MERCADO DE VALORES

ANDREA CARDENAS INFANTE

*FREDY IBARGUEN MOSQUERA

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DE ASTURIAS

PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

BOGOTÁ

2019

*Profesor
 Tabla de contenido
INTRODUCCIÓN............................................................................................................................1
1.Enunciado sobre el caso practico.................................................................................................2
2. Preguntas sobre el caso a solucionar...........................................................................................3
2.1 ¿Qué otras medidas económicas y financieras consideran que se pudieron adoptar para
conservar el crecimiento económico de los países sustentado en equidad?..............................3
2.2¿En su concepto existe una relación entre el sistema productivo y el sistema financiero? 3
2.3¿considera usted que la desregularización fue la causante de la crisis?..............................4
Conclusiones.....................................................................................................................................6
Referencias........................................................................................................................................7
 INTRODUCCIÓN

El mercado de valores es uno de los mercados que conforma el sistema financiero de

muchos países del mundo. Este busca que las personas que necesitan recursos se pongan en
contacto con otros que lo tienen, para llegar a un acuerdo de mutuo en el que ambas partes
obtienen beneficios, ya sea por la inversión o por las utilidades y rendimiento de estas.

En este caso desarrollaremos una serie de preguntas sobre la crisis que tuvo Asia en su
tiempo cuando se inicia la crisis financiera de los mercados asiáticos, conocida
mundialmente como "Crisis Asiática", se pensó que sólo afectaría a los países de ese
continente, siendo poco probable que afectara a Chile debido a la distancia geográfica que
lo separa de esos mercados. La realidad a los pocos meses fue otra en todo el mundo, ya
que la crisis expandió sus efectos negativos a todas las latitudes, causando
serios problemas en las economías de los países.

La crisis financiera que estalló inicialmente en Tailandia en julio del año 1997, se extendió
a nivel regional y global. La crisis provocó serias repercusiones económicas, políticas y
sociales principalmente e inicialmente en Corea, Indonesia, Malasia, Tailandia e incluso,
aunque en menor medida, en Japón. La crisis asiática tuvo una severidad tal, que a nivel
global generó una caída importante en el crecimiento económico mundial y afectó la
estabilidad del sistema financiero. Las repercusiones fueron muy severas en los países
de América Latina debido principalmente a su dependencia por tratados comerciales
internacionales con los países originalmente afectados demostrándose su impacto con un
freno en el crecimiento y con el aumento del desempleo.

En el siguiente trabajo de verá la solución del caso para explicar las preguntas que se
plantean en dicho problema de crisis asiático.

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 1.Enunciado sobre el caso practico

En la dinámica de los mercados financieros en el tiempo se han presentado diferentes crisis

entre ellas la conocida como la crisis financiera asiática que se desarrolló en el sudeste de
Asia y tuvo su origen en Tailandia en julio de 1997, la cual tuvo repercusiones a nivel
internacional a diferentes escalas. Descarga su documento correspondiente y lee el texto. A
continuación, responde las siguientes cuestiones:

 ¿Qué otras medidas económicas y financieras consideran que se pudieron adoptar

para conservar el crecimiento económico de los países sustentado en equidad?
  ¿En su concepto existe una relación entre el sistema productivo y el sistema
financiero? Argumentar cada una de las dos posturas.
 ¿considera usted que la desregularización fue la causante de la crisis?

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 2. Preguntas sobre el caso a solucionar

2.1 ¿Qué otras medidas económicas y financieras consideran que se pudieron adoptar
para conservar el crecimiento económico de los países sustentado en equidad?
Crecimiento, ahorro y financiación. La evolución del stock de capital en una economía
puede expresarse matemáticamente utilizando una ecuación inspirada en la evolución de un
stock de inventarios: Kt+1 = It + Kt – DtKt, donde K es el stock de capital, I es el gasto de
inversión y D es la tasa de depreciación del capital. El subíndice t se refiere al período de
tiempo, pudiendo tratarse, por ejemplo, de años o meses. Si t=2006, entonces la ecuación
anterior indica que el stock de capital al final del año 2007 depende del stock de capital al
final del año 2006, la inversión en 2006 y la depreciación del capital en 2006. La
depreciación mide el desgaste y la obsolescencia del capital debido al uso y a la creación de
nuevas máquinas y equipos, respectivamente, asumiéndose normalmente que es un
porcentaje (fijo) del stock de capital. Como consecuencia, poco puede hacerse para influir
sobre la depreciación en términos de política económica. El determinante principal de la
acumulación de capital es, por lo tanto, el gasto de inversión, entendido aquí como el gasto
de las empresas para la adquisición de maquinaria y equipo de producción, principalmente.
Por supuesto, el vínculo entre sistema financiero y crecimiento económico no debe
buscarse sólo ni principalmente en el ahorro como mecanismo de financiación de la
inversión. Si bien esta conexión es relativamente fácil de medir, es importante tener en
cuenta que, muy probablemente, el sistema financiero también puede influir sobre la
productividad total de los factores.

2.2¿En su concepto existe una relación entre el sistema productivo y el sistema

financiero?
El sistema económico, se basa en convertir los recursos de los que dispone, (incluido el
trabajo), en bienes para su consumo. Es muy sencillo entender que una empresa necesita un
crédito para financiar su actividad. Y su actividad no es otra que usar unos recursos
limitados, para crear bienes para su producción generando valor por ello.

