ICHIMOKU

Techniques approfondies pour

un Trading gagnant sans stress
Dipl6m6e d'Econom6trie (modelisation statistique de
l'6conomie), option Finance, Karen P6loille poursuit une
activit6 dAnalyste Technique pour clients priv6s et gestionnaires
de fonds d'investissements.
Trader pour compte propre etcomptes clients, elle s'estsp6cialis6e
dans l'utilisation de l'lchimoku comme outil d'analyse technique
des march6s financiers dont elle enseigne les principes aux
traders professionnels en Europe et aux Etats-Unis.
Vous pouvez retrouver ses analyses sur son compte Twitter :
@KarenPeloille
Vous pouvez Ia joindre : karen.peloille@maxima.fr
Suivez 6galement les analyses de Ludovick Bertola : @gfcc83.

infos/nouveaut6s/catalogue : WWW.maXima.ff

a-
MAXIMA
LAUREt,lT DU MESNILIEDIIEUR

8, rue Pasquier, 75008 Paris

Tel.:01 443974 00-Fax:01 45 484688

@ Maxima, Paris,2016.
ISBN :978284OO18s37

Tous droits de reproduction, de traduction et d'adaptation r6serv6s pour tous pays.

( He who fails to plan is planning to fail. > Churchill

< Une imagevaut mille mots

et une exp6rience vaut mille discours. ,

< Avoir des comp6tences n'est pas suffisant.

ll faut y croire et 6tre capable
de performer au plus haut niveau. >
TABLE
DES MATIERES
Pr6face : Nicolas Ch6ron,
Strat6giste pour CMC Markets ll
lntroduction 13

Le trading : g6n6ralit6s 15

PARTIE I : THEORIE

I l. Pr6sentation 37

37
58
39
. La Kijun Sen.................... 41
. Le Nuage ou Kumo... 43
. La Lagging Span ou Chikou. 45
- IJespace temporel de l'1chimoku........... 48

I 2. Lecture.............. 53

- Nuage 53
- Tenkan Sen........... 58
- Kijun sen............ 59

Table des matiEres

 - Lagging Span......... 6l

I 5. Analyse............. 65

- Trois exemples sur diff6rentes Unit6s de Temps

(LT, MT et CT) 66
- M6thodologie 80

PARTIE II : PRATIQUE

14. Trading 85

- Analyste ys Trader.. 85
- Lecture dynamique de march6.............. 90
- Trader avec l'lchimoku comme seu! indicateur......... r05
. Choisir la paire i trader..... r05
. Analyse et 6laboration strat6gique d'un trade........ 112
. D6clenchement du trade et gestion
il5
. Trade trds court terme 123

I5. Tradint avanc6................ l6i

PARilE lll : ICHIMOKU

ET AUTRES TECHNTQUES D',ANAIYSE

16. Fibonacci......... 211

8 avec lchimoku
17. Elliott & lchimoku
por Ludovick Bertolo 223

- I - Th6orie.............. 224
- ll - Exemple explicatif 230
- III - Gestion de positions.............. 235
- IV - Conc|usion................ 247

I8. [lchimoku et les Points Pivots

por Ludovick Bertola 249

-A- Principe et strat6gie de trading

avec les Points Pivots........ 251
- B- [int6gration de l'lchimoku aux Points Pivots..... 257
- C- Conc|usion................ 263

19. Trading court terme

multi-techniques 265

291
Bibliographie............. 293

des matiEres 9
PREFACE
orte du succds de son premier ouvrage sur l'lchimoku Kinko
Hyo, v6ritable mine d'or pour les traders souhaitant utiliser
cet outil d'analyse graphique de plus en plus r6pandu sur
les 6crans des traders du monde entier, Karen Peloille recidive
avec une suite des plus compldtes.

Karen est avant tout une tradeuse chevronn6e mais 6galement

une remarquable p6dagogue. Depuis bient6t cinq ans que
nous nous c6toyons, elle a r6ussi d convertir un large public
de particuliers comme de professionnels ir un indicateur de
l'analyse graphique parfois complexe au premier abord. Et c'est
encore une fois avec brio qu'elle r6alise avec cette nouvelle
6dition une extension logique, complexe et in6dite de son livre.

Epaulee d'un solide r6seau de professionnels sp6cialises

notamment en analyse technique et toujours en qu6te de
connaissance, Karen innove avec de nouveaux champs
d'application de I'lchimoku dont elle seule possdde les cl6s. En
associant par exemple l'lchimoku avec les vagues d'Elliott ou les
Points Pivots, ou en tradant avec deux nuages d'unit6s diff6rentes
sur un m6me 6cran, elle demontre l'importance d'un travail de
recherche en constante 6volution ces dernidres ann6es.

i aborder
Plus que son exp6rience, c'est ici sa maturit6 n6cessaire
les march6s financiers que partage Ia sp6cialiste notamment d
travers I'ajout d'un chapitre sur les enjeux psychologiques du
trading. En effet, de nombreux ouvrages dAnalyse Technique
d6crivent le fonctionnement des indicateurs techniques
en restant trds 6vasifs sur le sujet alors que la psychologie
reprdsente 80 o/o de l'activit6 de trading et en d6termine son
succds. Or l'efficacit6 d'une m6thode ou d'un indicateur ne

ll
 peut resoudre toute la probl6matique de gestion de l'6motion.
Karen, aguerrie d la prise de d6cision en univers incertain et ir
la gestion de positions importantes, vous d6voile comment les
biais 6motifs du trader interfdrent souvent avec une prise de
d6cision rationnelle et comment s'en pr6server.

Comme la pr6c6dente 6dition, ce livre est destin6 ir un

large public: d6butants, professionnels ou tout simplement
passionn6s y trouveront matidre ir progresser plus avant dans
l'utilisation de ce formidable outil d'aide au trading qu'est
l'lchimoku Kinko Hyo. La compr6hension de cet ouvrage ne
n6cessite pas de connaissances pointues en analyse technique
m6me si Karen nous mdne touiours plus loin, touiours plus haut
dans les arcanes de la lecture de march6. Elle possdde une telle
manidre de prendre le lecteur par la main que les difficult6s sont
largement att6nu6es.

Bonne lecture et relecture car un tel Iivre, parait-il, ne se lit pas

moins de trois fois.

Mes remerciements i Karen, analyste 6m6rite, tradeuse

rigoureuse et amie.

Nicolas Ch6ron,
Strat6giste pour CMC Markets

12 avec lchimoku
I

,
I

A Ia nouvelle 6dition
INIRODUCTION

a premiCre 6dition de cet ouvrage avait Pour but

essentiel de donner l'opportunit6 aux traders
francophones de d6couvrir dans leur langue les
performances extraordinaires de l'indicateur lchimoku aussi
bien d'un point de vue technique que dans son utilisation
pratique d travers les gestions de position dans le trading.

ll s'agissait avant tout d'un o manuel pratique > d6crivant les

differentes composantes du systdme et leurs interpr6tations
conjointes afin d'analyser les march6s. De plus, d travers de
nombreux exemples sur diff6rentes unit6s de temps, i'avais
souhait6 montrer la diversit6 des informations donn6es par cet
indicateur et comment les exploiter au mieux afin d'assurer la
performance de trading.

Cette nouvelle 6dition ouvrage se veut d'abord un compl6ment

technique sur l'lchimoku mdme. Je reviens plus en profondeur
sur certains d6tails techniques dans la lecture et l'interpr6tation
de l'indicateur et sur une fagon de trader plus 6labor6e, plus
pointue notamment par l'utilisation de la superposition de
differents 6crans et d'une lecture particulidre des bougies
japonaises.

Ensuite, forte de mon exp6rience de 7 ann6es d'analyste

technique qui m'a permis de travailler d'autres outils que
l'lchimoku, j'ai souhait6 montrer dans quelle mesure cet
indicateur peut s'av6rer 6tre un compl6ment appr6ciable voire
d6terminant en l'adjoignant ir d'autres outils plus classiques tels
que les Points Pivots, les vagues d'Elliott voire plus simplement

lntroduction
 les ratios de Fibonacci. En effet, bien que pour moi l'lchimoku
soit mon unique outil dans la gestion de mon trading quotidien,
l'ajout sur mes grophiques d'onolyses d'autres outils me permet
de conforter certaines convictions de strategie.

Enfin, il m'a 6t6 donn6 pendant ces trois dernidres ann6es

de rencontrer un public vari6 lors de conf6rences ou de
formations. Et il s'est av6r6 qu'au-delir de l'apprentissage de la
technique, l'6l6ment le plus complique ir assimiler et maitriser
dans l'activit6 de trading 6tait l'aspect psychologique. J'ai donc
choisi d'int6grer au debut de cette nouvelle 6dition une partie
consacr6e au trading pour donner des 6l6ments de r6ponse aux
interrogations de beaucoup d'apprentis qui ne comprennent
pas pourquoi malgre de nombreux investissements en lectures
et/ou formations, malgr6 de longues heures pass6es devant
l'6cran, les r6sultats ne sont pas conformes aux esp6rances. A
travers ma propre exp6rience et celles des traders professionnels
que je c6toie au quotidien, je tenterai de vous d6peindre le
plus compldtement possible ce que signifie < 6tre un trader >
et surtout comment il est possible de r6ussir i performer
r6gulidrement avec des moyens simples.

Je ne pr6tends pas d6tenir le Graal technique ni les solutions

n clef en main > pour devenir un trader d succds, mais je peux
essayer de vous mettre sur la bonne voie en vous guidant au
mieux comme je le fais lors de mes sdances de coaching.

14 avec lchimoku
u
l,
It

s LE TRADING :
e
a GENERALITES
rr
c
e ette activit6 passionnante qui consiste d intervenir sur les
x i
march6s financiers n'est pas aussi simple appr6hender
It que veulent bien le laisser paraitre certaines publicit6s. ll
s ne suffit pas de lire quelques ouvrages ou articles sur internet,
It
de payer parfois fort cher des formations mediocres pour
\ s'imaginer que l'on va s'enrichir facilement du jour au lendemain.
s Comment expliquer ce taux d'6chec 6lev6 parmi les apprentis
e
traders particuliers qui, malgr6 toute leur intelligence et leur
) i
bonne volont6, n'arrivent pas concr6tiser des gains financiers
I de fagon p6renne voire, h6las, perdent tout leur capital ?

La r6ponse est simple.

s
x
Pour beaucoup de personnes, r6ussir sa vie signifie accumuler
) de l'argent gr6ce auquel on peut vivre comme on I'entend. Et
elles estiment que l'activit6 de trading leur permettra d'atteindre
cet objectif. Ce n'est pas impossible, mais un trading gagnant
(s6curisant et efficace) repose sur ce paradoxe Ie gain :
financier ne peut pas 6tre le moteur du trading mais sa
cons6quence. ll concerne la motivation initiale qui pousse ir
s'int6resser au trading, mais il ne doit pas interf6rer avec l'action
de trading proprement dite.

Pourquoi ?

En 6cartant les enjeux financiers de son esprit, le trader

apprehende les march6s comme un exercice d'analyse logique
qui, s'il est juste, se traduira par des gains. En dissociant l'analyse

Le l5
 de ses enjeux, c'est-d-dire en raisonnant par exemple en nombre
de points ou en configurations plutdt qu'en centaines ou millers
d'euros, le trader est plus d m6me de d6crypter objectivement la
realit6 des march6s.

ll s'agit d'oublier momentan6ment ce pour quoi l'on trade

(l'argent) pour obliger le cerveau ir se focalisel sur les signaux
que le march6 donne et non ceux que l'on d6sire voir. Le
d6sir d'argent fait voir des opportunit6s oir il n'y en a pas et
devient source d'erreur. Ce ph6nomdne touche tous les traders,
:
qu'ils soient novices ou chevronn6s nous sommes tous
humains, donc tributaires de nos 6motions qui influencent notre
jugement. La bataille se joue moins sur l'ecran que dans la t6te,
entre le subconscient et le processus de d6cision.

C'est la neuro6conomie, science r6cente expliquant la psychologie

des acteurs du march6 i travers les m6canismes neuronaux,
qui a permis de montrer comment, malgr6 toute notre logique
et toutes les informations ir notre disposition, les erreurs sont
toujours possibles. Les exp6riences indiquent que toute menace
ir l'int6grite d'un humain d6clenche des r6flexes 6motionnels
primaires que l'intelligence analytique doit contrecarrer pour
donner une r6ponse en accord avec l'environnement. [activite
raisonn6e intervient lorsque l'activit6 non consciente rencontre
un probldme insoluble. Mais l'activit6 raisonn6e n'est pas
infaillible.

i
En effet, la plupart des choix faire et des d6cisions d prendre
se font dans un contexte de risque pour lequel nous avons une
aversion visc6rale. Cette esquisse trop brdve s'applique autant
dans la gestion de notre quotidien que lors de situations plus
perilleuses ; le trading se situe entre ces deux extr6mes et fait
appel aux m6mes stimuli 6motionnels de notre cerveau, qu'il
faut apprendre d gerer afin de parvenir aux meilleurs choix
d'investissement.

Ainsi, il faut d'abord apprendre d connaitre ses 6motions afin

d'6laborer son processus de d6cision.

l6 avec lchimoku
a l, Connaitre ses 6motions
La gestion de l'aspect psychologique du trading repr6sente 80 o/o
du travail. Malgre la meilleure analyse technique et les meilleurs
i
outils d'aide la d6cision, le trader ne pourra jamais €tre
gagnant s'il ne peut pas maitriser ses 6tats 6motionnels. En effet,
la partie 6motionnelle de notre intelligence est non seulement
pr6pond6rante mais r6agit 6galement plus rapidement que la
partie analytique.

I) La peur. C'est l'6motion la plus importante, li6e au risque de

la perte financidre. Un cerveau examin6 par IRM dans une
situation de perte financidre montre que l'aire impact6e est
6galement celle stimul6e par l'apparition d'un danger mortel.
C'est l'expression de l'instinct fondamental de pr6servation
duquel d6pend notre vitesse de r6action. C'est pourquoi des
variations de march6 brutales et/ou incoh6rentes suscitent
des r6actions irrationnelles et donc souvent n6gatives.

Nous avons notamment peur avant d'entrer en position.

i
La crainte de perdre de l'argent peut entrainer multiplier
les indicateurs sur l'6cran, offrant l'impression s6curisante
de mieux comprendre le march6. Mais ir force de voir et de
prendre en consid6ration trop d'informations, on perd tout
simplement du temps : le march6 continue sa progression en
nous obligeant d < courir > derridre lui au lieu de le devancer.
La pression psychologique forcera d entrer en position pour
ne pas rater une opportunit6 quand bien m6me tous les
signaux ne seraient pas au vert. Or, ce comportement impulsif
engendre plus de pertes que de gains.

Ensuite, la peur s'exprime 6galement lorsque la position est

en cours : celle de perdre ce que l'on est en train d'engranger
si le march6 venait d se retourner. Nous sommes fdbriles:
au moindre petit signal d'un arr6t possible de la progression
ou simplement d'une pause, nous sortons pour assurer ces
gains. Sauf que cette impulsion vers la s6curit6 aura souvent
pour cons6quence de la frustrotion voire de la coldre d'6tre
 sorti avec des gains modestes par rapport au potentiel du
march6. Les cours auront pourtant atteint l'objectif fix6 au
d6part : l'erreur n'est pas due d un manque de comp6tences,
mais un manque de confiance.

2) lJespoir. Quand une position ne se d6roule pas comme

pr6vu, le trader espdre que le march6 finisse par lui donner
raison et renforce ses positions - souvent dans le mauvais
sens. Le refus de la sensation aigu6 de la perte masque la
r6alit6 des signaux qui infirment l'analyse initiale. Vouloir (se)
prouver que l'on a raison est une souffrance 6motionnelle
qui constitue un pidge psychologique important.

lJespoir se manifeste aussi dans l'attente d'une opportunit6 :

la patience min6e par l'inaction donne envie d'agir ir la vue du
moindre soupgon de signal simplement pour justifier d'6tre
rest6 des heures sans rien faire.

5) lleuphorie. Elle suit une succession de gains et engendre une

attitude de gourmondise. Les r6ussites enchain6es donnent
un sentiment de facilit6 voire d'invincibilit6 qui se traduit par
des prises de position au discernement rel6ch6, et se conclut
ainsi par la perte rapide des gains pr6c6dents. Ce qui ouvre
la voie d la coldre et creuse l'6chec en une spirale infernale.

4) La colEre. Aprds plusieurs d6ceptions, c'est elle qui nous

pousse sur le march6 dans l'id6e de o se refaire ,. ll s'en suit
le m6me genre d'activit6 excessive of nous entrons sur les
moindres impulsions de march6 en 6tant persuad6s que
c'est LE mouvement qui nous permettra de rattraper les
pertes pr6c6dentes. Ld encore, le r6sultat est g6n6ralement
d6sastreux et g6ndre de la panique.

5) ta panique. C'est le sentiment aigti de ne plus comprendre

le march6. Accables devant les pertes qui s'affichent, nous
sommes t6tanis6s par la perplexite et l'impuissonce. Deux
options s'offrent pour reprendre le contrOle de la situation :
soit agir co0te que co0te, forc6ment de fagon irrationnelle
puisque l'on n'est plus capable de r6fl6chir ; soit ne rien faire
et sortir prendre l'air.

l8 avec lchimoku
 Mais dans notre soci6t6, l'id6e de perdre est associ6e ir la
honte. C'est une douleur psychologique pire que la douleur
physique car elle met plus de temps ir cicatriser : elle se
rappelle, m6me inconsciemment, ir la m6moire du trader
ir chaque fois qu'il entre sur le march6 ou qu'il se retrouve
dans des circonstances semblables ir l'6chec qui a caus6 cette
perte. Ce dommage financier mais surtout psychologique d
son 6go entraine des doutes sur soi-m6me.

6) Le doute. C'est l'obstacle principal, le parasite des prises

de d6cision. ll est source de paralysie et rend la m6thode
choisie inop6rante. Deux sortes de doute apparaissent. La
premidre est /o remise en question d tout moment de notre
m6thode pour l'adapter aux faits : devenue variable, elle perd
sa fonction de guide et sa fiabilit6. La seconde est l'hdsitotion,
qui emp6che d'agir au bon moment.

La prise de position demande donc une certaine forme de

courage, celui d'essoyer. lessai peut ensuite mener au
succds si on respecte d la lettre sa m6thode de trading, ou ir
l'6chec si nos 6motions sont mal maitris6es.

Ces 6motions qui nous conduisent ir des comportements

contraires d notre int6r6t sont incontournables puisqu'elles
font partie de nous. Ce sont elles qui motivent la raison, mais
elles ne doivent pos outreposser leur juste ploce. Le trading
fait ainsi intervenir deux aspects du cerveau : la raison, qui
elabore une strat6gie de prise de position sur le march6; et
l'6motion, qui motive la mise en action de la strat6gie mais
que l'on doitencodrer por une gestion du risque droconienne.

lJobjectif est d'apprendre i faire face d ses 6motions, c'est-i-

dire d soi-m€me, dans tout ce que nous avons de r6actions
parfois peu honorables. Ce n'est que dans ces conditions
que nous pouvons lutter ou nous associer efficacement
avec ces 6motions. ll s'agit non pas de les ignorer mais de
reconnaitre leur existence pour pouvoir les l1cher au profit
d'un environnement int6rieur de calme et de pers6v6rance.

I9
 a ll. Construire son processus
de d6cision
Le trader est confront6 en permanence d des choix ir faire pour
anticiper un futur inconnu, donc non maitrisable. Chacun de ces
choix est unique et r6sulte d'un processus de d6cision sensible
ir l'6tat 6motionnel. ll est cependant possible de diminuer cette
sensibilit6 par de bonnes habitudes.

t) Prendre son temps, Pour mieux appr6cier les march6s, rien

ne sert de se lever aux aurores. [action des cours d l'ouverture
ne sont souvent que le reflet de mouvements techniques
d'ajustement et ne donnent pas forc6ment la tendance pour
la journee. S'installer devant son 6cran une fois le march6
bien ouvert permet donc d'6viter d'6tre influenc6.

Le succds r6side dans le bon n timing > de I'op6ration et

donc dans Ia patience. ll faut savoir attendre que la situation/
l'aspect du march6 corresponde ir la possibilit6 d'application
de notre m6thode. Tant que cette configuration n'est pas
pr6sente, le trader doit rester en-dehors.

2) Prendre ses marques. Avant de chercher des opportunit6s,

le trader doit travailler ir degager la coh6rence d'un
environnement impr6visible en 6volution permanente afin de
d6terminer l'ordre de son raisonnement et de ses choix. ll s'agit
de d6velopper un n feeling , de march6 en l'observant sans
vouloir l'interpr6ter ir tout prix. Ecouter ce que le marche dit
fait sens puisque les cours sont la traduction de la psychologie
des acteurs en pr6sence. C'est ainsi que l'on devient en phase
avec le march6 : capable de percevoir quand le moment d'agir
approche, on peut se mettre en condition physique et surtout
6motionnelle pour appliquer sa strat6gie.

Le savoir et le savoir-faire technique sont essentiels mais l'6tat

d'esprit 6motionnel dans lequel on se trouve au moment de
l'action l'est tout autant sinon plus. ll n'est pas question ici de
juger les outils utilis6s ou ce que l'on a appris, mais d'encadrer

20 avec lchimoku
 les m6canismes involontaires que nous avons identifies par
des m6canismes rationnels, c'est-d-dire un 6ventail de plans
d'action immuables fond6s sur une solide discipline.
Ceux-ci pr6serveront l'int6grit6 de l'analyse mCme en situation
de stress non anticip6.

A vouloir 6carter les 6motions, donc l'humain, d'un contexte

de trading bas6 sur l'analyse technique, on pourrait s'inqui6ter
de vouloir ressembler ir des robots. En r6alit6, il s'agit de se
donner les moyens de rester calme en apprenant ir contrdler
son mental. ll faut < rester Zen > devant son 6cran, 6tre
d6tach6, se mettre dans la peau d'un observateur externe.

5) Entrainer son mental. C'est l'assise de la technique : le

trader doit travailler son mental comme un sportif entraine
son corPs.

La premidre 6tape est celle de l'introspection. Apprendre

d se connaitre en tant qu'individu : quel est notre degr6
de r6sistance au stress, quelles sont nos r6actions lors
d'6v6nements impr6vus, notre capacit6 de concentration,
etc. ? Se connaitre aussi en tant qu'acteur sur les march6s :
pourquoi y sommes-nous pr6sents, qu'en attendons-nous,
comment r6agissons-nous d leurs diff6rents mouvements,
lents ou erratiques ? C'est en d6terminant les points faibles ou
forts de notre personnolitd de troder que nous allons pouvoir
nous forger nos propres certitudes et avoir confiance en nous,
en notre travail.

La deuxidme 6tape consiste en la th6orisation de notre

activit6. Elle a pour but d'optimiser nos points forts et de
minimiser nos points faibles. Ayant pleinement conscience de
ceux-ci, nous pouvons d6finir des objectifs de performance et
de r6sultat r6olistes. Ce sont eux qui donnent significotion it
nos actions sans penser en termes mon6taires (comme on l'a
vu au d6but du chapitre). De m6me, il est n6cessaire d'6valuer
la probobilite de reolisotion de nos ombitions: quels sont les
freins potentiels et quels sont les moyens d notre disposition
pour mener ir bien nos objectifs ?

Le 21
 Cette 6tape de r6flexion existe pour commencer d agir au plus
t6t dans les meilleures conditions, 6vitant une grande partie des
t6tonnements qui jalonnent une pratique regulidre.

La dernidre etape revient d formaliser cette r6flexion en un

cadre de comp6tences strict et immuable. La mission de
trading devient alors la plus sereine possible. Bien que cela
semble r6barbatif, Ia definition d'une application rigoureuse
de strat6gies pour saisir des opportunites de gains confdre une
confiance et un calme extr€mement agreable - et profitable !
EIle s'6labore par l'analyse technique de march6, associ6e d une
gestion du risque optimale pour contrdler les 6motions.

a lll. En action
lmaginez-vous face d votre 6cran : d ce moment donn6, vous
6tes dans une situation neutre : vous observez sereinement la
progression de votre position conform6ment d votre strat6gie.
Soudain, des informations ext6rieures viennent perturber cet
equilibre et provoquent en vous un des6quilibre, et donc une
r6action visant d redevenir stable.

. La premidre r6action est d'ordre 6motionnel : Ctes-vous en

danger ? (instinct de survie). lci, la question s'apparente
plus exactement ir Est-ce que la r6alisation de la strategie
est en danger ? Qu'est ce que je ressens : de la peur, de la
coldre, de l'inquietude ? Dois-je reagir rapidement ou ai-je
le temps de la reflexion ?
. La deuxidme r6action fait intervenir l'analyse : le cerveau
synthetise et traite les informations perturbatrices afin de
d6finir plusieurs options de r6ponse possible desquelles
sortira la d6cision finale permettant de retrouver la serenit6.
. La dernidre r6action sera l'application de cette d6cision.

Cette s6quence, qui peut d6crire les 6tats successifs d'un trader
face i l'6cran, trouve un 6cho parfait dans les march6s eux-
m6mes. Les cours montrent une tendance stable ou neutre ;

22 avec tchimoku
une information tombe qui perturbe l'6quilibre; les op6rateurs
commencent par r6agir de fagon 6pidermique pour g6rer leurs
positions puis, oprds onalyse et rdflexion, des ajustements
s'opErent pour retrouver un certain calme. Et le march6 va le
plus souvent reprendre sa tendance initiale.

En mettant de l'ordre dans un d6sordre apparent, les rdgles

de trading rationalisent nos incertitudes et nos perceptions
changeantes de la r6alit6 en nous cadrant dans un processus
d'interuention. Ce processus est un sch6ma intellectuel
qui permet au trader de d6connecter ses interventions des
fluctuations 6motionnelles, qui sont alors maitris6es. T6moin
neutre de l'agitation,il peut ressentir le march6 tel qu'il apparait
et prendre les d6cisions les plus objectives possibles.

Voici comment 6tablir ce processus.

Analyserle march6. Les meilleurstraders utilisent des graphiques

nus, c'est-d-dire qu'ils observent uniquement des prix sans aucun
ajout de droites ou indicateurs sur leur 6cran. Ce d6pouillement
maximum permet de ressentir parfaitement le march6. < La
simplicit6 est la sophistication ultime >, disait L6onard de Vinci,
mais elle n'est pas une 6vidence et n6cessite g6n6ralement un
certain nombre d'ann6es d'exp6rience. En attendant, il existe un
grand choix d'outils d'analyse disponibles sur les plateformes
de trading. La premidre 6tape est de s6lectionner les plus
pertinents mais surtout ceux qui correspondent d notre type de
lecture.ll n'y a pas d'outil miraculeux : ilfaut simplement trouver
celui qui < parle r le mieux pour aider ir comprendre march6.
En avoir trop sera source de confusion : le cerveau, d6cryptant
l'information de chacun de fagon ind6pendante, mettra d'autant
plus de temps ir les synth6tiser qu'ils seront nombreux (sans
compter ceux qui se contredisent).

D'ot l'int6r6t d'un indicateur comme l'lchimoku qui se suffit d

lui-m6me et qui s'6tudie instantan6ment dans sa globalit6.

Evaluer. La lecture du march6, de fagon intuitive avec de

l'exp6rience ou i l'aide d'outils d'analyse technique, d6gage des

23
 informations qui doivent €tre appropriees afin d'anticiper les
mouvements des prix. ll est imp6ratif de comprendre ce qui se
passe afin d'avoir une conviction et donc une confiance optimale
lors de I'entr6e en position.

A partir de la synthdse de ses observations, le trader 6tablit son

processus d'intervention sur le march6 : son point d'entr6e, son
objectif et son niveau d'invalidation. En fonction du ratio risque/
gain, il d6finit la taille de sa position. Ne tui reste plus qu'ir
attendre le moment opportun pour d6clencher son sc6nario.

G6rer Ia position : l'application de sa strat6gie demande de

la concentration et de la confiance en soi. ll faut €tre dans le
march6, accompagner le mouvement des prix, le vivre jusqu'ir
l'objectif final. J'aime comparer cette 6tape au ceur du trading
i l'activit6 d'un archer : il faut 6tre la tension de l'arc (strat6gie),
la trajectoire de la fldche (le mouvement du march6), et la cible
(l'objectif). Et pour cela, oucun doute n'est possible dds que lo
corde est l1chde. Le trader accompagne sa position en pleine
confiance car il suit de fagon automatique son plan de trading :
il a 6labor6 des r6ponses aux al6as des mouvements, des
i
alternatives, des options mettre en @uvre si le d6roulement
de l'hypothdse de depart n'est pas conforme.

Gagner, mais aussi perdre. Tout trader, m6me chevronn6, est

amen6 ir perdre de temps en temps malgr6 ses connaissances
et sa m6thode car il intervient dans un monde oir le chaos
rEgne, variable de l'incertitude. Or foire des erreurs, c'est oussi
se donner des opportunitds d'opprendre. Ce sont des aides pour
corriger de mauvaises habitudes, pour pers6v6rer m6me dans
les temps difficiles. Savoir se reconnaitre et r6agir correctement
dans certaines situations nous aide d affronter Ia menace
suivante potentielle : apprendre, c'est survivre.

ll va donc falloir tirer profit de ces erreurs et non les justifier en

incriminant 96n6ralement le march6.

lattitude du bon trader est 6videmment d'essayer de minimiser

ces pertes. Pour cela, il faut aborder Ie march6 sans pr6jug6s,

lt-l
se rendre disponible par rapport d ce que ce dernier peut offrir.
Et c'est ir force de travail, de souplesse d'esprit et d'exp6rience
que le trader acquiert une masse d'informations qui vont lui
permettre de d6velopper une intuition. Celle-ci n'est autre
qu'une perception immediate de la r6alit6, une confiance
fondamentale dans ce qu'il voit qui lui permet de rester
au-dessus des r6ussites ou des 6checs qui ne font que confirmer
ce qu'il sovoit ddjo. Ses connaissances longuement acquises lui
donnent une forme de contrdle sur son trading.

Pour r6sumer :

. Le d6sir d'apprendre doit 6tre omnipr6sent. ll faut avoir un

esprit ouvert et curieux afin d'amasser le plus grand nombre
d'informations sur son environnement d'action.
. De ces apprentissages d6coule la connaissance qui,
plus elle sera importante, plus elle offrira autonomie de
pens6e et intuition - lesquelles induisent une meilleure
compr6hension des activit6s du march6.
. Ainsi se construit une confiance in6branlable dans l'analyse
et dans les opportunit6s envisag6es.
. Cette confiance est s6curis6e par un systEme d'intervention
en r6ponse automatique ir I'opportunit6 de gains offerte
par le march6.
. Cette methode de contrdle du trading doit tenir compte des
cl6s phenom6nologiques de la finance comportementale,
€tre la plus simple possible dans sa construction, pr6cise
et surtout odoptde d lo personnolitd de l'utilisoteur comme
une seconde noture.

a IV. Conclusion
La motivation, la passion et l'6nergie sont indispensables pour
r6ussir et surtout ne pas se d6courager devant la difficult6 de
cette activit6 et son enjeu financier implicite.

On n'essaie pas d'obtenir quelque chose du march6. ll faut se

rendre disponible et c'est ir force de travail et d'ouverture d'esprit

-l
 gue l'on saura saisir ce gue le march6 nous offre. ll faut 6tre en
phase avec lui et sentir quand la vague favorable prend forme
de manidre ir avoir l'impulsion 6motionnelle et physique de la
saisir au bon moment.

Uintuition est donc un plus en tant que r6sultat et expression

d'une masse d'informations stock6es dans le temps qui sera
d'autant plus fine que le trader sera sp6cialis6 sur certains actifs.
Elle peut conduire ir un jugement rapide et exact lorsque les
rdgles aboutissant ir Ia construction d'une bonne d6cision sont
simples. Les meilleures d6cisions reposent ainsi sur la double
capacit6 du cerveau : intuition et analyse, raisonnement et
ressenti.

Seuls un veritable apprentissage et un entrainement permanent

tant technique que mental (concentration et lucidit6) permettent
l'application d'une methode adaptee au profil psycho-financierdu
trader. La d6connexion 6motionnelle qui en d6coule offre un
meilleur ressenti de la realit6 du march6.

Cette attitude de totale neutralit6 lors de notre immersion dans

le march6 est cependant facilitee si nous faisons abstraction du
but premier de notre action, i savoir ( gagner de l'argent>. Cette
motivation profonde doit 6tre occult6e et n'6tre pens6e que
comme r6sultat ou r6compense de notre intervention. lJargent
ne doit €tre qu'un moyen de mesurer sa performance, devenir
un 6talon de la r6ussite de l'application rigoureuse de notre
strat6gie.

Le trading n'est pas seulement acheter ou vendre pour

gagnel de l'argent. C'est aussi apprendre i se connaitre, i
vaincre ses peurs. C'est le plaisir de pouvoir se maitriser et
se r6aliser.

:
 R6capitulatif

I Le profil du trader id6al

Le bon trader est donc celui qui sait construire une strategie
efficace d partir de son ressenti du march6. ll doit 6tre capable
d'6couter et de comprendre ce que ce dernier lui transmet afin
de saisir les meilleures opportunit6s.

ll doit se concentrer sur le processus d'application de sa m6thode

et non sur les r6sultats.

Gr6ce ir son exp6rience, il doit 6tre capable d'ajuster ses sc6narii

par des alternatives afin de contr6ler le risque.

ll doit €tre dans le Pr6sent, ne pas se laisser influencer par des

6v6nements pass6s ou extrapoler sur le futur. ll doit laisser de c6te
ses erreurs et ses pertes dont il aura su tirer les enseignements
et ne se concentrer que sur les actions imm6diates du march6.
ll doit €tre dans le march6, le vivre, l'6prouver pleinement gr6ce
d une totale neutralit6 dmotionnelle.

Enfin, un bon trader est celui qui est pers6v6rant aussi bien dans
l'apprentissage, l'accumulation de connaissances des march6s
et de la technique mais 6galement dans l'action, en se remettant
i
sans cesse l'ouvrage afin de s'am6liorer. ll developpe ses
comp6tences 6motionnelles en se focalisant sur l'augmentation
de sa concentration et sa clairvoyance. !l sait prendre de la
distance vis-i-vis de ses pens6es.

Letrader aguerri est un tacticien lucide et scrupuleux qui applique

avec discipline et rigueur une strat6gie raisonn6e.
 i Le comportement du trader id6al
. Savoir pourquoi on trade : quels sont Ies objectifs et sont-
ils r6alisables facilement ? Les moyens financiers sont-ils
suffisants ?
. Agir selon son propre jugement : etablir une m6thode fiable
dans laquelle on a confiance )) on ne se laisse jamais
influencer par les autres.
. Etre aussi syst6matique que possible ) pas de gdchette
facile.
. Ne jamais baser son trading sur de l'espoir ) tout doit 6tre
analys6 et calcul6 avant d'entrer dans le march6.
. En cas de doute, on reste en-dehors du march6. On doit
avoir une totale confiance dans la raison qui nous pousse ir
ex6cuter un trade. Cela est imp6ratif pour g6rer au mieux la
position. Si I'analyse est invalid6e, on sort.
. La d6cision d'intervenir doit 6tre bas6e sur les gains
potentiels mais aussi sur les pertes possibles.
. Toujours avoir plusieurs options dans la r6alisation de sa
strat6gie ) un joueur d'6checs a toujours plusieurs coups
d'avance.
. On ne chasse pas le march6 : on Ie laisse venir ir soi. Lire le
march6 sans interpr6tation et attendre les signaux en accord
avec son analyse et sa strat6gie ) pas de surtrading.
. On ne cherche pas les points hauts et bas mais on attend
le retournement et sa confirmation pour prendre le milieu
du mouvement, le plus fort. La question d se poser est :
est-ce que la tendance est confirm6e, et-non est-ce que la
tendance va se retourner ?
. De m6me, on ne prend pas tous les retournements car
certains seront faibles et peu rentables.
. On ne se bat pas contre la tendance mais il est possible de
jouer les corrections en gardant bien i l'esprit que l'on n'est
pas dans le sens directionnel de fond.
. Toujours calculer son risque gain/perte afin d'optimiser la
taille de sa position et limiter le montant des pertes.
. Un Stop-Loss doit 6tre technique et on adapte la taille de la
position en fonction de la perte attendue.

28 avec lchimoku
 . Couper les pertes (discipline) et non rester en mode espoir
) se lib6rer du poids 6motionnel de la perte et sauver son
capital.
Ne pas toujours vouloir se prouver que l'on a raison. Le
march6 est le Maitre du jeu.
Laisser progresser les profits tant qu'aucun signal de sortie
n'est pr6sent.
Preferer plusieurs petits trades ir risque faible afin de r6partir
les risques.
a Pr6f6rer peu d'op6ration dans un march6 liquide.
a Faire un inventaire mental r6gulier de sa progression : le

trading est un proced6 intellectuel.

Toujours analyser ses trades n6gatifs pour en tirer les legons
mais 6galement ses trades positifs pour prendre confiance
dans ses capacit6s : se comprendre est primordial.
Arr6ter de trader aprds une s6rie de pertes : il ne faut pas
perdre sa confiance
o Arr6ter de trader aprds une s6rie de gains : il faut 6viter
l'excEs de confiance.

Le Trading, c'est de la PATIENCE, de la DISCIPLINE et une

METHODE adapt6e i son profil psychologique.

< Be patient and unemotional: there are periods where traders

don't need to trade >

I Plan de trading type

a Choisir le type de march6, son actif et son unite de temPs ;
a Evaluer son objectif potentiel ainsi que les risques de pertes
associ6s ;
Etablir Ia taille de sa position en rapport avec son
money management (gestion du risque) et de son ressenti
du march6;

Le trading : 29
 . Definir Ie point d'entr6e en fonction de signaux techniques
6prouv6s (cassure de droites, de sommet, de point bas,
bougies particulidres, figure chartiste...)
. Pr6voir sa sortie sur des points techniques (support,
r6sistance, retracement/extension de Fibonacci...)
. Calculer son Stop-loss qui doit 6tre d la fois technique et
financier.
. D6terminer les conditions d'entr6e : la volatilit6, les tests de
cassure...
. Ces rdgles doivent 6tre etablies une bonne fois pour toutes
et 6tre en accord avec la personnalit6 6motionnelle du
trader.

O Principes immmuables
de gestion technique
. Diviser son capital en n parts 6gales et n'utiliser que l/n de
ce capital par trade
. Ne pas ex6cuter un trop grand nombre d'op6rations dans
une m6me p6riode : c'est une rdgle de pr6servation du
capital
. Ne pas laisser les profits se transformer en pertes en
remontant son Stop-Loss afin d'assurer les gains
. Traiter des march6s actifs et liquides
. R6partir le risque
. Ne pas cl6turer les positions par impatience ou entrer par
manque d'action
. Ne jamais annuler un Stop-Loss
. Ne pas entrer et sortir sans arr6t
. Traiter chaque op6ration s6par6ment
. Ne pas changer d'avis sans une trds bonne raison
. Ne pas suivre l'avis des autres
. En cas de doute, sortir du march6
. Consid6rer l'importance du timing dans les changements
directionnels

30 avec Ichimoku
lntroduction
ous vivons dans un environnement qui postule que la
qualit6 de la prise de d6cision est directement !i6e au
temps et i l'effort consacr6s i r6unir toutes les informa-
tions n6cessaires. Nous pensons que plus nous aurons de don-
n6es ir notre disposition, plus nous serons capables de jauger la
situation et d'y apporter une solution ad6quate. Avec le develop-
pement incessant des m6dias, nous sommes quotidiennement
inond6s d'informations. Ceci est d'autant plus vrai pour Ie parti-
culier qui dispose maintenant d'accds aux m€mes donn6es que
les professionnels. Toutefois, nous confondons connaissance et
compr6hension, or seule cette dernidre permet de prendre des
d6cisions 6clair6es.
Ainsi, si vous decidez de g6rer vous-m6me votre patrimoine
financier en investissant directement sur les march6s et que
ce secteur d'activit6 n'est pas votre sp6cialit6, vous allez sans
doute commencer par acheter d'innombrables livres et visiter
de nombreux sites internet afin d'essayer de comprendre tous
les rouages de ce monde < myst6rieux r, tellement d6cri6 dans
les m6dias. Mais au terme de ces nombreuses lectures, aurez-
vous vraiment compris toutes ces informations laborieusement
collect6es ? J'en doute, car on ne s'improvise pas analyste
financier du iour au lendemain.

Et quand vous vous serez ( Ianc6 dans la finance )), vous vous
ferez un devoir de suivre en temps r6el toutes les nouvelles qui
pourraient impacter vos investissements. Or, le march6 aura
d6jd pris en compte voire anticip6 ces informations dans les prix
des actifs : votre r6action sera trop tardive. De plus, serez-vous
vraiment apte ir 6valuer l'impact de telle ou telle nouvelle et
donc sa cons6quence sur vos actifs ? Cardez bien d l'esprit que
les professionnels auront toujours une longueur d'avance sur

lntroduction
 vous. Pour le particulier, c'est ce d6calage entre connaissance
et appr6ciation de l'information qui fait que lAnalyse
Technique pure (ou Chaftisme) donnera de meilleurs
r6sultats avec une moindre n6cessit6 d'apprentissage au d6part.

