Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Words
Eloquence Counts!
D you
o you want to ace your SATs, write literate papers, and find the perfect
language to impress would-be bosses at job interviews? Words You
should
Should Know in High School helps you achieve the success you’re
looking for—one word at a time.
This easy-to-use book features more than 1,000 essential words that arm
you
you with the vocabulary you need to tackle real-world tasks—from debating should
current events to writing essays for your college applications. Whether you’re
KNOW
• Understand commonly misused words
• Learn popular definitions used in standardized tests
• Recognize the difference between synonyms and antonyms
• Perfect spelling and grammar usage
• Choose the right word for every special course and circumstance
Written in a spunky style that’s never boring, this handy book is your ticket
inH SCHOO
to a new well-spoken you—willing and able to find the right words for every
L
situation, at school, at work, and everywhere else!
Burton Jay Nadler is an Assistant Dean at the University of Rochester and Director of the Career
Center. He is the author of The Everything® Resume Book, 2nd Edition and The Adams College
Admissions Essay Handbook. For more than twenty years, he has shared how to best use words on
HIG
resumes and cover letters, during interviews, and through graduate and undergraduate admissions
essays. He lives in Rochester, NY.
Jordan Nadler is a member of Cornell University’s Class of 2005. At Cornell, she is
"EBNT.FEJB
"WPO
.BTTBDIVTFUUT
Copyright ©2005 Burton Jay Nadler.
All rights reserved. This book, or parts thereof, may not be reproduced
in any form without permission from the publisher; exceptions are
made for brief excerpts used in published reviews.
Published by
Adams Media, an F+W Publications Company
57 Littlefield Street, Avon, MA 02322. U.S.A.
www.adamsmedia.com
J I H G F E D C B A
"DLOPXMFEHNFOUTWJJ
*OUSPEVDUJPOJY
.PSFɩBO 8PSET:PV4IPVME,OPXBOE6TFJO)JHI4DIPPM
)FMQGVM&YFSDJTFTGPS.PSF8PSE1PXFSBOE#FUUFS5FTU4DPSFT
"QQFOEJY"
6TJOH3PPUTBOE1SFmYFTUP%FDJQIFSUIF8PSET:PV%POU,OPX
"QQFOEJY#
8PSETPG8JTEPNGSPNB)JHI4DIPPM4UVEFOU
B$PMMFHF"ENJTTJPOT0ċDFS
BOEB$PMMFHF4UVEFOU
JJJ
%FEJDBUJPO
W
"DLOPXMFEHNFOUT
ɩBOLZPVɩFTFUXPTQFDJBMXPSETNVTUCFPĊFSFEUP-J[3VODP
XIPTF
FĊPSUTNBEFNVDIPGUIJTCPPLQPTTJCMF"MTP
UIBOLTUPUIFBVUIPSTBOE
FEJUPSTPGUIFNBOZ
NBOZSFGFSFODFCPPLTBOEPOMJOFSFTPVSDFTOPXBWBJM
BCMFUPJOTQJSFBOETVQQPSUXSJUFST
TUVEFOUT
UFBDIFST
BOEBVUIPST"TXF
EFWFMPQFEUIJTXPSL
XFSFGFSSFEUPBOEMFBSOFENVDIGSPNUIFTFXPOEFSGVM
UPPMT8FIPQFSFBEFSTVTFUIFNSFHVMBSMZBOEFOUIVTJBTUJDBMMZBTXFMM
WJJ
*OUSPEVDUJPO
5
IFPEPSF (FJTFM
CFTU LOPXO BT %S 4FVTT
XSPUF DzF$BUJOUIF)BU
BGUFSBOFEJUPSDIBMMFOHFEIJNUPXSJUFBCPPLUIBUXPVMEVTFPG
UIFXPSETUIBUCFHJOOJOHSFBEFSTTIPVMELOPX8FMM
UIFHPPE
EPDUPS DBNF WFSZ DMPTF
VTJOH -BUFS
UIF QVCMJTIFS #FOOFUU $FSG CFU
(FJTFMUIBUIFDPVMEOUXSJUFBCPPLVTJOHPOMZmGUZXPSET)FDPVME
:PVLOPXUIFDIJMESFOTGBWPSJUFUIBUSFTVMUFEBT(SFFO&HHTBOE)BNɩF
CFUVMUJNBUFMZZJFMEFEUIFBVUIPSUIPVTBOETBOEUIPVTBOETPGEPMMBSTJO
SPZBMUJFT6TJOHXPSETXFMMEPFTQBZPĊ
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPMIBTTPNFSIZNJOHXPSET
TIPVME
CFGVOBOEGVOOZ
BOEEPFTNFFUBDIBMMFOHF
CVUJUXBTOUXSJUUFOUPXJOBOZ
NPOFZ BSIZNJOHTFOUFODFIPNBHFUP%S4
*UJTBVTFSGSJFOEMZSFGFSFODF
HVJEFXSJUUFOCZ#VSUPO+/BEMFSJODPMMBCPSBUJPOXJUIIJTUXPDIJMESFO
+VTUJOBOE+PSEBO
XIPBSFJOIJHITDIPPMBOEDPMMFHF*OUIJTCPPL
ZPVMM
mOENPSFUIBO
IBOEZXPSETBOEEFmOJUJPOTUIBUIJHITDIPPMTUVEFOUT
PGBMMMFWFMTTIPVMELOPX&BDIFOUSZGFBUVSFTBXPSE
JUTEFmOJUJPO
BOEBO
FYBNQMF PG UIBU XPSE JO B TFOUFODF *O NVDI PG JUT GPSNBU
UIJT CPPL GPM
MPXTUIFFYBNQMFPGUXPQSFWJPVTUJUMFTBMTPQVCMJTIFECZ"EBNT.FEJBDzF
8PSET:PV4IPVME,OPXCZ%BWJE0MTFO
BOE.PSF8PSET:PV4IPVME,OPX
CZ.JDIFMMF#FWJMBDRVB
"GFXUIJOHTNBLFUIJTCPPLEJĊFSFOUBOEKVTUSJHIUGPSTPNFPOFJOIJHI
TDIPPM'JSTUPGBMM
UIFMBOHVBHFIFSFJTUBJMPSFEGPSUFFOT
BOEUIFCPPLJT
JOUFOEFEUPCFJOGPSNBUJWF
QJUIZ
BOEGVOUPSFBEɩFWBSJFEQFSTQFDUJWFTPG
UIFDPMMBCPSBUPSTXIPDSFBUFEJUTIPVMEBMTPNBYJNJ[FUIJTCPPLTDSFEJCJMJUZ
BOEIFMQSFBEFSTSFMBUFUPJUTIPOFTU
GSJFOEMZ
BOEDPOmEFOUWPJDFTɩFCPPL
9 8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
QSFTFOUTUIFWJFXTPG+VTUJO
BIJHITDIPPMTUVEFOUXIPJTKVEHFEFWFSZEBZ
POUIFXPSETIFVTFT
BOE+PSEBO
BDPMMFHFTUVEFOU
XIPDBOBUUFTUUPIPX
DSVDJBMWPDBCVMBSZJTXIFOTFFLJOHBENJTTJPOTUPDPMMFHFBOEXIFOTFFLJOH
UPTVDDFFEJOBDBEFNJDTBOENPSF
*GZPVSFSFBEJOH8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
ZPVBSFNPTU
MJLFMZBIJHITDIPPMTUVEFOUJOUFSFTUFEJOJNQSPWJOHZPVSWPDBCVMBSZUPHFU
BIFBE:PVSFQSPCBCMZOPUTFFLJOHUPCFDPNFBOFUZNPMPHJTU
TPZPVSDBSFFS
BTQJSBUJPOTIBWFOUNBEFZPVBWPSBDJPVTTFFLFSPGXPSELOPXMFEHF0LBZ
TP UIJOLJOH BCPVU XSJUJOH BOE TQFBLJOH JT EFmOJUFMZ OPU BT NVDI GVO BT
DBUDIJOHBnJDLXJUIGSJFOET#VUXPSETBSFOUBMMUIBUCBE3FBMMZ"OEUIJT
CPPLJTEFmOJUFMZGPSZPV:PVDBOVTFUIJTCPPLBTBXBZUPBDDSVFBMBSHFS
WPDBCVMBSZ
BTBTUVEZBJE
PSBTBMBTUNJOVUFSFWJFXIBOECPPL:PVDBOBMTP
VTFUIJTCPPLUPIFMQZPVXSJUFLJMMFSFTTBZT
XIFODSBNNJOHGPSRVJ[[FTPS
FYBNT
PSUPFOIBODFTDPSFTPOTUBOEBSEJ[FEUFTUTTVDIBTUIF4"5
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPMDBOBMTPCFVTFEUPFMJDJUQSBJTF
GSPNUIFQBSFOUTPGZPVSTJHOJmDBOUPUIFS
PSUPXPXFNBUZPVSTVNNFSKPC
JOUFSWJFX/PNBUUFSXIBUZPVSWPDBCVMBSZOFFET
UIJTCPPLDBOIFMQZPV
XJUIUIFBDBEFNJD
TPDJBM
BOEPUIFSNJMFTUPOFFWFOUTZPVMMFYQFSJFODFJO
UIFOFYUGFXZFBST
ɩFXPSETDPOUBJOFEJOUIJTCPPLXJMMIFMQZPVOPNBUUFSZPVSHSBEF
PSBDBEFNJDMFWFM*UXJMMIFMQZPVFMJNJOBUFQSPDSBTUJOBUJPO
BWPJENPSUJm
DBUJPO
BOENBYJNJ[FJOTQJSBUJPO*GZPVEPOULOPXXIBUBOZPGUIFUISFF
TVċYTIBSJOHXPSETJOUIFQSFWJPVTTFOUFODFNFBO
ZPVDBOMPPLUIFNVQ
"T ZPV NJHIU IBWF HVFTTFE BMSFBEZ
TVĆY
BMPOH XJUI UIF PUIFS XPSET JO
CPMEUZQFJOUIFMBTUGFXQBSBHSBQIT
BSFBMMBNPOHUIPTFEFmOFEMBUFSJOUIJT
CPPL%POUXPSSZJGZPVSFOPUTVSFXIBUUIFZBMMNFBOSJHIUOPX
ZPVXJMM
LOPXTPPOFOPVHI
#ZVTJOHUIJTCPPL
ZPVBSFQSFQBSJOHUPUBLFJNQPSUBOUOFYUTUFQTPO
ZPVSQBUIUPTVDDFTTɩFQBHFTUIBUGPMMPXXJMMFYQBOEZPVSLOPXMFEHFBOE
IFMQZPVUPHSPXBOETVDDFFE4PSFBEPO
GPMMPXUIFBEWJDF
BOEZPVMMCFJO
GPSBUSFBU8IJMFZPVNBZOPUTFFJUOPX
QJFDFTPGUIJTCPPLXJMMUSBWFMXJUI
ZPVJOUPZPVSDPMMFHFZFBSTBOECFZPOE
/PX
UPUFMMZPVBMJUUMFNPSFBCPVUUIFBVUIPSTPGUIJTDPPMQVCMJDBUJPO
IFSFBSFTPNFCSJFGCJPT
#VSU/BEMFSIBTCFFOBO"TTJTUBOU%FBOPGUIF$PMMFHFBOE%JSFDUPSPG
UIF$BSFFS$FOUFSBU6OJWFSTJUZPG3PDIFTUFSTJODF8JUIJOUIFTFSPMFT
*OUSPEVDUJPO 9*
IFIBTCFFOBDUJWFMZJOWPMWFEJOUIFVOJWFSTJUZTBENJTTJPOTFĊPSUTBOEPUIFS
BSFBTPGTUVEFOUMJGF)FSFHVMBSMZSFWJFXTBOEFEJUTEPDVNFOUTUIBUHSFBUMZ
JNQBDUTUVEFOUTJOUIFJSRVFTUGPSTVDDFTT
JODMVEJOHSFTVNFT
DPWFSMFUUFST
BOEHSBEVBUFTDIPPMQFSTPOBMTUBUFNFOUT
+VTUJO/BEMFSJTBNFNCFSPGUIF1JUUTGPSE.FOEPO /FX:PSL
)JHI
4DIPPM$MBTTPG)FJTBQSPVENFNCFSPGUIF1JUUTGPSE-BDSPTTF5FBN
BTBNJEmFMEFS+VTUJOIBTTVDDFTTGVMMZGBDFENBOZBDBEFNJDDIBMMFOHFTXJUI
EFUFSNJOBUJPO
BOEIFIBTVTFENBOZSFTPVSDFTJODMVEJOHUVUPSJBMTFSWJDFT
BOE TVQQMFNFOUBSZ TUVEZ HVJEFT )JT BDBEFNJD TUSFOHUIT JODMVEF TQPSUT
NBSLFUJOH
BSU
BOE4QBOJTI
+PSEBO/BEMFSJTBNFNCFSPG$PSOFMM6OJWFSTJUZT$MBTTPG4IF
IBT TUVEJFE BU UIF 6OJWFSTJUZ PG -POEPOT 4DIPPM PG "GSJDBO 4UVEJFT
BOE
TIF IBT DPNQMFUFE UIF 6OJWFSTJUZ PG %SFBNT BOE UIF 8BTIJOHUPO $FOUFS
GPS*OUFSOTIJQTQSPHSBNT"U$PSOFMM
TIFJTBEVBMNBKPSJO/FBS&BTUFSO
TUVEJFTBOEHPWFSONFOUXIPIBTFBSOFEEFBOTMJTUSFDPHOJUJPOGPSBMMBDB
EFNJDTFNFTUFST8JUIIFSGBUIFS
#VSU
+PSEBODPBVUIPSFEDzF"EBNT$PM
MFHF"ENJTTJPOT&TTBZ)BOECPPL
TIBSJOHXJUIIFSQFFSTNBOZPGUIFMFTTPOT
TIFIBTMFBSOFEBTBDPMMFHFBQQMJDBOUBOEBOBENJTTJPOTFTTBZXSJUFS
.PSF5IBO
8PSET:PV4IPVME
,OPXBOE6TFJO)JHI4DIPPM
5
IJTMJTUPGXPSETJTPĊFSFEBTBSFGFSFODFUPPMUIBUDBOCFVTFEBTBNJOJ
EJDUJPOBSZBOEBTBHVJEFUPJNQSPWJOHZPVSWPDBCVMBSZ"TZPVmSTU
SFBEUIFMJTU
TFFIPXNBOZPGUIFXPSETZPVBMSFBEZLOPX
BOEBMTP
QBZBUUFOUJPOUPUIPTFUIBUTFFNGBNJMJBS)BWFZPVFWFSVTFEBOZJOZPVS
FTTBZT
QBQFST
PSEBJMZDPOWFSTBUJPO 8FMM
ZPVTIPVMEɩFNPSFZPVVTF
OFXXPSET
BOEUIFNPSFDPNGPSUBCMFZPVBSFFYQBOEJOHZPVSWPDBCVMBSZ
UIFCFUUFSɩFPUIFSSFTVMUTHFUUJOHCFUUFSHSBEFT
JNQSFTTJOHUFBDIFSTBOE
BEVMUT
BOEBDIJFWJOHZPVSHPBMTBSFOUUIBUCBE
FJUIFS
ɩJTTFDUJPOJTEFTJHOFEUPCFFBTZBOEFOKPZBCMFUPSFBEɩFMJTUDPOUBJOT
TJNQMFBTXFMMBTTPQIJTUJDBUFEXPSET
XJUIEFmOJUJPOTPGUIFJSNPTUDPNNPO
VTBHFTɩFPCKFDUJWFPG8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPMJTmSTUUPIFMQ
ZPVMFBSOXPSETZPVXJMMQSPCBCMZmOEJOZPVSBDBEFNJDBOEQSBDUJDBMSFBE
JOHBOE
TFDPOE
UPJOTQJSFZPVUPVTFUIFTFXPSETXIFOXSJUJOHBOETQFBLJOH
4PNF XPSET BSF UBHHFE XJUI NOFNPOJD EFWJDFT
XIJDI BSF DSFBUJWF TUBUF
NFOUTNFBOUUPIFMQZPVSFNFNCFSUIFJSEFmOJUJPOT'PSXPSETUIBUEPOU
IBWF UIFTF TJNQMF
TPNFUJNFT TJMMZ
BMXBZT FBTZUPSFNFNCFS NFNPSZ BJET
ZPVNBZXBOUUPUSZUPUIJOLPGZPVSPXOXBZTUPSFNFNCFSUIFXPSET*O
NBOZDBTFT
XFBMTPHJWFZPVXPSETXJUITJNJMBSTQFMMJOHPSQSPOVODJBUJPO
XJUIBDMFBSEJTUJODUJPOCFUXFFOUIFN
:PVNBZBMTPXBOUUPVTFBIJHIMJHIUFSBTZPVSFWJFXUIFMJTUUPJEFO
UJGZOFXXPSETPOZPVSMJTUPGiGBWPSJUFTwPSUIPTFZPVXBOUUPVTFUPJNQSFTT
GSJFOET
GBNJMZ
PSGBDVMUZ"MTP
JGZPVBSFXPSLJOHPOBXSJUJOHBTTJHONFOU
GPSPOFPGZPVSDMBTTFT
PSPOZPVSDPMMFHFBENJTTJPOTFTTBZ
JEFOUJGZUIPTF
XPSETUIBUXJMMKVTUQMBJOTIPXIPXTNBSUZPVBSF
BCBTI
BCBTI VI#"4)
WFSC
5SBEJUJPOBMMZ
IJHI TDIPPM BUIMFUFT BCBTI OFX UFBN NFNCFST TPNF DBMM JU
SPPLJFPSGSFTINFOIB[JOH
BCBUF VI#"5&
WFSC
5PQVUBOFOEUP
EJNJOJTI
PSSFEVDFTPNFUIJOHJOJOUFOTJUZ5PMFTTFOPS
XFBLFOBOPUIFSUIJOH
8JUIB[JUPOZPVSGBDF
ZPVNBZGFBSUIBUZPVSQPUFOUJBMUPEBUFXJMMSBQJEMZ
BCBUF
BCEJDBUF "#EJLBUF
WFSC
5PGPSNBMMZHJWFVQBQPTJUJPOPSSFTQPOTJCJMJUZDPNNPOMZ
SFGFSTUPSPZBMUZ
SFOPVODJOHUIFUISPOF5PTUFQEPXOGSPNBIJHIHPWFSONFOUPċDFPSPUIFS
QPXFSGVMQPTJUJPOi:PVSFBCEJDBUJOHZPVSSFTQPOTJCJMJUJFTwNBZCFBGBODZ
QISBTFZPVWFIFBSEGSPN.PN
%BE
PSUIFQSJODJQBM
,JOH&EXBSE7***
BTZPVNBZLOPX
BCEJDBUFEUIFUISPOFSBUIFSUIBOHJWF
VQUIFXPNBOIFMPWFE
BCFSSBUJPO BCVI3":TIVO
OPVO
"EFQBSUVSF VTVBMMZUFNQPSBSZ
GSPNXIBUJTOPSNBM
EFTJSBCMF
PSFYQFDUFE
EJWFSHFODF GSPN B NPSBM TUBOEBSE EFWJBUJPO GSPN B DVTUPNBSZ
OBUVSBM
DPVSTF PG BDUJPO "MTP B EFGFDU JO B MFOT PS NJSSPS UIBU DBVTFT B EJTUPSUFE
JNBHF"GBODZXBZUPTBZTPNFUIJOHTUSBOHF
+VTUJOTPOFCBEHSBEFTFFNFEUPCFBOBCFSSBUJPOHJWFOIJTIJTUPSZPGTUSPOH
BDBEFNJDQFSGPSNBODF
BCFU VI#&5
WFSC
5P BTTJTU TPNFPOF JO BO BDUJWJUZ UIBU JT QSPCBCMZ JMMFHBM 5P FODPVSBHF PS
BTTJTUXJUIBQMBOPSBDUJWJUZ
BTJOUIFDBTFPGBOBDDPNQMJDFUPBSPCCFSZ:FT
JUTFBTJFSUPTBZIFMQ
CVUJUEPFTOUTPVOEBTJNQSFTTJWF
:PV PGUFO IFBS UIF QISBTF iBJE BOE BCFUw PO DSJNF TIPXT MJLF -BX BOE
0SEFS
BCMVUJPO
BCIPS BC)03&
WFSC
5PmOETPNFUIJOHPSTPNFPOFMPBUITPNF
DPOUFNQUJCMF
SFQSFIFOTJCMF
PS
SFQVMTJWF8IJMFJUSIZNFTXJUIBEPSF
UIJTXPSENFBOTRVJUFUIFPQQPTJUF
"
.BOZBCIPSSFBMJUZTIPXTUIBUGFBUVSFQMBTUJDTVSHFSZCFDBVTFUIFZmOEUIF
WJTVBMJNBHFTEFUFTUBCMFBOEUIFUPQJDDPOUFNQUJCMF
BCJEF VI#*%&
WFSC
5PQBUJFOUMZXBJUPSUPMFSBUF5PBCJEFJTUPFOEVSFUPCFBSPSBDDFQUBQFS
TPOPSDPOEJUJPOUPXJUITUBOEPSQFSTFWFSF*OUIFPMEEBZT
JUNFBOUUPMJWF
PSSFTJEFJOBQMBDFPOFXPVMEiBCJEFwJOBOiBCPEFw8IJMFZPVNBZBCJEF
TPNFPOFPSTPNFUIJOH
ZPVSFBMMZEPOUXBOUUIBUQFSTPOPSUIJOHCZZPVS
TJEF
4JUUFSTDBOPOMZBCJEFUIFDPOTUBOUXIJOJOHPGNJTCFIBWJOHDIJMESFOGPSTP
MPOHCFGPSFUIFZUISFBUFOUPDBMMUIFJSQBSFOUT
BCKFDU "#KFLU
BEKFDUJWF
"MMPXJOHOPIPQFPGJNQSPWFNFOUPSSFMJFG*OBTUBUFPGIPQFMFTTOFTT
EFT
UJUVUJPO
PSSFTJHOBUJPO%FTDSJCFTUIFNPTUNJTFSBCMFLJOEPGTJUVBUJPOUIF
NPTUXSFUDIFEPSEFHSBEFEQFSTPOPSUIJOH$BOBMTPNFBOFYUSFNFMZIVN
CMF
BTJOBOBQPMPHZPSSFRVFTU3BUIFSUIBOGFFMJOHQJUZ
TPNFNJHIUPCKFDU
UPBOBCKFDUUIJOHPSQFSTPO
.BOZ TQSJOH CSFBL QBSUJFST BSF OPU BXBSF UIBU JO NBOZ $BSJCCFBO DPVO
USJFT
BCKFDUQPWFSUZJTPGUFOGPVOETJEFCZTJEFXJUIMVYVSZIPUFMT
TQBT
BOESFTPSU
QSPQFSUJFT
BCKVSF BC+003
WFSC
5PSFOPVODF
SFQVEJBUF
PSHJWFVQPOFTQSFWJPVTMZIFMECFMJFGT5PTPMFNOMZ
TXFBSPĊPSSFDBOU#VTUFEUFFOTBCKVSF FWFOJGUIFZEPOULOPXJU
XIFO
UIFZTXFBSUIFZMMHJWFVQUIFJSUSPVCMFEXBZTBOECFHPPEGPSFWFS
8IFOUBLJOHUIF64PBUIPGDJUJ[FOTIJQ
POFNVTUBCKVSFBMMFHJBODFUPBOZ
PUIFSOBUJPO
BCMVUJPO BI#-00TIVO
OPVO
"OBDUPGDFSFNPOJBMXBTIJOHPSDMFBOTJOH
VTVBMMZSFMJHJPVT
BTJOBQSJFTUT
IBOETEVSJOH.BTT$BOBMTPSFGFSUPBOZDMFBOTJOH
QVSJmDBUJPO
PSQVSHJOH
(FUUJOHQVTIFEJOUPUIFHZNQPPMBOEZFMMJOHi)PMZDPX
UIBUTDPMEwEPFTOU
DPVOUBTBOBCMVUJPO
BCOFHBUF
BCOFHBUF "#OFHBUF
WFSC
BCPSJHJOBM BCVI3*%(&JIOVM
BEKFDUJWF
*OEJHFOPVTPSOBUJWFTPNFUIJOHUIBUFYJTUFEmSTU
PSBOBSFBTmSTUJOIBCJU
BOUT6TFEJOSFGFSFODFUPUIF"CPSJHJOFTPG"VTUSBMJBɩFSPPUiPSJHJOBMwJT
QBSUPGUIJTXPSEBOEDPNNVOJDBUFTNVDIPGUIFNFBOJOHPGiBCPSJHJOBMw
*ONPTUDBTFT
BCPSJHJOBMQFPQMFTBEMZIBWFMJUUMFPSOPTBZJOJTTVFTSFMBUFEUP
UIFJSPSJHJOBMIPNFMBOE
BCPSUJWF VI#03UJWF
BEKFDUJWF
'BJMJOHUPSFBDIDPNQMFUJPOVOTVDDFTTGVMPSGSVJUMFTT
"QPMMPXBTUIFNPTUGBNPVTBCPSUJWFNJTTJPOPGUIF64TQBDFQSPHSBN
BCSBEF VI#3"%&
WFSC
5PXFBSBXBZ
SVCPĊ
PSFSPEFUISPVHIGSJDUJPO5PCSFBLPSXFBSEPXOJOB
TQJSJUVBMTFOTF0WFSUJNF
BXPPEQPTUXJMMBCSBEFBCSBJEFESPQF
*OUIFQBTU
SFWFMBUJPOTBCPVUJOmEFMJUZBCSBEFEWPUFSTVQQPSUGPSDBOEJEBUFT
CVUOPXTVDIDIBSBDUFSUSBJUTEPOUTFFNUIBUJNQPSUBOU
BCSPHBUF "CSPHBUF
WFSC
5P GPSNBMMZ BOE XJUI BVUIPSJUZ
SFQFBM PS DBODFM TPNFUIJOH
TVDI BT BO
BHSFFNFOUPSBDPOUSBDU5PUBLFPċDJBMBDUJPOMFBEJOHUPTVDIBOFOE5P
BCSPHBUFBCBEEFBMFBSMZPSMBUFJTKVTUBTHSFBU
DzFUXPCVTJOFTTQBSUOFSTBHSFFEUPBCSPHBUFUIFJSDPOUSBDUBGUFSUIFZEJTDPW
FSFEUIFJSWFOUVSFXBTOPMPOHFSQSPmUBCMF
BCTDPOE BC4,0/%
WFSC
5P SVO BXBZ TFDSFUMZ
PGUFO UP BWPJE BSSFTU PS DSJNJOBM DIBSHFT
BOE IJEF
ZPVSTFMG"CTDPOEJOHXJUIGVOETJTOUGVOJUTBDSJNF
TPZPVMMEPUIFUJNF
DzFQMBOXBTUPSPCUIFKFXFMSZTUPSF
BCTDPOEUPBTBGFMPDBUJPO
BOEMBUFS
GFODFUIFHPPET
BDDFEF
BCTPMWF BC;0-7
WFSC
5P QVCMJDMZ PS GPSNBMMZ QSPOPVODF TPNFPOF HVJMUMFTT BOE CMBNFMFTT 5P
SFMFBTF TPNFPOF GSPN BOZ SFTQPOTJCJMJUZ GPS BO BMMFHFE NJTEFFE PS
GPS B
"
QSJFTU
UPGPSHJWFUIFNPGTJOT8IFOBDSJNFJTTPMWFE
TPNFBSFBCTPMWFE
XIJMFUIFHVJMUZQBSUJFTBSFBSSFTUFEPSKBJMFE
0WFSUIFPCKFDUJPOTPGUIFEJTUSJDUBUUPSOFZ
UIFKVEHFBCTPMWFEUIFBDDVTFEPG
BMMDIBSHFT
BCTUFNJPVT BC45&&NFVT
BEKFDUJWF
/PUPWFSJOEVMHFOUJOGPPEPSESJOLNPEFSBUFJOUFSNTPGDPOTVNQUJPOɩF
BCTUFNJPVTBCTUBJO
BOEBTBSFTVMU
XFJHIMFTT
*OUIFTFEBZTPGDPOTQJDVPVTDPOTVNQUJPO
JUJTIBSEFSUPmOEJOEJWJEVBMTGPM
MPXJOHBOBCTUFNJPVTMJGFTUZMF
BCTUSVTF BC453004&
BEKFDUJWF
0CTDVSF
DPNQMFY
BOEEJċDVMUUPDPNQSFIFOE3FGFSTUPTPNFUIJOHUIBU
SFRVJSFTTQFDJBMFĊPSUUPHSBTQ.BOZIJHITDIPPMTUVEFOUTmOEQBSFOUTUP
CFBCTUSVTF
"GUFSUIFmSTUGFXDMBTTFT
+BDLUIPVHIUDBMDVMVTXBTBOBCTUSVTFDPMMFDUJPOPG
BCTUSBDUJEFBT
BOEBUUIFFOEPGUIFTFNFTUFS
IFSFBMJ[FEIJTJOJUJBMJNQSFTTJPOT
XFSFDPSSFDU
BDBQFMMB BILVI1&)MB
BEKFDUJWF
8JUIPVUBDDPNQBOJNFOUGSPNNVTJDBMJOTUSVNFOUT
VTVBMMZJOSFGFSFODFUP
TJOHJOH
PGUFOJOBSIZUINJDBOEJOWFOUJWFWPDBMTUZMF%POUUSZPVUUPCFUIF
QJBOJTUGPSBOBDBQFMMBHSPVQ
CFDBVTFZPVXPOUHFUUIFKPC
4JOHJOHHSPVQTBSFTPQPQVMBSBUUIBUDPMMFHFUIBUFWFSZXFFLFOECSJOHTBU
MFBTUPOFBDBQFMMBDPODFSU
BDDFEF BL4&&%
WFSC
5PHJWFDPOTFOUPSBHSFFUPTPNFUIJOH5PBUUBJOPSGPSNBMMZBDDFQUBIJHI
QPTJUJPO
PSUPCFQBSUZUPBOJOUFSOBUJPOBMBHSFFNFOUPSUSFBUZ
*UJTUIFQPMJDZPGUIF64HPWFSONFOUUPOFWFSBDDFEFUPUIFEFNBOETPGUFS
SPSJTUT
BDDFOUVBUF
BDDFOUVBUF BL4&/TIPPBUF
WFSC
" 5PNBLFBGFBUVSFPGTPNFUIJOHNPSFOPUJDFBCMF5PQVUFNQIBTJTPOBTZM
MBCMF
XPSE
PSQISBTF5PTUSFOHUIFOPSIFJHIUFOUIFFĊFDUPGTPNFUIJOH
$PNFEJBOTTPNFUJNFTBDDFOUVBUFBDDFOUTUPHFUMBVHIT
DzFBSDIJUFDUTEFUFSNJOFEUIBUMBSHFCBZXJOEPXTXPVMEBDDFOUVBUFUIFDPMP
OJBMTUZMFPGUIFOFXIPNF
BDDPMBEF "LFIMBEF
OPVO
"O FYQSFTTJPO PG IJHI QSBJTF BOE FTUFFN "DLOPXMFEHFNFOU
QSBJTF
BOE
QVCMJDSFDPHOJUJPOPGBOBDIJFWFNFOU
4UVEFOUTXIPFOSPMMJO*WZ-FBHVFTDIPPMTVTVBMMZIBWFBIJTUPSZPGBDDPMBEFT
BOEBDBEFNJDBDIJFWFNFOUT
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
"DDPMBEF*ONFEJFWBMUJNFT
NFOXFSFLOJHIUFEJOBDFSFNPOZ
DBMMFEUIFBDDPMBUB GSPNUIF-BUJOBD
iBU
wBOEDPMMVN
iOFDLw
OBNFEGPSUIFIVHBSPVOEUIFOFDLSFDFJWFEEVSJOHUIFSJUVBM
XIJDIBMTPJODMVEFEBLJTTBOEUBQPGBTXPSEPOUIFTIPVMEFS
'SPNBDDPMBUB
XFHFUUIF&OHMJTIXPSEBDDPMBEFGPSBOBXBSEPS
IPOPS
BDDSVF VI$36&
WFSC
5PHBUIFSPWFSBQFSJPEPGUJNFBDDVNVMBUFPSHSPX5PSFBMJ[FBOJODSFBTF
PSBDDVNVMBUJPOCZHSBEVBMNFBOT"DSFXDBOBDDSVFQPTTFTTJPOTJOBXFFL
PSNBZCFUXP
.POFZIFMEJOBCBOLXJMMBDDSVFJOUFSFTUPWFSUJNF
BDRVJFTDFODF "LXFF&44VODF
OPVO
1BTTJWFBHSFFNFOUXJUIPVUPCKFDUJPO"TTFOUPSDPNQMJBODFXJUIBOPUIFST
EFNBOET"GBODZXBZUPTBZ
i/PQSPCMFN
NBOw
#FJOHBQIZTJDJBOSFRVJSFTDPNQMFUFBDRVJFTDFODFUPUIFJOUFMMFDUVBMBOEFNP
UJPOBMEFNBOETPGUIFDBSFFS
GSPNUIFmSTUEBZPGNFEJDBMTDIPPMPOXBSE
BDVUF
BDSJE "LSJE
BEKFDUJWF
4USPOH BOE CJUUFS JO TNFMM PS UBTUF 6OQMFBTBOUMZ QVOHFOU UP UIF TNFMM PS
UBTUF$BOBMTPEFTDSJCFBCJUUFSUPOFPSIBSTIWFSCBMFYDIBOHF"DJEXPVME
"
TNFMMBDSJE
BOEIBSTIXPSETEPTUJOL
)FSBOHFSXBTSFMFBTFEJOUIFBDSJESFNBSLTTIFIVSMFEBUIFSGBUIFS
BDSJNPOJPVT BLSJI.0)OFFVT
BEKFDUJWF
#JUUFS
BOHSZ
PSmMMFEXJUISFTFOUNFOU6TFEUPEFTDSJCFNFBOTQJSJUFEPS
JMMOBUVSFEMBOHVBHFPSFYDIBOHFTUIBUBSFmMMFEXJUIBOJNPTJUZi"DSJEwBOE
iBDSJNPOJPVTwIBWFUIFTBNFmSTUUISFFMFUUFSTBTXFMMBTTJNJMBSNFBOJOHT
"DSJNPOJPVTNBSSJBHFTDBVTFTUSFTTBOEBOYJFUZGPSBMMJOWPMWFEBOEJOFWJ
UBCMZFOEJOEJWPSDF
BDSPOZN BLSPI/*.
OPVO
"XPSEUIBUJTGPSNFEGSPNUIFJOJUJBMTPSPUIFSQBSUTPGTFWFSBMXPSET
TVDI
BT/"50 GPSi/PSUI"UMBOUJD5SFBUZ0SHBOJ[BUJPOw
(*(0 JT BO BDSPOZN UIBU DPNQVUFS QSPHSBNNFST DSFBUFE UP TUBOE GPS UIF
QISBTFiHBSCBHFJO
HBSCBHFPVUw
BDSPQIPCJB BDSPI'0CFFB
OPVO
"OJSSBUJPOBMGFBSPGIJHIQMBDFT
DIBSBDUFSJ[FECZGFFMJOHTPGESFBE
EBOHFS
BOEIFMQMFTTOFTT
*UTBMNPTUJNQPTTJCMFUPmOEBSPPGFSXJUIBDSPQIPCJB
BUMFBTUPOFXIPJTOU
VOFNQMPZFE
BDVNFO B$6&NFO
OPVO
2VJDLJOTJHIU"MTP
UIFBCJMJUZUPNBLFGBTU
BDDVSBUFFWBMVBUJPOTPSKVEH
NFOUTBCPVUQFPQMF
TJUVBUJPOT
PSUIJOHT
-BVSJF XBT TBJE UP IBWF HSFBU CVTJOFTT BDVNFO CFDBVTF FWFSZ WFOUVSF TIF
CFDBNFJOWPMWFEJORVJDLMZUVSOFEBQSPmU
BDVUF B$65&
BEKFDUJWF
&YUSFNFMZTFSJPVT
QBJOGVM
TIBSQ
TISFXE
QFSDFQUJWF
PSTFWFSF,FFOMZQFS
DFQUJWF
JOUFMMFDUVBM
BOETFOTJUJWFUPEFUBJMT"MTPVTFEJOSFGFSFODFUPBEJT
FBTFUIBUJTTFWFSFBOERVJDLUPDSJTJT
.PTUUFFOBHFHJSMTIBWFBDVUFTLJMMTXIFOJUDPNFTUPJEFOUJGZJOHBDVUFCPZ
JUTMJLFBGPSNPGSBEBS
BEBHF
BEBHF "EJK
OPVO
" " TIPSU USBEJUJPOBM TBZJOH UIBU FYQSFTTFT TPNFUIJOH BDDFQUFE BT B HFOFSBM
USVUI&YBNQMFTPGUIFTFCSJFG
DPNNPOMZBDDFQUFEFYQSFTTJPOTJODMVEFi"
TUJUDIJOUJNFTBWFTOJOFwBOEi"DUJPOTTQFBLMPVEFSUIBOXPSETw
DzPVHIJUJTBDMJDIÏ
BUIMFUFTBSFGPOEPGRVPUJOHUIFBEBHF
i8FMMUBLFPOF
HBNFBUBUJNFw
BEBNBOU "EVINVOU
BEKFDUJWF
7FSZEFUFSNJOFEBOEOPUJOnVFODFECZBQQFBMTUPSFDPOTJEFSPSDIBOHFPOFT
NJOE4UVCCPSOBOEVOZJFMEJOH.PTUBEPMFTDFOUTBSFBEBNBOUUIBUUIFZBSF
SJHIUBOEUIBUFWFSZPOFFMTF
QBSUJDVMBSMZQBSFOUT
JT830/(
%FTQJUFUIFDPODFSOTPGIJTQBSFOUT
4UFWFXBTBEBNBOUBCPVUOPUBUUFOEJOH
DPMMFHFBGUFSHSBEVBUJOHGSPNIJHITDIPPM
BEEFOEVN B%&/EVIN
OPVO
4PNFUIJOHBEEFE
PSBTVQQMFNFOUUPBCPPLPSNBHB[JOF*GZPVBSFBEEJO
FN
JUTBOBEEFOEVN
/PNBUUFSIPXUIPSPVHIUIFDPNNJUUFFTSFQPSUXBT
TPNFPOFBMXBZTXBOUFE
UPTVHHFTUBOBEEFOEVN
BEFQU B%&15
BEKFDUJWF
)JHIMZQSPmDJFOU
TLJMMFE
PSFYQFSU
DzFMFBHVFTNPTUWBMVBCMFQMBZFSXBTBEFQUBUIJUUJOHIPNFSVOT
QBSUJDV
MBSMZXJUINFOPOCBTFMBUFJOUIFHBNF
BEIPD BE)0,
BEKFDUJWF
4FUVQJOSFTQPOTFUPBQBSUJDVMBSTJUVBUJPOPSQSPCMFNOPUGPDVTFEPOHFO
FSBMJTTVFT'PSNFEGPSJNNFEJBUFPSTQFDJmDOFFE'SPNUIF-BUJONFBOJOH
iGPSUIJTQVSQPTFw
"TBSFTQPOTFUPTUVEFOUDPODFSOT
BOBEIPDDPNNJUUFFXBTGPSNFEUPJOWFTUJ
HBUFUIFDVSSFOUESFTTDPEF
BEJOmOJUVN BEJOm/&:&UVN
BEKFDUJWF
'PSFWFS
PSGPSTPMPOHBTUPTFFNFOEMFTTɩJT-BUJOQISBTFUSBOTMBUFTBTiUP
JOmOJUZw$BOCFVTFEUPEFTDSJCFTPNFMFDUVSFTHJWFOCZQBSFOUTPSUFBDIFST
"GUFSSFBEJOHBOJOJUJBMESBGUPGUIFTQFFDI
UIFDBOEJEBUFTBJEFDPNNFOUFE
UIBUUIFTQFFDISBNCMFEPOBEJOmOJUVN
BOETPJUXBTUIPSPVHIMZFEJUFE
BLJO
BEKVEJDBUF B%+00EJDBUF
WFSC
5PSFBDIBKVEJDJBMEFDJTJPO5PVTFBOPċDJBMQSPDFEVSFUPIFBSBOETFUUMFB
DBTF
VTVBMMZXJUIJOBMFHBMTFUUJOH"KVEHFUSJFEUIFDBTF
TPIFDPVMEBEKV
"
EJDBUF
DzPTFPOUIF4VQSFNF$PVSUBEKVEJDBUFPOMZUIFNPTUEJĆDVMUDBTFTBOEPOMZ
UIPTFXJUIDPOTUJUVUJPOBMJNQMJDBUJPOT
BESPJU B%30*5
BEKFDUJWF
&OEPXFEXJUIQIZTJDBMPSNFOUBMTLJMMT*OHFOJPVT
OJNCMF
FYQFSU
PSTLJMM
GVMBEFQUBUBDDPNQMJTIJOHBHPBM
.JDIBFM+PSEBO
BTVQSFNFMZBESPJUCBTLFUCBMMQMBZFS
XBTOUOFBSMZBTTLJMMFE
XIFOIFQMBZFENJOPSMFBHVFCBTFCBMM
BFTUIFUJD FTT5)&UJL
BEKFDUJWF
4FOTJUJWFUPPSBQQSFDJBUJWFPGBSUPSCFBVUZ3FMBUJOHUPBFTUIFUJDT
UIFCSBODI
PGQIJMPTPQIZUIBUFYBNJOFTUIFOBUVSFPGCFBVUZ
DzFBFTUIFUJDRVBMJUJFTPGUIFIPVTFEJEOUNBUDIUIFIJHIQSJDFJUTTFMMFSTXFSF
BTLJOH
GPSJUXBTSBUIFSTJNQMFBOEVOBTTVNJOH
BċOJUZ VI'*OJIUFF
OPVO
"OBUVSBMBUUSBDUJPOPSJOIFSFOUTJNJMBSJUZCFUXFFOUXPQFPQMFPSUIJOHT5P
CFTJNJMBSJOTUSVDUVSFPSDMPTFMZDPOOFDUFE
BTXJUIJEFBTPSDPODFQUT
%S4FVTTTBĆOJUZGPSSIZNJOHXPSETSFTVMUFEJONVDIIBQQJOFTTGPSTFWFSBM
HFOFSBUJPOTPGDIJMESFO
BHHSBOEJ[F VI(3"/EJ[F
WFSC
5PJODSFBTFUIFTJ[F
TDPQF
QPXFS
XFBMUI
TUBUVT
PSJOnVFODFPGTPNFPOF
PSTPNFUIJOH5PNBLFTPNFPOFPSTPNFUIJOHBQQFBSCJHHFSPSCFUUFS
PGUFO
UISPVHIFYBHHFSBUFEQSBJTF:PVDBOBHHSBOEJ[FBHVZTFHPUPBHSBOETJ[F
DzFCPYFS.VIBNNBE"MJXBTLOPXOUPBHHSBOEJ[FIJTPXOBCJMJUJFT
KVTU
CFGPSFQVMWFSJ[JOHIJTPQQPOFOUT
BLJO VI,*/
BEKFDUJWF
3FMBUFECZCMPPE4JNJMBSPSDMPTFMZSFMBUFEUPTPNFPOFPSTPNFUIJOHSFMBUFE
CZDPNNPOGFBUVSFTPSRVBMJUJFT"iLJOwJTiBLJOwUPBGBNJMZNFNCFS
+PEJTDPOTUBOUFYBHHFSBUJPOTXFSFBLJOUPMJFT
CVUTIFCFMJFWFEUIFZXFSFKVTU
FNCFMMJTINFOUT
BMBDSJUZ
BMBDSJUZ VI-"LSJIUFF
OPVO
" 1SPNQUOFTTFBHFSBOETQFFEZSFBEJOFTT"DUJPODIBSBDUFSJ[FECZTQFFEBOE
QPMJUFOFTT
.BSLTBMBDSJUZXIFOBDBMMDBNFGPSIFMQXBTBMXBZTBQQSFDJBUFE
BMMBZ VI-":
WFSC
5PDBMNBTUSPOHFNPUJPOMJLFBOHFS
GFBS
PSTVTQJDJPO5PSFMJFWF
FBTF
PS
SFEVDFQBJOPSQBJOGVMGFFMJOHT
DzF$&0NFUXJUIUIFFOUJSFTUBąUPBMMBZUIFJSGFBSTSFHBSEJOHQPTTJCMFMBZ
PąTBOEmSJOHT
BMMVEF VI-00%
WFSC
5PSFGFSUPTPNFPOFPSTPNFUIJOHXJUIPVUVTJOHBOBNFPSJEFOUJmDBUJPO
XIJMFTUJMMNBLJOHDMFBSXIPPSXIBUJTCFJOHSFGFSFODFE5PNBLFQBTTJOH
SFGFSFODF4PNFUJNFTJUTCFTUUPBMMVEFUPBEVEF
CVUOPUVTFIJTOBNF
GPS
JUXPVMECFDSVEF
1PMJUJDJBOT PGUFO BMMVEF UP UIFJS iFTUFFNFE PQQPOFOU
w BOE FWFSZPOF LOPXT
FYBDUMZXIPUIFZNFBO
BMUSVJTN "-USPP*)[VN
OPVO
#FIBWJPSPSBUUJUVEFUIBUJTVOTFMmTIBOEJOUFOEFEGPSUIFXFMGBSFPGPUIFST
ɩFCFMJFGUIBUBDUJOHGPSUIFCFOFmUPGPUIFSTJTHPPE
*UJTWFSZHSBUJGZJOHUPTFFUIBUXFBMUIZJOEJWJEVBMTDBOEJTQMBZBMUSVJTNBT
XFMMBTCVTJOFTTBDVNFO
BNBMHBNBUF VI."-HVINBUF
WFSC
5P DPNCJOF UXP PS NPSF HSPVQT JOUP B XIPMF
PS UP KPJO NVMUJQMF UIJOHT
UPHFUIFSUPGPSNBVOJmFEVOJU*OUFDIOJDBMUFSNT
UPBMMPZPSVOJUFBNFUBM
XJUINFSDVSZ
"OUJDJQBUJOHUIBUUIFUXPEFQBSUNFOUTXPVMETPPOBNBMHBNBUF
UIFNFN
CFSTIFMETFWFSBMTUSBUFHJDQMBOOJOHNFFUJOHT
BNCJBODF "8.CFFBXODF
OPVO
ɩFUZQJDBMBUNPTQIFSF
GFFMJOH
PSNPPEPGBQMBDF
DzFOFXSFTUBVSBOUCFDBNFQPQVMBSGPSJUTBNCJBODFBTXFMMBTGPSJUTGPPE
BOEESJOL
BNFOBCMF
BNCJEFYUSPVT BNCJI%&9USVTT
BEKFDUJWF
"CMFUPVTFUIFMFGUPSSJHIUIBOEXJUIFRVBMTLJMM
8IJMFJUBQQFBSFETIFXBTOBUVSBMMZBNCJEFYUSPVT
IFSBCJMJUZUPTIPPUKVNQ
"
TIPUTXJUIFJUIFSIBOEDBNFPOMZBGUFSZFBSTPGQSBDUJDF
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
"NCJEFYUSPVTɩJT XPSE DPNCJOFT UXP -BUJO SPPUT BNCJ
NFBOJOHiCPUI
wBOEEFYUFS
NFBOJOHiSJHIUwɩFXPSEUIFSFGPSF
JNQMJFT UIBU CFJOH BNCJEFYUSPVT HJWFT ZPV UXP SJHIU IBOET
BT
UIFSJHIUIBOEIBTMPOHCFFOUIPVHIUUPCFTVQFSJPSUPUIFMFGU
:PVNJHIUUIJOLPGUIJTXPSEBTUIFDPNQMFUFPQQPTJUFPGTBZJOH
TPNFPOFIBTUXPMFGUGFFU
BOFYQSFTTJPOGPSDMVNTJOFTT
BNCJWBMFOU BN#*WVIMFOU
BEKFDUJWF
6ODFSUBJO
XJUI NJYFE PS DPOnJDUFE GFFMJOHT 0G UXP NJOET SFHBSEJOH B
QPUFOUJBMDPVSTFPGBDUJPO
"MUIPVHIIFXBTBNCJWBMFOUBCPVUCPUIDBOEJEBUFT
XIFOFMFDUJPOEBZDBNF
(SFHPSZNBEFIJTDIPJDFBOEDBTUIJTCBMMPU
BNCMF ".CVM
WFSC
5PXBMLMFJTVSFMZBOETMPXMZJOBSFMBYFENBOOFSUPTBVOUFSPSTUSPMM
4PNFUPVSJTUTBNCMFVQBOEEPXOUIFCPBSEXBMLJO"UMBOUJD$JUZ
XIJMFPUI
FSTSFNBJOmSNMZJOPOFTFBU
QMBZJOHCMBDLKBDL
BNFMJPSBUF VI.&&-ZPISBUF
WFSC
5PJNQSPWFPSVQHSBEF5PNBLFCFUUFSPSQVUSJHIU8IFOBOVOBDDFQUBCMF
TUBUFPGBĊBJSTJTDIBOHFEGPSUIFCFUUFS
JUJTTBJEUPIBWFCFFOBNFMJPSBUFE
DzFNBSSJBHFDPVOTFMPSTBUUFNQUTUPBNFMJPSBUFDPOnJDUTCFUXFFOUIF4NJUIT
XFSFXFMDPNFE
CVU
VOGPSUVOBUFMZ
UIFZXFSFOPUTVDDFTTGVM
BNFOBCMF VI.&&OVICVM
BEKFDUJWF
"HSFFBCMFUPTVHHFTUJPOTMJLFMZUPDPPQFSBUFBDDPVOUBCMFGPSBDUJPOT1BS
FOUTBOEUFBDIFSTXPVMEMJLFIJHITDIPPMTUVEFOUTUPCFBNFOBCMF
4UVEFOUTXFSFBNFOBCMFUPBOFXESFTTDPEFJGUIFZXFSFBTLFEUPHJWFJOQVU
XIFOJUXBTCFJOHEFDJEFE
BNFOE
BNFOE VI.&/%
WFSC
" 5PGPSNBMMZDIBOHFBEPDVNFOUJOPSEFSUPJNQSPWFPSDPSSFDU5PSFDUJGZ
PSJNQSPWFVQPO5PBMUFSJOGBDFPGOFXDJSDVNTUBODFTPSJOGPSNBUJPO*G*
BNFOE
*NFOEUIFCSPLFOBOENBLFJUCFUUFS
3FQSFTFOUBUJWF4NJUITFYQFSUJTFTVSGBDFEXIFOTIFXBTBTLFEUPBNFOEUIF
BQQSPQSJBUJPOTCJMMJOXBZTBNFOBCMFUPNFNCFSTPGCPUIQBSUJFT
BNFOJUZ VI.&OJIUFF
OPVO
"VTFGVM
BUUSBDUJWF
PSQMFBTBOUGFBUVSF"TFSWJDF
NBOOFS
PSGFBUVSFUIBU
HJWFTQMFBTVSFPSTBUJTGBDUJPO
/PMPOHFSTBUJTmFEXJUIBNJOPSBNFOJUZMJLFBNJOUPOUIFQJMMPX
GSFRVFOU
HVFTUTBUmWFTUBSIPUFMTEFNBOENVDINPSF
BNJBCMF ":NFVICVM
BEKFDUJWF
1MFBTBOU BOE GSJFOEMZ DPSEJBM
XJUI B IBQQZ EJTQPTJUJPO
BOE FBTZ UP HFU
BMPOHXJUI
.ZGSJFOE"NZJTBCMFUPHFUBMPOHXJUIFWFSZPOFCFDBVTFTIFJTBNJBCMF
BNPSQIPVT VI.03GVTT
BEKFDUJWF
8JUIPVUBOZDMFBSTIBQFPSTUSVDUVSFGPSNMFTT7BHVFPSQPPSMZEFmOFE
DzFFEJUPSGPVOEUIFNBOVTDSJQUBOBNPSQIPVTDPMMFDUJPOPGJEFBT
TDFOFT
BOE
DIBSBDUFST
BOEOPUZFUBXFMMDSBGUFEOPWFM
BOBDISPOJTN B/"LSVIOJI[VN
OPVO
4PNFUIJOHPVUPGQMBDFCFDBVTFJUJTGSPNBEJĊFSFOUQFSJPEPGUJNF"QFS
TPO
JEFB
PSBDUJPOUIBUCFMPOHTUPBEJĊFSFOUUJNFJOIJTUPSZ4PNFUIJOHPS
TPNFPOFJOUIFXSPOHIJTUPSJDBMPSDISPOPMPHJDBMTFUUJOH
4IBLFTQFBSFXBTGBNPVTGPSTVSQSJTJOHSFBEFSTBOEBVEJFODFTXJUIBOBDISP
OJTNT
MJLFDMPDLDIJNFTEVSJOHUIFEBZTPG+VMJVT$BFTBS
XFMMCFGPSFUIFJOWFOUJPO
PGTVDIUJNFQJFDFT
BOBHSBN "OVI(3".
OPVO
" XPSE PS QISBTF TQFMMFE GSPN UIF SFBSSBOHFE MFUUFST PG BOPUIFS XPSE PS
QISBTFiOPNPSFTUBSTwJTBOBOBHSBNPGBTUSPOPNFST
"OBHSBNTDBOCFVTFEBTNFNPSZEFWJDFTBOEDBOBMTPCFFOKPZFEBTGBTDJOBU
JOHXPSEQV[[MFT
BOJNPTJUZ
BOBMPHPVT B/"MVIHVT
BEKFDUJWF
4JNJMBSUPBOPUIFSQFSTPO
JEFB
PSUIJOHBTJOJEFBTPSDPODFQUT
QPTTFTTFE
PGTJNJMBSJUJFTUIBUXPVMEBMMPXBOBOBMPHZUPCFNBEFBNPOHUIFN"MTP
"
VTFEUPEFTDSJCFCPEZQBSUTPSPSHBOTXJUIFRVJWBMFOUGVODUJPOT
'PSBUIMFUFTJOTQPSUTTVDIBTXBUFSQPMPPSHZNOBTUJDT
XJOOJOHBO0MZNQJD
HPMENFEBMJTBOBMPHPVTUPXJOOJOHUIF4VQFS#PXMPSUIF8PSME4FSJFT
BOBSDIZ "OBISLFZ
OPVO
ɩFBCTFODFPGBOZTZTUFNPGHPWFSONFOU"EJTPSEFSFE
DIBPUJD
BOEVODPO
USPMMFETJUVBUJPO"EFTDSJQUJPOPGNPTUIJHITDIPPMCPZTMPDLFSSPPNTBOE
CFESPPNT
5PPPGUFO
UIFQSFTFODFPGBTVCTUJUVUFUFBDIFSMFBETUPBOBSDIZJOUIFDMBTTSPPN
BOBUIFNB VI/"UIFINVI
OPVO
4PNFPOFPSTPNFUIJOHUIBUJTHSFBUMZEJTMJLFE
EFUFTUFE
PSTIVOOFE4PNF
POF PS TPNFUIJOH DVSTFE
EFOPVODFE
PS FYDPNNVOJDBUFE CZ B SFMJHJPVT
BVUIPSJUZ
DzFFWFOUTPGUIF)PMPDBVTUBSFBOBUIFNBUPBMMNPSBMBOEDJWJMJ[FEIVNBO
CFJOHT
BODJMMBSZ "/5TJIMVISFF
BEKFDUJWF
*OBQPTJUJPOPGTFDPOEBSZPSMFTTFSJNQPSUBODFTVCPSEJOBUF3FTQPOTJCMFGPS
QSPWJEJOHTVQQPSUPSQFSGPSNJOHTVQQPSUEVUJFT.Z"VOU)JMMBSZJTBODJM
MBSZUPNZNPN
CVU*TUJMMMJTUFOUPIFS
DzPTFXIPTFSWFJOBODJMMBSZSPMFTBSFPGUFOVOTVOHIFSPFTBOEEFTFSWJOHPG
NPSFLVEPTUIBOUIFZSFHVMBSMZSFDFJWF
BOFDEPUF "OJLEPUF
OPVO
"TIPSUQFSTPOBMBDDPVOUPGBOJOUFSFTUJOHJODJEFOUPSFWFOU0GUFODPOGVTFE
XJUIBOUJEPUF
XIJDIJTBNFEJDBMSFNFEZ
4UFWFIBEBHJGUGPSUFMMJOHTJNQMFBOFDEPUFTJOBXBZUIBUXBTXJMEMZGVOOZ
BOJNPTJUZ BOJI."8TJIUFF
OPVO
*OUFOTFIPTUJMJUZUPXBSEBQFSTPOPSUIJOH
VTVBMMZUBLJOHUIFGPSNPGBDUJPO
"CJUUFSEJTMJLFEJSFDUFEBUTPNFUIJOHPSTPNFPOF
$MZEFTmSTUGFXNPOUITPOUIFKPCXFSFmOF
CVUBGUFSIFXBTUSBOTGFSSFEUPB
OFXEFQBSUNFOUIFDBNFUPIBSCPSSFBMBOJNPTJUZUPXBSEIJTTVQFSWJTPS
BOPNBMZ
BOPNBMZ VI/0NVIMFF
OPVO
" 4PNFUIJOHUIBUEFWJBUFTGSPNUIFOPSNPSGSPNFYQFDUBUJPOTBTFFNJOHMZ
BCOPSNBMFYBNQMF
*UTFFNTBOBOPNBMZXIFOBDPMMFHFBUIMFUFJTBMTPSFDPHOJ[FEGPSBDBEFNJD
QFSGPSNBODF
BOUFCFMMVN BOUJI#&)MVIN
BEKFDUJWF
1FSUBJOJOHUPUIFQFSJPEQSFDFEJOHBXBS
JOQBSUJDVMBSUIF"NFSJDBO$JWJM
8BS'SPNUIF-BUJOGPSiCFGPSFUIFXBSw
'PSUIPTFPODFIFMEJOTMBWFSZ
UIFBOUFCFMMVNQFSJPEXBTOPUUPCFSFNFN
CFSFEXJUIGPOEPSSPNBOUJDUIPVHIUTPG4PVUIFSOUSBEJUJPOT
BOUFDFEFOU "/UJI4&&EFOU
OPVO
ɩFUIJOHUIBUIBQQFOFEPSFYJTUFECFGPSFUIFUIJOHPSJEFBJORVFTUJPO"
QSFDFEJOHUSFOE
JEFB
GBTIJPO
PSFWFOU
DzFNJMJUBSZ)VNWFFBMMUFSSBJOWFIJDMFXBTUIFBOUFDFEFOUPGUIFDPOTVNFS
WFIJDMFTPQPQVMBSUPEBZ
BOUJQBUIZ BO5*QVIUIFF
OPVO
"OHFS
IPTUJMJUZ
BOEBWFSTJPOEJSFDUFEUPXBSEBQBSUJDVMBSQFSTPOPSUIJOH
ɩFPCKFDUPGTPNFPOFTBOHFS
IPTUJMJUZ
PSEJTHVTU
)JTBOUJQBUIZUPXBSEBOJNBMTPSJHJOBUFEGSPNBOBUUBDLIFFYQFSJFODFEBT
BZPVUI
BOUJRVJUZ BO5*LXJIUFF
OPVO
"ODJFOUIJTUPSZ
FTQFDJBMMZBODJFOU(SFFLPS3PNBODJWJMJ[BUJPO"OUJRVJUJFT
BSFEFDPSBUJWF
WBMVBCMF
PSJOUFSFTUJOHPCKFDUTUIBUEBUFTGSPNBODJFOUUJNFT
.VTFVNTEJTQMBZUIFUSFBTVSFTPGBOUJRVJUZGPSBMMUPFOKPZ
BOUJUIFTJT BO5*UIVITJT
OPVO
ɩFFYBDUPQQPTJUFPGBOJEFB
DIBSBDUFSJTUJD
PSDPODFQUBQSPQPTBMUIBUJT
UIFPQQPTJUFPGBOPUIFSJEFBBMSFBEZQSPQPTFE"XPSEPSQISBTFUIBUDPO
USBTUTXJUIBOPUIFSUPDSFBUFBCBMBODFEFĊFDU1BSFOUTBSFPGUFOUIFBOUJUI
FTJTPGDPPM
&BSMZJOUIFTFBTPO
UIFZPVOHRVBSUFSCBDLTFFNFEUIFBOUJUIFTJTPGBO.71
CFDBVTFIFUISFXTPNBOZJOUFSDFQUJPOT
BQSPQPT
BQIPSJTN "GVISJI[VN
OPVO
"TVDDJODUTBZJOHUIBUFYQSFTTFTBOPQJOJPOPSBHFOFSBMUSVUI"DPODJTF
TVNNBUJPOPGPQJOJPOPSXJTEPN
TVDIBTi1FPQMFXIPMJWFJOHMBTTIPVTFT
"
TIPVMEOPUUISPXTUPOFT
OPSTIPVMEUIFZHFUESFTTFEJOUIFJSMJWJOHSPPNTw
"QIPSJTNT NBZ TFFN PWFSTJNQMJmFE UP TPNF
CVU XIFO ZPV UIJOL BCPVU JU
UIFJSCBTJDXJTEPNJTPGUFORVJUFTUSJLJOH
BQMPNC VI1-6.
OPVO
$POmEFODF
TLJMM
BOEQPJTFJOEJċDVMUPSDIBMMFOHJOHTJUVBUJPOT3FNBJO
JOHDBMNBSPVOEBCPNCJTBTVSFTJHOPGBQMPNC
DzF FOUJSF GBNJMZ IBOEMFE UIF EJĆDVMU QFSJPE PG UIF NFNPSJBM TFSWJDF BOE
GVOFSBMXJUIBQMPNC
BQPDSZQIBM VI10LSJIGVIM
BEKFDUJWF
1SPCBCMZOPUUSVF
CVUXJEFMZCFMJFWFEUPCFTP(FOFSBMMZBDDFQUFEPSSFQFBUFE
BTGBDU
UIPVHIFYDMVEFEGSPNUIFPċDJBMWFSTJPOPGFWFOUT"TUPSZUIBUJT
GBCSJDBUFEMPOHBGUFSUIFGBDUJTDPOTJEFSFEBQPDSZQIBM%JE(FPSHF8BTI
JOHUPOSFBMMZIBWFiBQPDLFUGVMMwBGUFSDIPQQJOHEPXOUIFDIFSSZUSFF
*UJTIBSEUPCFMJFWFUIBUTPNFTUJMMUIJOLUIBUUIF"QPMMPNJTTJPOT
XJUINFO
MBOEJOHPOUIFNPPO
BSFBQPDSZQIBM
BQQBSJUJPO BQVI3*)TIFO
OPVO
"OBQQBSFOUMZTVQFSOBUVSBMWJTJPOPSCFJOH
BTJOBTQJSJUPSHIPTU"OZUIJOH
UIBUBQQFBSTTUSBOHF
RVJDLMZBOEVOFYQFDUFEMZ
BTUIPVHITVQFSOBUVSBM
#PCTRVJDLBQQFBSBODFTBUCSFBLGBTU
BTIFSVTIFEPąUPTDIPPM
DBVTFEIJTQBS
FOUTUPKPLJOHMZDBMMIJNBOBQQBSJUJPO
BQQSJTF VI13*4&
WFSC
5PHJWFOPUJDFUPTPNFPOFBCPVUTPNFUIJOH5PCSJOHVQUPEBUFPSJOGPSN
#JMMXBTFYDJUFEXIFOIFXBTBQQSJTFEIFXPOBQSJ[F
DzF UFBDIFS QSPNJTFE TIF XPVME BQQSJTF BMM DMBTT NFNCFST PG UIFJS TFNFTUFS
HSBEFTBTTPPOBTQPTTJCMF
BQSPQPT BQSVI10&
BEKFDUJWF
"QQSPQSJBUFJOBQBSUJDVMBSTJUVBUJPOSFMFWBOUBOEmUUJOH'SPNUIF'SFODI
GPSiUPUIFQVSQPTFw
4UBOTQBSFOUTEJEOPUUIJOLKFBOTBQSPQPTGPSIJTTJTUFSTXFEEJOHDFSFNPOZ
BSCJUFS
BSCJUFS "3CJIUFS
OPVO
" 4PNFPOFXJUIUIFBVUIPSJUZUPTFUUMFBEJTQVUFPSEFDJEFBOJTTVF4PNFPOF
XJUIHSFBUJOnVFODFPWFSXIBUPUIFSTUIJOL
TBZ
PSEP
*GBSHVNFOUTCFUXFFOUXPQFSTPOTDBOOPUCFSFTPMWFE
BOBSCJUFSJTTPNFUJNFT
DBMMFEJOUPTPMWFUIFN
BSCJUSBSZ "3CJIUSBZSFF
BEKFDUJWF
#BTFETPMFMZPOQFSTPOBMXJTIFT
GFFMJOHT
PSQFSDFQUJPOT
OPUPOPCKFDUJWF
GBDUT
SFBTPOT
PSQSJODJQMFT$IPTFOPSEFUFSNJOFEBUSBOEPN%FDJEFEPO
EJTDSFUJPOPGBOJOEJWJEVBMKVEHFPSDPVSU
SBUIFSUIBOBOZQSFFYJTUJOHSVMF
PSMBX
-ZOOFUIPVHIUIFSQBSFOUTSVMFTBCPVUEBUJOHXFSFUSVMZBSCJUSBSZ
GPSUIFZ
XFSFOPUMJLFBOZIFSGSJFOETIBEUPGPMMPX
BSEFOU "3EFOU
BEKFDUJWF
1BTTJPOBUF
PSGVMMPGHSFBUFOUIVTJBTNPSFBHFSOFTT&NPUJPOBMMZJOUFOTFBOE
EFWPUFE)PU
PSHMPXJOHCSJHIUMZ
3ZBOXBTBOBSEFOUTVQQPSUFSPGIJTTDIPPMTMBDSPTTFUFBNIFXFOUUPFWFSZ
IPNFBOEBXBZHBNFFBDITFBTPO
BSEVPVT "3KPPXVT
BEKFDUJWF
%JċDVMU
SFRVJSJOHDPOUJOVPVTFĊPSUBOEIBSEXPSL$IBMMFOHJOHUPUSBWFM
FOEVSF
PSPWFSDPNF
&YBNQFSJPEXBTBSEVPVT
UPTBZUIFMFBTU
FWFOGPSUIFNPTUEFEJDBUFETUV
EFOUT
BTDSJCF VI4,3:#&
WFSC
5P BTTJHO DBVTF UP B QFSTPO PS UIJOH UP HJWF SFTQPOTJCJMJUZ UP B QBSUJDV
MBSQFSTPOGPSDSFBUJPOPGTPNFUIJOH5PJEFOUJGZTPNFPOFPSTPNFUIJOHBT
CFMPOHJOHUPBQBSUJDVMBSHSPVQ
8IJMFUIFSFXBTOPOBNFPOUIFQBQFS
UIFUFBDIFSXBTBCMFUPBTDSJCFJUUP
.BSL
GPSIJTXSJUJOHTUZMFXBTRVJUFEJTUJODUJWF
BTQFSTJPO VI4163[IVO
OPVO
'BMTF BDDVTBUJPO TMBOEFS B TUBUFNFOU UIBU BUUBDLT TPNFPOFT DIBSBDUFS PS
SFQVUBUJPO
"OHSZJOEJWJEVBMTBSFMJLFMZUPDBTUBTQFSTJPOTPOUIFUBSHFUTPGUIFJSIPTUJMJUZ
BVTQJDFT
BTQJSBUJPO BTQVS":TIVO
OPVO
"TUSPOHEFTJSFUPBDIJFWFTPNFUIJOHBNPUJWBUJOHHPBMPSBNCJUJPO*OB
UFDIOJDBMTFOTF
JUJTUIFTVDUJPOPGnVJETPSHBTFTGSPNUIFCPEZ
PSUIFESBX
"
JOHPGNBUUFSJOUPUIFMVOHTBMPOHXJUIUIFCSFBUI
.PTU-JUUMF-FBHVFSTIBWFBTQJSBUJPOTUPCFDPNFGBNPVTNBKPSMFBHVFCBTF
CBMMTUBST
BTTJEVPVT VI4*+ZPPVTT
BEKFDUJWF
$BSFGVMBOEDPOTUBOUJOUFSNTPGUIFBUUFOUJPOQBJEUPTPNFUIJOHEJMJHFOU
BOEQFSTJTUFOU
DzF BVUIPS XBT BTTJEVPVT JO IJT FąPSUT UP DPNQMFUF UIF NBOVTDSJQU CZ UIF
EFBEMJOF
BUUFTU VI5&45
WFSC
5PTUBUFUIBUTPNFUIJOHFYJTUTPSJTUSVFPSWBMJE
FTQFDJBMMZJOBGPSNBMXSJU
UFOTUBUFNFOU5PNBLFBmSNBTTFSUJPOSFHBSEJOHUIFWBMJEJUZPGBTUBUFNFOU
JEFB
PSDMBJN
DzFQSPTFDVUPSBUUFTUFEPWFSBOEPWFSUIBUUIFEFGFOEBOUXBTHVJMUZPGNVSEFS
BVEBDJPVT BX%":TIVTT
BEKFDUJWF
#SB[FO
EBSJOH
PS GFBSMFTT #PME
VOSFTUSBJOFE
PS VODPNQSPNJTJOH
FTQF
DJBMMZJOUFSNTPGCFIBWJPSUIBUDIBMMFOHFTDPOWFOUJPOT
DzFBVEBDJPVTCFIBWJPSPGUIFGBOTBMNPTUDBVTFEUIFUFBNUPCFQFOBMJ[FEBOE
IBWFUPGPSGFJUUIFHBNF
BVHNFOU "8(NFOU
WFSC
5PJODSFBTFJOHSPXUI
TJ[F
TUSFOHUI
MPVEOFTT
PSTDPQF
5PmOJTIUIFSFNPEFMJOHKPC
UIFGPSFNBOTBJEIFXPVMEBVHNFOUIJTDSFXBT
XFMMBTUIFQPPMPGCVMMEP[FSTPOTJUF
BVTQJDFT "84QJITVIT
OPVO
ɩFTVQQPSU
FODPVSBHFNFOU
QFSNJTTJPO
PSQBUSPOBHFPGBQFSTPOPSPSHB
OJ[BUJPO/PUUPCFDPOGVTFEPSNJTVTFEXJUIUIFOFYUXPSE
BVTQJDJPVT
%PDUPSTBOEOVSTFTXFSFBCMFUPUSBWFMTBGFMZUISPVHIPVUUIFXBS[POFVOEFS
UIFBVTQJDFTPGUIF3FE$SPTT
BVTQJDJPVT
BVTQJDJPVT BX41*)TIVT
BEKFDUJWF
BVTUFSF BX45&&3
BEKFDUJWF
4FMGEJTDJQMJOFEPSTUSJDUUPBIJHIEFHSFF4PNCFSBOETFMGDPOUSPMMFE
XJUI
PVUPSOBNFOUBUJPO
TFMGJOEVMHFODF
EFDPSBUJPO
PSMVYVSZ
5P UIF TVSQSJTF PG NBOZ
UIF BVTUFSF UPXO MJCSBSJBO IBE CFRVFBUIFE NPSF
UIBOBNJMMJPOEPMMBSTUPUIFMPDBMDPMMFHF
BVUPOPNPVT BX5"8/VINVT
BEKFDUJWF
1PMJUJDBMMZJOEFQFOEFOUTFMGHPWFSOJOH
XJUIBCJMJUZUPNBLFEFDJTJPOT'SFF
GSPNSFTUSBJOU
DPOUSPM
PSSFHVMBUJPO
*UJTUIPVHIUUIBUBVUPOPNPVTMFBEFSTIBWFUIFQPUFOUJBMUPCFDPNFEJDUBUPST
TPDIFDLTBOECBMBODFTXFSFXSJUUFOJOUPUIF$POTUJUVUJPO
BWBOUHBSEF BIWBIOU("3%
BEKFDUJWF
"SUJTUJDBMMZJOOPWBUJWF
FYQFSJNFOUBM
PSVODPOWFOUJPOBM6TFEUPEFTDSJCF
NFNCFST PG UIF JOUFMMJHFOUTJB TVDI BT XSJUFST
BSUJTUT
NVTJDJBOT
PS mMN
NBLFST
*UXBTIBSEGPSUIFVOUSBJOFEFZFUPEFUFSNJOFJGUIFBSUJOUIFOFXNVTFVN
XBTBWBOUHBSEF
PSKVTUCBE
BWBSJDF "WVISJTT
OPVO
6OSFBTPOBCMZTUSPOHEFTJSFGPSNPOFZBOESJDIFT&YUSFNFHSFFE
4PNF CFMJFWF UIBU BWBSJDF ESPWF UIF SFDFOU DPSQPSBUF XSPOHEPJOHT
XIJDI
SFTVMUFEJOTFWFSBM$&0TCFJOHUSJFEBOEDPOWJDUFEPGDSJNFT
BWPXBM VI708VIM
OPVO
"GSBOLBOEPQFOBENJTTJPOPSTUBUFNFOU"OPQFOEFDMBSBUJPOBOVODPO
DFBMFEDPOGFTTJPO
DzFUFBDIFSTBWPXBMPGTVQQPSUGPSUIFTUVEFOUTBDDVTFEPGDIFBUJOHTIPDLFE
BMNPTUFWFSZPOFJOUIFTDIPPM
CFESBHHMFE
BYJPN BDL4&&VN
OPVO
" TUBUFNFOU PS JEFB BDDFQUFE BT TFMGFWJEFOU
SFRVJSJOH OP QSPPG " CBTJD
QSPQPTJUJPOPGBTZTUFNUIBU
BMUIPVHIVOQSPWFO
OFFETOPQSPPG
ZFUJTVTFE
#
UPQSPWFPUIFSQSPQPTJUJPOT$PNNPOJOTDJFOUJmDPSNBUIFNBUJDUIFPSZ
CVU
VTFEUPEFTDSJCFBOZMPHJDBMMZSFMBUFETFSJFTPGUIPVHIUTPSIZQPUIFTFT
i"TUSBJHIUMJOFJTUIFTIPSUFTUEJTUBODFCFUXFFOUXPQPJOUTwJTBOBYJPNGPS
CPUINBUIFNBUJDJBOTBOEUSBWFMFST
CBDDBMBVSFBUF #"LVI-03FFJU
OPVO
ɩFEFHSFFCFTUPXFEVQPODPNQMFUJPOPGBDPVSTFPGVOEFSHSBEVBUFDPMMFHF
TUVEZ CBDIFMPSTEFHSFF
"MTPBGBSFXFMMBEESFTTUPBHSBEVBUJOHDMBTT
* SFDFJWFE NZ CBDDBMBVSFBUF JO GSPN UIF 6OJWFSTJUZ PG 1FOOTZMWBOJB
CVUNZFEVDBUJPOUSVMZCFHBOBUDPNNFODFNFOU
CBMEFSEBTI #"--EFSEBTI
OPVO
4FOTFMFTTPSOPOTFOTFUBMLJOHPSXSJUJOHBSJEJDVMPVT
TFOTFMFTT
PSXPSUIMFTT
JEFBPSTVHHFTUJPO
)PX FNCBSSBTTJOH GPS ZPVS GBWPSJUF &OHMJTI UFBDIFS UP DBMM ZPVS FTTBZ CBM
EFSEBTI
CBOEZ #"/EFF
WFSC
5P FYDIBOHF
USBEF
PS QBTT XPSET PS CMPXT 5P FYDIBOHF XJUUJDJTNT PS
JOTVMUT
DzFUXPCSPUIFSTXFSFLOPXOUPCBOEZCPUIXPSETBOEMPWJOHQVODIFT
CVU
UIFZOFWFSDBNFUPTFSJPVTCMPXT
CBOFGVM #":/GVM
BEKFDUJWF
3VJOPVT PS EFTUSVDUJWF DBQBCMF PG TQPJMJOH PS DBVTJOH VUUFS EFTUSVDUJPO
%FBEMZBOEMJLFMZUPDBVTFSVJO
DzFCBOFGVMJOnVFODFPGHBOHTPOUIFJSZPVOHNFNCFSTJTXJUIPVURVFTUJPO
CFESBHHMFE CJI%3"HVME
BEKFDUJWF
8FU
EJSUZ
VOLFNQU
PSJOBHFOFSBMDPOEJUJPOPGEJTBSSBZ4IFXBTTPCFESBH
HMFETIFMPPLFEMJLFTIFECFFOESBHHFEGSPNCFEKVTUTFDPOETCFGPSF
8IFOUIFDBNQFSTSFUVSOFEGSPNUISFFEBZTJOUIFXPPET
UIFZXFSFCFESBH
HMFEBOEUJSFE
CVUIBQQZ
CFGVEEMF
CFGVEEMF CJI'6)EJM
WFSC
# 5P DPOGVTF PS QFSQMFY
NZTUJGZ
PS DPOGVTF 5P NBLF TPNFPOF JOFCSJBUFE
BOEPSVOBCMFUPUIJOLDMFBSMZ
DzFBCTFOUNJOEFEQSPGFTTPSTMFDUVSFTTPCFGVEEMFEIJTTUVEFOUTUIBUUIFZXFSF
RVJDLMZBTDPOGVTFEBTIFXBT
CFHFU CJI(&5
WFSC
5PGBUIFS
BTJOBDIJMEUPDBVTFPSJOTQJSFUIFFYJTUFODFPGTPNFUIJOH
%FTQJUFUIFUFSNTCJCMJDBMPWFSUPOFT
JUJTDPSSFDUUPTBZUIBUUIFmSTUFEJUJPOPG
NZCPPLCFHBUUIFTFDPOEFEJUJPO
CFMBUFE CJI-":UFE
BEKFDUJWF
-BUFPSUBSEZEFMBZFEBGUFSUIFTQFDJmFEUJNF1BTUEVF
PGUFOUPPMBUFUPCF
FĊFDUJWF
#FMBUFEHJGUTBOEHPPEXJTIFTTIPVMECFHSBDJPVTMZSFDFJWFEBOEBQQSFDJBUFE
UIPVHIUIJTJTIBSEGPSTPNFUPEP
CFMFBHVFS CJI-&&HFS
WFSC
5PIBSBTTTPNFPOFBOENBLFUIFNGFFMFNCBUUMFEBOEVOEFSQSFTTVSF5P
DPOTUBOUMZDPOGSPOUXJUIPCTUBDMFT5PCFTJFHF TVSSPVOEXJUIBOBSNZ
8JUI UIF DSPXE CFDPNJOH NPSF BOE NPSF VOSVMZ
UIF CFMFBHVFSFEVNQJSFT
mOBMMZDBMMFEUIFHBNF
CFMMJDPTF #&)MJILPDF
BEKFDUJWF
3FBEZPSJODMJOFEUPRVBSSFM
mHIU
PSHPUPXBS8BSMJLFPSIPTUJMFJONBO
OFSPSUFNQFSBNFOU
*UJTPNJOPVTXIFOMFBEFSTFOHBHFUIFJSOBUJPOTJOCFMMJDPTFCFIBWJPS
GPSMJUUMF
HPPEDBODPNFPGTVDIBDUJPOT
CFMMJHFSFOU CFI-*)KFSFOU
BEKFDUJWF
3FBEZUPTUBSUBXBSPSmHIUIPTUJMF
BHHSFTTJWF
PSQVHOBDJPVT%FTDSJCFT
QBSUJDJQBOUTJOBXBSPSmHIU
'PPUCBMMQMBZFST
FTQFDJBMMZUIPTFXIPQMBZPOEFGFOTF
PGUFOQTZDIUIFNTFMWFT
JOUPBCFMMJHFSFOUTUBUFQSJPSUPFBDIHBNF
CJML
CFNVTFE CJI.:00;%
BEKFDUJWF
$POGVTFE
QV[[MFE
QSFPDDVQJFE
BOE VOBCMF UP UIJOL DMFBSMZ CFXJMEFSFE
QFSQMFYFE
PS MPTU JO SFnFDUJPO :PV DBO CF BNVTFE BOE CFNVTFE JG DPO
#
GVTFE
$PMMFHF TUVEFOUT PGUFO BQQFBS CFNVTFE SJHIU CFGPSF BO FYBN
GPS UIFZ BSF
GPDVTJOHJOUFOUMZPOUIFJSTUVEJFT
CFOFEJDUJPO CFIOJI%*,TIVO
OPVO
"GPSNBMCMFTTJOHPSFYQSFTTJPOPGHPPEXJTIFT"QSBZFSBUUIFFOEPGBTFS
WJDFUIBUBTLTGPS(PETCMFTTJOH
"GUFSUIFCFOFEJDUJPO
UIFDPOHSFHBUJPOXPVMENFFUGPSMVODIBOEUIFOXPSL
PODPNNVOJUZTFSWJDFQSPKFDUT
CFOFWPMFOU CFI/&7VIMFOU
BEKFDUJWF
,JOEPSGVMMPGHPPEXJMM.PUJWBUFECZDIBSJUZSBUIFSUIBOEFTJSFUPQSPmU
'SPNUIF-BUJOGPSiXFMMXJTIJOHw
DzFCFOFWPMFOUCFIBWJPSPGUIFXFBMUIZTPNFUJNFTBQQFBSTJOTJODFSFXIFOJU
JTQVCMJDJ[FEXJEFMZ
CFRVFBUI CJI26&&5)
WFSC
5PMFBWFQFSTPOBMQSPQFSUZUPTPNFPOFBGUFSEFBUICZNFBOTPGBXJMM5P
IBOEEPXOTPNFUIJOHGSPNPOFHFOFSBUJPOUPBOPUIFS#FBCFRVFBUIFEIFS
UFFUIBGUFSTIFEJFE
4UFWFIBEBMXBZTIPQFEUIBUIJTHSBOEGBUIFSXPVMECFRVFBUIIJNIJTDMBTTJD
.VTUBOHDPOWFSUJCMF
CFTFFDI CJI4&&$)
WFSC
5PCFHPSBTLFBSOFTUMZ5PFOUSFBU
JNQMPSF
PSSFRVFTUGPSDFGVMMZ
DzFTUVEFOUTCFTFFDIFEUIFUFBDIFSUPEFMBZUIFRVJ[VOUJMUIFOFYUEBZ
BTNPTU
XFSFOPUQSFQBSFE
CJML #*-,
WFSC
5PTXJOEMFPSDIFBU5PEFGSBVEBQFSTPOPSJOTUJUVUJPOPGGVOETPSHPPET5P
FTDBQFGSPNTPNFPOFPSNBOBHFUPMPTFBQVSTVFS
DzFTXJOEMFSEFOJFEUIBUIFIBEFWFSCJMLFEBOZQFSTPOPGNPOFZPSQSPQFSUZ
CJOBSZ
CJOBSZ #:&OFISFF
BEKFDUJWF
# $PNQPTFEPGUXPQBSUTBOEFMFNFOUTPGPSQFSUBJOJOHUPUXP%FTDSJCFTB
OVNCFSTZTUFNUIBUPOMZVTFTUIFUXPEJHJUT[FSPBOEPOF
*U JT USVMZ BNB[JOH UP UIJOL UIBU BMM DPNQVUFS TPGUXBSF QSPHSBNNJOH IBT
FWPMWFEGSPNBCJOBSZOVNCFSTZTUFN
HJWJOH[FSPBOEPOFUIFQPXFSUPDIBOHF
UIFXPSME
CMBTÏ CMBI;":
BEKFDUJWF
/PUXPSSJFEBCPVUTPNFUIJOH
PGUFOCFDBVTFPGQSFWJPVTFYQFSJFODF6OJN
QSFTTFECPSFE
.VDIUPUIFTVSQSJTFPGIFSDMBTTNBUFT
$JOEZXBTCMBTÏBCPVUCFJOHOBNFEUP
CFUIFDPNNFODFNFOUTQFBLFS
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
#PIFNJBOɩJT XPSE XBT mSTU VTFE EVSJOH UIF .JEEMF "HFT
UP NFBO B HZQTZ PS WBHBCPOE "U UIBU UJNF
NBOZ NJTUBLFOMZ
CFMJFWFEHZQTZUSJCFTDBNFGSPNUIFBODJFOULJOHEPNPG#PIF
NJB OPX UIF $[FDI 3FQVCMJD
#PIFNJBO DBNF UP CF TZOPOZ
NPVTXJUIBQPPSXSJUFSPSBSUJTUUIBOLTUP'SFODIOPWFMJTU)FOSJ
.VSHFSTTUPSJFTJO4DÒOFTEFMBWJFEFCPIÒNF
