State University of Moldova

Faculty of Economics Sciences

Department “Marketing and Logistics”

Individual Work on “Business English”

Done by: Godorogea Ana

Group: MK-181
Teacher: Ciudin Galina
Univ.lect.

Chișinău 2019
HOW CORPORATIONS RAISE CAPITAL CUM CORPORAȚIILE ÎȘI MOBILIZEAZĂ
CAPITALUL
The large corporation has grown to its present Marea corporație a crescut până la
size in parts because it has found innovative dimensiunea sa actuală în părți, deoarece a găsit
ways to raise new capital for further expansion. modalități inovatoare de a mobiliza noi
Five primary methods used by corporations to capitaluri pentru extindere ulterioară. Cinci
raise new capital are: metode principale utilizate de corporații pentru a
moilizarea noi capitaluri sunt:
• Issuing bonds. A bond is a written promise to • Emiterea de obligațiuni. O obligațiune este o
pay a specific amount of money at a certain date promisiune scrisă de a plăti o sumă specifică de
in the future or periodically over the course of a bani la o anumită dată în viitor sau periodic pe
loan, during which time interest is paid at a fixed parcursul unui împrumut, timp în care dobânda
rate on specified dates. Should the holder of the este plătită la o rată fixă la date specificate. În
bond wish to get back his money before the note cazul în care deținătorul obligațiunii dorește să-
is due, the bond may be sold to someone else. și recupereze banii înainte de scaderea notei,
When the bond reaches “maturity”, the company obligațiunea poate fi vândută altcuiva. Când
promises to pay back the principal at its face obligațiunea ajunge la „scadență”, compania
value. promite să restituie principalul la valoarea
nominală.
Bonds are desirable for the company because Obligațiunile sunt dezirabile pentru
the interest rate is lower than in most other types companie, deoarece rata dobânzii este mai mică
of borrowing. Also, interest paid on bonds is a decât în majoritatea celorlalte tipuri de
tax deductible business expense for the împrumuturi. De asemenea, dobânda plătită
corporation. The disadvantage is that interest pentru obligațiuni este pentru companie o
payments are ordinarily made on bonds even cheltuială de afaceri deductibilă din impozit.
when no profits are earned. For this reason, a Dezavantajul este că plățile de dobândă se fac în
smaller corporation can seldom raise much mod obișnuit pe obligațiuni chiar și atunci când
capital by issuing bonds. nu se obțin profituri. Din acest motiv, o societate
mai mică poate foarte rar să mobilizeze mult
capital prin emiterea de obligațiuni.
• Sales of common stock. Holders of bonds • Vânzări de acțiuni comune. Deținătorii de
have lent money to the company, but they have obligațiuni au împrumutat bani companiei, dar

2
no voice in its affairs, nor do they share in profits nu au nici un drept de vot în afacerile sale, nici
or losses. Quite the reverse is true for what are nu împart profiturile sau pierderile. Dimpotrivă,
known as ‘equity’ investors who buy common este adevărat pentru ceea ce sunt cunoscuți ca
stock. They own shares in the corporation and investitori „capital propriu” care cumpără
have certain legal rights, including, in most acțiuni comune. Ei dețin acțiuni în cadrul
cases, the right to vote for the board of directors corporației și au anumite drepturi legale,
who actually manage the company. But they inclusiv, în cele mai multe cazuri, dreptul de vot
receive no dividends until interest payments are pentru consiliul de administrație care,
made on outstanding bonds. actualmente, administrează compania. Însă ei nu
primesc dividende până ce plata dobânzilor sunt
făcute la obligațiuni restante.
If a company’s financial health is good and Dacă starea de sănătate financiară a
its assets sufficient, it can create capital by companiei este bună și activele sale sunt
voting to issue additional shares of common suficiente, aceasta poate crea capital votând
stock. For a large company, an investment pentru a emite acțiuni suplimentare de acțiuni
banker agrees to guarantee the purchase of a new comune. Pentru o companie mare, un bancher de
stock issue at a set price. If the market refuses to investiții este de acord să garanteze
buy the issue at a minimum price, the banker will achiziționarea unei noi emisiuni de acțiuni la un
take them and absorb the loss. Like printing preț stabilit. Dacă piața refuză să cumpere
paper money, issuing too much stock diminishes emisiunea la un preț minim, bancherul le va lua
the basic value of each share. și va absorbi pierderea. Ca și tipărirea banilor de
hârtie, emiterea unui stoc prea mare diminuează
valoarea de bază a fiecărei acțiuni.
• Issuing preferred stock. This stock pays a • Emiterea de stocuri preferate. Această
‘preferred’ dividend. That is, if profits are acțiune plătește un dividend „preferat”. Adică,
limited, the owners of preferred stock will be dacă profiturile sunt limitate, proprietarilor de
paid dividends before those with common stock. acțiuni preferate li se vor plăti dividende înaintea
Legally, the owners of this stock stand next in celor cu acțiuni comune. Din punct de vedere
line to the bondholders in getting paid. A legal, proprietarii acestui stoc stau alături de
company may choose to issue new preferred deținătorii de obligațiuni pentru a primi plata. O
stock when additional capital is desired. companie poate alege să emită noi acțiuni

