1. La empresa Argos vende sus acciones a $ 10.000, los inversionistas esperan dividendos por $500 durante el primer año.

Esperan
también que las acciones se vendan a $11.000 dentro de un año. ¿calcule la rentabilidad de la acción?

DATOS

Dt= $ 500,00
PA= $ 10.000,00
PF= $ 11.000,00

Ke= $ 500,00 Ke= $ 11.000,00

$ 10.000,00 $ 10.000,00

Ke= 0,05 Ke= 1,1

Ke= 1,15

2. La empresa Energy, actualmente paga dividendos de $120 por acción. La empresa tiene planes de incrementar sus dividendos en un 5%
durante el próximo año, si el rendimiento requerido de las acciones es del 8%, calcule el precio de la acción.

PA= Div
rendimiento- crecimiento

PA= 120
0,08-0,05

PA= 120
0,03

PA= $ 4.000

3. Las empresas Alfa, Beta, Gama pagarán cada una un dividendo de $53 pesos por acción. Se espera que la tasa de crecimiento en
dividendos sea del 7% de manera anual. El rendimiento requerido para las acciones de cada una es del 4%, 11%, y 16% respectivamente.
a. ¿Cuál será el precio de la acción para cada empresa?
b. Qué concluyen acerca de la relación entre el rendimiento requerido y el precio de las acciones

DETALLE ALFA BETA GAMA

Div. 53 53 53
crecimiento 0,07 0,07 0,07
rendimiento 0,04 0,11 0,16
P. Acción $ -1.766,67 $ 1.325,00 ###

ACCIÓN ALFA
PA= Div
rendimiento- crecimiento

PA= 53
0,04-0,07
 PA= 53
-0,03

PA= $ -1.766,67

ACCIÓN BETA
PA= Div
rendimiento- crecimiento

PA= 53
0,11-0,07

PA= 53
0,04

PA= $ 1.325,00

ACCIÓN GAMA
PA= Div
rendimiento- crecimiento

PA= 53
0,16-0,07

PA= 53
0,09

PA= $ 588,89

4. Bancolombia acaba de pagar un dividendo de $350 pesos por acción. Se espera que la tasa de crecimiento del dividendo sea del 7%
anual constante. Los inversionistas requieren un rendimiento del 15% de la acción durante los primeros dos años, un rendimiento del 12%
durante los tres años siguientes y a partir de ese momento un rendimiento del 10%. ¿Cuál es el precio actual de la acción?

DATOS 15% 12%

Div 350
Crecimiento 0,07 anual
Rendimiento 0,15 dos años
Rendimiento 0,12 tres años
Rendimiento 0,10 en adelante 1 2 3 4 5

vf= vp(1+i)^n vp(1+i)^n

vf= 350(1+0,12)^3 491,72(1+0,10)^1
vf= 350(1,12)^3 491,72(1,10)^1
vf= 491,72 540,89

P= Div Div
(1+r)^t (r-g)*(1+r)
 P= 350 491,72 + 540,89
(1+0,15)^2 (0,12-0,07)*(1+0,12) (0,10-0,07)*(1+0,10)

P= 264,65 8780,71 16390,61

P= $ 25.435,97

5. Acerias Paz de Rio, inició una nueva estrategia corporativa y fijó su dividendo en $ 225 por acción. En la actualidad la tasa libre de riesgo
es del 4,5% y la empresa tiene un riesgo diversificable (coeficiente beta), de 1.8, si el rendimiento es del 10%. Cuál es el valor de la acción?
Utilice el modelo CAPM.