UIFCPPLUIBU
JOTQJSFE1VDDJOJTPQFSB-B#PIÒNF
CMBUIFS #-"UIFS
WFSC
5PUBMLOPOTFOTFJOBOJOBOFNBOOFSBOEBUHSFBUMFOHUI5PHBCCMFPSUBML
SJEJDVMPVTMZ1FPQMFXIPCMBCCFSVOUJMUIFZMBUIFSBSFTBJEUPCMBUIFS
8IJMFUIFSFBSFOPXBSOJOHMBCFMTPOCPUUMFTPGCFFS
QFPQMFTIPVMECFXBSOFE
UIBUPWFSJOEVMHJOHJOBMDPIPMDBODBVTFPOFUPCMBUIFS
MFBEJOHUPFNCBSSBTTNFOU
BOEUIFOFFEGPSNBOZBQPMPHJFT
CMVEHFPO #-6)KVO
WFSC
5P CFBU SFQFBUFEMZ XJUI B IFBWZ PCKFDU 5P CVMMZ PS DPFSDF TPNFPOF JOUP
EPJOH TPNFUIJOH BHBJOTU UIFJS XJMM ɩFSFT OP EPVCU UIBU UIFSF XPVME CF
CMPPEPO+POJGIFXFSFCMVEHFPOFE
'PSFOTJDFYQFSUTEFUFSNJOFEUIBUUIFWJDUJNXBTCMVEHFPOFEXJUIBCBTFCBMM
CBUCZTPNFPOFPWFSTJYGFFUUBMMBOEXFJHIJOHBCPVUQPVOET
CPPSJTI
CMVTUFS #-64UFS
WFSC
5PTQFBLMPVEMZ
BSSPHBOUMZ
BOECPJTUFSPVTMZ5PCFIBWFJOBCVMMZJOHXBZ
5PCMPXJOMPVEHVTUT
BTJOUIFXJOE
#
4FOBUPSTmMJCVTUFSXIJMFCVMMJFTCMVTUFS
BOECPUIWFSCBMTUSBUFHJFTZJFMEMJUUMF
BDUJPO
CPIFNJBO CP)&&NFFVO
OPVO
4PNFPOF
PGUFOBOBSUJTUPSXSJUFS
XIPEPFTOPUMJWFBDDPSEJOHUPDPOWFO
UJPOTPGTPDJFUZ%FOPUFTBMJGFTUZMFGSFFPGNBJOTUSFBNDPODFSOT
"DDPSEJOHUP+JN
IFXBTBCPIFNJBOBDDPSEJOHUPIJTQBSFOUT
IFXBTKVTU
MB[Z
VOLFNQU
BOEMBDLJOHJOBNCJUJPO
CPNCBTU #0.CBTU
OPVO
4QFFDI PS XSJUJOH GVMM PG MPOH BOE QSFUFOUJPVT XPSET
VTVBMMZ NFBOU UP
JNQSFTTPUIFST)BVHIUZ
PWFSCMPXO
PSQPNQPVTMBOHVBHF"WFSCBMCPNC
CMBTUPGMPOHXPSETJTBCPNCBTU
DzFTFOBUPSJBMDBOEJEBUFEJEOPUJOTUJMMDPOmEFODFJOWPUFST
GPSIJTBOOPVODF
NFOUTQFFDITFFNFEMJUUMFNPSFUIBOCPNCBTU
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
#PNCBTU0SJHJOBMMZ
UIJT XPSE SFGFSSFE UP B DPUUPO VTFE BT B
QBEEJOH PS TUVċOH GPS DMPUIFT
EFSJWFE GSPN UIF XPSE CPNCZY
GPSiTJMLXPSNwPSiTJML
wXIJDIXBTVTFEGPSDPUUPOBTXFMM+VTUBT
TUVċOHPSQBEEJOHJODMPUIJOHXBTDBMMFECPNCBTUTP
FWFOUVBMMZ
XBTQBEEFE
TUVĊFE
JOnBUFE
HSBOEJPTFTQFFDI
CPOBmEF #0&OVIGZEF
BEKFDUJWF
"VUIFOUJD
BDUVBM
PSHFOVJOF/PUEFDFQUJWFJOEJTQVUBCMZMFHJUJNBUF
.SBOE.ST4UFWFOTCPVHIUBQBJOUJOHBUBHBSBHFTBMFGPS
BOEUIFZ
MBUFSGPVOEJUUPCFBCPOBmEFNBTUFSQJFDFXPSUI
CPPSJTI #6)3JTI
BEKFDUJWF
$SBTT
JOTFOTJUJWF
JMMNBOOFSFE
BOE PĊFOTJWF -BDLJOH JO TPDJBM HSBDFT
#PBSTBSFQJHT
BTBSFCPPST
'SBUFSOJUZCPZTBSFOPUPSJPVTGPSCPPSJTICFIBWJPS
CPXEMFSJ[F
CPXEMFSJ[F #08%MVIS&:;&
WFSC
CSBHHBEPDJP CSBHVI%0"TFFPP
OPVO
4PNFPOFXIPNBLFTPWFSFYBHHFSBUFEDMBJNTPSFNQUZCPBTUT"MTP
FNQUZ
CPBTUTBOETXBHHFSJOHTFMGBHHSBOEJ[FNFOU#SBHHBSUT
EPMUTBMM
BSFBDUJOH
XJUICSBHHBEPDJP
'JHIUFSTXIPDBOCBDLVQUIFJSCPBTUTBSFOPUTJNQMZGVMMPGCSBHHBEPDJP
CVU
UIFZBSFTUJMMPGUFODPOUSPWFSTJBM
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
#SBHHBEPDJP*O IJT FQJD QPFN DzF 'BFSJF 2VFFOF
&ENVOE
4QFOTFS o
HBWF UIF OBNF #SBHHBEPDIJP UP B MPVE
NPVUIFECSBHHBSUXIPXBTSFWFBMFEBTBDPXBSEɩFXPSEDBNF
UPSFGFSUPBOZCSBHHBSUBOEmOBMMZBMTPUPNFBOFNQUZPSMPVE
CPBTUJOH
CSBOEJTI #3"/EJTI
WFSC
5PXBWFTPNFUIJOH
FTQFDJBMMZBXFBQPO
JOBUISFBUFOJOHPSNFOBDJOHXBZ
5PXBWFTPNFUIJOHJOEFmBODF
BTBXBSOJOHPGQPUFOUJBMGVUVSFIBSN
PSPVU
PGQSJEF
BTBTJHOPGTUBUVT
DzFIPDLFZQMBZFSTVEEFOMZ
XJUIPVUXBSOJOH
CSBOEJTIFEIJTTUJDLBOETLBUFE
UPXBSEUIFGSJHIUFOFEDSPXE
CSBWBEP CSVI7")EP
OPVO
3FBMPSQSFUFOEFEEJTQMBZPGDPVSBHF"OPQFOEJTQMBZPGCPMEOFTT#SBWF
0UUPQSPWFEVMUJNBUFMZUPCFNPTUDPVSBHFPVT
XJUITUSPOHCSBWBEP
DzFNBZPSTTXBHHFSJOHBUUJUVEFPGCSBWBEPXBTPGMJUUMFIFMQXIFOUIFUPXO
XBTmOBMMZBUUBDLFE
DBOBSE
CSFWJUZ #3&WJIUFF
OPVO
4IPSUPSCSJFGJOEVSBUJPO&DPOPNJDBMVTFPGXPSETJOXSJUJOHPSTQFFDI
i#SJFnZwEFmOFTCSFWJUZ
$
#SFWJUZ
DPNCJOFEXJUIUIFVTFPGUIFWFSZCFTUXPSET
JTUIFNBSLPGBRVBM
JUZFTTBZ
CSVTRVF #364,
BEKFDUJWF
"CSVQU
CMVOU
TIPSU
PSDVSUJONBOOFSPSTQFFDI*NQBUJFOU BOETIPXJOH
JU
)FS CSVTRVF BDUJPOT BQQFBSFE VOGSJFOEMZ BU mSTU
CVU MBUFS UIFZ XFSF QFS
DFJWFEBTIPOFTUBOETJODFSF
CVHBCPP #6HVICPP
OPVO
4PNFUIJOHUIBUDBVTFTGFBS
BOOPZBODF
USPVCMF
XPSSZ
PSEJTNBZ"OJNBH
JOFEUISFBUPSQSPCMFN5PUIPTFXJUIBSBDIOPQIPCJB
BCVHDBVTFTGFBS
BOE
UIFXPSEiCPPwDBVTFTXPSSZ
TPCPUIBSFCVHBCPPT
/PUTXJNNJOHGPSBOIPVSBGUFSFBUJOHTFFNFEBCVHBCPPUPIJN
SBUIFSUIBO
HPPEBEWJDF
CVSFBVDSBDZ CZPP3")LSVITFF
OPVO
"O BENJOJTUSBUJWF TZTUFN
FTQFDJBMMZ JO HPWFSONFOU
UIBU PSHBOJ[FT XPSL
JOUP DBUFHPSJFT BOE EFQBSUNFOUT ɩF QFPQMF IJSFE UP XPSL XJUIJO TVDI B
TZTUFN"OPSHBOJ[BUJPOPQFSBUFECZBIJFSBSDIZPGPċDJBMT
PGUFODIBSBDUFS
J[FECZBEIFSFODFUPSPVUJOFBOEMBDLPGJOOPWBUJPO
DzFTUVEFOUHPWFSONFOUUVSOFEJOUPBOJOFĆDJFOUCVSFBVDSBDZ
OPUBHSPVQ
SFQSFTFOUJOHUIFJOUFSFTUTPGJUTDPOTUJUVFOUT
DBOBSE LVI/"3%
OPVO
" EFMJCFSBUFMZ GBMTF SFQPSU
SVNPS
PS GBCSJDBUJPO JOUFOEFE BT B KPLF "MTP
BTNBMMQSPKFDUJPOMJLFBXJOHOFBSUIFOPTFPGBOBJSQMBOF*UTPOMZBTJMMZ
SVNPSUIBU"QSJMXJMMCFOBNFE$BOBSE%BZ
8BMMZTTUPSZBCPVUIPXUIFEPHBUFIJTQBQFSXBTDMFBSMZBDBOBSE
CVUUIF
UFBDIFSUPPLQJUZBOEBDDFQUFEUIFFYDVTF
DBOEPS
$ 8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
$BOBSE*O 'SFODI
DBOBSE NFBOT iEVDLw *UT NFBOJOH PG iB
SJEJDVMPVTMZGBMTFTUPSZwDPNFTGSPNUIF'SFODIFYQSFTTJPOWFO
ESFVODBOBSEËNPJUJÏ
MJUFSBMMZ
iUPTFMMIBMGBEVDLwɩFFYQSFT
TJPONFBOTUPNBLFBGPPMPVUPGBCVZFS
PSBOZPOFFMTF
XJUIB
GBMTFTUPSZ
DBOEPS ,"/EVIS
OPVO
)POFTUZ
EJSFDUOFTT
BOEPQFOOFTT'SFFEPNGSPNQSFKVEJDFPSCJBT1VSJUZ
PGIFBSUMBDLPGNBMJDJPVTGFFMJOHT"MBDLPGFRVJWPDBUJPOPSEPVCMFUBML
1PMJUJDJBOT XIP TQFBL XJUI DBOEPS BSF BO FOEBOHFSFE TQFDJFT
POF UIBU JT
OFBSMZFYUJODU
DBQJUVMBUF LVI1*)DIVIMBUF
WFSC
5P TVSSFOEFS BDDPSEJOH UP TQFDJmD DPOEJUJPOT 5P BDDFEF UP EFNBOET 5P
HJWFJOUPBOBSHVNFOU
SFRVFTU
PSQSFTTVSF5PDBQJUVMBUFFBSMZPSMBUFTUJMM
NFBOTUPHJWFJOUPEFNBOETPSEFCBUF
'JOBMMZ
BGUFSMPOHIPVSTPGEJTDVTTJPO
UIFQBSFOUTDPNNJUUFFEJEDBQJUVMBUF
BOEBMMPXUIF+VOJPS1SPNUPUBLFQMBDFUIPVHIVOEFSWFSZTQFDJmDHVJEFMJOFT
DBQSJDJPVT LVI13*)TIVTT
BEKFDUJWF
6OQSFEJDUBCMF
JNQVMTJWFQSPOFUPNBLJOHTVEEFOVOQMBOOFEDIBOHFTɩBU
GPPM
XIPUIJOLTIFTDPPM
NBZCFDBQSJDJPVTJGXJUIPVUUIJOLJOHIFKVNQT
JOUIFQPPM
(JWFOIJTDBQSJDJPVTBQQSPBDIUPMJGF
JUJTOPUTVSQSJTJOHUIBU"OESFXOFWFS
TFUUMFEJOUPPOFmFMEPGFNQMPZNFOU
DBQUJPVT ,"1TIVTT
BEKFDUJWF
"MXBZTmOEJOHGBVMUBOENBLJOHUSJWJBMBOEFYDFTTJWFDSJUJDJTNT*OUFOEJOH
UPDPOGVTFTPNFPOFJOBOBSHVNFOU:PVWFLOPXOQFPQMFMJLFUIJT
BOEZPV
KVTUEJEOUIBWFUIFSJHIUXPSEUPEFTDSJCFUIFNOPXZPVEP
DzF TUFSFPUZQJDBM
OBHHJOH NPUIFSJOMBX JT DBQUJPVT UP BO FYUSFNF
BOE
UFFOTUFOEUPUIJOLUIBUUIFJSQBSFOUTBSFBTXFMM
DBUBMZTU
DBSJDBUVSF ,"3JILVIDIVIS
OPVO
"ESBXJOH
EFTDSJQUJPO
PSPUIFSEFQJDUJPOUIBUFYBHHFSBUFTTPNFPOFTDIBS
BDUFSJTUJDT "O JOBQQSPQSJBUF BOE SJEJDVMPVT WFSTJPO PG BO BUUFNQU UP EP
$
TPNFUIJOH*UUBLFTBDIBSBDUFSUPESBXBDBSJDBUVSF
CVUUIFTFXPSETBSFOPU
UIFTBNF
1PMJUJDBMDBSUPPOTBMXBZTTIPXBDBOEJEBUFTDBSJDBUVSF
NBHOJGZJOHBOPTF
FBST
TNJMF
PSQBSUJDVMBSCPEZPSIFBETIBQF
DBSUFCMBODIF LBSU#-0/4)
OPVO
1FSNJTTJPOHJWFOUPTPNFPOFUPEPFOUJSFMZBTUIFZXJTI'SFODIGPSiCMBOL
EPDVNFOU
wTJHOJmFTUIFGSFFEPNUPXSJUFPOFTPXOUJDLFUXJUIPVUSFTUSJD
UJPOT$BSUF#MBODIFXBTUIFOBNFPGBOPMEDSFEJUDBSE
BOEJGTPNFPOFHBWF
ZPVDBSUFCMBODIFUPVTFJU
UIFCJMMXPVMEMJLFMZCFIVHF
DzFIPNFPXOFSTHBWFDBSUFCMBODIFUPUIFUBMFOUFEJOUFSJPSEFDPSBUPS
LOPX
JOHUIFJSOFXSPPNXPVMECFCFBVUJGVMBTXFMMBTFYQFOTJWF
DBSUFM LBS5&--
OPVO
"HSPVQPGDPNQBOJFTPSJOEJWJEVBMTGPSNFEUPDPOUSPMQSPEVDUJPO
DPNQFUJ
UJPO
BOEQSJDFTPGBDFSUBJOQSPEVDUPSHPPE"QPMJUJDBMBMMJBODFBNPOHQBS
UJFTPSHSPVQTXJUIDPNNPOHPBMT:PVXPVMEDBSFJGUIFSFXFSFBDBSDBSUFM
GPSJUXPVMEDPOUSPMUIFBVUPNPCJMFJOEVTUSZ
DzF PJM DBSUFM IBT GPS NBOZ ZFBST DPOUSPMMFE UIF XPSMET FOFSHZ QSJDFT BOE
TPVHIUUPJOnVFODFQPMJUJDBMEFWFMPQNFOUTBTXFMM
DBTUF ,"45
OPVO
" TPDJBM DMBTT XIPTF CPVOEBSJFT BSF EFmOFE CZ TUSPOH IFSFEJUBSZ BOE DVM
UVSBMUJFT*OTPNFDVMUVSFT
OPUBCMZJO*OEJB
BQQMJFTUPBTZTUFNUIBUEJWJEFT
QFPQMFJOUPDMBTTFTBDDPSEJOHUPUIFGBNJMZJOUPXIJDIUIFZBSFCPSO
8IJMF QFPQMF JO TPNF )JOEV DPVOUSJFT BSF CPSO JOUP B DFSUBJO DBTUF
TPNF
CFMJFWFUIBUmOBODJBMDBTUFTFYJTUJOBMMTPDJFUJFT
DBUBMZTU ,"UVIMJTU
OPVO
4PNFUIJOH UIBU JODSFBTFT UIF SBUF PG B DIFNJDBM SFBDUJPO 4PNFUIJOH PS
TPNFPOFUIBUNBLFTBDIBOHFIBQQFOPSJOJUJBUFTBQSPDFTTPSFWFOU"QFS
TPOPSUIJOHUIBUTFUTPĊOFXFWFOUT
5PHFUIFS
BMDPIPMBOEBVUPNPCJMFTTFSWFBTDBUBMZTUTGPSUSPVCMFBNPOHUFFO
BHFST
DBUDI
DBUDI ,"5$)UXFOUFF500
OPVO
$ "QSPCMFNXIPTFPOMZTPMVUJPOJTFMJNJOBUFECZTPNFDIBSBDUFSJTUJDPGUIF
QSPCMFNJUTFMG"TJUVBUJPOUIBUJTJMMPHJDBMBOETFMGDPOUSBEJDUPSZBOE
PGUFO
UIBUQSFTFOUTBIJEEFOUSBQ
DzFBCTFOUNJOEFEQSPGFTTPSDSFBUFEBDBUDIGPSUIFUFBDIJOHBTTJTUBOUCZ
SFRVJSJOHIJNUPCFDFSUJmFECFGPSFUBLJOHPOBOZTUVEFOUTXIJMFBMTPSFGVTJOHUP
HSBOUUIFDFSUJmDBUJPOVOUJMIFIBEFYQFSJFODFUFBDIJOHTUVEFOUT
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
$BUDIɩFQISBTFDPNFTGSPN+PTFQI)FMMFSTOPWFMPG
UIFTBNFOBNF*OUIJTTUPSZPG"NFSJDBOQJMPUTJO*UBMZEVSJOH
8PSME8BS**
UIFDBUDIXBTUIJT*GZPVXFSFDSB[Z
ZPVDPVMEHFU
PVUPGnZJOHBOZNPSFEBOHFSPVTDPNCBUNJTTJPOTKVTUCZBTLJOH
)PXFWFS
BTLJOHOPUUPnZBOZNPSFEBOHFSPVTNJTTJPOTTIPXFE
UIBUZPVXFSFDMFBSMZTBOF
XIJDINFBOUZPVIBEUPnZUIFN
DBUIBSTJT LVI5)"3TJTT
OPVO
"OFYQFSJFODFPSGFFMJOHPGTQJSJUVBMPSFNPUJPOBMSFMFBTFBSJTJOHGSPNBO
JOUFOTF FYQFSJFODF " SFMFBTF PG SFQSFTTFE FNPUJPOT UIBU JEFOUJmFT BOE
SFMJFWFTSFMBUFEGFFMJOHTBOEDPOGVTJPOT"DMFBOTJOHPGUIFNJOEPSTPVMQSF
DFEFECZBNB[JOHJOTJHIU"GBODZXBZUPTBZFNPUJPOBMSFMFBTF
$IBSBDUFSTJONBOZOPWFMTVOEFSHPBDBUIBSTJTBGUFSESBNBUJDPSUSBVNBUJD
FYQFSJFODFT
UIFSFCZSFWFBMJOHNVDIUPSFBEFST
DBVTUJD ,044UJDL
BEKFDUJWF
$PSSPTJWFPSDBQBCMFPGCVSOJOH"DJEJDBCMFUPFBUBXBZBUTPNFUIJOHFMTF
6TFEUPEFTDSJCFTIBSQBOENBMJDJPVTTQFFDI
+BOFTDBVTUJDTQFFDIDBVTFEBMMUIFNFNCFSTUPSFFYBNJOFUIFJSTVQQPSUPGIFS
DBOEJEBDZ
DIBHSJO
DBWBMJFS ,"WVI-&&3
BEKFDUJWF
"SSPHBOU
XJUI EJTSFHBSE PS MBDL PG SFTQFDU GPS TPNFPOF PS TPNFUIJOH
6ODPODFSOFEBCPVUUIJOHTDPOTJEFSFEJNQPSUBOUOPODIBMBOU
FTQFDJBMMZJO
$
SFHBSEUPTFSJPVTNBUUFST"TBOPVO
JOUFSFTUJOHMZFOPVHI
UIJTXPSEEFmOFT
B HBMMBOU PS DIJWBMSPVT HFOUMFNBO
FTQFDJBMMZ POF XIP JT FTDPSUJOH B MBEZ
BMUIPVHIUIFBEKFDUJWFEFTDSJCFTBMNPTUUIFPQQPTJUF
DzFMBDSPTTFQMBZFSTDBWBMJFSBUUJUVEFUPXBSETDIPPMNBZTPNFEBZJOUFSGFSF
XJUIIJTESFBNPGQMBZJOHUIFTQPSUJODPMMFHF
DBWJM ,"WVIM
WFSC
5PSBJTFPCKFDUJPOTCBTFEPOTNBMMBOEVOJNQPSUBOUQPJOUTUPmOEGBVMUPO
USJWJBMNBUUFSTPSSBJTFQFUUZPCKFDUJPOT)FZ
UPOPBWBJM
QBSFOUTXIPDBWJM
XJMMmOEGBVMU
OPNBUUFSIPXTNBMM
-BVSBDBWJMFEBCPVUUIFMFOHUIPGIFSBMUFSFETLJSU
CVUTIFMBUFSSFBMJ[FEUIBU
UIFFYUSBRVBSUFSJODINBEFOPEJąFSFODF
DFOTVSF 4&/TIFS
OPVO
4FWFSFDSJUJDJTNBOPċDJBMTIPXPGEJTBQQSPWBMPSCMBNF"GPSNBMSFCVLF
PSTUFSODPOEFNOBUJPO8BUDIPVUGPSXPSETUIBUBSFDMPTFCVUOPUBUBMMUIF
TBNF"DFOTPSJTTPNFPOFXIPFYBNJOFT
KVEHFT
BOEDPOUSPMTUIFDPOUFOU
PGmMNT
QMBZT
PSXSJUJOHTBOEBTFOTPSJTBEFWJDFDBQBCMFPGEFUFDUJOHBOE
SFTQPOEJOHUPNPWFNFOU
MJHIU
PSIFBU
$FOTVSFJTMFTTTFWFSFUIBOJNQFBDINFOU
CVUFMFDUFEPĆDJBMTTIPVMEUBLFDBSF
UPBWPJECPUI
DFTTBUJPO TFI4":TIVO
OPVO
"TUPQ
QBVTF
JOUFSSVQUJPO
PSQFSNBOFOUEJTDPOUJOVBUJPO"OFOEUPTPNF
UIJOHUIFSFBDIJOHPGBQPJOUPGDPODMVTJPO
DzFTVCTUJUVUFUFBDIFSQSBZFEGPSBDFTTBUJPOPGUIFSVEFCFIBWJPSJOIJTDMBTTSPPN
DIBHSJO TIVI(3*/
OPVO
" GFFMJOH PG IVNJMJBUJPO EVF UP EJTBQQPJOUNFOU )VNJMJBUJPO
FNCBSSBTT
NFOU
PSEJTBQQPJOUNFOUBOYJFUZBCPVUPOFTFMG$IBHSJOEPFTOPUNFBOUIBU
iTIFHSJOwNPSFBQQSPQSJBUFXPVMECFBHSJNBDFPSGSPXO
.VDIUPUIFDIBHSJOPGIJTGBNJMZBOEGSJFOET
4V[BOOFSFKFDUFE#JMMTQSP
QPTBM
DIBSJTNBUJD
DIBSJTNBUJD LBSFJI[."UJL
BEKFDUJWF
$ 1PTTFTTJOH HSFBU DIBSN PS JOnVFODF
XJUI B TQFDJBM RVBMJUZ PG MFBEFSTIJQ
BVUIPSJUZ
DPOmEFODF
BOEPWFSBMMBQQFBM"MTPVTFEUPEFTDSJCF$ISJTUJBO
TFDUTXIPTFQSBDUJDFTJODMVEFIFBMJOH
QSPQIFDZ
BOETQFBLJOHJOUPOHVFT
DzFDIBSJTNBUJDFOUFSUBJOFSXBTNPSFUIBOBTJOHFS
BDUSFTT
BOENPEFMNBOZ
GFMUTIFIBEUIFQPUFOUJBMUPCFBOFMFDUFEPĆDJBM
DIBSMBUBO 4)"3MVIUVO
OPVO
4PNFPOFXIPMJFT
DMBJNJOHBTQFDJBMUBMFOU
TLJMM
PSFYQFSUJTF"GBLFPS
IVNCVH$IBSMJFUIFDIBSMBUBODMBJNFEIJTQJMMTNBEFPOFJOTUBOUMZUBO
6MUJNBUFMZ
UIFIFBMFSXBTQSPWFOUPCFBDIBSMBUBO
CVUOPUCFGPSFTFWFSBM
QFPQMFIBETVąFSFEBOEEJFE
DIJDBOFSZ TIJ,"/FSSFF
OPVO
%FDFQUJPOPSUSJDLFSZ
FTQFDJBMMZUIBUBDIJFWFECZDMFWFSBSHVNFOUPSNBOJQ
VMBUJPOPGGBDUTPSMBOHVBHF8IBUNPTUUFFOTUSZXIFOUIFZHFUDBVHIUEPJOH
TPNFUIJOHXSPOH
UIPVHIGFXTVDDFFE
DzFBDUJPOTBOEPSBUPSZPG1SPGFTTPS)BSPME)JMM
UIBUGBNPVTDIBSBDUFSJOUIF
NVTJDBMɩF.VTJD.BO
BSFPGUFOIFMEVQBTQFSGFDUJMMVTUSBUJPOTPGDIJDBOFSZ
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
$IJDBOFSZɩJTXPSEGPSUSJDLFSZ
FTQFDJBMMZMFHBMEPEHFTBOE
RVJCCMFT
DBNF JOUP &OHMJTI UISPVHI B 'SFODI XPSE XJUI UIF
TBNFNFBOJOH*UTFFNTUPCFEFSJWFEGSPNUIF1FSTJBODIBVHBO
GPS UIF DSPPLFE TUJDL VTFE JO QPMP ɩF TUJDLT OBNF TPNFIPX
DBNFUPNFBOBEJTQVUFJOQPMPBOEPUIFSHBNFT
UIFOUPPLPO
UIFNFBOJOHPGBDSPPLFEQSBDUJDFJOUIPTFHBNFTBOEJOHFOFSBM
DIJWBMSPVT 4)*WVIMSVTT
BEKFDUJWF
)POPSBCMF BOE DPVSUFPVT
BT JO B DPEF PG CFIBWJPS GPMMPXFE CZ NFEJFWBM
LOJHIUT$POTJEFSBUF
FTQFDJBMMZUPXBSEXPNFO
UIFQPPS
PSUIFEFGFBUFE
1MBDJOHPOFTDPBUPWFSBQVEEMFGPSBMBEZXBTPODFUIPVHIUDIJWBMSPVT
CVU
JUTOPXNPSFMJLFMZUPCFUIPVHIUDSB[Z
DMBOEFTUJOF
DIVSMJTI $)6)3MJTI
BEKFDUJWF
*MMCSFE
TVSMZ
TVMMFO
PS NJTFSMZ 6ONBOOFSFE CPPSJTI BOE WVMHBS #PZ
EPOUXFBMMLOPXTPNFPOFXIPEFTFSWFTUPCFDBMMFEUIJTESBNBUJDXPSE
$
$IVSMJTI CFIBWJPS JT OFWFS BDDFQUBCMF
OP NBUUFS UIF QFSTPO PS UIF DJSDVN
TUBODFT
CVUJUJTWFSZIBSEUPTUPQ
DJSDVNMPDVUJPO TJSLVNMPX,:00TIVO
OPVO
&WBTJWFOFTTJOTQFFDIPSXSJUJOHɩFVTFPGFYDFTTMBOHVBHFUPBWPJETBZJOH
TPNFUIJOHEJSFDUMZPSUSVUIGVMMZ0WFSCMPXOBOEUFEJPVTXSJUJOHPSTQFFDI
%POUUSZUPHFUBSPVOEHPPEFMPDVUJPOXJUIDJSDVNMPDVUJPOTQFBLBOEXSJUF
EJSFDUMZBOEXFMM
DzFVTFPGDJSDVNMPDVUJPODBOMFOHUIFOUFSNQBQFSTBOEIFMQTUVEFOUTNFFUB
QSFEFUFSNJOFEXPSEDPVOUPSQBHFSFRVJSFNFOU
CVUJUDBOBMTPPGUFOMFBEUPMPXFS
HSBEFT
DJSDVNWFOU TJSLVN7&/5
WFSC
5PBWPJESVMFTPSMBXTXJUIPVUBDUVBMMZCSFBLJOHUIFN5PFWBEFCZNFBOTPG
BHSBZBSFBPSMPPQIPMF5PNBOFVWFSBSPVOEBVUIPSJUZ
5P DJSDVNWFOU UIF OPTIPSUTLJSU SVMF
NBOZ PG UIF HJSMT UPPL UP XFBSJOH
%BJTZ%VLFTIPSUT
DMBJSWPZBODF LMBSF70:FODF
OPVO
ɩFBCJMJUZUPTFFUIJOHTCFZPOEOPSNBMWJTJPO
FWFOUTGSPNUIFGVUVSF
PS
UIPTFXIPIBWFEJFE'SPNUIF'SFODIGPSiDMFBSTJHIU
wUIFBCJMJUZUPQFS
DFJWFUIJOHTCFZPOEUIFSBOHFPGIVNBOQFSDFQUJPO
$MBSFTDMBJNTPGTFFJOHJOUPUIFGVUVSF
BOEIFSBNB[JOHUBMFOUGPSQSFEJDUJOH
PVUDPNFT
TUJMMEJEOUQSPWFIFSDMBJSWPZBODF
DMBOEFTUJOF LMBO%&44UJO
BEKFDUJWF
)JEEFO
TFDSFUDPODFBMFEGSPNHFOFSBMWJFXPS
JGJMMFHBM
GSPNBVUIPSJUJFT
DzFDMBOEFTUJOFBDUJWJUJFTPGTQJFTNBZTFFNHMBNPSPVTJOCPPLTBOENPWJFT
CVUUPUIPTFXIPSFBMMZXPSLJOJOUFMMJHFODFHBUIFSJOH
MJGFDBOCFEVMMBTXFMMBT
EBOHFSPVT
DMFNFODZ
DMFNFODZ ,-&)NVIOTFF
OPVO
$ "TIPXPGNFSDZPSMFOJFODZUPXBSEBXSPOHEPFSPSPQQPOFOU
VOEFSBQQSP
QSJBUFDJSDVNTUBODFT
+BDLTQBSFOUTTIPXFEDMFNFODZBOEBMMPXFEIJNUPLFFQIJTDBSFWFOBGUFSIJT
TQFFEJOHDPOWJDUJPO
JOTQJSJOHIJNUPESJWFNPSFDBSFGVMMZ
DPHFOU ,0&KVOU
BEKFDUJWF
'PSDFGVM
DPOWJODJOH
DPNQFMMJOH BQQFBMJOH FĊFDUJWFMZ UP UIF JOUFMMFDU PS
SFBTPO
"MUIPVHIJUUPPLBXIJMF
IFFWFOUVBMMZDPOWJODFEUIFSFTUPGUIFTUVEFOUDPVO
DJMXJUIIJTDPHFOUBSHVNFOUT
DPHOJUJPO LPH/*)TIVO
OPVO
.FOUBM BCJMJUZ UIF QSPDFTT PG BDRVJSJOH LOPXMFEHF UISPVHI SFBTPO
JOUV
JUJPO
PSQFSDFQUJPO$BOBMTPNFBOLOPXMFEHF:FT
JUTKVTUBGBODZXBZUP
UBMLBCPVUUIJOLJOH
CVUJUTEFmOJUFMZBOJNQSFTTJWFXPSE
DzFZPVOHQBSFOUTXFSFFYDJUFEUPTFFUIFQSPDFTTPGDPHOJUJPOEFWFMPQJOHJO
UIFJSEBVHIUFS
BTTIFCFHBOUPUBLFUJOZTUFQTXJUIIFSGFFUBOEHJBOUMFBQTXJUI
IFSNJOE
DPIPSU ,0IPSU
OPVO
"TVQQPSUFS
BDDPNQMJDF
PSBTTPDJBUFPGBQBSUJDVMBSMFBEFSUPXIPNTQFDJBM
USFBUNFOUJTHJWFO"NFNCFSPGBVOJUFEHSPVQPSHSPVQTIBSJOHBDPNNPO
DIBSBDUFSJTUJD MJLF BHF
JODPNF
PS HFOEFS
FTQFDJBMMZ JO TUBUJTUJDBM TVSWFZT
0SJHJOBMMZSFGFSSFEUPPOFPGUFOEJWJTJPOTPGB3PNBOMFHJPO
DPNQPTFEPG
TPMEJFSTXJUITUSPOHUJFTPGDPNSBEFTIJQ
4UFQIBOJFBOEIFSDPIPSUTPOUIFTPDDFSUFBNBMMTIBSFEQIZTJDBMRVBMJUJFTMJLF
CMPOEFIBJS
BTXFMMBTNFOUBMPOFT
TVDIBTUIFESJWFUPXJO
DPMMBCPSBUPS LVI-"CVI3"5&FS
OPVO
4PNFPOF XIP XPSLT XJUI PUIFS QFPQMF UP BDIJFWF TPNFUIJOH "MTP B QFS
TPOXIPCFUSBZTPUIFSTCZXPSLJOHXJUIBOFOFNZ
FTQFDJBMMZBOPDDVQZJOH
BSNZ
DzFMPDBMDPMMBCPSBUPSTXIPTVQQPSUFEUIF(FSNBOPDDVQBUJPOPG'SBODFXFSF
TFWFSFMZQVOJTIFEBGUFSUIF"MMJFEWJDUPSZ
DPNNJTFSBUF
DPMMPRVZ LBX-6)LXFF
OPVO
$POWFSTBUJPO
EJTDVTTJPO
PSDPOGFSFODFPGUFOGPSNBM"MJUFSBSZXPSLXSJU
UFO JO UIF GPSN PG EJBMPHVF ɩF BEKFDUJWF DPMMPRVJBM NFBOT CSFF[Z
JOGPS
$
NBMDPNNVOJDBUJPO"DPMMPRVJBMJTNJTBDPNNPOQISBTFPGBDPOWFSTBUJPOBM
OBUVSF4PGSPNOPVOUPBEKFDUJWFUPOPVO
GSPNDPMMPRVZUPDPMMPRVJBMUP
DPMMPRVJBMJTN
UIFEFmOJUJPOTCFDPNFMFTTGPSNBMBOENPSFDPOWFSTBUJPOBM
0VSNFNCFSPGUIF)PVTFPG3FQSFTFOUBUJWFTPGUFOIPMETBDPMMPRVZGPSEJT
DVTTJOHTQFDJmDMFHJTMBUJPO
SBUIFSUIBOKVTUUBMLJOHBCPVUHFOFSBMUPQJDT
DPMMVTJPO LVI-00[IVO
OPVO
4FDSFUDPPQFSBUJPOBNPOHBOVNCFSPGQFPQMF
VTVBMMZUPBDDPNQMJTITPNF
UIJOH JMMFHBM PS XSPOH " DPOTQJSBUPSJBM PS TFDSFU VOEFSTUBOEJOH UP KPJO B
TFDSFUQMPUPSQMBO/PUBDPMMJTJPO
CVUTPNFUJNFTBDPMMVTJPODBOBMTPZJFME
TFSJPVTSFTVMUT
8FTVTQFDUDPMMVTJPOXIFOUIFQSJDFPGHBTSJTFTBOEBMMTUBUJPOTDIBSHFUIFTBNF
IJHIFSSBUFT
CVUJUNBZKVTUCFUIFQPXFSPGTVQQMZBOEEFNBOE
DPNFMZ ,6.MFF
BEKFDUJWF
1IZTJDBMMZHPPEMPPLJOH
QMFBTJOH
GFUDIJOH
JOWJUJOH
PSBUUSBDUJWFVTVBMMZ
SFGFSSJOHUPXPNFO
$PNFMZ XPNFO IPQF UIBU MPWF JT NPSF UIBO TLJO EFFQ BOE UIBU NFO BSF
BUUSBDUFEUPUIFNGPSNPSFUIBOKVTUUIFJSMPPLT
DPNNFOTVSBUF LVI.&/54SJU
BEKFDUJWF
1SPQFSMZ PS BQQSPQSJBUFMZ QSPQPSUJPOBUF 0G UIF TBNF TJ[F
XJUI BO FRVBM
NFBTVSFPSFRVJWBMFOUEVSBUJPO:PVDBOTBZFRVBM
CVUiDPNNFOTVSBUFwJTB
NVDINPSFQPXFSGVMXPSE
4UFXBSUTHSBEFTXFSF
VOGPSUVOBUFMZ
DPNNFOTVSBUFXJUIUIFTNBMMBNPVOU
PGUJNFBOEFOFSHZIFJOWFTUFEJOIJTBDBEFNJDT
DPNNJTFSBUF LVI.*)[FISBUF
WFSC
5PFYQSFTTTZNQBUIZPSTPSSPXUPTIBSFJOBOPUIFSTTPSSPXPSEJTBQQPJOU
NFOU
"GUFSUIFHBNF
UIFmSTUUIJOHUIFUFBNEJEXBTDPNNJTFSBUFXJUIUIFQBSFOUT
PGUIFQMBZFSXIPXBTTFSJPVTMZJOKVSFE
DPNQFOEJPVT
DPNQFOEJPVT LVN1&/EFFVT
BEKFDUJWF
$ $POUBJOJOHBXJEFSBOHFPGJOGPSNBUJPOJOBDPODJTFGPSNVTVBMMZBQJFDF
PGXSJUJOH$PNQPTFEPGBMMOFDFTTBSZPSFTTFOUJBMDPNQPOFOUT
ZFUDPODJTF
BOETVDDJODU
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPMJTCPUIDPNQFOEJPVTBOEUSF
NFOEPVT
PSZPVXPVMEOUCFSFBEJOHJU
XPVMEZPV
DPNQMBJTBOU LVN1-":[VOU
BEKFDUJWF
8JMMJOHUPQMFBTFPUIFST&BHFSUPNBLFPUIFSTIBQQZBHSFFBCMFUPUIFXJTIFT
PGPUIFST/PUUPCFDPOGVTFEXJUIDPNQMBDFOU
XIJDINFBOTiTFMGTBUJTmFEw
0ODF 1SJODJQBM .D"EBNT TQPLF IPOFTUMZ XJUI $BUIFSJOF
TIF USBOTGPSNFE
GSPNBOPQQPTJUJPOBMCSBUJOUPBDPNQMBJTBOUBDIJFWFS
DPNQPSU LVN1035
WFSC
5PCFIBWFJOBQBSUJDVMBSXBZ5PBHSFFPSCFDPOTJTUFOUXJUITPNFUIJOHPS
TPNFPOFɩPTFXIPDPNQPSUXFMMEFQPSUUIFNTFMWFTXJUIFRVBMDPNQPTVSF
DPOEVDUJOHUIFNTFMWFTJOQBSUJDVMBSQPTJUJWFXBZT
DzFDIBQFSPOFTPOUIFUSJQFYQFDUFEFWFSZPOFUPDPNQPSUUIFNTFMWFTBQQSPQSJ
BUFMZBOEQPMJUFMZ
DPNQVODUJPO LVN16/,TIVO
OPVO
'FFMJOHTPGHVJMU
TIBNF
BOESFHSFUBCPVUEPJOHTPNFUIJOHXSPOH3FNPSTF
PSVODFSUBJOUZBCPVUBEFDJTJPOPSDPVSTFPGBDUJPO4PNFQVOLTTIVOPUIFST
UIFOGFFMHVJMUZBOEFYQSFTTDPNQVODUJPO
*UJTFYUSFNFMZTBEXIFOZPVTFFGSJFOETCFIBWJOHCBEMZZFUTIPXJOHOPDPN
QVODUJPO
DPODFSUFE LVO4635JE
BEKFDUJWF
1MBOOFE CZ UXP PS NPSF QFSTPOT XPSLJOH UPHFUIFS PO BO BDUJPO PS FĊPSU
.VUVBM
BTJOBDUJPOTUBLFOUPXBSEBOFTUBCMJTIFEHPBM"MTPEFTDSJCFTNVTJD
XSJUUFOGPSTFWFSBMTPMPJTUT.VDIGBODJFSXBZPGTBZJOHUPHFUIFS
.VTJDJBOTJODPODFSUBDUBTQFSGPSNFSTDPODFSUFEUPBDIJFWFDPNNPODSFBUJWF
PCKFDUJWFT
DPOOPUBUJPO
DPOGBCVMBUF LVO'"CZPPMBUF
WFSC
'SPNUIF-BUJOGPSiUPIBWFBDPOWFSTBUJPOXJUI
wUPDIBUPSEJTDVTTTPNF
UIJOHJOGPSNBMMZ$BOEFTDSJCFFOHBHJOH
FYUSBWBHBOUTUPSZUFMMJOH"MTP
UP
$
JOWFOUBOECFMJFWFTUPSJFTUPmMMNFOUBMHBQTEVFUPNFNPSZMPTTPSEFNFOUJB
ɩFOPVODPOGBCNFBOTBDBTVBMEJTDVTTJPOPSDIBU
PSBHBUIFSJOHPGQFPQMF
GPSBEJTDVTTJPO5BMLBCPVUBGBODZXPSEGPSUBMLJOHDPOGBCVMBUFUBLFTUIF
QSJ[F
DzFUXPESJWFSTTUPQQFEUIFnPXPGUSBĆDFBTUBOEXFTUJOPSEFSUPDPOGBCV
MBUFBCPVUXIPIBEDBVTFEUIFBDDJEFOU
DPOnVFODF ,")/nVFODF
OPVO
"QPJOUXIFSFUXPPSNPSFTUSFBNTnPXUPHFUIFS"QPJOUPGNFFUJOH
nPX
JOH UPHFUIFS
PS KPJOJOH 5P JODSFBTF ZPVS XPSE JOnVFODF
VTF DPOnVFODF
XIFOTQFBLJOHPSXSJUJOHBCPVUNFFUJOH
*GZPVUIJOLBCPVUJU
NPTUPGUIFXPSMETSFMJHJPOTIBWFDPNNPOPSJHJOTBOE
NBOZQPJOUTPGDPOnVFODF
DPOHFOJUBM LVO+&)OJIUVM
BEKFDUJWF
1SFTFOUPSFYJTUJOHGSPNCJSUI
BTJOBOVOVTVBMQIZTJDBMDPOEJUJPO'SBOLMZ
NPTUUIJOHTDPOHFOJUBMBSFOPUWFSZDPOHFOJBM
*UXBTWFSZTBEGPS+PIOBOE1BUSJDJBUPMFBSOUIBUUIFJSOFXCPSOIBEBDPO
HFOJUBMSFTQJSBUPSZEJTPSEFS
CVUUIFZXFSFIBQQZUPEJTDPWFSUIBUJUXBTUSFBUBCMF
DPOKVSF ,0/KVS
WFSC
5PQFSGPSNJMMVTJPOTBOENBHJDVTJOHBHJMFIBOENPWFNFOUT5PTVNNPOPS
DBMMVQPO
BTJGCZTVQFSOBUVSBMNFBOT
0OUIFBOOJWFSTBSZPG)PVEJOJTEFBUI
NBOZUSZUPDPOKVSFVQUIFJNBHFPG
UIJTGBNPVTNBHJDJBOXIPTQFOUIJTMJGFFYQMPSJOHUIFQPUFOUJBMUPDPNNVOJDBUF
XJUIUIFEFBE
DPOOPUBUJPO ,")OPI5":TIVO
OPVO
ɩFJNQMJFE
mHVSBUJWF
PSTVHHFTUFEBEEJUJPOBMNFBOJOHPGBXPSEPSQISBTF
BQBSUGSPNUIFMJUFSBMEJDUJPOBSZNFBOJOH*ODPOUSBTU
UIFXPSEEFOPUBUJPO
NFBOTUIFMJUFSBMEFmOJUJPOPSNFBOJOH
"TTPDJFUZDIBOHFT
UIFDPOOPUBUJPOTPGQBSUJDVMBSXPSETBMTPDIBOHF
BOEXIBU
XBTPODFBOBQQSPQSJBUFXPSETPNFUJNFTCFDPNFTQPMJUJDBMMZJODPSSFDU
DPOTPSUJVN
DPOTPSUJVN LVO403TIFFVN
OPVO
$ "HSPVQTFUVQGPSBDPNNPOQVSQPTFUIBUXPVMECFCFZPOEUIFDBQBCJMJUJFT
PGBTJOHMFNFNCFS"VOJPO
QBSUOFSTIJQ
PSBMMJBODF"MTPBMFHBMUFSNGPS
UIFSJHIUTPGNBSSJFEQFSTPOT
DzF $BSFFS BOE *OUFSOTIJQ $POOFDUJPO JT B DPOTPSUJVN PG BCPVU B EP[FO
TDIPPMTUIBUQBSUJDJQBUFJOGPVSPąDBNQVTSFDSVJUJOHFWFOUT
DPOTUFSOBUJPO LPOTUFS/":TIVO
OPVO
#FXJMEFSNFOU
BNB[FNFOU
BMBSN
PS EJTNBZ DBVTFE CZ TPNFUIJOH VOFY
QFDUFE"NB[FNFOUPSDPOGVTJPOBUBUVSOPGFWFOUT
.VDIUPUIFDPOTUFSOBUJPOPGIFSQBSFOUT
4UFQIBOJF
XIPXBTPOMZFJHIUFFO
BOOPVODFEIFSFOHBHFNFOUUPBNBOUXJDFIFSBHF
DPOTUSVF LPO45300
WFSC
5PJOUFSQSFUPSVOEFSTUBOENFBOJOHPGBXPSE
HFTUVSF
PSBDUJPOJOBQBSUJD
VMBSXBZ5PUSBOTMBUFPSBOBMZ[FUIFHSBNNBSPGBQJFDFPGUFYU5PDPOTUSVF
JTUPSFBDIBDPODMVTJPOCBTFEPOSFWJFX
*UJTPGUFOBOBUUPSOFZTKPCUPDPOTUSVFUIFNFBOJOHPGBDPOUSBDU
UIFOTIBSF
UIBUJOUFSQSFUBUJPOXJUIBDMJFOUBOE
JGOFFEFE
XJUIBKVEHFPSKVSZ
DPOTVNNBUF ,0/TVINBUF
WFSC
5PCSJOHTPNFUIJOHTVDIBTBCVTJOFTTEFBMUPBDPODMVTJPOPSEFTJSFEFOEUP
BDIJFWF
GVMmMM
DPNQMFUF
PSmOBMJ[F"MTP
GPSBDPVQMFUPNBLFBNBSSJBHF
MFHBMMZWBMJECZIBWJOHTFYVBMSFMBUJPOT
#ZDPOTVNNBUJOHBOBHSFFNFOU
BOEUIFOTJHOJOHUIFMFUUFSPGJOUFOU
UIF
IJHITDIPPM"MM"NFSJDBOGPPUCBMMQMBZFSDPNNJUUFEUPBUUFOEJOH/PUSF%BNF
DPOUFNQUVPVT LVO5&.1DIPPXVT
BEKFDUJWF
'FFMJOH
FYQSFTTJOH
PS EFNPOTUSBUJOH TUSPOH EJTMJLF
EJTEBJO
PS TDPSO GPS
TPNFPOF PS TPNFUIJOH 4IPXJOH BO VUUFS MBDL PG SFTQFDU GPS USBEJUJPO PS
DPOWFOUJPO
DzFDPOUFNQUVPVTCFIBWJPSPGHBOHNFNCFSTJTQFSIBQTUIFNPTUEJĆDVMUJTTVF
GBDFEJONBOZVSCBOBSFBTUPEBZ
DPOWPMVUFE
DPOUFYU LPO5&,45
OPVO
ɩFXPSET
QISBTFT
PSQBTTBHFTCFGPSFBOEBGUFSBQBSUJDVMBSXPSEPSQBT
TBHFUIBUIFMQUPFYQMBJOJUTDPNQMFUFNFBOJOHɩFDJSDVNTUBODFTPSFWFOUT
$
SFMBUFEUPBOJODJEFOUPSBDUJPO
DzFDPOUFYUPG.BSUJO-VUIFS,JOH
+ST
GBNPVTi*)BWFB%SFBNwTQFFDIJT
JNQPSUBOUGPSVOEFSTUBOEJOHUIFGVMMJNQBDUUIJTPSBUJPOIBEPOJUTBVEJFODF
DPOUSBWFOF LPOUSVI7&&/
WFSC
5PEJTBHSFFXJUIPSPQQPTFBEFDJTJPOPSTUBUFNFOUHPBHBJOTUPSEFOZ5P
PQQPTFTPNFUIJOHCZBDUJPOPSBSHVNFOU5PCSFBLBSVMFPSMBX5PCFNFBO
ZPVXPVMEDPOUSBWFOF PSEFOZ
PGUFONBLJOHPUIFSTDSZ
DzFEFDJTJPOTPGDPBDIFTBSFSBSFMZDPOUSBWFOFECZQMBZFST
DPOUSJWBODF LVO53:WVODF
OPVO
"DMFWFSMZNBEF
VOVTVBMEFWJDFPSNBDIJOF"DMFWFSXBZUPBDRVJSFTPNF
UIJOHBQMPUPSTDIFNF"QMBOJOUFOEFEUPEFDFJWF
DzFDPOUSJWBODFTPGBMDIFNJTUTXFSFNBDIJOFTUIBUBUUFNQUFEBOEGBJMFE
UPUVSOCBTFNFUBMTJOUPHPME
DPOWBMFTDFODF LPOWVI-&)TVODF
OPVO
5JNFTQFOUSFTUJOH
SFDPWFSJOH
BOESFHBJOJOHPOFTIFBMUIBGUFSBOJMMOFTTPS
NFEJDBMUSFBUNFOU'SPNUIF-BUJOGPSiUPHSPXTUSPOHFSw
DzPTFQFPQMFXIPCFMJFWFDPOWBMFTDFODFJTEPOFCFUUFSBUIPNFEPOUIBWFUXP
ZFBSPMEUXJOT
DPOWJWJBM LVO7*7ZVM
BEKFDUJWF
&OKPZBCMFCFDBVTFPGGSJFOEMJOFTTBOEBNJDBCJMJUZGFTUJWFBOETPDJBCMF(JWFO
UPFBUJOH
ESJOLJOH
BOETPDJBMJ[JOH
*UXBTWFSZTVSQSJTJOHUIBUUIFQSPNXBTTPDPOWJWJBM
HJWFOUIBUBEPMFTDFOUT
DBOPGUFOCFDPNQFUJUJWFBOEUBVOUJOH
DPOWPMVUFE LPOWVI-00UJE
BEKFDUJWF
5PP DPNQMFY PS JOUSJDBUF UP VOEFSTUBOE FBTJMZ $PNQMJDBUFE
XJUI NBOZ
UXJTUT PS GPMET -JUFSBMMZ
GPMEFE JOUP B DPJM PS TQJSBM .PTU PGUFO VTFE UP
FYQSFTTBOFYUSFNFTUBUFPGDPNQMJDBUJPO
JOUSJDBDZ
PSJOUFSEFQFOEFODZ
3FMBUJPOTIJQTDBOCFDPOWPMVUFEBOEEJĆDVMU
CVUUIFZBSFVMUJNBUFMZXPSUI
UIFFąPSU
DPQJPVT
DPQJPVT ,0QFFVT
BEKFDUJWF
$ 1SPEVDFEJOMBSHFRVBOUJUJFTBCVOEBOU
$PQJPVTOPUFTDBOCFBTUVEFOUTCFTUTUVEZUPPMT
DPSSPCPSBUF LVI3"8CVISBUF
WFSC
5PHJWFFWJEFODFPGUIFUSVUIDPOmSNPSJODSFBTFJODFSUBJOUZ5PQSPWJEF
UFTUJNPOZUIBUTVQQPSUTQSFWJPVTUIFPSJFTPSPQJOJPOT
+JNTBJEIJTCPUIFSXPVMEDPSSPCPSBUFIJTTUPSZ
QSPWJOHIFXBTOPXIFSFOFBS
UIFTDFOFPGUIFDSJNF
DPWFOBOU ,6)7OFOU
OPVO
"CJOEJOHBHSFFNFOUPSDPOUSBDUCFUXFFOUXPPSNPSFQBSUJFT*OCJCMJDBM
UFSNT
UIFQSPNJTFCJOEJOHUIFBODJFOU*TSBFMJUFTUP(PE
4PNFUFFOBHFSTCFMJFWFQSPNJTFTNBEFCZQBSFOUT
QBSUJDVMBSMZSFHBSEJOHDBST
BOEDVSGFXT
TIPVMECFUIPVHIUPGBTDPWFOBOUT
DPWFSU ,0)WFSU
BEKFDUJWF
4FDSFU PS DPWFSFE PWFS $PODFBMFE PS TVSSFQUJUJPVT /PU JOUFOEFE UP CF
LOPXOPSTFFO
.BOZDPWFSUPQFSBUJPOTDPOUSJCVUFEUPUIFTVDDFTTPG%EBZ
CVUJUUPPLEFDBEFT
GPSBOZPOFJOWPMWFEJOUIFNUPCFIPOPSFE
DSBN ,3".
WFSC
5PTUVEZBTVCKFDUJOUFOTJWFMZGPSBOJNNJOFOUFYBN5PFBUGPPEIBTUJMZBOE
XJUIHSFFE5PGPSDFQFSTPOTPSPCKFDUTJOUPBTQBDFPSDPOUBJOFSUPPTNBMMUP
DPNGPSUBCMZmUUIFNBMM
$SBNNJOHGPSFYBNTJTBOBUUFNQUUPRVJDLMZGPSDFMBSHFRVBOUJUJFTPGGBDUT
JOUPZPVSNFNPSZ
XIJDI
JEFBMMZ
DBOSFUBJOBMMUIFQFSUJOFOUJOGPSNBUJPO
DSFEFODF ,3&&EFODF
OPVO
"CFMJFGJOTPNFUIJOHBTGBDUVBM
CBTFEPOUIFEFHSFFUIBUTPNFUIJOHJTQMBV
TJCMF'BJUIJOBUIJOHTMFHJUJNBDZ
DzFEFGFOEBOUTDMBJNTPGJOOPDFODFMPTUDSFEFODFBTNPSFFWJEFODFXBTVODPW
FSFEBOENBEFQVCMJD
DVMUVSBMMJUFSBDZ
DSFEVMPVT ,3&)KVIMVTT
BEKFDUJWF
5PPFBTJMZDPOWJODFEUIBUTPNFUIJOHJTUSVFHJWFOUPBDDFQUPSCFMJFWFSFBE
JMZ"DDFQUJOHPGFWFOPVUMBOEJTIBTTFSUJPOTFBTJMZ
$
$SFEVMPVT DPOTVNFST BSF MJLFMZ UP TQFOE UIPVTBOET PG EPMMBST PO EJFUT BOE
FYFSDJTFFRVJQNFOUUIBUEPOUSFBMMZXPSL
DVMJOBSZ ,:00MVIOFSFF
BEKFDUJWF
3FMBUFEUPGPPEPSDPPLJOH$PNNPOMZVTFEUPEFTDSJCFUIFUZQFPGTDIPPM
XIFSFDIFGTBSFUSBJOFE*GZPVXBOUUPGPMMPXUIFSFDJQFGPSHPPEVTBHF
VTF
iDVMJOBSZwSBUIFSUIBOiDPPLJOHw
DzFTBMFPGDVMJOBSZCPPLTBOESFMBUFEJUFNTJODSFBTFEESBNBUJDBMMZBTUIFQPQ
VMBSJUZPGUFMFWJTJPODPPLJOHTIPXTSPTF
DVMNJOBUF ,6-NJIOBUF
WFSC
5PSFBDIBDMJNBYPSBIJHIQPJOUPGEFWFMPQNFOU5PDPODMVEFPSSFBDIGVM
mMMNFOUUPDPNFUPBESBNBUJDFOE
5POPPOFTTVSQSJTF
"BSPOTDPOTUBOUEFUFOUJPOTBOEPQQPTJUJPOBMCFIBWJPS
DVMNJOBUFEJOIJTTVTQFOTJPOGSPNTDIPPM
DVMQBCMF ,6-QVICVMM
BEKFDUJWF
%FTFSWJOHCMBNFPSQVOJTINFOUGPSTPNFUIJOHXSPOHBDDPVOUBCMFGPSFSSPST
PSNJTEFFET
.S)BSUMBOEXBTDVMQBCMFGPSUIFFSSPSTIFNBEFXIJMFHSBEJOHUIF&OHMJTI
FYBNT
TPIFHBWFUIFTUVEFOUTBOFYUSBUFOQPJOUTPOFBDIFTTBZ
DVMUVSBMMJUFSBDZ ,6)-$)SVM-*)UVISFITFF
QISBTF
"TDPODFJWFEBOEEFmOFECZ1SPGFTTPS&%)JSTDI
+S
iUIFCBDLHSPVOE
LOPXMFEHFOFDFTTBSZGPSGVODUJPOBMMJUFSBDZBOEFĊFDUJWFOBUJPOBMDPNNV
OJDBUJPOwGSPNUIFTVCUJUMFPGIJTCPPL
8IBU&WFSZ"NFSJDBO/FFETUP,OPX
ɩFJOGPSNBUJPOBVUIPSTBTTVNFSFBEFSTIBWFBUDFSUBJOTUBHFTPGFEVDBUJPO
UIFFEVDBUJPOBMCBDLHSPVOEOFDFTTBSZGPSFĊFDUJWFDPNNVOJDBUJPOPGJEFBT
DzFEFCBUFSFHBSEJOHDVMUVSBMMJUFSBDZBOEJUTQBSUJOPVSFMFNFOUBSZBOETFD
POEBSZTDIPPMDVSSJDVMBDPOUJOVFTUPUIJTEBZ
DVNCFSTPNF
DVNCFSTPNF ,6.CFSTVN
BEKFDUJWF
DVQJEJUZ LZPP1*)EVIUFF
OPVO
(SFFEFYUSFNFEFTJSFGPSNPOFZBOEQPTTFTTJPOT$VQJEJTBTZNCPMPGMPWF
BOEDVQJEJUZJTUIFMPWFPGNPOFZBOEUIJOHT
6OSFBMJTUJDDVQJEJUZPGZPVUI
PGUFOFYQSFTTFECZTQPJMFEDIJMESFO
TIPVMEXJUI
UJNFCFSFQMBDFECZUIFXPSLFUIJDPGBOBEVMU
DVSBUJWF ,:003VIUJWF
BEKFDUJWF
"CMFUPSFTUPSFIFBMUIDVSJOHTFSWJOHUPQSPWJEFBSFNFEZ
DzFDVSBUJWFSFHJNFOPGUIFTQBJOWPMWFEEJFUBOEIPUCBUIT
BTXFMMBTFYFS
DJTFBOENBTTBHF
DZCFSTQBDF 4:CFSTQBTF
OPVO
ɩFUIFPSFUJDBMSFBMNXIFSFFMFDUSPOJDJOGPSNBUJPOFYJTUTPSJTTIBSFEɩF
JNBHJOBSZXPSMEPGWJSUVBMSFBMJUZ
*UTGVOUPUIJOLPGFNBJMTBTnPBUJOHJODZCFSTQBDF
CVUUIFZBSFBDUVBMMZB
TFSJFTPGJNQVMTFTTFOUBOESFDFJWFEPWFSBWBSJFUZPGmCFSPQUJDPSUSBEJUJPOBMUFMF
QIPOFMJOFT
EBMMJBODF %"MFFVODF
OPVO
" MJHIUIFBSUFE VOEFSUBLJOH DBSFGSFF
GSJWPMPVT
JODPOTFRVFOUJBM
PS JEMF
XBTUJOHPGUJNF"OBNPSPVTnJSUBUJPO
EJTUSBDUJPO
PSBĊBJS
4UFQIBOJF DPVME OPU GPSHJWF IFS IVTCBOET EBMMJBODF
TP TIF BTLFE GPS B
EJWPSDF
EBOL %"/,
BEKFDUJWF
%BNQBOEDIJMMZVOQMFBTBOUMZDPMEBOENPJTU%BOLJTEBNQ
CVUOPUOFD
FTTBSJMZEBSL
DzF8JMMJBNTCBTFNFOUXBTEBOLFWFOCFGPSFUIFSBJOZXJOUFSTFBTPO
EFDSFQJU
EFCBDMF EFF#")LVIM
OPVO
4PNFUIJOHUIBUCFDPNFTBEJTBTUFS
EFGFBU
PSGBJMVSF6UUFSDPMMBQTFPSSPVU
DPNQMFUF
PGUFOIVNJMJBUJOHGBJMVSF
%
8BSTPGUFOTFFNKVTUJmFEBUmSTU
CVUUIFZUFOEUPCFDPNFEFCBDMFTJGBOFYJU
TUSBUFHZJTOPUEFWJTFEBOEJNQMFNFOUFE
EFCJMJUBUF EJI#*)MJIUBUF
WFSC
5PXFBLFOPSTBQTUSFOHUIGSPNTPNFPOFPSTPNFUIJOH
"-4
BMTPLOPXOBT-PV(FISJHTEJTFBTF
EFCJMJUBUFTUIPTFXIPTVąFSGSPNJU
BOEJUJTVMUJNBUFMZGBUBM
EFDJEVPVT EJI4*)KVIXVT
BEKFDUJWF
4IFEEJOH PS MPTJOH GPMJBHF BU UIF FOE PG UIF HSPXJOH TFBTPO 'BMMJOH PĊ
PS TIFEEJOH BU B QBSUJDVMBS UJNF
TFBTPO
PS TUBHF PG HSPXUI /PU MBTUJOH
FQIFNFSBM
4PNF /BUJWF "NFSJDBO USJCFT NBSLFE UIF DIBOHF PG TFBTPOT CZ UIF EFDJEV
PVTDMVFTBSPVOEUIFN
JODMVEJOHEFFSTIFEEJOHBOUMFST
MFBWFTGBMMJOHGSPNDFSUBJO
USFFT
BOEGFBUIFSTNPMUJOHGSPNTQFDJmDCJSET
EFDPSVN EJI$03VN
OPVO
%JHOJUZ PS DPSSFDUOFTT UIBU JT TPDJBMMZ FYQFDUFE EJHOJmFE DPOEVDU "IBS
NPOJPVTDPNQBUJCJMJUZPGFMFNFOUTJOBQJFDFPGBSUPSMJUFSBUVSF/PUUPCF
DPOGVTFEXJUIEÏDPS
XIJDIJTUIFTUZMFPGGVSOJUVSFBOEBDDFTTPSJFTJOBSPPN
IPVTF
PSTUBHFTDFOFSZ
"WJTJUUPUIF4VQSFNF$PVSUXJMMSFWFBMUIFNFBOJOHPGUSVFEFDPSVN
EFDSFQJU EJI,3&)QJU
BEKFDUJWF
*OWFSZQPPSDPOEJUJPOPME
PWFSVTFE
PSOPUXPSLJOHFċDJFOUMZ-FTTFOFE
JOTUSFOHUIPSBCJMJUZ
BTJOPMEBHF6TFEUPEFTDSJCFBQFSTPO
PCKFDU
PSJEFB
UIBUJTXFBLBOEQBTUJUTQSJNF1MFBTFEPOUDBMMTPNFPOFEFDSFQJUJGUIFZBSF
KVTUPMEVTFUIJTXPSEBQQSPQSJBUFMZ
.PTUPGUIFCVJMEJOHTJOUIFTPDBMMFEQPPSQBSUPGUPXOXFSFJOEFFEEFDSFQJU
BOEEBOHFSPVTUPMJWFJO
EFEVDF
EFEVDF EJ%00$&
WFSC
% 5PSFBDIBMPHJDBMDPODMVTJPOCZVTJOHXIBUJTLOPXO
XJUIPVUBMMOFDFTTBSZ
JOGPSNBUJPO5PJOGFSPSEFSJWFGSPNFWJEFODFPSBTTVNQUJPO5PEFEVDFJT
OPUUPUBLFZPVSCFTUHVFTTJUNFBOTBMPHJDBMMFBQ
*UJTUIFKPCPGEFUFDUJWFTUPEFEVDFUIFDJSDVNTUBODFTPGDSJNFT
GPSUIFZSBSFMZ
IBWFBMMUIFGBDUT
EFGBNBUJPO EFGVI.":TIVO
OPVO
'BMTF
CBTFMFTTBUUBDLPOBQFSTPOTPSHSPVQTSFQVUBUJPO
OBNF
PSDIBSBDUFS
ɩFBDUPGEFGBNJOHPSCSJOHJOHEJTHSBDF
%FGBNBUJPOTFFNTUPCFUIFQVSQPTFPGNBOZOFXTQBQFSTUIBUGPDVTPOTFOTB
UJPOBMTUPSJFTBCPVUTUBSTBOEDFMFCSJUJFT
EFGFSFODF %&)GVISFODF
OPVO
1PMJUFSFTQFDUPSTVCNJTTJPOUPUIFKVEHNFOU
PQJOJPO
PSXJTIFTPGBOPUIFS
ɩFBDUPGZJFMEJOHUPBOPUIFSIJHIFS
TFOJPS
PSNPSFBVUIPSJUBUJWFQFSTPO
*OEFGFSFODFUPUIFNFNPSZPGIJTCSPUIFS
,FOEJEOPUTQFBLBCPVUUIFEFUBJMT
PGIJTBDDJEFOUXJUIBOZPOF
EFJHO %"/&
WFSC
5PEPTPNFUIJOHJOBXBZUIBUTIPXTJUJTCFOFBUIPOFTEJHOJUZ5PBHSFFJO
BWFSZDPOEFTDFOEJOHXBZUPEPTPNFUIJOH5PEFJHOJTTPNFUJNFTUPGFJHO
UIBUBDUJPOTBSFPLBZPSTPZPVTBZ
1MFBTFEPOUEFJHOUPTVQQPSUPVSGVOESBJTJOHFąPSUTJGZPVBSFUSVMZOPUPO
CPBSEXJUIPVSQSPHSBN
EFMFDUBCMF EJI-&,UVICVMM
BEKFDUJWF
%FMJDJPVTBCTPMVUFMZEFMJHIUGVM
QMFBTJOH
PSBUUSBDUJWF'SPNUIF-BUJOGPS
iEFMJHIUGVMw
*UBMJBOBOE+FXJTIHSBOENBTBSFGBNPVTGPSUIFJSEFMFDUBCMFEJTIFT
TFSWFE
XJUIBCJUPGHVJMUPOUIFTJEF
EFMFUFSJPVT EFIMVI5&&SFFVT
BEKFDUJWF
8JUIIBSNGVMPSEBNBHJOHFĊFDUPOTPNFUIJOHPSTPNFPOF"TBMFHBMUFSN
DPNNVOJDBUFTUIFBTTFTTNFOUPGIBSN
JOKVSZ
PSMPTT
*UJTOPXBDDFQUFEBTGBDUUIBUTNPLJOHJTEFMFUFSJPVTUPPOFTIFBMUIBTXFMMBT
IJHIMZBEEJDUJWF
CVUZFBSBGUFSZFBSNPSFUFFOBHFSTTUJMMUBLFJUVQ
EFQSBWJUZ
EFMJOFBUF EJI-*OFFBUF
WFSC
5PEFTDSJCFPSFYQMBJOTPNFUIJOHJOEFUBJM5PPVUMJOF
TLFUDI
HSBQI
DIBSU
PSESBXTPNFUIJOH5PEFTDSJCFUIFQSJODJQBMQPJOUTPGTPNFUIJOH
%
DzFQSPDUPSDMFBSMZEFMJOFBUFEUIFJOTUSVDUJPOTGPSUIFFTTBZFYBN
JOXSJUJOH
BOEPVUMPVE
EFNVSF EJI.:003
BEKFDUJWF
.PEFTU
SFTFSWFE
PSTIZJOBQQFBSBODF6TFEUPEFTDSJCFTPCFS
SFUJSJOH
PS
TFEBUFCFIBWJPS
%FNVSFBDUJPOTBOEBUUJUVEFTBSFNVDINPSFQSPQFSUIBOPQQPTJUJPOBMBOE
EFmBOUCFIBWJPS
EFOPUF EJI/05&
WFSC
5P EFTJHOBUF PS SFGFS UP TPNFCPEZ PS TPNFUIJOH JO QBSUJDVMBS 5P EFmOF
TPNFUIJOH MJUFSBMMZ
BT JO B EJDUJPOBSZ EFmOJUJPO 5P BOOPVODF PS NBLF
LOPXOɩFPQQPTJUFPGDPOOPUF
XIJDINFBOTUPJNQMZPSTVHHFTUTPNFUIJOH
JOBEEJUJPOUPJUTMJUFSBMNFBOJOH
#FGPSFUIFDBNQJOHUSJQ
FBDITUVEFOUSFDFJWFETQFDJmDJOTUSVDUJPOTSFHBSEJOH
XIBUXPVMEEFOPUFBSVMFTJOGSBDUJPOUIBUXPVMECFQVOJTIFECZCFJOHTFOUIPNF
EFOVODJBUJPO EJIOVOTFF":TIVO
OPVO
1VCMJDBDDVTBUJPOPSDPOEFNOBUJPO"OBDDVTBUJPOUIBUTPNFPOFIBTEPOF
BNJTEFFE
*UTDPNNPOGPSMJUJHBOUTJOBEJWPSDFUPJTTVFTUSPOHNVUVBMEFOVODJBUJPOT
EFQMPSBCMF EJI1-03&VICVMM
BEKFDUJWF
8PSUIZPGTFWFSFDPOEFNOBUJPO
DFOTVSF
BOEEFOVODJBUJPO"MTP
XSFUDIFE
PSHSJFWPVTCFDBVTFPGOFHMFDU
QPWFSUZ
PSNJTGPSUVOF%FQMPSBCMFJTBTUSPOH
XPSEUPVTFGPSUIPTFXIPBCVTFBOEBMTPGPSUIFQFPQMFBOEUIJOHTUIBUBSF
NJTVTFE
4PNFQPPSDIJMESFOMJWFJOEFQMPSBCMFDPOEJUJPOTUIBUEJNJOJTIUIFJSQPUFOUJBM
GPSQIZTJDBM
QTZDIPMPHJDBM
BOEJOUFMMFDUVBMEFWFMPQNFOU
EFQSBWJUZ EJI13"WJIUFF
OPVO
4UBUFPGNPSBMDPSSVQUJPOBOESFQSFIFOTJCJMJUZ"NPSBMMZDPSSVQUPSXJDLFE
BDU
DzFEFQSBWJUZPGUIPTFXIPDPNNJUUFEUIF)PMPDBVTUXJMMOFWFSCFGPSHPUUFO
EFQSFDBUF
EFQSFDBUF %&)QSJILBUF
WFSC
% 5PCFMJUUMFPSFYQSFTTEJTBQQSPWBMPGTPNFPOFPSTPNFUIJOH5PDVUEPXO
WFSCBMMZ5FFOTDBOEFQSFDBUFUIPTFUIFZIBUF
PS
JOIVNPS
UIPTFUIFZEBUF
.PTUIJHITDIPPMIVNPSJTEFQSFDBUJOHJOOBUVSF(FUJU
HFFL
7FSCBMCVMMJFTEFQSFDBUFPUIFSTSBUIFSUIBOVTJOHUIFJSmTUT
CVUUIFXPSETIVSU
KVTUUIFTBNF
EFSFMJDUJPO EBSFVI-*,TIVO
OPVO
%FMJCFSBUFOFHMFDUPGPCMJHBUJPOT
EVUZ
PSSFTQPOTJCJMJUZɩFBDUPGBCBOEPO
JOHPSEFTFSUJOHBCVJMEJOH
%FSFMJDUJPOPGEVUZJTBTFSJPVTDIBSHFGPSUIPTFJOUIFNJMJUBSZ
EFSJTJPO EJI3M)[IVO
OPVO
3JEJDVMF
DPOUFNQU
PSNPDLFSZ'SPNUIFWFSCEFSJEF
NFBOJOHiUPCFMJUUMF
TPNFUIJOHPSTPNFPOFw%FSJTJPOEFQSFDBUFT
BOECFBSTFNPUJPOBMXFJHIU
TPUIJOLBCPVUXIBUZPVTBZCFGPSFJUTUPPMBUF
8IFOFWFSUIFTFUXPTDIPPMTDPNQFUFJOBTQPSUJOHFWFOU
BMMZPVIFBSJTEFSJ
TJPODIBOUFECBDLBOEGPSUIGSPNPOFTJEFUPUIFPUIFS
EFSJWBUJPO EBSFVI7":TIVO
OPVO
ɩFQBUIPGEFTDFOUGPSTPNFUIJOH
TVDIBTBOBNFPSXPSE
UIBUUSBDFTCBDL
UP UIF TPVSDF " NBUIFNBUJDBM PS MPHJDBM BSHVNFOU nPXJOH GSPN JOJUJBM
BTTVNQUJPOT
UP QSPPGT
BOE UIFO UP DPODMVTJPO /PU UP CF DPOGVTFE XJUI
EFWJBUJPO BDIBOHFGSPNUIFOPSN
FYQFDUFEPSQMBOOFE
GPSJUJTBEJSFDU
BOEDMFBSQBUIGSPNBTPVSDFPSUPBDPODMVTJPO
&UZNPMPHJTUT
XIPTUVEZUIFEFSJWBUJPOPGXPSET
TIPVMEOPUCFDPOGVTFEXJUI
FOUPNPMPHJTUT
XIPTUVEZJOTFDUT
PSFUJPMPHJTUT
XIPTUVEZUIFDBVTFTPSPSJHJOTPG
EJTFBTF
EFTQPOEFOU EJI410/EVOU
BEKFDUJWF
&YUSFNFMZVOIBQQZ
EFQSFTTFE
EFKFDUFE
PSEJTDPVSBHFE%FTQBJSJOH
XJUI
UIFGFFMJOHUIBUBMMIPQFJTJOWBJO
%JWPSDFSFTQPOEFOUTBSFPGUFOEFTQPOEFOU
JGEFQSFTTFEBCPVUUIFCSFBLVQPS
NPTUMJLFMZ
UIFBUUPSOFZGFFT
EJEBDUJD
EFTQPUJTN %&44QVIUJI[VN
OPVO
"VUIPSJUBSJBOSVMFCZBUZSBOU
EJDUBUPS
PSEFTQPU3VMFCZPOFEPNJOBOUQFS
TPOXIPFYFSDJTFTDPNQMFUFQPXFS)JHITDIPPMTUVEFOUTTPNFUJNFTEFTDSJCF
%
QSJODJQBMT
QBSFOUT
PSDPBDIFTBTEFTQPUT
BOEPDDBTJPOBMMZUIFZBSFSJHIU
DzFSJTFPGEFTQPUJTNJTPGUFOMJOLFEUPQPWFSUZ
XIFOUIFQPPSIPQFBQPXFSGVM
MFBEFSDBOCSJOHQPTJUJWFDIBOHF
EFYUFSPVT %&,TUFISVTT
BEKFDUJWF
&BTZBOETLJMMFEJONPWFNFOU
VTVBMMZJOUBTLTDPNQMFUFEXJUIUIFIBOET
ɩFXPSETSPPU MJLFUIBUPGBNCJEFYUSPVT
JTJOUIF-BUJOGPSiSJHIU
wCFDBVTF
NPTUQFPQMFBSFNPSFTLJMMGVMXJUIUIJTIBOE
DzFEJSFDUPSXBTMPPLJOHGPSBEFYUFSPVTBDUPSXIPDPVMETVDDFFECPUIJOEPJOH
TUVOUTBOEJOQMBZJOHUIFESBNBUJDSPMF
EJBUSJCF %*&VIUSJCF
OPVO
"CJUUFSWFSCBMPSXSJUUFOBUUBDLBEFOVODJBUJPO"MTP
BQPJOUFEBOEBCV
TJWFDSJUJRVF
"OHSZBUCFJOHDBVHIUDIFBUJOH
UIFTUVEFOUMBVODIFEBQSPGBOJUZMBDFEEJB
USJCFPOUIFUFTUQSPDUPS
EJDIPUPNZ EJF,")UVINFF
OPVO
5XPQBSUT
JEFBT
PSDPODFQUTUIBUEJĊFSGSPN
DPOUSBEJDU
PSQFSGFDUMZDPN
QMFNFOUFBDIPUIFS$POUSBTUJOHIBMWFT
QBJST
PSTFUT"EJWJTJPOPGNVUVBMMZ
FYDMVTJWFJEFBTPSHSPVQT
DzFEJDIPUPNZPGHPPEBOEFWJMJTBUIFNFJOBMNPTUBMMDMBTTJDOPWFMTSFBEJO
IJHITDIPPM
EJEBDUJD EJF%",UJL
BEKFDUJWF
'PDVTFEPODPNNVOJDBUJOHBNPSBM
QPMJUJDBM
PSFEVDBUJPOBMNFTTBHF1SF
TFOUJOHBDMFBSWJTJPOPGSJHIUBOEXSPOHQSPKFDUJOHNPSBMJUZ/PUUPCFDPO
GVTFEXJUIFDMFDUJD
XIJDINFBOTDPNQPTFEPGFMFNFOUTGSPNWBSJFETPVSDFT
PS EJBMFDUJD
XIJDI JT UIF UFOTJPO CFUXFFO DPOnJDUJOH FMFNFOUT
GPSDFT
PS
JEFBT
4PNFBVUIPSTBOEMFDUVSFSTBSFTVCUMZEJEBDUJD
XIJMFPUIFSTBSFNPSFPCWJPVT
BOEQSFBDIZ
EJGmEFOU
EJċEFOU %*)GVIEFOU
BEKFDUJWF
EJNJOVUJWF EJI.*)OZPPUJW
BEKFDUJWF
7FSZTNBMM
PSTNBMMFSUIBOVTVBMɩJTJEFBJTPGUFODPNNVOJDBUFECZBUUBDI
JOHBTVċYUPUIFOPVOCFJOHEFTDSJCFE
BTJOLJUDIFOFUUF TVċYiFUUFw
PS
CPPLMFU TVċYiMFUw
DzFEJNJOVUJWFZFUBNB[JOHCBTLFUCBMMQMBZFSQSPWFEUIFBYJPNi(PPEUIJOHT
EPDPNFJOTNBMMQBDLBHFTw
EJTDPNCPCVMBUF %*44LVN#")CZPPMBUF
WFSC
5PUISPXTPNFPOFJOUPBTUBUFPGDPOGVTJPOUPVUUFSMZUBLFBCBDL"HSFBU
XPSEUPVTF
CVUEPOUDPOGVTF
PSZPVXJMMEJTDPNCPCVMBUFPSHJWFTPNFPOF
UIFCMVFT
DzFBUUFNQUUPTFFFWFSZUIJOHBU%JTOFZMBOEJOPOFEBZDBOEJTDPNCPCVMBUF
FWFOUIFDBMNFTUQBSFOUT
EJTDPODFSUJOH EJTTLPO4&3UJOH
BEKFDUJWF
$BVTJOHVOFBTF
DPOGVTJPO
PSEJTNBZ6QTFUUJOHIBSNPOZPSCBMBODF
.BOZBDUJPOTUIBUBSFUZQJDBMPGUFFOTBSFEJTDPODFSUJOHUPUIFJSQBSFOUTBOE
UFBDIFST
EJTJOHFOVPVT EJITFO+&/ZPPXVT
BEKFDUJWF
-FTTUIBOIPOFTU
TDIFNJOH
JOTJODFSF
DSBGUZ
PSTMZ8JUIIPMEJOHLOPXO
JOGPSNBUJPOJOUFOEJOHUPEFDFJWF*GEJTPSEBUJTMFTTUIBOHFOVJOFBOEIPO
FTU
JUJTEJTJOHFOVPVT
.BSZEJEOPUMPPL+JNJOUIFFZFXIFOTIFFYQMBJOFEXIZTIFNJTTFEUIFJS
EBUF
TPIFTVTQFDUFETIFXBTCFJOHEJTJOHFOVPVT
EJTTPOBODF
EJTQBSBUF %*44QVISVU
BEKFDUJWF
ɩJOHTPSQFPQMFTPEJTTJNJMBSUIFZDBOOPUCFDPNQBSFE5XPUIJOHTGVOEB
NFOUBMMZEJĊFSFOU%POPUDPOGVTFXJUIEJTQBSBHF
XIJDISFGFSTUPEJTBQQSPW
%
JOHEFTQFSBUF
XIJDINFBOTPWFSXIFMNFEXJUIBOYJFUZUPUIFQPJOUPGMPTJOH
IPQFPSEJTTJQBUF
XIJDIJTUPDBVTFTPNFUIJOHUPEJTBQQFBSPSFWBQPSBUF
/FJM 4JNPOT QMBZ ɩF 0EE $PVQMF XBT BCPVU UXP EJTQBSBUF NFO XIP
MFBSOFEUIFJSGSJFOETIJQDPVMEPWFSDPNFBMMEJąFSFODFT
EJTQPSU EJI41035
WFSC
5PTIPXPĊ
ESBXBUUFOUJPOUPPOFTFMG
PSCFIBWFJOBQMBZGVMXBZ*GEJTTQPSU
JTBEJWFSTJPO
ZPVSFTBJEUPEJTQPSUBUBTQPSUJOHFWFOU
DzPTFUXPUFFOTBSFBDUJOHMJLFMJUUMFLJETBTUIFZEJTQPSUBU%JTOFZMBOE
EJTTFNJOBUF EJI4&)NVIOBUF
WFSC
5P EJTUSJCVUF PS TQSFBE JOGPSNBUJPO PS TPNFUIJOH FMTF UP TQSFBE GBS BOE
XJEF
0ODFJOGPSNBUJPOBCPVUDPMMFHFTXBTSFDFJWFE
UIFDPVOTFMPSIBEUPEFDJEFIPX
UPEJTTFNJOBUFUIFCSPDIVSFTBOEnZFST
EJTTPMVUJPO EJITVI-00TIVO
OPVO
ɩFEJTJOUFHSBUJPOPGBUIJOHJOUPGSBHNFOUT
QBSUT
PSTNBMMFS
NPSFCBTJD
VOJUT ɩF EFTUSVDUJPO PG BO PSHBOJ[BUJPO PS JOTUJUVUJPO UIF CSFBLVQ PG B
MFHBMSFMBUJPOTIJQ
QBSUOFSTIJQ
PSNBSSJBHF
DzFEJTTPMVUJPOPGUIFUXFOUZmWFZFBSNBSSJBHFBQQFBSFETBEUPPVUTJEFST
CVUJUNBEFUIPTFJOWPMWFEGFFMIBQQZBOEGSFF
EJTTPOBODF %*)TVIOVODF
OPVO
*ODPNQBUJCJMJUZ BNPOH JEFBT
BDUJPOT
PS CFMJFGT EJTIBSNPOZ CFUXFFO TFW
FSBMTPVOETɩFBOUPOZNPGDPOTPOBODF
XIJDINFBOTBHSFFNFOU
IBSNPOZ
DMPTFTJNJMBSJUZ
PSQMFBTJOHBOETJNVMUBOFPVTTPVOET%JTTPOBODFJTUSVMZBO
BOOPZBODF
GPSJUJTEJTIBSNPOJPVT
"EPMFTDFODFJTPGUFOEFTDSJCFEBTBQFSJPEPGEJTTPOBODF
XIFOZPVOHNFOBOE
XPNFOGBDFDIBMMFOHFT
DPOGVTJPO
BOEDPOnJDUBTUIFZGPSHFOFXCFMJFGTUIBUBSF
PGUFOJODPNQBUJCMFXJUIQBTUCFIBWJPST
EJTTVBEF
EJTTVBEF EJI48"%&
WFSC
% 5PQFSTVBEFTPNFPOFBHBJOTUBDPVSTFPGBDUJPOUPDPOWJODFBOBVEJFODFOPU
UPUIJOL
GFFM
PSCFMJFWFBDFSUBJOUIJOH5PDPOWJODFBOPUIFSUPUBLFBMUFS
OBUFBDUJPO
5JNTDMBTTNBUFTEJTTVBEFEIJNGSPNDVUUJOHDMBTTBOESJTLJOHBEFUFOUJPO
%/" EFFFOO":
OPVO
ɩFBDSPOZNGPSiEFPYZSJCPOVDMFJDBDJE
wUIFNPMFDVMFUIBUDBSSJFTHFOFUJD
JOGPSNBUJPOJOBMMMJGFGPSNTɩFXPSLJOHTPG%/"BSFDFOUSBMDPODFSOTPG
CJPMPHZBOEHFOFUJDT
%/" JT DPNNPOMZ SFGFSSFE UP BT UIF i CMVFQSJOU GPS MJGF
w GPS JU DBSSJFT UIF
HFOFUJDDPEFTBTTPDJBUFEXJUIUIFQPTUGFSUJMJ[BUJPOEFWFMPQNFOUPGBOPSHBOJTN
EPDJMF %"8TVM
BEKFDUJWF
2VJFU
FBTZ UP DPOUSPM PS UFBDI VOMJLFMZ UP DBVTF USPVCMF " DSPDPEJMF JT
SBSFMZEPDJMF
*UJTVOVTVBMUPmOEBUSVMZEPDJMFXPMG
GPSUIFTFBOJNBMTBSFXJMECZOBUVSF
EPHNBUJD EPH."UJL
BEKFDUJWF
4USPOHFYQSFTTJPOPSBEIFSFODFUPCFMJFGTPSPQJOJPOT3FMBUFEUPPSFYQSFTT
JOHSFMJHJPVT
QPMJUJDBM
QIJMPTPQIJDBM
PSNPSBMEPHNB
4UVEFOUTCFMJFWFTPNFUFBDIFSTBSFEPHNBUJD
OPUXJMMJOHUPDIBOHFUIFJSWJFXT
PSDPOTJEFSJEFBTDPVOUFSUPUIFJSPXO
EPNJDJMF %")NVIDJMF
OPVO
"OPDDVQJFEIPVTF
BQBSUNFOU
PSSFTJEFODFBMFHBM
QFSNBOFOUIPNF%POU
DPOGVTFJUXJUIEPDJMF
GPSBIPNFJTOPUFBTZUPUFBDIPSDPOUSPM
)PNFMFTTJOEJWJEVBMT
CZEFmOJUJPO
IBWFOPEPNJDJMF
TPJUJTEJĆDVMUJGOPU
JNQPTTJCMFGPSUIFNUPHFUDFSUBJOmOBODJBMCFOFmUT
EPTTJFS %044ZBZ
OPVO
"DPMMFDUJPOPGEPDVNFOUTSFMBUFEUPBQBSUJDVMBSQFSTPOPSUPQJD
DzFQFSTPOOFMPĆDFLFFQTBEPTTJFSPOBMMFNQMPZFFT
FDMFDUJD
EPUDPN EPIU$").
