PRESUPUESTO DE CAPITAL

Mgs. L. Fernando Loayza C.

La empresa Eco Jet S.A. tiene planificado realizar un proyecto de Inversión que consiste en la compra de una nueva aeronav
valor es de Bs. 16.000.000 millones y tambien un terreno para futuras inversiones de oficinas en la ciudad de Cochabamba po
millones. La inversión esta programada para 4 años. Este proyecto va a generar resultados que han sido calculados financier
los siguientes datos: El precio de venta unitario actual de sus boletos en promedio es de Bs. 600 mismos que se han proyecta
proximos 4 años tendran un crecimiento del 15%. En unidades de pasajes se proyecta 200,000 pasajes para el primer año; y
un crecimiento del 10% / año. Con relación a los costos variables son el 30% de las ventas, los costos fijos sin depreciación s
primer año y los gastos de administración y ventas 300,000 Bs. tambien del primer año; ambos proyectan un crecimiento del 2
siguintes años. El capital de trabajo presenta la siguiente información: efectivo necesario 400,000 Bs., las rotación de cuentas
y la rotación de inventarios de 45 días. Se tiene la infomación de gastos diferidos del proyecto de 50,000 Bs. Se pide:
A) Analizar el caso, ingresar va
para utilizar el simulador de presupuesto de capital neto para luego determinar el P.R.I., V.A.N., T.I.R. e I.R. para determinar l
citado proyecto (tasa de descuento 10%). EXITO/EXAMEN A DISTANCIA FIANAZAS II.
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cabero2305@gmail.com

n la compra de una nueva aeronave C27-240 jet, cuyor

as en la ciudad de Cochabamba por Bs. 7.000.000
s que han sido calculados financieramente a partir de
s. 600 mismos que se han proyectado para los
,000 pasajes para el primer año; y para los siguientes
, los costos fijos sin depreciación son 800.000 Bs. el
mbos proyectan un crecimiento del 20%. para los
00,000 Bs., las rotación de cuentas por cobrar: 30 días
cto de 50,000 Bs. Se pide:
A) Analizar el caso, ingresar variables de entrada
A.N., T.I.R. e I.R. para determinar la viabilidad o no del
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MODELO INTEGRAL DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS

PRESUPUESTO DE CAPITAL PARA PROYECTOS DE EXPANSIÓN

COMPAÑÍA ECO JET S.A.

Horizonte de vida del proyecto - Años 4

INFORMACIÓN DE MERCADO:
Año 1 Año 2 Año 3
Precio de (Venta / unidad) actual 600.00 690.00 793.50 912.525
Incremento en precio 15%
Ventas proyectadas 20,000.00 22,000.00 24,200.00
Incremento en unidades 10%

INFORMACIÓN TÉCNICA:
Valores % de crecimiento
Costos fijos sin depreciación 800,000.00 20%
costos variables de servicios 30%
Gastos de admón. Y ventas 300,000.00 20%

Inversiones:

Activos fijos:
Terrenos 7,000,000.00
Nave aerea 16,000,000.00

Capital de trabajo
Efectivo 400,000.00
Rotación Cuentas por cobrar - días - 30
Rotación Inventarios - días - 45
Número de días 360
Activo diferido 50,000.00

INFORMACIÓN DE FINANCIAMIENTO

Préstamo de fomento

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Tasa de interés anual sobre saldos

Periodo de gracia
Amortización de capital en cuotas iguales
Plazo del préstamo: en años

Capital propio:
tasa de descuento 10%
Tasa de impuestos IUE 25%

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DE CAPITAL

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CTOS

DE EXPANSIÓN

Año 4
1,049.40375

26,620.00

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2. PROYECCIÓN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Ventas 13,800,000.00 17,457,000.00 22,083,105.00 27,935,127.83

Costos variables de producción 4,140,000.00 5,237,100.00 6,624,931.50 8,380,538.35
Costos fijos sin depreciación 800,000.00 960,000.00 1,152,000.00 1,382,400.00
Depreciación 4,000,000.00 4,000,000.00 4,000,000.00 4,000,000.00

UTILIDAD BRUTA 4,860,000.00 7,259,900.00 10,306,173.50 14,172,189.48

Gastos de admón. Y ventas 300,000.00 360,000.00 432,000.00 518,400.00

Amortización de diferidos 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00

