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Instituto iacc

Jordán Mauricio Castro González

Matemática financiera

12 de ago. de 19

PROYECTO FINAL
Desarrollo

La empresa VATEX S.A lo contrata como analista financiero, teniendo como principal función
apoyar al Director de Administración y Finanzas (DAF) en la toma de decisiones del negocio. En
este contexto, el DAF le pide que le explique cuál es la diferencia entre el interés simple y el
interés compuesto; ya que la empresa desea invertir un dinero que ha mantenido por años como
reserva para la caja chica (1).

Una vez entregada la explicación, el DAF le pide evaluar el monto que se podría obtener al invertir
$8.000.000.- en el lapso de 1 año y 4 meses, a una tasa de interés simple anual del 12%. Asimismo,
le solicita evaluar invertir el mismo capital, pero esta vez en un tiempo de 2 años a una tasa de
interés compuesto de 9% anual (2).

VATEX S.A mantiene obligaciones financieras producto de la compra de un activo fijo, el cual fue
adquirido recientemente. En este contexto, el DAF le pide construir una tabla de amortización y le
entrega los siguientes datos: la deuda contraída asciende a $6.000.000.- y la empresa cancela
cuotas mensuales fijas con un plazo de 18 meses. La tasa de interés es de un 3.5% anual
(convertible) (3).

La empresa está evaluando invertir en un nuevo proyecto y le presenta a usted, como analista
financiero, antecedentes que se detallan a continuación: el DAF le solicita que a raíz de los
resultados obtenidos, lo asesore respecto de si es conveniente invertir en este proyecto,
justificando su postura (4)

En reunión con el DAF, este le indica que no comprende por qué los préstamos tienen asociados
intereses. En este sentido, usted le indica que esto se debe a la desvalorización del dinero en el
tiempo y le hace una demostración de cómo una unidad monetaria entregada a préstamo en un
periodo índice de 142, pierde valor al ser pagada en un periodo índice de 158. Usted evidencia el
resultado, cuantificando en porcentaje la pérdida del valor en la fecha del préstamo (5).

Asimismo, le hace una demostración del cálculo de intereses sobre préstamos en periodos de
desvalorización, considerando los siguientes datos: Préstamo de $12.000.000.- con un interés
simple de un 3% semestral y un vencimiento de 12 meses. Al momento de hacerse efectivo el
préstamo, el índice es de 110 y en la fecha de vencimiento será de 150. Usted calcula en función
del valor inicial de la moneda (6):

a) Monto que recibe el acreedor

b) Interés que gana el inversor.

Finalmente, el DAF le pide realizar un cálculo del costo ponderado de capital, para la compra de
una máquina por un monto de $2.500.000.- la que tiene una vida útil de 4 años, y al final de los
cuales tendrá un valor de $0.- Al comprar la máquina se producen los siguientes flujos netos de
fondos anuales (7)
T1 $420.000.-

T2 $900.000.-

T3 $1.300.000.-

T4 $200.000.-

Considerar que para los próximos 4 años se estima que la estructura de capital de la empresa será:

a) Prestamos de $80.000.- a un interés de $16% anual pagadero al cuarto año.

b) Bonos emitidos por la empresa a largo plazo a una tasa de 10%. Los bonos son por % 100.000.-

c) Capital social construido por acciones que acaban de pagar a un dividendo de $10 y se espera
crezcan a razón del 8% anual. El total de capital es de $200.000.- (1000 acciones a $200.- cada
una). d) Tasa impositiva del 15%

1.- El interés simple se refiere a los intereses que produce un capital inicial en un período de
tiempo, el cual no se acumula al capital para producir los intereses del siguiente período;
concluyéndose que el interés simple generado o pagado por el capital invertido o prestado
será igual en todos los períodos de la inversión o préstamo mientras la tasa de interés y el
plazo no cambien.
El interés compuesto se presenta cuando los intereses obtenidos al final del período de
inversión o préstamo no se retiran o pagan sino que se reinvierten y se añaden al capital
principal.

2.- Interes simple:

I= C *i* t
I=12% anual o 0.12 %

n = 1 año x 360 días

4 meses x 30 días = 120 días.