OPVO
"DPNQBOZDSFBUFEUPQSPWJEFTFSWJDFPSJOGPSNBUJPOPWFSUIF8PSME8JEF
8FC"MTPSFGFSTUP8FCTJUFTPOUIF*OUFSOFUXJUIUIFTVċYiDPN
wDPN
&
QBSFEUPiFEV
wiPSH
wPSPUIFSTVċYFT
*OJUJBMQVCMJDPąFSJOHT
PSUIFmSTUQVCMJDUSBEJOHPGTUPDLJOEPUDPNDPNQB
OJFT
DSFBUFENBOZJOTUBOUNJMMJPOBJSFT
ESPMM %30-&
BEKFDUJWF
"NVTJOHJOBXSZ
PEE
PSGVOOZXBZ5SPMMTNJHIUCFESPMM
JGUIFZBSFGVOOZ
BOEBNVTJOH
/PSNBT QFFST DPOTJEFSFE IFS ESPMM
GPS TIF XBT BMXBZT BCMF UP NBLF UIFN
MBVHIXJUIIFSPąCFBUDPNNFOUT
EZTMFYJB EJT-&,TFFVI
OPVO
"MFBSOJOHEJTPSEFSNBSLFECZEJċDVMUZJOTQFMMJOHPSSFBEJOH
)FSMFBSOJOHEJTBCJMJUJFT
JODMVEJOHEZTMFYJB
GSFRVFOUMZDBVTFEIFSUPUSBOT
QPTFMFUUFSTJOXPSET
FCVMMJFOU FI#00-ZVOU
BEKFDUJWF
'VMMPGDIFFS
FOUIVTJBTN
PSPQUJNJTN
BTFYQSFTTFEJOTQFFDI
XSJUJOH
PS
CFIBWJPS
&CVMMJFOUHBNFTIPXIPTUTBSFUBMFOUFEJOWFSZTQFDJBMXBZT
FDDFOUSJDJUZ FLTFO53*)TVIUFF
OPVO
6ODPOWFOUJPOBM
VOQSFEJDUBCMF
PS FSSBUJD CFIBWJPS PS RVBMJUZ ɩF CFIBW
JPSPGBQFSTPOXIPJTQSPOFUPPEECFIBWJPS"WFSZGBODZXBZPGTBZJOH
TUSBOHF
BOEBXPSEUIBUPGUFOEFTDSJCFTDIBSBDUFSTJOOPWFMT3FNFNCFS+BZ
(BUTCZ
8JMMJBNXBTUIPVHIUUPCFPEEJOHFOFSBM
CVUPOFPGIJTFDDFOUSJDJUJFT
IJT
NBLJOHPGVOVTVBMOPJTFT
DPVMEIBWFCFFOBTZNQUPNPG5PVSFUUFTTZOESPNF
FDMFDUJD FI,-&,UJD
BEKFDUJWF
.BEFVQPGQBSUTGSPNWBSJPVTTPVSDFTPSPSJHJOTEJWFSTFJUFNT
TUZMFT
PS
UIJOHT&DMFDUJDTJNQMZNFBOTWBSJFE
CVUVTJOHJUJOQBQFSTFOIBODFTZPVS
DIBODFTPGFBSOJOHCFUUFSHSBEFT
&DMFDUJDNVTJDBMUBTUFTBSFVOVTVBMJOUFFOBHFST
BTUIFZNPTUPGUFOGPDVTPOUIF
NPTUQPQVMBSHSPVQTPSTUZMFT
FEJmDBUJPO
FEJmDBUJPO FIEJIGVI,":TIVO
OPVO
FEVDF JI%00$&
WFSC
5PFMJDJU
EFSJWF
PSESBXTPNFUIJOHPVU
PGUFOBTJOBMPHJDBMDPODMVTJPO5P
SFBTPOPSDPODMVEFGSPNHJWFOGBDUT3FMBUFEUPEFEVDF
XIJDIJNQMJFTSFBDI
JOHBDPODMVTJPOXJUIPVUBMMJOGPSNBUJPO
CVUOPUUPSFEVDF
XIJDINFBOTUP
MFTTFO
.ZSPOTBUUFNQUTUPFEVDFIJTTJTUFSTXIFSFBCPVUTXFSFGVUJMF
FĊSPOUFSZ JI'30/UVISFF
OPVO
"OBUUJUVEFPSBDUJPOOPUBCMFGPSCFJOHCPME
JNQVEFOU
TIBNFMFTT
PSBSSP
HBOU&ĊSPOUFSZJOGSPOUPGPUIFSTJTJOTVMUJOH
4FBOIBEUIFFąSPOUFSZUPBTLIJTQBSFOUTGPSBOFXDBSJNNFEJBUFMZBGUFSIF
IBEBOBDDJEFOUUIBUXBTBSFTVMUPGESJOLJOHBOEESJWJOH
FHBMJUBSJBO JIHBMVI5"3&FFVO
BEKFDUJWF
3FMBUFEUPPSBSJTJOHGSPNBCFMJFGUIBUBMMQFPQMFBSFFRVBMBOETIPVMEFOKPZ
FRVBMSJHIUT'BJSUPXBSEBMMQBSUJFT/PUSFMBUFEUPFBHMFT
VOMFTTZPVCFMJFWF
UIBUNFUBQIPSJDBMMZBMMQFSTPOTTIPVMECFBTGSFFBTUIFTFBNB[JOHCJSET
*U JT VOVTVBM UP TFF FHBMJUBSJBO CFIBWJPS BNPOH IJHI TDIPPM TUVEFOUT
XIP
PGUFOBDUBTJGSJHIUTBSFSFMBUFEUPHSBEF
BHF
BOEIPXDPPMTPNFPOFTFFNT
FHPDFOUSJD &&HP4&/USJL
BEKFDUJWF
4FMmTIJOUFSFTUFEPOMZJOPOFTFMG
BOEOPUJOUIFOFFETPSGFFMJOHTPGPUI
FST/BSSPXNJOEFEMZGPDVTFEPOTFMGSBUIFSUIBOPUIFSQFPQMF4PVOETMJLF
FDDFOUSJD
BOEXIJMFFHPDFOUSJDTDBOCFPEEPSVOVTVBM
UIFUXPXPSETBSFOPU
TZOPOZNTZPVTIPVMEOUDPOGVTFUIFN
/PUTVSQSJTJOHMZ
UIFFHPDFOUSJDBVUIPSTHSFBUFTUBDIJFWFNFOUXBTBOBVUP
CJPHSBQIZ
FMVDJEBUF
FHSFHJPVT JI(3&&KVTT
BEKFDUJWF
*ODPSSFDUUPBOFYUSBPSEJOBSZMFWFM#BEJOBnBHSBOU
CMBUBOU
PSSJEJDVMPVT
XBZ
&
"OFHSFHJPVTFSSPSJTPOFTPPCWJPVTJUTIPVMEOPUIBWFCFFONBEF
OPSTIPVME
JUCFFBTJMZGPSHJWFO
FMJDJU JI-*)TJU
WFSC
5PDBVTF
QSPEVDF
PSCSJOHPVUBSFBDUJPO5PFWPLF
TUJNVMBUF
PSHFOFSBUF
BSFTQPOTF5PPPGUFODPOGVTFEXJUIJMMJDJU
XIJDINFBOTJNQSPQFSPSJMMFHBM
8IJMFTPNFUIJOHJMMJDJUDBOFMJDJUBSFBDUJPOGSPNUIFQPMJDF
UIFTFUXPXPSET
BSFOPUTZOPOZNT
DzFDBMMJOHPGFBDIHSBEVBUFTOBNFFMJDJUFEDIFFSTBOEBQQMBVTFGSPNGBNJMZ
BOEGSJFOET
FMPDVUJPO FIMVI,:00TIVO
OPVO
"NBOOFSPSTUZMFPGTQFBLJOH
FTQFDJBMMZQVCMJDTQFBLJOHUIFBSUPGTQFBL
JOHXFMMJOQVCMJD&MPDVUJPOSFGFSTUPUIFXBZMBOHVBHFJTTQPLFOFMPRVFODF
SFGFSTUPUIFXBZJEFBTBSFFYQSFTTFE
DzFDBOEJEBUFTFMPDVUJPOXBTTPQPPSUIBUJUEJNJOJTIFEIFSBCJMJUZUPDPOWFZ
BDPIFSFOUNFTTBHF
FMPRVFODF &)MVILXFOUT
OPVO
ɩF BCJMJUZ UP TQFBL GPSDFGVMMZ
FYQSFTTJWFMZ
BOE QFSTVBTJWFMZ $POWJODJOH
BOEQMFBTBOUMBOHVBHF
DzF QSPGFTTPST FMPRVFODF NBEF IFS WFSZ QPQVMBS BNPOH TUVEFOUT BOE
VMUJ
NBUFMZ
MFEUPIFSCFJOHHSBOUFEUFOVSF
FMVDJEBUF JI-00TJEBUF
WFSC
5PFYQMBJO
DMBSJGZ
PSQSPWJEFLFZJOGPSNBUJPO5PUISPXMJHIUPOBOEDMBSJGZ
BTVCKFDU3FMBUFEUPUIFBEKFDUJWFMVDJE
NFBOJOHFNJUUJOHMJHIU
SBUJPOBM
PS
DMFBSBOEFBTJMZVOEFSTUPPE&EXPVMEFMVDJEBUFIJTGFFMJOHT
USBOTGPSNJOH
4UFQIBOJFJOUPBMVDJEEBUF
0OMZ+PSEBODPVMEFMVDJEBUFVQPOIJTNPUJWBUJPOTBOEXIZIFCFIBWFEJO
DFSUBJOXBZT
FMVTJWF
FMVTJWF FF-00TJW
BEKFDUJWF
FNBOBUF &)NVIOBUF
WFSC
5PDPNFGSPNPSDPNFPVUPGTPNFPOF
TPNFUIJOH
PSTPNFXIFSF5PnPX
GSPNBTQFDJmDTPVSDF
DzFHMPXBOEIFBUUIBUFNBOBUFEGSPNUIFmSFQMBDFNBEFFWFSZPOFGFFMXBSN
BOETBGF
FNBODJQBUF JI."/TJQBUF
WFSC
5PGSFFPSMJCFSBUFGSPNTMBWFSZ
SFTUSBJOU
PQQSFTTJPO
PSCPOEBHF
.BOZZPVOHQFPQMFGFFMUIBUBOFJHIUFFOUICJSUIEBZIBTUIFQPXFSUPFNBODJ
QBUFUIFNGSPNUIFJSQBSFOUTSVMFT
FNCFMMJTI JIN#&)MJTI
WFSC
5PJODSFBTFUIFCFBVUZPGTPNFUIJOHCZBEEJOHPSOBNFOUT5PJNQSPWFJO
BQQFBSBODFCZBEPSONFOU5PFYBHHFSBUFUIFGBDUTPGBNBUUFSUPNBLFJUT
EFTDSJQUJPONPSFJOUFSFTUJOH
+JNFNCFMMJTIFEIJTUBMFPGBMNPTUDBUDIJOHBOFMVTJWFDBUmTIVOUJMJUCFHBOUP
SFTFNCMFUIFTUPSZPG"IBCTRVFTUGPSUIFHSFBUXIJUFXIBMF
FNQBUIJ[F &.QVIUIJ[F
WFSC
5P JEFOUJGZ XJUI BOE VOEFSTUBOE BOPUIFST GFFMJOHT
FNPUJPOT
BOE DIBM
MFOHFT/PUUPCFDPOGVTFEPSNJTVTFEXJUIFNQIBTJ[F
XIJDINFBOTUPTUSFTT
PSHJWFJNQPSUBODFUPTPNFUIJOH
DzFDPVOTFMPSUSJFEUPFNQBUIJ[FXJUITUVEFOUTJOPSEFSUPFBSOUIFJSUSVTU
FNVMBUF &.ZPPMBUF
WFSC
5PBUUFNQUUPNBUDIPSTVSQBTTTPNFPOFPSTPNFUIJOHCZJNJUBUJPO5PBDU
VTJOHBOPUIFSBTBNPEFM&NVTFNVMBUFPTUSJDIFTPOFnJHIUMFTTCJSENJN
JDLJOHBOPUIFS
:PVOHDIJMESFOEFmOJUFMZFNVMBUFPMEFSCSPUIFSTPSTJTUFST
TPTJCMJOHTNVTUQBZ
BUUFOUJPOUPXIPJTXBUDIJOHUIFN
FONFTI
FOEFNJD FO%&)NJL
BEKFDUJWF
*OEJHFOPVTUPBDFSUBJOQMBDF
SFHJPO
PSHSPVQ
BTJODIBSBDUFSJTUJDT
TQFDJFT
PSEJTFBTF4PNFUIJOHUIBUEFTDSJCFTBOEJTDPOmOFEUPBQBSUJDVMBSBSFB*O
&
DPOUSBTU
QBOEFNJDNFBOTFYJTUJOHJOBXJEFBSFB
TVDIBTJONBOZDPVOUSJFT
1JOFTPGUIBUUZQFXFSFFOEFNJDUPPOMZBTQFDJmDSFHJPO
POFUIBUXBTDMFBSMZ
JEFOUJmBCMFCZXIBUXBTDBMMFEUIFUSFFMJOF
FOFSWBUF &)OVSWBUF
WFSC
5P XFBLFO TPNFPOFT QIZTJDBM
NFOUBM
PS NPSBM WJUBMJUZ 5P EFQSJWF PS
EJNJOJTIWJUBMJUZ
TUSFOHUI
PSFOEVSBODFɩFBOUPOZNPGFOFSHJ[F
JUJTTUJMM
TPNFUJNFTNJTVTFEUPNFBOQFQQJOHTPNFCPEZVQXIFOJOGBDUJUNFBOT
CSJOHJOHUIBUQFSTPOEPXO
"DUJWJUZQBDLFEGBNJMZWBDBUJPOTUIBUBSFJOUFOEFEUPQSPWJEFSFTUBOESFDV
QFSBUJPOPGUFOFOFSWBUFBMMJOWPMWFE
FOJHNB JI/*(NB
OPVO
4PNFPOFPSTPNFUIJOHUIBUJTOPUFBTJMZFYQMBJOFEUIBUXIJDIJTQV[[MJOH
QFSQMFYJOH
JOFYQMJDBCMF
PSBNCJHVPVT&OJHNBT
EJMFNNBT
NZTUFSJFT
BOE
DPOVOESVNTBMMJOWPMWFTJUVBUJPOTUIBUBSFEJċDVMUUPFYQMBJOPSTPMWF
DzF .POB -JTBT TNJMF JT QSPCBCMZ UIF NPTU QPQVMBS FOJHNB JO UIF XPSME
PGBSU
FONBTTF PO."44
BEWFSC
"TBCPEZPSHSPVQUPHFUIFS"'SFODIUFSNUIBUUSBOTMBUFTMPPTFMZBTiJOUIF
GPSNPGBDSPXEw%FmOJUFMZUSZUIJTPOFJOZPVSOFYUDPOWFSTBUJPOPSQBQFS
BOEUIFOTFFUIFSFBDUJPOTɩFZXJMMCFQPTJUJWFFONBTTF
5FFOBHFHJSMTTFFNUPNPWFFONBTTF
BMNPTUBMXBZTJOBHSPVQ
FONFTI FO.&4)
WFSC
5PJOWPMWF
FOUBOHMF
PSJNQMJDBUFTPNFPOFJOBXBZUIBUNBLFTJUIBSEGPS
UIFNUPFYUSJDBUFUIFNTFMWFT-JUFSBMMZ
JUNFBOTUPDBUDIXJUIBNFTIOFU
&ONFTIFEJONFTIOFUT
JUXBTIBSEGPSmTIUPHFUMPPTF
8IFO+VMJFHPUIPNF
TIFXBTJNNFEJBUFMZFONFTIFEJOUIFSBHJOHBSHVNFOU
CFUXFFOIFSCSPUIFSBOETJTUFS
FONJUZ
FONJUZ &/NJUFF
OPVO
FOTISJOF FO4)3M/&
WFSC
5PQSPUFDUBOEQSFTFSWFGSPNDIBOHFUPDIFSJTIBTUIPVHITBDSFE
DzFNPTUTJHOJmDBOUIPOPSBOBUIMFUFDBOSFDFJWFJTUPCFFOTISJOFEJOBTQPSUT
IBMMPGGBNF
FOUISBMMJOH JIO5)3"--JOH
BEKFDUJWF
%FMJHIUGVM
GBTDJOBUJOH
PS FOHBHJOH TPNFPOFT BUUFOUJPO CFBVUJGVM
DBQUJ
WBUJOH
NFTNFSJ[JOH
PSTQFMMCJOEJOH
'PSNPTUUFFOBHFCPZT
UIFCFBVUZPGTXJNTVJUNPEFMTJTFOUISBMMJOH
UPTBZ
UIFMFBTU
FOVODJBUF FF/6/TFFBUF
WFSC
5P QSPOPVODF EJTUJODUMZ BSUJDVMBUF 5P HJWF B TQFFDI UIBU FYQMBJOT TPNF
UIJOHDMFBSMZBOEMVDJEMZ8IFOZPVFOVODJBUF
ZPVBMTPFMVDJEBUFBOEFEV
DBUF
TPEPOUXBJU
DzFTQFFDIUIFSBQJTUXPSLFEXJUI4BNPOIJTJOBCJMJUZUPQSPQFSMZFOVODJBUF
XPSETUIBUCFHBOXJUIUIFMFUUFS5
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
&QJDVSFɩF BODJFOU (SFFL QIJMPTPQIFS &QJDVSVT BSHVFE UIBU
USVFQMFBTVSFNFBOTQFBDFPGNJOEBOEGSFFEPNGSPNXBOUBOE
QBJO
UP CF BDIJFWFE UISPVHI OPCMF UIPVHIUT
TFMGDPOUSPM
BOE
NPEFSBUJPO 4UVEFOUT EJTUPSUFE IJT UFBDIJOHT DPNQMFUFMZ
VTJOH
UIFN BT BO FYDVTF GPS TFMmTI JOEVMHFODF
TP UIBU BO FQJDVSF
CFDBNFPOFEFWPUFEUPHMVUUPOZBOEEFCBVDIFSZ$FOUVSJFTMBUFS
UIFXPSEUPPLPOJUTDVSSFOUNFBOJOHPGHPVSNFUPSDPOOPJTTFVS
POFXJUISFmOFEUBTUFTBOELOPXMFEHFPGGPPEBOEESJOL
FSBEJDBUF
FQJDVSF &)QJILZPPS
OPVO
4PNFPOFXJUIBSFmOFEUBTUFGPSGPPEBOEESJOLBDPOOPJTTFVS"OFQJDVSF
PGUFOOFFETBOFQJDDVSFGPSIFBSUCVSOBOEIBOHPWFST
FWFOBGUFSFBUJOHHPPE
&
GPPEBOEESJOLJOHmOFXJOFT
5PBOFQJDVSF
BGBTUGPPESFTUBVSBOUJTBOBąSPOUBOEOPUXPSUIZPGEJTDVT
TJPO
FQJQIBOZ JI1*)GVIOFF
OPVO
"TVEEFOJOUVJUJWFMFBQPGVOEFSTUBOEJOH
PGUFOXJUIDSFEJUHJWFOUPEJWJOF
JOTQJSBUJPO"TVEEFONBOJGFTUBUJPOPGUIFFTTFODFPSNFBOJOHPGTPNFUIJOH
BSFWFMBUJPO8IFODBQJUBMJ[FE
SFGFSTUPUIF$ISJTUJBOGFTUJWBMDFMFCSBUJOH
UIFNBOJGFTUBUJPOPG$ISJTUUPUIF(FOUJMFT
4FFNJOHMZ NJSBDVMPVT DJSDVNTUBODFT
TVDI BT BO VOFYQMBJOFE SFDVQFSBUJPO
GSPNTFSJPVTJMMOFTT
PGUFOMFBEBQFSTPOUPBOFQJQIBOZSFHBSEJOHUIFCMFTTJOHTPG
MJGF
FRVBOJNJUZ FFLXB/*)NVIUFF
OPVO
&WFOUFNQFSBOEDBMN
VTVBMMZEJTQMBZFEVOEFSTUSFTTDPNQPTVSFJOBEJG
mDVMU TJUVBUJPO /PU UP CF DPOGVTFE XJUI FRVBMJUZ
UP WBMVF BMM JO B HSPVQ
FRVBMMZ
PSBOPOZNJUZ
UIFTUBUFPGCFJOHVOLOPXOPSOPUJEFOUJmBCMF
&RVBOJNJUZJTBRVBMJUZUPCFSFWFSFEBOEPOFUIBUDBOCFUBVHIU
QSBDUJDFE
BOEQFSGFDUFE
FRVJOPY &&LXJIOPLT
OPVO
&JUIFSPGUIFUXPEBZTJOBZFBSXIFOUIFTVODSPTTFTUIFDFMFTUJBMFRVBUPS
BOEEBZBOEOJHIUBSFBQQSPYJNBUFMZFRVBM
DzFWFSOBMFRVJOPYPDDVSTJOUIFTQSJOH
BOEUIFBVUVNOBMFRVJOPYPDDVSTJO
UIFGBMM
FSBEJDBUF JI3"EJIDBUF
WFSC
5PEFTUSPZ
HFUSJEPG
PSEPBXBZXJUIVUUFSMZ5PXJQFBUIJOHPVU
MFBWJOH
OPTJHO
TPJUDBOOPUSFDVSPSSFUVSO
*UJTUIFHSFBUFTUIPQFPGNBOZNFEJDBMSFTFBSDIFSTUPFSBEJDBUFDBODFSXJUIJO
UIFOFYUUXFOUZZFBST
FSTBU[
FSTBU[ &)3TBUT
BEKFDUJWF
& #FJOHBOJNJUBUJPOPSTVCTUJUVUFGPSTPNFUIJOHPGCFUUFSRVBMJUZ$IBSBDUFS
JTUJDPGBOVODPOWJODJOHTVCTUJUVUFUIBUJTOPUUIFSFBMEFBM*GZPVFSSBOETJU
POUIFFSTBU[DIBJS
ZPVNJHIUGBMMBOEIVSUZPVSEFSSJFSF
.BSHBSJOFJTSFBMMZKVTUFSTBU[CVUUFS
TPJUEPFTOUUBTUFBTHPPE
FSVEJUF "*3ZPPEJUF
BEKFDUJWF
)BWJOHPSTIPXJOHFYUFOTJWFLOPXMFEHFHBJOFEGSPNTUVEZJOHBOESFBEJOH
MFBSOFEBOETDIPMBSMZ"QFSTPOXJUIFJUIFSTVCKFDUTQFDJmDLOPXMFEHFPSB
CSPBEBOEXFMMSPVOEFEFEVDBUJPO"JSIFBETBSFUIFPQQPTJUFPGFSVEJUF
0ODFZPVDPNQMFUFDPMMFHF
POFTIPVMEBUMFBTUCFBCMFUPEFTDSJCFZPVBTFSVEJUF
FTPUFSJD FITVI5"3&JL
BEKFDUJWF
*OUFOEFEUPCFVOEFSTUPPECZBTFMFDUBOEJOJUJBUFEGFX4FDSFUPSIJHIMZDPO
mEFOUJBMBDDFTTJCMFUPJOTJEFSTPOMZ6TJOHUIFXPSEFTPUFSJDJTRVJUFFTPUFSJD
(FUJU *GTP
ZPVSFBNPOHUIFTFMFDUGFXXIPEP
&TPUFSJDIJTUPSJBOTBSFOPUPWFSMZQPQVMBSBNPOHDPMMFHFGSFTINFO
CVUTFOJPS
IJTUPSZNBKPSTUFOEUPMJLFUIFN
FTQPVTF JIT108;
WFSC
5PBEPQU
TVQQPSU
PSBEWPDBUFBQBSUJDVMBSCFMJFGPSDBVTF"MTP
UPUBLFJO
NBSSJBHF
1SFTJEFOUJBMDBOEJEBUFTUFOEUPFTQPVTFDFOUSJTUDBVTFTBTUIFFMFDUJPOESBXT
OFBSFS
FTUSBOHF JTT53"/(&
WFSC
5PDBVTFTPNFPOFUPTUPQGFFMJOHGSJFOEMZ
BĊFDUJPOBUF
PSTZNQBUIFUJDUP
BMJFOBUFPSSFNPWFGSPNBSFMBUJPOTIJQ
5PEBZJUJTOPUVOVTVBMGPSGBNJMZNFNCFSTUPCFFTUSBOHFE
FJUIFSOPUMJWJOH
XJUIPSOPUDBSJOHBCPVUFBDIPUIFS
FUZNPMPHZ FIUJI.")MVIHFF
OPVO
ɩFTUVEZPGXPSEPSJHJOTBOEIPXXPSETIBWFFWPMWFEJOUPUIFJSDVSSFOU
GPSNTPSNFBOJOHTɩFMJOFBHFPGBXPSEEFTDSJQUJPOPGPSJHJOBOEIPXUIF
XPSEDBNFJOUPJUTDVSSFOUVTF
DzPTFXIPIBWFTUVEJFE(SFFLPS-BUJODBONBLFFEVDBUFEBOEPGUFODPSSFDU
HVFTTFTSFHBSEJOHBXPSETFUZNPMPHZ
FYIPSU
FVQIFNJTN :00GVINJI[VN
OPVO
"XPSEPSQISBTFVTFEJOQMBDFPGBOPUIFSCFDBVTFJUJTMFTTEJSFDU
VOQMFBT
BOU
PĊFOTJWF
PSCMVOU"OJDFXBZPGTBZJOHTPNFUIJOHIBSTI
PĊFOTJWF
PS
&
WVMHBS
:PVTBZUIFTFBSFHPJOHUPCFUJNFTPGDIBMMFOHFGPSUIJTDPNQBOZJTOUUIBUKVTU
BFVQIFNJTNGPSUJNFTPGEFDSFBTFEQSPmUBCJMJUZ
FWBOFTDFOU &)WVI/&)TFOU
BEKFDUJWF
%JTBQQFBSJOHBGUFSPOMZBTIPSUUJNFMJLFMZUPWBOJTI
MJLFWBQPSɩFOBNF
PGBQPQVMBSNVTJDBMHSPVQ
UIJTXPSEBMTPEFTDSJCFTUIFGBUFPGNPTUTVDI
HSPVQT
4PNF TUFMMBS QIFOPNFOB BQQFBS UP BTUSPOPNFST
FWFO UIPTF VTJOH UIF NPTU
TPQIJTUJDBUFEFRVJQNFOU
BTFWBOFTDFOUFWFOUT
WJTJCMFGPSPOMZGSBDUJPOTPGTFDPOET
FWPLF JI70,&
WFSC
5PCSJOHUPNJOEBNFNPSZPSGFFMJOHGSPNUIFQBTU
POFUIBUDBSSJFTBQBS
UJDVMBSSFBDUJPOPSGFFMJOH
'PSDPMMFHFGSFTINFO
mSTUWJTJUTCBDLUPIJHITDIPPMFWPLFNBOZQPTJUJWFNFN
PSJFTBOETFOUJNFOUBMGFFMJOHT
FYBDFSCBUF JH;"TVSCBUF
WFSC
5PXPSTFOPSBHHSBWBUFBOBMSFBEZCBETJUVBUJPO5PNBLFTPNFUIJOHFWFO
NPSFVOQMFBTBOUPSTFWFSF
-ZJOHBMNPTUBMXBZTFYBDFSCBUFTBCBETJUVBUJPOUIBUTPOFSFBTPOUIBUIPO
FTUZJTUIFCFTUQPMJDZ
FYDVMQBUF &$,TLVMQBUF
WFSC
5PGSFFGSPNCMBNFPSBDDVTBUJPOPGHVJMU5PDMFBSPOFTOBNF
%/"FWJEFODFIBTCFFOVTFEUPFYDVMQBUFUIPTFBDDVTFEBOEDPOWJDUFEPGNBOZ
TFSJPVTDSJNFT
FYIPSU JH;035
WFSC
5PVSHFTPNFPOFTUSPOHMZBOEFBSOFTUMZUPGPMMPXBDPVSTFPGBDUJPO5PHJWF
VSHFOUPSFBSOFTUBEWJDF
4PNFCFMJFWFJUJTBOBYJPNUIBUBDSPXEPGDIFFSJOHGBOTDBOFYIPSUQMBZFST
UPBDIJFWFUIFJSNBYJNVNDBQBCJMJUZ
FYJHFODZ
FYJHFODZ FDL;*)KFOTFF
OPVO
& "OVSHFOUTJUVBUJPOSFRVJSJOHJNNFEJBUFBDUJPOPSBUUFOUJPO"OVOFYQFDUFE
EFWFMPQNFOUUIBUQVUTQSFTTVSFPOUIPTFJOWPMWFE"OFYJHFODZTPVOETMJLF
JUTOFBSTZOPOZN
FNFSHFODZ%POUDPOGVTFXJUIUIFNFBOJOHPGUIFBEKFD
UJWFFYJHVPVT
XIJDINFBOTTDBOUZPSNFBHFS
8IFOUIFXPNBOPOUIFQMBOFDPNQMBJOFEPGMBCPSQBJOT
UIFnJHIUBUUFOEBOU
GVMMZVOEFSTUPPEUIFFYJHFODZPGUIFTJUVBUJPO
FYPOFSBUF JH;")OVISBUF
WFSC
0ċDJBMMZEFDMBSFTPNFPOFOPUHVJMUZPGBDSJNFPSCMBNFMFTTGPSBOBDU5P
SFMJFWFTPNFPOFGSPNPCMJHBUJPOPSSFTQPOTJCJMJUZ4JNJMBSUPFYDVMQBUF
CVU
VTFEJOBOPċDJBMDPOUFYU
DzFKVSZFYPOFSBUFEIJNPGBOZHVJMUJOUIFDBTF
CVUNBOZQFPQMFCFMJFWFEIF
XBTTUJMMTPNFIPXSFTQPOTJCMF
FYQFEJUJPVT FDLTQVI%*)TIVTT
BEKFDUJWF
4QFFEZ
QSPNQU
BOEFċDJFOU
.ZFYQFEJUJPVTDPNQMFUJPOPGBMMDIPSFTNFBOU*DPVMEMFBWFUIFIPVTFJNNF
EJBUFMZBGUFSEJOOFS
FYQMFUJWF &,TQMJIUJWF
OPVO
"OFYDMBNBUJPO
JOUFSKFDUJPO
PSQSPGBOJUZ*OHSBNNBS
UIFQBSUPGTQFFDI
UIBUDPOWFZTPSFYQSFTTFTFNPUJPOXJUIPVUIBWJOHBTUSJDUMJUFSBMNFBOJOH
BT
JO0IPS"IIB
0OFPGUIFFEJUPSTKPCTXBTUPFYQVSHBUFFYQMFUJWFTGSPNUIFNBOVTDSJQUJO
PSEFSUPNBLFUIFmOBMDPQZBDDFQUBCMFUPBMMSFBEFST
FYQVSHBUF &$,TQVS("5&
WFSC
5PDMFBOTFTPNFUIJOH
MJLFBCPPLPSNVTJDMZSJDT
PGNBUFSJBMUIBUJTWVMHBS
PCTDFOF
PSPUIFSXJTFPCKFDUJPOBCMF"WFSZGBODZXBZUPTBZDFOTPS
DzF'FEFSBM$PNNVOJDBUJPOT$PNNJTTJPONPUJWBUFTCSPBEDBTUFSTUPFYQVSHBUF
PąFOTJWFNBUFSJBMCZMFWZJOHmOFTPOTUBUJPOTUIBUSFDFJWFDPNQMBJOUTGSPNMJTUFOFST
FYUFOVBUF JDL45&/ZPPBUF
WFSC
5PNBLFBNJTUBLF
GBVMU
PSFSSPSTFFNMFTTTFSJPVTCZQSPWJEJOHNJUJHBUJOH
FYDVTFT
%ZMBONBOBHFEUPFYUFOVBUFIJTUBSEJOFTTBOEBWPJEBXFFLTEFUFOUJPO
GBJUBDDPNQMJ
FYUSBQPMBUF JDL453"QVIMBUF
WFSC
5P VTF LOPXO GBDUT BT B TUBSUJOH QPJOU
BOE UIFO ESBX DPODMVTJPOT BCPVU
TPNFUIJOHVOLOPXO5PFTUJNBUFCZFYBNJOJOHVOLOPXOWBMVFTUIBUGBMM
'
PVUTJEFBSBOHFPGLOPXOWBSJBCMFT
$SJNFTDFOFJOWFTUJHBUPSTBSFLOPXOGPSUIFJSBCJMJUJFTUPFYUSBQPMBUFJOGPS
NBUJPOBCPVUBWJDUJNTMBTUIPVST
CBTFEVQPOGPSFOTJDFWJEFODF
GBDFU '"TJU
OPVO
"DPNQPOFOU
EJNFOTJPO
PSBTQFDUPOFPGTFWFSBMQBSUT0OFGBDFPGBDVU
TUPOFPSTNPPUI
QPMJTIFETVSGBDF
*OPSEFSUPEPXFMMPOUIFIJTUPSZFYBN
+BZIBEUPTUVEZBMMGBDFUTPGUIF$JWJM
8BSBOEUIFBOUFCFMMVNQFSJPE
GBDFUJPVT GB4&&TIVTT
BEKFDUJWF
*OUFOEFEUPCFIVNPSPVT
CVUPGUFOTJMMZPSJOBQQSPQSJBUF1MBZGVMBOEDPN
NVOJDBUFEJOKFTUɩBUXIJDIJTGSJWPMPVTPSXSZMZIVNPSPVTJTGBDFUJPVT
1BSFOUTBSFCFJOHGBDFUJPVTXIFOUIFZTVHHFTUUIBUDIJMESFOXIJOJOHBCPVU
CFJOHCPSFETIPVMEHPQMBZJOUSBĆD
GBDJMJUBUF GB4*)MVI5":5
WFSC
5PIFMQBMPOHJOPSEFSUPNBLFTPNFUIJOHFBTZ
PSFBTJFSUPEP5PEFDSFBTF
SFTJTUBODFJOPSEFSUPFBTFUIFnPXPGJOGPSNBUJPO
PSUIFQSPHSFTTPGTPNF
POFPSTPNFUIJOH
8FCCBTFESFTFSWBUJPOTZTUFNTGBDJMJUBUFUIFNBLJOHPGQFSTPOBMUSBWFMBOE
WBDBUJPOQMBOT
EJNJOJTIJOHUIFOFFEGPSUSBWFMBHFOUT
GBJUBDDPNQMJ '"5&VIDPN1-&&
OPVO
4PNFUIJOH EPOF
EFDJEFE
BMSFBEZ DPODMVEFE
PS TFFNJOHMZ VOBMUFSBCMF
'SPNUIF'SFODIGPSiBDDPNQMJTIFEGBDU
wBOBDUPSFWFOUQSFTFOUFEBTCFZPOE
DIBOHFPSEJTQVUF8IJMFEPOFEFBMJTOJDF
iGBJUBDDPNQMJwXJMMTVċDFJGZPV
XJTIUPJNQSFTTUFBDIFSTBOEPUIFST
"QQMZJOHUPTPNFDPMMFHFTGPSFBSMZEFDJTJPONFBOTUIBUJGBENJUUFE
JUJTBGBJU
BDDPNQMJUIBUZPVXJMMBUUFOE
GBTUJEJPVT
GBTUJEJPVT GB45*)EFFVTT
BEKFDUJWF
' $PODFSOFEPWFSUIFQFSGFDUJPOPGFWFOUIFTNBMMFTUEFUBJM.FUJDVMPVTBOE
FYBDUJOHDPNQVMTJWFJOUFSNTPGDMFBOMJOFTT
3PCCJFTNPNJTLOPXOBTBGBTUJEJPVTIPVTFLFFQFS
TPXFBMMUPPLPVSTIPFT
PąBUUIFEPPS
GBUVPVT '"DIPPVTT
BEKFDUJWF
3FWFBMJOHBMBDLPGJOUFMMJHFODF
BTXFMMBTBMBDLPGBXBSFOFTT4UVQJE
GPPM
JTI
PSJEJPUJDXJUIPVUQFSTPOBMSFTQPOTJCJMJUZ.BOZUFFOTBSFGBUVPVTXIFO
FYQSFTTJOHXIBUUIFZUIJOLJTIVNPS
$PNFEJBOTUIBUBSFGBUVPVT
SBUIFSUIBOUIPVHIUGVMMZTBSDBTUJDPSDMFWFS
BSF
OPUGVOOZPSXPSUIZPGUIFJSBVEJFODFTBQQSPWBM
GBVYQBT GPF1"8
OPVO
"OFNCBSSBTTJOHTPDJBMCMVOEFSBCFIBWJPSBMFSSPS'SFODIGPSiGBMTFTUFQw
4UFQQJOHPOLJUUZTGPVSQBXTJTDMFBSMZBGBVYQBT
5PBWPJEDPNNJUUJOHBGBVYQBT
8FOEJSFBETFWFSBMFUJRVFUUFCPPLTCFGPSF
FNCBSLJOHPOIFSUSJQUP&VSPQF
GFDLMFTT '&,MFTT
BEKFDUJWF
6OBCMFPSVOXJMMJOHUPEPBOZUIJOHVTFGVM-BDLJOHUIFUIPVHIUPSPSHBOJ
[BUJPOOFDFTTBSZUPTVDDFFE*OFĊFDUJWFPSGFFCMF8JUIPVUJOJUJBUJWFPSBCJM
JUZJOBTQFDJmDmFME
*U JT GSVTUSBUJOH XIFO UIF NPTU WPDBM QFSTPO JO B HSPVQ PG WPMVOUFFST BMTP
QSPWFTUPCFUIFNPTUGFDLMFTT
GFMJDJUZ mI-*)TVIUFF
OPVO
)BQQJOFTT
DPOUFOUNFOU
BOE CMJTT 4PNFUIJOH UIBU JOTQJSFT TVCMJNF DPO
UFOUNFOU"OBQQSPQSJBUFPSQMFBTJOHNBOOFS6TFUIJTXPSEJOMJFVPGIBQ
QJOFTT
BOEUIPTFBSPVOEZPVXJMMCFGFMJDJUPVT
DzFCBCZTBGUFSNFBMGFMJDJUZXBTBSFMJFGUPIJTUJSFENPUIFS
GFSBM '&&3VIM
BEKFDUJWF
)BWJOHUIFRVBMJUJFTPGBXJMECFBTUVOEPNFTUJDBUFE'FSBMGFSSFUTBSFGFBS
TPNF
TPXBUDIPVU
-FHFOETPGGFSBMDIJMESFO
UIPTFSFBSFECZXPMWFTPSBQFT
BSFDPNNPOJOGPML
MPSFBOEMJUFSBUVSF
nBVOU
GFSWPS '63WVS
OPVO
ɩFFYUSFNFJOUFOTJUZPGBOFNPUJPOPSCFMJFG"OJOUFOTFDSB[FPSTUBUFPG
FNPUJPO "O BCOPSNBMMZ IJHI UFNQFSBUVSF 4JNJMBS UP CVU OPU UP CF DPO
'
GVTFEXJUIGFWFS
0WFSDPNFCZUIFGFSWPSPGUIFHBNF
OPUUIFIFBU
UIFQMBZFSTPOUIFXJOOJOH
UFBNUPPLPąUIFJSKFSTFZTBOEUISFXUIFNUPUIFDSPXE
mBTDP GFF"44LPF
OPVO
"UPUBM
IVNJMJBUJOH
PSMVEJDSPVTGBJMVSF
*UXBTIBSTI
CVUBDDVSBUF
UPDBMMUIFJSmSTUEBUFBmBTDP
GPSCPUI#BSCBSBBOE
$IBSMFTBHSFFEUPOFWFSTQFBLUPFBDIPUIFSBHBJO
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
'JBTDPɩJT XPSE
NFBOJOH iB UPUBM
GPPMJTI GBJMVSF
w EFSJWFT
GSPN UIF *UBMJBO XPSE mBTDP
GPS iCPUUMF
w CVU OP POF TFFNT UP
LOPXXIZ6TFEJO&OHMBOEBTBUIFBUSJDBMUFSNJOUIFMBUFOJOF
UFFOUIDFOUVSZ
UIFXPSENBZIBWFTPNFUIJOHUPEPXJUIBCPUUMF
CSFBLJOHFJUIFSBDDJEFOUBMMZPSBTQBSUPGUIFQMPUJOTPNFGPS
HPUUFOZFUWFSZCBEQMBZ*UNJHIUBMTPCFUIBUBCSBOEPGXJOFJO
TPNFCPUUMFTXBTnBUPSTPVSBDPNQMFUFGBJMVSFPSmBTDPPS
UIBUJNQFSGFDUCPUUMFTNBEFCZHMBTTCMPXFSTXFSFDBMMFEmBTDPT
mMJCVTUFS '*)MVI#64UFS
OPVO
ɩFVTFPGEFMBZJOHUBDUJDTUPQSFWFOUUIJOHTGSPNHFUUJOHEPOFJOBMFHJTMB
UJWFBTTFNCMZ0CTUSVDUJPOJTUUBDUJDT
FTQFDJBMMZQSPMPOHFETQFFDIFT
XIPTF
QVSQPTFJTUPEFMBZMFHJTMBUJWFBDUJPO
+BNFT4UFXBSUHBJOFEGBNF
BTXFMMBTBO0TDBSOPNJOBUJPO
GPSIJTmMJCVTUFS
JOUIFNPWJF.S4NJUI(PFTUP8BTIJOHUPO
nBVOU '-0/5
WFSC
5PEJTQMBZJOBOPTUFOUBUJPVTXBZUPMBDLTIBNF
NPEFTUZ
PSIVNJMJUZ5P
TIPXPĊBDIBSBDUFSJTUJDPSQPTTFTTJPOJOBOPVUSBHFPVTXBZ/PUUPCFDPO
GVTFE
BTPGUFOIBQQFOT
XJUInPVU EFmOFEPOUIFOFYUQBHF
3BQQFSTnBVOUUIFJSJODPNFXJUIXIBUUIFZDBMMi CMJOH
wBOEXIBUPUIFSTDBMM
PTUFOUBUJPVTKFXFMSZ
nFEHMJOH
nFEHMJOH '-&+MJOH
OPVO
' "ZPVOHCJSEXIPTFnJHIUGFBUIFSTIBWFKVTUHSPXOJO"ZPVOHPSJOFYQFSJ
FODFEQFSTPOɩFnFEHJOHPGUIFnFEHMJOHTGFBUIFSTGPSFDBTUnJHIUGPSUIBU
OJHIU
DzFnFEHMJOHHPMGFSCFDBNFGSVTUSBUFEBGUFSNPTUTIPUTCVURVJUFFYDJUFEXIFO
BCBMMMBOEFEDMPTFUPUIFIPMF
nJQQBOU '-*)QVOU
BEKFDUJWF
4IPXJOH B MBDL PG BQQSPQSJBUF TFSJPVTOFTT " EJTSFTQFDUGVM EJTSFHBSE GPS
EFDPSVN
PGUFO FYQSFTTFE CZ UBDUMFTT DIBUUFS BOE KBCCFS #FJOH nJQ UP IJT
BVOUXBTUIPVHIUnJQQBOUCZIJTVODMFBOEFBSOFE+PFQVOJTINFOU
)JTnJQQBOUBDUJPOTBOEXPSETFBSOFEBGFXMBVHITGSPNIJTQFFST
CVUUIFZ
BMTPHPUIJNTFWFSBMEBZTPGEFUFOUJPOBOEBCBESFQVUBUJPO
nPVU '-065
WFSC
5PTIPXDPOUFNQUCZPQFOMZCSFBLJOHBMBX
SVMF
PSUSBEJUJPO'PPMTnPVU
UIFSVMFTJOGSPOUPGQPMJDFBOEFOEVQJOKBJM
-FBWJOHPOFTIBUPOEVSJOHUIFQMBZJOHPGUIFOBUJPOBMBOUIFNnPVUTBUSBEJ
UJPOBOEJUJTDPOTJEFSFEIJHIMZEJTSFTQFDUGVM
GPJCMF '0*CVMM
OPVO
"OJEJPTZODSBTZ
TNBMMXFBLOFTT
GBJMJOH
GBVMU
PSDIBSBDUFSnBXUIBUJTDPN
QBSBUJWFMZJOTJHOJmDBOU
"DPNNPOGPJCMFJTUPTVSSPVOEZPVSTFMGXJUIUIPTFXIPnBUUFS
SBUIFSUIBO
UIPTFXIPXJMMCFIPOFTU
GPJTU '0:45
WFSC
5PVOMPBETPNFUIJOHVOEFTJSBCMF
GBMTF
PSJOGFSJPSPOUIFQSFUFODFUIBUJUJT
HFOVJOF
WBMVBCMF
PSEFTJSBCMFUPQBXOPĊTPNFUIJOHVOEFTJSBCMF
DzJTQSPKFDUXBTGPJTUFEPąPOVTCFDBVTFFWFSZPOFCFMJFWFEJUXBTJNQPTTJCMF
BOECFDBVTFXFXFSFDPOTJEFSFEUIFXPSTUEFQBSUNFOUJOUIFPSHBOJ[BUJPO
GPSBZ '03&BZ
OPVO
"OJOJUJBMBUUFNQUBUBOFXBDUJWJUZPSPDDVQBUJPO"TIPSUUSJQPSWJTJUUPB
QMBDFBQBSUJDVMBSQVSQPTF"TVEEFONJMJUBSZBUUBDLPSSBJE
&MJ[BCFUITGPSBZJOUPUIFXPSMEPGQVCMJTIJOHXBTOPUXJUIPVUTPNFEJTIFBSU
FOJOHNPNFOUT
GVOFSFBM
GPSUVJUPVT GPSF500VIUVTT
BEKFDUJWF
#ZDIBODF
BDDJEFOUBMMVDLZPSGPSUVOBUF6OQMBOOFECVUZJFMEJOHBQMFBT
BOUPVUDPNF
'
"GUFSZFBSTPGUSJBMBOEFSSPS
%S1PXFSTNBEFBGPSUVJUPVTEJTDPWFSZXIFO
IFNJTUBLFOMZDPNCJOFEUXPDIFNJDBMDPNQPVOET
GSBDUJPVT '3",TIVTT
BEKFDUJWF
*SSJUBCMFBOERVBSSFMTPNF-JLFMZUPNJTCFIBWFPSDPNQMBJOVOSVMZ-JLFMZ
UPDBVTFEJTUVSCBODFPSUSPVCMF/PUSFMBUFEJONFBOJOHUPGSBDUJPO
BOVNCFS
UIBUJTOPUBXIPMFOVNCFSPSBTNBMMQPSUJPOPGBOFOUJSFUIJOH
'PSTPNFTUSBOHFSFBTPO
UIFTBZJOHi#PZTXJMMCFCPZTwJTPGUFOVTFEUPEFTDSJCF
GSBDUJPVTNBMFUFFOTXIPBDUPVUJOQVCMJD
GSVJUJPO GSPP*)TIVO
OPVO
ɩFQPJOUBUXIJDITPNFUIJOHDPNFTUPNBUVSJUZPSSFBDIFTBEFTJSFEPVU
DPNFɩFBDIJFWFNFOUPGTPNFUIJOHEFTJSFEPSMBCPSFE-JUFSBMMZBOEmHV
SBUJWFMZ
iUPSFBQUIFGSVJUPGPOFTMBCPSTw
"MMUIPTFZFBSTPGTUVEZJOHSFBDIFEGSVJUJPOXIFO5FEXBTBDDFQUFEUPUIFDPM
MFHFIFIBEESFBNFEPG
GVMNJOBUF '6-NJIOBUF
WFSC
5PDSJUJDJ[FPSEFOPVODFMPVEMZ
ESBNBUJDBMMZ
PSGPSDFGVMMZ*OBOPUIFSTFOTF
UPEFUPOBUFBOFYQMPTJPO
#ZOPX
XFIBEBMMHSPXOUJSFEPGMJTUFOJOHUPPVSGBUIFSGVMNJOBUJOHBHBJOTU
iUIPTFDSPPLFEQPMJUJDJBOTw
GVOFSFBM GZPP/*3FFVIM
BEKFDUJWF
3FNJOJTDFOUPG
SFMBUFEUP
PSTVJUBCMFGPSBGVOFSBM4PMFNO
NPVSOGVM
EBSL
CSPPEJOH
BOEEJTNBM$MFBSMZBWFSZESBNBUJDBEKFDUJWFKVTUCFDBSFGVMUP
TQFMMJUDPSSFDUMZ
PSZPVNBZCFNPVSOGVM
"GUFSUIFZMPTUUIFTUBUFDIBNQJPOTIJQ
UIFGPPUCBMMUFBNTMPDLFSSPPNDPVMECF
BDDVSBUFMZEFTDSJCFEBTGVOFSFBM
GVSUJWF
GVSUJWF '63UJW
BEKFDUJWF
GVTTCVEHFU '644CVIKFU
OPVO
4PNFPOFXIPUZQJDBMMZXPSSJFTBCPVUUSJWJBMUIJOHT"XPSENPTUGBNPVTMZ
BQQMJFEUP$IBSMJF#SPXOTGSJFOE-VDZ
.PTUGVTTCVEHFUTTFFNUPIBWFBOVOMJNJUFETVQQMZPGGVTTBOECPUIFSCFDBVTF
UIFZOFWFSSVOPVUPGFJUIFS
GV[[ZIFBEFE '6)[FF)&%FIE
BEKFDUJWF
/PUUIJOLJOHDMFBSMZ
PSOPUFYQSFTTJOHJEFBTPSUIPVHIUTDMFBSMZJOBSUJDV
MBUF
"GV[[ZIFBEFENPSOJOHPGUFOGPMMPXTBGVOOJHIU
HBMMBOUSZ ("-MVIOUSFF
OPVO
$PVSUFTZ
UIPVHIUGVMOFTT
BOE CSBWFSZ OPCJMJUZ PS DIJWBMSZ
FTQFDJBMMZ JO
BDUJPOTUPXBSEXPNFO(SBOE
NBKFTUJD
PSTIPXZESFTT
TUZMF
PSBDUJPO
4PNFTBZUIBUDIJWBMSZBOEHBMMBOUSZBSFEFBE
CVUJGZPVMPPLIBSEZPVDBO
TFFUIBUUIFZBSFTUJMMBMJWFBOEXFMMJONBOZNPEFSOBUUJUVEFTBOEBDUJPOT
HBMVNQI HB-6.'
WFSC
5PXBMLPSSVOJOBDMVNTZBOECPJTUFSPVTXBZ5PNPWFIFBWJMZ
XJUIUIVE
EJOHTUFQT
5PEBZTBUIMFUFTHBMVNQIJOUSJVNQIBGUFSBUPVDIEPXO
CBTLFU
PSHPBMUIFZ
IBWFOPDPODFSOGPSUIFTQPSUTNBOTIJQPGUIFQBTU
HBMWBOJ[F ("-WVIOJ[F
WFSC
5PTUJNVMBUFTPNFPOFPSTPNFUIJOHJOUPBDUJPO
FTQFDJBMMZNVTDMFmCFST
CZ
NFBOTPGFMFDUSJDDVSSFOU*OBUFDIOJDBMTFOTF
UPDPBUBNFUBMXJUI[JODUP
QSFWFOUDPSSPTJPO
DzFIBSETIJQTPGXJOUFSHBMWBOJ[FUIFJTPMBUFESFTJEFOUTPG.BJOFUPIFMQPOF
BOPUIFSXIFOFWFSOFFEFE
HBTUSPOPNZ
HBNFTNBOTIJQ (":.;NVIOTIJQ
OPVO
4USBUFHJFTVTFEUPHBJOBOBEWBOUBHFJOTQPSUT
MJGF
CVTJOFTT
PSQPMJUJDT6ODPO
WFOUJPOBMCVUOPUTUSJDUMZJMMFHBMUBDUJDTFNQMPZFEUPHBJOBOBEWBOUBHF
(
1SFHBNFDIBUUFSXJUIPQQPTJOHUFBNNFNCFSTJTBTVSFTJHOPGHBNFTNBO
TIJQ
BOEJUDBOCBDLmSFBUUJNFT
HBNVU ("NVU
OPVO
ɩF GVMM SBOHF PS FYUFOU " DSJUJD PODF GBNPVTMZ TMBNNFE BO FBSMZ QFSGPS
NBODFPG,BUIBSJOF)FQCVSOTBTSVOOJOHUIFiHBNVUPGFNPUJPOTGSPN"UP
#w*ONVTJD
SFGFSTUPUIFFOUJSFTFSJFTPGTUBOEBSENVTJDBMOPUFT
)JTIPVTFGFBUVSFEBOFOUFSUBJONFOUDFOUFSXIPTFDPNQPOFOUTSBOUIFHBNVU
PGTUBUFPGUIFBSUFRVJQNFOU
HBSOFS (")3OFS
WFSC
5PFBSO
BDRVJSF
DPMMFDU
BNBTT
HBUIFS
PSBDDVNVMBUFTPNFUIJOHCZFĊPSU
5PHBUIFSTPNFUIJOHJOUPTUPSBHF
+BNJF
BMXBZT B HPPE TUVEFOU
HBSOFSFE NBOZ IPOPST BU DPNNFODFNFOU
JODMVEJOHUIBUPGWBMFEJDUPSJBO
HBSOJTI (")3OJTI
WFSC
5PBEETPNFUIJOHUPGPPEPSESJOLUPFOIBODFnBWPSPSBQQFBSBODFUPEFDP
SBUFTPNFUIJOH
VTVBMMZGPPE
XJUIBOPSOBNFOU
5POZXPVMEHBSOJTIIJTXFEEJOHDBLFTXJUISPTFCMPTTPNT
FOIBODJOHUIFJS
BQQFBSBODFBTXFMMBTGSBHSBODF
HBSSVMPVT ("3VIMVT
BEKFDUJWF
&YDFTTJWFMZUBMLBUJWFVTJOHNBOZ
NBOZ
NBOZ
UPPNBOZXPSET
%SVOLTBSFPGUFOEFTDSJCFEBTHBSSVMPVT
HBTUSPOPNZ HBT53")OBINFF
OPVO
ɩFBSUPSBQQSFDJBUJPOPGQSFQBSJOHBOEFBUJOHHPPEGPPEɩPTFXIPQSBD
UJDF HBTUSPOPNZ EPOU OFDFTTBSJMZ IBWF HBT
CVU UIFJS FĊPSUT EP GPDVT PO
UIJOHTiHBTUSP
wSFMBUJOHUPUIFTUPNBDIPSCFMMZ
DzPTFLOPXMFEHFBCMFJOHBTUSPOPNZEPOUDPOTJEFSIPUEPHTCPVHIUBOEFBUFO
BUBTQPSUJOHFWFOUUPCFFQJDVSFBOEFMJHIUT
CVUUSVFGBOTEP
HBVDIF
HBVDIF (0"4)
BEKFDUJWF
( -BDLJOHHSBDFPSUBDUJOBTPDJBMTJUVBUJPO%FTDSJCFTBTPDJBMMZJOBQQSPQSJBUF
SFNBSLPSBDUJPO
+VTUJOTDPOTUBOUCFMDIJOHBUUIFUBCMFXBTDMFBSMZHBVDIF
CVUIFCFMJFWFETVDI
CFIBWJPSXBTOPSNBMGPSBUFFOBHFS
HBVEZ (")8EFF
BEKFDUJWF
#SJHIUMZ DPMPSFE
TIPXZ EFDPSBUFE JO B UBTUFMFTT PS WVMHBS XBZ 5BDLZ PS
FYDFTTJWFMZPSOBNFOUBM
DzPTF XIP XJO UIF MPUUFSZ PS BDRVJSF PUIFS VOFYQFDUFE SJDIFT PGUFO RVJDLMZ
BEPSOUIFNTFMWFTXJUIHBVEZKFXFMSZ
HFOUFFM KFO5&&-
BEKFDUJWF
3FmOFE
HPPENBOOFSFE UZQJDBM PG IJHI TPDJBM TUBOEJOH 0WFSEPJOH UIF
SFmOFE CFIBWJPS DPOTJEFSFE UZQJDBM PG UIF VQQFS DMBTT "U UIF SJTL PG QSP
WPLJOHHJHHMFT
QMFBTFEPOPUDPOGVTFUIJTXFMMNBOOFSFEXPSEXJUIHFOJUBM
XIJDISFGFSTUPFYUFSOBMTFYVBMPSHBOT
$ZOUIJBUPPLDBSFUPNBLFTVSFTIFBUFQSPQFSMZBOEDPOWFSTFEQPMJUFMZBUIFS
mSTUFYQFSJFODFXJUIIFSHFOUFFMGVUVSFJOMBXT
HFSNBOF KFSS.":/&
BEKFDUJWF
4VJUBCMZSFMBUFEUPTPNFUIJOH
FTQFDJBMMZUIFUPQJDCFJOHEJTDVTTFE/PUUPCF
DPOGVTFEXJUIUIFOPVO(FSNBO
XIJDIJTTPNFPOFSBJTFEBOECPSOJO(FS
NBOZ
UIFPċDJBMMBOHVBHFPG(FSNBOZ
PSTPNFUIJOHGSPN(FSNBOZɩF
XPSEi(FSNBOwJTPOMZHFSNBOFXIFOZPVBSFTQFBLJOHBCPVU(FSNBOZ
-FUTTFFXIBU#JMMIBTUPTBZ
BTIJTDPOUSJCVUJPOTBSFBMXBZTHFSNBOF
HFSSZNBOEFS +"*3FF."/EFS
WFSC
5P EJWJEF BO FMFDUPSBM EJTUSJDU TP BT UP HJWF B QPMJUJDBM BEWBOUBHF UP B QBS
UJDVMBSQBSUZ5PEJWJEFBHFPHSBQIJDBSFBJOUPWPUJOHEJTUSJDUTTPBTUPHJWF
BEWBOUBHFUPPOFQBSUZJOFMFDUJPOT
DzFTUBUFMFHJTMBUVSFTBUUFNQUUPHFSSZNBOEFSXBTEFFNFEJMMFHBMBOEWPJEFE
CZUIFTUBUFTVQSFNFDPVSU
HMPTTBSZ
HFTUBUJPO KFT5":TIVO
OPVO
ɩFDBSSZJOHPGPĊTQSJOHJOUIFXPNCɩFOFDFTTBSZQFSJPEPGUJNFGPSUIF
EFWFMPQNFOUPGBGFUVTEVSJOHQSFHOBODZ"MTP
UIFEFWFMPQNFOUPGBDPO
(
DFQU
JEFB
PSQMBO/PUBiHBTTUBUJPO
wXIFSFZPVQVSDIBTFHBT
DzFHFTUBUJPOPGPOFTDBOEJEBDZGPSQSFTJEFOUCFHJOTXFMMCFGPSFBOEHPFTXFMM
CFZPOEUIFQSJNBSZFMFDUJPOT
HFTUJDVMBUJPO KFT5*$,ZPPMBZTIVO
OPVO
"NPWFNFOUPGIBOETPSBSNTUIBUBDDPNQBOJFTTQFFDI
VTVBMMZGPSFNQIB
TJT"OFYQSFTTJPONBEFXJUIIBOETBOEBSNT
BOEOPUBWVMHBSPOFmOHFS
HFTUVSF
(SFBUPSBUPSTBSFWFSTFEJOHFTUJDVMBUJPOBTXFMMBTWFSCBMFMPRVFODF
HJ[NP (*;;NPF
OPVO
"OPWFSMZDPNQMJDBUFEEFWJDF
VTVBMMZNFDIBOJDBM"HBEHFUJTBHJ[NP
BOE
BHJ[NPJTBHBEHFU:FT
UIFZBSFTZOPOZNT
+VTUJOTGBUIFSJTBMXBZTEFTJHOJOHBOECVJMEJOHHJ[NPTUIBUDPTUNPSFUIBO
UIJOHTIFDPVMEKVTUHFUGSPNUIFTUPSF
HMBTOPTU (-";OPBTU
OPVO
"4PWJFUQPMJDZQFSNJUUJOHHSFBUFSPQFOOFTT
EJTDVTTJPO
BOEEJTDMPTVSFPG
JEFBTBOEJOGPSNBUJPO6TFECZ.JLIBJM(PSCBDIFW
GPSNFS4PWJFUQSFNJFS
UPEFTDSJCFUIFMFTTSFQSFTTJWFQPMJDJFTPGUIF4PWJFU6OJPOJOUIFT
"QFSJPEPGHMBTOPTUQSFDFEFEUIFEPXOGBMMPGUIF4PWJFU6OJPOBOEGPSFUPMEPG
BOJOEFQFOEFOUBOEEFNPDSBUJD3VTTJB
HMPBNJOH (-08NJOH
OPVO
ɩFUJNFPGGBEJOHMJHIUBGUFSTVOTFU
KVTUCFGPSFEBSL
DzFHMPBNJOHJTTPNFUJNFTHMPPNZ
CVUPGUFOTFSFOF
HMPTTBSZ (-"6TVISFF
OPVO
"OBMQIBCFUJDBMDPMMFDUJPOPGTQFDJBMJTUUFSNTBOENFBOJOHT
PGUFOBOBQQFO
EJYUPBCPPLPS
JOUIFDBTFPGUIJTQVCMJDBUJPO
BOFOUJSFCPPL
"HMPTTBSZJTBTQFDJBMMJTUGPSTQFDJBMJTUT
DPOUBJOJOHXPSETBOEEFmOJUJPOT
HMVUUPO
HMVUUPO (-6)UVIO
OPVO
( 4PNFPOFXIPFBUTBOEESJOLTUPFYDFTT
PSXIPPWFSJOEVMHFTJOBQBSUJDVMBS
CFIBWJPS
'PS5FSSJ UPLFFQNJTCFIBWJOHMJLFUIBU
TIFNVTUCFB HMVUUPOGPSQVOJTI
NFOU
HPBE (0%&
WFSC
5P QSPWPLF
JOWJUF
TUJNVMBUF
VSHF
PS QSPE
FTQFDJBMMZ UPXBSE B TQFDJmD
BDUJPO0SJHJOBMMZ
UIFXPSENFBOUBQPJOUFETUJDLVTFEUPQSPEBOJNBMT
"TBGPSNPGJOJUJBUJPO
PSIB[JOH
NFNCFSTPGUIFGPPUCBMMUFBNXPVMEHPBE
GSFTINFOJOUPSVOOJOHOBLFEBDSPTTUIFmFME
HPMJBUI HVI-*&VUI
OPVO
4PNFUIJOHPSTPNFPOFMBSHFJOTJ[FBOETUBUVSFHJBOU8IFODBQJUBMJ[FE
SFGFSTUPUIFCJCMJDBMHJBOUXIPXBTTMBJOCZ%BWJEXJUIBTMJOHBOETUPOF
DzF HPMJBUI TVOEBF
NBEF XJUI GPVS nBWPST PG JDF DSFBN BOE mWF UPQQJOHT
XBTUPPMBSHFGPSPOFQFSTPOUPmOJTI
HPTTJQNPOHFS (0)4TJQ.0)/HVIS
OPVO
4PNFPOFXIPDPOEVDUTBDPOWFSTBUJPOBCPVUQFSTPOBMPSJOUJNBUFSVNPSTPS
GBDUT
FTQFDJBMMZUIPTFUIBUBSFNBMJDJPVTUPBOEBCPVUPUIFST
4UBDJFXBTBOPUPSJPVTHPTTJQNPOHFS
ZFUTIFTUJMMIBEUIFFBSTPGNBOZJOUIF
UXFMGUIHSBEF
HSBEBUJPO HSBZ%":TIVO
OPVO
"TFSJFTPGHSBEVBMBOEQSPHSFTTJWFEFHSFFT
TUFQT
PSTUBHFT"NPWFUIBU
JT NBEF JO NFBTVSFE
EJTUJODU TUBHFT (SBEBUJPO JT HSBEVBM QSPHSFTT
BOE
OPUUPCFDPOGVTFEXJUIHSBEVBUJPO
XIJDIJTPGUFOUIFSFTVMUPGBGPVSZFBS
QSPDFTT
DzFHSBEBUJPOPGDPMPSTJOUIFTVOTFUDPWFSFEUIFXIPMFSBOHFPGUIFTQFDUSVN
HSBGU (3"'5
OPVO
ɩFVTFPGEJTIPOFTUPSJMMFHBMNFBOTUPHBJONPOFZPSQSPQFSUZ
PGUFOCZ
TPNFPOFJOBQPTJUJPOPGQPXFSPSFMFDUFEPċDF1FSTPOBMQSPmUNBEFJOBO
JMMJDJUXBZCFDBVTFPGPċDJBMTUBOEJOH
DzFHBNFIBECFFOTPMEPVUGPSNPOUIT
BOEUIFNBZPSTFBTZBDRVJTJUJPOPG
DIPJDFUJDLFUTMFEUPXIJTQFSJOHTPGHSBGUJOUIFBENJOJTUSBUJPO
HSJTMZ
HSBOEFVS (3"/KVS
OPVO
ɩFRVBMJUZPGCFJOHHSFBU
HSBOE
PSWFSZJNQSFTTJWFFYUSBWBHBODFJOTDBMF
PSBQQFBSBODF
(
DzF HSBOEFVS PG #VDLJOHIBN 1BMBDF JNQSFTTFT BMM XIP IBWF UIF IPOPS UP
WJTJU
HSBOEJMPRVFODF HSBO%*)MVILXFODF
OPVO
"QPNQPVTPSMPGUZNBOOFSPGTQFFDI#PNCBTUMBOHVBHFUIBUJTGVMMPGMPOH
QSFUFOUJPVTXPSET"MTPBOBUUJUVEFPGIBVHIUJOFTT
1PMJUJDJBOTJOMPWFXJUIUIFJSPXOHSBOEJMPRVFODFNBZOPUBMXBZTCFHPPEBU
TPMWJOHQSPCMFNTBOELFFQJOHDBNQBJHOQSPNJTFT
HSBOEJPTF (3"/EFF0$&
BEKFDUJWF
1SFUFOUJPVT
QPNQPVT
BOEJNQPTJOH$BOCFVTFEUPEFTDSJCFQSFUFOTJPOTPS
BNCJUJPOTUIBUHPCFZPOEBCJMJUJFTPSNFBOT
*UJTTVSQSJTJOHXIFOHSBOEJPTFTDIFNFTCFDPNFSFBMJUJFT
CVUUIBUJTXIZTP
NBOZSFBDIGPSUIFTUBST
HSBUVJUPVT HSB500JIUVTT
BEKFDUJWF
6OOFDFTTBSZ
PVU PG QMBDF
FYDFTTJWF
BOE VOKVTUJmBCMF 3FDFJWFE PS HJWFO
XJUIPVUQBZNFOUPSDIBSHF
(SBUVJUPVTWJPMFODFBOEOVEJUZIBTCFDPNFQSFWBMFOUJONPWJFTBOEWJEFP
HBNFT
HSBWJUBT (3")WJIUBIT
OPVO
"TFSJPVTBOETPMFNOBUUJUVEFPSXBZPGCFIBWJOH
"GVOFSBMJTBOBQQSPQSJBUFQMBDFGPSHSBWJUBT
HSFHBSJPVT HSJ("3&FFVTT
BEKFDUJWF
7FSZGSJFOEMZ
TPDJBCMF
PVUHPJOH
PSDPSEJBMIBQQZJOUIFDPNQBOZPGPUIFST
(SFHBSJPVTJOEJWJEVBMTBSFPGUFOTVTQFDUFEPGIBWJOHIJEEFOBHFOEBTXIFO
UIFZBSFSFBMMZKVTUCFJOHGSJFOEMZ
HSJTMZ (3*)4MFF
BEKFDUJWF
(SVFTPNFMZ VOQMFBTBOU PS DSFBUJOH B TFOTF PG IPSSPS /PU UP CF DPOGVTFE
XJUIHSJ[[MZ
XIJDIJTBUZQFPGCFBS
4FFJOHHSJ[[MJFTFBUJOHUIFDBSDBTTFTPGUIFJSQSFZJTBHSJTMZTJHIU
HSPWFM
HSPWFM (3")WVM
WFSC
) 5PBDUJOBTFSWJMFXBZ5PTIPXFYBHHFSBUFEBOEGBMTFSFTQFDU
JOUFOEJOHUP
QMFBTFPSPVUPGGFBS5PDSBXMPSMJFGBDFEPXOJOIVNJMJUZPSGFBS
1SJTPOFSTXFSFGPSDFEUPHSPWFMCFGPSFUIFJSHVBSET
GFBSJOHUPSUVSFBOEBCVTF
JGUIFZEJEOPU
HVĊBX HVI'"8&
OPVO
"MPVEBOESBVDPVTMBVHI
3PCFSUTHVąBXXBTFNCBSSBTTJOHUPIJTXJGF
TPTIFHSJNBDFEXIFOFWFSUIFZ
XFOUUPBIVNPSPVTQMBZ
HVJMF (*-&
OPVO
$VOOJOH
EFDFJUGVM
BOEUSFBDIFSPVTRVBMJUZPSUZQFPGCFIBWJPS4LJMMBOE
DMFWFSOFTTVTFEUPUSJDL
EFDFJWF
PSNJTMFBEQFPQMF
/PNBUUFSIPXTNBSUZPVUIJOLZPVBSF
ZPVBSFOPNBUDIGPSUIFHVJMFPGBO
FYQFSJFODFETUSFFUDPOTFFLJOHUPTFQBSBUFZPVGSPNZPVSNPOFZ
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
)BHHBSEɩJTXPSETPSJHJOBUFTXJUIUIF
ZFBSPMETQPSU
PGGBMDPOSZ"IBHHBSECJSEJTPOFUSBQQFEBTBOBEVMUBOEWFSZ
EJċDVMUUPUSBJO
VOMJLFBCJSEDBQUVSFEBTBOFTUMJOHɩFXPSE
DBNFUPNFBOBXJME
JOUSBDUBCMFQFSTPO
BOEJUMBUFSUPPLPOUIF
NFBOJOH PG B UFSSJmFE
BOYJPVT
PS FYIBVTUFE FYQSFTTJPO PO B
IVNBOGBDFɩJTmOBMMZFWPMWFEUPNFBOHBVOU
ESBXO
XBTUFE
PSFYIBVTUFE
IBDLOFZFE )",OFFE
BEKFDUJWF
.BEFDPNNPOQMBDF
MFTTTJHOJmDBOU
BOETUBMFCZPWFSVTFPSDPNNPOVTF
4USJDUMZ
SFGFSTFJUIFSUPBDBSSJBHFGPSIJSFPSUPBIPSTFTVJUFEPOMZGPSSPV
UJOFSJEJOHPSESJWJOH
4PBQ PQFSBT BSF OPX IBDLOFZFE DBSJDBUVSFT PG ESBNBT BQQFBSJOH PO UFMFWJ
TJPOEBJMZ
IBMMNBSL
IBHHBSE )"HVSE
BEKFDUJWF
4IPXJOHTJHOTPGUJSFEOFTT
BOYJFUZ
PSIVOHFS8JMEBOEVOSVMZJOBQQFBS
BODF
)
"GUFSBUXFMWFIPVSTIJGUBUUIFIPTQJUBM
BOZPOFXPVMEMPPLIBHHBSE
IBMDZPO )"-TFFPO
BEKFDUJWF
5SBORVJM
QSPTQFSPVT
DBSFGSFFGSFFGSPNEJTUVSCBODFɩFXPSEBMTPSFGFSTUP
BCJSESFMBUFEUPUIFLJOHmTIFS
XIJDIJONZUIDPVMEDBMNPDFBOTUPSNT
DzFDPNQBOZTIBMDZPOZFBSTXFSFCFIJOEJUBMMXBTJODIBPTOPX
IBMF )":-
BEKFDUJWF
*O SPCVTU HPPE IFBMUI 6TFE NPTU PGUFO JO UIF QISBTF iIBMF BOE IBSEZw
"SPCVTUXPSEUPVTFJOXSJUJOHPSTQFFDI
"GUFSSFDPWFSJOHGSPNBCPVUPGnV
.JUDIXBTmOBMMZGFFMJOHIBMFBHBJO
IBMJUPTJT )"MJIUPFTJT
OPVO
"GPSNBMBOEGBODZXBZPGSFGFSSJOHUPWFSZCBECSFBUI*GZPVVTFUIJTXPSE
BCPVUZPVSGSJFOEJUNJHIUOPUFNCBSSBTTIJNBTNVDIPOUIFPUIFSIBOE
JG
IFIBEVTFEBNJOU
ZPVXPVMEOUIBWFUPVTFUIJTXPSEBUBMM
,OPXJOHBCPVU4LJQTIBMJUPTJT
*EFDJEFEUPXBJUGPSUIFOFYUFMFWBUPSBGUFS*
TBXIJNHFUPOPOF
IBMMNBSL )"8-NBISL
OPVO
"NBSLTIPXJOHTPNFUIJOHJTPGIJHIRVBMJUZ
PSPOFJEFOUJGZJOHQVSJUZPG
DFSUBJONFUBMTPSUIFNBLFSPGTQFDJmDDSBGUFEJUFNT"GFBUVSFPGTPNFUIJOH
UIBUEJTUJOHVJTIFTJUGSPNTJNJMBSJUFNT/P
JUTOPUKVTUBUZQFPGHSFFUJOH
DBSEɩFIBMMNBSLPG.BSLTIBMMXBTBOBNB[JOHNVSBM
&BDIDPMMFHFIBTBCVJMEJOHUIBUTFSWFTBTBIBMMNBSLPGUIBUJOTUJUVUJPO
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
)BMMNBSLɩFTFiNBSLTPGFYDFMMFODFPOQSPEVDUT
wPSJHJOBUFE
BTUIFPċDJBMTUBNQPGUIF(PMETNJUIT$PNQBOZPG-POEPO*O
&EXBSE*PSEFSFEUIBUBMMHPMEBOETJMWFSCFTUSVDLXJUI
TVDI B NBSL UP JOEJDBUF JUT QVSJUZ ɩFZ XFSF DBMMFE IBMMNBSLT
CFDBVTFUIFTUBNQJOHXBTEPOFBU(PMETNJUIT)BMMJO-POEPO
IBMMPX
IBMMPX )"MPX
WFSC
) 5PNBLFTPNFPOFPSTPNFUIJOHIPMZ5PIBWFHSFBUSFTQFDUPSSFWFSFODF
UIF
IJHIFTUQPTTJCMFIPOPSGPSBQFSTPOPSUIJOH
.BOZGPPUCBMMGBOTIBMMPXUIFGSP[FOUVOESBPG-BNCFBV'JFMEXIFSFUIF
(SFFO#BZ1BDLFSTQMBZ
IBMPFĊFDU )":MPXJI'&,5
OPVO
ɩFUFOEFODZUPKVEHFTPNFPOFBTCFJOHUPUBMMZHPPECFDBVTFPOFQBSUJDVMBS
BTQFDUPGIJTPSIFSDIBSBDUFSJTHPPE
PSCFDBVTFUIPTFBSPVOEIJNPSIFS
BSFBMTPHPPE
DzFIBMPFąFDUIFMQTVTBTTVNFUIBUZPVOHNFOBOEXPNFOXIPTJOHJODIVSDI
DIPJSTBOEQBSUJDJQBUFJODIVSDIZPVUIHSPVQTBSFGSFFPGCFIBWJPSBMQSPCMFNT
CVU
JUTOPUBMXBZTUSVF
IBNMFU )".MVIU
OPVO
"TNBMMWJMMBHFPSHSPVQPGIPVTFT
IPNFTUFBET
PSIPVTFIPMET/PUKVTUUIF
OBNFPG4IBLFTQFBSFTNFMBODIPMZ%BOF*GZPVEFTDSJCFDFSUBJOSFTJEFODFT
BTBIBNMFU
JUXJMMCFRVJUFRVBJOUBOEJNQSFTTZPVSSFBEFSTPSMJTUFOFST
%VSJOHUIFJSTVNNFSUSJQUP/PSUI$BSPMJOB
UIF)BSSJTPOTWJTJUFENBOZ
IBNMFUTBOETUBZFEBUTPNFQIFOPNFOBMCFEBOECSFBLGBTUJOOT
IBQIB[BSE IBQ)"[VSE
BEKFDUJWF
)BQQFOJOH PS EPOF JO B XBZ OPU QMBOOFE JSSFHVMBS HPWFSOFE CZ DIBODF
4PNFUIJOHOPUHVJEFECZBSFHVMBSPSQSFEFUFSNJOFENFUIPE)BQIB[BSE
HPMGFSTPGUFOIBQQFOUPCFJOBIB[BSE
"GUFSTFWFSBMSPVOETVTJOHBIBQIB[BSEBQQSPBDIUPUIFHBNF
.BSLEFDJEFE
UIBUHPMGMFTTPOTXFSFEFmOJUFMZJOPSEFS
IBQMFTT )"QMVTT
BEKFDUJWF
6OMVDLZ
VOGPSUVOBUF
PSJOBVTQJDJPVT)BQIB[BSEIVOUFSTNBZBQQFBSIBQ
MFTT
CVUBMJUUMFQMBOOJOHNBZHJWFUIFNCFUUFSMVDL
)JHITDIPPMGSFTINFOTFFNTPIBQMFTTEVSJOHUIFmSTUGFXXFFLTPGTDIPPM
CVU
UIFZMBUFSBQQFBSNPSFDPOmEFOU
IFBSTBZ
IBSBOHVF IVI3"/(
WFSC
5PSBOU5PDSJUJDJ[FPSRVFTUJPOJOBWFSZMPVE
GPSDFGVMPSBOHSZXBZ5P
TDPME TUFSOMZ
PGUFO PQFOMZ JO QVCMJD *UT FNCBSSBTTJOH XIFO IBSBOHVFE
)
BCPVUQPPSMZCBLFENFSJOHVF
1FUFSTQBSFOUTXPVMESFHVMBSMZIBSBOHVFIJNSFHBSEJOHJOBQQSPQSJBUFESFTT
BOECFIBWJPS
CVUJUOFWFSTFFNFEUPIFMQ
IBSCJOHFS )"3CJOKVS
OPVO
4PNFPOF PS TPNFUIJOH UIBU CSJOHT BCPVU B NBKPS DIBOHF 0OF UIBU GPSF
TIBEPXTPSBOUJDJQBUFTTPNFUIJOHTUJMMUPDPNF
&NQMPZNFOUmHVSFTBSFBDDFQUFEBTIBSCJOHFSTPGFDPOPNJDUSFOETBOE
EVS
JOHFMFDUJPOZFBST
PGQPMJUJDBMTVDDFTTPSGBJMVSF
IBVHIUZ )"8UFF
BEKFDUJWF
4VQFSJPS
DPOEFTDFOEJOH
PSBSSPHBOU3BUIFSUIBOVTJOHUIFi#wXPSE
JUT
NPSFQPMJUFUPEFTDSJCFTPNFPOFBTIBVHIUZ
DzFIBVHIUZCFIBWJPSPGUIPTFXIPXFSFNFNCFSTPGUIFDPVOUSZDMVCXBTOPU
BQQSFDJBUFECZUIFJSGSJFOET
IBVUFDVJTJOF 0"5LXJ;&&/
OPVO
5SBEJUJPOBM
DMBTTJD
IJHIRVBMJUZ'SFODIDPPLJOHPSHFOFSBMHPVSNFUQSFQB
SBUJPOPGGPPE$BOSFGFSUPUIFQSFQBSBUJPOPGNFBMTMJLFBSUXPSL
(PVSNFUT
UIPVHI OPU OFDFTTBSJMZ HPVSNBOET
QSFGFS IBVUFDVJTJOF
CFDBVTF
UIFZCFMJFWFNPSFJORVBMJUZSBUIFSUIBORVBOUJUZ
)";."5 )";NBIU
BCCSFWJBUJPO
4UBOETGPSiIB[BSEPVTNBUFSJBMwɩFMBCFMHJWFOBUFBNPGQSPGFTTJPOBMTXIP
EFBMXJUIIB[BSEPVTNBUFSJBM
.PSFUIBOFWFS
)";."5USBJOJOHBOEUFBNNFNCFSTBSFDSJUJDBM
IFBSTBZ )&&3TBZ
BEKFDUJWF
%FTDSJCJOHJOGPSNBUJPOUIBUJTIFBSEGSPNPUIFSQFPQMF
BOEOPUGSPNUIF
QFSTPO PS QFSTPOT XIP NBEF UIF PSJHJOBM TUBUFNFOU *OGPSNBUJPO HBJOFE
GSPNBOPUIFSQBSUZ
OPUBTBSFTVMUPGPCTFSWJOHUIFPSJHJOBMBDUJPO
)FBSTBZFWJEFODFJTOPUBENJTTJCMFJOBDPVSUPGMBX
IFHFNPOZ
IFHFNPOZ IJI+&)NVIOFF
OPVO
) $POUSPMPSEPNJOBUJOHJOnVFODFCZPOFQFSTPOPSHSPVQPWFSPUIFSTEPNJ
OBODF.PTUPGUFOUIFEPNJOBODFPGPOFQPMJUJDBMHSPVQPWFSTPDJFUZ
PSPOF
OBUJPOPWFSBOPUIFS1SFEPNJOBOUJOnVFODF
FTQFDJBMMZJOSFGFSFODFUPUIF
BĊBJSTPGOBUJPOT5PTBZPOFOBUJPOQSBDUJDFTIFHFNPOZPWFSBOPUIFSJTUP
TVHHFTUUIBUJUFYFSDJTFTVOEVFJOnVFODFPWFSDPOEVDU
NPSFT
PSBENJOJTUSB
UJPOXJUIJOUIBUOBUJPO
&OHMBOEIBTUISPVHIPVUIJTUPSZCFFOBDDVTFEPGUSZJOHUPBDIJFWFIFHFNPOZ
QBSUJDVMBSMZXJUISFHBSEUPQBTUNFNCFSTPGUIF#SJUJTI&NQJSF
IFJOPVT )":OVTT
BEKFDUJWF
4IPDLJOHMZXJDLFE
FWJM
PSSFQSFIFOTJCMF'BSFYDFFEJOHUIFOPSNTPGNPSBMJUZ
#FDBVTFPGUIFIFJOPVTOBUVSFPGUFSSPSJTUBUUBDLT
UIFXPSMEIBTVOJUFEBHBJOTU
UIPTFDPNNJUUJOHUIFTFFWJMBDUT
IFJSMPPN "3&MVNF
OPVO
4PNFUIJOHWBMVBCMFIBOEFEEPXOGSPNPOFHFOFSBUJPOUPUIFOFYU"OJUFN
UIBUJTBQBSUPGBOFTUBUF
XJUIBMFHBMIFJSUPJOIFSJUJU"OBODJFOUIBJSMPPN
VTFEUPNBLFIBJSSVHT
DPVMECFBWBMVFEIFJSMPPN
DzFDBNFPCSPPDIUIBU.ST1PXFMMXPSFXBTBOIFJSMPPNQBTTFEPOCZIFS
HSBOENPUIFSUPIFSNPUIFSBOEGSPNIFSNPUIFSUPIFS
IFSBMESZ )&)3VIMESFF
OPVO
ɩFQSBDUJDFPGDSFBUJOHDPBUTPGBSNTBOEEFUFSNJOJOHUIPTFXIPBSFFOUJ
UMFEUPCFBSUIFN$PBUTPGBSNTBOETZNCPMTBTTPDJBUFEXJUITQFDJmDCJSUI
SJHIUT1PNQBOEDFSFNPOZ
DzFTUVEZPGNFEJFWBMIFSBMESZDBOCFGBTDJOBUJOH
IFSCJWPSPVT &)3CJIWSVT
BEKFDUJWF
&BUJOHPOMZHSBTTBOEQMBOUT
OPUNFBU"OBOUPOZNPGDBSOJWPSPVT
&WFOIFSCJWPSPVTEJOPTBVSTXPVMEIBWFCFFOJOUJNJEBUJOHCZWJSUVFPGUIFJS
TJ[F
UIPVHIOPUOFDFTTBSJMZUIFJSFBUJOHIBCJUT
IJFSBSDIZ
IFSDVMFBO IVSLZVI-&&VO
BEKFDUJWF
4USPOHBOEQPXFSGVMSFMBUJOHUPPSSFTFNCMJOH)FSDVMFT%BVOUJOH
GPSNJ
EBCMF
FYUSFNFMZEJċDVMU
SFRVJSJOHBHSFBUEFBMPGTUSFOHUI
TUBNJOB
FĊPSU
)
PSSFTPVSDFT
DzFIFSDVMFBOFąPSUTPGUIF.FUTUPXJOUIF8PSME4FSJFTXJMMHPEPXO
JOCBTFCBMMIJTUPSZ
IFSTUPSZ )&3TUFISFF
OPVO
)JTUPSZQSFTFOUFEGSPNBGFNJOJTUQFSTQFDUJWFPSXJUIBOFNQIBTJTPOUIF
QPJOUPGWJFXPGXPNFOɩFTUVEZPSSFDPSEJOHPGMJGFFYQFSJFODFT
BDIJFWF
NFOUT
PSBNCJUJPOTPGBQBSUJDVMBSXPNBOPSHSPVQPGXPNFO"OFXXPSE
UIBUPSJHJOBUFEJOUIFGFNJOJTUMFYJDPO
ZFUJTOPXDPNNPOMZVTFE
DzFIFSTUPSZPGUIFXPNFOTTVąSBHFNPWFNFOUJTJONBOZXBZTUIFTUPSZPG
4VTBO#"OUIPOZTMJGF
IFUFSPHFOFPVT IFIUFISVI+&&OFFVT
BEKFDUJWF
$POTJTUJOHPGVOSFMBUFEQBSUTPSFMFNFOUT%JĊFSFOUBOEOPUSFMBUFE
8IJMFBENJTTJPOTPĆDFTEPBENJUNBOZTUVEFOUTXJUITJNJMBSQSPmMFT
BDPM
MFHFJTTUJMMBIFUFSPHFOFPVTBOEEJWFSTFDPNNVOJUZ
IFZEBZ )":EBZ
OPVO
ɩFUJNFPGTPNFPOFTPSTPNFUIJOHTHSFBUFTUQPQVMBSJUZ
TVDDFTT
PSQPXFS
8IJMFJUXBTUIPVHIUUIBUUIFTXFSFUIFIFZEBZPGUIFCFMMCPUUPN
UIJT
GBTIJPOUSFOETFFNTUPCFNBLJOHBSFWJWBMUPEBZ
IJBUVT IJF":UVTT
OPVO
"CSFBLJOTPNFUIJOHXIFSFUIFSFTIPVMECFDPOUJOVJUZBOJOUFSSVQUJPOPS
HBQ
"GUFS IJT SFGVTBM UP TVCNJU UP UIF ESBGU BOE IJT MPOH IJBUVT GSPN CPYJOH
.VIBNNBE"MJSFUVSOFEUPUIFSJOHBOEXPOCBDLUIFIFBWZXFJHIUUJUMF
IJFSBSDIZ )*&FISBISLFF
OPVO
"O PSHBOJ[BUJPO PS HSPVQ XJUI NFNCFST BSSBOHFE CZ SBOLT
JO PSEFS PG
TFOJPSJUZPSQPXFS$BUFHPSJ[BUJPOCZPSEFSPGJNQPSUBODFPSTUBUVT"OPS
NBM DIBJO PG DPNNBOE 0SJHJOBMMZ SFGFSSFE UP UIF EJWJTJPO PG BOHFMT JOUP
SBOLT
DzFNJMJUBSZIJFSBSDIZJTDMFBSBOEPCWJPVTCZUJUMFBOEVOJGPSN
IJOETJHIU
IJOETJHIU ):/%TZUF
OPVO
) ɩFSFBMJ[BUJPOPSBOBMZTJTPGBOFWFOUBGUFSJUIBTIBQQFOFE1FSDFQUJPOPG
UIFQBTU
JOSFUSPTQFDU
)JOETJHIUJTUXFOUZUXFOUZ
BOEMFTTPOTMFBSOFECZBOBMZ[JOHIJTUPSZTIPVME
QSPWFWBMVBCMFXIFOQMBOOJOHGPSUIFGVUVSF
IJTUSJPOJD IJTTUSFF0/JDL
OPVO
0WFSESBNBUJD JO SFBDUJPO PS CFIBWJPS UIFBUSJDBM 3FMBUFE UP BDUJOH PS
BDUPST
DzFIJTUSJPOJDTBTTPDJBUFEXJUIUXPBEPMFTDFOUTCSFBLJOHVQJTIBSEGPSBEVMUT
UPEFBMXJUI
)*7 ":$)FZFWFF
BDSPOZN
"DSPOZNGPSiIVNBOJNNVOPEFmDJFODZWJSVTw3FGFSTUPBSFUSPWJSVTUIBU
EFTUSPZTUIFJNNVOFTZTUFNBOEDBVTFT"*%4 BDRVJSFEJNNVOFEFmDJFODZ
TZOESPNF
"MUIPVHIXFBSFXPSLJOHIBSEUPEJTDPWFSBDVSFGPS)*7
XFNVTUDPOUJOVF
UPCFDBSFGVMBCPVUTFYVBMMZUSBOTNJUUFEEJTFBTFT
IPBY )0"$,4
WFSC
5PUSJDLTPNFPOFJOUPCFMJFWJOHTPNFUIJOHJTSFBMXIFOJUJTOPU
DzFZIPBYFEVTCZCVSZJOHGBMTFGPTTJMTJOUIFPMEFYDBWBUJPOTJUF
IPMJTUJD IP-*44UJL
BEKFDUJWF
*OWPMWJOH BMM PG TPNFUIJOH TQFDJmDBMMZ
BMM PG TPNFPOFT QIZTJDBM
NFOUBM
BOETPDJBMDPOEJUJPOT
OPUKVTUUIFQIZTJDBMXIFOUSFBUJOHBOJMMOFTT
)PMJTUJDNFEJDJOF
BEESFTTJOHBMMDPOUSJCVUJOHGBDUPSTPGJMMOFTT
JTJODSFBTJOHMZ
QPQVMBS
IPNBHF ")NJK
OPVO
4IPX PG SFWFSFODF
IPOPS
BOE SFTQFDU B GPSNBM QVCMJD BDLOPXMFEHNFOU
SFWFSFODF
BMMFHJBODF
PSIPOPS
#ZWJTJUJOHUIFMBDSPTTFIBMMPGGBNF
UIFUFBNQBJEIPNBHFUPUIFTQPSUUIFZ
QMBZFE
*CFSJBO
IPNJOJE )")NVIOJE
OPVO
"QSJNBUFCFMPOHJOHUPBQBSUJDVMBSCJPMPHJDBMGBNJMZ
BMMFYUJODUFYDFQUGPS
NPEFSOIVNBOCFJOHT)VNBOTBOEUIFJSBODFTUPST
*
DzF NPSF BSDIFPMPHJTUT BOE BOUISPQPMPHJTUT TUVEZ
UIF NPSF UIFZ BHSFF UIBU
"GSJDBXBTUIFCJSUIQMBDFPGIPNJOJET
IPNPOZN )")NVIOJN
OPVO
"XPSEUIBUTPVOETBOEJTTQFMMFEUIFTBNFBTBOPUIFSXPSECVUXJUIBEJG
GFSFOUNFBOJOH
i5FFGPSFUPPwBOEiUFBGPSUXPwBSFQISBTFTGVMMPGIPNPOZNT
IVCSJT ):00CSJTT
OPVO
&YDFTTJWFQSJEFPSBSSPHBODFɩFFYDFTTJWFQSJEFBOEBNCJUJPOUIBUPGUFO
MFBETUPUIFEPXOGBMMPGBIFSPJOBDMBTTJDBMUSBHFEZ)VCSJTDBOSFGFSUPUIF
iGBUBMnBXwPGBODJFOU(SFFLESBNB
PS
HFOFSBMMZ
UPBOZEJTQSPQPSUJPOBUF
QSJEFPSTFMGMPWF
*UXBTDMFBSUIBUUIFJNNBUVSJUZBOEIVCSJTEJTQMBZFECZNBOZEPUDPNNJM
MJPOBJSFTMFEUPUIFEPXOGBMMPGUIFJSDPNQBOJFTBOEUIFmOBODJBMXPFTPGNBOZ
TIBSFIPMEFST
IZQFSCPMF IJF163CVIMFF
OPVO
%FMJCFSBUF BOE PCWJPVT FYBHHFSBUJPO VTFE GPS FĊFDU BO FYUSBWBHBOU PWFS
TUBUFNFOU
DzFIZQFSCPMFBTTPDJBUFEXJUICFJOHXPSUIPOFTXFJHIUJOHPMEJTPOFUIBU
TPNFXPVMEMJLFUPUFTUJOSFBMJUZ
IZQPUIFSNJB IJFQP5)&3NFFVI
OPVO
%BOHFSPVTMZMPXCPEZUFNQFSBUVSFDBVTFECZQSPMPOHFEFYQPTVSFUPDPME
FYUSFNFMPTTPGCPEZIFBU'SPNUIF(SFFLGPSiCFMPXIFBUw
.PTUPGUIFGBUBMJUJFTBTTPDJBUFEXJUIUIFTJOLJOHPGUIF5JUBOJDXFSFBTBSFTVMU
PGIZQPUIFSNJB
*CFSJBO &:&CFFSFFVIO
OPVO
4PNFPOFXIPMJWFTPSXBTCPSOPSSBJTFEJO4QBJOPS1PSUVHBM
PSPOFXIP
MJWFEPOUIF*CFSJBO1FOJOTVMB
8IJMF*CFSJBOTTIBSFBDPNNPOHFPHSBQIZ
UIPTFGSPN4QBJOBOE1PSUVHBM
XBOUUPCFQFSDFJWFEBTBVOJRVFQFPQMF
JDIUIVT
JDIUIVT *$,UIBBT
OPVO
* " TJNQMF TZNCPM PG $ISJTUJBOJUZ UIBU SFTFNCMFT B mTI
DPOTJTUJOH PG UXP
DVSWFTUIBUCJTFDUFBDIPUIFS
1FPQMF TPNFUJNFT QVU JDIUIVT CVNQFS TUJDLFST PO UIFJS DBST
PGUFO UP MFU
PUIFSTLOPXUIFZBSFCPSOBHBJO$ISJTUJBOT
JDPOPDMBTU FZFLBIOVI,-"45
OPVO
4PNFPOF XIP DIBMMFOHFT PS PWFSUVSOT USBEJUJPOBM DVTUPNT
CFMJFGT
BOE
WBMVFT
*DPOPDMBTUT BSF BMXBZT DPOUSPWFSTJBM
BOE PGUFO UIFZ BSF QFSDFJWFE BT
EBOHFSPVT
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
*DPOPDMBTUɩJT XPSE GPS B EFCVOLFS
POF XIP BUUBDLT DIFS
JTIFECFMJFGT
EBUFTGSPNUIFUJNFPG#Z[BOUJOFFNQFSPS-FP***
XIPJOCFHBOBQSPHSBNPGEFTUSPZJOHJDPOT
PSJNBHFT
JO
DIVSDIFT CFDBVTF IF CFMJFWFE IJT QFPQMF BDUVBMMZ XPSTIJQQFE
UIFJDPOT
OPUUIFSFMJHJPVTmHVSFTUIFZSFQSFTFOUFEɩFNPOLT
GBOBUJDBMMZPQQPTFE-FPBOEDBMMFEIJN
BNPOHPUIFSUIJOHT
BO
JDPOPDMBTU
iJNBHFCSFBLFSw
JEFPMPHZ &:&EFFBIMVIHFF
OPVO
"DMPTFMZPSHBOJ[FETZTUFNPGCFMJFGT
WBMVFT
BOEJEFBT
FTQFDJBMMZPOFUIBU
GPSNTUIFCBTJTPGBTPDJBM
FDPOPNJD
PSQPMJUJDBMQIJMPTPQIZ"TZTUFNPG
UIPVHIUUIBUTIBQFTUIFXBZBOJOEJWJEVBMHSPVQUIJOLT
BDUT
BOEWJFXTUIF
XPSME/PUUPCFDPOGVTFEXJUIJEPMBUSZ
UIFXPSTIJQPGJEPMTPSGBMTFHPET
PS
UIFFYUSFNFBENJSBUJPOPSGBOBUJDBMEFWPUJPOUPTPNFPOFPSTPNFUIJOH
'PSTPNFFYUSFNFGBOT
4UBS5SFLJTUIFGPVOEBUJPOPGBOJEFPMPHZBOEOPU
KVTUBTDJFODFmDUJPOUFMFWJTJPOTIPX
JNCJCF
JEJPN *)EFFVIN
OPVO
"QISBTFXIPTFVTBHFJTQFDVMJBSUPBQBSUJDVMBSMBOHVBHF
JOUFSNTPGHSBN
NBS PS JO NFBOJOH "O FYQSFTTJPO XIPTF NFBOJOH DBOOPU CF mHVSFE PVU
*
GSPNUIFHSBNNBUJDBMDPNCJOBUJPOPGJOEJWJEVBMXPSET
TVDIBTi)FQVUT
NFJOTUJUDIFTwɩFXBZPGVTJOHBMBOHVBHFUIBUDPNFTOBUVSBMMZUPOBUJWF
TQFBLFSTBOEJOWPMWFTLOPXMFEHFPGHSBNNBSBOEVTBHF
'PSUIFSFDFOUJNNJHSBOUGSPN#SB[JM
JEJPNTTVDIBTi CFBUJOHBEFBEIPSTFw
XFSFRVJUFEJĆDVMUUPVOEFSTUBOEBOETPNFUJNFTSBUIFSEJTUVSCJOH
JEZMMJD &:&EJIMJDL
BEKFDUJWF
4FSFOFMZCFBVUJGVM
VOUSPVCMFE
BOEIBQQZ-JLFBOJEZMM
XIJDIJTBTDFOF
FWFOU
PSFYQFSJFODFDIBSBDUFSJ[FECZUSBORVJMJUZBOETJNQMFCFBVUZ
"TUIFZBSSJWFEBUUIFCFEBOECSFBLGBTUBUTVOTFU
JUTFFNFEBOJEZMMJDQMBDF
UPTUBZGPSUIFJSIPOFZNPPO
JHOPNJOJPVT JHOVI.*)OFFVTT
BEKFDUJWF
$IBSBDUFSJ[FECZBUPUBMMPTTPGEJHOJUZBOEQSJEFTIBNFGVMMZXFBL
JOFĊFD
UJWF
PSEJTHSBDFGVM6TFEUPEFTDSJCFQVCMJDIVNJMJBUJPOPSGBJMVSF
3JDIBSE /JYPOT JHOPNJOJPVT SFTJHOBUJPO PG UIF QSFTJEFODZ XJMM GPSFWFS
SFNJOEUIPTFJOIJHIPĆDFUPCFIPOFTUBOEOPUDPWFSVQFSSPSTJOKVEHNFOU
JHOPSBNVT JHOVI3":NVTT
OPVO
"OJEJPU
EPMU
PSTPNFPOFXIPJTJHOPSBOU
4PNFPOFXIPJHOPSFTIJTTUVEZJOHNBZOPUCFTNBSU
CVUIFTIPVMEOPUCF
DBMMFEBOJHOPSBNVT
JMMJDJU JI-*)TJU
BEKFDUJWF
/PUBMMPXFECZMBXXSPOH
VOBDDFQUBCMFCZQSFWBJMJOHTUBOEBSETJMMFHBMPS
NPSBMMZVOKVTUJmBCMF
(BJOTBDRVJSFECZJMMJDJUBDUJWJUJFTPGUFOZJFMENPSFHVJMUUIBOXFBMUI
JNCJCF JN#*#&
WFSC
5PESJOLTPNFUIJOH
FTQFDJBMMZBMDPIPMPSBMDPIPMJDCFWFSBHFT5PUBLFJOPS
BCTPSCTPNFUIJOHJOUPUIFNJOE
MJLFBOJEFB*UTIBSEUPUISJWFXIFOZPV
SFHVMBSMZJNCJCF
"MUIPVHIJUTPVOETCFUUFSUPTBZi JNCJCFwBOEiJOFCSJBUFE
wZPVNJHIUKVTUBT
XFMMTBZi CPP[FJUVQwBOEi ESVOLw
JNCSPHMJP
JNCSPHMJP JN#30"-ZP
OPVO
JNCVF JN#:00
WFSC
5P TBUVSBUF TPNFUIJOH XJUI B TVCTUBODF
QBSUJDVMBSMZ B MJRVJE PS EZF 5P
NBLFTPNFUIJOHPSTPNFPOFSJDIXJUIBQBSUJDVMBSRVBMJUZ
PSUPUSBOTNJUBO
JEFB
GFFMJOH
PSFNPUJPO
(PPEUFBDIFSTTFFLUPJNCVFTUVEFOUTXJUIUIFMPWFPGMFBSOJOHJOBEEJUJPOUP
GBDUTBOETVCKFDULOPXMFEHF
JNNJHSBOU JI.*)HSVOU
OPVO
4PNFPOFXIPDPNFTUPBDPVOUSZUPTFUUMFUIFSF4PVOETMJLFJUTBOUPOZN
FNJHSBOU
XIJDIJTTPNFPOFXIPMFBWFTBQMBDF
FTQFDJBMMZIJTPSIFSOBUJWF
MBOE
UPMJWFJOBOPUIFSDPVOUSZ
"MNPTUFWFSZ"NFSJDBOJNNJHSBOUESFBNTPGTVDDFTT
XFBMUI
BOEIBQQJOFTT
JNNJOFOU JI.6)OFOU
BEKFDUJWF
"CPVU UP IBQQFO
PS UISFBUFOJOH UP IBQQFO /PU UP CF DPOGVTFE XJUI JUT
IPNPOZN
JNNBOFOU
XIJDI NFBOT FYJTUJOH XJUIJO PS JOIFSFOU JO TPNF
UIJOH
FYUFOEJOHUPBMMQBSUTPGUIFDSFBUFEXPSME
&WFSZPOFLOFXUIBUUIFWJDUPSZXBTJNNJOFOU
TPUIFZMFGUUIFHBNFFBSMZ
JNNVUBCMF *)NZPPUVICVMM
BEKFDUJWF
/PUDIBOHJOH
PSOPUBCMFUPCFDIBOHFE
4PNF CFMJFWF UIBU DSJNJOBMT BSF USVMZ JNNVUBCMF BOE DBOOPU DIBOHF UIFJS
XBZT
JNQBMQBCMF JN1"-QVICVMM
BEKFDUJWF
/PUDBQBCMFPGCFJOHQFSDFJWFEXJUIUIFTFOTFPGUPVDI
PSOPUDBQBCMFPG
