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horas
Trabajo Acompañado 3
Trabajo Independiente 3
Horas por semana 6
2
▪ Evaluación económica y comparación
43
54
▪ Funciones
57
▪ Tipos de funciones
60
▪ Representación gráfica de las funciones
60
▪ Oferta y demanda lineales.
65
74
▪ Funciones exponenciales
75
▪ Características y gráficas de las funciones
exponenciales.
75
▪ Funciones logarítmicas.
79
▪ Características de las funciones logarítmicas.
79
3
▪ Gráficas de las funciones logarítmicas
80
▪ Aplicación de las funciones exponenciales al cálculo de interés.
78
▪ Derivadas de las funciones logarítmicas y exponenciales
81
UNIDAD 6. APLICACIONES DE LA DERIVADA
83
▪ Reglas para la derivación de funciones exponenciales
84
▪ Reglas para la derivación de funciones exponenciales
84
▪ Optimización de funciones
84
▪ Costos de producción
88
UNIDAD 7. APLICACIONES DE LA INTEGRAL
88
▪ La integral indefinida
89
▪ La integral definida
92
CONTENIDOS DE REPASO 95
Ejercicios
Bibliografía 100
4
Objetivos y Contenidos de la Unidad Curricular
Matemática para la Administración
Objetivos:
1. Aplicación del proceso y sistemas administrativos, en las áreas de finanzas,
producción, recursos humanos y mercadeo, bajo las premisas de las nuevas
tendencias administrativas.
2. Aplicar los conceptos de tasa promedio de variación así como el concepto de tasa
instantánea de variación, en la resolución de problemas.
3. Aplicar los conceptos y técnicas de derivación en la resolución de problemas en el
campo de la Administración y Gestión.
4. Aplicar los conocimientos necesarios para el estudio y resolución de los problemas
que plantean las operaciones financieras que realizan las personas físicas y
jurídicas en los mercados financieros con los activos e instrumentos financieros.
Estas técnicas y métodos se explican desde una óptica eminentemente
simplificada y práctica, prescindiendo de planteamientos matemáticos generales y
teóricos que revisten mayor complejidad.
Contenidos:
UNIDAD 1. INTERÉS SIMPLE. INTERÉS COMPUESTO
▪ Definición de interés simple.
▪ Formas de calcular el interés simple.
▪ Definición de Interés Compuesto.
▪ Procesos de Capitalización.
▪ Formas de calcular el interés compuesto.
▪ Tasa de interés nominal, efectiva, efectiva anual, equivalentes.
▪ Ecuaciones Valor.
▪ Descuento simple y compuesto.
▪ Rentas Constantes.
▪ Rentas variables en progresión aritmética y geométrica.
5
▪ Amortizaciones.
6
▪ Funciones exponenciales
▪ Funciones logarítmicas.
▪ Optimización de funciones
Costos de producción
7
Instrucciones Generales
8
Introducción
9
Conceptos Básicos
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Tasa: Es el valor del interés, expresado en porcentaje.
Tiempo: Es el número de períodos (años, meses, días, etc.), que
permanece prestado o invertido el capital
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UNIDAD I
INTERÉS SIMPLE E INTERÉS COMPUESTO
Aquí encontrarás
Definición de interés simple.
Formas de calcular el interés simple.
Definición de Interés Compuesto.
Procesos de Capitalización.
Formas de calcular el interés compuesto.
Tasa de interés nominal, efectiva, efectiva anual,
equivalentes.
Ecuaciones Valor.
Descuento simple y compuesto.
Rentas Constantes.
Rentas variables en progresión aritmética y
geométrica.
Amortizaciones.
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UNIDAD I.
I INTERÉS SIMPLE E INTERÉS COMPUESTO
El interés es la renta que se paga o se recibe por el uso del dinero durante un
tiempo determinado; ¿qué se quiere decir con esto? que el uso del dinero no es
gratis, como tampoco lo es el uso de cualquier otro activo o servicio. Si utilizamos
la energía eléctrica debemos pagar por ella, por lo tanto, si empleamos el capital
de otra persona o si otra persona utiliza el nuestro, ese uso genera una renta que
también podemos llamar interés. Esto se aprecia con facilidad en las cuentas
bancarias, en las que la mayoría de las veces se deposita el dinero para que
devengue un interés. ¿Cómo? El banco utiliza el dinero depositado por los
ahorristas para otorgar créditos a terceros, realizar inversiones, etc. y por ese uso
paga a cada uno de sus cuentas habientes un porcentaje sobre el monto de dinero
que le han confiado, a ese porcentaje se le conoce como tasa de interés.
El interés varía de acuerdo al tiempo que dure la utilización del dinero. La unidad
de tiempo para el cálculo de los intereses es el año. Por eso es común escuchar
frases como “tienes dos años para pagar” o “el préstamo se cancela en cuatro
años”. Sin embargo, el pago de los intereses se realiza por períodos, que es el
intervalo de tiempo en que se liquida la tasa de interés. Los períodos más
utilizados son: Año, semestre, trimestre, bimestre, mes, quincena y día. Para
comprender mejor los conceptos de tiempo o período se presenta el siguiente
ejemplo:
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Bs. 21.600 /3601 días (Tiempo=año=360 días)=Bs. 60
Bs. 60 * 30 días (período, en este caso es un mes, treinta días)= BS.
1.800,00
José el 30 de noviembre tendrá Bs 180.000 (capital)+1.800
(intereses)= Bs.181.800,00
Existen varias clases de interés, los más comunes son el interés simple y el interés
compuesto, la diferencia entre ellos es la renta que generan, la cual puede ser mayor o
menor de acuerdo al caso.
1
*Nota: A pesar de que los años duran 365 días, las operaciones bancarias se calculan sobre la base de 360
días
14
Interés Simple
Definición
Se denomina interés simple aquel en el cual los intereses devengados no ganan
intereses en el período siguiente, ya que no son agregados al capital para el
nuevo cálculo de la siguiente renta. Una consecuencia importante del interés
simple es que los intereses generados en cada uno de los períodos son iguales,
ya que indiferentemente del tiempo que dure la operación los intereses siempre se
calculan sobre el capital inicial.
Co = Capital inicial
n = número de períodos que dura la operación.
i = Tipo de interés anual, el rendimiento que se obtiene por el dinero invertido en
un período, generalmente un año.
I = Interés total, la suma de los intereses de cada año o de cada período.
Cn = Capital final. La suma del capital inicial más los intereses.
I = I1 + I2 + I3 + … + In
En régimen de Capitalización Simple, el Interés total es la suma de los intereses
de cada período y estos se calculan de la siguiente manera:
Ejemplo:
Se invierten hoy Bs. 3.000.000,00 a una tasa de interés simple del 2%
mensual dentro de ocho meses tendremos un total acumulado de
I= 3.000.000 x 2% x 8 = 3.000.000 x 0,02 x 8= 480.000
Cn= 3.000.000 (1+ (0,02 * 8))= 3.000.000 x 1,16= 3.480.000
Existe una gran variedad de problemas relacionados con el interés simple, en los
cuales se puede requerir el cálculo del período o del tipo o tasa de interés, a
continuación se presentan las formulas para su cálculo:
Tipo o tasa de interés: i = I / Co * n
Período: n = I / Co * i
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Utilizando los datos del ejemplo anterior, reemplacemos los valores en
las fórmulas
Tipo de interés: i= I/Co*n= 480.000 / 3.000.000*8= 480.000/
24.000.000= 0,02
Por lo tanto la tasa de interés es 0,02 lo que es igual a decir el 2%
Período: n = I / Co * i = 480.000/ 3.000.000*2= 480.000/6.000.000=
0,08*100= 8
El tiempo de la operación es de 8 meses.
Ecuaciones de Valor:
Veamos el siguiente ejemplo: El señor Pérez firmó dos documentos: Uno por
Bs. 500.000 a pagar en un año, y otro por Bs. 1.000.000 a pagar en tres
años. En un nuevo arreglo, convino en pagar Bs. 750.000 ahora y el
resto dentro de cuatro años. Si se considera como fecha focal el año
cuatro, ¿Qué cantidad tendrá que pagar al final del cuarto año
suponiendo un rendimiento del 5% anual?
El valor acumulado del Sr. Pérez, al final del cuarto año asciende a:
Por lo tanto el Sr. Pérez deberá pagar Bs. 725.000,00 al final del cuarto
año.
Interés Compuesto
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Definición
El interés compuesto es aquel que capitaliza los intereses devengados en el
período inmediatamente anterior, y así sucesivamente en cada uno de los
períodos siguientes. En el interés compuesto o capitalización compuesta los
intereses se acumulan al capital para producir conjuntamente nuevos intereses al
final de cada período de tiempo; esto es lo que hemos escuchado con los créditos
indexados por la compra de vivienda y es el tipo de capitalización que nos
beneficia en las cuentas de ahorros cada mes los intereses que nos pagan son
sumados al capital.
Co = Capital inicial
n = número de períodos (años generalmente) que dura la operación.
i = Tipo de interés anual
I = Interés total, suma de los intereses de cada año o de cada período.
Cn = Capital final. La suma del capital inicial más los intereses.
Ejemplos:
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1. Averiguar en qué se convierte un capital de 1 200 000 bolívares al
cabo de 5 años, y a una tasa de interés compuesto anual del 8 %.
Aplicando la fórmula Cn = C (1 + i )n
? = C( 1 + i )n
1 + i = 1,1199999
i = 1,1199999 - 1 = +0,1199999 0,12
La tasa de interés ha sido del 12 %.
En todas las operaciones intervienen dos clases de valores a lo largo del tiempo,
los ingresos y los egresos relacionados con dicha operación, se llama flujo de caja
a la secuencia que representa esos valores, en otras palabras, el flujo de caja son
las secuencias de entrada y salida de capitales durante el tiempo que dura la
operación financiera. Con el propósito de visualizar esta operación suelen
representarse tales valores sobre un segmento de recta que tenga como longitud
el tiempo que dure la operación medido en períodos. En esta representación
gráfica se le conoce como diagrama de flujo de caja o diagrama de tiempo-
valor. En estos diagramas se representa con una flecha hacia arriba los ingresos
y con una flecha hacia abajo los egresos.
Ejemplo:
Si hacemos una inversión (egreso) hoy por valor de Bs. 10.000 y
recibimos unos ingresos de Bs. 4.000 dentro de 4 meses y de Bs. 8.000
dentro de 10 meses, el diagrama de flujo será:
4.000
1 2 3 4 8.000
. . .
10 meses
Ingresos
10.000
Estos diagramas de flujo de caja los podrás realizar para visualizar el
desplazamiento del capital de cualquier operación financiera, ello te permitirá en
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muchos casos tener una mejor apreciación de lo que ocurre u ocurrirá con el
dinero de una inversión, egreso, etc.
Ecuaciones de Valor
Tasa Efectiva:
La tasa efectiva es aquella tasa que se calcula para un período determinado y que
puede cubrir períodos intermedios. La tasa de interés efectiva se identifica porque
solamente aparece la parte numérica seguida del período de capitalización, por
ejemplo, se dice: Una tasa de interés del 4% mensual, del 9% trimestral,
etc. La interpretación que podemos dar es que si invertimos un millón de
bolívares a una tasa del 5% mensual en el primer mes tendremos:
1.000.000(1+5%)= 1.000.000(1+0,05)= 1.000.000*1,05=
1.050.000
En el segundo mes:
1.000.000(1,05)2 = 1.000.000*1,10= 1.100.000.
Es decir la tasa del 5% se aplica cada mes al capital existente al final del
mes anterior y así obtendremos los intereses reales o efectivos en ese
mes.
Tasa Nominal:
La tasa nominal es aquella que se da para un año, esta debe ser convertida en
efectiva, para que se pueda aplicar en la fórmula del interés, es decir, es la tasa de
interés que es expresada anualmente y capitaliza varias veces al año, por esta
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razón, la tasa nominal no expresa exactamente los intereses devengados al año, a
diferencia de la tasa efectiva que sí nos indica el verdadero interés devengado por
un capital al final de un período. La mayor parte de las operaciones financieras se
realizan con tasa nominal para expresar el interés que debe pagarse o cobrarse,
esto significa que para realizar los cálculos de la operación financiera, lo primero
que debe hacerse es convertir esta tasa nominal a la tasa efectiva de cada
período de capitalización. Para hacernos referencia a la tasa nominal empleamos
expresiones como: 38% nominal capitalizable trimestralmente, 38% nominal
trimestral, 38% capitalizable trimestralmente, entre otros.
La relación que existe entre una tasa nominal j% capitalizable m veces al año y la
tasa i% efectiva en cada uno de los m períodos es la siguiente:
i=j/m
j
i= i=48%/4= 12%
m
1.000.000*(1+0,12)4=
1.000.000*1,124=1.000.000*1,57=1.570.000
Capitalización Simple:
Se consideran equivalentes aquellos tipos de interés que referidos a distinta
unidad de tiempo, pero aplicados a un mismo capital durante un mismo período
producen el mismo capital final. Hasta el momento nos hemos estado refiriendo a
un interés anual. Los períodos de capitalización que hemos tomado también han
sido anuales. Sin embargo todos sabemos que las operaciones comerciales no
tienen porque hacer referencia a un número exacto de años. Es más, en muchas
operaciones la duración es inferior al año. Por ello el tipo de interés tampoco tiene
por que ser anual. La transformación del tipo de interés para adaptarlo al período
de capitalización se hace mediante el Cálculo del interés Equivalente.