Une fois ce constat pos6, un travail d'apprentissage et de selection

s'impose parmi les nombreux outils d'analyse technique.
Quoiqu'ils donnent l'illusion d'obtenir toute l'information
n6cessaire ir la compr6hension d'un march6, trop d'indicateurs
ne sont que bruit et confusion. Comme dit l'adage : < trop
d'informations tuent l'information > et nous ne serons pas plus
eclaires pour prendre une d6cision.

Bonne nouvelle cependant : parmi cette palette d'indicateurs

aux calculs math6matiques plus ou moins complexes, il existe
une p6pite que j'ai d6couverte en 2009. Une fois explor6es
toutes ses subtilit6s et toute sa richesse malgre une apparente
simplicite, on ne peut plus s'en passer.

ll s'agit de l'lchimoku Kinko Hyo, ou comment comprendre

les mouvements d'un march6 d'un seu! coup d'eil.
Cette technique de lecture a 6t6 6labor6e par Goishi Hosoda
(1898-1982), journaliste japonais sp6cialiste des march6s
financiers pour Copitol Newspoper. lnsatisfait de la seule lecture
des chandeliers, il ajouta sur ses graphiques des droites de type
Moyennes Mobiles afin de mieux comprendre les mouvements
des prix et de d6tecter des signaux d'entr6e et sortie du march6.
i
Dans les ann6es 1930, il mit contribution des 6tudiants en
math6matiques afin de manipuler d la main des milliers de cours
d'actions dans tous les sens (l'ordinateur n'existait pas encore d
l'epoque l).

En 1935, il publia une premidre 6bauche de sa technique sous

le pseudonyme de u lchimoku Sanjin > dont le premier caractdre
signifie o d'un coup d'eil > et les suivants pouvant se traduire par
n d'un homme situ6 sur la montagne >, faisant ainsi r6f6rence
au sommet de Sakata, berceau de l'inventeur des chandeliers
japonais Munehisa Homma. llindicateur n'est alors compos6

34 avec lchimoku
que de chandeliers et de la premidre droite : la < Tenkan Sen >

(ligne de conversion).

Cette vision d'altitude confEre perspective et clart6 il'observation

du march6. Le graphique est simple et l'information est
immediatement lisible.

Malgr6 la suspension de ses travaux pendant la Seconde Guerre

mondiale et aprds vingt ans de tests, il finit par publier en 1968
l'int6gralit6 de ses recherches en sept volumes : lchimoku Kinko
Hyo, dans lesquels se trouve d6crit l'indicateur tel que nous le
connaissons aujourd'hui. Les caractdres japonais de ce nom
donnent l'int6gralit6 de Ia philosophie de ce systdme d'analyse
avec :

. lchimoku: n d'un coup d'eil > (rapidit6 et clart6),

. Kinko: ( equilibre > (notion essentielle),
. Hyo: ( repr6sentation graphique >.
Cette m6thode tomba cependant en desu6tude aprds la
disparition de son auteur en 1982, et ne fut remise au go0t
du jour qu'en 1996 par Hidenobu Sasaki de Nikko Citigroup
Securities, qui publie lchimoku Kinko Studies. Ce livre sera 6lu
meilleur livre d'analyse technique par le journal Nikkeipendant
neuf ann6es cons6cutives. De li, cet indicateur essaima trds
rapidement sur les 6crans des salles de march6 japonaises et,
par le biais des filiales de banques am6ricaines pr6sentes sur Ie
territoire nippon, aux Etats-Unis.

Pour ma part, j'ai d6couvert ce systdme d'analyse d l'occasion

d'une conf6rence donn6e en 2009 par Guido Riolo, analyste
strategique avec lchimoku chez Bloomberg. Ce fut une r6v6lation
alors que je me d6battais parmi tous les indicateurs existants, les
apprenant et les testant sans arriver d trouver celui ou ceux qui
me convenaient. Je n'ai r6ussi ir m'approprier le fonctionnement
de l'lchimoku Kinko Hyo qu'en mars20l0 avec la sortie du
livre de David Linton Cloud Chorts, puis j'ai eu Ia chance de
rencontrer un trader am6ricain qui l'avait pratiqu6 pendant deux
ans dans une salle de march6 japonaise et qui ne trade qu'avec
cet indicateur.

lntroduction 35
,l

flchimoku Kinko Hyo que ie vais vous pr6senter dans cet

ouvrage est donc le systime de lecture pur tel qu'il a 6t6
congu par G. Hosoda.

La premidre partie sera consacr6e ir la description th6orique

des differentes composantes, incontournable afin d'6valuer
la puissance de chaque 6l6ment. Quel que soit !'indicateur
technique, je considdre indispensable d'en comprendre le calcul
math6matique afin d'appr6hender la pertinence de l'information
que l'on peut en retirer.

La deuxidme partie sera consacr6e iIa pratique du trading sur

toutes UT i travers de nombreux exemples.

Puis en troisidme partie, je vous montrerai comment l'lchimoku

peut 6tre applique en compl6ment d'autres techniques d'analyse
afin d'affiner Ia pertinence de celles-ci.

En d6pit de son apparente simplicit6, vous d6couvrirez

ainsi de nombreuses subtilit6s de lecture qui, gr6ce i
un systime unique de validation des mouvements des
prix, font de l'lchimoku Kinko Hyo un outil ir la fois riche
d'informations et extr€mement fiable.

36 avec lchimoku
 I PRESENTATION
! chimoku Kinko Hyo signifie u 6quilibre d'un coup d'eil ,. La
I notion essentielle d retenir est que cet indicateur montre
I f6quilibre du march6. Les cinq droites qui le composent
mat6rialisent les points d'6quilibre des prix et avertissent des
potentielles ruptures de cet 6quilibre d exploiter pour entrer sur
le march6.

Ces droites, analys6es en rapport les unes avec les autres et

non s6par6ment, pr6sentent une image globale parfaite et
instantan6e du mouvement des prix. Un seul coup d'eil sur
un graphique lchimoku permet de connaitre le sentiment du
march6 et la force de la tendance.

Ce systdme est bas6 sur l'6quilibre du march6 d un instant t et

repr6sente la dynamique des acteurs. La rupture de cet equilibre
indique la prise de contr6le des Vendeurs ou des Acheteurs qui
entraTne les prix dans une tendance. La fin de celle-ci stabilise les
prix sur un nouvel 6quilibre... En attendant la prochaine rupture.
Hchimoku est donc essentiellement un outil de tendance.

I Description
Le graphique comporte cinq droites dont deux sont synchrones
avec les prix en cours ; deux autres permettent de projeter dans
le futur le march6 actuel et le march6 pass6 ; et une dernidre est
la repr6sentation de la m6moire du march6.

P16sentation
Cet ouvrage respecte les paramdtres originaux de 9-26-52, c'est-
d-dire ceux 6labor6s par leur concepteur Goishi Hosoda : bien
qu'ils aient 6t6 d6termin6s en analysant des cours journaliers,
ils fonctionnent avec la m€me pertinence quelle que soit l'unit6
de temps.

. 9 correspond ir une semaine et demie de s6ances boursidres

(6+3) ;
. 26 est le nombre de s6ances dans le mois japonais ;
.52:2x26.

Ces paramdtres pourraient 6tre consid6r6s comme inadaptes

aujourd'hui en Occident puisque les semaines ont cinq jours et
le mois vingt jours. Le Forex est quant ir lui ouvert 24 h/24 h.1l
apparait cependant que toute actualisation de ce param6trage
i
original en 7-21-42, plus conforme notre rdalite de s6ances
de bourse, n'apporte rien en termes de pr6cision et semble
m6me d6stabiliser le systdme : la lecture du mouvement des
prix est plus approximative, les niveaux de Support/R6sistances
sont moins fiables et les faux signaux sont nombreux. Ces effets
sont d'autant plus dommageables pour cet indicateur que sa
puissance r6side dans sa pr6cision : une repr6sentation de
march6 m6me l6gdrement fauss6e perd ainsi toute valeur.
En outre, il ne faut pas oublier que toutes les salles de march6,
japonaises en particulier, utilisent ce param6trage de base en
9-26-52: cela fait sens de lire la m6me information que les
professionnels au m6me moment, tout en respectant les ann6es
de recherches de l'auteur.

i Construction
Voyons maintenant en d6tail la construction de l'lchimoku :
 Craphique l.l - lchimoku labellise

O La Tenkan Sen (trrning Line - TS)

Elle represente les points moyens des prix sur les 9 dernidres
p6riodes. ll s'agit de prendre les 9 dernidres bougies, d'identifier
le point le plus haut et le point le plus bas, de les additionner
puis de les diviser par deux. On obtient ainsi le point moyen
entre les deux extr6mes sur ces 9 p6riodes.

Graphique 1.2 - Tenkon Sen (Turning Line)

 Au fur et i mesure que de nouvelles bougies se forment, les
points les plus hauts et les points les plus bas changent : le point
moyen se d6place. En revanche, si les prix restent dans un canal
sans qu'un nouveau point haut ou point bas n'apparaisse, cette
droite reste plate et forme alors un palier.
C'est pr6cis6ment ce ph6nomdne qui diff6rencie les droites
lchimoku des moyennes mobiles classiques, ces dernidres 6tant
beaucoup plus lisses dans leur 6volution.

Graphique 1.3 - Tenkon Sen + SMAg

En effet, une moyenne mobile simple se calcule en prenant les

9 derniers cours de cl6ture divis6s par 9. La notion de palier ne
peut donc pas exister puisque le calcul sera diff6rent d chaque
nouvelle bougie.
Les paliers qui apparaissent sur la Tenkan sont synonymes
d'absence de tendance ou de pause dans la tendance en cours.
A l'inverse, le degr6 d'inclinaison de cette droite donne une
indication pr6cieuse sur le momentum du mouvement, qui
devient une alerte lorsque celle-ci s'inflechit sur la possibilit6
d'un affaiblissement de ce dernier de Ia tendance en cours.

40 avec lchimoku
Comme cette droite est trds proche des cours du fait de sa courte
p6riodicite, les prix la croisent fr6quemment sans impact r6el sur
la poursuite de la tendance. Son r6le dans le systdme de lecture
de l'lchimoku est un r6le d'alerte dans le d6roulement d'un
mouvement de prix. C'est la droite la plus faible de toutes.

O La Kiiun Sen (Standard Line - KS)

Elle est calcul6e de la m€me manidre que la Tenkan et repr6sente
les points moyens sur les 26 dernidres p6riodes.

Graphique 1.4 - Kijun Sen (Stondord Line)

Puisque la p6riode prise en compte est plus longue, les paliers

sont plus marqu6s et plus longs. De fait, c'est cette droite qui
mat6rialisera les Supports/R6sistances majeurs, d'une grande
i
fiabilite quant la pr6sence d'un niveau d'equilibre.
La comparaison avec la moyenne mobile simple 26 montre
bien la diff6rence entre ces deux types de calcul : plus lisse, les
niveaux horizontaux n'apparaissent pas.

_]
 Graphique 1.5 - Kiiun Sen + SMA26

Uinformation donn6e par la Kiiun est capitale dans la lecture de

l'lchimoku. Elle est le point de replre essentiel pour l'analyste
qui, du premier coup d'eil, peut situer rapidement les prix par
rapport ir un support ou une r6sistance cl6.
i
Cette droite, qui correspond un retracement de Fibonacci de
50 o/0, joue un r6le de retour ir la moyenne qui attire les prix des
que ceux-ci s'en 6loignent trop.
Comme on le verra dans la partie concernant le trading, c'est
6galement cette droite qui donne le signal d'entr6e ou de
sortie dans le march6.

[interaction entre la Tenkan et la Kijun n'aura que Peu

d'importance dans l'analyse globale, le croisement entre ces
deux droites n'6tant pas significatif. ll est en effet beaucoup
trop tardif par rapport au niveau de d6clenchement d'un
mouvement et peut, dans Ies stades de grande volatilit6, arriver
i contretendance.

42 avec lchimoku
 Graphique I.6 - Croisements Tenkon Sen /Kijun Sen

En r6sum6, ces deux droites la Tenkan et la Kijun sont le

( pouls > du march6 : la Tenkan Sen informe de la volatilite
des prix et de la puissance du mouvement par son inclinaison.
La Kijun Sen mat6rialise les niveaux sur lesquels un 6quilibre
est 6tabli, rappelant les prix lorsque le des6quilibre n'est plus
tenable.

O Le Kumo (Nuage ou CIoud)

Projete dans le futur (instant t +26) il est compos6 de deux
droites. Celte proiection en avant est le premier aspect original
de l'lchimoku, qui le differencie des autres outils d'analyse
technique plut6t situ6s dans le pr6sent.

. La Senkou Span A (SSA) est une autre mesure d'6quilibre

car elle est calcul6e en prenant la moyenne entre la Tenkan
et la Kijun et repr6sente l'equilibre des prix entre court
terme (9 periodes) et moyen terme (26 periodes). Puis
elle est projetee 26 periodes dans le futur. Cette projection
mat6rialise le caractdre cyclique des mouvements des prix :
ceux-ci ont tendance d revenir sur des niveaux d'6quilibre
dej?r eprouv6s dans le pass6. La lecture de cette droite ir
l'instant t informe l'analyste des Supports/R6sistances que
les prix rencontreront dans 26 p6riodes.

P16sentation 43
 Graphique 1.7 - Senkou Spon 4 (SSA)

. La Senkou Span B (SSB) est la deuxidme droite d'6quilibre

importante du fait que son calcul prend en compte le point
moyen entre le point le plus haut et le point le plus bas
sur les 52 dernidres p6riodes, projet6e 26 periodes dans le
futur. Son principe de calcul est le m6me que celui de la
Tenkan et de Ia Kijun mais projete en avant.
Pour bien comprendre l'importance de cette droite, il suffit
d'observer un graphique hebdomadaire : le point moyen
sur les 52 dernidres semaines (soit une ann6e) sera projet6
26 semaines (soit 6 mois) en avant. C'est une droite qui
est souvent longue et horizontale car il est n6cessaire que
les prix fassent un nouveau plus haut ou plus bas pour
impacter le point moyen et donc inflechir cette droite. Par
cons6quent, ce sera un niveau trEs impoftant i visualiser
sur un graphique lchimoku car le support ou la r6sistance
ainsi marqu6 sera fort.

Graphique 1.8 - Senkou Spon B (SSB)

44 avec lchimoku
 . Le Nuate est donc l'espace cr66 entre ces deux droites.
Si la SSA se trouve au-dessus de la SSB, le nuage est
haussier ; si d l'inverse la SSB est au-dessus de la SSA, le
nuage est baissier (d rapprocher d'une moyenne mobile
courte au-dessus ou en-dessous d'une moyenne mobile
plus longue).
. U6paisseur du nuage est d6termin6e par le mouvement
de la SSA: comme cette droite tient son origine de la
moyenne entre la Tenkan et la Kijun, la pente de la SSA va
se mettre i I'unisson de celle de la Tenkan et de la Kijun des
que les prix prennent une tendance marqu6e, en restant
bien au milieu.
La SSB quant d elle, beaucoup moins r6active du fait de la
longue p6riode impliquee, reste d l'horizontale. U6cart va
donc se creuser entre la SSA et la SSB, donnant ainsi son
6paisseur au nuage.
La SSA est donc une repr6sentation de la volatilit6
pass6e des prix.
De m6me, Iorsque le mouvement des prix ralentit, la
volatilite diminue et la SSA s'infl6chit pour rencontrer la SSB.
Le croisement de ces deux droites, appele fWist, indique
un changement de tendance puisque le positionnement
des droites s'inverse.

Craphique 1.9 - Nuage labellis6

_l
r
 Le Nuage est donc le ceur et l'6me de l'lchimoku, son
composant le plus visible qui donne d'un coup d'eil la
situation g6n6rale du march6 et sa tendance.

Cet aspect unique de l'indicateur permet d'avoir une

vue profonde multi temporelle ir court et long terme des
supports/r6sistances qui repr6sente le fonctionnement et
la dynamique du march6 etudi6.

Le Nuage compldte de fagon magistrale cette notion

d'6quilibre quifait de l'tchimoku sa sp6cificit6. A l'int6rieur
de celui-ci, le march6 est consid6r6 comme sans
tendance avec un haut degr6 d'incertitude. Des prix
qui se trouvaient auparavant en tendance haussidre ou
baissidre (au-dessus ou en-dessous du nuage) et tentent Ia
travers6e du Nuage, indiquent que la tendance pr6c6dente
6volue et essaie de changer de sens. Le c6te par lequel les
prix sortent du nuage est une information sur la tendance
que le march6 prend, ancienne ou nouvelle. lJ6paisseur du
nuage est donc cruciale dans la mesule oi il sera plus
ais6 de traverser un firist plut6t qu'une masse large.
La notion de support/r6sistance est bien apparente ici en
ce sens oir la forme du nuage informe de la probabilitd d'un
changement d'orientation du mouvement des prix dans le
futur.

O La Chikou Span (tagging Span - LS)

Elle est la deuxidme caract6ristique originale de l'lchimoku :
elle repr6sente la clOture des prix actuels retard6e de
26 p6riodes. Elle ne prend donc pas en compte les mdches
des bougies (D-D'). Dans la suite de l'ouvrage, le terme Lagging
Span sera employ6 d la place de Chikou Span car d'une part il
6vite d'6tre confondu avec la Senkou Span (droite du nuage),
et d'autre part ce nom anglais d6finit la position de cette droite
(< to lag > signifie retarder, d6caler).
 Graphique 1.10 - Chikou Spon (Logging Spon)

La precision de cette droite est frappante (C - C') : les prix

vont toucher le bas du nuage sur mdche, la Lagging Span fait
de m6me mais remonte juste au-dessus de la SSA. Elle nous
donne ainsi l'arr6t des prix dans le nuage semblerait-il un peu
n'importe oi !
Enfin, les points (A - A) et (B - B') montrent comment la Lagging
Span interagit avec ses prix : en A, elle s'arr6te exactement sur
le corps du Doji et en B, sur le bas du corps de Ia bougie rouge.
Vous noterez qu'en B', cela correspond aux prix qui butent sur le
support SSA.

Cette droite est consid6r6e comme la m6moire du march6 en

ce sens qu'elle permet de comparer Ia situation actuelle des
cours avec celle de 26 p6riodes en arridre : cela met en exergue
les niveaux qui avaient et6 importants dans le pass6 et que
l'analyste a pu oublier ou ignore quand le sous-jacent lui est
inconnu.
Autant le nuage donne les supports/r6sistances futurs et la
zone d'6quilibre, autant la Lagging Span indique le potentiel
du mouvement en devenir des prix en rappelant d l'analyste
quels avaient 6te les niveaux travaill6s par le march6 dans le
pass6

Pr6sentation 47
llautre notion importante enseign6e ici est celle de cyclicit6
des prix : ces derniers sont constamment renvoy6s sur des
supports/r6sistances cl6s dans le march6, un peu comme une
balle de flipper qui bute d'obstacle en obstacle.

La Lagging Span rappelle les obstacles pass6s en repr6sentant

les prix actuels dans ce m6me pass6. Elle aura donc les m€mes
r6actions que ceux-ci lors de la rencontre avec une Kijun ou
un nuage par exemple. Son franchissement de droites majeures
telles que la Kijun ou la SSB servira de validation du mouvement
initi6 par les prix actuels, confirmant un debut de tendance et
surtout son potentiel. Ce dernier est d6termin6 par la libert6
d'6volution ou I'absence d'obstacle que possade la tagging
Span devant elle.
La Lagging Span apparait ainsi comme la cl6 de votte de
l'indicateur lchimoku dans la validation de tout mouvement
des prix. Elle est donc incontournable dans l'6laboration de
toute stratdgie de trading.

i Espace Temporel de l'lchimoku

La puissance des differentes droites inscrites dans cet indicateur
ne r6side pas dans leur calcul trds simple d'une moyenne
arithm6tique de deux points mais dans la prise en compte des
variations des prix sur un espace temporel 6tendu.

Le graphique ci-dessous clarifie cet espace et d6montre le

chevauchement des informations donn6es.
 4I

t 26 p6.rod., t

Graphique l.l I - (espace temporel de l'lchimoku

Le temps t (barre rouge) est celui oi se trouvent actuellement

les prix du march6.

En reprenant les calculs des droites un par un, on obtient un

condens6 d'informations sur les 104 p6riodes pr6c6dentes.
Pour bien en saisir !a port6e, il suffit d'imaginer que I'UT d'6tude
est l'hebdomadaire: 104 p6riodes repr6sentent alors 2x52
semaines soit 2 ann6es de cours.

Par exemple, la Lagging Span qui rencontre une SSB aujourd'hui

est un positionnement des prix actuels par rapport un point i
moyen existant sur les 52 + 26: 78 p6riodes pr6c6dentes soit
I ann6e et demie. De m6me que les prix qui rencontrent une
SSB dans le temps pr6sent, sont en fait confront6s au point
moyen de l'ann6e et demie ant6rieure. Et dans 26 p6riodes
soit 6 mois (l /2 annde),le march6 rencontrera Ie point moyen
d6fini aujourd'hui sur l'ann6e pr6c6dente.

A travers cet 6nonc6 que l'on peut ais6ment reproduire sur

d'autres UL on observe un aspect fondamental de I'lchimoku
qui est le chevauchement du temps c'est-ir-dire des p6riodes de

Pr6sentation 49
calcul. La notion d'6quilibre mat6rialis6e par les points moyens
est bien la c!6 de voOte de ce systdme de lecture de march6.

En r6sum6

[indicateur lchimoku est form6 de :

o ) droites repr6sentatives des points moyens sur 9 et

26 p6riodes : la Tenkan et la Kijun, qui se lisent de la m6me
manidre que les moyennes mobiles avec une attention
particulidre port6e sur la Kijun, droite de signal. Ces deux
droites mat6rialisent un 6quilibre dans le pr6sent.
. Un Nuage repr6sentant une zone d'6quilibre des prix sur
17 et 52 p6riodes pass6es qui est projet6 26 p6riodes en
i
avant et mat6rialise les supports/r6sistances venir. C'est
l'6quilibre du pr6sent inscrit dans le futur.
. Une droite non calcul6e, repr6sentative des prix en cl6ture et
decalee dans Ie pass6, qui donne la m6moire du march6.

lllchimoku apparalt comme un systdme complet d'analyse de

march6 car il s'6tend sur un horizon de temps elargi : Ies prix
actuels sont compar6s au pass6 par la Lagging Span, et le nuage
projette d la fois pr6sent et pass6 dans le futur.

Graphique 1.12 - Construction de I'lchimoku

[interaction des droites et des prix sont l'expression
d'6quilibres ou de d6s6quilibres dans le march6 qui, par
l'observation de mouvements cl6s, permettent i l'analyste de
comprendre et de < pr6voir , les possibilit6s d'investissement
offertes.
Pour ce faire, il est n6cessaire de bien apprehender la valeur de
chaque 6l6ment de l'lchimoku afin d'en d6crypter l'information
utile pour lire le march6.
C'est le sujet abord6 dans le chapitre suivant.

P16sentation
2.tEcruRE
'lchimoku est un systlme unique de lecture et de com-
pr6hension du march6: il se suffit i lui-m6me en don-
nant tous les 6l6ments utiles et pertinents pour 6laborer
une strat6gie d'investissement.

lJinterpr6tation des cinq droites qui composent cet indicateur

se fait de fagon concomitante. Leurs diff6rentes valeurs, dont
le calcul repose chacun sur un horizon de temps diff6rent,
contribuent ir la construction d'un ensemble d'informations qui
doivent 6tre appr6hend6es dans leur globalit6 afin d'en extraire
une ligne directrice d'aide d la d6cision.

Ainsi :

I Le NUOge (espace entre la ssA et la ssB)

ll est la premidre originalit6 de cet indicateur. ll constitue une

sorte de feuille de route en permettant i l'analyste de visualiser
imm6diatement le sens de la tendance et sa force, de rep6rer
facilement les supports/r6sistances qui sont susceptibles de
freiner la progression des prix, dans le pr6sent mais 6galement
dans un futur de 26 p6riodes.

Lecture
 "\-
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Craphique 2..l lnteractions prix et nuages

Sur le graphique 2.Ici-dessus, on peut ainsi voir l'interaction des

prix avec le nuage : aprds avoir tent6 une travers6e du nuage, les
i
prix se sont repli6s I'int6rieur jusqu'au point (a), ne validant
pas le changement de tendance. Celui-ci ne sera effectif qu'ir
leur sortie par le haut du nuage plus loin.
Autre tentative h6sitante de renversement de tendance avec, au
point (b), un refus de sortie par le bas du nuage. Les prix sont
refoul6s vers le haut du nuage qui offre une r6sistance (c) et
i
renvoie nouveau les prix vers le bas qu'ils finissent par casser,
validant une nouvelle tendance baissidre.
Les prix vont continuer ir 6voluer dans cette tendance en restant
sous les nuages jusqu'au point (d) ou ils tentent un nouveau
changement de sens, refus6 par la SSA du nuage. Les prix
r6ussiront cependant i traverser plus loin avant de se retourner d
nouveau ir la baisse et aller chercher le bas du nuage qui r6siste,
ne permettant pas de repasser en tendance baissidre.
Enfin, on remarque la capacite des prix d suivre le bord d'un
nuage comme au point (f). Le twist en-dessous est une alerte,
les prix pouvant passer par ce support faible afin de valider la
baisse qui a ete refus6e au point (e).
Dans une tendance clairement definie, le nuage donne une
information sur Ie sens et la force de la tendance, ainsi que
sur les r6sistances que les prix vont rencontrer tout au long du
mouvement.

54 avec lchimoku
 Craphique 2.2 - Resistance du nuage

lci, la tendance est clairement baissidre, materialisee par le nuage

rose qui borde parfaitement les prix et agit comme repoussoir d
chaque fois que les prix tentent de le casser. ll maintient ainsi le
sens du mouvement.

Depuis la travers6e du nuage par les prix au point (A), validant

le passage d'une tendance haussiEre d baissidre, les prix sont
dans un premier temps accompagn6s par la Tenkan et Ia Kijun.
Lorsque ces deux droites sont cass6es, le nuage sert de dernier
rempart (cercles). C'est seulement en (B) que les prix donnent
la fin de cette tendance en traversant ir Ia hausse un passage
faibte de nuage.

Enfin, la dernidre lecture du nuage est < futuriste > puisqu'il

constitue une projection d'un equilibre pass6 dans un futur de
26 periodes. Cette construction particulidre permet d'obtenir la
confirmation d'un renversement de tendance.

Lecture 55
 Graphique 2.5 - Twist Futur

Ainsi, on observe d l'extr€me droite du graphique un < twist >

de nuage qui apparait lorsque la SSA croise la SSB. lci, c'est un
croisement haussier, la droite la plus courte passant au-dessus
de la plus longue. De plus, cette inversion se produit en m€me
temps que les prix cassent la Kijun. Ce twist confirme que les
prix qui 6taient en range sous Ia Kijun prennent une tendance
haussidre et provoquent de fait la hausse de la SSA d droite.

Cependant, le twist en lui-m€me n'a aucune valeur pr6dictive. ll

n'est que la cons6quence du mouvement en cours des prix. La
SSB ayant une plus grande inertie du fait de son calcultemporel
Iong et la SSA repr6sentant plus rapidement le mouvement
des prix, il est normal qu'un changement d'orientation de ces
derniers produise Ie croisement de ces deux droites. C'est un
pur effet math6matique. ll n'est pas besoin d'observer ce twist ir
l'instant pr6sent pour d6terminer le mouvement des prix. ll est
parfaitement visible que la cassure de la Kijun a logiquement
entrain6 la hausse des prix.

Enfin, la dernidre lecture de ce twist est que lorsque les prix

i
arriveront ce niveau, il y aura un danger potentiel de traversde
et de renversement de tendance. Ce sera donc une zone d
surveiller. Cette faiblesse de Support/R6sistance (de support
dans le cas pr6sent) est la seule interpr6tation d'un twist dont
on ne tiendra compte que dans 26 p6riodes.

56 avec lchimoku
 Craphique 2.4 - Twist et changement de tendance possible

Sur le graphique 2.4 ci-dessus, si les prix continuentleur

progression haussiEre, ils pourraient passer par le twist et valider
une tendance haussidre. On remarque que les prix avaient d6ie
tent6 ce renversement auparavant mais avaient et6 bloques par
la r6sistance du nuage. Le twist 6tant une o absence de nuage ,,
on peut s'attendre ir ce que cette seconde tentative r6ussisse.

Graphique 2.5 - Twist et passage des prix

Lecture 57
Voici deux exemples de passage des prix Par un twist de nuage :
Au point (A), Ies prix traversent et le nuage rose fait r6sistance,
validant cette inversion de tendance.
Au point (C), les prix cassent le twist de fagon magistrale alors
qu'ils avaient 6chou6 au point (B). ll suffira donc parfois d'un
peu de patience pour qu'une inversion de tendance se valide,
les prix essayant souvent de passer par le chemin le plus facile l

A travers ces lectures multiples, le nuage contient ainsi une mine

d'indications lui seul : c'est donc I'6l6ment sur lequel l'eil
i
de l'analyste se porte en premier lors de l'ouverture d'un
graphique. Le nuage est la piEce maitresse de ce systEme
de lecture de march6 : le fait qu'il s'6tende sur un horizon de
temps trds 6largi lui donne une pertinence profonde qui sera
renforc6e par l'interpr6tation suppl6mentaire des autres droites.

i La Tenkon Sen (e p6riodes)

Droite la plus faible du systdme, elle indique essentiellement la

force de la tendance i courtterme Par le degr6 d'inclinaison
de sa pente. Au plus prds des prix dans leur 6volution, elle leur
sert de support imm6diat qui, s'il vient ir 6tre cass6, devient une
alerte sur la p6rennit6 de la tendance en cours.

:" i

v"4

Graphique 2.6 - Tenkan Sen

Le graphique 2.6 ci-dessus montre la fagon dont la Tenkan (droite
rouge) borde les prix quand ceux-ci sont en tendance (A-B). Une
cassure dans le sens contraire se produit en B qui alerte sur le
fait que la baisse pourrait 6tre termin6e. Le test de la Tenkan par
les prix quelques bougies plus loin confirme le changement de
sens : d nouveau, les prix se retrouvent bordes par cette droite
qui prend alors une forte pente ascendante (B-C). Une nouvelle
alerte apparait en C. Les prix travaillent autour de cette droite,
signe d'incertitude sur la direction future du mouvement. Une
nouvelle cassure au point D relance la hausse jusqu'en E, point
sur lequel les prix semblent vouloir corriger. La Tenkan affiche
cependant une pente forte, laissant pr6sager une reprise rapide
de la hausse.

Autant cette droite est consid6r6e comme faible dans son

interaction avec les prix, autant elle aura une signification trds
forte quand elle jouera le r6le de Support/R6sistance avec la
Lagging Span, ce que nous verrons dans le chapitre de Trading.

I La Kijun Sen (26 p6riodes)

C'est une droite de premiEre importance dans le systdme.

Comme elle prend en compte un plus grand nombre de p6riodes
dans Ie calcul de son point moyen, de longs paliers horizontaux
se forment lorsque les prix sont sans tendance, c'est-ir-dire qu'ils
ne marquent pas de nouveaux plus hauts ou plus bas. La notion
d'6quilibre se mat6rialise alors par des supports/r6sistances
extr6mement fiables constituant l'information essentielle
que donne la Kijun.

Lecture 59
 Graphique 2.7 - Kijun Sen

En effet, cette droite est le deuxidme obstacle sur lequel

viennent buter les prix en cas de cassure de la Tenkan. Ainsi,
si les prix rebondissent sur la Kijun, la rupture momentan6e de
la progression de la tendance ne sera qu'une pause, objet du
n pullback >. Par contre, si les prix cassent Ia Kijun, le sens du
mouvement pr6valent sera caduc. Une nouvelle tendance se
mettra en place tant que cette cassure ne sera pas invalid6e par
un franchissement contraire de la Kijun.
La lecture du graphique permet de rep6rer immediatement le
positionnement des prix par rapport d cette droite. S'ils en sont
i
trop eloign6s, ils tendront revenir la tester car c'est un point
d'equilibre. lci s'applique la notion de retour ir la moyenne : si
on affiche un retracement de Fibonacci, on constate que 50 o/o
correspond exactement d la Kijun sur le mouvement qui est
retrac6.

60 avec lchimoku
 I
I
I
I
t
t
,

,,l.r^!a-i,t

Graphique 2.8 - Kijun et retracement Fibonacci

lJanalyste doit aussi s'attacher i surveiller

le comportement des
prix lorsqu'ils arrivent sur une Kijun. Les deux signaux pris en
compte sont soit un refoulement des prix par la Kijun, soit une
cassure de celle-ci par les prix. ll est donc important de rep6rer
oi se situent Ies prix par rapport d cette droite afin d'6valuer
les possibles freins dans le d6roulement d'un mouvement.
Toute Kiiun se trouvant sur le traiet des prix est un obstacle
i n6gocier. C'est une zone qui sera travaill6e par Ie march6,
sachant que ce niveau fait r6f6rence de par sa construction
mdme d un < prix d'6quilibre >.

i La Logging Spon
C'est la deuxidme originalite de cet indicateur. Comme on l'a dit
dans le chapitre pr6c6dent, le terme Lagging Span est employe
de pr6f6rence d son nom japonais (Chikou Span) car d'une part
il evite d'€tre confondu avec la Senkou Span (droite du nuage),
 et d'autre part il definit la position de cette droite ("to lag" signifie
retarder, d6caler).

En projetant le pr6sent dans le pass6,

elle est la m6moire du march6.

Graphique 2.9 - Logging Spon

Cette droite simple, sans calcul, repr6sentative des prix actuels

en cl6ture, va agir comme ces derniers en se confrontant aux
diff6rents obstacles dans sa progression. La diff6rence entre
ces deux droites de prix est que Ia Lagging Span rencontre des
niveaux de supports/r6sistances anciens.
Par exemple, au point (A), la Lagging Span a 6t6 refoul6e par le
bas du nuage. Pour bien comprendre ce qui s'est pass6, il est
n6cessaire de visualiser la mdche de la bougie qui n'apparait
pas directement puisque cette droite ne prend en compte que
i
Ia cl6ture du prix. Elle filtre ainsi le bruit int6rieur la p6riode
consid6r6e. Alors que les prix semblent stopper leur baisse dans
le vide, l'explication de ce rebond est donn6e par la Lagging
Span.

Le systdme lchimoku exige de bien comprendre cette lecture

duelle de la repr6sentation des prix. Dans le cas pr6sent6
ci-dessus (graphique 2.9), al s'agit de l'indice allemand, Ie DAX,

62 avec lchimoku
sur un horizon de temps mensuel. Le point (A) n'est autre que la
fin de la baisse de 2OO8/9, les prix ayant rebondi en mars 2OO9.
i
ll est le seul indice avoir donn6 cette information. Tout
investisseur qui savait interpr6ter cet indicateur d cette 6poque,
avait compris que la chute etait termin6e et qu'on pouvait ir
nouveau acheter le march6.
Au point (B), la Lagging Span est frein6e par le sommet d'une
bougie, bien qu'elle soit descendue plus bas en cours du mois,
si l'on regarde la mdche de la bougie rouge concern6e. C'est
donc un double support qui a agi : celui de la Lagging Span et
celui des prix.
En (C), c'est la r6sistance de la SSA du nuage concernant la
Lagging Span quifait refluer les prix, apparemment dans le vide.
Ceux-ci sont renvoy6s sur la Kijun qui correspond ir un nouvel
arr6t de la Lagging Span sur le sommet d'une bougie.
Enfin, de m6me que les prix, cette droite peut traverser un nuage
par son twist (d l'extr6me gauche du graphique).
Le graphique 2.10 ci-dessous met en avant un cas classique oir
les prix se trouvent en tendance baissidre puisque sous le nuage
mais la Lagging Span vient modifier cette donn6e en traversant
le twist du nuage et se posant ainsi en tendance haussidre.
Cette dichotomie entre la repr6sentation des prix et les prix eux-
m6mes d6clenche une p6riode d'hesitation au cours de laquelle
la Lagging Span joue sur la SSA du nuage qui fait support, et les
prix interagissent avec la Tenkan en r6sistance. Le mouvement
haussier, qui devrait entrainer les prix au-dessus du nuage et
ainsi renverser leur tendance, n'est effectif qu'ir la cassure de la
Kijun.

Lecture 63
 Graphique 2.1O - Lagging Span et Prix

Ces quelques exemples montrent bien la n6cessit6 imp6rative

pour l'analyste de lire ces deux repr6sentations de prix
conjointement, l'une renforgant l'information de l'autre. Cette
double lecture sert ir expliquer un mouvement de prix en cours,
anticiper un arr€t de la progression de ceux-ci ou un d6marrage
de mouvement.

Dans ce systdme de lecture de march6, la Lagging Span est

li pour d6crypter le comportement des prix et 6valuer le
potentiel d'un mouvement. Elle est incontournable dans
toute analyse et l'6laboration d'une strat6gie d'entr6e ou
sortie de march6. Et comme on le verra plus tard, elle sera
capitale dans le trading en suivi de position.

Maintenant, comment l'analyste va-t-il combiner les diff6rentes

informations donn6es par les composantes de cet indicateur pour
obtenir une description la plus pertinente possible du march6
etudie et ainsi pouvoir 6laborer une strat6gie d'investissement ?

C'est ce que nous allons voir dans le chapitre suivant.

64 avec lchimoku
 T.ANALYSE
f, prds avoir expos6 les diff6rents 6l6ments composant
II l'lchimoku et leurs diff6rentes lectures, nous allons 6tu-
Fldier maintenant comment analyser de fagon compldte
un graphique avec ce seul indicateur.

Ce chapitre me permet d'introduire 6galement un autre concept

d'utilisation de la dimension temporelle de cet indicateur:
l'analyse du march6 sur diff6rentes unit6s de temps. Dans les
chapitres precddents, j'ai attir6 votre attention sur le fait que
l'lchimoku donnait une vue du march6 sur un horizon de temps
elargi. lci, nous allons voir que pour mieux appr6hender
l'6volution d'un sous-iacent, il est n6cessaire, voire
imp6ratif de regarder diff6rentes unit6s de temps.

Autant les deux premiers chapitres 6taient une description

purement technique, autant celui-ci et le suivant seront 6crits
de fagon plus personnelle mais tout en respectant les principes
fondamentaux de l'interpr6tation de lEr indicateur
uE cet rrrurlqrsur 6nonc6s
srrvrrrsJ par
Hqr
son auteur c"l;; ;;;'i":'"rrvrr

Le systdme de lecture et d'interpr6tation que je pr6sente

correspond en tout point d celui des traders professionnels
japonais de salle des march6s avec qui j'ai eu r6cemment
l'occasion de travailler, ce qui m'a permis de confronter et valider
ma fagon de faire.

Ainsi, sur leurs 6crans, ne figurent que la repr6sentation des prix

en chandeliers japonais, somme toute logique, et l'lchimoku
compos6 uniquement de ses 5 droites et au param6trage original
de 9-26-52. Aucun autre trac6 ou indicateur n'est pr6sent. Et

E-
toute leur analyse n'est construite qu'd la seule lecture de ce qui
est inscrit sur l'6cran d savoir la forme des bougies associ6e it
l'interaction de celles-ci avec les diff6rentes droites de l'lchimoku.
Rien n'est ajout6, ni retracements/extensions de Fibonacci, ni
droite de tendance, ni aucun autre outil pris6 en Occident tels
que les Moyennes Mobiles, Bandes de Bollinger...

A l'image de leur culture intrinsdque les traders japonais pr6nent

la simplicite d l'etat pur dans I'analyse comme dans le trading,
comme nous le verrons plus loin.

I Trois exemples sur diff6rentes

Unit6s de Temps (UT)

O Exemple t : GBPUSD ltivre sterling/Dollar US)

Graphique 5.1 - GBPUSD UT mensuelle

Quand on ne connait pas un sous-jacent ou que l'on veut en
faire une etude approfondie, il est souhaitable de commencer
par un graphique mensuel.

Mon premier r6flexe est de regarder oi se situent les prix par

rapport au nuage : ils sont sous un nuage relativement epais
et horizontal, ce dernier point confirmant une situation de non-
tendance, ce qui correspond bien au mouvement des prix en
cours.

Je ne m'int6resse gudre au nuage prospectif qui est bleu ici,

suppos6ment haussier alors que les prix font du surplace. lJaspect
futur ne m'interpelle que dans son 6paisseur et les 6ventuels
points de faiblesse. Dans ce cas, l'6paisseur est constante et le
twist est loin.

Par la seule analyse du nuage, j'ai une opinion neutre voire

n6gative sur cette paire puisque les prix sont sous le nuage.

Maintenant, je me concentre sur les lignes : deux el6ments me

confirment mon opinion.

Le premier est la double r6sistance form6e de la Tenkan et de

la Kijun que les prix sont en train de tester et dont ils doivent
s'affranchir pour prendre un mouvement haussier. J'6voque ici
une hypothdse haussidre car les prix ne montrent pas de velleit6
baissidre malgre leur positionnement sous le nuage. lls sont en
range.

Le deuxidme 6l6ment dans la suite de ma lecture est la Lagging

Span qui doit ou non me confirmer la possibilit6 de cette hausse
ou le potentiel de celle-ci. Cette droite a bien du mal d se
degager de la Kijun et semble vouloir aller la tester d nouveau.
Le potentiel haussier est d6termin6 par cette droite qui doit
:asser sa Kijun (sur le mdme niveau que la Tenkan des prix) afin
Je pouvoir entamer un mouvement de hausse.

67
 Ma conclusion sur cette unit6 de temps est donc que les prix
sont cap6s par une double r6sistance et que la Lagging Span
ne donne que peu de potentiel haussier. De plus, l'6paisseur du
nuage est un frein ir une v6ritable ascension des prix. Je garde
donc un biais baissier.