Total, días = 480

n = 480/360

genero un interés de $1.280.000

Interés compuesto,
𝑴 = 𝟖. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎 (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗)𝟐

C= 8.000.000

i= 9% anual (0.09)

M= 8. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎 (𝟏. 𝟎𝟗)𝟐

n= 2 años

M= $ 9.504.800

R/ el interés compuesto del 9% obtenido en 2 años es $ 9.504.800.-

3.-

periodo pago anual interes amortizacion deuda


mes 0 $ 6.000.000
mes 1 $ 339.525 $ 11.667 $ 327.858 $ 5.672.142
mes 2 $ 339.525 $ 11.029 $ 328.495 $ 5.343.647
mes 3 $ 339.525 $ 10.390 $ 329.134 $ 5.014.512
mes 4 $ 339.525 $ 9.750 $ 329.773 $ 4.684.738
mes 5 $ 339.525 $ 9.109 $ 330.415 $ 4.354.323
mes 6 $ 339.525 $ 8.467 $ 331.058 $ 4.023.265
mes 7 $ 339.525 $ 7.823 $ 331.702 $ 3.691.563
mes 8 $ 339.525 $ 7.178 $ 332.347 $ 3.359.217
mes 9 $ 339.525 $ 6.532 $ 332.993 $ 3.026.224
mes 10 $ 339.525 $ 5.884 $ 333.640 $ 2.692.584
mes 11 $ 339.525 $ 5.236 $ 334.289 $ 2.358.294
mes 12 $ 339.525 $ 4.856 $ 332.939 $ 2.023.355
mes 13 $ 339.525 $ 3.934 $ 335.590 $ 1.687.765
mes 14 $ 339.525 $ 3.282 $ 336.243 $ 1.351.522
mes 15 $ 339.525 $ 2.628 $ 336.897 $ 1.014.626
mes 16 $ 339.525 $ 1.973 $ 337.552 $ 677.074
mes 17 $ 339.525 $ 1.317 $ 338.208 $ 338.866
mes 18 $ 339.525 $ 659 $ 338.866 $ -
4.-

−800.000 2.000.000 2.280.000


𝑉𝐴𝑁 = −7.000.000 + ( 1
+ 2
+
(1 + 0.10) (1 + 0.10) (1 + 0.10)3

𝑉𝐴𝑁 = −7.000.000 + (−727272,7 + 1652892,6 + 1712997,7)

𝑉𝐴𝑁 = −7.000.000 + 2638617,6

𝑉𝐴𝑁 = −4.361.382

En este caso el resultado que entrega es VAN< 0 este refleja que la inversión producirá perdidas por

encima de la rentabilidad exigida (r), el proyecto debería rechazarse.

La fórmula para calcular TIR es.

= 7.000.000

5.-

lt = 142, lk = 158

Vt / Vk = 158/142, luego Vk = 142/158 * Vt = 0,8987

Vt Vk = 89,87 del valor de Vt.

Así la pérdida de valor = 10,12%

6.-
a) Monto que recibe el acreedor

S = C (1+ in) * I0 / Ik

C = 12.000.000, I0= 110, IK = 150

I = 0,03 semestral, por lo tanto, anual es 0,06 (0.03*2)

N = 12/12 = 1

S = 12.000.000 ((1 + (1) * 0,06)) * 110/150

= 12.000.000 ((1,06) * (0,73))

= 12.000000 (0,7738)

S = 9.285.600 unidades iniciales

b) Interés que gana el inversor.

(1+ IN) I0/IK -1 (1+(0.06)1) 110/150-1

G = --------------------- = ----------------------------
N 1

g = (1,06 * 0,73) -1 = -0,2262


-------------------
1
7.-

Prestamos de $80.000.- a un interés de $16% anual pagadero al cuarto año.

b) Bonos emitidos por la empresa a largo plazo a una tasa de 10%. Los bonos son por %
100.000.-

c) Capital social construido por acciones que acaban de pagar a un dividendo de $10 y se

espera crezcan a razón del 8% anual. El total de capital es de $200.000.- (1000 acciones a

$200.- cada una).

d) Tasa impositiva del 15%

costo ponderado del capital:

= (10,8/200) + 0.08 = 0.134 es decir 13.4% anual

= (0.16 * (1-0.15) * 80/440 + (0.1 (1 -0.15) * 100/440 + (0.134 * 200/440)

= (0,136* 0,18) + (0.085*0.23) + (0.134* 0.45) = 0,1043

capital de la empresa será el equivalente a 13,4% anual.