Unidad 10.inversi+ N y Financiaci+ N PDF

Unidad 10:
Inversión y financiación
Antonio J. Guirao Silvente (@antonio_guirao)

2. El ciclo económico y el ciclo
financiero en la empresa
Se incorporan al Acabado el producto
proceso productivo se procede a la
PRODUCCIÓN venta
COMPRA Y
ALMACENAMIENTO DE VENTAS
MATERIALES
Con los medios obtenidos

COBRO Una vez vendido
es posible financiar la compra se procede al cobro
de más materiales
Economía de la empresa
Antonio J. Guirao Silvente (@antonio_guirao) Unidad 10: La función financiero-contable
PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN: Tiempo que dura el ciclo de explotación (desde
que se adquiere la materia prima, hasta que se cobra de los clientes).
Desde el punto de vista financiero, es el tiempo que la empresa tarda, por término
medio, en recuperar cada euro invertido en el ciclo de explotación.
Fases o subperíodos
(EMPRESA INDUSTRIAL)
Período de Período de Período de Período de

almacenamiento producción o ventas cobro
fabricación
t0 t1 t2 t3 t4
PMME
Llegada de Pago a Inicio de la Entrada en almacén de Salida Cobro a

materias primas proveedores fabricación productos terminados por ventas clientes
PMMF
Período de pago (PMp) PMMF = PMME - PMp
Período de maduración (económico) PMME = Pma + Pmf + Pmv + Pmc

Período de maduración (financiero) PMMF = PMME- PMp
2.1 ¿Cómo se calculan los períodos
medios de maduración?
¿CÓMO LO
PERÍODO ¿CÓMO SE CALCULA?
INTERPRETAMOS?
Periodo medio de na: Número de veces que se renueva el

ALMACENAMIENTO 360 almacén de MP a lo largo del año Número de días
(Pma) Pma = na que, por término
A: Volumen de consumo de materias
primas (MP) en un año
medio,
A permanecen las
na = a a: Nivel medio de existencias de MP materias primas
almacenadas en un año
en el almacén
Período medio de
nf: Número de veces que se renueva
PRODUCCIÓN o 360 el almacén de productos en curso a Número de días
Pmf = nf
FABRICACIÓN lo largo del año que, por término
(Pmf) medio, tarda la
F: Coste total de la producción anual
empresa en
nf = F fabricar sus
f f: Valor de las existencias medias de
productos en curso de fabricación productos
¿CÓMO LO
INTERPRETAMOS?
Periodo medio de nv: Número de veces que se

VENTAS 360 renueva el almacén de productos
(Pmv) Pmv = nv terminados a lo largo del año Número de días
V: Valor del coste de las ventas
que, por término
anuales medio, tarda la
V
nv = v empresa en
v: Valor del nivel medio de vender sus
existencias de productos
productos
terminados en el año
Período medio de nc: Número de veces que se

COBRO 360 renueva la deuda media de los
Pmc = nc clientes a lo largo del año Número de días
(Pmc)
que, por término
C: Valor de las ventas anuales a medio, tarda la
C precio de venta
nc = c empresa en
c: Valor medio de los créditos cobrar a sus
concedidos a clientes (saldo medio clientes
“clientes”)
¿CÓMO LO
INTERPRETAMOS?
Periodo medio de np: Número de veces que se

PAGO 360 renueva al año la deuda con
(Pmp) Pmp = np proveedores Número de días
P: Valor de las compras
que, por término
realizadas durante un año medio, tarda la
P
np = p empresa en
p: Saldo medio de las deudas con pagar a sus
proveedores en un año (Saldo
proveedores
medio “proveedores”)
PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN: Tiempo que dura el ciclo de explotación (desde
que se adquiere la materia prima, hasta que se cobra de los clientes. Desde el punto
de vista financiero, es el tiempo que la empresa tarda, por término medio, en
recuperar cada euro invertido en el ciclo de explotación.
(EMPRESA INDUSTRIAL)
Período de Período de Período de Período de

almacenamiento producción o ventas cobro
fabricación
t0 t1 t2 t3 t4
PMME
Llegada de Pago a Inicio de la Entrada en almacén de Salida Cobro a

materias primas proveedores fabricación productos terminados por ventas clientes
PMMF
Período de pago (PMp) PMMF = PMME - PMp
Período de maduración (económico) PMME = Pma + Pmf + Pmv + Pmc

PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN: EMPRESA COMERCIAL
(EMPRESA COMERCIAL)
Período de venta Período de cobro
t0 t t
1 2 PMME
Adquisición Pago a Salida Cobro a
de proveedores por ventas clientes
mercancía
PMMF
PMMF = PMME - PMp
Período de pago
Período de maduración (económico) PMME = Pmv + Pmc

Ejemplo, página 286
ACTIVIDADES
Página 306: apartado a) de la actividad 3

PAU SEPT10 A: EJERCICIO 2*
PAU SEPT11 A: EJERCICIO 2
PAU JUN14 B: EJERCICIO 1
* No hacer
3. La inversión en la empresa
INVERSIÓN. Adquirir elementos del inmovilizado,
cuyo objetivo es la mejora de la rentabilidad de la
empresa.
3.1. Clases de inversión.
ACTIVO NO CORRIENTE
Según la
permanencia ACTIVO CORRIENTE
RENOVACIÓN
Ej: Reemplazar un equipo que quedó obsoleto
ESTRATÉGICA
Según la Ej: I+D+i
función CRECIMIENTO
Ej: Aumentar el número de tiendas
MANTENIMIENTO
Ej: Revisión del sistema eléctrico
FINANCIERA
Según las Compra de títulos para obtener renta en el futuro. Ej: acciones
características EN BIENES PRODUCTIVOS O ECONÓMICA
Compra de inmovilizado para producir otros bienes
Principales características, y su
representación, de un proceso de inversión.
A: Desembolso inicial de la inversión
Principales Ci: Cobros que genera la inversión en el año “i”

características
Pi: Pagos que genera la inversión en el año “i”
FLUJO NETO DE CAJA (Q): Q i=Ci-Pi

Diferencia entrelos cobros y pagos derivados de la inversión
-A Q1 Q2 Q3 Qi Qn
0 1 2 3 ... i ... n
3.2. Métodos de selección de
inversiones
MÉTODOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES
ESTÁTICOS DINÁMICOS
No tienen en cuenta el distinto valor de los Tienen en cuenta que el valor del capital
capitales en momentos diferentes. cambia con el tiempo.
Tasa
Plazo Valor Actual
Interna de
de Neto
Recuperación
recuperación (VAN)
(TIR)
El método del plazo de recuperación o Pay
Back
Es el tiempo en que los

flujos de caja (cobros
menos pagos) igualan el
desembolso inicial.
Una inversión será más

aconsejable cuanto menor
sea el plazo de
recuperación.
Ej: Ejercicio extraído de la Prueba de Acceso a la Universidad de Valencia de Junio 2012
La empresa de inversiones “Pastagansa, S.L.” desea acometer un proyecto de inversión y para ello dispone de
tres alternativas. Los desembolsos iniciales y los flujos netos de caja (en euros) de los tres posibles proyectos son
los que aparecen en la tabla siguiente:
Flujos de caja
Proyecto de
Desembolso inicial
inversión 1er año 2º año
A 1.500 800 1.000

B 300 310 400
C 2.700 1.500 2.000
a) Ordene los proyectos según el criterio del plazo de recuperación o payback por orden de preferencia para la
empresa.
SOLUCIÓN: 1 mes----30 días
0´6--------x X=18 días
Proyecto A
● Año 1: 1.500-800=700 (pendientes para el 2º año)
● Año 2:
● Plazo de recuperación (B)= 11 meses y 18 días
Rendimiento mensual durante el año2:
1000------12 meses Proyecto C
700--------x X=8´4 meses ● Año 1: 2.700-1.500=1.200 (pendientes para el 2º año)
● Año 2:
1mes--------30 días Rendimiento mensual durante el año2:
X=12 días 2000------12 meses X=7´2 meses
0´4 meses—x
1200-------x
● Plazo de recuperación (X)= 1 año, 8meses y 12 días
1mes-------30 días X=6 días
Proyecto B 0´2-----------x
● Año 1: 300<310
310--------12 meses
● Plazo de recuperación (C)= 1 año y 7meses y 6 días
X=11´6 meses
300--------x
Por lo tanto, la ordenación de los proyectos sería:
1º: Proyecto B ; 2º Proyecto C; 3º Proyecto A
ACTIVIDADES
Página 306: apartado a) de la actividad 4

