Financiamiento de La Empresa (Herrera)

Financiamiento de la Empresa
2018
Camilo Moreno Moya
FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA
Cristian Herrera
Temas del Curso
1. Títulos de Crédito
2. Contratos que tienen por objeto crédito o dinero
3. Contratos de Garantía
4. Instituciones de Garantía Recíproca
14 de Marzo
Veremos cómo financia sus operaciones el sujeto jurídico sociedad y el comerciante como sujeto
jurídico individual.
TÍTULOS DE CRÉDITO
Estos se enmarcan en un macrotema que son títulos valores. Dentro de ese gran genero, se
encuentran los títulos de crédito.
Ejemplo clásico de títulos de crédito son los pagaré. Sabemos que son regulados por la ley letras de
cambio y pagaré, y el 95% se refiere a las letras de cambio y el 5% se aplica a los pagaré, y aca
estas normas se aplican a los títulos de crédito. La ley completa es aplicable al pagaré, ya que hay
remisión a los artículos relativos a loa pagare, que hace aplicable la normativa de las letras de
cambio a los pagaré.
El titulo que sutiliza es el apgare como titulo de crédito, aunque se hace aplicable el titulo de
crédito, ydebemos centrarnos en el pagaré.
Imaginemos que tenemos uan cadena típica de comercio a partir de proveedores, fabricantes,
distribuidores, retail, comercio y consumidores finales. En el caso del distribuidor, debemos
adquirir producitos al fabricante para vendérselos depsues al retail, y pro tanto el distriuidior debe
comprar productos, pero quizás el distriuidor no tiene caja para pagar, peor s mas eficiente destinar
esa caja a otras prioridades, hay otras urgencias, ej pagar sueldos o impuestos. Entonces ese
distribuidor le compra al fabricante a plazo.
Entocnes, queda documentada esa obligacion de pago a plazo, y queda documentada mediante el
pagaré. Es decir, el distribuidor suscribe docuemtno formal que se llama pagaré, en el cuak se
obliga a pagar la suma que se detemrina en un detemriando plazo. ES documento unilateral y en el
que se deja constancia de la obligación. EL fabricante queda con este en su poder.
Asi tenmos los productos, no es necesario desembolsar caja, se peuden hacer otras operaciones
distinas, peo con esto se oeudne pagar pej impouestos, optras operaciones a plazo, y paraleo a ello
adqueiri productos de mi servicio a plazo. Puedo realizr operaciones para las cuales no siempre
tenemos caja. Este sistma permite realizar operaciones y psotergar el pago.
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EL fabricante a su vez, mantiene otras operacions con terceros, como proveedores de materia prima
con los cuales elabora los productos. Ahora bien, el fabicante puede tener la situaicon que tenga que
ver con otros problemas de caja, ya sea por carencias o por uso eficiente, y lo que poued ehacer es
que este mismo pagaré, suscrito por el proveedor se lo suscribe al proveedor.
En el pagaré lo que consta es un crédito contra el distribuidor. Ese crédito después se transfiere al
proveedor. No es sesión de créditos.
Ahora bien, el proveedor puede tener otras relaciones con terceros, y nuevamente le transfiere por
ejemplo al importador de la materia prima, con quien tambien tien deudas con sus operaicoens
diarias o permanenrs, y la forma de materializar la operación,para poder adquirir estas materias
primas no e spgando precio,sino que transfiriendo este documento.
Cuando lleguemos al vencimiento del plazo, el distribuidor, que suscrivb pagare a favor del
fabrivante y con queinenia su relacion comercial, el importador sera en esta cadena el titular del
crédito, habiendo cobro por un lado, y por otro, la caja, el crédito.
Esto define la economía actual, la econimia del crédito. Sin haber distinos desemvbolsos
monetarios, se van realizando distintas ralciones comerciales sucesivas, sin necesidad que haya
movimiento de fonsos, solo hbara movimentos de fondos fonales, y prot snto cada unod els cactoses
que no tuvo que usar caja, pudo hacer operaciones eficientes. Esto permite que cada uno asu vez se
multiplique, pues i para cada gadto tengo ue utilizar mi caja, no podre hacer todo lo que corrsponde,
como la inversión, el pago a los trabajdores, etc. Entcoe s meitnras spueda revisar ciertas
ooeraicoens a crédito, permitirá multiplicar las operaciones. Es lo que se llama el crédito comercial,
no hay préstamo dinerario, es crédito enel srntido que compro producto al fabircante, y este
adquiere crédito contra mí, distribuidor. Si compr a plazo, implixa que mi contraparte adqueire él,
que es el derecho de cobrar el precio, y esa sucesiva gneraicon de créditos para exigir prestacioens
dinerarias es la conomia del crédito. Hay multiplicaicon de dinero pero en temrinos ficticios.
Juridicamente no es un préstamo, no e soperacion de crédito de dinero, sino que me venden a plazo.

Comercailamente se llama crédito, pero jurídicamente no es un crédito como tal.
Esto puede ocurrir a todo nivel, pero puede ocurrir otra cosa. Imaginemos ahora que ese proveedor
de materias primas, quen recibe pagaré, en algum minuto requiere caja o está con probemas
utgentes, como lo hace para transformarlo en liquido, al tener necesidades liquidas?. Hay operación
bancaria que es muy común, que es transferir el pagaré a un banco, y el banco entocnes adquiere el
pagare, pero como no la puede cobrar de inmediato, al ser a plazo, se generará un descuento
(porwque no es actualmente exigible), a partir de una tasa de interes inversa. ES necesario poues el
proveedor preferirá tener menso hoy por las necesidades que tiene, y el banco entonces obtiene una
poequeña ganacia. Esto es loq eu se llama una operación de descuento que esta reconocida en la ley
de operacions de crdito de dinero y la ley de bancos.
El banco cuando adqueire el pagare, si es pagadero en 30 o 60 dias, no se pagará 100 por algo que
me pagarpan después, y a esto se le aplica el descuento, y el bancomadqueire el pagare no pagando
el valor nominal del crédito, sino que menor, obteniendo ganacias.
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Normalmente esta selalaizado en el apgare el lugar, la forma de pago, etc.
Dentro de la materia de los títulos valores, tenemos otro titulo valor, que no es titulo de crédito
(estos están detro de lso titulos valores). En materia de transporte internacional, en el transporte de
mercaderías, el transportista cuando recibe la mercadria, emite un docmento que es el conocimiento
de embarque (bill of lading) donde deja constancia de la compañía naviera que ha recibido x
unidades y determinadas mercsderias. Este documento se eemiten envarias copias, y una de esas
copias va al destinatario xhileno, que espera que el lleugne esos productos, y este docuemnto deja
constancia que llegaron esas mercaderías. Esa empresa chilena puede ser un mero distribuidor de
productos. Ahora, ente emdio de esta operaicon, este distribuidor hace otra operación con
cencosud,y se le transfiere a él. Este conicmiento de embarque se puede tansferir a cencosud, y
transfiriendo ese papel y sujeto a esas intervenciones, con esa sola transferencia, se teanspasa el
dominio d esos bienes a cencosud, con la sola entrega de este documento. Aca la clave esta en el
documento. EL portador del documento es el titular del dominio de esos bienes.
Títulos Valores
Una definición que se ha acuñado en doctrina es “un documento transferible cuya posesión es
necesaria para ejercer el derecho literal y autónomo que en él se representa”
Si englobamos los títulos valores:
 Títulos que son representativos de dinero

o Títulos de crédito
 Pagaré
 Letra de cambio
 Cheques
 Bonos (¿?)
 Facturas (¿?)
 Letras Hipotecarias (¿?)
 Titulos que son representativos de mercaderías: Cuando la prestación documentada en este

titulo de crédito es la entrega de un determinado bien, tenemos los títulos reporesentstivos
de mercaderías
o Conocimiento de embarque
o Carta de Porte
o Anuncio: Certificado de depósito de mercaderías (certificado warrants). Se peud
etenaferir el dominio de lso bines giardados, depositados en los almacenes
generales de deposito.
Estos casos se alejan del derecho de bienes traidiconal, pues esta detra sde esto
agilizar la transferencia de los bienes. Aca las mercaderías circulan sucesivamernte.
Si en cada una debemos ponernos rigurosos, implicaría que el comercio actual seria
imposible, quitando y mermando la agilidad.
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Estas formas de circulaciond ecredito de mercasderias, se da a partir del derecho consuetudinario,

psra la facilitación de transacciones. Estas figuras nacen a partir de Italia, mediante la agilización.
 Títulos de particupoacion social o valores mobiliarios: Aca el titulo represrnta cirrtos

derechos que le corrsponden al titular, al poseedor de ese título. Se reprsetnan derechos del
titular para ejercerlos en calidad de accionista en determinada sociedad
o Acciones de S.A: con las acciones se tienen derechos políticos (Voto) y

económicos (reparto de dividendos). Ahora en chile es más complejo, porque no
existen las acciones a la orden sino que son nominativas, ya que deben constar en el
registro de accionistas.
Como se alejan los títulos valores del derecho común
1. En el derecho común, cuando el acreedor transfiere crédito, la responsabilidad del acreedor

es que ese crédito existe. Solamente se responde que el crédito que se esta cediendo, existe.
Si en el D ° civil tenmos CV que me quedan debiendo el precio, soy acreedor de ese saldfo
de precio. Ese credtos se le peud etansferir a un tercero, y cuando se transfiere, simplemente
ante el cesionario adquiriente, mi única responsabilidad no es si el comprador paga o cuan
solvente es el comrpasdor, sino que el crédito existía. No respondemos que efectivasmente
el adquirente d ese crédito se le pagara el precio al adquirente, en cambio cuando ponemos
en circunacion tirulos de crédito nos hacemos respnsales, pero en principo qiin pne en
circulación el pagare, se tiene responsabilidad solidaria
Aca ecuando hay titulosmde credtos, no solo se tiene al emisor del titulo de crédito, sino
que hay otros responsable s
Coincfoeme a lass nromas de derecho comun respecto de las normas de cesion de crefitos
(1901 y ss CC) y comercial (162 CDC). Aca el cedente, endosantes, todos lo que están ella
cadena, responderán específicamente la existencia en cuestión. REsponderan por el pago.
El derecho comunno existe.
En comercial responderán todos los incvoluciorado en al cadena de cesiones
2. En el dercho comun Para que surta efecto la cesion y sea oponible al deudor, debe
notificarse esa cesion al deudor o bien debe aceptar que el acreedor es el otro, para que
aquella cesion sea opnible al deudor
En el caso comercial, cuando existe un título de valor (de crpédito, de conocmiento de

embarque) al deudor no se le debe notificar, sino que se le presenta simplemente el
documento para el cobro. En términos generales, quien posee el titulo de cresdito es el
titular
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Esto quiere decir que un titulo valor tiene mayor facilidad en su circulación. Si no tengo
que notoficar al deudor, o al transportisa, igual ese suscriptor del pagare le debe pagar a
quien le presenta el documento. Debemos ver que la notificación es formal
3. Si a mi me ceden el crédito para exigir el saldo de precio de la CV, puede oponer

excepciones a ese cobro. Se puedne dar series de ssituaicone sen virtud de las cuales el
comprador puede excepcionarse, y yo como tercero que no fui parte de esa CV que adquiri
ese crédito poro derecho comun me vere afectado ya que se traspasa con todas sus
limitaciones.
Todas la ssituaones propias del contrasto que da origen al crédito, que contaminan al
crédito implica que se transmiten las objeciones , llevando a que el adquirente se vera
afectado. Nos veremos involucrados en todos aquellos problemas
En cambio cuando se adquirren títulos de créditos, cuando circula el crédito, no arrastra

