SELECCIÓN ADVERSA

Sandro A. Huamaní Antonio

El problema de selección adversa se evidencia antes de la realización del contrato y la

característica del agente que no es observable es de naturaleza exógena. Existen dos
respuestas para solucionar este problema, el primero, conocido como SCREENING,
cuyo objetivo es diseñar un contrato óptimo que sea capaz de separar a los agentes
mediante la revelación verídica de sus tipos. Un segundo mecanismo es el conocido
SIGNALING en donde el agente emite señales al principal para ser el seleccionado.

La solución Screening será desarrollado en este apartado y la solución de Signaling

será desarrollado en el apartado siguiente. Empezaremos desarrollando un modelo
básico que nos servirá para entender adecuadamente el problema y la su solución, y
seguidamente desarrollaremos algunas aplicaciones del tema a la regulación, la
economía pública, la discriminación de precios, etc.

1. El Modelo Básico

1.1 Tecnología, Preferencias, e Información

En este caso se considera a una empresa o un consumidor, que viene a ser el

principal, que desea delegar a un agente la producción de q unidades de un bien. La
valoración del principal de esa unidad q es S(q), donde S´(q)> 0, S´´(q)< 0 y S(0)=0.

El costo de producción del agente no es observable por el principal, pero es de

conocimiento público que el costo fijo es F y el todo costo variable puede ser

{ }
distribuido según φ = θ , θ , es decir existe dos tipos de agentes:

El agente eficiente con una participación en el mercado de v y cuya función de

costo es:
C ( q,θ ) = θ q + F

El agente ineficiente con una participación en el mercado de 1-v y cuya función

de costo es:
 C ( q,θ ) = θ q + F

Donde: ∆θ = θ − θ > 0 , porque al agente ineficiente le es más costoso producir que al

agente eficiente. Además, el principal paga un monto t por cada unidad de q que le
compra al agente. Las variables a estar presentes en el contrato que diseña el
principal son:

( q, t ) : q ∈ ℜ + , t ∈ ℜ

El principal ofrecerá el contrato (t , q ) al agente ineficiente y (t , q ) al agente eficiente.

Cabe precisar que las variables presentes en un contrato deben ser observables y
verificables, tal como lo son q y t.

La secuencia temporal de un problema de Selección Adversa es la siguiente:

Esquema N° 2

Tiempo
Agente Principal Agente
Se ejecuta el
Descubre su Ofrece el Acepta o contrato
tipo contrato rechaza el
contrato

En un principio, el agente descubre su tipo, luego el principal le ofrece un menú de

contratos y agente tiene dos opciones: (i) Rechazar el contrato y concluir con el
análisis o (ii) Aceptar el contrato y ejecutarlo.

A continuación, se presenta la solución de primer mejor donde se asume que la

información es completa y sirve como marco referencia para poder analizar las
distorsiones de la información asimétrica en la economía.
2. Solución con Información Completa (Primer Mejor)

El problema de principal es maximizar su utilidad neta esperada, la cual viene dada

por:

U e = v( S (q ) − t ) + (1 − v)( S (q ) − t )...(1)

Sujeto a que cada agente acepte el contrato o efectivamente produzca el bien

solicitado a un pago determinado, para ello su beneficio de aceptar el contrato debe
ser mayor a la de no aceptarlo, y eso viene dado por:

t − θ q − F ≥ 0...( 2)

t − θ q − F ≥ 0...(3)

Reemplazando (2) y (3) en (1), tenemos:

U e = v( S (q ) − θ q − F ) + (1 − v)( S (q ) − θ q − F )

Derivando la expresión anterior respecto a q y q , nos queda:

∂U e
= (1 − v) S ′(q ) − (1 − v)θ = 0
∂q

S ′(q*) = θ

∂U e
= vS ′(q ) − vθ = 0
∂q

S ′(q*) = θ

Nótese que en el óptimo la utilidad marginal del principal es igual a costo marginal de
producción que incurre el agente. Dado que la utilidad marginal es una función
decreciente de q se concluye que:
 q* < q *

Gráficamente, el contrato de primer mejor, asumiendo un costo fijo de cero, se

describe de la siguiente manera:

Figura N° 1
Solución de Primer Mejor

t V * = S (q) − t
U * = t −θq = 0

U * = t −θq = 0

B*
t*

t* A*

V * = S (q) − t

q
q* q*

Dado que θ > θ , las curvas de iso-utilidad para los diferentes tipos tiene pendientes
diferentes una mayor que la otra y sólo se cruzan una sola vez (Propiedad de Spence
– Mirrless).