Dividendo $ 225
RF( Tasa libre de Riesgo) 0,045
B( Riesgo Diversificable) 1,8
RM( Rendiminiento Mercado) 0,1

CAPM RF +B* (Rm-Rf)

CAPM 0,045 + 1,8 * (0,10 -0,045)
CAPM 0,045 + 0,099
CAPM 0,14

Dividendo $ 225
r( Tasa exigida) 0,14

P Div P = ####
r 0,14

P $ 1.562,50

6. El Grupo Aval, obtuvo una utilidad en el año anterior de $ 35.000 millones de dólares, la empresa posee un capital de $68.000 millones, y
dentro de la política de la empresa está repartir el 30% de sus utilidades en dividendos. Calcule el crecimiento de los dividendos de la
empresa.

35000 * 0,3 = 10500

R 0,3 - 10500
68000

R 0,3 - 0,154412 = 0,15

7. La empresa M y M está considerando la compra de algunas acciones de nacional de Chocolates, a $500 pesos por acción. Ella espera
que el precio de la acción suba hasta $750 en el próximo año. Durante este tiempo también espera tener dividendos anuales de $ 50 pesos
por acción. Calcule:
7. La empresa M y M está considerando la compra de algunas acciones de nacional de Chocolates, a $500 pesos por acción. Ella espera
que el precio de la acción suba hasta $750 en el próximo año. Durante este tiempo también espera tener dividendos anuales de $ 50 pesos
por acción. Calcule:

VF 750 Valor Dividendo $ 50 = $ 500

VP 500 0,1

R VF-VP
VP

R VF -1
VA

R 750 2,5
500

VA VF 750
1+r (1+0,10)

VA 750 681,818
1,1

b:Cuál es el rendimiento esperado.

VF 750
VP 500
Div. 50
n 360 Dias
Ke ?

Ke= (VF-VP)-Div X 365

VP N

Ke= (750-500)-50 X 365

500 365

Ke= 200 x 1
500

Ke= 0,40

8. Usted ha obtenido la siguiente información sobre el Precio de la acción de Ecopetrol, actualmente repartió un dividendo de $264, se
espera que los últimos de dividendos de la empresa crezcan a$300 pesos el próximo año, a $320 el segundo año, y para el tercer año
disminuyan a $280 pesos. Calcule el precio de la acción teniendo en cuenta un rendimiento del 15%.

P. Acción $ 264 + $ 300 + $ 320 + $ 280

(1+0,15)^1 (1+0,15)^2 (1+0,15)^3 (1+0,15)^4

P. Acción $ 230 + $ 227 + $ 210 + $ 160

P. Acción $ 826,90
9. Suponga que obtiene la siguiente información de la empresa:

ACTIVOS TOTALES 50.000.000

CAPITAL TOTAL 25.000.000
UTILIDAD NETA 3.750.000
UPA 5 X ACCION
RAZON DE PAGO A 40%
RENDIMIENTO 12%

PA= Dividendo / Tasa de rendimiento.

PA= $5 / 0.40
PA= $ 42

PA= Dividendo / Tasa de rendimiento - Crecimiento

PA= $5 / 0.40 – 0.12
PA= $5 / 0,28
PA= $ 18

10. La acción del Banco de Bogotá repartió un dividendo de $1.200 x acción en este año, se espera que en los próximos dos años el
dividendo crezca en un 5%, para el tercer año la empresa realiza nuevas inversiones lo cual genera un incremento en los dividendos del 3%
adicional, para el quinto año por tendencias mundiales la acción se espera que caiga un 2% igual que el dividendo. El rendimiento de la
acción para el primer año es del 7% y se espera que crezca un 2% cada año hasta el año cinco. Calcule el precio de la acción.

vf= vp(1+i)^n
vf= 1200(1+0,02)^1
vf= 1200(1,02)^2
vf= 1284,00

P. Acción $ 1.200 + $ 1.260 + $ 1.323 + $ 1.362,69 +

(1+0,07)^1 (1+0,09)^2 (1+0,11)^3 (1+0,13)^4

P. Acción $ 1.121 + $ 1.061 + $ 967 + $ 836 +

P. Acción $ 4.649,09
12%
10%

6 7 8 9 10
$ 1.335,43
(1+0,15)^5

$ 664