ORGANIZACIÓN Y GESTIÓN DE EMPRESAS CONSTRUCTORAS

                                                               GRADO  EN  INGENIERÍA  CIVIL  -­‐  EXAMEN  ORDINARIO  JUNIO  2013  

APELLIDOS Y NOMBRE:
Grupo: ☐ A ☐ B ☐ C ☐ D

1ª)  Señale  dos  diferencias  entre  un  crédito  y  un  préstamo  bancario  

Ver  transparencias  

 
 
2ª)  ¿Quién  se  encarga  de  dar  la  respuesta  a  cómo  producir  en  un  sistema  de  economía  de  mercado?¿Y  en  un  
sistema  de  economía  planificada?    

Mercado:  la  empresa  intentando  minimizar  los  costes  

Sistema  de  economía  planificada:  los  órganos  de  planificación  (ojo:  no  el  Estado,  sino  los  órganos  de  planificación)  

 
 
3ª)  Según  la  Teoría  de  Sistemas,  ¿qué  significa  que  la  empresa  es  un  sistema  abierto?  Exponga  un  ejemplo  para  
ilustrar  esta  afirmación.  
 
 
Sistema  abierto  porque  interactúa  con  su  entorno  (recibe  influencias  del  entorno  e  influye  sobre  el  entorno).  Por  
ejemplo,  la  empresa  adquiere  del  entorno  los  factores  que  necesita  para  producir  o  traslada  al  entorno  efectos  
positivos  (vg.  Productos,  salarios,  dividendos)  o  negativos  (vg.  Polución)  
 
 
 
4ª)  ¿Cómo  se  justifica  que  el  empresario  obtenga  un  beneficio  según  la  teoría  del  empresario  riesgo  de  Knight?    
 
 
El  beneficio  se  justifica  por  la  asunción  de  los  riesgos  (técnicos  y  económicos)  a  los  que  debe  hacer  frente  el  
empresario  al  llevar  a  cabo  su  actividad    
 
 
 
 
5ª)   Enumere   los   cinco   factores   o   fuerzas   competitivas   del   modelo   de   Michael   Porter   para   llevar   a   cabo   el  
análisis  del  sector  industrial    
 
Competidores  potenciales,  competidores  actuales,  sustitutos,  poder  de  negociación  de  clientes  y  de  proveedores  
 
 
 
 

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6ª)  ¿Por  qué  se  caracterizan  las  estructuras  organizativas  “planas”?.    
 
 
 
Por  un  tramo  o  ámbito  de  control  amplio  y  una  cadena  de  mando  corta  (pocos  niveles  jerárquicos)  
 
 
 
 
7ª)  Comente  la  siguiente  afirmación:  “Los  grupos  financieros,  al  estar  más  diversificados,  suelen  ser  más  
centralizados,  para  evitar  la  pérdida  de  control  derivada  de  la  mayor  dispersión  de  actividades  y  negocios"    
   
 
Falso.  En  los  grupos  financieros  el  poder  central  sólo  impone  objetivos  de  naturaleza  financiera  a  las  empresas  
dependientes,  dejando  que  el  poder  periferico  actúe  con  un  gran  margen  de  libertad.  
 
 
 
 
 
 
8ª)  ¿Qué  tipo  de  estrategias  se  definen  en  el  segundo  nivel  de  las  estrategias  empresariales?  Enumérelas.  
 
 
Las  estrategias  competitivas  (a  nivel  de  unidad  de  negocio).  Pueden  ser  Liderazgo  en  costes,  Diferenciación  y  
Segmentación  o  enfoque  (en  costes  o  diferenciación)  
 
 
 
 
 
 
9ª)  ¿Qué  son  los  recursos  permanentes  de  la  empresa?  ¿De  qué  se  componen?    
 
Los  que  están  en  la  empresa  por  un  período  de  tiempo  superior  a  un  año.  Están  compuestos  del  patrimonio  neto  
(capital  +  reservas)  y  el  pasivo  no  corriente  (exigible  a  largo  plazo)  
 
 
 
10ª)  ¿Bajo  qué  situaciones  podría  resultar  interesante  utilizar  el  criterio  del  pay-­‐back  o  plazo  de  recuperación?    
 