Afin d'affiner cette 6tude, je descends sur un temps inf6rieur :

l'hebdomadaire.

Craphique 3.2 - GBPUSD UT hebdomadaire

Je reprends le mdme processus d'analyse :

. les prix sont sous les nuages MAIS en approche d'un twist,
ce qui pourrait augurer un changement de tendance dans
le cas d'un franchissement de celui-ci ;
. les prix reposent sur un double support form6 de la Tenkan
et de la Kijun. Tant que ce support tient, je garde un biais
haussier.
Par contre, les prix sont en but ir une triple r6sistance
compos6e d'une droite de tendance (seul ajout que je
m'autorise sur l'lchimoku, trds utile en trading) et de la
Kijun dans le prolongement de la SSB du nuage.

68 avec lchimoku
 J'attire votre attention sur ce genre de configuration car
la conjonction de ces deux droites sur le m6me plan est
toujours un support/r6sistance fort. En effet, il faut se
rappeler la construction de ces deux droites avec d'une part
la Kifun qui, prenant 26 p6riodes en comPte, est une droite
forte de supports/r6sistances trds fiable, et d'autre part la
SSB qui se calcule sur 52 p6riodes et est projet6e en avant.
Cette dernidre est la droite Ia plus forte du nuage et de
tout le systdme. Par cons6quent, un m€me niveau d6fini
par ces deux droites ne peut qu'offrir un support/r6sistance
d'importance qu'il ne faut jamais igno er.
Dans cette situation, ma premidre impression haussidre est
mitig6e;
. enfin, un eil sur la Lagging Span contribue d moduler cette
id6e haussidre en ce sens oir elle s'approche d'anciens prix
mat6rialis6s par des bougies longues. La travers6e de cette
zone ne sera donc pas ais6e.
De plus, en admettant que la Lagging Span franchisse ce
mur, d'autres r6sistances sont proches avec la Tenkan et la
Kijun ensemble puis une SSB.

Conclusion sur cette unit6 de temps : la hausse est d faible

potentiel mais je n'ai pas de signal baissier tant que les prix
restent au-dessus de leur support. J'ai donc un avis neutre.

Je continue l'analyse de cette paire en descendant sur le

lournalier.

69
 Graphique 3.3 - cBPUSD UT journaliere

La premidre impression est bien diff6rente des deux autres

unit6s de temps : les prix sont en effet au-dessus du nuage et
sont d6gag6s de toute r6sistance ir la hausse, ce que confirme la
Lagging Span 6galement libre.
On remarque que les prix ont donc invers6 la tendance en
traversant le twist du nuage. Sur cet horizon de temps, la
tendance est maintenant clairement haussidre.
ll reste cependant un obstacle d surmonter : la droite de tendance
qui freine d6jd les prix et sur laquelle butera la Lagging Span
quand les prix I'auront cass6e. lJobjectif haussier sera donc dans
un premier temps limit6 par ce niveau mat6rialise en pointill6s
rouSes.

En r6sum6, j'ai analyse le Cdble sur trois unit6s diff6rentes et

je suis arriv6e i trois conclusions diff6rentes : baissidre sur le
mensuel, neutre sur l'hebdomadaire et haussidre sur le Journalier.
On pourrait l6gitimement penser qu'il y a incoh6rence et que la
lecture de l'6volution de cette paire avec l'lchimoku donne des
informations contradictoires et ne peut donc 6tre un outil d'aide
d la d6cision. En fait, aussi perturbant que cela puisse paraitre, il
n'y a aucune contradiction.

70 avec lchimoku
Si je reprends l'6tude compldte avec cette dernidre information
haussidre, je m'apergois qu'elle correspond d la bougie bleue en
i
cours et une Lagging Span orientee la hausse sur le mensuel.
Vous aurez d'ailleurs remarqu6 que lorsque j'ai fait l'analyse sur
cette unit6 de temps, je n'interpr6tais les differents 6l6ments que
dans une perspective haussidre. Je n'ai pas 6voqu6 de possibilite
baissidre autre que le fait que les prix 6tant au-dessous du nuage,
ils sont de focto en tendance baissidre.
De m6me, sur le graphique hebdomadaire, je ne mets en avant
i
que les freins possibles une hausse. Lir non plus, je ne parle
pas de Ia probabilite de baisse.
Enfin, le journalier 6tant clairement haussier, la question de la
baisse ne se pose pas.
ll s'avdre donc que, des le d6part, malgre les indices baissiers,
toute mon analyse s'est faite avec un biais haussier. La raison
est l'eil qui a vu imm6diatement la bougie haussidre sur le
mensuel, confort6e par un mouvement haussier des prix sur
l'hebdomadaire avec un double support. En passant sur les unit6s
inf6rieures, je n'ai fait que decortiquer cette bougie ascendante
mensuelle et je peux donc en deduire que le changement de
tendance apparent sur Ie journalier ne pourrait €tre que de
courte dur6e si les r6sistances mensuelles jouent leur r6le.

A travers cet exemple, on s'apergoit que non seulement sur une

seule unit6 de temps, l'lchimoku, de par la construction de ses
droites, couvre un horizon de temps 6tendu et nous donne des
supports/resistances importants. Mais aussi qu'il est n6cessaire
de visualiser plusieurs echelles de temps afin de mieux
apprehender le mouvement global du sous-jacent 6tudi6 et de
son potentiel. lJanalyste choisira alors les trois unit6s de temps
les plus pertinentes en fonction de son horizon d'investissement.

OExemple2:AUDUSD
(Dollar australien/Dollar US)

Ce deuxidme exemple a pour but de montrer que le systdme

d'analyse et sa pertinence demeurent les m€mes sur des unit6s
de temps plus courtes.
 [investisseur de court terme ou intraday choisira de commencer
par un graphique 240 minutes (4 heures) pour avoir une vue
globale de l'action des prix.

Graphique 3.4 - AUDUSD UT 240 minutes

Le regard se porte d'abord sur les prix : en position haussidre

puisqu'ils sont au-dessus du nuage, ils semblent vouloir rebondir
sur la SSB avec la formation d'un doji. Cette information donne
un biais haussier dans l'6laboration d'une strat6gie. On note
i
cependant la pr6sence d'un twist un peu plus droite qui sera
ir consid6rer si les prix restaient dans un mouvement horizontal.
lobservation suivante se porte sur la Lagging Span qui, aprds
avoir valide la tendance des prix en traversant le twist du nuage,
a r6int6gr6 ce dernier. En descendant ir l'int6rieur de ce nuage
faible sans arriver d s'en degager d'un c6t6 ou de l'autre, elle
marque une certaine ind6cision de cette nouvelle tendance
affich6e par les prix.
ll apparait donc n6cessaire de descendre sur une unit6 de temps
inf6rieure afin de comprendre le mouvement de cette paire et
surtout ce que l'on peut en attendre.

72 avec lchimoku
 Graphique 5.5 - AUDUSD UT 50 minutes

Un graphique en 60 minutes donne une information baissidre

avec une tentative de rebond mat6rialis6e par les deux bougies
bleues, repr6sentatives de la mdche du doji de 4 heures. Uindice
qui pourrait corroborer mon biais haussier se trouve 6tre le
twist plus haut, d la condition que les prix s'affranchissent de Ia
Tenkan et de la Kijun. La Lagging Span 6tant rest6e ir l'int6rieur
du nuage, elle est consid6r6e comme neutre, ne validant pas
une baisse prolongee des prix.
A noter que depuis la cassure baissidre de la Kijun par les prix,
ces derniers ont dejd tent6 par deux fois d'invalider ce signal en
retestant la Kijun, sans succds.

73
 i,l
'\,.r\ !,.,/,
\i

Graphique 3.6 - AUDUSD UT l5 minutes

En passant sur 15 minutes, la tendance de fond est bien

baissidre avec un rebond des prix en direction de la Kijun,
celle-ci correspondant ir la Tenkan sur le graphique 60 minutes.
En observant la projection du nuage ir droite, je m'apergois que
cette Kijun se trouve dans le prolongement d'une SSB future.
Ce sera donc une r6sistance forte qui, si elle c6dait, laisserait les
prix monter vers une autre r6sistance importante avec une autre
SSB.
A ce stade de l'analyse, le biais haussier original s'amenuise au
vu des obstacles majeurs dont les prix doivent s'affranchir sur
les unit6s inf6rieures afin de relancer la hausse. Le marquage de
la Lagging Span en position d'ind6cision sur l'unit6 majeure de
240 minutes prend tout son sens ici.
Enfin, je termine par un graphique en 5 minutes, plus optimiste.

74 avec lchimoku
 Craphique 3.7 - AUDUSD UT 5 minutes

Les prix s'approchent d'un passage 6troit du nuage mais la

Lagging Span doit encore casser les prix et la Kijun afin de
valider le potentiel haussier. [investisseur court terme attendra
donc que les prix soient pass6s de l'autre c6te du nuage et
que la Lagging Span ait travers6 sa Kijun : cela lui donnera une
confirmation de la hausse possible entrevue sur le graphique
240 minutes et mat6rialis6e par le rebond du doji sur la SSB.

Les deux graphiques suivants, 5 minutes puis 240 minutes,

montrent la suite de ces mouvements :

75
 i \,,-\
I

Craphique 3.8 - AUDUSD UT 5 minutes

Les prix ont bien travers6 Ie twist et la Lagging Span a cass6 sa

Kijun. Les acheteurs n'6tant sans doute pas assez nombreux,
cette hausse a avort6 avec des prix qui ont r6int6gr6 le nuage
aprds 6tre all6s tester un niveau de SSB et cass6 la Kijun,
invalidant de fait le signal haussier. Quant i la Lagging Span,
elle n'a m6me pas cherch6 i traverser le nuage, ce qui en soit
6tait I'indication sur cette unit6 de temps qu'il n'y avait pas de
puissance dans le mouvement.

'll*

Graphique 3.9 - AUDUSD UT 240 minutes

76 avec lchimoku
 Enfin, sur ce graphique 240 minutes, le doji s'est transform6 en
marteau haussier en cldture de bougie, signal non confirm6 par
i
la bougie suivante. Ces derniers descendent tester nouveau la
SSB qui est cette fois doublee par la Kijun, renforgant ce support.
Quant d la Lagging Span, elle continue sa progression baissidre
ir l'int6rieur du nuage.
Aucune decision ne peut donc €tre prise sur cette paire tant que
le support d6fini par le nuage n'aura pas 6t6 test6.
En conclusion, l'utilisation d'unit6s de temps courtes n6cessite
l'attente de validations solides par l'ensemble des droites.
Dans le cas pr6sent6 ci-dessus, la tendance haussidre n'6tait pas
validee sur l'unit6 de temps directrice (240 minutes) puisque
la Lagging Span etait toujours ir l'int6rieur de son nuage avec
une pente baissidre. lJimpression de hausse donn6e par les prix
restait donc ir confirmer.
lci apparait clairement la n6cessit6 et l'importance de pouvoir
jongler sur diff6rents horizons de temps rapidement, sans aucune
modification de paramdtres et avec une lecture identique, afin
de mieux apprehender le sens et le potentiel d'un sous-jacent.

O Exemple 5 : USDTPY (Dollar US/Yen iaponais)

Un dernier exemple qui se d6roule dans une tendance
fermement etablie.

Graphique 3.10 - USDJPY UT 60 minutes

 Sur ce graphique de 60 minutes, la paire japonaise est sans nul
doute haussidre, bord6e de fagon parfaite par la Tenkan.
Cependant, la paire semble vouloir faire une pause dans son
mouvement, information donn6e par l'horizontale de la Kijun,
et par une amorce d'un mouvement baissier des prix alors que
la Tenkan garde une pente fortement ascendante.
ll est donc n6cessaire de s'int6resser aux unit6s inf6rieures
pour v6rifier s'il y a un danger de cassure de la Tenkan, qui je le
rappelle est une alerte sur la p6rennit6 de la tendance.
On bascule donc sur 15 minutes :

Graphique 3.l l- USDJPY UT l5 minutes

Les prix sont effectivement en zone dangereuse puisqu'ils testent

le double support form6 de la Tenkan et de la Kijun. Une rupture
de ce niveau impliquerait une baisse vers le nuage entrainant la
Lagging Span d travers les prix. La tendance de fond serait alors
en danger.

78 avec lchimoku
 Graphique 3.12 - USDJPY UT 5 minutes

Ce graphique en 5 minutes montre bien le travail des prix sur le

support identifi6 pr6c6demment et qui correspond ici d la Kijun
dans le prolongement de la SSB. La Lagging Span, bien qu'ayant
cass6 la Kijun, ne confirme pas la baisse en rebondissant sur le
haut de son nuage. C'est un indice sur le fait que la baisse n'est
pas li.
Et en effet, la tendance haussidre pr6valent reprend ses droits
aprds une simple pause.

Craphique 3.13 - USDJPY UT l5 minutes

79
 Sur ce dernier graphique l5 minutes, la Kijun a bien jou6 son
r6le de support et les prix sont repartis ir la hausse en cassant
la Tenkan. A noter l'6cartement qui se produit entre ces deux
droites ir la reprise du mouvement des prix, donnant d nouveau i
la Tenkan son r6le d'alerte et d la Kijun, celui de dernier support.

Graphique 3.14 - USDJPY UT 60 minutes

Etsur le graphique en 60 minutes, aucune alerte n'a 6t6 donn6e
puisque les prix n'ont jamais tent6 de traverser la Tenkan.

. METHODOLOGIE
Ce qu'il faut retenir de ces exemples :

I ) Le processus d'analyse se d6roule toujours de la m6me fagon :

. Ot se trouvent les prix par rapport au nuage et l'orientation

de ce dernier ?
. A quelle distance sont les prix des supports/r6sistances,
Tenkan et Kijun ?
. Ot se situe la Lagging Span et quels sont les obstacles
devant elle ?

80 avec lchimoku
On se focalise uniquement sur les prix actuels ou retard6s et
l'analyse se fait par rapport i leur positionnement au sein du
systdme des droites lchimoku.

2) lJ6tape suivante dans l'analyse est d'6valuer l'apport de

chaque droite i la compr6hension globale du march6 6tudi6 :

. i
Comment se positionnent les prix par rapport la Tenkan :
donnent-ils une alerte ou sont-ils bien bord6s en support
par cette droite ?
. Les prix sont-ils proches d'une Kijun en support ou r6sistance,
ou en voie de cassure de cette droite d'importance ?
. Quelle est la position des prix par rapport au nuage et surtout
leur proximit6 d'une des deux droites qui le composent :
une SSA se franchira plus facilement qu'une SSB. De m€me,
un twist se traversera plus rapidement qu'une masse
nuageuse 6paisse.
. La Lagging Span, cl6 de voute du systdme, confirme-t-elle le
mouvement des prix ? Quels sont les obstacles qui peuvent
entraver sa progression et donc freiner Ies prix ?

5) Enfin,la v6rification de chaque hypothdse est effectu6e sur les

diff6rentes unit6s de temps choisies en fonction de I'horizon
d'investissement de l'analyste.

. l'unit6 de temps la plus 6lev6e est utilis6e pour d6finir la

situation globale du march6 ;
. une unit6 de temps en-dessous permet d'affiner le
potentiel d'6volution du sous-jacent et de rep6rer les points
n6vralgiques ;
. une strat6gie peut 6tre d6finie sur la derniEre unit6 de
temps, la plus fine.

[6!aboration d'une strat6gie de trading, son activation par entr6e

de position et sa conclusion par sortie de la position font l'objet
du chapitre suivant consacr6 au Trading au sens Iarge.

8l
85
4.rRADlNG
I vant de vous expliquer comment prendre des positions
A et les g6rer en utilisant l'lchimoku, ie voudrais souligner
I lla diff6rence entre un analyste et un trader. C'est une
comparaison essentielle ir faire car selon le rdle endoss6 par le
lecteur, son eil n'observera pas de la m6me fagon les diff6rents
6lements du graphique et son jugement ne sera pas orient6 de
la m6me manidre afin d'en extraire l'information pertinente.

i Analyste vs trader
Un analyste observe un graphique d'un eil neutre. ll cherche
i d6crire une situation, d rep6rer les mouvements significatifs
du sous-jacent et ir extraire de ces informations une hypothdse
strat6gique de la suite des 6v6nements. ll ne s'implique pas
6motionnellement.

Dans le cas d'un graphique avec l'indicateur lchimoku, l'analyste

regarde d'abord l'orientation du nuage pour se faire une
premidre id6e de la tendance g6n6rale, puis les prix par rapport
ir celui-ci pour d6terminer si la tendance est toujours d'actualit6
ou en voie de changement.

Son regard se portera ensuite sur Ia Lagging Span pour d6terminer

si elle est bien en accord avec les prix, c'est-d-dire si elle valide
bien le mouvement des prix en cours.

C'est seulement en fin de lecture que l'analyste s'int6ressera ir la

Tenkan et d la Kijun dans le but d'affiner Ie positionnement des
prix, 6valuer leur potentiel d venir et ainsi 6laborer une strat6gie.

85
 Par exemple, sur le graphique ci-dessous, l'analyste juge qu'il n'y
a pas de tendance claire puisque les nuages sont d l'horizontale.
Par contre, les prix sont en-dessous, indiquant que leur possibilite
d'6volution serait plutdt d la baisse.

Craphique 4.1 - CBPUSD UT hebdomadaire

Cependant, l'eil sera attir6 par le twist et la proximit6 des prix de

celui-ci, d6notant un possible renversement de tendance en cas
de franchissement. La probabilit6 de ce passage est renforc6e
par le fait qu'un support, form6 par la Kijun situ6e dans le
prolongement du haut du nuage ir droite (SSB), est proche.
Selon que ce support r6siste ou non, l'hypothdse de cassure du
twist sera validee ou pas.

Enfin, la Lagging Span est elle aussi n6gative mais traverse les
prix, premidre 6tape dans tout processus de renversement de
tendance. Elle doit encore casser la Kijun mais se retrouvera
rapidement en bute avec une r6sistance faite d'une Kijun d
gauche dans le prolongement du bas du nuage. Cette progression
difficile de la Lagging Span freinera celle des prix alors qu'ils
seront degag6s de tout obstacle ir la hausse.

La strat6gie de l'analyste est donc la suivante : en cas de

franchissement du twist par les prix, la tendance identifi6e
comme baissidre au pr6alable deviendra alors haussidre. Le

86 avec lchimoku
potentiel haussier du sous-jacent sera validd lorsque Ia Lagging
Span aura elle aussi franchi le nuage, en notant bien que ce
renversement haussier ne sera pas facile.

linvalidation de cette strat6gie, et donc la confirmation de

la position des prix en zone baissidre, sera signal6e par un
franchissement du support Kijun/SSB par les prix.

IJanalyste 6value des sc6narios possibles du mouvement

futur des prix en se basant ici sur le nuage et la Lagging Span,
lesquels sont les deux elements lchimoku qui donnent les
informations les plus sensibles. La Kifun n'est prise en compte
qu'en fin d'analyse parce qu'elle se trouve dans le prolongement
de la SSB du nuage et renforce ainsi ces niveaux ; en outre, elle
offre une r6sistance i la Lagging Span.

Le trader aura quant d lui une approche differente du fait que

son obiectif est de cherchel une opportunit6 de gain en
travaillant un sous-jacent. Outre son eild'analyste qui enregistre
les informations vues pr6c6demment, son jugement transforme
ces dernidres en potentielde prise de position. ll s'int6resse donc
aussi aux distances qui s6parent les diff6rents niveaux identifi6s
et les convertit en montants de gains ou pertes possibles.

De plus, le trader doit tenir compte d'un facteur inexistant pour

l'analyste : ses 6motions ou la peur, qu'il faut g6rer dds que la
prise de position est d6clench6e. Dans son analyse, il cherche
d limiter ces effets mentaux en essayant de rep6rer tous les
6l6ments qui confirment ou sont susceptibles d'invalider sa
strat6gie. Toutes les composantes de l'lchimoku sont 6galement
d6cortiqu6es afin d'en extraire l'information la plus pertinente,
voire d'autres outils d'analyse technique ajout6s pour affiner
certains points litigieux.

87
 Si je reprends l'exemple ci-dessus, voici les 6lements
suppl6mentaires que le trader doit d'approfondir :

I ) Les prix ne sont pas arriv6s ir passer le twist et la cl6ture en fin

de semaine s'est faite sous le niveau SSB + Kifun. Ceci laisse
penser que les prix pourraient reprendre leur mouvement
baissier la semaine suivante. Cependant, en ajoutant un outil
suppl6mentaire, en l'occurrence une droite de tendance, la
cl6ture n'apparait plus aussi n6gative qu'ir la premidre lecture
car les prix se sont arr6t6s sur cette dernidre. Un rebond est
donc possible et l'hypothdse de travers6e du twist n'est pas
encore d 6carter.

2) Du cdt6 de la Lagging Span, l'eil du trader voit le twist qui se

profile d l'horizon si elle arrive i casser la double r6sistance
Kijun/Tenkan. Cette dernidre information est aussi importante
car elle montre la force de cette r6sistance et indique que la
cassure d6finitive sera un signal d'autant plus fiable.

La strat6gie elabor6e par le trader est plus fine que celle de

l'analyste. Dans cet exemple, il ajoute les d6tails suivants :
tant que les prix restent au-dessus de la droite de tendance,
l'hypothdse premidre reste valide. La Lagging Span est la droite
i surveiller pour la cassure de sa r6sistance mais aussi pour son
i
comportement l'approche de la SSB ou son passage par le
twist.

En revanche, une cassure vers le bas de cette droite de tendance

invaliderait le sc6nario haussier pour confirmer la tendance
baissidre actuelle avec pour objectif le double support Tenkan/
Kijun confondues.

88 avec lchimoku
i\T
i\ i!
\i
,d

Craphique 4.2 - GBPUSD et droite de tendance

Ainsi, Ie plan de trading 6tabli donne avec pr6cision le point

d'entr6e, le niveau d'invalidation (ou Stop-loss) et le point de
sortie. De fait, le trader connaft parfaitement l'esp6rance
de gains et le montant de sa perte potentielle en accord
avec son Money Management. Une fois la position en cours,
le risque a 6t6 6valu6, tous les niveaux susceptibles d'entraver
l'avanc6e du mouvement des prix sont clairement identifies en
tant que points de sortie potentiels. Le trade est sous contr6le,
et le stress limit6.

En r6sum6, Ia principale diff6rence entre ces deux lecteurs

de graphiques que sont I'analyste et le trader tient e
l'investissement 6motionnel auquel doit faire face ce dernier
alors que le premier est neutre et d6tach6 de son analyse.
MEme si la vision globale est identique, l'interpr6tation qui en
d6coule n'aura pas le m6me degr6 de pr6cision. Et n'oublions
pas qu'un trader se doit d'abord d'6tre un bon analyste alors
qu'un analyste pur est rarement un trader.

Pour exercer ces deux activit6s quotidiennement, ma fagon de

regarder les graphiques n'est pas du tout la m6me. lJanalyse de

89
 fond est bien 6videmment concordante, mais quand c'est l'eil
du trader qui se pose sur l'6cran, je balaie toutes les droites
de l'lchimoku en respectant l'importance de chacune dans la
pertinence de l'information fournie. Bien que cet indicateur se
suffise d lui-m€me dans 95 o/o des cas, il m'arrive d'ajouter un
autre outiltel que la droite de tendance, surtout dans le cas d'un
trade ir trds court terme. Cela me permet, comme dans l'exemple
montrd ci-dessus, de ne pas invalider trop t6t un sc6nario et de
i
garder une position qui o priorisemblerait aller l'encontre de
mon analyse.

Une autre lecture toute aussi importante que celle 6nonc6e

dans les pages pr6c6dentes et incontournable pour le Trader est
une lecture dynamique du march6.

Nous verrons ensuite comment construire une anatyse avec un

eil de trader.

I La lecture de march6
Quel que soit l'actif choisi, un indice, une action, une paire de
devise ou une matidre premidre,le march6 est le lieu d'6changes
entre acheteurs et vendeurs. La confrontation de ces deux
parties oppos6es sera repr6sent6e par le prix, r6sultat entre
l'offre et la demande de l'actif concern6 : si les acheteurs sont
plus nombreux, cela signifie que la demande est plus elevee
par rapport ir l'offre et cela se traduira par une augmentation
du prix, l'offre 6tant insuffisante pour satisfaire la demande. Au
contraire, des vendeurs majoritaires sont le signe d'une offre
trop abondante qui entrainera la baisse des prix.

Cette variation des prix est la cons6quence de l'ajustement entre

i
l'offre et la demande ir un instant pr6cis suite un changement
de l'une ou de l'autre, c'est-d-dire i une rupture d'6quilibre entre
acheteurs et vendeurs.

La vie du march6 est donc faite de hausses, de baisses ou de

stagnations en fonction de l'activit6 des acteurs.

90 avec lchimoku
Les graphiques utilises pour analyser un actif sont la
repr6sentation de ces variations de prix. Nous visualisons ainsi
une suite de prix sur une unit6 temporelle donn6e.

Si l'on veut une vision globale de l'6volution d'un actif, on pourra

se contenter d'une courbe simple. llinformation que l'on en
tirera sera 6l6mentaire et gudre exploitable en trading.

La meilleure repr6sentation des prix aussi bien en analyse qu'en

trading est celle qui utilise les bougies japonaises ou chandeliers.
Chacun nous donne pour une UT donn6e, le prix d'ouverture et
de cl6ture (le corps) et les extr6mes atteints pendant cette dur6e
(les meches ou ombres). lls nous donnent une lecture compldte
des interactions entre les acteurs du march6, aussi bien d'un
point de vue statique ir l'6tat pur d'analyse que d'une manidre
dynamique lorsqu'il s'agit de trading, c'est-ir-dire de gestion de
position.

Je ne reviens pas sur les differentes configurations aux noms

trds poetiques des bougies, d'autres auteurs ayant 6crits des
ouvrages complets sur le sujet (voir bibliographie).

Par contre, je vais vous expliquer comment les lire dans le cadre
d'une analyse et comment utiliser cette lecture dans le trading.

Un prix, ou plus exactement sa variation dans un laps de

temps donn6, est le r6sultat des 6changes qui ont lieu entre
les acteurs du march6. ll est donc la repr6sentation chiffree
de comportements humains en traduisant les r6actions et les
sentiments des intervenants.

La bougie japonaise nous permet de mieux comprendre l'6tat

emotionnel du marche et de saisir rapidement ses modifications
psychologiques au cours du temps.

Quand on lit une bougie, la premidre information nous est

donn6e par sa couleur : un corps bleu repr6sente les acheteurs/
un corps rouge est pour les vendeurs.

Ensuite, c'est la taille du corps qui parle : plus il est grand, plus
Ies acheteurs/vendeurs sont pr6sents et tiennent le march6. Par

9l
 contre, un petit corps est signe d'accord sur le prix entre les
deux camps, personne n'ayant vraiment la main sur l'orientation
du march6. C'est un 6tat d'equilibre que l'on retrouve dans les
toupies ou Dojis, ces derniers ayant un corps inexistant.

Enfin la dernidre partie de la bougie, la mdche ou ombre, est d

mon sens essentielle dans l'analyse dynamique du mouvement
des prix. En effet, elle repr6sente les prix travaill6s par Ie march6
sur lesquels les acteurs ont 6chang6 mais qui se trouve en
dehors d'un consensus d'6quilibre.

Voici les explications en image en prenant le parti des acheteurs :

l) une grande bougie qui n'a aucune mdche (Marubozu)

est l'indication que les acheteurs dominent le marche. La
tendance est forte i la hausse.
2) l'apparition d'une mdche montre que le camp adverse se
manifeste sans toutefois prendre la main. C'est souvent le
r6sultat de simples prises de b6n6fices des dominants qui
sortent leurs positions et les font basculer momentan6ment
dans le camp adverse.

5) une ouverture de bougie suivie d'un mouvement contraire au

sens de Ia tendance (couleur de la bougie), peut 6galement
correspondre ir des prises de benefices des acheteurs. Puis
le mouvement reprend dans le sens de Ia tendance avec de
nouveaux acheteurs qui entrent dans le march6. Cela cr6e une
mdche et une cldture sur le point haut. Le camp dominant
garde le contr6le du march6.

92 avec lchimoku
4) une ouverture sans mdche indique la pr6sence forte des
acheteurs et la mdche nous informe sur le fait que soit le
camp dominant a r6ussi d pousser les prix sur des extr€mes
puis a pris ses gains, soit le camp adverse considdre que le
niveau atteint par les prix est devenu int6ressant pour entrer
dans le march6. Dans ce type de configuration, la taille de la
mdche par rapport au corps donne le sentiment final sur la
bataille entre les deux camps.

Si la taille de la meche est plus grande que celle du corps, il

se peut que le camp dominant d l'ouverture se d6leste d'une
grande partie de ses positions laissant de fait Ie camp adverse
entrer dans le march6 et prendre Ia main.

Dans une tendance etablie, c'est une alerte sur un changement

possible de la psychologie du march6 par rapport ir un certain
niveau de prix.

5) et 6) ce sont les cas extr€mes appel6s Dojis, bougies les plus

significatives pour donner les points de renversement
d'une tendance.

Un corps trds fin voire inexistant dans la partie centrale de Ia

bougie d6montre une bataille entre les deux camps. Et plus les
mdches sont longues, plus la bataille est f6roce : les acteurs vont
chercher des prix extr6mes dans les deux sens mais avec un
retour d l'6quilibre au final. < Balle au centre, on recommence , !
Suivant l'endroit oi ce type de bougie apparait dans la tendance,
ce sera un signe de renversement ou de simple h6sitation
de march6. Toute interpr6tation de bougie doit €tre lue dans
son contexte. Ce type de bougie apparaissant sur des niveaux
extr6mes aprds une longue tendance (renversement) n'a pas la
m6me implication que si elle apparait alors que la tendance est
en cours (indecision, pause).

7) les Dojis plussp6cifiques, dont les corpstrdsfins setrouventsur

le point haut ou bas auront une signification forte : la libellule
pour le premier implique un renversement de tendance s'il se
trouve sur un point bas de march6, les acheteurs ayant pris Ia
main. Et la pierre tombale pour Ie second se trouvant sur un

93
 point haut de march6 montrera que ce sont les vendeurs qui
deviennent dominants.

En r6sum6, l'observation d'une seule bougie dans le contexte

g6neral de mouvement des prix (tendance) donne I'information
essentielle sur la psychologie en cours des acteurs (sentiment
acheteur ou vendeur dominant) et donc sur la suite attendue
de l'6volution des prix. C'est ce qui va donner au trader le
fameux < feeling , de march6, qui va faire 6cho avec ses propres
sentiments. Et ce ressenti s'affichant i chaque bougie lue
individuellement, la compr6hension du march6 est d'autant plus
fine.

Ce dont a besoin le trader pour savoir s'il peut entrer dans un

march6 ou en sortir, c'est une interpr6tation dynamique des prix
correspondante i l'action, c'est-i-dire au trading.

Paralldlement, l'abondante litt6rature sur la lecture de bougies

iaponaises pr6sente une forme que je qualifierai de statique et
i
plus appropri6e l'analyse technique froide du march6. ll s'agit
des nombreuses configurations telles que Ies ( nuages noirs ,,
o avalement ,, n soldats D, (( montagnes D, ( corbeaux )... Je ne
reviens pas sur leur description et interpr6tation, non seulement
parce que d'autres auteurs bien plus comp6tents que moi l'ont
trds bien fait, mais surtout parce que je ne les regarde pas de
cette manidre-li.

Au cours de mon exp6rience d'analyste technique comme de

trader, j'ai souvent constat6 que ces configurations avaient un
taux trds variable de r6ussite en fonction de l'UT choisie. Par
exemple, un avalement a plus de probabilite de fonctionner sur
UT longue comme l'hebdomadaire ou journalier, que sur UT
courte voire trds courte comme le I' ou 5'. La raison en est que
sur les petites UI, cet avalement peut 6tre le r6sultat d'un excds
momentan6 ne provoquant pas la suite logique attendue du
mouvement.

ll y aura globalement plus d'6checs que de r6ussite de ces

configurations d'analyste du simple fait qu'elles peuvent 6tre

94 avec lchimoku
que la r6sultante de o bruit , de march6, des r6actions des
prix aux informations qui tombent sans arr6t et qui doivent
6tre dig6r6es. Ce ph6nomdne n'existe pas sur UT longues car
l'absorption de la nouvelle par le march6 se fait ir l'int6rieur de la
bougie. Et donc, une configuration en deux ou trois bougies est
plus repr6sentative du sentiment profond du march6.

La rdgle principale dans la lecture des bougies est d'attendre

la confirmation de l'information qu'elles nous donnent par une
troisidme bougie. Et cela a son importance car dans la culture
japonaise le chiffre 3 est particulier au m6me titre que le B
pour les Chinois ou le l5 pour les Occidentaux. Le 5 est en
effet la marque d'un d6but ou d'un point de renversement dans
une s6rie d'6v6nements. Ainsi, on retrouve les 5 corbeaux, les
3 montagnes, les 3 soldats...

En Occident, il est ais6 de faire un parallele avec les vagues de

R. Elliott. Comme vous le savez sans doute, les mouvements des
prix sont decompt6s par les Elliottistes en 5 vagues impulsives
et 5 vagues correctives. Or les vagues impulsives comportent
3 vagues dans le sens de la tendance principale (l-3-5) et
2 vagues correctives (2-4). On retrouve bien les 3 bougies
impulsives. Et de m6me qu'un Elliottiste se positionnera de
pr6f6rence sur une vague 3 - le ceur de la tendance - le trader
pr6fdrera prendre la deuxidme bougie, la premidre donnant le
signal et la troisidme pouvant 6tre traitre.

Lorsque l'on regarde des graphiques en bougies japonaises, ce

ph6nomdne est trds apparent et trds utile i maitriser notamment
sur UT courtes. Mais la lecture n'est pas aussi simple que de
compter 1-2-3. Une certaine subjectivite est n6cessaire et la
compr6hension de la formation des bougies prend toute son
importance. Et comme il s'agit d'une lecture dynamique, il n'est
pas facile d'expliquer o posteriori.

95
 Graphique 4.3 - EURAUD
Sur ce graphique, j'ai encad16 certaines configurations. Mais
certains pourraient dire qu'il y a bien d'autres moments of l'on
observe plus de 3 bougies de m6me couleur, et avec raison. Et
c'est ld oir la lecture dynamique prend son sens.

Sur cet exemple, 3 bougies bleues (l ) se forment aprds

un mouvement baissier. C'est une correction qui remonte
chercher la Kijun, un cas classique. La bougie rouge suivante
s'ignore : c'est un test de la Tenkan qui est valid6 et confirme un
renversement de tendance d la hausse aprds cassure de la Kijun.
Cette impulsion se d6roule en 2 fois 3 bougies bleues puis nous
avons une consolidation en 3 bougies (2).

Le rectangle (3) est une nouvelle impulsion en 3 bougies bleues

suivie d'une consolidation et une correction en 3 bougies rouges
(a). Trois bougies sont n6cessaires pour casser la Kijun qui donne
une impulsion baissidre en 5 bougies rouges (5). Un retour sur
la Kijun afin de valider cette baisse se fait en 5 bougies bleues
(les Dojis sont d ignorer). Enfin, le test de la Kijun valide une
reprise baissidre et l'acc6l6ration se fait sur 5 bougies rouges.

lci, j'introduis la notion de lecture dynamique pour le trading:

un signal vendeur est donn6 par la cassure de la Kijun par un
petit Doji (5). Une position vendeuse est initi6e sur la premidre
bougie rouge dont la mdche a test6 la Kijun etvalid6. On sait alors

96 avec lchimoku
que l'on va rester en position pour 3 bougies rouges car c'est
une impulsion baissidre faisant suite ir une cassure. La position
est d6boucl6e des la formation de la mdche sur la 3" bougie
rouge. Un trader agressif peut passer acheteur afin de jouer Ia
correction : il entre sur la bougie suivant le Doji au-dessus de
son point haut, pour 6tre s0r que le mouvement baissier ne
continue pas. Et il reste en position pour 3 bougies bleues. Le
Doji rouge est ignor6 et la sortie se fait sur la 5" bougie bleue
sur la Kijun.

La bougie rouge suivante ne confirme pas de hausse, une position

vendeuse est reprise sur la 2" bougie rouge et d nouveau avec
un objectif en 3 bougies. Dds que les prix atteignent le bas du
nuage et Ia Lagging Span touche sa Kijun(6), le trader sort car
il sait qu'une bougie bleue de correction va suivre : Ia Lagging
Span doit rebondir avant de casser sa Kijun et on est sur un bas
de nuage.

Graphique 4.4 - EURAUD

Et voici ce qui se produit (7) : la 5" bougie rouge se transforme
en bougie bleue avec un rebond des prix sur le bas du nuage et
Ia Lagging Span remonte au-dessus de sa Kijun. La sortie 6tait
opportune.

on ne joue pas la correction car les r6sistances

Par contre, ici,
form6es par le haut du nuage et la Tenkan sont trop proches et

97
 ne donnent pas suffisamment d'esp6rance de gains. On attend
que les 3 bougies bleues de correction se fassent et valident
bien ces r6sistances avant de reprendre la baisse.

Seul un trader agressif de trEs court terme qui va chercher peu

de points va entrer sur le point bas de la 5" bougie rouge car il
attend une bougie bleue ensuite. ll sait donc qu'il est en train de
rentrer sur une mdche avec comme objectif la Tenkan, niveau
sur lequel il sortira sa position.

Parfois, il arrive que l'on joue une contre tendance rapide en

6tant sur deux mdches : la premidre comme dans ce cas-ld et
la mdche de la bougie suivante qui marquerait la poursuite
haussidre des prix pour aller chercher un niveau avant de se
retourner d la baisse et finir rouge. A posteriori, on s'apergoit
que l'on a 6t6 acheteur sur des bougies baissidres ! C'est en
descendant sur UT inf6rieure qu'on s'apercevra que ces deux
mdches repr6sentaient un mouvement correctif en 3 bougies
(voir l'exemple du cercle vert sur le graphique 4.7 plus loin).

Craphique 4.5 - EURAUD

Le mouvement repart ensuite en 3 bougies rouges (8). Puis
une consolidation se produit et se traduit par des bougies de
couleurs alternatives et de corps non significatifs. Une nouvelle
position ne sera initi6e que lorsque la Lagging Span aura franchi
son nuage faible.

98 avec lchimoku
Dans les tendances, il est parfois difficile de voir un d6compte
clair et il faut alors interpr6ter. Par exemple, si une l'" bougie
casse une Kijun, et suivant son importance, le compte ne se fait
qu'i partir de !a seconde qui devient la premidre des trois. Ce
qui donne alors 4 bougies pour cette impulsion.

Uapparition de Dojis ou toupies est souvent ignor6e car ce

sont des bougies d'ind6cision ou de pause et ne sont donc pas
repr6sentatives du mouvement impulsif en cours.

Graphique 4.5 - CBPJPY

Sur ce graphique, nous avons de belles structures en 3 bougies

(A-B-D-E) parfaitement lisibles.

Le cadre C pr6sente le cas oir les Dojis sont ignor6s pour confirmer
le d6compte. Cependant, le deuxiEme Doji Libellule est aussi
une bougie bleue car les acheteurs ont invalid6 !a baisse. Seule
la bougie suivant qui clOture plus bas que ce Doji, confirme la
baisse pr6c6dente et donne la 5" rouge.

Le cadre F pr6sente i premidre vue 4 bougies rouges sauf que

la premidre n'est pas i prendre en compte car elle s'arr€te d
la moiti6 de la bougie bleue pr6c6dente. Elle n'est donc pas
baissidre. On ne comptera qu'd partir de la suivante pour obtenir
3 rouges.

Trading 99
 Le cadre G est une consolidation : dans ces cas-li, on retrouve trds
souvent une alternance de couleurs avec des corps sensiblement
6gaux. La bougie grande rouge nous montre malgr6 tout que les
vendeurs sont toujours pr6sents.

Enfin le cadre noir est plus difficile et fait appel ir un systdme un

peu diff6rent: nous sommes en pr6sence de 3lois 2 bougies
bleues avec 2 bougies rouges de correction intercal6es. La
dernidre bougie bleue sous-entendait une correction suivre,i
qui se fait en 5 bougies rouges.

Graphique 4.7 -3 bougies

Sur ce dernier graphique, le cadre A nous montre bien 3 bougies

bleues. Mais comme la 5" casse la Kijun, on s'attend ir un test de
cette cassure derridre qui se fera avec une bougie rouge. C'est
le cas m6me si la bougie finit bleu en cl6ture. Elle sera int6gr6e
avec les 2 bougies rouges suivantes pour donner notre compte
de 3. lci, je fais une parenthdse pour sp6cifier qu'il est important
de savoir comment s'est construite cette bougie rouge/bleue :
si on est sur UT 5 minutes par exemple, on s'apercevra qu'elle a
et6 rouge pendant 4'3O et que ce n'est que sur les 50 dernidres
secondes qu'elle a bascul6 en bleu. C'est important car d'abord
cela nous donne la v6ritable couleur de la bougie, rouge en
l'occurrence, et ensuite cela nous indique que le mouvement
haussier enclench6 par cassure de la Kijun est bien valide et
donnera une esp6rance de gains int6ressante. lci, on est donc
confiant sur Ie fait que les prix iront chercher le nuage.

ro0 avec lchimoku

Le cadre B nous donne bien 3 bougies bleues mais avec
3 bougies de correction au milieu. Puis 3 bougies bleues
finissent le mouvement sur l'objectif de bas du nuage.

