UNIVERSIDAD ABIERTA PARA ADULTOS

ESCUELA DE NEGOCIOS
LICENCIATURA EN ADMINISTRACION DE EMPRESAS

TEMA:

Tarea 5

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PRESENTADO POR:

Juan Ariel Almonte Gerson

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MATRICULA:

15-4077
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ASIGNATURA:

Elaboración y Evaluación de Proyectos

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FACILITADORA:

Sarah Abreu

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Santiago de los Caballeros

República Dominicana
diciembre, 2019
 Introducción
Evaluación económica son métodos de evaluación que toman en cuenta el valor
del dinero a través del tiempo, anota sus limitaciones de aplicación y los compara
con métodos contables de evaluación que no toman en cuenta el valor del dinero
a través del tiempo, y muestra la aplicación práctica de ambos.
Es la parte final de toda la secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto.
Entre los métodos cuantitativos de la evaluación económica de un proyecto
tenemos el método que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo
y el método que no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo.
Además, en la evaluación económica realizamos lo que es el análisis de
sensibilidad el cual es el procedimiento por medio del cual se puede determinar
cuánto se afecta cuán sensible es la TIR ante cambios en determinadas variables
del proyecto, determinaciones que realice en casos prácticos a continuación.
 Objetivos específicos

 Explicar los métodos VPN y TIR.

 Señalar la deficiencia del método que tiene la aplicación de las tasas
financieras de rentabilidad.
 Exponer en qué consiste el análisis de sensibilidad.
 Citar otros dos métodos de evaluación económica que tienen en cuenta
el valor del dinero a través del tiempo.
 Mencionar cuando se utilizan los métodos de VPN y TIR para evaluación.
Distinguido participante:
Consulte la bibliografía básica de la unidad y demás fuentes complementarias
del curso; luego realice la actividad que se describe a continuación:
Basado en al análisis de esta unidad:
a. Desarrolla las preguntas y problemas que se encuentra la parte final
del tema V del libro de texto de Baca Urbina, Pág. 200.
1. Si un proyecto se evalúa por medio de la TIR, con FNE constantes y con
FNE inflados, señale cómo se debe reinterpretar el valor obtenido de la TIR
en cada caso.

Si, si hablamos de TIR 'a secas' se sobreentiende que es un concepto efectivo

anual. Esto es, sin que nos digan nada, al hablar de TIR, sabemos que es un
efectivo anual. Al igual que el concepto de TAE, siempre es un efectivo anual.
Cuando hablamos de 'TIR mensual' lo que queremos decir es que hemos usado
la fórmula de Excel de la TIR, y al ser los flujos de caja de periodicidad mensual,
lo que obtenemos es la Tasa Interna de Rentabilidad mensual. Ese valor, así
obtenido, se ha de analizar para llegar a obtener la verdadera TIR.

La mensual se anualiza así:

r=(1+r12)^12-1
Siendo r la TIR y r12 la llamada 'TIR mensual

2. ¿Cuáles son las restricciones para evaluar un proyecto con FNE

constantes?

No se puede incluir el financiamiento ya que, si hay financiamiento, los FNE se

alteran con el paso del tiempo.

3. Mencione por qué debe sumarse el valor de salvamento a los FNE

cuando se evalúa un proyecto.

Cuando se deprecia un activo fijo, se suele dejar una cuota de salvamento,

decisión que a veces no comprendemos del todo.

La cuota de salvamento es aquel valor del activo que no depreciamos, de modo

que, al terminar la vida útil del activo, nos queda ese valor sin depreciar.

A lo largo de todo el estudio se ha considerado un periodo de planeación de

cinco años. Al término de ese periodo se hace un corte artificial del tiempo con
fines de evaluación.

Desde este punto de vista, ya no se consideran más ingresos; la planta deja de

operar y vende todos sus activos.

Esta consideración teórica es útil, pues al suponer la venta de los activos, esto
produce un flujo de efectivo extra en el último año, lo que hace aumentar la TIR
o el VPN.
4. ¿En qué casos debe emplearse el VPN y en qué casos la TIR, como
métodos para evaluar un proyecto?
En la operación práctica de una empresa puede darse el caso de que exista una
pérdida en determinado periodo. En esta situación se recomienda no usar la TIR
como método de evaluación y, en cambio, usar el VPN que no presenta esta
desventaja.

5. Diga cómo se afecta el valor de la TIR si existe un financiamiento externo.

Cuando existe financiamiento solo es posible utilizar el estado de resultados con

flujos y costos inflados, ya que éstos se encuentran influidos por los intereses
pagados, pues la tasa del préstamo depende casi directamente de la tasa
inflacionaria vigente.