Las empresas por tanto generan un valor real al convertir unos recursos, que por si mismo
no sirven para nada, (horas de trabajo, materias primas, …), en unos bienes apropiados para
el uso, y por tanto que satisfacen unas determinadas necesidades, (no sólo primera

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necesidad). Es aquí donde entra el sistema financiero, de tal forma que teniendo claro que
existe una creación de riqueza, lo siguiente es tratar de encontrar los fondos necesarios,
para financiar los procesos de creación de productos finales. El sector financiero, en
consecuencia aporta los fondos necesarios para los procesos de creación de la sociedad, a
cambio de una parte del valor generado.
Realmente este es el sentido del sistema financiero y del sistema económico. Desde luego,
la forma y los medios de financiar esta actividad son distintas, pero en todo caso, por lo
menos en teoría, todo se basa en esta necesidad.
De esta forma, debemos pensar que cuando se quiere desarrollar cualquier actividad, se
reparten los recursos que está genera entre las personas que tienen ahorros, y que aportan
los fondos necesarios.
Todos estos instrumentos, al final no son más que formas de conseguir los fondos para que
se cree valor. Es fácil entender por tanto que la razón de ser del sector financiero, está en la
intermediación entre las personas que disponen de los ahorros y las personas que están en
disposición de convertir unos recursos en bienes, generando riqueza.

2.3¿considera usted que la desregularización fue la causante de la crisis?

En primer lugar, la crisis cambiaria no se debió a políticas fiscales o monetarias expansivas.
En segundo, experimentaban un desempleo sustancial por lo tanto las autoridades
económicas no tenían incentivos para abandonar el tipo de cambio anclado al dólar, que
pudo ser el objetivo si se hubiera deseado poner en marcha políticas monetarias expansivas
para aumentar el empleo.

El centro de la búsqueda de las causas está el análisis de la reversión en el flujo de capitales

privados, que frenaron el crecimiento de los países afectados e impidieron que los déficit en
la cuenta corriente de la balanza de pagos puedan mostrar un financiamiento sostenible.
el los cuales existen dos interpretaciones de la crisis:

 Alude A Un Cambio Repentino De Las Expectativas Del Mercado, este cambio

de percepción habría precipitado la salidas de capitales que origino las presiones sobre el
tipo de cambio, las condiciones macroeconómicas se habrían deteriorado,

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 el pánico financiero por parte de los inversionistas domésticos y extranjeros reforzada
por la errónea respuesta del FMI y de la comunidad financiera internacional.
 La Inestabilidad Intrínseca Del Mercado Internacional De Capitales, que tiende a
crear situaciones de pánico financiero; esto se refleja en la actitud de los prestamistas
internacionales quienes, ante una pérdida de confianza en el país receptor, suspenden sus
préstamos en forma masiva sin previo aviso, inclusive a los deudores solventes.

El principal error de los gobiernos fue la excesiva liberalización de los sistemas financieros.
Aumento la vulnerabilidad de las economías a un comportamiento especulativo y en
manada de los inversionistas, lo que a su vez facilito la aparición de burbujas especulativas.
En síntesis, la crisis no habría sido de insolvencia, sino de liquidez. En esta línea de
análisis, la crisis habría sido precipitada por el crecimiento desmedido de las deudas de
corto plazo con el exterior; cuando esta superó al nivel de reservas internacionales, los
inversionistas extranjeros fueron sujetos de una suerte de pánico, pues percibieron que la
iliquidez del país impediría que pudieran cobrar sus acreencias. En esas circunstancias
decidieron retirar sus capitales.
El reflejo de distorsiones estructurales y de inconsistencias política Económica en los
Países de la Región. Los desequilibrios en los fundamentos de las economías
desencadenaron la crisis, a pesar de que una vez iniciada, la sobre reacción del mercado, el
pánico y el comportamiento en manada, hicieron que la crisis fuera más severa pronostica a
partir de los débiles fundamentos macroeconómicos. Si se acepta esta explicación, entonces
la crisis fue de insolvencia y no de liquidez. Bajo este enfoque, la reversión de capitales
habría sido consecuencia de la reducción en las tasas de crecimiento de las exportaciones de
los países afectados en 1996, lo que hizo dudar de la capacidad de repago futura de los
prestamos otorgados.

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 Conclusiones
 La liberación financiera interna y externa provoco un boom crediticio, sostenido con
el ingreso de capitales privados externos.

 El crecimiento de los prestamos bancarios llevo a un deterioro de la calidad de los

fondos adicionales, lo que precipito una sobre inversión en diversos factores, los
cuales algunos mostraban una saturación en el ámbito mundial.

 La crisis de Asia nos deja una lección, la cual es que la alusión a los fundamentos
solidos o no de una economía. Desde luego una vez iniciada la crisis el pánico
financiero desencadena una corrida bancaria del país.

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 Referencias

 https://www.centro-virtual.com/campus/mod/scorm/player.php?
a=3628&currentorg=ORG-81B0313A-492F-10D3-0AD3-
906C6E5A2B8C&scoid=7903

 https://es.slideshare.net/cynroatan/causas-de-crisis-asiatica

 https://www.envio.org.ni/articulo/348