todos esos vicios, efectos o limitaciones que pueda tener bajo el efecto del derecho común.
Estsremos einmesos en uncredito que no esta contaminado en el origen de la cadena.
Cuando ponemos en circulaicon un titlu de crédito que consta en un pagare por ejemplo, no
importan, y esto es lo que le da certeza la crédito, y facilita la circulación. Vemos que para
el tercero es rápido de circulación y es rápido de su cobro, y la garantía adicional que hay
otro sujeto responsable.
El solo hehco que el pagare cumpla las menicones formales y cumpla con requisitos
niñosos, y en la medida wue circule correctamente basta. Ahora, si entre medio había
alguien en la caden y no tenia la oerosnseria suficiente, da lo mismo. Basta solo esto pars
darle certeza. Al tener muchas garantías, no arrastra vicios y titne la garantía adicional de
existir varios sujetos responsables. Solo se debe cumplir con lso requisitos formles del
endoso.
El crédito es muchommas fuerte cuando circula por titulo de crédito
Se habla que los títulos de credito otorgan rapidez y ceteeza. ES por lo anterior. Todos los valores
están guardados acá. Si observamos, aca se sacrifica en virtud de la rapidez, la certeza, al seguridad
otros bienes jurídicos como el derecho de propiedad, por ejemplo. Aca lo que imports es que el
crédito haya sido circulado en la forma que corresponda, que tenga las consideraciones minimas y
listo. El protador legitomo del pagaré, son temas que son irrelevantes y no oponibles.
Relevancia de lo que se llama “el Documento”
Todo lo que hemos mencionado, sea que conste en documento físico, virtual, económico, en la
meida que haya documento y todo lo que conste en él, seremos el portador legitimo del documento,
parsa poder cobrar la prestaicon del documento. Todo esta vinculado a quein es el portador del
documento, por eso se dice pej que el documento es necesario para dar origen al derecho, para su
conservación y disposicon.
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El roigne de ese derecho esta atado al domcuneto. EL docuemnto es necesario para dar origne al
documento, tanto para conservarlo como para disponer de él. Aca a los dercho sue constan en títulos
valores son los “derechos documentales”, vinculados intrinsecamnte on el documento, a tal punto
que si el documento se pierte o se destruye, se acaba el derecho, por lo que el derecho de cobro
queda vulnerable. No peude cobrar si no tiene el documento.
Si el docuemnto se extravia, demuestra que lo principal es el documento (el derecho existe a partir
de que existre el documento), y lo accesorio es el derecho. SE dice entonces aca que el derecho de
cobro que se tiene, que queda plasmado en el documento, es un derecho que se incorpora al
documento, y si no esta incorporado al documento, no existe por si solo.
Este documento, en cuanto a soporte, podrá ser en papel, materia electrónica, etc. es un bien mueble
corporal, por lo que desde el punto de vista de bienes, es mueble corporal, ya que depende del
docuemnto, no del derecho, y como tiene que ser bien tangible, se le aplicara la norma de los bienes
corporales muebles
Respecto del derecho, plasmado en el “documento”, emana de una declaración, de uan obligaicon
que emana unilateralmente de una declaración del deudor. Cuando se suscribe pagaré, es unilateral,
no requeire de aceptación. Las obligaciones que se van contrayendo en motivo de la circulación,
son unilaterales, que es en general lo contrario al derecho comun, cuando las oblgiaicones emana de
la volutnad, hablamos de convención, habiendo volutnad de ambos, pero aca no, casi por regla
absoluta, las obligaicones emanan de una declaración unilateral.
El fabrivasnte ueine sque recibe el pagare, al ponerlo en curculacion y tanferirlo al proveedor se

realiza mediante lo que se conoce como endoso, que es una simplem firma unilateral. En virtud del
endoso, se contrae responsabilidad, ya que si al banco no le paga el distribuidor, los obligados que
son el fabricante y el proveedor, tambien pueden verse obligados a pagar en caso que el suscriptor
del pagare no pague. Todos son actos unilaterales, y de cada acto emana una responsabilidad.
El endoso que consta en el apgare, es una mera firma del suscriptor. La aceptación estará cuando el
recibia el documento, al momento de tomarlo, paso a ser el endosatario,, que no requeire que
conste.
La declaración unilateral de la que emana la obligacion, es incindicionada, o se ala obligacion no

está sujeta a condiciones. Lo que se quere es adquieir el crédito, und ercho de cobro que sea
exigible, que era obligaicon cierta, pero si esta sujeto a condición suspensiva mientra son se cumpla
la condición implica que no hay obligaicon. TEndriamos que entrar a verificar que se cumplen las
condiciones, lo que lo haría mas engorroso. La ley dice expresamente a proposio de los pagares que
debe ser obligaicon no sujeta a condición, o si no, no vale como pagaré, y por tanto, todos los
beneficios vistos no serán aplicables.
Estas son obligaciones irrevocables, o sea que alquein que suscribe el pagaré, o lo endosa no peude
después retractarse. Refuerza la certeza jurídica del crédito.
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La autonomía de este derecho que consta en el crédito
El derecho de crédito no es autnomso en cuanto al crédito,. Cua do el fabricante endosa el pagare al

proveedor, y lo pone en curculacion, el proveedor adquiere el dercho de cobro, y el proveedor quein
adquiere el pagaré, adquiere un derecho a titulo originario, este derecho que adqueire es nuevo.
Juridicamente, ese derecho que se adquiere, cada uno de ellos es adquirente a titulo originario, no a
titulo derivarivo, o sea cuando soy el orimer titular de ese crédito, como es crédito nuevo, no nos
poeude oponer todo lo que paso atrás en la cadena endosante. Todo ello esta reforzado y emana que
el credot es autónomo entre todos los endosantes anteriores. Es autónomo respecto d elas relaciones
anteriores. No e sle mismo crdito que se transfiere de uno a otro, como ocurre en el derchjo comun.
SE adquire un crédito nuevo,que nace n ese ,minuto, no arrastra lo que tienen los crediros anterioes,
por loq eu noe scesionnde créditos civil, ya que se cede a titulo derivativo, pues se adquiere con
todos los defectos que tiene ese crédito, pero cuando se adquirre credtioo por la via de titulo de
credtio, pasa a ser und ercho de cobro originario y nuevo, no teniendo vinculación jurídica. Es
absolutamente distinto y sin vinculación a los créditos anteriores. Esto e slo que s ellam ala
autonomía del titulo de crédito.
Cuandos e adquirre un drehco de cobro porque conta en titulod e credito, y este se adqueire por la
eu de su circulación, ese derecho de cobro es originario, no tiene vinculacion con los créditos
anteriores. Esto es sumamente esencial.
21 de Marzo
SUSCRIPTOR  BENEFICIARIO  ENDOSATARIO 1  ENDOSATARIO 2
DISTRIBUIDOR FABRICANTE PROVEEDOR BANCO, ETC
Endosante 1 Endosante 2 portador/tenedor/beneficiario final
Cada uno de los créditos que se adquieren, son autnomoso, nace nuevo. La adquisición,
transferencia o endoso es a tiutlo originario, no a titulo derivativo, o sea que por tanto si mi derecho
es nuevo, y no lo adquiero a titulo derivativo, todos los vicios que peudne haber pej falta de
capacidad de quien firma el endoso, es inoponible, el derecho de cobro es autónomo, no se ve
acfectado pro los vicios legales que puede tener la cadena, cosa que no ocurre en el derecho comun,
pej debe revisarse la CV
En la cesiond ecrdiots de derecho comun, no solo veremos que este bien hecha, sino que veremos si
el cvredito en su origen esta sano, que no haya nulidad. Esa inseguirdad o incertidumbre cuando se
adquiere cesion de créditos regids por derecho comun peud elelvar aproblemas, distinto al derecho
comercial, pues se entrega un derecho originario nuevo. Todas las excepcioens que podrá opner el
suscriptor pej, no importan.
Ese concepto (autonomía del acreedor), la inoponibilidad de excepciones para excepcutarse del
pago, se consagra en el articulo 28 de la ley de letras de cambio y pagaré (Ley 18092), que es la
inoponibilidad de las excepciones personales
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Ahora bien, que principios relativos a transferencia se ve vulnerado cuando pej el beneficiario
(fabeicante) tenia un problema en el caso de las deudas cruzadas , que principio s eve vulenrado
ucnaod se adquiere un derecho cuando tiene estas falencias? Nadie puede dar mas derechos de los
que tiene, pero el principoio no corre en derecho comercial, se peude adquieir derechos que el
anterior en la cadena no tenia. Esto porque esa fineza jurídica se ve sacrificado por la necesidad de
seguirdad, de certeza y rapidez en la circulación. Aca los fines de certezz, seguridad y rapidez son
primordiales por sobre la certeza jurídica si quien me transfiere el derecho es titular. SE sacrifica
entocnes el legirtimo inters jurídico de quein pudo verse afectado
Esa certeza y seguridad que el crédito es nuevo, que viene en un pagaré, esa certeza es la que me
dice que puedo adquirirlo.
Desde el pdv del deudor y deudores sucesivos, si recordamos, cuando el banco acreedor va a cobrar,
existía la solidaridad cambiaria, el putnoe s que se tiene eventualmente otros garantes por ley si no
se paga por parte de los deudores. Estos son adicionales al suscriptor del pagaré.
Puede ser que a lo mejor, quien endosa el pagare no tenia podees suficientes, o que haya habido
problemas en la cadena, pej falta de personería, implicando que uno de los deudores se exceptúe.
Peor en derecho comercial, si hay problemas con algunos d elos firmantes, se eude perseguir el
cobro con cualquera de los otos, eTncoes si había en alguno incapacidas, problemas de firma, no
afecta la validez de las oblgiaciones de los otros, osea cada uan de las oblgiaicoens que rge pro
aprte del deudor orginal y que tiene los otros como garantes son autónomas. SE es autonomanrte
repsonsable con idnependencia de los vicios que haya habido attras. Cada ujno d elos obligados es
autónomo, con independencia de vicios y defectos que pudo haber en la cadna de endosos. ES
autonomía activa y pasiva. Esto es lo que s ellama ppio d eindepnediencia de las firmas, o sea la
autonomía de cada unom de los deudores, recogido en el art 7 de la ley 18092. Cualquera debe
pagar y no hacer valer los problemas que haya habido atrás
El acreedor queda sumanete resguardado, peor enderecho comun seria engorroso, que serivira para
colocar abogados para verificar si el creito es sano, y que después al opner excepciones se tengan
que colocar mas abogados.
Legitimación
Esto dice relacion a quienes e tiutlar, quien es el que tiene derecho de cobro que consta en el
documento. El titular de se derecho de cobro, no necesariamente es el propietario jurídico genuino
del derecho que se cobra segiun el derecho civil, sino que es el portador del documento y en la
emdia que lo haya adquirido según la ley de su circulación. Puede ser que pej sea portador, me lo
endosaron pero haya problemas como falta de personería, da lo mismo en derecho comercial, no en
derecho civl, pues se estaria expuesto a vicios. Basya que sea el protador y se adquiera el dco según
la ley de su circulación.
Esto se relaciona con la apariencia jurídica, o sea en ciertas areas del derecho, vemos reflejado esta
doctrina, donde en ciertas area y en razón de ciertos bienes jurídicos prima la apariencia jurídica por
sobre ciertos derechos genuinos. En otras ramas del derecho no. ACa prima el propietario aparente
por sobre el verdadero propietario. Este concepto de la apriencia se ve reflejado en el art 26 de la
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ley de letra de cambio y pagaré. SE refier a que si yo tenedor del couemnto soy el legitmado apra
cobrar en la medida wue sea el portador y que se acredite adquirir el docuemnto por ley de su
circulación.
Esa apariencia juriica pued ser que no sea el titular del derecho pero si estoy investido en la calidad
del legitmado y si soy el protador, tengo derecho a cobrarlo.
La legimtiacion, debemos mirarla no solo desde el pdv del acreeor del pago, sino que tmbien dede
el podv del deudor, o sea cuando le vayan a cobrar, a uqien le va a pagar? Al portador del
documento, pero si lelga otra persona a cobrar el pagaré, el deudor puede reclamar ante ella, pues se
libera del pago válidamente pagándole al legitimado activo, o sea al protadod el docuemnto y que lo
adquiere según la ley de su circulación. Esos pobemas de terceros con el acreedor deben resolverlos
entre ellos. Esto esta recogido tambien en el art 31, mirado desde el pdv del deudor de la ley 18092
Hay carias consecnuenais que emanan de esto, uan de ellas es la necesariedad del documento. Esta
es uan derrivacion de ese carácter fundamental. Esto consiste en que el documento es necesario para
dar origen, para conservar, ejercer y transferir el derecho qu cosnta en él y en cuanto a la
transferencia. No s epoeude ejercer derechos en cuanto al documento, se encesita el documento para
transferir derechos. Si no hay documento no hay derecho, no hay transferecia, no hay ejercicio del
derecho de cobro. “Lo que no esta en el docuemnto, no existe en el mundo”, lo quelleva a que es el
docmuento que me permite ejercer el derecho. La documentación en la mayor parte de lso casos en
derhco civil es para efectos rpbatorios, de publicidad, no apra efectos que exista ese derecho. Aca
nos e concibe el derehcod e forma independiente del docu,emto, por ello se recalca la necesariedad
del documento, entocnes meintra snos e compelte el rpocedimiento judicial, no se puede ejercer el
derecho. La necesariedad del documento es fundamental. Un ejemplo lo da el art 52 de la ley de
letra de cambio y pagaré.
Esto tambien se mira desde el punto de vista del deudor. Ellos exigirán el documento al momento
de pagar, pues puede el docuemtno seguir cirucukando, entocne scomo el derecho no existe sin el
domcuento, la forma mas segura es teniéndolo en su poder. Esto se encuentra en el art 54 de la ley
18092
Se peude trabar una medida judicial, bajo el derecho comun, ¿sobre un crédito? Si se puede impedir
esa transferencia en el derecho comun. El embargo básicamente se traban mediante notificaciones a
los involucrados. Ahora si pej B fuera titular de un pagaré que le suscribió luksic, para trabar esa
medida, se requiere si es que el documento es necesario, se requerirá trabar para que no circule el
documento , esto lo que se llama la aprehensión del docimenti, o sea que físicamente quden
menmanos de un depositario, pej el tribunal. Ahí recién el acreedor se queda tranquilo que s epeude
ejcutar mese crédito que consta en el documento. Hay que adegurarse que el documento no circule,
pues el derecho existe a partir del documento.
21 de Marzo (2)
Otro elemento fundamental dentro de los principios es la literalidad. Esto es, los términos del
derecho que constan en el documento, su extensión, modalidades y plazos. Estos emanan
exclusivamente del tenor literal del documento. La extensión del derecho de cobro. Pej solo se
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cobrará lo que esta expresamente consignado. Esto se cobrará en la fecha del vencimiento, no se
peude cobrar antes. Esta fecha está establecida en el documento.
El principio esencial es que el derecho de cobro emana del tenor literal. Esto juega tantoi para el
acreedor y deudor. EL titiuloar solo peude cobrar lo pactado en el documento, y el deudor se
liberará del pago pagando los términos del documento. La literalidad en cuanto derecho de cobro
esta restringida según lo que figura el documento, y la linberacion implica pagar según lso términos
literales del documento.
En el derecho comun, cuando se cobra crédito, podríamos agregar otros elementos que hay en
realcion a la obligación consignada. Acá lo que se va a pagar solo lo que esta consigando en el
docmuento.
Todo se va vinculando y es como mirar la misma situación global pero desde distintos puntos de
vista.
Esto significa que pej cuando veamos las menciones oblgiatorias, hay menciones que siempre deben
estar, pero pej el reajuste de la suma establecida, si indico pej solo 1000, no es cifra reajustada, o
que tambien pej este sujeta a intereses.
El otro caso tambien extremo, puede ser que pej el pagaré circuló con 1000, y el proveedor adultera
el monto del pagaré , y le vendo el documento al banco, que le paga al proveedor, peor cuando el
banco le vaya a cobrar al distribuidor, veremos que se adultero el instrumento privado. Entraremos
a un litigio. Esto lo resuleve el art 15. Aca el distribuidor dice que se obligó por 1000, al igual que
el fabricante, pero el proveedor adulero el isntrumento y el banco cuando lo cobra implica que
aduletaron el contenido.
La literalidad implica que el que adultera el isntrumento, igual el obligado que adultero se obliga
por la canridad adulterada (el banco recurrirá contra el proveedor), y los originales se obligan por el
monto original.
Otro elemento aplicable a los títulos valores es la “Abstracción”
Esto quiere decir que cuando se emite un pagaré, ciuando luego se transfiere, loq eu hay desde el
pdv comercial es la oblgiaciond epago de una relación comercial. Hay situaciones que constiyuyen
relaciones jurídicas causales, subyacentes. Otra cosa distinta es si esa relacion juridca causal es que
ella se invoque en el docuemtno. Causa jhay jurídicamente, pero no es necesario mencionarla en el
documento. No se indica en el apgaré y no corrspodne que se indique la relacion causal que le dio
origen, peus no itneresa. Que relevancia va a tener si cualquier problema que hubo ahí no les son
opnibles a los posteriores adqiurentes del documento. En ese sentidfo, como en el dcouemntos
omite la relaicon causal, se dice que el doc es abstracto peus prescinde de la obligación jurídica, por
ello se dice que son abstractos.
No todos los títulos cambiarios están en esta situaicon, como el conocimento de embarque, epro en
el pagaré, el banco quien cobra no tiene idea de l que ocurrió antes. Si hay problema de la relacion
jurídica causal, esto queda para los reclamos internos después. SE adquiere un derecho
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independiente de todas esas situaciones, que las omite.Este derecho de cobro es independiente y
abstracto respecto del negocio jurídico causal.
Siguiendo con la abstracción, significa que por regla general, cuando se emite titulo de crédito,
cuando se emite este pagare, y luego se transfiere, la relacion sjiridcas causales, las subyacentes, esa
oblgiacion de pagar saldo de precio en CV, coexisten, por regal general en principio y salvo
mención en contrario, dos obligaciones que son una y jurídicamente son dos. El fabricante podrá
cobrar las mercaderías que vendió, pero además tendrá accion para cobrar el pagaré. Son dos
relaciones jurídicas que coexisten.
EL pagare están abstracto del negocio causal del negocio que dio origen a la suscripción, subsiste,
salvo pacto en cotnrario, como establece el art 12 de la ley de letra de cambio en el pagaré. Debe
constar que el apgare se enetrego en pago, para extinguir la oblgiaicond e pagar el saldo de precio,
no para documentar la obligaicon, o si no quedan dos posibles acciones de cobro. El apgare se
extendió a titulo novatorio. Uanos e suscribe un pagare y se entrega a titulo de pago, se extingue el
pago del precio de la cv de mercaderías, y fue sustituida por una nueva oblgiacion, que es la
obligacion de pagar el pagaré, peor para rpoducir efecto novatorio, y para que tenga ese poder
liberatorio, debe expresarse. Si no hubiera esto habrían dos obligaicones sin extinguir. Estas son dos
acciones alternativas, pero no se peuden ejercer ambas, pues seria enriquecimiento sin causa.
Si se documena operacoin con pagaré, que va a circular, hay que preocuparnos que ese pagaré se
entrega en pago, para extinguir la obligación de pago de precio, y el suscriptor lo único que debe
hacer es pagar a quein presente el documento de cobro, eliminando una obligacion y naciendo otra.
El problema es que el documento empieza a circular, porque podrían cobrar dos veces, por ello hay
que suscribir el docuemnto en pago, para novar la obligacion.
Como el documento susbsite, las dos obligaciones que subisiten son la obligaicon de pago del
pagare y al obligación de pago del negocio jurídico, y pro ello es e ridgo que el docuemtno circule.
Entonces, contamos con el derecho cambiario, y aca reunimos los principios cambiarios. DE
acuerdo a todo lo anterior vendría a ser lo siguiente:
1. Principio de incorporación del derecho