UTILIDAD OPERATIVA 4,547,500.00 6,887,400.00 9,861,673.50 13,641,289.48

Gastos financieros

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 4,547,500.00 6,887,400.00 9,861,673.50 13,641,289.48

EVALUACION DE PROYECTOS
 FERNANDO FRANCO CUARTAS

Provisión impuestos: 25% 1,136,875.00 1,721,850.00 2,465,418.38 3,410,322.37

UTILIDAD NETA 3,410,625.00 5,165,550.00 7,396,255.13 10,230,967.11

3. CALCULO DE LA INVERSIÓN INICIAL:

Activos fijos:
Terreno 7,000,000.00
Maquinaria y equipo 16,000,000.00

Subtotal 23,000,000.00

Capital de trabajo:
Efectivo mínimo requerido 400,000.00
Inventario inicial 1,117,500.00

Subtotal 1,517,500.00

Inversión diferida:

Gastos de organización 50,000.00

TOTAL INVERSIÓN 24,567,500.00

5. CALCULO INVERSIÓN MARGINAL EN CAPITAL DE TRABAJO

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Efectivo 400,000.00 400,000.00 400,000.00 400,000.00 400,000.00

Cuentas por Cobrar - 1,150,000.00 1,454,750.00 1,840,258.75 2,327,927.32

EVALUACION DE PROYECTOS
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Inventario: ver C.M.V. 1,117,500.00 1,274,637.50 1,472,116.44 1,720,367.29 1,720,367.29

Total capital de trabajo 1,517,500.00 2,824,637.50 3,326,866.44 3,960,626.04 4,448,294.61

Variación de capital de trabajo 1,307,137.50 502,228.94 633,759.61 487,668.57

6. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO Y RENDIMIENTO DEL PROYECTO

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Ventas 13,800,000.00 17,457,000.00 22,083,105.00 27,935,127.83

Costos variables de producción 4,140,000.00 5,237,100.00 6,624,931.50 8,380,538.35
Costos fijos sin depreciación 800,000.00 920,000.00 1,058,000.00 1,216,700.00
Depreciación 4,000,000.00 4,000,000.00 4,000,000.00 4,000,000.00

UTILIDAD BRUTA 4,860,000.00 7,299,900.00 10,400,173.50 14,337,889.48

Gastos de admón. Y ventas 300,000.00 345,000.00 396,750.00 456,262.50

Amortización de diferidos 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00

UTILIDAD OPERATIVA 4,547,500.00 6,942,400.00 9,990,923.50 13,869,126.98

Provisión impuestos: 25% 1,136,875.00 1,735,600.00 2,497,730.88 3,467,281.74

U.O.D.I. 3,410,625.00 5,206,800.00 7,493,192.63 10,401,845.23

" + Depreciación 4,000,000.00 4,000,000.00 4,000,000.00 4,000,000.00

" + Amortización diferidos 12,500.00 12,500.00 12,500.00 12,500.00
" - Variación capital de trabajo (1,307,137.50) (502,228.94) (633,759.61) (487,668.57)

TOTAL FLUJO NETO DE OPERACIÓN 6,115,987.50 8,717,071.06 10,871,933.02 13,926,676.66

EVALUACION DE PROYECTOS
 FERNANDO FRANCO CUARTAS

FLUJO MONETARIO DEL PROYECTO

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

24,567,500.00 6,115,987.50 8,717,071.06 10,871,933.02 13,926,676.66

Valor Presente 5,559,988.64 7,204,190.96 8,168,244.19 9,512,107.55

DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA

13,926,676,66

10,871,933,02
8,717,071,06
6,115,987,50
0

Auxiliar PRI 7,611,132.835

24,567,500,00 TIR 19.22% P.R.I. 3.23
VPN (10%) $5,877,031.33 I.R. 123.92%

CRITERIO DE DECISIÓN

VAN:
TIR: IR:
SE ACEPTA POR QUE:
P.R.I:

49368
123125 779
18580

EVALUACION DE PROYECTOS
 FERNANDO FRANCO CUARTAS
123125
18580

EVALUACION DE PROYECTOS
FERNANDO FRANCO CUARTAS

30,444,531.34
- 5,877,031.34

EVALUACION DE PROYECTOS