CFJOHQFSDFJWFECZUIFTFOTFT%JċDVMUUPVOEFSTUBOEPSHSBTQEJċDVMUUP
QFSDFJWFPSJOUFSQSFU
DzFJNQBMQBCMFEBSLMFGUIJNXJUIPOMZUIFWBHVFJNQSFTTJPOUIBUTPNFPOF
FMTFIBEKVTUMFGUUIFSPPN
JNQFSUJOFODF
JNQBSU JN1"35
WFSC
5P HJWF PS CFTUPX B QBSUJDVMBS RVBMJUZ VQPO TPNFUIJOH 5P DPNNVOJDBUF
JOGPSNBUJPOPSLOPXMFEHF
*
1SPGFTTPS(SFFOEBJMZTPVHIUUPJNQBSUXJTEPNUPIJTTUVEFOUT
JNQBTTF *.QBTT
OPVO
"QPJOUPSTJUVBUJPOXJUIOPTPMVUJPO
PSXIFOOPGVSUIFSQSPHSFTTDBOCF
NBEFPSBHSFFNFOUSFBDIFE"TJUVBUJPOUIBUTFFNTUPPĊFSOPTPMVUJPOPS
FTDBQF"SPBEPSQBTTBHFUIBUIBTOPXBZPVUMJUFSBMMZ
BEFBEFOETUSFFUPS
QBTTBHF
DzFSFTFBSDIUFBNTFąPSUTIBEDPNFUPBOJNQBTTF
TPUIFZCSPVHIUJOOFX
NFNCFSTUPJOTQJSFJOOPWBUJWFBQQSPBDIFT
JNQFBDI JN1&"$)
WFSC
5PDIBSHFBHPWFSONFOUPċDJBMXJUITFSJPVTNJTDPOEVDUXIJMFJOPċDF5P
SFNPWFBOPċDJBM
JODMVEJOHBQSFTJEFOU
GSPNQVCMJDPċDFGPSIBWJOHDPN
NJUUFEIJHIDSJNFTBOENJTEFNFBOPST5PNBLFBOBDDVTBUJPOBHBJOTU
DIBM
MFOHFUIFWBMJEJUZPG
PSEJTDSFEJUTPNFPOFPSTPNFEPDVNFOU
*UJTUIFSFTQPOTJCJMJUZPGBHPPEBUUPSOFZUPJNQFBDIUIFDSFEJCJMJUZPGXJUOFTTFT
BMUIPVHIJUPGUFOBQQFBSTUPCFBOBHHSFTTJWFBOENFBOTQJSJUFETUSBUFHZ
JNQFDDBCMF JN1&$,VICVMM
BEKFDUJWF
1FSGFDU
nBXMFTTCFZPOEDSJUJDJTNPSTJO'SPNUIF-BUJOGPSiXJUIPVUTJOw
8IJMFXFNBZFYQFDUBMMQSJFTUTUPCFNPSBMMZJNQFDDBCMF
SFDFOUFWFOUTQSPWF
UIBUFWFOUIFZBSFIVNBO
JNQFSBUJWF JN1"*3VIUJW
BEKFDUJWF
"CTPMVUFMZ OFDFTTBSZ
VOBWPJEBCMF
PCMJHBUPSZ
PS NBOEBUPSZ 'PSDFGVM BOE
EFNBOEJOHPCFEJFODFBOESFTQFDU
"TUIFmSFTXFQUDMPTFS
JUCFDBNFJNQFSBUJWFUPFWBDVBUF
JNQFSUJOFODF JN1633UJIOFOU
OPVO
#PMEOFTTPSSVEFOFTTCSBTICFIBWJPSTIPXJOHBTIPDLJOHMBDLPGSFTQFDUGPS
BTVQFSJPS%JTSFTQFDUGVMBDUJPOPSDPNNFOU*OBQQSPQSJBUFUPBQBSUJDVMBS
NBUUFSPSJTTVF
5PP PGUFO DPOGVTFE XJUI DPVSBHF
JNQFSUJOFODF JT VOBDDFQUBCMF JO NPTU DJS
DVNTUBODFT
JNQFSWJPVT
JNQFSWJPVT JN16)3WFFVT
BEKFDUJWF
* 3FNBJOJOHVONPWFEBOEVOBĊFDUFECZPUIFSTPQJOJPOTPSBDUJPOT*NQPT
TJCMFUPBMUFSPSBĊFDUJODBQBCMFPGCFJOHEJWFSUFEGSPNBHJWFODPVSTF
&WFSZPOFLOPXT4VQFSNBOXBTJNQFSWJPVTUPQBJO
FYDFQUUIBUDBVTFECZ
,SZQUPOJUF
JNQFUVPVT JN1&)DIPPXVT
BEKFDUJWF
5FOEJOHUPBDUPOUIFTQVSPGUIFNPNFOU
XJUIPVUDPOTJEFSBUJPOPGDPOTF
RVFODFT*NQVMTJWFQBTTJPOBUF$IBSBDUFSJ[FECZHSFBUGPSDFBOEFOFSHZ
4PNFCFMJFWFUIFQISBTFi JNQFUVPVTZPVUIwJTSFEVOEBOU
GPSBDUJOHXJUIPVU
UIJOLJOHJTPOFXBZUPEFmOFBEPMFTDFODF
JNQFUVT *.QVIUVT
OPVO
ɩFFOFSHZPSNPUJWBUJPOCFIJOEBOBDDPNQMJTINFOUPSVOEFSUBLJOHɩF
GPSDFUIBUDBVTFTUIFNPUJPOPGBOPCKFDUUPPWFSDPNFSFTJTUBODFBOENBJO
UBJOWFMPDJUZ
DzFJNQFUVTGPS+PSHFTCVTJOFTTTVDDFTTFTTFFNFEUPCFBRVFTUGPSIJTGBUIFST
BQQSPWBM
JNQJOHF JN1*/+
WFSC
5PTUSJLFPSSVOJOUPTPNFUIJOH
XJUIGPSDF5PIBWFBOFĊFDUPOTPNFUIJOH
"MTP
UPFODSPBDIVQPOUIFMJNJUTPGTPNFUIJOH
FTQFDJBMMZBSJHIUPSMBXUP
DBVTFTPNFLJOEPGSFTUSJDUJPO
$FOTPSTIJQNPTUEFmOJUFMZJNQJOHFTPOUIFSJHIUPGGSFFTQFFDI
XIJDIJTXIZ
XFIPMEUIFmSTUBNFOENFOUTBDSFE
JNQMJDBUF *.QMVILBZU
WFSC
5PTIPXUIBUTPNFPOFPSTPNFUIJOHQMBZFEBQBSUJOPSJTDPOOFDUFEUPBO
BDUJWJUZ
TVDIBTBDSJNF5PJNQMZPSJOWPMWFTPNFUIJOHBTBDPOTFRVFODF
#FJOHBUUIFTDFOFPGUIFWBOEBMJTNXPVMEOUOFDFTTBSJMZJNQMJDBUFBOZPOF
CVU
JUXPVMEDBTUTVTQJDJPOBOENPUJWBUFJOWFTUJHBUPSTUPMPPLGVSUIFS
JNQMJDJU JN1-*)TJU
BEKFDUJWF
*NQMJFE PS VOEFSTUPPE
UIPVHI OPU FYQSFTTFE EJSFDUMZ "O VOEFSTUBOEJOH
UIBUQBSUJFTBCJEFCZCVUEPOPUTFUPVUJOTQFDJmDMBOHVBHF
DzFZIBEBOJNQMJDJUBHSFFNFOUOPUUPCSJOHVQUIFTVCKFDUPGUIFJSIVHFmHIU
PGUIFZFBSCFGPSF
JOBOF
JNQMPSF JN1-03&
WFSC
5PCFHPSQSBZGPSTPNFUIJOHGFSWFOUMZ5PQMFBEVSHFOUMZ
/PNBUUFSIPX#PCJNQMPSFEIFS
UIFUFBDIFSXPVMEOPUBMMPXIJNUPNBLF
*
VQUIFFYBN
JNQSVEFOU JN1300EFOU
BEKFDUJWF
4IPXJOHOPDBSF
GPSFUIPVHIU
PSKVEHNFOU-BDLJOHEJTDSFUJPO"TBUFFO
BHFS
FWFOEFBS1SVEFODFXBTJNQSVEFOU
BMXBZTBDUJOHXJUIPVUUIJOLJOH
/PU UP CF DPOGVTFE XJUI JNQVEFOU
XIJDI NFBOT MBDLJOH NPEFTUZ
CFJOH
DPOUFNQUVPVT
PSDPDLZ
#VZJOHDJHBSFUUFTBOEBMDPIPMGPSIFSUFFOBHFGSJFOETXBTDFSUBJOMZJNQSVEFOU
BTXFMMBTJMMFHBMBOEJNQSPQFS
JNQVHO JN1:00/
WFSC
5P TVHHFTU UIBU TPNFPOF PS TPNFUIJOH DBOOPU CF USVTUFE 5P DIBMMFOHF
TPNFPOFTIPOFTUZPSNPUJWFT/PUUPCFDPOGVTFEXJUIUIFOFYUFOUSZ
JNQV
OJUZ
XIJDITPVOETBMJLFCVUCBTJDBMMZNFBOTiVOBCMFUPCFJNQVHOFEw
DzFEFGFOTFBUUPSOFZTPVHIUUPJNQVHOUIFQSPTFDVUPSTXJUOFTT
JNQVOJUZ JN1:00OVIUFF
OPVO
&YFNQUJPOGSPNQVOJTINFOU
IBSN
QFOBMUZ
PSSFDSJNJOBUJPO
*UJTGFBSFEUIBUQPTTFTTJOHXFBMUIJTUIFTBNFBTQPTTFTTJOHJNQVOJUZ
JOWJUSP JOO7&&USPF
BEKFDUJWF
"O BSUJmDJBM FOWJSPONFOU
TVDI BT B UFTU UVCF
SBUIFS UIBO JOTJEF B MJWJOH
PSHBOJTN%FTDSJCFTBOFHHUIBUJTGFSUJMJ[FEPVUTJEFPGUIFNPUIFSBOEUIFO
JNQMBOUFEJOUIFXPNC
*OWJUSP GFSUJMJ[BUJPO JT B NJSBDVMPVT QSPDFEVSF GPS UIPTF XIP UIPVHIU UIFZ
XPVMEOFWFSCFBCMFUPDPODFJWFBDIJME
JOBOF JO"/&
BEKFDUJWF
)BWJOHMJUUMFTFOTFPSJNQPSUBODFFNQUZ
WBDVPVT
VOTVCTUBOUJBM
QPJOUMFTT
PSMBDLJOHJONFBOJOH
*OBOF DPNNFOUT BSF CFTU JHOPSFE
FWFO JG UIFZ BSF NBEF CZ TPNFPOF XIP
TIPVMELOPXCFUUFS
JOBSHVBCMF
JOBSHVBCMF JO"3(ZPPVICVMM
BEKFDUJWF
* *NQPTTJCMFUPEFOZPSUBLFBOPQQPTJOHWJFXGSPNɩFQPTJUJPOPGNPTUQBS
FOUT
XIFOBUFFOBHFSDPNFTIPNFIPVSTBGUFSDVSGFX
"MFYT BTTFSUJPOT SFHBSEJOH XIP NBOVGBDUVSFE B QBSUJDVMBS DBS NPEFM XFSF
JOBSHVBCMF
JOBVTQJDJPVT JIOBI41*)TIVTT
BEKFDUJWF
4VHHFTUJOHUIBUUIFGVUVSFJTOPUWFSZQSPNJTJOHPSUIBUTVDDFTTJTVOMJLFMZ
.BSLFECZBTJHOPGTPNFLJOEUIBUUIJOHTNJHIUOPUXPSLPVUBTXFMMBT
QMBOOFE
DzFJOBVTQJDJPVTCFHJOOJOHPGUIFJSUSJQXBTNBSLFECZBTQFFEJOHUJDLFUBOE
BnBUUJSF
NBLJOHUIFNGFBSXIBUXPVMEOFYUHPXSPOH
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
*OBVTQJDJPVT-JLF NBOZ XPSET VTFE UPEBZ
UIJT XPSE
NFBO
JOHiVOMJLFMZUPMFBEUPTVDDFTT
wNBEFJUTEFCVUJOUIFXPSLTPG
4IBLFTQFBSF*O3PNFPBOE+VMJFU
3PNFPDSJFTi)FSF
IFSF
XJMM
* SFNBJO "OE TIBLF UIF ZPLF PG JOBVTQJDJPVT TUBST 'SPN UIJT
XPSMEXFBSJFEnFTIw4IBLFTQFBSFQSPCBCMZJOWFOUFEJOBVTQJDJPVT
BTIFEJEBVTQJDJPVT JODzF5FNQFTU
NFBOJOHGBWPSBCMF
NBSLFE
CZMVDLZTJHOTPSHPPEPNFOT
DPOEVDJWFUPTVDDFTT*UTSPPUTBSF
JOUIF-BUJOBVTQFY
BDPSSVQUJPOPGBWJTQFY
GPSUIF3PNBOCJSE
XBUDIFSXIPEFEVDFEPNFOTGSPNUIFnJHIUPGCJSET
JODFOEJBSZ JO4&/EFFBJSFF
BEKFDUJWF
%FTDSJCFTUIFEFMJCFSBUFCVSOJOHPGQSPQFSUZ%FTJHOFEUPFYDJUFPSJOnBNF
BTJODBVTJOHDJWJMVOSFTU"CMFUPDBUDImSFTQPOUBOFPVTMZPSFBTJMZ
)JTJODFOEJBSZSFNBSLTXFSFDFSUBJOMZOPUOFDFTTBSZ
BTUIFDSPXEXBTBMSFBEZ
FNPUJPOBMMZDIBSHFE
JODFTTBOU JO4&)TVOU
BEKFDUJWF
$POUJOVJOHVOTUPQQFEGPSBMPOHUJNF'SPNUIF-BUJOSPPUTGPSiXJUIPVU
FOEw
DzF DIJMESFOT JODFTTBOU TJOHJOH PO UIF CVT HBWF UIF UFBDIFS BOE DIBQFSPOF
IFBEBDIFT
JODPOUSPWFSUJCMF
JODJQJFOU JO4&)QFFVOU
BEKFDUJWF
#FHJOOJOHUPBQQFBSPSEFWFMPQBUBOFBSMZTUBHF4PVOETMJLFBOETIBSFTB
SPPUXJUIJODFQUJPO
UIFCFHJOOJOHPGTPNFUIJOH
*
*ODJQJFOU CBE CFIBWJPS PG QVQQJFT NVTU CF BEESFTTFE RVJDLMZ
BT JU RVJDLMZ
CFDPNFTEJĆDVMUUPDIBOHFUIFJSIBCJUT
JODJTJWF JO4:&TJW
BEKFDUJWF
2VJDL UP VOEFSTUBOE
BOBMZ[F
PS BDU 4IBSQ JO BOBMZTJT
PCTFSWBUJPO
PS
BDUJPOGSPNUIF-BUJOGPSiDVUUJOHw
.BUUTJODJTJWFFTTBZFBSOFEIJNBO"
BOEJUBTTVSFEIJNBHSFBUHSBEFQPJOU
BWFSBHFGPSUIFTFNFTUFS
JODPHOJUP JODPH/&&UP
BEKFDUJWF
8JUI POFT JEFOUJUZ EJTHVJTFE PS IJEEFO
BT XIFO VTJOH B GBMTF OBNF
%FTDSJCFTUIFBDUJPOPGUBLJOHBOBTTVNFEOBNFPSJOUFOUJPOBMMZDIBOHJOH
BQQFBSBODFBOEIJEJOHGSPNQVCMJDSFDPHOJUJPOCZNBLJOHPOFTSFBMJEFOUJUZ
VOLOPXO
3PDLTUBST
BDUPST
BOEPUIFSGBNPVTQFPQMFXFBSTVOHMBTTFTBOEIBUT
TFFLJOH
UPCFJODPHOJUPBUSFTUBVSBOUTUIFTFEJTHVJTFTSBSFMZXPSL
UIPVHI
BOEUIFZBSF
PGUFOSFDPHOJ[FE
JODPOHSVPVT JO,")/HSPPXVT
BEKFDUJWF
6OTVJUBCMF
TUSBOHF
OPUNBUDIJOH0VUPGQMBDFJOBQBSUJDVMBSDPOUFYUPS
TFUUJOHEJTDPSEBOU*GZPVBUUFOEFEBGPSNBMXFBSJOHKFBOTXJUIIPMFT
ZPV
DPVME TBZ ZPV GFMU JODPOHSVPVT
PS ZPV BSF B UFFO XIP TIPQQFE BU "CFS
DSPNCJF
DzFNPVSOFSTTNJMFTBOEHJHHMFTXFSFDPNQMFUFMZJODPOHSVPVTBUUIFGVOFSBM
JODPOUSPWFSUJCMF JO,")/USVI7&3UVICVMM
BEKFDUJWF
$FSUBJO
VOEFOJBCMF
BOEOPUPQFOUPRVFTUJPOPSDPOUSPWFSTZ*NQPTTJCMFUP
EJTQVUFVORVFTUJPOBCMF
DzFEJTUSJDUBUUPSOFZBUUFNQUFEUPQSFTFOUJODPOUSPWFSUJCMFQSPPGPGUIFEFGFO
EBOUTHVJMU
JODPSSJHJCMF
JODPSSJHJCMF JO,03&JKVICVM
BEKFDUJWF
* *NQPTTJCMFUPDPSSFDUPSSFGPSN7FSZEJċDVMUUPDPOUSPMPSLFFQJOPSEFS*G
ZPVCBCZTJUPGUFO
ZPVQSPCBCMZIBWFMPUTPGPQQPSUVOJUJFTUPVTFUIJTXPSE
*UTQSFNBUVSFUPDBMMBDIBMMFOHJOHLJOEFSHBSUFOFSJODPSSJHJCMF
CVUUIPTFXIP
IBEEFBMUXJUI,BUJFXFSFHSFBUMZUFNQUFEUPEPTP
JODSFEVMPVT JO,3&KPPMVT
BEKFDUJWF
6OBCMFPSVOXJMMJOHUPCFMJFWFTPNFUIJOH6ODPOWJODFE
PSEFNPOTUSBUJOH
EJTCFMJFGɩJTJTBMPPLZPVWFTFFOPGUFOPOZPVSQBSFOUTGBDFTOPXZPV
LOPXXIBUUPDBMMJU
DzFUFFOBHFSXBTJODSFEVMPVTXIFOBDDVTFEPGDIFBUJOH
GPSIFXBTBHPPE
TUVEFOU
JODVMDBUF */LVMLBUF
WFSC
5PmYTPNFUIJOHmSNMZJOTPNFPOFTNJOEVTJOHGSFRVFOUBOEGPSDFGVMSFQ
FUJUJPO5PUFBDICZNFBOTPGSFQFUJUJPOPSJOTUSVDUJPO5PJNQSFTTBOJEFB
VQPOTPNFPOFXJUIVSHJOHPSFBSOFTUFYBNQMF
1PMJDF VTF iTDBSFE TUSBJHIUw TUSBUFHJFT XJUI BUSJTL ZPVUI
JODVMDBUJOH UIFN
XJUIMFTTPOTSFMBUFEUPUIFOFHBUJWFDPOTFRVFODFTPGUIFJSBDUJPOT
BOEJOTUJMMJOHUIF
GFBSPGJODBSDFSBUJPO
JODVMQBUF JO,6-QBUF
WFSC
5PJODSJNJOBUFTPNFPOFPSQVUUIFCMBNFGPSTPNFUIJOHPOTPNFPOF#MBNF
GPSBXSPOHEPJOH
.PUJWFBOEPQQPSUVOJUZBSFUXPPGUIFDSJUJDBMGBDUPSTEFUFSNJOFEUPJODVMQBUF
TVTQFDUTGPSNVSEFS
JOEFGBUJHBCMF JOEJI'"UJIHVICVM
BEKFDUJWF
/FWFS TIPXJOH TJHOT PG HFUUJOH UJSFE
PS PG SFMBYJOH BO FĊPSU VOZJFMEJOH
TUBNJOB
.JDIBFM+PSEBOTFFNFEJOEFGBUJHBCMF
QMBZJOHBTIBSEJOUIFGPVSUIRVBSUFS
BTIFEJEJOUIFmSTU
JOGBMMJCMF
JOEPMFOU */EVIMFOU
BEKFDUJWF
-B[Z
MFUIBSHJD
OPUTIPXJOHJOUFSFTUJONBLJOHBOFĊPSU
BTBXBZPGMJGF
*OBDUJWFBOEVOMJLFMZUPFYFSUPOFTFMG"MTPVTFEUPEFTDSJCFBEJTFBTFPSDPO
*
EJUJPOUIBUJTTMPXUPEFWFMPQPSIFBM
ZFUDBVTFTOPQBJOi*OEPMFOUBEPMFT
DFOUwTFFNTBMJUUMFSFEVOEBOU
*OEPMFOUZPVUITEPOUQBSUJDJQBUFJOBUIMFUJDTPSJOBOZUIJOHFMTF
JOFCSJBUF JI/&&CSFFBUF
WFSC
5PDBVTFTPNFPOFUPCFDPNFESVOLPSJOUPYJDBUFEUPNBLFFYDJUFEPSFYIJM
BSBUFE
1SJPSUPUIFTUBUFDIBNQJPOTIJQHBNF
UIFBOUJDJQBUJPOBOEFYDJUFNFOUJOF
CSJBUFEBMMPGUIFQMBZFST
JOFĊBCMF JI/&)GVICVMM
BEKFDUJWF
*ODBQBCMFPGCFJOHFYQSFTTFEJOXPSETJOEFTDSJCBCMF5PBOFYUSFNFEFHSFF
PSVOCFMJFWBCMFEFHSFF"MTPEFTDSJCFTUIJOHTPSTVCKFDUTUIBUTIPVMEOPUCF
TQPLFOPG
+PIO ,FOOFEZT JOFąBCMF DIBSJTNB BT QSPKFDUFE WJB UIF mSTUFWFS UFMFWJTFE
EFCBUFXBTDSFEJUFECZTPNFBTBSFBTPOIFXPOUIFDMPTFQSFTJEFOUJBMFMFDUJPO
JOFYPSBCMF JI/&,4PSSVICVM
BEKFDUJWF
6OZJFMEJOH4PNFUIJOHUIBUJTTUVCCPSOPSVOXBWFSJOHJTJOFYPSBCMFɩJTJT
BHPPEXPSEUPEFTDSJCFUIFQPXFSPGBDIPDPMBUFDIJQDPPLJFPWFSUIFBWFS
BHFDIPDPIPMJD
iDzFJOFYPSBCMFBEWBODFPGPVSUSPPQT
wUIF6OJPOHFOFSBMTBJEIBQQJMZ
iXJMM
DPNQMJDBUFUIJOHTGPS.S%BWJTw
JOFYQMJDBCMF JIOJL41-*)LVICVM
BEKFDUJWF
*ODBQBCMFPGCFJOHFYQMBJOFE
KVTUJmFE
PSJOUFSQSFUFE'PSTPNFPOFXIPJT
OPUBDIPDPIPMJD
UIFQPXFSPGDIPDPMBUFJTJOFYQMJDBCMF
1FUFSTGBJMVSFUPTIPXVQGPSIJTmOBMFYBNXBTJOFYQMJDBCMF
JOGBMMJCMF JO'"MVICVM
BEKFDUJWF
*ODBQBCMFPGNBLJOHBNJTUBLF$FSUBJOOPUUPGBJM#FZPOEFSSPSJOSFMJHJPVT
NBUUFSTPGEPDUSJOFPSEPHNB
DzPTFXIPCFMJFWFDPNQVUFSTBSFJOGBMMJCMFIBWFOFWFSIBEBTPGUXBSFWJSVT
JOGFS
JOGFS JO'63
WFSC
* 5PDPODMVEFTPNFUIJOHPOUIFCBTJTPGFWJEFODFPSSFBTPOJOH5PTVHHFTUPS
MFBEUPBDPODMVTJPO5PPPGUFODPOGVTFEXJUIJNQMZ
XIJDINFBOTUPNBLF
TPNFUIJOHVOEFSTUPPEXJUIPVUFYQSFTTJOHJUEJSFDUMZ
:PV DBO JOGFS GSPN IFS BCTFODF UIBU TIF EPFT OPU TVQQPSU UIF BDUJPOT PG IFS
OFJHICPSTUPSFNPWFUIFPMEPBLUSFFT
JOGSBTUSVDUVSF */GSVITUSVLDIVS
OPVO
ɩF GPVOEBUJPO PS TUSVDUVSF PG B TZTUFN PS PSHBOJ[BUJPO ɩF MBSHFTDBMF
QVCMJDTZTUFNT
TFSWJDFT
BOEGBDJMJUJFTPGBDPVOUSZPSSFHJPOOFDFTTBSZGPS
FDPOPNJDBDUJWJUZɩFFTTFOUJBMQSJNBSZDPNQPOFOUTPGBTZTUFN
PSHBOJ[B
UJPO
PSTUSVDUVSF
"DJUZTJOGSBTUSVDUVSFJOnVFODFTJUTQPUFOUJBMGPSGVUVSFHSPXUIBOEHSFBUOFTT
PSEFDMJOFBOEGBJMVSF
JOHSBUJBUF JO(3":TIFBUF
WFSC
5P USZ UP HBJO TPNFPOFT GBWPS
FTQFDJBMMZ JO PSEFS UP HBJO BO BEWBOUBHF
4PVOET MJLF CVU OPU UIF TBNF BT JOHSBUF
B QFSTPO XIP EPFT OPU TIPX PS
FYQSFTTHSBUJUVEF
8IFOIFmSTUNFUIJTmBODÏFTQBSFOUT
$IVDLUSJFEUPJOHSBUJBUFIJNTFMGXJUI
IJTGVUVSFGBUIFSJOMBX
JOIFSFOU JO)"3&VOU
BEKFDUJWF
"OJOOBUFDIBSBDUFSJTUJDPGTPNFUIJOHJOUSJOTJDPSFTTFOUJBMUPTPNFUIJOH
/PUUPCFDPOGVTFEXJUIJOIFSJU
XIJDINFBOTUPCFDPNFBOPXOFSPGTPNF
UIJOHXIFOTPNFPOFEJFT
JOBDDPSEBODFXJUIUFSNTPGBXJMM
%XBZOFTJOIFSFOUSFMVDUBODFUPFOUSVTUOFXDPNFSTXJUIUBTLTPGBOZTJHOJm
DBODFXBTBNBKPSQSPCMFNGPSUIFDPNQBOZ
JOOBUF JI/"5&
BEKFDUJWF
$IBSBDUFSJTUJDPSRVBMJUZQPTTFTTFEBUCJSUIJOCPSOPSDFOUSBMUPBQFSTPO
-BOBT BCJMJUZ UP EP NBUIFNBUJDT QSPCMFNT TJODF FBSMZ DIJMEIPPE TFFNFE
JOOBUF
JOTQJSBUJPO
JOOPDVPVT JI/")LZPPXVT
BEKFDUJWF
/PUJOUFOEFEUPDBVTFPĊFOTFPSQSPWPLFBTUSPOHSFBDUJPO-BDLJOHDPOnJDU
PSESBNB)BSNMFTT
PGNJOJNBMTJHOJmDBODF
JOUFSFTU
PSQSPNJOFODF
*
5FBTJOH JT UIPVHIU UP CF JOOPDVPVT
VOUJM TPNFPOF HFUT BOHSZ BOE mHIUJOH
CFHJOT
JOTDSVUBCMF JO4,300UVICVM
BEKFDUJWF
)BSEUPJOUFSQSFUCFDBVTFTPNFUIJOHJTOPUFYQSFTTFEPCWJPVTMZ%FOTFPS
EJċDVMUUPVOEFSTUBOEPSUPEFDJQIFS
DzF.POB-JTBTJOTDSVUBCMFTNJMFIBTJOTQJSFEFDMFDUJDFNPUJPOTBOEUIPVHIUT
JOUIPTFQSJWJMFHFEUPWJFXUIFQBJOUJOH
JOTJQJE JO4*)QJE
BEKFDUJWF
%VMM
MBDLJOHJOWJHPSBOEDIBSBDUFS6TFEUPEFTDSJCFCMBOEJEFBT
QFSTPOBMJ
UJFT
PSXPSLTPGBSU'SPNUIF-BUJOGPSiXJUIPVUUBTUFw
DzFmMNDSJUJDTFFNFEUPEFTDSJCFNPTUNPWJFTBTJOTJQJE
TPSFBEFSTIPQFEIF
XBTOPUBDDVSBUFBMMUIFUJNF
JOTPMFOU */TVIMFOU
BEKFDUJWF
4IPXJOHBHHSFTTJWFMBDLPGSFTQFDUSVEFBOEBSSPHBOUJOTQFFDIPSCFIBWJPS
PSEJTSFTQFDUGVM
.BOZBEPMFTDFOUCPZTBQQFBSJOTPMFOU
XIFOTPNFBSFKVTUOBUVSBMMZDIBMMFOH
JOHBVUIPSJUZ
JOTPMWFOU */TVMWFOU
BEKFDUJWF
6OBCMFUPQBZEFCUT3FMBUFEUPQFPQMFPSCVTJOFTTFTUIBUBSFCBOLSVQU
*UTPVOETTPNVDIOJDFSUPTBZi*NJOTPMWFOU
wSBUIFSUIBOi*NCSPLF
wCVU
UIFZNFBOUIFTBNF
JOTQJSBUJPO JOTQVI3":TIVO
OPVO
4PNFUIJOHUIBUTUJNVMBUFTDSFBUJWFUIPVHIUTBOEBDUJPOT
PSUIFNBLJOHPG
BXPSLPGBSU"TVEEFOCSJMMJBOUJEFB4PNFPOFPSTPNFUIJOHUIBUJOTQJSFT
TPNFCPEZ%JWJOFHVJEBODFBOEJOnVFODF
4PNFJEJPTZODSBUJDBSUJTUTUIJOLQSPDSBTUJOBUJPOQSFDFEFTJOTQJSBUJPO
JOTVSHFOU
JOTVSHFOU JO463KVOU
OPVO
* 4PNFPOF XIP SFCFMT BHBJOTU BVUIPSJUZ PS MFBEFSTIJQ 3FGFST FTQFDJBMMZ UP
UIPTFJOWPMWFEJOBOVQSJTJOHBHBJOTUBHPWFSONFOU.FNCFSPGBQPMJUJDBM
QBSUZXIPSFCFMTBHBJOTUQBSUZMFBEFSTPSQPMJDJFT
DzFHPWFSONFOUBENJUUFEUIBUTPNFQBSUTPGUIFDPVOUSZXFSFVOEFSUIFDPO
USPMPGJOTVSHFOUT
JOUFSDFTTJPO */UFS4&)TIVO
OPVO
ɩF BDU PG QMFBEJOH PO TPNFPOFT CFIBMG ɩF BUUFNQU UP TFUUMF B EJTQVUF
NFEJBUJPOPGBDPOnJDUCZBDUJOHPSTQFBLJOHJOTPNFPOFTCFIBMG
DzFDPBDITRVJDLJOUFSDFTTJPOTUPQQFEUIFmHIUCFGPSFBOZPOFGSPNFJUIFSUFBN
XBTFKFDUFE
JOUFSQPMBUF JO5&3QVIMBZU
WFSC
5P JOTFSU TPNFUIJOH
PGUFO VOOFDFTTBSZ
CFUXFFO UXP FMFNFOUT 5P BEE
DPNNFOUTPSFYUSBXPSETUPBXSJUUFOUFYUPSDPOWFSTBUJPO
BMUFSJOHPSGBMTJ
GZJOHJUTNFBOJOH5PFTUJNBUFUIFWBMVFPGBNBUIFNBUJDBMGVODUJPOUIBUMJFT
CFUXFFOLOPXOWBMVFT
VTVBMMZEPOFCZQSPKFDUJOHHSBQIQPJOUT
"DUVBSJFTVTFTUBUJTUJDTUPJOUFSQPMBUFDVTUPNFSTQPUFOUJBMMJGFFYQFDUBODZ
BOE
UIBUTIPXUIFZmHVSFPVUIPXNVDIUPDIBSHFGPSBOJOTVSBODFQPMJDZ
JOUSBOTJHFODF JO53"/TJIKFOUT
OPVO
" mSN
VOZJFMEJOH
PS VOSFBTPOBCMF SFGVTBM UP FWFO DPOTJEFS DIBOHJOH B
EFDJTJPOPSBUUJUVEF#FJOHVODPNQSPNJTJOH
CFZPOEBQQFBMPSOFHPUJBUJPO
ɩJTXPSENJHIUEFTDSJCFZPVSQBSFOUTXIFOZPVTVHHFTUBOFXNPUPSDZDMF
GPSUIFQVSQPTFTPGUSBOTQPSUBUJPO
DzFJOUSBOTJHFODFPGUIFVOJPOOFHPUJBUPSTNFBOUUIBUUIFTUSJLFXPVMEDPO
UJOVF
JOUSJOTJD JO53*/[JL
BEKFDUJWF
#FMPOHJOH UP TPNFUIJOH BT B CBTJD BOE FTTFOUJBM FMFNFOU #Z JUTFMG
SBUIFS
UIBOCFDBVTFPGBOBTTPDJBUJPOPSDPOTFRVFODFT&TTFOUJBMJOOBUVSFGVOEB
NFOUBMJODIBSBDUFS
DzFJOUSJOTJDDPOnJDUCFUXFFOHPPEBOEFWJMJTBDPOTUBOUUIFNFJOMJUFSBUVSF
JUFSBUJPO
JOUVJUJPO JO500XJITIVO
OPVO
4UBUFPGCFJOHBXBSFPGPSLOPXJOHTPNFUIJOHUISPVHIEJSFDUJOTJHIUXJUI
PVUBOZSFBTPOJOH4PNFUIJOHCFMJFWFEPSLOPXOJOTUJODUJWFMZXJUIPVUUBO
*
HJCMFFWJEFODF*NNFEJBUFLOPXMFEHFPGTPNFUIJOH
.BSUJOTJOUVJUJPOJOTQJSFEIJNUPCVZBOJOJUJBMQVCMJDPąFSJOHPGBTUPDL
UIBURVJDLMZSPTFHSFBUMZJOWBMVF
JOVOEBUJPO JOOVO%":TIVO
OPVO
"nPPEPGXBUFS"MTP
BOPWFSXIFMNJOHBNPVOUPGUIJOHTUPEFBMXJUI
DzFOFXMZXFETSFUVSOFEIPNFUPBOJOVOEBUJPOPGGBNJMZBOEGSJFOETXIP
XBOUFEUPTFFUIFN
CVUUIFZXBOUFETPNFUJNFBMPOF
JOWFDUJWF JO7&,UJW
OPVO
"CVTJWFFYQSFTTJPO
PSMBOHVBHFVTFEUPEFOPVODF
BUUBDL
PSCMBNFTPNF
POF&YUSFNFMZIBSTITQFFDIPSXSJUJOH
"OHSZPWFSCFJOHDIBSHFEXJUIBGPVM
UIFCBTLFUCBMMUFBNTCFTUQMBZFSTIPVUFE
JOWFDUJWFTBUUIFSFGFSFF
BOEIFXBTJNNFEJBUFMZFKFDUFEGSPNUIFHBNF
JSPOZ FZFSPIOFF
OPVO
ɩFVTFPGXPSETUPTVHHFTUUIFPQQPTJUFPGUIFJSMJUFSBMNFBOJOH
PGUFOVTFE
JOIVNPS4PNFUIJOHUIBUIBQQFOTUIBUJTOPUXIBUNJHIUCFFYQFDUFE
FTQF
DJBMMZXIFOJUTFFNTBCTVSE
MBVHIBCMFPSDPJODJEFOUBMɩBUZPVDBOUJSPO
JSPODPVMECFDBMMFEBOJSPOZ
DzF JSPOZ XBT UIBU FWFO BT MFBEFST PG UIF GPSNFS 4PWJFU 6OJPO QSPUFTUFE
"NFSJDBO DBQJUBMJTN
-FWJ KFBOT XFSF UIF IPUUFTU BOE NPTU FYQFOTJWF JUFNT PO
.PTDPXTCMBDLNBSLFU
JSSFWFSFOU JI3&7SVOU
BEKFDUJWF
-BDLJOHJOSFTQFDU%JTQMBZJOHCFIBWJPSUIBUJTEJTSFTQFDUGVM"SFWFSFOEJT
SBSFMZJSSFWFSFOU
*SSFWFSFOUDPNFEJBOTPGUFOVTFXPSETUIBUBSFDPOTJEFSFEFYQMFUJWFT
JUFSBUJPO JIUVI3":TIVO
OPVO
"O JOTUBODF PS UIF BDU PG SFQFBUJOH TPNFUIJOH " TFSJFT PG TUFQT UIBU JT
SFQFBUFEUPHFUDMPTFSUPBEFTJSFEPVUDPNF"EJĊFSFOUWFSTJPOPGTPNFUIJOH
BTJOBOFXFSWFSTJPOPGBWJEFPHBNF
"GUFSTFWFSBMJUFSBUJPOT
UIFDIFGTGPVOEUIFCFTUSFDJQFGPSDIPDPMBUFDIFFTFDBLF
KFKVOF
KFKVOF KJI+00/
BEKFDUJWF
+ 6OJOUFSFTUJOHBOEJOUFMMFDUVBMMZVOEFNBOEJOH%VMMPSMBDLMVTUFS$BOBMTP
NFBOMBDLJOHJOTPQIJTUJDBUJPOPSJOTJHIU-BDLJOHQSPQFSOPVSJTINFOU/PU
WFSZGFSUJMF
.BOZPGUIPTFUBLJOHUIFJSmSTUNVTJDMFTTPOTIBWFKFKVOFESFBNTPGGBNF
GPS
UVOF
BOETUBOEJOHSPPNPOMZHJHT
KJOHPJTN +*/HPJI[VIN
OPVO
;FBMPVTQBUSJPUJTN
FTQFDJBMMZJOIPTUJMJUZUPXBSEPUIFSDPVOUSJFT"HHSFT
TJWFBOEPWFSCFBSJOHQBUSJPUJTNCMJOEMZOBUJPOBMJTUJD
+JOHPJTNVTVBMMZNBOJGFTUTBUUJNFTPGXBSPSKVTUQSJPSUPXBS
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
+JOHPJTN"SFGSBJOGSPNB#SJUJTINVTJDIBMMTPOHUIBUVSHFE
(SFBU#SJUBJOUPmHIUUIF3VTTJBOTBOEQSFWFOUUIFNGSPNUBLJOH
$POTUBOUJOPQMFHPFTi8FEPOUXBOUUPmHIU
ZFUCZ+JOHP
JGXF
EP
XFWFHPUUIFTIJQT
XFWFHPUUIFNFO
BOEUIFNPOFZ
UPPw
ɩJTJTUIFPSJHJOPGUIJTFYQSFTTJPOGPSiDIBVWJOJTNPSFYDFTTJWF
QBUSJPUJTNw+JOHPJTBFVQIFNJTNGPSiCZ+FTVTwUIBUEBUFTCBDLUP
UIFMBUFTFWFOUFFOUIDFOUVSZ
KPCCFSZ +")CVISFF
OPVO
ɩFDPSSVQUQSBDUJDFPGNBLJOHQSJWBUFHBJOTGSPNQVCMJDPċDFɩJTPOFT
FBTZUPSFNFNCFS+PCCFSZJTSPCCFSZCZBQPMJUJDJBO
DzFTFOBUPSXBTBDDVTFEPGKPCCFSZCZIJTPQQPOFOU
ZFUIFXBTOFWFSDIBSHFE
GPSNBMMZ
KPDVMBS +")LZPPMVS
BEKFDUJWF
)BWJOHBQMBZGVM
KPLJOHEJTQPTJUJPO*OUFOEFEUPCFGVOOZNBEFJOKFTU
4UBOTBMXBZTKPDVMBSCFIBWJPSBOEBUUJUVEFXBTPVUPGQMBDFEVSJOHTFSJPVT
UJNFT
KVHHFSOBVU
KPJFEFWJWSF ;4)8"EVI7&&7
OPVO
&OFSHZBOEMPWFPGMJGF0SJHJOBMMZB'SFODIQISBTF
CVUOPXDPNNPOMZVTFE
JO&OHMJTI
+
DzFKPJFEFWJWSFTIFEFNPOTUSBUFEJOUIFNPTUEJĆDVMUDJSDVNTUBODFTXBTBO
JOTQJSBUJPOUPFWFSZPOFBSPVOEIFS
KPWJBM +0&WFFVIM
BEKFDUJWF
$IFFSGVMJONPPEPSEJTQPTJUJPO4ZOPOZNPVTXJUIKPDVMBS
BOEBOPUIFSXBZ
UPTBZIBQQZBOEGVOOZ
8JOOJOHUIBUNVDINPOFZPOBMPUUFSZUJDLFUXPVMEDFSUBJOMZQVUBOZPOFJO
BKPWJBMNPPE
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
+PWJBM%FSJWFEGSPNUIF-BUJOKPWJBMJT
PGPSQFSUBJOJOHUP+VQJ
UFSPS+PWF
UIFDIJFGHPEPGUIF3PNBOT FRVJWBMFOUPGUIF(SFFL
HPE;FVT
%FTDSJCJOHBIFBSUZ
NFSSZQFSTPO
JUJTTBJEUPIBWF
CFFOmSTUVTFECZ#SJUJTIBVUIPS(BCSJFM)BSWFZJOBCPVU
"UMFBTU
ɩPNBT/BTIDMBJNFE)BSWFZJOWFOUFEUIFXPSE
BMPOH
XJUI DPOTDJPVT
FYUFOTJWFMZ
JEJPN
OPUPSJFUZ
BOE SBTDBMJUZBMM PG
XIJDI/BTIEJTMJLFEBOETBJEXPVMEOPUMBTU
KVEJDJPVT +00EJTIVT
BEKFDUJWF
4IPXJOH XJTEPN
HPPE TFOTF
PS EJTDSFUJPO
PGUFO XJUI UIF JOUFOUJPO PG
BWPJEJOHUSPVCMFPSXBTUF
4JODFIJTFBSMJFSUSPVCMFT
+POBIXBTWFSZKVEJDJPVTXIFOFWFSIFQBSUJFEXJUI
GSJFOET
KVHHFSOBVU +6)HVISOPU
OPVO
"GPSDFUIBUJTSFMFOUMFTTMZEFTUSVDUJWFBOEUIBUDSVTIFTBMMPCTUBDMFTJOJUT
XBZ
DzF(SFFO#BZ1BDLFSTPGUIFFBSMZTXFSFDPOTJEFSFEBQSPGFTTJPOBMGPPU
CBMMKVHHFSOBVU
KVOUB
KVOUB )00/UBI
OPVO
+ (SPVQPGNJMJUBSZPċDFSTXIPIBWFUBLFODPOUSPMPGBDPVOUZGPMMPXJOHB
DPVQ"TNBMMHSPVQTFDSFUMZBTTFNCMFEGPSBDPNNPOHPBM
%VSJOHEJĆDVMUFDPOPNJDUJNFT
MFBEFSTPGZPVOHEFNPDSBDJFTBSFGFBSGVMPG
NJMJUBSZKVOUBT
KVSJTEJDUJPO KPPSJTT%*$,TIVO
OPVO
ɩFBVUIPSJUZUPFOGPSDFMBXTPSQSPOPVODFMFHBMKVEHNFOUTQPXFSPSBVUIPS
JUZHFOFSBMMZ
+VEHF+VEZTKVSJTEJDUJPOTFFNFEUPSFBDIGBSCFZPOETQFDJmDHFPHSBQIJDCPVOE
BSJFT
KVSJTU +003VTU
OPVO
"O FYQFSU JO UIF TDJFODF PS QIJMPTPQIZ PG MBX
FTQFDJBMMZ B KVEHF PS MFHBM
TDIPMBS/PUUPCFDPOGVTFEXJUIKVSPS
XIPJTTPNFPOFTXPSOUPBOPBUIUP
TFSWFPOBKVSZ
"MM4VQSFNF$PVSUKVTUJDFTBSFKVSJTUTBOEMFHBMTDIPMBSTCFZPOERVFTUJPO
KVSZSJH +003FFSJIH
WFSC
5P CVJME TPNFUIJOH JO B NBLFTIJGU XBZ
PS mU TPNFUIJOH XJUI NBLFTIJGU
FRVJQNFOU %FTQJUF JODMVEJOH UIF XPSE KVSZ
UIF UFSN IBT OPUIJOH UP EP
XJUIMBX
4USBOEFEJOUIFEFTFSU
UIFUFBNIBEUPKVSZSJHUPPMTBOEQBSUTUPSFQBJSUIF
USVDLXIFOJUCSPLFEPXO
KVYUBQPTF +6,TUVIQPTF
WFSC
5PQMBDF PSQPTF
UXPPSNPSFUIJOHTUPHFUIFS
TJEFCZTJEFGPSDPNQBSJTPO
BOEDPOUSBTU
PSUPTVHHFTUBMJOLCFUXFFOUIFN
+VYUBQPTFE
UIFQJDUVSFTPG+BZBOEIJTTPOTIPXFEBOBNB[JOHGBNJMZSFTFN
CMBODF
LJOFUJD
,BGLBFTRVF LBIG,")FTL
BEKFDUJWF
3FMBUFEUP
UZQJDBMPG
PSTJNJMBSUPUIFXPSLPG'SBO[,BGLB
BXSJUFSXIPTF
OPWFMTBOEQMBZTXFSFRVJUFDPNQMJDBUFEBOEPGUFOEJTUVSCJOH0WFSMZDPN
,
QMFY
TFFNJOHMZQPJOUMFTT
BOEJNQFSTPOBM*GZPVVTFUIJTXPSE
ZPVMMTPVOE
TNBSU
FTQFDJBMMZ JG ZPV LOPX XIP ,BGLB JT BOE JG ZPVWF SFBE POF PG IJT
XPSLT)PXBCPVUDzF.FUBNPSQIPTJT
)FSTIPSUTUPSZIBEBWFSZ,BGLBFTRVFBUNPTQIFSF
CVUJUTUJMMXBTOUWFSZ
HPPE
LBOHBSPPDPVSU LBOHVI300$035
OPVO
"OVOPċDJBMDPVSUUIBUJTTFUVQPOUIFTQPUUPEFMJWFSBKVEHNFOUUIBUIBE
BMSFBEZ CFFO EFDJEFE JO BEWBODF " TJUVBUJPO XIFO TPNFPOF JT QSFKVEHFE
BOEVOBCMFUPSFDFJWFBGBJSIFBSJOHPSUSJBM'SPNIJTUPSZ
XIFOUIPTFDPO
WJDUFEPGDSJNFTXFSFTFOUGSPN#SJUBJOUP"VTUSBMJB
XIFSFUIJTMBSHFMFBQJOH
BOJNBMJTJOEJHFOPVT
3FDFOUMZ
BEFGFOTFBUUPSOFZXBTQMBDFEJOKBJMGPSSFGFSSJOHUPUIFQSPDFFEJOHT
BTBLBOHBSPPDPVSU
LFFQTBLF ,&&1TBLF
OPVO
" TNBMM JUFN PS HJGU LFQU UP FWPLF NFNPSJFT PG TPNFUIJOH
BO FWFOU
PS
TPNFPOF
#FGPSFTIFMFGUGPSDPMMFHF
4BNBOUIBHBWFIFSNPNUIFUBTTFMGSPNIFSIJHI
TDIPPMHSBEVBUJPODBQBTBLFFQTBLF
LJDLCBDL ,*),CBIL
OPVO
"SFBDUJPOUIBUJTRVJDLBOEWJPMFOU
BTXIFOBDIBJOTBXCJUFTJOUPNFUBM
"MTPNPOFZSFDFJWFEJMMFHBMMZJOSFUVSOGPSBTFDSFUBHSFFNFOU BMTPVTVBMMZ
JMMFHBM
DzFDPOUSBDUPSXBTBDDVTFEPGUBLJOHLJDLCBDLTGSPNTVQQMJFSTXIPDIBSHFE
FYDFTTJWFQSJDFT
LJOFUJD LJI/&5JL
BEKFDUJWF
1FSUBJOJOHUP
DBVTFECZ
PSQSPEVDJOHNPUJPO,JOFUJDFOFSHZJTUIFFOFSHZ
BTTPDJBUFEXJUIUIFNPWFNFOUPGBTZTUFNPSCPEZ
"MFYBOEFS $BMEFS JT DSFEJUFE GPS JOWFOUJOH UIF NPCJMF
B LJOFUJD TDVMQUVSF
XJUIIBOHJOHQJFDFTUIBUNPWFBOEnPX
LPXUPX
LPXUPX LPX508
WFSC
- 5PLOFFMXJUIGPSFIFBEUPVDIJOHUIFHSPVOEUPXPSTIJQPSTIPXSFTQFDU5P
CFFYUSFNFMZTVCNJTTJWFUPQMFBTFTPNFPOFJOBVUIPSJUZ
1SJPSUPUIF'SFODI3FWPMVUJPO
BMMDJUJ[FOTXPVMELPXUPXUPBOZPOFXIP
XBTSPZBM
GPSGFBSPGQVOJTINFOUPSEFBUI
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
,PXUPXɩF $IJOFTF LPUPV
TQFMMFE JO &OHMJTI BT LPXUPX
NFBOT iLOPX ZPVS IFBEwUIBU JT
UP LOFFM BOE CPX CFGPSF B
TVQFSJPS CZ UPVDIJOH UIF nPPS XJUI ZPVS GPSFIFBE .BOEBSJOT
SFRVJSFEUIFLPUPVPGUIFJSiJOGFSJPSTw&YQMPSFSTWJTJUJOH$IJOB
BUUIFFOEPGUIFOJOFUFFOUIDFOUVSZCSPVHIUCBDLUIFXPSE5P
LPXUPXUPTPNFPOFIBTDPNFUPNFBOUPBDUJOBOPCTFRVJPVT
BOEHSPWFMJOHXBZUIBUJT
EPJOHQSFUUZNVDIFWFSZUIJOHTIPSU
PGUPVDIJOHZPVSIFBEPOUIFnPPS
LVEPT ,00EPT
OPVO
1SBJTF
DSFEJU
HMPSZ
IPOPSPSBDDPMBEFTGPSBOBDIJFWFNFOU"CMBDLCFMUJO
KVEPFBSOTUPOTPGLVEPT
,VEPTXFSFPąFSFEUPBMMHSBEVBUFTBUUIFDPNNFODFNFOUDFSFNPOZBOEEVS
JOHUIFSFDFQUJPOTUIBUGPMMPXFEJU
MBCPSJPVT MBI#03&FFVT
BEKFDUJWF
3FRVJSJOHBHSFBUEFBMPGFĊPSU4IPXJOHTJHOTPGFĊPSUPSEJċDVMUZ
SBUIFS
UIBOFBTZ
OBUVSBMOFTT
PSnVFODZ
.PTUIJHITDIPPMCPZTmOEBOZXPSL
OPNBUUFSIPXIBSEPSMPOHJUJT
UPCF
MBCPSJPVT
MBCZSJOUI -"CVISJOUI
OPVO
"NB[FPSNB[FMJLFTUSVDUVSF*O(SFFLNZUIPMPHZ
UIFNB[FEFTJHOFECZ
%BFEBMVTGPS,JOH.JOPTPG$SFUFUPDPOmOFUIF.JOPUBVS
DzFIBMMXBZTPGUIFOFXIJHITDIPPMTFFNFEMJLFBMBCZSJOUIUPUIFOFXGSFTI
NFO
BOENBOZCFDBNFMPTUPOUIFJSmSTUEBZT
MBOHVJE
MBDPOJD MVI,0/JL
BEKFDUJWF
6TJOHWFSZGFXXPSETDPODJTFPSUFSTFXSJUJOHPSTQFFDI
"MBDPOJDQPMJUJDJBOJTIBSEUPmOE
TPJGZPVDBOJEFOUJGZBDBOEJEBUFXIPJT
-
DPODJTFBOEIPOFTU
WPUFGPSIJNPSIFS
MBHHBSE -"(VSE
OPVO
4PNFPOFXIPPSTPNFUIJOHUIBUGBMMTCFIJOEBOEEPFTOPULFFQVQXJUIPUI
FST0OFXIPMBHTCFIJOEPSMPJUFST.PTUPGUFOVTFEBTBOFHBUJWFEFTDSJQ
UJPO
*UXBTJOTFOTJUJWFBOEVOQSPGFTTJPOBMPGUIFUFBDIFSUPSFGFSUPUIPTFXIPXFSF
GBMMJOHCFIJOEJOUIFEJĆDVMUNBUIFNBUJDTDMBTTBTMBHHBSET
MBJTTF[GBJSF MFI[BZ'"3&
OPVO
ɩF QSJODJQMF UIBU UIF CFTU FDPOPNZ JT POF UIBU EPFT OPU SFHVMBUF QSJWBUF
JOEVTUSZBOEMFBWFTNBSLFUTGSFF/POJOUFSGFSFODFJOUIFBĊBJSTPGPUIFST
MFUUJOHPUIFSTEPBTUIFZXJTI
*SPOJDBMMZ
NBOZXIPCFMJFWFJOFDPOPNJDBMMBJTTF[GBJSFPGUFOTVQQPSUHPW
FSONFOUBMJOUFSGFSFODFJOUIFBąBJSTPGPUIFSOBUJPOT
MBJUZ -":VIUFF
OPVO
'PMMPXFST PG B SFMJHJPO XIP BSF OPU DMFSHZ MBZ QFSTPOT "MM XIP BSF OPU
NFNCFSTPGBTQFDJmDQSPGFTTJPO
DzFMBJUZPGUIF$BUIPMJD$IVSDIJTHSPXJOHNPSFBOENPSFJOEFQFOEFOUBOE
MFTTMJLFMZUPGPMMPXUIFEJDUBUFTPGUIF1PQF
MBNCBTUF -".CBTUF
WFSC
5PDSJUJDJ[FTPNFPOFPSTPNFUIJOHTFWFSFMZUPSFQSJNBOETIBSQMZPSBUUBDL
WFSCBMMZ5PCFBUPSXIJQTPNFPOF0SJHJOBMMZNFBOUiUPCFBUIBSTIMZw
5FFOBHFSTBSFMBNCBTUFEGPSTUBZJOHPVUQBTUDVSGFXTPDPNNPOMZUIBUJUNJHIU
CFDBMMFEBSJUFPGQBTTBHF
MBOHVJE -"/(HXJE
BEKFDUJWF
-BDLJOHWJHPSBOEFOFSHZ-JTUMFTT
JOEJĊFSFOU
TMVHHJTI
PSTMPX
DzPTFXIPBSFGSFRVFOUMZMBOHVJENBZCFTVąFSJOHGSPNTPNFNBMBEZPSEJT
BCJMJUZ
MBOHVJTI
MBOHVJTI -"/(HXJTI
WFSC
- 5PVOEFSHPIBSETIJQBTBSFTVMUPGCFJOHEFQSJWFEPGTPNFUIJOH
UZQJDBMMZ
JOEFQFOEFODF
BUUFOUJPO
PS GSFFEPN 5P EFDMJOF TUFBEJMZ
CFDPNJOH MFTT
WJUBM
TUSPOH
PSTVDDFTTGVM5PMPOHGPSTPNFUIJOHCFJOHEFOJFE
'BNPVTNVTJDJBOTPGUFOMBOHVJTIFEGPSZFBSTJOPCTDVSJUZCFGPSFCFJOHEJTDPW
FSFEBOEDBUBQVMUFEPWFSOJHIUUPTUBSEPN
MBSHFTT MBS;)&44
OPVO
(FOFSPVTHJGUT
PGUFOJOUIFGPSNPGNPOFZPSGBWPSTɩFHJGUTHJWFOBTB
SFTVMUPGTPNFPOFTHFOFSPTJUZ(FOFSPTJUZJOTQJSJUPSBUUJUVEFBHFOFSPVT
OBUVSF-BSHJTIHJGUTSFWFBMMBSHFTTPGHJWFST
DzFMBSHFTTPGXFBMUIZJOEJWJEVBMTJTPGUFOTVSQSJTJOH
GPSTPNFCFMJFWFUIFN
UPCFMFTTUIBOHFOFSPVT
MBY -",4
BEKFDUJWF
/PUTUSJDU
UJHIU
PSUFOTFOPUFBTJMZDPOUSPMMFE-BDLJOHBUUFOUJPOUPEFUBJM
"GUFSUIFJOWFTUJHBUJPOJUXBTDPODMVEFEUIBU#PCIBECFFOMBYXIFOJOTQFDU
JOHUIFCSJEHFGPSTUSVDUVSBMGBVMUT
MFBSOFE -63OJE
BEKFDUJWF
8FMMFEVDBUFEBOEWFSZLOPXMFEHFBCMF%FTDSJCFTCFIBWJPSPSLOPXMFEHF
UIBUJTBDRVJSFEUISPVHIUSBJOJOH
DzFMFBSOFETDIPMBSXBTHSFBUMZSFTQFDUFEBNPOHUIPTFXIPTUVEJFEBOUISP
QPMPHZ
MFDUPS -&,UPIS
OPVO
"VOJWFSTJUZMFDUVSFSPSPOFXIPSFBETQBTTBHFTGSPNUIF#JCMFUPBDPOHSF
HBUJPOBUBTFSWJDF
PSEVSJOHBNFBM
DzFMFDUPSTUPPEWFSZGPSNBMMZ
JOBDBEFNJDSFHBMJB
SFBEZUPEFMJWFSUIFBOOVBM
MFDUVSFPOBCTUJOFODFBOEUFNQFSBODF
-&% &-FFEFF
OPVO
"DSPOZNGPSiMJHIUFNJUUJOHEJPEFw"TFNJDPOEVDUPSUIBUFNJUTMJHIUXIFO
BDVSSFOUQBTTFTUISPVHIJU6TFEBTJOEJDBUPSTPOFMFDUSPOJDEFWJDFT
0ODFBOPWFMUZ
-&%EJTQMBZTJOBVUPNPCJMFTBSFOPXTUBOEBSEFRVJQNFOU
MFWJBUIBO
MFGUCSBJO -&'5CSBZO
BEKFDUJWF
3FMBUJOHUPPSJOWPMWJOHTLJMMTPSLOPXMFEHFUIBUJTBOBMZUJDBMPSMJOHVJTUJD
CFMJFWFEBTTPDJBUFEXJUIUIFMFGUIBMGPGUIFDFSFCSVN
-
-FGUCSBJOUIPVHIUXBTSFRVJSFEGPSNBUIFNBUJDTFYBNT
XIJMFSJHIUCSBJO
FąPSUXBTSFRVJSFEGPSUIFNVTJDBQQSFDJBUJPOUFTUT
MFGUJTN -&'UJI[VN
OPVO
ɩFQSJODJQMFTPGUIF-FGUMJCFSBM
TPDJBMJTU
PSDPNNVOJTUQPMJUJDBMBOETPDJBM
NPWFNFOUTPSSFGPSN
*UTFFNTUIBUDPOTFSWBUJWFTBSFBMXBZTBDDVTJOHUIPTFXIPEJTBHSFFXJUIUIFN
PGMFGUJTN
MFHBDZ -&HVITFF
OPVO
.POFZPSQSPQFSUZUIBUJTMFGUTPNFPOFJOBXJMM4PNFUIJOHIBOEFEEPXO
UIBUSFNBJOTJOBGBNJMZGSPNBQSFWJPVTHFOFSBUJPOPSUJNF
DzFDMBTTJD.PEFM5'PSEJTBMFHBDZQBTTFEEPXOXJUIJOUIFGBNJMZGSPNJUT
PSJHJOBMPXOFS
HSFBUHSBOEGBUIFS+PTFQI
MFOJFODZ -&&OFFVIOUTFF
OPVO
1VOJTINFOU
KVEHNFOU
PSBDUJPOUIBUJTOPUUPPTFWFSF1FSTPOBMRVBMJUZPG
CFJOHMFOJFOUBOEGPSHJWJOHNFSDZ
DzFTVTQFDUBENJUUFEIJTHVJMU
IPQJOHUIBUJUXPVMEMFBEUPMFOJFODZBUTFO
UFODJOH
MFUIBSHJD MVI5)"3KJL
BEKFDUJWF
4MVHHJTIJOBDUJWFUPTVDIBEFHSFFBTUPSFTFNCMFTMFFQPSVODPOTDJPVTOFTT
"MFUIBSHJDQFSTPOJTEJċDVMUUPSPVTFUPBDUJPO
"GUFSNBOZMPOHIPVSTPGXPSL
1BUBOE$PSFZXFSFMFUIBSHJDCVUTUJMMVOBCMF
UPBDDFQUUIFOFDFTTJUZPGDBMMJOHJUBOJHIU
MFWJBUIBO MJI7*&VIUIVO
OPVO
-BSHFCFBTUPSTFBNPOTUFS
PSJHJOBMMZGSPNUIF#JCMF4PNFUIJOHFYUSFNFMZ
MBSHF BOE QPXFSGVM JO DPNQBSJTPO UP PUIFST PG JUT LJOE " XIBMF PS PUIFS
MBSHFTFBBOJNBM
$SVJTFTIJQTBSFHFUUJOHCJHHFSBOECJHHFS
BQQFBSJOHBTMFWJBUIBOTBTUIFZ
NPWFBDSPTTUIFPDFBOTIPSJ[PO
MFWJUZ
MFWJUZ -&)WVIUFF
OPVO
- 3FNBSLTPSCFIBWJPSJOUFOEFEUPCFBNVTJOH
VTVBMMZPVUPGLFFQJOHXJUIB
TFSJPVTTJUVBUJPO-JHIUIFBSUFEDPNNFOUTPSCFIBWJPS
4PNFUJNFTMFWJUZJTBXBZPGSFMJFWJOHUIFBOYJFUZPGBDSJTJTTJUVBUJPO
MFYJDPO -&,TVILPO
OPVO
"SFGFSFODFCPPLDPNQPTFEPGBOBMQIBCFUJ[FEMJTUJOHPGXPSETBOENFBOJOH
FTQFDJBMMZPOFEFBMJOHXJUIBTQFDJmD
OBSSPXMZEFmOFEBVEJFODFPSBODJFOU
MBOHVBHF-FYJDPODBOBMTPNFBOUIFFOUJSFDPMMFDUJPOPGXPSETBTTPDJBUFE
XJUIBTQFDJmDEJTDJQMJOFPSHSPVQ
DzFMFYJDPOPGSBQNVTJDTFFNTBEJąFSFOUMBOHVBHFUPNBOZQBSFOUT
CVUJUJT
BOBEBQUBUJPOPGTUSFFU&OHMJTI
MJBJTPO -&&VI;0/
OPVO
"OFYDIBOHFPGJOGPSNBUJPOBNPOHTFQBSBUFHSPVQTPSJOEJWJEVBMT"QFSTPO
SFTQPOTJCMFGPSNBJOUBJOJOHDPNNVOJDBUJPOCFUXFFOPOFHSPVQBOEBOPUIFS
"OJOUJNBUF
SPNBOUJDSFMBUJPOTIJQCFUXFFOVONBSSJFEQFPQMF
/VSTF4IFĆFMEXBTBQQPJOUFEUPCFUIFQFEJBUSJDEFQBSUNFOUTMJBJTPOXJUI
UIFUSBOTQMBOUVOJU
MJCBUJPO MJF#":TIVO
OPVO
"OBMDPIPMJDCFWFSBHFPĊFSFEPSBDDFQUFEJODFMFCSBUJPO0SJHJOBMMZ
QPVS
JOHPVUPGMJRVJETVDIBTXJOFPSPJMBTBTBDSJmDFUPBHPEPSJOIPOPSPGUIF
EFBEJOBSFMJHJPVTDFSFNPOZ*OPUIFSXPSET
BGBODZXBZPGTBZJOHiTIPUwPS
iDIVHw
4PNFUIJOLJUJTBEVMUUPDPOTVNFBMJCBUJPOFWFSZFWFOJOH
BOEPUIFSTUIJOL
JURVJUFJNNBUVSF
MJCFSBMJTN -*)CVISBI-*)[VN
OPVO
"UIFPSZGPVOEJOCPUIFDPOPNJDTBOEJOQPMJUJDT*OFDPOPNJDT
JUFNQIB
TJ[FTUIFGSFFEPNPGUIFJOEJWJEVBMDPOTVNFSBOEPGUIFNBSLFU*OQPMJUJDT
JUJTGPVOEFEPOUIFQSPUFDUJPOPGDJWJMMJCFSUJFTBOEPOBCFMJFGJOQSPHSFTT
UPXBSEBCFUUFSTPDJFUZ
&DPOPNJDBOETPDJBMMJCFSBMJTNBSFOPUBUBMMUIFTBNFUIJOHT
MJWJE
MJCJEP MJI#&&EPI
OPVO
4FYVBMESJWFɩFQTZDIJDBOEFNPUJPOBMFOFSHZBTTPDJBUFEXJUICBTJDIVNBO
JOTUJODUT
JODMVEJOHUIFTFYESJWF
-
DzFMJCJEPPGBEPMFTDFOUTJTTPNFUJNFTEJĆDVMUUPVOEFSTUBOEBOEUPDPOUSPM
MJDFOUJPVT MJF4&/TIVT
BEKFDUJWF
-BDLJOH SFTUSBJOU XIFO JU DPNFT UP QVSTVJOH EFTJSFT BHHSFTTJWFMZ BOE TFMG
JTIMZ
JODMVEJOHUIPTFPGBTFYVBMOBUVSF6ODIFDLFECZNPSBMJUZ
8FBMUIBOEQPXFSBSFOPUBDDFQUBCMFFYDVTFTGPSMJDFOUJPVTCFIBWJPS
MJUBOZ -*)UVIOFF
OPVO
"SFTQPOTJWFQSBZFSNBSLFECZNVDISFQFUJUJPO"MPOHBOESFQFUJUJPVTMJTU
PGUIJOHTTVDIBTDPNQMBJOUTPSQSPCMFNT
8IFOFWFSIJTGBUIFSHPUBOHSZ
#SBEIBEUPMJTUFOUPUIFFOUJSFMJUBOZPGIJT
GBVMUT
MJUFSBUF -*)UVISVU
BEKFDUJWF
)BWJOHUIFBCJMJUZUPSFBEBOEXSJUF8FMMFEVDBUFETLJMMFEBOEDVMUVSFE
QBSUJDVMBSMZJOSFHBSEUPMJUFSBUVSFBOEXSJUJOH"HPPEVOEFSTUBOEJOHPGB
QBSUJDVMBSTVCKFDU
-JUFSBUFTUVEFOUTBSFBUFBDIFSTEFMJHIU
MJUJHJPVT MJI5*)KVT
BEKFDUJWF
0WFSMZJODMJOFEUPRVBSSFMBOEBSHVF5FOEJOHUPFOHBHFJOMBXTVJUT3FMBUFE
UPMJUJHBUJPO
*UT EJĆDVMU UP TBZ IPX NVDI BUUPSOFZT IBWF QSPNPUFE UIF MJUJHJPVT USFOET
BQQBSFOUUPEBZ
PSXIFUIFSUIFZBSFUIFSFTQPOTJCJMJUZPGTPDJFUZJOHFOFSBM
MJWJE -*)WJE
BEKFDUJWF
%JTDPMPSFE
BT JO B CSVJTF "MTP B DIBOHF GSPN OPSNBM DPMPSJOH
XIFUIFS
GSPNBMBDLPGJUPSBOFYDFTT7FSZBOHSZ
+VTUJOTGBUIFSXBTMJWJEXIFOIFGPVOEPVUIJTTPOXBTCVZJOHBMDPIPMXJUI
BDPVOUFSGFJUESJWFSTMJDFOTF
MPCCZ
MPCCZ -")CFF
WFSC
- 5PBUUFNQUUPQFSTVBEFBQPMJUJDBMSFQSFTFOUBUJWFPSJOnVFOUJBMQFSTPOUPTVQ
QPSUBmHIU
QBSUJDVMBSDBVTF
PSTQFDJmDWPUF(VFTTIPXUIJTBDUJWJUZHPUJUT
OBNF 'SPNXIFSFJUVTVBMMZIBQQFOFEJOUIFMPCCZQSJPSUPBWPUF
DzFmSFBSNTMPCCZJOUIF6OJUFE4UBUFTJTTPTUSPOHUIBUJUIBTBMXBZTNBO
BHFEUPEFGFBUNPTUHVODPOUSPMMFHJTMBUJPO
MPDVUJPO MPF,:00TIVO
OPVO
"QISBTFPSFYQSFTTJPOUZQJDBMMZVTFECZBHSPVQPGQFPQMFɩFXBZTPNFPOF
PSTPNFHSPVQTTQFBLTUZMFPGTQFBLJOH"MTPBQBSUJDVMBSXPSE
FYQSFTTJPO
PSQISBTF
#FDBVTF +BDRVFMJOF XBT VOGBNJMJBS XJUI UIJT HSPVQT QBSUJDVMBS MPDVUJPOT
NVDIPGXIBUUIFZTBJEXBTPEEUPIFS
MPRVBDJPVT MPF,8":TIVTT
BEKFDUJWF
5FOEJOHUPUBMLBHSFBUEFBM&YUSFNFMZUBMLBUJWF4PNFPOFQSPOFUPOFSWPVT
DIBUUFSDPVMECFTBJEUPCFMPRVBDJPVT
*UXBTEJĆDVMUUPUFMMXIFUIFS+VMJBTMPRVBDJPVTCFIBWJPSXBTDBVTFECZOFS
WPVTOFTT
PSXIFUIFSTIFBMXBZTTQPLFJODFTTBOUMZ
MVDJE -00TJE
BEKFDUJWF
$MFBSBOEFBTJMZVOEFSTUPPEJOUFMMJHJCMF3BUJPOBMBOENFOUBMMZDMFBS"MTP
NFBOTmMMFEXJUIMJHIU
"GUFSUIFBDDJEFOU"MFYXBTMVDJEGPSBXIJMF
CVUIFTPPOMPTUDPOTDJPVTOFTT
BOEIJTGSJFOETGFBSFEUIFXPSTU
MVEJDSPVT -00EJILSVTT
BEKFDUJWF
6UUFSMZSJEJDVMPVT
BCTVSE
JODPOHSVPVT
JNQMBVTJCMF
JNQSBDUJDBM
PSVOTVJU
BCMF
*UTMVEJDSPVTUPFYQFDUUIBUUFFOBHFSTXJMMCFIBWFBMMPGUIFUJNF
JOBMMDJS
DVNTUBODFT
NBDBCSF
MVHVCSJPVT MPP(00CSFFVT
BEKFDUJWF
&YUSFNFMZTBEPSHMPPNZ-VHVCSJPVTEFTDSJCFTTPNFPOFXIPJTNPVSOGVM
UPBOJOBQQSPQSJBUFEFHSFF3FBMJ[JOHUIBUZPVSFMVEJDSPVTNBZNBLFZPV
.
MVHVCSJPVT
*UXBTUPPCBEUIBUUIFGPPUCBMMUFBNMPTUJOUIFTFBTPOmOBMF
CVUJUEPFTOU
SFBMMZKVTUJGZHPJOHBSPVOEXJUIBMVHVCSJPVTFYQSFTTJPOGPSXFFLTBGUFSXBSE
MVNJOBSZ -00NVIOBJSFF
OPVO
"OFNJOFOUPSGBNPVTQFSTPO"HMPXJOHPCKFDU
FTQFDJBMMZBDFMFTUJBMCPEZ
UIBUFNJUTMJHIU
$SPXET BU UIF "DBEFNZ "XBSET IPQF UP TFF B MVNJOBSZ BSSJWJOH GPS UIF
DFSFNPOJFT
MVNJOFTDFOU -00.JOFTTTFOU
BEKFDUJWF
&NJUUJOHMJHIUQSPEVDFECZNFBOTPUIFSUIBOIFBU
-VNJOFTDFOUQBJOUUIBUHMPXTVOEFSTQFDJBMMJHIUTXBTQPQVMBSJOUIFT
MVSJE -003JE
BEKFDUJWF
(SVFTPNFPSTFOTBUJPOBMJTUJD$BVTJOHIPSSPS
MVTU
TIPDL
PSEJTHVTU-VSJE
NPWJFTBSFBMVSFUPDFSUBJOWJFXFST
FTQFDJBMMZNFOJOUIFJSMBUFUFFOTBOE
FBSMZUXFOUJFT
DzFMVSJEEFUBJMTPGUIFQSJTPOBCVTFTXFSFEJTDVTTFEXJEFMZ
CVUGFXQJDUVSFT
XFSFTIPXOPOUFMFWJTJPO
MVTUSPVT -64USVTT
BEKFDUJWF
3BEJBOUTIJOJOHIBWJOHBTIFFOPSHMPX#SJMMJBOU
PVUTUBOEJOH
PSFYDFQ
UJPOBM
(MPSJBTMVTUSPVTQFSGPSNBODFFBSOFEIFSDSJUJDBMBDDMBJNBOEUIFSFDPHOJUJPO
PGIFSUIFTQJBOQFFST
NBDBCSF NVI,")#
BEKFDUJWF
6TJOHEFBUIBTTVCKFDU
BTJONPWJFT
CPPLT
PSDPOWFSTBUJPOGPDVTFEPOUIF
NPSCJEBOEHSJTMZ)PSSJGZJOH
.BDBCSFNPWJFTBSFWFSZQPQVMBSXJUIBMNPTUBMMUFFOWJFXFST
NBMFBOE
GFNBMF
NBDIJTNP
NBDIJTNP NBI$)&&;NPX
OPVO
. &YBHHFSBUFETFOTFPSEJTQMBZPGNBTDVMJOJUZ"OFNQIBTJTPORVBMJUJFTUZQJ
DBMMZDPOTJEFSFENBMF
TVDIBTTUSFOHUI
DPVSBHF
BHHSFTTJWFOFTT
BOEMBDLPG
FNPUJPO
%SJWJOHBNPUPSDZDMFJTGPSTPNFBEFNPOTUSBUJPOPGNBDIJTNP
NBDSPFDPOPNJDT ."LSPFFILVI/")NJDLT
OPVO
ɩFTUVEZPGFDPOPNJDTUIBUGPDVTFTPOUIFCJHQJDUVSF
FTQFDJBMMZUIFTZT
UFNTUIBUNBLFVQBOBUJPOBMPSJOUFSOBUJPOBMFDPOPNZ"MTP
BTUVEZPGUIF
XBZTEJĊFSFOUQBSUTPGUIFPWFSBMMTZTUFNBSFDPOOFDUFE
DzPTF TUVEZJOH NBDSPFDPOPNJDT MFBSO BCPVU TVQQMZ BOE EFNBOE BOE PUIFS
GBDUPSTUIBUJNQBDUUIFOBUJPOTFDPOPNZ
NBFTUSP .:4USPF
OPVO
"O FYQFSU JO BO BSU
FTQFDJBMMZ NVTJD B DPOEVDUPS
DPNQPTFS
PS NVTJD
UFBDIFSPGIJHISFHBSE
DzFWJPMJOTUVEFOUTFBHFSMZBXBJUFEUIFNBFTUSP
XIPXBTUFBDIJOHUIFNB
DPNQMFYBSSBOHFNFOUUIBUIFXPVMEUIFODPOEVDUBUUIFJSTQSJOHQFSGPSNBODF
NBHOBOJNPVT NBH/")OVINVT
BEKFDUJWF
7FSZ HFOFSPVT
LJOE
PS GPSHJWJOH )BT OPUIJOH UP EP XJUI WPMDBOPFT PS
NBHNB
*O B NBHOBOJNPVT HFTUVSF
UIF XFBMUIZ BMVNOVT
XIP IBE PODF CFFO TVT
QFOEFEGPSCBEHSBEFT
EPOBUFE
UPIJTBMNBNBUFS
NBJOGSBNF ."/&'3":.
OPVO
'BTUQPXFSGVMDPNQVUFSXJUIBMBSHFTUPSBHFDBQBDJUZUIBUIBTBOVNCFSPG
UFSNJOBMTGPSJOEJWJEVBMVTFSTDPOOFDUFEUPJU
"TQFSTPOBMDPNQVUFSTCFDBNFGBTUFSBOEDIFBQFS
UIFVOJWFSTJUZIBEMFTTOFFE
BOEMFTTSPPN
GPSJUTNBJOGSBNFT
NBMBEZ ."MVIEFF
OPVO
"EJTFBTFPSJMMOFTTPGUIFCPEZPSUIFNJOE"OVOIFBMUIZ
QSPCMFNBUJDDPO
EJUJPOUIBUDBVTFTEJTDPNGPSUBOESFRVJSFTBSFNFEZ
/FXEPDUPSTTPNFUJNFTGFBSUIBUBOVOEJBHOPTFENBMBEZXJMMDBVTFBQBUJFOUT
EFBUI
NBOJGFTUP
NBMBJTF .6)MBZ[F
OPVO
(FOFSBMGFFMJOHPGJMMOFTTPSTJDLOFTT7BHVFTFOTFPGXPSSZ
EJTDPOUFOU
PS
EJTTBUJTGBDUJPOBOEUIFCBEGFFMJOHTUIBUDPNFXJUIJU/PUUPCFDPOGVTFE
.
XJUI.BMBZTJBO
BQFSTPOGSPN.BMBZTJB
%PDUPSTDPVMEOPUEJBHOPTFBOZQBSUJDVMBSEJTPSEFS
ZFU1BHFTUJMMTVąFSFEGSPN
BNBMBJTFTIFDPVMEOPUPWFSDPNF
NBMBQSPQJTN ."MBQSBIQJ[VIN
OPVO
.JTVTFPGBXPSEUISPVHIDPOGVTJPOXJUIBOPUIFSXPSEUIBUTPVOETTJNJMBS
FTQFDJBMMZXJUIBIVNPSPVTPSSJEJDVMPVTFĊFDUiɩFQIZTJDBMZFBSFOETJO
+VOFwJTBNBMBQSPQJTNGPSiɩFmTDBMZFBSFOETJO+VOFw
DzPTFXIPDPOGVTFBOENJTVTFXPSETNBLFNBOZBNBMBQSPQJTN
NBMFWPMFOU NVI-&)WVIMFOU
BEKFDUJWF
%FNPOTUSBUJOHPSIBWJOHBEFTJSFUPIBSNPUIFST.BMJDJPVTBOEWJDJPVTMZ
JMMXJMMFE
DzFUXPCPYFSTTUPPEUPFUPUPF
FBDIXJUIBNBMFWPMFOUHMBSFGPDVTFEPOUIF
PUIFS
NBMJHO .6)MJOF
WFSC
5PTBZPSXSJUFCBE
VOQMFBTBOU
BOEEJTQBSBHJOHUIJOHTUIBUBSFQPUFOUJBMMZ
EBNBHJOHBOENBZOPUCFUSVF
4UVBSUTFEJUPSJBMDMFBSMZTPVHIUUPNBMJHOUIFSFQVUBUJPOPGGSBUFSOJUJFT
GPSIF
UIPVHIUUIFZTIPVMECFFMJNJOBUFE
NBOJD ."OJL
BEKFDUJWF
3FMBUJOHUPPSBĊFDUJWFCZNBOJBFYUSFNFMZPSFYDFTTJWFMZIBQQZ
CVTZ
BDUJWF
BHJUBUFE
PGIJHIFYDJUFNFOUPSOFSWPVTFOFSHZ
$IBQFSPOFTBSFTVTQJDJPVTPGNBOJDCFIBWJPSJOUFFOTBUEBODFT
GPSTPNFUJNFT
JUNFBOTUIFZIBWFCFFOESJOLJOH
NBOJGFTUP NBOVI'&4UPI
OPVO
"QVCMJD
XSJUUFOEFDMBSBUJPOPGQSJODJQMFT
QPMJDJFT
BOEPCKFDUJWFT0GUFO
JTTVFECZBQPMJUJDBMNPWFNFOU
DBOEJEBUF
PSMFBEFS
ɩF$PNNVOJTU.BOJGFTUP
CZ,BSM.BSYBOE'SJFESJDI&OHFMT
JOTQJSFEB
QPMJUJDBMBOEFDPOPNJDNPWFNFOUUIBUMBTUFEEFDBEFTZFUVMUJNBUFMZQSPWFEmOJUF
NBSHJOBM
NBSHJOBM ."3+OVM
BEKFDUJWF
. 7FSZ TNBMM JO TDBMF PS JNQPSUBODF
BT XSJUUFO JO B NBSHJO /PU PG DFOUSBM
JNQPSUBODFPSSFMFWBODF$MPTFUPUIFMPXFTUBDDFQUBCMFWBMVFPSMJNJU*O
CVTJOFTT UFSNT
CBSFMZ BCMF UP DPWFS UIF DPTUT PG QSPEVDUJPO XIFO TPME PS
XIFOQSPEVDJOHHPPETGPSTBMFOPUUSVMZQSPmUBCMF
5SVEZ TUVEJFE IBSEFS
CVU UIFSF XBT POMZ NBSHJOBM JNQSPWFNFOU JO IFS
HSBEFT
TPTIFBHSFFEUPHFUBUVUPS
NBSUZS ."3UVIS
OPVO
4PNFPOFXIPDIPPTFTUPEJFSBUIFSUIBOEFOZSFMJHJPVT
QPMJUJDBM
PSPUIFS
TUSPOHCFMJFGT4PNFPOFXIPTVĊFSTPSTBDSJmDFTUPBEWBODFBDBVTFPSQSJO
DJQMF 4PNFPOF XIP FYQFSJFODFT HSFBU BOE DPOTUBOU QBJO 4PNFPOF XIP
DPNQMBJOTBHSFBUEFBMUPTPMJDJUTZNQBUIZ
4FFLJOH UP CFDPNF NBSUZST
LBNJLB[F QJMPUT PG 8PSME 8BS ** nFX UIFJS
FYQMPTJWFMBEFOQMBOFTJOUPFOFNZUBSHFUT
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
.BSUZS%FSJWFEGSPNUIF(SFFLXPSEGPSiXJUOFTT
wFBSMZ$ISJT
UJBOTVTFEUIJTXPSEUPIPOPSUIPTFXIPQSFGFSSFEUPBDDFQUUIF
QFOBMUZPGEFBUISBUIFSUIBOSFOPVODFUIFJSGBJUI
NBTUJDBUF ."44UVILBUF
WFSC
5P HSJOE
QVMWFSJ[F
PS DIFX VTJOH UIF UFFUI BOE KBXT 5P HSJOE PS DSVTI
TPNFUIJOHVOUJMJUUVSOTUPQVMQ
(SBOEQB
BMXBZT BO FYUSBWBHBOU TQFBLFS
SFGFSSFE UP IJT EFOUVSFT BT IJT
iNBTUJDBUJOHDPNQBOJPOTw
NBUSJDVMBUF NVI53*)LZPPMBUF
WFSC
5PFOSPMMBTBNFNCFSPGBTQFDJmDHSPVQPSCPEZ
FTQFDJBMMZBDPMMFHFPSVOJ
WFSTJUZ%POUDPOGVTFXJUINBTUJDBUF
XIJDINFBOTUPDIFX
"GUFSBMMPGUIFBENJTTJPOTDIBMMFOHFTBOEEFDJTJPOT
JUXBTBSFMJFGGPS,JNUP
mOBMMZNBUSJDVMBUFUPUIF6OJWFSTJUZPG3PDIFTUFS
NFSDVSJBM
NBUSJY .":SJDLT
OPVO
"TJUVBUJPO
DJSDVNTUBODF
PSTVCTUBODFUIBUBMMPXTGPSPSJHJO
EFWFMPQNFOU
PSHSPXUIPGTPNFUIJOH"TVCTUBODFXJUIJOXIJDITPNFUIJOHJTFNCFEEFE
.
PSFODMPTFE*UTNPSFUIBOKVTUBNPWJFUJUMF
/FDFTTJUZPGUFOTFFNTUPCFUIFNBUSJYPGJOOPWBUJWFUIJOLJOH
NFBDVMQB .":BI$6-QBI
OPVO
"OBENJTTJPOPGPOFTPXOHVJMU'PSNBMBQPMPHZPSBDLOPXMFEHFNFOUPG
SFTQPOTJCJMJUZ-BUJOGPSiPONZIFBEw
#SBEMFZPąFSFEBNFBDVMQBBGUFSIFMPTUUIFUJDLFUTUPUIFDPODFSU
NFMMJnVPVT NFI-*)nPPXVT
BEKFDUJWF
1MFBTBOUBOETPPUIJOHUPMJTUFOUPTXFFUPSSJDIJOUPOF'JMMFEXJUIBTNPPUI
TXFFUTVCTUBODF
DzFWPJDFTPGQBTTJPOBUFQSFBDIFSTBSFNFMMJnVPVT
NBLJOHUIFDPOHSFHBUJPO
GFFMBTJGUIFZXFSFTJOHJOHUIFJSTFSNPOT
NFOEBDJUZ NFO%"TVIUFF
OPVO
%FMJCFSBUFVOUSVUIGVMOFTTBMJFPSGBMTFIPPE"WFSZGBODZ
ZFUQPXFSGVMXBZ
UPTBZiBMJFw
&WFOBGUFSIFXBTDBVHIUSFEIBOEFE
#SJBOTUJMMUIPVHIUIJTNFOEBDJUJFT
XPVMECFCFMJFWFE
NFOUPS .&/UPS
OPVO
4PNFPOF
PGUFOPMEFSPSNPSFFYQFSJFODFE
XIPJTUSVTUFEUPBEWJTF
DPVOTFM
BOEUFBDIBOPUIFSQFSTPOXIPJTZPVOHFSPSMFTTFYQFSJFODFE
&BDIGSFTINBOXBTBTTJHOFEBNFOUPSGSPNUIFTFOJPSDMBTTXIPXBTNFBOUUP
QSPWJEFIFMQJOBEKVTUJOHUPDBNQVTMJGFNPSFRVJDLMZBOEFBTJMZ
NFSDVSJBM NFS,:003FFVIM
BEKFDUJWF
-JWFMZ
XJUUZ
GBTUUBMLJOH
IBSE UP DBUDI
BOE MJLFMZ UP EP UIF VOFYQFDUFE
$BVTFECZPSDPOUBJOJOHNFSDVSZ0SJHJOBMMZ
SFMBUJOHUPUIFHPE.FSDVSZ
PSCPSOVOEFSUIBUQMBOFU
)JTNFSDVSJBMXBZTNBEF.BUUIFXIBSEUPVOEFSTUBOEBOEFWFOIBSEFSUP
HFUUPLOPX
NFUBNPSQIPTJT
NFUBNPSQIPTJT NFIUVI.03&GVITVT
OPVO
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
.FOUPS.FOUPS
JO(SFFLNZUIPMPHZ
XBTUIFGSJFOEPG0EZT
TFVTXIPUPPLDIBSHFPGIJTIPVTFIPMEXIFOUIFIFSPPG)PNFST
0EZTTFZ XFOU PĊ UP XBS 8IFO QSPCMFNT BSPTF
1BMMBT "UIFOB
EFTDFOEFEGSPNIFBWFOUPJOIBCJU.FOUPSTCPEZBOE
UISPVHI
IJN
UPHJWFHPPEBEWJDFUP0EZTTFVTTTPO5FMFNBDIVT.FOUPS
IBTTJODFNFBOUBOBEWJTFS
UFBDIFS
PSDPBDI
NJDSPDPTN .:LSVILBI[VN
OPVO
"NPEFMUIBUSFQSFTFOUTBMBSHFSTZTUFNMJUFSBMMZ
BNJOJBUVSFXPSME
DzFDIBSBDUFSTBOETFUUJOHTPGUIFOPWFMɩF(SFBU(BUTCZTIPXVTUIFTPDJBM
JTTVFTBOEDPODFSOTPGUIFTJONJDSPDPTN
NJDSPNBOBHF .:DSPXNBOJK
WFSC
5PNBOBHFBCVTJOFTTPSPSHBOJ[BUJPOCZQBZJOHFYUSFNF BOEVTVBMMZFYDFT
TJWF
BUUFOUJPOUPTNBMMEFUBJMT5PSFUBJOQFSTPOBMSFTQPOTJCJMJUZGPSPWFSTFF
JOHBMMEFUBJMTPGBOPSHBOJ[BUJPOPSQSPKFDU
4PNF XIP NJDSPNBOBHF DPOUSJCVUF B HSFBU EFBM
ZFU PUIFST EP NPSF IBSN
UIBOHPPE
NJHSBUPSZ .:HSVIUPBSFF
BEKFDUJWF
.PWJOH BT QBSU PG B CJSE
mTI
PS BOJNBM QPQVMBUJPO GSPN POF SFHJPO UP
BOPUIFS FWFSZ ZFBS 3FMBUJOH UP NPWFNFOU PG QFPQMF PS BOJNBMT GSPN POF
QMBDFUPBOPUIFS5FOEJOHUPXBOEFSGSPNPOFSFHJPOUPBOPUIFSXJUIPVUTFU
UMJOHEPXOGPSBOZMFOHUIPGUJNF
.JHSBUPSZCJSETBSFHPPEJOEJDBUPSTPGTFBTPOBMDIBOHFT
NJTBOUISPQF
NJMFTUPOF .:&-TUPOF
OPVO
"TUPOFPSPUIFSNBSLFSPOBSPBEUIBUJOEJDBUFTUIFOVNCFSPGNJMFTUPB
HJWFOQMBDF"TJHOJmDBOUPSJNQPSUBOUFWFOUJOTPNFPOFTMJGFPSJOUIFIJT
.
UPSZPGBDPVOUSZ
BGBNJMZ
PSBOPSHBOJ[BUJPO
DzFCBSNJU[WBIDFMFCSBUFECZ+FXJTIZPVOHNFOXIFOUIFZBSFUIJSUFFOJTB
NJMFTUPOFGPSUIFFOUJSFGBNJMZ
NJMJFV NFFM:6)
OPVO
ɩFTVSSPVOEJOHTPSFOWJSPONFOUUIBUTPNFPOFMJWFTJOBOEJTJOnVFODFECZ
%FTDSJCJOHUIFDJSDVNTUBODFTPSFOWJSPONFOUBSPVOEBQFSTPOPSUIJOH"
GBODZXBZPGTBZJOHiXIBUTBSPVOEZPVw
DzFQSJODJQBMUIPVHIUBQPTJUJWFBOEGSJFOEMZNJMJFVXPVMECFOFmUUIFOFX
TUVEFOUT
TPTIFBQQSPWFETPNFSFOPWBUJPOTUPUIFDBGFUFSJB
NJNJD .*)NJL
WFSC
5PJNJUBUFTPNFPOFUPDPQZTPNFPOFTWPJDF
HFTUVSFT
PSBQQFBSBODF5P
SFTFNCMFTPNFPOFPSTPNFUIJOHUPCFBEFMJCFSBUFDPQZ
.BOZ QPQVMBS DPNFEJBOT UFMM TUPSJFT PG IPX UIFZ VTFE UP NJNJD UFBDIFST
GSJFOET
BOEGBNJMZXIFOUIFZXFSFZPVOH
NJSF .:3&
WFSC
5PHFUTUVDLJONVE
FJUIFSZPVSTFMGPSTPNFUIJOHFMTF5PNBLFTPNFUIJOH
NVEEZPSEJSUZ5PJOWPMWFPSFOUBOHMFTPNFPOFPSTPNFUIJOHJOEJċDVMUZ
0GUFOBQBSUPGUIFQISBTFiNVDLBOENJSFw
.BOZDPMMFHFTUVEFOUTCFDPNFNJSFEJODSFEJUDBSEEFCUTPPOBGUFSDPNNFODF
NFOU
NJTBOUISPQF .*)TVOUISPQF
OPVO
4PNFPOFXIPIBUFTNBOLJOEJOHFOFSBM
PSEJTMJLFTBOEEJTUSVTUTPUIFSQFP
QMF
BWPJEJOHUIFN"QFSTPOXJUIDPOUFNQUGPSUIFIVNBOSBDF
4DSPPHFJTQFSIBQTMJUFSBUVSFTNPTUGBNPVTNJTBOUISPQF
TPNVDITPUIBUIJT
OBNFJTOPXTZOPOZNPVTXJUIUIBUXPSE
NJTDPOTUSVF
NJTDPOTUSVF NJTTLVO45300
WFSC
. 5P VOEFSTUBOE PS JOUFSQSFU JODPSSFDUMZ NJTJOUFSQSFU 5P NBLF BO FSSPS PG
BOBMZTJT
.BOZPGUIFDBOEJEBUFTTUBUFNFOUTXFSFNJTDPOTUSVFE
BOETIFMPTUUIFFMFD
UJPOCZBMBOETMJEF
NJTINBTI .*4)NBTI
OPVO
"EJTPSEFSMZDPMMFDUJPOPSDPOGVTFENJYUVSFPGUIJOHTBKVNCMF/PUUPCF
DPOGVTFEXJUINJTNBUDI
XIJDINFBOTBQBJSJOHPSDPNCJOBUJPOPGQFPQMFPS
UIJOHTUIBUBSFJODPNQBUJCMFPSJMMTVJUFE
8IFOZPVOHDIJMESFOESFTTUIFNTFMWFT
QBSFOUTBSFOPUTVSQSJTFEUPmOEUIFZ
DIPPTFBNJTINBTIPGDPMPSTBOETUZMFT
NJTPHZOZ NVI4")KVIOFF
OPVO
)BUSFEPGXPNFO"CJUUFSDPOUFNQUGPSBMMXPNFO
5SZJOHUPESPXOIJTTPSSPXTBGUFSCSFBLJOHVQXJUIIJTHJSMGSJFOE
+JNTJOF
CSJBUFESBOUJOHTPVOEFENVDIMJLFNJTPHZOZ
NJUJHBUF .*)UVIHBUF
WFSC
5PNBLFBOPĊFOTFPSDSJNFMFTTTFSJPVTPSNPSFFYDVTBCMF5PMFTTFOIBSTI
OFTT
TFWFSJUZ
WJPMFODF
JNQBDU
PSEFHSFF
#Z UVSOJOH TUBUFT FWJEFODF BOE UFTUJGZJOH BHBJOTU UIF TVTQFDUFE FNCF[[MFST
.BSL IPQFE UP NJUJHBUF IJT PXO HVJMU BOE DPOUSJCVUJPOT UP UIF TIBEZ CVTJOFTT
EFBM
NJUPTJT NZ50)TVT
OPVO
ɩFQSPDFTTCZXIJDIBDFMMEJWJEFTJOUPUXPDFMMT
XJUIFBDIIBWJOHUIFTBNF
OVNCFSPGDISPNPTPNFTBTUIFPSJHJOBMDFMM
.JUPTJT JT GVOEBNFOUBM UP UIF TVCKFDU PG CJPMPHZ
BOE TUVEFOUT NVTU VOEFS
TUBOEJUJGUIFZQMBOUPMFBSOBCPVUHFOFUJDT
NOFNPOJD OJI.")OJL
OPVO
"OZEFWJDF
MJLFBSIZNFPSQISBTF
NFBOUUPNBLFNFNPSJ[JOHFBTJFS*U
DPVME CF BT TJNQMF BT UZJOH B TUSJOH PO POFT mOHFS
PS VTJOH BO BDSPOZN
BOBHSBN
PSTFOUFODF
30:(#*7JTBNOFNPOJDVTFEUPSFNFNCFSBMMPGUIFDPMPSTJOUIFSBJOCPX
SFE
PSBOHF
ZFMMPX
HSFFO
CMVF
JOEJHP
BOEWJPMFU
NPSPTF
NPEJDVN .")EJILVN
OPVO
"TNBMMBNPVOU
FTQFDJBMMZPGTPNFUIJOHBCTUSBDUTVDIBTBRVBMJUZPSDIBS
BDUFSJTUJD
.
DzFQPMJDFIBEIPQFEUPIFBSBUMFBTUBNPEJDVNPGUSVUIBTUIFZRVFTUJPOFEUIF
TVTQFDUTBCPVUUIFSPCCFSZ
NPJFUZ .0:JIUFF
OPVO
&JUIFS PG UIF UXP QBSUT
OPU OFDFTTBSJMZ FRVBM
JOUP XIJDI TPNFUIJOH JT
EJWJEFE"QBSU
QPSUJPO
PSTIBSF&JUIFSPGUXPLJOTIJQHSPVQTEJWJEFECZ
BOEEFmOFECZEFTDFOU
UIBUUPHFUIFSNBLFVQBUSJCFPSTPDJFUZ
DzFIVOHSZmTIFSNFOEJWJEFEUIFJSTNBMMDBUDI
BOEFBDIBUFIJTNPJFUZXJUI
HSFBUBQQSFDJBUJPO
NPMMJGZ .")MVImF
WFSC
5PDBMNPSTPPUIFTPNFPOFXIPJTVQTFUUPBQQFBTFTPNFPOFTBOHFS5P
MFTTFOUIFJNQBDUPG
DzFGBUIFSTBUUFNQUTUPNPMMJGZIJTUXPBSHVJOHEBVHIUFSTXFSFVOTVDDFTTGVM
TPUIFTDSFBNJOHBOEDSZJOHXFOUPOGPSIPVST
NPOPHSBQI .")OVIHSBĊ
OPVO
"TDIPMBSMZBDBEFNJDGPDVTFEBSUJDMF
QBQFS
PSFTTBZPOBTJOHMFUPQJD*UJT
FBTZUPJNBHJOFNPTUNPOPHSBQITCFJOHSFBEJOBNPOPUPOF
1SPGFTTPS4NJUITNPOPHSBQIPOSFMJHJPVTQIJMPTPQIZXBTIJTmSTUTFSJPVTBDB
EFNJDQVCMJDBUJPOTJODFIJTEPDUPSBMUIFTJT
NPSJCVOE .03&VICVOE
BEKFDUJWF
/FBSMZEFBE)BWJOHMPTUBMMTFOTFPGQVSQPTFPSWJUBMJUZ#FDPNJOHPCTPMFUF
PSBCPVUUPEJF-JUFSBMMZ
iCPVOEUPXBSEEFBUIw
*UXBTTBEUPWJTJU(SBOEQBBGUFSIJTTUSPLF
GPSUIJTPODFFOFSHFUJDNBOMBZ
NPSJCVOEJOCFE
IBSEMZTQFBLJOHPSNPWJOH
NPSPTF NVI30$&
BEKFDUJWF
)BWJOHBXJUIESBXOPSHMPPNZQFSTPOBMJUZNFMBODIPMZPSTVMMFO
"TUIFTIFMMTMBOEFEDMPTFS
UIFFOFNZTPMEJFSTHSFXNPSFNPSPTFBTUIFJSDIBODFT
PGTVSWJWBMMFTTFOFE
NPSUBM
NPSUBM .03&UVIM
BEKFDUJWF
. $FSUBJOUPEJFFWFOUVBMMZ#FJOHUIFDBVTFPGEFBUI
BTJOBNPSUBMXPVOEPS
JOKVSZ&YUSFNF
BTJOBNPSUBMFOFNZ
PSJOUFOTFMZGFMU
BTJONPSUBMUFSSPS
5FFOBHFSTXIPPGUFODSPTTUIFTUSFFUXJUIPVUMPPLJOHTFFNVOBXBSFUIBUUIFZ
BSFNPSUBM
NPSUHBHF .03HBK
OPVO
"HSFFNFOU UIBU MFUT TPNFPOF CPSSPX NPOFZ BHBJOTU B WBMVBCMF QJFDF PG
QSPQFSUZ
TVDIBTBIPVTF
HJWJOHUIFMFOEFSUIFSJHIUUPTFJ[FUIFQSPQFSUZJG
UIFMPBOJTOPUQBJE"XSJUUFODPOUSBDUCFUXFFOCPSSPXFSBOEMFOEFS
PSUIF
UPUBMBNPVOUPGNPOFZMFOU"MTPUIFBNPVOUQBJECZUIFCPSSPXFS
VTVBMMZ
FWFSZNPOUI
VOUJMUIFTVNJTSFQBJE
*GUIFZDPVMEHFUBNPSUHBHF
UIFOFXMZXFETXPVMECFBCMFUPCVZUIFJSESFBN
IPVTF
NPSUJmDBUJPO .03&UVIGVI,":TIVO
OPVO
5PDPOUSPMPSQVUBOFOEUPCPEJMZEFTJSFTCZNFBOTPGBCTUJOFODFGSPNQMFBT
VSFBOETFMGJOnJDUFEQBJO%FFQTIBNFBOEIVNJMJBUJPODBVTFECZBCMPX
UPPOFTQSJEF
"EFFQTFOTFPGNPSUJmDBUJPOPWFSDBNFUIFDPOHSFHBUJPOXIFOUIFZMFBSOFEIPX
MJUUMFIBECFFOQMFEHFEGPSUIFOFXSFDUPSZ
NPUMFZ .05MFF
BEKFDUJWF
$PNQPTFE PG QFPQMF PS UIJOHT UIBU BSF WFSZ EJĊFSFOU BOE EPOU TFFN UP
CFMPOHUPHFUIFS.BEFPGEJĊFSFOUDPMPST
"TBDBSJOH-JUUMF-FBHVFDPBDI
1BVMXBTIJHIMZNPUJWBUFEUPUVSOIJTNPUMFZ
HSPVQPGLJETJOUPBDPOmEFOUUFBN
NVMUJGBDFUFE NVMUFF'"TJIUJE
BEKFDUJWF
8JUINBOZEJĊFSFOUUBMFOUT
RVBMJUJFT
PSGFBUVSFTQPTTFTTJOHNBOZGBDFUT
EJNFOTJPOT
PSDVUTVSGBDFT
4QFODFS5SBDZXBTBNVMUJGBDFUFEBDUPS
FRVBMMZQSPmDJFOUBUESBNBPSDPNFEZ
NZSJBE
NVOEBOF NVO%"/&
BEKFDUJWF
$PNNPOQMBDF
CPSJOHPSEJOBSZPSFWFSZEBZ3FMBUJOHUPPSQFSUBJOJOHUP
DPODFSOTPGUIFXPSLBEBZXPSME
.