2. Principio de la necesariedad
3. Principio de la literalidad
4. Principio de la autonomía
5. Principio de la independencia de las firmas
6. Principio de la abstracción
7. Principio de la unilateralidad: respecto a la suscripción, solo se requiere la voluntad del
girador suscriptor de quien libra el documento.
A partir de aca, la autonomía cobra un rol esencial, y el conjunto con esto nos lleva al art. 28
Otras clasificaciones de los títulos valores
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Camilo Moreno Moya
 Según la ley de circulación (dependen según la forma que se emiten los documentos
o Nominativa
 Su circulación se regirá por las normas del CC: se agrega la notificación
del respectivo deudor. Todos los otros principios siguen vigentes. Solo es
traba para su circulación.
o A la orden
 Esta es la regla general. Estos títulos a la orden, implican que el documento
se emite a favor de un determinado beneficiario, pero se agrega la clausula
a la orden, y en alguna parte consta que es un documento que será emitido
a la orden, o sea que es endosable. Debe mencionarse expresamrnte o en
caso especifico de pagarés es porque la ley presume salvo mención en
cotrario que s a la orden. Significa que el domcuento puede transferirse sin
necesidad de realizar gestión alguna ante el deudor, sino que circula a la
volutad según disponga el acreedor, sin constar que el deudor acepotó, y
circula por el denominado “endoso”
o Al portador
 Aca el documento se le agrega la frase “al portador”, para que quede claro
que se refiere a él. Se refiere que se transfiere físicamente, sin endosar
nada. La doctrina dice que es la plenitud de las facilidades de la circulación
del documento. Aca la legitimación es más fácil aun, solo basta la tenencia.
28 de Marzo
 Titulos públicos (por el estado)
o por empresas estatales: Empresas metro S.A
o el fisco, específicamente por la tesorería general de la república y emite bonos
o Por gobiernos extranjeros: Chile si ha hecho esto, que son lo que se conoce
como bonos soberanos, en que el fisco emite ests documentos y emite estos bonos
extranjeros, en contraste a títulos privados, emitidos por empresas particulares.
 Títulos particulares
 Titulos de
o Carácter civil: puede ser que la emisión de un titulo subyacente, puede ser que en
alguna aprte sea civil, y el titulo s ediga que e scivil, pues la relacion contractual de
origen es civil. Dentro de los títulos de créditos tenemos pagaré, letra de cambio y
cheque, son mercantiles a partir del 3 n°10, y ahí se señala que con idependencia de
cuales on las partes intervinientes y cual es el objeto o causa del negocio
subyacente, con independencia de las partes es comercial, o sea se considera un
acto mercantil. Estos son los actos de comercio formales
o Emitidos en serie y: los que se emiten en el emrcado de valores,cuando hay

emisión de acciones, o cuando hay emisión de bonos. Esos títulos emitidos en serie
de fora masiva, están vinculados con el mercado de valores
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Camilo Moreno Moya
o títulos Individuales : los que se emiten con motivo de operación con contrato
especifico
 Titulos abstractos: auqelos que la casa, acto contrato que fundamnta le emisiond ese titulo
no esta expresadoe n el documento .Aca el titulo se basta po si solo , es autosuficiente.
 Titulos Causados: auqellos que si se menciona cual es la causa o negocio , pej los títulos de
acciones que mencionan o tiene que mencionar la escriutsa de constitución, los estatutos,
etc, y pro tanto peudo tener titulo de acciones pero no pro ello necesariamente podemos ir a
la sociedad y pedir pago d edividendo, sino que hay que estarse a los estatutos. Como es
titulo que hace referencia a la causa jurídica, es un titulo incompleto, pues para ejercer los
derechos como tal se requiere que hayan mas cosas.
 Títulos materiales (físicos)
 Títulos desmaterializados: no hay sopoerte fisicio, sino que electrónico, para facilitar la
operatoria. Normalmente en la vidsa comercial hablamos de títulos corpóreos, materiales,
tangibles.A nivel de mercado de valires se usan los títulos desvalorizados y las
transferencias se aportanen títulos electrónicos
Tosos esos documentos permiten el ejercicio de un derecho, quien podrán hacer uso de se derecho,
o sea faciltian el jercicio de los derechos, peor no son totulos de valor. Generalmente se emiten en
forma intransferible
Títulos de Crédito
Son aquellos que contienn prestación pecuniaria a favor de su portador, aca se encuentran el
pagaré, cheque, letra de cambio. Pero tambien tenemos las facturas que son en cienrtos casos títulos
de crédito, tambien lo son las letras de credtio o hiptecarias, tambien el mutuo hipotecario
endosable, los bonos, tambien los vale vista emitidos por los bancos
1. Pagaré
El pagaré dentro de los títulos de credto es el que tiene mayor uso, regulado por la ley 18092, ley
sobre letras de cambio y pagaré. En virtud del art 107, les son aplicables al pagaré todas las normas
de las letras de cambio salvo en lo que no fueren contrarias a su naturaleza o salvo en lo dispuesto
en normas especiales (van del art 102 al 106 de la ley 18092). En todo lo demás se remite a las
normas de la letra de cambio. Esto significa que la mayor parte de las nroas estaran redactadas en
contexto de letra de cambio , por lo que hay hacer el raciocinio de la forma que se aplica al pagaré.
Esto obliga necesariamente a explicar como funciona la letra de cambio.
Funcionamiento de la letra de cambio
Para entender el funcionamiento de la letra de cambio, debemos remitirnos a la historia, pues los
comerciantes y grandes mercaderes para comprar mercaderías al momento de comprar la
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mercancía, tenían grandes riesgos para trasladar el dinero, por lo que los comercisnte iban a los
bancos (cambistas), para que los corresponsales entreguen el dinero en el lugar de destino, y para
ello s eemite un documento para cobrar el dinero alla, en el lugar de destino y poder comprar
mercaderías. Aca hay una orden de pago.
Si lo trasladamos al dia de hoy, tenenmos distribuidor que le comrpa al fabricante y suscribne

pagare, que se va traspasando en la medida que se va endosando. El fabricante lo que puede hacer
es ordenarle al distribuidor pagar (orden de pago) al proveedor la suma de X, haciendo un traspaso
directo de fondos, entocnes esa orden cuando se emite, se emite lo que se llama una letra de
cambio , y esto es lo que en el código se llama libramiento de letra (cuando se emite la orden de
pago), y el fabricante que libra el domciuento, que le da origen, se llama librador.
Este ditribuidor mientras el no acepta la orden , se llama librado (quien recibe la orden) en ese
libramiento hasy alguien que gira. Lo normal es que todo este concertsdo, y si acepta la orden se
llama aceptante.
En uan letra, a diferencia de un pagaré veremos que hay dos firmas, o sea alguien que da la orden y
otro que acpeta la orden de pago, y cuiandos e acepta pagar, ahí se genera la oblgiaicon, y ese
ascpetante contrae la obligacion de pago. En el caos del pagaré se llama suscriptor. Entcoens al ver
la pañlabra acpetane en letra de cambio, para el pagaré sera el suscriptior, aca los dos sujetos son
obligados al pago en virtud del documento, y es por ello que si nos vamos a normas especiales del
pagaré, el 106 dice “ el suscriptor de un apgaré queda obligado igual manera que el aceptante de
una letra de cambio.
En los dos caso se tendrá al disribuidos que pagará. ES aorden es para pagar al distribuidor.
Esto es muy parecido a los cheques. Si se han girado cheques, se le da orden de pago a alguein para
wue le pague al estabelcim,einto comercia en donde ralice uan compra, pej, que es uan orden que se
le da al banco. El cheque y la letra de cambio tiene la misma lgica, la diferencia es que ya esta
aceptado por el banco. Las obligacioen son unilaterales, peor supone que hay 3 actores.
Librador es lo mismo que girador. En el pagare confluye que el mismo que emite la orden, implica
tambien que se obliga a su vez.
2. Pagaré
Si consideramos un concpeto, podríamos hablar de una promesa de pago no sujeta a condición de

