ESCUELA POLITÉCNICA NACIONAL

TAREA 5
INGENIERIA FINANCIERA
INTEGRANTES:

 DAVID QUISIMALIN
 JONATHAN LAYEDRA

GR5
1) Defina:

A. Inversión.

Es la cantidad de dinero para la creación y puesta en marcha de la empresa.

B. Activo fijo.

Constituyen los tangibles de la empresa, terrenos, edificaciones, vehículos, maquinaria,

muebles y enseres, equipos de cómputo y/o electrónicos.

C. Depreciación de los activos fijos.

Perder valor monetario cada año; esta pérdida de valor es por tiempo, no por uso.

D. Activo nominal.

Constituyen los intangibles de la empresa y en la mayoría de casos son papeles, como

contratos por ejemplo en el caso de una franquicia, o el diseño de un proyecto.

E. Amortización de los activos nominales.

Es la pérdida de valor monetario de los activos nominales.

F. Capital de trabajo.

Es el dinero (del inversionista) para operar, para que la empresa empiece a producir.

G. Valor residual de un proyecto.

Es la suma del valor residual tanto de los activos fijos con los activos nominales.

H. Vida útil de un proyecto.

Es el establecimiento del horizonte o tiempo de duración del proyecto a lo largo del

tiempo.

I. Tiempo de recuperación de la inversión.

Es el tiempo que se emplea para poder recuperar (-F0), que es el dinero del
inversionista.

J. VAN.

El VALOR ACTUAL NETO es un indicador financiero en términos monetarios que

representa el equivalente financiero en el presente del flujo de fondos neto.

K. TIR.

La TASA INTERNA DE RETORNO es un indicador equivalente en términos

porcentuales que representa la máxima rentabilidad que el proyecto podría ofrecer.
 L. TUR.

La TASA UNICA DE RETORNO es otro indicador equivalente en términos

porcentuales, que representa la única, la real, la verdadera rentabilidad que podría
ofrecer el proyecto.

M. Tasa de descuento.

Es aquella que se aplica al capital invertido por el inversionista, es decir (-F0).

2) Tomar la decisión en el siguiente micro proyecto (Sin utilizar el software

financiero), si se tiene el siguiente flujo de fondos neto y con una tasa de descuento
del 20% anual.

F0= -10000
F1= 10000
F2= 20000
10000 20000
𝑉𝐴𝑁 = −10000 + + = 12222.22 (> 0)
(1 + 0.2)1 (1 + 0.2)2
10000 20000
𝑉𝐴𝑁 = −10000 + 1
+ =0
(1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅)2
Se usa el método de aproximaciones sucesivas para encontrar el valor:
X=1
TIR = 100% (> d)
𝑌 = 10000(1 + 0.2)1 + 20000 = 32000
|𝑋| = 10000
𝑛 𝑌 2 32000
𝑇𝑈𝑅 = √ −1= √ − 1 = 78.89% (> d)
|𝑋| 10000
10000 20000
𝐵= + = 22222.22
(1 + 0.2)1 (1 + 0.2)2
𝐶 = |𝑋| = 10000
𝐵 22222.22
= = 2.22 (> 1)
𝐶 10000

Proyecto Viable

3) Repetir la aplicación utilizando el software financiero.

4) Indicar la viabilidad del proyecto, considerando una tasa de descuento del 25%
anual si se tiene el siguiente flujo de fondos neto:
F0= -100000
F1= -20000
F2= 10000
F3= 50000
F4= 80000
F5= 100000
−20000 10000 50000 80000
𝑉𝐴𝑁 = −100000 + 1
+ 2
+ 3
+
(1 + 0.25) (1 + 0.25) (1 + 0.25) (1 + 0.25)4
100000
+ = −18464 (< 0)
(1 + 0.25)5
−20000 10000 50000 80000
𝑉𝐴𝑁 = −100000 + 1
+ 2
+ 3
+
(1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅)4
100000
+ =0
(1 + 𝑇𝐼𝑅)5

SE RESUELVE CON UNA CALCULADORA PARA DESPEJAR EL TIR:

X=0.194551

TIR = 19.46% (< d)

𝑌 = 10000(1 + 0.25)3 + 50000(1 + 0.25)2 + 80000(1 + 0.25)1 + 100000

= 297656.25
20000
|𝑋| = 100000 + = 116000
(1 + 0.25)1
𝑛 𝑌 5 297656.25
𝑇𝑈𝑅 = √ −1= √ − 1 = 20.74% (< d)
|𝑋| 116000
 10000 50000 80000 100000
𝐵= 2
+ 3
+ 4
+ = 97536
(1 + 0.25) (1 + 0.25) (1 + 0.25) (1 + 0.25)5
𝐶 = |𝑋| = 116000
𝐵 97536
= = 0.84 (< 1)
𝐶 116000