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Tendremos que:
i = m x im im = i / m
Ejemplo
¿Cuál es el Tipo de interés anual equivalente al 2% trimestral?
I= m x im, si es el número de veces que esta el período, que en
este caso es un trimestre, en un año, decimos que:
i = 4 x 2% (En un año hay 4 trimestres) de este modo I = 8%
Capitalización Compuesta:
Ya vimos para la capitalización simple que tipos equivalentes son aquellos que
aplicados a un capital inicial determinado producen el mismo capital final durante
el mismo intervalo de tiempo, aunque se refieran a diferentes períodos de
capitalización. También vimos que para la capitalización simple los tipos
proporcionales son equivalentes, pues bien, en el caso del interés compuesto no
es así.
Si llamamos m a la frecuencia de capitalización, es decir, el número de veces que
durante un período de tiempo se capitalizan los intereses producidos tendremos
que para un año:
m = 2 Cuando se capitalicen los intereses semestralmente
m = 3 Cuando se capitalicen los intereses cuatrimestralmente
m = 4 Cuando se capitalicen los intereses trimestralmente
Anualidad
Se denomina anualidad a los pagos iguales y periódicos, estos pagos pueden ser
ingresos o egresos de una empresa; el nombre anualidad indica la periodicidad,
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sin embargo, no necesariamente tiene que ser anual, los períodos pueden ser
días, semanas, quincenas, meses, etc. Revisemos los elementos que participan el
cálculo de las anualidades:
P = valor presente
F = valor futuro
A = valor de cada período
n = número de pagos periódicos
i = tasa de interés
Anualidad Vencida
(1+i)t - 1 1 - (1 +i)n
F= A ------------ P= A -------------
i i
Valor Futuro: En una anualidad vencida de n pagos de valor A cada uno, con una
tasa de interés i% por período se trata de hallar una expresión que mida el valor
futuro de una serie uniforme.
Valor Presente: El valor presente calcula sobre la base del valor futuro los pagos
que de deben realizar al momento.
Hay que afirmar que los valores futuros y presentes son equivalentes, con la
diferencia de que el futuro representa el último pago y el presente, como su
nombre lo indica los presentes o de cada período.
Anualidad Anticipada
Anualidad Diferida
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La anualidad diferida es en la que el primer pago se realiza algunos períodos
después de iniciada la operación financiera, el ejemplo más reciente son los
créditos otorgados por el Estado a las cooperativas, las cuales tienen varios
meses de gracia antes de comenzar a cancelar la primera cuota. Este tipo de
casos puede plantearse de la siguiente manera: Una anualidad de n pagos iguales
de valor A cada uno, debiendo efectuar el primer pago dentro de k períodos con
una tasa de interés i% por período, corresponderá una anualidad diferida de k
períodos. Observemos el siguiente diagrama para comprender mejor esta
operación. P K
k-
k k+1
1 …
A
--------------------------------
Otro de los casos utilizados para la amortización de una deuda es aquel en que se
pacta una tasa anticipada, pero el deudor paga el total cada período, excepto en el
punto inicial, cantidades iguales que existan del abono a capital más los intereses
anticipados por el saldo pendiente en ese momento. Este punto será ampliado en
el siguiente apartado denominado “Descuento”.
Descuento
M = Monto
d = tasa de descuento
t = tiempo
La tasa de descuento es la razón del pago por el uso del dinero devuelto al liquidar
la operación, por lo tanto, el descuento es el proceso de deducir la tasa de interés
a un capital determinado para encontrar el valor presente de ese capital cuando
el mismo es pagable a futuro. Del mismo modo, aplicamos la palabra descuento a
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la cantidad sustraída del valor nominal de la letra de cambio u otra promesa de
pago, cuando cobramos la misma antes de su vencimiento.
Descuento Simple
Anticipación de Intereses
Co = Cn - Cn * ia * n
Co = Cn ( 1 - ia * n )
0 <---------------------------------------------------------------> 1 año
Co = Cn ( 1 - ia * n ) Cn
24
Para obtener la relación entre el Tipo de interés i (pospagable, rentabilidad), y el
Tipo de interés de descuento o anticipado ia sustituimos el valor de Co en la
fórmula de Capitalización simple.
Cn = Co ( 1 + i * n) operando
Cn = Cn ( 1 + ia * n) ( 1 + i * n )
Despejando i
i = ia / (1 - ia * n )
i
Despejando ia queda, ia =
1+i ∗n
En el punto anterior hemos visto que, matemáticamente, el descuento
simple es la operación inversa a la de capitalización simple. Esto es, aquella
operación financiera consistente en la sustitución de un capital futuro por
otro con vencimiento presente. En la práctica habitual estas operaciones se
deben a la necesidad de los acreedores de anticipar los cobros pendientes
antes del vencimiento de los mismos acudiendo a los intermediarios
financieros. Los intermediarios financieros cobran una cantidad en
concepto de intereses que se descuentan sobre el capital a vencimiento de
la operación de que se trate.
Ejemplo:
Si quisiéramos calcular el Descuento que se aplicará sobre un pagaré de
100.000 bolívares nominal con vencimiento a 90 días, si el que recibe
del título pide un 5% anual deberíamos hacer lo siguiente:
Di = ( 100.000 x ( 5% x ( 90/365 ))) / ( 1 + ( 5% x ( 90/365 ) ) ) = 1.218
bolívares
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Descuento Compuesto
Para sustituir un capital futuro por otro con vencimiento presente utilizaremos el
descuento compuesto, que no es sino la operación inversa a la capitalización
compuesta.
Los elementos que debemos considerar para estas operaciones son los
siguientes:
Cn = Flujo Nominal o cantidad al vencimiento.
Co = Efectivo o cantidad presente.
D = Descuento total, la diferencia entre el nominal y el efectivo. Los intereses I.
n = El período de tiempo transcurrido entre el momento de efectivo y el
vencimiento.
d = Tipo de descuento, es el tipo de interés anual que se aplica sobre el valor
nominal, en función del plazo de la operación, para obtener el efectivo de la
compra.
i = Tipo de interés anual.
Descuento Comercial
Llamamos descuento comercial a los intereses que genera el capital nominal
desde el momento de liquidación de efectivo hasta su propio vencimiento. Por
tanto, el cálculo de los intereses se hace sobre el nominal.
Descuento Racional.
Llamamos así a los intereses que genera el efectivo desde su pago hasta el
vencimiento del nominal. Por lo tanto el cálculo de los
intereses se hará en este caso sobre el efectivo.
A modo de repaso hagamos las siguientes consideraciones: Los Intereses son los
rendimientos que produce un capital invertido durante un período de tiempo. Estos son
equitativos al volumen del capital, a la duración o vencimiento de la inversión y al tipo de
interés. La característica fundamental que define la capitalización simple es que los
intereses que se generan a lo largo de un período de tiempo no se agregan al capital para
el cálculo de los intereses del siguiente período. Como consecuencia de esto los intereses
generados en cada uno de los períodos iguales son iguales. Es decir, que la Ley de
capitalización simple no es Acumulativa. Además se utiliza para operaciones de “corto
plazo” o con vencimientos cercanos, casi siempre menor a un año.
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En este caso se trata de intereses calculados sobre el efectivo teniendo en cuenta
el tiempo que falta hasta su vencimiento. El descuento total es la diferencia entre
el nominal y el efectivo D = Cn – Co. Dado que ya conocemos el valor de
Cn = Co ( 1 + i )n si sustituimos nos queda:
D = Co ( 1 + i )n – Co
D = Co [ ( 1 + i )n - 1 ]
El valor del descuento total es igual al del valor del interés total.
Si lo que queremos es calcular el descuento total en función del valor nominal Cn
teniendo en cuenta que Co = Cn / (1 + i ) n sustituimos el valor en la fórmula
anterior y tenemos que:
Cn
D =
[ ]
(1 + i ) n − 1
(1 + i )
n
D = Cn [ 1- ( 1 + i )-n ]
27
Cálculo del Valor Nominal.
También en este caso partimos de la fórmula Co = Cn (1 - d)n y despejando el
nominal Cn tenemos que:
Co
Cn =
(1 − d ) n
Para los cálculos del tipo de descuento partimos de la fórmula Co = Cn (1 - d)n y
despejamos d, si lo que deseamos obtener el cálculo del tiempo despejamos n en
la misma fórmula
Bases de Cálculo
La duración de un año financiero no tiene por que ser la misma que la de un año
natural, y además variará según el criterio empleado. La base de cálculo viene
definida por dos términos fundamentales a la hora de realizar operaciones
financieras. Por un lado el numerador indica el criterio que se emplea para calcular
diferencia de días entre dos fechas, y por otro el denominador define el número de
días que componen el año financiero.
Ejemplo
Para calcular el número de años entre el 10 de enero de 1.999 y el 10 de
Junio de 1.999 haremos la siguiente operación:
151 / 365 = 0.4137
28
En esta base de cálculo se considera que los años financieros son de 360 días
naturales. Cada día contribuye con un sumando igual a 1 / 360. Por tanto, el
número de años entre dos fechas dadas es igual a la diferencia de días naturales
entre ambas dividida por 360.
Ejemplo
Para calcular el número de años entre el 10 de enero de 1.999 y el 10 de
Junio de 1.999 haremos la siguiente operación:
151 / 360 = 0.4194
Base 30 / 360
Esta convención tiene la siguiente característica: considera que los años
financieros están compuestos por 12 meses de 30 días cada uno. Y esto es lo
importante, independientemente de los días reales que tenga cada mes.
Ejemplo
Para calcular el número de años entre el 10 de enero de 1.999 y el 10 de
Junio de 1.999 haremos la siguiente operación:
(20 + 30 + 30 + 30 + 30 + 10 ) / 360 = 0.4167
Ejemplo:
El número de años entre el 10 de enero de 1.992 y el 10 de abril de
1.992 será
91 / 366 = 0.2486
y el número de años entre el 10 de Diciembre de 1.991 y el 10 de enero
de 1992 será
(21 / 365) + (10 / 366) = 0. 08486
Rentas
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de un capital, los planes de jubilación, los préstamos, etc. En todas ellas
intervienen muchos capitales y sería difícil y poco práctico moverlos de uno en
uno, como lo hemos hecho hasta ahora. Surge la necesidad de buscar un método
matemático que nos facilite la tarea de desplazar un elevado número de capitales
con relativa facilidad: las rentas. Se trata de unas «fórmulas» que en
determinados casos permitirán desplazar en el tiempo un grupo de capitales a la
vez.
Definición
La renta se define como un conjunto de capitales con vencimientos equidistantes
de tiempo.
Para que exista renta se tienen que dar los dos siguientes requisitos:
• Existencia de varios capitales, al menos dos.
• Periodicidad constante, entre los capitales, es decir, entre dos capitales
consecutivos debe existir siempre el mismo espacio de tiempo (cualquiera que
sea).
Rentas Constantes
30
Las rentas constantes son en las que los importes de capital (términos de la renta)
son siempre iguales. Dentro de las rentas constantes, vamos a distinguir las
siguientes modalidades:
▪ Renta temporal pospagable
▪ Renta temporal prepagable
▪ Renta perpetua pospagable
▪ Renta perpetua prepagable
▪ Renta diferida
▪ Renta anticipada
Importe (bolívares
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
)
Vamos a calcular su valor actual, que representaremos por Ao. Para ello
tenemos que traer cada uno de los importes al momento actual. Aplicaremos la ley
de descuento compuesto:
Cf = Co * ( 1 + d )-t
que es equivalente a:
Cf = Co / ( 1 + d )t
Vamos a ir descontando cada importe:
1 1 1/(1+i)
2 1 1 / ( 1 + i )2
3 1 1 / ( 1 + i )3
..... ..... .....
n-2 1 1 / ( 1 + i )n-2
n-1 1 1 / ( 1 + i )n-1
n 1 1 / ( 1 + i )n
La suma de todos los importes descontados es el valor actual Ao. Si realizamos
esta suma y simplificamos, llegamos a:
Ao =
(
1 − (1 + i )
−n
)
i
Veamos un ejemplo: Calcular el valor actual de una renta anual de 1
bolívar, durante 7 años, con un tipo de interés del 16%:
31
Aplicamos la fórmula Ao = (1 - (1 + i)-n)/ i
luego, Ao = (1 - (1 + 0,16)^-7)/0,16
luego, Ao = 0,6461/0,16
luego, Ao = 4,0386 bolívares.
Luego el valor actual de esta renta es 4,04
bolívares.
Para calcular el valor final de esta renta, que denominaremos S f, hay que realizar
el proceso inverso, es decir, capitalizar todos los importes y llevarlos al momento
final. Para ello utilizaremos la ley de capitalización compuesta:
Cf = Co * ( 1 + i) t
Veamos el ejemplo:
Período Importe Importe capitalizado
1 1 1*( 1 + i )n-1
2 1 1*( 1 + i )n-2
3 1 1*( 1 + i )n-3
..... ..... .....
..... ..... .....
n-2 1 1*( 1 + i )2
n-1 1 1*( 1 + i )1
n 1 1
Podemos ver que relación existe entre el valor inicial Ao y el valor final Sf, y esto
nos viene dado por la siguiente fórmula:
Sf = Ao (1 + i)n
Veamos si se cumple en el ejemplo:
32
Hemos visto que Ao = 4,0386 bolívares.
y que Sf = 11,4139 bolívares.