pagar una suma determinada o detemrianble de dinero a su vencimiento, afavor del beneficiario o
tomador.
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Derechamente es una obligaicon de pago. El temrino promesa no se condice con la rpactica real del
termino, pero es asi como define la ley
Funciones del pagaré
1. La primera funcion económica del apgare, que tien efecto a parti del art 12 es facilitar el
cbro dee uan obligacion. Aca lo fundamental es que la obligaicon de pago del precio no se
ha extinguido, no e sque l apgaré lo reemplaza, sino que ambas obligacioens coexiste, y
pagfado el apgaré, se vera pagada la obligacion causal. Sfucniona como isntrumento del
crediro ensentido económico, o sea tener plazo para pagar, y se geera un derecho persona l
para exigir prestación dineraria
2. SI no se sus cribe ekl apgare para el cobro, se suscribe entocnes para pagar , y se
reemmpalza por obligaicon única de pagar el pagaré, no es que las dos obligaciones
subsisten , son es ue se apga líquidamente, sino que se paga haciendo se entrega d epagare y
queda como obligacion subyacente, implicando que se extinga la obligaicon antigua por
una nueva, que es lo que s ellama novación. Debe expresarse que el pagare se entea en pago
d eoblgiaicon previa, y por tanto la unca accion de cobro que se tendra sera la del pagarpe
3. Se suscribe el pagaré en garantía de obligación futura, pej si el fabricante le vende al

distribuidor y le da 60 dias de plazo para pagar, y si al dia 60, no le ha pagado, podrá
eventualmente poner multa avaluada en 1000, y pro tanto el distribuidor deja suscrito un
pagaré por el monto de 1000, y cobrara vida y eficacia en le momento que efectivsamente
se produzca incumplimeinto. ES un pagarpe en garantía.
Si vemos el art 11, veremos la posibilida de ver pagarés que tengan menciones en blanco.
En este caso cocnreto, la mención en blanco es la fecha del apgaré, peus si bien se deja
firmado, la fecha wu cobrara vida sera en la fecha que se produzca la mora, y por tanto s
edeja en blanco, y esto va a acompañado de un mandato. SE suscribe pagaré por fecha en
blanco y se da mandato al fabricante para que el complete la fecha en caso de mora, y esto
esta amparado por el art 11 y asi funcionan los pagaré qie funcionan en garantía
28 de Marzo (2)
Menciones que debe contener el pagare (Art. 102)
Artículo 102.- El pagaré debe contener las siguientes enunciaciones:
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1.- La indicación de ser pagaré, escrita en el mismo idioma empleado en el título;
2.- La promesa no sujeta a condición, de pagar una determinada o determinable cantidad de

dinero;
3.- El lugar y época del pago. No obstante, si el pagaré no indicare el lugar del pago, se entenderá
que éste debe efectuarse en el lugar de su expedición; y si no contuviere la fecha de vencimiento, se
considerará pagadero a la vista;
4.- El nombre y apellido del beneficiario o la persona a cuya orden se ha de efectuar el pago o la
indicación de que es pagadero al portador;
5.- El lugar y fecha de expedición, y
6.- La firma del suscriptor.
Análisis del art 102
1. Tiene que contener la denominación de ser un pagaré. Puede la indicación tambien estar
escrita en un determinado idioma u otro, en el mismo idioma que el título, peor si el pagare
esta documentado en otro idioma, en ese caso la indicación debe estar en el mismo idioma
del titulo. En ingles se llama promissory note.
2. La promesa no sujeta a condición, de pagar una determinada o determinable cantidad de

dinero. Más que promesa, juridcamente es una obligacion, y en general, en el desarrollo del
pagaré, nunca habla de promesa, sino que hasbla de “debo y pagaré”.
Esta obligaicond e pago debe nbo se rsujeta a condición. Si este supouesto pagaré estuviera
sujeto a condición, implicaría que seria exigible al momento de cumplir la condición, que
no consta en el documento, y entocnes resta mucha certeza del documento, pues implicaría
acreditar que se cumple la condición. Lo que si puede ser es que sea sujeto a plazo, o que
tambien sea puro y simple, jamás sujeto a condición, pues o si no se acabaría el pagaré.
Cuando hablamos de una cantidad determinable de dinero. Esa suma puede estar expresar
en uan unidad que requiera coversion, como en UF o en moneda extanjera, y habría que
definir entocnes el tipo de cambio para la conversión, y tendría que verificarse de esa
unidad el dia del pago. En funcion de reajustes y que la moneda de expresiond ela deuda es
moneda extranjera, es determinable, no determinada. Aca hablamos de uan obligaicon
dineraria, no uan obligaicon de hacer. La prestación que da cuenta el pagaré es pecuniaria –
dineraria, y esta suma se puede indicar en palabras o cifras o ambas.
Lo que importa es que si se pone en números o palabras, imoplica que no haya
discrepancia, pues si hay discrepancia se remite al art 6, primando las palabras “Artículo
6°.- Si el importe de la letra apareciere escrito a la vez en palabras y cifras, valdrá la suma
escrita en palabras en caso de diferencia entre unas y otras.”
3. Lugar y fecha del pago
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4. El nombre y apellido del beneficiario o la persona a cuya orden se ha de efectuar el pago o

la indicación de que es pagadero al portador. Al hablar de nombre y apellido, no quiere
decir que a cuyo nombre se suscribe el pagaré, son personas naturales
La ditincion que hace la ley en el 102 n°4 son distintas alternativas, que dicen relacion en
cuanto a la circulación, y en ese sentido, no es que haya que seguir literalmente una de estas
3 alternativas. La única que es necesaria que se exprese para que sea tal es “al portador”.
Ahora, para que el pagaré sea nominativo, hay que entender que si nada se indica, y no se
expresa en el pagaré que este es no endosable, se entiende que el pagaré es a la orden
(endosable), a menos que exprese que es al portador o nominativo o que es no endosable, en
virtud del art 18 de la ley 18092 (Artículo 18.- La letra, aún la no librada expresamente a
la orden, es transferible por endoso. No obstante, si el librador ha insertado en la letra las
palabras "no endosable" o una expresión equivalente, sólo podrá transferirse o
constituirse en prenda conforme a las reglas aplicables a los créditos nominativos. En todo
caso, puede endosarse en comisión de cobranza.). La ley parte de la base que estos
documentos están destinados a circular, por lo que se entiende que son a la orden, o sea son
endosables.
Documento al portador: es el más abierto a circular, pues solo implica una entrega.
(a la orden: se ssucribe para un detemrinado beneficiario pero puede circular sin

notificación al deudor. Para que circule, requiere endoso y por tanto requiere una firma, que
es la del endosante. Al portador: no requiere ni siquiera la firma, sino que la entrega del
documento)
5. El lugar fecha de expedición, o sea la fecha de suscripocion, que tiene que estar para que se
pueda cobrar ese documento. Rspecto al lugar donde se realiza la suscripción, tambien tiene
norma supletoria, ya que el lugar si no se indica, tiene como norma supletoria el articulo 1
n°2 de la ley
6. La firma del suscriptor, No requiere que se indique el nombre, RUT o domicilio, pero en la
practica sí debe star clara la identidad de quien es el suscriptor. Debe identificarse
claramente, a partir de un elemento de cotumbre.
Si faltan alguna s de esas mencioens eenciale,s el art 103, establece no que el pagaré es inexistente,
sino que, el documento que no cumpla con las exigencias del artículo precedente, no valdrá como
pagaré. Puede valer, pej como isntrunento privado que s epdoria utilizar como roeuba de
oblgiaicon, que no pdoria usarse para operaciones bancarias, incluso la CS respecto de un pagaré
que estaba prescrito, no hay acción cambiaria, implicando que solo es un documento probatorio
más.
Hay algunas menciones que son no esenciales, como el 102 n°3, que tienen norma supletoria, y si se
omiten, esta norma supletoria rige
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3.- El lugar y época del pago. No obstante, si el pagaré no indicare el lugar del pago, se entenderá
que éste debe efectuarse en el lugar de su expedición; y si no contuviere la fecha de vencimiento, se
considerará pagadero a la vista
Lo normal es que se indica lugar de pago, o sea una cuenta bancaria, pero si nada se indica respecto
del lugar del pago, este deberá pagarse en el lugar de emisión del pagaré (lugar de expedición), peor
si no se indica lugar físico, la ley dice que en ese caso si no se indica lugar de emisión, se entenderá
que será en el domicilio del suscriptor. Esta aplicación supletoria esta en el art 1 n°2 de la ley 18092
Artículo 1°.- La letra de cambio deberá contener las siguientes enunciaciones:
2.- El lugar y fecha de su emisión. No obstante, si la letra no indicare el lugar de la emisión, se

considerará girada en el domicilio del librador;
La otra mención no esencial se refiere a la fecha de vencimiento. Si no se indica la fecha de

vencimiento, la obligacion es pura y simple, o sea, a la vista, requiriendoser que el beneficiario
respectivo lo presente para tenerlo a la vista y pagar.
Además, existen clausulas facultativas que se encuentran en el art 13 de la ley 18092
Artículo 13.- Además de las menciones indicadas en el artículo 1°, la letra de cambio puede
contener:
1.- La comuna dentro de la cual esté ubicado el lugar del pago;
2.- La cláusula de ser reajustable la cantidad librada, que se expresará mediante la palabra
"reajustable" u otra igualmente inequívoca. Si no se idnica que es reajustable simplemente no los
es
3.- La cláusula de intereses, los que correrán desde la fecha en que la letra fue emitida y hasta su
efectivo pago, a menos que en la letra se indiquen otras fechas; y se calcularán sobre la cantidad
reajustada, en su caso, salvo mención expresa en contrario; No porque se adeuda suma aplazo,
devengarpa intereses, sino que se debe nindicar, y constar desde la fecha de suscripción del pagaré
hasta la fecha efectiva del pago (desde que nace la obligación hasta que se extingue la obliugacion)
4.- La cláusula "devuelta sin gastos" o "sin obligación de protesto", y. Se puede liberar al
beneficiario de esa carga que se llama el protesto, que es lo normal.
5.- Otras menciones que no alteren la esencia de la letra. Se peuden agregar estas claussulas
facultativas, que no alteren la esencia del pagaré, pej causales de aceleración, o sea que la
obligaicon que esta sujeta a palzo, es exigible inmediatamente porque se ha verificado uan
condición, pej cuando el pagaré indica una suma X que se pagará en cuotas sucesivas, y el no pago
de la totalidad ce cualquier ade las cuotas hara exigible de manera tital y anticipada del resto de las
cuotas, por el hecho del incumplimiento del deudor. El art 105 permite esto.
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Puede ser que este pagaré en virtud de situaciones futuras que hacen exigible de inmediato la
obligacion, como la mora, por la via de estos hechos posteriores implica que se haga
inmediatamente exigible.
Cuando hablamos de las menciones de los pagaré, hemos visto que hay algunas que son esenciales,
pej un pagaré a un hospital, que no se tiene ni la fecha ni el moento a pagar, si bien no es pagaré en
un roimer momento no se tendría pagaré,. Peor si la clinca lo rellena, si hay pagaré en virtud de un
mandato que la clínica completara (Art 11 ley 18092)
Ahora, si la clínica llena el pagaré con el monto por el doble, no cumple con el mandato y si el
banco cuando vaya a cobrar al paciente y se de cuenta que el monto es doble, implica que hay un
problema a con la clínica, pues estando de buena fe el banco, tiene que pagar igual, el articulo
menciona que no es oponible a terceros de buena fe
Para que no ocurra esto, es recomendable suscribir el pagaré en forma nominativa no endosable
Artículo 11.- (I. 1) Sin perjuicio de lo dispuesto en el artículo 2°, si la letra de cambio no contiene
las menciones de que trata el artículo 1°, cualquier tenedor legítimo podrá incorporarlas antes del
cobro del documento, sujetándose en todo ello a las instrucciones que haya recibido de los
obligados al pago de la letra. Si se llenare en contravención a las instrucciones, el respectivo
obligado podrá eximirse de su pago probando tal circunstancia. Esta exoneración de
responsabilidad no podrá hacerse valer respecto del tenedor de buena fe. (I. 2) Todo lo anterior
no obsta al ejercicio de las acciones penales que fueren procedentes.
04 de Abril
Letra de cambio
Si bien la letra de cambio no es el intrsumeto mas adecuado, las disciocnes de la ley si bien hacen
referencia a figuras no vistas, debemos entenderlas como aplicarlas al pagaré
En la letra de cambio, tendremos al fabricante (como librador(, que le da una orden de pago al
distribuidor , y le dice que como le debe, en vez de pagarle a quien debe, que le pague al proveedor
a quien también se le debe, por orden del fabricante. Adiferencia del pagare, que cuando se suscribe
el pagare que se contrae oblgiaicon de pago, solo hay orden de pago. El librado entonces en quein
echa a circular la letra, que tambien es ordenante, le da uan orden al distribuidor. Este puede o no
acpoetar esa orden y peude no pagarle al proveedor. Mientras está en elc aracter de uan orden que
no ha sido aceptada, se llama librado, el que recibe esa orden respecto de quein se ha librado esta
orden de pago. Cuando acepta la orden, que es lo normal y firma en orden de aceptación, pasa a
llamarse acpetante. Una vez u es acpetante es igual a un suscriptor. O sea que se ha obligado a
pagar, igual que el suscritpri de un pagare, que contrae en su minuto una obligacion. ACpetante y
suscriptor se le aplicara lo mismo. Porqu este suscriptor contrae uan obligacion y ha nacido. Uan
vez que nace la orden, queda en posición jurídica igual que el suscriptor. El primer acto del pagaré
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Camilo Moreno Moya
es la suscripción peus nace el pagare nace la suscricpin, en la letra de cambio no, sino que se da la
orden, y mientras no acpete no hay nada, peor si acepta y da su firma, queda en el mismo lugar del
suscriptor.
Librador es qwueine mite el documento. REsumenti, acepotante y suscriptir de un pagaré son lo