3
 preferate atunci când se dorește capital
suplimentar.
• Borrowing. Companies can also raise short- • Împrumutând. De asemenea, companiile pot
term capital — usually working capital to mobiliza capital pe termen scurt - de obicei
finance inventories — in a variety of ways, such capital de rulment pentru finanțarea stocurilor -
as by borrowing from lending institutions, într-o varietate de moduri, cum ar fi
primarily banks, insurance companies and împrumutând de la instituții de creditare, în
savings-and-loan establishments. The borrower principal bănci, companii de asigurări și instituții
must pay the lender interest on the loan at a rate de economii și împrumuturi. Debitorul trebuie să
determined by competitive market forces. The plătească creditorului dobânda la împrumut la o
rate of interest charged by a lender can be rată determinată de forțele concurențiale ale
influenced by the amount of funds in the overall pieței. Rata dobânzii percepută de un creditor
money supply available for loans. If money is poate fi influențată de suma fondurilor din oferta
scarce, interest rates will tend to rise because totală de bani disponibilă pentru împrumuturi.
those seeking loans will be competing for funds. Dacă banii sunt greu de găsit, ratele dobânzilor
If plenty of money is available for loans, the vor tinde să crească, deoarece cei care solicită
rates will tend to move downward. împrumuturi vor concura pentru fonduri. Dacă
există mulți bani pentru împrumuturi, ratele vor
tinde să se micșoreze.
If the corporate borrower finds that it needs Dacă debitorul corporativ constată că trebuie
to raise additional money, it can refinance an să strângă bani suplimentari, el poate refinanța
existing loan. In this transaction the lender is un împrumut existent. În această tranzacție,
essentially lending more money to its debtor. creditorul împrumută în esență mai mulți bani
But if interest rates have gone up during the debitorului său. Dar, dacă ratele dobânzilor au
period since the original loan was secured, crescut în perioada de la împrumutul inițial,
borrowers pay a higher rate in order to hold debitorii plătesc o rată mai mare pentru a deține
additional funds. Even if the rate has gone down, fonduri suplimentare. Chiar dacă rata a scăzut,
the lender benefits by having increased the size creditorul beneficiază prin creșterea dimensiunii
of its original loan at a lower rate of interest. împrumutului său inițial la o rată a dobânzii mai
mică.
• Using profits. Some corporations pay out most • Folosirea profiturilor. Unele corporații își
of their profits in the form of dividends to their plătesc majoritatea profiturilor sub formă de