El contrato óptimo con información completa es representado en la gráfica anterior por

el par de puntos (A*,B*). Dótese que la utilidad del principal aumenta cuando las
curvas se desplazan hacia abajo (prefieren menos t y más q) y la del agente cuando
se desplazan hacia arriba (prefieren más t y menos q). Dicho resultado hace notar que
el agente eficiente, en un contexto de información incompleta, desearía hacerse pasar
por un agente ineficiente, pues obtendría mayor utilidad.

A continuación, presentamos la solución con información incompleta, esto es una

solución de segundo mejor y se incorpora una nueva restricción llamada restricción de
compatibilidad de incentivos que permitirá que los agentes revelen su verdadero tipo.
El objetivo del principal dentro de este contexto es determinar un contrato óptimo que
maximice su utilidad esperada, que garantice la participación de los agente y que
garantice que los agente le revelen la verdadera información.

3. Solución con Información Incompleta (Segundo Mejor)

El problema de principal es maximizar su utilidad neta esperada, la cual viene dada

por:

U e = v( S (q ) − t ) + (1 − v)( S ( q ) − t )...(1)

Sujeto a que cada agente acepte el contrato o efectivamente produzca el bien

solicitado a un pago determinado, para ello su beneficio de aceptar el contrato debe
ser mayor a la de no aceptarlo, y eso viene dado por:

t − θ q − F ≥ 0...( 2)

t − θ q − F ≥ 0...(3)

Donde las restricciones (2) y (3) son conocidas como restricciones de participación
que garantiza que cada agente acepte el contrato.

Además, tenemos que agregar otras restricciones que hagan que el agente revele su
verdadero tipo, es decir elijan el contrato que ha sido diseñado para él, a dichas
restricciones se les conoce como restricciones de compatibilidad de incentivos.

t − θ q − F ≥ t − θ q − F ...(4)

t − θ q − F ≥ t − θ q − F ...(5)

Las restricciones (4) y (5) garantiza que el agente revele la verdadera información
debido a que se le ofrece un contrato (q,t) que proporciona un mayor beneficio
diciendo la verdad (lado izquierdo de las ecuaciones) que mintiendo (lado derecho de
las ecuaciones).
El problema a desarrollar es complejo, pues se tiene un problema de optimización con
cuatro restricciones que no limitan, pero afortunadamente el problema de optimización
anterior cumple las siguientes propiedades:

i) La restricción (3) esta activa.

t =θq + F

ii) La restricción (4) esta activa.

t − t = θ (q − q)

iii) La cantidad producida por el agente eficiente será mayor que la del agente
ineficiente.
q ≥ q

q≥q

iv) Si se cumple i) y ii), entonces las restricciones (2) y (5) se cumplen

automáticamente, por ende, podemos descartarlas.

v) La condición de primer orden del agente eficiente es idéntica a la solución de primer

mejor.

S ′(q*) = θ

A continuación, se hará demostración de las propiedades expuestas:

i) Dado que se cumple la siguiente relación:

t −θ q − F ≥ t −θ q − F ≥ t −θ q − F = 0

El principal puede reducir t y t hasta que t − θ q − F = 0 .