 
Adecuado  en  épocas  de    inestabilidad  política  y  económica,  donde  el  futuro  puede  resultar  muy  incierto  (elevada  
incertidumbre)  y  resulta  interesante  acortar  el  plazo  de  amortización  de  los  proyectos  
 
 
 
 
 
 
 
 
EJERCICIO 1 (5 puntos)
 
  La  realización  de  un  proyecto  de  inversión  requiere  la  adquisición  de  los  activos,  cuyos  datos  más  relevantes  se  
recogen  en  el  cuadro  siguiente:  
 

  Precio  de  adquisición   Vida  útil   Valor  residual   Sistema  amortización  

Activo  1   725.000  u.m.   4  años   65.000  u.m.   Lineal  

Activo  2   1.500.000  u.m.   5  años   150.000  u.m.   Dígitos  crecientes  

 
 
El  Activo  1  se  prevé  vender  al  finalizar  el  proyecto,  por  un  importe  de  290.000  u.m.  y  el  Activo  2,  por  450.000  u.m.  
Con  dicha  inversión,  se  espera  obtener  unos  flujos  netos  de  explotación  antes  de  impuestos,  para  cada  uno  de  los  
cuatro  años  que  durará  el  proyecto,  de  325.000  u.m.,  480.000  u.m.,  775.000  u.m.  y  820.000  u.m.  
La  adquisición  de  los  activos  se  financiará  con  dos  préstamos  de  entidades  bancarias.  Un  préstamo  cubrirá  el  60%  
de  la  inversión,  a  un  tipo  de  interés  nominal  del  8%.  El  40%  restante  se  podría  obtener  a  un  interés  nominal  del  
13%.  
Otros  datos  de  interés  que  se  deberán  tener  en  cuenta  para  el  análisis  son  los  siguientes:  
§ Las  tasas  de  inflación  estimadas  para  cada  año  serán  de:  2%,  3%,  3%  y  4%.  
§ Se  ha  negociado  con  una  de  las  entidades  financieras  la  colocación  de  los  fondos  liberados  a  lo  largo  del  
proyecto,   por   lo   que   se   ha   considerado   oportuno   incluir   en   el   análisis   una   tasa   de   reinversión   del   5%  
anual   hasta   el   final   de   la   duración   del   proyecto   para   cada   uno   de   los   flujos   netos   de   caja   obtenidos   en   los  
distintos  años.  
§ Finalmente,  el  tipo  del  impuesto  sobre  el  beneficio  será  del  30%.  
 
Se  pide:  ¿aconsejaría  Ud.  llevar  a  cabo  el  proyecto  de  inversión?  (analice  la  viabilidad  del  proyecto  de  inversión  en  
términos  reales)  
 
 
EJERCICIO 2 (5 puntos)
 
  Debido   a   la   actual   recesión   del   sector,   los   gerentes   de   Construcciones   Granadinas   creen   que   el   crecimiento  
futuro   de   la   empresa   se   encuentra   en   mercados   distintos   a   su   actividad   actual.   Por   ello,   están   planteándose  
diferentes  posibilidades  de  inversión  en  las  que  enfocar  los  escasos  recursos  con  los  que  cuentan.  Han  acotado  las  
posibilidades  de  crecimiento  en  dos  tipos  de  proyectos:  emprender  una  estrategia  de  internacionalización  hacia  
nuevos   mercados   en   expansión   o   emprender   una   estrategia   de   diversificación   hacia   la   explotación   de   energías  
renovables.   No   obstante,   ya   que   desconocen   si   realmente   resulta   interesante   invertir   en   alguno   de   estos  
proyectos   o   si   la   mejor   opción   es   no   arriesgar,   los   gerentes   han   calculado   los   potenciales   beneficios   a   obtener   en  
cada  una  de  las  opciones.  
 