Luego 11,4139 = 4,0386* (i+0,16)7
Luego 11,4139 = 4,0386*2,8262
Luego 11,4139 = 11,4139
Se cumple, por tanto, la relación
Una vez que hemos visto como se valora una renta unitaria, veamos como se
valora una renta de importes constantes. Para ello vamos a aplicar una propiedad
que dijimos que cumplían las rentas: la proporcionalidad.
Si los términos de una renta son "x veces" mayores que los de otra, su valor
capital será también "x veces" superior, por lo tanto, el valor de una renta, cuyos
términos son de importe "C", será "C veces" mayor que el de una renta unitaria.
El valor actual "Vo" de una renta temporal de términos constantes de valor "C"
será:
Vo = C * Ao
Por lo que:
(
1 − (1 + i ) −n
Vo = C ∗
)
i
Veamos un ejemplo: Calcular el valor actual de una renta anual
pospagable de 200.000 bolívares, durante 5 años, con un tipo de interés
del 12%:
Aplicamos la fórmula Vo = C * ((1 - (1 + i)-n)/ i)
luego, Vo = 200.000 * ( (1 - (1 + 0,12)-5)/0,12)
luego, Vo = 200.000 * 3,60477
luego, Vo = 720.955 bolívares.
El valor actual de esta renta es 720.955
bolívares.
Para calcular el valor final "Vn" seguimos el mismo razonamiento: el valor final de
una renta de términos constantes "C", será "C veces" superior al de una renta
unitaria
Vn = C * Sf
Por lo que:
Vn = C * (((1 + i)n - 1) / i)
33
Renta Constante Temporal Prepagable
Importe (bolívares)
1111111111
Vamos a calcular su valor actual, que representaremos por Äo. Como vimos en el
caso de la renta pospagable, se aplica la ley de descuento compuesto
.
111
211/(1+i)
3 1 1 / ( 1 + i )2
..... ..... .....
n-2 1 1 / ( 1 + i )n-3
n-1 1 1 / ( 1 + i )n-2
n 1 1 / ( 1 + i )n-1
En este caso el plazo, el tipo de interés y los importes tienen que ir referidos a la
misma base temporal. En este ejemplo, como los importes son anuales, hay que
utilizar la base anual. Este valor actual Äo guarda la siguiente relación con el valor
actual Ao de una renta pospagable:
Äo = (1 + i) * Ao
34
Aplicamos la fórmula Ao = (1 - (1 + i)-n)/ i
luego, Ao = (1 - (1 + 0,16)-4)/ 0,16
luego, Ao = 2,7982 bolívares.
Hay que demostrar que Äo = (1 + i) * Ao
Para calcular el valor final de esta renta, que denominaremos S¨f, se utiliza la ley
de capitalización compuesta. Empezamos analizando el caso de una renta
unitaria: Período, Importe e Importe capitalizado
1 1 1 * ( 1 + i )n
2 1 1 * ( 1 + i )n-1
3 1 1 * ( 1 + i )n-2
..... ..... .....
n-2 1 1 * ( 1 + i )3
n-1 1 1 * ( 1 + i )2
n11*(1+i)
Sumando los distintos importes capitalizados y simplificando, llegamos a:
(1 + i ) n − 1
Sf = (1 + i ) ∗
i
35
Una vez que vimos cómo se valora una renta unitaria, valoraremos una renta de
importes constantes. El valor actual "Vo" de una renta temporal prepagable de
términos constantes de cuantía "C" será:
Vo = C * Äo
Por lo que:
Vo = C ∗ (1 + i ) ∗
(1 + i) −1
−n
i
Veamos un ejemplo: Calcular el valor actual de una renta semestral
prepagable de 500.000 bolívares, durante 5 años, con un tipo de interés
anual del 12%:
Por lo que:
((1 +1) n −1)
Vn = C * (1 + i ) *
i
36
La renta perpetua constante es aquella de duración infinita, en la que los importes
de capital son siempre iguales, por ejemplo un título de deuda pública a
perpetuidad de tipo fijo. Al igual que las rentas temporales, las rentas perpetuas
pueden ser pospagables (los importes se originan al final de cada subperíodo) o
prepagables (se originan al principio de los subperíodos).
Importe (bolívares
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
)
Vamos a calcular su valor actual, que representaremos por APo. Vamos
descontando cada importe:
Período Importe Importe descontado
1 1 1/(1+i)
2 1 1 / ( 1 + i )2
3 1 1 / ( 1 + i )3
4 1 1 / ( 1 + i )4
5 1 1 / ( 1 + i )5
n 1 1 / ( 1 + i )n
Vo = C * APo = C / i
37
Luego, i2 = 4,88%
Aplicamos ahora la fórmula de valor actual, Vo = C / i
luego, Vo = 1.000.000 / 0,0488
luego, Vo = 20.491.803 bolívares.
En las rentas perpetuas no se puede calcular valor final (ya que nunca finalizan).
1 1 1
2 1 1/(1+i)
3 1 1 / ( 1 + i )2
4 1 1 / ( 1 + i )3
5 1 1 / ( 1 + i )4
..... 1 1 / ( 1 + i )^....
(1 + i )
Si realizamos esta suma y simplificamos, llegamos a: APo =
i
Si la renta es de importe constante "C", entonces la fórmula del valor actual será:
1+i
Vo = C ∗ APo = C ∗
i
ÄPo = (1 + i) * APo
38
Renta Diferida y Anticipada
En la modalidad de renta diferida, lo que varía respecto a los modelos que hemos
venido analizando es el cálculo del valor inicial, ya que el valor final coincide con
la terminación de la renta (al igual que en los modelos que hemos visto). En la
renta anticipada, la peculiaridad está en el cálculo del valor final, ya que el valor
inicial coincide con el comienzo de la renta.
A) Renta Diferida
Importe Importe
Período
descontado descontado
(Renta normal) (Renta diferida)
1 1/(1+i) 1 / ( 1 + i )1+d
2 1 / ( 1 + i )2 1 / ( 1 + i )2+d
3 1 / ( 1 + i )3 1 / ( 1 + i )3+d
..... ..... .....
n-2 1 / ( 1 + i )n-2 1 / ( 1 + i )n-2+d
n-1 1 / ( 1 + i )n-1 1 / ( 1 + i )n-1+d
n 1 / ( 1 + i )n 1 / ( 1 + i )n+d
39
Valor actual Ao = (1 - (1 + i)^-n)/ i Ao = (1+i)^-d * ((1 - (1 + i)^-n)/ i)
Temporal
Ao = (1 - (1 + i)-n)/i d/ Ao = (1+i)^-d * ((1 - (1 + i)-n)/ i)
pospagable
Temporal
Äo = (1 + i) * ((1 - (1 + i)-n)/ i) Äo = (1+i)^-d+1 * ((1 - (1 + i)-n)/i)
d/
prepagable
Perpetua
APo = 1 / i d/ APo = (1+i)-d / i
pospagable
Perpetua
ÄPo = (1 + i) / i d/ÄPo = (1+i)-d+1 / i
prepagable
40
final está en que en los modelos normales, los importes se capitalizan hasta el
momento final de la renta, mientras que en la renta anticipada cada importe hay
que capitalizarlo "k" períodos adicionales.
1 1 * ( 1 + i )n-1 1 * ( 1 + i )n-1+k
2 1 * ( 1 + i )n-2 1 * ( 1 + i )n-2+k
3 1 * ( 1 + i )n-3 1 * ( 1 + i )n-3+k
..... ..... .....
n-2 1 * ( 1 + i )2 1 * ( 1 + i )2+k
n-1 1 * ( 1 + i )1 1 * ( 1 + i )1+k
n 1 1 * ( 1 + i )k
Luego, el valor final sería el siguiente:
Renta normal Renta anticipada
Valor final S¨f = (1 + i) * (((1 + i)n - 1) / i) k/S¨f = (1 + i)1+k * (((1 + i)n - 1)/i)
La modalidad de renta anticipada sólo se puede dar en las rentas temporales, pero
no en las rentas perpetuas, ya que estas no finalizan, por lo que no se puede
calcular un valor final.
41
Tipo de interés trimestral: 1 + i = (1 + i4)4
luego, 1 + 0,12 = (1 + i4)4
luego, i4 = 2,874%
Aplicamos ahora la fórmula de valor final, Vn = C * k/S¨f
luego, Vn = C * (1 + i)^1+k * (((1 + i)n - 1)/i)
luego, Vn = 150.000*(1,02874)^1+10 * (((1,02874)20 -1 )/
0,02874)
(los períodos van expresados en trimestres)
luego, Vn = 150.000*1,3657*26,5286
luego, Vn = 5.434.521 bolívares.
Rentas Variables
Las rentas variables son en las que los términos no son constantes. Pueden haber
rentas variables pueden haber de tantas formas distintas como imaginemos que
pueden variar sus términos. En la práctica suelen utilizarse como métodos de
variación las progresiones aritméticas y las progresiones geométricas.
Las rentas variables con progresión geométrica pueden ser vencidas, anticipadas,
diferidas o perpetuas. En esta clase de series se emplean las siguientes
notaciones:
F: Valor futuro
P: Valor presente
A: Valor del primer pago
n: Número de pagos
i: Tasa de interés por períodos
k: Tasa de incrementos por períodos
42
con expresiones como la siguiente: En una serie de pagos por período vencido, en
la que el primer pago tiene un valor A y cada uno de los pagos siguientes es igual
al del período anterior aumentado en un porcentaje de k%, y en la tasa de interés
es del i% por período, cuál será el n-esimo pago.
F= nA (1+i)n-t
El valor futuro al final del período t será notada como Ft, y el valor futuro final
+ 1 se presentará como Ft+1. A continuación se presentan las ecuaciones para el
cálculo del valor futuro
F= nA (1+ i)n-t Ft =
A
i −k
[
(1 + i ) n − (1 + k ) n ]
Ejemplo:
Un empleado comienza a trabajar en enero con un salario mensual de
Bs. 220.000, y decide depositar cada año el sueldo de diciembre en una
cuenta de ahorro que paga un interés del 29% anual. Suponiendo que
ajustan el salario cada año en el 25%, ¿cuánto tendrá acumulado en la
cuenta de ahorros al cumplir 10 años en el trabajo?
En este ejercicio el depósito es una progresión geométrica creciente en
la que A = 220.000; n = 10 depósitos; i = 29% anual; k = 25%
Aplicamos la formula F1 =
A
i −k
[
(1 + i ) n − (1 + k ) n ]
Ft = 220.000 [(1,29)10 – (1,25)10] = Bs. 18.964.761
0,29-0,25
El valor presente (P) de las rentas geométricas vencidas se halla de una forma
parecida al valor futuro quedando la ecuación
n
P= A 1 – 1+k
i-k 1+i
nA
P=
1 +i
43
es constante. Este tipo de renta puede ser creciente o decreciente, es decir, si el
incremento es positivo aumenta progresivamente, pero si negativo, disminuye. En
esta clase de pago se emplea la siguiente notación:
F: Valor futuro
P: Valor presente
A: Valor del primer pago
n: Número de pagos
i: Tasa de interés por períodos
k: Tasa de incrementos por períodos
Amortización
Un sistema puede ser las cuotas mensuales iguales, esto correspondería a una
anualidad (ya estudiada en apartados anteriores), otro sistema corresponde a
cuotas mensuales que asciendan o desciendan progresivamente, esto sería una
renta variable con progresión aritmética. Se puede aplicar también un sistema en
el que las cuotas mensuales aumentan en una cuota constante, es decir, una
renta variable con progresión geométrica.
UNIDAD II
CRITERIOS DECISORIOS
44
Aquí encontrarás:
Períodos de Recuperación (PERE).
Tasa promedio de Retorno (TPR).
Valor Presente Neto (VPN).
Tasa interna de Retorno (TIR).
Evaluación económica y comparación:
Alternativas que producen el mismo servicio y
tienen igual vida económica (criterios del Costo
Presente, Equivalente (CPE), Costo Anual
Equivalente (CAE), Costo Futuro).
Equivalente (CFE), Tasa Interna de Retorno
Incremental (TIRI):
Alternativas que producen el mismo servicio y
tienen diferente vida económica (modelo de
reemplazo en idénticas condiciones, modelo de
reducción de la vida económica de las
alternativas más extensas, modelo de extensión
de la vida económica de las alternativas mas
cortas, modelo de reemplazo en condiciones
reales).
45
UNIDAD II.
II Criterios Decisorios
Este método calcula el número de años precisos para recobrar la salida inicial. Su
interés radica solamente en el tiempo de recuperación de la misma, por tanto su
criterio de decisión se basa en elegir el proyecto que recupere la inversión inicial
en menor tiempo. Para calcular el payback, cuando los flujos de efectivo son
iguales, podemos aplicar la siguiente fórmula:
Inversión inicial
Payback =
Flujo de efectivo anual
20,000
Payback = = 5 años
4,000
46
tasa de rendimiento promedio del proyecto. El criterio de elección en este caso,
será de aquel proyecto con mayor tasa de rendimiento.