"GUFSWJTJUJOH4UFQIBOJFBUDPMMFHF
IFSQBSFOUTXFSFTVSQSJTFEBUIPXNVO
EBOFUIFMJGFPGUIJTIJHITDIPPMQBSUJFSIBECFDPNF
NZPQJB NZF0)QFFVI
OPVO
"DPNNPODPOEJUJPOUIBUDBVTFTBOJOBCJMJUZUPTFFUIJOHTDMFBSMZGSPNGBS
BXBZOFBSTJHIUFEOFTT5PMBDLGPSFTJHIUPSMPOHUFSNQMBOOJOH
"GUFSUIFTUSBUFHJDQMBOOJOHNFFUJOH
JUCFDBNFFWJEFOUUIBUUIFTBMFTUFBN
TVąFSFEGSPNNZPQJBBOEDPVMEOPUTFFUIFJSNBOBHFSTWJTJPOGPSTVDDFTT
NZSJBE .&&3FFVE
BEKFDUJWF
5PPHSFBUBOVNCFSUPCFDPVOUFEJOOVNFSBCMF.BEFPGNBOZEJĊFSFOU
FMFNFOUT
&MBJOFTNZSJBEUBMFOUTXFSFBMMVTFEJOIFSOFXKPCEJSFDUJOHUIFBMMTDIPPM
NVTJDBM
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
.ZSJBE#FGPSF UIF JEFB PG B NJMMJPO XBT JOUSPEVDFE JO BCPVU
UIFUXFMGUIDFOUVSZ
UIFMBSHFTUOVNCFSXPSEXBTNZSJBE
XIJDI
EFSJWFTGSPNB(SFFLXPSENFBOJOHDPVOUMFTT
JOmOJUF
BOEXBT
BMTPUIF(SFFLXPSEGPS
5PEBZ
NZSJBEJTVTFEDIJFnZUP
NFBODPVOUMFTTPSJOOVNFSBCMF
:PVSFOPXIBMGXBZUISPVHIXJUIUIFMJTU8IBUEPZPVUIJOL "HPPEXBZ
UPTUVEZVQPOZPVSOFXXPSETJTUPQJDLPOFUIBUTUBSUTXJUIFBDIMFUUFS
"
UISPVHI.
BOENBLFBWPDBCVMBSZMJTUGPSOFYUXFFLɩFOVTFUIFXPSET
GSPNZPVSMJTUJOTQFFDIPSXSJUJOH:PVDBOUMPTF
3FBEPO
GSPN/UISPVHI;
BOEDIPPTFBOPUIFSMJTUPGUIJSUFFOXPSET
GPSUIFGPMMPXJOHXFFL%PUIJTBHBJOBOEBHBJO
BOEXFFLCZXFFLZPVS
WPDBCVMBSZBOEXPSEQPXFSXJMMHSPX*UTFBTZZPVMMTFF
OBOPTFDPOE
OBOPTFDPOE /"OPITFILVOE
OPVO
/ 0OF CJMMJPOUI PG B TFDPOE *OGPSNBMMZ
UIF TIPSUFTU DPODFJWBCMF QFSJPE PG
UJNF/BZ
OPTFDPOEJTTIPSUFSUIBOBOBOPTFDPOE
*UKVTUUBLFTBOBOPTFDPOEGPSBDBSBDDJEFOUUPIBQQFO
TPQMFBTFCFGPDVTFE
BOEDBSFGVM
OBOPUFDIOPMPHZ /"OPIUFL/")OVIKFF
OPVO
ɩFBCJMJUZUPNBOJQVMBUFNBUFSJBMTPOBWFSZTNBMMTDBMF
XJUIUIFHPBMPG
CVJMEJOH NJDSPTDPQJD PCKFDUT TVDI BT NBDIJOFSZ ɩF TDJFODF PG CVJMEJOH
EFWJDFT
TVDIBTFMFDUSPOJDDJSDVJUT
GSPNJOEJWJEVBMBUPNTBOENPMFDVMFT
*UJTCFMJFWFEUIBUTPNFEBZOBOPUFDIOPMPHZXJMMNBLFPSHBOUSBOTQMBOUBUJPO
VOOFDFTTBSZ
OBSDJTTJTN /")3TVI4*)[VN
OPVO
&YDFTTJWF TFMGBENJSBUJPO BOE TFMGDFOUFSFEOFTT CFJOH QPTTFTTFE CZ TFMG
MPWF*ONFEJDJOF
BQFSTPOBMJUZEJTPSEFSDIBSBDUFSJ[FECZBOPWFSFTUJNBUJPO
PGPOFTBQQFBSBODFBOEBCJMJUJFT
BOEBOFYDFTTJWFOFFEGPSBENJSBUJPO
/BSDJTTJTNHPFTXFMMCFZPOEDPOmEFODFBOEQPTJUJWFUIPVHIUJUTRVJUFPCWJ
PVTBOEEJTUVSCJOH
OBSDPMFQTZ /")3LVIMFIQTFF
OPVO
"EJTPSEFSDIBSBDUFSJ[FECZGSFRVFOU
CSJFG
BOEVODPOUSPMMBCMFCPVUTPGEFFQ
TMFFQ
8IJMFTUPSJFTBCPVUQFPQMFXJUIOBSDPMFQTZDBOCFRVJUFGVOOZ
UIFEJTPSEFSJT
USVMZOPUIJOHUPMBVHIBU
OBSSBUJWF /"3VIUJW
OPVO
4UPSZPSBDDPVOUPGBTFRVFODFPGFWFOUT
QSFTFOUFEJOUIFPSEFSJOXIJDIUIFZ
IBQQFOFEɩFBSUPGUFMMJOHBTUPSZPSHJWJOHBWJWJEBDDPVOUPGTPNFUIJOH
ɩFQPSUJPOPGBMJUFSBSZXPSLDPODFSOFEXJUIUFMMJOHBTUPSZ
DzFBSUPGUIFOBSSBUJWFJTBXSJUJOHUBMFOUUIBUNVTUCFOVSUVSFE
OBTDFOU /"TVOU
BEKFDUJWF
&NFSHJOH3FGFSTUPUIFFBSMZTUBHFTPGDPNJOHJOUPFYJTUFODF
"GUFS UIF SFWPMVUJPO
UIF OBTDFOU SFQVCMJD IBE GFX JG BOZ FTUBCMJTIFE EFNP
DSBUJDUSBEJUJPOT
TPNVDIXPSLOFFEFEUPCFEPOF
OBUVSBMTFMFDUJPO
/"4%"2 /""[EBDL
BDSPOZN
"O BDSPOZN GPS i/BUJPOBM "TTPDJBUJPO PG 4FDVSJUJFT %FBMFST "VUPNBUFE
2VPUBUJPO4ZTUFN
wBDPMMFDUJPOPGQVCMJDMZUSBEFETUPDLTUIBUJODMVEFTBMPU
/
PGIJHIUFDIDPNQBOJFTɩFFMFDUSPOJDDPNNVOJDBUJPOTTZTUFNUIBUMJOLT
BMMPWFSUIFDPVOUFSTFDVSJUJFTEFBMFSTUPGPSNBOBUJPOBMNBSLFU
&BDIEBZFDPOPNJTUTBOBMZ[F/"4%"2USBEJOHUPEFUFSNJOFUIFOBUVSFPG
UIFNBSLFU
OBUJPOBMJTN /"4)OVIMJ[VN
OPVO
1SPVEMPZBMUZBOEEFWPUJPOUPBOBUJPOJOQBSUJDVMBS
FYDFTTJWFEFWPUJPOUP
BOBUJPOBOECFMJFGJUJTTVQFSJPSUPBMMPUIFSTɩFEFTJSFUPBDIJFWFJOEFQFO
EFODF
QBSUJDVMBSMZCZBDPVOUSZVOEFSGPSFJHODPOUSPM
/BUJPOBMJTN DBO CF QPTJUJWF XIFO DFMFCSBUJOH HPPE
CVU UPP PGUFO JU JT BO
FYDVTFGPSUFSSPSJTNBOEIBSN
/"50 /":UPF
BDSPOZN
"O BDSPOZN GPS i/PSUI "UMBOUJD 5SFBUZ 0SHBOJ[BUJPO
w BO JOUFSOBUJPOBM
PSHBOJ[BUJPOFTUBCMJTIFEBGUFS8PSME8BS**UPQSPNPUFNVUVBMEFGFOTFBOE
DPMMFDUJWFTFDVSJUZGPSUIF6OJUFE4UBUFTBOE8FTUFSO&VSPQF
4JODF UIF GBMM PG UIF 4PWJFU 6OJPO
/"50 IBT FYQBOEFE ESBNBUJDBMMZ UP
JODMVEFOBUJPOTUIBUXFSFPODFDPOTJEFSFEGPFT
OBUUZ /"UFF
BEKFDUJWF
/FBUBOEGBTIJPOBCMFBQQFBSBODFPSESFTT"OBUUZESFTTFSXPVMEOFWFSXFBS
DMPUIFTUIBUMPPLFESBUUZ
+BZTPOTOBUUZBUUJSFXBTBMXBZTBXFMDPNFTJHIU
FTQFDJBMMZJODPNQBSJTPOUP
UIPTFPGIJTGSJFOETXIPEJEOUTFFNUPDBSFBCPVUUIFJSBQQFBSBODF
OBUVSBMTFMFDUJPO /"DIVSVMTVIMFDLTIVO
OPVO
"UIFPSZEFWFMPQFECZ$IBSMFT%BSXJOUPFYQMBJOUIFFWPMVUJPOPGTQFDJFT
BMTPLOPXOBTiTVSWJWBMPGUIFmUUFTUwɩFPSHBOJTNTCFTUTVJUFEUPTVSWJWF
JOBQBSUJDVMBSFOWJSPONFOUSFQSPEVDFJOHSFBUFSOVNCFSTUIBOPUIFSTUIBU
BSFMFTTXFMMTVJUFE
UIVTDSFBUJOHGVUVSFHFOFSBUJPOTPGCFUUFSBEBQUFEPĊ
TQSJOH
&WFOUVBMMZ
OBUVSBMTFMFDUJPOTVSWJWFEBTUIFBDDFQUFEUIFPSZ
ZFUJUSFNBJOT
DPOUSPWFSTJBMUPUIPTFXIPBDDFQUDSFBUJPOJTN
OBWJHBCMF
OBWJHBCMF /"WJIHVICVMM
BEKFDUJWF
/ 1BTTBCMFCZTIJQPSCPBUXBUFSTEFFQBOEXJEFFOPVHIUPBMMPXWFTTFMTUP
QBTT"CMFUPCFTUFFSFEPSDPOUSPMMFE
1SJPSUPCBDLJOHPVUPGUIFDSBNNFEQBSLJOHMPU
%FOOJTmSTUEFUFSNJOFEUIBU
JUXBTOBWJHBCMF
OBZTBZFS /":TBZFS
OPVO
4PNFPOFXIPWPUFTOPPSXIPTQFBLTBHBJOTUTPNFUIJOH/BZTBZFS+BZTBZT
i/P
wi/FWFS
wBOEi/BZwFWFSZEBZ
4IFXBTBMXBZTTPOFHBUJWFUIBUJUCFDBNFFBTZUPDBMMIFSBOBZTBZFS
OFCVMPVT /&)CZPPMVTT
BEKFDUJWF
6ODMFBS
WBHVF
DMPVEZ
PSIB[Z3FMBUJOHUPPSSFTFNCMJOHBOFCVMB BDMPVE
PGEVTUPSHBTJOJOUFSTUFMMBSTQBDF
4PNF TUVEFOUT UIPVHIU UIF QSPGFTTPST MFDUVSFT XFSF UPP OFCVMPVT
TP UIFZ
EFQFOEFEVQPOUIFUFYUCPPLUPTUVEZGPSFYBNT
OFDSPNBODZ /&)LSVINBOTFF
OPVO
ɩFQSBDUJDFPGBUUFNQUJOHUPDPNNVOJDBUFXJUIUIFTQJSJUTPGUIFEFBEJO
PSEFSUPQSFEJDUPSJOnVFODFUIFGVUVSF8JUDIDSBGUPSTPSDFSZJOHFOFSBM
/FDSPNBODZTFFNTJNQPTTJCMF
ZFUNBOZXIPXBOUTPNVDIUPDPNNVOJDBUF
XJUIEFBEMPWFEPOFT
BOEXIPIPQFUPGPSFUFMMUIFGVUVSF
TUJMMCFMJFWF
OFFSEPXFMM /&33EVFXFM
OPVO
" MB[Z BOE JSSFTQPOTJCMF QFSTPO :PV XJMM EP XFMM UP OFFS HFU DBMMFE UIJT
XPSE
-JOETBZTQBSFOUTUIPVHIUIFSmBODÏXBTBOFFSEPXFMM
BOEUIFZUSJFEUP
UFMMIFSTP
OFGBSJPVT OJI'"3FFVT
BEKFDUJWF
6UUFSMZJNNPSBM
XJDLFE
VOKVTU
PSFWJM
DzFEPDVNFOUTXFSFDMBTTJmFEBT5PQ4FDSFUGPSGFBSUIBUUIFJOGPSNBUJPOUIFZ
DPOUBJOFEDPVMECFVTFEGPSOFGBSJPVTBDUT
OFQPUJTN
OFHMJHFOU /&)HMVIKFOU
BEKFDUJWF
)BCJUVBMMZDBSFMFTTPSJSSFTQPOTJCMF(VJMUZPGGBJMJOHUPQSPWJEFBQSPQFSPS
SFBTPOBCMFMFWFMPGDBSF
/
*OWFTUJHBUPSTEFFNFEUIBUUIFOVSTJOHIPNFTUBąIBEOPUCFFOOFHMJHFOUBOE
UIVTXBTOPUSFTQPOTJCMFGPSUIFBDDJEFOU
OFNFTJT /&)NVITVT
OPVO
" CJUUFS FOFNZ
FTQFDJBMMZ POF XIP TFFNT VOCFBUBCMF "O PQQPOFOU NPUJ
WBUFECZSFWFOHFPOFXIPXJMMTUPQBUOPUIJOHUPTFUUMFBTDPSFPSJOnJDU
QVOJTINFOU
"MUIPVHIIFGPVHIUNBOZPUIFSDSJNJOBMT
#BUNBOTOFNFTJTXBTUSVMZUIF
+PLFS
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
/FNFTJT/FNFTJTXBTUIF(SFFLHPEEFTTPGKVTUJDFPSSFWFOHF
BOEIFSOBNFDPNFTGSPNUIF(SFFLGPSWFOHFBODFɩVT
OFNFTJT
NFBOTBOZPOFXIPBWFOHFTPSQVOJTIFT
OFPQIZUF /&&VImUF
OPVO
"CFHJOOFSPSOPWJDFBUTPNFUBTLPSFOEFBWPS4PNFPOFXIPIBTSFDFOUMZ
DPOWFSUFEPSXIPIBTSFDFOUMZKPJOFEBSFMJHJPVTPSEFSCVUIBTOPUZFUUBLFO
WPXTUPKPJOBOPSEFS"WFUFSBOCPYFSNJHIUCFHMBEUPmHIUBOFPQIZUF
'SFTINFOBSFUSVMZOFPQIZUFTUPDPMMFHF
CVUUIFZNBOBHFUPBEKVTUBOEMFBSO
WFSZRVJDLMZ
OFQPUJTN /&)QVIUJI[VN
OPVO
'BWPSJUJTN TIPXO CZ TPNFPOF JO QPXFS UP SFMBUJWFT BOE GSJFOET JO QSPGFT
TJPOBMNBUUFST
FTQFDJBMMZXIFOBQQPJOUJOHUIFNUPHPPEQPTJUJPOT
8IFO TFOJPS NBOBHFST BMM TIBSF UIF MBTU OBNF PG B DPNQBOZT GPVOEFS
JUT
VOVTVBMJGOPPOFJTBDDVTFEPGOFQPUJTN
OFUJRVFUUF
OFUJRVFUUF /&5VILJU
OPVO
/ "TFUPGSVMFTGPSDPNNVOJDBUJOHQSPQFSMZJOUIFFMFDUSPOJDDPNNVOJDBUJPO
FOWJSPONFOULOPXOBTUIF8PSME8JEF8FC
NPTUPGUFOXIFOVTJOHFNBJM
PSJOTUBOUNFTTBHFDBQBCJMJUJFT
DzFSFTIPVMECFBDMBTTJOOFUJRVFUUF
CVUJUXPVMENPTUMJLFMZCFBOPOMJOF
DPVSTF
OFVSBM /63VM
BEKFDUJWF
3FMBUFEUPPSMPDBUFEJOBOFSWFPSUIFOFSWPVTTZTUFN
8IFOTUVEZJOHCJPMPHZ
UIFTUVEFOUTXFSFWFSZJOUFSFTUFEJOMFBSOJOHBCPVU
OFVSBMBOBUPNZBOEDPOOFDUJPOT
OFXCJF /6&CFF
OPVO
"OFXVTFSPGUIF*OUFSOFU
PSTPNFPOFOFXUPBOZDJSDVNTUBODF
PSHBOJ[B
UJPO
PSJOTUJUVUJPO
DzPTFQMBOOJOHUIFPSJFOUBUJPOTFTTJPOUIPVHIUUIFUFSNiOFXCJFwXBTBQQSP
QSJBUF
TPJUCFDBNFUIFUIFNFGPSUIFQSPHSBN
OFYVT /&,TVT
OPVO
"DPOOFDUJPOPSMJOLBMTPBHSPVQPSTFSJFTPGDPOOFDUFEQFPQMFPSUIJOHT
ɩFDFOUFSPSGPDVT*GZPVWFFWFSCFFOIJUJOUIFTPMBSQMFYVT
ZPVLOPXJUT
UIFOFYVTPGZPVSBCJMJUZUPCSFBUIF
'PS NBOZ
B TIBSFE MPWF PG TQPSUT JT UIF OFYVT PG UIFJS GSJFOETIJQ BOE UIF
JOTQJSBUJPOGPSNBOZDPOWFSTBUJPOT
OJIJMJTN /*&VIMJI[VN
OPVO
ɩFCFMJFGUIBUMJGFJTQPJOUMFTTBOEIVNBOWBMVFTXPSUIMFTT"CFMJFGUIBU
UIFSFJTOPPCKFDUJWFCBTJTGPSUSVUI
PSBCFMJFGUIBUBMMBVUIPSJUZJTDPSSVQU
BOE NVTU CF EFTUSPZFE UP CVJME B KVTU TPDJFUZ ɩF XPSE BOOJIJMBUF DPNFT
GSPNUIFTBNFSPPUT
NFBOJOHiOPUIJOHw
4PNFCFMJFWFUIBU)FOSZ%BWJEDzPSFBV
XIPXSPUF8BMEFO
SFDPVOUJOHIJT
MJGFDFMFCSBUJOHOBUVSFBOEIJTBCJMJUZUPMJWFJOEFQFOEFOUPGTPDJFUZ
XBTBOBEWP
DBUFPGOJIJMJTN
OPNFODMBUVSF
OJUUZHSJUUZ /*)UFF(3*)UFF
OPVO
ɩFCBTJDBOENPTUJNQPSUBOUEFUBJMTPGTPNFUIJOHɩFUIJOHPSBQQSPBDI
UIBUJTNPTUQSBDUJDBM
EJSFDU
BOEEPXOUPFBSUI
/
DzFDPBDICFMJFWFEXJOTXFSFBSFTVMUPGQBZJOHBUUFOUJPOUPUIFOJUUZHSJUUZ
TPIFBMXBZTCFHBOQSBDUJDFXJUISVEJNFOUBSZESJMMT
OPCMFTTFPCMJHF OPI#-&44PI#-&&;)
OPVO
ɩFJEFBUIBUQFPQMFCPSOUPOPCJMJUZPSVQQFSDMBTTFTNVTUCFIBWFHFOFSPVTMZ
UPXBSEUIPTFMFTTQSJWJMFHFE'SPNUIF'SFODIGPSiOPCJMJUZPCMJHFTw
.BOZPGUIFNPTUGBNPVTGPVOEBUJPOT
OBNFEGPSUIFXFBMUIJFTUGBNJMJFT
MJLF
$BSOFHJFBOE3PDLFGFMMFS
XFSFGPVOEFEPOUIFQSJODJQMFPGOPCMFTTFPCMJHF
OPDUVSOBM OBIL563OBM
BEKFDUJWF
0DDVSSJOHBUOJHIU
JOUIFEBSL
BDUJWFEVSJOHUIFOJHIUɩFBOUPOZNPG
EJVSOBM
XIJDIEFTDSJCFTUIJOHTUIBUIBQQFOEVSJOHUIFEBZ
0ODFQVCFSUZLJDLTJO
JUTFFNTUIBUUFFOBHFSTUVSOJOUPNFNCFSTPGBOPDUVS
OBMTQFDJFT
OPNBE /0)NBE
OPVO
.FNCFSPGBHSPVQUIBUNPWFTGSPNQMBDFUPQMBDF
JOTFBSDIPGQBTUVSF
GPPE
PSXBUFS4PNFPOFXIPXBOEFSTGSPNPOFQMBDFUPBOPUIFS
DzFQMBZFS
XIPXBTKVTUUSBEFEUPIJTUIJSEUFBNJOPOFTFBTPO
TFFNFEMJLF
BOPNBE
OPNEFQMVNF OBINEVI1-00.
OPVO
1TFVEPOZNUIFOBNFVTFECZBXSJUFSJOTUFBEPGIJTPSIFSSFBMOBNF'SFODI
GPSiQFOOBNFw
"VUIPSTXIPXSJUFSPNBODFOPWFMTPGUFOVTFBOPNEFQMVNF
GPSUIFZBSFB
CJUFNCBSSBTTFEUPCFBTTPDJBUFEXJUIUIJTHFOSF
OPNFODMBUVSF /0)NVOLMBZDIVS
OPVO
/BNFPSEFTJHOBUJPOUIFBDUPGOBNJOH"TZTUFNPGOBNFTGPSQVSQPTFTPG
PSHBOJ[BUJPO"TZTUFNPGOBNFTDSFBUFEUPEFTDSJCFBOFXTDJFOUJmDPSBSUJT
UJDEJTDJQMJOFɩFOPNFODMBUVSFPGUIF*OUFSOFUJODMVEFTUFSNTMJLFiQPQVQ
w
iIZQFSMJOL
wBOEiCBOEXJEUIw
6QPOFOUFSJOHHSBEVBUFTDIPPM
.BSLSFBMJ[FEUIBUIFIBEUPMFBSOBOFOUJSF
OFXOPNFODMBUVSFJGIFXBTUPTVDDFFE
OPTUBMHJB
OPTUBMHJB /")TUBIMKVI
OPVO
/ .JYFE GFFMJOH PG IBQQJOFTT
TBEOFTT
BOE MPOHJOH XIFO SFDBMMJOH QFSTPOT
QMBDFT
PSFWFOUTPGUIFQBTU4PNFUIJOHJOUFOEFEUPBSPVTFGFFMJOHTBTTPDJ
BUFEXJUIUIFQBTU"MPOHJOHGPSIPNFPSGBNJMZXIFOBXBZ
#VZJOHBOETFMMJOHJUFNTUIBUJOTQJSFOPTUBMHJBIBTCFDPNFBWFSZMVDSBUJWF
CVTJOFTT
OPUBSJ[F /0)UVISJ[F
WFSC
5PDFSUJGZTPNFUIJOH
MJLFBTJHOBUVSFPOBMFHBMEPDVNFOU
BOEWFSJGZUPJUT
BVUIFOUJDJUZ5PDFSUJGZPSBUUFTUUPUIFWBMJEJUZPGBTJHOBUVSFPOBEPDVNFOU
BTBOPUBSZQVCMJD
1BSBMFHBMTXIPBSFBMTPOPUBSJFTNJHIUOPUBSJ[FIVOESFETPGEPDVNFOUTFBDI
XFFL
OPVWFBVSJDIF /00WPI3&&4)
OPVO
"DMBTTPGQFPQMFXIPTFFYUSFNFXFBMUIIBTCFFOSFDFOUMZFBSOFE
PGUFOB
GPSNFSNFNCFSPGBMPXFSPSNJEEMFDMBTTXIPPTUFOUBUJPVTMZEJTQMBZTOFXMZ
BDRVJSFEUSBQQJOHTPGXFBMUI"MTPBNFNCFSPGUIJTDMBTT
"OZPOFXIPEJTEBJOTUIFOPVWFBVSJDIFNVTUIBUFUIFXBZUIFTFQFPQMFKVTU
LFFQTNJMJOHBMMUIFXBZUPUIFCBOL
OPYJPVT /0,TIVTT
BEKFDUJWF
)BSNGVM UP MJGF PS IFBMUI QPJTPOPVT -JLFMZ UP DBVTF NPSBM PS TQJSJUVBM
IBSN DPSSVQUJOH PS EFCJMJUBUJOH JOnVFODF "T B UFFOBHFS
ZPV FODPVOUFS
NBOZUIJOHTUIBUTNFMMUIJTXBZɩJOLMPDLFSSPPN
TXFBUTPDLT
PSBMPOH
GPSHPUUFOUVOBTBOEXJDI
DzFOPYJPVTHBTXBTPEPSMFTTBOEBMNPTUJOWJTJCMF
TPJUXBTTUPSFEWFSZDBSF
GVMMZ
OVBODF /00BIOUT
OPVO
" WFSZ TMJHIU EJĊFSFODF JO NFBOJOH
UPOF
DPMPS
PS GFFMJOH "XBSFOFTT PS
BCJMJUZ UP FYQSFTT TVCUMF TIBEFT
NFBOJOHT
BOE GFFMJOHT
BT JO BO BSUJTU PS
QFSGPSNFS
+JNT BCJMJUZ UP TFF UIF OVBODFT JO DFSUBJO QIPUPHSBQIT NBEF IJN BO FYDFQ
UJPOBMNBHB[JOFFEJUPS
PCKFUEBSU
OVMM /6)-
BEKFDUJWF
)BWJOHOPMFHBMWBMJEJUZPGOPWBMVFPSJNQPSUBODF"NPVOUJOHUPOPUIJOH
JOUFSNTPGDPOUFYUPSDIBSBDUFS"UUIFMFWFMPG[FSPPSOPUIJOH
0
DzFKVEHFSVMFEUIBU
JOUIFDPOUFYUPGUIJTUSJBM
BMMPGUIFBUUPSOFZTPCKFDUJPOT
XFSFOVMM
OVMMJGZ /6)MVImF
WFSC
5PNBLFTPNFUIJOHMFHBMMZJOWBMJEPSJOFĊFDUJWFUPDBODFMTPNFUIJOHPVU
0ODFUIFEFBEMJOFQBTTFE
XJUIPVUQBZNFOUCFJOHNBEF
+BOFDPVMEOVMMJGZ
UIFDPOUSBDUXJUIBTJNQMFQIPOFDBMM
OVNJTNBUJTU OPPNJ[NVIUJTU
OPVO
4PNFPOFXIPTUVEJFTPSDPMMFDUTDPJOT
QBQFSNPOFZ
PSNFEBMT
*HVFTTJUUBLFTNPOFZUPCFDPNFBOVNJTNBUJTU
OVQUJBM /61TIVM
BEKFDUJWF
3FMBUFEUPNBSSJBHFPSXFEEJOHT
3FOUJOHBUVYFEPBMXBZTTFFNFEOVQUJBMUP4UFQIFO
FWFOJGIFXBTKVTUEPJOH
TPGPSBGPSNBMEBODF
PCFTJUZ PI#&&TVIUFF
OPVO
"DPOEJUJPOPGFYUSFNFFYDFTTCPEZGBU5FDIOJDBMMZ
BCPEZXFJHIUUIBUJT
QFSDFOUPSNPSFIJHIFSUIBOSFDPNNFOEFEGPSUIBUQFSTPOTIFJHIU
0CFTJUZJTCFDPNJOHBTFSJPVTJTTVFGPS"NFSJDBTZPVUI
PCGVTDBUF 0#GVTTLBUF
WFSC
5PNBLFTPNFUIJOHVODMFBSPSPCTDVSF
FTQFDJBMMZVOOFDFTTBSJMZDPNQMJDBUFE
UPNVEEZPSDPOGVTFBOJTTVF5PNBLFTPNFUIJOHEBSLPSIBSEUPTFF
8IFODBVHIUEPJOHXSPOH
TPNFUFFOTPCGVTDBUFUIFJSFYQMBOBUJPOPGFWFOUT
IPQJOHQBSFOUTXPOURVJUFVOEFSTUBOE
PCKFUEBSU 0#[IBZEBIS
OPVO
"OBSUJDMFUIBUIBTBSUJTUJDWBMVF'SFODIGPSiPCKFDUPGBSUw
1IJMMJQUIPVHIUPGIJTQVSDIBTFBUUIFHBSBHFTBMFBTBOPCKFUEBSU
CVUPUIFST
UIPVHIUJUBHBSJTIQJFDFPGKVOL
PCMJRVF
PCMJRVF PI#-&&,
BEKFDUJWF
0 /PU TUSBJHIUGPSXBSE PS EJSFDU JOEJSFDU BOE VODMFBS *O NBUIFNBUJDT
TMPQ
JOHPSBEKPJOJOHBUBOBOHMFUIBUJTOPUBSJHIUBOHMFOPUQFSQFOEJDVMBSOPS
QBSBMMFM
1SPGFTTPS#MBLFTEFTDSJQUJPOPGUIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFUXPOPWFMTXBTTP
PCMJRVFUIBUGFXTUVEFOUTDPNQSFIFOEFE
PCMJWJPO VI#-*)WFFVO
OPVO
ɩF TUBUF PG CFJOH VUUFSMZ GPSHPUUFO $PNQMFUF GPSHFUGVMOFTT VUUFS MBDL PG
BXBSFOFTTPGPOFTTVSSPVOEJOHT
'PSBUJNFJUXBTBTJGSPMMFSTLBUJOHIBECFFOSFMFHBUFEUPPCMJWJPO
BOEUIFO
JOMJOFTLBUFTCFDBNFQPQVMBS
PCTFRVJPVT VC4&&LXFFVTT
BEKFDUJWF
&YDFTTJWFMZFBHFSUPQMFBTFPSUPPCFZBMMJOTUSVDUJPOT$PNQMJBOUBOETFSWJMF
UPTVQFSJPST
JOPSEFSUPDVSSZGBWPS
'PSTPNF
JUJTEJĆDVMUUPEJTUJOHVJTIPCTFRVJPVTCFIBWJPSGSPNTJODFSFBOE
FYDFMMFOUDVTUPNFSTFSWJDF
PCTPMFTDFOU PCTVI-&44VOU
BEKFDUJWF
)BWJOHGBMMFOJOUPBTUBUFPGEJTVTFBTBSFTVMUPGSFQMBDFNFOUCZTPNFUIJOH
OFX JO TIPSU
CFDPNJOH PCTPMFUF "EPMFTDFODF CFDPNFT PCTPMFTDFOUPS
TIPVMEBTTPPOBTZPVSUFFOZFBSTBSFCFIJOEZPV
.BOZUIJOLUIFQJBOPXBTNBEFPCTPMFTDFOUCZUIFFMFDUSPOJDLFZCPBSE
CVU
OPUFWFSZPOFBHSFFT
PCTUJOBUF 0#TUJIOVU
BEKFDUJWF
%FUFSNJOFE OPU UP BHSFF XJUI PUIFS QFPQMFT XJTIFT PS BDDFQU UIFJS TVTQJ
DJPOT6OXJMMJOHUPDIBOHFPSHJWFVQBOJEFBPSBUUJUVEFEFTQJUFPCTUBDMFT
%JċDVMUUPDPOUSPM
HFUSJEPG
TPMWFPSDVSF/PUUPCFDPOGVTFEXJUIBCTUJ
OFOU
XIJDIEFTDSJCFTSFTUSBJOUPWFSEFTJSFT
TVDIBTGPSTFYPSBMDPIPM
"SUIVSXBTPCTUJOBUFJOIJTDMBJNUIBUIFEJEOPUDIFBUPOUIFFYBN
TPIF
BHSFFEUPBGPSNBMSFWJFXPGUIFDBTF
PEPSJGFSPVT
PCUSVTJWF PC5300TVIW
BEKFDUJWF
5FOEJOH UP GPSDF POFT QSFTFODF PS PQJOJPOT PO PUIFST )JHIMZ OPUJDFBCMF
PGUFOXJUIBCBEPSVOXFMDPNFFĊFDU
0
+BNFT6ODMF)FSCFSUXBTRVJUFPCUSVTJWF
BOE
GSBOLMZ
VOXFMDPNFBUBMNPTU
BMMGBNJMZFWFOUT
PCUVTF PC5004
BEKFDUJWF
4MPXJOVOEFSTUBOEJOHPSQFSDFJWJOHTPNFUIJOHXJUIQPPSQPXFSTPGJOUFM
MFDUPSQFSDFQUJPOT*ONBUIFNBUJDT
EFTDSJCFTBOBOHMFPGHSFBUFSUIBO
EFHSFFT BOE MFTT UIBO EFHSFFT " XPSE UIBU DPVME CF VTFE BT B GBODZ
EFTDSJQUJPOPGBGFXPGZPVSGSJFOET
OPEPVCU
#PCXBTDBMMFEPCUVTFGPSOPURVJUFVOEFSTUBOEJOHUIFCBTJDTPGBMHFCSB
CVU
NBOZPUIFSTmOEUIJTGPSNPGNBUIFNBUJDTDIBMMFOHJOHBTXFMM
PCWJBUF 0#WFFBUF
WFSC
5PNBLFTPNFUIJOHVOOFDFTTBSZ
BWPJEJOHQPUFOUJBMEJċDVMUZCZBDUJOHJO
BOUJDJQBUJPOQSJPSUPBQSPCMFNTBSJTJOH
*UXBTIPQFEUIBUDPOTUBOUSFWJFXPGFNFSHFODZQSPDFEVSFTXPVMEPCWJBUFBOZ
OFFEGPSFWBDVBUJPOBUUIFOVDMFBSQMBOU
0$% 0)TFFEFF
BDSPOZN
"DSPOZN GPS iPCTFTTJWFDPNQVMTJWF EJTPSEFSw B QTZDIPMPHJDBM DPOEJUJPO
DIBSBDUFSJ[FECZVODPOUSPMMFESFQFBUFECFIBWJPST
TVDIBTIBOEXBTIJOH
)FSGSJFOETUIPVHIUTIFXBTFYIJCJUJOHUIFUFMMUBMFTJHOTPG0$%
CVU&MBJOF
KVTUUIPVHIUJUBQQSPQSJBUFUPDIFDLIFSNBLFVQSFHVMBSMZ
PEJPVT 0)EFFVT
BEKFDUJWF
*OTQJSJOHIBUSFE
DPOUFNQU
PSEJTHVTUBCIPSSFOU
3BDJBMQSFKVEJDFXBTPODFBDDFQUFEJODFSUBJOQBSUTPGUIFDPVOUSZ
CVUJUJT
OPXPEJPVTUPOFBSMZBMM"NFSJDBOT
PEPSJGFSPVT PIEVI3*)GVISVTT
BEKFDUJWF
)BWJOHPSEJĊVTJOHBTUSPOHPEPS$BOBMTPSFGFSUPBDUJPOTUIBUBSFJNNPSBM
PSPĊFOTJWF)FZ
JUCFBUTTBZJOHiZPVTUJOLw
8IJMFGFXBHSFFEPOXIFUIFSJUXBTJOBHPPEPSCBEXBZ
FWFSZPOFUIPVHIU
UIFDBOEMFTIPQRVJUFPEPSJGFSPVT
PEZTTFZ
PEZTTFZ ")EVITFF
OPVO
PċDJBUF VI'*)TIFFBUF
WFSC
5PQSFTJEFJOBOPċDJBMDBQBDJUZ
FTQFDJBMMZBUBQBSUJDVMBSDFSFNPOZ
*UXBTBHSFFEUIBU+VEHF+FSPNFXPVMEPĆDJBUFBUUIFXFEEJOH
PMETDIPPM 0)-%TLPPM
BEKFDUJWF
"EIFSJOH UP USBEJUJPOBM PS PMEGBTIJPOFE WBMVFT BOE QSBDUJDFT :FT
JUT B
NPWJFUJUMFBTXFMM
4UFQIFOTQBSFOUTXFSFDPOTJEFSFEPMETDIPPMCFDBVTFUIFZJOTJTUFEPOIJTIBW
JOHBNJEOJHIUDVSGFX
PMGBDUJPO BIM'",TIVO
OPVO
ɩFTFOTFPGTNFMMɩFBDUJPOPGTNFMMJOHTPNFUIJOH
DzFMBDSPTTFDPBDIFTTPNFUJNFTESFBNFEPGUFNQPSBSJMZTVTQFOEJOHUIFJSPMGBD
UJPO
QBSUJDVMBSMZJOUIFMPDLFSSPPNBGUFSHBNFT
PMJHBSDIZ ")MVIHBSLFF
OPVO
"TNBMMHSPVQUIBUHPWFSOTBOBUJPO
PSDPOUSPMTBOPSHBOJ[BUJPO(PWFSO
NFOUCZBGFX
FTQFDJBMMZCZBTNBMMGBDUJPOPGQFSTPOTPSGBNJMJFT%FQFOE
JOHPOUIFLJOEPGIJHITDIPPMZPVBUUFOE
UIFPMJHBSDIZNJHIUCFDPNQPTFE
PGCFBVUJGVMQFPQMF
KPDLT
PSTVQFSCSBJOT
)JTUPSJDBMMZ
UIPTFXIPXFSFEJTQMFBTFEXJUIBOBSJTUPDSBDZIBWFDBMMFEJUPMJ
HBSDIZ
BOEGPVHIUGPSEFNPDSBDZ
0MZNQJBO PI-*).QFFVO
BEKFDUJWF
&YUSBPSEJOBSJMZHSFBUPSEFNBOEJOH
CFmUUJOHBO0MZNQJDBUIMFUF4VQFSJPS
PS HSBOE
BCPWF FWFSZEBZ FWFOUT
DPODFSOT
PS BCJMJUJFT 3FMBUFE UP BODJFOU
0MZNQJBPS.PVOU0MZNQVT
.BOZ UIPVHIU #FUTZT HFUUJOH UP NFEJDBM TDIPPM BO 0MZNQJBO GFBU
CVU IFS
GSJFOETLOFXTIFXPVMEEPJUFBTJMZ
POPNBUPQPFJB
PNOJQPUFOU BIN/*)QVIUFOU
BEKFDUJWF
1PTTFTTJOHDPNQMFUF
VOJWFSTBM
VOMJNJUFEQPXFSBOEBVUIPSJUZ"MMQPXFSGVM
PGUFOVTFEJOSFGFSFODFUPBEFJUZ
0
DzFGSBNFSTPGUIF6OJUFE4UBUFT$POTUJUVUJPOTPVHIUUPBWPJENBLJOHBOZ
CSBODIPGHPWFSONFOUPNOJQPUFOU
TPUIFZDSFBUFEBTZTUFNPGDIFDLTBOECBMBODFT
CFUXFFOUIFFYFDVUJWF
MFHJTMBUJWF
BOEKVEJDJBMCSBODIFT
PNOJWPSF ").OJIWPSF
OPVO
"OBOJNBMUIBUGFFETPOBOZPSNBOZEJĊFSFOUGPPET
JODMVEJOHQMBOUTBOE
BOJNBMT4PNFPOFXIPIBTXJEFJOUFSFTUT
XIPXJMMSFBE
TUVEZ
BCTPSC
PS
EFWPVSBOZUIJOHBWBJMBCMF'SPNUIF-BUJOGPSiFBUJOHFWFSZUIJOHw"SFMBUFE
XPSEJTWPSBDJPVT
NFBOJOHEFTJSJOHPSDPOTVNJOHGPPEJOHSFBURVBOUJUJFT
PS
FBHFSBCPVUBQBSUJDVMBSBDUJWJUZ
.PTU IVNBOT BSF CZ OBUVSF PNOJWPSFT
CVU TPNF DIPPTF UP CF IFSCJWPSPVT
WFHFUBSJBOTJOTUFBE
POFSPVT ")OVISVT
BEKFDUJWF
#VSEFOTPNFBMPUPGUSPVCMF%FTDSJCFTBTJUVBUJPOPSBHSFFNFOUJOXIJDI
UIFDPOTDPVMEFBTJMZPVUXFJHIUIFQSPT4PNFUIJOHXJUIIFBWZPCMJHBUJPO
"MUIPVHITIFMPWFEIFSEPH
&MJ[BCFUIUIPVHIUUIBUDMFBOJOHVQUIFCBDLZBSE
BGUFSIJNXBTBOPOFSPVTUBTL
POMJOF PIO-:/&
BEKFDUJWF
"DDFTTJCMFPWFSUIF*OUFSOFU$BOEFTDSJCFSFTPVSDFT
TVDIBTCBOLBDDPVOUT
PSBDUJWJUJFT
TVDIBTQBSUJDJQBUJPOJODIBUSPPNTPSHBNFT"UUBDIFEUPPS
BWBJMBCMFUISPVHIBDFOUSBMDPNQVUFSPSDPNQVUFSOFUXPSL6TFEUPEFTDSJCF
BOFMFDUSPOJDEFWJDFPSTFOTPSUIBUJTDPOOFDUFEEJSFDUMZUPTPNFUIJOHCFJOH
NFBTVSFE
0OMJOF BQQMJDBUJPOT GPS BENJTTJPOT UP DPMMFHF BSF CFDPNJOH NPSF QSFWBMFOU
UIBOUIPTFDPNQMFUFEPOQBQFS
POPNBUPQPFJB POVINPUVI1&&VI
OPVO
ɩFOBNJOHPGBUIJOHCZDSFBUJOHBWPDBMJNJUBUJPOPGJUTTPVOE&YBNQMFT
BSFIJTT
CV[[
XIBDL
BOETQMBU0OFPGUIFNPTUGVOXPSETUPLOPX
VTF
BOE
TQFMM)PXMPOHJTUIFMJTUPGPOPNBUPQPFJDXPSETZPVLOPX
$PNJDCPPLT
XIJDIBSFmMMFEXJUIPOPNBUPQPFJB
BSFUIPVHIUUPCFUIFPSJHJO
PGNBOZXPSETPGUIJTLJOE
POTMBVHIU
POTMBVHIU 0/TMPU
OPVO
0 "QPXFSGVMBUUBDLUIBUPWFSXIFMNTTPNFPOFPSTPNFUIJOH"MBSHFRVBOUJUZ
PGQFPQMFPSUIJOHTUIBUJTEJċDVMUUPEFBMXJUIPSQSPDFTT
DzFPOTMBVHIUPGPOMJOFDPODFSUUJDLFUSFRVFTUTUFNQPSBSJMZDSBTIFEUIFDPN
QVUFSJ[FEUJDLFUTBMFTZTUFN
POVT 0)OVT
OPVO
%VUZPSSFTQPOTJCJMJUZ
PSUIFCMBNFGPSTPNFUIJOHɩFCVSEFOPGQSPPGGPS
TPNFUIJOHJOBMFHBMQSPDFFEJOH
DzFPOVTPGDPNQMFUJOHUIJTMPOHEFMBZFEQSPKFDUOPXGBMMTUPZPV
PQBRVF PI1",&
BEKFDUJWF
*NQFOFUSBCMFUPMJHIU
TPJNBHFTDBOOPUCFTFFOUISPVHIJU%VMMBOEXJUIPVU
MVTUFS0CTDVSFBOEVOJOUFMMJHJCMFJONFBOJOH
1FPQMFXIPMJWFJOHMBTTIPVTFTTIPVMEOPUUISPXTUPOFT
BOEUIFZTIPVMEBMTP
ESFTTCFIJOEPQBRVFDVSUBJOT
PQFSBUJD BIQVI3"UJL
BEKFDUJWF
#FMPOHJOH PS SFMBUFE UP UIF PQFSB 0WFSMZ nBNCPZBOU PS FYUSBWBHBOU JO
CFIBWJPSPSBQQFBSBODFɩJOLiEJWBw
4PNFPGUIFTUVEFOUTJO$BUIZTIJHITDIPPMTFFNFESBUIFSPQFSBUJDUPUIFJSQBS
FOUTBOEUFBDIFST
BOEJUXBTOUBTDIPPMGPSUIFQFSGPSNJOHBSUT
PQUJDT ")1UJDLT
OPVO
ɩFTUVEZPGMJHIUBOEFMFDUSPNBHOFUJDSFBDUJPOTJOUIFWJTJCMF
JOGSBSFE
BOE
VMUSBWJPMFUSFBMNT
0QUJDT IBT ZJFMEFE JOWFOUJPOT PG DPNNPO TJNQMJDJUZ BOE HPPE
MJLF HSPDFSZ
TUPSFTDBOOFST
BOETPNFRVJUFEBOHFSPVTBOEQPXFSGVM
MJLFMBTFSHVJEFENJTTJMFT
PQUJNBM 01UJINVM
BEKFDUJWF
.PTUEFTJSBCMF
CFTU
GBWPSFE
PSCFTUQPTTJCMF8IJMFFWFSZCPEZMJLFTEJĊFS
FOULJOETPGJDFDSFBN
NPTUPGVTDPOTJEFSJUPQUJNBMUPIBWFQMFOUZPGJUJO
UIFGSFF[FS
0QUJNBMHBNFUJNFDPOEJUJPOTXPVMECFTVOOZ
CVUOPUIPU
XJUIMJUUMFPSOP
XJOE
PSOJUIPMPHZ
PQUJNJ[F ")1UVINJ[F
WFSC
5PNBLFTPNFUIJOHGVODUJPOBTFĊFDUJWFMZBTQPTTJCMF
PSUPVTFTPNFUIJOH
BUJUTCFTUBEWBOUBHF5PmOEUIFCFTUTPMVUJPOUPBUFDIOJDBMQSPCMFNGSPNB
0
OVNCFSPGDPOnJDUJOHPQUJPOT
*UUPPLIPVST
CVUUIFNFDIBOJDFWFOUVBMMZXBTBCMFUPPQUJNJ[FUIFDBSTHBT
DPOTVNQUJPOCZSFHVMBUJOHUIFDBSCVSFUPS
PQVMFOU ")1ZPPMFOU
BEKFDUJWF
4IPXJOHBMBWJTIEJTQMBZPGXFBMUIPSBČVFODFFYUSBWBHBOU"CVOEBOUJO
TVQQMZ0QSBIJTGBNPVTGPSIFSPQVMFOUHJGUT
DzF PQVMFOU MJGFTUZMFT PG NVTJDBM QFSGPSNFST BOE QSPGFTTJPOBM BUIMFUFT BSF
SFWFBMFEJONBOZUFMFWJTJPOTIPXT
PSBUPSZ 03&VIUPSFF
OPVO
ɩFBSUPGTQFBLJOHJOQVCMJDXJUITUZMF
LOPXMFEHF
BOEHSBDF&MPRVFODF
JOQVCMJDTQFBLJOH*UDBOBMTPNFBOBQPNQPVT
CPSJOH
PSJOBQQSPQSJBUFMZ
MPOHTQFFDI
.BSUJO-VUIFS,JOH
+STPSBUPSZMJWFTXFMMJOUPUIFQSFTFOUEBZ
PSJFOUBUJPO 0)SFFZVO5":TIVO
OPVO
1PTJUJPOJOHPGTPNFUIJOH
PSUIFEJSFDUJPOTPNFUIJOHJTIFBEJOH%JSFDUJPO
JOXIJDITPNFPOFTJOUFSFTUTPSUFOEFODJFTMJF1SPDFTTPGCFDPNJOHBDDVT
UPNFEUPBOFXTJUVBUJPOPSTVSSPVOEJOHT
PSBNFFUJOHUPEPTP
*UXBTUIFHPBMPGBMNPTUFWFSZPOFUPCFOBNFEBTBOBEWJTPSBUUIFGSFTINFO
PSJFOUBUJPO
GPSJUXBTBOIPOPSBOEBMPUPGGVO
PSOBUF PSF/"5&
BEKFDUJWF
0WFSXSPVHIU XJUI FMBCPSBUF PS FYDFTTJWF EFDPSBUJPO "MTP EFTDSJCFT MBO
HVBHFUIBUJTJOUFOEFEUPJNQSFTTXJUIJUTnBJSPSFMBCPSBUFMJUFSBSZRVBMJUZ
.BOZ QBSFOUT XIP XBUDI .57 $SJCT UIJOL UIF IPNFT PG SPDL TUBST BSF
PWFSMZPSOBUF
PSOJUIPMPHZ PSFOVI5)")MVIKFF
OPVO
ɩFCSBODIPG[PPMPHZUIBUEFBMTXJUIUIFTDJFOUJmDTUVEZPGCJSET
'FXSFBMJ[FUIBU$IBSMFT%BSXJOXBTXFMMSFTQFDUFEGPSIJTXPSLJOPSOJUIPM
PHZ
JOQBSUJDVMBSIJTEFUBJMFETUVEZPGmODIFT
PSUIPHSBQIZ
PSUIPHSBQIZ PSF5)")HSVIGFF
OPVO
0 8SJUJOHBDDPSEJOHUPUIFTUBOEBSEVTBHFPGBHJWFOMBOHVBHF
VTJOHBQQSP
QSJBUFMFUUFSTBOETZNCPMTɩFVTFPGMFUUFSTBOETZNCPMTUPSFQSFTFOUUIF
TPVOETPGBMBOHVBHFɩFTUVEZPGMFUUFSTBOETQFMMJOH
DzFPSUIPHSBQIZPG4QBOJTIJODMVEFTUIFMFUUFSTSSBOE×
XIJDIIBWFTPVOET
EJąFSFOUGSPNUIPTFDPNNPOJO&OHMJTI
PTDJMMBUF ")TVIMBUF
WFSC
5PTXJOHCFUXFFOUXPQPJOUTXJUIBSIZUINJDNPUJPO5PLFFQDIBOHJOH
ZPVSNJOEBCPVUXIJDIJTBCFUUFSPGUXPQPTJUJPOT
3PCCJFTNPPETXJOHTPTDJMMBUFETPESBNBUJDBMMZUIBUIJTQBSFOUTUIPVHIUIF
NJHIUCFNBOJDEFQSFTTJWF
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
0TDJMMBUFɩJTXPSEGPSTXJOHJOHCBDLBOEGPSUIEFSJWFTGSPN
UIF DVTUPN 3PNBO GBSNFST IBE PG IBOHJOH MJUUMF NBTLT SFQSF
TFOUJOH#BDDIVT
UIFHPEPGXJOF
GSPNUIFJSWJOFTɩFTFMJUUMF
NBTLT
DBMMFEPTDJMMB
XPVMETXBZCBDLBOEGPSUIJOUIFXJOE
PTNPTJT PTT.0&TJTT
OPVO
ɩF NPWFNFOU PG B TVCTUBODF UISPVHI B TFNJQFSNFBCMF CBSSJFS ɩF HSBE
VBM
PGUFOVODPOTDJPVT
BCTPSQUJPOPGLOPXMFEHFPSJEFBTUISPVHIDPOUJOVBM
FYQPTVSFSBUIFSUIBOEFMJCFSBUFGPDVTFEFĊPSUT
5PPNBOZIJHITDIPPMTUVEFOUTUIJOLPTNPTJTBOBQQSPQSJBUFTUVEZUFDIOJRVF
SFBEJOH
XSJUJOH
BOESPUFNFNPSJ[BUJPOBSFTUJMMCFTU
PTTJGZ ")TVIGZF
WFSC
5PDIBOHFTPGUUJTTVF
TVDIBTDBSUJMBHF
JOUPCPOF5PCFDPNFSJHJEBOETFU
JOBDPOWFOUJPOBMQBUUFSOPGCFMJFGT
PQJOJPOT
CFIBWJPST
PSBUUJUVEFTBMTP
UPNBLFPUIFSTSJHJEBOEVOXJMMJOHUPDIBOHF-JUFSBMMZ
iUPDIBOHFJOUPB
CPOFw
"TUIFZFBSTQBTTFE
.ST8JMTPOTEJTMJLFGPSGSFTINFOTFFNFEUPPTTJGZ
VOUJM
TIFXBTUIPVHIUUPCFBCVSOFEPVUUFBDIFS
PYJEJ[F
PTUFOTJCMF VI45&/TVICVM
BEKFDUJWF
1SFTFOUFEBTCFJOHUSVFPSBQQFBSJOHUPCFUSVF
CVUVTVBMMZIJEJOHBEJĊFS
FOUNPUJWFPSNFBOJOH
0
DzFBVEJFODFBOEDSJUJDTUIPVHIUUIFPTUFOTJCMFQVSQPTFPGUIFQFSGPSNFSTXBT
UPFOUFSUBJO
XIJMFUIFBDDPVOUBOUTUIPVHIUJUXBTUPNBLFNPOFZ
PTUFOUBUJPVT PTTUFO5":TIVTT
BEKFDUJWF
.BSLFE CZ B WVMHBS EJTQMBZ PG XFBMUI
UBMFOUT
QPTTFTTJPOT
PS TVDDFTT
EFTJHOFEUPJNQSFTTQFPQMFTIPXZ
:PVTIPVMEOUUBLFUIF3PMMTUPUIFQBSUZJUXJMMCFTFFOBTPTUFOUBUJPVT
PTUSBDJ[F 044USVITJ[F
WFSC
5PFYDMVEFPSCBOJTITPNFPOFGSPNBHSPVQ
GPSNBMMZPSJOGPSNBMMZ
*UTIBSTIXIFOUFFOTPTUSBDJ[FTPNFPOFXIPXBTPODFBGSJFOE
ZFUTIBMMPX
XIFOUIFZBSFXFMDPNFECBDLBGUFSBGFXEBZT
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
0TUSBDJ[F*UTFFNTUIBUBWPUFPGCBOJTINFOUJOBODJFOU"UIFOT
IBEUPCFJOXSJUJOH#FDBVTFQBQFSXBTTDBSDF
UIFCBOJTINFOU
CBMMPUXBTXSJUUFOPOQJFDFTPGUJMFDBMMFEPTUSBLPO
BOBNFmSTU
BQQMJFEUPUIFTIFMMPGUIFPZTUFS
XIJDIUIFUJMFSFTFNCMFE*UGPM
MPXFEUIBUUIFBDUPGCBOJTIJOHTPNFPOFGSPNBHSPVQDBNFUPCF
DBMMFEPTUSBLJTNPT&WFOUVBMMZ
UIJTFWPMWFEUPiPTUSBDJ[Fw
PYJEJ[F 0,4VIEZ[
WFSC
5PSFBDUPSDBVTFBDIFNJDBMUPSFBDUXJUIPYZHFO5PDPNCJOFXJUIPYZHFO
NBLFJOUPBOPYJEF
8IFODPQQFSCFHJOTUPPYJEJ[F
JUUBLFTPOXIBUJTDBMMFEBQBUJOB
UVSOJOHUP
BCFBVUJGVMHSFFODPMPS
P[POFMBZFS
P[POFMBZFS 0)[POF-":FS
OPVO
1 ɩFMBZFSPGUIFVQQFSBUNPTQIFSFBCPWFUIFFBSUITTFSWJDFXIFSFP[POFDPM
MFDUTBOEBCTPSCTIBSNGVMVMUSBWJPMFUSBEJBUJPOGSPNUIFTVO
$PODFSOTPWFSUIFEFQMFUJPOPGUIFP[POFMBZFSHSPXBOOVBMMZ
ZFUTPNFTUJMM
CFMJFWFUIFNUPCFVOGPVOEFE
QBDJmTU 1"TVImTU
OPVO
4PNFPOF XIP SFGVTFT UP QFSGPSN NJMJUBSZ TFSWJDF PS UBLF QBSU JO XBS "
CFMJFWFSJOUIFQIJMPTPQIZUIBUJOUFSOBUJPOBMDPOnJDUTTIPVMECFXPSLFEPVU
UISPVHIOFHPUJBUJPOSBUIFSUIBOXBS
4FWFSBMPG;BDLTDMBTTNBUFTIBEPĆDJBMMZEFDMBSFEUIFNTFMWFTQBDJmTUTEVSJOH
UIF7JFUOBNDPOnJDUJOPSEFSUPBWPJEUIFESBGU
QBHBO 1":HVO
OPVO
"GPMMPXFSPGBSFMJHJPOPSTFDUUIBUXPSTIJQTNVMUJQMFHPET"IFBUIFO
PS
POFXIPIBTMJUUMFUPOPCFMJFGJOSFMJHJPO
DIPPTJOHJOTUFBEUPFOKPZUIFQMFB
TVSFTPGUIFnFTI
DzF $SVTBEFT XFSF GPVHIU CZ $ISJTUJBOT BHBJOTU UIPTF UIFZ UIPVHIU XFSF
QBHBOT
ZFUUPEBZ*TMBNJTBNPOHUIFUISFFNBKPSBDDFQUFESFMJHJPOT
QBHFBOUSZ 1"KVOUSFF
OPVO
)JHIMZDPMPSGVM
TUBUFMZ
PSTQMFOEJEEJTQMBZPSDFSFNPOZ
PGUFOXJUIBIJT
UPSJDBMPSUSBEJUJPOBMUIFNF.PTUQFPQMFFOKPZUIFQBHFBOUSZPGBIPMJEBZ
QBHFBOU
DzFQBHFBOUSZPGHSBEVBUJPODFSFNPOJFTJTPOFPGUIFSFBTPOTUIBUUIFZBSFTP
FNPUJPOBMGPSQBSFOUT
QBHJOBUF 1"KJIOBUF
WFSC
5POVNCFSQBHFTPGBCPPLPSEPDVNFOU
#JMMXBTBNB[FEUPTFFIPXFBTJMZUIFOFXXPSEQSPDFTTJOHTPGUXBSFXPVME
BVUPNBUJDBMMZQBHJOBUF
QBMQJUBUF
QBJOTUBLJOH 1":/TUBZLJOH
BEKFDUJWF
*OWPMWJOHPSTIPXJOHHSFBUDBSFBOEBUUFOUJPOUPEFUBJM
DzF TVQFSTUJUJPVT IPDLFZ QMBZFST QSFQBSBUJPO PG IJT TLBUFT BOE TUJDL CFGPSF
1
FWFSZHBNFXBTQBJOTUBLJOH
QBMBUBCMF QVI-"UVICVMM
BEKFDUJWF
)BWJOHBHPPEFOPVHIUBTUFUPCFFBUFOPSESVOL"DDFQUBCMFUPTPNFPOFT
TFOTJCJMJUJFTɩPTFXJUIEJTDSJNJOBUJOHQBMBUFTmOEPOMZUIFmOFTUGPPEBOE
ESJOLQBMBUBCMF
7FSZGFXPGUIFBDUJPOTPGDPNCBUBOUTJOXBSXPVMECFDPOTJEFSFEQBMBUBCMF
JOQFBDFUJNF
QBMMJBUJWF 1"-ZBUFW
BEKFDUJWF
$BMNJOH$BQBCMFPGTPPUIJOHBOYJFUJFTPSPUIFSJOUFOTFFNPUJPOT"MMFWJBU
JOHQBJOBOETZNQUPNTXJUIPVUFMJNJOBUJOHUIFDBVTF
DzFMJUUMFHJSMGPVOEIFSNPUIFSTTJOHJOHPGi5XJOLMF
5XJOLMF-JUUMF4UBSw
QBMMJBUJWFFWFOEVSJOHUIFUJNFTXIFOTIFXBTNPTUVQTFU
QBMNJTUSZ 1")-NVITUSFF
OPVO
1SBDUJDFPGFYBNJOJOHUIFGFBUVSFTPGUIFQBMNUPQSFEJDUBQFSTPOTEFTUJOZ
"UTUSFFUGBJSTBOEDBSOJWBMT
QSBDUJUJPOFSTPGQBMNJTUSZBSFVTVBMMZDBMMFEGPS
UVOFUFMMFST
8IJMFNBOZEPVCUUIFBVUIFOUJDJUZPGQBMNJTUSZ
NBOZPUIFSTSFHVMBSMZWJTJU
UIPTFXIPQSBDUJDFUIJTBSU
QBMQBUF 1"-QBUF
WFSC
5P FYBNJOF UIF CPEZ XJUI UIF IBOET BOE mOHFST
FTQFDJBMMZ JO B NFEJDBM
DPOUFYU/PUUPCFDPOGVTFEPSNJTVTFEBTQBMQJUBUF
EFmOFEOFYU
.FEJDBMTUVEFOUTNVTUMFBSOUPUSVTUUIFJSmOHFSTXIFOUIFZQBMQBUFQBUJFOUT
BOEOPUKVTUEFQFOEPOTPQIJTUJDBUFEMBCUFTUTGPSEJBHOPTFT
QBMQJUBUF 1"-QVIUBUF
WFSC
5PIBWFUIFIFBSUCFBUJOBOJSSFHVMBSPSVOVTVBMXBZ
CFDBVTFPGBNFEJDBM
DPOEJUJPO
FYFSUJPO
GFBS
PSBOYJFUZ
DzPTFXIPIBWFCFFOJOMJGFBOEEFBUITJUVBUJPOTTBZUIBUUIFZIFBSEUIFJS
IFBSUTQBMQJUBUFBOEBDUVBMMZUBTUFEGFBS
QBMUSZ
QBMUSZ 1"8-USFF
BEKFDUJWF
1 *OTJHOJmDBOUPSVOJNQPSUBOU-PXBOEDPOUFNQUJCMF0GUFOBQQMJFEUPSJEJD
VMPVTMZTNBMMBNPVOUTPGNPOFZPSMPXMZQFPQMF
4PNFIJHITDIPPMTUVEFOUTUIJOLNJOJNVNXBHFJTBQBMUSZTVNUPCFQBJEGPS
BOIPVSTXPSL
QBOBDFB 1"OVITFFVI
OPVO
4VQQPTFEDVSFGPSBMMQSPCMFNTPSEJTFBTFT-JUFSBMMZ
BiDVSFBMMw
5FFOTUPPPGUFOUIJOLUIBUXFBMUIJTUIFQBOBDFBGPSBMMPGUIFJSQSPCMFNT
CVU
JUJTOPU
QBOEFNJD QBO%&.JL
BEKFDUJWF
8JEFTQSFBE 4PNFUIJOH HFOFSBM
DPNNPO
PS BMMFODPNQBTTJOH
TQFDJm
DBMMZBOFQJEFNJDUIBUBĊFDUTQFPQMFJONBOZEJĊFSFOUSFHJPOTPSDPVOUSJFT
ɩFBOUPOZNPGFOEFNJD
XIJDIJTTPNFUIJOHPDDVSSJOHJOBTQFDJmDBSFBPS
MPDBMF
%VSJOHUJNFTPGDSJTJT
GFBSJTQBOEFNJDBOEPGUFOUIFDBVTFPGNPSFIBSN
UIBOHPPE
QBOEFNPOJVN QBOEVI.0"OFFVN
OPVO
8JMEVQSPBS
DIBPT
PSUVNVMU"QMBDFPSTJUVBUJPOUIBUJTOPJTZ
CPJTUFSPVT
BOEDIBPUJDɩFQFSGFDUEFTDSJQUJPOPGBMNPTUBOZIJHITDIPPMTMFFQPWFS
BU
MFBTUUIPTFUIBUBSFBOZGVO
DzFDFMFCSBUJPOBGUFSUIF(JBOUTXPOUIF4VQFS#PXMDPVMEPOMZCFEFTDSJCFE
BTQBOEFNPOJVN
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
1BOEFNPOJVN&OHMJTIQPFU+PIO.JMUPOHBWFVTUIJTXPSEGPS
XJMEMBXMFTTOFTT
UVNVMU
PSDIBPTXIFOIFOBNFEUIFDBQJUBMPG
IFMMi1BOEBFNPOJVNwJOIJTFQJDQPFN
1BSBEJTF-PTU)FDPJOFE
UIFXPSEGSPNUIF(SFFLGPSiBMMEFNPOTw
QBQBM
QBOEFS 1"/EFS
WFSC
5PJOEVMHFTPNFPOFTXFBLOFTTFTPSRVFTUJPOBCMFXJTIFTPSUBTUFT5PBQQFBM
UPUIFXPSTUJOTPNFPOF5PTFSWFBTBQJNQ&WFOJGZPVTQFBLXJUIB#PT
1
UPOBDDFOU
JUTIPVMEOPUCFDPOGVTFEXJUIQBOEB
UIBUCMBDLBOEXIJUFCFBS
JOEJHFOPVTUP$IJOB
DzFEJSFDUPSSFGVTFEUPQBOEFSUPUIFXJTIFTPGTPNFPGIJTHSFFEZBEWJTPST
BOE
IFMFGUUIFmMN1(TPUIBUDIJMESFODPVMETFFJU
1BOEPSBTCPY 1"/EPPSVITCPDLT
OPVO
*O(SFFLNZUIPMPHZ
BCPYUIBU1BOEPSBVOXJUUJOHMZPQFOFEUPSFMFBTFBMM
LJOET PG FWJM BOE IBSETIJQ JOUP UIF XPSME *O DPNNPO VTBHF
B QPXFSGVM
TPVSDFPGQPUFOUJBMQSPCMFNT
5FFOT BSF XBSOFE UIBU TUBSUJOH UP VTF ESVHT JT MJLF PQFOJOH 1BOEPSBTCPY
XJUIDPOTFRVFODFTEJĆDVMUUPSFWFSTF
QBOPQMZ 1"OVIQMFF
OPVO
"OJNQSFTTJWFEJTQMBZPSBSSBZ
TVDIBTBWBSJFUZPGSJDIFT$FSFNPOJBMESFTT
XJUIBMMPGUIFBDDFTTPSJFTBGVMMTVJUPGBSNPSBOEFRVJQNFOUVTFECZBXBS
SJPS"QSPUFDUJWFDPWFSJOH
DzFQBOPQMZPGNBUFSJBMTBUUIF,FOOFEZ-JCSBSZJO#PTUPOJTRVJUFJNQSFT
TJWFBOEPOFUIBUCPUITDIPMBSTBOEMBZQFSTPOTDIFSJTI
QBOPSBNB QBOPI3")NBI
OPVO
"OVOPCTUSVDUFEWJFXUIBUFYUFOETJOBMMEJSFDUJPOT"OBMMFODPNQBTTJOH
TVSWFZPGBQBSUJDVMBSUPQJD
TJUF
PSJTTVF"XJEFWJFXQIPUPHSBQI
DzF)FOEFSTPOTQVSDIBTFEUIFIPVTFPOUIFIJMMCFDBVTFPGUIFQBOPSBNBUIBU
DPVMECFTFFOGSPNUIFHMBTTFODMPTFEEFO
QBQBM 1":QVMM
BEKFDUJWF
3FMBUFEUPPSQFSUBJOJOHUPUIFQPQFPSUIFQBQBDZ
DzFQBQBMWJTJUUP/FX:PSL$JUZXBTBESFBNDPNFUSVFGPSNJMMJPOTPG$BUI
PMJDTUISPVHIPVUUIFOPSUIFBTUFSO6OJUFE4UBUFT
QBQBSB[[P
QBQBSB[[P QBIQVI3")5TP
OPVO
1 "GSFFMBODFQIPUPHSBQIFSXIPGPMMPXTGBNPVTQFPQMFIPQJOHUPHFUBOFXT
XPSUIZQIPUPHSBQI
TUPSZ
PSTPNFUIJOHTIPDLJOHPSTDBOEBMPVTɩFQMVSBM
JTQBQBSB[[J
+JNTGBNJMZXBTBCJUTVSQSJTFEUIBUIFDIPTFUPCFDPNFBQBQBSB[[P
CFDBVTF
IJTTJTUFSXBTBNPWJFTUBSXIPDPOTUBOUMZTPVHIUUPBWPJEQIPUPHSBQIFSTPGUIJT
LJOE
QBQJFSNÉDIÏ 1":QVSSNVI4)":
OPVO
4IFFUTPGQBQFSTUJĊFOFEXJUIHMVFPSTUBSDIBOENPMEFEJOUPTNBMMPCKFDUT
JODMVEJOH NBTLT
CPXMT
BOE mHVSFT
BT XFMM BT MBSHF PCKFDUJWFT JODMVEJOH
nPBUT
DzFQBQJFSNÉDIÏQJ×BUBXBTmMMFEXJUIDBOEZBOEXBTUIFIJUPGUIFCJSUI
EBZQBSUZ
QBSBEJHN 1"3&VIEJNF
OPVO
" DMFBS FYBNQMF UIBU JMMVTUSBUFT IPX TPNFUIJOH TIPVME XPSL BO JEFBM
JOTUBODF
PSBQBUUFSOXPSUIZPGTUVEZ*OTDJFODF
BHFOFSBMMZBDDFQUFENPEFM
PGIPXJEFBTSFMBUFUPPOFBOPUIFS
GPSNJOHBGSBNFXPSLXJUIXIJDISFTFBSDI
JTDPOEVDUFE
,FOOFEZTIBOEMJOHPGUIF$VCBO.JTTJMF$SJTJTJTBQBSBEJHNGPSQSFTJEFOUT
XIPIBWFUPBEESFTTDIBMMFOHFTXJUIDPVSBHF
JOUFMMJHFODF
BOEDPOWJDUJPO
QBSBEPY 1"3VIEPLT
OPVO
"TUBUFNFOU
QPTTJCMZUSVF
UIBUTFFNTBCTVSEPSTFMGDPOUSBEJDUPSZ"QFSTPO
PSUIJOHXJUIDPOUSBEJDUPSZRVBMJUJFTUIBUBSFEJċDVMUUPKVTUJGZ/PUUPCF
DPOGVTFEXJUIBiQBJSPGEVDLT
wVOMFTTZPVBSFUIF.BSY#SPUIFST
1BSFOUTPGUFOGBDFUIFQBSBEPYUIBUQVOJTINFOUNBZCFUIFLJOEFTUBDUPGBMM
QBSBHPO 1"3&VIHPOF
OPVO
ɩFWFSZCFTUFYBNQMFPGTPNFUIJOHBQFFSMFTTNPEFMPSQBUUFSOPGQFSGFD
UJPO"MTP
BQFSGFDUEJBNPOEPSMBSHFQFBSMUIBUJTQFSGFDUMZSPVOE
.JDIBFM+PSEBOTFFNFEBQBSBHPOBNPOHBUIMFUFT
DPNCJOJOHTLJMMJOCBTLFU
CBMMBOEDPNQFUJUJWFmSF
QBSMBODF
QBSBMFHBM QBJSVI-&&HVM
OPVO
4PNFPOFXIPBTTJTUTBOETVQQPSUTBUUPSOFZTXJUIUIFJSSFTFBSDIBOEQSFQB
SBUPSZFĊPSUTɩF(SFFLSPPUQBSBNFBOTiCFTJEF
wXIJDINFBOTQBSBMFHBMT
1
BOEMBXZFSTXPSLTJEFCZTJEF
DzFSPMFPGQBSBMFHBMJTOPUHJWFOBTNVDIDSFEJUBTJUEFTFSWFT
GPSBUUPSOFZT
BSFNPSFQSFTUJHJPVT
QBSBNFUFS QVI3"NVIUVS
OPVO
-JNJUPSCPVOEBSZ4PNFQIZTJDBMQSPQFSUZ
TVDIBTTJ[FPSDPMPS
UIBUEFUFS
NJOFTBUIJOHTCFIBWJPS/PUUPCFDPOGVTFEXJUIQFSJNFUFS
XIJDINFBOTB
CPVOEBSZFODMPTJOHBOBSFB
*OUIFNJMJUBSZ
UIFSFBSFWFSZDMFBSQBSBNFUFSTGPSBDDFQUBCMFCFIBWJPSBOE
FUJRVFUUF
QBSBOPSNBM 1"3VI/03NVM
BEKFDUJWF
#FZPOEUIFSFBMNPGUIJOHTUIBUDBOCFFYQMBJOFECZTDJFOUJmDLOPXMFEHF
)BWJOHUPEPXJUIUIFPDDVMU
NBHJD
PSTVQFSOBUVSBM
*UTIBSEGPSTPNFUPBDDFQUUIBUQBSBOPSNBMQIFOPNFOBEPFYJTU
BOEUIBUBMM
DMBJNTPGQPMUFSHFJTUTBSFOPUGBLF
QBSFOUIFUJDBM QBJSVO5)&)UVIDVM
OPVO
"OFYQMBOBUJPOBEEFEUPUFYUBTBDPNNFOUBSZ
VTVBMMZTFUPĊCZQVODUVB
UJPOTVDIBTQBSFOUIFTFT"SFNBSLUIBUEFQBSUTGSPNUIFTFOTFPGBQBTTBHF
4PNFUJNFTQBSFOUIFUJDBMBEEJUJPOTUPXSJUJOHBSFTJHOJmDBOU
BOEPUIFSTBSF
KVTUBGUFSUIPVHIUT
QBSJBI QVI3*&VI
OPVO
4PNFPOFXIPJTEFTQJTFEBOEBWPJEFECZPUIFSTBTPDJBMPVUDBTU*O*OEJB
IJTUPSJDBMMZ
BNFNCFSPGUIFMPXFTUDBTUF
*UJTTBEUIBUBUPOFUJNFQFPQMFEJBHOPTFEXJUI)*7XFSFUSFBUFEBTQBSJBIT
QBSMBODF 1"3MVODF
OPVO
"QBSUJDVMBSTUZMFPGTQFFDIPSXSJUJOH
FTQFDJBMMZUIBUVTFECZQFSTPOTJOB
TQFDJmD DPOUFYU PS QSPGFTTJPO " XBZ PG TQFFDI
FTQFDJBMMZ EBJMZ DPOWFSTB
UJPOT
UIBUJTGBNJMJBSUPTQFBLFSTXIPTIBSFDPNNPODIBSBDUFSJTUJDT
DzFTQFDJBMQBSMBODFPGEPDUPSTJTPOFUIBUMBZQFSTPOTmOEEJĆDVMUUPVOEFS
TUBOE
QBSPEZ
QBSPEZ 1"3PIEFF
OPVO
1 "IVNPSPVTPSTBUJSJDBMUBLFPĊPOTPNFUIJOHXFMMLOPXO
TVDIBTBQFSTPO
PSTPOH"MJUFSBSZPSNVTJDBMTUZMFPSUZQF"QPPSBUUFNQUPSJNJUBUJPOUIBU
BQQFBSTSJEJDVMPVT
DzF4BUVSEBZ/JHIU-JWFQBSPEZPGUIFFWFOJOHOFXTIBTCFFOBWFSZQPQV
MBSTFHNFOUPGUIFTIPXTJODFJUTJODFQUJPO
QBSTJNPOZ 1"3TVINPIOFF
OPVO
(SFBUGSVHBMJUZ
TUJOHJOFTT
PSVOXJMMJOHOFTTUPTQFOENPOFZɩFTUBUFPG
CFJOHFYDFQUJPOBMMZGSVHBMPSUISJGUZ1BSTJNPOZJTUIFBCJMJUZUPLFFQZPVS
QFOOJFTJOZPVSQPDLFUOFWFSQBSUJOHXJUIPSQBSDFMJOHNPOFZ
.S#FODIXBT
UPBMMXIPLOFXIJN
UIFQFSTPOJmDBUJPOPGQBSTJNPOZ
TUJOHZ
BOEGSVHBMUPUIFFYUSFNF
QBSUJBMJUZ QBSTIFF"MVIUFF
OPVO
"MJLJOHGPSTPNFUIJOHPSTPNFPOF"OVOGBJSQSFGFSFODFGPSPOFQFSTPOPS
UIJOHPWFSBOPUIFS
)JHITDIPPMTUVEFOUTPGUFOBDDVTFDFSUBJOUFBDIFSTPGQBSUJBMJUZ
XIFO
JOUSVUI
UIFTFFEVDBUPSTUSZUPCFJNQBSUJBM
QBTTÏ QBI4":
BEKFDUJWF
0VUPGEBUFPSOPMPOHFSGBTIJPOBCMF/PMPOHFSJOQSJNFDPOEJUJPO
*UXBTPODFUIPVHIUUIBUCFMMCPUUPNTXFSFQBTTÏ
CVUGBTIJPOUSFOETEPSFUVSO
XIFOMFBTUFYQFDUFE
QBTUPSBM 1"4UVSVM
BEKFDUJWF
3FMBUJOHUPSVSBMPSDPVOUSZMJWJOHIBWJOHUPEPXJUILFFQJOHTIFFQPSDBUUMF
3FMBUJOHUPSFMJHJPVTNJOJTUFSTPSQSJFTUTBOEUIFJSEVUJFT
PSUPUIFEVUJFTPG
BUFBDIFS1BTUPSBMTDFOFTBSFPGUFOTFUJOQBTUVSFT
DzFQBTUPSBMTFUUJOHTQPSUSBZFEJOUIFPJMQBJOUJOHNBEFUIFNWFSZQPQVMBS
BNPOHVSCBOBSUCVZFST
QBUSPOBHF
QBUFOU 1"UVOU
OPVO
&YDMVTJWFSJHIUUPNBLFPSTFMMBOJOWFOUJPO0ċDJBMEPDVNFOUTFUUJOHPVU
UFSNTPGBQBUFOU"OZPċDJBMEPDVNFOUUIBUHSBOUTBSJHIUUPTPNFPOF"
1
HPWFSONFOUHSBOUUIBUHJWFTTPNFPOFUJUMFUPQVCMJDMBOET
4PNFXIPIBWFQBUFOUTBSFNJMMJPOBJSFT
XIJMFPUIFSTBSFKVTUQSPVEUIBUUIFZ
JOWFOUFETPNFUIJOH
QBUIPMPHJDBM QBUIVI-")KJILVM
BEKFDUJWF
6ODPOUSPMMFEPSVOSFBTPOBCMF3FMBUFEUPEJTFBTFPSBSJTJOHGSPNEJTFBTFT
3FMBUFEUPQBUIPMPHZ
*UTFFNFEBTJGIFSMZJOHXBTQBUIPMPHJDBM
BOEJUXBTJNQPTTJCMFGPSIFSUP
UFMMUIFUSVUI
QBUSJMJOFBHF QBUSVI-*)OFFZVK
OPVO
%FTDFOUUSBDFEUISPVHIUIFNBMFMJOF"HSPVQPGQFPQMFXIPBSFSFMBUFEUP
FBDIPUIFSPOUIFGBUIFSTTJEFPGUIFGBNJMZ
*UJTJOUFSFTUJOHUPUSBDFUIFQBUSJMJOFBHFPGPOFTGBNJMZ
TFFJOHXIPXBTPO
ZPVSGBUIFSTTJEF
QBUSJNPOZ 1"5SJINPOFF
OPVO
"OJOIFSJUBODFGSPNBGBUIFSPSNBMFBODFTUPSɩFUIJOHTUIBUPOFHFOFSB
UJPOJOIFSJUTGSPNJUTBODFTUPST"OFTUBUFPSFOEPXNFOUCFMPOHJOHUPUIF
DIVSDI
.VDIUPUIFTVSQSJTFPGUIFDIJMESFO
XIPIBEOFWFSNFUUIFJSGBUIFS
UIFJS
QBUSJNPOZDBNFUPNPSFUIBOBNJMMJPOEPMMBST
QBUSPOBHF 1"USVIOJK
OPVO
ɩFTVQQPSU
PGUFOmOBODJBM
HJWFOCZBQBUSPO
PGUFOUPBOBSUJTUPSTPNF
POF FMTF TUSVHHMJOH UP FYQSFTT PS JOWFOU TPNFUIJOH OFX 4VQQPSU PS LJOE
OFTTPĊFSFEJOBDPOEFTDFOEJOHXBZɩFSFHVMBSQVSDIBTJOHPGHPPETGSPN
BCVTJOFTTPSTUPSF1PMJUJDBMQPXFSUPHSBOUQSJWJMFHFTPSBQQPJOUNFOUTUP
QPTJUJPOT
5PFODPVSBHFUIFQBUSPOBHFPGZPVOHTIPQQFST
"CFSDSPNCJFXBTLOPXOUP
IJSFWFSZBUUSBDUJWFTBMFTQFSTPOT
QBUSPOJ[F
QBUSPOJ[F 1"USVIOJ[F
WFSC
1 5PBDUBTTPNFPOFTQBUSPO"MTP
UPCFIBVHIUZBOEDPOEFTDFOEJOHUPQFP
QMFQFSDFJWFEBTMFTTJNQPSUBOUPSJOUFMMJHFOU5PCFBSFHVMBSDVTUPNFSBUB
CVTJOFTTPSTUPSF
DzPTFXIPQBUSPOJ[FPUIFSTPGUFOEPOUIBWFDPOmEFODFJOUIFJSPXOJOUFMMFD
UVBMBCJMJUJFT
TPUIFZQVUPUIFSTEPXO
QBVDJUZ 1"8TJUFF
OPVO
"OJOBEFRVBDZ
TIPSUBHF
PSMBDLPGTPNFUIJOH4NBMMOVNCFSPGTPNFUIJOH
*GZPVIBWFBMPUPGQFUTJOZPVSIPVTF
ZPVIBWFOPQBVDJUZPGQBXT
8FXFSFGPSDFEUPIFBECBDLEPXOUIFNPVOUBJOEVFUPBQBVDJUZPGTVQQMJFT
QFDVMJBSJUZ QJILZPPM:"*3VIUFF
OPVO
"DIBSBDUFSJTUJDPSUSBJUCFMPOHJOHEJTUJODUJWFMZUPBQBSUJDVMBSQFSTPO
QMBDF
PSUIJOHɩFRVBMJUZPGCFJOHVOVTVBMPSTUSBOHF
(FPSHFTOFFEUPXIJTUMFXBTUIPVHIUUIFPOMZQFDVMJBSJUZUIJTXFMMSFTQFDUFE
NBOFWFSEFNPOTUSBUFE
QFDVOJBSZ QJI,:00OFFBJSFF
OPVO
3FMBUJOHUPPSQFSUBJOJOHUPNPOFZ*OWPMWJOHBmOBODJBMQFOBMUZ
TVDIBTB
mOFPSGFFɩBUXIJDIDPOTJTUTPGPSDPODFSOTNPOFZJTQFDVOJBSZ
1FDVOJBSZNBUUFSTBSFSBSFMZEJTDVTTFECZXFMMNBOOFSFEGBNJMJFTJOQVCMJD
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
1FDVOJBSZ1FDV JT -BUJO GPS iDBUUMFw $BUUMF XFSF PODF B DPN
NPO NFBOT PG CBSUFS
TP BO FTUBUFT WBMVF XBT NFBTVSFE CZ JUT
OVNCFSPGDBUUMFɩJTMFEUPUIF-BUJOXPSEQFDVOJB
GPSiNPOFZ
PSQSPQFSUZw1FDVOJBHBWFCJSUIUPOVNFSPVT&OHMJTIXPSET
TVDI
BT QFDVOJBSZ
iSFMBUJOH UP
JOWPMWJOH
PS QFSUBJOJOH UP NPOFZw
JNQFDVOJPVT
iXJUIPVUNPOFZwQFDVMBUF
iUPFNCF[[MFwBOEQFDV
MJBS
iQFSUBJOJOHUPUIBUXIJDIJTPOFTPXOw
QFOJUFODF
QFEBHPHZ 1&)EVI(0KFF
OPVO
ɩFTDJFODFPSQSPGFTTJPOPGUFBDIJOH
*G TUVEFOUT TUVEJFE QFEBHPHZ
UIFZ XPVME SFTQFDU UIFJS UFBDIFST NPSF BOE
1
GSBOLMZ
CFNPSFMJLFMZUPQFSDFJWFUFBDIJOHBTBDBSFFSPQUJPO
QFEBOUJD QJI%"/UJL
BEKFDUJWF
-BDLJOH JO JNBHJOBUJPO *OUFMMFDUVBMMZ TIPXZ PS PWFSCMPXO NBLJOH BO
PTUFOUBUJPVTEJTQMBZPGLOPXMFEHF
1SPGFTTPS"OUIPOZTQFEBOUJDNBOOFSXBTUIPVHIUFOUFSUBJOJOHCZTPNFTUV
EFOUTBOEDPOEFTDFOEJOHCZPUIFST
QFEFTUSJBO QVI%&4USFFVIO
BEKFDUJWF
4PNFUIJOH PSEJOBSZ
VOJNBHJOBUJWF
PS VOJOTQJSFE 1FEFTUSJBO QFPQMF BSF
OPUOFDFTTBSJMZQFEFTUSJBOT
DzFXPSTUDPNNFOUTPNFPOFDBONBLFBCPVUBOBVUIPSTXPSLJTUIBUJUJT
QFEFTUSJBO
QFFSMFTT 1&&3MVTT
BEKFDUJWF
*ODPNQBSBCMF
NBUDIMFTT
XJUIPVUFRVBMMJUFSBMMZiXJUIPVUBQFFSw
'PS PMEUJNFST
#BCF 3VUI XBT UIF 4VMUBO PG 4XBU
CVU GPS ZPVOHFS GBOT
#BSSZ#POETJTQFFSMFTTJOIJTBCJMJUZUPIJUIPNFSVOT
QFFWJTI 1&"WJTI
BEKFDUJWF
#BEUFNQFSFE
JSSJUBCMF
PS UFOEJOH UP DPNQMBJO JSSJUBUFE CZ B QFFWF
PS
BOOPZBODF
4PNFQBSFOUTUIJOLUIBUBMMUFFOBHFSTBSFQFFWJTICFGPSF ".POXFFLEBZT
BOEUXFMWFOPPOPOXFFLFOET
QFKPSBUJWF QJI+03&VIUJW
BEKFDUJWF
$SJUJDBMPSEJTBQQSPWJOHEJTQBSBHJOH"XPSEPSQISBTFUIBUEFGBNFT
*UJTTPNFUJNFTEJĆDVMUUPEJTUJOHVJTICFUXFFOBTBSDBTUJDBOEBQFKPSBUJWF
SFNBSL
CVUCPUIDBOIVSUPOFTGFFMJOHT
QFOJUFODF 1&)OVIUFOUT
OPVO
3FHSFUPSTPSSPXGPSIBWJOHDPNNJUUFETJOT
NJTEFFET
PSXSPOHEPJOH
DzFUJNFIFTQFOUXPSLJOHXJUIZPVUIHSPVQTSFnFDUFEIJTQFOJUFODFGPSUIF
JOEJTDSFUJPOTPGIJTZPVUI
QFOVMUJNBUF
QFOVMUJNBUF QJI/6-UVINVU