Le cadre C pr6sente le cas oi l'on ne compte les bougies qu'ir

partir de la cassure d'un niveau, ici la Kijun qui est travers6e ir
Ia baisse. C'est un signal de renversement de tendance et on
ne prend donc en compte que la bougie qui repr6sente cette
information. La bougie rouge pr6c6dente est non significative
car elle fait un point bas plus haut que la bleue pr6c6dente et
elle cldture sur la Tenkan. C'est une bougie neutre.

Par contre, dans le cadre D, la bougie de cassure de la SSB est

bien prise en compte car elle est de la couleur de la tendance en
cours et ce franchissement est une confirmation du mouvement
(la Lagging Span valide par cassure de sa Kijun). Nous avons
bien 3 rouges suivies d'une bleue corrective.

Le cadre E donne aussi 3 bougies rouges, les petites bleues

n'6tant pas significatives.

Enfin, quelques cas particuliers avec dans le cercle F, deux

bougies d'h6sitation que l'on prend pour une seule car elles
sont identiques et le fait qu'elles fassent des points hauts plus
hauts et des points bas plus hauts, marque la couleur bleue.

La bougie bleue dans le cercle G ne se prend pas en compte car

sa partie bleue reste sous la Tenkan et ne valide pas de hausse.
De plus, 2 bougies rouges 6taient pr6sentes juste avant. On
garde un biais baissier. Seule la bougie suivante par la cassure
de sa Tenkan < valide , sa couleur et sera la premidre des trois
qui corrigent vers la SSB du nuage.

Enfin, le cercle H pr6sente i Ia fois une bougie bleue de

correction aprds les 5 rouges (mdche) et une bougie rouge (Doji
pierre tombale) de continuation baissidre et donc la premidre
bougie rouge de la s6rie de 3 d venir. Le point bas plus haut de
la 3" rouge est bien le signal de la bleue suivante.

rol
A travers ces quelques exemples qui sont loin d'6tre exhaustifs,
vous aurez bien compris l'importance de lire la formation des
bougies et non simplement des configurations statiques. Le
trading 6tant actif, il faut lire le marchE de fagon dynamique.
Voyons comment exploiter cette lecture dans la gestion de
position :

. Entrer dans le march6 : pour 6viter de se retrouver dans

une correction contraire au sens de la position envisag6e, on
ne rentre pas sur une 3" bougie m6me s'il y a acc6l6ration.
La bougie suivante sera de couleur oppos6e et elle nous
permettra de rentrer quelques points plus tdt que nous ne
l'aurions fait en cliquant dans l'action, en nous evitant de
i
surcroit de nous retrouver en n6gatif de suite cause de la
correction.
. Sortir du march6 : toujours dans le cas d'une acc6l6ration,
dds que l'on voit une 5" bougie faiblir dans sa puissance
(qui peut 6tre confirm6 sur UT inf6rieure), il est pr6f6rable
de sortir, quitte d se remettre dans le march6 une fois la
correction termin6e.
. louei une correction : sur le signal donn6 par une bougie
de retournement ou sur un niveau cl6 atteint, on peut se
positionner dans le sens contraire de la tendance et jouer
ce mouvement en trois bougies en d6finissant un objectif
pr6cis de correction. Et tant que cette s6rie de trois bougies
n'est pas termin6e, la correction reste valide et on garde la
position jusqu'ir ce que le niveau objectif soit atteint ou ir la
compl6tion de la 3" bougie.
Mais si l'objectif est atteint avec 3 bougies et qu'une
4" bougie de la m6me couleur d6marre et casse ce niveau,
il faut attendre imp6rativement Ia cl6ture de celle-ci car
elle peut se transformer en Doji et changer de couleur en
repassant sous ce niveau.
. G6rer une position d6licate: si on se trouve mal-
encontreusement dans le sens contraire du mouvement
(mauvaise analyse ou entr6e trop tdt), il est judicieux
d'attendre la 5" bougie qui sera suivie d'une bougie de sens
inverse (du coup dans Ie sens du trade entr6) et permettra
de sortir avec une perte plus faible. Ceci est valable dans les
 mouvements normaux de march6, pas dans les acc6l6rations
qui parfois, ne permettent m6me pas d'attendre la cl6ture
de la bougie.
. Moyenner une position : si le mouvement en 3 bougies
correctives dans lequel le trader s'est fait prendre en entrant
trop t6t par exemple, va chercher un niveau particulier
de correction, d la compl6tion de la 3" bougie qui valide
ce niveau, il est possible de reprendre une position d'un
montant egal d la premidre afin de r6duire le montant
de la perte latente. Le fait que ['on ait identifi6 la fin de
cette correction par sa 3" bougie, permet d'avoir plus de
< certitude , sur Ie fait que le sens du mouvement initial
(notre sens) reprend ses droits.

Pour finir, voici un cas d'6cole :

Graphique 4.8 - USDCHF

A) Des que la longue bougie rouge commence d remonter, on
peut entrer une position ir l'achat en partant du principe que
le march6 va tester la sortie violente du nuage. Et on sort sur
la 5" bougie bleue qui se finit en Doji rouge.
B) On passe vendeur sur la cassure de la Kijun, cette bougie
rouge ayant 6te bloquee par la Tenkan et on sort sur la 3".
La correction se fait en 3 bougies bleues qui bloquent sur la
Tenkan.
C) On vend ir nouveau et on sort sur la 3" rouge. On laisse faire
la correction.
D) Nouvelle vente et nouvelle sortie sur la 5" rouge.

r05
 C'est une fagon de trader qui n'est valable que pour un trader
trds agressif sur court terme, chaque correction 6tant l'occasion
de se repositionner un peu plus haut que son point de sortie et
donc de grappiller quelques points suppl6mentaires par rapport
au fait de garder la position.

Mais c'est aussi int6ressant sur les UT longues car cela permet
d'6viter les corrections et de securiser les gains au fur et ir
mesure autrement qu'avec un Stop-Loss qui fait toujours perdre
une partie des gains.

A la demonstration de ces exemples, il va sans dire que ces

mouvements en 5 bougies sont tendanciels, c'est-d-dire qu'ils ne
sont pas lisibles dans des march6s ind6cis ou en consolidation.
Afin de rep6rer au mieux ces u configurations > et de valider leur
d6compte, il est imperatif d'observer la formation de chaque
bougie et d'en comprendre la signification. Et cela ramdne d ce
que j'ai 6nonc6 dans le chapitre sur Le Trading d savoir qu'il faut
< 6tre dans le march6 ,, s'en impr6gner, le vivre et le ressentir.

Les indicateurs que l'on peut rajouter ne sont que des aides pour
confirmer notre ressenti de march6 et nous permettre d'6laborer
une strat6gie en accord avec celui-ci.

C'est sur ce concept u d'aide ir la decision D que Goishi Hosoda

a d6velopp6 l'lchimoku comme compl6ment ir la seule lecture
des bougies, donnant les elements techniques indispensables ir
l'6laboration d'une strat6gie.

Nous allons voir maintenant comment exploiter les differentes

informations donn6es par les bougies et l'indicateur lchimoku
afin d'6laborer des strat6gies de trading.

104 avec lchimoku

I Trader avec l'lchimoku
comme seul indicateur
Comme je vous l'ai expliqu6 dans les chapitres pr6c6dents,
la puissance de l'lchimoku reside dans Ie fait qu'il prend en
compte un espace-temps 6tendu par le biais du calcul des
differentes droites qui le composent. Ainsi, la m6moire du
march6 est repr6sent6e par la Lagging Span, tandis que Ia force
du mouvement des prix au pr6sent est transcrite par le jeu de la
Tenkan et de la Kijun. Enfin, le futur nous apparait sous la forme
d'un nuage. Sur un seul et mdme graphique, les trois espace-
temps dont nous avons besoin pour cerner l'activit6 d'un sous-
jacent sont clairement visibles.

De m6me, en trading, il est n6cessaire voire imp6ratif de savoir lire

un graphique sur diff6rents espace-temps. La fagon de proc6der
est simple : il s'agit de jongler entre trois unit6s diff6rentes en
mettant au centre celle concernant l'horizon de trading.
Le style de trading avec l'lchimoku que je vais d6tailler i pr6sent
est la manidre dont je procdde quotidiennement pour mon
compte propre.

O Choisir la paire i trader

ll existe deux possibilit6s pour d6terminer l'actif d trader :

A) Sur le Forex, il s'agit d'6tudier les variations des devises

les unes par rapport aux autres ir l'aide d'un graphique de
performance de son UT de trading. Si on est trader sur action,
on 6tudiera alors un graphique de forces relatives afin de
d6terminer sur quel march6 se porter puis quel secteur et
enfin queltitre.

Par exemple, sur Ie graphique H4 ci-dessorrs, I'EUR (en bleu

i
fonc6 en bas) est vendre ayant cass6 sa droite de tendance
haussidre.

l05
 Graphique 4.9 - Craphique de performance des principales devises

On cherche ensuite le deuxidme membre de la paire qui sera

d l'achat : I'USD (en rouge) donne un signal acheteur par la
cassure de sa droite de tendance baissidre. On 6tudiera alors le
potentiel baissier de la paire EURUSD.

On remarque 6galement que IAUD (en gris) est fortement

haussier. En l'associant d l'EUR, le potentiel de gains est 6lev6
puisque l'6cart entre ces deux devises est important.

Par contre, le GBP (en vert) ne pr6sente pas d'int6rdt car il est
en range. De m6me que le JPY (en violet) qui est sans tendance
claire.

lletape suivante consiste donc ir 6tudier les graphiques de

I'EURAUD et I'EURUSD pour d6terminer plus precis6ment les
esp6rances de gains de chacune et surtout le moment d'entrer
en position. On affinera l'6tude avec les UT superieures et
inf6rieures en fonction de son horizon de trading.
 Craphique 4.lO - EURUSD H4

/r,
.rt"'" L'i
-\.^..,i
i
I
!i,

Graphique 4.11 - EURAUD H4

Ce systdme de choix est int6ressant pour d6terminer la paire
qui pr6sente le plus de potentiel. Mais l'inconv6nient majeur
est que l'on peut 6tre amen6 ir trader une paire que l'on ne
connait pas. Cela n'a pas d'incidence forte sur du Moyen Terme
ou en swing mais en lntraday voire Trds Court Terme, il n'est
pas recommand6 de trader un tel actif car on aura du mal ir
anticiper/comprendre ses mouvements. Lorsqu'une r6action
rapide est n6cessaire c'est un handicap et donc une source de
mauvaise decision et de stress.

B) la deuxidme possibilit6 pour choisir son actif est celle que

j'applique. Suite ir
l'observation de nombreuses paires

I
 pendant plusieurs mois, j'en ai s6lectionn6 sept qui m'ont
s6duite par leur comportement en rapport avec mon style de
trading. J'ai appris d les o apprivoiser ,, les comprendre et je
suis donc capable, en fonction des circonstances de march6,
de pr6voir leurs rEactions.

Le choix pr6sent6 dans cet exemple n'est plus le reflet de ce

que je trade actuellement, les march6s ayant 6volu6 depuis
la premidre parution du premier ouvrage, certaines paires
sont devenues moins int6ressantes et je les ai remplac6es par
d'autres plus attrayantes. Mon 6volution de lecture et de trading
due d l'exp6rience et ir I'acquisition de nouvelles connaissances
i
techniques m'a 6galement incite modifier ma palette d'actifs.
Mais ma fagon de proc6der dans mon analyse reste inchang6e.

Ainsi, en d6but de session de trading, j'ouvre mon 6cran multiple

sur lequel apparaissent les huit paires que je suis r6gulidrement.
Uunite de temps est la m6me pour tous ir savoir 240 mn, sauf
pour I'USDCHF que je ne trade pas mais qui me sert d'indicateur
pour I'USD et qui sera positionn6 en journalier. J'ai choisi cette
6chelle de temps car elle me donne une bonne appr6ciation
autant pour de l'intraday que pour du swing trading. De plus,
c'est un temps qui donne des signaux d'une grande efficacit6
en lchimoku. Enfin, cela affine l'unit6 journalidre en en donnant
une d6composition en six bougies, permettant une meilleure
compr6hension du mouvement de la veille notamment.

J'observe donc chacun des petits 6crans ir Ia recherche d'une

opportunit6 de prise de position en me focalisant sur la position
des prix par rapport d la Kijun. Du fait que c'est la cassure de cette
droite par les prix qui donne le signal d'entr6e, je materialise
sur chaque sous-jacent le niveau de celle-ci afin de la retrouver
sur les unit6s inf6rieures ou sup6rieures en fonction de mon
horizon de trading.

108 avec lchimoku

Graphique 4.12 - Ecran multiple d'analyse
 Dans l'exemple ci-contre, trois paires semblent int6ressantes :
IAUDNZD, le GBPJPY et IAUDJPY qui sont susceptibles de
casser leur Kiiun dans la iourn6e. Ensuite, je regarde cette
configuration de cassure par rapport au nuage et au potentiel
de hausse : IAUDNZD est la paire qui presente une progression
d6gag6e de tout obstacle, seule la Lagging Span pourrait 6tre
frein6e par ses prix. Je la choisirais donc pour un trade de
quelques jours.

Graphique 4.13 - AUDNZD (Dollar australien/Dollar n6o-z6landais)

UT 24O minutes

Le GBPJPY est la plus compliqu6e avec deux r6sistances du c6te

des prix (SSB et SSA) et trois r6sistances du c6te de la Lagging
Span avec sa propre Kijun, puis ses prix et enfin sa Tenkan. Je ne
la choisirais que pour du trds court terme, c'est-d-dire prendre
des points entre les differents niveaux de r6sistance.

llo avec lchimoku

 G ra p h i q ue 4.1 4 - .,?iflr(*yre sG rl i n g/Yen ja po na is)

Quant a IAUDJPY c'est un intermediaire avec des possibilit6s de

trades bien identifi6s sur court terme et un d6veloppement potentiel
haussier sur moyen terme. Ainsi, aprds avoir cass6 la Kijun, les prix
n'auraient que deux r6sistances ir franchir dont la dernidre est un
passage faible de nuage. Les obstacles les plus importants sont
pour la Lagging Span qu'il faudra donc surueiller de prds. C'est cette
droite quivalidera ou non les cassures des prix.

Graphique 4.15 - AUDJPY (Dollar australienflen japonais)

UT 24O minutes
 Je retiens donc deux paires que je vais ensuite analyser sur des
unit6s de temps longues afin de d6terminer la tendance de fond
et le potentiel de chacune d'elle.

O Analyse et 6laboration strat6gique

d'un trade
Exemple I : AUDNZD (Dollar australien/Dollar neo-zelandais)

La paire qui semble offrir le gain potentiel le plus important

est IAUDNZD. le m'int6resse donc d'abord au mensue! afin de
situer l'6volution de la paire au sens large.

Graphique 4.16 - AUDNZD UT mensuelle

Les prix sont sous le nuage en tendance baissidre, mais sont en

correction ce mois-ci. lJobjectif premier 6tant la SSB au-dessus
de la Lagging Span. Seule cette dernidre peut entraver la
progression des prix, ceux-ci 6tant libres ir la hausse jusqu'ir
la Tenkan voire la Kijun en double r6sistance avec la SSB. Le
potentiel de gain est trds int6ressant. Un trade sur plusieurs
mois serait ici pertinent avec un stop-loss qui serait remont6 au
niveau de chaque r6sistance franchie.

lidee ici est de jouer un mouvement de contre-tendance qui

offre des gains cons6quents.
Cependant dds qu'une des r6sistances vis6es sera valid6e en
renvoyant les prix ir la baisse, une position vendeuse sera alors
initiee afin de reprendre le sens de la tendance initiale.

112 avec lchimoku

Ce style de trading (tendance ET contre-tendance) permet ainsi
d'engranger des gains deux fois : en entrant sur un mouvement
contraire avec un Stop-loss et des objectifs bien identifi6s, puis
de se replacer dans le sens de la tendance premidre dds qu'un
objectif fait obstacle ir la poursuite du mouvement des prix. Cela
6vite l'attente lors d'une correction, en particulier sur des UT
longues.

Une analyse sur un graphique hebdomadaire me convaincra

de prendre cette position acheteuse de contre-tendance ir
condition que les prix clOturent au-dessus de la Tenkan. Pour le
moment, cette derniEre les a refoul6s. On retrouve sur l'6cran les
niveaux mensuels dont l'un correspond exactement au niveau
de la Kijun sur cette unite de temps. C'est donc celui que je
retiendrai comme objectif premier.

l,r00o

L t2750

r,2!00

l, l rs0

03/ll 29/12 2yOZ/20L3 2010a

Craphique 4.17 - AUDNZD UT hebdomadaire

Enfin, Ie iournalier me montre que les prix ont commenc6 i

valider ce mouvement de contre-tendance en franchissant leur
Kijun, ce qui est conforme ir la bougie haussidre mensuelle.
Mais ce mouvement non confirm6 est mat6rialise par la bougie
baissiEre en hebdomadaire. ll n'y a donc pas de contradiction
entre les diff6rentes unit6s de temps. Le fait de jongler dans
le temps permet seulement de d6cortiquer chaque bougie de

ll5
 l'unit6 longue sup6rieure. Sur les trois 6crans, la tendance est
bien baissidre puisque les prix sont sous leur nuage.

1,2 0 00

E
1,19 OO

1,180 0

1.1 7OO

E
1, r600

tr
1,14OO

1. 1 3OO

1.1 2OO

16/07

Graphique 4.18 - AUDNZD UT journalidre

Cette d6composition ne fait qu'attirer mon attention sur le

d6roulement de la progression de la paire et va me permettre
de profiter de ces < 6carts de tendance > entre les diff6rentes
unit6s de temps pour entrer des positions sur des horizons de
temps differents.

Dans un premier temps, je me positionne en swing car c'est ce

qui rapporte le plus pour un risque peu elev6. Sur le graphique
journalier ci-dessus, tant que la Tenkan joue bien son r6le
de support, je reste acheteuse avec pour premier objectif la
travers6e du nuage par le passage encore faible. A noter que
celle-ci serait concomitante avec la cassure de la Kijun par la
Lagging Span, validation de la hausse.

Ensuite, je renforcerai ma position pour trader le deuxidme

mouvement entre la SSB du nuage et l'objectif mensuel.

Ma strat6gie etablie sur cette unite de temps est donc :

. entr6e de 50 o/o de la position au-dessus de la Tenkan,

l14 avec lchimoku

 . stop-loss sous la Kijun, pour 6viter une mEche si les prix
venaient ir retester la Tenkan, et plus pr6cis6ment quelques
points en-dessous du niveau constitu6 par les deux Tenkan
d l'horizontale,
. sortie au niveau de la SSB si les prix ne confirment pas leur
volont6 de continuer la hausse ou, si l'on souhaite garder
la position, je remonterai le Stop de quelques points sous
cette SSB.
. si les prix et la Lagging Span confirment le changement de
tendance devenue haussidre, i'entre 50 0/o restant de la
position au-dessus de la SSB, Stop en-dessous et Sortie
une dizaine de points sous Ie niveau mensuel, identique sur
le graphique hebdomadaire.

ll est d noter que cette tendance haussidre de court terme

qui serait valid6e par le passage des prix au-dessus du nuage
sur cette UL ne remettrait pas en cause la tendance de fond
baissidre mensuelle.

O Le d6clenchement du trade
et gestion du Stop-Loss
Maintenant, j'affine la prise de position en suivant les prix sur
240 mn et 60 mn.

Craphique 4.19 - AUDNZD UT 24O mn/60 mn

115
 Uentr6e se fera au-dessus de la Kiiun sur 24o mn. Le 60 mn
me permet de voir en d6tail le mouvement des prix : le doji qui
est apparu sous la Kijun en 240 mn est un refus de la Lagging
Span de valider cette hausse sur 60 mn. Les prix sont repass6s
sous le nuage et pourraient aller tester la Kijun. Si celle-ci cdde,
j'abandonnerai I'id6e acheteuse de cette prise de position, car
ce serait une cassure de la Tenkan sur 24O mn et une Lagging
Span qui se dirigerait droit sur sa Kijun. La tendance de fond
baissiEre identifi6e sur le mensuel reprendrait ses droits et la
correction haussidre serait alors invalidee.
La visualisation en 60 mn et 24O mn me permet de placer un
Stop relativement serr6 afin de sortir imm6diatement de cette
position qui s'avdrerait contraire i ma strat6gie de depart. En
effet, consid6rant que le 240 mn est l'6cran principal en trading
avec flchimoku, que ce soit en intraday ou en swing, mon signal
definitif d'entr6e m'est donn6 par la cassure de la Kijun par les
prix en clOture de bougie sur cette unite de temps. lci, je n'ai
toujours pas de validation haussidre et donc si les prix cassaient
la Kilun sur 60 mn, je sortirais. Mon Stop est donc proche et plac6
sous cette Kijun. Je l'ajuste de fagon plus large sur une unit6 de
temps plus longue quand le trade a d6marr6 dans !e bon sens.
ll va sans dire qu'il est plus efficace de respecter un Stop
technique et d'ajuster la taille de sa position en fonction de son
money management que de se baser sur un montant financier
de perte et d'avoir un Stop de fait incoh6rent avec le march6.
Mes Stops sont donc toujours techniques mais ajust6s en
fonction de l'unit6 de temps sur laquelle se d6roule mon trade
et du niveau de progression de Ia position.
Ainsi, comme je l'ai dit, mon Stop est serr6 en d6but de trade,
plus large dans Ia progression intermddiaire et ir nouveau serr6
quand je suis proche de la sortie de position. Beaucoup de
traders remontent leur Stop ir leur point d'entr6e. De mon point
de vue, c'est une erreur. Certes, on ne perd rien si l'on est stopp6
mais on ne gagnera rien non plus parce que l'on ne sera plus
dans Ie trade. Si le Stop reste ir un niveau technique coh6rent,
i
correspondant une invalidation d'un mouvement, il ne sera
pas ex6cut6 si ce dernier est p6renne. Un Stop non technique

l16 avec lchimoku

est vou6 il'6chec. Par cons6quent, je remonte toujours mon
Stop dds qu'un nouveau niveau technique se pr6sente.
Avec l'lchimoku, je me base :
. sur la Kijun, surtout au d6but du trade puisque c'est sa
cassure qui d6clenche la prise de position. Ce sera donc la
cassure inverse qui invalidera cette m6me position ;
. sur une SSB qui est cass6e en cours de progression des
prix. Puisque cette droite est forte, elle est ir travailler de la
m6me fagon en cas de cassure que la Kijun ;
. enfin sur la Tenkan, notamment sur la fin du trade, puisqu'elle
donnera I'alerte sur la fin du mouvement. Sa cassure par les
prix au niveau de l'objectif signifie bien que ce mouvement
est termin6 et il devient judicieux de cl6turer la position.

Ainsi, mon stop est rarement ex6cut6 et uniquement si le

mouvement est invalide. Un exemple de positionnement du
Stop-Loss est pr6sente p. 154 dans Ie trade AUDUSD.

Exemple 2 avec I'autre paire s6lectionnee sur unites de temps

plus courtes : IAUDJPY

Je reprends le m6me processus d'analyse en regardant un

graphique hebdomadaire : la tendance est baissidre depuis
que les prix ont cass6 la Kif un et la validation est donn6e par la
Lagging Span quifranchit sa Kijun. ll est int6ressant de noter que
les prix ont trouv6 un support sur le retracement de 61.8 o/o de
Fibonacci, en accord avec la SSB du nuage.

Graphique 4.2O - AUDJPY UT hebdomadaire

117
 Deux sc6narii sont envisageables :

. soit les prix continuent de chuter jusqu'ir 76.4 0/o/78.6 o/o de

i
Fibonacci, correspondant une zone d'objectifs definie par
des SSA et SSB ;
. soit un double point bas est en formation auquel cas une
cassure de 9O Yen serait un achat avec comme oblectif
96 Yen.
En lournalier, la Kijun offre une forte r6sistance dans le
prolongement de la SSB d droite. Une cassure de ce niveau
serait un signal d'achat fort. Par contre, si cette r6sistance joue
son r6le, j'attendrais un 6ventuel d6placement des cours vers
la droite car le nuage s'amincit. On pourrait alors entrer pour
quelques jours dans une p6riode de range entre la r6sistance et
le niveau du double point bas.

Par contre, si les prix ne s'affranchissent pas de la Tenkan, la

baisse se poursuivra.

Enfin, la pr6sence de la droite de tendance est un possible frein

d la hausse.

Craphique 4.21 - AUDJPY UT journalidre

A la lecture de ces deux seules unit6s de temps, je constate que

le sens de la position d prendre n'est pas 6vident. Pour un trader
de tendance, il sera preferable d'attendre la sortie du nuage par

lt8 avec lchimoku

les prix sur l'UT hebdomadaire avec confirmation de la r6sistance
de la droite de tendance et de la Tenkan en journalier.
En attendant, je choisis d'initier un trade court terme afin de
profiter de cette pause probable dans cette tendance baissidre.
En effet, sur le graphique H4, il est possible de prendre des
positions haussidres courtes entre les diff6rents niveaux
parfaitement identifies, ir condition que les prix cassent la Kijun.

B9,OO
E
E
ttlpll'' ' e7 ,oo

Craphique 4.22 - AUDJPY UT 24O minutes

J'etablis maintenant mes strat6gies en analysant un graphique

horaire.

\ -
-\.-
-

45,5O

23:OO 29/Oe L4tOO 3OlOa O5:OO 2O:OO

Graphique 4.23 - AUDJPY UT 5O minutes

l19
 Les prix essaient de casser une double r6sistance aprds avoir
refus6 de passer par le twist ne d6clenchant pas de baisse.
i
J'aurai plutdt tendance vouloir acheter la paire avec comme
strat6gie :

. entr6e au-dessus de 87.879 Yen,

. stop-Loss it 87.53 Yen,
. objectifs sur les diff6rents niveaux identifies sur 24O mn, en
pointilles ici.

Les prix sont bloques sur un double niveau de support/r6sistance

Tenkan et Kijun. Suivant que la cl6ture se fera au-dessus ou en
degir, le sens de la position sera diff6rent.

J'etablis donc une autre strat6gie, vendeuse cette fois avec :

. entr6e sous la double r6sistance ir 87.71 Yen,

. stop-Loss it 87.879 Yen,
. objectifs : Ie premier situ6 lors de la rencontre de la Lagging
Span avec sa Kijun (87.38 Yen) qui est aussi la SSB du twist.
Le deuxidme objectif en extension au niveau de la SSB du
nuage des prix it 87.227 Yen.

Ensuite, pour la gestion de la position, chaque niveau qui sera

atteint fera l'objet d'une nouvelle analyse, afin de d6terminer si
la position est ir sortir ou d renforcer.

Pour ce faire, lors de l'approche de chaque support/resistance,

j'6tudie la manidre dont les prix y arrivent : sur quelle unit6 de
temps, la taille des bougies, sortie de statistiques... et comment
ils reagissent sur le niveau. Dans ce type d'6tude, jongler sur les
diff6rentes unit6s de temps pour se faire une id6e du march6
est capital. Un ressenti personnel et une connaissance du sous-
jacent entrent 6galement en ligne de compte.

Enfin, j'affine l'entr6e avec un graphique en l5 mn.

120 avec lchimoku

 Graphique 4.24 - AUDJPY UT l5 minutes

Les prix sont coinc6s entre la Kijun et la SSB ; la Lagging Span

navigue ir l'int6rieur de son nuage. La paire est bien dans une
zone d'incertitude, sans direction. J'attends donc le signal qui
sera donn6 sept bougies plus tard.

Craphique 4.25 - AUDJPY UT l5 minutes

121
Vous noterez la pr6cision avec laquelle les prix s'arrdtent
sur chaque support identifi6 sur le graphique horaire dont
l'actualisation est ci-dessous.

Graphique 4.25 - AUDJPY UT 60 minutes

Apres un test du deuxiEme objectif, les prix repartent rapidement

au-dessus du premier objectif, faisant rebondir la Lagging Span
sur son propre support (Kijun).

Le trade a 6t6 sorti par un ordre limite car le fait que Ies bougies
aient travail!6 le premier support sur l5 mn aussi longtemps
incitait ir la prudence sur la poursuite de la baisse. Seul un
mouvement rapide pouvait 6tre esp6r6, ce qui s'est produit.
D'oi l'int6r6t de mettre ce type d'ordre pour clore la position
rapidement.

La suite devrait 6tre un retour sur la double r6sistance Kijun/

Tenkan. Un mouvement qui n'est pas ir prendre car il aurait un
ratio gain/perte n6gatif et surtout il est d contre-tendance.

Conclusion de ce trade : si on se trouve dans des configurations

d'incertitude comme celles 6voqu6es ci-dessus, soit on s'abstient
de rentrer dans le march6, soit il faut 6tablir des strat6gies dans
les deux sens, acheteur et vendeur, et bien s'appuyer sur les
unit6s de temps courtes afin de d6terminer au plus t6t quelle
sera celle qui sera ex6cut6e.
 O Trade trEs court terme
C'est un sujet assez difficile ir expliquer par 6crit car cela
demande de nombreuses captures d'6cran sur trois/quatre
unit6s de temps simultan6es afin d'expliquer une r6flexion qui
se doit d'€tre la plus rapide possible.

Je vais donc essayer de vous en montrer !e principe de base d

travers quelques exemples choisis.

Je vous rappelle ma1916 tout que le processus d'analyse et de

d6cision quant d une strat6gie de trading est le m€me que sur
de l'intraday ou du swing. La difference est principalement que le
regard doit balayer plusieurs 6crans tout au long du d6roulement
du trade : des bougies de cinq minutes exigent une attention
plus soutenue que celles d'une heure.

Certains appellent ce genre de trading du < scalping ,.Je prefere

parler de trds court terme (TCT) car je vais chercher plus que
2-3 points. Sur les devises, je ne rentre pas sur le march6 avec
une esp6rance de gains inferieure d l5-20 points minimum.
Comme il est imp6ratif de respecter la validation d'une cassure
sur TCT sous peine d'€tre stopp6, il faudra attendre plus
longtemps avant d'entrer sur le march6. Ce sont donc quelques
points que je vais laisser au march6.

[lchimoku est d'une efficacit6 redoutable sur les unit6s de

temps trds courtes mais les rdgles d suivre sont strictes. Toute
anticipation ou d6rogation est trds souvent et rapidement
sanctionn6e par une perte. La simplicite et la pr6cision de cet
indicateur sont un atout majeur quand il s'agit de prendre des
decisions ou d'agir rapidement. La valeur de chaque droite
est 6galement ir prendre en compte imm6diatement dans le
processus d'analyse.

Voici trois exemples qui illustrent le trading trds court terme :

le premier est sur 15 mn, 5 mn et I mn. Le deuxidme qui ne
fonctionne pas, jongle sur 15 mn et 5 mn. Enfin, le dernier
correspond d une sortie de statistiques britanniques.

123
 Exemple I : CBPUSD
Souvent, un trade trds court terme provient de l'id6e de se
positionner sur un retracement des prix dans une tendance de
fond que l'on va ignorer. Ou lorsque les prix sont en range et
6voluent entre diff6rents niveaux. Dans ces cas-ld, on ne cherche
que quelques points faciles avec une mise de fonds importante
pour compenser le faible gain en points.

r,57O0

rll*lft{
It-t +- I
I
I
I
1,550o

Graphique 4.27 - UT 24O minutes et 60 minutes

Sur H4 (d gauche), les prix sont dans le nuage, signe d'6quilibre
et d'incertitude sur la future tendance. La Lagging Span n'a pas
valid6 de baisse puisqu'elle est au-dessus de sa Kijun.
Sur Hl (i droite), confirmation de cette absence de tendance.
Par contre, Ia dernidre bougie a tent6 de passer la Tenkan. Cela
pourrait laisser supposer qu'un test de la Kijun au-dessus est
possible. Je peux donc envisager un trade avec une entr6e
au-dessus de la Tenkan, un Stop juste en dessous de cette droite
et en objectif la Kijun. Je ne vise pas plus haut, car un nuage
6pais fait obstacle.

J'affine sur l5 mn et 5 mn pour entrer au meilleur moment.

I
_____t.lfu_ _
I

Graphique 4.28 - UT 15 minutes et 5 minutes

124 avec lchimoku

Un signal acheteur a 6te donn6 sur 15 mn (gauche) par la
bougie qui a p6netre le nuage, cass6 sa Kijun et s'est arr6t6e
sur le niveau pr6c6dent et plus long de la Kif un. Ensuite, les prix
ont tent6 une sortie du nuage mais ont clOture finalement ir
l'int6rieur et quasiment au niveau de la cl6ture pr6c6dente. La
i
Lagging Span ne r6ussit pas casser sa Kijun, ne validant pas le
signal d'achat.

Sur 5 mn (droite), on retrouve le signal avec la cassure de la

Kijun et les prix qui s'arr6tent au niveau de la SSB. Celle-ci se
trouve sur le mdme niveau que la partie longue de la Kijun
l5 mn. C'est une r6sistance forte. La Lagging Span est dessus.

lavalement baissier sur 5 mn laisse ir penser que les prix

pourraient continuer d descendre jusqu'au niveau de la Tenkan
doublee de la Kijun. Cela correspondrait ir la bougie l5 mn qui
irait tester la Kijun.

Afin de verifier si ce mouvement baissier attendu est possible,

je regarde rapidement un graphique en I mn : une Kijun est en
support.

Graphique 4.29 - UT I minute

ll faut donc que ce niveau cdde pour enclencher cette baisse.

125
 Craphique 4.3O - UT I minute
Les prix cl6turent sur la Kijun puis la cassent, leur permettant
d'aller tester les supports sur l5 mn et 5 mn (ci-dessous).

_-------l-.tu----

Graphique 4.31 - UT l5 minutes et 5 minutes

---1-rtu----
I t53o
I

illl----'

Graphique 4.32 - UT l5 minutes et 5 minutes

126 avec lchimoku

Puis ils rebondissent. Je m'appr€te d entrer en position dds
que les prix franchiront la r6sistance e 1.55749 sur 15 mn,
correspondant ir la SSB sur 5 mn.

E
I

Graphique 4.33 - UT l5 minutes et 5 minutes

H6las, les prix continuent ir chuter. Je ne fais rien et reste en
attente.

Craphique 4.34 - UT l5 minutes et 5 minutes

Les prix sortent du nuage par le bas sur l5 mn et traversent le
passage fin sur 5 mn. Sur cette dernidre unit6, la Lagging Span
casse sa Kijun.

A ce stade, j'ai un signalvendeur sur ces deux unit6s de temps et

la Lagging Span valide dans les deux cas. llidee du trade haussier
pourrait 6tre abandonn6e. Mais j'attends la cl6ture des bougies
pour invalider la hausse et envisager de prendre une position
baissidre.

127
 Graphique 4.35 - UT l5 minutes et 5 minutes
Les bougies commencent a remonter. J'attends toujours la
cl6ture.

-------l-tu----

,-f
F-t--

Graphique 4.36 - UT l5 minutes et 5 minutes

Sur les deux unit6s de temps, la cl6ture se fait au-dessus de leur
Kijun respective, invalidant de fait le signal baissier apergu au
cours de la construction des bougies. D'oit la rigle maieure
dans le trading avec l'lchimoku : attendre la cl6ture de la
bougie en cours.

Graphique 4.37 - UT I minute

128 avec lchimoku

Alors que les prix semblent s'6tre arr6t6s o dans le vide > sur
l5 mn et 5 mn, si je regarde le graphique en I mn, je m'apergois
que c'est la Lagging Span qui a donn6 la fin de cette baisse en
rebondissant sur sa Kijun. lci apparait une deuxiEme rEgle :
touiours garder ces trois unit6s de temps courtes sous les
yeux, le temps du trade.

|t' -'"'

Graphique 4.38 - UT l5 minutes et 5 minutes

i
Les prix repartent d la hausse. Je m'appr6te declencher la
position sur le niveau attendu. Comme cette paire est volatile,
vous avez pu le constater, je n'anticipe pas en entrant maintenant
alors que Ies signaux sont dans le sens de mon trade. Et donc
une troisiEme rlgle : pas d'anticipation pour gagner quelques
points (2-5 pips) au risque de se retrouver dans le mauvais sens.
Dans !e cas ici, outre la volatilit6 naturelle de cette paire, il ne
faut pas oublier que l'on a eu une tentative de baisse. Ce qui
peut se reproduire.

Graphique 4.39 - UT 15 minutes et 5 minutes

129
 La suite du trade ci-dessus en est l'exemple : les prix ne
remontent pas jusqu'au niveau attendu. La hausse n'est donc
pas assur6e.

:------i--b-

-
n'L.i'"'
rtli..
ll'll-l
+!l
Graphique 4.4O - UT l5 minutes et 5 minutes
Les prix repartent ir la hausse et j'entre un ordre d'achat juste
au-dessus du niveau attendu : Kijun sur l5 mn et SSB sur 5 mn.

I
Graphique 4.41 - UT l5 minutes et 5 minutes

[ordre est ex6cut6 et suis en position. Mon objectif est toujours

le m6me : la SSB sur l5 mn correspondant i la Kijun 60 mn, et
le Stop est plac6 sous la Kijun du point d'entr6e sur l5 mn.

130 avec lchimoku

 Graphique 4.42 - UT I minute
Un coup d'eil sur le I mn montre que le mouvement faiblit
mais la Lagging Span d gauche a un support trds proche avec
une Tenkan.

tri I

Graphique 4.43 - UT I minute

Ce support tient et les prix ne sont pas redescendus jusqu'au
point d'entr6e. Le mouvement devrait repartir. Ce n'6tait qu'une
Pause.
Ci-dessous, cette petite correction vue sur l'6cran 5 mn rassure
puisque la Lagging Span est toujours en-dehors de son nuage et
les prix largement au-dessus de la Tenkan. Cette dernidre garde
une pente haussidre.

r3l
 Graphique 4.44 - UT 5 minutes
En revenant sur l5 mn et 5 mn, la hausse est bien enclench6e.
Maintenant, je pr6pare la sortie de la position.

Graphique 4.45 - UT l5 minutes et 5 minutes

D6marrage fulgurant des prix qui sont quasiment d l'objectif. Je
sors. Je pr6fdre laisser quelques points au march6 plutdt que de
subir un retour sur mon point d'entr6e qui pourrait 6tre aussi
rapide que cette hausse.

. -rtun- -
-l

1,55S0

1,5560

Graphique 4.46 - UT l5 minutes et 5 minutes

132 avec lchimoku

La suite me donne raison.

1,55e0

-
1,5550

Craphique 4.47 - UT l5 minutes et 5 minutes

Voici la fin du mouvement sur les 6cransH4 et Hl. Sur H4 (a
gauche), les prix sont all6s tester Ia Tenkan doubl6e d'une droite
de tendance baissidre, sans la franchir. De m6me, sur HI (d
droite), nouveau test de Ia Kijun mais le nuage en r6sistance est
trop 6pais et les prix vont refluer.

Craphique 4.48 - UT 24O minutes et 60 minutes

1,5800

t,3 /'AO

Craphique 4.49 - UT 240 minutes et 60 minutes

133
 Ce trade a permis de gagner 35 points sur une seule bougie de
l5 mn mais avec une attente d'une heure. Le trading trds court
terme demande donc une analyse fine et la patience d'attendre
toutes les validations n6cessaires avant d'entrer dans le march6.
flchimoku, outil trds pr6cis, est particuliBrement efficace pour ce
type de trading d condition de bien respecter les rdgles 6nonc6es
lors de cet exemple. Cela peut effectivement contraindre ir de
I'attente, mais le r6sultat sera au rendez-vous.

Exemple 2 : NZDUSD (Dollar neo-z6landais/Dollar US)

Graphique 4.50 - UT 24O minutes

A la lecture de ce graphique en H4 (graphique 4.50) les prix
n'ont pas atteint la Kijun et semblent vouloir repartir ir la hausse.
La tendance de fond 6tant haussidre, il est possible d'envisager
un retour sur la Tenkan, voire une travers6e de celle-ci afin
d'invalider !'alerte baissidre.

134 avec lchimoku

 Graphique 4.51 - UT 60 minutes
Sur le graphique en 60 minutes, les prix rebondissent sur la
SSB du nuage mais la Lagging Span a travers6 sa Kijun, validant
Ia baisse. La Tenkan plonge vers la SSA du nuage abaissant la
r6sistance. Un mouvement correctif en trois bougies prend forme
avec comme objectif le haut du nuage. La tendance baissidre
en place devrait reprendre ses droits, une fois cette correction
termin6e et la poursuite d6finitive de la baisse serait alors
confirm6e par la cassure de la SSB.

t)

Graphique 4.52 - UT 60 minutes

155
 Les prix continuent leur progression en direction de cette
16sistance.

Graphique 4.53 - UT l5 minutes

Sur ce graphique l5 mn, les prix ont cass6 la Tenkan sur laquelle
ils font un retour classique de test de cassure, et devraient aller
chercher la Kijun qui se trouve au m6me niveau que la Tenkan
sur 60 mn. C'est l'objectif de cette position en cours.

Graphique 4.54 - UT 5 minutes

136 avec lchimoku

ll
Le graphique 5 mn d6taille ce dernier mouvement vu sur
l5 mn. Je peux m'attendre i un rebond, les prix reposant sur trois
supports : Tenkan et Kijun trds proches, et la SSA du nuage. A noter,
la droite de tendance qui renforce le bas du nuage et la Lagging
Span qui devrait trouver un support sur le haut des prix doubl6 de
Ia Tenkan. Elle pourrait ainsi recasser sa Kijun et valider la hausse.

llidee haussidre 6voqu6e sur H4 reste donc d'actualit6.