4
 stock holders. Investors buy into these dividende deținătorilor de acțiuni. Investitorii
companies because they want a high income on cumpără în aceste companii, deoarece doresc un
a regular basis. But some other corporations, venit mare în mod regulat. Însă unele alte
usually called ‘growth companies’ prefer to take corporații, denumite de obicei „companii în
most of their profits and reinvest them in creștere” preferă să-și ia majoritatea profiturilor
research and expansion. People who own such și să le reinvesteze în cercetare și extindere.
stocks are content to accept a smaller dividend Oamenii care dețin astfel de acțiuni se
or none at all, if by rapid growth the shares mulțumesc să accepte un dividend mai mic sau
increase in price. These people prefer to run the deloc, dacă prin creșterea rapidă a acțiunilor
risk of obtaining ‘capital gain’ or rise in value of crește prețul. Acești oameni preferă să aibă
the stock, rather than be assured a steady riscul de a obține „câștig de capital” sau
dividend. creșterea valorii stocului, decât să li se asigure
un dividend constant.
The typical corporation likes to keep a Corporația tipică îi place să păstreze un
balance among these methods of raising money echilibru între aceste metode de a strânge bani
for expansion, frequently plowing back about pentru extindere, aducând înapoi în jur de
half of the earnings into the business and paying jumătate din câștiguri în afacere și achitând
out the other half as dividends. Unless some cealaltă jumătate ca dividende. Dacă nu se
dividends are paid, investors may lose interest in plătesc unele dividende, investitorii pot pierde
the company interesul în companie.

I. Find in the above text the English counterparts for the following Romanian terms:
1. Obligaţiune – Bond
2. Scadent – Due
3. Scadenţă – Maturity
4. Suma propriu-zisă, fără dobândă aferentă – Funds
5. A rambursa – To refund
6. A plăti – To pay
7. Valoare nominală – Face value
8. Scutit de impozit – Tax deductible
9. Cheltuială – Expense
10. A mobiliza capital / fonduri – To raise capital

5
11. A creşte, a se mări, a se dezvolta – To grow
12. Capital propriu – Equity
13. Acţiuni suplimentare – Additional shares
14. La rând; următor – To stand next in line
15. Fond de rulment – Working capital
16. Raritate, în cantitate mică – Scarce
17. Numeros, mult – Plenty
18. Asigurat – Assured
19. A–şi asuma un risc – To run the risk
20. A utiliza din nou banii în activitate, banii nedistribuiţi prin dividende – Reinvest
21. Remarcabil, nerezolvat, neefectuat, restant, neachitat, neplătit – Outstanding
II. Find in the above text synonyms to the following words and expressions:
1. to grow – to raise
2. capital – money
3. periodically – round
4. to reach – to get
5. desirable – want
6. in line – next in line
7. shares – stock
8. establishment – institution
9. the right to vote – voice
10. additional charges – additional funds
11. at a set price – basic value
12. diminish – due
13. content – fund
14. income – profit
15. expansion – to grow

III. Explain in your own words the meaning of the following words and word combinations:
1. bondholder – it’s a person owning a bond or bonds issued by a government or a company.
2. capital gain – it’s a profit from the sale of property or of an investment.

6
3. maturity – is the expiration of the date on which a debt must be paid.
4. common stock – shares entitling their holder to dividends that vary in amount and may even be
missed, depending on the fortunes of the company.
5. competitive market forces – are the factors that influence the price and availability of goods and
services in a market economy.
6. secured – it's something protected against threats.
7. growth companies – it’s a company that is growing rapidly in comparison to other companies in
its field or the economy as a whole.
8. to run the risk – it’s a situation involving exposure to danger.
9. outstanding bonds – are those bonds that have been purchased by an investor and have not yet
been paid back by the company to the investor.
10. steady dividend – it’s a constant payment made by a corporation to its shareholders, usually as a
distribution of profits.
11. to move downward – it means to move downscale something.

IV. Rephrase the following excepts:

1. ‘it has found innovative ways to raise new capital for further expansion’
Because the company wants to expansion, it needs to find new ways to raise capital.
2. ‘Should the holder of the bond wish to get back his money before the note is due’
If the bond holder wants to receive his money before the day of payment of the debt comes.
3. ‘When the bond reaches “maturity”
When the day of payment of the debt comes.
4. ‘but they have no voice in its affairs’
But they have no be involved in their activity.
5. ‘until interest payments are made on outstanding bonds’
Until the payment of the outstanding bonds is completed.
6. ‘the owners of this stock stand next in line to the bondholders in getting paid’
The bondholders are sitting next to stockowners in receiving paid.