∑ flujo de efectivo
t=1
número de años (n)
TPR =
Inversión inicial
En la que:
t = períodos de tiempo que van desde 1 hasta n
Los problemas que se presentan con este método se pueden ilustrar con los
siguientes tres ejemplos:
47
5 1,000
TPR 100 % 100 %
48
Tasa de Interés de Oportunidad para esta persona equivaldría a ese mismo 45%
efectivo anual. Otro caso se daría cuando un comerciante compra mercancías y al
venderlas obtiene una ganancia neta del 6% en un mes, en consecuencia para
este comerciante la TIO es de 6% efectivo mensual. Ahora veremos como es
aplicable esta tasa en la evaluación de proyectos de inversión organizacionales.
Ejemplo
Un señor realiza transporte escolar a 15 estudiantes, el valor mensual
del servicio es de Bs. 10.000 por niño; los costos del servicio
(mantenimiento del carro, gasolina y otros) llegan a 50.000 por mes,
cuál es la utilidad neta:
En consecuencia, la TIO es una tasa que varía de una persona a otra y más aún,
para la misma persona, varía de tiempo en tiempo. Cuando un proyecto puede
realizarse de diferentes formas, decimos que tiene alternativas que compiten.
El método del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera
porque es muy fácil de aplicar y la segunda porque todos los ingresos y egresos
futuros se transforman a bolívares de hoy, y así puede verse con facilidad si los
ingresos son mayores que los egresos. Cuando el VPN es menor que cero implica
que hay una pérdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el VPN es
mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero se dice
que el proyecto es indiferente.
La condición indispensable para comparar alternativas es que siempre se tome en
la comparación igual número de años, pero si el tiempo de cada uno es diferente,
se debe tomar como base el mínimo común múltiplo de los años de cada
alternativa
Por lo general el VPN disminuye a medida que aumenta la tasa de interés. Por
esta razón un mismo proyecto puede variar significativamente al cambiar las tasas
49
de interés, hasta el punto de llegar a rechazarlo o aceptarlo según sea el caso. Al
evaluar proyectos con la metodología del VPN se recomienda que se calcule con
una tasa de interés superior a la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), con el fin
de tener un margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez,
inflación u otros gastos que no se tengan previstos.
Ejemplo:
A un señor, se le presenta la oportunidad de invertir Bs. 800.000 en la
compra de mercancía, la cual espera vender al final de un año en Bs.
1.200.000. Si la TIO es del 30%. ¿Es aconsejable el negocio?
Una forma de analizar este proyecto es situar en una línea de tiempo los
ingresos y egresos y trasladarlos posteriormente al valor presente,
utilizando una tasa de interés del 30%.
Si se utiliza el signo negativo para los egresos y el signo positivo para los
ingresos se tiene:
VPN = - 800.000 + 1.200.000 (1.3)-1
VPN = 123.07
Como el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, lo más recomendable
sería aceptar el proyecto, pero se debe tener en cuenta que este es solo el
análisis matemático y que también existen otros factores que pueden influir en la
decisión: como el riesgo inherente al proyecto, el entorno social o a la misma
naturaleza que circunda el proyecto.
Generalmente conocido por la notación TIR, es el tipo de descuento que hace que
el VPN (valor presente neto) sea igual a cero, es decir, el tipo de descuento que
iguala el valor actual de los flujos de entrada (positivos) con el flujo de salida inicial
y otros flujos negativos actualizados de un proyecto de inversión. En el análisis de
inversiones, para que un proyecto se considere rentable, su TIR debe ser superior
al capital empleado. Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la
cual se cumplan las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un
proyecto de inversión.
50
Ejemplo
Una lancha produce por su uso Bs. 100.000 mensuales, al final de cada
mes durante un año; pasado este tiempo la lancha podrá ser vendida en
Bs. 800.000. Si el precio de compra es de Bs. 1.500.000, hallar la Tasa
Interna de Retorno (TIR).
Para calcular la TIR se debe plantear una ecuación de valor en el punto
cero.
-1.500.000 + 100.000 a12¬i + 800.000 (1 + i)-1 = 0
La forma más sencilla de resolver este tipo de ecuación es escoger dos valores
para i no muy lejanos, de forma tal que, al hacer los cálculos con uno de ellos, el
valor de la función sea positivo y con el otro sea negativo. Este método es
conocido como interpolación.
51
La tasa interna de retorno es una de las herramientas más empleadas para la
evaluación de proyectos de inversión, tanto que en muchas organizaciones las
alternativas que no tienen este cálculo no son consideradas. Los criterios para la
calificación de las alternativas son:
Ejemplo
Una máquina cuesta Bs. 600.000, tiene una vida útil de 5 años y un
valor de salvamento de Bs.100.000; el costo anual de operación es de
alrededor de Bs. 5.000 y se estima que producirá unos ingresos anuales
del orden de Bs. 200.000. Determinar si la compra de la máquina es
aconsejable, cuanto se utiliza una tasa de:
a) 25%
b) 15%
Utilizando las convenciones indicadas al inicio de este artículo, aplica en
el ejemplo así:
C= Bs. 600.000
S= Bs. 100.000
k= 5 años
CAO= 5.000
600.000
a¬5 25%
Por otra parte, los Bs. 100.000 del valor del salvamento se repartirán en
5 pagos que se efectuarían al final de cada año y tendrían un valor de:
52
100.000
S¬5 25%
El CAUE puede calcularse así:
CAUE = 100.000+ 200.000 - 600.000 -5.000= Bs.-15.923
S¬525% a¬5 25%
Se puede apreciar que al evaluar el proyecto usando una tasa del 25%
no es aconsejable para la empresa realizar esta inversión.
b) Usando i= 15%, se tiene:
CAUE = 100.000+ 200.000 - 600.000 - 5.000= $30.843
S¬515% a¬5 15%
Cuando se utiliza el Valor Presente Neto (VPN) para calcular la TIR debe hacerse
tomando en cuenta el mínimo común múltiplo de los años de vida útil de cada
alternativa. Sin embargo, cuando se hace uso del CAUE, solo es necesario tomar
en cuenta un ciclo de vida da cada alternativa, pues lo que importa en este caso
es el costo de un año; esto puede hacer que en ocasiones sea de más fácil
aplicación.
Ejemplo
Una fábrica necesita adquirir una máquina, la Tasa Interna de retorno
(TIR) es del 25%. las alternativas de inversión se presentan a
continuación:
A B
Costo Inicial (C) $200.000 $180.000
Costo Anual de Operación
$11.000 $10.500
(CAO)
53
Valor de Salvamento (S) $20.000 $20.000
Vida Útil (K) 6 años 4 años
¿Cual de las dos alternativas es más viable?
Se indican con este nombre a todas las situaciones en las que las alternativas
generan exactamente los mismos beneficios, estas situaciones se caracterizan
porque el valor total de los beneficios obtenidos son exactamente iguales en cada
período, por ello la mayoría de las veces no se cuantifican los beneficios en
términos monetarios. Pero como además poseen la misma vida económica, es
decir, que tanto el servicio y la vida de duración es igual en varias alternativas, el
criterio decisorio en estas situaciones será la minimización de costos equivalentes,
los cuales pueden ser presentes, anuales y futuros. Para este cálculo debemos
emplear la tasa promedio de oportunidad (Tasa mínima de Retorno)
54
incremental si ella es mayor que la tasa mínima de retorno, aceptamos el proyecto
con mayor inversión inicial, pero si por el contrario es menor que la tasa mínima de
retorno se acepta con menor inversión inicial.
De tal forma que para evaluar alternativas con diferente vida económica debemos
desarrollar un procedimiento de igualación del período de servicio. Esta igualación
55
lógicamente debe realizarse usando como criterio rector la vida del proyecto para
la cual se han diseñado las alternativas con ese propósito. Una vez que la
igualación de la vida se ha logrado, las nuevas alternativas son de igual servicio,
de igual vida y mutuamente excluyentes. Se aplican los mismos tres criterios
decisorios ya estudiados: CPE, CAE y CFE para hacer la toma de decisión.
Existen varios modelos de ajuste, será tarea del analista decidir cual es el que
mejor aplica a cada circunstancia, por lo que es importante esforzarse en realizar
la mejor selección del modelo de ajuste. Los cuatro modelos básicos son:
Para aplicar este modelo de forma eficiente debemos hallar un múltiplo común de
las vidas económicas de las alternativas y compararlas por cualquiera de los
métodos ya indicados (CPE, CAE, CFE), considerando como período de estudio el
mínimo común múltiplo de las vidas económicas. Para explicarlo con un ejemplo
concreto, podemos decir que si se analizaran dos alternativas con vidas de 3 y 8
años, el mínimo común múltiplo es 24, entonces sobre 24 años de servicio se
realizan los cálculos.
Este modelo consiste en que el proyecto para el cual se van a estudiar las
distintas alternativas, tiene una duración menor o igual a la vida económica de
ellas. El procedimiento que se debe seguir es reducir la vida de las alternativas a
la vida económica del proyecto, modificando el valor del mercado de las
alternativas, si es necesario. Una vez hecha la reducción, estamos en el caso de
igual vida económica y aplicamos cualquiera de nuestros tres criterios.
Este modelo parte de la premisa de que el proyecto para el cual se van a estudiar
las distintas alternativas tiene una mayor duración que la vida económica de ellas.
El procedimiento que se emplea es evaluar los costos adicionales requeridos para
56
lograr extender la vida económica de la alternativa más corta para que opere
durante la vida del proyecto, incluyendo las posibles modificaciones en el valor de
mercado.
UNIDAD III
Evaluación Económica y Comparación de Alternativas que
Producen Diferentes Servicios
Aquí encontrarás:
▪ Evaluación de Inversiones con igual vida
económica y mutuamente excluyentes (análisis
de factibilidad: VPN, Valor Anual Neto VAN,
Valor Futuro Neto VFN, TIR, Valor Futuro de
Flujos de Caja, Tasa Promedio de Crecimiento
del Patrimonio TPCP, Análisis de Oportunidad:
VPN, VAN, VFN, TIRI, VFFC, TPCPI).
▪ Evaluación de Inversiones con diferente
vida económica y mutuamente excluyentes
(análisis de factibilidad: VPN, VAN, VFN, TIR,
VFFC, TPCP. Análisis incremental: VPN, VFFC,
TPCPI).
▪ Evaluación de Inversiones
independientes.
▪ Evaluación de Inversiones
complementarias.
▪ Evaluaciones especiales: Reemplazo de
equipos, ciclo óptimo de operación, Comprar vs 57
Arrendar vs Mantener. Leasing o Arrendamiento
Financiero.
UNIDAD III.
III Evaluación Económica y Comparación de
Alternativas que Producen Diferentes Servicios
Clasificación de Proyectos
Las decisiones de inversión se pueden clasificar de acuerdo a la relación de los
proyectos en:
▪ Mutuamente excluyentes
▪ Independientes
▪ Complementarias
58
Valores Netos
59
Evaluación Económica de Inversiones con Igual Vida Económica
y Mutuamente Excluyentes
60
La Tasa de Crecimiento del Patrimonio TCP consiste en calcular el desarrollo
del sistema proyecto-inversión de fondos, pero no medido en dinero como el
VFFC, sino en porcentajes y sin partir de la base de igualdad de recursos. Este
criterio nos permite determinar la factibilidad de cada inversión analizada
individualmente, y mediante el análisis incremental seleccionar la mejor inversión.
Una inversión (individual o incremental) sólo es factible si y solo si la tasa de
incremento de patrimonio es mayor a la tasa de retorno.
Analizar proyectos que poseen vidas económicas diferentes, es una situación muy
frecuente, y por la característica de ser mutuamente excluyentes, el trabajo está
orientado a decidir cual inversión realizar. Hay que resaltar que por ser alternativas
de diferentes servicios, los ingresos en general son diferentes períodos a
períodos, esto origina que los cuatro modelos de ajustes presentados en la unidad
anterior2 no sean aplicables aquí, ya que la naturaleza de estas alternativas origina
que sean oportunidades no repetibles.
Para este tipo de alternativas debemos analizar manteniendo sus propias vidas
económicas, es decir, sin intentar buscar una igualación de ellas, pues
generalmente los proyectos no están vinculados a una vida de proyecto, aquí las
alternativas son muy diferentes y esto establece sus ciclos de análisis, empleando
los mismos criterios decisorios de las que tienen igual vida económica, con la
única salvedad que en el análisis incremental no se calcula el VFN.
61
5. Seleccionar como combinación optima la que genere mayor valor presente
neto.
Evaluaciones Especiales
Reemplazo de Equipos
Costos Muertos: Es aquel que ocurrió en el pasado y que no puede ser alterado
por una situación presente o futura, Por ejemplo, si compramos un camión por Bs.
30.000.000 y mañana sufrimos un accidente que deteriora completamente el
camión, debemos considerar si lo arreglamos o si lo vendemos y compramos uno
nuevo. Los treinta millones de bolívares son un costo muerto, ya están cancelados
y no habrá ninguna acción que logre devolvernos esa plata.
62
económica por lo que tomamos la decisión empleando los modelos vistos para
este tipo de proyectos.
Una situación muy común en la actualidad para una organización es aquella que
se presenta al analizar si se debe mantener el equipo actual, reemplazarlo por uno
de nuestra propiedad o arrendar uno. Arrendar, implica adquirir el derecho a usar
una propiedad por un tiempo, a un cierto costo, sin el beneficio de ser propietario.
En general, este costo de arrendamiento cubre la posible pérdida del valor del bien
en alquiler y un rendimiento económico sobre el capital invertido en dicho bien.