Graphique 4.55 - UT l5 minutes

l5 mn : La Tenkan joue son r6le de support.

A noter que sur cette unit6 de temps, la Lagging Span ne pr6sente

aucun int6r6t puisqu'elle est loin des prix. On peut donc l'ignorer.

KS !14
-
Graphique 4.56 - UT 5 minutes

137
5 mn : la Lagging Span est repass6e au-dessus de sa Kijun,
validant d nouveau la hausse. Les prix rebondissent sur leur
triple support. [entr6e se fait i ce niveau. Le Stop est plac6 sous
le triple support sous les prix.

i
,,
,a

Graphique 4.57 - UT l5 minutes

l5 mn : les prix continuent leur hausse en direction de la Kijun.

Graphique 4.58 - UT 5 minutes

5 mn : la hausse se poursuit.
 "l*l
?il"
Graphique 4.59 - UT l5 minutes
l5 mn : les prix r6trocddent mais la Tenkan est pr6serv6e.

Graphique 4.60 - UT 5 minutes

5 mn : l'6cartement entre la Tenkan et la Kijun augmente ce qui
signifie qu'd court terme, le momentum forcit.

Craphique 4.61 - UT 5 minutes

5 mn : les prix continuent leur progression haussidre. La pente
de la Tenkan s'accentue.

T
lt
l+fl

1ll"
2Ol08 OO:15

Graphique 4.62- UT l5 minutes

l5 mn: sur cette unite de temps, la reprise de la hausse est

bien ld.

Craphique 4.63 - UT 5 minutes

5 mn : retour sur la Tenkan possible.
 \
rt\fi+r
--risc--

Craphique 4.64 - UT l5 minutes

l5 mn : un mouvement important se produit sur cette unite de
temps : la Kijun qui repr6sente mon objectif, vient de s'infl6chir
brutalement. Le nombre de points que je visais est donc reduit.
Et le fait que cette droite reprenne une pente baissidre est une
alerte sur la p6rennit6 de cette hausse. La Tenkan est donc ir
surveiller car c'est elle qui donne les alertes sur la fin possible
d'un mouvement.

Craphique 4.65 - UT 5 minutes

5 mn : l'objectif abaiss6 a 6t6 presque atteint et le doji signale
un renversement. Les prix sont descendus tester la Tenkan sans
la franchir. Pas d'alerte donc. Mais la position sera ddbouclee ir la
cassure de la Tenkan sans attendre la cldture de cette prochaine
bougie. Le signal baissier donn6 est suffisamment fiable avec
une probabilite elevee d'un mouvement fort d suivre.
 Graphique 4.66 - UT 5 minutes
5 mn : les prix cassent la Tenkan. La position est sortie. La Kijun
est le prochain support.

Graphique 4.67 - UT 5 minutes

5 mn : les prix ont franchi la Kijun de fagon violente. Un signal
baissier est donn6, confirm6 par la Lagging Span qui casse sa
Kijun. La sortie anticip6e 6tait opportune.
 Graphique 4.68 - UT I5 minutes
l5 mn: Cette chute des prix casse la Tenkan sur cette unit6 de
temps. [alerte baissiEre est donn6e. On attendra cependant
de voir si les prix franchissent la droite de tendance pour
eventuellement jouer une baisse.

lo.eozo
!
j
1-4
lo,*ro
I
l
-io,Eoso

Graphique 4.69 - UT 5 minutes et l5 minutes

5 mn (gauche) : les prix repassent leur Kijun, invalidant le signal
donn6 pr6c6demment.

I5mn (droite): la droite detendance est pr6serv6e et les prix

traversent la Tenkan, annulant l'alerte.
 Craphique 4JO - UT 5 minutes
5 mn : finalement la chute se poursuit. Les prix sortent de leur
nuage par le bas. La Lagging Span traverse ses prix et la Tenkan,
suite logique du mouvement.

,r
!t
t
I
I

KSH4_

Graphique 4.71 - UT l5 minutes

l5 mn : la droite de tendance est franchie. La tendance baissidre
de fond reprend son cours. Une position baissidre court terme
peut 6tre initi6e afin d'aller chercher la Kijun H4.

Ce trade n'a donc pas fonctionn6 comme pr6vu ir l'origine car

I'objectif a et6 reduit par la baisse de la Kijun due ir un effet
math6matique. C'est-d-dire que dans les 26 p6riodes prises
en compte pour le calcul du point moyen pour cette droite, le
d6placement de cet espace au fur et i mesure de l'apparition
de nouvelles bougies a subitement pris en compte la baisse
pr6existante i cette correction. Le point haut a 6t6 ainsi abaiss6
et le point bas restant identique, le point moyen s'est donc
abaiss6 lui aussi, provoquant ce mouvement de la Kijun.

ll apparait donc clairement que dans l'6tablissement d'une

strat6gie, il sera n6cessaire de veiller i ce que l'objectif demeure
identique tout au long de la dur6e estim6e du trade.

Voici une illustration concrdte :

rtt ""-'.l"'r'zG&lta """""""1

,i,ir,lr,,l,,il
llt

Graphique 4J2 - Calcul d'objectif avec la Kijun

[6cart de 26jours permettant le calcul de la Kijun (entre les
deux droites pointill6es grises) se d6place vers la droite. Vous
pouvez constater que le point moyen restera le m6me tant
que le point haut n'aura pas 6t6 d6passe soit la bougie sur la
droite pointill6e rouge. A ce moment-ld, le point haut de cette
bougie sera plus bas que celui de la pr6c6dente. Et si les prix ne
marquent pas un nouveau plus bas, le point moyen s'abaissera.
En comptant le nombre de bougies, on peut d6terminer que les
prix ont huit jours de bourse pour atteindre l'objectif etabli sans
que celui-ci soit modifie.
Sur le court terme, c'est sur le graphique 15 mn que l'on
remarquera le mieux ce ph6nomdne et sur le plus long terme,
ce sera sur le 240 mn.

Ces deux UT (15 mn et 240 mn) sont les plus pertinentes en

lchimoku et sont donc incontournables quelle que soit l'UT
d'intervention : elles donnent les meilleurs signaux par cassure
de la Kijun, les objectifs les plus plausibles et les informations
les plus fines quant au d6roulement d'une position.

i
Dans le triptyque des 6crans utiles l'6tablissement d'une
strat6gie et la gestion d'une position, ces deux unit6s de temps
seront, suivant l'horizon de trading, le noyau central de toute
analyse.

Voici un tableau r6capitulatif de l'usage des diff6rentes unit6s de

temps en fonction de l'horizon de trading :

HORIZON
Ecran t Ecran 2 Ecran 5
de TRADING
gestion
Analyse Strat6gie
position
Trds Court
Terme
I5 mn 5mn lmn
Court Terme 50 mn l5 mn 5mn
Moyen terme Journalier 240 mn 6O mn

Long Terme Hebdo Journalier 240 mn

Cependant, il est souvent utile de regarder une unit6 de temps

sup6rieure d celle de l'6cran I pour se faire une id6e trds g6n6rale
de l'6volution en cours d'un sous-jacent. Dans l'exemple du
trade pr6c6dent, mon observation premidre s'est faite sur du
240 mn alors que le trade 6tait suivi sur l5 mn et 5 mn.
Exemple 3 : GBPUSD et sortie de statistiques britanniques

Cet exemple sans prise de position, illustre la pertinence des

droites lchimoku malgr6 une forte volatilit6 du sous-jacent.
[6cran 15 mn se trouve i gauche, et le 5 mn est ir droite.

Graphique 4.73 - UT l5 minutes et 5 minutes

t5 mn : les prix sont h6sitants autour de la Kijun et la Lagging

Span est dans son nuage, signe de neutralit6.

5 mn : Ies prix ont tent6 par deux fois de sortir de leur nuage
sans succds. Pr6sence d'un double support Tenkan + Kiiun. La
Lagging Span ressort par le bas de son nuage et se dirige vers
son support.

r1,5550

I
r,5500

Graphique 4.74 - UT l5 minutes et 5 minutes

l5 mn : rebond trds pr6cis sur la Tenkan.

5 mn : rebond des prix et de la Lagging Span sur leur Kijun

respective.

147
 t,5550

fr
r,5500

Craphique 4.75 - UT l5 minutes et 5 minutes

l5 mn : nouvelle cassure de la Kijun et la Lagging Span s'attaque
i sa r6sistance de prix.

5 mn : les prix sortent de leur nuage mais pas encore la Lagging

Span.

Graphique 4.76 - UT 15 minutes et 5 minutes

l5 mn :la Lagging Span n'a pas r6ussiir passer sa r6sistance,les
prix cassent violemment la Kijun puis la Tenkan. C'est la sortie
du chiffre 6conomique.

5 mn : la Lagging Span est refoul6e par Ia SSA et va chercher le

haut d'une bougie sous sa Tenkan. Les prix traversent le nuage
et cassent d nouveau cette Kijun.

r48 avec lchimoku

 Craphique 4.77 - UT l5 minutes et 5 minutes
l5 mn : la chute
se poursuit avec arr6t de la Lagging Span sur la
SSB de son nuage.

5 mn : la Lagging Span franchit ses prix. La baisse est confirm6e.

Mais comme ce mouvement fait suite d une sortie statistique,
on attendra sa stabilisation avant d'envisager une entr6e dans
le march6.

Graphique 4.78 - UT l5 minutes et 5 minutes

l5 mn : la Lagging Span sort de son nuage.

5 mn : la baisse est termin6e avec la Kijun qui se met d

l'horizontale.

r49
 Graphique 4.79 - UT 60 minutes et l5 minutes
60 mn : les prix ont cal6 sur la Kijun et remontent chercher la
Tenkan au d6marrage de la bougie suivante.

I5 mn : la Lagging Span a reint6gre son nuage et rebondit sur

la SSB. Les prix vont tester la double r6sistance Tenkan + Kijun.
Voici le m€me mouvement sur H4 :

Sur Ie premier graphique (4.71), les prix franchissent la

Tenkan aprds de multiples tentatives de cassure de la Kijun
au-dessus.
Sur le deuxidme graphique (4.72), les prix remontent
au-dessus de la Tenkan, invalidant l'hypothese vendeuse.
Enfin, sur le dernier graphique (4.73), les prix continuent
leur remont6e. Un septidme test de la Kijun est probable.
lleffet de la statistique est termin6.
 1,5400

Graphique 4.80 - UT 24O minutes

Graphique 4.81 - UT 24O minutes

 1.5600

Graphique 4.82 - UT 24O minutes

Exemple 4 : AUDUSD (Dollar Australien/Dollar US)

Voici pour finir cette s6rie d'exemples de trades simples un cas

pris en r6el dont j'ai assu16 le suivi du d6but d la fin sur Twitter.

En scannant en journalier les paires sur lesquelles j'interviens,

j'ai identifie une opportunit6 intraday sur IAUDUSD.

Graphique 4.83 - Journalier

Ce jour, Ies prix confirment la cassure du double support Tenkan

+ Kijun et Ia Lagging Span valide la baisse en s'affranchissant de
son dernier support, la Tenkan.
Le premier obfectif probable se trouve 6tre la droite de tendance
haussidre plac6e sur les derniers points bas. [id6e est donc de
jouer dans la journ6e la continuation de cette bougie rouge.

Graphique 4.84 - UT H4
En descendant sur l'UT inf6rieure H4, la baisse est bien validee
par les prix qui ont traverse leur nuage faible et le support
mat6rialis6 par la SSB. La Lagging Span confirme aprds avoir
cass6 sa Kijun et p6netre son nuage.

Les prix et la Lagging Span sont en train de tester cette cassure.

On attend pour entrer une position vendeuse que ce test soit
valid6.

Craphique 4.85 - UT Hl

r55
Cette UT m'informe que Ie test est sans doute termin6 et valide
en remarquant que la premidre bougie bleue a tape Ie niveau
de la SSB (tirets bleus) et la deuxidme bougie ne remonte pas
aussi haut en faisant un point haut plus bas que le pr6cedent.
Le trade est donc declenche. lJobjectif se situe ir quelques points
de la droite de tendance et Ie Stop-Loss est plac6 au-dessus
de la Tenkan car si les prix venaient ir la franchir en cl6ture,
on pourrait avoir une correction iusqu'ir la Kijun, soit le m6me
nombre de points en n6gatif que le nombre que l'on envisage
d'aller chercher sur l'objectif defini. Avec ce niveau de Stop-Loss,
le ratio gain/perte est de I pour 3, ce qui est plus que correct
pour un trade intraday.

Graphique 4.86 - UT H4
En v6rifiant sur H4, la bougie r6gresse. Et le Stop-Loss se trouve
bien au-dessus de la SSB.

Graphique 4.87 - UT l5 mn
Les prix peinent d finir ce test. Vous constaterez que le Stop-Loss
est d un niveau ideal sur cette UT puisqu'il se trouve au-dessus
de la Kijun, niveau d'invalidation du trade.

Je rappelle que les deux UT majeures en lchimoku sont H4 et

I5 mn. ll est donc imperatif d'avoir une bonne concordance des
niveaux choisi pour le Stop-Loss, ce qui est le cas ici.

Graphique 4.88 - UT 5 mn
llentr6e de position s'est faite sur l'6toile filante, bougie de
renversement potentiel. Cependant, les prix sont au-dessus d'un
double support Kijun + Tenkan, la premidre 6tant au-dessus
de la seconde, Ia tendance baissidre est maintenue. La Lagging
Span est cap6e d Ia hausse par de fortes bougies et la SSB H4
est quasiment sur le m€me niveau qu'un plat de Kijun. Cette
resistance est donc forte sur cette UT.

Le trade n'est pas remis en cause. On parlera seulement d'un

constat d'anticipation de la prise de position, celle-ci ayant 6te
initiee sur UT plus longue. On surveillera donc attentivement
l'6volution sur cette UT 5 mn c'est d dire la validation du trade
par la cassure du double support.

155
 Graphique 4.89 - UT 5 mn

Le trade a parfaitement fonctionn6 aprds une cassure magistrale

du double support par une forte bougie rouge. Malgr6 la
consolidation en cours de progression, les prix sont bien rest6s
cap6s par Ia Kijun. A ce stade, les prix approchent de Ia droite
de tendance interm6diaire. llobjectif d6fini se situe un peu plus
bas. Mais en affinant sur UT I mn, je considdre que les prix
devraient corriger suite ir cette troisiEme bougie rouge. De plus,
le nombre de points affich6s 6tant sup6rieur aux 25 pips que je
vais habituellement chercher sur les devises, je pr6fere clore la
position.

Graphique 4.9O - UT I mn

Voici le trade zoom6 sur UT 1 mn : I'entr6e aurait d0 se faire

plus tard (cercles rouges)sur sortie de la Lagging Span de son
nuage et sur cassure par les prix de Ia SSB du twist dans le
prolongement d'une Kijun. Par contre, la sortie effectu6e sur
cette UT est opportune puisque les prix initient une correction
derridre. Le reste de la baisse sont les quelques points laiss6s
volontairement au march6. Le mouvement avait quasiment
atteint son maximum, la suite n'6tant qu'une consolidation d
plat annonc6 par le doji de troisidme bougie rouge sur 5 mn.

Graphique 4.91 - UT 5 mn

\*t..,^-^'-t\,
a

t'1,r,,1

Graphique 4.92 - UT l5 mn
En regardant cette UT I5 mn, on s'apergoit qu'il restait encore
i
quelques point prendre car il manquait une troisidme bougie
rouge. Vous pouvez ainsi constater le danger de descendre
sur des UT trop fines (5 mn et I mn) car les signaux qui sont
donn6s prennent en compte la volatilite du march6 et peuvent
nous faire sortir trop t6t par rapport ir l'horizon original du trade.

157
 i+

Graphique 4.95 - UT Hl

En revenant sur I'UTHI de d6clenchement du trade, le

mouvement joue est parfait puisqu'il s'est d6roul6 sur les trois
bougies rouges. La bougie bleue qui commence annonce une
correction ou une pause, information renforc6e par la Kijun et la
Tenkan qui se mettent ir l'horizontale. Vous remarquerez que la
bougie d'entr6e qui 6tait bleue au moment du d6clenchement
est devenue rouge.

It l**

Graphique 4.94 - UT H4
La bougie bleue (premiere heure) de test de cassure de la SSB
i
observ6e l'origine a disparu et n'est plus repr6sent6e que par
la mdche haute de cette bougie rouge. lJobjectif envisage a 6t6
quasiment atteint d'oir l'importance quand on entre un ordre
Iimite de toujours filtr6 de quelques points afin d'6tre s0r d'6tre
ex6cut6.
 I
l+r

---=-E-------

Graphique 4.95 - Journalier

Lacontinuation de la baisse est donc bien validee. Une journ6e

en partie haussidre est ir envisager pour le lendemain si la
Lagging Span rebondit sur le bas de son nuage H4.

Les conclusions de cet exemple sont :

. si on envisage une strat6gie sur une UT longue sup6rieure d

H I pour un trade intraday de quelques heures, il ne faut pas
regarder les UT inf6rieures ir l5 mn. Cette dernidre 6tant la
limite. Sinon, on risque de prendre peur sur des signaux
non compatibles avec une dur6e plus longue.
. un Stop-Loss positionn6 sur une UT longue doit faire sens
sur une UT plus courte sinon il y a de fortes chances qu'il
soit ex6cut6 dans le bruit du march6.
. enfin, il est toujours pr6f6rable de laisser quelques points
au march6 et d'assurer ses gains.
i
Le systdme consiste 6valuer un potentiel de gains
par rapport d des informations techniques. Dans le cas
ci-dessus, l,idee 6tait d,aller chercher un support (la droite
de tendance).

Ensuite on v6rifie que le ratio risque/gain est au minimum

de l:1.5 ou mieux 1:2. Personnellement je ne prends pas
de trade avec un ratio inf6rieur ir I:3.

r59
 Enfin, en fonction des paires que je trade, j'ai un montant
fixe de points d prendre. l! faut donc qu'il soit inf6rieur au
montant total esp6r6 sur le trade. Si ce n'est pas le ca s,
je n'entre pas dans le march6 et j'attends une meilleure
opportunit6 qui reponde d mes critdres de gestion de taille
de position.

Ce dernier exemple conclue Ia partie de trading simple sur

6crans diff6renci6s. La partie suivante sera consacr6e ir un
trading plus avanc6. Le principe de fond reste identique. C'est le
systdme de Iecture du march6 qui 6volue par la superposition
de deux UT sur l'6cran de trading. ll est donc n6cessaire d'avoir
bien assimil6 la gestion des diff6rentes UT avant d'6tudier cette
fagon de trader plus pointue.

Vous l'aurez constat6 d travers ces exemples de trades, l'lchimoku

donne de bonnes informations, fiables et pr6cises, quelle que
soit l'unit6 de temps du graphique 6tudi6.

Comme il est 6galement ais6 et rapide de passer d'une unit6

d l'autre puisqu'aucune modification de paramdtres n'est d
effectuer, sa force va rdsider dans cette lecture multi temporelle.
Le trader est d m6me de mieux comprendre l'6volution du
sous-jacent analys6, de mieux en saisir les r6actions. Et Ie fait
de garder sous les yeux trois 6crans de temps diff6rents permet
d'affiner I'entr6e et la sortie de la position, de placer au mieux
le Stop-Loss en accord avec son Money Management et d'6tre
alert6 sur la modification d'un objectif.

Trois rdgles principales et incontournables sont ainsi d6finies en

rapport avec cette notion de temps :

. Savoir iongler sur diff6rentes unit6s de temps et

s6lectionner les trois plus pertinentes ir garder sous les yeux
le temps du trade.
. Ne iamais anticiper une entr6e de position: il faut
imp6rativement attendre la confirmation d'un signal,
quitte ir laisser quelques points au march6. Ce systdme
 de validation de signal est d l'origine du taux de succds
impressionnants de l'lchimoku applique au trading.
. Attendre la cl6ture de la bougie en cours sur l'unit6 de
temps consid6r6e, notamment sur les unit6s trds courtes.

Contrairement d d'autres techniques de trading, l'lchimoku vous

fera entrer plus tard dans le march6 mais avec une probabilit6
bien superieure de r6ussite. C'est un outil de lecture relativement
simple, sur un 6cran clair et peu encombr6 par de multiples
droites mais qui demande de la patience et donc de l'attente. A
l'image de son pays d'origine : le Japon.

Trading I5l
 I TRADING
AVANCE
e systCme de trading avec lchimoku pr6sent6 dans les
pages pr6c6dentes 6tait bas6 sur la lecture de trois 6crans
differents recouvrant les trois unit6s de temps correspon-
Cantes ir l'horizon de trading choisi. Ainsi, le trader intraday aura
ln 6cran sup6rieur H4 en surveillance, un intermediaire Hl pour
i
:ontr6ler que son trade se d6roule conform6ment sa strat6-
gie elaboree sur cette UT et enfin, l'6cran de trading I5 mn sur
equel il gere l'entr6e et sortie de la position.

-e trader trds court terme (inferieur ir la demi-heure) utilisera

ie la m6me fagon un 6cran l5 mn en surveillance, l'6cran 5 mn
:our la strat6gie et l'6cran I mn pour la gestion de position.

\ous allons maintenant 6tudier d travers les exemples suivants,

.ln systdme plus complet qui consiste en la projection d'une
JT sup6rieure sur l'6cran d'observation, id6alement l'6cran de
:rading.

Trading avanc6 163

 Exemple I : DAX sur UT l5 mn projection Hl

Craphique s.01 - UT H4
lci, une correction baissidre prend forme avec une bougie rouge
qui est all6e tester sur mdche le niveau de la Kijun sous la
Lagging Span. Cette dernidre a rebondi sur ce support.

Graphique 5.O2 - UT H4
La Lagging Span finit par casser sa Kijun et les prix ont penetre
leur nuage sur mdche. La Tenkan joue son r6le de support
renvoyant les prix ir l'ext6rieur du nuage ainsi que la Lagging
Span au-dessus de sa Kijun. Le signal baissier est invalide.

Nous allons maintenant 6tudier ce dernier mouvement sur UT

plus courtes : H I et l5 mn.

164 avec lchimoku

 ;l.i

"T
Craphique 5.03 - UT Hl
Sur UT Hl, on comprend immediatement pourquoi les prix
repr6sent6s par la bougie bleue de correction sur H4 ne pourront
aller plus haut : ils sont bloques par la Kijun H L La seule tentative
de hausse est donn6e par la mdche de la bougie rouge. Cette
Kijun apparait donc comme cruciale dans l'6volution future du
mouvement des prix.

On descends sur l5 mn afin de decortiquer ce mouvement mais

en gardant la visualisation de l'UT Hl sous forme de projection.

Craphique 5.04 - UT 5 mn/projection HI

IUT Hl est repr6sent6e par son nuage et sa Kijun en vert. La
premidre information qui saute aux yeux est le double support
sous la Lagging Span compose de la SSB du nuage 15 mn
renforc6e par cette Kijun Hl. Le plat de Kijun l5 mn ir gauche
triple ce support.

avance 165
 Les prix sont sortis de leur nuage par le bas et ont cass6 Ia
Kijun H I . La troisidme bougie rouge est all6e chercher le niveau
de la Kijun H I (de la Lagging Span 15 mn) sur mdche. Sa cldture
correspond d la Lagging Span qui s'arr€te sur le niveau de sa
Kifun I5 mn (d gauche) aprds avoir test6 la Kijun Hl.

Avec cette seule lecture, il est possible de mieux voir les

interactions des droites majeures (Lagging Span et Kifun) d
travers plusieurs UL ce qui est moins visible sur 6crans s6par6s.
Ce mouvement d'arr6t suivi de la bougie bleue qui invalide la
baisse en recassant la Kijun Hl correspond au doji bleu sur Hl.

Graphique 5.05 - UT 5 mn/projection Hl

Ensuite, la Lagging Span I5 mn remonte sur le haut de son nuage
et les prix calent 6galement sur la r6sistance SSB et Tenkan.

Graphique 5.05 - UT 5 mn/projection Hl

I66 avec lchimoku

Les prix repartent donc ir la baisse avec comme premier obstacle
la Kijun Hl qu'ils traversent de fagon magistrale pour aller
s'arr6ter sur le niveau de la SSB du nuage. La Lagging Span l5 mn
aura alors travers6 sa Kijun Hl et test6 sa SSB.

Craphique 5.O7 - UT 5 mn/projection Hl

Graphique 5.08 - UT 5 mn/projection HI

Le rebond se fait comme ir chaque fois qu'un niveau d'importance
est touch6. La Lagging Spanl5 mn repasse au-dessus de sa
Kijun Hl. Le test de cassure de la Kijun Hl par les prix est
attendu.

avance 167
 Graphique 5.09 - UT 5 mn/projection Hl

Ce qui se produit effectivement. Le point remarquable ici est

letravail de la LaggingSpan l5 mn sur la Kijun Hl qui offre un
support fort. Les mdches des prix nous montrent que La Lagging
San a plusieurs fois tent6 de franchir cette Kijun mais sans
succds. Les prix continuent donc leur progression haussidre vers
la Kijun Hl qui est remont6e.

Graphique 5.10 - UT 5 mn/projection Hl

Le mouvement des prix au-dessus de la Kijun Hl correspond
d la mdche de la quatridme bougie Hl dans le cercle vert
(graphique 5.03). En ne regardant que l'UT Hl lors de cette
hausse, seule une Tenkan pouvait faire r6sistance aux prix.
Sur ce dernier graphique, il s'agit en fait d'une Kijun dans le
prolongement d'une SSB, qui nous donne de fait une r6sistance
beaucoup plus forte.

r68 avec lchimoku

Ensuite, le fait que les prix cassent d nouveau Ia Kijun Hl nous
laisse ir penser que la baisse reprend ses droits et on pourrait
alors envisager de vendre cet indice aprds test de la cassure qui
est en cours. Cependant, bien que la Lagging Span soit sortie de
son nuage, Ie Kijun Hl bloque toujours la baisse. On attendra
donc avant d'entrer en position que la baisse soit definitivement
valid6e lorsque les prix auront franchi d la baisse la droite de
tendance haussidre entrainant la Lagging Span ir travers sa
Kijun HL

On notera cependant que l'ancienne SSB t 5 mn travaillee par la

Lagging Span se trouve 6tre dans le prolongement d'une SSB H I
i gauche. Ce niveau reste donc un support fort.
La droite en pointill6s rouges ir gauche repr6sente la Lagging
Span Hl. Nous verrons dans les exemples suivants qu'elle aussi
pourra nous donner des informations cl6s lorsqu'elle interagira
avec des niveaux d'UT inf6rieures. lci, elle est trop loin pour €tre
utile dans l'interpr6tation. Elle ne deviendra int6ressante que
lorsqu'elle s'approchera des prix l5 mn.

On retiendra de cet exemple l'importance que joue la Lagging

Span dans toute validation de mouvement des prix et qui
conditionne une entr6e de position.

Le fait d'ajouter une UT de lecture sup6rieure a l'UT de trading

permet une visualisation diff6rente et surtout immediate
des rapports de force entre les droites d'UT diff6rentes : ici,
la Lagging Spanl5 mn rencontre un obstacle s6rieux avec la
Kijun Hl qui renforce la SSB I5 mn.

Exerngle 2 : CBPUSD sur UT 5 mn/projection l5 mn

Sur cet exemple, suite d une tendance baissidre longue, la paire

essaie de valider un renversement avec des prix qui ont travers6
le nuage.

avance 169
 -'lll,._ t'
'."'-v"i .,.N,
I
= ,\

\i,rrt*,,_git7+--
=========::- :-:-L:,_____

{r,,r/ii,it
'At,.,11lii,i1

6E?i USD (DI)

Graphique 5.1I - Journalier

Bien que la Lagging Span ait valid6 ce mouvement en cassant sa

propre Kijun, le mouvement haussier peine d se poursuivre, les
prix ayant reintegr6 leur nuage.

La cassure de la Tenkan est une alerte baissidre mais les prix

butent sur un double support form6 des deux SSB du nuage.
S'ils venaient ir enfoncer ce niveau, l'objectif probable serait
alors la Kijun.

On 6labore ainsi deux strat6gies :

. si ce support tient, les prix ressortiront de leur nuage et la

hausse reprendra. Un achat se fera i ce moment-lir.
. si les prix cassent ce m6me support, une vente sera initi6e
avec comme objectif la Kijun.

lnt6ressons-nous aux UT inf6rieures.

Graphique 5.12 - UT Hl

170 avec lchimoku

Sur ce graphique horaire, Ie rebond sur le support est nettement
visible aprds une forte bougie rouge. Le mouvement haussier
pr6cedent semblait pourtant bien engag6 mais la Lagging Span
6tait alors neutre dans son nuage, signe d'6quilibre/ind6cision.
Cette h6sitation se voit dans Ia progression lente des prix.

,,/ \--\i \,ri _.tt

rl

Craphique 5.13 - UT HI
La correction se poursuit avec un retour des prix au-dessus de la
Tenkan. Une poursuite de la hausse est donc envisag6e.

En descendant sur une UT de trading comme le 5 mn, voici

comment se pr6sente le mouvement et comment il va €tre
possible de l'exploiter

Craphique 5.14 - UT 5 mn/projection l5 mn

IUT 15 mn a 6t6 projet6e avec sa Kijun et le nuage en vert et sa
Lagging Span en rouge.

avance 171
 lmm6diatement, on constate que ce mouvement rencontre des
r6sistances :

. les prix sont cap6s par la Kijun l5 mn sur le m6me plan que
la SSB 5 mn. C'est une r6sistance forte.
. la Lagging Span 5 mn est bloqu6e par la Kijun 5 mn et la
Kijun l5 mn quelques points au-dessus. Mais on note avec
int6r6t un twist dans le nuage 15 mn au-dessus de cette
double r6sistance. C'est une ouverture haussidre.
. d gauche, la LaggingSpan l5 mn en rouge esti I'6quilibre
dans son propre nuage 15 mn et sous r6sistance du
nuage 5 mn travers6 par la Kijun l5 mn.

Une strat6gie se dessine ici qui pourrait donner de bons r6sultats.

En effet, compte tenu de l'importance de ses r6sistances doubles
sur deux UL une cassure de celles-ci par les prix aurait une forte
implication haussidre.

Graphique 5.15 - UT 5 mn/projection l5 mn

La cassure a bien lieu : les prix passent ce fort niveau et entrent de
fait dans le nuage 15 mn, en m6me temps que !a Lagging Span
5 mn s'affranchit des deux Kijun. Quand Ies prix et la Lagging
Span cassent simultan6ment un m6me niveau, le mouvement d
attendre derridre est trds souvent important.
A noter que la Lagging Span l5 mn ne donne aucune information
particulidre.

172 avec lchimoku

 Craphique 5.16 - UT 5 mn/projection l5 mn
Aprds test de la cassure de la Kijun l5 mn par la Lagging Span
5 mn et les prix, ces derniers continuent leur progression vers le
niveau suivant de r6sistance, en l'occurrence le niveau de la Kijun
d gauche dans le prolongement de la SSB au-dessus de la Lagging
Span 5 mn et quasiment du haut de nuage l5 mn i droite.

La Lagging Span 5 mn est pass6e exactement par le twist du

nuage l5 mn et bute sur un nuage faible, un quasi-twist.

La Lagging Span l5 mn a cass6 sa propre Kijun et travers6 le

nuage 5 mn. Elle arrive 6galement sur une r6sistance mat6rialis6e
par la Kijun 5 mn et les prix m6les ir la Tenkan 5 mn. ll faudra
qu'elle passe cette barridre pour que le mouvement des prix soit
p6renne.

Voici la fin du mouvement haussier qui nous est donn6 par la

Lagging Span l5 mn qui ne franchit pas la r6sistance 5 mn.

Graphique 5.17 - UT 5 mn/projection l5 mn

avance 173
 Dans le rectangle vert d gauche, la Lagging Span l5 mn (rouge)
n'arrive pas d franchir le mur de prix 5 mn et lorsqu'enfin elle
passe entre deux bougies, elle chute derridre et sonne Ia fin de
la hausse. Et ce n'est que le < petit bout < de SSB l5 mn qui a
bloque ce mouvement (ligne bleue discontinue).

La Lagging Span 5 mn s'est finalement affranchie de son twist

pour aller chercher ce m6me niveau de SSB l5 mn.

La visualisation de deux UT sur le m6me graphique permet de

mieux comprendre l'interaction entre les UT et leurs droites
respectives. Dans l'exemple pr6sent6 ici, la Lagging Span 5 mn
est utile au d1marrage du mouvement pour valider les cassures
sur cette UI, alors que la Lagging Span l5 mn n'est pas d'une
grande utilite.

Par contre, c'est cette dernidre avec Ia SSB l5 mn qui signale la

fin du mouvement.

De m€me, on visualise parfaitement l'importance de Ia

Kijun l5 mn d travers la lecture des deux carr6s rouges
entourant les Lagging Span, reflet du mouvement des prix d
droite de l'6cran (troisidme carr6 rouge) : les prix travaillent une
zone cl6 autour de la Kijun l5 mn sur le bas du nuage 5 mn et
dans le twist du nuage l5 mn. Ce qui correspond d la Lagging
Span 15 mn qui traverse la Tenkan 5 mn et les Kijun 5 mn et
I5 mn confondues. Enfin, Ia Lagging Span 5 mn navigue autour
de la Kijun l5 mn confondue avec la SSB 5 mn et bute i deux
reprises sur la r6sistance de la SSB l5 mn.

On comprend bien qu'il est fortement deconseille de rentrer

dans le march6 d ce moment-lir, qu'il vaut mieux attendre que
les Lagging Span et les prix soient sortis de leur nuage respectif
afin de valider cette reprise haussidre.

Bien que la lecture puisse paraitre compliquee au premier

abord, c'est une habitude qui se prend assez vite ir partir du
moment oi l'on connait bien l'importance de chaque droite. On
repEre rapidement les confluences de droites majeures comme
les Kijun et SSB, peut importe l'UT puis on observe Ia position et
le mouvement des deux Lagging Span par rapport d ces niveaux

174 avec lchimoku

strat6giques. La lecture est la m6me que sur une UT simple
et les r6flexes sont identiques. Seulement pour le cerveau,
il est plus facile de voir tout en m€me plutdt que de regarder
alternativement des 6crans ind6pendants : les confluences de
droites ne seront pas aussi claires ni Ie travail de la Lagging Span
d'une UT avec les droites d'une autre UT.

Exemple 3 : DAX UT I minute

Dans cet exemple, nous allons descendre jusqu'ir une UT trds
courte : I mn.

Graphique 5.18 - UT Hl
Une vue sur UT longue nous montre qu'une premidre tentative
baissiEre initi6e par la cassure de la Tenkan a avort6 avec un
pendu qui a cl6tu16 au-dessus de celle-ci. La bougie rouge en
cours semble cette fois vouloir valider un mouvement baissier.

Graphique 5.19 - UT l5 mn

avanc6 175
Sur UT inf6rieure 15 mn, les prix ont p6n6tr6 le nuage une
premidre fois avant de repasser au-dessus de la Kijun : c'est la
mdche du pendu vu sur H I .

La Lagging Span est sur r6sistance.ll lui faut casser sa Kijun afin
de valider une poursuite des prix en direction du bas du nuage.

Graphique 5.2O - UT 5 mn/projection l5 mn

Sur cet 6cran d'UT inferieure 5 mn, j'ai garde en projection

l'UT l5 mn vue pr6c6demment.

On retrouve bien la Lagging Span l5 mn (pointilles rouges) qui

bute sur sa Kijun (vert) en double support avec le nuage 5 mn.

De m6me nous avons les deux tentatives d'entr6e dans le

nuage 15 mn par les prix.

Les informations suppl6mentaires nous sont donn6es par la

Lagging Span 5 mn qui rebondit sur le nuagel5 mn, ce qui
explique pourquoi les prix ne continuent pas leur progression
baissidre d l'int6rieur de ce dernier.

De plus, nous constatons l'instauration d'un quadruple niveau

de r6sistance au-dessus des prix avec la Kijun 5 mn doublee
de la Kijun 15 mn dans le prolongement de la SSB 5 mn et la
Tenkan qui s'immisce au milieu.
 Graphique 5.21 - UT I mn/projection 15 mn

lci, je descends sur UT I mn en gardant la projection de

l'UT l5 mn afin d'affiner le mouvement des prix vu sur 5 mn.

La quadruple r6sistance haussidre vue sur 5 mn se trouve 6tre

dans le nuage I mn avec les deux Kijun. On ne voit pas la Tenkan
car je l'enldve des projections pour une clart6 de lecture. De
m6me, la Kijun l5 mn n'est plus visible car elle est trop eloign6e
ir gauche : elle se trouve d 26 p6riodes x I5 mn soit 390 bougies
de t mn en arridre.

Les prix n'ont pas r6ussi d monter jusqu'au niveau des deux
Kijun car c'est la Lagging Span I mn qui se trouve €tre coinc6e
dans son propre nuage. Les prix repartent donc d la baisse aprds
une tentative avort6e de sortie du nuage l5 mn.

Craphique 5.22 - UT I mn/projection 5 mn

avance 177
Sur ce dernier 6cran, nous avons toujours les prix en I mn mais
avec la projection de l'UT 5 mn.

Linformation est tout autre : on ne voit plus l'entr6e dans le

nuage or on sait que c'est important pour la suite du mouvement
des prix.

La Kijun 5 mn double la SSB i

I mn : si les prix venaient casser
la droite de tendance et la Kijun I mn dans la foul6e, ce serait
un niveau de r6sistance d'importance.

Par contre, le nuage5 mn ne nous est d'aucune utilit6 car il est

beaucoup trop 6loign6 des prix.

Lorsque l'on descend sur UT trds petite comme Ie 1 mn, on

cherche ir obtenir des informations pour l'immediat. La zone
d'6tude est restreinte et ce qui est trop haut ici ne prendra de
valeur que si le march6 arrivait d s'affranchir de ses r6sistances
proches ir savoir la Tenkan et la Kijun 1 mn et la Kijun 5 mn
confondue avec la SSB 5 mn.

Dans cet exemple, il s'avdre donc que l'unit6 de projection choisi

n'est pas toujours celle qui est la plus proche de l'UT sur laquelle
on se trouve. On recherchera donc la plus pertinente. Dans le
cas pr6sent, il s'agissait de l'UT l5 mn.

On d6terminera cette UT de projection lors de l'6tude des UT

sup6rieures lorsqu'on est ir la recherche d'une opportunit6 de
trading. ll peut arriver que l'UT de trading soit le 5 mn mais avec
une projection H4 car les prix s'avdreront d ce moment-ld est en
train de n6gocier un niveau H4 crucial. On aura alors besoin de
voir comment les prix attaquent ce niveau et d'en d6terminer
ainsi la probabilit6 de r6ussite.

C'est l'apport fondamental de ce type de lecture : pouvoir

observer le travail des prix i.e. des bougies (analyse dynamique)
lors de la cassure d'un niveau cl6 sur une UT elevee. On sait
que ce sont principalement les UT H4 et l5 mn qui donnent les
meilleurs signaux. ll sera donc souvent judicieux de mettre ces
UT en projection, ir condition qu'elles correspondent au moment
du trade ir un niveau cl6.
Ce systdme de lecture est 6galement trds appr6ciable en trading
TCT et notamment lors de sortie de statistiques. ll sera alors
fr6quent d'6tre sur un 6cran I mn voire 5 mn au maximum mais
avec une projection Hl ou H4 car souvent la volatilit6 forte ir ce
moment-lir entraine souvent les prix vers des niveaux cl6s de
plus long terme que l'unit6 trds courte de gestion de position. On
a une dichotomie entre la n6cessit6 d'6tre sur une UT trds courte
pour g6rer au mieux cette volatilit6 et d'observer une UT longue
pour d6terminer les objectifs sur des niveaux d'importance. Et
seule la lecture simultan6e de deux UT aussi 6loign6es l'une
de l'autre permet une gestion optimale d'un trade de sortie de
statistiques.

Exemple 4 - GBPUSD : Lecture multi-nuages/multi-UT

Sur les exemples pr6c6dents, j'ai montr6 comment passer d'un

i
6cran simple un 6cran de deux unit6s de temps diff6rentes et
comment trouver l'unit6 ad6quate.

Dans ce dernier exemple, je vais vous montrer que l'on peut

aussijongler entre les unit6s de temps de base comme expliqu6
au tout d6but de ce chapitre sur le trading mais en y incluant
des unit6s de temps de projection diff6rentes. Cela revient ir
pratiquer un double < zapping D d'UT.

Graphique 5.23 - UT Hl
 Les prix ont donn6 un signal vendeur par cassure de la Kijun.
La question est : sont-ils en train de faire un pullback de test de
cassure ou est-ce une possibilit6 d'invalidation ? Dans ce dernier
cas, il faudrait que la Lagging Span et les prix repassent leur
Kijun respective.

Graphique 5.24 - UT 15 mn/projection Hl

En descendantsur l5 mn maisen gardantlavue Hl en projection

(vert), les prix font face d une double r6sistance: Kijun Hl El-
Kijun 15 mn. La Lagging Span 15 mn casse la Kijun Hl mais
bute sur son nuage l5 mn. Et la Lagging Span Hl (pointilles
rouges d gauche) bute sur le nuage l5 mn. Les r6sistances d Ia
hausse sont bien pr6sentes.