  En  caso  de  optar  por  la  estrategia  de  internacionalización,  Polonia  y  Turquía  son  los  dos  mercados  elegidos  por  
los   gerentes.   Los   potenciales   beneficios   a   obtener   en   el   mercado   polaco   dependen   de   la   aceptación   de   los  
productos   de   la   empresa   por   parte   de   los   consumidores   de   dicho   país;   en   caso   de   que   los   productos   de  
Construcciones  Granadina  gocen  de  la  aceptación  del  público  polaco,  los  beneficios  ascenderán  a  6.000  u.m.,  pero  
en  caso  de  que  no  tengan  éxito,  las  pérdidas  ascenderán  a  1.000  u.m.  Por  otro  lado,  los  potenciales  beneficios  a  
obtener  en  el  mercado  turco  dependen  del  grado  de  estabilidad  política  del  país  (se  estima  una  probabilidad  del  
60%   de   que   el   sistema   político   en   Turquía   permanezca   estable   en   los   próximos   años).   En   caso   de   estabilidad  
política,   los   beneficios   de   Construcciones   Granadina   ascenderán   a   5.000   u.m.,   mientras   que   en   caso   de  
inestabilidad  política,  las  pérdidas  ascenderán  a  500  u.m.  
 
  Si   optan   por   diversificar,   los   gerentes   se   plantean   la   generación   y   venta   de   energía   eólica   o   la   de   energía  
fotovoltaica  a  partir  de  radiación  solar.  Los  potenciales  beneficios  a  obtener  mediante  la  energía  eólica  se  verán  
afectados  por  la  concesión  (o  no)  de  una  subvención  estatal  para  nuevas  empresas  que  decidan  participar  en  este  
negocio.   No   obstante,   los   recortes   presupuestarios   del   Ministerio   de   Medio   Ambiente   han   supuesto   que   la  
probabilidad  de  que  se  le  conceda  dicha  ayuda  a  Construcciones  Granadinas  ascienda  al  30%.  En  caso  de  que  la  
subvención  sea  concedida,  los  potenciales  beneficios  ascenderán  a  3.500  u.m.,  pero  si  la  ayuda  no  es  concedida,  
los   beneficios   serán   menores:   2.000   u.m.   Por   otro   lado,   los   potenciales   beneficios   en   caso   de   optar   por   la   energía  
fotovoltaica  ascienden  a  2.600  u.m.  
 
Conocida  esta  información:  
 
1-­‐   ¿Ud.   le   aconseja   a   los   gerentes   de   Construcciones   Granadinas   emprender   alguno   de   los   proyectos  
planteados?  En  caso  afirmativo,  indique  cuál  es  el  más  rentable.  
2-­‐  Una  empresa  de  investigación  de  mercados  que  conoce  bien  el  sector  de  la  construcción  en  Polonia  le  ha  
ofrecido  a  los  gerentes  de  Construcciones  Granadinas  un  estudio  que  permite  conocer  con  toda  certeza  si  
sus  productos  serán  aceptados  o  no  por  el  público  polaco.  El  coste  de  este  estudio  de  mercado  asciende  a  
2.000   u.m.   ¿Ud.   le   aconseja   a   los   gerentes   de   Construcciones   Granadina   adquirir   dicha   información?  
(razone  su  respuesta)  
 
EJERCICIO  1  
 

 
 
  

 
Vemos  que  el  criterio  del  VAN  nos  lleva  a  rechazar  el  proyecto.  También  podemos  operar  a  través  de  la  TIR.  La  
TIRnominal  del  proyecto,  sin  considerar  reinversión,  se  calcularía  a  través  de:  
 
304.000 439.500 673.000 1.449.000
0   =   −2.225.000   +   +   !
  +   !
  +    
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟) (1 + 𝑟) (1 + 𝑟)!
 
Lo   que   nos   daría   una   TIRnominal   del   8,8156%.   Si   calculamos   de   nuevo   la   TIR   con   la   hipótesis   de   reinversión,   al   ser   la    
tr  =5%  <  TIRnominal  (8,8156%),  la  TIRnominal  calculada  sería  inferior  al  8,8156%,  y  al  ser  en  cualquier  caso  esta  TIRnominal  
inferior  a  la  Knominal  =  10%  rechazamos  el  proyecto.  
 
 
 
 
 
 
EJERCICIO  2  
 
Pregunta  1  

 
Pregunta  2  
 
 

BEIP:  0.5  x  6.000+0.5  x  2.800  =  4.400

VEIP:  BEIP  –  Valor  a  priori
VEIP  =  4.400-­‐2.800  =  1.600  

1.600  <  2.000  por  lo  que  NO  está  dispuesto  a  pagar  los  2.000  u.m.  del  
estudio    de  mercado