Cuando los bienes son depreciables, es decir, que disminuye su valor a través del
tiempo, son financiados a menor costo económico, a través de préstamos y no a
través de arrendamientos, puesto que los intereses cargados en arrendamientos
son mayores que los de préstamos, ya que la organización no está acumulando
activos y las deducciones por efectos tributarios son más beneficiosas.
Si los bienes son no depreciables es ventajoso arrendar, puesto que permite más
libertad de fondos y genera beneficios tributarios que no existen en el caso de
adquisición. En general se arrienda si:
▪ Los equipos están sujetos a una alta obsolescencia tecnológica, lo
que origina una pérdida muy rápida de su valor.
▪ Se estima que los equipos requieren de mantenimientos muy
frecuentes y costosos.
▪ Se requiere de la generación de líneas de crédito.
▪ Existe el riesgo de que la vida del proyecto sea muy corta y el equipo
pierda valor notablemente.
63
▪ Recordar que alquilar es una forma más de financiación.
Esta técnica es aquel contrato en virtud del cual una sociedad de arrendamiento,
siguiendo las indicaciones y deseos de sus arrendatarios, se compromete a poner
a su disposición exclusiva la maquinaria específica que éste ha elegido
previamente, contra el pago de unas tasas de arrendamiento mutuamente
convenidas. El total de estas tasas superan su precio de compra, pero
fraccionadas a lo largo de un tiempo que generalmente coincide con la vida
económica y fiscal del bien y durante el cual el contrato es irrevocable, siendo
todos los riesgos y gastos de cuenta del arrendatario. Al finalizar dicho período, el
arrendatario puede concertar un nuevo contrato de arrendamiento, comprar el bien
por un valor residual prefija o devolverlo al arrendador.
64
UNIDAD IV
Funciones Algebraicas. Aplicaciones
65
UNIDAD IV.
IV Funciones Algebraicas. Aplicaciones
Funciones
Una función es una relación entre dos conjuntos, sin embargo, para poder llamar a
una relación función debe cumplir con ciertas características particulares. Una
relación es función cuando en dos conjuntos cualesquiera denominados A y B,
todo elemento de A se relaciona con un elemento de B.
A = Varones B = Hembras
La imagen anterior muestra dos conjuntos: el de los niños y el de las niñas. Las
líneas que unen al conjunto A con el conjunto B, o sea a cada niño con una niña,
indica la relación que existe entre ambos conjuntos. Apreciemos que solo un
elemento de A se relaciona con un elemento de B, esto es una función. Sin
embargo también puede ser función cuando un elemento de B se relaciona con
dos de A, pues dos elementos del conjunto de partida pueden relacionarse con el
mismo elemento del conjunto de llegada.
66
Las funciones se suelen denotar con letras minúsculas tales como: f, g, h, i, j, etc.
De tal manera que cuando estamos en presencia de una relación que cumple con
las condiciones de función debemos llamarla función y la escribimos así:
f: A B
Esto se lee: “f es una función de A a B”, o también podemos decir de A hacia B, o
de A en B. Los pares ordenados que resultan de una función se denominan
grafos. En la expresión de funciones se utilizan la siguiente simbología
matemática:
A = [0,2,4,6,8,10]
B = [1,3,5,7,9]
De los cuales se desprenden las siguientes relaciones R,S y T, todas de A a B,
cuyos grafos son los siguientes:
67
rango. El dominio de una función es el conjunto de todos los posibles valores de
entrada. El rango de una función es el conjunto de todos los posibles valores de
salida. El mapeo es el nombre que suele darse a la asignación de los valores de
salida a los correspondientes valores de entrada, es decir a la función, en este
caso empleamos la notación anteriormente presentada:
f: x y
Tipos de Funciones
Funciones Algebraicas:
Las funciones algebraicas son aquellas construidas por un número finito de
operaciones algebraicas (suma, resta, multiplicación, división, potenciación y
radicación) aplicadas a la función identidad, f (x) = x, y a la función constante,
f(x)=k. En general, las funciones algebraicas abarcan a las funciones polinomiales,
racionales y las llamadas algebraicas explícitas.
Función Constante:
Una función constante tiene la forma general
y = f(x) = a0
y = f(x) = 20
es una función constante. Cualquiera que sea el valor de x, el rango tiene un solo
valor de 20. Es decir:
f(-10) = 20
f(1.000) = 20
f(a + b) = 20
68
Como observaremos en la siguiente imagen, en el caso de las funciones
constantes, a cada valor del dominio le corresponde el mismo valor del rango.
DOMINIO RANGO
Funciones Lineales
Una función tiene la forma general
Esta función de costo representa los costos totales variables mediante el término
0,5x y los costos fijos mediante el término 750.000.
Funciones Cuadráticas:
69
Una función cuadrática tiene como estructura general
y = a2x2 + a1x + a0
− x2
y = f ( x) =
2
Para trazar la gráfica de una función cuadrática es conveniente construir una tabla
de valores, con por lo menos cuatro valores, uno para el vértice, dos para los
interceptos con el ejex y un cuarto para el intercepto con el ejey.
Funciones Polinomiales
70
Cada una de las funciones anteriores constituye un ejemplo de una función
polinomial. Una función polinomial de n grados tiene la forma general
Donde an, an-1, . . . a1y a0 son reales y an ≠ 0. El exponente de cada x debe ser un
elemento entero negativo y el grado del polinomio es la potencia (exponente) más
alta en la función. La función
y = f(0) = x5
Es una función polinomial de quinto grado con a0 = a1= a2 = a3 = a4 = 0 y a5 =1. Las
funciones constantes, lineales y cuadráticas son funciones polinomiales de grado
0,1 y 2 respectivamente. Ejemplos particulares de la función polinomial son, la
función lineal (función polinomial de grado uno), la función cuadrática (función
polinomial de segundo grado), función cúbica (función polinomial de tercer grado).
Funciones Racionales
¿Qué ocurre cuando una función polinomial se divide entre otra? Se forma una
función racional. Una función racional tiene la forma general:
g ( x)
y = f ( x) =
h ( h)
2s
y = f ( x) =
5 x − 2 x + 10
3
Existen tres diagramas para representar las funciones, son los siguientes:
Diagrama de Venn
A 1 2 B
2 4 9
3 6
4 8
Matriz
71
f 2 4 6 8 9
1 1 0 0 0 0
2 0 0 0 0 1
3 0 0 1 0 0
4 0 0 0 1 0
Gráfico Cartesiano
-, + +, +
-, - +, -
72
Los primeros puntos de la gráfica que se pueden hallar, son los puntos de la
función que pertenecen a los ejes coordenados.
Para hallar el punto donde la función corta al eje de ordenadas (eje Y) se resuelve
el sistema:
Para hallar los puntos donde la función corta al eje de abscisas (eje X) se resuelve
el sistema:
Ejemplo
Resolvemos la ecuación
Valores 2
x y
0 2 1
1 0
2 0
-1/2 0 -2 -1 1 2
-1
-2
73
Por la definición de función, a cada elemento del dominio debe corresponder un y
solo un elemento en el rango (recorrido). Gracias a esta propiedad se puede hacer
una simple comprobación grafica para determinar si un gráfico representa a una
función matemática. Si se traza una línea vertical por cualquier valor del dominio,
intersecará la gráfica de la función en un solo punto, si por el contrario, la línea
toca la curva en más de un punto la curva no es la gráfica de una función.
Observemos el siguiente ejemplo:
y
No es una función
Definiciones
Asíntotas
verticales ; x=a
74
Asíntotas
horizontales ; y=a
Asíntotas
oblicuas ; rectas
de ecuación :
y=mx+b
Regiones de
crecimiento o
decrecimiento de
la función. Con
Las regiones se determinan sobre el
esta información
eje OX, entre los valores para los
se determina de
que la derivada es 0 o no existe.
qué tipo son los
puntos en los que
la derivada se hace
0.
75
Oferta y Demanda Lineal.
Antes de continuar,
repasemos el
concepto de función
lineal
Ejemplo:
Analicemos la relación funcional que existe entre la venta domiciliaria de
teléfonos celulares, y el sueldo del vendedor: (funcion ingreso)
76
Estamos frente a una función lineal, cuya representación gráfica es:
Podemos observar:
1. Es función creciente
2. Al aumentar el número de teléfonos vendidos, aumenta el sueldo
del vendedor.
3. D (f) = R0+
I (f) =
La función lineal de la oferta relaciona el precio del mercado con las cantidades
que los dotadores están dispuestos a producir y vender. El alcance de estas
funciones es lo que se introduce en el mercado, depende del precio que el público
consumidor esté dispuesto a pagar. En contraste con la naturaleza inversa del
precio y de la demanda en las funciones de demanda, la cantidad o volumen que
los productores están dispuestos a ofrecer suele cambiar directamente con el
precio del mercado. En igualdad de circunstancias, cuanto más aumente el precio
de mercado, más querrá producir y vender el productor. Y cuanto menor sea el
precio que el público esté dispuesto a pagar, menos incentivos habrá para
producir y vender. La función lineal de a oferta puede ser percibida de la siguiente
forma:
77
Cantidad de la oferta = f(precio demarcado)
Repasemos:
La función de demanda fd para cualquier producto, es la función que nos da el
número de unidades de producto en función del precio p (por unidad) que los
consumidores están dispuestos a comprar. La relación puede ser lineal o
cuadrática.
fd = mp + n con m<0 o bien fd = ap2 + bp + c, con a<0.
Los consumidores estarán dispuestos a comprar más maíz si el precio es bajo que
si el precio es alto. Supongamos que si el precio del maíz fuese, digamos, de 8
mil bolívares la tonelada, los consumidores de ese país estarían dispuestos a
consumir 2 millones de toneladas al año. Si el precio de la tonelada bajase a 5 mil
bolívares, se podría comprar más, por ejemplo, 4 millones al año. Si bajase aún
más, a 3 mil bolívares el consumo aumentaría a 7 millones. Por último, si llegase a
2 mil euros se adquirirían hasta 10 millones de toneladas. Las cuatro posibilidades
descritas, señaladas con las letras F, G, H e I, están resumidas en el cuadro
adjunto en el que P significa precio de la tonelada de trigo en miles de euros y Q la
cantidad que sería demandada anualmente en millones de quintales.
Demanda de Maíz
P Q
F 8 2
G 5 4
H 3 7
I 2 10
78
Si el precio del maíz fuese alguna cantidad intermedia no descrita en el cuadro,
por ejemplo, 6 o 7 mil bolívares, es evidente que la cantidad demandada estaría
entre 2 y 4 millones. Para tener una idea más clara de cual será la cantidad
demandada para precios intermedios a los descritos se pueden representar las
situaciones conocidas como puntos en un eje de coordenadas y unirlos mediante
una línea curva. La curva resultante se llama curva de demanda.
OFERTA DE MAÍZ
P Q
J 8 9
K 5 8
L 3 7
M 2 5
79
En el ejemplo anterior están descritas las situaciones J, K, L y M con los precios
que les corresponden y las cantidades que se ofrecerían en cada caso. Esos
datos han sido ubicados en el gráfico así como una curva de oferta típica. Cada
producto tiene su curva de oferta característica que puede ser también más o
menos inclinada, más o menos cóncava y estará situada más hacia la derecha o
hacia la izquierda. En la forma y posición influirán el precio de otros bienes, el
precio de los factores de producción que se requieran para fabricar ese bien, el
estado de la técnica y los objetivos estratégicos de las empresas productoras.
80
D= Demanda
O= Oferta
tendencia tendencia
P D O situación
precios producción
81
Modelo de la Curva de Transformación
82
Gráficamente se observa que la curva de transformación es cóncava
hacia abajo:
83
Todos los puntos de la curva son igualmente eficientes (hay pleno empleo de
factores y se emplea la mejor tecnología disponible), todo depende de la
combinación que se desee realizar.
Cualquier punto al interior de la frontera significa que los recursos no son
empleados plenamente o son empleados en forma ineficaz. Por ejemplo en la
siguiente gráfica los punto M y N son igualmente eficientes, pero el punto Q no, ya
que se está produciendo menos del máximo, tanto de café como de camisas.
Los puntos más arriba de la curva son deseables, pero inalcanzables de acuerdo
con las condiciones presentes. En la misma gráfica del punto anterior el punto P
es inalcanzable con los recursos que la economía tiene en este momento.
La expansión de la frontera ocurre cuando aumenta la dotación de los recursos
(acumulación del capital, aumento en la fuerza de trabajo, mejoras en la
tecnología) o también incrementos en la productividad de éstos, lo cual da como
resultado el crecimiento económico, permitiendo alcanzar puntos que
anteriormente no habría sido posible alcanzar. También es posible que la curva se
desplace hacia la izquierda, lo cual sería posible ante un fuerte desastre natural,
una guerra o cualquier situación que reduzca la capacidad máxima de producción
de la economía.
84
UNIDAD V
Funciones Exponenciales y Logarítmicas
85
UNIDAD V.
V Funciones Exponenciales y Logarítmicas
Funciones Exponenciales
0 0
-5 0 5 -5 0 5
Cuando (la base) a > 1 entonces la función exponencial es una función creciente,
como lo es f(x) = 2x. Mientras que cuando a < 1, la función exponencial es una
función decreciente, como lo es f(x) = 2-x.
86
Algunas características de las funciones exponenciales crecientes:
1) El dominio es el conjunto de los números reales.