Graphique 5.25 - UT 5 mn/projection H I

r80 avec lchimoku

On affine sur 5 mn toujours avec la pro,iection Hl : les prix
travaillent leur Kijun 5 mn aprds avoir test6 la double r6sistance
Kijun Hl et Kijun 5 mn. La Lagging Span 5 mn navigue autour
de la Kijun Hl.

Graphique 5.26- UT I mn/projection Hl

Enfin, sur la plus petite UT I mn, la hausse des prix a et6

parfaitement soutenue par la Kijun I mn et le march6 trouve
pour support actuel un nuage I mn 6pais. La Lagging Span n'est
pas arriv6e ir sortir de son nuage. La Lagging Span HI ne peut
6tre visible.

Uinformation de cet 6cran avec 2 UT aussi eloignee que le H I et

I mn est que le test de la Kijun H I qui doit nous dire si on est
en pullback ou en voie d'invalidation d'un signal acheteur, s'est
fait sur une seule bougie de I mn avec invalidation imm6diate
derridre, accompagn6e de la Lagging Span I mn qui a pass6 le
twist et la Kijun Hl et r6trocedee immediatement derridre. Nous
sommes donc bien dans un test de cassure et non pas dans une
tentative de reprise haussidre.

avanc6 181
 Graphique 5.27 - UT I mn/projection Hl
On continue donc i observer l'UT I mn afin de v6rifier la
conclusion pr6c6dente : les prix repartent ir la hausse en restant
au-dessus de leur Kifun I mn, le nuage epais ayant bien fait
support, et cassent d nouveau la Kijun HI en m6me temps que
la Lagging Span.

Graphique 5.28 - UT 5 mn/projection Hl

Le m6me mouvement en 5 mn : Ies prix ont 6t6 frein6s la i
baisse par le double support Kijun + Tenkan 5 mn et repassent
la Kijun Ht. La Lagging Span repasse 6galement cette Kijun.

182 avec lchimoku

 Graphique 5.29 - UT 1 mn/projection Hl
On repasse sur I mn pour voir ce que donne cette nouvelle
tentative de cassure de Kijun H I : elle avorte avec deux bougies
qui n'ont donn6 finalement que des mdches au-dessus de la
Kijun Hl et ont cldture en-dessous de celle-ci et de la droite
de tendance baissidre. La Lagging Span ne passe donc pas
puisqu'elle repr6sente les prix en cl6ture.

Craphique 5.30 - UT I mn/projection H1

Une nouvelle tentative se produit sur une bougie plus
cons6quente que les pr6c6dentes : le test de cassure de la
Kijun Hl et de la droite de tendance qui suit est en cours.
 Graphique 5.31 - UT I mn/projection 5 mn
Maintenant que l'on sait que ce niveau cl6 de Kijun Hl a ete
cass6 et que les prix se trouvent dans le nuage Hl, il est plus
int6ressant de changer l'UT de projection : on regarde donc l'UT
immediatement au-dessus de celle affich6e (l mn) soit le 5 mn.
La Lagging Span I mn est coinc6e entre la Kif un 5 mn et la droite
de tendance alors que les prix se sont dejd affranchis de cette
dernidre. La Lagging Span ne valide donc pas ce mouvement
haussier.

On notera que la Kijun 5 mn est confondue avec la SSB du

nuage I mn et fera barrage au twist.

Craphique 5.32 - UT I mn/projection 5 mn

La cassure de la droite de tendance par les prix est invalid6e avec
un retour sur leur double support Tenkan + Kijun. La Lagging

184 avec lchimoku

Span invalide 6galement le mouvement haussier en repassant
sous sa Kijun 5 mn sans avoir cass6 la droite de tendance.

Graphique 5.33 - UT I mn/projection 5 mn

Les prix tentent une nouvelle cassure de la droite de tendance et
la Lagging Span repasse la Kijun 5 mn.

Craphique 5.34 - UT I mn/projection 5 mn

Mais toujours pas de validation : les prix restent sous la droite
de tendance et la Lagging Span se retrouve maintenant sous la
Kijun 5 mn et ses prix I mn.

On remarquera que le twist I mn au-dessus duquel sont les prix

ne pr6sente pas de danger puisqu'il est maintenant entrav6 par
la Kijun 5 mn.
 Graphique 5.35 - UT 1 mn/projection 5 mn
Nouvelle tentative haussidre avec la Lagging Span qui se d6gage
de la Kijun 5 mn et de ses prix.

Graphique 5.36 - UT I mn/projection 5 mn

Les prix ont valid6 la cassure de leur Tenkan et sont libres de
poursuivre leur hausse mais une r6sistance se pr6sente devant
la Lagging Span avec un plat de Kijun 5 mn qui se trouve au
m6me niveau que la droite de tendance baissidre.

186 avec lchimoku

 Graphique 5.37 - UT I mn/projection 5 mn
Kijun I mn
Les prix calent d nouveau dans la hausse, cassent leur
donnant un signalvendeur et confirment en cassant la Kijun5 mn.
La Lagging Span valide de son cdte. Mais l'impulsion baissidre
s'arr6te sur la SSB. La cassure de cette dernidre droite sera la
validation finale du mouvement baissier et un point d'entr6e
optimale ir la vente.

Graphique 5.38 - UT 15 mn

ll est parfois n6cessaire de retourner sur une UT sup6rieure afin

d'avoir une vue plus globale d'un mouvement. Sur ce graphique
en l5 mn, on comprend mieux pourquoi les prix n'arrivaient pas
monter : la Kijun fait r6sistance. Nous sommes bien en pr6sence
d'une correction en trois bougies bleues dans une tendance de
fond baissidre.

I
 Graphique 5.39 - UT I mn/projection l5 mn
Cette fois, on regarde le m€me travail des prix I mn avec la
projection 15 mn : les prix sont coinc6s entre la Kijun I mn et la
Kijun l5 mn ) situation de neutralit6 ir court terme.

La l6gdre cassure de la Kijun I5 mn par les prix vue sur l'6cran

pr6c6dent (5.58) est plus visible ici : cela ne correspond qu'ir
une seule bougie de I mn. Ce n'est qu'un excds de march6 sans
volont6 de cassure r6elle et donc d'impulsion haussidre.

Graphique 5.40 - UT I mn/projection l5 mn

Les prix reprennent logiquement un mouvement baissier en

cassant leur Kijun I mn et la Lagging Span confirme en traversant
sa propre Kijun. Toute id6e de strat6gie haussidre est dor6navant
caduque.

r88 avec lchimoku

 tr,

.lrr

GBP/USD (hl5)

Graphique 5.41 - UT l5 mn
Confirmation de cette impulsion baissidre en l5 mn avec la
cassure de la Tenkan par les prix et Ia sortie de son nuage par la
Lagging Span. La correction est termin6e et on pourrait se placer
ir la vente pour reprendre la tendance.

Graphique 5.42 - UT 5 mn/projection l5 mn

En affinant sur UT 5 mn, on remarque que la Kijun l5 mn (verte
ici) se trouve dans le prolongement de la SSB 5 mn : c'6tait
donc une r6sistance court terme forte. Les prix franchissent la
Kijun 5 mn validant le signal de vente donn6 sur l'6cran I5 mn
pr6cedent (s.41).

avance 189
 Graphique 5.43 - UT I mn/projection 5 mn
En revenant sur l'6cran I mn afin de savoir si les prix valident
la baisse, on s'apergoit que la SSB a bien jou6 son r6le de
support renvoyant les prix vers la double r6sistance Kijun I mn
+ Kijun 5 mn, associ6e d la Lagging Span qui passe sa double
r6sistance SSB I mn + Kijun 5 mn )
pas de validation de la
baisse.

Craphique 5.44 - UT 5 mn/projection l5 mn

Le mouvement prec6dent se traduit ici par le Doji qui cl6ture

sous la Kijun 5 mn.
 Graphique 5.45 - UT I mn/projection 5 mn
Le mdme Doii decortiqu6 sur UT t mn nous montre les prix qui
naviguent bien autour de la Kijun 5 mn dont ils ne peuvent se
d6faire car ils sont cap6s par leur propre Kijun I mn. On notera
que les prix se trouvant dans le nuage I mn, ils sont en situation
i
d'6quilibre, renforc6e par les deux Kijun plat. Aucune d6cision
i
ne peut 6tre prise ce stade.

Cependant la Lagging Span casse pour la troisidme fois sa

Kijun 5 mn doubl6e du haut de nuage.

Craphique 5.46 - UT I mn/projection 5 mn

avance l9l
 Finalement, une impulsion haussidre est donn6e par la cassure
des deux Kijun par les prix et leur sortie du nuage dans la foul6e.
La Lagging Span est 6galement libre d Ia hausse.

Le prochain obstacle se trouve 6tre le nuage 5 mn mais qui est

fin. On pourrait r6actualiser l'id6e haussidre qui pr6valait au
d6but de cette 6tude, les prix 6tant revenus sur l'ancien niveau
de la Kijun 5 mn d6jd test6.

Graphique 5.47 - UT 5 mn/projection l5 mn

En changeant d'UT d'6cran et d'UT de profection, on retrouve Ie

fin nuage 5 mn (bleu ici) mais alors qu'on pensait que tout 6tait
d6gage ir la hausse, on retrouve la Kijun l5 mn (verte) dans le
prolongement de la SSB 5 mn, une ancienne r6sistance quiavait
d6jd bloqu6 les prix (graphique 5.44). On ne prendra donc pas
de position acheteuse avant le franchissement de ce niveau.

l5 mn (en pointilles
Sur ce graphique, j'ai rajoute la Lagging Span
rouges) : elle remonte dans son nuage et a de la marge d la
hausse, ce qui laisse entrevoir une possibilite de cassure du
niveau 6voqu6 ci-dessus par les prix.

192 avec lchimoku

 Craphique 5.48 - UT 5 mn/projection l5 mn
C'est effectivement ce qui se produit: les prix passent le faible
nuage 5 mn et continuent leur progression vers le nuage l5 mn.
La Lagging Span 5 mn traverse ses prix ainsi que ses Kijun 5 mn
et 15 mn et monte chercher son nuage 5 mn. La Lagging
Span 15 mn s'est affranchie de ses prix et de sa Tenkan pour
aller buter sur la Kijun 5 mn.

[achat pouvait se faire lors du rebond des prix sur le double

support SSB 5 mn et Kijun l5 mn, l'objectif premier 6tant le
niveau atteint car c'est une zone de confluence de plusieurs
droites de deux UT diff6rentes qui fait r6sistance aussi bien pour
les prix que pour les deux Lagging Span. Les prix ne pouvaient
que s'arr6ter sur ce niveau.

Graphique 5.49 - UT 5 mn/projection l5 mn

193
 Nouvelle r6sistance en action avec le nuaSe l5 mn qui bloque
les prix et la Lagging Span l5 mn qui reste dans son nuage et
ne casse pas sa Kijun 5 mn. Les prix repartent violemment ir la
baisse vers leurs supports, Kijun 5 mn puis SSB 5 mn doublee
de la Kijunl5 mn, ancien niveau de r6sistance.

La Lagging Span 5 mn a 6t6 refoul6e par son twist de nuage 5 mn

d l'int6rieur du nuage t 5 mn.

Graphique 5.50 - Sortie de statistiques UT l5 mn/projection H4

Ce graphique montre qu'il est parfois utile d'avoir des UT trds

eloign6es entre celle des prix affiches sur l'6cran et celle qui
est projet6e. lci, nous avons la suite du mouvement sur I5 mn.
On repdre la dernidre bougie rouge avant l'impulsion haussidre
qui est la baisse observ6e sur le graphique pr6c6dent (5.49).
La hausse brutale ensuite se produit lors de la sortie d'une
statistique am6ricaine. Comme je l'ai expliqu6 auparavant, il
est pr6f6rable de chercher des objectifs sur UT beaucoup plus
longues que celle sur laquelle on se trouve pour absorber la
forte volatilite du moment.

Sur cet 6cran, l'UT de lecture est le t 5 mn avec une proiection

de l'UT H4 : les prix sont all6s chercher la Kijun H4 en 3 bougies
avec une clOture sous cette dernidre. La bougie ne confirme
pas la suite de la hausse et devrait donc clOturer rouge avant
d'entamer une correction ou consolidation.

194 avec lchimoku

A travers ce dernier exemple, ie vous ai montr6 comment lire
diff6rents 6crans sur UT differentes avec des projections d'UT
variables en fonction de l'information que l'on recherche.

i
Comme vous avez pu le constater, je me limite la projection
d'une seule UT en ne conservant que la Kijun et Ie nuage, et la
Lagging Span quand les deux UT sont rapproch6es.

Je ne mets pas de troisidme nuage car cela revient ir compliquer

la lecture en brouillant l'6cran. Or je rappelle que le but de
l'lchimoku est de donner un maximum d'informations avec un
6cran le plus clair possible. De plus, on prend le risque d'avoir
trop d'informations simultan6es dont certaines ne sont pas
forcdment adapt6es d la situation imm6diate et de pr6senter
trop d'entraves d la r6flexion.

Vous pouvez 6galement noter la force de l'lchimoku qui pr6sente

une lecture identique quel que soit l'UT et donc un passage ais6
et rapide d'une UT d l'autre y compris dans le changement des
UT projet6es.

5. Exemples vari6s

A) Les deux 6crans suivants vous montrent l'importance de la

Lagging Span.

Craphique 5.51 - Hebdomadaire

Sur ce graphique hebdomadaire, les prix sont en tendance
baissidre, valid6e par la Lagging Span qui a cass6 un niveau cl6

195
 d6termin6 par une Kijun dans le prolongement d'une SSB et
d'un twist.

Un pullback est en cours pour tester cette cassure et confirmer

la poursuite de la baisse.

Graphique 5.52 - UT H I /projection H4

precedemment
Sur ce graphique horaire, on retrouve le niveau cite
qui est sur le m6me plan qu'une Kijun dans Ie prolongement
d'une ( petite ,, SSB ir gauche.

Dans le rectangle rouge <A >, les prix ont tent6 une sortie
du nuage Hl, frein6e par la Kijun H4. La Lagging Span
correspondante en A montre bien l'h6sitation de cette sortie
par un va-et-vient entre les deux Kijun.

Une fois la Kijun H4 cass6e simultan6ment par la Lagging Span

et les prix, ceux-ci continuent leur hausse jusqu'au niveau
d'une SSB HI (ligne bleue) sans aller jusqu'au nuage fin H4.
Puis ils repartent ir la baisse et retournent chercher la Kijun H4
concomitante avec le haut du nuage Hl. Ce support fonctionne
et renvoie les prix d Ia hausse qui sont d nouveau bloques par le
nuage Ha (point C).

lci, c'est la Lagging Span H4 (C')qui nous informait que cette

hausse avait toutes ses chances d'avorter : les r6sistances
pr6sentes sur ce niveau sont trop nombreuses ) mur de prix

I96 avec lchimoku

+ SSB Hl + SSB H4 + deux Kijun et la Tenkan HI, le tout ir
l'int6rieur des deux nuages imbriqu6s.

La baisse des prix qui s'ensuit est violente mais elle s'arr6te au
milieu du nuage Hl : ce n'est autre que la Lagging Span Hl
qui rebondit sur un double support compos6 des Kijun HI
et H4. Cependant, ce rebond n'est pas vou6 i
entrainer une
hausse, une forte r6sistance se trouvant sur son chemin (E) en
correspondance avec une forte r6sistance (E') pour la Lagging
Span H4.

Par contre, on notera la pr6sence d'un twist dans le nuage HI

qui pourrait laisser passer la Lagging Span Hl.

A ce stade de lecture, il est plus ais6 d'envisager un mouvement

baissier des prix qui serait activ6 par la cassure de Ieur SSB Ht
doubl6e de la Kijun H4. La Lagging Span Hl aurait alors cass6
sa Kijun H4 et s'acheminerait vers son twist. La Lagging Span H4
est de son c6t6 totalement libre d la baisse.

B) Sur le graphique suivant, un autre ph6nomdne int6ressant

se produit avec les deux Lagging Span 5 mn et 15 mnqui
trouvent en m6me temps un support sur leur Kijun oppos6e :
la LS 5 mn sur la Kijun 15 mn et Ia LS l5 mn sur la Kijun 5 mn.

Malgr6 la chute des prix, ce < double support > tient.

Graphique 5.55 - UT 5 mn/projection l5 mn

197
C) Sur ce graphique H I avec projection H4, on s'apergoit que les
prix et la Lagging Span Hl sont libres ir la hausse mais c'est
la Lagging Span H4 quifreine le mouvement en butant sur la
Kijun Hl.

Graphique 5.54 - UT Hllprojection H4

En conclusion, il est important d'observer les mouvements de la
Lagging Span, ce que l'on savait d6jir.

Mais dans ce systdme de lecture sur deux UT simultan6es,

les informations donn6es seront plus pertinentes du fait des
interactions des DEUX Lagging Span avec les Kijun et Nuages
des deux UT pr6sentes.

Maintenant que I'on sait lire, analyser et prendre des positions

en exploitant au maximum la fonction temporelle de l'lchimoku,
nous allons voir comment la puissance de cet indicateur peut
i
s'appliquer d'autres techniques de lecture de march6.
 PARTI E III

ICHIMOKU
ET AUTRES
TECHNIQUES
DANALYSE

199
lntroduction
Pour les Occidentaux qui sont moins ( zen )) que les Japonais
et n'ont donc pas la patience d'attendre les confirmations
n6cessaires donn6es par l'lchimoku, il est tout d fait possible
d'associer ce dernier avec d'autres indicateurs plus communs.

Dans les chapitres suivants, nous allons voir comment utiliser

l'lchimoku en compl6ment d'autres techniques, o[r l'on
s'apercevra qu'il permet d'6viter les faux signaux et de ne pas se
precipiter dans un trade qui n'aboutira pas.

[optique envisag6e ici est l'apport de l']chimoku d d'autres

indicateurs et non l'ajout d'autres indicateurs pour comprendre
l'lchimoku. En effet, celui-ci 6tant complet dans les informations
qu'il nous donne, toute superposition d'un autre indicateur ne
fait que brouiller sa simplicit6 d'analyse et complique inutilement
la prise de d6cision de l'op6rateur de march6.

Ainsi, la majorite des traders utilisent des moyennes mobiles,

exponentielles ou arithm6tiques, afin de definir des points
d'ent16e/sortie ou des renversements de tendance. llinconv6nient
majeur est qu'il faut adapter chaque moyenne mobile ir l'actif
(volatilit6) et ir l'unit6 de temps (UT) d'analyse. Or l'lchimoku
possdde d6jd deux droites dont la lecture se rapproche de celle
des moyennes mobiles: la Tenkan et la Kijun, mais elles sont
fixes dans leur calcul quelle que soit l'UT. Rajouter des MM sur
son 6cran n'apportera rien de plus.

N'oubliez pas que plus on met d'indicateurs ou de droites sur

son 6cran, plus on multiplie les Supports/R6sistances potentiels
entravant la progression du march6, plus la synthdse des

tntroduction 201
 informations expos6es sera compliqu6e, moins il sera possible
de trader en confiance si tant est que l'on arrive seulement d
entrer dans le march6.

Les traders professionnels japonais l'ont bien compris et se

contentent de leurs bougies associ6s ir l'lchimoku. Et leurs
r6sultats sont remarquables.

Personnellement, le seul outil visuel suppl6mentaire que je

considdre comme incontournable est la simple droite de
tendance.

Pour la tracer, on repdre deux points bas dans une tendance

haussidre (des points hauts dans une tendance baissidre) que
l'on rejoint par une droite, prenant en compte les mdches. Ce
dernier point est important car l'lchimoku est bas6 sur des
points moyens prenant les points hauts et bas dans Ie calcul de
ses droites, donc y compris les sommets de mdches de bougie
qui ne sont autres que les extr6mes des prix travaill6s par le
march6. ll est donc n6cessaire que la droite de tendance soit
en coh6rence afin de donner les bonnes informations. Et c'est
aussi pourquoi il est absurde de tracer des droites de tendance
sur la Lagging Span puisqu'elle ne repr6sente que les prix en
cl6ture. Les excds sont donc 6limin6s, la logique en 6tant que
cette droite situe les prix actuels dans Ie pass6 qui par d6finition
est fini et pour qui les bruits de march6 repr6sent6s par ces
mdches ne sont pas pertinents.

Une droite de tendance ne doit donc se tracer que sur les prix
c'est-d-dire sur Ia dynamique du march6 en cours.

Et l'on va ainsi s'apercevoir que, outre les cassures classiques par

les prix, cette droite prendra toute son importance lorsqu'elle
se trouvera ir proximit6 d'une droite lchimoku ou lorsque Ia
Lagging Span viendra d sa rencontre : bien des franchissements
par Ies prix seront ainsi invalides plus tard par leur repr6sentation
retard6e qui ne Ia passera pas.

202 avec lchimoku

En voici quelques exemples :

Craphique lll.l - Droite de tendance

A) Ci-dessus (graphique lll.l), les prix n'ont pas r6ussi a

s'affranchir de la SSB par deux fois : la droite de tendance
6tait en renfort juste au-dessus (cercle sur le graphique).
De m6me, dans I'exemple ci-dessous (graphique lll.2), Ia droite
de tendance suit ir la perfection la Kijun. Or la Lagging Span doit
encore traverser cette dernidre afin de valider la baisse des prix.
La droite de tendance pourrait bien €tre un frein ir cette cassure.

Graphique lll.2 - Droite de tendance et Kijun

B) Maintenant, voyons l'interaction maieure de cette droite de

tendance avec la Lagging Span. Sur l'exemple ci-dessous, on
constate qu'aprEs avoir travers6 le twist du nuage et franchi la
 droite de tendance dans la foul6e, Ies prix ne parviennent pas
ir concr6tiser la baisse induite par ces deux signaux. La raison
en est Ia Lagging Span qui rebondit plusieurs fois sur cette
droite, maintenant de fait les prix en range. Enfin, elle passe
par son twist d son tour, ce qui permet aux prix de passer
au-dessus de la Tenkan et d'invalider (temporairement ?)
le mouvement baissier des prix. Cependant cette tentative
de hausse pourrait bien 6tre entrav6e par la triple r6sistance
SSB, droite de tendance et Kijun en renfort derridre.

Graphique lll.3 - Droite de tendance et Lagging Span

Graphique lll.4 - Cassure des droites de tendance

Sur ce graphique, les prix ont pris une belle tendance haussidre
aprds leur passage par le twist. lJapparition d'un Doji indique
une possible pause alors qu'ils semblent d'arr6ter au milieu
de nulle part. Seul le petit plat de SSB e gauche pourrait 6tre
consid6r6 comme r6sistance momentan6e.

204 avec lchimoku

Cependant en observant la Lagging Span, on comprend mieux
ce niveau de pause : aprds avoir tent6 une cassure de la droite
de tendance longue, elle r6trocdde pour se caler entre cette
dernidre droite et la droite de tendance court terme. lJespace est
t6nu mais il suffit ir jouer une double r6sistance pour la Lagging
Span. On s'attend d un retour des prix au moins sur la droite de
tendance LL voire celle de CT concomitante avec la Tenkan. Mais
la Lagging Span 6tant Iibre de tout obstacle d la baisse, les prix
pourraient descendre tester la droite de tendance haussidre qui
se trouve €tre sur le m€me niveau que la SSB sous la Lagging
Span.

A titre de remarque, la premidre pouss6e haussidre des prix qui a

tent6 de passer un nuage faible et a 6t6 bloquee par la droite de
tendance CT correspond d la Lagging Span qui a refus6 la sortie
de son nuage pour retourner sur le bas de celui-ci, emmenant
les prix sur leur Tenkan. ll aurait donc ete inutile de prendre une
position acheteuse sur la cassure de ce faible nuage par les prix.
[ajout de la droite de tendance CT renforgait la probabilite que
la Lagging Span ne sorte pas de son nuage.

Cet exemple montre parfaitement l'importance de la validation

d'une cassure de droite de tendance par la Lagging Span. De
plus, la concordance entre les droites de tendance et les niveaux
ou droites lchimoku est clairement visible.

.irtll' I'l
\
T,i ''ti rl
=i--

Graphique lll.5 - Journalier

lntroduction 205
 Sur ce deuxidme exemple, les prix ont cass6 la droite de tendance
baissidre, frein6s par !a Lagging Span qui a but6 sur le bas de
ses prix (droite pointill6e), avant de venir cldturer en-dessous.
Ce qui est d noter ici est la concomitance entre cette droite et la
SSB e droite : la r6sistance est donc forte et le Doji rouge en est
la manifestation i travers une h6sitation du march6.

En descendant sur l'UT inf6rieure H4 ci-dessous, nous pouvons

mieux appr6cier ce mouvement de recul des prix qui n'est autre
que la Lagging Span qui refuse de traverser cette droite de
tendance.

Graphique lll.6 - UT H4

Le retour des prix sur Ie niveau de la SSB conjointe avec la droite

de tendance est trds clair.

Sur cette UL il fallait donc se mefier de cette cassure initiee par

le march6.

Graphique lll.7 - Cassure non validee par la Lagging Span

206 avec lchimoku

Le graphique lll.7 ci-dessus montre une autre configuration de
double droite de tendance LT et CT. Cette fois les prix passent
leur twist et forment un Doji d'h6sitation sur la droite de
tendance CT : c'est une fois de plus la Lagging Span qui freine
le mouvement en butant sur la droite de tendance [I qui se
trouve sur le m6me niveau que Ia SSB a droite. Vous noterez que
cette droite LT 6tait confondue avec la Kijun et la Tenkan des prix
quand ceux-ci ont donn6 un signal haussier.

Dans ce cas de figure, il ne sera pas prudent de prendre position

avant que la Lagging Span ait cass6 sa deuxidme droite de
tendance qui est en renfort de la SSA et pourrait donc faire
r6sistance d une sortie du nuage par la Lagging Span.

i
Le point essentiel retenir dans ces exemples est qu'il ne
faut jamais enlever une droite de tendance de son 6cran m6me
si elle n'apparait plus utile pour les prix. On attendra que la
Lagging Span l'ait pass6e et valid6e.

Les deux exemples suivants vous pr6sentent le m6me principe

d'interaction entre les droites lchimoku et une autre forme de
droite de tendance, celle de r6gression lin6aire : la Fourchette
d'Andrews ou le trac6 de canaux de r6gression.

Craphique lll.8 - Journalier

Sur ce graphique journalier, les prix ont 6t6 refoul6s une premidre
fois par la m6diane de la Fourchette dAndrews en rebondissant
sur le niveau de la SSB. Puis, aprds cassure de ce dernier, les

lntroduction 207
 prix trouvent un nouveau support avec la m6diane d nouveau
sur le m6me plan qu'une deuxidme SSB. La correspondance des
niveaux est ici aussi parfaite.

Graphique lll.9 - Journalier

Enfin, ce dernier graphique nous montre cette fois que c'est

la Lagging Span qui n joue D avec cette mediane en plusieurs
points confirmant le mouvement baissier des prix, eux-mEmes
cap6s par leur Tenkan.

Si la Lagging Span venait d rebondir sur le double niveau

Fibonacci de 0.618, sujet qui sera introduit dans le chapitre
suivant, elle pourrait franchir cette m6diane d la hausse, suivi
d'un rebond des prix simultan6 en direction de la borne haute
de la Fourchette qui offrirait une nouvelle r6sistance. C'est
effectivement ce qui se produit (graphique lll.l0) mais sur un
deuxidme mouvement haussier, les prix cassent la borne haute
pour 6tre frein6s par la Kijun.

208 avec lchimoku

 Graphique lll.l0 - Journalier

La droite de tendance est la seule droite suppl6mentaire que je

m'autorise avec l'lchimoku car c'est le seul outil d'analyse qui
apporte vraiment un plus ir l'indicateur. Pour avoir quasiment
tout test6 sur des unit6s de temps diff6rentes, le reste n'est que
< petite cerise sur le gSteau > et aura plus tendance d brouiller
I'esprit qu'd affiner la lecture du march6.

Dans cette partie introductive, nous avons vu comment l'ajout

d'une simple de droite de tendance apporte une information
suppl6mentaire notamment par rapport aux mouvements de la
Lagging Span, droite majeure dans le trading.

Dans les chapitres suivants, nous allons inverser le processus

en nous plagant du point de vue d'un trader qui utilise d6jd une
technique particulidre de lecture de march6 et voir comment
l'lchimoku peut l'aider i conforter/valider son analyse.

Je commencerai par l'utilisation largement 16pandue des

retracements/extensions de Fibonacci.

lntroduction 209
 I FIBONACCI
Les 6tres humains sont des cr6atures d'habitude. lls aiment
vivre dans une zone de confort qui les s6curise et les pousse
d reproduire sans cesse les m6mes habitudes afin de s'y
conformer. Ce type de comportement se retrouve sous forme
de sch6mas qui se r6pdtent avec toujours les m6mes r6sultats.
On va donc pouvoir les 6tudier afin de d6terminer des < lois >
de cons6quences.

Les march6s 6tant le reflet de la psychologie des op6rateurs et

de leurs actions, ces sch6mas de comportement se retrouvent
dans la description des figures chartistes de l'analyse technique.

Leonardo Fibonacci de Pise, math6maticien du Xlll" sidcle, a

etudie Ia r6petition naturelle de sch6ma dans la nature en se
posant une question : combien de paires de lapins dans un
enclos peuvent-ils 6tre produits en une ann6e ir partir d'une
seule paire de lapins, si chaque paire donne naissance une i
nouvelle paire chaque mois en comptant ir partir du 2' mois ?
La r6ponse est 144. Le g6nie de cette question se trouve dans
la formulation de la r6ponse : 1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,et 144.
C'est ce que l'on appelle la s6quence de Fibonacci qui s'6tablit en
d6terminant le nombre suivant par l'addition des deux nombres
precedents.

Et le fait le plus int6ressant est que le rapport entre deux

nombres cons6cutifs approche touiours le nombre d'or 1 .618 et
son inverse 0.618. Ces deux nombres sont les ratios primaires
de Fibonacci dont vont d6couler tous les autres : 0.146, 0.236,
0.382,0.618, 1.000, 1.618, 2.618, 4.236... Ainsi, les ratios de
Fibonacci sont pr6sents dans toute la nature, definissant la

FI
 progression naturelle de la croissance et d6croissance autrement
dit l'6volution sous forme de cycles.
C'est seulement i travers l'6tude de ratios que l'on peut
comprendre les concepts de proportion, sym6trie, harmonie et
rythme. Les prix de march6 vont s'6tendre et se contracter dans
la mesure de certains ratios d6riv6s des multiples mouvements
ant6rieurs.
On va donc rep6rer une structure dans l'6volution des prix avec
des mouvements impulsifs haussiers ou baissiers auxquels on
appliquera ces ratios afin d'envisager les objectifs possibles de
la progression en cours des prix.

Voici les principaux ratios utilis6s, d6riv6s du Nombre d'Or :

I- 0.618 =0.382 0.618 -0.382:0.236

0.618x0.618:0.382 0.618 x0.382:0.236

/o.6ts:0.786 1.618 x 1.618 :2.618

y't.eta :1.272 1.618 x2.618:4.236

Avec 0.618 6tant la r6ciproque de I.618 et 1/2: 0.5

lJapplication de ces ratios sur un graphique permet au trader

d'identifier des niveaux cl6s de Support/R6sistance et donc de
d6finir des strat6gies d'intervention sur le march6 consid6r6.

Pour cela, il va rechercher des zones de confluence de ces ratios

en appliquant deuxtypes de relations diff6rentes : le retracement
et l'extension.

o Le retracement est positionn6 du point bas au point haut

dans un mouvement haussier et r6ciproquement lors d'une
baisse. !l est toujours inf6rieur e 100 o/o et sert d d6terminer
un objectif de prix dans une correction.

212 avec lchimoku

 Graphique 5.1 - Retracements
78.6o/o est consid6r6 comme le niveau maximal pour
une correction. En cas de cl6ture au-deld de ce niveau, Ia
< correction > continuera dans cette tendance pour atteindre
un nouvel extr6mum.

. (extension compare les mouvements (swing) qui sont

dans Ie m6me sens alors que le retracement compare des
sections de sens contraire.
Ne seront pris en compte que les niveaux sup6rieurs e 0.618.
ll s'agit ici d'obtenir un objectif de prix dans une tendance
de fond suite ir une correction intermediaire.

utt"|,ur,trru, Fmr";'l
.rry'r"tt',.ur.r1,t'""1
r.Ill]L

Graphique 5.2 - Extension

Fibonacci 213
 Les retracements combin6s aux extensions donneront des
zones 6troites d'objectifs de prix. Elles pourront aussi donner un
niveau possible de retournement pour une correction voire un
changement de tendance.

Graphique 6.3 - Retracements et Extensions combin6s

Si une extension n'est pas proche d'un retracement, elle ne

sera alors consid6r6e que comme un niveau interm6diaire de
Support/Resistance.

Uextension de 100 o/o n'est pas suffisante en elle-m€me: elle

doit 6tre confirm6e par un retracement avec un niveau cl6.

Dans I'exemple pr6sent6 ci-dessus, une zone de confluence

importante est apparue sur le niveau de retracement de 0.618
et de l'extension de 1.272. Les prix ont marqu6 cette r6sistance
par trois bougies avec mdches. Puis le mouvement est reparti en
direction du niveau suivant 0.786/1.618.

Maintenant, si on projette l'lchimoku sur ce m6me graphique,

d'autres informations apparaissent qui sont particulidrement
pertinentes.

214 avec lchimoku

 Graphique 6.4 - Exemple de trade sur DAX UT 5 mn
Ainsi, la premidre r6sistance identifi6e par les ratios de
0.618/l .272 se trouve exactement dans le prolongement d'un
plat de Kijun du mouvement baissier pr6c6dent. Or on se
souvient que ces niveaux de Kijun ant6rieurs restent valables
pour les mouvements futurs. Un bel exemple ici.

Ensuite, la reprise haussidre cale avant d'atteindre le niveau de

1.618 : de m6me, c'est un plat de Kijun du mouvement baissier
qui agit.

Craphique 6.5 - DAX UT 5 mn

Les prix corrigent en retournant sur le dernier niveau franchi qui

se trouve au m6me niveau que la Tenkan.

Le mouvement correctif semble €tre plus profond que pr6vu, la

cassure de la Tenkan nous informant que le mouvement haussier

Fibonacci 215
 est peut-Etre termin6. On va donc positionner d nouveau un
retracement entre le point B et C et une extension ABC. Ce qui
nous donne des niveaux de confluence baissiers sur lesquels les
prix pourraient stopper voire rebondir afin de remonter chercher
le niveau attendu pr6c6demment de I .618

Graphique 6.6 - DAX UT 5 mn

Trois niveaux sont clairement identifi6s: celui d 1.OO/O.382,
1.272/O.5O et celui e 1.618/0.618. Ce dernier semble 6tre
i
l'ultime support envisager car ce sont les deux ratios les
plus importants de Fibonacci et il correspond 6galement un i
support lchimoku en la pr6sence d'un haut de nuage (SSB) sous
les prix dans le prolongement d'un bas de nuage (SSB) d droite.
Le pouvoir attractif d'une SSB 6tant 6lev6, c'est un niveau d ne
pas n6gliger.

Craphique 6.7 - DAX UT 5 mn

216 avec lchimoku

Par ailleurs, je rappelle que la Kijun correspond d 50 0/o de
retracement du mouvement qui est corrig6. C'est bien le cas ici,
et il n'est donc pas 6tonnant qu'un Dofi se forme sur ce niveau,
indiquant que les prix n'iront pas plus bas. Et le niveau ultime
envisag6 a et6 quasiment atteint par la mdche du Doji qui s'est
arr6t6e sur le niveau lchimoku de la SSB (ligne pointillee bleue).

Voici le graphique final de ce mouvement.

Graphique 6.8 - DAX UT 5 mn

Aprds une longue consolidation ir plat aprds la cl6ture du march6,
les prix ont repris leur progression haussidre dds l'ouverture du
march6 le lendemain et sont all6s chercher le niveau de l.6lB.

Dans cet exemple, il aurait ete tout d fait possible de se contenter

des seuls retracements et extensions de Fibonacci pour g6rer
une position. lJajout de l'lchimoku permet de < qualifier > ces
niveaux et d'6tre en alerte lorsque les prix sont proches d'un
objectif defini par un ratio.

Lorsque l'on regarde de prds le mouvement haussier principal,

on s'apergoit que depuis la sortie du nuage, chaque bougie
se termine sur le m6me plan qu'une droite lchimoku. On peut
constater que les prix marquent les niveaux donn6s par l'lchimoku
plus nettement que ceux de Fibonacci. Le dernier exemple le plus
explicite 6tant ce dernier niveau de 1.618 qui n'est pas atteint,
m6me pas sur mdche, < bloqu6 , par la SSS a gauche.

Fibonacci 217
 Graphique 6.9 - DAX UT 5 mn

De m6me, c'est l'lchimoku qui donne la fin de la correction

avec la Kijun qui joue son r6le de support en maintenant la
tendance haussidre intacte puisque les prix cl6turent au-dessus.
Et c'est le niveau de la SSB touch6 par les prix qui nous aurait fait
sortir d'une position vendeuse des la construction de la mdche,
nous indiquant ainsi que les ratios Fibonacci de L618/0.618 ne
seraient pas atteints.

Sur l'exemple ci-dessous, les prix ne sont pas descendus plus

bas que la zone de supports d6finie par le ratio de retracement
de 0.618 et celui d'extension de 1.414. On aurait pu s'attendre
ir ce que le march6 aille chercher l.6lB d'extension qui est un
ratio fort. ll n'en est rien, m€me pas sur mdche.

Graphique 6.10 - CBPJPY Journalier

218 avec lchimoku

Uajout de l'lchimoku permet de mieux comprendre pourquoi.

--ri- ..,7

Graphique 6..l I- GBPJPY Journalier

C'est la Lagging Span qui refuse de sortir de son nuage et de

valider la baisse initiee par les prix.

Une zone d'objectifs possibles est envisag6e avec la seule lecture

de l'lchimoku, en prenant en compte les deux plats de Kijun et
la SSB ir gauche. Et qui correspond au 1.618 d'extension. Ce
niveau s'av6rait donc pertinent.

Mais la SSB, sur le m6me niveau que les 0.618 et 1.414, alait
support pour la Lagging Span et donc pour les prix.

Graphique 6.12 - CBPJPY Journalier

Fibonacci 219
 Uinformation supplementaire donn6e par l'lchimoku est que ce
double niveau de ratios de Fibonacci 6tait fort et Ie ratio suivant
ne serait pas atteint.

Pour un trader qui travaille essentiellement avec les ratios de

Fibonacci, il sera donc int6ressant de projeter l'lchimoku afin de
valider la pertinence de certains niveaux et 6tablir au mieux ses
objectifs et ses Stop-Loss.

Dans le sens contraire, un trader ne travaillant qu'avec l'lchimoku,

peut utiliser les retracements et extensions de Fibonacci quand
il n'a plus de repdres, notamment lors de mouvements de
tendance longs.

Le passage sur UT plus longue devient alors difficile, beaucoup

de plateformes de trading ne proposant pas d'UT sup6rieure au
mensuel. Et m€me parfois, les UT annuelles et trimestrielles ne
sont d'aucune aide.

Graphique 6.13 - DAX Annuel (Echelle Logarithmique)

Le graphique annuel ci-dessus confirme bien la tendance

haussidre mais ne donne aucun objectif.

220 avec lchimoku

 Graphique 6.14 - DAX Trimestriel (Echelle Logarithmique)

De m6me en UT trimestrielle.

Dans ces cas-ld, l'lchimoku donne uniquement des supports afin

de sortir une position mais aucun objectif haussiers. Or le trader
aime savoir ou il va.

Sur le graphique mensuel ci-dessous, les prix sont largement

au-dessus des Tenkan et Kijun, le nuage est loin et la Lagging
Span n'a aucun obstacle proche. Configuration identique d celles
des deux UT sup6rieures.

Graphique 6.15 - DAX Mensuel

Fibonacci 221
 La seule possibilit6 restante est de positionner les extensions
de Fibonacci et de trouver les zones de confluences les plus
pertinentes afin de definir des objectifs.

Dans ce cas pr6cis, une premidre zone (l .61B, 0.6l B, I .272) qui
aurait d0 faire r6sistance a 6t6 travers6e par la troisidme bougie
bleue. lJobjectif qui semble le plus pertinent ensuite se trouve
sur les niveaux 0.618/2.00010.886.

C'est ici que l'lchimoku comme indicateur de tendance a ses

limites puisqu'il ne peut plus donner d'objectifs. ll permet
seulement de nous alerter si la tendance commence d faiblir par
cassure de la Tenkan ou si elle se renverse pas cassure suivante
de la Kijun. Par contre, il reste utile pour lire les niveaux possibles
lors d'une correction et surtout, il donnera les validations de
prise de position d contre-tendance par la cassure de la Tenkan
par les prix.

ll existe une autre manidre pour trouver les points d'inflexion

dans une tendance qui fait appel i l'utilisation des ratios de
Fibonacci : la th6orie des vagues d'Elliott. C'est ce que nous
allons etudier dans le chapitre suivant et vous verrez comment
l'lchimoku peut aider l'analyste ir valider son ( d6compte de
vagues ).

222 avec lchimoku

T.Elliotr
& lchimoku
por Ludovick Bertolo

orsqu'on observe un graphique sur une UT donn6e, Ies

mouvements des prix alternent hausses et baisses. Et ir
l'int6rieur de ces impulsions et corrections, on peut encore
observer des phases de hausses et de baisses qui seront encore
plus 6videntes si on descend dans des UT inf6rieures. La succes-
sion de hausses et de baisses est donc un motif qui se r6pdtera
sur toutes les UT d'observation. C'est ce que l'on d6signe sous
le terme de fractale.