mismo, reiterado en el articulo 106. Hay cietos casos que la norma se refierea quen puso
encirculacion el docuemnto, que es el librador y hay quenentender cuando es aplicable al pagaré,
tambien se refiere al suscriptir, ues es quein tambien liberal el docuemtno
Artículo 106.- El suscriptor de un pagaré queda obligado de igual manera que el aceptante de una
letra de cambio.
Menciones del pagaré
Otra cluausla facultativa es la clausula “devuelta sin gastos” o “sin obligación de protesto”. Si
quermos recibir un pagaré útil, debe contener esto. Está contemplada en el artículo 13 n°4
Artículo 13.- Además de las menciones indicadas en el artículo 1°, la letra de cambio puede
contener:
4.- La cláusula "devuelta sin gastos" o "sin obligación de protesto",
Acá el banco quiere cobrar. Va donde el sistribvuidor, lo requiere de pago y el distribuidor no paga.
Como no paga, en paralelo hay otra posibilidad, y por la denominada solidaridad cambiaria por el
art 79 de la ley 18092, y por tanto, los endosantes anterires responden solidariamnte (fabricante y
proveedor), que además se tiene por ley. Para poder demandarlos debe ejercerse uan accion
especial. Si no estuvieran esas frases, para efecto de quedar habilitado para demandar y hacer
efectiva la Solidaridad cambiaria, tendríamos que hacer gestión formal de requerímiento de pago, a
través de unnotario par que este lo requeirea y deje constancia qu el distribuidor no pagó. Si
quremos activar la solidaridad cambiaria como garpantia wue me da la ley,m hay que hacer gestión
previa para hacer efectiva la solidaridad. ES básicamente un requerimiento de pago a través de un
notario que lleva por normbe “PROTESTO”, como constancia formal que el suscriptor
(distribuidor) no pagó.
Esta pequeña clausla l epermite al banco liberarse d edsa carga que es realizar el protesto como
requisito previo para demandar a los demás, y tiene mucho mas valor como beneficiario dl
docuemnto tener documento quepemtie ejecer acciones contra endosantes anteriores (fabricante y
proveedor) de forma expedita, sin necesidad de recurir a esa carga que es el protesto . Esto esta
contemplado en el art 79, el efecto que debe realizrse el protesto. Si no se realiza en tiempo y forma,
se eirden las acciones.
Artículo 79.- (I. 1) Todos los que firman una letra de cambio, sea como libradores , aceptantes o
endosantes, quedan solidariamente obligados a pagar al portador el valor de la letra, más los
reajustes e intereses, en su caso. (I. 2) Si no se realiza en tiempo y forma el protesto por falta de
pago, caducarán las acciones cambiarias que el portador pueda tener en contra del librador,
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Camilo Moreno Moya
endosante y los avalistas de ambos. No obstante, no caducarán estas acciones en caso de quiebra
del librado o aceptante ocurrida antes del vencimiento, o de haberse estampado en la letra la
cláusula "devuelta sin gastos" o "sin protesto".
El “devuelta sin gastos” se refiere, gráficamente hablando, cuando se exige el pago y no se paga, se
va ahacia atrás en la cadena sin gastos del protesto SE DEVUELVE EN LA CADENA SIN
GASTAR EN EL PROTESTO.
Gestion y rpotesto está regulado en los arts 59 y ss. , 76 y 79
Se añade requisito formal, y de no añadirse ese requisito formal se peirden las acciones (realizar
previamente el protesto) si nos e realizan estas acciones, dacudan las acciones cambiarias.
Sobre los pagaré en garantía
Como vimos, esos pagarpe en garantía se entregan sin todas las menciones esenciales, pej la fecha y
el moento, pues pej la clínica lo llenara una vez ue se brinda la atención hospitalaria, y ahí llenara
el apgaré con el monto de la deuda y con la fecha que finalmente se llenó. Sin perjuicio que hay
menciones esenciales para que el pagaré pueda ser cobrado, es posible emitir pagarés sin todas las
meciones esenciales. Lo que improtas es que esas mencioens esneciales consten en el apgaré al
momento del cobro.
Hay un pagaré incompleto, pero estará suscrito, y quien lo completará es un tercero. Importa que las
emenciones esenciales estén en el momento del cobro, pero cuando fue entregado a la clínica, no
contenía todas las menciones, y simplemente se firmo un documento, que es el apgarpe en blanco, y
la forma que se compelta es por medio de mandato a quein se le entega el pagaré para que lo llene.
Si hay un apgar´pe que nace sin todas sus menciones es valido igual , y en el momento cuando se
presnta a cobro, ahí debe estar completo el pagaré. Esto esta en el articulo 11. El beneficiario del
domcuneto lo completa.
Ahora, si la clínica lo completa sin las mencions, implica que hay contrabvencion a las menciones,
hay contravención al mandato. Si se llena pej con otra suma hay infraccion del mandato, y se pdora
el suscriptor oponer a ese mandato.
Si este tercero esta en desconocimeitno que hubo contrvncion a las menciones del mandato, se le
deberá pagar al tercero, y depsues se tendrán que ejercer acciones contra la clínica para
indemnizacion de los costos pagados al banco. SE podrá excepcionar respecto de LA
DIFERENCIA.
Consejo: colocar “no endosable.” Pus si la clinca contraviene al mandato, no circula ante terceros ,
que estando de buena fe puedan cobrar ese monto que se adeudaba.
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Camilo Moreno Moya
Ahora, si el acreedor quiene cobrar el pagare judicialmente y se quiere que tenga merito ejecutivo,
entonces, si miramos el 434 n°4, veremos que entre otros para efectos practicos, es necesario que la
firma del suscriptor esté autorizada por un notairo.
Art. 434 (456). El juicio ejecutivo tiene lugar en las obligaciones de dar cuanto para reclamar su
cumplimiento se hace valer alguno de los siguientes títulos:
4°. (I. 1) Instrumento privado, reconocido judicialmente o mandado tener por reconocido. Sin
embargo, no será necesario este reconocimiento respecto del aceptante de una letra de cambio o
subscriptor de un pagaré que no hayan puesto tacha de falsedad a su firma al tiempo de
protestarse el documento por falta de pago, siempre que el protesto haya sido personal, ni respecto
de cualquiera de los obligados al pago de una letra de cambio, pagaré o cheque, cuando, puesto el
protesto en su conocimiento por notificación judicial, no alegue tampoco en ese mismo acto o
dentro de tercero día tacha de falsedad. (I. 2) Tendrá mérito ejecutivo, sin necesidad de
reconocimiento previo, la letra de cambio, pagaré o cheque, respecto del obligado cuya firma
aparezca autorizada por un notario o por el Oficial del Registro Civil en las comunas donde no
tenga su asiento un notario.
Si se quiere tener accion ejecutiva contra los endosantes tambien tndrimao que tener autorización
notarial de las formas de esos endosantes. Lo normal es que cuando el pagaré nace, se autoriza la
firma del suscriptor. Cuando empiece a circular la firma de los emas endodantes es mas
excepcional, pues esos endosos son raros, y tambien se encessitara la autorización del notairo.
El pagaré esta sujeto a unimpuesto. La suscripción de un pagaré esta sujeto al impuesto de timbre y
estampillas, regulado en el DL 3475, en el art 1 n°2
Artículo 1°.- Grávase con el impuesto que se indica las siguientes actuaciones y documentos que
den cuenta de los actos jurídicos, contratos y otras convenciones que se señalan:
3) Letras de cambio, libranzas, pagarés, créditos simples o documentarios y cualquier otro
documento, incluso aquellos que se emitan de forma desmaterializada, que contenga una
operación de crédito de dinero, 0,066% sobre su monto por cada mes o fracción que medie
entre la emisión del documento y la fecha de vencimiento del mismo, no pudiendo exceder
del 0,8% la tasa que en definitiva se aplique. Los instrumentos y documentos que contengan
operaciones de crédito de dinero a la vista o sin plazo de vencimiento deberán enterar la
tasa de 0,332% sobre su monto. La tasa establecida en este inciso se aplicará también a
aquellos documentos que den cuenta de operaciones de crédito de dinero en las que se haya
estipulado que la obligación de devolver el crédito respectivo sólo será exigible o nacerá
una vez transcurrido un determinado plazo, en la medida que éste no sea superior a cinco
meses, caso en el cual se aplicará la tasa señalada en el inciso anterior.
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Camilo Moreno Moya
Ese impoeusto no es oblgiaicon tributaria mas, pues si ese imoeusto no esta pagado, y quiero ddar
para invocarlo a efectos de un jucio, incluso un juicio ordinario, no s ele da valor judicial y no tendr
amerito ejecutivo si no se ha pagado el impuesto, pues el tribuna verificará que no cumple con los
requsiotos para entrar a juicio, que esta en el art 26 del decreto ley
Artículo 26°.- (I. 1) Los documentos que no hubieren pagado los tributos a que se refiere el
presente decreto ley, no podrán hacerse valer ante las autoridades judiciales, administrativas y
municipales, ni tendrán mérito ejecutivo, mientras no se acredite el pago del impuesto con los
reajustes, intereses y sanciones que correspondan. (I. 2) Lo dispuesto en el presente artículo no
será aplicable respecto de los documentos cuyo impuesto se paga por ingreso en dinero en
Tesorería y que cumplan con los requisitos que establece esta ley y el Servicio de Impuestos
Internos.
Hay que preocuparse que el impuesto timbre esté pagado, y si queremos que el pagare tenga merito
ejecutivo lo mas facile s auorizar la firma del suscriptor por el notario.
04 de Abril (2)
11 de Abril (1)
El Endoso
Que es lo que pasa cuando ese pagaré circula, y el mecanismo de circulación es el endoso
El endoso sestá regulado en los arts 17 a 32 de la ley 18092. Estas normas de la ley 18092, son de
aplicación gral a cualesquiera títulos a la orden o títulos que se digan emitidos a favor de u otra
mención equivalente. No solo estas normas son aplicables a los instrumentos que regula esta ley,
sino que cualesquiera créditos emitidos a la orden, a disposcion de u otro equivalente.
Esos instrumentos emitidos a la orden de, a disposición de, etc, le sean aplicables las normas del
endoso, que es la ley 18552, que en su articulo 1 estabelce el carácter gral a cualesquiera títulos a la
orden.
Estas normas tienen un carácter mas general de lo que s las letra sde cambio y pagaré. De la
aplicación gral de estas normas tambiene sta el art 164 del CDC, que hace mención a los créditos a
la orden y que circulan a través del mecanismo del endoso. Refuerza el carácter gral como
mecanismo de circulación de los créditos a la orden.
Este mecanismo de circulación, esta forma de trnasferencia de la letra de cambio y pagaré, es la

