VII Área Finanzas VII

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INFORME FINANCIERO Sistema financiero peruano VII - 1

Sistema financiero peruano

insti-
tuciones de derecho público o privado, debidamente
Ficha Técnica
autorizadas por la Super- intendencia de Banca,
Autora : Econ. Karem Rodríguez Román Seguros y AFP que operan en la intermediación
Título : Sistema financiero peruano financiera, interpretada como la actividad habitual
Fuente : Actualidad Empresarial Nº 265 - desarrollada por empresas e instituciones
Segunda Quincena de Octubre 2012 autorizadas a captar fondos del público y colocarlos
en forma de créditos e in- versiones.

3. Importancia
1. Introducción
Un sistema financiero nos ofrece servicios que son de
Se entiende al sistema financiero
carácter primordial en una eco- nomía moderna. El
como el conjunto de instituciones empleo de un medio de intercambio estable aceptado
encargadas de reduce los costos de las transacciones, facilita el
la circulación del flujo monetario y comercio y por lo tanto la especialización en la
cuya tarea principal es canalizar el producción. Los activos financieros con rendimiento
dinero de los agentes superavitarios
atractivo, liquidez y ca- racterísticas de riesgo
(ofertantes de fondos) a los agentes
atractivas estimulan el ahorro en forma financiera.
deficitarios (de- mandantes de fondos
quienes realizan actividades Al evaluar las opciones de inversión y su- pervisar las
productivas). actividades de los prestatarios, los intermediarios
De esta forma, las instituciones que financieros aumentan la eficiencia del uso de los
cumplen con este papel se llaman recursos. El acceso a una variedad de instrumentos
interme- diarios financieros, utilizando finan- cieros permite a los agentes económicos
instrumentos financieros como medio mancomunar el riesgo de los precios y del comercio.
para hacer posi- ble la transferencia
de fondos de ahorros a las unidades 4. Clases de mercados
productivas. Desde el punto de vista de la interme- diación, el
Estos están constituidos por los mercado financiero de divide en dos grandes
activos financieros que pueden ser mercados; en donde ambos se subdividen en dos
directos (cré- ditos bancarios) e mercados. Para entender las diferentes formas de
indirectos (valores), según la forma de intermediación, hágase una idea de un caso muy
intermediación a que se vinculan. frecuente existente en las em- presas, las cuales
necesitan financiar sus proyectos; y para ello tienen
2. Estructura dos vías de realizarlo: una a través del crédito
comer- cial o bancario (intermediación indirecta), y la
En nuestro país, el sistema financiero otra a través del mercado de valores (intermediación
está regulado por la Ley General del directa).
Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgánica de la Superinten- A continuación se explicará en qué con- siste cada
dencia de Banca y Seguros (SBS), Ley uno de ellos.
N° 26702.
Esta ley constituye el marco de
regula- ción y supervisión al que se
someten las empresas que operan en
el sistema financiero y se seguros, así
como aque- llas que realizan
actividades vinculadas o
complementarias al objeto social de
dichas personas.
Así, nuestro sistema lo conforman ins-
tituciones financieras, empresas e
 Informe Fi
a) Mercado de intermediación colectiva, tales como los financieras, cajas municipales, cajas
indi- recta fondos de inversión y los rurales de ahorro y crédi- to, empresas
Es aquel lugar donde participa fondos de pensiones, y de desarrollo para la pequeña y
un inter- mediario, por lo general de esta manera las mediana empresa (EDPYME), empresas
el sector bancario (banca personas acceden de arrendamiento financiero, entre
comercial asociada y la privada), indirectamente al otras.
que otorga preferentemente mercado a través de
Ambos mercados son supervisados y
préstamos a corto plazo estos vehículos.
controlados por la Superintendencia
(principal activo del mismo), de Banca, Seguros y AFP (SBS).
previa captación de recursos del • Sector bancario
público para luego colocarlos a Compuesto por los b) Mercado de intermediación directa
un segundo, en forma de bancos estatales (como
Dado un escenario en el cual las
préstamos. Es así que el ofer- el Banco de la Nación) y
personas necesitan dinero para financiar
tante de capital y el la banca múltiple, la cual
sus proyec- tos (agentes deficitarios) y
demandante del re- ferido comprende a los bancos:
no les resulta conveniente tomarlos del
recurso se vinculan Banco de Crédito, Banco
sector bancario, quizás por elevadas
indirectamente mediante un Continental, Banco
tasas de interés, enton- ces pueden
intermediario. Scotiabank, entre otros.
recurrir a emitir valores (accio- nes o
Igualmente, se clasifica como bonos) y captar así los recursos que
interme- diario indirecto a los • Sector no bancario necesiten, directamente de los
vehículos de in- versión Conformado por empresas oferentes

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Actualidad Empresarial VII-1
VII Informe Financiero
de capital. Estos oferentes están
referidos a los inversionistas que
adquieren valores sobre la base del Mercado financiero
rendimiento esperado y el riesgo que Desde el punto de vista de la intermediación
están dispuestos a asumir.
Se encuentra regulado y supervisado
por la Superintendencia del Mercado
de
Valores (SMV). Mercado de intermediación Mercado de intermediación directa
indirecta “Mercado de Valores”