2) El recorrido es el conjunto de los números reales positivos.
3) El valor de y se acerca a cero pero nunca será cero, cuando x toma valores
negativos.
4) Todas las funciones intersecan al eje y en el punto (0,1).
5) Son funciones continuas.
6) El límite de y = ax cuando x disminuye indefinidamente se aproxima a cero, esto
es,
87
Función Exponencial Natural:
Hay casos donde se usa como base un número irracional denotado por e donde
e = 2.718281828. La función exponencial f(x) = ex se conoce como la función
exponencial natural. La gráfica de esta función es:
30
25 25
20 20
15
15
10
10
5
5
0
0 -5 0 5
-5 0 5
f(x) = ex
Logaritmo Natural:
3) ln un = n ln u
4) ln e = 1
5) ln 1 = 0
88
Las funciones exponenciales tienen una aplicación en los procesos de crecimiento
y en los procesos de deterioro (decaimiento). Entre los ejemplo del primer tipo
podemos señalar la valuación de activos, la inflación, el crecimiento de la tasa en
que se usan determinados recursos y el crecimiento del producto nacional bruto.
Los ejemplos de los procesos de decrecimiento incluyen el valor decreciente de
ciertos activos como la maquinaria, la disminución del poder adquisitivo de los
consumidores y el deterioro de la eficiencia de una máquina a medida que
envejece.
S = P(1+i)n
y = f(x) = abmx
89
Antes de comerme mi helado tengo que decirles
que para calcular el valor de (1+i)n existen tablas de
derivadas que evalúan esta expresión, pero
también el valor que representa se obtiene con las
funciones especiales de muchas calculadoras.
mt
S = P(1+i) n En … S = P i + _i_
m
Funciones Logarítmicas
90
4) logb MN = logb M + logb N
M
5) log b = log b M − log b N
N
6) logb Mp = p logb M
7) logb M = logb N si y sólo si M = N
Los logaritmos comunes son los logaritmos de base 10. Los logaritmos
naturales son los logaritmos de base e. Si y = ex entonces x = loge y = ln.
Muchas calculadoras tienen la tecla [log] para los logaritmos comunes y la tecla
[ln] para los logaritmos naturales.
Notación:
Logaritmo común: log x = log10 x
Logaritmo natural: ln x = loge x
El logaritmo natural tiene todas las propiedades para los logaritmos con base b.
En particular:
1) ln e = 1
2) ln 1 = 0
3) ln(uv ) = ln u + ln v
u
4) ln = ln u − ln v
v
5) ln u n = n ln u
91
8 3
6 2
1
4
0
2 -1 0 2 4 6 8
0 -2
-4 -2 0 2 4 -3
y = 2x y = log2 x
Las funciones y = 2x y y = log2 x son funciones inversas una de la otra, por tanto,
la gráfica de y = log2 x es una reflexión de la gráfica de y = 2x sobre la recta y = x.
El dominio de y = 2x es el conjunto de los números reales y el recorrido es todos
los números reales mayores que cero. El dominio de y = log2 x es el conjunto de
los números reales mayores que cero y el recorrido el conjunto de los números
reales.
Esta es la función logaritmo natural (el logaritmo de base e). Utilizando los límites
recientemente estudiados podemos calcular su derivada mediante la definición.
Tenemos:
y¢ = (ln x)¢
=
(Usando la propiedad del logaritmo de un cociente)
=
(Usando la propiedad del logaritmo de una potencia)
92
Es decir la derivada de ln x es :
La derivada de y = ex
Usemos la regla de la cadena para calcular esta derivada. Puesto que ln x y ex son
mutuamente inversas entonces tenemos que
ln ex = x,
derivando a ambos lados tenemos
(ln ex)' = (x)' = 1,
Pero por la regla de la cadena tenemos que
(ln ex)' =
y por lo tanto
Utilizando las relaciones entre las funciones logarítmica y exponencial natural con
las de otras bases y las reglas de derivación podemos obtener la derivada de las
funciones logarítmicas y exponenciales en cualquier base. En la siguiente tabla se
indican estas derivadas.
Derivadas de las funciones logarítmicas y
exponenciales
93
UNIDAD VI
Aplicación de la Derivada
Aquí encontrarás:
Reglas para la derivación.
Derivación de funciones exponenciales.
Derivación de funciones logarítmicas.
Optimización de funciones.
Costos de producción.
94
UNIDAD VI.
V Aplicación de la Derivada
C. Derivación logarítmica
A veces resulta favorable utilizar logaritmos para derivar otras funciones mediante
el proceso de derivación logarítmica. La derivación logarítmica consiste de cuatro
pasos, estos son:
1) Tomar los logaritmos naturales a ambos lados de la ecuación y simplificar.
2) Usar derivación implícita.
3) Resolver para la derivada de y respecto a x.
4) Sustituir para y.
La derivación logarítmica se usa para derivar: una función con muchos factores, y
para una función con base y exponente ambas funciones de x.
95
▪ Realizar un esquema que nos permita tener una idea global del
problema. Por ejemplo algún dibujo si el problema es de tipo
geométrico.
▪ Identificar la función que se debe optimizar y determinar su expresión
analítica.
▪ Utilizar los datos del problema para relacionar las variables que
aparecen en la función, si es que hay más de una, hasta conseguir
que la función dependa sólo de una variable.
▪ Optimizar la función, es decir, hallar los máximos o mínimos de ésta
y comprobar que la solución es válida en el contexto del problema.
Costos de Producción.
Una empresa que pretenda producir con la máxima eficacia económica posible,
para lograr el nivel de producción de máxima eficacia económica y máxima
ganancia, debe tomar en consideración que la ganancia total de una empresa
depende de la relación entre los costos de producción y el ingreso total alcanzado.
El precio de venta del producto determinará los ingresos de la empresa. Por lo
tanto, los costos e ingresos resultan ser dos elementos fundamentales para decidir
el nivel de producción de máxima ganancia.
Costos Fijos.
Los costos fijos son aquellos que necesariamente tienen que hacerse para poder
iniciar las operaciones de la empresa. Se definen como costos porque en el plazo
corto e intermedio se mantienen constantes a los diferentes niveles de producción.
Como ejemplo de estos costos fijos se identifican: Los alquileres, los intereses, las
primas de seguro, la depreciación de la maquinaria y el equipo y las
96
contribuciones sobre la propiedad. El costo fijo total se mantendrá constante a los
diferentes niveles de producción mientras la empresa se desenvuelva dentro de
los límites de su capacidad productiva inicial. La empresa comienza las
operaciones con una capacidad productiva que estará determinada por la planta,
el equipo, la maquinaria inicial y el factor gerencial. Estos son los elementos
esenciales de los costos fijos al comienzo de las operaciones.
Hay que dejar claro, que los costos fijos pueden llegar a aumentar, obviamente si
la empresa decide aumentar su capacidad productiva, cosa que normalmente se
logra a largo plazo, por esta razón, el concepto costo fijo debe entenderse en
términos de aquellos costos que se mantienen constantes dentro de un período de
tiempo relativamente corto.
Costos Variables.
Los costos variables son aquellos que varían al variar el volumen de producción.
El costo variable total se mueve en la misma dirección del nivel de producción. El
costo de la materia prima y el costo de la mano de obra son los elementos más
importantes del costo variable. La decisión de aumentar el nivel de producción
significa el uso de más materia prima, más servicios, etc., por lo que el costo
variable total tiende a aumentar la producción. Los costos variables son pues,
aquellos que varían al variar la producción.
Otros Refinamientos.
El costo marginal (CMg) permite observar los cambios ocurridos en el costo total
de producción al emplear unidades adicionales de los factores variables de
producción. El costo marginal es, por tanto una medida del costo adicional
incurrido como consecuencia de un aumento en el volumen de producción. El
costo marginal se define como el costo adicional incurrido como consecuencia de
producir una unidad adicional del producto. Si al aumentar el volumen de
producción en una unidad el costo total aumenta, el aumento absoluto en el costo
total se toma como resultado del aumento absoluto en la producción. De ahí que
aritméticamente, el costo marginal es el resultado de dividir el cambio absoluto en
costo total entre el cambio absoluto en producción.
97
B) Costo Promedio Total (CPT)
Indica el costo de producir una unidad del producto para cada nivel de producción,
obteniendo la combinación más eficaz de los factores de producción, se obtiene
matemáticamente dividiendo el costo total entre el número de unidades producidas
a cada nivel de producción.
98
UNIDAD VII
Aplicación de la Integral
99
UNIDAD VII.
V . Aplicación de la Integral
= 2 ln (x) + c
= ln (x2) + c
En este ejemplo, no son necesarias las barras de valor absoluto ya que x2 no
puede ser negativo.
Integral Indefinida
100
La integral es el proceso contrario a la derivación. De tal forma que considerando
el concepto anterior decimos que dada una función f(x), se trata de calcular otra
F(x) tal que F'(x)=f(x). Por ejemplo:
la derivada de y=5x es y'=5, la derivada de y=5x+3 es y'=5, la
derivada de y=5x-2 es y'=5.
Propiedades.
1. La integral de la derivada de una función es la función.
2. La integral de la suma o diferencia de funciones es la suma o diferencia de las
integrales de las funciones:
101
Tipos De Integrales.
Tipo Potencial
siendo n<>-1
Ejemplos:
Ejemplo:
En el caso de ser n=-1, tenemos una integral de tipo logarítmico.
Tipo Exponencial.
Ejemplos:
Tipo Logarítmico.
Es el caso comentado en las de tipo potencial cuando n=-1.
Ejemplos:
Tipo Seno.
Tipo Coseno.
Tipo Tangente.
102
y por lo tanto:
Tipo Cotangente.
Tipo Arcoseno.
Tipo Arcotangente
Integral Definida
∑ f (ξ )∆ x
b
∫a
f ( x)dx = lim
∆x →0
i =1
i i
Teorema:
103
Área:
Si f es continua en [a, b] y f(x) ≥ 0 ∀x ∈[a, b ] , entonces el área A de la región R
bajo la gráfica de f entre a y b esta dada por:
b
A = ∫ f ( x) dx
a
Funciones Primitivas
Sean dos funciones f(x) y F(x), tales que : F'(x)=f(x) , es decir la derivada de F(x),
es f(x). A cualquier función F(x)+k, donde k es una constante, se la llama función
primitiva de f(x). Por ejemplo si f(x)=x, la función primitiva será cualquier función
de la forma:
Vamos a intentar mostrar la relación, sorprendente, que existe entre una función
f(x) y su función primitiva F(x).
Diferencial de una función en un punto
104
Relación entre una función y su primitiva
x2
Tomemos una función sencilla y=x, cuya primitiva es y =
2
Este límite, cuando existe, coincide con el área de la zona comprendida entre la
gráfica de la función f(x), el eje XX y las rectas x=a y x=b, como se puede apreciar
en la parte izquierda de la figura o con la longitud del segmento dada por F(b)-F(a)
como se aprecia en la parte derecha. Es decir :
105
Contenidos de Repaso
Derivadas
Límites
Polinomios
106
Repasos de los Contenidos Básicos
107
Derivadas3
Uno de los conceptos fundamentales del cálculo diferencial es la derivada de una
función. La derivada es la pendiente de la recta tangente que corta a una función
en un punto determinado:
Cada punto de una función tiene su recta tangente siempre y cuando en ese
punto se verifiquen los postulados de continuidad. ¿Cómo calcular la pendiente en
ese punto? Primero aclaremos que si bien una función puede ser continua en el
punto que se analiza no implica que el punto sea derivable. Un punto debe tener
solamente una sola pendiente para considerarlo derivable.
Límites4
3
Extraído de http://www.soko.com.ar/
4
Extraído de http://soko.com.ar/matem/matematica/Limite.htm
108
Imagínate que tienes una pesadilla (por tanto estudiar matemática) en la que te
encuentras cerca de una puerta de salida. Decides abrirla, así que te acercas. Te
das cuenta de que estas cada vez más cerca, pero no alcanzas a abrirla. Corres
tratando de llegar, pero, siempre hay espacio entre tu mano y el picaporte de la
puerta, no importa cuanto lo intentes. Esa "pesadilla" tiene nombre matemático
"límite".
Desde el punto de vista del conjunto de los números reales, que es infinito,
podemos encontrar entre dos números consecutivos, infinitos números: tomemos
dos números, por ejemplo, 8 y 9, busquemos un número real entre ellos, podemos
tomar 8,5 que está entre 8 y 9 8 .... 8,5 ..... 9
Ahora busquemos un número entre 8 y 8,5 (podemos tomar 8,3 que está entre 8 y
8,5) 8 ...... 8,3 ..... 8,5
Ahora busquemos un número entre 8 y 8,3 (podemos tomar 8,1 que está entre 8 y
8,3) 8 ....... 8,1 ...... 8,3
Podemos seguir así eternamente. Siempre nos podremos acercar al número "8"
todo lo que queramos sin llegar a él. Justamente "8" es el límite que no podemos
tocar. Cuando nos acercamos desde valores mayores a 8, se dice que nos
"acercamos por la derecha". Si nos acercáramos con valores más pequeños, nos
"acercaríamos por la izquierda".
x y=8+x x y=8+x
– 0,1 7,9 Por 0,1 8,1
– 0,01 7,99 izquierda 0,01 8,01
– 0,001 7,999 Por derecha 0,001 8,001
– 0,0001 7,9999 0,0001 8,0001
109
No siempre los límites laterales (izquierda y derecha) son iguales. Analicemos la
siguiente función.