BEKFDUJWF
1 4FDPOEUPMBTU/PUUPCFDPOGVTFEXJUIVMUJNBUF
NFBOJOHWFSZMBTU
DzFQFOVMUJNBUFQMBZFSDIPTFOJOUIF/BUJPOBM'PPUCBMM-FBHVFESBGUJTUSVMZ
NPTUBOPOZNPVT
GPSJSPOJDBMMZUIFMBTUPOFQJDLFECFDPNFTi.S*SSFMFWBOU
wBOE
UIFTVCKFDUPGNVDIBUUFOUJPO
QFSDFQUJWF 1633TFQUVIW
BEKFDUJWF
2VJDLUPVOEFSTUBOEPSEJTDFSOUIJOHTTIPXJOHBOVOEFSTUBOEJOHPGBQFS
TPOPSTJUVBUJPO3FMBUFEUPQFSDFQUJPOPSUIFDBQBCJMJUZPGQFSDFJWJOH
"TUIFPMEFSTJTUFSPGUISFFTJCMJOHT
4UFQIBOJFXBTWFSZQFSDFQUJWFPGUIFOFFET
PGZPVOHFSDIJMESFO
BOETIFNBEFBHSFBUCBCZTJUUFS
QFSDVTTJWF 1633DVTTTJIW
BEKFDUJWF
)BWJOHUIFFĊFDUPGBOJNQBDUPSCMPX"OJOTUSVNFOUUIBUSFRVJSFTCFBUJOH
UPNBLFNVTJDBESVN
DZNCBM
PSUSJBOHMF"MPOHESVNTPMPIBTBQFSDVT
TJWFFĊFDUVQPOUIFFBSESVNTBOEPOUIFCSBJOBTXFMM
DzFQFSDVTTJWFQPXFSPG+VTUJOTDSPTTDIFDLPOUIFPQQPTJOHQMBZFSDPVMEBDUV
BMMZCFIFBSEJOUIFTUBOET
QFSFOOJBM QVI3&/FFVM
BEKFDUJWF
$POTUBOU
FOEVSJOH GSPN TFBTPO UP TFBTPO %FTDSJCFT DFSUBJO QMBOUT UIBU
HSPXBOECMPPNGSPNPOFZFBSUPUIFOFYU"MTPDPNNPOMZVTFEUPEFTDSJCF
IPQFTGPSUIJOHTUIBUBSFTFFNJOHMZJNQPTTJCMF
DzFTUBUFTQFSFOOJBMCVEHFUEFMBZTXFSFFYQFDUFE
CVUOPUBDDFQUBCMFUPUIPTF
XIPEFQFOEFEPOGVOETUPQSPWJEFTFSWJDFT
QFSGFDUJPOJTU 1633GFDTIVIOJTU
OPVO
4PNFPOF XIP JT VOBDDFQUJOH PG BOZ GBVMU
FTQFDJBMMZ JO IJT PS IFS PXO
BDUJPOT
+VMJFUIPVHIUIFSUFBDIFSXBTBQFSGFDUJPOJTU
TPTIFXPSLFEFWFOIBSEFSPO
IFSFTTBZ
QFSGVODUPSZ QVSS'6/,UVISFF
BEKFDUJWF
%POFBTBNBUUFSPGGBDU
SPVUJOFMZ
XJUIPVUUIPVHIU
BUUFOUJPO
PSHFOVJOF
GFFMJOH/PUJOUFSFTUFEPSFOUIVTJBTUJD
3FTQPOEJOHUPXIBUIFUIPVHIUVOEFTFSWJOHOBHHJOHCZIJTNPN
)VOUFS
DPNQMFUFEIJTIPNFXPSLJOBQFSGVODUPSZNBOOFS
QFSQFUVBUF
QFSJPEJDUBCMF QFFSFF")EJDL5":CVMM
OPVO
ɩFUBCMFUIBUTIPXTBMMLOPXOFMFNFOUTBSSBOHFEBDDPSEJOHUPUIFJSBUPNJD
OVNCFST
1
.BOZDIFNJTUSZTUVEFOUTBSFBTLFEUPNFNPSJ[FUIFQFSJPEJDUBCMF
QFSJQBUFUJD QBJSJIQVI5&5JL
BEKFDUJWF
5SBWFMJOH GSPN QMBDF UP QMBDF
FTQFDJBMMZ XPSLJOH JO EJĊFSFOU MPDBMFT BOE
USBWFMJOHCFUXFFOXBOEFSJOHGSPNPOFQMBDFUPBOPUIFS
DzFQFSJQBUFUJDMJGFTUZMFPGQSPGFTTJPOBMBUIMFUFTDBOIBWFBOFHBUJWFFąFDUPO
UIFJSGBNJMZBOEMPWFEPOFT
QFSJQIFSBM QVSS*'VISVIM
BEKFDUJWF
$PODFSOJOHUIFFEHFPSPVUTJEFQBSUT
BTJOBQMBDFPSPCKFDU#FJOHPGNJOPS
PSJODJEFOUBMJNQPSUBODF
.ST8JMMJBNTHSFXGSVTUSBUFEXJUIUIFQFSJQIFSBMDPOWFSTBUJPOTUIBUXFOU
POBTTIFUSJFEUPMFDUVSFUPIFSDMBTT
QFSNBGSPTU 1633NVIGSPTU
OPVO
6OEFSMZJOHTPJMPSSPDLUIBUJTQFSNBOFOUMZGSP[FO
GPVOENBJOMZJOQPMBS
SFHJPOT
%JHHJOH B GPVOEBUJPO EVSJOH XJOUFS NPOUIT JO /FX )BNQTIJSF XBT MJLF
USZJOHUPIBDLUISPVHIQFSNBGSPTU
QFSOJDJPVT QVSS/*)TIVT
BEKFDUJWF
$BVTJOHHSFBUIBSN
EFTUSVDUJPO
JOKVSZ
PSEFBUI8JDLFE
NFBOJOHUPDBVTF
IBSN'BUBMPSMJLFMZUPDBVTFEFBUI
DzPVHIUIFJOJUJBMTZNQUPNTXFSFSFMBUJWFMZNJME
JUUSVMZXBTBQFSOJDJPVT
BOEVOTUPQQBCMFEJTFBTF
QFSQFUVBUF QVSS1&)DIPPBUF
WFSC
5PNBLFFWFSMBTUJOHUPQSPMPOHNFNPSZPGBUIJOHPSQFSTPO
+',T NFNPSZ JT QFSQFUVBUFE CZ UIF QFSQFUVBM nBNF BU IJT HSBWF
XIJDI
JOTQJSFTCPUIHSJFGBOEIPQFJOWJTJUPST
QFSRVJTJUF
QFSRVJTJUF 1&3LXJI[JU
OPVO
1 "CPOVTUIBUDPNFTPOUPQPGUIFOPSNBMCFOFmUTPGBKPC
BTJOBUJQ4PNF
UIJOHDPOTJEFSFEUPCFBOFYDMVTJWFSJHIUPSBDPOTFRVFODFPGIPMEJOHBDFS
UBJOUJUMF
QPTJUJPO
PSKPC
0OFPGUIFQFSRVJTJUFTPGXPSLJOHGPSBCBTFCBMMUFBNJTCFJOHBCMFUPHFUGSFF
UJDLFUTXIFOFWFSZPVXBOU
QFSTFDVUF 1633TVILZPPU
WFSC
5PTZTUFNBUJDBMMZTVCKFDUBQBSUJDVMBSQFSTPO
SBDF
PSHSPVQUPDSVFMPSVOGBJS
USFBUNFOU 5P NBLF TPNFPOF UIF WJDUJN PG DPOUJOVBM QFTUFSJOH PS IBSBTT
NFOU/PUUPCFDPOGVTFEXJUIQSPTFDVUF
XIJDINFBOTUPIBWFTPNFPOFUSJFE
JOBDPVSUPGMBXGPSDJWJMPSDSJNJOBMPĊFOTFT
1SPTFDVUPSTNBZXBOUUP
CVUUIFZBSFOFWFSBMMPXFEUPQFSTFDVUFDSJNJOBMT
QFSTQJDBDJPVT QFSTQJI,":TIVTT
BEKFDUJWF
1FOFUSBUJOHMZEJTDFSOJOH
QFSDFQUJWF
PSBTUVUFBCMFUPVOEFSTUBOEFBTJMZPS
EJTDFSO
8IJMFRVJUFQFSTQJDBDJPVT
-BVSFOTUJMMNBEFUPPNBOZHSBNNBUJDBMFSSPST
GPSIFSFTTBZUPFBSOBO"
QFSU 1635
BEKFDUJWF
#PMEBOEMJWFMZJOBQMFBTBOUBOEBNVTJOHXBZ+BVOUZBOETUZMJTIJOEFTJHO
4NBMM
XFMMTIBQFE
BOEQSFUUZ
1FSUXBTUIFPOMZXBZUPEFTDSJCFNFNCFSTPGUIFXPNFOTHZNOBTUJDTUFBN
QFSUVSC QVSS563#
WFSC
5PEJTUVSC
USPVCMF
PSXPSSZTPNFPOF5PDSFBUFBTUBUFPGDPOGVTJPOPSEJT
PSEFS
DzFCBCZTDPOTUBOUDSZJOHQFSUVSCFEUIFOFJHICPST
CVUUIFQBSFOUTIPQFEUIFZ
XPVMEVOEFSTUBOE
QFUVMBOU
QFSVTBM QVI300;VIM
OPVO
ɩJTXPSEIBTUXPDPOUSBEJDUPSZNFBOJOHT*UDBONFBOBEFUBJMFEFYBNJOB
UJPO
BTPGBCPPLPSMJTUPGGBDUT*UDBOBMTPNFBOBDBTVBM
MFJTVSFMZFYBNJOB
1
UJPO
BTPGJUFNTPOUIFTBMFSBDLBUZPVSGBWPSJUFEFQBSUNFOUTUPSF-PPLBU
UIFDPOUFYUUPEFUFSNJOFXIJDINFBOJOHJTBQQSPQSJBUF
DzFFEJUPSTRVJDLQFSVTBMPGUIFNBOVTDSJQUMFEIJNUPFYDMBJN
iDzJTJTHPJOH
UPCFBCFTUTFMMFSw
QFSWBEF QVSS7":%
WFSC
5PTQSFBEUISPVHIPVUPSCFQSFTFOUUISPVHIPVUJOmMUSBUF
QFOFUSBUF
PSDJS
DVMBUFXJEFMZ"DBUTQVSSDBOQFSWBEFBRVJFUSPPNXJUIBTFOTFPGQFBDF
8IFOUIFDSPXETBXUIFQBSBNFEJDTRVJDLMZDPNFUPUIFBJEPGUIFJOKVSFE
QMBZFS
BOYJFUZBOEGFBSQFSWBEFEUIFBSFOB
QFTTJNJTN 1&)TVINJI[VN
OPVO
ɩFUFOEFODZUPTFFPOMZUIFOFHBUJWFPSXPSTUBTQFDUTPGBTJUVBUJPOPSDJS
DVNTUBODFɩFFYQFDUBUJPOUIBUPOMZCBEPSVOQMFBTBOUUIJOHTXJMMIBQQFO
1FTTJNJTN BCPVU )FJEJT QPUFOUJBM UP QBTT QFSNFBUFE UIF GBNJMZ BGUFS UIFZ
SFWJFXFEIFSTFDPOETFNFTUFSHSBEFT
QFTUJGFSPVT QFT5*'VISVT
BEKFDUJWF
5SPVCMFTPNFPSBOOPZJOHCSFFEJOHPSTQSFBEJOHFWJM
DPSSVQUJPO
PSJOGFD
UJPVTEJTFBTF
.PTRVJUPFTBSFUIFNPTUQFTUJGFSPVTPGJOTFDUT
JOBMMEFmOJUJPOTPGUIFXPSE
QFUSPHMZQI 1&)USPIHMJG
OPVO
"QSFIJTUPSJDESBXJOHEPOFPOSPDL-JUFSBMMZNFBOTiSPDLESBXJOHw
DzFBSDIFPMPHJTUTXFSFFDTUBUJDUPmOEBQFUSPHMZQIXJUIBOJNBMmHVSFT
QFUVMBOU 1&)DIPPMVOU
BEKFDUJWF
*MMUFNQFSFE
TVMLZJNQBUJFOUMZQFFWJTI4IPXJOHBOOPZBODFPSJSSJUBUJPO
XJUINJOPSQSPCMFNT
$IJMESFOBSFPGUFOEFTDSJCFEBTQFUVMBOU
CVUJUTNPSFMJLFMZUIBUBEVMUTFYIJCJU
UIFTFUSBJUTBOECFIBWJPST
QIFOPN
QIFOPN '&&OPIN
OPVO
1 "OPVUTUBOEJOHPSVOVTVBMQFSTPOPSUIJOHTPNFPOFPSTPNFUIJOHQIFOPN
FOBM
SFNBSLBCMF
PS JNQSFTTJWFMZ HPPE PS HSFBU /PU UP CF DPOGVTFE XJUI
QIBOUPN
XIJDIJTTPNFUIJOHJOTVCTUBOUJBMBOEVOSFBM
5JHFS8PPETXBTSFDPHOJ[FEBTBHPMGQIFOPNXIFOIFXBTWFSZZPVOH
QIJMBOUISPQJD mIMVO5)3")QJDL
OPVO
4IPXJOHLJOEOFTT
DIBSJUBCMFDPODFSO
BOEHFOFSPTJUZUPXBSEPUIFSTEFN
POTUSBUJOHCFOFWPMFODFUPXBSENBOLJOE%FWPUFEUPIFMQJOHUISPVHIDIBSJ
UBCMFHJWJOH
CFTUPXJOHXFBMUIPOQVCMJDJOTUJUVUJPOTPSUIPTFJOOFFE
DzFQIJMBOUISPQJDFąPSUTPGBMVNOJEPOPSTTPNFUJNFTHPVOSFDPHOJ[FE
CVUJU
JTOFWFSVOBQQSFDJBUFE
QIPCJD '0)CJL
BEKFDUJWF
4IPXJOHPSIBWJOHBOJOUFOTFGFBSBOEEJTMJLFPGTPNFUIJOH
PGUFOUPBOJSSB
UJPOBMEFHSFF"ĊFDUFEXJUIPSBSJTJOHPVUPGBQIPCJB
8IFOIFDMPTFEIJTFZFTBOEUFOTFEIJTCPEZBTUIFFMFWBUPSSFBDIFEUIFIJHIFTU
nPPS
IJTQIPCJDOBUVSFCFDBNFBQQBSFOU
QIPOFUJD GVI/&)UJL
BEKFDUJWF
#FMPOHJOH UP PS BTTPDJBUFE XJUI TPVOET PG IVNBO TQFFDI 3FQSFTFOUJOH
TPVOETPGIVNBOTQFFDIJOXSJUJOH
PGUFOXJUITQFDJBMTZNCPMTPSTQFDJBM
TQFMMJOH
1IPOFUJDTQFMMJOHTBSFJODMVEFEJOFBDIFOUSZJOUIJTCPPL
TPSFBEFSTXJMMLOPX
IPXUPQSPOPVODFUIFXPSETBTUIFZMFBSOUIFN
QIPUPTZOUIFTJT '0)UPI4*/UIVITZT
OPVO
ɩFQSPDFTTHSFFOQMBOUTBOEPUIFSPSHBOJTNTVTFUPDPOWFSUMJHIUJOUPBO
FOFSHZTPVSDF)BQQJMZGPSNPTUPUIFSMJGFGPSNT
UIFCZQSPEVDUPGQIPUPTZO
UIFTJTJTPYZHFO
XIJDINFBOTQMBOUTBSFSFTQPOTJCMFGPSUIFBJSXFCSFBUIF
8IFOTUVEZJOHIJHITDIPPMCJPMPHZ
XFMFBSOFEPGUIFBNB[JOHCJPDIFNJDBM
QSPDFTTUIBUJTQIPUPTZOUIFTJT
QJDBZVOF
QIZTJPHOPNZ mI[FF0(OVINFF
OPVO
ɩFGFBUVSFTPGTPNFPOFTGBDF
FTQFDJBMMZXIFOVTFEBTJOEJDBUPSTPGDIBS
BDUFS PS UFNQFSBNFOU ɩF VTF PG GBDJBM GFBUVSFT UP KVEHF TPNFPOFT FNP
1
UJPOBMTUBUF
JODMJOBUJPO
PSDIBSBDUFSɩFDIBSBDUFSPSPVUXBSEBQQFBSBODF
PGTPNFUIJOH
DzFQIZTJPHOPNZPGUFMFWJTJPOBODIPSXPNFOTFFNTUSBOHFMZTJNJMBS
BTJGJU
XFSFBKPCQSFSFRVJTJUFGPSUIFNUPBMMMPPLBMJLF
QJB[[B QFF")[BI
OPVO
"MBSHFPQFOTRVBSF
UIJT*UBMJBOXPSEEFTDSJCFTBDPNNPOGFBUVSFPGNPTU
*UBMJBODJUJFT
XIFSFDIVSDIFTBOEDBGFTDBOPGUFOCFGPVOE"DPWFSFEQBT
TBHF XJUI BSDIFT PO POF PS CPUI TJEFT
VTVBMMZ BUUBDIFE UP B CVJMEJOH "
WFSBOEBPSQPSDIBUUBDIFEUPBIPVTF/PUUPCFNJTVTFEPSDPOGVTFEXJUI
QJ[[B
XIJDIBMTPIBT*UBMJBOPSJHJOT
DzF#JMMJOHTGBNJMZXBTJOTQJSFECZBSFDFOUUSJQUP*UBMZ
TPUIFZCVJMUBQJB[[B
POUIFTJEFPGUIFJSIPNF
QJDBZVOF QJI,&:&ZPPO
BEKFDUJWF
0GWFSZMJUUMFJNQPSUBODF5SJWJBM
OPUXPSUINVDIɩFGBNPVT/FX0SMFBOT
OFXTQBQFSJTDBMMFEUIF5JNFT1JDBZVOFQFSIBQTBSFnFDUJPOPGIPXQBSUZ
QFPQMFJOUIBUGVOMPWJOHDJUZGFFMBCPVUTFSJPVTFWFOUTPGUIFEBZ 0S
BTZPV
XJMMTPPOMFBSO
XBTUIBUUIFQSJDFPGUIFQBQFS
DzFCSJEFGFMUIFSTPPOUPCFNPUIFSJOMBXTSFRVFTUTGPSUIFXFEEJOHXFSF
QJDBZVOFBOEOPUXPSUIZPGDPOTJEFSBUJPO
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
1JDBZVOF*OFBSMZFJHIUFFOUIDFOUVSZ-PVJTJBOB
B'SFODIDPQ
QFS DPJO BOE UIF 4QBOJTI IBMGSFBM DPJO XFSF DBMMFE QJDBZVOFT
1JDBZVOFJUTFMGNPTUMJLFMZEFSJWFTGSPNUIF4QBOJTIQFRVF×B
iMJU
UMF
wBOEUIFDPJOPGMJUUMFTJ[FBOEWBMVFJOnVFODFEUIFUFSNQJDB
ZVOFDPNJOHUPNFBOBOZUIJOHTNBMM
JOTJHOJmDBOU
BOEPGMJUUMF
JNQPSUBODF
QJDUPHSBQI
QJDUPHSBQI 1*,UPIHSBĊ
OPVO
1 "HSBQIJDTZNCPMPSQJDUVSFSFQSFTFOUJOHBXPSEPSJEFB"DIBSUPSEJBHSBN
UIBUVTFTTZNCPMTPSQJDUVSFTUPSFQSFTFOUWBMVFT1FUSPHMZQITBSFESBXOJO
QJDUPHSBNT
DzBOL HPPEOFTT UIF QJDUPHSBQI GPS UIF XPNFOT CBUISPPN JT VOJWFSTBMMZ
VOEFSTUPPE
QJFSDJOH 1&&3TJOH
BEKFDUJWF
" TIBSQ
VOQMFBTBOUMZ JOUFOTF RVBMJUZ
PGUFO EFTDSJCJOH TPVOET UIBU NBLF
ZPVXBOUUPDPWFSZPVSFBST"MTPSFGFSTUPQPXFSTPGQFSDFQUJPOTUIBUBSF
VOVTVBMMZBDVUF
DzFTDSFBN4VTJFTNPUIFSNBEFXIFOTIFTBXIFSOBWFMQJFSDJOHXBTJOEFFE
QJFSDJOH
QJFUZ 1*&VIUFF
OPVO
4USPOHSFTQFDUGVMCFMJFGJOBEFJUZPSEFJUJFTBOETUSJDUPCTFSWBODFPGSFMJHJPVT
QSJODJQMFT%FWPUJPO3FMJHJPVTSFWFSFODFBOJODMJOBUJPOUPXPSTIJQ(PE
DzFQJFUZPGUIF.POSPFGBNJMZXBTSFTQFDUFECZBMMJOUIFDPNNVOJUZ
BOE
BQQSFDJBUFEXIFODSJTFTPGGBJUIBSPTF
QJMGFS 1*-GVS
WFSC
5PTUFBMTNBMMJUFNTPGMJUUMFWBMVF
FTQFDJBMMZPOBIBCJUVBMCBTJT
&WFOUIPTFUFFOTXIPQJMGFSDBOEZGSPNUIFDPSOFSTUPSFTIPVMECFQSPTFDVUFE
UPMFBSOSJHIUGSPNXSPOH
1*/ 1*)/
BDSPOZN
"DSPOZNGPSiQFSTPOBMJEFOUJmDBUJPOOVNCFS
wBTFDSFUDPEFUIBUHJWFTBO
JOEJWJEVBMBDDFTTUPUIJOHTMJLFCBOLPSDPNQVUFSBDDPVOUTBOEPUIFS8FC
CBTFE TZTUFNT 1FPQMF PGUFO SFGFS UP UIFJS i1*/ OVNCFS
w XIJDI JT SBUIFS
SFEVOEBOU
JGZPVUIJOLBCPVUJU
5PPNBOZNBLFUIFJS1*/TFBTZUPHVFTT
TPUIFZBSFOPUTBGFGSPNJEFOUJUZ
UIFGU
QMBDBUF
QJOOBDMF 1*/VILVM
OPVO
ɩFIJHIFTUPSUPQNPTUQPJOU
BTJOBNPVOUBJOPSSPMMFSDPBTUFS"OBUVSBM
QFBL"QPJOUFEPSOBNFOUPOUPQPGBCVUUSFTTPSQBSBQFUPGBDBTUMF
1
3PCFSU SFBDIFE UIF QJOOBDMF PG IJT BUIMFUJD DBSFFS XIFO IF XBT OBNFE "MM
"NFSJDBOBGUFSIJTTFOJPSTFBTPO
QJRVF 1&&,
WFSC
5PDBVTFBCBENPPE
BOHFS
PSSFTFOUNFOU5PJOTQJSFJOUFOTFJOUFSFTU
DVSJ
PTJUZ
PSFYDJUFNFOU5PQSJEFZPVSTFMGPOTPNFUIJOH
FTQFDJBMMZJOQFSTPOBM
BUUSJCVUFTPSBCJMJUJFT
.BSDJBXBTQJRVFEBUOPUIBWJOHCFFOJOWJUFEUPUIFQBSUZ
QJUIZ 1*)UIFF
BEKFDUJWF
#SJFGZFUGPSDFGVMBOEUPUIFQPJOU
PGUFOXJUIBUPVDIPGXJU
DzFQJUIZTQFFDIPGUIFDBQUBJOTFSWFEUPJOTQJSFUIFFOUJSFUFBNUPWJDUPSZ
QJUUBODF 1*5UFOTF
OPVO
7FSZTNBMMBNPVOUPGTPNFUIJOH
FTQFDJBMMZNPOFZ
BMMPXBODF
PSTBMBSZ
DzFXPSLFSTXFSFDPOTJEFSJOHBTUSJLFGPSUIFZCFMJFWFEUIFZXFSFCFJOHQBJEB
QJUUBODF
NVDIMFTTUIBOUIFZEFTFSWFE
QJYFM 1*,TVM
OPVO
"OJOEJWJEVBMUJOZEPUPGMJHIUPSDPMPS5PHFUIFS
BOVNCFSPGQJYFMTGPSN
UIFJNBHFTPOBDPNQVUFS
UFMFWJTJPOTDSFFO
EJHJUBMDBNFSB
PSQSJOUFEJNBHF
/PU UP CF DPOGVTFE XJUI QJYJF
B UJOZ TVQFSOBUVSBM DSFBUVSF LOPXO GPS JUT
OBTUZUSJDLT
*UTTJNQMFDzFNPSFQJYFMT
UIFCFUUFSRVBMJUZUIFQJDUVSF
QMBDBUF 1-":LBUF
WFSC
5PNBLFTPNFPOFMFTTBOHSZ
VQTFU
PSIPTUJMF
VTVBMMZCZTBZJOHPSEPJOH
TPNFUIJOHUPQMFBTF5PBQQFBTFTPNFPOF
PSBDUJOBXBZUPBWPJEBOPUIFST
BOHFS
*UTFFNFEUPCFPVSNPNTKPCUPQMBDBUFUIFSFTUPGUIFGBNJMZXIFOFWFSXF
XFSFVQTFU
QMBHJBSJTN
QMBHJBSJTN 1-":KVISJI[VN
OPVO
1 ɩFBDUPGQSFTFOUJOHTPNFPOFFMTFTXPSLPSJEFBBTZPVSPXO4PNFUIJOH
DPQJFE PS TPNFPOF FMTFT JEFB QSFTFOUFE BT ZPVS PXO 4PNFUIJOH OP IJHI
TDIPPMTUVEFOUXPVMEFWFSEPBOEUIBUNFBOTZPV
1MBHJBSJTNJTUIFNPTUFHSFHJPVTPGBMMBDBEFNJDPąFOTFT
QMBJOUJĊ 1-"/&UVĊ
OPVO
4PNFPOFXIPCSJOHTTVJUJOBDJWJMDPVSU/PUUPCFNJTVTFEPSDPOGVTFE
XJUIQMBJOUJWF
XIJDINFBOTFYQSFTTJOHTBEOFTTPSTPVOEJOHTBE)PXFWFS
B
QMBJOUJĊXJMMQSPCBCMZBQQFBSQMBJOUJWFJGTIFMPTFTIFSDBTF
DzFQMBJOUJąJOUIFDBTFTFFNFEBTNPUJWBUFECZUIFQPUFOUJBMmOBODJBMBXBSE
BTTIFXBTCZUIFEFUFSNJOBUJPOPGSJHIUPSXSPOH
QMBUJUVEF 1-"UJIUPPE
OPVO
"USJUF
DPNNPOQMBDF
PSVTFMFTTTUBUFNFOUNBEFBTUIPVHIJUXBTTJHOJm
DBOU:PVWFIFBSEUIFNEVSJOHTQFFDIFTPGDBOEJEBUFTJOIJHITDIPPMFMFD
UJPOT
CVUZPVKVTUOFWFSLOFXXIBUUPDBMMUIFN
0GUFOUIFJOUSPEVDUJPOTSFBECZBXBSEQSFTFOUFSTBSFmMMFEXJUIQMBUJUVEFT
BOEUIFZBSFOPUTJODFSFPSXFMMEFMJWFSFE
QMBUPOJD QMVI50/JL
BEKFDUJWF
'SJFOEMZ
BTPQQPTFEUPSPNBOUJDPSTFYVBM6TVBMMZEFTDSJCFTSFMBUJPOTIJQT
CFUXFFOQFPQMFXIPNJHIUCFFYQFDUFEUPCFBUUSBDUFEUPFBDIPUIFS1FSGFDU
JOGPSN
CVUOPUGPVOEJOSFBMJUZɩFHPPEUIJOHBCPVUNBOZIJHITDIPPM
SFMBUJPOTIJQT
8IJMFUFFOBHFHJSMTPGUFOTFFNPLBZXJUIQMBUPOJDSFMBUJPOTIJQT
GPSTPNFSFB
TPOUIFZBSFMFTTBDDFQUBCMFUPUFFOBHFCPZT
QMBVEJU 1-"8EJU
OPVO
"OFYQSFTTJPOPGQSBJTF
HSBUJUVEF
PSBQQSPWBM"QQMBVTFJTBQVCMJDGPSNPG
QMBVEJU
FTQFDJBMMZXIFOEFMJWFSFEJOBOBVEJUPSJVN
4PNFUIJOH MBVEBCMF
MJLF HSBEVBUJOH DVN MBVEF
JT EFmOJUFMZ XPSUIZ PG
BQQMBVTFBOEBQMBVEJU
QPMJUJD
QMBVTJCMF 1-")TVICVM
BEKFDUJWF
"QQFBSJOHCFMJFWBCMFMJLFMZUPCFUSVF
BUMFBTUJOBTVQFSmDJBMTFOTF1FSTVB
TJWFJOTQFFDIPSXSJUJOH1MFBTJOHCVUEFDFQUJWF
1
+VTUJOTFYQMBOBUJPOGPSUIFBVUPBDDJEFOUTFFNFEQMBVTJCMFUPIJTQBSFOUT
TP
IFXBTOPUQVOJTIFE
QMFUIPSB 1-&UIVISVI
OPVO
" WFSZ MBSHF BNPVOU PS OVNCFS
WBTU RVBOUJUZ
PWFSTVQQMZ
FTQFDJBMMZ BO
FYDFTTJWFBNPVOU
DzFQMFUIPSBPGTUVEFOUTFOSPMMFEJOESJWFSTFEVDBUJPODMBTTFTSFWFBMFEIPX
JNQPSUBOUUIFTFDPDVSSJDVMBSPąFSJOHTXFSF
QMVUPDSBDZ QMPP5")LSVITFF
OPVO
3VMF PG TPDJFUZ CZ UIF SJDIFTU QFPQMF BMTP
B TPDJFUZ SVMFE CZ XFBMUIJFTU
NFNCFSTɩFPWFSBMMJOnVFODFPGUIFXFBMUIZ
XIPDPOUSPMPSJOnVFODFUIF
HPWFSONFOUPSTPDJFUZ
4PNFBSHVFUIBUBMNPTUBMMTPDJFUJFTBSFJOTPNFXBZBQMVUPDSBDZ
GPSUIFSJDI
FTUQFPQMFEPIBWFBHSFBUEFBMPGQPXFS
QPJHOBOU 10:/ZVOU
BEKFDUJWF
$BVTJOHBTIBSQTFOTFPGTBEOFTT
QJUZ
PSSFHSFU"QQFBMJOHUPUIFFNPUJPOT
"DVUFMZQBJOGVMPSBĊFDUJOH
DzFmMNTmOBMTDFOFJTNFBOUUPCFQPJHOBOU
CVU*GPVOEJUDMPZJOHBOEPWFSMZ
TFOUJNFOUBM
QPMFNJD QVI-&)NJL
OPVO
" QBTTJPOBUF
TUSPOHMZ XPSEFE
BOE PGUFO DPOUSPWFSTJBM BSHVNFOU GPS PS
BHBJOTUTPNFUIJOHPSTPNFPOF4PNFPOFXIPFOHBHFTJOBEJTQVUFPSBSHVFT
TUSPOHMZPSQBTTJPOBUFMZɩFBSUPGBSHVNFOU
"UUPSOFZTBSFTBJEUPCFQSPGFTTJPOBMTJOUIFBSUPGUIFQPMFNJD
BOETPNFUJNFT
XFUIJOLQBTTJPOBUFQPMJUJDJBOTBSFBTXFMM
QPMJUJD 1")MVIUJDL
BEKFDUJWF
1PTTFTTJOHPSEJTQMBZJOHUBDU
TISFXEOFTT
PSDVOOJOH:PVDBOTFFUIFDPO
OFDUJPOCFUXFFOUIJTXPSE
QPMJUJDJBO
BOEQPMJUJDT
8IFODBMMFEQPMJUJDCZIJTPQQPOFOU
1FUFSUIPVHIUJUBDPNQMJNFOU
VOUJMIF
MFBSOFEPUIFSXJTF
QPMJUZ
QPMJUZ 1")MJIUFF
OPVO
1 " QBSUJDVMBS GPSN PG HPWFSONFOU B TZTUFN PG HPWFSONFOU ɩF BTQFDU PG
TPDJFUZPSJFOUFEUPXBSEQPMJUJDTBOEHPWFSONFOU"TUBUF
TPDJFUZ
PSJOTUJUV
UJPOUIPVHIUPGBTBQPMJUJDBMFOUJUZ
DzFQPMJUZDSFBUFECZUIPTFXIPDSBGUFEUIF64$POTUJUVUJPOQSPWFEBNPEFM
UIBUNBOZPUIFSDPVOUSJFTBEBQUFE
QPMMVUBOU QVI-00UVIOU
OPVO
4PNFUIJOHUIBUQPMMVUFTXJUIUIFJOUSPEVDUJPOPGQSPEVDUTUIBUDPOUBNJOBUF
UIFBJS
TPJM
PSXBUFS
'FXSFBMJ[FEEJTQPTBCMFEJBQFSTXPVMECFJEFOUJmFEBTBQPMMVUBOUCFDBVTFPG
UIFJSQMBTUJDDPNQPTJUJPOBOEOPUUIFJSDPOUFOU
QPMZHMPU 1")MFFHMPU
OPVO
"CMFUPSFBE
XSJUF
BOETQFBLNBOZMBOHVBHFT8SJUUFOPSDPNNVOJDBUFE
JONBOZMBOHVBHFT4PNFPOFnVFOUJONVMUJQMFMBOHVBHFT1PMZ
UIFQJSBUFT
QPMZHMPUQBSSPU
DVSTFEJO1PSUVHVFTFBOEGPVSPUIFSMBOHVBHFT
+PSEBOMFGUGPSPWFSTFBTTUVEZBOFOUIVTJBTUJDTUVEFOUPGMBOHVBHFT
BOETIF
SFUVSOFEBQPMZHMPU
BCMFUPTQFBL4QBOJTI
&OHMJTI
BOE'SFODI
QPOUJmDBUF QPO5*)GVILBUF
WFSC
5PTQFBLBCPVUTPNFUIJOHJOBLOPXJOHBOETFMGJNQPSUBOUXBZ
PGUFOXJUI
PVURVBMJmDBUJPO5PNBLFBEFDSFFXJUITFMGSJHIUFPVTQPNQPTJUZ5PPċDJ
BUFXIFODFMFCSBUJOH.BTT
PSNBLJOHBDIVSDIEFDSFF
8IJMFTIFXBTXFMMSFTQFDUFEBTBO&OHMJTIUFBDIFS
TUVEFOUTUVOFEPVUXIFO
.T)PSOFSQPOUJmDBUFEPOUIFWJSUVFTPGBSUBOEEBODF
QPSUFOE QPVS5&/%
WFSC
5PJOEJDBUFUIBUTPNFUIJOH
FTQFDJBMMZTPNFUIJOHVOQMFBTBOU
JTJNNJOFOU
HPJOH UP IBQQFO UP TVHHFTU PS GPSFUFMM /PU UP CF DPOGVTFE XJUI QSFUFOE
XIJDINFBOTUPNBLFCFMJFWFPSUPNBLFPUIFSTCFMJFWFTPNFUIJOHVOUSVF
JTUSVF
DzFBOYJFUZJO)VHITWPJDFQPSUFOEFEGPSIJTQBSFOUTXIBUUPFYQFDUPGIJT
CFIBWJPSUIBUEBZ
QSFDJQJUPVT
QPTJU 1"6[JU
WFSC
5PQSFTFOUPSTUJQVMBUFTPNFUIJOHGPSDPOTJEFSBUJPOBOBTTVNQUJPO
TVHHFT
UJPO
PSGBDU
1
DzF EFUFDUJWF QPTJUFE DJSDVNTUBODFT UIBU XPVME FYQMBJO UIF GPSFOTJDT PG UIF
DSJNFTDFOF
QPUBCMF 10)UVICVMM
BEKFDUJWF
4VJUBCMFGPSESJOLJOH
OPUDPOUBJOJOHIBSNGVMFMFNFOUT8IJMFQPUBCMFXBUFS
JTQPSUBCMF
UIFZBSFOPUUIFTBNFXPSET
DzFQSFTFODFPGQPUBCMFXBUFSXBTUIFPOFGBDUPSUIBUXPVMEEFUFSNJOFXIFUIFS
UIFDBTUBXBZTXPVMETVSWJWF
QSBHNBUJD QSBH."UJL
BEKFDUJWF
$PODFSOFEXJUIQSBDUJDBMSFTVMUT
SBUIFSUIBOUIFPSJFTBOEUIPVHIUTQSBDUJ
DBM
VTFGVM
PSBQU
8IFODPOGSPOUFECZUIFDPOTFRVFODFTPGUIFnPPE
QPMJUJDJBOTXIPXFSFVTVBMMZ
QSPOFUPFNQUZPSBUPSZCFDBNFRVJUFQSBHNBUJD
QSFDBSJPVT QSVI,"3&FFVT
BEKFDUJWF
*OTFDVSFVOTUBCMF6ODFSUBJOBOETVCKFDUUPNJTGPSUVOFPSDPMMBQTF
DzFJOFYQFSJFODFEDBNQFSTQJUDIFEUIFJSUFOUJOBQSFDBSJPVTQPTJUJPO
UPPDMPTF
UPUIFCFBDI
QSFDFEFOU 13&)TJIEFOU
OPVO
"OFYBNQMFGSPNUIFQBTUUIBUJTFJUIFSJEFOUJDBMUPBDVSSFOUTJUVBUJPOPS
TJNJMBSFOPVHIUPJUUPVTFBTBHVJEF/PUUPCFDPOGVTFEXJUIQSFTJEFOU
B
QFSTPOXIPNBZCFXFMMBEWJTFEUPDPOTJEFSQBTUQSFDFEFOUTJOIJTBDUJPOT
DzFQSJODJQBMXBTDPODFSOFEXJUITFUUJOHBQSFDFEFOU
SBUIFSUIBOXJUICFJOH
GBJSUPUIFTUVEFOUTXIPXBOUFEUPBCPMJTIUIFESFTTDPEF
QSFDJQJUPVT QSFI4*)QJIUVT
BEKFDUJWF
%POF UPP RVJDLMZ
XJUIPVU FOPVHI UIPVHIU 0O UIF WFSHF PG B EBOHFSPVT
DPVSTFPGBDUJPO7FSZIJHIBOETUFFQ
#FJOH BO FOUSFQSFOFVS JT B MPGUZ HPBM
ZFU JU DBO CF B QSFDJQJUPVT QPTJUJPO
SFRVJSJOHNBOZSJTLZEFDJTJPOTBOENVDITUSFTT
QSFDPDJPVT
QSFDPDJPVT QSJI,0)TIVTT
BEKFDUJWF
1 .PSFEFWFMPQFEUIBOVTVBMPSFYQFDUFEBUBQBSUJDVMBSBHF"EWBODFE
FTQF
DJBMMZXJUISFHBSEUPNFOUBMBCJMJUZ
BTJOBDIJMETEJTQMBZPGBEVMUTPDJBMPS
NFOUBMBCJMJUZ
3FOFXBTBQSFDPDJPVTOJOFZFBSPMEXIPIBEBMSFBEZQFSGPSNFEBU$BSO
FHJF)BMM
QSFDPODFJWF QSFFDPO4&&7&
WFSC
5PGPSNBOPQJOJPOPSJEFBCFGPSFJOGPSNBUJPOPSFYQFSJFODFJTBWBJMBCMFUP
NBLFBOFEVDBUFEPSGBJSKVEHNFOU1SFKVEJDFJTBMNPTUBMXBZTQSFDPODFJWFE
5FBDIFSTTPNFUJNFTIBWFQSFDPODFJWFEOPUJPOTUIBUCPZTBSFCFUUFSBUNBUI
FNBUJDTUIBOHJSMT
QSFDVSTPS QSFF,6)3TVS
OPVO
4PNFPOFPSTPNFUIJOHUIBUDPNFTCFGPSF
PGUFODPOTJEFSFEUPMFBEUPUIF
EFWFMPQNFOU PG BOPUIFS QFSTPO PS UIJOH 4PNFPOF XIP IFME B QBSUJDVMBS
QPTJUJPOCFGPSFTPNFPOFFMTF
*UJTBNB[JOHUPUIJOLUIBUUIFUZQFXSJUFS
UIFUFMFWJTJPO
BOEUIFUBQFSFDPSEFS
XFSFUIFQSFDVSTPSTPGUIFQFSTPOBMDPNQVUFS
QSFKVEJDF 13&)KVIEJT
OPVO
" QSFGPSNFE PQJOJPO
VTVBMMZ BO VOGBWPSBCMF POF
CBTFE PO JOTVċDJFOU
LOPXMFEHF
JSSBUJPOBM GFFMJOHT
PS JOBDDVSBUF TUFSFPUZQFT )PMEJOH PQJO
JPOTUIBUBSFGPSNFECFGPSFIBOEPOUIFCBTJTPGJOTVċDJFOULOPXMFEHF"O
VOGPVOEFE NJTUSVTU
EJTMJLF
IBUSFE
PS GFBS PG B QFSTPO PS HSPVQ
TQFDJm
DBMMZPOFPGBQBSUJDVMBSSFMJHJPO
FUIOJDJUZ
OBUJPOBMJUZ
PSTUBUVT1SFKVEJDJBM
QFPQMFQSFKVEHFPUIFST
1SFKVEJDFJTBOBDRVJSFEDIBSBDUFSJTUJDUIBUDBOCFFMJNJOBUFEUISPVHIFEVDB
UJPO
QSFMBUF 13&)MVU
OPVO
"IJHISBOLJOHNFNCFSPGUIFDMFSHZ
JODMVEJOHBCJTIPQ
BCCPU
PSDBSEJOBM
DzFQPQFJTUIFIJHIFTUQSFMBUFPGUIF3PNBO$BUIPMJD$IVSDI
QSPDMJWJUZ
QSFQPTJUJPO QSF10)TJITIVO
OPVO
ɩFQBSUPGTQFFDIUIBUTIPXTUIFSFMBUJPOPGOPVOTUPFBDIPUIFSBOEUPUIF
PUIFSQBSUTPGBDMBVTF&YBNQMFTJODMVEFBU
BCPVU
BOEBCPWF/PUUPCF
1
DPOGVTFEXJUIQSPQPTJUJPO
XIJDIJTBOJEFB
PĊFS
PSQMBOQVUGPSXBSEGPS
DPOTJEFSBUJPO
PSBTFYVBMJOWJUBUJPO
"QSFQPTJUJPOBMQISBTFCFHJOTXJUIBQSFQPTJUJPOBOEFOETXJUIBOPVOPS
QSPOPVO
QSFTDJFODF 13&)TIFIOT
OPVO
,OPXMFEHFPGBDUJPOTPSFWFOUTCFGPSFUIFZUBLFQMBDFGPSFLOPXMFEHF
1BSFOUTIPQFUPIBWFFOPVHIQSFTDJFODFUPQSPUFDUUIFJSDIJMESFOGSPNGVUVSF
IBSN
QSFUFOTF 13&&UFODF
OPVO
#FIBWJOHJOBXBZUIBUJTOPUHFOVJOF
CVUNFBOUUPEFDFJWFPUIFST"DMBJN
FTQFDJBMMZPOFUIBUIBTGFXGBDUTUPTVQQPSUJU5PGBMTFMZBDUPSDMBJNUPCF
TVSQSJTFE.BLFCFMJFWFPSJNBHJOFE"OJOTUBODFPGQSFUFOEJOH
.BOZPG4IBLFTQFBSFTQMBZTBSFDSBGUFEBSPVOEJSPOJDQSFUFOTF
XIFONFO
QMBZFEUIFQBSUTPGXPNFOXIPXFSFQSFUFOEJOHUPCFNFO
QSJTUJOF QSJI45&&/
BEKFDUJWF
4PDMFBOBTUPMPPLOFX
VOTQPJMFE
OPUBMUFSFECZIVNBOFODSPBDINFOU*O
BOPSJHJOBMTUBUFVODPSSVQUFECZMBUFSJOnVFODF
'PSNBOZUFFOBHFCPZTUIFQSJTUJOFMPPLBOETNFMMPGBOFXDBSJTJOUPYJDBUJOH
QSPCPOP QSP#0)OPI
BEKFDUJWF
%POFPSVOEFSUBLFOGPSUIFQVCMJDHPPEXJUIPVUBOZQBZNFOUPSDPNQFOTB
UJPO
NPTUPGUFOJOSFGFSFODFUPMFHBMTFSWJDFT
+BZSFDFJWFEUIFHSFBUFTUmOBODJBMSFXBSEGSPNIJTDPSQPSBUFMFHBMDMJFOUT
CVU
IFHPUUIFNPTUQFSTPOBMTBUJTGBDUJPOGSPNIJTQSPCPOPXPSL
QSPDMJWJUZ QSP,-*)WJIUFF
OPVO
"OJOIFSFOUUFOEFODZUPCFIBWFJOBQBSUJDVMBSXBZFTQFDJBMMZ
BOBUUSBDUJPO
UPPCKFDUJPOBCMFPSJNNPSBMBDUJWJUZPSCFIBWJPS
8FOEZTQSPDMJWJUZUPOFSWPVTMBVHIUFSXBTEJTUSBDUJOHEVSJOHFNQMPZNFOU
JOUFSWJFXT
QSPDSBTUJOBUJPO
QSPDSBTUJOBUJPO QSPLSBTUVI/":TIVO
OPVO
1 ɩFBDUPGQPTUQPOJOHPSBWPJEJOHEPJOHTPNFUIJOH
FTQFDJBMMZBTBSFHVMBS
QSBDUJDF
/JDLT QSPDSBTUJOBUJPO MFE UP MBTUNJOVUF BOE GVUJMF BUUFNQUT UP DPNQMFUF
BTTJHONFOUT
QSPEJHZ 13"8EJIHFF
OPVO
4PNFPOFXIPTIPXTBOFYDFQUJPOBMOBUVSBMUBMFOUGPSTPNFUIJOHBUBOFBSMZ
BHF4PNFUIJOHWFSZJNQSFTTJWFPSBNB[JOHBXPOEFS
PSNBSWFMPVTFYBNQMF
"OZPOFXIPDBOQMBZJOBTZNQIPOZBTBWJPMJOTPMPJTUBUUIFBHFPGOJOFJT
EFmOJUFMZBSFNBSLBCMFNVTJDBMQSPEJHZ
QSPGBOF 130&GBOF
BEKFDUJWF
6TFEUPEFTDSJCFMBOHVBHFPSCFIBWJPSUIBUTIPXTEJTSFTQFDUGPS(PE
BOZ
EFJUZ
PSSFMJHJPO
1SPGBOFMBOHVBHFTFFNTUPCFBDDFQUFEJOUIFMPDLFSSPPNTPGIJHITDIPPMBUI
MFUFT
XIFOJUTIPVMECFDPOUSPMMFE
QSPnJHBUF 13")nJIHVU
BEKFDUJWF
&YUSFNFMZFYUSBWBHBOU
XBTUFGVM
PSTIBNFMFTTMZJNNPSBM&YUSBWBHBOUMZPS
SFDLMFTTMZXBTUFGVM
.BOZ SPDL TUBST UBLF PO QSPnJHBUF MJGFTUZMFT BGUFS NBLJOH JU CJH
CVU TPNF
TFUUMFEPXOJOUJNF
QSPHOPTUJDBUF QSPH/")TUJILBUF
WFSC
5PQSFEJDUPSGPSFUFMMUIFGVUVSF5PCFBOJOEJDBUJPOPGMJLFMZGVUVSFFWFOUT
DzPTFUFMFWJTJPOFYQFSUTXIPUSZUPQSPHOPTUJDBUFFMFDUJPOTBSFPGUFOXSPOH
QSPNVMHBUF 13")NVMHBUF
WFSC
5PQSPDMBJNPSEFDMBSFTPNFUIJOHPċDJBMMZ
FTQFDJBMMZUPQVCMJDJ[FGPSNBMMZ
UIBUBMBXPSEFDSFFJTJOFĊFDU5PQVUGPSXBSEQVCMJDMZPSBOOPVODFJOBO
PċDJBMDBQBDJUZ
/FXTPG1SFTJEFOU,FOOFEZTBTTBTTJOBUJPOXBTRVJDLMZQSPNVMHBUFEUISPVHI
PVUUIFTDIPPM
FWFOUIPVHIOPPOFCVUUIFQSJODJQBMTTFDSFUBSZIBEBSBEJP
QSPUÏHÏ
QSPQJORVJUZ QSVI1M/LXJIUFF
OPVO
/FBSOFTTJOTQBDF
UJNF
PSSFMBUJPOTIJQ
DzF QSPQJORVJUZ PG UIF UXP GBNJMJFT
XIP XFSF OFJHICPST GPS PWFS UXFOUZ
1
ZFBST
MFEUPTPNFDMPTFGSJFOETIJQTBTXFMMBTBGFXEJTBHSFFNFOUT
QSPTDSJCF QSP4,3*#&
WFSC
ɩFBDUPGDPOEFNOJOHPSGPSCJEEJOHTPNFUIJOHɩFDPOEJUJPOPGIBWJOH
CFFOEFOPVODFEPSFYJMFE/PUUPCFDPOGVTFEXJUIQSFTDSJQUJPO
XIJDIJTB
XSJUUFOPSEFSJTTVFECZBQIZTJDJBOBVUIPSJ[JOHBQIBSNBDJTUUPTVQQMZBQBS
UJDVMBSNFEJDBUJPO
"GUFS8PSME8BS**
PĆDJBMTQSPTDSJCFE+BQBOTFTUBCMJTINFOUPGBTUBOEJOH
BSNZ
XIJDIMFEUPQFBDFGPSEFDBEFT
QSPTFMZUJ[F 13")TVIMVIUJ[F
WFSC
5PUSZUPDPOWFSUTPNFPOFUPBSFMJHJPVTGBJUIPSQPMJUJDBMEPDUSJOF5PBUUFNQU
UPDPOWFSUUPPOFTSFMJHJPVTGBJUI
.BOZBSFTVTQJDJPVTUIBUCPSOBHBJO$ISJTUJBOTBMMTFFLUPQSPTFMZUJ[FPUIFST
QSPUBHPOJTU QSPI5"HVIOJTU
OPVO
ɩFNPTUJNQPSUBOUDIBSBDUFSJOBOPWFM
TUPSZ
QMBZ
PSMJUFSBSZXPSLɩF
NBJO QBSUJDJQBOU JO B DPOUFTU PS EJTQVUF "O JNQPSUBOU PS JOnVFOUJBM TVQ
QPSUFSPSBEWPDBUFPGBDBVTFPSJTTVF
)PMEFO $BVMmFME
UIF QSPUBHPOJTU PG UIF GBNPVT DPNJOHPGBHF OPWFM
JT B
DIBSBDUFSUIBUNBOZUFFOTDBOSFMBUFUP
QSPUÏHÏ 130UVI[IBZ
OPVO
" ZPVOH QFSTPO XIP SFDFJWFT IFMQ
HVJEBODF
USBJOJOH
BOE TVQQPSU GSPN
TPNFPOF PMEFS XJUI NPSF FYQFSJFODF PS JOnVFODF 4PNFPOF QSPUFDUFE
FODPVSBHFE
PSIFMQFECZBOPUIFSPGTVQFSJPSTUBUVTPSSBOL
)JTUPSJDBMMZ
JUTFFNTUIBUFBDIWJDFQSFTJEFOUXBTUIFQSPUÏHÏPGUIFQSFTJEFOU
CVUUIBUJTOPUUIFDBTF
QSPUPDPM
QSPUPDPM 130UVIDBMM
OPVO
1 3VMFT PG DPSSFDU CFIBWJPS PO PċDJBM PS DFSFNPOJBM PDDBTJPOT GPSNBM FUJ
RVFUUF
BTQSBDUJDFEJOEJQMPNBUJDDJSDMFT'PSNBMBHSFFNFOUCFUXFFOTUBUFT
PSOBUJPOT
PSQSFMJNJOBSZESBGUPGBUSFBUZPSBHSFFNFOU*OUFDIOJDBMUFSNT
UIFSVMFTUIBUHPWFSOIPXDPNQVUFSTUSBOTNJUBOEVTFJOGPSNBUJPO
0ĆDJBMQSPUPDPMSFRVJSFTUIBUUIF"NFSJDBOnBHOFWFSCFIVOHMPXFSUIBO
UIBUPGBOPUIFSOBUJPO
QSPUPUZQF 130)UVIUZQF
OPVO
ɩFPSJHJOBMNPEFMFYQFSJNFOUBMPSUSJBMWFSTJPOPGBTZTUFNPSJOWFOUJPO
DzFQSPUPUZQFPGUIFmSTUQFSTPOBMDPNQVUFSJTOPXJOBNVTFVN
QSPWFSC 13")WFSC
OPVO
"TIPSU
XFMMLOPXOTBZJOHUIBUFYQSFTTFTBOPCWJPVTUSVUIBOEPGUFOPĊFST
BEWJDFBOBEBHF"QPQVMBSTBZJOH
TUPSZ
PSNBYJN
DzFUBMFPGUIFUPSUPJTFBOEUIFIBSFJTBQSPWFSCUIBUUFBDIFTMFTTPOTBCPVUMJGF
BTXFMMBTTQPSU
QSVEFOU 1300EVOU
BEKFDUJWF
$IBSBDUFSJTUJDPGHPPETFOTF
DBSFJONBOBHJOHQSBDUJDBMNBUUFST
BOEBUFO
EFODZUPFWBMVBUFTJUVBUJPOTDBSFGVMMZTPBTUPBWPJESJTL$BSFGVMNBOBHF
NFOUPGSFTPVSDFT
1VSDIBTJOHBVUPNPCJMFJOTVSBODFJTBMXBZTBQSVEFOUBDU
BOEPOFSFRVJSFE
CZUIFMBXTPGNPTUTUBUFT
QSVSJFOU 1300SFFZFOU
BEKFDUJWF
)BWJOHPSJOUFOEJOHUPBSPVTFBOVOXIPMFTPNFJOUFSFTUJOTFYVBMNBUUFST
-FXE
GPDVTJOHFYDFTTJWFMZPOTFY
DzF 64 4VQSFNF $PVSU IBT SFWJFXFE DBTFT UP DMBSJGZ PCTDFOJUZ JTTVFT BOE
DMBSJGZXIFUIFSBCPPLJTQSVSJFOU
QTZDIPTPNBUJD TZLPTVI.")UJL
BEKFDUJWF
$BVTFECZNFOUBMGBDUPST
BTJOJMMOFTT%FTDSJCFTEJTPSEFSTXJUIFNPUJPOBM
PSNFOUBMSBUIFSUIBOFWJEFOUQIZTJDBMDBVTFT
8IFOEPDUPSTDPVMEOPUJEFOUJGZBOZQIZTJDBMDBVTFTGPSIFSJMMOFTT
UIFZCFHBO
UPMPPLGPSQTZDIPTPNBUJDPSJHJOT
RVBHNJSF
QVFSJMF 1:00SVM
BEKFDUJWF
4JMMZ JO B DIJMEJTI XBZ KVWFOJMF *NNBUVSF SFMBUFE UP PS DIBSBDUFSJTUJD PG
DIJMEIPPE'SPNUIF-BUJOGPSiCPZJTIw
2
8IJMF+BDLBOE&MBJOFXFSFDMFBSMZJOMPWF
NBOZUIPVHIUIJTQVFSJMFBDUJPOT
BSPVOEIFSJOBQQSPQSJBUFGPSBUIJSUZZFBSPME
QVHOBDJPVT QVH/":TIVTT
BEKFDUJWF
*ODMJOFEUPmHIUPSCFBHHSFTTJWF1SPOFUPRVBSSFMTPSmHIUTHJWFOUPDPO
nJDUPSEJTQVUF
0OPDDBTJPO
UIFDPBDIFTUIPVHIU,BUIZTQVHOBDJPVTBUUJUVEFXBTEFUSJNFO
UBMUPIFSQMBZPOUIFTPDDFSmFME
QVSQPSUFE QVSS103UJE
BEKFDUJWF
4VQQPTFEPSDMBJNFEUPCFUSVF
CVUXJUIPVUFWJEFODFPSQSPPG3FQSFTFOUFE
BTUIFSFBMUIJOH
DzFQVSQPSUFETJTUFSPG2VFFO&MJ[BCFUIXBTUIFTUBSPGUIFDSVJTF
UIPVHIOP
POFDPVMEQSPWFIFSSFMBUJPOTIJQUPUIFSPZBM
QVSWFZBODF QVSS7":ZVOUT
OPVO
ɩFBDUPGTVQQMZJOHTPNFUIJOH
FTQFDJBMMZGPPEɩFUBTLPGQSPWJEJOH
DPM
MFDUJOH
PSSFRVJTJUJPOJOHTVQQMJFTGPSBLJOH
RVFFO
PSBSNZ
DzFQVSWFZBODFPGNBUFSJBMTGPSUIFXFEEJOHDPTUNPSFUIBOIBECFFOBMMPU
UFEJOUIFCVEHFU
RVBHNJSF ,8"(NJSF
OPVO
"OBXLXBSE
DPNQMJDBUFE
PSEBOHFSPVTTJUVBUJPOGSPNXIJDIJUJTEJċDVMU
UPFTDBQFFOUBOHMFNFOUUIBUPĊFSTOPSFBEZTPMVUJPO-JUFSBMMZ
BTPGUNBSTIZ
BSFBPSCPHHZQBUDIPGHSPVOEUIBUHJWFTXBZXIFOXBMLFEPO'PSTPNF
EFTDSJQUJWF PG NBOZ UFFOBHF SFMBUJPOTIJQT BXLXBSE
DPNQMJDBUFE
EBOHFS
PVT
BOEEJċDVMUUPFTDBQF
8IJMF CVJMEJOH B OFX IPNF BU mSTU TFFNFE B XPOEFSGVM JEFB
UIF QSPKFDU
RVJDLMZCFDBNFBmOBODJBMBOEMPHJTUJDBMRVBHNJSF
RVBJOU
RVBJOU ,8":/5
BEKFDUJWF
2 $IBSNJOHJOBOPMEGBTIJPOFEXBZ4USBOHFPSVOVTVBMJOBQMFBTJOHPSJOUFS
FTUJOHNBOOFS
DzFTUVEFOUTBMXBZTUIPVHIUJURVBJOUUIBUUIFBMVNOJSFUVSOFEGPSUIFIPNF
DPNJOHHBNF
RVBMJUBUJWF ,8"-JI5":UVIW
BEKFDUJWF
)BWJOHUPEPXJUIUIFRVBMJUZPSDIBSBDUFSPGBUIJOH
PGUFOBTPQQPTFEUP
JUTTJ[FPSRVBOUJUZ
%S#VSUPOXPVMEPGUFODSJUJDJ[FUIFSFTFBSDIPGIJTTUVEFOUTBTCFJOHUPPRVBM
JUBUJWFBOEOPUOVNFSJDBMMZESJWFO
RVBMN ,8"-.
OPVO
"OVOFBTZGFFMJOHBCPVUBOBDUJPOPSFWFOUNJTHJWJOH
QBOHPGDPOTDJFODF
PSDPODFSOSFHBSEJOHSJHIUPSXSPOH"TVEEFOQBOHPGOBVTFBPSGFFMJOHPG
VODFSUBJOUZPSBQQSFIFOTJPO
,BUZIBEOPRVBMNTBCPVUSFUVSOJOHUPHSBEVBUFTDIPPMUPFBSOIFS1I%
RVBOEBSZ ,80/ESFF
OPVO
"TUBUFPGVODFSUBJOUZPSJOEFDJTJPOBTUPXIBUUPEPJOBQBSUJDVMBSTJUVBUJPO
ɩFTUBUFPGNJOEPGNPTUIJHITDIPPMCPZTBOEHJSMTXIFOEFDJEJOHXIBUUP
XFBSUPBEBUF
&MJ[BCFUIXBTJOBRVBOEBSZBCPVUXIBUDPVSTFTUPUBLFJOUIFmSTUTFNFTUFS
PGIFSGSFTINBOZFBS
RVBOUJUBUJWF ,8"/UJIUBUFVIW
BEKFDUJWF
"CMFUPCFDPNNVOJDBUFEJOUFSNTPGRVBOUJUZ#BTFEPOUIFBNPVOUPSOVN
CFSPGTPNFUIJOHDBQBCMFPGCFJOHNFBTVSFEJOTQFDJmDOVNFSJDBMUFSNT
"DDPVOUBOUTDFSUBJOMZOFFEUPLFFQBOBDDVSBUFRVBOUJUBUJWFNFBTVSFPGUIFJS
DMJFOUTJOUFSFTUT
RVBOUKPDL ,8")/5KPIL
OPVO
" QISBTF GPS TPNFPOF XIP FOKPZT RVBOUJUBUJWF BOBMZTJT UIBU JT
BQQMZJOH
OVNFSJDBM BOE TUBUJTUJDBM NFBTVSFNFOUT UP QSPCMFNT -JUFSBMMZ POF XIP
iSJEFTUIFOVNCFST
wPSJTBiOVNCFSTDSVODIFSw
DzFHSBEVBUFTUVEFOUTUIPVHIUCFJOHUFSNFEBiRVBOUKPDLwUPCFBDPNQMJNFOU
RVFBTZ
RVBOUVNMFBQ ,8"/UVIN-&&1
OPVO
"TVEEFO
ESBNBUJD
BOETJHOJmDBOUDIBOHFPSBEWBODFJOUIPVHIU%FSJWFE
GSPN UIF CFIBWJPS PG TVCBUPNJD QBSUJDMFT
XIJDI RVBOUVN QIZTJDT IBT
2
SFWFBMFEBSFBCMFUPUSBWFMHSFBUEJTUBODFTJOBMNPTUOPUJNFBUBMM
$SJDLBOE8BUTPOTRVBOUVNMFBQGSPNTDJFOUJmDSFTFBSDIUPDSFBUJWFUIPVHIU
SFWFBMFEUIBU%/"XBTBEPVCMFIFMJY
RVBSBOUJOF ,8"3VIOUFFO
OPVO
&OGPSDFE JTPMBUJPO UP UIPTF FYQPTFE UP B DPOUBHJPVT PS JOGFDUJPVT EJTFBTF
ɩFQFSJPEPGUJNFEVSJOHXIJDIQFPQMFPSBOJNBMTBSFJTPMBUFE
DzF.JUDIFMMTUIPVHIUJUPEEUIBUFWFOUIFJSHPMEmTIIBEUPCFQMBDFEJORVBS
BOUJOFXIFOUIFZNPWFEUP&VSPQF
RVBSL ,803,
OPVO
"OFMFNFOUBSZQBSUJDMFUIFTNBMMFTULOPXORVBOUJUZPGNBUUFS
*UTBNB[JOHIPXTPNFUIJOHBTTNBMMBTBRVBSLDBOHFOFSBUFTPNVDIFOUIV
TJBTNBOEJOUFSFTUJOQIZTJDTSFTFBSDIFST
RVBSSFMTPNF ,8")SVMMTPIN
BEKFDUJWF
)BWJOHBUFOEFODZUPBSHVFXJUIQFPQMFUFOEJOHUPQJDLmHIUTPSBOHSZEJT
QVUFTXJUIPUIFST
:PVBSFOPUUIFPOMZQFSTPOTIFIBTHPUUFOJOUPBmHIUXJUITIFJTRVBSSFMTPNF
XJUIOFBSMZFWFSZPOF
RVBTBS ,8":TBS
OPVO
"DPNQBDU
FYUSFNFMZEJTUBOU
BODJFOUPCKFDUJOTQBDFXIPTFFOFSHZPVUQVU
JTFRVBMUPPSHSFBUFSUIBOUIBUPGBOFOUJSFHBMBYZ
2VBTBST XFSF PODF UIFPSFUJDBM
UIFO POMZ PCTFSWBCMF BT WBHVF FMFDUSJDBM
JNQVMTFT
CVUUIFZBSFOPXPCTFSWBCMFBTDMFBSJNBHFTUISPVHIUIF)VCCMF4QBDF
5FMFTDPQF
RVFBTZ ,8&&[FF
BEKFDUJWF
'FFMJOHJMMJOUIFTUPNBDI
BTJGPOUIFWFSHFPGWPNJUJOHFBTJMZOBVTFBUFE
$BVTJOHBGFFMJOHPGVOFBTJOFTTPSOBVTFB"HBJO
MJLFNPTUUFFOBHFCPZTBOE
HJSMTCFGPSFBEBUF
PSIJHITDIPPMTUVEFOUTCFGPSFBUFTU
%SJWJOHBMPOHEJTUBODFPOUIFCVNQZSPBENBEFBMNPTUFWFSZPOFPOUIFUFBN
CVTGFFMRVFBTZ
RVFODI
RVFODI ,8&/4)
WFSC
2 5PTBUJTGZBUIJSTUCZESJOLJOH5PQVUPVUBmSFPSMJHIU5PTVCEVFBGFFMJOH
FTQFDJBMMZFOUIVTJBTNPSEFTJSF5PDPPMIPUNFUBMCZQMVOHJOHJUJOUPDPME
XBUFSPSPUIFSMJRVJE
%JMJHFOUTUVEFOUTTPNFUJNFTTUBUFUIBUSFBEJOHBOEXSJUJOHJTUIFPOMZXBZUP
RVFODIUIFJSUIJSTUGPSLOPXMFEHF
RVFSVMPVT ,8&3VIMVTT
BEKFDUJWF
*ODMJOFE UP DPNQMBJO PS mOE GBVMU 8IJOJOH PS DPNQMBJOJOH %FTDSJCJOH
TPNFPOFXIPNBLFTQFFWJTIDPNQMBJOUT
DzFRVFSVMPVTUXPZFBSPMEGFMUCFUUFSBOETUPQQFEXIJOJOHBGUFSIJTOBQ
RVJDLTJMWFS ,8*,TJMMWVIS
BEKFDUJWF
5FOEJOH UP DIBOHF SBQJEMZ BOE VOQSFEJDUBCMZ -JUFSBMMZ iNFSDVSJBM
w MJLF
.FSDVSZ
UIFHPEXIPJTBMTPDBMMFE2VJDL4JMWFS
DzFRVJDLTJMWFSFNPUJPOBMUSBOTGPSNBUJPOTPGNBOJDEFQSFTTJWFJOEJWJEVBMT
GSVTUSBUFGBNJMZNFNCFSTBOEQTZDIPMPHJTUT
RVJOUFTTFODF LXJO5&)TVOUT
OPVO
ɩFQVSF
FTTFOUJBMGPSNPGBUIJOH
JOJUTNPTUQFSGFDUGPSN4PNFUIJOHUIBU
JTUIFNPTUUZQJDBMFYBNQMF
BTiUIFRVJOUFTTFODFPGHSFFEw*OBODJFOUNFEJ
FWBMQIJMPTPQIZ
UIFmGUIFMFNFOUBGUFSFBSUI
BJS
mSF
BOEXBUFS
DzFBOOPVODFSDPNNFOUFEUIBUUIPTFXIPDPNQFUFEJOUIFUSJBUIMPOXFSFUIF
RVJOUFTTFODFPGTQFFE
TUSFOHUI
BOEFOEVSBODF
RVJTMJOH ,8*;MFIOH
OPVO
" USBJUPS
FTQFDJBMMZ TPNFPOF XIP DPMMBCPSBUFT XJUI BO PDDVQZJOH GPSDF
2VJ[ZPVSTFMGUXJDFPOUIJTPOFJUTBXPSEUIBUNFBOTOPUIJOHMJLFXIBU
JUTPVOET
0ODF UIF WJMMBHF XBT MJCFSBUFE
NBOZ PG UIF MFBEJOH DJUJ[FOT XFSF OPX
SFHBSEFEBTRVJTMJOHT
RVJWFS ,8*)WVS
WFSC
5PTIBLFSBQJEMZXJUITNBMMNPWFNFOUT
*UXBTIBSEUPUFMMXIFUIFSJUXBTUIFDPMEPSIFSOFSWFTUIBUXBTDBVTJOH+FO
OJGFSUPRVJWFSTPNVDI
SBNJmDBUJPO
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN 3
2VJTMJOHɩJT XPSE GPS TPNFPOF XIP JT EJTMPZBM BU CFTU
BOE
BO BDUVBM USBJUPS BU XPSTU
EFSJWFT GSPN B /PSXFHJBO QPMJUJDJBO
OBNFE7JELVO2VJTMJOH
XIPDPMMBCPSBUFEXJUIUIFPDDVQZJOH
/B[JTEVSJOH8PSME8BS**
RVJYPUJD LXJL405JL
BEKFDUJWF
5FOEJOHUPUBLFBSPNBOUJDJ[FEWJFXPGMJGFNPUJWBUFECZJEFBMJTNUPUIF
OFHMFDU PG UIF QSBDUJDBM )PQFMFTTMZ BOE JNQSBDUJDBMMZ JEFBMJTUJD %FSJWFE
GSPNUIFOBNFPGMJUFSBSZDIBSBDUFS%PO2VJYPUF
4VTBOT RVJYPUJD TFBSDI GPS i.S 3JHIUw JOTQJSFE IFS UP UBLF NBOZ TJOHMFT
DSVJTFT
CVUBMMTIFHPUXBTTFBTJDL
SBJTPOEÐUSF 3":TPIO%&55
OPVO
4PNFUIJOHUIBUHJWFTNFBOJOHPSQVSQPTFUPTPNFPOFTMJGF
PSUIFKVTUJmDB
UJPOGPSTPNFUIJOHTFYJTUFODF'SPNUIF'SFODIGPSiSFBTPOGPSCFJOHw
"GUFSUFBDIJOHIFSmSTUTQFDJBMFEVDBUJPODMBTT
TIFLOFXIFSSBJTPOEÐUSF
SBLJTI 3":LVTI
BEKFDUJWF
4UZMJTIJOBEBTIJOHPSTQPSUZXBZ)BWJOHBTUSFBNMJOFEMPPLUIBUTVHHFTUT
SBQJENPWFNFOUUISPVHIUIFXBUFS
DzFKVOJPSTBMMMPPLFEWFSZSBLJTIJOUIFJSXIJUFEJOOFSKBDLFUT
GPSNBMUSPV
TFST
BOEBUIMFUJDGPPUXFBS
SBNJmDBUJPO SBNJImI,":TIVO
OPVO
ɩFVOJOUFOEFEDPOTFRVFODFPGBOBDUJPO
PGUFOPOFUIBUDPNQMJDBUFTBTJU
VBUJPO PS NBLFT JU IBSEFS UP BDIJFWF UIF JOUFOEFE SFTVMUT ɩF QSPDFTT PG
CSBODIJOHPVUPĊTIPPUPSPVUHSPXUI
BTJOFJUIFSJEFBTPSBDUVBMCSBODIFT
POBUSFFPSQMBOU
5PPNBOZUFFOTGBJMUPGVMMZVOEFSTUBOEUIFSBNJmDBUJPOTPGUIFJSBDUJPOT
SBNTIBDLMF
SBNTIBDLMF 3".TIBLM
BEKFDUJWF
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
3BNTIBDLMF8IBU MBOHVBHF EJE &OHMJTI CPSSPX UIJT XPSE
GSPN (SFFL -BUJO /PQFUSZ *DFMBOEJD 3BNTLBLLS
iWFSZ
UXJTUFE
wJTUIFQPTTJCMF*DFMBOEJDTPVSDFGPSUIJTXPSE
NFBOJOH
iMPPTFMZ NBEF PS IFME UPHFUIFS
SJDLFUZ
TIBLZw 0UIFS QPTTJCMF
PSJHJOTJODMVEFSBOTIBDMF
iUPXSFDLPSEFTUSPZCZQMVOEFSJOHw
XIJDIXPVMENBLFTPNFUIJOHSBNTIBDLMFEiXSFDLFEPSEFTUSPZFE
CZQMVOEFSJOHw
SBODPS 3"/DPSF
OPVO
#JUUFS
EFFQMZIFME
BOEMPOHMBTUJOHJMMXJMMPSSFTFOUNFOU
3BODPSCFUXFFOUIF/PSUIBOEUIF4PVUIEJEOPUFOEGPSEFDBEFTBGUFSUIF
$JWJM8BS
SBOEZ 3"/EFF
BEKFDUJWF
)BWJOHBTUSPOHEFTJSFGPSTFY"HBJO
MJLFNPTUUFFOBHFCPZT
"EPMFTDFOUCPZTBSF
CZOBUVSF
SBOEZ
CVUUIFZTFFNUPHFUXPSTFPWFSUIFTVN
NFSBUUIFCFBDI
SBOLMF 3"/(LVM
WFSC
5PDBVTFQFSTJTUFOUGFFMJOHTPGBOHFS
JSSJUBUJPO
PSGFTUFSJOHSFTFOUNFOU5P
GFFMTMJHIUFEPSBOOPZFECFDBVTFPGBQFSDFJWFETMJHIU
PWFSTJHIU
PSDSJUJDJTN
DzFDSJUJDJTNPGQBSFOUTEPFTSBOLMFDIJMESFOBGUFSBXIJMF
CVUTPNFUJNFTJUJT
JNQPSUBOUUPMJTUFOUP
SBWJTIJOH
SBQQPSU SVI103&
OPVO
" QPTJUJWF CPOE PS GSJFOEMZ SFMBUJPOTIJQ CBTFE PO GSJFOETIJQ
USVTU
BOE B
TFOTFPGTIBSFEDPODFSOT"MTP
BOFTUBCMJTIFEQBUUFSOPGDPNNVOJDBUJPO
3
DzFTVCTUJUVUFUFBDIFSEFWFMPQFEBHPPESBQQPSUXJUIUIFTUVEFOUTUPFOTVSF
IJTPXOTVSWJWBM
SBQUVSPVT 3"1DIVSVT
BEKFDUJWF
&YQSFTTJOHPSDBVTJOHHSFBUFOUIVTJBTN
IBQQJOFTT
FDTUBUJDGFFMJOH
PSQMFB
TVSF
DzPTFXIPIBWFUIFPQQPSUVOJUZUPTFFUIF(SBOE$BOZPOBSFPGUFOSBQUVSPVT
BUUIFNFSFNFNPSZ
SBSFmFE 3"3&VImFE
BEKFDUJWF
4FFNJOHEJTUJODUPSSFNPUFGSPNPSEJOBSZSFBMJUZBOEDPNNPOQFPQMFMPGUZ
PSFYBMUFE4IPXJOHWFSZIJHIRVBMJUZ
DIBSBDUFS
PSTUZMFSFmOFE*OBTDJFO
UJmDTFOTF
IBWJOHBMPXEFOTJUZ
FTQFDJBMMZPXJOHUPBMPXPYZHFODPOUFOU
8IFOWJTJUJOHUIF0WBM0ĆDF
POFJTUSVMZJOBSBSJmFEFOWJSPONFOU
SBVDPVT 3"8DVTT
BEKFDUJWF
-PVEBOEIPBSTFVOQMFBTBOUTPVOEJOH
DIBSBDUFSJ[FECZMPVEOPJTF
TIPVU
JOH
BOESJCBMEMBVHIUFS
DzFGSBUFSOJUZIPVTFXBTSFHVMBSMZUIFTJUFPGSBVDPVTCFIBWJPS
BTXFMMBTPG
WJTJUTGSPNUIFDBNQVTQPMJDF
SBWFOPVT 3"WVIOVTT
BEKFDUJWF
&YUSFNFMZIVOHSZPSHSFFEZGPSTPNFUIJOHQSFEBUPSZ*OUFOTFMZFBHFSUPCF
TBUJTmFE
UPHSBUJGZEFTJSFT
3BWFOPVTBTUIFZXFSF
UIFUFBNDPVMEIBSEMZXBJUUISPVHIUIFJOUSPEVDUPSZ
CBORVFUTQFFDIFTCFGPSFTUBSUJOHUIFJSNFBM
SBWJTIJOH 3"WJITIJOH
BEKFDUJWF
&YUSFNFMZCFBVUJGVM
EFMJHIUGVM
BOEQMFBTJOHUPUIFFZF
"TZPVXPVMEFYQFDU
UIFCSJEFXBTSBWJTIJOHBTTIFXBMLFEEPXOUIFDIBQFM
BJTMF
SFDBMDJUSBOU
SFDBMDJUSBOU SJI,"-TJIUSVOU
BEKFDUJWF
3 4UVCCPSOMZSFTJTUBOUUPUIFDPOUSPMPSBVUIPSJUZPGPUIFST%JċDVMUUPEFBM
XJUI
XPSLXJUI
PSTVQFSWJTF
DzFIJHITDIPPMQSJODJQBMTPĆDFXBTMJLFBTFDPOEIPNFGPSTPNFSFDBMDJUSBOU
TUVEFOUT
SFDBQJUVMBUF SFLVI1*)DIPPMBUF
WFSC
5PTVNNBSJ[FJODPODJTFGPSNUPCSJFnZSFUFMMUIFFTTFOUJBMQPJOUTPGBTUPSZ
*OUFSNTPGCJPMPHZ
EFTDSJCFTXIBUBGFUVTEPFTBTJUSFQFBUTUIFTUBHFTPGUIF
FWPMVUJPOPGUIFTQFDJFTEVSJOHJUTEFWFMPQNFOU
(SFBU QVCMJD TQFBLFST BSF LOPXO GPS UIFJS BCJMJUJFT UP SFDBQJUVMBUF BOE HFT
UJDVMBUF
SFDJQSPDBUF SF4*)QSPLBUF
WFSC
5PHJWFPSBDUJOUVSOGPMMPXJOHUIFMFBEPGBOPUIFS5PHJWFPSEPJOSFUVSO
GPSTPNFUIJOHFMTF5PSFQSPEVDFUIFDPVSUFTZ
HJGU
PSFYBNQMFPGBOPUIFS
*UXBTEJĆDVMUUPEFUFSNJOFIPXCFTUUPSFDJQSPDBUFGPSBMMPGUIFDPODFSO
DBS
JOH
BOEIFMQSFDFJWFEBGUFSUIFUXJOTXFSFCPSO
SFDMBNBUJPO SFIDMVI.":TIVO
OPVO
ɩFDPOWFSTJPOPGVOVTBCMFMBOEJOUPMBOETVJUBCMFGPSGBSNJOHPSPUIFSVTFT
ɩFFYUSBDUJPOPGVTFGVMTVCTUBODFTGSPNSFGVTFɩFDMBJNJOHCBDLPGTPNF
UIJOHPODFUBLFOPSHJWFOBXBZ
DzFSFDMBNBUJPOPGUIFJOOFSDJUZXBTEFFNFENJSBDVMPVTCZUIPTFXIPMJWFE
UIFSF
SFDMVTJWF SJI,-00TJW
BEKFDUJWF
8JUIESBXOGSPNUIFSFTUPGUIFXPSMETPMJUBSZBOEIFSNJUMJLF4IVUPĊGSPN
UIFJOnVFODFTPGUIFXPSMEPSPUIFST
"GUFSIFSIVTCBOEEJFE
.ST)JMUPOMJWFEBSFDMVTJWFMJGF
SBSFMZDPNJOHPVU
PGIFSIPVTFPSTQFBLJOHUPBOZPOF
SFDPNQFOTF 3&)LVNQFOUT
WFSC
5P QBZ TPNFPOF GPS XPSL PS TFSWJDFT 5P HJWF DPNQFOTBUJPO GPS TVĊFSJOH
MPTT
PSJOKVSZ
5PSFDPNQFOTF.ST8JMMJBNTGPSBMMIFSTVąFSJOHXPVMECFJNQPTTJCMF
SFDVTF
SFDPOOPJUFS SFILVI/0:UFS
WFSC
5PFYQMPSFBOBSFBJOPSEFSUPHBUIFSJOGPSNBUJPO
FTQFDJBMMZBCPVUUIFQPTJ
UJPO BOE TUSFOHUI PG UIF FOFNZ 5P FOHBHF JO SFDPOOBJTTBODF 'SPN UIF
3
'SFODI
NFBOJOHiUPFYQMPSFw
DzFPWFSMZ[FBMPVTDPBDI
XIPXBTQSPOFUPNJMJUBSZNFUBQIPST
TBJEIFXPVME
iSFDPOOPJUFSwSBUIFSUIBOTDPVUUIFPQQPTJOHUFBN
SFDPVQ SFF$001
WFSC
5PSFHBJOTPNFUIJOHMPTUUPNBLFVQGPSTPNFUIJOHMPTU5PNBLFVQGPS
TPNFUIJOHUIBUIBTCFFOMPTU
)BCJUVBMHBNCMFSTUIJOLUIFZXJMMSFDPVQUIFJSMPTTFTJGUIFZKVTUDPOUJOVFUIFJS
SJTLZCFIBWJPST
SFDSJNJOBUJPO SFFDSJINVI/":TIVO
OPVO
"OBDDVTBUJPONBEFCZTPNFPOFXIPIBTCFFOBDDVTFEPGBDSJNF
VTVBMMZ
BHBJOTUUIFPSJHJOBMBDDVTFS3FDSJNJOBUJPOJTPGUFOBWFSZFĊFDUJWFGPSNPG
SFUBMJBUJPO
DzFQSFTTXBTTIPDLFEXIFOUIFSFDSJNJOBUJPOPGPOFPGIJTBJEFTJOWPMWFEUIF
QSFTJEFOUJOUIF8BUFSHBUFDPWFSVQ
SFDUJGZ 3&,UVImF
WFSC
5PNBLFTPNFUIJOHSJHIUUPDPSSFDUBOFSSPS5FDIOJDBMMZ
UPQVSJGZBTVC
TUBODFUISPVHIEJTUJMMBUJPO
"TQFPQMFHFUPMEFS
UIFZBSFPGUFOJOTQJSFEUPSFDUJGZQBTUNJTUBLFT
QBSUJDVMBSMZ
UIPTFBTTPDJBUFEXJUIGBNJMZBOEGSJFOET
SFDVTF SFF,:00;
WFSC
5PEJTRVBMJGZTPNFPOFGSPNKVEHJOHPSQBSUJDJQBUJOHJOTPNFUIJOHCFDBVTF
PGCJBTPSQFSTPOBMJOUFSFTU5PXJUIESBXPOFTFMGGSPNKVEHJOHPSQBSUJDJQBU
JOHJOTPNFUIJOHGPSQFSTPOBMSFBTPOT
4FFLJOHBCBMBODFEKVSZ
UIFEFGFOTFBUUPSOFZSFDVTFENBOZQPUFOUJBMKVSPST
VOUJMIFBQQSPWFEPGUIFNBMM
SFEVOEBODZ
SFEVOEBODZ SJI%6/EVOUTFF
OPVO
SFGFSFOEVN 3&)GVISFOEVN
OPVO
"WPUFCZUIFXIPMFPGBOFMFDUPSBUFPOBTQFDJmDRVFTUJPO"MTP
UIFRVFT
UJPOTQMBDFECFGPSFUIJTHSPVQCZBHPWFSONFOUPSHPWFSOJOHCPEZ
DzFSFTVMUTPGUIFOBUJPOBMSFGFSFOEVNXPVMEOPUCFCJOEJOH
CVUJUXPVMEUFMM
MFBEFSTXIBUUIFQVCMJDEFTJSFE
SFGVHF 3&'ZPPK
OPVO
"TIFMUFSFEPSQSPUFDUFEQMBDFUIBUJTTBGFGSPNIBSNPSUISFBU1SPUFDUJPOPS
TBGFTIFMUFSGSPNTPNFUIJOHPSTPNFPOF
.BOZ$VCBOTTFFLSFGVHFJO"NFSJDBBOESJTLUIFJSMJWFTUPEPTP
SFGVSCJTI SF'63CJTI
WFSC
5PSFOPWBUFPSSFQBJS5PSFTUPSFUPBTUBUFPGBUUSBDUJWFDPNQMFUJPO
7PMVOUFFSTSFGVSCJTIFEUIFBCBOEPOFEBQBSUNFOUTJOSFDPSEUJNF
SFHSFTT SFF(3&4
WFSC
5PSFUVSOPSSFWFSUUPBOFBSMJFS
MFTTBEWBODFE
BOEHFOFSBMMZXPSTFTUBUF5P
NPWFCBDLXBSET5PDBVTFTPNFPOFUPSFFOBDUBOFBSMJFSFNPUJPOBMTUBUFPS
SFMBUFECFIBWJPS
"GUFSTIFXPSLFEIBSEUPSBJTFIFSHSBEFT
BTVEEFOJMMOFTTDBVTFE.BSZUP
SFHSFTTJOIFSTUVEZIBCJUT
SFHVSHJUBUF SFF(63KJIUBUF
WFSC
5PCSJOHVOEJHFTUFEPSQBSUJBMMZEJHFTUFEGPPEGSPNTUPNBDIUPNPVUI5P
SFQFBUPSSFQSPEVDFXIBUIBTCFFOIFBSE
SFBE
PSUBVHIUJOBQVSFMZNFDIBO
JDBMXBZXJUIPVUFWJEFODFPGUIPVHIUPSVOEFSTUBOEJOH5FFOTNBZQSFGFSUP
TBZiIVSM
wiTQFX
wPSiUPTTDPPLJFTw
'PSTPNFDPVSTFT
BMMUIBUJTOFDFTTBSZUPSFDFJWFHPPEHSBEFTJTUPNFNPSJ[FBOE
UIFOSFHVSHJUBUFGBDUT
mHVSFT
PSEFmOJUJPOT
SFNVOFSBUF
SFJUFSBUF SFF*)UVISBUF
WFSC
5PTBZPSEPTPNFUIJOHSFQFBUFEMZ
PGUFOJOBCPSJOHXBZ
DzFDBOEJEBUFSFJUFSBUFEIFSWJFXTBUFBDIDBNQBJHOTUPQBOEJOFWFSZJOUFS
3
WJFX
SFMJORVJTI SJ-*/LXJTI
WFSC
5PHJWFVQPSTVSSFOEFS5PHJWFTPNFUIJOHVQPSQVUJUBTJEF
FNPUJPOBMMZ
PSQIZTJDBMMZ
8IFOIFUPPLJMM
5JNTGBUIFSSFMJORVJTIFENBOZPGUIFNPSFQIZTJDBMIPVTF
IPMEDIPSFT
SFNFEJBM SVI.&&EZVIM
BEKFDUJWF
"DUJOHBTBSFNFEZPSTPMVUJPOUPBQSPCMFN%FTJHOFEUPIFMQUIPTFXJUI
MFBSOJOHEJċDVMUJFT
PSUPJNQSPWFTLJMMTPSLOPXMFEHF*OUFOEFEUPDVSFPS
SFMJFWFTZNQUPNTPGTPNFPOFXIPJTJMMPSDIBMMFOHFE