𝑃𝑅𝑂𝑌𝐸𝐶𝑇𝑂 𝑁𝑂 𝑉𝐼𝐴𝐵𝐿𝐸

5) Repetir la anterior aplicación considerando una tasa de descuento del 50%

anual.
−20000 10000 50000 80000 100000
𝑉𝐴𝑁 = −100000 + 1
+ 2
+ 3
+ 4
+
(1 + 0.5) (1 + 0.5) (1 + 0.5) (1 + 0.5) (1 + 0.5)5
= −65102.88 (< 0)
−20000 10000 50000 80000
𝑉𝐴𝑁 = −100000 + 1
+ 2
+ 3
+
(1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅)4
100000
+ =0
(1 + 𝑇𝐼𝑅)5

X=0.194551
TIR = 19.46% (< d)

𝑌 = 10000(1 + 0.5)3 + 50000(1 + 0.5)2 + 80000(1 + 0.5)1 + 100000 = 366250

20000
|𝑋| = 100000 + = 113333.33
(1 + 0.5)1
𝑛 𝑌 5 366250
𝑇𝑈𝑅 = √ −1= √ − 1 = 26.44% (< d)
|𝑋| 113333.33

10000 50000 80000 100000

𝐵= 2
+ 3
+ 4
+ = 48230.45
(1 + 0.5) (1 + 0.5) (1 + 0.5) (1 + 0.5)5
𝐶 = |𝑋| = 113333.33
𝐵 48230.45
= = 0.43 (< 1)
𝐶 113333.33

𝑃𝑅𝑂𝑌𝐸𝐶𝑇𝑂 𝑁𝑂 𝑉𝐼𝐴𝐵𝐿𝐸

6) Repetir la aplicación considerando una tasa de descuento del 15% anual.

−20000 10000 50000 80000

𝑉𝐴𝑁 = −100000 + + + +
(1 + 0.15)1 (1 + 0.15)2 (1 + 0.15)3 (1 + 0.15)4
100000
+ = 18503.88 (> 0)
(1 + 0.15)5
−20000 10000 50000 80000
𝑉𝐴𝑁 = −100000 + 1
+ 2
+ 3
+
(1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅)4
100000
+ =0
(1 + 𝑇𝐼𝑅)5
Usando aproximaciones sucesivas:
X=0.194551

TIR = 19.46% (> d)

𝑌 = 10000(1 + 0.15)3 + 50000(1 + 0.15)2 + 80000(1 + 0.15)1 + 100000
= 273333.75
20000
|𝑋| = 100000 + = 117391.30
(1 + 0.15)1
𝑛 𝑌 5 273333.75
𝑇𝑈𝑅 = √ −1= √ − 1 = 18.42% (> d)
|𝑋| 117391.30
10000 50000 80000 100000
𝐵= + + + = 135895.18
(1 + 0.15)2 (1 + 0.15)3 (1 + 0.15)4 (1 + 0.15)5
𝐶 = |𝑋| = 117391.30
𝐵 135895.18
= = 1.16 (> 1)
𝐶 117391.30
𝑃𝑅𝑂𝑌𝐸𝐶𝑇𝑂 𝑉𝐼𝐴𝐵𝐿𝐸

7) Recuerde que en un proyecto la tasa de descuento determinada no puede ser

modificada. Sobre esta consideración comente los numerales 4, 5 y 6.

Para las tasas de 25,50 y 15% la más viable es la tasa de 15%, ya que se obtiene un
proyecto viable con ese valor de tasa.

8) Indicar la viabilidad del proyecto, si d=30% anual, con el siguiente FFN:

a) F0= -100000.
b) F1= 50000.
c) F2= 20000.
d) F3= 10000.
e) F4= 40000.
f) F5= 80000.
g) F6= 100000.
h) F7= 120000.
i) F8= 120000.
j) F9=120000.
k) F10=150000.
Indique:
¿Cuál es la máxima rentabilidad que puede ofrecer el proyecto?

𝑇𝐼𝑅 = 45.90%

¿Cuál es la real rentabilidad que ofrece el proyecto?

𝑇𝑈𝑅 = 36.85%

9) Repetir la aplicación anterior, si d = 60%.

Indique:
¿Cuál es la máxima rentabilidad que puede ofrecer el proyecto?

𝑇𝐼𝑅 = 45.90%

¿Cuál es la real rentabilidad que ofrece el proyecto?

𝑇𝑈𝑅 = 54.74%

10) Repetir la aplicación anterior, si d = 20%.

Indique:
¿Cuál es la máxima rentabilidad que puede ofrecer el proyecto?

𝑇𝐼𝑅 = 45.90%

¿Cuál es la real rentabilidad que ofrece el proyecto?

𝑇𝑈𝑅 = 31.78%

11) Indique:

¿Por qué la TIR es la misma en los ejercicios 8, 9 y 10?

Debido a que la TIR no depende o no es función de la tasa de descuento d.

¿Por qué cambian los otros indicadores financieros?

Ya que los demás indicadores financieros dependen directamente de la tasa de

descuento d.

12) En el rediseño de un proyecto se podría modificar el flujo de fondos neto,

indique algunos aspectos que cambiaría para ello.

Si se puede modificar el flujo de fondos neto, cambiando:

 Se puede disminuir la inversión -F0

 Se puede incrementar el préstamo, y así disminuir -F0