forma naural de transferencia del pagaré. ES la forma que naturalmente se tnranfieren. El pagaré no
tiene por que decir endodable o que es a la orden, SI no hay expresión que no deja constancia del
documento no endosable, es endosable a fin de cuentas. Para que no sea endosable, debe decir en el
doceumtno “no endosable”, todo lo demás está sujeto a interpertacion.
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Camilo Moreno Moya
Como hemos visto que hay casos que no es necesario que el documento no circule, es mejor colocar
“no endosable”. El resto de las expresiones son discutibles.
El endoso como mecanimso de transferencia está en el art 18 de la ley.Como regla genral está en
este articulado
Artículo 18.- La letra, aún la no librada expresamente a la orden, es transferible por endoso. No
obstante, si el librador ha insertado en la letra las palabras "no endosable" o una expresión
equivalente, sólo podrá transferirse o constituirse en prenda conforme a las reglas aplicables a
los créditos nominativos. En todo caso, puede endosarse en comisión de cobranza.
Esto quiere decir que si el documento contiene esta mención “no endosable” o dice que el
documento es nominativo, entocnes su transferencia se regirá por las normas de los créditos
nominativos, o sea en el 1901 CC, 162 y 163 CDC. Si estamos en la situaicon de cesion de crédito
nominativo, se regirá por estas normas
¿De que otra forma a un pagaré podría liberarlo de esta regla general?, de que otra forma peude
circular el titulo de crédito?  si el documento dice que es “al portador” solo requerirá la mera
entrega manual del título, pero no habiesdo esta expresión “no endosable” o “nominativo” el
docuemtno circula por el endoso como regla general.
¿Qué se entiende por endoso?
La ley contiene una definición, pero la definición dice mas de lo que requeiriria para entender su
conceptualización. Esta definido en el art 17
Artículo 17.- (I. 1) El endoso es el escrito por el cual el tenedor legítimo transfiere el dominio
de la letra (1), la entrega en cobro (2) o la constituye en prenda (3) (I. 2) El endoso debe
estamparse al dorso de la letra misma o de una hoja de prolongación adherida a ella. (I. 3) El
endoso debe ser firmado por el endosante. (I. 4) Bajo la responsabilidad del endosante, su firma
podrá estamparse por otros procedimientos que se autoricen en el reglamento en los casos y con las
formalidades que en él se establezcan.
La definición se refiere que no es solo para transferir el dominio, pero tambien se puede entegar en
cobro o constituirlo en prenda, o sea se da en prenda el pagaré. Con esta definición se abre el
especro de posibilidades con el endoso. Lo normale s para tranferir el dominio, pero tambin se
peuden entregar en cobro al terceor para que este lo cobre por mi, o este crédito que esta en mi
patrimonio sea constituido en prenda. Esta prenda sobre este crédito se constituye por medio del
endoso
Elementos comunes del endoso
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Camilo Moreno Moya
 Requisitos del endoso
o Formales del endoso
 El Escrito: Cuando la ley habla de esto, lo único que se refiere es a la

firma del endosante (NO ES OTRO DOCUMENTO) Es la gran
solemnidad, hablamos de algo solemne, que es la firma del endosante. Si
no hay firma, no hay acto jurídico. Eso es único que basta. Esta firma tiene
que estar al dorso del documento. Si no hay espacio al dorso, en una hoja
de prolongación. Todas las meas posibles menciones no son esenciales. El
endoso se perfecciona y existe jurídicamente con esta formalidad.
 Entrega del documento: El endosatario debe entregarlo al beneficiario.

Mientras no lo reciba no podrá ser tenedor del documento. Hay un ppio
cambiario que es la necesariedad del documento, es necesario para la
tenencia del documento. ES más, incluso el endosatario podría tacharlo, o
sea lo que está detrás de esto que el endosatario no peude hacer nada si no
se entrega este documento.
 Otras menciones: Puede haberlas sin ser requisitos formales, pej el

nombre del endosatario, pero no es esencial. Si no hay nombre, ueda
como endoso en blanco que es muy práctico. O bien se puede endosar y no
se pone el nombre del endosatario, y queda “endosado al portador”, o
tambien se poeude colocar solo la firma. Tampoco es esencial la fecha del
endoso. Si no se indica la fecha del endoso, la ley presume que el endoso
tubo lugar antes de la fecha de vencimiento del documento. Tampoco es
esencial el lugar. Si no se dice nada, s epresume que el endoso tuvo lugar
en el domicilio del endosante. Si quero tener mayor seguirodad pongo esas
menciones pero no es necesario. EL hecho que aparezca la identidad del
endosante, facilita la responsabilidad de los endosantes anteriores. Este
documento permitria ejecer las acciones de respoabilidad contra otros
endosantes. Facilita la prueba.
o De fondo del endoso
 Debe ser puro y simple, no puede estar sujeto a condición, pues si lo está
implica que no hay certeza, pues queda sujeto al hecho que se cumpal la
condición, cosa que no es fundamental en el ndoso.Si se agega condición
atenta contr ala loiteralidad del documento, pues psoterioiremtne tendría
que comprobarse que se verifico la condición.
 Debe ser total/completo: Si tenemos documento al portador por 1000,

debe endosarase por el monto completo, no existe el edoso parcial. Por que
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Camilo Moreno Moya
la ley dice esto? El endoso se materializa con la firma y la entrega,

entocnes habri asproblema de entrega, pues no se entenderíade que forma
se entrega . El titulo de crédito, el pagaré no es divisible, que además debe
ser original. Como la entrega no es divisible, dede ser entregado con la
otialidad del monto
Tambien puede ocurrir que se paga en el endoso uan parte de la deuda, y la

otra parte que excede se podrá pagar después.
 Tiene que ser efectuado por el tenedor legítimo: Asi lo define el art 17.
Esto dependerá de quien es el endosante. Si el que esta endosando es el
beneficiario del documento, sea el fabricante, y yo soy el proveedor, solo
se vera si es tenedor legitim. Entocnes el fabricante que recibe el pagare del
fistribiudo, queda como beneficiario a endosar.
Para determinar quein es el teenedor legitmo, debemo verificar si estiste

uan cadena ininterrumpida de endosos, donde estén por lo menos las
firmas, Peuden haber incluso endosos tachados, borrados , y que vuelven a
ponerse en circulación, no interrupen la cadena. No es necesario verificar la
auteinicidad de firma, solo la apriencia formal que exista cadena
ininterrumpida de endosos, y con eso debemos enteder que es portsdor
legitimo, si se recibe en esta serie ininterrumpida de endosos. Esto está
consagrado en el art 26 de la ley 18092 El caso en que no lo endose un
tenedor legítimo es cuando la cadena de endosos ha sido interrumpida
Interrumpida la cadena de endosos, significa ue algun endosante agrega la

frase “no endosable”, con lo cual el endosatario no puede volver a endosar.
Esto se hace pej si no nos queremos ver expuestos y queremos evitar que
tengamos responsabilidad con endosatarios posteriores, se peude endosar y
se coloca “no endosable”. Solo el que pne esta frase salva su
responsabilidad.
 Tipos de endoso
o Que transfiere el dominio: Endoso traslaticio de dominio: se tentrega la

titularidad, el derecho a cobro del documento . Esta es la regla general. Si esta
endodsado y no hay ninguna potra expresión que indique que hablamso de lso tros
tipos de endoso, se entiende que es endoso traslaticio de dominio.
Que pasa con el endosante cuando tranfiere el dominio en este endoso traslaticio de
dominio? En el art 25 se establece que est endodante que tranfiere el dominio es
responsable solidario de los efectos de la falta de pago del pagare. La
responsabilidad solicario del endosante pro la falta de pago tambien se ve
sustentada pro el artr 79
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Camilo Moreno Moya
Artículo 25.- (I. 1) El endoso traslaticio de dominio garantiza la aceptación y

pago de la letra y el o los endosantes serán solidariamente responsables de los
efectos de la falta de aceptación o pago, salvo estipulación en contrario estampada
en el dorso mismo. (I. 2) El endosante puede prohibir un nuevo endoso y, en tal
caso, no responde ante los endosatarios posteriores de la letra.
Sin embargo No es esencial esta responsabilidad, esta por ley, pero si el endosante
quiere excluir su responsabilidad, puede entonces endosar sin responsabilidad
colocando alguna frae que implique que no asume la respoiabilidad del art 25, pero
la frase pdoria ser por ejemplo “sin responsabilidad” . Lo que pasa es que realmente
se le quita valor al documento, y la contraparte puede reprocharle a la que endosa,
ya que el documento pierde atractivo , pero a lo mejor se impide que se realice la
operación. ES muy raro que se coloquen estas frases.
11 de Abril (2)
La ley establece que a pesar que diga “no endosable”, pero sigue circulando el documento, el
endosante que bloqueo la posibilidad de circulación del documento, no respoderpa de endosos
posteriores. La serie de endosos implica que estuviera interrumpida.
Otro caso donde no va a haber responsabilidad del endosante, y que los abogados se han caído, es
que pasa cuando el pagaré está vencido, y el importador hoy, ya estando vendido lo importa al
banco. Cuando el documento está vencido, no puede serguir circulando conforme a las reglas del
endoso. Una vez que esta vencido, el que lo tiene en su per debe preocuparse de cobrarlo.
Se puede endosar pero no se generarán los efectos del endoso. Conforme al art 32, cuando el
documento está vencido produce los efectos de una cesion ordinaria de créditos, entocnes no hay
responsabilidad solidaria del endosante, no hay efectos de endoso, sino que de la cesion ordinaria de
créditos, entocnes surge aca la responsabilidad del cedente y se aplican las reglas generales. Solo se
responde por la existencia del crédito pero no por la falta de pago, o sea que lo que s endoso es un
pagaré con crédito exigible, pero solo se llega hasta ahí, no siendo responsable del no pago
Artículo 32.- (I. 1) El endoso de una letra vencida o protestada por falta de pago no tiene más
valor ni produce otro efecto que el de una cesión ordinaria; y en este caso el cedente y el
cesionario podrán ajustar los pactos que les convengan. (I. 2) Con todo, al endoso en comisión de
cobranza le es siempre aplicable la norma del artículo 29.
SE exime el endosante del documento vencido, el queda libre de responsabilidad.
En el endoso traslaticio, que ocurre cuando es endoso en blanco?: aca se está transfiriendo
finalmente el documento al portador. Cuando tenemos un pagaré y al dorse simplemente se firma y
no se pone el nombre del endosatario, quiere decir que el documento quedo en manos del portador.
SE peude hacer
Basicamente existen 3 añlternativas, El fabricante endosó al proveedor, si el rpooveedor recibe el

docuemnto puede completar el documento con su nombre, y se cobrara el docuennto cuasndo
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Camilo Moreno Moya
venza. Ahora tambien puede el proveedor colocar su nombre y poder endosarlo de nuevo.
Ahora tambien el proveedor puede completarlo nuevamente pero no con su nombre, y en vez que
aparezca su nombre en la cadena, simplemente lo completa con el nombre de un tercero, pej el
importador, había uan relacion comercial que justifica esa cadena
Con esto se gana que no es responsable respecto de los demás. Esto da uan serie de opciones, como
las 3 vistas, que aparezca mi nombre, que aparezca mi nombre y circule o que se complete con el
nombre de un tercero. Este pagaré en blanco puede seguir circulando, hasta que lelgue a alguien que
se le ocurra llenar el nobmre.
SE acreditará por via extracamiabria (ordinaria) que entrego el documento en pago, pero no dejó
rastro del nombre del proveedor. No hay rastro del proveedor, lo que conlleva que no tenga
resposaabilidad en la cadena
El caso emblemático donde se utukliza esta figura es en la CV de BS raíces. La CV es titulo y el

modo es la tradición comrpobada por la inscripción conservatiroa, Cuando estamso frnete al acto de
celebración de la CV pagamos por algo que no somos dueños aun . Lo que puede ocurrir es que se
pague el total o parte del precio y al ir al conservador no se puede inscribir
SE depotia uan suma, se debe pagar el precio al banco, y el banco emite el certificado del deposito
aplazo (es el suscriptor) y el comprador lo que hace después es endosar en blanco, pone en el dorso
su firma y se lo entegan al notario. Si todo sale bien El notario queda como portador del documento,
y se entregará el vendedor, y este al final irá a cobrar el precio
El comprador y el venderor le dan un mandato al notario que se llaman las instrucciones notariales
(estas son formadas por ambas partes, son en realidad un mandato, y se ordena al notario sobre cual
es el documento que se isncribio la porpiedad, plazos, etc), posteriormente estas instrucciones pasan
al vendedor.
Ahora, si el bien raíz no se pudo isncribir? Pej que se acredita que la solicitd de isncripcion fue
rechazada, este endoso en blanco se devuelkve al comprador, mediante la firma de escritura de
resciliacion.
Como comprador que coloca un precio, que se deja depositado en unbanco, que se celebra CV, lo
que se hace es evitar riesgo de pago de bien raíz que no s eoeude insciir a mi nombre. EL deposito
al estar endosado en blanco permite dos posibilidades, tanto entregarla al vendedor par qu cobre y
tanto para el vendedor cuando se devuelve.
El notario es el endosatario en blanco y pondrá el nombre de uno y el otro y entregarlo. Nunca

aparecerá su nombre, pues solo es un mero custodio. Solo lo que hace es complaera con el nobmre
del tercero y se le entrega a ese tercero (comprador y vendedor)
Aca han habid grandes operaciones de adquisiciones de empreas, se SA abiertas y de solciedads que
son amtriz de ellas, donde las sumas resultan ser cuantiosas. Tambien se aplican a CV de derecho
ssociales. ES unn caso muy habitual de uso de este mecanismo.
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Camilo Moreno Moya
Los notarios para protegerse de los riesgos que se destruyan siendo medios físicos interponen un
seguro
Endoso en Cobranza
El endoante no transfiere el docuemnto apra trnaferiri el dominio, sino que simplemente se endosa
documento para que el endosatario cobre el documento en representación y cuenta del endosante.
Acá no hay un endoso traslaticio de dominio.
El endoso en cobro es siempre procedente, aun cuando no sea endosable, si se peude endosar en
cobranza. Esto está tratado ne el art 18 y 29 inc 3.
Ahopra, si el documento está vencido, si se peude endosar en cobranza, y se debn inicar las
gestiones en cobrazna. Esto está en el art 32 de la ley. Esto simplemente ayuda para la facilitación
del cobro.
Esta posibilidad del endoso en cobro respecto del dsocumneto nominativo, es muy practico para los
extranjeros.
En derecho tributario por distintas razones, el fisco debe devolver a extranjeros impuestos que han
sido pagados com anticipación. Esto ocurre habitualmente , y la tsoreria general emite un cheque
nominativo a nombre d la entidad extranjera. La entidad extranjera para efectos de ir a cobrarlo
tiene un problema, pues no tiene cuenta en chile, menos en peso chileno. Esto dificulta mcuho el
cobrar en cheque nominativo. La única alternativa es mandar rpepresentante y cobrar esecheque
lo que haceusualmente es endosarlo en cobranza a unbanco de confianza del inversionaista