PAU JUN10 A: EJERCICO 2*
PAU JUN14 A: EJERCICIO 2
PAU JUN 14 B: 5
* No hacer
El método del Valor Actual Neto (VAN)
Se basa en actualizar, a un tipo de interés

determinado, los diversos flujos de caja que se
producen y en restar el desembolso inicial de la suma
de todos ellos.
Q1 Q2 Qn A= Valor del desembolso inicial

Qi= Flujos de caja de cada período
VAN = - A+ + + ··· +
(1+i) (1+i)2 (1+i)n i = Coste del dinero o tipo de interés
Si VAN>0 Interesa la inversión

Si VAN<0 No interesa
Si VAN =0 Es indiferente
Ejemplo. Ejercicio extraído de la Prueba de Acceso a la Universidad de Canarias 2006
El Sr. Hernández tiene ahorrados 47.000€ y debe elegir una de las 3 alternativas de inversión que le
han propuesto::
Flujos de caja
Alternativas
Año 1 2º año 3er año 4º año
A 10.000 11.250 12.350 15.000

B 0 18.100 19.500 21.000
C 0 9.000 0 50.000
Se pide: seleccionar una inversión aplicando el criterio del valor actual neto (VAN), siendo la tasa de
actualización del 3%.
SOLUCIÓN:
Proyecto A
10.000 11.250 12.350 15.000
VAN (A)= -47.000+ + 2
+ + =-2.057´75
(1+0´03) (1+0´03) (1+0´03) 3
(1+0´03) 4
Proyecto B
0 18.100 19.500 21.000
VAN (B)= -47.000+ + + + = 6.564´48
(1+0´03) (1+0´03)2 (1+0´03)3 (1+0´03)4
ProyectoC
0 9.100 0 50.000
VAN (A)= -47.000+ + + + = 5.907´72
(1+0´03) (1+0´03) 2
(1+0´03) 3
(1+0´03)4
De los tres proyectos, el primero no es rentable, pues tiene un VAN negativo; de los otros dos, el
proyecto B es el que tiene el VAN más alto y por lo tanto el que debería ser escogido.
ACTIVIDADES
Página 306: apartado c) de la actividad 4

PAU SEPT10 B: EJERCICIO 1*
PAU JUN11 B: EJERCICIO 1*
PAU JUN 12 A: EJERCICIO 2
PAU JUL14 A: EJERCICIO 2*
* No hacer
El método de la Tasa Interna de Rentabilidad
(TIR)
La TIR (r) es el valor

de “i”o tipo de interés
que hace que el VAN
sea igual a cero
Q1 Q2 Qn A= Valor del desembolso inicial

Qi= Flujos de caja de cada período
0 = - A+ + 2
+ ··· +
(1+r) (1+r) (1+r)n r = TIR
Si r > i Interesa la inversión

Si r <i No interesa
Si r = i Es indiferente
Ejemplo. Ejercicio extraído de la Prueba de Acceso a la Universidad de Baleares 2005
a) Calcula la tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión que hoy supone un
desembolso de 1.000€ y que genera un único flujo neto de caja al final del primer año de
1.100€.
b) Calcula la tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión que hoy supone un
desembolso de 800€ y que genera dos flujos netos de caja. El primero, al final del primer año,
es de 525€, mientras que el segundo, al final del segundo año, es de 330´75€
SOLUCIÓN:
a)
1.100 100
0= -1.000+ ; r= = 0´1
(1+r) 1.000
b)
2
525 330´75 1 1
0= -800+ + 0= -800+ 525 · + 330´75 ·
(1+r) (1+r)2 1+r 1+r Fórmula ecuación
1 2º grado:
Si decidimos que x = 0=-800+525x+330´75x 2
1+ r
X=
-525±√ (525) 2
+4·800·330´75
=
X= 0´952380952
La solución negativa no tiene sentido.
2·330´75 X= -2´5397
1
= 0´952380952 Lo que implica que r = 0´05 = 5%
1+r
ACTIVIDADES
Página 306: 5
PAU SEPT11 A: EJERCICIO 1*
PAU CONVOCATORIA12 A: EJERCICIO 2*
PAU SEPT12 A: EJERCICIO 1
PAU JUN13 B: EJERCICIO 1*
PAU JUL13 A: EJERCICIO 2*
PAU JUL14 B: EJERCICIO 2
PAU JUL 15 A: EJERCICIO 2
* No hacer
4. La financiación de la empresa
FINANCIACIÓN:
Obtención de los medios financieros necesarios

parar llevar a cabo los gastos e inversiones en la
empresa.
Clasificación de las fuentes de financiación
Recursos financieros propiedad de la empresa:
FINANCIACIÓN ● Capital social (inicial y ampliaciones)
SEGÚN PROPIA ● Reservas (beneficios no distribuidos)
LA
PROPIEDAD FINANCIACIÓN
Deudas a c/p y l/p
AJENA
FINANCIACIÓN Se genera en el interior de la empresa:

INTERNA O ● Enriquecimiento: Reservas
SEGÚN AUTOFINANCIACIÓN ● Mantenimiento: provisiones fondos de amortización
LA
PROCEDENCIA Provienen del exterior de la empresa:
FINANCIACIÓN ● Nuevas aportaciones de los socios
EXTERNA ● Pasivo
RECURSOS ● Patrimonio Neto

SEGÚN PERMANENTES ● Pasivo no corriente
LA
DURACIÓN
RECURSOS A
Pasivo corriente
CORTO PLAZO
4.1. La autofinanciación
AUTOFINANCIACIÓN:
Fondos que genera la

empresa, no distribuidos
entre los socios,
destinados a mantener
y/o ampliar la actividad.
Autofinanciación
DIVIDENDOS
Parte del resultado dividido entre los

socios
RESULTADOS
DEL
EJERCICIO AUTOFINANCIACIÓN
DE
ENRIQUECIMIENTO
RESERVAS
FONDOS Beneficios no
GENERADOS distribuidos entre los
socios.
AUTOFINANCIACIÓN
TOTAL
AUTOFINANCIACIÓN
DE MANTENIMIENTO
AMORTIZACIONES
Su finalidad es mantener la capacidad
productiva de la empresa
Ventajas e inconvenientes de la
autofinanciación
VENTAJAS: DESVENTAJAS:
Sin coste. No hay intereses... Tiene coste de oportunidad
Muchas empresas(sobre todo Puede provocar conflictos entre

PYMES) tienen problemas para intereses de accionistas y
conseguir financiación externa directivos.
Estimula la inversión Al no tener un coste explícito

puede favorecer inversiones
Mejora la solvencia (al aumentar poco rentables
los fondos propios)
Incrementa la autonomía
financiera.
4.2. La financiación externa
AMPLIACIONES
DE
CAPITAL
PATRIMONIO
NETO
AYUDAS
Y
SUBVENCIONES
FINANCIACIÓN PRÉSTAMOS BANCARIOS

EXTERNA
PASIVO EMISIÓN DE OBLIGACIONES
NO
CORRIENTE LEASING
RENTING
PASIVO
CRÉDITOS DE PROVEEDORES
PASIVO FACTORING
CORRIENTE DESCUENTO DE EFECTOS
CRÉDITOS BANCARIOS
Las ampliaciones de capital
Poner a la venta nuevas

acciones de la empresa.
Ventaja:
No exige devolución ni
pago de intereses
4.2.1. Ayudas y subvenciones
Ayudas:
● Subvenciones financieras
(entrega de dinero)
● Rebajas o exenciones en
impuestos o tributos
● Préstamos a un tipo de interés
bajo
● Bonificación de las cuotas
empresariales a la Seguridad
Social
● Primas en adquisición de
ciertos materiales o equipos
● Cesión de inmuebles o
terrenos a título gratuito o en
condiciones especialmente
favorables
● ...
4.2.2. Financiación con pasivo no corriente
PRÉSTAMOS BANCARIOS
EMISIÓN DE OBLIGACIONES
PASIVO
NO
CORRIENTE
LEASING
RENTING
Préstamos bancarios
Contrato por el cual una persona o entidad (prestatario), recibe de otra (prestamista), una
cantidad de dinero con la condición de devolverla en el plazo y condiciones establecidos
ELEMENTO DESCRIPCIÓN
Capital inicial Cantidad que se obtiene de la entidad financiera
Interés Precio que deberá pagarse al prestamista en concepto de compensación por el capital prestado.
I= Ci · n ·i
Ci= Capital inicial; n= número de años; i= tipo de interés anual
Capital final Suma del capital inicial y los intereses generados en el período.
Cf=Ci+I
Tipo de interés Interés que se paga por unidad monetaria prestada. Expresado habitualmente en %
Plazo Período de tiempo en el cual debe haberse devuelto la cantidad acordada
Modalidad de Simple. Los intereses se abonan después de cada período
capitalización
Compuesta. Los intereses se agregan al capital para generar nuevos intereses (la + utilizada)
Garantía Hipotecaria. En caso de impago el prestamista puede ejecutar sus derechos sobre el bien
hipotecado (un bien real, por ej: vivienda)
Aval. Personas ajenas al prestamista se comprometen a pagar la deuda en caso de que éste no
pueda
Modalidad de Amortización en un único pago al finalizar el préstamo.
amortización
Amortización a lo largo del período que dura el préstamo.
Emisión de obligaciones
Se puede dividir el total de
los recursos que se
necesitan en títulos de valor
más reducido, denominados
obligaciones
OBLICACIÓN: Título de renta