8IJMFTPNFTUVEFOUTBSFUPPFNCBSSBTTFEUPUSBDLUIFNEPXO
SFNFEJBMTFS
WJDFTBWBJMBCMFGPSUIPTFJOOFFEBSFPGUFOQPXFSGVMBOEFąFDUJWF
SFNJOJTDF 3&)NVI/*44
WFSC
5PUBML
XSJUF
PSUIJOLBCPVUFWFOUTSFNFNCFSFEGSPNUIFQBTU
*UTFFNTPEEUPQBSFOUTUPIFBSUFFOTSFNJOJTDJOHBCPVUUIFJSFMFNFOUBSZTDIPPM
ZFBST
SFNJUUBODF SFF.*)UVODF
OPVO
ɩFTFOEJOHPGNPOFZUPQBZGPSBTFSWJDFPSNFSDIBOEJTF.POFZTFOUBT
QBZNFOU
$SFEJUDBSETTFFNUPTPNFBTNBHJDNPOFZ
VOUJMZPVIBWFUPTFOEBSFNJUUBODF
UPUIFJSJTTVFSFWFSZNPOUI
SFNVOFSBUF SJI.:00OVISBUF
WFSC
5P QBZ NPOFZ GPS HPPET PS TFSWJDFT
PS DPNQFOTBUF TPNFPOF GPS MPTTFT PS
JODPOWFOJFODF
"GUFS UIF BDDJEFOU
UIF JOTVSBODF DPNQBOZ SFNVOFSBUFE IFS GPS EBNBHFT
XJUIJOUXFOUZGPVSIPVST
TP.BSUIBHPUIFSDBSmYFERVJDLMZ
SFOBJTTBODF
SFOBJTTBODF 3&)OVITBOT
OPVO
3 "SFCJSUIPSSFWJWBM
BTPGTPNFUIJOHGPSHPUUFOPSUIBUXBTPODFMFTTLOPXO
PSQPQVMBS$BQJUBMJ[FE
SFGFSTUPUIFQFSJPEPG&VSPQFBOIJTUPSZGSPNUIF
GPVSUFFOUIUISPVHIUIFTJYUFFOUIDFOUVSJFT
SFHBSEFEBTNBSLJOHUIFFOEPG
UIF.JEEMF"HFTBOEUIFSFCJSUIPSCFHJOOJOHPGNBKPSDVMUVSBMBOEBSUJTUJD
DIBOHFT
DzF VOJWFSTJUZT SFOBJTTBODF QMFBTFE JUT BMVNOJ
XIP XFSF IBQQZ UP TFF JU
SFUVSOUPJUTGPSNFSFEVDBUJPOBMFYDFMMFODF
SFOFHF SJI/*)(
WFSC
5PHPCBDLPOPSCSFBLBQSPNJTF
DPNNJUNFOU
PSBHSFFNFOU
4PNFBEPMFTDFOUTGFFMUIBUQBSFOUTPGUFOSFOFHFPOQSPNJTFTPGSFXBSETGPSTQF
DJmDCFIBWJPS
TPGBNJMZUSVTUJTUFTUFE
SFOVODJBUJPO SFOVOTFF":TIVO
OPVO
"EFOJBMPSSFKFDUJPOPGTPNFUIJOH
PGUFOGPSNPSBMPSSFMJHJPVTSFBTPOT"O
PċDJBMEFDMBSBUJPOHJWJOHVQBUJUMF
PċDF
DMBJN
PSQSJWJMFHF
5JNTSFOVODJBUJPOPGBMDPIPMBOEESVHTIBETVDIHSFBUDPOTFRVFODFTUIBUIF
NBEFPUIFSTXJTIUPGPMMPXIJTFYBNQMF
SFQBSUFF SFIQVS5&&
OPVO
$POWFSTBUJPODPOTJTUJOHPGXJUUZSFNBSLT
PSBXJUUZSFNBSLPSSFQMZ"MTP
TLJMMJONBLJOHXJUUZDPOWFSTBUJPO
*UXBTBNVTJOHUPXBUDIUIFHJSMTQSBDUJDFUIFJSSFQBSUFF
IPQJOHOPUUPCF
FNCBSSBTTFEPOUIFJSmSTUEBUFT
SFQMFUF SJI1-&&5
BEKFDUJWF
"NQMZBOEDPNQMFUFMZTVQQMJFEXJUITPNFUIJOH)BWJOHFBUFOFOPVHI
(SBOENBT GBNPVT 4VOEBZ EJOOFST XFSF SFQMFUF XJUI FWFSZ UBTUZ EJTI POF
DPVMEJNBHJOF
SFQSFIFOTJCMF SFIQSJI)&/TJICVM
BEKFDUJWF
&YUSFNFMZVOBDDFQUBCMFBOEEFTFSWJOHPGDFOTVSF"CIPSSFOUBOENPSBMMZ
JOFYDVTBCMF
8IJMFIFSCFIBWJPSXBTHFOFSBMMZDPOTJEFSFESFQSFIFOTJCMF
BGFXGFMUUIBUTIF
TIPVMECFHJWFOBOPUIFSDIBODF
SFTQJUF
SFQSPCBUF 3&)QSVICBUF
OPVO
%JTSFQVUBCMF
VOQSJODJQMFE
PSJNNPSBMQFSTPO4PNFPOFXIPTFTPVMJTTBJE
UPCFEBNOFE
3
#FJOH DBMMFE B SFQSPCBUF XBT TIPDLJOH UP #MBLF
XIP UIPVHIU IJT CFIBWJPS
OPSNBMGPSBUFFOBHFS
SFTDJOE SJ4*/%
WFSC
5PSFNPWFPSPWFSSVMFUIFBVUIPSJUZPGTPNFUIJOH5PSFWFSTFBEFDJTJPOPS
BDU
NBLJOHJUOVMMBOEWPJE
DzF BQQFMMBUF KVEHF SFTDJOEFE UIF PSJHJOBM SVMJOH
GSFFJOH UIF BDDVTFE GSPN
KBJM
SFTJMJFOU SJI;*-ZVOU
BEKFDUJWF
"CMFUPSFDPWFSRVJDLMZGSPNTFUCBDLT"CMFUPTQSJOHCBDLJOUPTIBQFBGUFS
CFJOHTUSFUDIFE
EFGPSNFE
PSCFOU
+BOFQSPWFENPTUSFTJMJFOU
BTTIFXBTBCMFUPQMBZJOUIFTFBTPOTmOBMMBDSPTTF
HBNFBGFXEBZTBGUFSIFSLOFFJOKVSZ
SFTPMVUF SFI[VI-005
BEKFDUJWF
1PTTFTTJOH EFUFSNJOBUJPO NPUJWBUFE CZ PS EJTQMBZJOH EFUFSNJOBUJPO BOE
QVSQPTFGVMOFTT
"NFSJDBOTTFFNFEFWFONPSFSFTPMVUFUPmHIUUFSSPSJTNBGUFSUIFIPSSFOEPVT
FWFOUTPG4FQUFNCFS
SFTPOBUF 3&)[VIOBUF
WFSC
5P FDIP UP NBLF TPNFUIJOH FMTF WJCSBUF PS QSPEVDF B TJNJMBS TPVOE 5P
IBWFBOFĊFDUPSJNQBDUCFZPOEXIBUJTBQQBSFOU5PQSPEVDFBTZNQBUIFUJD
SFTQPOTFiHFUPOUIFTBNFXBWFMFOHUIwXJUITPNFPOFFMTF
DzFDSZJOHPGBOZJOGBOUSFTPOBUFTXJUIUIPTFXIPBSFQBSFOUT
BTUIFZBSFTFO
TJUJWFUPUIFTFTPVOETBOEUIFGFFMJOHTUIFZJOTQJSF
SFTQJUF 3&)TQJU
OPVO
#SJFGQFSJPEPGSFTUBOESFDPWFSZCFUXFFOQFSJPETPGFYFSUJPOPSBGUFSTPNF
UIJOHEJTBHSFFBCMFBUFNQPSBSZEFMBZPSTUBZPGFYFDVUJPO
DzFDPBDIGFMUUIFHJSMTIBEFBSOFEBSFTQJUFGSPNXJOETQSJOUTCFDBVTFUIFZ
XFSFXPSLJOHTPIBSEEVSJOHQSBDUJDF
SFTUJUVUJPO
SFTUJUVUJPO SFTUJ500TIVO
OPVO
3 ɩF SFUVSO PG TPNFUIJOH UP JUT SJHIUGVM PXOFS $PNQFOTBUJPO GPS B MPTT
EBNBHF
PSJOKVSZ3FUVSOPGTPNFUIJOHUPUIFDPOEJUJPOJUXBTCFGPSFJUXBT
DIBOHFE"UUFNQUUPSFQBJSEBNBHFDBVTFECZBXSPOHGVMBDU
"CJMMBVUIPSJ[JOHSFTUJUVUJPOUPUIFDJUJ[FOTJOUFSOFEJOUIFDBNQTSFDFOUMZ
DMFBSFE$POHSFTT
SFTUJWF 3&4UJWF
BEKFDUJWF
4UVCCPSO BOE VOXJMMJOH UP BDDFQU SVMFT PS DPOUSPM JNQBUJFOU XJUI EFMBZ
)BWJOHMJUUMFQBUJFODFVOXJMMJOHUPUPMFSBUFBOOPZBODFT
DzFSFTUJWFQMBZFSTHBUIFSFEBSPVOEUIFDPBDI
FBHFSUPHFUUIFHBNFVOEFS
XBZ
SFUJDFOU 3&)UVITVOU
BEKFDUJWF
6OXJMMJOHUPDPNNVOJDBUFWFSZNVDI
UBMLBHSFBUEFBM
PSSFWFBMBMMGBDUT
0O UIF mSTU EBZ PG IJHI TDIPPM FWFO UIF NPTU PVUHPJOH TUVEFOUT TFFN B CJU
SFUJDFOU
SFUSPBDUJWF SFIUSPI",UJW
BEKFDUJWF
3FBDIJOHCBDLJOUPUIFQBTUFĊFDUJWFBTPGBOFBSMJFSEBUF
FTQFDJBMMZJOUFSNT
PGDPOUSBDUTPSBHSFFNFOUT3FMBUJOHUPPSBQQMZJOHUPUIJOHTUIBUIBWFIBQ
QFOFEJOUIFQBTUBTXFMMBTUIFQSFTFOU
DzFSFJNCVSTFNFOUFMJHJCJMJUZGPSUIPTFXIPQBJEUIFIJHIFSQBSLJOHGFFXBT
NBEFSFUSPBDUJWFBTPG4FQUFNCFS
SFUSPTQFDUJWF SFIUSVI41&,UVW
OPVO
4PNFUIJOHCBTFEPONFNPSZPGQBTUFWFOUT
DPOUBJOJOHFYBNQMFTPGXPSL
GSPNNBOZQFSJPETPGBOBSUJTUTMJGF
PSBQQMZJOHUPUIJOHTQBTUBTXFMMBT
QSFTFOU'SPNUIF-BUJOGPSiCBDLXBSEWJTJPOw
DzF8BSIPMSFUSPTQFDUJWFBUUIFNVTFVNXBTBNB[JOHBOETPMBSHFUIBUZPV
DPVMEOUTFFBMMPGUIFFYIJCJUJOPOFWJTJU
SVNJOBUF
SFWJMF SJI7*-&
WFSC
5P NBLF B mFSDF PS BCVTJWF WFSCBM BUUBDL UP DVSTF PS BCVTF JO IBSTI MBO
HVBHF5PVTFJOTVMUJOHPSBCVTJWFMBOHVBHFUPEFOPVODFVTJOHIBSTIMBO
3
HVBHF4PNFUIJOHZPVNBZIBWFEPOF
CVUEJEOULOPXXIBUUPDBMMJU/PUUP
CFDPOGVTFEXJUISFWFMSZ
XIJDINFBOTMJWFMZFOKPZNFOUPSDFMFCSBUJPO
'PSTPNFUJNF/JYPOXBTSFWJMFECZIJTDSJUJDT
CVUBGUFSUJNFIFXBTSFTQFDUFE
BOEIPOPSFECZNBOZ
SIFUPSJDBM SVI50)SJILVM
BEKFDUJWF
"TLFEXJUIOPFYQFDUBUJPOPGSFTQPOTFPGUFOEFTDSJCFTTBSDBTUJDRVFTUJPOT
PSUIPTFUIFRVFTUJPOFSLOPXTDBOOPUCFBOTXFSFE1FSTVBTJWFBOETLJMMGVM
BTJOBSHVNFOUBUJPO
DzFEFBOTSIFUPSJDBMTLJMMTXFSFNVDIOFFEFEBTIFFYQMBJOFEUIFOFXBMDPIPM
QPMJDZUPUIFFOUJSFTUVEFOUCPEZ
SJCBME 3*)CVME
BEKFDUJWF
)VNPSPVTJOBSVEFBOEWVMHBSXBZ"NVTJOHMZDPBSTF
MFXE
BOEPĊDPMPS
PGUFOVTFEUPEFTDSJCFBKPLFBCPVUTFY
DzFGPPUCBMMUFBNCFDBNFJOGBNPVTGPSSJCBMECFIBWJPS
BOEPOPDDBTJPOUIFZ
XFSFEJTDJQMJOFEGPSJU
SPHVJTI 30)HJTI
BEKFDUJWF
.JTDIJFWPVT
PGUFO JO BO VOTDSVQVMPVT PS EJTIPOFTU XBZ -JLF B SPHVF
LOPXOUPIBWFMPXNPSBMTBOECBEIBCJUT1MBZGVM
3PHVJTICFIBWJPSJTOPUUPCFBQQSFDJBUFEPSJNJUBUFE
OPNBUUFSUIFSFQVUB
UJPOPGUIFSPHVF
SVNJOBUF 300NVIOBUF
WFSC
5PUIJOLDBSFGVMMZBOEBUMFOHUIBCPVUTPNFUIJOHUPQPOEFSPSSFWJFXNFO
UBMMZ
PWFS BOE PWFS JO POFT NJOE ɩF -BUJO SPPUT PG UIJT XPSE MJUFSBMMZ
iDIFXJOHUIFDVEw
EFTDSJCFTUIFBDUJPOPGDPXT
XIPTJUGPSIPVSTPOFOE
DIFXJOHUIFTBNFHSBTTPWFSBOEPWFSBHBJO
0ODF UIFZ XFSF BENJUUFE
UIF HVJEBODF DPVOTFMPS XBOUFE FWFSZ TUVEFOU UP
SVNJOBUFPOXIJDIDPMMFHFBENJTTJPOTPąFSUPBDDFQU
TBHBDJPVT
TBHBDJPVT TVI(":TIVTT
BEKFDUJWF
4 1PTTFTTJOHFYDFMMFOUKVEHNFOUBOEQPXFSTPGEJTDFSONFOUUIBUJT
BCMFUP
NBLF XJTF EFDJTJPOT ,FFO BOE GBSTJHIUFE
JO UFSNT PG QFSDFQUJPO $BMM B
UFBDIFSTBHBDJPVT
BOEZPVMMCFWFSZQMFBTFEUPTFFIPXUIFZSFBDU
1SPGFTTPS#MBLFTTBHBDJPVTSFQVUBUJPONBEFIJNPOFPGUIFVOJWFSTJUZTNPTU
QPQVMBSMFDUVSFSTBOEBEWJTPST
TBMBDJPVT TVI-":TIVTT
BEKFDUJWF
-FXE
PĊDPMPSJOUFOEFEUPUJUJMMBUFPSBSPVTFTFYVBMMZXJUIFYQMJDJUFSPUJD
DPOUFOU&YIJCJUJOHFYQMJDJUPSDSVEFTFYVBMEFTJSFPSEFTDSJCJOHEFMJCFSBUFMZ
QSPWPDBUJWFQJDUVSFTPSXSJUJOH%POUFWFSDBMMBUFBDIFSTBMBDJPVTZPVEPOU
XBOUUPLOPXIPXUIFZXJMMSFBDU
4PNFCFMJFWFUIFNPSFTBMBDJPVTUIFBEWFSUJTFNFOUTUIFIJHIFSUIFTBMFT
FTQF
DJBMMZUPUFFOBHFCPZT
TBMJFODF 4":MFFVOT
OPVO
ɩFRVBMJUZPGCFJOHJNQPSUBOUPSTUSJLJOH"QBSUJDVMBSMZJNQPSUBOUPSTUSJL
JOHGFBUVSFPSSFMFWBOUQPJOUPGEJTDVTTJPO
5FBDIFSTHSBEFTUVEFOUFTTBZTPOUIFTBMJFODFPGUIFJSUIFTJTTUBUFNFOUT
TVQ
QPSUJOHQBSBHSBQIT
BOEDPODMVTJPOT
TBMJOF 4":MFFO
BEKFDUJWF
4BMUZEFTDSJCFTBTPMVUJPOPGTBMUBOEEJTUJMMFEXBUFS
FTQFDJBMMZPOFIBWJOH
UIFTBNFDPODFOUSBUJPOPGCPEZnVJET
+VEZXBTTPEFIZESBUFEUIBUUIFEPDUPSIBEUPHJWFIFSBOJOUSBWFOPVTTBMJOF
TPMVUJPO
TBMVUBSZ 4"-ZPPUBSFFF
BEKFDUJWF
1SPNPUJOHHPPEIFBMUI0GWBMVFPSCFOFmUUPTPNFPOFDPOEVDJWFUPHPPE
IFBMUI
DzFTBMVUBSZFąFDUTPGWJTJUJOHBTQBTFFNNPSFQTZDIPMPHJDBMUIBOQIZTJDBM
TBMVUBUJPO 4"-ZPPUBZTIVO
OPVO
" HFTUVSF PS QISBTF VTFE UP HSFFU
SFDPHOJ[F
PS XFMDPNF ɩF PQFOJOH
QISBTFPGBMFUUFSPSTQFFDI
BEESFTTJOHUIFSFDJQJFOUPSBVEJFODF
#SPPL XBT VOTVSF XIFUIFS UP VTF UIF TBMVUBUJPO i%FBSw XIFO XSJUJOH UP
TPNFPOFTIFIBEKVTUNFU
TBUVSOJOF
TBMVUBUPSJBO TVIMPPUVI503&FFVO
OPVO
ɩFTUVEFOUHSBEVBUJOHTFDPOEIJHIFTUJOBDBEFNJDSBOLJOH4PNFUIJOHUP
TUSJWFGPSBOECFQSPVEPG
4
#FJOH UIF TBMVUBUPSJBO
SBUIFS UIBO UIF WBMFEJDUPSJBO
JT OPUIJOH UP CF
BTIBNFEPG
TBODUVN 4"/,UVIN
OPVO
"TBDSFEQMBDFJOTJEFBDIVSDI
NPTRVF
PSUFNQMF"RVJFUBOEQSJWBUFQMBDF
GSFFPGJOUFSGFSFODFPSJOUFSSVQUJPO
.BOZUFFOTGFFMBTJGUIFJSSPPNTBSFTBODUVNT
BOEUIFZGPSCJEBOZPOFUPFOUFS
XJUIPVUQFSNJTTJPO
TBOHVJOF 4"/HXJOO
BEKFDUJWF
$IFFSGVMMZ PQUJNJTUJD EJTQMBZJOH B QPTJUJWF BUUJUVEF "MTP EFTDSJCFT TPNF
UIJOHCMPPESFEJODPMPS
PSnVTIFEXJUIBIFBMUIZSPTZDPMPS
"GUFSUIFBDDJEFOU
,FOSFNBJOFETBOHVJOF
TQFFEJOHIJTSFDPWFSZBOEJOTQJS
JOHUIFOVSTFTBOEEPDUPSTXIPUSFBUFEIJN
TBSEPOJD TBS%0/JL
BEKFDUJWF
%JTEBJOGVMJSPOJDJOBNPDLJOHXBZ&YUSFNFMZTBSDBTUJDBOETDPSOGVM
DzFNPSFBOHSZIFCFDBNFBUIJTTJTUFS
UIFNPSFTBSEPOJD.JDIBFMTDPNNFOUT
TPVOEFE
TBUDIFM 4"DIVM
OPVO
"TNBMMCBH
PGUFOXJUIBTIPVMEFSTUSBQ
VTFEGPSDBSSZJOHCPPLTBOEQFS
TPOBMCFMPOHJOHT
8IFOUIFMBQUPQDPNQVUFSCFDBNFQPQVMBS
FWFSZPOFTFFNFEUPQVSDIBTFBOE
DBSSZTBUDIFMT
TBUVSOJOF 4"5VSOFFO
BEKFDUJWF
(MPPNZ
NPPEZ
BOENPSPTF%FTDSJCFTUIJOHTVOEFSUIFJOnVFODFPGUIF
QMBOFU4BUVSO
XIJDIJOBTUSPMPHZJTLOPXOGPSJUTDPMEBOETVSMZOBUVSF
0EEMZ
BGUFS UIF EFBUI PG IJT GBUIFS
)BSSZ CFDBNF IPQFGVM BOE PQUJNJTUJD
SBUIFSUIBOTBUVSOJOF
TBWBOU
TBWBOU 46)WPOU
OPVO
4 "XJTFPSTDIPMBSMZQFSTPO
FTQFDJBMMZPOFXJUIHSFBULOPXMFEHFJOBWFSZ
TQFDJBMJ[FEmFMEPSBSFB3FNFNCFS3BJONBO
*O BO JSPOZ PG OBUVSF
TPNF BVUJTUJD QFSTPOT XIP DBOOPU DPNNVOJDBUF OPS
NBMMZQPTTFTTJOUFMMFDUVBMQPXFSTUIBUDBOPOMZCFEFTDSJCFEBTUIPTFPGBTBWBOU
TBWPJSGBJSF 4"7XBI'"*3
OPVO
ɩF BCJMJUZ UP BDU BQQSPQSJBUFMZ BOE BESPJUMZ JO BOZ TJUVBUJPO "O PCWJPVT
TFOTFPGDPOmEFODFBOEQSPmDJFODZ'SPNUIF'SFODIGPSiLOPXJOHIPXUP
EP JU
w
"NB[JOHUPIJTGSJFOET
3POUIFRVBSUFSCBDLEFNPOTUSBUFETBWPJSGBSFEVSJOH
UIFEFCBUFDPNQFUJUJPO
TBWPSZ 4":WPISFF
BEKFDUJWF
4BMUZPSTIBSQUBTUJOH
SBUIFSUIBOTXFFU)BWJOHBOBQQFUJ[JOHUBTUFPSTNFMM
%FTDSJCFTGPPETUIBUBSFOPUEFTTFSUT
FTQFDJBMMZUIPTFNBEFXJUINFBUT
.PUIFSTDPPLJOHXBTTPTBWPSZUIBUJUDPVMECFTNFMMFEBTXFXBMLFEVQUIF
QBUIUPUIFGSPOUEPPS
TDBQFHPBU 4,"1&HPBU
OPVO
4PNFPOFXIPJTNBEFUPUBLFUIFCMBNFGPSPUIFST4PNFPOFXIPJTVOKVTUMZ
CMBNFEGPSDBVTJOHVQTFUPSEJTUSFTT%FSJWFTGSPNBOBODJFOU+FXJTIQSBDUJDF
PGTFMFDUJOHBHPBUUPBDDFQUUIFTJOTPGBDPNNVOJUZ
4UVEFOUTCFDPNFMJWJEXIFOUIFZUIJOLUIFZBSFCFJOHNBEFUIFTDBQFHPBUGPS
UIFBDUJPOTPGPUIFST
TDBSMFUMFUUFS 4,"3MVU-&)UVIS
OPVO
3FGFSFODFUPUIFOPWFMPGUIFTBNFOBNFCZ/BUIBOJFM)BXUIPSOF
JOXIJDI
BOBEVMUFSPVTXPNBOXBTNBEFUPXFBSBTDBSMFUi"wUPNBSLIFSBTBTJOOFS
/PX
BNFUBQIPSJDBMSFGFSFODFUPBTJHOUIBUBEVMUFSZPSPUIFSTJOIBTCFFO
DPNNJUUFE
8IFOXPSEPGIFSBąBJSCFDBNFQVCMJD
JUXBTBTJGTIFXPSFBTDBSMFUMFUUFSPO
IFSDMPUIJOH
GPSTIFXBTTIVOOFECZUIPTFXIPXFSFPODFIFSGSJFOET
TDJOUJMMB
TDBUIJOH 4,":UIJOH
BEKFDUJWF
4FWFSFMZ DSJUJDBM BOE TDPSOGVM
PGUFO SFGFSSJOH UP TQFFDI PS XSJUJOH BCPVU
TPNFPOFTDPOEVDUPSQFSGPSNBODF
4
DzFTDBUIJOHSFWJFXPGUIFNPWJFIBEOPJNQBDUPOJUTQPQVMBSJUZPSQSPmU
BCJMJUZ
TDFOBSJP TJI/")SFFZPI
OPVO
0VUMJOFPGBQMBZPSESBNBUJDQMPU
TDFOFCZTDFOF"TDSFFOQMBZ"OJNBH
JOFETFRVFODFPGFWFOUTUIBUDPVMECFDPNFQPTTJCMF0I
BTDFOFCZTDFOF
TUPSZSFWFBMTBTDFOBSJP
(PMGFSTIBWFUPUIJOLBCPVUBMMQPTTJCMFTDFOBSJPTXIFOUIFZDIPPTFDMVCTGPS
FBDITIPU
TDIJTN 4,*)[VN
OPVO
%JWJTJPOPGBHSPVQJOUPNVUVBMMZBOUBHPOJTUJDBOEEJTBHSFFJOHGBDUJPOT0OF
GBDUJPOGPSNFEBGUFSBEJTBHSFFNFOU"EJWJTJPOJOBSFMJHJPO
PSBCSFBLJOH
BXBZGSPNUIFSFMJHJPO
1SFTJEFOUJBMFMFDUJPOTSFDFOUMZIBWFDSFBUFETDIJTNTBOEBOHFSBNPOHWPUFST
SBUIFSUIBOVOJmFEBOENPUJWBUFEHSPVQT
TDINBMU[ 4)."-54
OPVO
&YBHHFSBUFE
IJTUSJPOJD TQFFDI PS CFIBWJPS NFBOU UP HFOFSBUF TZNQBUIZ
'SPNUIF:JEEJTIGPSNFMUFEDIJDLFOGBUVTFEGPSDPPLJOHBOEnBWPSJOH
1MBOOFSTPGUFOUSZUPNJOJNJ[FUIFTDINBMU[XIFOPSHBOJ[JOHGVOESBJTJOH
FWFOUTGPSmHIUJOHTFSJPVTEJTFBTFT
TDINPP[F 4).00;
WFSC
5PDIBUTPDJBMMZBOEBHSFFBCMZ5PUBMLQFSTVBTJWFMZUPTPNFCPEZ
PGUFOUP
HBJOQFSTPOBMBEWBOUBHF8IBUIJHITDIPPMTUVEFOUTPGUFOEPUPHFUBCFUUFS
HSBEFGSPNBUFBDIFS
4UFWFIBTCFFOTDINPP[JOHIJTQBSFOUTOPOTUPQ
BTVSFTJHOIFXBOUTTPNF
UIJOHCJH
TDJOUJMMB TJO5*)MVI
OPVO
"UJOZBNPVOUPGTPNFUIJOH"MTPBTQBSL
BTJOBTNBMMnJDLFSPGFNPUJPO
DzFDBTUBXBZTQSFTFSWFEBTDJOUJMMBPGIPQF
BMPOHXJUIBTDJOUJMMBPGQPUBCMF
XBUFS
TDJOUJMMBUF
TDJOUJMMBUF 4*/UVMBUF
WFSC
4 5PHJWFPĊPSSFnFDUMJHIUBTTQBSLTPSTVEEFOnBTIFT5PEB[[MFJOBMJWFMZ
DMFWFS
PSXJUUZXBZ5PFYDJUF
TFUPĊBTVEEFOSFBDUJPOBNPOHPUIFST
/FXTBCPVUUIFOFXmMNIBTCFFOIBSEUPDPNFCZ
CVUBGFXTDJOUJMMBUJOH
EFUBJMTIBWFMFBLFEPVU
TDPČBX 4,"8'MBVX
OPVO
4PNFPOFXIPJHOPSFT
PSTDPĊTBU
UIFMBX
&WFOUVBMMZUIFTDPćBXXJMMQBZGPSIJTBDUJPOT
JGOPUGPSIJTQBSLJOHUJDLFUT
TDSJNTIBX 4,3*.TIBVX
OPVO
ɩFUFFUIPSCPOFTPGXIBMFTBOEXBMSVTFT
FOHSBWFEXJUIEFUBJMFEESBXJOHT
VTVBMMZTFBSFMBUFE
$PMMFDUPSTPGTDSJNTIBXVOEFSTUBOEIPXUIJTBSUDPOUSJCVUFEUPFOEBOHFSJOH
XIBMFQPQVMBUJPOT
CVUUIFZDPOUJOVFUPDIFSJTIUIFJSQSJ[FQPTTFTTJPOT
TDSJQ 4,3*1
OPVO
1BQFSDVSSFODZPSDPVQPOTJTTVFEGPSFNFSHFODZVTF"MJTU
SFDFJQU
PSTIPSU
QJFDFPGXSJUJOH"EPDUPSTQSFTDSJQUJPO
%VSJOH8PSME8BS**
TDSJQXBTVTFEUPQVSDIBTFHBTBOEPUIFSDPNNPEJUJFT
UIBUXFSFCFJOHSBUJPOFE
TFNBOUJDT TVI."/UJLT
OPVO
ɩFTUVEZPGIPXMBOHVBHFDPOWFZTNFBOJOH"OFYDFTTJWFGPDVTPOUIFXBZ
TPNFUIJOHJTQISBTFE
SBUIFSUIBOXIBUJUTBZT
DzFDPBDITVSHJOHUPiQMBZBHHSFTTJWFwSBUIFSUIBOi IVSUUIFPQQPOFOUTwXBTB
NBUUFSPGTFNBOUJDT
BOEJUTJOUFSQSFUBUJPOEFQFOEFEVQPOXIJDIUFBNZPVXBOUFE
UPXJO
TFNCMBODF 4&.CMVOUT
OPVO
0VUXBSEBQQFBSBODFPSTIPX
VTVBMMZOPUUSVF"SFQSFTFOUBUJPO
DPQZ
PS
MJLFOFTT
8IFOUIFQSJODJQBMFOUFSFEUIFDMBTTSPPNCFJOHUBVHIUCZBTVCTUJUVUF
UIFSF
BQQFBSFEUPCFOPTFNCMBODFPGPSEFS
TFSFOF
TFNJOBM 4&.JIOVM
BEKFDUJWF
)JHIMZPSJHJOBMBOEJOnVFOUJBM
BTJOJEFBTUIBUJOTQJSFMBUFSEFWFMPQNFOUT
3FMBUJOHUP
DPOUBJOJOH
PSDBSSZJOHTFNFOPSTFFET
4
'PSNBOZ
UIF5FO$PNNBOENFOUTBSFUIFTFNJOBMFYQSFTTJPOTPGMBXT
WBM
VFT
BOETPDJFUBMOPSNT
TFOUJFOU 4&/TIVOU
BEKFDUJWF
$BQBCMFPGGFFMJOHBOEQFSDFQUJPOTUIFRVBMJUZPGCFJOHDPOTDJPVTPSBXBSF
$BQBCMF PG FNPUJPOBM SFTQPOTF BOE PG SFDFJWJOH JNQSFTTJPOT GSPN UIF
TFOTFT
"OZTFOUJFOUCFJOHTIPVMECFBCMFUPOPUJDFUIFESFBSJOFTTUIBUDPNFTXJUIB
DMPVEZEBZ
TFRVFTUFS TJ,8&4UFS
WFSC
5PJTPMBUF
DVUPĊGSPNFWFSZEBZMJGFBOEPVUTJEFJOnVFODFT5PUBLFMFHBM
QPTTFTTJPOPGTPNFPOFTQSPQFSUZVOUJMBEFCUJTQBJEPSEJTQVUFSFTPMWFE5P
TFJ[FPSEFNBOEUIFQSPQFSUZPGBOFOFNZ
8IFOUIFKVEHFBEKPVSOFEDPVSUGPSUIFEBZ
IFBMTPTFRVFTUFSFEUIFKVSZGPS
UIFSFNBJOEFSPGUIFUSJBM
TFSFOEJQJUPVT TBSFVO%*)QJIUVTT
BEKFDUJWF
"DDJEFOUBMJOBIBQQZBOEGPSUVJUPVTXBZ0GUFOEFTDSJCFTVTFGVMEJTDPWFS
JFTNBEFCZBDDJEFOU
PSJNQPSUBOUJOTJHIUTFODPVOUFSFEBTGPSUVOBUFDPJO
DJEFODFT
*U XBT TFSFOEJQJUPVT UIBU 1IJM XPO OFX HPMG DMVCT B XFFL CFGPSF UIF DMVC
DIBNQJPOTIJQ
TFSFOF TVI3&&/
BEKFDUJWF
$MFBS BOE DBMN
XJUIPVU XPSSZ
EJTUVSCBODF
PS TUSFTT #SJHIU XJUIPVU
DMPVET
7JTJUJOHUIFMBLFIPVTFBMXBZTNBEFIFSGFFMTFSFOF
TPTIFXFOUUIFSFCFGPSF
IFSXFEEJOH
TFSWJUVEF
TFSWJUVEF 4*3WVIUPPE
OPVO
4 4UBUFPGTMBWFSZ
PGCFJOHSVMFEPSEPNJOBUFE8PSLJNQPTFEBTQVOJTINFOU
#FJOHGPSDFEUPQBJOUUIFIPVTFJOPSEFSUPFBSOIJTBMMPXBODFGFMUMJLFTFSWJ
UVEFUP#VSU
TFTRVJDFOUFOOJBM TFTTLXBTFO5&/ZVIM
OPVO
" UI BOOJWFSTBSZ
DFMFCSBUJPO PG B UI BOOJWFSTBSZ
PS B ZFBS
QFSJPE
)JTUPSJBOT SFWFBM UIBU UIF 64 TFTRVJDFOUFOOJBM DFMFCSBUJPO JO XBT
NVDINPSFSFTFSWFEUIBOUIFCJDFOUFOOJBMPG
TFWFSBODF 4&7SVOUT
OPVO
ɩFBDUPGDVUUJOHPOFUIJOHPĊPSGSFFGSPNBOPUIFS*OCVTJOFTT
DPNQFOTB
UJPOUPBOFNQMPZFFXIPJTmSFEPSMBJEPĊ
6OTVSFPGXIFUIFSUIFZXPVMESFDFJWFBOZTFWFSBODF
JOUIFFOEUIFZXFSF
IBQQZUPHFUUISFFNPOUITQBZBGUFSUIFMBZPą
TJNJMF 4*)NVIMFF
OPVO
"mHVSFPGTQFFDIUIBUESBXTBDPNQBSJTPOCFUXFFOUXPUIJOHT
VTJOHiMJLFw
PSiBT
wBTJOiUFFUIBTXIJUFBTQFBSMTw
3PCFSU#VSOTGBNPVTQPFUJDTJNJMF
i0I
NZMPWFJTMJLFBSFE
SFESPTF
wJTPGU
RVPUFEBOENPSFPGUFOGFMU
TJOFRVBOPO TJFOJILXBI/0/
OPVO
"O FTTFOUJBM DPOEJUJPO
GFBUVSF
PS QSFSFRVJTJUF -BUJO GPS iXJUIPVU XIJDI
OPUw
$PNNJUNFOUJTUIFTJOFRVBOPOGPSBDBEFNJDTVDDFTT
TLVMMEVHHFSZ TLVM%6(HVISFF
OPVO
1SBDUJDFTDBSSJFEPVUJOBTFDSFUJWFXBZJOPSEFSUPUSJDLQFPQMF
DzFTLVMMEVHHFSZPGUIF8BUFSHBUFCVSHMBSTIBTCFDPNFJOGBNPVT
GPSJUGPSDFE
B1SFTJEFOUUPSFTJHO
TPNOBNCVMBUF
TPCSJRVFU TPICSJI,":
OPVO
"O VOPċDJBM OBNF PS OJDLOBNF
FTQFDJBMMZ B IVNPSPVT POF 4PNFUIJOH
BMNPTUFWFSZIJHITDIPPMTUVEFOUIBT
BMUIPVHITPNFKVTUEPOULOPXXIBU
4
PUIFSTDBMMUIFNCFIJOEUIFJSCBDL
)PXFNCBSSBTTJOHUIBUTIFXPVMEDBMMIJNi1PPLJF
wBQSJWBUFTPCSJRVFU
JO
GSPOUPGPUIFST
TPDJBMJTN 40)TIVIMJI[VN
OPVO
" QPMJUJDBM UIFPSZ UIBU HJWFT XPSLFST GBJS BOE FRVJUBCMF DPOUSPM PWFS UIF
HPPETBOEQSPEVDUTUIFZQSPEVDF
BTPQQPTFEUPUIFGSFFNBSLFUQSJODJQMFT
BOEDPNQFUJUJPOPGDBQJUBMJTN
)JTUPSJDBMMZ
TPDJBMJTNIBTQSPWFOUPXPSLJOUIFPSZPOMZ
XJUIMJUUMFTVDDFTTJO
SFBMXPSMEBQQMJDBUJPO
4PDSBUJDNFUIPE TVI$3"UJDL.&5)VIE
OPVO
"QSPDFTTPGUFBDIJOHBOEMFBSOJOH
JOXIJDIUIFUFBDIFSBTLTRVFTUJPOTUIBU
GPSDFUIFTUVEFOUTUPUIJOLBOEBSSJWFBUUIFJSPXOMPHJDBMDPODMVTJPOT
.BOZPGUIFCFTUMBXQSPGFTTPSTVTFUIF4PDSBUJDNFUIPEUPUFBDITUVEFOUT
TPMBDF 40-VTT
WFSC
5PDPNGPSUTPNFPOFBUBUJNFPGTBEOFTT
EJTBQQPJOUNFOU
PSHSJFGUPTZN
QBUIJ[FXJUIBOEDPOTPMF
DzFGBNJMZTPMBDFEFBDIPUIFSXJUIUIFLOPXMFEHFTIFIBEGPVHIUIFSDBODFS
CSBWFMZ
TPMJMPRVZ TVI-*-VILXFF
OPVO
ɩFBDUPGUBMLJOHUPZPVSTFMG
GSPNUIF-BUJOGPSiTQFBLBMPOFw*OUIFBUSF
B
NPOPMPHVFUIBUMFUTBDIBSBDUFSFYQSFTTJOOFSFNPUJPOTUIBUXPVMECFEJċ
DVMUUPDPNNVOJDBUFJOEJBMPHVF
DzFTPMJMPRVZJTBESBNBUJDEFWJDFNBEFGBNPVTCZ4IBLFTQFBSF
TPNOBNCVMBUF TPN/")CZPPMBUF
WFSC
5PXBMLJOZPVSTMFFQ
,FOOZ TIPDLFE IJT UFBNNBUFT XIFO IF TPNOBNCVMBUFE PO UIFJS mSTU SPBE
USJQ
TPPUITBZFS
TPPUITBZFS 4005)TBZFIS
OPVO
TPQIPNPSJD TBIGVI.0)SJDL
BEKFDUJWF
4IPXJOHBMBDLPGKVEHNFOUDIBSBDUFSJTUJDPGJNNBUVSJUZ"MTP
SFMBUJOHUP
TPQIPNPSFT
)PXTUSBOHFBOEDPOGVTJOHJUXBTUPIFBSUIFQSJODJQBMDBMMUIFKVOJPSDMBTT
QSBOLTPQIPNPSJD
TPSEJE 403&EJE
BEKFDUJWF
%FNPOTUSBUJOHUIFXPSTUBTQFDUTPGIVNBOOBUVSFJNNPSBM
UBXESZ
HSFFEZ
6OEJHOJmFEEJSUZBOEEFQSFTTJOH
#JPHSBQIJFTBSFPGUFOQSPmUBCMFQVCMJDBUJPOT
FTQFDJBMMZUIPTFDPOUBJOJOHTPS
EJEEFUBJMTBCPVUUIFMJWFTPGGBNPVTQFPQMF
TQFDJPVT 41&&TIVTT
BEKFDUJWF
"UUSBDUJWF PO UIF TVSGBDF
CVU BDUVBMMZ PG OP SFBM JOUFSFTU PS WBMVF EFDFQ
UJWF"QQFBSJOHUPCFUSVF
CVUSFBMMZGBMTF/PUUPCFDPOGVTFEXJUITQFDJFT
B
CJPMPHJDBMUFSNTGPSJOEJWJEVBMDSFBUVSFTUIBUSFTFNCMFPOFBOPUIFSBOEDBO
CSFFE
"UmSTUJUXBTUIPVHIUUIBUBSDIFPMPHJTUTGPVOEUIFSFNBJOTPG+FTVTCSPUIFS
+BNFT
CVUMBUFSBMMUIFFWJEFODFXBTQSPWFETQFDJPVT
TQFDVMBUJWF 41&)LZPPMVIUJW
BEKFDUJWF
#BTFEPODPOKFDUVSFPSJODPNQMFUFJOGPSNBUJPO%FTDSJCFTPQJOJPOTPSDPO
DMVTJPOTOPUCBTFEPOGBDUT3JTLZ
JOUFSNTPGBOJOWFTUNFOUUIBUJTQPUFO
UJBMMZQSPmUBCMF
&WFOUIFNPTUEFUBJMFETUBUJTUJDBMBOBMZTFTPGBDUVBSJFTBSFPOMZTQFDVMBUJWF
JOOBUVSF
TQPOUBOFJUZ TQPOUVI/":VIUFF
OPVO
*NQVMTJWFCFIBWJPSUIBUJTOPUQMBOOFE"MTP
UIFTPVSDFPGTVDIBDUJWJUZ
DzFTQPOUBOFJUZPGZPVUIJTMPPLFECBDLVQPOXJUIHSFBUKFBMPVTZCZFMEFST
TUFSFPUZQF
TQVSJPVT 41:63FFVT
BEKFDUJWF
'BMTF*MMFHJUJNBUF
BTJOBDIJME5SVFBOECFMJFWBCMFCVUPOUIFPVUTJEFPOMZ
'PSHFE
4
&SJDTCFMJFGUIBUIJTCBEHSBEFTXFSFCFDBVTFUFBDIFSTEJEOPUMJLFIJNXBT
TQVSJPVT
GPSJOUSVUI
IFXBTWFSZXFMMMJLFE
TQVSO 41&3/
WFSC
5PSFKFDUTPNFPOFTPĊFSTPSBEWBODFTXJUITDPSOBOEDPOUFNQU
DzFGFBSPGCFJOH TQVSOFEQSPIJCJUTTPNBOZGSPNSFWFBMJOHUIFJSUSVFGFFM
JOHT
TRVBMPS 4,8")MVS
OPVO
4IBCCJOFTTBOEEJSUJOFTTSFTVMUJOHGSPNQPWFSUZPSOFHMFDU4UBUFPGNPSBM
EFDBZ
DzFJOWFTUJHBUJPOGPVOEUIBUCFDBVTFUIFUISFFDIJMESFOMJWFEJOTRVBMPS
UIFZ
XPVMECFCFUUFSPąJOBGPTUFSIPNF
TUBMXBSU 45")-XFSU
BEKFDUJWF
%FQFOEBCMF
MPZBM
TUSPOH
TUVSEZ
BOEDPVSBHFPVT
DzFTUBMXBSUTVQQPSUPGIJTDPMMFBHVFTXBTXIBUESPWF%BOUPGVSUIFSBDIJFWF
NFOUT
TUBUFMZ 45":5MFF
BEKFDUJWF
*NQSFTTJWF
EJHOJmFE
BOE HSBDFGVM JO NBOOFS (SBOE BOE JNQPTJOH JO
BQQFBSBODF
'JSTUUJNF WJTJUPST UP UIF 8IJUF )PVTF BSF BMXBZT JNQSFTTFE CZ JUT TUBUFMZ
JOUFSJPSBOEJNQSFTTJWFHSPVOET
TUFSFPUZQF 45":SFFZPUZQF
OPVO
"O PWFSTJNQMJmFE PQJOJPO
VTVBMMZ CBTFE PO QSFKVEJDF PS QPPS KVEHNFOU
IFMECZBHSPVQPGQFPQMF
VTVBMMZBCPVUQFPQMFPSJEFBTGPSFJHOUPUIFN
#JMM #SBEMFZ
B 1SJODFUPO HSBEVBUF
QSPGFTTJPOBM CBTLFUCBMM QMBZFS
3IPEFT
4DIPMBS
BOE64TFOBUPSMJWFEBMJGFDPVOUFSUPUIFTUFSFPUZQFPGUIFEVNCKPDL
TUJHNB
TUJHNB 45*(NVI
OPVO
4 " TJHO PG TIBNF PS EJTHSBDF BUUBDIFE UP TPNFUIJOH TPDJBMMZ VOBDDFQUBCMF
"MTPBOJEFOUJGZJOHNBSL
DzFTUJHNBPGIBWJOHBDIJMEPVUPGXFEMPDLTFFNFEUPEJNJOJTIJOUIFMBUF
OJOFUJFT
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
4UJHNB'SPNUIF(SFFLGPSiUBUUPP
wUIJTXPSEGPSTPNFUIJOH
UIBU QFSNBOFOUMZ TUBJOT TPNFPOFT SFQVUBUJPO DPNFT GSPN UIF
BODJFOU(SFFLQSBDUJDFPGQIZTJDBMMZNBSLJOHTPNFPOFXJUIBUBU
UPPUPEJTUJOHVJTIIJNBTCFMPOHJOHUPBMPXFSDMBTT
TUJQVMBUF 45*)QZPPMBUF
WFSC
5PTQFDJGZBDFSUBJODPOEJUJPOJOBOBHSFFNFOUPSPĊFS5PQSPNJTFTPNF
UIJOHGPSNBMMZPSMFHBMMZ*OMFHBMUFSNT
UPDPOGFTT
BENJU
PSBHSFFUPBGBDU
SBUIFSUIBOSFRVJSFUIFPQQPTJUJPOUPQSPWFUIFGBDU
DzFXJMMEPFTTUJQVMBUFUIBUZPVNVTUXBJUVOUJMZPVBSFUIJSUZZFBSTPMEUP
SFDFJWFUIFNPOFZ
TVCKVHBUF 46#KJIHBUF
WFSC
5PQVUTPNFPOF
BHSPVQ
PSBOBUJPOVOEFSDPOUSPM5PDBVTFUPCFDPNFTVC
TFSWJFOU5PNBLFBOPUIFSQFSTPOQFSGPSNZPVSXJMM
DzSPVHIPVU IJTUPSZ
EJDUBUPST BUUFNQUT UP TVCKVHBUF PUIFS DPVOUSJFT IBWF
GBJMFEJOUIFFOE
TVCMJNBUF 46#MJINBUF
WFSC
5PCVSZBOEDPODFBMUIFFOFSHZPGBOJNQVMTFPSEFTJSF
VTVBMMZPOFIBWJOH
UPEPXJUITFY
JOBQVSTVJUDPOTJEFSFENPSFQSPQFS5PSFEJSFDUBOVSHFUPB
XIPMFTPNFQVSQPTF
"OBSUJTUXIPDBOTVCMJNBUFIJTGFFMJOHTNJHIUmOEUIFNUSBOTGPSNFEJOUP
HSFBUXPSLT
TVQFSDJMJPVT
TVCMJNF TVI#-*.&
BEKFDUJWF
"XFJOTQJSJOHCFBVUZUIBUTFFNTIFBWFOMZ0GUIFIJHIFTUNPSBMPSTQJSJUVBM
WBMVFMPGUZ
TQMFOEJE
PSDPNQMFUF
4
DzFDMJNCFSTXFSFSFXBSEFEBUUIFUPQPGUIFNPVOUBJOCZBTVCMJNFWJFXPG
UIFWBMMFZ
TVCTFSWJFOU TVC4&3WFFVOU
BEKFDUJWF
&BHFSUPGPMMPXXJTIFTPSPSEFST#FOEJOHUPUIFXJMMPGBOPUIFSTFSWJMF
*OTQJUFPGIPXTFYJTUJUTPVOEFE
,FOUIPVHIUUIBUXJWFTTIPVMECFTVCTFSWJ
FOUUPUIFJSIVTCBOET
TVCWFSTJWF TVC7&3TVW
BEKFDUJWF
*OUFOEFEUPVOEFSNJOFBHPWFSONFOUPSPUIFSJOTUJUVUJPO
VTVBMMZCZTFDSFU
BDUJPOTQFSGPSNFEGSPNUIFJOTJEFVOEFSNJOJOH
"OUJXBSQSPUFTUFSTPGUIFTXFSFUIPVHIUCZNBOZUPCFTVCWFSTJWFBOE
CZPUIFSTUPCFQBUSJPUTXIPQFSTPOJmFEUIFWBMVFPGGSFFEPNPGTQFFDI
TVDDJODU TVL4*/,5
BEKFDUJWF
$PNQBDUBOEDMFBS
FYQSFTTFEXJUIPVUVOOFDFTTBSZXPSET
DzPNBTT BDDFQUBODF TQFFDI XBT TVDDJODU
MBTUJOH POMZ POF NJOVUF BOE DPN
QPTFEPGMFTTUIBOBIVOESFEXPSET
TVċY 46)mLT
OPVO
"MFUUFSPSHSPVQPGMFUUFSTBEEFEBUUIFFOEPGBXPSEPSQBSUUPGPSNBOPUIFS
XPSE"OFYBNQMFBEEJOHiMZwUPiRVJDLwZJFMETRVJDLMZ
DzFTVĆYi MZwJTUIFPOFDPNNPOMZVTFEGPSDSFBUJOHBEWFSCTGSPNBEKFDUJWFT
TVQFSDJMJPVT TPPQFS4*)MFFVTT
BEKFDUJWF
$POUFNQUVPVT
BSSPHBOU %JTEBJOGVM BOE IBVHIUZ PWFSCFBSJOHMZ QSPVE
*UTTVQFSTJMMZGPSVTUPUIJOLTPNFPOFTPBSSPHBOUBOEIBVHIUZUPCFTVQFS
DJMJPVT
8FBMUIZJOEJWJEVBMTTPNFUJNFTCFIBWFJOBTVQFSDJMJPVTXBZ
BTJGNPOFZKVT
UJmFTPWFSCFBSJOHCFIBWJPS
TVQFSmDJBM
4 8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
4VQFSDJMJPVT%S 'SBO[ +PTFQI (BMM
UIF GPVOEFS PG UIF iTDJ
FODFwPGQISFOPMPHZ
DMBJNFEUIBUQFPQMFXJUICJHGPSFIFBETBOE
IJHIFSCSPXTIBWFNPSFCSBJOTɩJTMFEUPUIFFYQSFTTJPOIJHI
CSPX
XIJDIEFTDSJCFEBOJOUFMMFDUVBM4VQFSDJMJPVT
NFBOJOHiEJT
EBJOGVM
wJTSFMBUFEUPUIFCSPX
UPP*UEFSJWFTGSPNUIF-BUJOGPS
iSBJTFE FZFCSPX
w XIJDI DPNFT GSPN UIF JNBHF PG TPNFPOF MJGU
JOH BO FZFCSPX TMJHIUMZ JO EJTEBJO ɩJOL +BDL /JDIPMTPO IFSF
UIPVHINPTUQFPQMFQSPCBCMZEPOUUIJOLPGIJNBTBIJHICSPX
TVQFSmDJBM TPPQFS'*)TIVM
BEKFDUJWF
)BWJOHUPEPPOMZXJUIUIFTVSGBDFTLJOEFFQ$PODFSOFEXJUIPSTUBUJOH
POMZUIFPCWJPVT
XJUIMJUUMFTJHOJmDBODFPSTVCTUBODF/PUUIPSPVHI
DzFXPVOEXBTTVQFSmDJBM
SFRVJSJOHPOMZDMFBOJOHBOECBOEBHJOHBOEOP
TVUVSFT
TVSSFQUJUJPVT TVISVQ5*4)VTT
BEKFDUJWF
4FDSFUPSTOFBLZ
FTQFDJBMMZJOUFSNTPGBDUJPOTBOEBDRVJTJUJPOT4UFBMUIZ
*OUFMMJHFODFHBUIFSJOHJTBTVSSFQUJUJPVTBDUJWJUZ
BDDPNQMJTIFEDPWFSUMZ
TZDPQIBOU 4*)LVIGBOU
OPVO
4PNFPOFXIPnBUUFSTBQPXFSGVMQFSTPOGPSQFSTPOBMHBJOBOBNCJUJPVTnBU
UFSFSXIPUSJFTUPJNQSPWFIJTTUBUVTCZGBXOJOHPWFSUIPTFJOBVUIPSJUZ
1SFTJEFOUTBOEXPSMEMFBEFSTTIPVMEOPUTVSSPVOEUIFNTFMWFTXJUITZDPQIBOUT
GPSUIFZOFFEUPIFBSDSJUJDBMBOESFBMJTUJDWJFXTSFHBSEJOHDSJUJDBMJTTVFT
TZNCJPTJT TJNCFF04&TJT
OPVO
"NVUVBMMZCFOFmDJBMSFMBUJPOTIJQBNPOHEJĊFSFOUTQFDJFT"DPPQFSBUJWF
NVUVBMMZCFOFmDJBMSFMBUJPOTIJQCFUXFFOQFPQMF
HSPVQT
PSUIJOHT
DzFUXPUPQTUVEFOUTGPVOEUIBUBTZNCJPTJTXBTNVDICFUUFSUIBOBDPNQFUJ
UJWFSFMBUJPOTIJQ
TPUIFZTUVEJFEUPHFUIFS
TZODISPOJDJUZ
TZNNFUSJDBM 4*)NFUUSJILVIM
BEKFDUJWF
#BMBODFEJOQSPQPSUJPO6TVBMMZEFTDSJCFTUIFFWFOPSCBMBODFEIBMWFTPGB
XIPMF"CMFUPCFEJWJEFEFRVBMMZJOIBMG
4
8IFOFWFS .PN SFEFDPSBUFE
TIF mSTU MPPLFE GPS TZNNFUSJDBM SFMBUJPOTIJQT
CFUXFFOQJFDFTPGGVSOJUVSF
BOEUIFONBEFNFBOE%BEEPUIFMJGUJOH
TZNQPTJVN TJN10)[FFVIN
OPVO
"HBUIFSJOH
GPSUIFQVSQPTFPGEJTDVTTJOHBQBSUJDVMBSTVCKFDUBOEXIFSF
MFBSOFE QFPQMF NBLF QSFTFOUBUJPOT " QVCMJTIFE DPMMFDUJPO PG PQJOJPOT PS
XSJUJOHPOBTVCKFDU*UTQMVSBMJTTZNQPTJB
DzFTZNQPTJVNPOIPXUPUFBDIIJHITDIPPMTUVEFOUTXBTWFSZXFMMBUUFOEFE
CZUFBDIFSTBOEBENJOJTUSBUPST
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
4ZDPQIBOUɩFPMETUPSZ
VOQSPWFOCVUXJEFMZBDDFQUFE
JTUIBU
UIJTXPSEGPSBOBQQMFQPMJTIFS CBTJDBMMZ
TPNFPOFXIPTVDLTVQ
UPUIFJSTVQFSJPST
PSJHJOBUFEJOBODJFOU(SFFDFGSPNUIF(SFFL
TVLPQIBOUFT TVLPO
imH
w BOE QIBJOFO
iUP TIPXw
ɩJT XPSE
SFGFSSFEUPBOJOGPSNFSPOUIPTFXIPFYQPSUFEmHT"UPOFUJNF
JUXBTTVQQPTFEMZBHBJOTUUIFMBXUPFYQPSUmHTGSPN"UIFOT
BOE
TVLPQIBOUFT
MBUFSTZDIPQIBOUT
PGUFOUVSOFEJOWJPMBUPSTPGUIFMBX
GPSUIFJSPXOTFMmTIHBJO
TZODISPOJDJUZ TJOLSVI/*)TVIUFF
OPVO
$PJODJEFOUBMFWFOUT
FTQFDJBMMZUIPVHIUTPSESFBNT
UIBUTFFNSFMBUFEFWFO
UIPVHIUIFZBSFOPUPCWJPVTMZDBVTFECZFBDIPUIFSɩFHSFBUQTZDIPBOBMZTU
$BSM+VOHVTFEUIJTUFSNUPEFTDSJCFBOVOEFSMZJOHDPOOFDUJPOPGBMMQBSUTPG
PVSMJWFT
FWFOUIPTFUIBUXFDPOTJEFSBDDJEFOUBM
:PVIBWFFYQFSJFODFETZODISPOJDJUZJGZPVIBWFFWFSCFFOUIJOLJOHPGBOPME
GSJFOEPOMZUPUVSOUIFDPSOFSBOESVOSJHIUJOUPIFS
TZOPOZN
TZOPOZN 4:/VIOJN
OPVO
5 0OFPSOVNFSPVTFYQSFTTJPOTPSXPSETUIBUIBWFFYBDUMZPSWFSZOFBSMZUIF
TBNFNFBOJOH"XPSEUIBUNFBOTUIFTBNF
PSBMNPTUUIFTBNFBTBOPUIFS
XPSEFRVJWBMFOUJONFBOJOHUPBOPUIFSXPSE
*GZPVBSFMPPLJOHGPSBTZOPOZN
BUIFTBVSVTJTBHPPEQMBDFUPTUBSU
TZOPQTJT TJI/01TJT
OPVO
"DPOEFOTFEWFSTJPOPGBUFYUBOPVUMJOFPSTVNNBSZPGQSJODJQBMQPJOUT
DzPTFTNBMMQBQFSCBDLCPPLTUIBUDPOUBJOBTZOPQTJTPGUIFOPWFMTUIBUIJHI
TDIPPMTUVEFOUTSFBEBSFRVJUFQPQVMBS
BOETPNFBSFXFMMXSJUUFO
CVUUIFZTIPVME
OFWFSUBLFUIFQMBDFPGBDUVBMMZSFBEJOHUIFBTTJHOFEXPSL
UBCMFBV UB#-08
OPVO
"DMFBS
EFTDSJQUJWFSFQSFTFOUBUJPOPGTPNFUIJOHBQJDUVSF"OBSUJTUJDHSPVQ
JOHPGWBSJFEFMFNFOUT
DzF QSFIJTUPSJD UBCMFBVT JO /FX :PSLT .VTFVN PG /BUVSBM )JTUPSZ BSF TP
MJGFMJLFUIBUUIFZTDBSFZPVOHDIJMESFO
UBCPP UB#00
BEKFDUJWF
'PSCJEEFOGSPNVTFJOPSEJOBSZDPOUFYUSFTFSWFEGPSTQFDJBMPSTBDSFEGVOD
UJPOT"MTP
GPSCJEEFOPOUIFHSPVOETPGCBEUBTUFPSJNNPSBMJUZ
"UPOFUJNFIBWJOHBDIJMEPVUPGXFEMPDLXBTDPOTJEFSFEUBCPP
CVUOPXJU
TFFNTRVJUFBDDFQUBCMF
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
5BCPPɩF 'SJFOEMZ *TMBOET OPX 5POHB
XFSF WJTJUFE CZ UIF
&OHMJTI FYQMPSFS $BQUBJO +BNFT $PPL JO *U JT JO $PPLT
KPVSOBMT UIBU XF EPDVNFOU UIF mSTU VTF PG UBCPPGPS TPNFUIJOH
CBOOFEPSQSPIJCJUFE$PPLIBEBMUFSFEUIFTQFMMJOHBMJUUMF
GSPN
UIF5POHBOUBCV
XIJDINFBOUUIFTBNFUIJOH
UBMJTNBO
UBCVMBSBTB 5"#ZPVMBI3"8[BI
OPVO
-JUFSBMMZ
BDMFBOTMBUF*OQTZDIPMPHJDBMUFSNT
UIFNJOECFGPSFJUUBLFTPO
BOZJNQSFTTJPOTGSPNTPDJFUZPSFYQFSJFODF"MTPTPNFUIJOHUIBUJTQSJTUJOF
5
BOEOFX
XJUIPVUBOZQSFDPODFQUJPOTPSFYJTUJOHGFBUVSFT
5FBDIJOHLJOEFSHBSUFOJTTPSFXBSEJOH
GPSFBDIDIJMETNJOEJTJONBOZXBZT
MJLFBUBCVMBSBTB
UBDJU 5"TJU
BEKFDUJWF
6OEFSTUPPEPSJNQMJFEXJUIPVUCFJOHTUBUFEOPUTQPLFO
&BDI KVSPST UBDJU BTTVNQUJPO NVTU CF UIBU UIF EFGFOEBOU JT JOOPDFOU VOUJM
QSPWFOHVJMUZ
UBDJUVSO 5"TJIUVSO
BEKFDUJWF
2VJFU
PGGFXXPSET3FHVMBSMZVODPNNVOJDBUJWFPSSFTFSWFEJONBOOFSBOE
TQFFDI4PNFPOFXIPBWPJETDPOWFSTBUJPO
,FOOZXBTDPODFSOFEUIBU&NJMZTGBUIFSTUBDJUVSOOBUVSFJOEJDBUFEUIBUIF
EJTBQQSPWFEPGUIFJSEBUJOH
UBDUGVM 5",5GVM
BEKFDUJWF
"CMFUPTBZUIFQSPQFSUIJOHTJOPSEFSUPLFFQHPPESFMBUJPOTIJQTXJUIPUIFST
"UBDUGVMQFSTPOJTBDUVBMMZPOFXIPLOPXTXIBUOPUUPTBZJOPSEFSUPBWPJE
NBLJOHPUIFSTBOHSZPSVQTFU
)PXUBDUGVMPGIFSUPEFDMJOFIJTJOWJUBUJPOCZTBZJOHTVDIOJDFUIJOHT
UBDUJMF 5",UVMM
BEKFDUJWF
"CMFUPCFGFMUPSQFSDFJWFECZUIFTFOTFPGUPVDI"MTP
SFMBUFEUPUIFTFOTF
PGUPVDI
7FMWFUJTQSFUUZUPMPPLBU
CVUJUQSPWJEFTBNPTUMZUBDUJMFQMFBTVSF
UBMJTNBO 5")MVTNVO
OPVO
"O PCKFDU CFMJFWFE UP HJWF NBHJDBM QPXFST UP UIPTF XIP DBSSZ PS XFBS JU
"OZUIJOHCFMJFWFEUPIBWFNBHJDBMQPXFST
.BOZJOEJHFOPVTQFPQMFXFBSBUBMJTNBOUPXBSEPąFWJM
UBOEFN
UBOEFN 5"/EVN
BEKFDUJWF
5 5XPTFBUFE
BTJOBCJDZDMF"OBSSBOHFNFOUPGUXPPSNPSFJUFNTJOXIJDI
POFJTQMBDFECFIJOEUIFPUIFSTJOHMFmMF"MTP
BDUJOHJODPOKVODUJPO
DzFUFBNTXBSNVQGFBUVSFEBUBOEFNMBZVQESJMMUIBUJOUJNJEBUFEPQQP
OFOUTBOEJOTQJSFEUIFDSPXE
UBOHFOUJBM UBO+&/5TIVM
BEKFDUJWF
7FFSJOH PĊ GSPN UIF NBJO PS DVSSFOU TVCKFDU EFQBSUJOH GSPN UIF QMPUUFE
DPVSTF1FSJQIFSBM*ONBUI
SFMBUJOHUPPSJOWPMWJOHBUBOHFOU
1MFBTFTUPQZPVSUBOHFOUJBMJOGPSNBUJPOJTPOMZTFSWJOHUPDPOGVTFPVSEFDJ
TJPONBLJOH
UBOHJCMF 5"/KVICVMM
BEKFDUJWF
"CMFUPCFQFSDFJWFEXJUIBOZTFOTF
CVUFTQFDJBMMZWJBUIFTFOTFPGUPVDI
"CMFUPCFVOEFSTUPPEBOEFWBMVBUFEXJUIUIFNJOEɩJOHTUIBUBSFUBDUJMF
BSFBMTPUBOHJCMF
UIPVHIUIFSFWFSTFJTOPUBMXBZTUSVF
4PNFUJNFTUBOHJCMFSFXBSETPGUFBDIJOH
MJLFTBMBSZ
BSFOPUXIBUUSVMZNBU
UFS
GPSUIFJOUBOHJCMFTBMTPQBZPą
UBOUBMJ[JOH 5"/UVIMJF[JOH
BEKFDUJWF
"UUSBDUJWFBOEUFNQUJOH
PGUFOEVFUPVOBWBJMBCJMJUZPSVOBUUBJOBCJMJUZ*O
"FTPQTGBCMF
UIFGPYGPVOEUIFHSBQFTUBOUBMJ[JOHJOQBSUCFDBVTFIFDPVME
OPUSFBDIUIFN
$PMMFHFJTBUBOUBMJ[JOHHPBMGPSNBOZTUVEFOUT
CVUMPX4"5TDPSFTBOEQPPS
HSBEFTNBLFUIJTESFBNJNQSBDUJDBMGPSTPNF
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
5BOUBMJ[F5BOUBMVT
BTPOPG;FVTJO(SFFLNZUIPMPHZ
EJWVMHFE
UIFTFDSFUTPGUIFHPETUPUIFIVNBOT)FXBTTFOUUP)BEFTBOE
QVOJTIFE XJUI FUFSOBM UIJSTU BOE IVOHFS ɩF QPPM PG XBUFS IF
TUPPEJOESJFEVQXIFOFWFSIFUSJFEUPESJOLGSPNJU
BOEUIFUSFF
CSBODIFTBCPWFIJTIFBEQVMMFEPVUPGSFBDIXIFOFWFSIFSFBDIFE
GPSUIFJSGSVJUɩJTQVOJTINFOUHJWFTVTUIFXPSEUBOUBMJ[F
UFDUPOJD
5BP %08
OPVO
-JUFSBMMZ
iUIF XBZw "O &BTUFSO QIJMPTPQIZ GPVOEFE CZ -BPU[V BOE
EFTDSJCFEJOUIF5BP5F$IJOH#BTJDBMMZ
BOFYQSFTTJPOPGUIFVMUJNBUFSFBM
5
JUZ
UIF VOJWFSTBM FOFSHZ UIBU NBLFT BOE NBJOUBJOT FWFSZUIJOH ɩF PSEFS
BOEXJTEPNPGMJGFBOEIBSNPOZXJUIUIFVOJWFSTF
4IFXBTSFBEJOHBCPPLXJUIBNPSFQIJMPTPQIJDBMMPPLBUSFMBUJPOTIJQTDBMMFE
ɩF5BPPG%BUJOH
UBVUPMPHZ UPX5")MVIHFF
OPVO
"SFEVOEBOUSFQFUJUJPOPGNFBOJOHJOBTFOUFODFPSJEFBVTJOHEJĊFSFOUXPSET
6OOFDFTTBSZSFQFUJUJPOJOEJĊFSFOUXPSETPGBOJEFBBMSFBEZTUBUFE
4UBUJOHUIBUZPVLOPXBGPSFJHOFSGSPNBOPUIFSOBUJPOJTBUBVUPMPHZ
CFDBVTF
BMMGPSFJHOFSTBSFGSPNPUIFSDPVOUSJFT
UBYPOPNZ UBL4")OVINFF
OPVO
"MPHJDBMTZTUFNUIBUEFTDSJCFTUIFJOUFSSFMBUJPOTIJQTPGEJĊFSFOUUIJOHT*O
CJPMPHZ
UIFDMBTTJmDBUJPOUIBUBTTJHOTFWFSZPSHBOJTNB-BUJOOBNFBDDPSE
JOH UP JUT HFOVT BOE TQFDJFT
UIVT JEFOUJGZJOH JUT SFMBUJPO UP PUIFS TJNJMBS
CFJOHTBOEJUTQMBDFJOUIFTZTUFNPWFSBMM
1SJPS UP DSFBUJOH B MFTTPO QMBO
FBDI UFBDIFS NVTU EFWFMPQ B UBYPOPNZ PG
MFBSOJOHPCKFDUJWFT
UFDIOPDSBU UFL/6)LSBU
OPVO
"CVSFBVDSBUXJUIUSBJOJOHJOFOHJOFFSJOH
FDPOPNJDT
PSTPNFGPSNPGUFDI
OPMPHZ 4PNFPOF XIP CFMJFWFT UIBU UFDIOJDJBOT
PS UIF QFPQMF XIP LOPX
IPXUIJOHTBDUVBMMZXPSL
TIPVMECFUIFPOFTJOWPMWFEJOHPWFSONFOU
4UFSFPUZQJDBMMZ
UFDIOPDSBUT UIJOL MFTT BCPVU FNPUJPOBM JTTVFT BOE IPX EFDJ
TJPOTJNQBDUQFPQMF
UFDUPOJD UFL5")OJL
BEKFDUJWF
)BWJOH UP EP XJUI UIF HFPMPHJDBM TUSVDUVSF PG UIF FBSUI
QBSUJDVMBSMZ UIF
FBSUITDSVTUɩFTUVEZPGUFDUPOJDTJOWFTUJHBUFTUIFXBZBQMBOFUTDSVTUXPSLT
GPSNJOHNPVOUBJOTBOEDBVTJOHFBSUIRVBLFT
5FDUPOJDQMBUFTBSFHFPMPHJDGFBUVSFTUIBUTPNFCFMJFWFXJMMDBVTFBNBKPSFBSUI
RVBLFXJUIBOFQJDFOUFSJO$BMJGPSOJB
UFMFLJOFTJT
UFMFLJOFTJT UFMVILVI/&&TJTT
OPVO
5 ɩFTVQQPTFEQTZDIJDQPXFSUPNPWFPCKFDUTXJUIUIFNJOE'SPNUIF(SFFL
SPPUTGPSiGSPNBEJTUBODFwBOEiNPWFNFOUw
4PNFDPNJDCPPLDIBSBDUFSTBSFLOPXOGPSUIFJSQPXFSTPGUFMFLJOFTJT
UFNCMPS 5&.CMPS
OPVO
"OFBSUIRVBLF'SPNUIF4QBOJTIWFSCNFBOJOHiUPRVBLFw/PUBUSFNCMFS
BTTPNFUIJOL
CVUJOUIFTBNFWFJOBTUSFNPS
XIJDIJTBTIBLJOHPSWJCSBUJPO
CFGPSFPSBGUFSBOFBSUIRVBLF
4JODF UIF MBTU FBSUIRVBLF BMM OFX DPOTUSVDUJPO XBT SFRVJSFE UP CF CVJMU UP
XJUITUBOEMBSHFUFNCMPST
UFNFSJUZ UVI."3&VIUFF
OPVO
3FDLMFTTDPOmEFODFUIBUNBZCFPĊFOTJWF#SBTIOFTTSFDLMFTTEJTSFHBSEPG
EBOHFSPSVOQMFBTBOUDPOTFRVFODFT'FBSMFTTOFTTJTOPUBMXBZTBHPPEUIJOH
DzFUFNFSJUZPGCFJOHBUFFOPGUFOMFBETUPSFDLMFTTCFIBWJPSBOETBEOFTTGPS
QBSFOUT
UFNQFSBODF 5&.QVISFOTF
OPVO
4FMGSFTUSBJOUJOUIFGBDFPGUFNQUBUJPONPEFSBUJPO"CTUJOFODFGSPNESJOL
JOHBMDPIPM8IBUFWFSZQBSFOUIPQFTUIFJSIJHITDIPPMTUVEFOUQSBDUJDFT
DzFOFXDPBDIJOHTUBąEFNBOEFEUFNQFSBODFPGUIFGPPUCBMMUFBNEVSJOHUIF
TFBTPO
UFNQFTU 5&.QVTU
OPVO
"TFWFSFTUPSNXJUIIJHIXJOET
SBJO
IBJM
PSTOPX"TFWFSFDPNNPUJPOPS
EJTUVSCBODF
FTQFDJBMMZXJUIFNPUJPOBMVQIFBWBM5VSCVMFOU
HJWJOHSJTFUP
NBOZWJPMFOUFNPUJPOTPSTUPSNZBDUJPOT
DzFUFNQFTUPG+JNBOE4UFQIBOJFTBSHVNFOUXBTFNCBSSBTTJOHUPUIPTFXIP
XJUOFTTFEJU
UFNQMBUF 5&.QMVU
OPVO
"NBTUFSQBUUFSOGSPNXIJDIPUIFSJEFOUJDBMDPQJFTDBOCFNBEFBQBUUFSO
*WFIFBSEUIFTFDSFUUPXPPEXPSLJOHJTUPNBLFBEFUBJMFEUFNQMBUFPGFBDI
QBSUCFGPSFJUJTDVUPSDBSWFE
UFOVPVT
UFNQPSBM 5&.QVISVM
BEKFDUJWF
$POOFDUFEXJUIMJGFJOUIFXPSME
SBUIFSUIBOTQJSJUVBMMJGF-BTUJOHPOMZB
TIPSUUJNF3FMBUFEUPPSFYJTUJOHJOUJNF
BTPQQPTFEUPTQBDF
5
DzFUFNQPSBMJTTVFTBTTPDJBUFEXJUINBOOFETQBDFnJHIUUP.BSTBSFBTDPN
QMJDBUFEBTUIFNFDIBOJDBM
UFOBCMF 5&)OVICVMM
BEKFDUJWF
+VTUJmFE JO B GBJS PS SBUJPOBM XBZ EFGFOTJCMF CBTFE PO TVċDJFOU FWJEFODF
"CMFUPCFNBJOUBJOFE
IFME
PSEFGFOEFEBHBJOTUBUUBDL
*OWFTUPST EFUFSNJOFE UIBU GVSUIFS TVQQPSU PG UIF DPNQBOZT PXOFST XBT OP
MPOHFSUFOBCMF
TPUIFZBQQSPWFEBUBLFPWFS
UFOBDJUZ UVI/"TVIUFF
OPVO
ɩFRVBMJUZPGCFJOHVOZJFMEJOHTUVCCPSOɩFBCJMJUZPSUFOEFODZUPTUJDL
mSNMZUPBEFDJTJPOPSPQJOJPO
XJUIPVUEPVCUPSQPUFOUJBMUPDIBOHFɩF
TUSFOHUIXJUIXIJDITPNFUIJOHTUJDLT
IPMETUPHFUIFS
PSDMJOHT
QBSUJDVMBSMZ
UPBTVSGBDF
.BSZCFUITUFOBDJUZXBTFWJEFOUXIFOTIFQMBZFEUIFFOUJSFTFDPOEIBMGXJUI
BCSPLFOBSN
UFOFU 5&)OVU
OPVO
"TFUPGFTUBCMJTIFEBOEGVOEBNFOUBMCFMJFGT
FTQFDJBMMZSFMBUFEUPSFMJHJPOPS
QPMJUJDTBQSJODJQMF"GVOEBNFOUBMCFMJFGIFMEFTTFOUJBMCZBTPDJFUZ
HSPVQ
PSPSHBOJ[BUJPO/PUBUFOBOU
XIPJTTPNFPOFXIPSFOUTBQSPQFSUZ
DzFUFOFUUIBUi"MMQPMJUJDTJTMPDBMwJTPOFUIBUGFXDBOEJEBUFTGPSHFU
UFOVPVT 5&/ZPPVTT
BEKFDUJWF
/PUCBTFEPOBOZUIJOHTVCTUBOUJBMPSTJHOJmDBOUMJBCMFUPCSFBLEPXOFBT
JMZXIFODIBMMFOHFEɩJO
EJMVUFE
PSJOTVCTUBOUJBM-JUFSBMMZ
NFBOTiTMFO
EFS BTBUISFBE
w/PUUPCFDPOGVTFEXJUIUFOBDJPVT
XIJDIIBTUIFPQQPTJUF
NFBOJOHPGIPMEJOHUJHIUBOETUJDLJOHmSNMZ
DzFDPVQMFTSFMBUJPOTIJQTFFNFEUFOVPVTBUCFTU
CVUUIFJSGBNJMJFTIPQFEUIFZ
DPVMESFDPODJMFBOETUBZNBSSJFE
UFOVSF
UFOVSF 5&/ZVS
OPVO
5 ɩF IPMEJOH PG BO PċDJBM QPTJUJPO
PS UIF MFOHUI PG UJNF UIBU QPTJUJPO JT
IFME
3BJTFTBSFCBTFEPOQFSGPSNBODFSBUIFSUIBOUFOVSF
TPTPNFXIPIBWFCFFO
IFSFBXIJMFNJHIUOPUCFDPNQFOTBUFEBTXFMMBTOFXDPNFST
UFSNJOVT 563NJIOVT
OPVO
ɩFFOEQPJOUTPGBmYFEUSBOTQPSUBUJPOSPVUF
TVDIBTUIFCFHJOOJOHBOEFOE
PGBSBJMSPBEPSCVTMJOF"QPJOUXIFSFTPNFUIJOHTUPQTPSSFBDIFTJUTFOE
8IFOEFWFMPQFSTMFBSOFEUIBU.BQMFXPPEXPVMECFDPNFUIFUFSNJOVTGPSUIF
OFXSBJMTZTUFNUP/FX:PSL$JUZ
UIFZCFHBOCVZJOHVQQSPQFSUJFTRVJDLMZ
UFSSBDPUUB 5"3&VI,")UVI
OPVO
1PUUFSZPGBEJTUJODUJWFSFEEJTICSPXO
VTVBMMZVOHMB[FEBUMFBTUJOQBSUɩF
FBSUIFOXBSFDMBZVTFEUPNBLFTVDIQJFDFTɩFCSPXOJTISFEDPMPSJUTFMG
/BUJWF"NFSJDBOQPUUFSZNBEFPGUFSSBDPUUBIBTCFDPNFWFSZQPQVMBSBNPOH
DPMMFDUPSTPGMBUF
UFSSBmSNB 5"3&VI'&3NVI
OPVO
4PMJEHSPVOEOPUXBUFSPSBJS'SPNUIF-BUJOGPSimSNHSPVOEw
"GUFS UIF IBSSPXJOH BJSMJOF nJHIU
UIF QBTTFOHFST XFSF TP HSBUFGVM UP CF PO
UFSSBmSNBUIBUUIFZLJTTFEUIFHSPVOE
UFSUJBSZ 563TIFFBSFFF
BEKFDUJWF
ɩJSEJOPSEFS
QMBDF
JNQPSUBODF
PSTVDDFTTJPOɩJSEJOBMJTU
TFRVFODF
PS
QSPHSFTTJPO
#FDBVTFUIFmSTUUXPEJEOPUXPSL
UIFUFSUJBSZPQUJPO
VTJOHNJMJUBSZBDUJPO
XBTCFJOHEJTDVTTFECZMFBEFSTJOQSJWBUF
UFTUBNFOU 5&44UVINJOU
OPVO
1SPPGUIBUTPNFUIJOHFMTFFYJTUTPSJTUSVF"USJCVUF"MTP
BGPSNBMTUBUF
NFOUPSTQFFDIPVUMJOJOHCFMJFGTɩFBDUPGEFUFSNJOJOHIPXQSPQFSUZXJMM
CFEJWJEFEBGUFSEFBUIBXJMM
DzFTVDDFTTPGIJTTPOXBTBUFTUBNFOUUPIJTQBSFOUJOHTLJMMTBOEMPWF
UIFTQJBO
UFTUJNPOJBM 5&44UVINPIOFFZVM
OPVO
"GBWPSBCMFSFQPSUTVQQPSUJOHUIFFYJTUFODFPGBUIJOHTRVBMJUJFTBOEWJSUVFT
"TUBUFNFOUCBDLJOHBDMBJNPSTVQQPSUJOHGBDUT4PNFUIJOHEPOFPSHJWFO
5
JOIPOPSPSHSBUJUVEFGPSTPNFPOF
"UUIFIPOPSTDFSFNPOZ
+BOFPąFSFEBUFTUJNPOJBMUPBMMUIFUFBDIFSTXIPIBE
EPOFTPNVDIUPIFMQIFSBDIJFWFBMMUIBUTIFIBE
UÐUFËUÐUF 5&5BI5&5
OPVO
"QSJWBUFDPOWFSTBUJPOCFUXFFOUXPQFPQMFBGBDFUPGBDFNFFUJOH'SFODI
GPSiIFBEUPIFBEw
4PPOBGUFSUIFXFEEJOH
UIFNPUIFSPGUIFCSJEFBOENPUIFSPGUIFHSPPNIBE
BMJWFMZBOEOFDFTTBSZUÐUFËUÐUFUPBEESFTTJTTVFTPGUIFNBSSJBHF
UIFJTN 5)&&JI[VN
OPVO
#FMJFGJOUIFEJWJOF
JOUIFGPSNPGPOFPSNBOZHPET6TVBMMZ
UIFCFMJFGUIBU
POFHPEDSFBUFEUIFXPSMEBOEJTTUJMMFWJEFOUJOUIFXPSLTPGDSFBUJPO*UJT
JNQPSUBOUUPOPUFUIBUUIFJTNJTQBSUPGNBOZEJĊFSFOUSFMJHJPOT
OPUKVTU
UIPTFUIBUGPMMPXUIF#JCMF
"TFBSMZDJWJMJ[BUJPOTQSPHSFTTFE
UIFJTNCFDBNFQSPNJOFOUBOEUIFXPSTIJQ
JOHPGJEPMTMBSHFMZEJTBQQFBSFE
UIFPSFN 5)&&VISVN
OPVO
"QSPQPTJUJPOPSGPSNVMBJONBUIFNBUJDTPSMPHJDUIBUDBOCFQSPWFEGSPNB
TFUPGCBTJDBTTVNQUJPOT"OJEFBUIBUJTBDDFQUFEPSQSPQPTFEBTUSVF
DzF1ZUIBHPSFBOUIFPSFNJTNFNPSJ[FECZBMMTUVEFOUTBOEJTVTFEBTBGPVO
EBUJPOGPSNBOZNBUIFNBUJDBMQSPPGT
UIFTBVSVT UIVI40)SVT
OPVO
"CPPLUIBUMJTUTXPSETSFMBUFEUPFBDIPUIFSJONFBOJOH
VTVBMMZQSFTFOUJOH
TZOPOZNTBOEBOUPOZNT
5PEBZ
XPSEQSPDFTTJOHTPGUXBSFVTVBMMZJODMVEFTBEJDUJPOBSZ
BUIFTBVSVT
BOEBTQFMMDIFDLFS
UIFTQJBO 5)&44QFFVO
OPVO
"OBDUPS
FTQFDJBMMZBQFSTPOXIPQFSGPSNTPOTUBHFJOBQMBZ
DzFTQJBOJTBOPMEGBTIJPOFEUFSNGPSBOBDUPS
CVUJUJTPOFUIBUTPNFQFS
GPSNFSTQSFGFS
UIJOLUBOL
UIJOLUBOL 5)*/,UBIOL
OPVO
5 "HSPVQPGFYQFSUTUIBUSFTFBSDIFTDFSUBJOTVCKFDUT
DPNFTVQXJUITPMVUJPOT
UPDPNQMFYQSPCMFNT
BOEHJWFTBEWJDF
NPTUPGUFOUPUIFHPWFSONFOU
"GUFS HSBEVBUJPO
NBOZ TUVEFOUT PG 1PMJUJDBM 4DJFODF TPVHIU QPTJUJPOT XJUI
UIJOLUBOLT
TPUIFZDPVMEDPOUJOVFUIFJSSFTFBSDI
ɩJSE8PSME 5)&3%XFSME
OPVO
*O HFOFSBM
EFWFMPQJOH OBUJPOT XJUI NJOPS FDPOPNJFT ɩF CJHHFS DBQJUBM
JTUJOEVTUSJBMJ[FEOBUJPOTBSFDBMMFEUIF'JSTU8PSME
BOEUIFJOEVTUSJBMJ[FE
DPNNVOJTUOBUJPOTXFSFLOPXOBTUIF4FDPOE8PSME
DzFEFCUPGDzJSE8PSMEOBUJPOTXBTTPMBSHFJUIBEUPCFFYDVTFE
GPSJGQBZ
NFOUXFSFEFNBOEFEDPVOUSJFTXPVMECFCBOLSVQU
UIPSBDJD UIPI3"TJDL
BEKFDUJWF
*OWPMWJOHPSMPDBUFEJOUIFDIFTU
DzFGBNJMZGFBSFEXIBUUIFUIPSBDJDTVSHFPOIBEUPTBZBCPVUUIFQSPDFEVSF
UISPOH 5)30/(
OPVO
"MBSHFDSPXEPGQFSTPOTPSPCKFDUT%FmOJUFMZOPUUPCFVTFEPSDPOGVTFE
XJUIUIPOH
BWFSZCSJFGUZQFPGVOEFSXFBSPSTXJNTVJUCPUUPN
-FUTXBJUIFSFGPSmGUFFONJOVUFTUPBWPJEUIFUISPOHPGQFPQMFUSZJOHUPHFU
UPUIFJSDBSTJOUIFQBSLJOHMPU
UIXBSU 5)8035
WFSC
5PPQQPTF
DPOGVTF
PSEFGFBU5PLFFQTPNFPOFGSPNBDIJFWJOHUIFJSHPBMT
PSQMBOT
4UFWFTQMBOUPTVSQSJTFIJTQBSFOUTXBTUIXBSUFEXIFOIJTMJUUMFTJTUFSMFGU
UIFJSQSFTFOUPVUJOUIFPQFO
UJSBEF 5*&SBJE
OPVO
"MPOH
PWFSCMPXO
BOHSZTQFFDI
NPTUPGUFOBDSJUJDJTNPSEFOVODJBUJPOBO
FYUFOEFEPVUCVSTUPGIBSTIUBML
4BEMZ
'SBOLIBEDPNFUPGFBSIJTXJGFTUJSBEFTTPNVDIUIBUIFBWPJEFEDPN
JOHIPNF
USBEVDF
UJUJMMBUF 5*)UVIMBUF
WFSC
5PFYDJUFPSTUJNVMBUFTPNFPOFJOBQMFBTVSBCMFXBZ
4UPSJFTBCPVUSPDLTUBSSPNBODFTTFFNTBMXBZTUPUJUJMMBUF
OPNBUUFSIPXPME
5
UIFMJTUFOFST
UPNF 50".