extranjero para que lo cobre , los liquide en dolars y los mande afuera. Esto permite que el
inversionista extranjero reciba estos imouestos pagados en cheque, puesto que un domuento a pesr
de ser nominativo , peude ser endosado en cobranza
18 de Abril
Aval es la garantía,
Avalista es quien entrega la garantía, el sujeto que la otorga
Art 46 y 47
A partir de su definición requiere a lo menos una firma como solemnidad, la firma del avalista
Cuando el avalista firma en el anverso (cara frontal) del documento o en el anverso de la extensión,
solo eso basta. Cuando esta firmando en el dorso del documento, la ley exig que al menos diga que
se trata al menos de un aval, que de cuenta que estamos ante un aval, y que la persona que firma es
avalista, para ue no se confunda con el endoso
Fianza mercantil es solemne bajo derecho comercial, exige que conste por escrito
06 de Junio
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2018
Camilo Moreno Moya
Facturas
Ley 19983, art 3, 4 y 5
Factura reclamada
Objeto del reclamo
1. contenido de la factura, no es lo acordado
2. reclamo de la factura, porque no fue recibida, y se peude reclamar por el hecho de no recibir total
o parcialmente las mercaderías, no ha habido prestación del servicio. El requisito de la letra A, se
peude configurar o puede ser que no se cumpla tal requisito. Para ello se reclama contenido y
recibo
Alternativas para reclamar
a) Cuando se entrega factura guía de despacho, y se rechaza o se devuelve en el acto, o bien
b) 8 dias ss a la emisión de factura, se envía carta ceritificada, entonces o se devuelve la factura o

bien dentro de 8 dias se formula el reclamo escrito junto con la devolcion fisic de la factura o la
guía de despacho
cuando hay factura que no procede el cobro y vence el mes, noes factura que el emisor anula, pero
si la factura se emite día 20, si hay cambio de mes, debe solicitarse nota de crédito, o sea que el
emisor de factura se da cuenta que hay crédito a favor del emisor.
A los días de enviada, si el benficiario d ela factura la recibe, hay dos requisitos, que la factura se
entiende aceptada irrevocablemente y entregados los productos.
Si se transfiere la factura a un factoring, ¿se puede oponer la defendsa que nunca se entregaron las
mercaderías? No se puede, y se tendrá que ir por enriquecimiento sin causa
Si esta pendiente el plazo, no hay merito ejecutivo, entonces debe ser actualmente exigible el pago
Prescribe en un año, conbrandose cada cuota separada, y este vencimiento implica tener una
acciond e cobro o varias acciones de cobro establecidas en tal factura. Art 10 inciso final.
El plazo de prescripción de la acción ejecutiva, para el cobro del crédito consignado en la copia de
la factura establecida en esta ley, en contra del deudor de la misma, es de un año, contado desde su
vencimiento. Si la obligación de pago tuviese vencimientos parciales, el plazo de prescripción
correrá respecto de cada vencimiento.
En la factura no hay clausulas de aceleración, y el acreedor o cesionario no lo puede cobrar la

totalidad. No hay la posibilidad aca de cobrar antes, pero por norma de derecho comun se puede
hacer
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Camilo Moreno Moya
El cheque no admite clausula de aceleración ni cuotas, pero la factura si lo permite, pero no clausula
de aceleración, ni de cuotas pendientes, pero si se peude por el contrato subyancente
EL plazo de precricpind elas acciones es de un año de la accion ejecutiva. Si se pasa el año, se

tienen las otras acciones.
En materia de titulo de crédito, el plazo de 1 años es para la accion de cobro, y el mismo año deben
ejercerse. Pero aca no, es un año para la accion ejecutiva, y de aca en adelante se cobra por la via
ordinaria
La factura es un tittulo ejecutivo imperfecto, faltando la gestión preparatoria del cobro de la factura.
SE peude impugnar por falsificación material de factura falsificación material por recibo falso. EL
alegato de esa falsifiucacion, debe ser formulado dentro del tercero dia. Si se rechaza la alegación
de falsificación sera por el solo efecto devolutivo la apelación
Si se cobra factura, y si es que resulta en le juicio ejecutivo, se cobraran los montos de la factura y
el interes máximo convencional
EN cuanto al fondo del juicio ejecutivo quizas la perosn no era deudor, pero la factura era efectiva
Sobre la Factura electrónica
Artículo 9º.- Las normas de la presente ley serán igualmente aplicables en caso que la factura sea
un documento electrónico emitido de conformidad a la ley por un contribuyente autorizado por el
Servicio de Impuestos Internos. En tal caso, el recibo de todo o parte del precio o remuneración
deberá ser suscrito por el emisor con su firma electrónica, y la recepción de las mercaderías o
servicios que consten en la factura podrá verificarse con el acuse de recibo electrónico del
receptor. No obstante, si se ha utilizado guía de despacho, la recepción de las mercaderías podrá
constar en ella, por escrito, de conformidad con lo establecido en esta ley. Tratándose de
receptores de mercaderías o servicios que no sean contribuyentes obligados a emitir documentos
tributarios electrónicos, el acuse de recibo debe constar en la representación impresa del
documento que se trate. Asimismo, habiendo transcurrido el plazo establecido en el inciso cuarto
del artículo 4°, sin haber sido reclamada la factura conforme al artículo 3°, la factura electrónica
o la guía de despacho electrónica, con su correspondiente factura, será cedible y podrá contar con
mérito ejecutivo, entendiéndose recibidas las mercaderías entregadas o el servicio prestado, sin
necesidad que el recibo sea otorgado en las formas indicadas en el presente inciso.
Sin perjuicio de lo señalado en el artículo 7°, la cesión del crédito expresado en estas facturas
solamente podrá efectuarse mediante medios electrónicos y se pondrá en conocimiento del
obligado al pago de ellas, mediante su anotación en un registro público electrónico de
transferencias de créditos contenidos en facturas electrónicas que llevará el Servicio de Impuestos
Internos. Se entenderá que la transferencia ha sido puesta en conocimiento del deudor el día hábil
siguiente a aquel en que ella aparezca anotada en el registro señalado. El Servicio de Impuestos
Internos podrá encargar a terceros la administración del registro.
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Camilo Moreno Moya
El reglamento para la ejecución de este artículo deberá ser dictado dentro del plazo de dos meses,
contados desde la publicación de la presente ley.
Con mayor detalle en varias circulares de la SII, y el regalmento marco regulatorio es el decreto 93
del 2005 del MH
Estas normas son apñlicables a la factura electrónica. Puede ser que tengamos factura electrónica,
pero puede ser que la factura aunque se emita, haya que remitir representación impresa de factura,
lo mismo ocurre con las guias de despacho.
La factura cuando es electrónica, esta tendrá que cederse por medio de mecanismos electrinicos, y
para ello el SII tiene el servicio publico de transfwerencias de créditos, y en ese registro tendrá que
anotarse la cesion o transferencia de una factura. La factura es cedible electrinicamente, pero debe
hacer aniotacion (Art 3 del reglamento)
Basta la anotación en el registro publico y produce efectos entreparte. Produce efectos al dia hábil
siguiente al momento de la anotación
Normas Supletorias
Las normas supletorias de la cesion de créditos, serán las del CC (1901 y ss) o el CDC si el crédito
es civil o mercantil (163 y ss)
EL cedente de un crédito nominativo bajo derecho civil, si asume responsabilidad, pues responde la
insolvencia del crédito, pero del no pago de la factura, contrario a la resp. Del endosante
Las normas supletorias están en el art. 10.
Si una factuea no es cedible porque no cumple con requisitos de cesibilidad, puede cederse, pero se
tendrá que hacer conforme a normas generales del derhco común, o se ala cesion de créditos. Esta
posibilidad o aclaración, no quiere decir que si nos epeude jhacer se puede o no ceder, pero se
tendrá que ir a las normas del derecho comun.
Para que esa cesion de factura, que no es de aquellas cedibles (que no cumplen requisitos de
cesibilidad), produzca efectos respecto del deudor, debe sujetarse la notificación al art 7 de la ley, o
sea la oponibilidad de la cesion al deudor es de aplicación general, y se le notifcara por carta
cerificada o personal a través de notario, con efectos al dia 6. La norma pasa a ser de derecho
comun, con la oponibilidaddel 6to dia al presentar carta cerificada, sean de las facturas que
menciona la ley o no. (Art 10
Artículo 10.- En lo no previsto por esta ley, serán aplicables a la cesión de créditos que consten en
facturas las disposiciones establecidas en el Título XXV del Libro IV del Código Civil o en el Título
IV del Libro II del Código de Comercio, según sea la naturaleza de la operación. A las mismas
normas se sujetará la cesión del crédito contenido en las facturas que no cumplan las condiciones
señaladas en el artículo 4° de la presente ley, en cuyo caso, la comunicación al deudor se
practicará mediante el procedimiento establecido en el artículo 7º de la misma.
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2018
Camilo Moreno Moya
En caso de extravío o pérdida de la copia de la factura de que trata esta ley se aplicará lo
dispuesto en el Párrafo 9° de la ley N° 18.092.
El plazo de prescripción de la acción ejecutiva, para el cobro del crédito consignado en la copia de
la factura establecida en esta ley, en contra del deudor de la misma, es de un año, contado desde su
vencimiento. Si la obligación de pago tuviese vencimientos parciales, el plazo de prescripción
correrá respecto de cada vencimiento.
13 de Junio
Mutuo Mercantil
Esta regulado teóricamente en el CDC, en el 795 y ss. Estos artículos en la practica implica que se
recaiga en la figura en las operaciones de crédito de dinero, por lo que le es aplicable la ley 18010.
Es importante tener presente si es o no mutuo mercantil, pues en el caso especifico si es mutuo
mercantil puede ser que pej si es cto mercantil le sera aplicable la costumbre. Tambien hay
normas especiales de los ctos y obligaciones mercantiles que no hayan sido cambiadas por la ley
18010. Ademas cuando el cto es mercantil desde el pdv del acreedor, pues no se peude ejercer
accion en cualquier momento, que es la prescripción, que en materia mecantil son 4 años del 822
del CDC respecto a contratos y obligaciones derivadas de contratos mercantiles.
Un mutuo no es de aquellas operaciones formales, pues dependerá para cada parte, pues si no somos
comerciantes individuales o colectivos, pej la SA o SpA, para mi sera civil o mercantil si es
accesoria., pero para el banco será mercantil a partir del art 3 n°11. Si es civil para una parte y
mercantil para la otra es acto mixto para la otra parte
Aplicación de la ley 18010, dado a partir del ppio de especialidad, y en subsidio serán las normas
del préstamo o mutuo mercantil y las normas del mutuo civil, regulado en el CC, en el art 2196.
OCD (operaciones de Credito de dinero)
 Primacía
 Concepto: Artículo 1°- Son operaciones de crédito de dinero aquéllas por las cuales una de
las partes entrega o se obliga a entregar una cantidad de dinero y la otra a pagarla en un
momento distinto de aquel en que se celebra la convención.
Esta es una ley aplicable a las operaciones de crédito de dinero. Operaciones es un concepto
económico. Puede ser que tal oeracion corresponda a un mutuo u otro tipo d eoperacione
sfinancieras. Si estamos frent e aconjutno sde acotos o contrtatos en que hay flujos de
dinero y el otro se obliga a pagar en momento poasterior es OCD; podrá ser mutuo,
deposito, bono, etc. Hay situaicones que tienen la característica de flujo de dinero.
Cumplinedose esta estamos frente a una operación de crédito de dinero
 Dinero: Constituye también operación de crédito de dinero el descuento de documentos

representativos de dinero, sea que lleve o no envuelta la responsabilidad del cedente.
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Camilo Moreno Moya
 Descuento: Para los efectos de esta ley, se asimilan al dinero los documentos
representativos de obligaciones de dinero pagaderos a la vista, a un plazo contado desde
la vista o a un plazo determinado. Los descuentos representativos de dinero también serán
considerados como operaciones de crédito de dinero (el flujo de dinero se recibe
anticipadamente )
Capital: Básicamente es la suma que el acreedor entregó al deudor y que es la suma que el deudor
se obliga a restituir al acreedor, que puede o no estar sujeta a reajuste (suma que efectivamente se
desembolsa y que puede estar o no sujeta a reajuste) La ley viene a establecer restricciones en el
sentido de mal uso del circulante por ejemplo
 Reajuste: Art 3.- En las operaciones de crédito de dinero en moneda nacional en que no
tenga la calidad de parte alguna empresa bancaria, caja de compensación de asignación
familiar, compañía de seguros o cooperativa de ahorro y crédito, o cualquier otra
institución colocadora de fondos por medio de operaciones de crédito de dinero de manera
masiva, según se define en el artículo 31 de esta ley, podrá convenirse libremente
cualquier forma de reajuste. Si se hubiere pactado alguno de los sistemas de reajuste
autorizados por el Banco Central de Chile y éste se derogare o modificare, los contratos
vigentes continuarán rigiéndose por el sistema convenido, salvo que las partes acuerden
sustituirlo por otro.
o Bancos: Si participa la entidad bancaria o institución colocadora de fondos, que