Polinomios
a*a = a2
a*a*a*a*a = a5
De tal forma que si n es un número positivo y a un número real cualquiera an =
a*a*…an
2.
3.
4.
5. .
6.
110
7. Cuando a > 1 ,si x < y, entonces, .Es decir, cuando la base a es
mayor que 1,la función exponencial
de base a es estrictamente creciente en su dominio.
8. Cuando 0 < a < 1, si x < y , entonces, .
Esto significa que la función exponencial de base a < 1 es estrictamente
decreciente en su dominio.
9. .
10. Si 0< a < b ,se tiene:
.
Esta propiedad permite comparar funciones exponenciales de diferentes bases.
11. Cualquiera que sea el número real positivo ,existe un único número real
tal que .
Esta propiedad indica que la función exponencial es sobreyectiva.
111
Ejercicios
Seleccionados por
112
Ingresos mensuales Una vendedora gana un salario base de Bs. 600.000 por mes
más una comisión del 10% de las ventas que haga. Descubre que en promedio, le
toma 1 hora y media realizar ventas por un valor de Bs. 100.000 ¿Cuántas horas
deberá trabajar en promedio cada mes para que sus ingresos sean de Bs. 2.000.000?
Solución
Supóngase que trabaja x horas por mes. Cada 3/2 hora, efectúa ventas por Bs.
100.000, de modo que cada hora promedia dos terceras partes, es decir, Bs.
(200.000/3) en ventas (¿Por qué?).
Su comisión es del 10% de esto, de modo que su comisión promedio por hora es
20 .000 20 .000
. Por lo tanto, en x horas ganará una comisión de ( )x bolívares.
3 3
Agregando su salario base, obtenemos un ingreso mensual total de 600.000 +
20 .000
x
3
Esto debe ser igual a 2.000.000, de modo que obtenemos la ecuación
20 .000
600 .000 + x = 2.000 .000
3
Resolviéndola obtenemos las ecuaciones siguientes.
20 .000
x = 2.000.000 – 600.000 = 1.400.000
3
3
x= (1.400 .000 ) = 210
20 .000
La vendedora deberá trabajar 210 horas por mes, en promedio, si desea alcanzar el
nivel de ingresos deseado.
Solución
Tomaremos la potencia de mil, para simplificar los números referente a bolívares;
se entiende que si escribimos Bs. 150 Nos referimos a Bs.150 mil. Si escribimos
10.000 nos referimos a 10 millones, es decir 10.000 x 1.000. Al final de los
cálculos multiplicaremos por mil para obtener el monto real.
Su ganancia por cada una de las 400 reses ya vendidas es del 25% del precio de
costo, que es el 25% de Bs. 150, o bien Bs. 37.50. En 400 reses, su ganancia fue de
Bs. 37.50 X 400 = Bs. 15,000. Sea x bolívares el precio de venta de las restantes
600 reses. Entonces su utilidad por res es x −150 y su ganancia por las restantes
600 es 600(x - 150) bolívares.
Por tanto su ganancia total por la venta completa es
15,000 + 600( x −150 ) bolívares.
113
Esta ganancia deberá ser el 30% del precio que él pagó por las 1000 reses, es decir, el
30% de Bs. 150,000. Esto es igual a Bs. [(3/10)(150,000)], o bien Bs. 45,000. Así,
obtenemos la ecuación
15,000 + 600(x - 150) = 45,000.
Ahora resolvemos.
15,000 + 600x - 90,000 = 45,000
600x = 45,000 - 15,000 + 90,000 = 120,000
120 .000
x= = 200
600
Ahora multiplicamos por 1.000 para obtener el valor real.
El comerciante debe vender las restantes reses a Bs. 200.000 cada una para lograr
una ganancia del 30%.
8.5 85
(70 .000 .000 − x) = (70 .000 .000 − x )
100 1000
Dado que el ingreso total recibido por los dos tipos de bonos debe ser de Bs.
5.000.000,
6 85
x+ (70 .000 .000 − x) = 5.000 .000
100 1000
Multiplicamos ambos lados por 1000 y despejamos x.
60x + 85(70,000.000 - x) = 5.000.000.000
60x + 5.950.000.000 – 85X = 5.000.000.000
En consecuencia, la señora Silva debería invertir Bs. 38.000.000 en bonos del gobierno
y los restantes Bs. 32.000.000 en bonos hipotecarios. Ella podría aumentar su
ingreso invirtiendo una proporción más grande de su capital en bonos hipotecarios,
pero incrementaría su riesgo.
114
Problema de mezclas Una compañía vitivinícola requiere producir 10.000 litros de
jerez encabezando vino blanco, que tiene un contenido de alcohol del 10%, con
brandy, el cual tiene un contenido de alcohol del 35% por volumen. El jerez debe
tener un contenido de alcohol del 15%. Determine las cantidades de vino blanco y de
brandy que deben mezclarse para obtener el resultado deseado.
Solución: Sean x litros de brandy usados en la producción de 10,000 litros de
jerez. Luego, el volumen de vino blanco usado deberá ser de (10,000 — x) litros.
Puesto que el brandy contiene 35% de alcohol, la cantidad de alcohol en x litros de
brandy es (35/100)x de manera similar, el vino contiene 10% de alcohol, de modo
que (10,000 - x) litros de vino contienen (1/10)(10.000 — x) litros de alcohol. Por
lo tanto la cantidad total de alcohol en la mezcla será de
(35/100)x + (1/10)(10,000 - x) litros
La mezcla debe contener 15% de alcohol, por lo que los 10,000 litros deberían
contener (15/100)(10,000) = 1500 litros de alcohol. Por lo tanto, tenemos la
ecuación
(35/100)x + (1/10)(10.000 - x) = 1500.
Resolviendo obtenemos las igualdades siguientes.
50 .000
x= = 2.000
25
Solución
Sean n el número de incrementos de Bs. 5.000 bolívares. Entonces, el
incremento en el alquiler por habitación es de 5.000n bolívares, lo cual significa
que el alquiler por habitación es de (180.000 + 5.000n) bolívares. El número de
habitaciones no alquiladas será entonces n, de modo que el número de las
alquiladas será de 60 — n. El total de alquiler que recibirá es igual a
115
Por tanto,
o bien
11.475.000 = 5.000(36 + n)(60 - n).
Dividiendo ambos lados entre 5.000, obtenemos
2295 = (36 + n)(60 - n)
= 2160 = +24 n − n 2
En consecuencia,
n 2 - 24n + 135 = 0
(n - 9)(n - 15) = 0.
Así n = 9 ó 15. De aquí, el alquiler debería fijarse en 180.000 + 5.000n, lo cual es
180.000 + 45.000 = Bs. 225.000 ó 180.000 + 75.000 = Bs. 255.000 En el primer
caso, 9 de las habitaciones estarán vacantes y 51 alquiladas, que producirán un
ingreso de Bs. 225.000 cada una. En el segundo caso en el que el alquiler es Bs.
255.000, 15 habitaciones quedarán vacantes y sólo 45 alquiladas, pero la ganancia
total será la misma.
El ingreso de un negocio para un periodo determinado de operación es el nombre
dado al ingreso total en tal periodo. La utilidad es igual a este ingreso menos el costo
de operación en el periodo en cuestión. Escribimos esto como
Utilidad = Ingresos - Costos
U = I — C
Decisión sobre fijación de precios La cámara de comercio del huevo del estado
Aragua sabe por experiencia que si fija en p bolívares la docena de huevo, el número
de docenas de huevo vendidas a la semana será de x millones, donde p = 2— x. Su
ingreso semanal total sería entonces I = xp = x(2 — x) millones de bolívares. El costo
industrial de producir x millones de docenas de huevo por semana está dado por C =
0.25 + 0.5x millones de bolívares. ¿Qué precio del huevo debería fijar la cámara de
comercio para asegurar una utilidad semanal de 0.25 millones de bolívares?
Solución La utilidad está dada por la ecuación siguiente.
U = I-C
U = x(2 - x) - (0.25 + 0.5x)
U= -x 2 + 1.5x - 0.25
Igualando esto a 0.25, obtenemos la ecuación
-x 2 + 1.5x - 0.25 = 0.25 o bien
x 2 - 1.5x + 0.5 =0.
Utilizando la fórmula cuadrática, encontramos las raíces
− b ± b 2 − 4ac
x=
2a
116
(1.5) ± 2.25 − 2
x=
2
1
x= (1.5 ± 0.5) x = 1 o bien x = 0.5
2
Solución
Sea la tasa de interés del R por ciento anual. Cuando se invierte con esta tasa, el
valor de la inversión después de 1 año es
R R
P1 + = (1 millón )1 + Millones de bolívares
100 100
Para ese momento 0.25 millones son retirados; al inicio del segundo año, la
cantidad invertida es (en millones);
R R
P ' = 1 + − 0.25 = 0.75 +
100 100
Después del segundo año, el valor de la inversión es
R R R
P ' = 1 + = 0.75 + 1 +
100 100 100
Esta debe ser la cantidad (0.9 millones) necesaria para pagar la segunda emisión de
bonos. Por tanto, llegamos a la ecuación
R R
0.75 + 1 + = 0 .9
100 100
Así,
2
R R
0.75 + 1.75 + = 0.9
100 100
117
Multiplicando ambos lados por 1002 eliminamos las fracciones y obtenemos:
7500 + 175R + R2 = 9000
O bien
R2 + 175R – 1500 = 0 Despejando R nos queda:
R=
1
2
[− 175 ± 30625 + 6000 ]
R=
1
2
[− 175 ± 36625 ]
1
R= [ −175 ± 191 .4]
2
Análisis Marginal
La derivada tiene varias aplicaciones en la administración y la economía en la
construcción de lo que denominamos tasas marginales. Empezaremos considerando
el ejemplo del costo marginal.
Costo marginal
Suponga que el fabricante de cierto artículo descubre que a fin de producir x de estos
artículos a la semana, el costo total en bolívares está dado por C = 200.000+ 30x 2. Por
ejemplo, si se producen 100 artículos a la semana, el costo está dado por C = 200.000
+ 30(100)2 = 500.000. El costo promedio por artículo al producir 100 artículos es
500.000
100
= Bs.5000. Si el fabricante considera cambiar la tasa de producción de 100 a
(100 + ∆x ) unidades por semana, en donde ∆x representa el incremento en la
producción semanal. El costo es
C + ∆ C = 200.000 + 30(100 + ∆x )2
= 200.000 + 30[10,000 + 200.000 ∆x + (
∆x ) ]
2
118
Por consiguiente, el costo extra determinado por la producción de los artículos adi-
cionales es
∆C
= 6000+ 30 ∆x
∆x
Por ejemplo, si la producción crece de 100 a 150 artículos por semana (de modo que
∆x = 50), se sigue que el costo promedio de los 50 artículos adicionales es igual a
6000 + 30(50) = Bs.7.500 por cada uno. Si el incremento es de 100 a 110 (de modo
que ∆x = 10), el costo promedio extra de los 10 artículos es igual a Bs.6.300 por ca-
da uno.
Definimos el costo marginal como el valor límite del costo promedio por artículo
extra cuando este número de artículos extra tiende a cero. Así, podemos pensar del
costo marginal como el costo promedio por artículo extra cuando se efectúa un
cambio muy pequeño en la cantidad producida. En el ejemplo anterior,
En el caso de una función de costo general C(x) que represente el costo de producir
una cantidad x de cierto artículo, el costo marginal se define en forma similar por
∆C C ( x + ∆x) − C ( x )
Costo marginal = lím = lím
∆x →0 ∆x ∆x →0 ∆x
∂C
Costo marginal =
∂x
El costo marginal mide la tasa con que el costo se incrementa con respecto al
incremento de la cantidad producida.
Ejemplo 1
119
C(x) = 0.001x 3 – 0.3x 2 + 40x + 1000
Solución
Deseamos evaluar C’(x). La función dada C(x) es una combinación de
potencias de x y así puede derivarse por medio de la fórmula para las potencias
que se presentó en la última sección. Obtenemos
∂
C’(x) = (0.001 x 3 − 0.3 x 2 + 40 x +1000 )
∂x
= 7.5 - 30 + 40 = 17.5.
Si x = 100, el costo marginal es
= 30 - 60 + 40 = 10.
= 67.5 - 90 + 40 = 17.5.
120
la producción aumenta de 100 a 150. En la figura 8 aparece la gráfica de C’(x) como
una función de x.
Esto es muy diferente del costo marginal, que está dado por la derivada C'(x). El
costo marginal representa el costo promedio por unidad adicional de un pequeño
incremento en la producción. El costo promedio por lo regular se
denota por C ( x) .
EJEMPLO 2
C ( x ) 1000
C ( x) = = +10 + 0.1x
x x
121
Ahora consideramos los ingresos derivados de la venta de los productos o servicios
de una empresa. Si R(x) denota el ingreso en bolívares por la venta de x artículos, defi-
nimos el ingreso marginal como la derivada R'(x).
Ejemplo 3
R ( x ) =10 x − 0.01 x 2
Solución
Necesitamos evaluar R'(x). Dado que R(x) es una combinación de potencias de x,
podemos usar la fórmula para las potencias, obteniendo el resultado
∂
R'(x) = (10 x − 0.01 x 2 )
∂x
Así que, cuando se venden 200 artículos, cualquier incremento pequeño en las ventas
provoca un aumento en los ingresos de Bs.6 por artículo.
