Problem 2­21 (LO.

 1)

Purple Company has $200,000 in net income for 2018 before deducting any compensation or other payment to its sole owner, Kirsten.
Kirsten is single and she claims the $12,000 standard deduction for 2018. Purple Company is Kirsten's only source of income.

a
Ignoring any employment tax considerations, compute Kirsten's after­tax income for each of the following situations.

vi
Click here to access the 2018 individual tax rate schedule to use for this problem. Assume the corporate tax rate is 21%.

d
When required, carryout intermediate tax computations to the nearest cent and then round your final tax liability to the nearest dollar.

e
a.  If Purple Company is a proprietorship and Kirsten withdraws $50,000 from the business during the year; Kirsten claims a $40,000

ar
deduction for qualified business income ($200,000 × 20%). Kirsten's taxable income is  

✔ ✔

sh
$ 148,000 , and her after­tax income is $ 170,190 .

Feedback

as
Check My Work

w
Business operations can be conducted in a number of different forms. Among the various possibilities are the following: Sole proprietorships;

m e
Partnerships; Trusts and estates; S corporations; Regular corporations and Limited liability companies. For Federal income tax purposes, the

co rc
distinctions among these forms of business organization are very important.
o. ou
Post­Submission

Answers: $148,000; $170,190.
er res

A sole proprietorship is not a taxable entity separate from the individual who owns the proprietorship. The owner of a sole proprietorship reports
all business income and expenses of the proprietorship on Schedule C of Form 1040. The net profit or loss from the proprietorship is then
eH y

transferred from Schedule C to Form 1040, which is used by the taxpayer to report taxable income. The proprietor reports all of the net profit
rs d

from the business, regardless of the amount actually withdrawn during the year.
stu

If Purple Company is a proprietorship, Kirsten must report net income of $200,000, regardless of the amount she withdraws.

Kirsten's after­tax income is computed below:
is

Kirsten's after­tax income is computed below:
Th

https://www.coursehero.com/file/33708121/TABL-3019-Week-8TABL-3019-Week-Lecture-Quizpdf/
 Income from proprietorship $200,000
Less deductions ($12,000 standard deduction +
$40,000 deduction for qualified business income) (52,000)
Taxable income $148,000

Tax on $148,000* (see Tax Rate Schedules) $29,810

After­tax income ($200,000 – $29,810) $170,190

a
*

vi
Tax computation: 
$148,000 ­ $82,500 = $65,500 
$65,500 x 24% = $15,720  

d
$15,720 + $14,089.50 = $29,809.50 rounded to $29,810.

e
ar
sh
b.  Purple Company is a C corporation and the corporation pays out all of its after­tax income as a dividend to Kirsten.

Note: Individual taxpayers received preferential treatment regarding the taxation of qualified dividends (0%,15%,20%). For single

as
taxpayers, the 0 percent rate applies to the first $38,600 of taxable income.

w
Purple Corporation's after­tax income is $ 158,000 ✔  and Kristen's after tax income is $ 141,893 ✔ .

m e
Feedback

co rc
o. ou
Check My Work

Correct
er res
Post­Submission

Answers: $158,000; $141,893.

Unlike proprietorships, partnerships, and S corporations, C corporations are subject to an entity­level Federal income tax. A C corporation reports
eH y

its income and expenses on Form 1120. The corporation computes tax on the taxable income reported on the Form 1120 using the rate schedule
rs d

applicable to corporations. When a corporation distributes its income, the corporation's shareholders report dividend income on their own tax
stu

returns.

Since the company is a C corporation, it must pay corporate tax on its taxable income and Kirsten must report any dividends she receives from
is

the company as income.
Th

https://www.coursehero.com/file/33708121/TABL-3019-Week-8TABL-3019-Week-Lecture-Quizpdf/
 The special tax rates (0%, 15%, and 20%) for dividends and long­term capital gains (called the alternative tax computation) are used when the
taxpayer’s regular tax rate exceeds the alternative tax rate. The 0 percent rate applies only when the taxpayer’s taxable income does not exceed
$77,200 (married, filing, jointly), $51,700 (head of household), and $38,600 (all other unmarried individuals).

Tax on corporation's net income of $200,000:
Tax on $200,000 ($200,000 × 21%) $42,000

Corporation's after­tax income ($200,000 – $42,000) $158,000

a
Kirsten's taxable income ($158,000 dividend – $12,000 standard deduction) $146,000

vi
Kirsten's tax on $146,000 at rates applicable to dividends*/** $16,107

Kirsten's after­tax income ($158,000 – $16,107) $141,893

e d
* As note above, the dividends (and net capital gain) tax rates do not follow the general income tax brackets. For single taxpayers in 2018, the

ar
0% rate on net capital gains and dividends only applies to the first $38,600 (instead of $38,700) of taxable income [see IRC Sec. 1(j)(5)(B)(i), as
added by TCJA]. Therefore, there is a small of amount ($100) of the taxpayer's income that is taxed at 12% (rather than 0% or 15%).

sh
**Tax computation:

$38,600 = $ 0

as
$100 x 12% = 12

w
$146,000 ­ ($38,600 + $100) x 15% = 16,095

$ 16,107

m e
co rc
o. ou
c.  Purple Company is a C corporation and the corporation pays Kirsten a salary of $158,000. Kirsten's after­tax income is  

$ 128,670 ✔ .
er res

Feedback
eH y

Check My Work
rs d

Correct
stu

Post­Submission

Answer: $128,670.
is
Th

https://www.coursehero.com/file/33708121/TABL-3019-Week-8TABL-3019-Week-Lecture-Quizpdf/
 The corporation will have taxable income of $42,000 ($200,000 net income before compensation deduction – $158,000 salary) and pay a tax of
$8,820 ($42,000 × 21%).

Kirsten will have taxable income of $146,000 ($158,000 – $12,000 standard deduction). Her tax will be $29,330, and her after­tax income will be
$128,670 ($158,000 – $29,330).

Tax Computation: 
$146,000 ­ $82,500 = $63,500 

a
vi
$63,500 x 24% = $15,240  
$15,240 + $14,089.50= $29,329.50, rounded to $29,330.

e d
ar
Feedback

sh
Check My Work

Correct

as
Solution

a.  If Purple Company is a proprietorship and Kirsten withdraws $50,000 from the business during the year; Kirsten claims a $40,000

w
1 deduction for qualified business income ($200,000 × 20%). Kirsten's taxable income is  
$ 148000  , and her after­tax income is $ 170190  .

m e
co rc
b.  Purple Company is a C corporation and the corporation pays out all of its after­tax income as a dividend to Kirsten.
o. ou
Note: Individual taxpayers received preferential treatment regarding the taxation of qualified dividends (0%,15%,20%). For single
2 taxpayers, the 0 percent rate applies to the first $38,600 of taxable income.
er res

Purple Corporation's after­tax income is $ 158000   and Kristen's after tax income is $ 141893  .

c.  Purple Company is a C corporation and the corporation pays Kirsten a salary of $158,000. Kirsten's after­tax income is  
eH y

3
rs d

$ 128670  .
stu
is
Th

https://www.coursehero.com/file/33708121/TABL-3019-Week-8TABL-3019-Week-Lecture-Quizpdf/
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)