ii) Supongamos la restricción (4) no esta activa, entonces se tendría:

 t −θ q − F > t −θ q − F
A su vez se cumple que:

t −θ q − F > t −θ q − F ≥ t −θ q − F = 0

t −θ q − F > 0

Esto último, garantizaría que se puede bajar t constantemente sin alterar la desigual,
lo cual no es cierto, por ello se cumple que:

t −θ q − F = t −θ q − F

iii) Sumando la restricción (4) y (5), tenemos:

t −θ q − F + t −θ q − F ≥ t −θ q − F + t −θ q − F

θ q −θ q ≥ θ q −θ q

(θ − θ )( q − q ) ≥ 0

Sabemos que (θ − θ ) > 0 , entonces se cumple:

q≥q

iv) Dado que (3) esta activa, se cumple lo siguiente:

t − F = θ q ≥ θ q + (t − t )

t − F ≥ θ q + (t − t )

Por lo que automáticamente, tenemos:

 t −θ q − F ≥ 0

Ahora, dado que (4) esta activa, tenemos:

t − t = θ (q − q) ≥ θ (q − q)

t − t ≥ θ (q − q )

Entonces, se cumple automáticamente lo siguiente:

t −θ q − F ≥ t −θ q − F

v) Su demostración se va evidenciar al momento de resolver el problema de

optimización de consumidor.

Finalmente, el problema del principal, bajo información incompleta, queda definido del
siguiente modo:

Máx : U e = v( S (q ) − t ) + (1 − v)( S (q ) − t )...(1)

Sujeta a: t − θ q − F = 0...( 6)

t − θ q = t − θ q...(7)

Para solucionar el problema y obtener el contrato óptimo reemplazamos la ecuación

(6) en la ecuación (7) tenemos:

t = θ q + F − θ q + θ q...(8)

Seguidamente reemplazando las ecuaciones (6) y (8) en la ecuación (1) nos queda:

U e = v( S (q ) − θ q − F + θ q − θ q ) + (1 − v)( S (q ) − θ q − F )

.
Derivando la expresión anterior respecto a las variables de control q, q , tenemos: { }

U e = v( S ( q ) − θ q − F + θ q − θ q ) + (1 − v)( S ( q ) − θ q − F )

∂U e
= vS ′(q ) − vθ = 0
∂q

S ′( q ) = θ
SB

Se evidencia que para tipo eficiente el óptimo de primer mejor es igual al óptimo de

= q *.
SB
segundo mejor q

∂U e
= −vθ + vθ + (1 − v) S ′( q ) − (1 − v)θ = 0
∂q

SB
(1 − v)( S ′(q ) − θ ) = v(θ − θ )

La ecuación anterior expresa un trade-off entre eficiencia y la extracción de renta, la

cual surge bajo información asimétrica. Asimismo, el contrato óptimo, bajo información
asimétrica, contempla lo siguiente:

Para el tipo eficiente, no existe una distorsión respecto a la solución de primer

mejor, por ello se sigue cumpliendo lo siguiente:

= q*
SB
q q
SB
= q*

Sin embargo, existe una menor producción para el tipo ineficiente:

SB
q < q*

Sólo el tipo eficiente posee una renta de información positiva, la cuál es:

SB
= ∆θ q
SB
U

Las transferencias en la solución de segundo mejor son:

SB SB
t =θq (Para el tipo ineficiente)

SB
= θ q * + ∆θ q
SB
t (Para el tipo eficiente)

Gráficamente, la solución de segundo mejor muestra los siguientes contratos óptimos:

Figura N° 2
Solución de Segundo Mejor

SB SB
t U = t −θq = 0 V = S (q) − t

SB
= t − θ q = ∆θ q
SB
U C

t
SB BSB

A*
B*
= S (q) − t
SB
SB
V
t ASB

q
SB
q q* q*

Los nuevos contratos, bajo información incompleta, se dan en el punto ASB y BSB
donde se evidencia que el contrato para el tipo eficiente (punto BSB) requiere una
producción de primer mejor, pero a una transferencia mucho mayor, pues incluye la
renta de información que se le otorga como incentivo para que revele su verdadero
tipo (problema evidenciado con la solución de primer mejor).

Nótese el tipo ineficiente se encuentra en una situación peor frente a una solución de
primer mejor, pues su contrato (punto ASB) requiere menos producción y por ende una
menor transferencia.