fija que convierte a su
propietario en acreedor de la
empresa, y que le da derecho
a cobrar, en su momento, los
intereses generados y a la
devolución del capital
aportado.
La deuda total emitida recibe

el nombre de EMPRÉSTITO
Leasing
Una empresa adquiere un bien y Al cabo de un tiempo la empresa

lo alquila a otra a cambio de una usuaria puede ejercer una
cuota. opción de compra, a cambio de
un valor residual
Vende el bien Alquila el bien

a la empresa a la empresa
de leasing. usuaria
EMPRESA
EMPRESA EMPRESA
DE
VENDEDORA USUARIA
LEASING
Paga el bien Satisface las
cuotas de la
empresa de
leasing y
puede ejercer
la opción de
compra.
Renting
Pago de un alquiler por una máquina o vehículo.
Normalmente la cuota incluye el mantenimiento, reparación y

seguro. Además presenta ventajas fiscales
DIFERENCIAS ENTRE LEASING Y RENTING:

Muchos contratos de renting no incluyen opción de compra.
El renting ofrece mantenimiento, reparaciones o seguro.
En el renting la cuota se deduce en su totalidad, en el leasing
existen ciertos límites
4.2.3. Financiación con pasivo corriente
CRÉDITOS DE PROVEEDORES
FACTORING
PASIVO
CORRIENTE
DESCUENTO DE EFECTOS
CRÉDITOS BANCARIOS
Créditos de proveedores
En muchas ocasiones, los proveedores, conceden a los clientes

plazos de pago
Debemos tener en cuenta que este tipo de financiación suele tener

un coste implícito si la empresa ofrece un descuento por pago al
contado.
Factoring
Una empresa cede a otra, denominada sociedad factor, el cobro de

las deudas d ellos clientes a cambio de un pago inmediato
VENTAJAS: INCONVENIENTES:
Evita gestión de pagos. Elevado coste

Elimina riesgo de impago
Obtiene recursos financieros
de forma inmediata.
Descuento de efectos
El compromiso de pago de una deuda se puede formalizar mediante efectos comerciales
(letras, pagarés…).
Las letras o pagarés pueden llevarse al banco y pedir que el banco las pague por
adelantado a cambio de una comisión y un interés. Esto se conoce como “descuento
comercial” o “descuento de efectos a cobrar”
Funcionamiento:
- La empresa lleva la letra o pagaré al banco para su descuento (cobro por adelantado
pagando una comisión o interés)
- Cuando llega su vencimiento el banco gestiona el cobro al cliente que debe el dinero.
- Si el deudor paga, aquí termina todo.
- Si el deudor no paga al banco, éste devolverá la letra o pagaré y cobrará el importe y los
gastos de gestión a la empresa. Además, la empresa asumirá la gestión del cobro
CANTIDAD OBTENIDA= NOMINAL DEL EFECTO COMERCIAL – DESCUENTO – COMISIÓN
El descuento(D) bancario se calcula mediante la fórmula:

C=nominal de la letra
C·n·i
D= n=días de vencimiento del efecto
360 i= interés en tantos por uno)
Ver CASO 6. Página 302
ACTIVIDADES
Página 307: 9
PAU JUN10 B: 1
PAU SEPT10 A: 1
PAU JUN11 A: 5
PAU JUN11 B: 6
PAU JUN12 A: 6
PAU JUN12 B: 6
PAU SEPT12 A: 5
PAU SEPT12 B: 6
PAU JUL13 B: 5 y 6
PAU JUN14 B: 6
PAU JUN15 B: 2
Créditos bancarios
Operación mediante la que una entidad financiera se compromete
a entregar dinero a un cliente, que puede disponer de él
retirándolo de una sola vez o mediante retiradas parciales, y que
sólo paga intereses por las cantidades de las que va disponiendo
CRÉDITO SIMPLE:
El banco concede dinero hasta un límite. Al final de la fecha
especificada, se abona al cliente el importe del que todavía no ha
dispuesto.
2
modalidades
CRÉDITO EN CUENTA CORRIENTE O PÓLIZA DE CRÉDITO:

La empresa puede efectuar retiradas de efectivo pero también
ingresos (+ utilizada)
Diferencias entre préstamo y crédito
Préstamo Crédito
Se recibe la totalidad del dinero el
Se pone el dinero a disposición del
primer día cliente, quien lo puede usar o no.
Se pagan intereses por la cantidad
Se pagan intereses desde el primer
utilizada y sólo por el tiempo
día por el importe total
dispuesto
Pasivo no corriente (largo plazo) Pasivo corriente (corto plazo)
Se pueden reintegrar las cantidades

Si se devuelve por anticipado se
dispuestas en cualquier momento
sufre penalización
sin sufrir penalización
Se utiliza para compras o

Se emplea para hacer frente a falta
inversiones, nunca para hacer
de liquidez, nunca para inversiones
frente a falta de liquidez
ACTIVIDADES
PAU JUN15 B: 1
PAU JUL15 B: 5
Reconocimiento - NoComercial -
CompartirIgual (by-nc-sa): No se permite
un uso comercial de la obra original ni de
las posibles obras derivadas, la
distribución de las cuales se debe hacer
con una licencia igual a la que regula la
obra original.

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Unidad 10:

Antonio J. Guirao Silvente (@antonio_guirao)

Con los medios obtenidos

Período de Período de Período de Período de

Llegada de Pago a Inicio de la Entrada en almacén de Salida Cobro a

Período de maduración (económico) PMME = Pma + Pmf + Pmv + Pmc

Periodo medio de na: Número de veces que se renueva el

Periodo medio de nv: Número de veces que se

Período medio de nc: Número de veces que se

Periodo medio de np: Número de veces que se

Período de Período de Período de Período de

Llegada de Pago a Inicio de la Entrada en almacén de Salida Cobro a

Período de maduración (económico) PMME = Pma + Pmf + Pmv + Pmc

Período de venta Período de cobro

Período de maduración (económico) PMME = Pmv + Pmc

Página 306: apartado a) de la actividad 3

A: Desembolso inicial de la inversión

Principales Ci: Cobros que genera la inversión en el año “i”

Pi: Pagos que genera la inversión en el año “i”

FLUJO NETO DE CAJA (Q): Q i=Ci-Pi

MÉTODOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES

Es el tiempo en que los

Una inversión será más

A 1.500 800 1.000

Página 306: apartado a) de la actividad 4

Se basa en actualizar, a un tipo de interés

Q1 Q2 Qn A= Valor del desembolso inicial

Si VAN>0 Interesa la inversión

A 10.000 11.250 12.350 15.000

Página 306: apartado c) de la actividad 4

La TIR (r) es el valor

Q1 Q2 Qn A= Valor del desembolso inicial

Si r > i Interesa la inversión

Obtención de los medios financieros necesarios

FINANCIACIÓN Se genera en el interior de la empresa:

RECURSOS ● Patrimonio Neto

Fondos que genera la

Parte del resultado dividido entre los

Sin coste. No hay intereses... Tiene coste de oportunidad

Muchas empresas(sobre todo Puede provocar conflictos entre

Estimula la inversión Al no tener un coste explícito

FINANCIACIÓN PRÉSTAMOS BANCARIOS

Poner a la venta nuevas

OBLICACIÓN: Título de renta

La deuda total emitida recibe

Una empresa adquiere un bien y Al cabo de un tiempo la empresa

Vende el bien Alquila el bien

Pago de un alquiler por una máquina o vehículo.

Normalmente la cuota incluye el mantenimiento, reparación y

DIFERENCIAS ENTRE LEASING Y RENTING:

En muchas ocasiones, los proveedores, conceden a los clientes

Debemos tener en cuenta que este tipo de financiación suele tener

Una empresa cede a otra, denominada sociedad factor, el cobro de

Evita gestión de pagos. Elevado coste

CANTIDAD OBTENIDA= NOMINAL DEL EFECTO COMERCIAL – DESCUENTO – COMISIÓN

El descuento(D) bancario se calcula mediante la fórmula:

CRÉDITO EN CUENTA CORRIENTE O PÓLIZA DE CRÉDITO:

Se pueden reintegrar las cantidades

Se utiliza para compras o

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