proveen de forma masiva, tratándose de ellos que son lso principales colocadores y
que están detrás de mutuos, estas respecto del reajuste y de las sumas que colocan y
dan en mutuo, o las sumas que realizan OCD, solo corresponden a los mecanismos
autorizados por el banco central, que es el principal interesado en la política
monetaria y control inflacionario. EL mas conocido como sistema de reajuste es la
UF, determinado por el banco central
o Entre Particulares
Intereses
 Concepto Artículo 2°- En las operaciones de crédito de dinero no reajustables, constituye

interés toda suma que recibe o tiene derecho a recibir el acreedor, a cualquier título, por
sobre el capital. Se entiende por tasa de interés de una operación de crédito de dinero no
reajustable, la relación entre el interés calculado en la forma definida en este inciso y el
capital. (I. 2) En las operaciones de crédito de dinero reajustables, constituye interés toda
suma que recibe o tiene derecho a recibir el acreedor por sobre el capital reajustado. Se
entiende por tasa de interés de un crédito reajustable, la relación entre el interés calculado
en la forma definida en este inciso y el capital. (I. 3) En ningún caso, constituyen intereses
las costas personales ni las procesales.
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Camilo Moreno Moya
 Toda suma que el acreedor recibe o tiene derecho a recibir por sobre el capital reajustado o
nominal se llama interés. Todo lo que implica interés, compete un máximo
 Elemento de la Naturaleza (Art 12 y 14 ): Aunque nada se haya estipulado, se devengan

intereses corrientes
Artículo 12.- La gratuidad no se presume en las operaciones de crédito de dinero. Salvo

disposiciones de la ley o pacto en contrario, ellas devengan intereses corrientes,
calculados sobre el capital o sobre capital reajustado, en su caso.
Artículo 14.- En las operaciones de crédito de dinero la estipulación de intereses o la que

exonera de su pago debe constar por escrito. Sin esta circunstancia, será ineficaz en juicio.
 Interés Corriente Si se quiere aplicar interés distinto al corriente, debe pactarse

expresamente.
Artículo 6º.- Tasa de interés corriente es el promedio ponderado por montos de las tasas
cobradas por los bancos establecidos en Chile, en las operaciones que realicen en el país,
con exclusión de las comprendidas en el artículo 5º.
Este promedio ponderado es determinado por la SBIF. Aca existe uan distinción que la ley
permite que a use la supoerintendencia, pero lo que importa es que se mire bien
Cuando en la leislacion se habla de intereses, asociado a detemrinada situacion y no se

espoecifica que interés es, implica el interes corriente
Artículo 19.- Se aplicará el interés corriente en todos los casos en que las leyes u otras
disposiciones se refieran al interés legal o al máximo bancario.
 Interés Máximo Convencional
 Art 6 inc. Final: No podrá estipularse un interés que exceda el producto del capital
respectivo y la cifra mayor entre:
1) 1,5 veces la tasa de interés corriente que rija al momento de la convención (contrato de
mutuo), según determine la Superintendencia para cada tipo de operación de crédito de
dinero, y
2) la tasa de interés corriente que rija al momento de la convención incrementada en 2
puntos porcentuales anuales, ya sea que se pacte tasa fija o variable. Este límite de interés
se denomina interés máximo convencional.
Lo que sea mayor de esos dos, y rige el mayor. La tada d einteres máximo convencional
tendr asu tope en el 5%, a partir del calculo y el numero mayor que dé.
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Camilo Moreno Moya
Si se aplica un interes que excede, se tiene por no escrito, y a modo de sancion se reduce al
interés corriente
Artículo 8°- Se tendrá por no escrito todo pacto de intereses que exceda el máximo
convencional, y en tal caso los intereses se reducirán al interés corriente que rija al
momento de la convención o al momento en que se devenguen los respectivos intereses, en
el caso de las operaciones a que se refiere el inciso primero del artículo 6º ter.
En todo caso, cuando corresponda devolver intereses en virtud de lo dispuesto en esta ley,
las cantidades percibidas en exceso deberán reajustarse en la forma señalada en el
artículo 3°, inciso primero.
Es esencial el momento de la convención, que detemrina la licitud
Hay casos que intereses no están sujetos al interés máximo convencional:
Artículo 5º.- No existe límite de interés en las siguientes operaciones de crédito de dinero:
a) Las que se pacten con instituciones o empresas bancarias o financieras, extranjeras o

internacionales. Puede ser pej que se trate de financiar proyectos tan gigantes y que se
haga necesario que se financien y se endeuden en el exterior.
b) Las que se pacten o expresen en moneda extranjera para operaciones de comercio
exterior.
c) Las operaciones que el Banco Central de Chile efectúe con las instituciones financieras.
d) Aquellas en que el deudor sea un banco o una sociedad financiera.
Si un banco es deudor del préstamo, no está sujeto a máximo convencional, pej un deposito
a plazo.
 Interés Moratorio
Artículo 16.- El deudor de una operación de crédito de dinero que retarda el cumplimiento
de su obligación, debe intereses corrientes desde la fecha del retardo y a las tasas que
rijan durante ese retardo, salvo estipulación en contrario o que se haya pactado
legalmente un interés superior.
Llegado el vencimiento a pagar, se peude pactar interes moratorio, y lo normal es que si se

tiene un inters moratporio equivalente al interes corriente, en caso de mora se peude pactar
el IMC. Ahora si no se pacta nada, la ley ley dice que se pactara el itneres corriente, a
menos que el interes pactado sea superior al interes corriente pactado en ese momento.
Despues de la mora corre el interes corriente o el itneres que se hubiese patado para vida
normal del crédito, en la medida que ese itneres pactado sea superior al itneres crorriente.
En la practica corre en realidad el IMC.
 Capitalización de Intereses (Anatocismo)
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Camilo Moreno Moya
Artículo 9° Podrá estipularse el pago de intereses sobre intereses, capitalizándolos en

cada vencimiento o renovación. En ningún caso la capitalización podrá hacerse por
períodos inferiores a treinta días.
Los intereses capitalizados con infracción de lo dispuesto en el inciso anterior se

considerarán interés para todos los efectos legales y especialmente para la aplicación del
artículo precedente.
Los intereses correspondientes a una operación vencida que no hubiesen sido pagados se
incorporarán a ella, a menos que se establezca expresamente lo contrario.
Se peuden llevar a capital los intereses que se han ido acumulando, y la tasa de capital va
creciendo, pues se van incorporando los intereses al capital. Los frutos civiles en funciond
ela fuente generadora de intereses sera mas alta. Si se puede pactar, pero siempre y cuamdo
sea pactado en plazo de 30 diad. SI hay mora sin necesidad que se haya pactado. El interes
moratorio se calculara por sobre el nuevo capital.
 Prepago
Artículo 10.- Los pagos anticipados de una operación de crédito de dinero, serán
convenidos libremente entre acreedor y deudor.
Sin embargo, en las operaciones de crédito de dinero cuyo importe en capital no supere el
equivalente a 5.000 unidades de fomento, el deudor que no sea una institución fiscalizada
por la Superintendencia de Bancos o el Fisco o el Banco Central de Chile, podrá anticipar
su pago, aun contra la voluntad del acreedor, siempre que:
a) Tratándose de operaciones no reajustables, pague el capital que se anticipa y los

intereses pactados calculados hasta la fecha de pago efectivo, más la comisión de prepago.
Dicha comisión, no podrá exceder el valor de un mes de intereses pactados calculados
sobre el capital que se prepaga.
b) Tratándose de operaciones reajustables, pague el capital que se anticipa y los intereses

pactados calculados hasta la fecha de pago efectivo, más la comisión de prepago. Dicha
comisión, no podrá exceder el valor de un mes y medio de intereses pactados calculados
sobre el capital que se prepaga.
Los pagos anticipados que sean inferiores al 20% del saldo de la obligación, requerirán
siempre del consentimiento del acreedor.
El derecho a pagar anticipadamente en los términos de este artículo, es irrenunciable.
Existe la posibilidad de prepagar el préstamo. Se pacta libremente, pero hay ciertos casos u
operaciones hasta ek equivalente a 5000 UF donde la factulad de prepagar a la fecha de
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Camilo Moreno Moya
vencimiento con el perjuicio para el acreedor, es irrenuenciable. Hay ciertos mecanismos de

compensaicon para el acreedor para que este prepago se haga más razonable. En el resto d
elos caos debe ser de mutuo acuerdo entre acreedor y deudor.
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Financiamiento de La Empresa (Herrera)

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Financiamiento de la Empresa

Juridicamente no es un préstamo, no e soperacion de crédito de dinero, sino que me venden a plazo.

Normalmente esta selalaizado en el apgare el lugar, la forma de pago, etc.

Si englobamos los títulos valores:

 Títulos que son representativos de dinero

 Titulos que son representativos de mercaderías: Cuando la prestación documentada en este

Estas formas de circulaciond ecredito de mercasderias, se da a partir del derecho consuetudinario,

 Títulos de particupoacion social o valores mobiliarios: Aca el titulo represrnta cirrtos

o Acciones de S.A: con las acciones se tienen derechos políticos (Voto) y

Como se alejan los títulos valores del derecho común

1. En el derecho común, cuando el acreedor transfiere crédito, la responsabilidad del acreedor

En comercial responderán todos los incvoluciorado en al cadena de cesiones

En el caso comercial, cuando existe un título de valor (de crpédito, de conocmiento de

3. Si a mi me ceden el crédito para exigir el saldo de precio de la CV, puede oponer

En cambio cuando se adquirren títulos de créditos, cuando circula el crédito, no arrastra

El crédito es muchommas fuerte cuando circula por titulo de crédito

Relevancia de lo que se llama “el Documento”

El fabrivasnte ueine sque recibe el pagare, al ponerlo en curculacion y tanferirlo al proveedor se

La declaración unilateral de la que emana la obligacion, es incindicionada, o se ala obligacion no

La autonomía de este derecho que consta en el crédito

El derecho de crédito no es autnomso en cuanto al crédito,. Cua do el fabricante endosa el pagare al

SUSCRIPTOR  BENEFICIARIO  ENDOSATARIO 1  ENDOSATARIO 2

DISTRIBUIDOR FABRICANTE PROVEEDOR BANCO, ETC

Endosante 1 Endosante 2 portador/tenedor/beneficiario final

Otro elemento aplicable a los títulos valores es la “Abstracción”

1. Principio de incorporación del derecho

Otras clasificaciones de los títulos valores

o Emitidos en serie y: los que se emiten en el emrcado de valores,cuando hay

 Títulos materiales (físicos)

Funcionamiento de la letra de cambio

Si lo trasladamos al dia de hoy, tenenmos distribuidor que le comrpa al fabricante y suscribne

Si consideramos un concpeto, podríamos hablar de una promesa de pago no sujeta a condición de

Funciones del pagaré

3. Se suscribe el pagaré en garantía de obligación futura, pej si el fabricante le vende al

Menciones que debe contener el pagare (Art. 102)

Artículo 102.- El pagaré debe contener las siguientes enunciaciones:

1.- La indicación de ser pagaré, escrita en el mismo idioma empleado en el título;

2.- La promesa no sujeta a condición, de pagar una determinada o determinable cantidad de

5.- El lugar y fecha de expedición, y

6.- La firma del suscriptor.

Análisis del art 102

2. La promesa no sujeta a condición, de pagar una determinada o determinable cantidad de

3. Lugar y fecha del pago

4. El nombre y apellido del beneficiario o la persona a cuya orden se ha de efectuar el pago o

(a la orden: se ssucribe para un detemrinado beneficiario pero puede circular sin

Artículo 1°.- La letra de cambio deberá contener las siguientes enunciaciones:

2.- El lugar y fecha de su emisión. No obstante, si la letra no indicare el lugar de la emisión, se

La otra mención no esencial se refiere a la fecha de vencimiento. Si no se indica la fecha de

Además, existen clausulas facultativas que se encuentran en el art 13 de la ley 18092

1.- La comuna dentro de la cual esté ubicado el lugar del pago;

Librador es qwueine mite el documento. REsumenti, acepotante y suscriptir de un pagaré son lo

Menciones del pagaré

Gestion y rpotesto está regulado en los arts 59 y ss. , 76 y 79

Sobre los pagaré en garantía

Este mecanismo de circulación, esta forma de trnasferencia de la letra de cambio y pagaré, es la

¿Qué se entiende por endoso?

Elementos comunes del endoso

 Requisitos del endoso

o Formales del endoso

 El Escrito: Cuando la ley habla de esto, lo único que se refiere es a la

 Entrega del documento: El endosatario debe entregarlo al beneficiario.

 Otras menciones: Puede haberlas sin ser requisitos formales, pej el

o De fondo del endoso