6. Si se pronostica que en las operaciones futuras de la empresa habrá una

pérdida en el año 2, con lo cual su FNE se volvería negativo en ese año,
¿este hecho afecta el cálculo de la TIR?

R= Afecta no bastante puesto que solo hay un cambio d signos y las operaciones
restantes siguen generando ganancias.

7. ¿Por qué es válido que algunas razones financieras se obtengan sin

tomar en cuenta el valor del dinero a través del tiempo?

Es válida, ya que los datos que toman para su análisis provienen de la hoja de
balance general, la cual contiene información de la empresa tomada en un punto
en el tiempo, usualmente el fin de año o fin de un periodo contable.

8. ¿Por qué es erróneo calcular el rendimiento sobre la inversión por medio

de las razones financieras?

No se recomienda utilizar las razones financieras para evaluar el rendimiento

sobre la inversión pues no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo
y esa deficiencia podría provocar malas interpretaciones y una toma de
decisiones inadecuadas, y mientras no deba tomarse en cuenta una tasa de
interés, es útil y valido usar las razones financieras.

9. ¿Cómo se lleva a cabo un análisis de sensibilidad sobre la TIR de un

proyecto?

La TIR obtenida para el proyecto se puede lograr solamente si se cumplen

los pronósticos anuales de ventas. El análisis tiene por objeto determinar cuál es
el nivel mínimo de ventas que puede tener la empresa para seguir siendo
económicamente rentable.

10. ¿Sobre qué variables del proyecto se recomendaría realizar un análisis

de sensibilidad y por qué?
Volumen de producción porque afecta directamente los ingresos.

· Costos totales.
· Ingresos.
· Volumen de producción.
· Tasas de interés.
· Financiamiento otorgado
· Otros.

Porque son variables que se utilizan para tomar en cuenta el cálculo de la TIR y
si hubiese cambios en algunas de estas variables afectan automáticamente la
TIR.

11. Mencione cuál es la principal aplicación de los métodos de evaluación

relación B/C y costo anual.

B/C. Se utiliza para evaluar inversiones de tipo social, y los criterios.

Costo anual. Se usa exclusivamente para analizar el remplazo de equipo, tanto
en el sector público como en el privado.
 b. Realiza un cuadro comparativo que exprese conceptos, usos,
criterios de aceptación y rechazo, ventajas y limitantes del VPN y de
la TIR.
VPN
Conceptos Valor monetario que resulta de restar la
suma de los flujos descontados a la
inversión inicial.
Suma los flujos descontados en el
presente y resta la inversión inicial
equivale a comparar todas las
Usos ganancias esperadas contra todos los
desembolsos necesarios para producir
esas ganancias, en términos de su
valor equivalente en este
Momento o tiempo cero.
VPN fuera la tasa inflacionaria
promedio pronosticada para los
próximos cinco años, las ganancias de
Criterios de aceptación y la empresa sólo servirían para
rechazo mantener el valor adquisitivo real que
tenía en el año cero, siempre y cuando
se reinvirtieran todas las ganancias.
Represente los flujos positivos o
ganancias anuales de la empresa con
Ventajas y limitantes una flecha hacia arriba, y los
desembolsos o flujos negativos con una
flecha hacia abajo. En este caso, el
único desembolso es la inversión inicial
en el tiempo cero.
TIR
Tasa de descuento por la cual el
VPN es igual a cero. Es la tasa que
iguala la suma de los flujos
descontados a la inversión inicial.
Se utiliza para obtener los FNE y
calcular con ellos la TIR. Existen dos
formas básicas de hacerla:
considerar los FNE del primer año
como constantes a lo largo del
horizonte de planeación y
considerar los efectos inflacionarios
sobre los FNE de cada año.
Si existe una tasa interna de
rendimiento se puede preguntar si
también existe una externa.
La respuesta es sí, y esto se debe al
supuesto, que es falso, de que todas
las ganancias se reinvierten.
Esto no es posible, pues hay un
factor limitante físico del tamaño de
la empresa.
Un límite superior para el número de
valores de i. Por un lado, si no hay
cambios de signo, no es posible
encontrar una i, y esto indicaría que
existen ganancias sin haber
inversión
 Conclusión
En conclusión, la evaluación económica son métodos de evaluación que toman
en cuenta el valor del dinero a través del tiempo y los compara con métodos de
evaluación que no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo.
Además, entre los métodos de evaluación económica están el método que toman
en cuenta el valor del dinero a través del tiempo, este método implica que se
deberá tomar en cuenta este cambio de valor real del dinero a través del tiempo;
y el método que no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo el
cual es válido, ya que los datos que toma para su análisis provienen de la hoja
de balance general.
También como con el análisis de sensibilidad determinamos cuánto se afecta y
cuán sensible es la TIR ante cambios en determinadas variables del proyecto.