OPVO
"UIJDLPSIFBWZCPPLPOBTFSJPVTTVCKFDU"TDIPMBSMZCPPLPOBOBDBEFNJD
TVCKFDU
"SFOUZPVMVDLZZPVSFSFBEJOHBTIPSUCPPLPOXPSET
SBUIFSUIBOBUPNFPO
UIFIJTUPSZPGUIF&OHMJTIMBOHVBHF
UPSU 50"35
OPVO
*OMFHBMUFSNT
BXSPOHGVMBDUGPSXIJDIEBNBHFTDBOCFTPVHIUCZBOJOKVSFE
QBSUZ/PUUPCFDPOGVTFEXJUIUPSUF
BSJDIDBLFPGNBOZMBZFSTTBOEXJDIFE
UPHFUIFSXJUIDSFBNmMMJOH
-BXTUVEFOUTmOEDMBTTFTPOUPSUTUPCFUIFNPTUJOUFSFTUJOHBOE
VMUJNBUFMZ
XIFOUIFZQSBDUJDFMBX
UIFNPTUQSBDUJDBM
UPUBMJUBSJBO UPI5"MVIUBSFZVO
BEKFDUJWF
$FOUSBMJ[FE
JOUFSNTPGPċDJBMHPWFSONFOUQPXFS%FTDSJCFTBGPSNPGHPW
FSONFOUJOXIJDIDPOUSPMJTDPODFOUSBUFEJOUIFIBOETPGPOFSVMFSPSQBSUZ
XJUIOPPQQPTJUJPOQFSNJUUFE"EPMG)JUMFSBOE+PTFQI4UBMJOCPUIMFEUPUBM
JUBSJBOSFHJNFT
FWFOUIPVHIUIFZDBNFGSPNPQQPTJUFFOETPGUIFQPMJUJDBM
TQFDUSVN
DzFUPUBMJUBSJBOTUBUFPGUIF4PWJFU6OJPOVMUJNBUFMZGFMM
EFDBEFTBGUFSJUXBT
GPVOEFE
USBEVDF USB%00$&
WFSC
5PMJFBOEDSFBUFGBMTFJNQSFTTJPOTJOPSEFSUPNBLFTPNFUIJOHPSTPNFPOF
TFFNTIBNFGVMPSCBE*UTFBTZUPEFEVDFXIFOPOFEPFTUSBEVDF
KVTUCZMJT
UFOJOHUPUIFNFBOUIJOHTCFJOHTBJE
"OHSZPWFSPOFUIJOHPSBOPUIFS
1BHFUSBEVDFEIFSTJTUFSTPGSFRVFOUMZUIBU
IFSQBSFOUTIBEUPJOUFSWFOF
USBKFDUPSZ
USBKFDUPSZ USVI+&,UVISFF
OPVO
5 ɩF QBUI B QSPKFDUJMF NBLFT JO TQBDF VOEFS UIF BDUJPO PG GPSDFT JODMVEJOH
UISVTU
XJOE
BOEHSBWJUZɩFDPVSTFBnZJOHPCKFDUUBLFTBGUFSUBLFPĊ
DzFUSBKFDUPSZPGBMMnJHIUTXBTCFJOHNPOJUPSFEBOEHVJEFECZUIFBJSUSBG
mDDPOUSPMMFST
USBORVJM 53"/LXJMM
BEKFDUJWF
$BMN
RVJFU'SFFPGEJTUVSCBODFPSDPNNPUJPO6OBHJUBUFE
XJUIOPTJHOT
PGBOYJFUZPSBHJUBUJPO
"GUFSZFBSTPGMPPLJOHGPSUIFCFTUWBDBUJPOMPDBUJPO
UIF#VSUPOTGPVOEUIFJS
MBLFIPNFUPCFUIFNPTUUSBORVJMQMBDF
USBOTmHVSBUJPO USBO['*(ZPPSBZTIVO
OPVO
" ESBNBUJD DIBOHF JO BQQFBSBODF
FTQFDJBMMZ POF UIBU HMPSJmFT PS FYBMUT
TPNFPOF
DzFQPQVMBSNBLFPWFSTIPXTCSJOHBCPVUQIZTJDBMBOEFNPUJPOBMUSBOTmHV
SBUJPOTGPSUIFJSQBSUJDJQBOUT
USBOTmY USBO['*$,4
WFSC
5PNBLFTPNFPOFUFNQPSBSJMZVOBCMFUPNPWFUPIPMENPUJPOMFTT5PQJFSDF
TPNFPOFPSTPNFUIJOHUISPVHIXJUIBXFBQPOPSTIBSQPCKFDU
DzFEFFSTUPPEUSBOTmYFE
QBSBMZ[FECZUIFIFBEMJHIUTPGUIFDBS
USBOTHSFTT USBO[(3&44
WFSC
5P DSPTT B MJOF BOE EP TPNFUIJOH XSPOH
PGUFO EJTPCFZJOH B DPNNBOE
HVJEFMJOF
NPSBMDPEF
PSMBX5PHPCFZPOEBMJNJU
VTVBMMZJOBCBEXBZ
%BWJEUSBOTHSFTTFECZDSPTTJOHJOUP.S1FUFSTPOTZBSEUPQMBZCBMM
USBOTMJUFSBUF USBO[-*5VISBUF
WFSC
-JUFSBMMZ
iUPXSJUFBDSPTTw5PXSJUFXPSETGSPNPUIFSMBOHVBHFTJOBGBNJM
JBSBMQIBCFU&WFOJGUIFNFBOJOHPGUIFGPSFJHOXPSEJTVOLOPXO
UISPVHI
USBOTMJUFSBUJPOJUDBOBUMFBTUCFQSPQFSMZQSPOPVODFE
DzBOL HPPEOFTT UIF QSBZFS CPPL XBTUSBOTMJUFSBUFE
GPS UIFZ EJE OPU LOPX
IPXUPSFBEUIF)FCSFXBMQIBCFU
USJBHF
USBOTQJSF USBO[1*3&
WFSC
5PHJWFPĊXBUFSWBQPS
FTQFDJBMMZUISPVHIUIFTVSGBDFTPGQMBOUMFBWFT5PCF
FYQPTFEUPDPNFUPMJHIUBOECFDPNFLOPXO5PPDDVS
5
"TUIFZSFDBMMFE
UIFFWFOUTPGUIFBDDJEFOUTFFNFEUPUSBOTQJSFJOTMPXNPUJPO
USBWBJM USVI7"-&
WFSC
5PXPSLIBSE
FTQFDJBMMZPWFSBMPOHQFSJPEPGUJNF
BUBQIZTJDBMMZEFNBOE
JOHKPC4PNFUJNFTVTFEUPEFTDSJCFUIFMBCPSPGDIJMECJSUI
)BSSJFUUSBWBJMFEBMMUIFXBZUISPVHIIFSDIFNPUIFSBQZ
XIJDITPNFTBZJTBT
QBJOGVMBTUIFJMMOFTT
USFBDIFSZ 53&)DIVISFF
OPVO
"OBDUPGCFUSBZBMPSEFDFJUUSFBTPO"TFWFSFWJPMBUJPOPGUSVTU
#FOFEJDU "SOPMET OBNF IBT CFDPNF TZOPOZNPVT XJUI UIF XPSET USFBDIFSZ
BOEUSBJUPS
USFBUJTF 53&&UJTT
OPVO
"TDIPMBSMZ
GPSNBMXSJUUFOXPSLUIBUEFBMTFYUFOTJWFMZXJUIBHJWFOTVCKFDU
"TZTUFNBUJDFTTBZPSXSJUUFOBSHVNFOUPOBQBSUJDVMBSTVCKFDU8IBUZPV
XJMMCFBCMFUPXSJUFPODFZPVJODPSQPSBUFUIFTFXPSETJOUPZPVSWPDBCVMBSZ
'SFVETUSFBUJTFPOQTZDIPBOBMZTJTBOEDBVTFTPGNFOUBMJMMOFTTXBTDPOUSPWFS
TJBMGPSJUTUJNF
USFQJEBUJPO USFQJI%":TIVO
OPVO
'FBSBCPVUUIFGVUVSFPSBQBSUJDVMBSGVUVSFFWFOU*OWPMVOUBSZUSFNCMJOH
"MPPLPGUSFQJEBUJPOXBTWJTJCMFPOIJTNPUIFSTGBDFXIFO+VTUJOXFOUGPS
IJTmSTUESJWJOHMFTTPO
USJBHF 53&&BIK
OPVO
ɩFQSPDFTTPGQSJPSJUJ[JOHTJDLPSJOKVSFEQFPQMFGPSUSFBUNFOU
BDDPSEJOHUP
TFWFSJUZBOEDPOEJUJPO
*UXBTBNB[JOHUPTFFIPXDBMNMZUSJBHFXBTDPNQMFUFEBUUIFTJUFPGUIFUSBJO
DSBTI
USJCVOBM
USJCVOBM USJF#:00OVM
OPVO
USJUF 53:5&
BEKFDUJWF
0WFSVTFEMBDLJOHJOJOUFSFTUPSPSJHJOBMJUZ4PNFUIJOHZPVEPOUXBOUTPNF
POFUPTBZBCPVUZPVSXSJUJOHPSTQFFDI
TPSFBEBOEVTFUIJTCPPL
0I
IPXUSJUFFWFSZJOUFSWJFXXJUIBQPMJUJDBMDBOEJEBUFTPVOET
USPQJTN 530)QJ[VIN
OPVO
"OBUVSBMJODMJOBUJPOPSQSPQFOTJUZUPSFBDUJOBHJWFOXBZUPBDFSUBJOTUJNV
MVT$PNFEJBOTIPQFUIBUMBVHIUFSJTBUSPQJTNUIBUDIBSBDUFSJ[FTUIFJSBDU
"MMPGUIFQMBOUTJOUIFSPPNMFBOFEUPXBSEUIFXJOEPXBTBSFTVMUPGUIFJS
USPQJTNUPXBSEMJHIU
USZTU 53*45
OPVO
"QSFBSSBOHFENFFUJOH
FTQFDJBMMZPOFNBEFQSJWBUFMZPSTFDSFUMZCFUXFFO
MPWFST0SJHJOBMMZNFBOUiUPNBLFBOBSSBOHFNFOUXJUIw
#PUI XFSF OFSWPVT QMBOOJOH UIFJS USZTU
GPS UIFZ GFBSFE UIFJS BąBJS XPVME
TPNFIPXCFSFWFBMFE
UVNVMU UVI.6-5
OPVO
"WJPMFOU
DIBPUJD
PSOPJTZDPNNPUJPOBOVQSPBS"QTZDIPMPHJDBMPSFNP
UJPOBMVQIFBWBMPSBHJUBUJPO.BKPSNVETMJEFTDBVTFUVNVMU
DzFUVNVMUPGIBWJOHUXFOUZUXPZFBSPMETJOUIFIPVTFGPSBCJSUIEBZQBSUZ
XBTUPPNVDIGPS-JTBTNPUIFSUPIBOEMF
VCJRVJUPVT ZPP#*,XJUVTT
BEKFDUJWF
4FFNJOHMZQSFTFOUFWFSZXIFSFBUPODF4PDPNNPOBTUPBQQFBSUPCFBMM
QMBDFT
4PNFUIJOLUIF.FSDFEFTIBTCFDPNFBVCJRVJUPVTTZNCPMPGXFBMUI
XIJMF
PUIFSTDPOTJEFSJUPOFPGDPOTQJDVPVTDPOTVNQUJPO
VOEBVOUFE
VMUJNBUVN VMUJI.":UVN
OPVO
"OFYQSFTTJPOUIBUJODMVEFTBEFNBOEBMPOHXJUIUIFDPOTFRVFODFT
VTVBMMZ
OFHBUJWF
PGGBJMJOHUPNFFUUIFEFNBOE"TFUPGUFSNTUIBUDBOOPUCFDPN
6
QSPNJTFE
XJUIPVUQSFEFUFSNJOFEDPOTFRVFODFTPDDVSSJOH
&JUIFSQBZUIFSFOUCZNJEOJHIUPOUIFUIJSUZmSTU
PSCFUISPXOPVUJOUIF
TUSFFUUIBUXBT4JNPOTVMUJNBUVN
VNCSBHF 6.CSJK
OPVO
3FTFOUNFOUPSBOOPZBODFBSJTJOHGSPNBOPĊFOTFTPNFUIJOHPSTPNFPOF
DBVTJOHJOUFOTFJSSJUBUJPO
1SJODJQBM.JDIBFMTUPPLVNCSBHFBUUIFTVHHFTUJPOUIBUIFXBTPOMZDPODFSOFE
XJUIUFTUTDPSFT
BOEOPUXJUITUVEFOUT
VODIBSUFE 6)/DIBSUVIE
BEKFDUJWF
/PU TVSWFZFE PS SFDPSEFE PO B NBQ /PU QSFWJPVTMZ FODPVOUFSFE
FYQFSJ
FODFE
PSJOWFTUJHBUFE0GUFODPOGVTFEXJUIVODIBSUFSFE
NFBOJOHOPUPċ
DJBMMZBVUIPSJ[FEPSQFSNJUUFECZBHPWFSOJOHCPEZ
#PMEMZCVUTUVQJEMZ
UIFHSPVQEFDJEFEUPFNCBSLPOVODIBSUFEXBUFSTJOUIFJS
TNBMMCPBU
VODUVPVT 6/(DIXVIT
BEKFDUJWF
4MJQQFSZBOEHSFBTZPJMZ4NVHBOEPCTFRVJPVTJOBOBUUFNQUUPDIBSNPS
DPOWJODF%FTDSJCFTBUFYUVSFUIBUJTTPGUBOETNPPUI
MJLFBOPJMPSPJOUNFOU
$POUBJOJOHPSDPNQPTFEPGPJMPSGBU
.VECBUITNBZOPUCFIFBMJOH
CVUUIFZDBOCFTPPUIJOH
BOEUIFZBSFNPTU
EFmOJUFMZVODUVPVT
VOEBVOUFE VO%")/UVE
BEKFDUJWF
/PUQVUPĊPSEFUFSSFECZUIFQSPTQFDUPSFWFOUIFMJLFMJIPPEPGGBJMVSF
MPTT
PSEFGFBU
6OEBVOUFE
UIFVOEFSEPHGPPUCBMMUFBNGBDFEUIFTUBUFDIBNQJPOTBOEBMNPTU
XPO
VOEFSIBOEFE
VOEFSIBOEFE VOEVS)"/EVE
BEKFDUJWF
6 4FDSFUBOEEJTIPOFTU
XJUIJOUFOUJPOUPEFDFJWFPSDIFBU.PTUVOEFSIBOEFE
QFPQMFTFFLUPHFUUIFVQQFSIBOEBOZXBZUIFZDBO
)JTBUUFNQUTUPEJTDSFEJUIJTPQQPOFOUXJUISVNPSTBOEMJFTXFSFEFmOJUFMZ
VOEFSIBOEFE
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
6OEFSIBOEFE$BSE TIBSLT BSF QSPmDJFOU BU QBMNJOH DBSET
IPMEJOHFYUSBDBSETVOEFSUIFJSIBOETɩFXPSEVOEFSIBOEFE
iJO
BTFDSFUPSTUFBMUIZNBOOFS
wFWFOUVBMMZDBNFUPSFGFSUPBOZPOF
XIPTUFBMTGSPNPSUBLFTBEWBOUBHFPGBOPUIFSJOBTOFBLZBOE
DSBGUZXBZ
VOEFSMJOH 6/EVSMJOH
OPVO
" TFSWBOU PS TVCPSEJOBUF
FTQFDJBMMZ POF SFHBSEFE XJUI DPOUFNQU PS BT PG
MJUUMFJNQPSUBODF
3PCJOXBTOPU#BUNBOTVOEFSMJOHIFXBTIJTDSJNFmHIUJOHQBSUOFS
VOEFSXSJUF 6/EVSXSZU
WFSC
5PJOTVSFTPNFPOFPSTPNFUIJOHCZBDDFQUJOHMJBCJMJUZGPSMPTTFT5PHVBS
BOUFFUIFTBMFPGBOJTTVFPGTFDVSJUJFTBUBQSFEFUFSNJOFEQSJDF5PBHSFFUP
QSPWJEFGVOETPSDPWFSBOZMPTTFT
DzFnFEHMJOHmMNNBLFSTBTLFEQBSFOUTBOEGSJFOETUPVOEFSXSJUFUIFJSmSTU
GFBUVSFmMN
VOnJODIJOH VO'-*)/DIJOH
BEKFDUJWF
4USPOHBOEVOIFTJUBUJOH
FTQFDJBMMZJOUIFGBDFPGEJċDVMUZ$PVSBHFPVT
.BSZTVOnJODIJOHEFEJDBUJPOUPIFSDIJMESFOXBTFWJEFODFECZIFSIPMEJOH
UXPKPCT
VQSPBSJPVT
VOJMBUFSBM ZPPOJI-"UVISVM
BEKFDUJWF
6OEFSUBLFOJOEFQFOEFOUMZ
BTJOEFDJTJPOTNBEFCZPOMZPOFPGNBOZQPMJUJ
DBM QBSUJFT 0OFTJEFE "MTP
SFTQPOTJCJMJUZ CPSO CZ PS JNQPTFE VQPO POF
6
QBSUZPSJOEJWJEVBM
DzFBMMJFTSFTPMWFEUIBUOPNFNCFSDPVOUSZXPVMEUBLFBOZVOJMBUFSBMBDUJPO
UIBUNJHIUUISFBUFONVUVBMTFDVSJUZ
VOPSUIPEPY VO03UIVIEPDLT
BEKFDUJWF
/PUGPMMPXJOHDPOWFOUJPOBMPSUSBEJUJPOBMCFMJFGTPSQSBDUJDFT/PUQSBDUJDJOH
PSDPOGPSNJOHUPPSBDDFQUJOHUSBEJUJPOBMSFMJHJPVTQSBDUJDFT
)FSUFBDIJOHNFUIPETNBZCFVOPSUIPEPY
CVUUIFZDMFBSMZHFUSFTVMUT
BTBMMPG
IFSTUVEFOUTQBTTFEUIFTUBUFFYBN
VOQBMBUBCMF VOQVI-"UVICVMM
BEKFDUJWF
)BWJOH BO VOQMFBTBOU UBTUF PS FĊFDU EJTBHSFFBCMF BOE VOEFTJSBCMF /PU
QMFBTBOU
BDDFQUBCMF
PSBHSFFBCMF
*BNTVSQSJTFEUIBUZPVEJEOUVOEFSTUBOEUIBUUIFDPOTFRVFODFTGPSZPVSCBE
CFIBWJPSXPVMECFVOQBMBUBCMF
VOSFmOFE VOSFF'*/%
BEKFDUJWF
*OBOBUVSBMTUBUFOPUQSPDFTTFE
XJUIBMMJNQVSJUJFTTUJMMJOUBDU%JTQMBZJOH
QPPSTPDJBMHSBDFTVOTDIPPMFEJOBQQSPWFEUBTUFTBOECFIBWJPST
4OPCTBUUIFDPVOUSZDMVCTIVOOFEUIPTFUIFZUIPVHIUVOSFmOFE
VOTBWPSZ VO4":WPISFF
BEKFDUJWF
5BTUFMFTT
CMBOEVOBQQFUJ[JOH.PSBMMZVOBDDFQUBCMFPSEJTUBTUFGVM4JNJMBS
UP VOTFFNMZ
XIJDI NFBOT DPOUSBSZ UP BDDFQUFE TUBOEBSET PG HPPE UBTUF PS
BDDFQUBCMFCFIBWJPS
PSPDDVSSJOHBUBOJODPOWFOJFOUUJNFPSQMBDF
)PXTDBSFEXFSFZPVXIFOXFXFOUJOUPUIBUUXFOUZGPVSIPVSEJOFSGVMMPG
VOTBWPSZDIBSBDUFST
VQSPBSJPVT VQ30"3FFZVT
BEKFDUJWF
%FmOFECZOPJTZDPOGVTJPOMPVEBOECPJTUFSPVT&YUSFNFMZGVOOZBOEDBVT
JOHQFPQMFUPMBVHIBMPVE
*IFBSUIFOFXIFBEMJOFSBUUIFDPNFEZDMVCIBTBOVQSPBSJPVTSPVUJOF
VSCBOF
VSCBOF VSS#":/
BEKFDUJWF
VSCBONZUI 63CVONJUI
OPVO
"CJ[BSSFTUPSZJOXJEFDJSDVMBUJPO
QSFTFOUFEBTUIPVHIUIFFWFOUTBDUVBMMZ
IBQQFOFE$IBSBDUFSJ[FECZUIFGBDUUIBUUIFQFSTPOUFMMJOHUIFTUPSZOFWFS
FYQFSJFODFEUIFFWFOUTIFSTFMGCVUBMXBZTLOPXTBGSJFOEPSBVOUPSPUIFS
UIJSEQBSUZXIPDBOWPVDIGPSUIFJSUSVUIGVMOFTT
0OFPGUIFNPTUPGUFOSFQFBUFEVSCBONZUITIBTUPEPXJUIBMMJHBUPSTMJWJOHJO
UIFTFXFSTPG.BOIBUUBO
VUJMJUBSJBO ZPPUJIMJI5"3&FFVO
BEKFDUJWF
%FTJHOFEGPSQSBDUJDBMVTFSBUIFSUIBOCFBVUZQSBHNBUJD$IBSBDUFSJ[FECZ
BDPODFSOGPSUIFQSBDUJDBMPSVTFGVM
*OTFMFDUJOHBDBSUPCVZ
)BOLUPPLBVUJMJUBSJBOBQQSPBDI
SBUIFSUIBODIPPT
JOHUIFPOFUIBUXBTnBTIJFTUPSNPTUMJLFMZUPJNQSFTT
VUPQJBO ZPP50)QFFZVO
BEKFDUJWF
5ZQJDBMPGBOJEFBMXPSME
BQFSGFDUTUBUFPSQMBDF3FMBUFEUPBENJSBCMFCVU
JNQSBDUJDBMJEFBTPSJEFBMT
DzFVUPQJBOESFBNTEFTDSJCFEJOMJUFSBUVSFPGUIFFBSMZUXFOUJFUIDFOUVSZEJE
OPUUSBOTMBUFJOUPSFBMJUJFT
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
6UPQJBO*OIJTCPPL6UPQJB
4JSɩPNBT.PSFJOWFOUFE
UIFXPSEiVUPQJBwGPSBmDUJPOBMJTMBOEXIFSFFWFSZUIJOHJTQFS
GFDU
VTJOH UIF (SFFL GPS iOPXIFSFw PV
iOPU
w BOE UPQPT
iB
QMBDFw
&WFOUVBMMZ
UIJTXPSEDBNFUPNFBOBOZJEFBM
WJTJPOBSZ
QMBDF
BOEUIFBEKFDUJWFVUPQJBODBNFUPEFTDSJCFBOZUIJOHUIBUJT
JEFBM
CVUJNQSBDUJDBM
WBSJBODF
VUUFSBODF 6)UFSSVOUT
OPVO
4PNFUIJOHVUUFSFEPSWPDBMJ[FEBXPSEPSTPVOETQPLFOBMPVE"TUZMFPG
TQFBLJOH
7
)PXQSPVEUIFZXFSFUIBUUIFCBCZTmSTUVUUFSBODFTTPVOEFEMJLFi%BEEZw
WBDJMMBUF 7"TVIMBUF
WFSC
5PCFJOEFDJTJWFXBWFSCFUXFFOPQUJPOT5PTXBZGSPNTJEFUPTJEF
8JTIJOHOPUUPWBDJMMBUFPOUIFJTTVF
UIFNBZPSTUPPEmSNPOIJTQPTJUJPOOPU
UPSBJTFUIFTBMFTUBY
WBDVPVT 7"LZPPVTT
BEKFDUJWF
-BDLJOHJOJEFBT)BWJOHOPDPOUFOUFNQUZIFBEFEɩBUXIJDIJTFNQUZ
JTWBDVPVT
4PNFQPMJUJDJBOTBSFWBDVPVT
UFMMJOHDPOTUJUVFOUTXIBUQPMMTSFWFBMBSFUIF
NPTUQPQVMBSQPTJUJPOTPOQBSUJDVMBSJTTVFT
WBHBSZ 7":HVISFF
OPVO
"OVOQSFEJDUBCMF
JNQVMTJWFBDUJPO"UVSOPGFWFOUTUIBUJTVOFYQFDUFEPS
DBQSJDJPVT/PUUPCFDPOGVTFEXJUIWBHVFMZ
XIJDINFBOTOPUDMFBSJONFBO
JOHPSJOUFOUJPO
OPUDMFBSMZGFMU
VOEFSTUPPE
PSSFDBMMFE
DzFWBHBSJFTPGUIFUFFOBHFNJOEGSVTUSBUFTNBOZQBSFOUT
BTXFMMBTUFBDIFST
WBOJUZ 7"OVIUFF
OPVO
&YDFTTJWFQSJEF
FTQFDJBMMZJOPOFTBQQFBSBODF4PNFUIJOHDPOTJEFSFEGVUJMF
XPSUIMFTT
PS FNQUZ PG TJHOJmDBODF 7BOFTTBT WBOJUZ SFRVJSFE IFS UP IBWF
TFWFSBMNJSSPSTJOIFSWBO
)FSWBOJUZXBTMFHFOEBSZ
BTTIFDPVMEOPUQBTTBNJSSPSXJUIPVUHB[JOHJOUP
JUBOEBENJSJOHIFSTFMG
WBSJBODF 7":SFFVOUT
OPVO
"EJĊFSFODFPSWBSJBUJPO"EJĊFSFODFPGPQJOJPOPSBUUJUVEF*OMFHBMUFSNT
UIFEJĊFSFODFCFUXFFOUXPTUBUFNFOUT
EPDVNFOUT
PSTUFQT
DzFWBSJBODFCFUXFFOUIFQPTJUJPOTPGNBOBHFNFOUBOEMBCPSXBTTPTUSPOH
UIBUBTUSJLFXBTJOFWJUBCMF
WFIFNFOU
WFIFNFOU 7&&VINFOU
BEKFDUJWF
7 &YQSFTTFEXJUIJOUFOTFGFFMJOHTBOEDPOWJDUJPO4USPOHMZGFMU
PSNBSLFECZ
IJHIFNPUJPO'PSDFGVMBOEFNQIBUJDWJHPSPVT
*OUIFT
NBOZFYQSFTTFEWFIFNFOUEJTTBUJTGBDUJPOXJUIUIFBENJOJTUSB
UJPOQPMJDZSFHBSEJOHUIF7JFUOBNDPOnJDU
WFOFSBCMF 7&)OVISVICVM
BEKFDUJWF
8PSUIZPGSFTQFDUBTBSFTVMUPGBHF
XJTEPN
IPMJOFTT
PSBDIJFWFNFOU%JH
OJmFEBOEXPSUIZPGBENJSBUJPO
DzFWFOFSBCMFQSPGFTTPSBNB[FTFWFSZPOFXJUIIJTXJTEPN
TFOTJUJWJUZ
BOE
DPODFSOGPSTUVEFOUTXIPBSFOPXTJYUZZFBSTZPVOHFSUIBOIF
WFSCJBHF 7&3CFFJK
OPVO
&YDFTTJWFXPSETXJUIDPOGVTJOHPSNJOJNBMTJHOJmDBODF6OOFDFTTBSZXPSET
PSPWFSXSPVHIUMBOHVBHF
(PPEUFBDIFSTJOTQJSFTUVEFOUTUPFMJNJOBUFWFSCJBHFGSPNUIFJSXSJUJOHBOE
FYQSFTTUIFNTFMWFTTVDDJODUMZ
WFSCPTF WFS#0$&
BEKFDUJWF
6TJOH MBOHVBHF UIBU JT MPOHXJOEFE
VOOFDFTTBSZ
PS DPNQMJDBUFE XPSEZ
"MMWFSCJBHFJTWFSCPTF
*SFBMMZXBOUFEUPWPUFGPSIJN
CFDBVTFIFBQQFBSTJOUFMMJHFOU
CVU*mOEIJT
TQFFDIFTBSFBMNPTUBMXBZTWFSCPTF
WFSJUBCMF 7&3JIUVICVMM
BEKFDUJWF
4PNFUIJOHUIBUJTHPPEBTUSVFBVUIFOUJDBOESFBM6OEFOJBCMZMFHJUJNBUFPS
BDUVBM4ZOPOZNPVTXJUIWFSJmBCMF
(SBOOZTBUUJDJTBWFSJUBCMFNVTFVNPGTDMPUIJOH
SFDPSET
BOENFNP
SBCJMJB
WFSOBDVMBS WFS/",ZPPMVS
OPVO
ɩFFWFSZEBZMBOHVBHFPGQFPQMFBTTQPLFOJOBQBSUJDVMBSDPVOUSZPSSFHJPO
JODPOUSBTUUPBOPċDJBMPSGPSNBMMBOHVBHFɩFDPNNPOTQPLFOMBOHVBHF
PGBHSPVQ
BTDPNQBSFEUPGPSNBMXSJUUFOPSMJUFSBSZMBOHVBHF
DzFWFSOBDVMBSPGSBQNVTJDJBOTJTGVMMPGFYQMFUJWFTBOEJTCFDPNJOHNPSF
DPNNPOMZVTFEJOQVCMJDQMBDFT
WJSVMFODF
WFY 7&$,4
WFSC
5PDBVTFJSSJUBUJPOɩBUXIJDIBHHSBWBUFTDBVTFTWFYBUJPO
DzFDPOTUBOUEFNBOETPGIFSUXPZFBSPMEWFYFE.BSZUPUIFQPJOUPGUFBST
7
WJDBSJPVT WJ,"3&FFVTT
BEKFDUJWF
&YQFSJFODFEUISPVHIBOPUIFSQFSTPO
WJBTZNQBUIZPSJNBHJOBUJPO5PHBJO
QMFBTVSFGSPNBDUJPOTOPUPOFTPXO
1BSFOUTPGUFOMJWFWJDBSJPVTMJWFTUISPVHIUIFJSDIJMESFO
BOEUIFZEPTPXJUI
HSFBUQSJEF
WJHJMBOU 7*)KVIMBOU
BEKFDUJWF
8BUDIGVMBOEBMFSU
FTQFDJBMMZUPEBOHFSPSXSPOHEPJOH
DzFGBNJMZSFUSJFWFSXBTFWFSWJHJMBOUBOECBSLFEXIFOFWFSBTUSBOHFSDBNF
OFBSUIFIPVTF
WJMJGZ 7*)MVImF
WFSC
5PNBLFNBMJDJPVTBOEBCVTJWFTUBUFNFOUTBCPVUTPNFPOF5PNBLFTPNF
POFBQQFBSBTBWJMMBJO
&WFOCFGPSFUIFUSJBMCFHBO
UIFBDDVTFENVSEFSFSXBTWJMJmFEJOUIFQSFTT
TP
UIFEFGFOTFBUUPSOFZBTLFEGPSBDIBOHFJOWFOVF
WJOEJDBUJPO 7M/EJI,":TIVO
OPVO
ɩF BDU PG DMFBSJOH TPNFPOF PS TPNFUIJOH GSPN CMBNF
HVJMU
TVTQJDJPO
PS EPVCU &WJEFODF PS BSHVNFOU VTFE UP QSPWF TPNFPOF JOOPDFOU PG GBMTF
DIBSHFT
(SBEVBUJOHDVNMBVEFGSPNUIFTDIPPMUIBUIBEPODFSFKFDUFEIJNXBTWJOEJ
DBUJPOGPS3PCFSU
WJSVMFODF 7&&3ZPPMVOUT
OPVO
3BQJE
FYUSFNF
BOENBMJDJPVT
BTJORVJDLBOEGBUBMEJTFBTFT.BMJDJPVT
CJU
UFS
PS IPTUJMF /PU UP CF DPOGVTFE XJUI WJPMFODF
XIJDI NFBOT UIF VTF PG
QIZTJDBMGPSDFUPJOKVSFPSEBNBHF
DzFWJSVMFODFPG"*%4XBTTIPDLJOHUPQIZTJDJBOTXIPEJEOPULOPXXIBU
XBTDBVTJOHTPNBOZVOFYQMBJOFEEFBUIT
WJTËWJT
WJTËWJT 7*;BIWFF
QSFQPTJUJPO
WJTDFSBM 7*)TVISVM
BEKFDUJWF
*OTUJODUJWF
SBUIFSUIBOCBTFEPOSFBTPOFEUIJOLJOH%FFQMZGFMUTIPXJOH
CBTJDFNPUJPOT-JUFSBMMZiGSPNUIFWJTDFSB
wPSCPEJMZJOUFSJPS
/PUGFBSJOHBOZJOKVSZUPIFSTFMG
IFSWJTDFSBMSFTQPOTFXBTUPMBTIPVUBUUIPTF
XIPUISFBUFOFEIFSDIJMESFO
WJUSJPM 7*)USFFBIM
OPVO
&YUSFNFCJUUFSOFTTBOEIBUSFE8SJUJOHPSTQFFDIUIBUFYQSFTTFTUIJTGFFMJOH
JODBVTUJDPSIBSTIXSJUJOHPSTQFFDI
)PXTBEJUJTUIBUUIFWJUSJPMPGBMMQBSUJFTJOUIF.JEEMF&BTUFSODPOnJDU
DPVMEOPUCFUSBOTGPSNFEJOUPIPQF
WPDJGFSBUF WPI4*)GVISBUF
WFSC
5P TIPVU TPNFUIJOH PVU MPVEMZ UP NBLF B OPJTZ FYDMBNBUJPO
EFNBOEJOH
BUUFOUJPO
4VTJFWPDJGFSBUFEIFSTUSPOHPCKFDUJPOUPIFSQBSFOUTJOTJTUFODFUIBUTIFCBCZTJU
GPSIFSUXPZPVOHFSTJTUFST
WPSBDJPVT WPI3":TIVTT
BEKFDUJWF
3BWFOPVTMZIVOHSZ%FTJSJOHPSDPOTVNJOHUIJOHTJOHSFBURVBOUJUJFT&BHFS
PSFOUIVTJBTUJDBCPVUBOBDUJWJUZ
*UJTIPQFEUIBUBGUFSZPVmOJTIUIJT&OHMJTIMJUFSBUVSFDPVSTFZPVXJMMCFDPNF
BWPSBDJPVTSFBEFSPG4IBLFTQFBSF
XBOUPO 80/UVO
BEKFDUJWF
8JUIPVUSFTUSBJOUPSJOIJCJUJPO
FTQFDJBMMZJOTFYVBMCFIBWJPS8JUIPVUSFB
TPOPSQSPWPDBUJPO$PNQMFUFMZVOSFTUSBJOFEPSMBDLJOHEJTDJQMJOF$FSUBJOMZ
OPUUPCFDPOGVTFEXJUIXPOUPO
BTNBMM$IJOFTFEVNQMJOH
4VDIXBOUPOEJTSFTQFDUGPSUIFMBXDPVMEOPUCFJHOPSFEPSFYDVTFE
XIJNTZ
XBSSBOU 8"3VOU
WFSC
5PBVUIPSJ[FPSHVBSBOUFF5PTFSWFBTBKVTUJmBCMFSFBTPOUPEP
CFMJFWF
PS
UIJOLTPNFUIJOH"MTP
UPHVBSBOUFFTPNFUIJOHBTUIFUSVUIPSEFQFOEBCJM
8
JUZPGTPNFUIJOHPSTPNFPOF
DzFDIJMETNJOPSBDDJEFOUEJEOPUSFBMMZXBSSBOUUIFUFNQFSUBOUSVNUIBU
GPMMPXFEJU
XBUFSTIFE 8")UFSTIFE
OPVO
"OJNQPSUBOUFWFOU
QFSJPE
UJNF
PSGBDUPSUIBUTFSWFTUPEJTUJOHVJTIUXP
TFQBSBUFQIBTFT-JUFSBMMZ
BSJEHFUIBUEJWFSUTXBUFSJOBOFXEJSFDUJPO
)JHITDIPPMDPNNFODFNFOUJTBUSVFXBUFSTIFEFWFOUJOBZPVOHQFSTPOTMJGF
XBZXBSE 8":XPSE
BEKFDUJWF
8JMMGVMMZ EJTPCFEJFOU #FIBWJOH JO BO FSSBUJD
QFSWFSTF
PS VOQSFEJDUBCMF
NBOOFS
:PVS XBZXBSE BDUJPOT XJMM TPNFEBZ DBVTF ZPV NVDI QBJO
TP QMFBTF USZ UP
DIBOHFZPVSXBZT
XFBSJTPNF 8&SFFTVN
BEKFDUJWF
1IZTJDBMMZPSNFOUBMMZUJSJOHPSUFEJPVT/PUUPCFNJTVTFEPSDPOGVTFEXJUI
XPSSJTPNF
XIJDINFBOTDBVTJOHBOYJFUZPSEJTUSFTT
PSIBWJOHBUFOEFODZUP
XPSSZ
0GDPVSTF*GPVOEUIF,SVOXFBSJTPNF
XPVMEOUZPV
8FTUFSOJ[F 8&4UVSOJ[F
WFSC
5PBEPQUDVTUPNTPSCFMJFGTDPNNPOUP&VSPQFPS/PSUIPS4PVUI"NFSJDB
5PJNQPTFTVDIDVTUPNTPOPUIFSQFPQMFT
/PUIBWJOHWJTJUFEUIFDPVOUSZJOUFOZFBST
IFXBTTVSQSJTFEBUIPXNVDI
NPSFJUIBECFDPNF8FTUFSOJ[FE
XIJNTZ 8*..[FF
OPVO
ɩFRVBMJUZPGCFJOHRVBJOU
PEE
BOEQMBZGVMMZIVNPSPVTJOBOFOEFBSJOH
XBZ"OJEFBUIBUIBTOPPCWJPVTSFBTPOUPFYJTU
DzFJEFBPGXJOOJOHUIFMPUUFSZJTGPSNBOZTJNQMFXIJNTZ
ZFUUIFZCVZB
UJDLFUFBDIXFFL
XIJUFXBTI
XIJUFXBTI 8*5&XBTI
WFSC
8 5PQBJOUXJUIXIJUFXBTI"MTP
BOBUUFNQUUPDPODFBMVOQMFBTBOUGBDUTCZ
DPWFSJOHUIFNPWFSBTUIPVHIUIFZEJEOPUFYJTU
)PXBCTVSEIJTTUPSJFTCFDBNFXIFOFWFS#SJBOBUUFNQUFEUPXIJUFXBTIIJT
HVJMU
XIPEVOJU IPP%6)OJU
OPVO
"OPWFM
NPWJF
PSQMBZGPDVTJOHPOTPMWJOHBDSJNF
VTVBMMZBNVSEFS
"HBUIB$ISJTUJFTXPSLTBSFTPNFPGUIFCFTUXIPEVOJUT*WFFWFSSFBE
XJMZ 8):MFF
BEKFDUJWF
4LJMMFEBUVTJOHDMFWFSUSJDLTUPEFDFJWFQFPQMFɩFSPBESVOOFSTQFSQFUVBM
FOFNZ
BGUFSBMM
JT8JMF&$PZPUF
:PVTIPVMEOUDPOGVTFiXJMZwXJUIiJOUFMMJHFOU
wGPSEFDFJWJOHPUIFSTJTOUSFBMMZ
BTNBSUUIJOHUPEP
XJOOPX 8*)OPI
WFSC
5PTFQBSBUFHSBJOGSPNDIBĊCZUPTTJOHJUJOUIFBJSPSCMPXJOHBJSUISPVHI
JU5PFYBNJOFDMPTFMZJOPSEFSUPTFQBSBUFUIFHPPEGSPNUIFCBE
VOVTBCMF
PSVOEFTJSBCMFDPNQPOFOUT
*OWFTUJHBUPSTXJOOPXFEUISPVHIUIPVTBOETPGQJFDFTUPSFDPOTUSVDUUIFQMBO
BOEEFUFSNJOFGBDUPSTUIBUDBVTFEUIFDSBTI
XPFCFHPOF 80&CVIHPOF
BEKFDUJWF
'FFMJOHPSMPPLJOHEJTUSFTTFEPSTPSSPXGVM
1MFBTF
$PBDI
HPUBMLUPUIFUFBN
GPSUIFZMPPLTPXPFCFHPOFBGUFSUIFMPTT
XSFBL 3&&,
WFSC
5PJOnJDUTPNFUIJOHWJPMFOU
FTQFDJBMMZQVOJTINFOUPSSFWFOHF/PUUPCF
NJTVTFEPSDPOGVTFEXJUISFFL
XIJDINFBOTUPTUJOL
*UTTIPDLJOHUPTFFIPXNVDIIBWPDBUXPZFBSPMEDBOXSFBLJOKVTUBGFX
NJOVUFT
XSJUIF 3:5)&
WFSC
5PNBLFBWJPMFOUUXJTUJOHBOESPMMJOHNPWFNFOU
PGUFOBTBSFTVMUPGTFWFSF
QBJO5PTRVJSNXJUIJOUFOTJUZ
DzFSVOOJOHCBDLXSJUIFEJOBHPOZBTIFXBJUFEGPSUIFUSBJOFSUPBSSJWF
ZFPNBO
XVOEFSLJOE 76/EVSLVOE
OPVO
4PNFPOFXIPJTFYUSFNFMZTVDDFTTGVMBUBZPVOHBHFQSPEJHZ-JUFSBMMZ
(FS
NBOGPSiXPOEFSDIJMEw
:
-JUUMF+PFZXBTUIPVHIUUPCFBXVOEFSLJOECFDBVTFIFTBOHTPCFBVUJGVMMZBU
TVDIBOFBSMZBHF
YFOPQIPCF ;&&OVIGPCF
OPVO
4PNFPOFXJUIBOVOSFBTPOBCMFGFBSPSEJTMJLFPGGPSFJHOQFPQMFPSGPSFJHO
UIJOHT
DzPTFXIPFYQSFTTDPODFSOTBCPVUUIFDPVOUSZTMJCFSBMJNNJHSBUJPOBOEPQFO
CPSEFSQPMJDJFTBSFSFHVMBSMZDBMMFEYFOPQIPCFTCZUIPTFXIPPQQPTFUIFJSWJFXT
ZBIPP :"IPP
OPVO
/PUKVTUBO*OUFSOFUQPSUBMUIJTXPSETSFGFSTUPBOPĊFOTJWF
DSVEF
PSCSVU
JTIQFSTPO
BCVNQLJO
:PVTIPVMEOUMFUZPVSTFMGHFUVQTFUCZUIFDSVFMDPNNFOUTPGZBIPPTMJLFUIPTF
HVZT
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
:BIPP:BIPPT
JO +POBUIBO 4XJGUT TBUJSF (VMMJWFST 5SBWFMT
XFSF IBUFGVM CFBTUT JO IVNBO GPSN XIP QSFGFS iOBTUJOFTT BOE
EJSUwɩJTNBZIBWFCFFOBQVOCZ4XJGUPOB(SFFLXPSETPVOE
JOHMJLFZBIPPUIBUNFBOUTMFFQZ
PSiEPQFZw
ZFPNBO :0&NVO
OPVO
"OBUUFOEBOU
TFSWBOU
PSMFTTFSPċDJBMJOBSPZBMPSOPCMFIPVTFIPME"QFUUZ
PċDFSQFSGPSNJOHDIJFnZDMFSJDBMEVUJFTJOUIF64/BWZ"OBTTJTUBOUPS
PUIFSTVCPSEJOBUF"MPZBM
EFQFOEBCMFXPSLFS
"MMPSHBOJ[BUJPOTOFFETPNFXIPQFSGPSNUIFSPMFTPGBZFPNBO
DPNQMFUJOH
BENJOJTUSBUJWFUBTLT
ZPVOH5VSL
ZPVOH5VSL ZVOHUFSL
OPVO
ZVQQJF :6)QFF
OPVO
"ZPVOH
FEVDBUFEDJUZEXFMMJOHQSPGFTTJPOBM
VTVBMMZSFHBSEFEBTNBUFSJBM
JTUJDBOETFMGGPDVTFE
%PZPVSFNFNCFSXIFOCFJOHDBMMFEiZVQQJFwXBTBDPNQMJNFOU
8IFSFE5IBU8PSE$PNF'SPN
:VQQJFɩJT TMBOH UFSN DBNF GSPN UIF BDSPOZN :61 GPS
iZPVOHVSCBOQSPGFTTJPOBMw
*O
TZOEJDBUFEDPMVNOJTU#PC
(SFFOFXSPUFIPXUIJTXPSEGPSNBUFSJBMJTUJDQSPGFTTJPOBMTXBT
SFMBUFE UP BO FBSMJFS XPSE GPS ZPVOH SBEJDBMT GSPN UIF T
i8IJMF<(FSSZ3VCJO>BOE"CCJF)PĊNBOPODFMFEUIF:JQQJFT
UIF:PVUI*OUFSOBUJPOBM1BSUZPOFTPDJBMDPNNFOUBUPSIBTWFO
UVSFEUIBU3VCJOJTOPXBUUFNQUJOHUPCFDPNFUIFMFBEFSPGUIF
:VQQJFT:PVOH6SCBO1SPGFTTJPOBMTw
[FBMPVT ;&)MVT
BEKFDUJWF
"DUJWFMZBOEVOSFTFSWFEMZFOUIVTJBTUJDGFSWFOUPSGBOBUJDBM
"UmSTUUIPTFTUVEFOUTOBNFEUPUIFIBMMQBUSPMTFFNFEPWFSMZ[FBMPVT
HJWJOH
TVNNPOTFTUPBMNPTUFWFSZPOF
[FOJUI ;&)OJUI
OPVO
ɩFIJHIFTUQPJOUPSDMJNBYPGBUIJOHPSFWFOUɩFQFBLPSBQFY
*UTIBSEUPQSFEJDUUIF[FOJUIPGBOBUIMFUFTDBSFFS
CVUJUJTFBTZUPJEFOUJGZJU
JOIJOETJHIU
[ZNVSHZ
[FSPUPMFSBODF ;&&SPF5")MVISVOUT
OPVO
6OXBWFSJOHFOGPSDFNFOUPGBSVMF
SFHVMBUJPO
PSMBX
FTQFDJBMMZSFHBSEJOH
BOUJTPDJBMCFIBWJPS
;
"GUFSUIFRVBSUFSCBDLXBTDBVHIUESJOLJOH
UIFFOUJSFUFBNXBTUPMEUIBUUIF
BUUJUVEFUPXBSEBOZGVUVSFESJOLJOHXPVMECF[FSPUPMFSBODF
[ZNVSHZ ;*..VSKFF
OPVO
ɩFTDJFOUJmDTUVEZPGUIFCSFXJOHBOEEJTUJMMJOHGFSNFOUBUJPOQSPDFTT7FSZ
PGUFOUIFMBTUXPSEJOBOZBMQIBCFUJDBMMJTU
/P
*XPOUBDDFQUZPVSFYDVTFGPSESJOLJOHCFFSBTB[ZNVSHZFYQFSJNFOU
)FMQGVM&YFSDJTFTGPS.PSF8PSE
1PXFSBOE#FUUFS5FTU4DPSFT
3
FDPHOJ[JOHBOELOPXJOHUIFNPSFUIBO
XPSETZPVTIPVMELOPX
JOIJHITDIPPMJTBHSFBUmSTUTUFQ/PXZPVNVTUVTFUIFXPSETBOE
UIVT BDUJWFMZ FYQBOE ZPVS WPDBCVMBSZ ɩJT MJTU XBT DPNQPTFE BGUFS
SFTFBSDIBOEDPNNVOJDBUJPOTXJUIOVNFSPVTTFDPOEBSZBOEDPMMFHFFEVDB
UPST#VU
BTUIFTBZJOHHPFT
iɩFNPTUJNQPSUBOUMFUUFSJO&%6$"5
*0/JT6w8IBUZPVEPJTDSVDJBM"HBJOBOEBHBJO
BDUJPOTTQFBLMPVEFS
UIBOXPSETBUMFBTU
BDUJPOTBSFUIFCFTUBNQMJmFSTPGUIFQPXFSPGXPSET
ɩFFYFSDJTFTUIBUGPMMPXIFSFDBOJNQSPWFZPVSWPDBCVMBSZɩFTFBDUJW
JUJFTXJMMIFMQZPVGPDVTPOQBSUJDVMBSOVNCFSTPGXPSET
CVUJGMFBSOJOHUFO
PSUXFOUZXPSETBXFFLJTOPUBOBUUBJOBCMFHPBM
TIPPUGPSmWFɩFRVBOUJUZ
PGXPSETJTOPUBTJNQPSUBOUBTUIFQSPDFTTJOWPMWFEJOMFBSOJOHUIFXPSET
BOE UIF QPXFS ZPV XJMM HBJO UISPVHI TUSFOHUIFOJOH ZPVS WPDBCVMBSZ PWFS
UJNF
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
&YFSDJTF
(PCBDLPWFSUIFQSFWJPVTQBHFT
BOEVTFBIJHIMJHIUFSUPJEFOUJGZ
UXFOUZXPSETUIBUZPVmOEJOUSJHVJOH UIBUJT
HSFBUMZJOUFSFTUJOHPS
DVSJPVT
ɩJTNJHIUCFCFDBVTFPGUIFJSEFmOJUJPO
CFDBVTFZPVXBOU
UPUSZUIFNJOZPVSOFYUXSJUJOHBTTJHONFOU
PSCFDBVTFZPVUIJOL
UIFZBSFDPPM8IBUFWFSZPVSSFBTPO
DSFBUFBMJTUPGUXFOUZXPSET
ZPVXJTIUPLOPXBOEVTF
0O B TFQBSBUF QBHF
MJTU UIFTF UXFOUZ XPSET BMPOH XJUI UXP TZO
POZNTBOEUXPBOUPOZNTGPSFBDI
-BTUMZ
XSJUFBQBSBHSBQIVTJOHBTNBOZPGUIFTFXPSETBTQPTTJCMF
.BLFJUNFBOJOHGVM
FBTZUPSFBE
BOEGPDVTFEPOBTJOHMFUPQJD"
OPOTFOTFDPMMFDUJPOPGUXFOUZXPSET
OPNBUUFSIPXDPPMPSJNQSFT
TJWF
JTOUXIBUZPVBSFUSZJOHUPDSFBUF
&YFSDJTF
/FYU
ZPVDBODPNQMFUFBEJDUJPOBSZFYFSDJTFVTJOHUFOEJĊFSFOUXPSET
GSPNUIFMJTUJOUIJTCPPL"MUIPVHIZPVEPBMSFBEZIBWFBNJOJEJDUJPOBSZ
JOZPVSIBOET
GPSUIJTFYFSDJTFZPVMMOFFEUPVTFPOFPGUIFIFBWZXFJHIUFEJ
UJPOT-PPLVQFBDIPGUIFUFOXPSETPOZPVSMJTU
BOETFFIPXJUJTEFmOFE
ɩFO
-PPLVQBOEEPXOUIFEJDUJPOBSZQBHFXIFSFZPVGPVOEFBDIXPSE
BOE JEFOUJGZ KVTU POF NPSF JOUSJHVJOH XPSE 'PS FBDI OFX XPSE
JEFOUJGZUXPTZOPOZNTBOEUXPBOUPOZNT
8SJUFBMJTUPGZPVSOFXUFOUBSHFUXPSETBOEBTNBOZPGUIFTZO
POZNTBOEBOUPOZNTBTZPVmOEJOUFSFTUJOH
"HBJO
XSJUFBQBSBHSBQIVTJOHBTNBOZPGUIFTFXPSETBTQPTTJCMF
:FT
NBLFUIFQBSBHSBQINFBOJOHGVM
&YFSDJTF
$IPPTFPOFPGZPVSGBWPSJUFNBHB[JOFTPSOFXTQBQFST*GZPVTFMFDUFEB
OFXTQBQFS
GPDVTPOPOFTFDUJPOUIBUZPVSFHVMBSMZSFWJFXBOEBMTPPOPOF
UIBUZPVSBSFMZMPPLBU'PSTPNF
UIFSFHVMBSTFDUJPODPVMECFTQPSUT
BOE
UIFPUIFSDPVMECFCVTJOFTT
PSUSBWFMBOEMFJTVSF*GZPVDIPPTFBNBHB[JOF
SFWJFXUIFFOUJSFQFSJPEJDBM
)FMQGVM&YFSDJTFT
)JHIMJHIU UFO XPSET JO ZPVS SFBEJOH UIBU ZPV EPOU SFDPHOJ[F PS
DBOOPUEFmOF
6TJOHBEJDUJPOBSZ
PSUIJTCPPL
MPPLUIFNVQ
*UTBHPPEIBCJUUPMPPLVQXPSETZPVEPOULOPXBTZPVSFBE%POUCF
FNCBSSBTTFE%PJU
&YFSDJTF
"MMPGUIFNPSFUIBO
XPSETJOUIFNBJOTFDUJPOPGUIJTCPPLBSF
HPPEUPLOPXGPSJNQSPWJOHZPVSTQFBLJOH
XSJUJOH
BOEUFTUUBLJOHBCJMJUJFT
#VUBCPVUQFSDFOUPGUIPTFXPSETBSFFTQFDJBMMZHPPEUPLOPXXIFOZPV
BSFUBLJOHBTUBOEBSEJ[FEUFTUMJLFUIF4"5"MMPGUIFXPSETJOUIFOFYU
MJTUBSFEFmOFEFBSMJFSJOUIJTCPPLBOEIBWFBMTPCFFOJEFOUJmFECZTFWFSBM
4"5QSFQBSBUJPOCPPLTBTDPNNPOMZVTFEJOUIBUTUBOEBSEJ[FEUFTU
"GUFSZPVWFSFBEUISPVHIUIFNBJOXPSEMJTUTFDUJPOBOEEPOFTPNFPG
UIFFYFSDJTFTIFSF
UBLFBMPPLBUUIFXPSETJOUIJTMJTU
JOHSPVQTPGUFOPS
UXFOUZBUBUJNF8SJUFEPXOZPVSPXOCSJFGEFmOJUJPOGPSFBDI
BOEVTF
FBDIPOFJOBTFOUFODF #FDSFBUJWF
1VUBDIFDLNBSLOFYUUPBXPSEJGZPV
BSFOPUTVSFPGJUTNFBOJOH
ɩFOHPCBDLUPUIFNBJOXPSEMJTU
BOEDIFDLUIFEFmOJUJPOTBOETFO
UFODFTUIFSFBHBJOTUZPVSPXO1BZTQFDJBMBUUFOUJPOUPUIPTFXPSETZPVEJEOU
SFNFNCFS
PSXIFSFZPVSEFmOJUJPOEPFTOUNBUDIUIFPOFJOUIJTCPPL
"GUFS ZPVWF HPOF UISPVHI UIF FOUJSF MJTU UFO PS UXFOUZ XPSET
PODF
BEBZ
QVUJUBTJEFɩFO
TPNFXFFLTPSNPOUITMBUFSJEFBMMZ
BGFXEBZT
CFGPSFUBLJOHZPVSUFTUUBLFBMPPLBUUIFGPMMPXJOHMJTUBHBJO8IFOFWFS
ZPVTFFBXPSEXIPTFNFBOJOHEPFTOUJNNFEJBUFMZDPNFUPNJOE
MPPLJUVQ
JOUIFNBJOTFDUJPOPGUIFCPPL
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
6TJOH3PPUTBOE1SFmYFTUP%FDJQIFS
UIF8PSET:PV%POU,OPX
8
FIBWFUPBENJUTPNFUIJOHIFSF&WFOBGUFSSFBEJOHUIJTHSFBUCPPL
ZPVXJMMTUJMMmOEVOGBNJMJBSXPSETJOCPPLT
NBHB[JOFT
OFXTQB
QFST
BOEUFTUT
0OFHSFBUXBZUPMFBSOOFXXPSETJTUPCSFBLUIFNEPXOJOUPTNBMMFS
QBSUT6OEFSTUBOEJOHUIFTFQBSUTDBOIFMQZPVNBLFCFUUFSFEVDBUFEHVFTTFT
XIFO USZJOH UP EFUFSNJOF XPSE NFBOJOH BOE VTBHF ɩF GPMMPXJOH MJTUT
TIPVMECFPGWBMVFJOVODPWFSJOHUIFNFBOJOHPGTPNFPGUIFOFXXPSETUIBU
ZPVXJMMFODPVOUFSJOIJHITDIPPMBOECFZPOE
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
1PTJUJWFPS*OUFOTJGZJOH3PPUT
QBD QFBDF
"TJOQBDJGZ UPTPPUIF
PSQBDJmTU QFSTPOPQQPTJOHXBS
/FHBUJWF3PPUT
NBM CBE
"TJONBMJHOBOU WJSVMFOU
NBMDPOUFOU TPNFPOFEJTDPOUFOUFE
PSEJTTBUJTmFE
PSEJTNBM HMPPNZ
EFQSFTTJOH
0UIFS3PPUT
BVUP TFMG
"T JO BVUPNBUJD TFMGBDUJOH
PS BVUPNPCJMF TFMGQSPQFMMFE
WFIJDMF
DISPN DPMPS
"TJONPOPDISPNBUJD PGPOFDPMPS
DISPOP UJNF
"TJODISPOPMPHZ PSEFSJOUJNF
DPSQ CPEZ
"TJODPSQVMFOU GBU
EFN QFPQMF
"TJOEFNPDSBDZ SVMFCZUIFQFPQMF
IFN CMPPE
"TJOIFNBUPMPHZ TUVEZPGCMPPE
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
NBO IBOE
"TJONBOVTDSJQU CZIBOE
PSJHJOBM
PSNBOJQVMBUF NPWF
CZIBOE
QIPO TPVOE
"TJOQIPOPHSBQI SFDPSEQMBZFS
QTZDI NJOE
"T JO QTZDIPMPHZ TUVEZ PG UIF NJOE
PS QTZDIPTPNBUJD
CFUXFFOCPEZBOENJOE
TDJ LOPX
"TJODPOTDJPVT BXBSF
LOPXJOH
TDSJQU XSJUF
"TJOUSBOTDSJQU XSJUUFODPQZ
VSC DJUZ
"T JO VSCBO PG UIF DJUZ
PS VSCBOF TPQIJTUJDBUFE BOE DJUJ
mFE
1PTJUJWFPS*OUFOTJGZJOH1SFmYFT
BSDI DIJFG
"TJOBSDICJTIPQ BCJTIPQPGUIFIJHIFTUSBOL
PSBSDIJUFDU
EFTJHOFSPGCVJMEJOHTPSUIFDIJFGCVJMEFS
VMUSB FYDFTTJWFMZ
"TJOVMUSBDPOTFSWBUJWF PWFSMZDPOTFSWBUJWF
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
/FHBUJWF1SFmYFT
BO
B XJUIPVU
"TJOBOBSDIZ XJUIPVUHPWFSONFOU
DPOUSB BHBJOTU
"TJODPOUSBEJDU EJTBHSFF
PSDPOUSPWFSTZ EJTQVUF
BSHV
NFOU
OPO OPU
"TJOOPOTFOTF TPNFUIJOHBCTVSE
VO OPU
"TJOVOUSVF GBMTF
6TJOH3PPUTBOE1SFmYFT
0UIFS1SFmYFT
BNCJ CPUI
"TJOBNCJWBMFOU IBWJOHCPUIFNPUJPOT
BOUF CFGPSF
"TJOBOUFCFMMVN CFGPSFUIF$JWJM8BS
BVUP TFMG
"TJOBVUPNPCJMF WFIJDMFNPWJOHCZJUTFMG
CJ UXP
"TJOCJFOOJBM FWFSZUXPZFBST
DBUB EPXO
"TJODBUBDMZTN VQIFBWBM
PSDBUBTUSPQIF DBMBNJUZ
DJSDVN BSPVOE
"TJODJSDVNTQFDU DBVUJPVT
MPPLJOHBSPVOE
EJ UXP
"TJOEJDIPUPNZ EJWJTJPOJOUPQBSUT
PSEJMFNNB DIPJDFCFUXFFO
UXPQPPSBMUFSOBUJWFT
FO
FN JO
JOUP
"TJOFNQIBTJ[F QVUTUSFTTJOUP
NFUB JOWPMWJOHDIBOHF
"TJONFUBNPSQIPTJT DIBOHFPGTIBQF
NPOP POF
"TJONPOPMJUIJD VOJGPSN
PSNPOPUPOZ CPSJOHTBNFOFTT
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
NVMUJ NBOZ
"TJONVMUJQMJDJUZ OVNFSPVTOFTT
OFP OFX
"TJOOFPQIZUF CFHJOOFS
QFS UISPVHI
"TJOQFSGPSBUF NBLFIPMFTUISPVHI
QSF CFGPSF
"TJOQSFDFEF HPCFGPSF
TF BQBSU
"TJOTFHSFHBUF TFUBQBSU
WJDF JOQMBDFPG
"TJOWJDBSJPVT BDUJOHBTBTVCTUJUVUF
"QQFOEJY#
8PSETPG8JTEPNGSPNB)JHI4DIPPM
4UVEFOU
B$PMMFHF"ENJTTJPOT
0GmDFS
BOEB$PMMFHF4UVEFOU
:
PVWF BMNPTU mOJTIFE UIJT CPPL :PV TIPVME OPX VOEFSTUBOE UIF
QPXFSPGXPSETBOEXIZFOIBODJOHWPDBCVMBSZBOEDVMUVSBMMJUFSBDZ
DBOIBWFBQPTJUJWFJNQBDUPOZPVSBDBEFNJD
TPDJBM
BOEQFSTPOBMTVD
DFTT:PVWFSFWJFXFEUIFEFmOJUJPOTPGNPSFUIBO
XPSET
BOEZPVWF
MFBSOFEXIFSFBOVNCFSPGUIFNPSJHJOBUFE
+VTUJO
B IJHI TDIPPM TUVEFOU
BOE +PSEBO
B DPMMFHF TUVEFOU
IFMQFE
EFUFSNJOFXIBUXPSETBOEQISBTFTXPVMECFJODMVEFEJOUIJTCPPL*OUIF
TFDUJPOTUIBUGPMMPX
UIFTFUXPZPVOHQFPQMFBMPOHXJUI+PTFQI-BOOJOH
BO "TTJTUBOU %JSFDUPS PG 6OEFSHSBEVBUF "ENJTTJPOT BU UIF 6OJWFSTJUZ PG
3PDIFTUFSPĊFS XPSET UP DPOTJEFS XIFO TFFLJOH TVDDFTT JO IJHI TDIPPM
EVSJOHUIFDPMMFHFBENJTTJPOTQSPDFTT
XIJMFBUDPMMFHF
BOEUISPVHIPVUUIF
SFTUPGZPVSMJGF
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
5FO8PSETUP,OPXGPS)JHI4DIPPM
+VTUJO/BEMFS
IBWJOHDPNQMFUFEIJTKVOJPSZFBSJOIJHITDIPPM
PĊFSTUIFTF
XPSETPGXJTEPN
SFBMJ[BUJPO 3&&VIMJF[BZTIVO
OPVO
ɩF BDU PG CSJOHJOH TPNFUIJOH JOUP FYJTUFODF 4PNFUIJOH UIBU IBT CFFO
VOEFSTUPPEPSBDDFQUFE
*IBWFDPNFUPUIFSFBMJ[BUJPOUIBUIJHITDIPPMJTBOJNQPSUBOUUJNF
VQPO
XIJDI*XJMMCVJMENZGVUVSF
+VOJPSZFBSJTJNQPSUBOU:PVSFBMJ[FUIBUZPVBSFOPUGBSGSPNDPMMFHF
BOEXIBUBEVMUTDBMMiUIFSFTUPGZPVSMJGFw*UTOPUFBTZUPMPPLBIFBEXIFO
ZPVBSFBUFFOBHFS
CFDBVTFZPVEPOUXBOUUPTFFNUPPUIPVHIUGVM:FT
ZPV
EPUIJOLBCPVUIPXNBOZNPOUITPSEBZTBSFMFGUCFGPSFZPVHFUZPVSMJDFOTF
PSCFGPSFUIFFOEPGTDIPPM4PUIFSFBSFTPNFUIJOHTZPVXBOUUPDPVOUEPXO
CVUZPVEPOUXBOUUPUIJOLUPPNVDIBCPVUNPSFTDIPPM
BCPVUDIPPTJOHB
NBKPS
PSBCPVUMJGFBGUFSDPMMFHF3FBMJ[JOHUIBUZPVNVTUUIJOLBIFBEJTBCJU
TDBSZ
BOE*XPOUBENJUJUUPNZGSJFOET
CVUJUTTPNFUIJOH*LOPX*IBWFUP
EP/PX
IBWJOHIFMQFEXJUIUIJTCPPL
*BMTPSFBMJ[FUIBUBHPPEWPDBCVMBSZ
XJMMMFBEUPCFUUFSHSBEFT
CFUUFS4"5TDPSFT
CFUUFSDPMMFHFFTTBZT
BOE
JGZPV
UIJOLBCPVUJU
BCFUUFSGVUVSF
QSFQBSBUJPO QSFIQVI3":TIVO
OPVO
ɩFXPSLPSQMBOOJOHJOWPMWFEJONBLJOHTPNFUIJOHPSTPNFPOFSFBEZPS
JOWPMWFEJOQVUUJOHTPNFUIJOHUPHFUIFSJOBEWBODF
)JHITDIPPMSFBMMZJTQSFQBSBUJPOGPSDPMMFHFBOENPSF
1SFQBSFZPVSTFMGOPXGPSDPMMFHF4UBSUUBLJOHDMBTTFTUIBUJOUFSFTUZPV
XIFOFWFSQPTTJCMF
JOBEEJUJPOUPUIPTFZPVNVTUUBLFUPNFFUSFRVJSFNFOUT
5BLFFMFDUJWFDMBTTFTUIBUNJHIUIBWFUPEPXJUIQPTTJCMFDPMMFHFNBKPSTPS
DBSFFST&WFOUIJOLBCPVUUBLJOHDMBTTFTJOUIFTVNNFSUISPVHITQFDJBMQSP
HSBNTBUMPDBMDPMMFHFTPSDPNNVOJUZDPMMFHFT:PVEPOUIBWFUPUFMMZPVS
GSJFOET ZPVSF UBLJOH UIFN CFDBVTF ZPV XBOU UP KVTU TBZ ZPVS QBSFOUT BSF
NBLJOHZPVEPJU#ZUIFUJNFZPVBSFBKVOJPS
ZPVTIPVMECFHJOUPQSFQBSF
GPSBOEUIJOLBCPVUDPMMFHF-PPLBUDPMMFHF8FCTJUFT
WJTJUBGFXTDIPPMT
JOQFSTPOXJUIZPVSQBSFOUTPSGSJFOET
BOEUBMLUPTFOJPSTBCPVUXIZUIFZ
BQQMJFE UP DFSUBJO TDIPPMT PS XIZ UIFZ EFDJEFE UP BUUFOE TQFDJmD TDIPPMT
%POUXBJUVOUJMZPVSTFOJPSZFBS
8PSETPG8JTEPN
XPSLFUIJD 8&3,&)UIJDL
OPVO
"EFEJDBUJPOUPXPSL
PSBCFMJFGJOUIFWBMVFPGIBSEXPSL
#BEHSBEFTTPNFUJNFTBSFBSFTVMUPGBQPPSXPSLFUIJD
OPUBMBDLPGJOUFMMJ
HFODF
)JHITDIPPMTUVEFOUTNVTUTUBSUUPEFWFMPQ
DPOUJOVFUPCVJME
BOETIPX
PUIFSTBHPPEXPSLFUIJD0S
TIPVME*TBZBHPPEIPNFXPSLFUIJD%PJOH
ZPVSIPNFXPSLBUUIFTBNFUJNF
JOUIFTBNFQMBDF
BOEJOUIFTBNFXBZ
FWFSZOJHIUJTBHPPEIBCJUUPEFWFMPQJOIJHITDIPPM(PPEIBCJUTTIPVME
OFWFSCFCSPLFOJOGBDU
UIFZDBOCFTUSFOHUIFOFEXIFOZPVHFUUPDPMMFHF
#ZUIFUJNFZPVBSFBKVOJPS
ZPVTIPVMEEPIPNFXPSLCFDBVTFZPVXBOU
UP
OPUKVTUCFDBVTFZPVSQBSFOUT
UFBDIFST
PSDPBDIFTTBZZPVIBWFUPɩF
XPSLFUIJDZPVTIPXPOUIFmFMEBTBOBUIMFUF
PSBTBDMVCNFNCFSPSMFBEFS
PSXIFOZPVXPSLPODIPSFTPSTQFDJBMQSPKFDUT
TIPVMECFBTTUSPOHBTZPVS
IPNFXPSLFUIJD
JOEFQFOEFOU */EFFQFOEFOU
BEKFDUJWF
'SFF GSPN BVUIPSJUZ
DPOUSPM
PS EPNJOBUJPO "CMF UP PQFSBUF PS TUBOE PO
POFTPXOOPUGPSDFEUPSFMZPOBOPUIFSQFSTPOPSUIJOH
*OEFQFOEFOU EFDJTJPOT BSF OPU BMXBZT FBTZ XIFO ZPV BSF TFOTJUJWF UP QFFS
QSFTTVSF
*UTBCPVUUJNFUIBUZPVCFHJOUPMJTUFOUPUIFMJUUMFWPJDFJOZPVSIFBE
UIBUTPVOETMJLFZPVSQBSFOUT
UFBDIFST
BOEDPBDIFT
CVUJUTSFBMMZZPV*UT
IBSEOPUUPMJTUFOUPBMMUIFWPJDFTPGGSJFOETBOEUPXIBUZPVUIJOLPUIFST
NJHIUTBZBCPVUZPV
CVUBTBKVOJPS
ZPVNVTUCFHJOUPUIJOLGPSZPVSTFMG
#FJOHBCMFUPESJWFHJWFTZPVJOEFQFOEFODFGSPNPUIFSTGPSHFUUJOHQMBDFUP
QMBDF*OEFQFOEFOUGFFMJOHTBOESFTQPOTJCJMJUJFTNFBOUIBUZPVDBOHFUGSPN
IJHITDIPPMUPDPMMFHFXJUIUIFIFMQPGPUIFST
CVUSFBMMZUISPVHIZPVSPXO
FĊPSUT
DPOmEFODF ,0/GVIEFOUT
OPVO
"CFMJFGPSTFMGBTTVSBODFJOPOFTBCJMJUZUPTVDDFFE"CFMJFGJOTPNFPOFPS
TPNFUIJOHUPBDUJOBUSVTUXPSUIZPSSFMJBCMFGBTIJPO
*UTIBSEUPTBZXIJDIDPNFTmSTU
UIFDIJDLFOPSUIFFHH
PSDPOmEFODFBOE
HPPEHSBEFT
#FBTDPOmEFOUBTZPVDBO
CFDBVTFQPTJUJWFBUUJUVEFTDBOMFBEUPQPTJ
UJWFPVUDPNFT$PBDIFTUFBDIUIBUHFUUJOHQTZDIFEVQDBOJOnVFODFIPXZPV
QMBZ
BOEUIBUWJTVBMJ[JOHTVDDFTTJOZPVSNJOEDBOMFBEUPBDUVBMTVDDFTTPO
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
UIFmFME*UTFBTZUPTBZi#FDPOmEFOUwBOEi%POUTUSFTTBCPVUUIFQSFTFOU
PSGVUVSF
wCVUJGZPVDBOSFBMMZUVSOUIFTFXPSETJOUPGFFMJOHT
ZPVDBOCVJME
VOTUPQQBCMFNPNFOUVN&BDIZFBSJOTDIPPMIBTQSFQBSFEZPVGPSUIFOFYU
TPZPVTIPVMEGFFMNPSFBOENPSFDPOmEFOUBTZPVQSPHSFTT#ZKVOJPSZFBS
ZPVSPWFSBMMDPOmEFODFTIPVMECFTUSPOH*GJUJTOU
NBLFJUTUSPOHFSCZXPSL
JOHIBSEFSBOEmOEJOHPUIFSTXIPXJMMTBZHPPEUIJOHTBCPVUZPVSFĊPSUT
TFMGLOPXMFEHF TFMG/")MVEHF
OPVO
"O VOEFSTUBOEJOH PG POFTFMG
QBSUJDVMBSMZ POFT BCJMJUJFT
DIBSBDUFS
BOE
NPUJWFT
*UIBTCFFOTBJEUIBUUIFNPTUJNQPSUBOULOPXMFEHFUIBUZPVIPQFUPHBJOJT
TFMGLOPXMFEHF
#ZZPVSKVOJPSZFBS
ZPVCFHJOUPMFBSOXIPZPVBSFBOEXIBUZPVXBOU
PUIFSTUPLOPXBCPVUZPV%PZPVMJLFCFJOHLOPXOBTBHPPETUVEFOU
BO
BUIMFUF
BHPPEMJTUFOFS
BGVOOZQFSTPO
BHPPEGSJFOE
PSBMMPGUIFTF %P
PUIFSTLOPXZPVSUSVFGFFMJOHT
PSBSFZPVBGSBJEUPTIBSFUIFN ,OPXXIBU
ZPVDBOBOE
XIFOOFDFTTBSZ
DBOOPUEP%POUQVUZPVSTFMGJOQPTJUJPOTUP
GBJMVOMFTTUIFZDBONBLFZPVTUSPOHFS#VUEPUSZUPUBLFSJTLTJGZPVDBO
MFBSOGSPNUIFN,OPXXIPZPVBSFOPXBOEXIPZPVXBOUUPCFJOUIF
GVUVSF
BOEEPOUCFBGSBJEUPMFUPUIFSTLOPX
FTTBZ &)TBZ
OPVO
"CSJFGEFTDSJQUJWF
JOUFSQSFUJWF
PSBOBMZUJDBMQJFDFEFBMJOHXJUIBQBSUJDVMBS
UPQJDBTIPSUQJFDFPGXSJUJOHBTTJHOFEUPBTUVEFOU
DzFNPSFFTTBZTZPVXSJUF
UIFCFUUFSFTTBZTZPVXSJUF
&TTBZTXJMMQMBZBIVHFSPMFJOUIFOFYUGFXZFBSTɩFZJOnVFODFZPVS
HSBEFTJOIJHITDIPPMBOEBMTPZPVSBQQMJDBUJPOTUPDPMMFHFɩFZBMTPJOnV
FODFUIFHSBEFTZPVFBSOJODPMMFHF8SJUJOHBHPPEFTTBZJTWFSZJNQPSUBOU
BOECZUIFUJNFZPVBSFBTFOJPS
ZPVTIPVMELOPXIPXUPEPJU#VUZPVDBO
BMXBZTJNQSPWFZPVSXSJUJOHTLJMMT#FMJFWFNF*G*DBOIFMQXSJUFBCPPL
UIFOBOZPOFDBOXSJUFHSFBUFTTBZT
BTTJTUBODF B4*4UVOUT
OPVO
4PNFUIJOHEPOFGPSPSHJWFOUPQSPWJEFBJEUPPSBTTJTUTPNFPOFFMTF
%POUFWFSCFBGSBJEUPBTLGPSBTTJTUBODF
1FPQMFBSFSFBEZUPIFMQZPV1BSFOUT
UFBDIFST
UVUPST
BOEGSJFOETDBO
IFMQXJUIBDBEFNJDT
TQPSUT
BOEQFSTPOBMJTTVFT"TLJOHGPSIFMQJTBTJHO
8PSETPG8JTEPN
PGTUSFOHUIBOENBUVSJUZ
OPUBXFBLOFTT)JHITDIPPMTUVEFOUTTIPVMECF
NBUVSFFOPVHIUPBTLGPSIFMQXJUIPVUCFJOHFNCBSSBTTFEɩFZLOPXXIBUT
BUTUBLFJGUIFZEPOUBOEIPXNVDIDBOCFHBJOFEJGUIFZEP"MTP
TFOJPST
DBOIFMQKVOJPSTBOEPUIFSTJOMPXFSHSBEFT4PNFUJNFTUIFCFTUXBZUPFBSO
HPPEHSBEFTJTCZIFMQJOHPUIFSTXJUIDMBTTFTZPVmOEFBTZ
PQUJPOT 01TIVOT
OPVO
$IPJDFT
QPTTJCJMJUJFTUIFSBOHFPGBWBJMBCMFEFDJTJPOTUIBUPOFGBDFT
#FPQFOUPFYQMPSFDPMMFHFT
VOJWFSTJUJFT
DPNNVOJUZDPMMFHFT
BOEPUIFSPQUJPOT
BGUFSHSBEVBUJPO
%POUCFBGSBJEUPFYQMPSFFWFSZUIJOH
FWFOJGJUNBZTFFNBOVOVTVBMPS
FNCBSSBTTJOHTVCKFDUUPEJTDVTTXJUIGSJFOET&YBNJOFUIJOHTMJLFQPTUHSBE
ZFBSTBUQSJWBUFTDIPPMTBOEJOUFSOTIJQQSPHSBNT"UmSTUCFPQFOUPNBOZ
UIJOHT
BOEUIFOTIBSFUIPTFUIBUBSFNPTUJOUFSFTUJOH-BTU
UBLFTUFQTUP
SFBDIZPVSHPBMTBOEBTLGPSUIFIFMQPGQBSFOUT
DPVOTFMPST
CSPUIFSTBOE
TJTUFST
UFBNNBUFT
BOEDPBDIFT:PVDBOUEPJUBMPOF
DPNNFODFNFOU LVI.&/54NVOU
OPVO
ɩFBDUPGCFHJOOJOHPSTUBSUJOH"MTP
BDFSFNPOZGPSDPOGFSSJOHEFHSFFTPS
HSBOUJOHEJQMPNBTBUUIFFOEPGBOBDBEFNJDZFBS
:PVSDPNNFODFNFOUDFSFNPOZNBSLTCPUIBOFOEBOEBCFHJOOJOH
8IJMF TPNF DBMM JU iHSBEVBUJPO
w PUIFST DBMM JU iDPNNFODFNFOUw *U
NFBOTUIFCFHJOOJOHPGUIFSFTUPGZPVSMJGF
OPUKVTUUIFFOEPGIJHITDIPPM
-FBSOGSPNUIFQBTU
BOEMPPLGPSXBSEUPUIFGVUVSF*UJTBMJUUMFCJUTDBSZ
CVU
JUJTZPVSGVUVSFBOEJUXJMMCFHSFBU
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
5FO8PSETUP,OPX8IFO"QQMZJOHUP$PMMFHFT
+PTFQI-BOOJOHJTBO"TTJTUBOU%JSFDUPSPG6OEFSHSBEVBUF"ENJTTJPOTBU
UIF6OJWFSTJUZPG3PDIFTUFS)FPĊFSTUIFGPMMPXJOHUFOXPSETBOEQISBTFT
UIBUFWFSZIJHITDIPPMTUVEFOUXIPJTBQQMZJOHUPDPMMFHFTIPVMEVOEFSTUBOE
BOEUIJOLBCPVU
*OUFSWJFX
*GBDPMMFHFPĊFSTUIJTPQUJPO
UBLFJU*UJTIBSEUPNBLFZPVSTFMGMPPL
CBE
BOEJUTIPXTZPVSJOUFSFTUJOUIFTDIPPM
BTXFMMBTZPVSBCJMJUZUPDPN
NVOJDBUF*UJTUIFPQQPSUVOJUZGPSZPVUPEFWFMPQBNFBOJOHGVMPOFPOPOF
SFMBUJPOTIJQXJUIBOBENJTTJPOTDPVOTFMPSPSBMVNXIPXJMMTIBSFIJTPSIFS
FWBMVBUJPOXJUIUIFBENJTTJPOTPċDFɩJTLJOEPGQFSTPOBMFYDIBOHFVTV
BMMZ POMZ FOIBODFT ZPVS DBOEJEBDZ
TP JU JT OPU TPNFUIJOH UP CF GFBSFE PS
BWPJEFE
3FTFBSDI6OJWFSTJUZ
"SFTFBSDIVOJWFSTJUZJTPOFXIFSFUIFGBDVMUZCPUIDSFBUFTBOEUFBDIFT
LOPXMFEHFBUPUIFSTDIPPMT
PGUFOTNBMMFSPOFT
UIFGBDVMUZJTNPSFGPDVTFE
POUFBDIJOHUIFLOPXMFEHFUIBUPUIFSTIBWFDSFBUFE8IJMFOPPOFUZQFPG
JOTUJUVUJPOJTBMXBZTCFUUFS
POFNBZCFCFUUFSGPSZPVɩFSFTPVSDFT
UPOF
BOETUZMFPGFBDIUZQFPGTDIPPMBSFBMMEJĊFSFOU'JOEPVUXIBUPQUJPOTPOF
XJMMHJWFZPVPWFSUIFPUIFS*GZPVDBO
UBMLUPGBDVMUZBOEBTLXIBUDPVSTFT
UIFZUFBDI
QBSUJDVMBSMZJGUIFZUFBDIGSFTINFOBOETPQIPNPSFTBOEXIZUIFZ
MJLFUFBDIJOHUIFTFDPVSTFT"TLJGUIFZEPSFTFBSDIBOEXIFUIFSUIFZJOWPMWF
VOEFSHSBEVBUFTBTSFTFBSDIBTTJTUBOUT
OPUKVTUTVCKFDUT4FFJGUIFTDIPPMZPV
BSF FYQMPSJOH FODPVSBHFT VOEFSHSBET UP DPOEVDU PSJHJOBM SFTFBSDI
JG ZPV
DBOTVQQPSUUIFSFTFBSDIPGGBDVMUZBOEEPDUPSBMTUVEFOUT
PSXIFUIFSUIFTF
PQQPSUVOJUJFTFYJTUBUBMM.PTUIJHITDIPPMTUVEFOUTBSFOPUGBNJMJBSXJUI
UIFBNB[JOHJNQBDUUIBUSFTFBSDIDBOIBWFPOPOFTBDBEFNJDFYQFSJFODF
TP
ZPVIBWFUPBTLRVFTUJPOTBOEMFBSOBCPVUUIJTGBDFUPGIJHIFSFEVDBUJPOQSJPS
UPEFDJEJOHXIFSFUPBQQMZBOEXIFSFUPBUUFOE
$VSSJDVMVN
&EVDBUFE DPOTVNFST PG BOZ QSPEVDU OFFE UP MPPL EFFQFS :PV DBOOPU
UFMMBCPPLCZJUTDPWFS
CVUZPVDBOUFMMBDPMMFHFPSVOJWFSTJUZCZJUTDVSSJDV
MVN&WFSZDPMMFHFBOEVOJWFSTJUZIBTEPSNT
DMBTTSPPNT
UFBDIFST
EJOJOH
8PSETPG8JTEPN
IBMMT
TFDVSJUZ
BOE MJCSBSJFT #VU OPU FWFSZ TDIPPM IBT BDBEFNJD SFRVJSF
NFOUT8IBUOPXNBLFTJOTUJUVUJPOTEJTUJODUJTMBSHFMZIPXNVDIZPVEFmOF
DMBTTTFMFDUJPOPSIPXNVDIBTFUPGQSFEFUFSNJOFEDPVSTFTEFmOFTUIJTQSP
DFTT:PVOFFEUPLOPXIPXNVDIGSFFEPNPGDIPJDFZPVXBOUPSOFFEBOE
IPXNVDIBTDIPPMPĊFST8IBUXPVMECFUIFSFRVJSFNFOUTPGBQBSUJDVMBS
TDIPPM 8IBUJTUIFJSDVSSJDVMVNBOEUIFQVSQPTFTPGUIJTBQQSPBDI )PX
TPPODBOZPVTUBSUUBLJOHDPVSTFTZPVBSFUSVMZDVSJPVTBCPVU 8IBUIBQ
QFOTCFGPSFZPVEFDMBSFBNBKPS
BOEBGUFS "TLUIFTFRVFTUJPOTBOEUIJOL
BCPVUUIFBOTXFSTBTZPVEFUFSNJOFZPVSIJUMJTUPGTDIPPMTBOE
VMUJNBUFMZ
UIFBENJTTJPOTPĊFSZPVBDDFQU
"ENJTTJPOT$PVOTFMPS
ɩJTQFSTPOJTBDPMMFHFTmSTUMJOFPGEFGFOTFBOEPĊFOTFɩJTUXPXBZ
QMBZFSBDUJWFMZSFDSVJUTMBSHFOVNCFSTPGBQQMJDBOUT
ZFUTDSFFOTBOEBENJUT
POMZUIFGFXUIBUNFFUTQFDJmDQSPmMFDIBSBDUFSJTUJDT)FPSTIFJTUIFQFS
TPOXIPNBLFTUIFmOBMEFDJTJPOUPLFFQZPVSBQQMJDBUJPOJOUIFBENJUQJMF
BOETPNFUJNFTIBTBSPMFJOIPXNVDIBJEBOETDIPMBSTIJQZPVHFU8IFO
FWFSBOEXIFSFWFSZPVHFUUPNFFUUIFN
UIFZBTTFTTBOEUSBDLZPVSJOUFS
FTUBOETFSWFBTBSFTPVSDFUPBOTXFSRVFTUJPOTBOEBEESFTTTQFDJmDJTTVFT
"TBSFDSVJUFS
UIJTQFSTPOBQQSPQSJBUFMZQSPNPUFTBTDIPPM"TBDPVOTFMPS
IFPSTIFTIPVMECFSFBEZBOEXJMMJOHUPIFMQZPVOBWJHBUFUIFTPNFUJNFT
DPOGVTJOH QSPDFTT PG DPMMFHF BENJTTJPOT "O BENJTTJPOT DPVOTFMPS DBO
FYQMBJO XIP SFBET BO BQQMJDBUJPO
JG JU JT SFBE NPSF UIBO PODF
BOE IPX
TDIPMBSTIJQTBSFBMMPDBUFE
ɩFBENJTTJPOTQSPDFTTWBSJFTGSPNTDIPPMUPTDIPPM
TPLOPXJOHBDPVO
TFMPSBUFBDIJOTUJUVUJPOZPVBQQMZUPJTJOWBMVBCMF%POUMFUUIFGBDUUIBUB
QFSTPONJHIUBMTPTFSWFUPFWBMVBUFPSSBUFZPVTDBSFZPVBXBZGSPNHFUUJOH
UPLOPXUIJTWBMVBCMFSFTPVSDFQSPGFTTJPOBMɩFTFDPOEXPSEJOUIJTUJUMF
iDPVOTFMPSwTIPVMECFUIFNPTUJNQPSUBOUPOF
%JWFSTJUZ
%JWFSTJUZ JO UIF TUVEFOU CPEZ JOWPMWFT SFMJHJPO
QPMJUJDBM QSFGFSFODF
HFOEFS
TFYVBMJUZ
HFPHSBQIJD BOE TPDJPFDPOPNJD CBDLHSPVOEUIF MJTU JT
USVMZFOEMFTT7JTJUTDIPPMTUPTFFUIFBNB[JOHWBSJBUJPOPGQFPQMFBOECBDL
HSPVOETZPVXJMMCFMJWJOHBOETUVEZJOHXJUIGPSGPVSZFBST5BMLUPTUVEFOUT
BCPVU UIFJS WJFXT BOE IPX EJWFSTJUZ QPTJUJWFMZ JOnVFODFT UIFJS MJWFT "MTP
FYBNJOFBOJOTUJUVUJPOTEJWFSTJUZJOQSPHSBNTBOENBKPST"SFUIFSFNBOZ
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
PQUJPOTUPDIPPTFGSPN )PXNVDIDIPJDFEPZPVUSVMZIBWFXIFODIPPTJOH
DPVSTFT
PWFSTFBTTUVEJFTQSPHSBNT
JOUFSOTIJQPQUJPOT
NBKPST
BOENPSF
%JWFSTJUZUSVMZIBTNBOZEFmOJUJPOTBOENBOZNFBOJOHTPOBDPMMFHFDBN
QVT8IBUEPFTUIJTXPSENFBOUPZPV
BOEXIZ
'JOBODJBM"JE
)FSFJTPOFJNQPSUBOUEJTUJODUJPOUPLOPX.FSJUCBTFEBJEJTCBTFEPO
TQFDJmD BDBEFNJD PS BDIJFWFNFOUGPDVTFE DSJUFSJB
XIJMF OFFECBTFE BJE JT
PĊFSFECBTFEVQPOUIFmOBODJBMTUBUVTPGUIFTUVEFOUBOEIJTPSIFSGBNJMZ
'PSFBDITDIPPMZPVBSFJOUFSFTUFEJO
BTLUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOT8IBUBSF
UIFDSJUFSJBGPSTDIPMBSTIJQT
HSBOUT
BOEMPBOT %PTDIPMBSTIJQTBĊFDUIPX
NVDIBEEJUJPOBMBJEZPVHFUCBTFEPOZPVSmOBODJBMOFFET 8IBUEPZPVIBWF
UPQBZCBDL
BOEXIBUJTBHSBOU 8IBUBEEJUJPOBMQBQFSXPSL '"'4"$44
1SPmMF
JTOFFEFEUPCFFMJHJCMFGPSBJE ɩFTFRVFTUJPOTBOEUIFBOTXFSTZPV
SFDFJWFBSFDSJUJDBMBTZPVQSPHSFTTUISPVHIUIFBENJTTJPOTBOE
VMUJNBUFMZ
UIF EFDJTJPONBLJOH QSPDFTT "TL UIFTF BOE NBOZ
NBOZ PUIFS RVFTUJPOT
%POUCFTIZ
BOEEPUBMLUPZPVSQBSFOUTBCPVUUIFTFJTTVFT5PHFUIFS
UIF
NPSFZPVMFBSO
UIFNPSFZPVLOPX
UIFCFUUFSZPVSEFDJTJPOTXJMMCF
8BJU-JTU
"XBJUMJTUJTBQPPMPGTUVEFOUTXIPCBSFMZNJTTFEUIFDSJUFSJBVTFEGPS
BENJTTJPOTɩFTFBSFIJHIMZTVDDFTTGVMBOENPUJWBUFETUVEFOUTXIPGPSPOF
SFBTPOPSBOPUIFSKVTUNJTTFEUIFmSTUTPDBMMFEiDVUw*GZPVmOEZPVSTFMGPO
BXBJUMJTU
CFTVSFUPFYQSFTTZPVSJOUFSFTUJOBTDIPPMCZQSPWJEJOHBEEJUJPOBM
JOGPSNBUJPOBOETVQQMFNFOUBMEPDVNFOUT:PVDBOEPUIJTUISPVHIBOPUIFS
WJTJU
BGPSNBMMFUUFS
BCSJFGFTTBZ
PSBQIPOFDBMMBOEGPMMPXVQFNBJM*UJT
BUJNFUPQSPWFUIBUZPVSFBMMZXBOUUPCFBUUIJTTDIPPMBOEUIBUZPVXPOU
TFUUMFGPSBOZUIJOHMFTT*UTOPUBUJNFUPCFQBTTJWFBOEXBJUGPSUIFOFYUMFU
UFSGSPNUIFBENJTTJPOTPċDF
3BOLJOHT
ɩPTFSBOLJOHTPGTDIPPMTUIBUZPVTFFJOWBSJPVTQVCMJDBUJPOTNBZCF
JNQPSUBOU UP TPNF BQQMJDBOUT BOE OPU GPS PUIFST ɩFZ DBO CF DPOGVTJOH
JGOPUFYBNJOFEDBSFGVMMZ"CPWFBMM
UIFZTIPVMEOPUCFUIFTPMFDSJUFSJPO
VTFEXIFOEFUFSNJOJOHXIFSFUPBQQMZBOEXIFSFUPFOSPMM1MFBTFNBLFBO
FĊPSUUPFYBNJOFBOEVOEFSTUBOEIPXSBOLJOHTBSFDSFBUFE
UIFDSJUFSJBVTFE
BOEXIJDIPGUIFTFGBDUPSTNBZ PSNBZOPU
CFJNQPSUBOUUPZPV$FSUBJO
8PSETPG8JTEPN
"MVNOJ*OWPMWFNFOU
ɩF MFWFM UP XIJDI BMVNT CFDPNF JOWPMWFE BOE DPOUSJCVUF UP UIF DPO
UJOVFEHSPXUIPGUIFJSBMNBNBUFSJTBTVCKFDUJWFJOEJDBUPSPGXIBUBTDIPPM
PĊFST VOEFSHSBEVBUFT ɩJT JT B EJċDVMU UIJOH UP RVBOUJGZ
TP ZPV NVTU
EFQFOEVQPORVBMJUZJOUFSBDUJPOTXJUIBMVNTUPNBLFHPPEEFDJTJPOT.BLF
BOFĊPSUUPNFFUBMVNTGSPNZPVSTIPSUMJTUPGTDIPPMT8IJMFBUmSTUUIFZ
NJHIUCFJOUFSWJFXJOHZPV
BGUFSZPVIBWFSFDFJWFEBOPĊFSPGBENJTTJPOT
ZPVTIPVMECFJOUFSWJFXJOHUIFN4FFJOHUIFQSPEVDUTPGBQMBDF
VODPWFSJOH
UIFJSSFDPMMFDUJPOT
BOEMFBSOJOHBCPVUIPXUIFZTUBZJOWPMWFEJONBLJOHUIF
QMBDFCFUUFSDBOCFTUSPOHJOEJDBUPSTGPSIPXIBQQZZPVXPVMECFBUBTDIPPM
ZPVSTFMG*OUFSBDUXJUIZPVOHBMVNOJBOEOPUTPZPVOHBMVNOJ&BDIHSPVQ
XJMM IBWF BO JOUFSFTUJOH QFSTQFDUJWF BOE
VMUJNBUFMZ
UIF JOGPSNBUJPO UIFZ
TIBSFXJMMIFMQZPVNBLFZPVSDIPJDFSFHBSEJOHUIFTDIPPMUIBUJOGPVSTIPSU
ZFBSTZPVNBZDBMMiNZBMNBNBUFSw
'JU
)PXDPNGPSUBCMFZPVGFFMBUBDPMMFHFJTUIFNPTUJNQPSUBOUQBSUPGUIF
EFDJTJPONBLJOHQSPDFTTBOEQPTTJCMZUIFNPTUEJċDVMUUPEFmOF#ZWJTJUJOH
UIFDBNQVTFTPGUIFTDIPPMTZPVBSFJOUFSFTUFEJO
QFSIBQTTUBZJOHPWFSOJHIU
ZPVDBOCFTUEFUFSNJOFmUɩFmUPGBTDIPPMJTMJLFUIFmUPGBTIPF*GZPV
CVZJUCFDBVTFJUMPPLTOJDF
CVUZPVEPOUUSZJUPOmSTU
ZPVDPVMECFWFSZ
VODPNGPSUBCMFMBUFS"OE
TJ[F
TUZMF
BOEQVSQPTFEPNBUUFS(FUUPLOPX
UIFDPNNVOJUZUIFTDIPPMJTJO SVSBM
VSCBO
PSTVCVSCBO
UIFOBUVSFPG
UIFBSFB
BOE
NPSFJNQPSUBOU
XIBUTUVEFOUTEPPODBNQVTBOEPĊ5BMLUP
PSEJOBSZTUVEFOUT
OPUKVTUUIFUPVSHVJEFT"TLXIFUIFSUIFZGFFMUIFTDIPPM
mUTUIFNPSXIZUIFZmUUIFJOTUJUVUJPO:PVIBWFUPCFDPNGPSUBCMFUPMFBSO
UPZPVSNBYJNVNQPUFOUJBM
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
5FO8PSETUP,OPXJO$PMMFHF
+PSEBO/BEMFS
PVSDPMMFHFTUVEFOUDPBVUIPS
SFnFDUTVQPOUFOXPSETPSQISBTFT
UIBUIJHITDIPPMTUVEFOUTTIPVMELOPXBCPVUCFJOHBDPMMFHFTUVEFOU
DIBOHF $)":/+
OPVO
"MUFSBUJPO
WBSJBUJPO
PS NPEJmDBUJPO JNQPSUBOU SIZNJOH XPSET
PS UIF
SFTVMUT PG UIFTF " WBSJBODF GSPN B SPVUJOF PS QBUUFSO
NPTU PGUFO B XFM
DPNFEPOF
$IBOHFJTTDBSZCVUOFDFTTBSZBTPOFHSPXT
$PMMFHF CSJOHT CJH DIBOHF
BOE OPU KVTU UP ZPVS BEESFTT :PVS XIPMF
XPSMEDIBOHFT
GSPNBDBEFNJDTUPGSJFOET
GPPE
TMFFQQBUUFSOT
TUVEZIBCJUT
BOETPDJBMMJGF3FBMJ[FGSPNUIFCFHJOOJOHKVTUIPXNVDIDIBOHFZPVXJMM
IBWF UP GBDF 8FMDPNF DIBOHF BT OBUVSBM UP EJNJOJTI BOYJFUZ
BOE JU XJMM
NBLFUIFUSBOTJUJPOFBTJFS$IBOHFJTHPPE
BEWJTPS BE7*&[VS
OPVO
4PNFPOF XIP HJWFT BEWJDF 4PNFPOF XIP BEWJTFT TUVEFOUT PO BDBEFNJD
JTTVFT
JODMVEJOHDPVSTFTFMFDUJPO
$PMMFHFBEWJTPSTBSFBMXBZTDSVDJBM
ZFUUIFCFTUPOFTBSFOPUBMXBZTUIPTFPĆ
DJBMMZBTTJHOFEUIFKPC
8IFOZPVXBMLJOUPBDMBTT
EPOUKVTUDPOTJEFSXIFUIFSBQSPGFTTPSPS
TVCKFDUNBUUFSXJMMCFJOUFSFTUJOHɩJOLBCPVUXIFUIFSUIJTQFSTPOXPVME
NBLF B HPPE GPSNBM PS JOGPSNBM BEWJTPS *O DPMMFHF
ZPVS BEWJTPS JT ZPVS
TUSPOHFTU BEWPDBUF
ZPVS TPVSDF PG BEWJDF
BOE ZPVS GSJFOEPS DBO CF
JG
ZPVDIPPTFXFMM"UTPNFTDIPPMT
ZPVIBWFBHFOFSBMBEWJTPSPSBHSPVQPG
HFOFSBMBEWJTPSTBWBJMBCMFVOUJMZPVEFDMBSFZPVSNBKPS"GUFSUIBU
ZPVBSF
FJUIFS BTTJHOFE PS ZPV TFMFDU TPNFPOF GSPN XJUIJO ZPVS DIPTFO BDBEFNJD
EFQBSUNFOU UP TFSWF BT ZPVS iNBKPS BEWJTPSw #VU QMFBTF
EPOU MJNJU UIPTF
XIPTFSWFBTBEWJTPSTUPQFSTPOTXIPIPMETQFDJmDUJUMFT&WFSZPOFDBOBOE
TIPVMECFUIPVHIUPGBTBOBEWJTPSBOEBEWPDBUFɩFTPPOFSZPVJEFOUJGZB
GBDVMUZNFNCFS
BENJOJTUSBUPS
PSPMEFSQFFSXIPDBOCFBOBDUJWFMJTUFOFS
BOEJOTQJSBUJPOBMDPVOTFMPS
UIFTPPOFSZPVDBOTUBSUCVJMEJOHBSFMBUJPOTIJQ
UIBUDBOUSVMZIFMQZPVSDPMMFHFDBSFFS
8PSETPG8JTEPN
JOEFQFOEFODF JOEVI1&/EVOUT
OPVO
'SFFEPNGSPNEFQFOEFODFPOPSDPOUSPMCZBOPUIFS
*OEFQFOEFODFBUDPMMFHFJTBCMFTTJOH
BDVSTF
BOEVMUJNBUFMZBHJGUUPCFVTFE
XJTFMZ
*OIJTMJTUPGXPSET
+VTUJONFOUJPOFEUIBUIJHITDIPPMTUVEFOUTOFFE
UPXPSLUPCFDPNFNPSFJOEFQFOEFOU$PMMFHFPĊFSTHSPXUIQPUFOUJBMBOE
JOEFQFOEFODF MJLF ZPV IBWF OFWFS IBE CFGPSF &NCSBDF JU BOE VTF JU GPS
HPPE+VTUCFDBVTFZPVSQBSFOUTBSFOUBSPVOEEPFTOUNFBOZPVTIPVMEHP
DSB[Z8FMM
JUTBMNPTUBTTJNQMFBTUIBU&TUBCMJTIHPPEIBCJUTPOZPVSPXO
-FBSOJOHIPXUPCFJOEFQFOEFOU
IPXUPTDIFEVMFUJNFXFMM
XJMMPOMZIFMQ
ZPVIBWFNPSFGVO
MFTTTUSFTT
BOEGPOEFSNFNPSJFTBTDPMMFHFQSPHSFTTFT
'PSNF
JOEFQFOEFODFNFBOTJEFOUJGZJOHEBJMZBOEXFFLMZUPEPMJTUTPS
HPBMTBOEUIFOTDIFEVMJOHUJNFUPDPNQMFUFUIFN,OPXJOHXIBU*IBWFUP
EP
BOEXIFO
IFMQTNFTUBZPOUSBDLBOE
GSBOLMZ
JOEFQFOEFOU*GBTTJHO
NFOUTBOESFBEJOHTUBLFDPOUSPMPGZPVCFDBVTFZPVIBWFJHOPSFEUIFN
UIFO
ZPVBSFDMFBSMZOPUWFSZJOEFQFOEFOU*GZPVNBJOUBJODPOUSPMPWFSUIFN
UIFO
ZPVBSFUIFNBTUFSPGZPVSBDBEFNJD
TPDJBM
BUIMFUJD
BOEQFSTPOBMTDIFEVMF
"OEZPVDBOHFUTPNFTMFFQJOBTXFMM
DIPJDF $)0:4&
OPVO
ɩFQPXFSPSDIBODFUPDIPPTFBNPOHEJĊFSFOUUIJOHTUIFEFDJTJPOUPTFMFDU
POFUIJOH
QFSTPO
PSDPVSTFPGBDUJPOPWFSBOPUIFS
DzFDIPJDFTCFUXFFOPOFDMBTTBOEBOPUIFS
POFUFBDIFSPSBOPUIFS
PSPOFNBKPS
BOEBOPUIFSBSFKVTUTPNFPGUIPTFUIBUZPVDBOFYQFDUBUDPMMFHF
$MBTTFT
QSPGFTTPST
MJWJOH BSSBOHFNFOUT
HPJOH UP UIF HBNF
EJOOFS
TMFFQ 4IPVME*DSBNGPSUIBUFYBN
PSIBWF*TUVEJFEFOPVHI 8IBUNBKPS
BOE XIZ $PMMFHF PĊFST TP NBOZ
NBOZ DIPJDFT 8IJMF BU UJNFT ZPV GFFM
UIBUZPVIBWFUPNBLFUIFTFDIPJDFTBMPOF
JOUSVUIZPVBMXBZTIBWFTPNF
POFUPUVSOUPJGZPVOFFEBEWJDF4PEPOUSVTIJOUPJNQPSUBOUBDBEFNJDPS
MJGFBMUFSJOHEFDJTJPOT
CVUEPOUGSFUPWFSUIFNFJUIFS4FFLGFFECBDLGSPN
GSJFOET
GBNJMZ
GBDVMUZ
BOEQSPGFTTJPOBMBEWJTPSTXIFOOFFEFE%POUTXFBU
UIFTNBMMTUVĊ
BOEBMXBZTUIJOLBCPVUDPOTFRVFODFT
FTQFDJBMMZXIFOZPV
BSFEFDJEJOHXIFUIFSZPVWFTUVEJFEFOPVHIBOEJGJUJTUJNFGPSBMJUUMFGVO
%PUBLFBEWBOUBHFPGUIFHSFBUPQQPSUVOJUJFTDPMMFHFIBTUPPĊFS*UJTBPODF
JOBMJGFUJNF TDFOBSJP -FBSO IPX BOE XIFO UP NBLF TFSJPVT DIPJDFT BOE
XIFOUPCFTQPOUBOFPVTBOEJOUVJUJWF
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
BEEESPQ BEESPQ
BEKFDUJWF
3FGFSSJOHUPUIFQSBDUJDFPGBMMPXJOHPOFUPDIBOHFPOFTPSJHJOBMTFMFDUJPO
PGBDBEFNJDDPVSTFTCZBEEJOHPSSFNPWJOHDPVSTFTBGUFSUIFCFHJOOJOHPG
UIFTFNFTUFS
%VSJOHUIFBEEESPQQFSJPEZPVIBWFUIFUJNFUPEFDJEFXIJDIDPVSTFTBSF
SFBMMZSJHIUGPSZPV
ɩBOL HPPEOFTT UIBU NBOZ EFDJTJPOT
JODMVEJOH UIPTF BCPVU DPVSTF
TFMFDUJPO
BSF OPU QFSNBOFOU ɩBUT POF PG UIF CFBVUJFT PG DPMMFHF %POU
CFBGSBJEUPTJHOVQGPSBDMBTTPSUXPUIBUNBZCFPVUPGUIFOPSN*OGBDU
XIFOZPVXBOUUPDBSSZBMPBEPGmWFDMBTTFT
EPTJHOVQGPSTJY
PSJGZPV
XBOUUPmOBMMZOBSSPXEPXOUPGPVS
ZPVDBOTUBSUXJUImWFPSTJY&WFOBT
BmSTUTFNFTUFSGSFTINBO BMUIPVHINBOZEPOUSFBMJ[FJU
ZPVDBOTIPQGPS
BOEUSZPODMBTTFTUPTFFJGUIFZmU"UUFOEDMBTTFTGPSBXFFLPSUXPUPTFF
JGUIFZmUZPVSTDIFEVMF
ZPVSBDBEFNJDBSFBTPGJOUFSFTU
PSZPVSMPOHUFSN
HPBMT*GZPVIBUFUIFDMBTT
PSUIFSFBSFTDIFEVMJOHDPOnJDUT
PSJGZPVBSF
OPUJOUIFNPPEUPXSJUFUIFmWFSFRVJSFEQBQFST
ZPVDBOBMXBZTESPQJU
BT
MPOHBTZPVEPTPCFGPSFZPVSTDIPPMTBEEESPQEFBEMJOF*OGBDU
UIFTFUXP
XPSET
PSPOFiTMBTIFEXPSE
wNBZCFBNPOHUIFNPTUJNQPSUBOUBOEQSBDUJ
DBMGPSZPVUPLOPX
nFYJCJMJUZ nFLTVI#*)MVIUFF
OPVO
ɩFBCJMJUZUPDIBOHFPSCFDIBOHFEBDDPSEJOHUPDJSDVNTUBODFTUIFDBQBDJUZ
UPCFJOnVFODFE
PSQFSTVBEFEUPDIBOHF
4VDDFTTPGUFOGPMMPXTnFYJCJMJUZ
TQFDJmDBMMZJOTJUVBUJPOTJOWPMWJOHBWBSJFUZ
PGUBTLT
ɩFPYZNPSPOJDiQMBOOFEDIBPTwPGBDPMMFHFEBZDBOCSJOHVOFYQFDUFE
DIBMMFOHFT
BOEGSVTUSBUJPOT
TPCFSFBEZUPDPNQSPNJTF8IFUIFSBMUFSJOH
ZPVSTUVEZIBCJUT
SFUIJOLJOHUIFBQQSPQSJBUFOFTTPGB)BMMPXFFODPTUVNF
PSGSFF[JOHXIFOJUTUBSUTUPTOPXJO4FQUFNCFS JGZPVEFDJEFUPHPUPTDIPPM
JOVQTUBUF/FX:PSL
CFSFBEZGPSBMMUIBUDPMMFHFUISPXTBUZPV
BOEUBLF
JUJOTUSJEF8IJMFZPVBSFPOZPVSPXO
ZPVBSFSBSFMZBMPOF
BOEZPVNVTU
MFBSOUPnFYXJUIDJSDVNTUBODFTBOEXJUIQFPQMFJOPSEFSUPNJOJNJ[FTUSFTT
BOEDPOnJDU
8PSETPG8JTEPN
UJNFNBOBHFNFOU UJNF."OJEHFNFOU
OPVO
ɩFQSPDFTTPGEFDJEJOHIPXUPEJWJEFUIFBNPVOUPGUJNFBWBJMBCMFBNPOH
WBSJPVTUBTLTBOEBDUJWJUJFT
0ODF ZPV BSF MJWJOH PO ZPVS PXO
HPPE UJNF NBOBHFNFOU JT BO FTTFOUJBM
TLJMM
'PSNPTUTUVEFOUTUIFSFBSFOPSFRVJSFEPSTVQFSWJTFETUVEZIBMMTJODPM
MFHF
BOEOPUFBDIFST
DPBDIFT
PSQBSFOUTXJMMIPVOEZPVUPEPZPVSIPNF
XPSLPSTIPXVQGPSQSBDUJDFPSDMBTT$PMMFHFJONPTUDJSDVNTUBODFTPĊFST
UIFTUSVDUVSFPGTDIFEVMFEDMBTTFT
CVUGFXPUIFSDISPOPMPHJDBMSFRVJSFNFOUT
BSF QBSU PG BOZ HJWFO EBZ :PV OFFE UP NBLF ZPVS PXO EBJMZ BOE XFFLMZ
TDIFEVMF BOE TUJDL UP JU 'JOE XBZT UP QVU ZPVS TDIFEVMF PO QBQFS
JO B
TQSFBETIFFU
PSB1%",FFQZPVSTDIFEVMFIBOEZ
SFHVMBSMZVQEBUFJU
BOE
SFXBSEZPVSTFMGXIFOZPVTUBZPOUBSHFU1FSTPOBMSFXBSET
XIFUIFSBMBUUÏ
TPNF57
%7%
PS$%UJNF
PSBO*.UPGSJFOET
SFJOGPSDFQPTJUJWFUJNF
NBOBHFNFOUCFIBWJPSTɩFTUVĊUIBUBEVMUTBOEPUIFSCPPLTUFMMZPVJTUSVF
5JNFNBOBHFNFOUJTUIFLFZUPDPMMFHFTVDDFTT
FYQFSJFODF &,TQFBSFFVIOT
OPVO
*OWPMWFNFOUJOBOBDUJWJUZ
PSFYQPTVSFUPFWFOUTPSQFPQMF
MFBEJOHUPBO
JODSFBTFJOLOPXMFEHFBOETLJMMT,OPXMFEHFPGBOETLJMMTHBJOFECZCFJOH
JOWPMWFEJOPSFYQPTFEUPTPNFUIJOHPWFSUJNF
%PNBYJNJ[FUIFRVBOUJUZBOERVBMJUZPGFYQFSJFODFTZPVIBWFJODPMMFHF
8IFSFFMTFDBOZPVHJWFCMPPEBUMVODIUJNF
BOEUIFOQMBZJOOFSUVCF
XBUFS QPMP MFBSO BCPVU UIF PDFBO nPPS CFGPSF CSFBLGBTU
UIFO HP CBDL UP
CFEPS
BGUFSBWFSZCVTZEBZ
HPUPBIPDLFZHBNFBOEQBSUZVOUJMUPNPS
SPX $PMMFHFJTBVOJRVFCMFOEPGFDMFDUJDFYQFSJFODFT%POUCFBGSBJEUPUSZ
OFXUIJOHT"OE
BTUIBUPMETBZJOHHPFT
i-FBSOGSPNFYQFSJFODF
GPSJUJT
UIFCFTUUFBDIFSw
8PSET:PV4IPVME,OPXJO)JHI4DIPPM
IPNF )0.&
OPVO
8IFSF B QFSTPO PS GBNJMZ MJWFT UPHFUIFS ɩF QMBDF XIFSF B QFSTPO mOET
SFGVHF
TFDVSJUZ
BOETBGFUZ
XIFSFUIFZDBOSFDFJWFSFTU
OPVSJTINFOU
BOE
TIFMUFS
)PNFGPSTPNFJTUIPVHIUUPCFXIFSFPOFTIFBSUJT
CVUGPSBMMJUJTXIFSFCPUI
POFTIFBEBOEIFBSUBSF
$PMMFHF JTOU KVTU B QMBDF XIFSF ZPV TUVEZ *U JT UIBU QSPWFSCJBM IPNF
BXBZGSPNIPNF'PSBQQSPYJNBUFMZGPVSZFBST
JUJTXIFSFZPVTMFFQ
TPDJBM
J[F
EJOFPOUIFmOFTUDVJTJOF KVTULJEEJOH
BOEMFBSOCZSFBEJOH
MJTUFOJOH
BOERVFTUJPOJOHɩFTPPOFSZPVNBLFDPMMFHFZPVSIPNF
UIFCFUUFS0ODF
ZPVGFFMTFDVSFJOUIJTTFUUJOH
TVDDFTTGPMMPXTJOBMMBSFBTPGUIJTOFXMJGF
#VUOFWFSGPSHFUUIBUZPVDBOIBWFUXPPSNPSFIPNFTUXPQMBDFTXIFSFUIF
QFPQMFZPVMPWFTIBSFTQBDF
BOEXIFSFZPVDBOGFFMTBGFBOEOVSUVSFE:FT
IPNFJTXIFSFZPVSIFBSUBOEIFBEBSF*UTBOBUUJUVEFBOEOPUKVTUBQMBDF
-PPLGPSJU
BOEZPVXJMMmOEJUXIFSFWFSZPVHP
GVO 1)6)/
OPVO
"GFFMJOHPSBOBDUJWJUZUIBUQSPWJEFTBUJNFPGFOKPZNFOUPSBNVTFNFOU
*UTTUSBOHF
CVUTPNFUIJOLJUTGVOUPCFJOUIFMJCSBSZXIFOJUDMPTFT
%POUGPSHFUUPIBWFGVO8JUIUIFTUSFTTPGUIFLOPXO
PGNJEUFSNT
QBQFST
BOEmOBMT
BOEUIFVOLOPXO
PGUIFGVUVSF
ZPVDBOMPTFTJHIUPGUIF
GBDUUIBUDPMMFHFJTGVO8FMM
JUJT4PHPPVUBOEIBWFTPNF
ɩFTF BSF UIF XPSET UIBU * IPQF XJMM IFMQ ZPV SFBMJ[F XIBU DPMMFHF JT
BCPVU*WFPOMZCFFOPVUPGIJHITDIPPMGPSBGFXZFBST
CVU*FODPVSBHFZPV
UPNBLFUIFNPTUPGZPVSUJNFUIFSF#VJMEBTUSPOHGPVOEBUJPOGPSUIFGPVS
ZFBST BGUFS IJHI TDIPPM DPMMFHF
BOE CFZPOE MJGF JO UIF SFBM XPSME
ɩF
XPSETUIBUNBLFVQZPVSXSJUUFOBOEWFSCBMWPDBCVMBSZBSFSFBMMZUIFCSJDL
BOENPSUBSVQPOXIJDIUIFFYDJUJOHFEJmDFT BHSFBUXPSE
UIBUPOF
PGZPVS
MJGFXJMMCFDPOTUSVDUFEBOEDPOTUBOUMZSFOPWBUFE8PSETEPDSFBUFXPSMET
MJUFSBSZ
TPDJBM
BDBEFNJD
BOE DBSFFS XPSMET 6TF UIFN UP DSFBUF UIF CFTU
QMBDFTGPSZPVBOEUIPTFZPVMPWF
"CPVUUIF"VUIPST
#VSU/BEMFSIBTCFFOBO"TTJTUBOU%FBOPGUIF$PMMFHFBOE%JSFDUPSPG
UIF$BSFFS$FOUFSBU6OJWFSTJUZPG3PDIFTUFSTJODF8JUIJOUIFTFSPMFT
IFIBTCFFOBDUJWFMZJOWPMWFEJOUIFVOJWFSTJUZTBENJTTJPOTFĊPSUTBOEPUIFS
BSFBTPGTUVEFOUMJGF)FSFHVMBSMZSFWJFXTBOEFEJUTEPDVNFOUTUIBUHSFBUMZ
JNQBDUTUVEFOUTJOUIFJSRVFTUGPSTVDDFTT
JODMVEJOHSFTVNFT
DPWFSMFUUFST
BOEHSBEVBUFTDIPPMQFSTPOBMTUBUFNFOUT
+VTUJO/BEMFSJTBNFNCFSPGUIF1JUUTGPSE.FOEPO /FX:PSL
)JHI
4DIPPM$MBTTPG)FJTBQSPVENFNCFSPGUIF1JUUTGPSE-BDSPTTF5FBN
BTBNJEmFMEFS+VTUJOIBTTVDDFTTGVMMZGBDFENBOZBDBEFNJDDIBMMFOHFTXJUI
EFUFSNJOBUJPO
BOEIFIBTVTFENBOZSFTPVSDFTJODMVEJOHUVUPSJBMTFSWJDFT
BOE TVQQMFNFOUBSZ TUVEZ HVJEFT )JT BDBEFNJD TUSFOHUIT JODMVEF TQPSUT
NBSLFUJOH
BSU
BOE4QBOJTI
+PSEBO/BEMFSJTBNFNCFSPG$PSOFMM6OJWFSTJUZT$MBTTPG4IF
IBT TUVEJFE BU UIF 6OJWFSTJUZ PG -POEPOT 4DIPPM PG "GSJDBO 4UVEJFT
BOE
TIF IBT DPNQMFUFE UIF 6OJWFSTJUZ PG %SFBNT BOE UIF 8BTIJOHUPO $FOUFS
GPS*OUFSOTIJQTQSPHSBNT"U$PSOFMM
TIFJTBEVBMNBKPSJO/FBS&BTUFSO
TUVEJFTBOEHPWFSONFOUXIPIBTFBSOFEEFBOTMJTUSFDPHOJUJPOGPSBMMBDB
EFNJDTFNFTUFST8JUIIFSGBUIFS
#VSU
+PSEBODPBVUIPSFEDzF"EBNT$PM
MFHF"ENJTTJPOT&TTBZ)BOECPPL
TIBSJOHXJUIIFSQFFSTNBOZPGUIFMFTTPOT
TIFIBTMFBSOFEBTBDPMMFHFBQQMJDBOUBOEBOBENJTTJPOTFTTBZXSJUFS
BEUPDPNF
BEUPDPNF
Words
Words
Eloquence Counts!
D you
o you want to ace your SATs, write literate papers, and find the perfect
language to impress would-be bosses at job interviews? Words You
should
Should Know in High School helps you achieve the success you’re
looking for—one word at a time.
This easy-to-use book features more than 1,000 essential words that arm
you
you with the vocabulary you need to tackle real-world tasks—from debating should
current events to writing essays for your college applications. Whether you’re
KNOW
• Understand commonly misused words
• Learn popular definitions used in standardized tests
• Recognize the difference between synonyms and antonyms
• Perfect spelling and grammar usage
• Choose the right word for every special course and circumstance
Written in a spunky style that’s never boring, this handy book is your ticket
inH SCHOO
to a new well-spoken you—willing and able to find the right words for every
L
situation, at school, at work, and everywhere else!
Burton Jay Nadler is an Assistant Dean at the University of Rochester and Director of the Career
Center. He is the author of The Everything® Resume Book, 2nd Edition and The Adams College
Admissions Essay Handbook. For more than twenty years, he has shared how to best use words on
HIG
resumes and cover letters, during interviews, and through graduate and undergraduate admissions
essays. He lives in Rochester, NY.
Jordan Nadler is a member of Cornell University’s Class of 2005. At Cornell, she is