Dans les ann6es 3o, Ralph Elliott comparait ces mouvements

aux flux et reflux des mar6es, cr6ant ainsi l'appellation de vagues
qui caract6rise sa theorie de d6composition des mouvements
de march6s.

Dans les ann6es 60, Mandelbrot a etudie les prix du coton de

l8l5 A 1958 sur plusieurs echelles de temps afin de v6rifier
son intuition suivant laquelle les rentabilites periodiques
poss6daient une invariance d'6chelle et donc que les march6s
avaient une structure fractale. [interdt serait alors de pouvoir
definir des tendances de long terme ir partir de l'observation de
comportement des prix de court terme.

tl en decoule r6ciproquement que l'observation de tendances de

longterme permettent de mieux saisir les comportements de court
terme dans une approche de mouvements impulsifs des cours
auxquels sont associ6s des phases de correction periodiques.

Elliott et lchimoku 223

 C'est par le biais de d6comptes de ces mouvements, respectant
des rdgles pr6cises, que la th6orie des vagues de R. Elliott nous
permet de saisir cet aspect fractal et de situer les prix en cours
dans la globalit6 de l'6volution du march6 6tudi6.

llchimoku, comme nous l'avonsvu dans leschapitres pr6c6dents,

permet de visualiser cette cyclicit6 des prix sur diff6rentes unit6s
de temps et donne les points de support/r6sistance majeurs.
Ces niveaux pourraient 6tre des points d'inflexion des prix, ce
que d6crit une lecture elliottiste.

La projection de l'lchimoku sur un d6compte elliottiste est

donc d'une grande pertinence et permettra de valider ou non
certaines vagues ou d'en d6terminer la fin.

C'est ce que nous allons voir en d6tail dans ce chapitre aprds un

rappel des rdgles de base pour construire le sch6ma elliottiste
d'un actif.

a I - Th6orie
Latheorie des vagues d'Elliott se base sur le fait que les prix d'un
actif donn6 6voluent suivant des impulsions et des corrections
de manidre semi-cyclique, sous forme de trois vagues ( en
avant > et deux vagues n en arridre ,.

Cette th6orie est une philosophie des 6motions et des

comportements humains. Elle est la n descendante , de la
th6orie de Dow dont les principales pr6somptions sont :

l) chaque prix refldte toute l'information disponible. Quand une

nouvelle arrive, les acteurs du march6 vont la diss6miner en
ajustant le prix.
2) le march6 se d6compose en trois forces : primaire (tendance
principale), secondaire (correction) et mineure (mouvement
interm6diaire de courte duree).
3) la tendance principale se d6compose en trois phases.

224 avec lchimoku

4) une tendance reste intacte tant qu'un signal clair de
renversement n'est pas donn6.

A partir de la reconnaissance d'un sch6ma classique d'6volution

des mouvements des prix, R. Elliott a developp6 un systdme
rationnel d'analyse de march6 compos6 de vagues rep6titives
dans la forme mais pas forc6ment dans le temps ni dans
l'amplitude. Le sch6ma de base d'une tendance se d6compose
ainsi en cinq vagues : trois sont impulsives et deux sont
correctives.

Et un cycle complet comprend en plus des cinq vagues de

tendance, trois vagues correctives en A B C.

tU
(s)
5

Elliott et lchimoku 225

 De plus, afin d'6tablir un decompte des vagues, certaines rdgles
trds strictes doivent s'appliquer :

O I : Les rEgles de fonctionnement

i respecter
Rdgle n" I :
La vague 2 ne peut jamais descendre plus bas que le point de
depart de la vague I en cl6ture.

Rdgle no 2 :
La vague 4 ne peut jamais descendre plus bas que le sommet
de Ia vague I en cl6ture.

Rdgle n" 5 :
La vague 3 est souvent la plus grande < MAIS > jamais la plus
petite.

Rdgle n" 4 :
Le principe d'alternance dans les corrections : si la vague 2 a
corrig6 profond6ment, la probabilit6 que la vague 4 corrige peu
est sup6rieure ir 50 o/0, et inversement.

Rdgle no 5 :
Le march6 6volue selon la theorie de l'invariance d'6chelle.
Cela signifie que le raisonnement qui se fait en hebdomadaire
est valable aussi bien en journalier, 4 heures, I heure jusqu'au
30 minutes. En dessous de cette derniere Ul nous risquons
d'avoir trop de bruit dans le march6, ce qui pourra 6tre trompeur.

Rdgle no 6:
La concordance des vagues : Ies vagues de degr6s sup6rieurs
reviennent souvent (taux ) 50 o/o) tester le niveau des vagues de
degres inf6rieurs. Cela permet d'anticiper les retours probables
du march6. Exemple : retour de la vague 4 < majeure > sur la
vague 4 de degre inf6rieur.

226 avec lchimoku

Rdgle no 7 :
Les cibles de sommet de march6 (profection) et de corrections
(retracement) sont d6termin6es en utilisant Ies ratios de
Fibonacci.

O 2 = Les cibles de march6s

La vague I correspond aux .. Pr6curseurs D. lls anticipent
la fin d'une baisse et se positionnent donc ir l'achat dans la
perspective d'entrer sur le point bas du march6.

La vague 2 correspond aux " Contrariens D. Les vendeurs

pensent que le march6 est dans une simple reprise, et lorsque
le mouvement de hausse commence d faiblir, ils reviennent en
force et les pr6curseurs sortent de leur position d'achat. C'est
pourquoi la correction est rapide et profonde dans la majorit6
des cas. Toutefois le mouvement n'est pas suffisamment puissant
pour enfoncer le bas de march6 correspondant au depart de la
vague l.
C'est lo correction de lo vogue I qui o pour cible en g1ndral 0,500
d 0,886 de retrocement Fibonocci, et dons de rore cos /es 100 0/0.

La vague 5 correspond au n Consensus >. Autrement dit,

tout le march6 est dans le < m6me sens )). Les intervenants
anticipent la poursuite de l'impulsion haussidre. La vague 3 est
la plus puissante puisque ce sont les gros op6rateurs de march6
(g6rants des banques, soci6t6 de gestion ou Hedge Funds) qui
se positionnent.
Elle correspond o l'extension de lo toille de lo vogue I report1e
ou point bos de lo vogue 2, qui o pour cible en gdndrol 1,500
d 1,618 et, dons quelques cos, 1,272-1,382 ou minimum ou
2,000-2,618 ou moximum d'extension de Fibonocci.

i
La vague 4 correspond des ., Prises de B6n6fices ,. C'est
pourquoi dans la majorite des cas, elle a une faible amplitude.
Elle sera souvent it plot.
Elle correspond o lo correction de lo vogue 3 qui a pour cible
en g1ndrol0,236 d 0,382 de retrocement Fibonocci, MAIS en
respectont le principe d'alternonce entre lo vogue 2 et lo vogue 4.

Elliott et lchimoku 227

 La vague 5 et donc Ia derniEre vatue, cortespond aux
< Retardataires >. ll s'agit d'ouverture de positions ir l'achat des
particuliers qui entrent sur la correction pr6c6dente en pensant
que la hausse va continuer alors que les plus grosses mains
ont d6jd commenc6 ir sortir estimant que le march6 a atteint sa
maturit6.
Elle correspond d une zone d'objedifs cor c'est une vogue
d'impulsion terminole qui est toujours compliqude d 6voluer.
Deux extensions seront ndcessoires :
. llextension ou d6port de lo vogue I jusqu'au sommet de
lo vogue 3 reportde ou point bos de lo vogue 4 qui o pour
cible en g6ndrol 0,618 et dons trds rore cos /es lo0o/o
d'extension de Fibonocci.
ET
. [extension du point bos de lo vogue 2 jusqu'ou sommet de
lo vogue 3 reportde ou point bos de lo vogue 4 qui o pour
cible en gdn1rol 0,618.

O5:LasynthEse
tibell6 Nomination Nature Caract6ristiques Cibles Standard

Vague Les Point de d6part

Haussidre
I p16curseurs de la hausse

Corrige
N'enfonce pas le o,soo/o,618/
Vague Les
Corrective point de d6part 0,786lou 0,886
2 contrariens
de la vague I de Ia vague I,
voire 100 o/o (rare)

Projection 1,500
ou I,618 de la
vague I dans
75 o/o des cas,
Vague Trds
Le consensus et 1,272 /1,382
3 haussidre
(au plus bas) ou
2,000/2,618 (au
plus haut) dans
les autres cas

228 avec lchimoku

 tibell6 Nomination Nature Caract6ristiques Cibles Standard

Corrige 0,236
ou 0,382 de
N'enfonce pas
Vague Les prises de la vague 5 en
consolidation le sommet de la
4 b6n6fices respectant la rdgle
vague I
d'alternance entre
la vague 2 et 4

Projection de
0,618 du d6part
de la vague I au
sommet de la
vague 3 point bas
de la vague 4,
Vague Les Fin de
voire l0Oo/o (rare)
5 retardataires hausse
Ef Projection de
0,618 du bas de
la vague 2 au
sommet de la
vague 3 au point
bas de la vague 4

O 4 : Etablir un d6compte avec lchimoku

Voici comment ie procede pour etablir un d6compte :

Tout d'abord ilfaut un actif liquide avec un minimum de volatilit6.

Ensuite le but est de trader uniquement la vague < 3 > ou pour les
plus ambitieux de rentrer dans cette vague 3 et d'accompagner
ce mouvement impulsif jusqu'ir la fin de la vague 5.

Pour d6terminer le debut de la vague 5, il me faut identifier la

fin de vague 2.

Trois solutions sont possibles :

. Je trace une droite de tendance et lorsque celle-ci est cass6e,

j'ai la confirmation que la vague 5 est entam6e.
. J'attends des niveaux de Fibonacci forts en retracement
connus pour les vagues 2 (0,61 8/0,786 ou 0,886) et si ces

Elliott et lchimoku 229

 niveaux tiennent, Ia premidre cassure de Kijun (en cl6ture)
me donnera l'entr6e dans Ie march6 avec un Stop-Loss
sous cette dernidre.
. J'observe les configurations de bougies de retournement
japonaises (DojilMarteau/Etoile filante /Avalement) et des
la premidre cassure de Kijun (en cl6ture), j'entre en position
avec un Stop-Loss sous cette dernidre.

En rdunissont les 2 dernidres solutions le signol sero

d'outont plus pertinent et permettro d'onticiper lo cossure
de lo droite de tendonce et de rentrer plus t6t dons le
morch6.

a ll - Exemple explicatif
Prenons un actif quelconque : nous ouvrons un graphique et
regardons le dernier mouvement de fond en tragant une droite
de tendance.

.r-ll-

t,
'l -I
l,l
,,i
il
l,r"'\lll+ll
Craphique 7.1

Maintenant que remarquons-nous sur la fin de cette baisse ?

230 avec lchimoku

 ,ltt!"-';'

Graphique 7.2

Nous identifions facilement la pr6sence d'un < Marteau > (bougie

de retournement haussiere).
Puisque nous connaissons la suite du mouvement, nous allons
le decortiquer afin de comprendre l'6laboration du d6compte.

l.-..-"1I t,

'*i 'J
I
;rrlrl';rl'l
I

Graphique 7.3

Deux points essentiels apparaissent :

Une premidre impulsion :vague I
Une correction : vague 2 avec pour retracement : 0,786 de la
vague l.
ET
La pr6sence d'un < Marteau > (configuration de retournement
de marche).
 Ceci doit nous alerter sur le fait que le march6 a probablement
termin6 sa tendance de fond baissidre et qu'un retournement
est possible.
Uinformation donn6e est que le march6 a une forte probabilit6
d'enclencher un mouvement impulsif clairement haussier qui
d6terminera la vague 3.
La cassure de la droite de tendance confirme bien le retournement
i
de march6 la hausse.

La vague 3 va donc se poursuivre jusqu'au niveau extr6me

d'extension de Fibonacci soit 2,618.
De plus, nous observons la pr6sence d'une bougie de
retournement importante : un Doji.

ll faut donc s'attendre ir la correction de cette vague 5 : la

vague 4.

Maintenant, nous allons reprendre ce raisonnement en rajoutant

les informations fournis par l'!chimoku.

Graphique 7.4

Nous avons ici le cycle complet d'une vague d'impulsion ir la

hausse et sa correction en cours.
Nous allons nous servir de l'indicateur lchimoku pour d6cortiquer
le mouvement de ces vagues.

232 avec lchimoku

Comme 6voqu6 au d6but, le niveau de retracement de Fibonacci
(0,786) ET la bougie de retournement haussidre (le Marteau)
devaient attirer notre attention sur Ie fait qu'un retournement de
march6 6tait d pr6voir.
La bougie de retournement ne fait que renforcer notre conviction
haussidre et aurait bien pu ne pas exister, car j'6voque 3 solutions
possibles pour identifier la fin d'une possible vague 2, d'o[r
l'int6r6t de faire intervenir I'indicateur lchimoku.

Au point I : Suite au marteau et le retracement de 0,786,

nous avons la premidre alerte avec la cassure de la Tenkan et la
Lagging Span qui 16 intdgre son nuage ne validant pas la baisse
pr6c6dente initi6e par Ia mdche du marteau.

Au point 2 : Le premier signal de fin de vague 2 est donn6 par

la cassure de la Kijun et l'entr6e des prix dans leur nuage avec la
validation de la sortie de son nuage par sa Lagging Span.

Au point 3 : La droite de tendance a 6t6 cass6e et test6e. Puis

les prix sont sortis de leur nuaSe en m6me temps la Lagging
Span franchissait sa Kijun, nous donnant la confirmation que le
march6 entamait une tendance haussidre et donc que la vague 5
avait bien d6marr6e.

Quels sont les 6l6ments qui nous donneront la fin de cette

vague 3 ?
I : les diff6rents ratios de Fibonacci 6voqu6s pour une vague 3.
2 : les possibles bougies de retournement.
5 :le plus important, celui qui nous donne g6n6ralement la fin
de cette vague : La cassure de Tenkan en cl6ture.
Dans ce cas pr6sent nous pouvons remarquer le niveau extr€me
des 2,618 atteint par les prixainsi que la pr6sence d'une bougie
de retournement: un Doji.

Au point 4 (rouge) : c'est notre principal signal de fin de

vague 3.
i
N'oublions pas la regle de faire une parenthdse ce moment
pr6cis, il ne faut pas oublier lo rdgle n" 4 : principe de I'alternance
entre les vagues 2 et 4.

Elliott et lchimoku 235

Dans ce cas pr6sent la vague 2 avait retrac6 0,786, il faut donc
s'attendre d une correction peut profonde pour la vague 4.

Au point 5 : c'est le signal de fin de vague 4 avec comme alerte

la cassure de la Tenkan en cl6ture et une correction peu profonde
sur le niveau des 0,236 de Fibonacci comme attendu.

Au point 5 (rouge) : c'est ( LE ) signal de fin de mouvement de

cycle complet haussier.
Les prix ont bien 6t6 plus haut en clOture que le sommet de la
vague 5, mais la vague 5 n'a pas atteint ses 2 possibles objectifs
de 0,618, le march6 en a d6cid6 autrement.
lindicateur lchimoku nous alertait sur le fait que ce niveau ne
serait probablement pas atteint par le simple fait que les prix
cassent en cl6ture la Tenkan et la Kijun.
La fin de ce cycle complet haussier termin6 nous permet de
conclure qu'une vague Il ] de degre temporel sup6rieur est finie
et qu'une correction d'une vague {2} a comm enc6, rdgle n" 5.

Voici la suite du mouvement :

-Ilr,-,..t.

Graphique 7.5
a lll - Gestion de positions
OA-ExempleI
Je choisi le DAX 30 (indice allemand, CFD) sur l'unit6 de temps
4 heures.

Graphique 7.6

Sur ce graphique, je remarque que la bougie H4 a tent6 de

casser sa Tenkan. Ainsi, le march6 a tent6 de casser sa Tenkan
mais cela n'a pas ete valide en cl6ture. Je regarde donc les unit6s
de temps inf6rieures (Hl,l5 mn et 5 mn) pour trouver une
6ventuelle bougie de retournement haussidre repr6sentative de
cette non-cassure de Tenkan (meche).
UUT l5mn est le plus appropriee pour comprendre le march6.

Elliott et lchimoku 235

 Craphique 7.7

J'ai volontairement mis les bougies Japonaises sans indicateurs

pour une lecture plus intuitive.

Suite d un mouvement baissier cap6 par Ia droite de tendance,

quatre bougies de retournement successives apparaissent
indiquant que le march6 (3 Dojis et I Marteau), me faisant bien
comprendre que le march6 ne voulait plus descendre.
Suite d la cassure de la droite de tendance, je bascule sur le
5 mn pour 6laborer une strat6gie d'achat.

Graphique 7.8

. j'identifie tout d'abord la premidre impulsion : la vague I

236 avec lchimoku

 . je mets en place les retracements de Fibonacci, et je
remarque que les prix ont l'air de tenir les 0,786 dans la
correction.
. je trace ma droite de tendance du sommet de la vague I
passant par le maximum de points hauts. Une fois cette
droite cass6e par les prix et test6e je reste vigilant d la
premidre cassure de Kijun.

Graphique 7.9

Au point I : la bougie pr6c6dente a cass6 l6gdrement sa

Kijun. Au point I mn, j'attends que la Lagging Span passe en
acc6l6ration sa Kijun pour entrer dans le march6.
Au point 2 = ie decide de sortir ma position pour les raisons
suivantes :
Les prix refusent de sortir de leur nuage en clOture et la Lagging
Span (point 2') ne passe pas la droite de tendance. (Vous
retrouverez cette position sur un autre graphique).
Au point 5 : Les prix sortent du nuage et la Lagging Span est
libre de toute r6sistance. ll ne lui reste plus qu'ir valider le signal
de hausse en traversant son nuage faible.

J'entre donc sur acc6l6ration de cette bougie en 6tant bien

conscient d'enfreindre les rdgles de base 6voqu6es tout au long
de ce livre. Mais je gEre ce risque en d6finissant mon niveau
d'invalidation et en y adaptant la taille de la position.
De plus, le march6 est fort et puissant, caract6ris6 par la taille des
bougies. La sortie du nuage par les prix aprds le refus precedent

Elliott et lchimoku 237

 est un signal fiable qui a de forte probabilite d'6tre valide par la
Lagging Span.
Cependant, je m'attends ir une correction de test de cette sortie
avec un niveau d'invalidation sur la SSB ir droite, la Kifun devant
remonter sur ce niveau. La pr6sence de trois bougies bleues
laisse pr6sager une bougie rouge suivante.
C'est ce qui se passe avec des prix qui descendent plus bas
puisqu'ils n'ont plus de support.

Graphique 7.1O

Je reste en position tant que le double support Kijun+ SSB (haut

de nuage) tient en cl6ture de bougie. La Lagging Span entre
dans une zone d'6quilibre (le nuage) ne validant plus de baisse.
Son rebond sur Ia droite de tendance associ6 d la meche de la
bougie qui transperce la Kijun est le signal de fin de correction.
Les prix repartent donc d la hausse et recassent la Tenkan avec
la Lagging Span qui valide en sortant du nuage.
A ce moment pr6cis je peux donc mettre en place les extensions
de Fibonacci pour identifier le futur objectif de fin de la vague 3.
Les prix sont mont6s violemment en cassant tous les niveaux de
r6sistances prealablement identifi6s.
Voyant que le march6 n'est pas alle chercher le ratio de 2,000,
j'envisage de sortir pour 6viter une forte correction, les prix 6tant
tres 6loignes de la Tenkan.

238 avec lchimoku

 Craphique 7.1I

Je sors avec 44 points de gains sans attendre la cassure de

Tenkan (sachant que cette dernidre et la Kijun ce sont mises ir
plat), pour quelles raisons ?
ll n'y avait aucune statistique economique qui pouvait justifier un
mouvement aussi fort en cassant tous les niveaux de r6sistances.
De plus 6tant un vendredi d une heure de la cl6ture du march6
cash, je suis sceptique sur Ia poursuite de la hausse.
Ces deux positions que vous voyez afficher sur ce graphique, me
donnent 59 points pour un trade de vague 3 en deux temps.
Que s'est-il pass6 ensuite ?

Craphique 7.12

Elliott et lchimoku 259

 La vague 3 a continu6 son ascension tout en 6tant soutenu par
sa Tenkan, en cassant en cl6ture le niveau extr€me des 2,618.

Cas particulier i noter : Si le niveou de 2,618 (niveou extr€me

d'une vogue 3) est ddpossd olors l'indicoteur lchimoku sero le
plus d m€me pour nous prdvenir de lo fin de cette vogue 3, en
ottendont tout simplement lo premidre cossure de Tenkon pour
nous donner la fin de cette gronde impulsion.

Ma sortie de position 6tait donc pr6matur6e mais il est pr6f6rable

d'assurer ses gains quand la confiance dans son trade n'est plus
ld, que ce soit d cause d'informations techniques donn6es par le
march6 ou un environnement ext6rieur quifait douter.
Dans ce cas pr6cis, vous remarquerez que le march6 est rest6
en arr6t sur ce niveau pendant quatre bougies avec l'apparition
d'un Doji valid6 par une bougie rouge derridre. Sij'avais d6cid6
d'attendre un peu, je serai sans doute sorti ir ce moment-lir.

Graphique 7.13

On peut donc remarquer toute l'importance d'attendre la cassure

de la Tenkan pour identifier Ia fin d'une vague 5.

OB-Exemple2
De la m6me manidre, je recherche un actif sur H4, la meilleure
UT d'analyse.

240 avec lchimoku

 Graphique 7.14

Sur ce graphique, la clOture de la bougie H4 au point 1 attire

mon attention.
l) Les prix sont venus tester la Kijun qui a tenu en cl6ture.
2) La Lagging Span a rebondi sur sa Tenkan ne validant pas la
baisse.
5) J'attends le d6marrage de la bougie en cours tout en
m'assurant que la Lagging Span se libdre de sa bougie. A
partir de ce li, j'observe toutes les unit6s de temps inf6rieures
(Hl, l5 mn,5 mn) pour chercher une 6ventuelle bougie de
retournement.
4) Le 5 mn est le plus clair.

Graphique 7.15

Elliott et lchimoku 241

 J'ai identifie le point bas par une bougie de retournement : un
Marteau. Puis je trace une premidre droite de tendance.
La bougie qui casse cette droite ainsi que la Kijun en cl6ture, est
un signal d'achat. J'attends toujours le d6marrage de la bougie
suivante pour savoir si le march6 confirme.
Ce n'est pas le cas ici car les prix, aprds h6sitation (3 Dojis)
retournent casser la Tenkan en cl6ture.
A ce moment pr6cis, je peux definir un premier mouvement
haussier (vague l) et je positionne les retracements Fibonacci
de 0,500 a 0,886.
Je remarque que les 50 o/o de retracement ont fait support sur le
m6me niveau que la Kijun.
La nouvelle cassure inverse de la Tenkan ne donne rien. ll ne
faut pas se precipiter et laisser faire le march6.

Ma prise de position est identifi6e par la fldche verte et motiv6e

Par :

I) le march6 ne veut plus baisser : des points bas plus hauts.

2) une nouvelle cassure de la Tenkan d la hausse et surtout, la
Lagging Span passe sa Tenkan.
3) les prix acc6ldrent et la Lagging Span casse sa Kijun et la
premidre droite de tendance.
La vague 2 est donc bien identifiee.

A ce moment precis je mets en place mes extensions de Fibonacci

avec les niveaux suivants (1 ,272/1 ,382/1 ,5OO/1,618 et 2,000).
Je reste concentr6 sur le march6 et observe le mouvement:
tant que la Tenkan tient en clOture jusqu'au premier niveau
identifi6 des 1,272,|e trade reste valide.
Les prix s'affranchissent de la seconde droite de tendance en
sortant du nuage. Puis la Lagging Span marque un temps d'arr6t
sur cette m€me droite et provoque une petite bougie rouge de
correction dans le mouvement des prix. Ces derniers reprennent
leur progression haussidre amenant la Lagging Span i sortir de
son nua8e.

242 avec lchimoku

 Graphique 7.16

Malgr6 la validation haussidre de la Lagging Span ir la sortie de

son nuage, le march6 trouve une r6sistance au niveau des I,500.
Dds que lo Logging Spon r6intdgre son nuoge, il ouroit 6td
possible de clore lo position et de prendre les 67 points.
Ce qui revient d ne troder que lo vogue t.
l'ai volontairement laiss6 courir la position pour jouer le
mouvement en 5 vagues en partant de l'hypothdse que la
bougie H4 casserait sa Tenkan.

Graphique 7.17

Dds la cassure de la Tenkan la fin de vague 3 est bien identifiee.

A nouveau, je positionne les retracements de Fibonacci

Elliott et lchimoku 243

 (O,236/O,382/0,5OO), principe de la regle d'alternance (rdgle
n'4).

Graphique 7.18

Les prix retracent 50 o/o du mouvement de Ia vague 3 avec Ia

Kijun logiquement sur le m6me niveau et qui fait support.

Graphique 7.I9

Puis les prix rebondissent aprds le test du double support

Tenkan + Kijun associ6 au rebond de la Lagging Span sur le haut
de son nuage.
A ce moment-lir je mets en place les deux premiers niveaux
d'extension de Fibonacci pour d6terminer l'objectif possible de
vague 5.
Voici ce que fait le march6 jusqu'ir sa cl6ture !

244 avec lchimoku

 Graphique 7.20

ll reste en range.
C'est le risque de vouloir prendre un mouvement complet.

Pourquoi n'ai-je pas d6cide de sortir de ma position ir la

confirmation de fin de vague 5 et donc du mouvement impulsif
principal ?
En voici la raison sur H4 :

'r.r -'tl !-
-t

Craphique 7.21

Au point 2, la bougie bleue repr6sentative du mouvement

analys6 pr6c6demment cl6ture au-dessus de la Tenkan, donnant

Elliott et lchimoku 245

 un signal de reprise haussidre. La bougie rouge suivante est
le test de cette cassure qui est valid6e. La cassure de Tenkan
precedente 6tait donc invalidee.
A l'ouverture du march6 sur les Futures

Craphique 7.22

Suite ir la longue congestion des prix en fin de journ6e de Ia

veille, il etait trds probable que le niveau premier niveau des
0,618 serait atteint. Ce niveau reagit parfaitement comme
r6sistance et les prix redescendent tester la Kif un.
Je decide de rester en position en attendant l'ouverture du
march6 cash.
Les prix s'affranchissent de toutes les r6sistances et s'arr6tent sur
un niveau que je considdre comme extr6me pour une vague 5 :
1,000 (voir tableau de synthese)
Je sors ma position avec un gain de 154 points.
Le march6 peut continuer de monter, je ne m'en occupe plus car
cela ne rentre plus dans ma strat6gie de trading.

Ce qu'il faut retenir : une fois que vous avez clairement identifi6
que vous 6tes dans une vague 3, sachez sortir comme indiqu6
dans le chapitre 2, cil vous avez pu le constater avec cet
exemple, il arrive parfois que la vague 5 avorte et ne finisse pas
le mouvement en cours pour diff6rentes raisons : statistiques,
fin de march6...

246 avec lchimoku

a lV - Conclusion
Comme nous l'avons vu le trading Fractal (Elliott) demande
une certaine gymnastique intellectuelle qui peut 6tre largement
facilit6e par le simple fait d'y rajouter I'indicateur lchimoku.

En gardant ir l'esprit que le principe des vagues d'Elliott ne donne

pas le sens du march6, mais seulement les points de bifurcation
ir partir desquels un march6 ne peut plus €tre en tendance, nous
pouvons identifier ces points de retournement.
Uapport de l'lchimoku prend alors tout son sens : d partir du
moment of le march6 n'est plus en tendance, la premidre cassure
de Kijun sera le premier signal d'un possible renversement de
tendance et nous permet d'entrer dans le march6. La sortie
du nuage avec une validation de la Lagging Span permettra
de confirmer que nous nous trouvons bien dans la vague3 la
plus impulsive et donc de renforcer notre position. Pour finir
la premidre cassure de Tenkan (en cl6ture) avec des ratios de
Fibonacci pr6alablement identifi6s nous donnera notre point de
sortie.
La combinaison de ces deux indicateurs reste pour moi une
arme redoutable, sur long terme comme en intraday.

Elliott et lchimoku 247

 r lchimoku et
les Points Pivots
por Ludovick Bertolo

I a technique des < Points Pivots est une methode d'inter-

))

I vention en bourse relativement ancienne. Malgre tout, de

ts nombreux traders professionnels l'utilisent encore, saluant
sa simplicit6 et son efficacit6.

Cette methode est utilisee sur tout type de march6s : les indices,
les matidres premidres, le Forex, etc.

Son principe g6neral est de d6terminer un certain nombre de

niveaux psychologiquement importants pour l'actif 6tudie. Une
fois ces niveaux mis en lumidre, l'investisseur les utilisera pour
d6terminer la tendance d'une valeur ou bien pour se positionner
sur un seuil sp6cifique qui joue un fort r6le emotif auprds des
autres troders.

La force de cette technique r6side 6galement dans le fait que les

niveaux sont d6termin6s avant l'ouverture de la s6ance puisque
les cours de la veille sont utilis6s pour les calculs. Le troder saura
donc, avant le debut de la s6ance, sur quels points il va focaliser
son attention.

La methode des < Points Pivots D repose sur cinq niveaux

importants : un pivot, deux supports et deux r6sistances. Dans
des cas extr6mes de forte volatilit6 il sera utile de mat6rialiser un
troisidme support et une troisidme r6sistance.

Le calcul des Points Pivots existent sous diff6rentes formes :

Clossiques, Bose, Fibonocci, Woodie et Comorillo.

lchimoku et les Points Pivots 249

 Je travaille uniquement avec la configuration des Points Pivots
Base (F/oor en anglais).

Le calcul des pivots commence avec le calcul de la < ligne

centrale ,, ou du pivot lui-m6me. C'est un prix < moyen > qui
utilise le plus haut, le plus bas et la cl6ture du jour pr6c6dent.

Pivot: (plus haut + plus bas + cl6ture)/3

. du jour pr6c6dent pour les Points Pivots journaliers

. de la semaine pr6c6dente pour les Points Pivots
hebdomadaire
. du mois pr6cedent pour les Points pivots mensuels.

Ce pivot, consid6r6 comme support ou r6sistance, est un point

m6dian qui est utilise pour le calcul des diff6rents niveaux de
support et de r6sistance. Les pivots fourniront g6n6ralement au
moins 2 niveaux de support et de r6sistance not6s Sl et 52, et
Rl et R2.

P1 : (Pivot x 2) - Point Bas.

51 : (Pivot x 2) - Point Haut.

Pour les actifs liquides ir forte volatilite, il est n6cessaire de
calculer 2 niveaux suppl6mentaires de Support/R6sistance :

R2: Pivot + (Point Haut - Point Bas)

52 : Pivot - (Point Haut - Point Bas)
Une fois ces niveaux calcul6s et appliques, le trader va exploiter
ces zones de support/r6sistance afin de d6terminer des strat6gies
d'intervention sur le march6.

250 avec lchimoku

a A - Principe et strat6gie de
trading avec les Points Pivots
Avant de rentrer dans le vif du sujet, j'aimerai 6claircir quelques
points.
ll faut tout d'abord connaitre votre style de trading, trds court
terme (scalpeur), court terme (intraday), moyen terme (swing)
ou long terme (investissement sur plusieurs mois).

Les scalpeurs utiliseront deux types de points pivots : PPj (points

pivots journalier de Bose) + PPc (points pivots Comorillo). Je ne
traiterai pas ce style de trading dans ce chapitre.

Les traders intraday utiliseront les points pivots suivant : PPj

(ournalier de Bose) et 6ventuellement les PPh (hebdomadaire
de Bose) uniquement si ces derniers ont une coh6rence
particulidre avec des PPj.

Les traders en swing utiliseront les points pivots suivant : PPj

(ournalier de Bose) + PPh (hebdomadaire de Bose).

Les traders de Long Terme utiliseront les points pivots suivant :

PPh (hebdomadaire de Bose) + PPm (mensuel de Bose).

Ensuite, sur certaines unit6s de temps, il sera souvent utile

d'attendre des validations :

. En intraday il faudra attendre un minimum de l5 mn en

cl6ture de bougie voir une heure pour valider un signal clair.
. En swing il sera preferable d'attendre une heure au
minimum en cl6ture de bougie voire quatre heures.
. Sur long terme il faudra attendre au minimum Ia cl6ture de
la bougie journalidre, voire celle de la bougie hebdomadaire.

Le principe des points pivots est trEs simple d'utilisation.

Tant que les prix sont au-dessus du PP ilfaut privil6gier les achats
avec comme objectifs Rl, R2 voire R3. S'ils sont sous le PP alors
il faudra privilegier les ventes et viser St, 52 et 6ventuellement
s3.

lchimoku et les Points Pivots 251

 Cependant, il est n6cessaires de travailler un march6 en tendance
sinon les cours oscilleront autour du Point Pivot et pourront
donner de faux signaux.

Comment proc6der ?

O Exemple I : Long terme

lnt6ressons-nous d'abord au Long Terme.
Sur un graphique journalier, j'affiche deux indicateurs pivots
(PPh + PPm).
ll faut tout d'abord situer la bougie par rapport au PPm et ensuite
PPh.

Graphique 8.1

Sur ce graphique la tendance de fond est clairement haussidre.

Je remarque que le march6 est entr6 en phase de consolidation
depuis plusieurs jours.
Le point I repr6sente la premidre bougie du mois. Elle se situe
entre PPm et Rl m (ce qui est normal puisque nous sommes en
debut de mois), de la m6me manidre les prix sont venus tester
des le premier jour son PPh et Rl h.
A ce jour aucun signal n'est clairement identifie. Sachant qu'il ne
reste plus qu'une journ6e de cotation pour la semaine, il faudra
imp6rativement attendre les prochains PPh de la semaine
suivante pour 6tablir une strat6gie possible.

252 avec lchimoku

OExemple2:Swing

Craphique 8.2

La premidre bougie de la semaine se situe au point l.

Pour cet exemple j'ai pr6f6r6 attendre la premidre bougie
horaire du premier jour de mois (point2) par rapport ir l'6tude
pr6c6dente. Sur cette dernidre, Ia mdche est all6e chercher le
PPh et a cl6tur6 au-dessus des PPh et Slj : les acheteurs de
debut de semaine restent pr6sents.
Au point 3, un signal d'achat est donn6 avec la bougie qui casse
son PPj, mais le potentiel ir la hausse est faible puisque nous
sommes trds proches d'une double r6sistance RI h + Rl j qui est
deji un premier objectif.
Personnellement je ne prendrai pas cette position. Mais un
trader agressif qui decide de prendre le trade remarquera que
la bougie suivante casse violemment la double r6sistance en
cl6ture. ll doit donc s'attendre ir un test de ce niveau pour valider
un signal de continuation i la hausse.
Cela nous emmdne au point 4, qui repr6sente un niveau d'entr6e
de position (pris au point 3) et l'emplacement du Stop-Loss car
si le double niveau devenu support venait ir c6der cela voudrait
dire que nous aurions eu un faux signal de cassure ir la hausse.
Le cas se produit ici et le march6 revient chercher son PPj.
Le trader agressif sort stopp6 a ( 0 ).
Comme pour le long terme, il n'y a donc rien d faire en swing.

lchimoku et les Points Pivots 253

 OExempleS:lntraday
Petite pr6cision avant de commencer :
Vous remarquerez que les droites horizontales des PPj et PPh
ne sont pas de la m6me longueur, ce qui est tout ir fait normal
puisque la longueur des points pivots respectifs correspond ir
Ia dur6e compldte de cotation du PP, ir savoir que la longueur
du PPj correspondra ir la dur6e totale de la journ6e de cotation.
Cela permet de savoir oi se situent les prix dds l'ouverture du
march6 correspondant et d'6tablir une strat6gie pour la journ6e.

Exemple A :

Puisque je suis en intraday je mets ma configuration de bougie

en l5 mn et je rajoute les PPj et PPh (qui a toute sa pertinence
ce jour-ld).

Graphique 8.3

Point I : C'est l'ouverture du march6 de debut de journ6e : les

prix restent sous le PPh. ll n'y a pas de direction pr6 6tablie,
ni de forte volatilit6. Les prix restent bloques entre le PPj (en
support) et le PPh (en r6sistance), il n'y a donc rien ir faire pour
le moment.

Point 2 : c'est Ie premier signal avec une direction et une volatilite

qui s'affirment.

254 avec lchimoku

Une position acheteuse est donc enclench6e avec un stop loss
sous le PPj, et un objectif le RI j.

Point3:6tant donn6 que le march6 a cass6 en clOture le Rlj

et l'a test6 ensuite, je reste en position. Des la cassure du Rlj,
effectuant un plus bas que la bougie pr6c6dente, je sors ma
position. Je laisse faire le march6 et n'essaye m6me pas de
prendre une position vendeuse pour une dventuelle correction,
car Ie signal sur la journ6e est acheteur puisqu'au-dessus du PPj.

Point 4 :J'ai de nouveau un signal d'achat avec la cassure du Rl j

en cl6ture, je prends donc position d ce moment-lir avec un stop
loss sous le Rl j et comme objectif le R2j.

Point 5 : Je sors ma position sur la clOture de bougie puisque

mon objectif est atteint et nous arrivons sur la fin de journ6e
(visible sur les PP).

Conclusion: j'ai donc pris deux positions d l'achat qui ont

parfaitement fonctionn6 dans deux mouvements de tendance.

Exemple B :

Graphique 8.4

Point I : C'est l'ouverture du march6 qui se situe entre le PPh et

le PPj : on reste observateur. Nous notons que le march6 est en
correction depuis le d6but de la semaine.

lchimoku et les Points Pivots 255

 Point 2 : Les prix butent sur le PPj et Ia bougie rouge donne
un signal d'entr6e ir la vente (dans la tendance actuelle de la
semaine) avec un stop loss au-dessus du PPj et comme objectif
le Sl j mais Ia vigilance sera de rigueur une fois le PPh atteint,
celui-ci pouvant faire support.

Point 5 : Les prix se sont arr€t6s sur mdche au niveau du PPh :

j'attends le d6but de la prochaine bougie pour savoir si je sors
de ma position. La bougie suivante d6marre sans mdche et casse
violemment Ie PPh et le Sl j. Je reste donc en position.

Point 4 : Suite d la cassure des pr6c6dents supports, de nouveau

un depart sans mdche se produit et prend la direction du S2j.
i
Je sors donc la position la cl6ture de cette bougie et laisse
quelques points au march6. J'6vite ainsi un retour sur le Sl jsous
forme de test de cassure.

:
Point 5 Les prix sont venus tester le support Slj devenu
r6sistance, d trois reprises. Sur la grande bougie rouge en
cl6ture je prends une position vendeuse avec pour objectif le
S2j. Les prix descendent et finissent par se stabiliser pendant
trois bougies cons6cutives. Je mets alors mon stop loss d < 0 >
de telle sorte que si les prix revenaient tester la r6sistance S 1j, la
position soit sortie. Je suis stopp6 quelques minutes plus tard et
decide donc de laisser faire le march6.

Point 6 : Les acheteurs ont tent6 une nouvelle fois de casser le

SIj, mais la bougie en cl6ture montre bien que les vendeurs
gardent la main. Je d6cide de prendre d nouveau une position
i
vendeuse ce moment-lir avec un stop loss au-dessus du Slj
et avec comme objectif le S2j. Les prix baissent jusqu'au niveau
du S2j qui est m6me travers6. Je reste en position car une
acc6l6ration vers le SI h est tout i fait envisageable.

Point 7 : C'est ma sortie de position, car les prix sont repass6s

au-dessus du S2j et Ia cldture du march6 est proche. La journ6e
de trading est termin6e.

Conclusion: J'ai pris trois positions, deux qui ont parfaitement

fonctionn6 et une qui a 6t6 stopp6e a ( O D. Ces deux exemples

256 avec lchimoku

sont quasi parfaits. Je les ai pris volontairement pour que vous
puissiez bien comprendre l'utilisation des Points Pivots.
Maintenant voyons comment int6grer l'lchimoku avec ces points
pivots.

a B - [int6gration de l'lchimoku
aux Points Pivots
Comment faut-il interp6trer la relation entre l'lchimoku et les
PP?
Tout d'abord rappelons que les PP ont une fonction basique
et simple d'utilisation : au-dessus du PP je suis acheteur avec
comme objectif le Rl, et inversement, en-dessous PP, je privilegie
les ventes avec comme objectif le Sl.
Concernant l'lchimoku, sa lecture et son utilisation vous ont 6t6
expliqu6es dans les chapitres pr6c6dents.
Voyons d travers quelques exemples l'application de la lecture
conjointe de ces deux indicateurs.

. Exemple I : nous allons rechercher des PP qui se trouvent

sur le m6me plan que des niveaux lchimoku importants
tels que des SSB, des Kijun, voire les deux ir la fois. La
concomitance entre ces deux indicateurs < renforce , les
niveaux de support ou de r6sistance.