• Mercado primario
Es aquel donde los emisores Institución de Institución de
(empresas e instituciones privadas y Supervisión y Control Supervisión y Control
SBS SMV
públicas, na- cionales y extranjeras)
ofrecen valores mobiliarios que crean
por primera vez, lo que les permite
captar el ahorro de los
Mercado Mercado
inversionistas (personas naturales, Mercado Mercado
primario secundario
bancario no bancario
per- sonas jurídicas y dentro de estas (Financiamiento) (Liquidez)
últimas, los inversionistas
institucionales como: bancos, AFP,
financieras, fondos mutuos, entre otros) Bancos Financieras Emisiones
a través de la oferta pública
directas
(requiere autorización previa de la estatales
Bursátil Extra-
Cajas
ASFI: Autoridad de Supervisión del municipales
bursátil
Emisiones
Sistema Financiero, y de la Banca a través de
correspondiente ins- cripción en el múltiple Caja rural de procesos Rueda
AyC
Registro del Mercado de Valores) de de
titulización
sus valores mobiliarios. de activos MIENM
Edpyme

• Mercado secundario Arrendamiento Emisiones

A través de este mercado se realizan
transacciones con valores que ya
existen, esto se origina cuando las
empresas ins- criben sus acciones,
bonos, entre otros instrumentos, en la
Bolsa de Valores con la finalidad de
que sus accionistas u obligacionistas
(en el caso de tenedores de bonos o
instrumentos de corto plazo)
tengan la posibilidad de vender dichos
valores cuando necesiten liquidez (di-
nero). En otras palabras, la
negociación (compra-venta) de los
valores se realiza en más de una
oportunidad; es decir, esto se produce
cuando una persona compra acciones
en bolsa (utilizando los servicios de
una SAB) y luego las vende, otro las
compra, y luego las vende y así
sucesivamente.
Está divido en mercado bursátil y en
mercado extrabursátil. El primero es
aquel segmento del mercado que,
tomando como elemento
diferenciador la forma de negociación
de los valores, se ubica en la Bolsa
como mecanismo, denominado Rueda
de Bolsa. En la Rueda se participa a
través de las Agencias de Bolsa. A su
vez, el mercado extrabursátil, es
aquel en el cual se colocan y
negocian los valores mobiliarios, no
registrados en el mercado bursátil.
Este mercado puede ser centralizado
o no, aunque suele ser un mercado
que no está organizado con reglas
determinadas de negociación.
Características:
- Se negocia todo tipo de títulos
valores, incluyendo los valores
financiero societarias
Emisiones
del
Gobierno
mobiliarios. Ejemplo: - Se pueden negociar valores inscritos
Descuento de una letra de o no inscritos en Bolsa.
cambio. Ambos mecanismos se encuentran bajo
- Se negocia fuera de la Bolsa, la conducción de la Bolsa de Valores de
esto es, sin hacer uso de Lima (BVL); y es a través de estos
dicho mecanismo de meca- nismos que se lleva a cabo la
negociación. negociación (compra-venta) de los
valores.
5. Organismos de supervisión
Están definidos como entes representa-
tivos de la estructura oficial, conforman
el Ministerio de Economía y Finanzas,
el Banco Central de Reserva del Perú, la
Superintendencia de Banca y Seguros y
la Superintendencia del Mercado de
Valores. Tienen por objeto proteger los
intereses del público en las
oportunidades que in- terviene en el
sector bancario y no banca- rio, sea
como oferente o en su condición de
solicitante de recursos monetarios;
asimismo, regulan la participación de
las empresas y personas que concurren
al Mercado de Valores. Adicionalmente,
poseen la potestad para llevar a cabo la
formulación y ejecución de políticas
económicas y financieras; y administrar
la política aplicable en el país.
6. Instituciones inmersas en el

sistema financiero
Como se mencionó anteriormente, estas
entidades captan los ahorros y efectúan
préstamos o llevan a cabo inversiones de
VII-2 Instituto Pacífico
los demandantes a cambio de pago
de
intereses o dividendos.
En este punto, las empresas que se
en- cuentran bajo supervisión de la
SBS se clasifican de la siguiente
forma:
- Empresas bancarias.
- Empresas financieras.
- Cajas municipales de ahorro y
crédito.
- Cajas rurales de ahorro y crédito.
- Cajas municipales de crédito
popular.
- Administradoras de Fondos de
Pen- siones.
- Empresas de arrendamiento
financie- ro.
- Corporación Financiera de
Desarrollo (COFIDE).
- Bolsa de Valores y Bolsa de
Productos.
- Bancos de inversores.
- Sociedad Nacional de Agentes de
Bolsa.
- Empresas de Desarrollo de
Pequeña y Micro Empresa
(EDYPYMES).
- Cooperativas de ahorro y crédito.
- Empresa de transferencia de fondos.
- Empresas afianzadoras y de garantías.
- Almacenes generales de depósito.
- Empresa de servicios fiduciarios.
- Empresas de seguros.
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