I
I

Craphique 8.5

lchimoku et les Points Pivots 257

 Les PPh nous permettent de situer les prix pour la semaine, et
l'lchimoku nous informe que la tendance actuelle est haussidre
puisque les prix sont sortis du nuage.
Au point, I nous ouvrons sur le second jour de la semaine
avec des PPj identifi6s. Aprds quelques heures de cotations,
l'actif entre en correction. A partir de ce moment-lir, je trace
les diff6rents niveaux de Kijun ou/et SSB concordants avec les
niveaux des PPj etlou PPh.
La difficult6 pour le trader lchimoku est d'identifier la force de
support/r6sistance d'une Kijun ou SSB. Je remarque dans le
pass6 les trois niveaux de Kijun (trag6s en ligne pointill6e bleue)
et une SSB dans le futur.
On s'apergoit que seul le 3" niveau de Kijun avec le Slj a
parfaitement fait support en clOture de bougie mais les prix sont
all6s chercher le niveau SSB sur mdche. Le point 2 nous donne
la cl6ture du jour.
Que pouvons-nous d6duire de cette journ6e ?
Les traders de PP savaient qu'il fallait vendre sous le PPj pour
aller chercher le Slj mois ils ne pouvaient savoir que les
prix mettraient autant de temps i atteindre leur objectif Sl j.
Seul l'lchimoku nous permet de comprendre cette lenteur et
incertitude ir la descente car les prix se situent sur un haut de
nuage epais doubl6 d'une Tenkan en support.
Les traders lchimoku quant d eux auraient pu passer vendeurs
des la cassure de la Tenkan avec l'entr6e des prix dans leur
nuage et une Lagging Span qui validait le mouvement baissier
en cassant sa Kijun. Mois ce 5" niveau de Kijun confondu avec
le Sl j 6tait un frein au mouvement pr6c6dent.

Que se passe-t-il au 5" jour de cotation ?

258 avec lchimoku

 t

Graphique 8.6

Dds I'ouverture du march6 (point l), les prix cassent le support

de la veille et vont chercher sur mdche le PPh correspondant i
un tout petit niveau de Kijun (point l'): ce sera le support du
jour.
Les prix remontent chercher la Tenkan et le PPj. Une fois ces deux
niveaux cass6s, l'objectif est clairement le Rlh+RIi confondus.
Le fait que le march6 ne continue pas sa progression au-deli de
ce double niveau, un retour sur la Tenkan + PPj etait in6vitable.
Le point 2 nous donne la cldture de la journ6e, avec Pour
conclusion, un actif haussier en lchimoku et haussier du point
de vue des PPh aprds trois jours de cotation.

Ce qu'il faut retenir dans cette partie explicative est qu'il faut
privil69ier les Points pivots correspondants ir des niveaux
lchimoku.

. 2 - Exemple : le Trading en reprenant les 2 exemples A et B

trait6s pr6c6demment.

lchimoku et les Points Pivots 259

 Exemple A :

Graphique 8.7

Point 1 : d l'ouverture du march6, les prix d'un point de vue

lchimoku sont haussiers mais sous la Tenkan : il n'y a rien i faire
pour le moment.

Puis le march6 corrige :on remarque la force du PPjquiemp€che

les prix d'aller chercher le bas de nuage (d'oir l'int6r6t du PP).

Point 2 : un signal d'achat est donn6 d'un point de vue lchimoku :

les prix cassent la Tenkan et la Kijun en sortant du nuage par le
haut et la Lagging Span valide Ie mouvement par la cassure de
sa Kijun.
Point de vue des PP, Ies prix cassent le PPh et s'acheminent vers
Ie premier objectif Rlj. Les deux indicateurs nous donnent un
signal fort en m6me temps. Le stop loss sera plac6 sous !e PPh.

A la cassure du RIj, on pouvait s'attendre ir ce que le march6

continue i la hausse mais il n'en est rien, une correction se
produit. Rappelez vous dans Ia partie PP, nous sommes sortis
sur le point 3 (rouge).

Point 3 : La cassure de la Tenkan est la premidre alerte nous

donnant un possible signal de sortie.
On laisse faire le march6 qui reste coinc6 entre sa Kijun et son
Rt j.

260 avec lchimoku

Point 4 : C'est le second signal d'achat avec la cassure simultan6e
de la Tenkan+Kijun+Rlj. Un stop sera plac6 sous le Rljqui est
aussi la Kijun, niveau d'invalidation en lchimoku.

Les prix montent soutenus par Ia Tenkan jusqu'd notre objectif R2j.

Point 5 : la position est sortie sur le point R2j car nous arrivons
ila fin de journ6e.

Exemple B :

Graphique 8.8

Point I : A l'ouverture du march6, on remarque clairement qu'il

n'y a rien d faire : nos deux indicateurs ne nous donnent aucune
information particulidre de prise de position, d part que nous
sommes dans un march6 baissier d'un point de vue lchimoku.

Point 2 (rouge) : C'estla prisede position donn6e pr6c6demment

dans la partie PP.
Vous remarquez que d'un point de vue lchimoku nous ne
pouvions prendre une position vendeuse car la Tenkan et la
Kijun sont en double support et la Lagging Span ne valide pas
puisqu'elle est au-dessus de ses prix et de sa Tenkan.

Point 2 : C'est notre entr6e en position puisque la Tenkan et la

Kijun cddent et la Lagging span n'a plus qu'ir s'affranchir de sa
propre Tenkan.

lchimoku et les Points Pivots 261

 Point 2' : C'est notre sortie de position, en perte puisque les prix
sont repass6s au-dessus de leur Kijun. La Lagging Span repasse
en m6me temps au-dessus de ses prix et sa Tenkan.

Point 3 : C'est de nouveau un signal de vente puisque le bas de

nuage ir fait resistance d plusieurs reprises. Les prix cassent de
nouveau le double support Tenkan /Kijun et la Lagging Span
redevient clai rement baissidre.

Point 4 : c'est la sortie de position en laissant quelques points

au march6 par rapport d mon objectif S2j.

Point 5 : La correction attendue suite d la cassure de la Tenkan

par les prix aurait d0 se faire jusqu'ir la Kijun qui repr6sente
50 0/o de retracement d'un mouvement. Or ici, c'est le SIi qui
bloque les prix.
La tendance restant baissidre, un nouveau signal de vente est
donn6 par la cassure de la Tenkan avec comme objectif S2j. La
bougie suivante confirme la baisse, le stop est mis d < 0 > pour
6viter une deuxidme perte dans la journ6e si un retournement
i
se produisait. Je suis nouveau stoppe et laisse faire le march6.
On remarque bien que le Sl j fait r6sistance d deux reprises sans
que les prix aillent chercher la Kijun, la tendance baissiEre reste
donc bien pr6sente.

Point 6 : C'est de nouveau un signal de vente donn6 par la

cassure de la Tenkan et la Kijun avec Ie stop plac6 au-dessus de
la Tenkan.

Point 7 : Malgre la cassure du S2j sur pullback, je reste en

position tant que la Tenkan fait r6sistance car les vendeurs sont
bien presents. A la cl6ture de la bougie je sors ma position car
c'est 6galement la fermeture du march6. N'oublions pas que le
trading intraday implique de sortir ses positions au plus tard d la
fin de la journ6e.

262 avec lchimoku

a C - Conclusion
La technique des Points Pivots est simple d'utilisation : un point
pivot central entour6 de supports et r6sistances respectifs S1,
52, 55 et RI, R2, R5. On privilegie les achats au-dessus du PP
et les ventes en-dessous avec comme objectifs les diff6rents
Supports et R6sistances.
lJapport de l'lchimoku permet de valider la pertinence et la force
entre des niveaux de Kijun et/ou SSB et les Points Pivots et ainsi
de renforcer nos convictions dans nos objectifs, nos invalidations
et donc dans l'6laboration de notre strat6gie.
[utilisation de l'lchimoku nous oblige pour 6tre performant ir
jongler sur diff6rentes unit6s de temps, ce qui n'est pas le cas
avec les Points Pivots puisqu'ils sont calcul6s pour la journ6e, la
semaine voir le mois. La concordance entre les Points Pivots et
les niveaux lchimoku aura donc toute sa pertinence sur l'UT de
trading choisie.
La combinaison de ces deux indicateurs dans vos strat6gies de
trading vous donnera un avantage appreciable.
Dans le chapitre suivant, vous d6couvrirez comment l'utilisation
des Points Pivots HI vous donnera une information < cruciale,
dans vos prises de position de court terme voire trEs court terme.

lchimoku et les Points Pivots 263

 I TRADING COURT
TERME MULTI.
TECHNIQUES
Dans les chapitres pr6c6dents, nous vorJs avons montr6 comment
l'lchimoku peut 6tre un bon apport pour confirmer des niveaux
cl6s d6termin6s par une autre technique d'analyse et ainsi 6viter
les faux signaux donn6s par le bruit du march6.

Pour conclure cet ouvrage, je vous propose un systdme de

trading Court Terme qui donne d'excellents r6sultats en alliant
lchimoku et les Points Pivots. lJajout de ces derniers permet au
trader qui n'a pas une lecture intuitive du march6 ou qui maitrise
encore mal la lecture dynamique des bougies et qui n'a pas de
< ressenti de march6 ,, de se conforter dans la valeur des droites
lchimoku i.e. dans la force des differents Supports/R6sistances
affich6s par cet indicateur.

Nous sommes dans l'optique inverse de celle qui prevalait dans

le chapitre 8 ir savoir qu'ici ce sont les Points Pivots qui apportent
un plus d la lecture seule de l'lchimoku.

J'ai choisi de vous pr6senter le DAX en trds court terme bas6

sur des 6crans UT 5 mn et I mn avec la projection des PP Hl et
en double-nuage l5 mn (vert). ll est recommand6 cependant
d'afficher le PP journalier sur un 6cran Hl au d6part afin de
i
situer les prix par rapport celui-ci. Cette visualisation, si elle
est importante dans Ie mouvement envisag6 des prix, est alors
materialisee par une droite sur l'6cran. Sinon, on l'oubliera.

265
 Craphique 9.1

Voici la situation d l'ouverture de l'6cran sur la dernidre

bougie 5 mn de l'heure : aprds avoir tent6 d'aller chercher le
i
niveau Sl, les prix sont repartis la hausse. lci, je ne cherche
pas ir savoir sur d'autres UT pourquoi les prix se sont arr€t6s
apparemment dans le vide, n'allant pas jusqu'd Sl. Je suis dans
le TCT et seul m'importe ce que fait le march6 actuellement. La
seule information que je tire de ce mouvement avort6 est qu'il
n'y a plus de volont6 vendeuse, ce qui est largement confirm6
i
par les prix qui franchissent la hausse de multiples niveaux
importants ir savoir le PP Hl, la Kijun 5 mn, la Kijun 15 mn
(droite verte) et la Tenkan. Ce quadruple niveau devient un
support fort, d'autant qu'il est prolong6 par une SSB a droite. Ce
sera le niveau id6al pour placer un Stop-Loss.

Les prix sont donc remont6s jusqu'ir la SSA doubl6e du

niveau Rl : d partir du moment oir les prix traversaient le PP H I,
l'objectif suivant 6tait Rl. La pr6sence de la SSA confortait dans
l'id6e que ce niveau serait non seulement atteint mais en plus il
serait un frein ir la poursuite de la hausse.

D'autre part, un coup d'eil indispensoble ir gauche m'informe

que la Lagging Span a bien travers6 ses prix concomitants avec
la Kijunl5 mn et a but6 sur sa double r6sistance Tenkan +
Kijun 5 mn.

266 avec lchimoku

Encore plus d gauche, la Lagging Span 15 mn (pointill6s rouges)
casse la Kijun 5 mn, validant la hausse mais avec une pente
baissidre, indiquant une probabilit6 pour cette droite d'aller
tester d nouveau (d6jd fait sur le Doji rouge pr6c6dent)le plat de
Kijun 5 mn en-dessous.

Deux mouvements sont possibles :

. les prix sortent du nuage par le haut avec validation de la

Lagging Span 5 mn et la progression devrait se faire jusqu'ir
Il 500 (Kijun 15 mn + SSB 5 mn ir gauche) voire vers la
SSA l5 mn et en extension vers R2.
. la Lagging Span 5 mn bloque la hausse et les prix repartent
ir la baisse vers les deux SSB 5 mn voire Ie quadruple
support.

Craphique 9.2

Descendre sur I'UT de trading I mn permet de mieux visualiser

Ies mouvements du Doji 5 mn (rectangle noir) orl l'on s'apergoit
que c'est la Kijun qui a fait support sur le m6me niveau que
la SSB 5 mn. Les niveaux pivots ir droite correspondent d
l'heure suivante mais on constate que le PP se trouve dans le
prolongement du plat de Kijun I mn.

Les cinq petites bougies suivantes sont la decomposition du petit

Doji 5 mn, et Ia suivante (d6marrage de la premidre bougie 5 mn)
donne un signal de vente par la cassure de la Kijun : la seconde
hypothdse envisag6e est donc activ6e et v6rifi6e.
 Vous pouvez remarquer la pr6cision de cette UT avec les prix
qui sont rest6s bloqu6s sous Ie nuage avant de passer par le
twist (cercle vert) puis ont d nouveau h6site aprds la cassure
de la Kijun 15 mn sur le mdme plan que la SSB. La nouvelle
impulsion haussidre s'est faite par cassure inverse de la Tenkan
aprds trois bougies rouges de correction.

Uinformation int6ressante donn6e par le PP ici est qu'il ne fallait

pas < esp6rer ) que les prix aillent chercher la Kijun l5 mn, ce
qui etait un objectif lchimoku classique et attendu.

Un trade initi6 sur la cassure de la Kijun etait donc sorti ici soit
avec l'aide du PP qui faisait support, soit par la lecture des
bougies qui laissait supposer une correction d venir aprds les
trois bougies rouges d'impulsion baissidre.

Je vous rappelle que sur cette UT I mn, Ia lecture dynamique

des bougies et le compte des trois bougies est d'une trds grande
pertinence et il est preferable de respecter les signaux donn6s
car le march6 peut aller trds vite.

Graphique 9.3

Un apercu sur l'UT 5 mn montre que la Lagging Span 15 mn

est bien revenue tester la Kijun 5 mn, la Lagging Span 5 mn a
repass6 ses prix en sens inverse et franchi sa SSB avec test de
cassure en cours, et les prix se sont arr6t6s ir quelques points du
double support form6 des Kijun 5 mn et l5 mn.

268 avec lchimoku

Un passage faible de nuage pourrait laisser passer les prix d la
hausse si le PP fait bien support.

Graphique 9.4

La suite nous montre une Lagging Span qui n'arrive pas i

repasser ses prix d la hausse malgr6 Ia tentative correspondant d
la bougie rouge qui a test6 la Tenkan. Le PP Hl tient.

Graphique 9.5

On regarde de nouveau sur l'UT 5 mn : les prix sont remont6s

chercher le haut du nuage mais la Lagging Span 5 mn est coinc6e
par une bougie bleue avec la Kijun 5 mn en renfort. La hausse
est compromise ir ce stade et la baisse est peu probable avec le
double support des deux Kijun sous le PP. C'est une situation de
neutralit6 qui incite ir attendre un signal clair du march6.

court terme 269

 Craphique 9.6

Vous pouvez constater ici l'importance de toujours regarder les

mouvements de Ia Lagging Span et ses obstacles possibles : elle
ne peut s'affranchir de sa Kijun et emp6chent les prix de sortir
de leur nuage qui repartent ir la baisse violemment.

Aprds une incursion sous le double support, le march6 reprend la

hausse et les prix se retrouvent ir l'ext6rieur de leur nuage puisque
celui-ci a baiss6. Mais la Lagging Span reste neutre dans le sien.
Je vous invite i observer la pr6cision avec laquelle est trait6e
le double support par les trois bougies rouges interm6diaires
de ce mouvement baissier (rectangle gris) : la premidre bougie
vient chercher sur mdche la Kijun 5 mn, puis la deuxidme bougie
cldture pile sur ce m6me niveau et la dernidre bougie vient tester
la Kijun l5 mn avant de s'arr€ter sous la Kijun 5 mn, maintenant
la baisse qui de termine sur une dernidre bougie rouge ir 2 points
du Sl precedent et sur le niveau de 0.618 de retracement de
Fibonacci (non trac6 pour Ia clart6 du graphique).

Ce mouvement est difficile ir prendre car rapide au d6but puis

trds lent (voir le carr6 noir sur le graphique 9.7 UTI mn) : la
premidre bougie rouge dans le rectangle gris est rapide et la
bougie pr6c6dente ne permettait pas de pr6voir cette baisse.
Elle correspond ir deux bougies rouges trds rapides sur UT I mn
qui vont chercher la Kijun l5 mn. On ne peut rentrer dans la
bougie suivante car le double support est trop proche avec gains
faibles : sur UT 1 mn, ce sont des prix dans le nuage (on ne fait
rien) qui hesitent sur la Kijun l5 mn avant d'aller chercher le bas

270 avec lchimoku

du nuage. La suivante ne se prend pas car c'est une troisieme
rouge et on voit bien qu'elle ne donne rien : c'est l'h6sitation des
prix aprds leur sortie par le bas du nuage. Enfin la dernidre est
oubliee car on s'attend d une bougie bleue aprEs trois rouges.

De m6me le mouvement haussier qui suit est delicat ir prendre

d cause de ce quadruple niveau qui pourrait faire r6sistance.
IUT I mn confirme la difficult6 avec la SSB ir gauche qui freine
les prix aprds la cassure de la Tenkan, puis rencontre avec la
Kijun l5 mn suivie du nuage. lJamplitude de points ir prendre
est insuffisante pour envisager de trader cette hausse.

ll 6tait donc pref6rable de rester en-dehors du march6 et

d'attendre un vrai signal.

ll faut bien voir que lorsque les prix ont cass6 leur quadruple
r6sistance (deux Kijun + la Tenkan + le nuage), ils cassaient
6galement le PP de l'heure en cours qui se trouvait alors confondu
avec la SSB (voir graphique 9.5). Le fait que maintenant les prix
se trouvent au-dessus du PP de la nouvelle heure est signe de
poursuite haussidre puisqu'en fait on peut consid6rer que ce
sont deux PP qui ont 6t6 franchis en plus de niveaux lchimoku
importants.

Le rebond de cette dernidre bougie sur le PP est un signal

d'achat avec comme objectifs Rl et R2 et un intermediaire dejd
identifie sur le graphique 9.1(Kijun + SSB). La Lagging Span
s'6tant affranchie de trois r6sistances importantes, les deux Kijun
et la SSB, [a cassure de la SSA ne devrait 6tre qu'une formalite.
On restera n6anmoins vigilant d l'approche de ce niveau afin
de sortir la position rapidement si la SSA faisait r6sistance d la
Lagging Span.

Dans ce cas de figure, il est egalement possible de n'entrer

qu'une demie position sur le niveau actuel et de la renforcer
lorsque la Lagging Span sort de son nuage. C'est une fagon de
g6rer ce type d'incertitude sans stress.

court terme 271

 Graphique 9.7

Sur cet 6cran I mn, il est possible de voir que les prix qui h6sitent
sur le PP vu sur 5 mn correspond ir leur situation d'6quilibre/
incertitude dans leur nuage, corrobor6e par la Lagging Span
qui travaille autour de sa Kijun dans son nuage 6galement.
[equilibre est total sur Ie mdme plan que le PP.

lci, c'est le niveau de la Kijun de la Lagging Span sur 5 mn (voir

graphique 9.6) qui freine les prix dans leur progression et les
emp6che d'atteindre Rl. Cependant, ce niveau 6tant proche, un
test sur mdche de celui-ci n'est pas exclure. Mais la pr6sence de
trois bougies bleues indique une forte probabilite de correction.

Graphique 9.8

Finalement Ie niveau Rl est atteint sur mdche et la correction se

produit ensuite.

272 avec
Comme je l'ai expliqu6 dans le chapitre de < lecture dynamique
de march6 >, il arrive que le compte des bougies se fasse ir partir
d'une cassure d'autant quand les prix font une consolidation
lat6rale comme c'est Ie cas ici.

Cette configuration de mouvement donne une opportunit6 de

prise de position en passant vendeur juste sous le niveau Rl
avec comme objectif la Tenkan soit un gain possible de 20 points
pour un risque trds faible puisque le Stop-Loss est alors plac6
immediatement au-dessus de Rl. C'est un ratio risque/gain de
I pour 4.

Graphique 9.9

Retour sur UT 5 mn avec l'apparition d'un Doji qui confirme bien

la correction et la Lagging Span qui r6intdgre son nuage.

Cette r6sistance Rl avait son importance dans le fait qu'elle

se trouvait avant la SSA du nuage l5 mn. Sans sa pr6sence sur
l'6cran, on aurait pu 6tre tent6 d'attendre que les prix montent
tester cette SSA avant de sortir si on 6tait acheteur depuis le PP
ou d'entrer ir la vente pour jouer la correction. lJapport du PP est
donc pertinente.

court terme 273

 Graphique 9.10

La Tenkan a bien 6t6 test6e, la position vendeuse initi6e est sortie.

Apres une troisidme bougie rouge (Doji), les prix reprennent la
hausse. Mais aucune position acheteuse ne peut 6tre initi6e car
i
la marge haussidre est trop faible par rapport un Stop-loss qui
serait situ6 sous la Tenkan ET sous le niveau de la SSA sous la
Lagging Span.

De plus, la conjonction de trois niveaux de r6sistance, Kijun de

LS + Rl + SSA l5 mn, rend la poursuite de la hausse laborieuse.
On 6vite donc d'entrer dans un march6 d'incertitude d faible
potentiel/proba bi it6.
I

Craphique 9.1I
La prudence etait donc justifi6e : les prix sont en consolidation
lat6rale entre la Kijun et le niveau Kijun de LS. Les PP ne nous
sont d'aucune utilite. Par contre, le RSl5 que j'utilise parfois sur
cette UT donne une divergence baissidre. Toute hausse est donc
ir 6carter pour le moment.

Craphique 9.12

Sur UT 5 mn, aprds un premier signal baissier donn6 par le Doji,

apparait un deuxidme signal avec Ia bougie rouge en avalement
i
baissier. Un retour sur le PP est envisager.

Graphique 9.13

On revient sur l'UT I mn : Ies prix cassent la Kijun donnant un

signal vendeur. Le RSl5 passe 6galement en zone de vente, sa
divergence a fonctionn6.

court terme 275

 Vous remarquerez que pour la deuxidme fois le niveau de
r6sistance identifi6 sur le graphique 9.6 entrave la Lagging Span
dans sa progression.

On notera sur ce graphique que le twist du nuage se trouve

encadrd par le PP H I et la Kijun l5 mn. ll est donc peu probable
qu'il soit travers6, au mieux il pourrait 6tre test6 par les prix.

lid6e ici est donc de prendre une position d la vente avec un

Stop-Loss juste au-dessus de la Kijun et avec pour objectif le
PP, ce dernier se trouve exactement sur la SSB. ll permet donc
de me renforcer dans ma conviction que ce niveau est un bon
objectif.

Le fait que la Lagging Span ait des prix devant elle n'est pas un
frein car le PP se trouve quasiment sur le m€me niveau que la
bougie bleue vers laquelle elle est susceptible de descendre.
Les l5-20 points i prendre sont possibles, une fois le test de
cassure effectu6.

lci, nous avons deux fagons d'entrer en position :

. soit on a bien compris que le march6 ne monterait plus et

alors on entre dds que la bougie casse la Kijun sans attendre
la cldture de Ia bougie. En effet, on remarque que les prix
n'ont jamais attaque cette Kijun lors de leur consolidation.
Une perc6e est une prise du march6 par les vendeurs. De
plus, lors de la cassure, la bougie rouge commence par
remonter vers sa Tenkan abaiss6e, la teste et r6trocdde.
C'est un signal que l'on prend dds que la bougie passe sa
Kijun.
. soit on est plus prudent et on attend la cl6ture de la bougie
sous Ia Kijun puis son test.

Le choix entre ces deux possibilites reldve de la confiance que

l'on a dans sa lecture de march6.

276 avec lchimoku

Pour ma part, compte tenu des informations donn6es sur ce
graphique et 6nonc6es plus haut, c'est la premidre action que
je choisis.

Craphique 9.14

Le test de cassure a bien lieu et il est encore possible d'entrer

sur la bougie en cours puisqu'elle a effectu6 un deuxidme test
qui est valide et une double r6sistance se met en place avec la
Tenkan et la Kijun en paralldle proche. La Lagging Span a tout
loisir de passer entre les deux bougies bleues. Le RSl5 reste
dans sa zone de vente. La baisse est donc toujours possible.

Craphique 9.15
 La bougie rouge a fait un point bas plus bas, confirmant la baisse
momentan6ment interrompue par la Lagging Span qui bute sur
sa Tenkan et remonte tester la cassure de sa SSB. lJobjectif est
maintenu.

Graphique 9.16

lJobjectif est atteint et la position est sortie m6me si on peut

s'attendre d une troisidme bougie rouge. Et bien que Ie RSl5
reste baissier je l'ignore et pr6fdre m'int6resser aux niveaux
lchimoku.

ll est toujours pr6f6rable de laisser quelques points au march6

plut6t que risquer de perdre une grande partie des gains latents. ll
ne faut pas oublier que ces trades s'effectuent sur UT I mn, c'est
d dire une UT qui prend en compte tous les bruits/respirations
du march6 et les mouvements peuvent 6tre brutaux et rapides.

Graphique 9.17

278 avec lchimoku

 etvont chercher le nuage faible. La troisidme
Les prix cassent le PP
bougie rouge apparait ensuite sans tentative de traverser ce
nuage. Un achat peut alors 6tre initi6 avec un Stop-Loss serr6
sous la SSB de ce petit nuage soit sous la Kijun l5 mn. lJobf ectif
envisag6 est la Kijun 5 mn voire la r6sistance en tirets.

Graphique 9.18

La troisidme bougie rouge se transforme en bleue confirmant le

signal d'achat.

lJapparent encombrement de r6sistances devant la Lagging

Span n'est pas un frein ir la prise de position, car c'est un niveau
cle qui a fait support aux prix. La Lagging Span devrait donc
s'affranchir de ces niveaux facilement.

Lorsqu'on est en trading de trds court terme, il faut savoir 6valuer

rapidement s'il vaut mieux tenir compte des informations
donn6es par la Lagging Span ou par les prix en cours. ll n'y
a h6las pas de rdgles pr6cises d appliquer. ll faut avoir une
bonne lecture de march6 aussi bien d travers I'observation du
mouvement dynamique des bougies et leur configuration que la
connaissance des r6actions de l'actif trade. Et seule l'exp6rience
vous donne cette lecture intuitive.
 Graphique 9.19

Retour sur l'UT 5 mn qui confirme bien ce rebond attendu sur le

PP aprds trois bougies rouges dont un Doji sur Ia dernidre. Vous
pouvez 6galement remarquer que la Kijun remonte sur le niveau
du PP. Une nouvelle preuve de cette notion d'6quilibre conjointe
entre les PP et l'lchimoku. La Kijun l5 mn est confondue avec
la SSB 5 mn, constituant un support fort, id6al pour y placer un
Stop-Loss.

La Lagging Span est all6e tester son bas de nuage (SSB) lors de
Ia mdche du Doji et remonte vers sa r6sistance ant6rieure au
m6me niveau que le haut du nuage (SSA).

Graphique 9.20

La r6sistance a encore tenu, les prix n'allant m€me pas la tester

compldtement.

280 avec lchimoku

La position entr6e sur le niveau du PP est alors sortie sur la
toupie bleue, troisidme bougie aprds Ia cassure mais quatridme
de l'impulsion.

Sans une bonne lecture de l'lchimoku, une sortie aurait ete faite
sur le niveau de I I 450 lorsque la troisidme bougie bleue (fleche)
traverse sur mdche la Kijun. Or, le signal donne au niveau du PP
avec avalement haussier et la non-cassure du faible nuage sont
des indications suffisamment fortes qui nous permettent de
garder la position afin d'aller chercher la resistance suivante. Le
Stop mental d'invalidation est la Tenkan. Tant qu'elle tient, il n'y
aucune raison de sortir. La suite donne raison.

Le trading sur cette UT trds courte implique trds souvent de savoir

attendre en se fixant un niveau d'invalidation mental. Sinon, on
entre et sort sans arr6t, ce qui s'apparente ir du scalping.

ll aurait 6galement 6te possible de sortir sur cette bougie (fleche)

et d'entrer d nouveau aprds la cassure de la Kijun mais il aurait
alors fallu attendre la cldture de la bougie de cassure pour 6viter
de se retrouver dans le cas de la mdche pr6c6dente.

ll faut savoir que dans ce cas-lir c'est l'aspect psychologique

qui prend le dessus : sortir sans signal av6r6 signifie que l'on
n'a pas vraiment confiance dans la poursuite de la hausse.
Par cons6quent on devient m6fiant et on h6sitera d rentrer d
nouveau. Le fait d'€tre sur un UT trds courte laisse 6galement
i
peu voire pas du tout de place la r6flexion. La bougie peut
se construire trds vite et on n'a pas le temps de r6agir, ce qui
fut le cas ici oir la deuxidme bougie bleue aprds celle de la
cassure s'est faite en quelques secondes. ll n'6tait pas possible
de reprendre le mouvement. ll est donc preferable de ne sortir
que sur invalidation.

court terme 281

 Graphique 9.21

Le march6 ne donne plus rien aprds ce quasi-test de r6sistance :

aucune position ne pouvait 6tre prise car le nombre de points
etait trop faible.

La premiEre baisse se trouve trds rapidement en but avec le

nuage. La cassure de la Kijun ne se prend pas puisqu'on a d6jd
trois bougies rouges. Et on n'oublie pas que sur UT courtes I mn
et 5 mn, il est fortement d6conseill6 de trader dans le nuage,
signe d'6quilibre mais surtout d'incertitude quant au sens du
mouvement ir venir. De plus, la Kijun se situe ir l'int6rieur et
les prix se retrouvent coinc6s entre deux niveaux d'importance :
Kijun et SSB doubl6e du PP.

On observe et attend une sortie du nuage par les prix pour savoir
dans quel sens se placer.

Graphique 9.22

282 avec lchimoku

Aprds une consolidation lat6rale, les prix sortent par le haut de
leur nuage et cassent la Kijun dans la foulee. La Lagging Span
valide simultan6ment. A nouveau, il est possible d'envisager de
retourner sur Ia r6sistance. Le Stop-Loss est alors plac6 sous la
Kijun.

Mais la consolidation lat6rale des prix dans le nuage avant cette

cassure et cette r6sistance qui semble poser probldme une i
v6ritable hausse, m'incitent ir la prudence sur cet achat et i
v6rifier sur les UT sup6rieures le potentiel reel de gains.

Craphique 9.23

Et effectivement, une vue sur le graphique 5 mn nous montre que

cet objectif risque d'€tre difficile ir atteindre imm6diatement, Ia
Lagging Span se trouvant sous une bougie. ll faudra attendre les
5 minutes suivantes afin qu'elle puisse passer par le Doji. Cette UT
me dissuade bien d'entrer une position envisag6e sur l'UT I mn.

'l ---\
\,-rr.,-r,t''4l,f,#i
I

GERM

Craphique 9.24

court terme 283

 De m€me sur cette UT 15 mn, la Lagging Span est en bute
avec une grande bougie bleue ce qui laisse peu de possibilit6
haussidre. llfaut attendre la bougie suivante pour que la Lagging
Span se d6cale i droite et pourra ainsi monter chercher le niveau
attendu.

rl
I

Graphique 9.25

La bougie bleue observ6e sur Ie graphique pr6c6dent s'est

termin6e en petit Doji et la grande bougie bleue a bien fait
r6sistance i la Lagging Span qui semble vouloir repartir ir la
baisse. Vous noterez que l'heure ayant chang6, les nouveaux PP
calcul6s sur l'heure pr6c6dente ont chang6 de position : alors
que les prix se trouvaient au-dessus du PP sur Ie graphique 9.24,
ils se retrouvent en-dessous l5 mn plus tard. Envisager d'aller
chercher cette fameuse r6sistance n'est donc plus d'actualit6.

Le bilan de trading de ces deux heures est de 136 points entre

I I h et 13 h, d6compos6 en :

. Vente a ll h avec objectif le PP Hl : gain de 27 points

(r 14sr - 11424)
. Achat a 12 h 02 sur le PP Hl, objectif la r6sistance tirets
bleus : gain de 59 points (l l45I - 11470)
. Vente e 12 h 07 sur r6sistance bleue, objectif PP mais
avort6e sur la Tenkan : gain de I I points (l1468 - 11457)
. Vente a 12 h 19 sur cassure de Ia Kijun, objectif PP: gain
24 points (l1450 - 11426)
. Achat a t2 h 27 sur PP, objectif r6sistance tirets bleus : gain
55 points (11428 - I I463)

284 avec Ichimoku

 Craphique 9.26 - R6sum6 des positions
Au travers de cet exemple de trading trds court terme tel que je
le pratique au quotidien, je ne jongle Pas sur les UT lchimoku et
i
ne regarde pas les UT sup6rieures 5 mn. Les raisons en sont
que :

. en ne prenant des positions que sur UT I mn, je joue les

respirations du march6 et il m'est donc inutile de savoir
si Ia tendance Hl est haussidre ou baissidre' Sur le
graphique 9.27, ce sont les deux bougies dans l'ellipse qui
ont 6t6 6tudi6es et trad6es, deux bougies d'h6sitation donc
sans tendance.

Craphique 9.27

La repr6sentation de l'UT HI m'a 6t6 donn6e Par le

positionnement des niveaux de Points Pivots qui d6limitaient
( un champ d'action > autour du PP principal.

court terme 285

,/
 . quant e l'UT l5 mn, elle 6tait pr6sente sur les 6crans 5 mn et
I mn par projection de sa Kijun et de son nuage. ll 6tait inutile
de regarder cet 6cran seul. Vous aurez 6galement constat6
que la Lagging Span l5 mn a trds peu servi dans les prises de
d6cision puisqu'elle n'est lisible que sur l'6cran 5 mn et que
les trades se sont d6roul6s avec la lecture de l'6cran I mn
principalement.

Mon 6cran principal dans ce style de trading est donc l'UT I mn

et je ne change pour l'UT 5 mn que pour avoir une vue plus
globale du mouvement en cours. Cela me permet 6galement
de rester en position (positive ou n6gative) en fonction des
niveaux proches en 5 mn ou du nombre de bougies en cours.
Par exemple, le signal donn6 en I mn (graphiqueg.l6) sur
le support 6tait imm6diatement valid6 par le fait que l'on se
trouvait dans une troisiEme bougie rouge 5 mn (graphique 9.19)
qui s'est termin6e en Doji. Ou si on entre une position trop t6t
en n'ayant pas vu une correction d venir sur I mn, la vue 5 mn
permet de rester en position et d'attendre la fin de la correction
sur un niveau cl6. [invalidation est alors mentale sur cette UT.

Enfin, je n'ajoute les PP que lorsque j'ai un doute sur la

profondeur d'un mouvement : un PP peut se trouver au milieu
d'un nuage et cela expliquera pourquoi les prix refusent d'aller
chercher l'autre c6t6 du nuage dans lequel ils ont penetr6.

Graphique 9.28

286 avec lchimoku

 I

Ou encore, quand les prix arrivent sur un niveau cl6 < douteux >,
l'ajout des PP me permet de mieux 6valuer la probabilite de
cassure de ce niveau. llexemple ci-dessous avec une projection de
l'UT l5 mn, montre que la Lagging Span rencontre de multiples
r6sistances avec les Kijun 5 mn et 15 mn, la Tenkan 5 mn,
la SSB 15 mn et le nuage 5 mn. Quant aux prix, aprds avoir
rebondi sur Ia Kijun l5 mn sur le m6me plan que la SSB 5 mn,
ils sont entr6s dans leur nuage l5 mn et sont bloqu6s par le
faible nuage 5 mn double de la SSB l5 mn.

Graphique 9.29

lajout des PP donne ici une information compl6mentaire

int6ressante avec R2 qui se trouve sur le m6me niveau que les
r6sistances lchimoku. La probabilite est donc trds forte qu'une
correction se produise. Et je n'attendrai pas la troisidme bougie
bleue pour sortir.
Par ailleurs, la cassure de ces multiples r6sistances sera un signal
fortement acheteur avec un objectif de gains important.

court terme 287

 Graphique 9.30

La vue sur UT 15 mn seule est 6galement parlante avec la

Lagging Span qui doit p6n6trer son nuage puis traverser sa Kijun
et Tenkan, ainsi que ses prix.

A droite, le R2 bloque le passage du twist.

lJapplication des Points Pivots ici n'est pas indispensable, la

seule lecture de ces deux UT avec l'lchimoku nous montrant
clairement une confluence de r6sistances importantes. Le fait
de mettre ces PP confirme l'impression d'une zone difficile i
n6gocier et qu'une sortie de position est pref6rable.

je reste fidele au trading avec l'indicateut unique

En conclusion,
!chimoku associ6 i la Iecture dynamique des chandeliers
japonais, et Ia projection de I'UT la plus pertinente exprim6e par
son nuage et sa Kijun.

Le d6compte Elliottiste me sert d situer le march6 dans un

environnement global de plus long terme et d en 6valuer les
possibles mouvements futurs afin de prendre des positions
swing.

Enfin, les retracements/extensions de Fibonacci ne sont projet6s

sur mon 6cran que lorsque je me positionne sur des corrections,
pour valider les niveaux lchimoku susceptibles d'6tre atteints.
Comme les Points Pivots, ils jouent le r6le de confort dans
l'appr6ciation d'un mouvement correctif.

Graphique 9.31 - DAX du chapitre 6 FIBONACCI

Sur ce dernier graphique qui fait suite d l'explication des
retracements/extensions de Fibonacci pr6sent6e dans le
chapitre 6, je vous donne la r6ponse compldte sur le fait que
les prix ont refus6 d'aller chercher le niveau de 1.618 comme
anticipe : outre le niveau lchimoku identifi6 (Kijun d gauche),
c'est le Point Pivot journalier qui a fait obstacle...

__l
CONCLUSION
! e pars vraiment du principe que ( trop d'informations tuent
I l'information > : c'est valable aussi bien en ce qui concerne
lles nouvelles 6conomiques, politiques... qu'en ce qui
concerne la quantit6 d'outils dont on va se servir sur notre 6cran.

Plus l'6cran est d6pouille et donne une visibilit6 claire des

mouvements, plus l'analyse que l'on pourra en faire sera simple.
Et en trading, la simplicit6 est de rigueur.

Pour m6moire, lchimoku Kinko Hyo signifie < Voir l'6quilibre

d'un graphique d'un coup d'eil >. Comment peut-on avoir une
vue rapide et pr6cise d'une situation si l'6cran est encombrd
et qu'il faut analyser chaque el6ment s6par6ment ? N'oubliez
pas que l'lchimoku est un systdme d'analyse complet quiforme
un tout. Tout ce qui sera rajout6 sera analyse ir part. Plus vous
compldterez votre graphique avec d'autres outils, plus l'analyse
sera longue. Ce n'est pas le but recherch6 quand on souhaite
utiliser l'lchimoku.

En conclusion, je dirai simplement :

. Soit on garde sa m6thode avec les indicateurs que l'on a

l'habitude de lire et on affine son analyse en cas de doute
ou de v6rification en regardant le m6me graphique avec
l'lchimoku. On validera ainsi les niveaux identifi6s et la
strat6gie 6labor6e.
. Soit on n'est pas satisfait des r6sultats de la m6thode
utilis6e et on change radicalement en r6apprenant ir lire
un graphique, seulement avec l'lchimoku. Cela n6cessite
 i Vid6os
https://vrnruw.youtu be.com/watch?v:xF I WceGO5 EQ
https ://www.youtu be.com/watch?v:WTO R UYC UZrs
https ://www.yo utu be.co m/watch?v:DZzYC BW I 7QE
https ://wrnnru.yo utu be.co m/watch?v:tl bTPTkQTyA
https ://www.yo utu be.co m/watch?v:WTO R UYCUZTs

i Article
http / / www. a ct i o n f u tur e.f r / fi / catT 4 47 87 -7 28338 - Act i o n -
:

Future-56.html

294 avec lchimoku

 LE TRADING AVEC lCHIMOKU
Pr6face de Nicolas Ch6ron

2" 6dition augment6e

chimoku est un systdme complet et rapide d'analyse des march6s

I gui
I connait un immense d6veloppement en Europe aprds avoir
I d6montr6 sa fiabilit6 au Japon puis aux Etats-Unis.

Toutes les informations essentielles au trading y sont facilement

identifiees et lisibles d'un coup d'eil, quel que soit I'horizon
d'investissement et quel que soit l'actif : actions, devises, futures,
options, matidres premidres...

Avec lchimoku, I'investisseur visualise imm6diatement, sans

modification de paramdtres ni ajout d'autres outils techniques, la
tendance, ses possibles points de retournement, les niveaux de
support/r6sistance, les signaux d'entr6e/sortie de position et le ratio
gains/risques.

Gr6ce ) ces informations, le trader peut ais6ment 6laborer ses

strat6gies en assurant une grande probabilit6 de r6ussite.
Cet indicateur est donc particulidrement bien adapt6 au particulier
peu familier de l'analyse technique comme au professionnel qui doit
agir vite mais avec le maximum de s6curit6.

Le succds de la premidre 6dition de cet ouvrage a conduit l'auteur )

en proposer une nouvelle version, trds largement revue et
augment6e. Le lecteur y trouvera, aprds un chapitre introductif sur
I'essence m6me du trading, une pr6sentation compldte et trds
didactique de l'lchimoku, illustr6e de trds nombreux graphiques
comment6s, qui lui permettra de mettre en euvre rapidement cet
indicateur de tendance essentiellement visuel.

39,90 €
ISBN:978 2 84001 8537
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