122
La función de ingreso puede escribirse en la forma R(x) = xp, en donde p es el
precio por artículo y x es el número de artículos vendidos. Vimos que en muchos casos
existe una relación entre x y p caracterizada por la ecuación de demanda. Mientras
más artículos pueda vender la empresa, más bajo puede fijar el precio, entre más alto
se fije el precio, en general, menor será el volumen de las ventas.
Ejemplo 4
Ingreso marginal
Determine el ingreso marginal cuando x = 300 si la ecuación de demanda es
x = 1000 – 100p
Solución
En primer término debemos escribir la ecuación de demanda en tal forma que
expresamos a p como una función de x.
100p = 1000 - x
p = 10 - 0.01x
Observemos que esta función de ingreso es la misma que la del ejemplo anterior, de
modo que podemos usar el resultado del ingreso marginal:
R'(x) = 10 - 0.02x.
La utilidad que una empresa obtiene está dada por la diferencia entre sus ingresos
y sus costos. Si la función de ingreso es R(x) cuando se venden x artículos y si la
función de costo es C(x) al producirse esos mismos x artículos, entonces la utilidad
U(x) obtenida por producir y vender x artículos está dada por
Ejemplo 5
p + 0.1x = 80
123
y la función de costo es
Solución
La función de ingreso está dada por
R(x) = xp = x(80 - 0.1x)
= 80x - 0.1x2 .
Por consiguiente, la utilidad generada por la producción y venta dex artículos está
dada por
U(x) = R(x) - C(x)
= (80x - 0.1x2 ) - (5000 + 20x)
U(x) = 60x - 0. 1x2 - 5000.
La utilidad marginal es la derivada U' (x). Dado que U(x) es una combinación de po-
tencias, usamos la fórmula de las potencias a fin de calcular su derivada.
∂
U'(x) = (60 x − 0.1x 2 − 5000 )
∂x
U'(x) = 60 - 0.2x
124
Costo total = Costos variables + Costos fijos.
Consideremos el caso en que el costo variable por unidad del artículo es constante.
En este caso, los costos variables totales son proporcionales a la cantidad de
artículos producidos. Si m denota el costo variable por unidad, entonces los costos
variables totales al producir x unidades de artículos son de mx bolívares. Si los cos-
tos fijos son de b bolívares, se desprende que el costo total yc (en bolívares) de
producir x unidades está dado por
Costo total = Costos totales variables + Costos fijos.
y c = mx + b. (1)
La ecuación (1) es un ejemplo de un modelo de costo lineal. La gráfica de la ecuación
(1) es una línea recta cuya pendiente representa el costo variable por unidad y cuya
ordenada al origen da los costos fijos.
Ejemplo 1
Solución
y c = mx + b
Con el objeto de dibujar la gráfica de la ecuación (2), primero encontramos dos pun-
tos sobre ella.
125
Tomamos la escala del eje Y en miles de bolívares
Haciendo x = 0 en la ecuación (2), tenemos que y = 300 (miles); haciendo x = 200 en
la ecuación (2), tenemos que yc = 500(200) + 300 = 400 (miles). De modo que dos
puntos que satisfacen la ecuación de costo (2) son (0, 300) y (200,400). Graneando
estos dos puntos y uniéndolos mediante una línea recta, obtenemos la gráfica que
aparece en la figura arriba. Nótese que la porción relevante de la gráfica está situada
por completo en el primer cuadrante porque x y yc no pueden ser cantidades
negativas.
Ejemplo 2
Modelo de Costo
El costo de fabricar 10 máquinas de coser al día es de Bs.350.000, mientras que
cuesta Bs.600.000 producir 20 adornos del mismo tipo al día. Suponiendo un modelo
de costo lineal, determine la relación entre el costo total yc de producir x adornos
navideños al día y dibuje su gráfica.
Solución
Se nos han dado los puntos (10, 350) y (20, 600) que están sobre la gráfica de un
modelo de costo lineal. La pendiente de la línea que une estos dos puntos es
126
600 − 350 250
m= = = 25
20 − 10 10
y − y1 = m( x − x1 )
y c − 35 = 25 ( x −10 ) = 25 x − 250
es decir,
y c = 25 x +100 (3)
Gráfica
127
Análisis Del Punto De Equilibrio
Si el costo total yc de producción excede al de los ingresos y i obtenidos por las ven-
tas, entonces el negocio sufre una pérdida. Por otra parte, si los ingresos sobrepasan
a los costos, existe una utilidad. Si el costo de producción es igual a los ingresos ob-
tenidos por las ventas, no hay utilidad ni pérdida, de modo que el negocio está en el
punto de equilibrio. El número de unidades producidas y vendidas en este caso se de
nomina punto de equilibrio.
Ejemplo 3
Análisis del punto de equilibrio
Para un fabricante de relojes, el costo C de mano de obra y de los materiales por reloj
es de Bs.15 mil y los costos fijos son de Bs.2.000.000 al día. Si vende cada reloj a
Bs.20 mil, ¿cuántos relojes deberá producir y vender cada día con objeto de garantizar
que el negocio se mantenga en el punto de equilibrio?
Solución
Sea x el número de relojes producidos y vendidos cada día. El costo total de producir
x relojes es
Dado que cada reloj se vende a Bs.20 mil, el ingreso y¡ obtenido por vender x relojes
es
El punto de equilibrio se obtiene cuando los ingresos son iguales a los costos, es
decir,
De modo que deberá producir y vender al día 400 relojes para garantizar que no haya
ni utilidades ni pérdidas. La figura siguiente da una interpretación gráfica del punto de
equilibrio. Cuando x < 400, el costo yc excede a los ingresos y i y hay pérdidas.
Cuando x > 400, los ingresos y i exceden los costos yc de modo que se obtiene una
utilidad.
128
Obsérvese que gráficamente, el punto de equilibrio corresponde a la intersec -
ción de las dos líneas rectas. Una de las líneas tiene la ecuación .y = 15x +
2000, la que corresponde al costo de producción, y la otra tiene la ecuación y
= 20 JC, la que correspondí a los ingresos.
Ejemplo 4
Análisis del punto de equilibrio Supóngase que el costo total diario (en
bolívares)
de producir x sillas está dado por
Solución
El costo está dado por
y c = 2.5x + 300
(a) Si cada silla se vende a Bs.4.000, el ingreso (en
bolívares) obtenido por la venta de x sillas es
yi = 4 x
129
En el punto de equilibrio tenemos que yc = y i, es decir,
4x = 2.5x + 300.
5x = 2.5x + 300.
Sea p bolívares el precio fijado a cada silla. Entonces los ingresos obtenidos
por la venta de 150 sillas es yi = 150p y el costo de producir 150 sillas es yc =
2.5(150) + 300. Con objeto de garantizar una situación de equilibrio debemos
tener
que yc = y i es decir,
Por tanto, el precio fijado a cada silla debe ser Bs.4.500 con el fin de garantizar
que no haya ganancias ni pérdidas (en el peor de los casos) si al menos se venden
al día 150 sillas.
Ejemplo 5
Análisis no lineal del punto de equilibrio Una compañía de dulces vende sus
cajas de chocolates a Bs.2.000 cada una. Si x es el número de cajas producidas a la
semana (en miles), entonces el administrador sabe que los costos de producción
están dados en bolívares por
Solución
Los ingresos por vender x miles de cajas a Bs.2000 cada una están dados por
y i = 2000 x
Con el objeto de quedar en el punto de equilibrio, los ingresos deben ser iguales a los
costos; de modo que
130
1000 + 1300x + l00x2 = 2000x
Dividiendo ambos lados de la ecuación entre 100 y pasando todos los términos a la
izquierda, tenemos que
x 2 - 7x.+ 10 = 0.
(X - 2)(x - 5) = 0
y así x = 2 y x = 5.
Por lo tanto, encontramos que hay dos puntos de equilibrio en este problema. La
compañía puede decidir fabricar 2000 cajas a la semana (x = 2), con ingresos y
costos iguales a Bs.4000.000 O puede fabricar 5000 cajas a la semana (x = 5),
cuando los ingresos y los costos estén otra vez en un equilibrio de Bs.10.000.000
U = yi− yc
= 200x - (1000 + 1300X + 100X2)
= -1000 + 700.x – 100x2
= -100(X - 2)(X - 5)
Oferta Y Demanda
Las leyes de la oferta y la demanda son dos de las relaciones fundamentales en
cualquier análisis económico. La cantidad x de cualquier artículo que será adquirida
por los consumidores depende del precio en que el artículo esté disponible. Una
relación que especifique la cantidad de un artículo determinado que los consumidores
están dispuestos a comprar, a varios niveles de precios, se denomina ley de la
demanda. La ley más simple es una relación del tipo
p = mx + b (1)
131
términos de x. Estos nos permite calcular el nivel de precio en que cierta cantidad x
puede .venderse.
(b)
En otras palabras, la oferta aumenta al subir el precio. Una curva de demanda lineal
típica aparece en la parte (b) de la figura. El precio p, corresponde a un precio bajo
del cual los proveedores no ofrecerán el artículo.
Ejemplo 1
Demanda Un comerciante puede vender 20 rasuraduras eléctricas a! día al precio de
Bs.25 mil cada una, pero puede vender 30 si les fija un precio de 20 mil a cada
rasuradora eléctrica. Determine la ecuación de demanda, suponiendo que es lineal.
Solución
132
Considerando la cantidad x demandada como la abscisa (o coordenada x) y el precio
p por unidad como la ordenada (o coordenada y) los dos puntos sobre la curva de
demanda tienen coordenadas
(Tomando el eje Y en miles de bolívares)
x = 20, p = 25 y x = 30, p = 20.
De modo que los puntos son (20, 25) y (30, 20). Dado que la ecuación de demanda es
lineal, está dada por la ecuación de una línea recta que pasa pon los puntos (20, 25) y
(30, 20). La pendiente de la línea que une estos puntos es
20 − 15 5
m= =− = −0.5
30 − 20 10
Por la fórmula punto-pendiente, la ecuación de la línea que pasa por (20, 25) con
pendiente m=0.5 es
y - yi = m(x – xi)
p - 25 = -0.5( X - 20 )
133
ocurre en un precio cuando la cantidad demandada es igual a la cantidad ofrecida.
Esto corresponde al punto de intersección de las curvas de la oferta y la demanda.
(Véase la fig. abajo)
Ejemplo 1
Determine el precio de equilibrio y la cantidad de equilibrio de las leyes de la oferta y la
demanda siguientes.
D: p = 25 - 2x (2)
O: p = 3x + 5 (3)
Solución
Igualando los dos valores de p en las ecuaciones (2) y (3), tenemos que 3x + 5 =
25 - 2x.
Fácilmente se ve que la solución es x = 4. Sustituyendo x = 4 en la ecuación (2), re-
sulta
p = 25 - 8 = 17.
134
Ejemplo 2
Si las ecuaciones de la demanda y la oferta son, respectivamente,
D. 3p + 5x = 22 (4)
O: 2p - 3x = 2 (5)
Solución
Las ecuaciones (4) y (5) forman un sistema de ecuaciones lineales en las variables x y
p. Resolvamos este sistema por el método de eliminación. Multiplicando ambos la-
dos de la ecuación (4) por 3 y los dos miembros de la ecuación (5) por 5, obtenemos
9p + 15X = 66
10p – 15x = 10.
3(4) + 5x = 22.
135
mercado cuando la ecuación de demanda o la ecuación de la oferta (o ambas)
no son lineales, pueden re querir cálculos muy complicados.
Ejemplo 3
Punto de equilibrio del mercado La demanda para los bienes producidos
por una industria están dados por la ecuación p 2 + x 2 = 169 , en donde p es el
precio y x es la cantidad demandada. La oferta está dada por p = x + 7.
¿Cuáles son el precio y la cantidad del punto de equilibrio?
Solución
El precio y la cantidad del punto de equilibrio son los valores positivos de p y x
que satisfacen a la vez las ecuaciones de la oferta y la demanda.
p 2 + x 2 = 169 (6)
p = x + 7 (7)
(x + 7) 2 + x 2 = 169
2x 2 + 14x + 49 = 169
x 2 + 7x - 60 = 0
(x + 12)(x - 5) = 0
p = 5 + 7 = 12.
La cantidad demandada por los consumidores sólo depende del precio; es decir, que
la ecuación de la demanda no cambia.
La cantidad ofrecida por los proveedores está determinada por el precio recibido por
ellos. El precio recibido por el proveedor es igual al precio pagado por el
consumidor menos la cantidad gravada. Si p denota el precio aceptado por unidad por
136
el proveedor y si con t denotamos el impuesto por unidad, entonces la cantidad
pagada por unidad por el consumidor es p1 = p + t.
Ejemplo 4
Subsidio Y Punto De Equilibrio Del Mercado La ley de la demanda para cierto
artículo es 5p + 2x = 200 y la ley de la oferta es p = 54 x + 10.
Determine el precio y cantidad de equilibrio.
Encuentre el precio y la cantidad de equilibrio después de que se ha fijado un
impuesto de 6 por unidad. Determine el incremento en el precio y la disminución en la
cantidad demandada.
¿Qué subsidio provocará que la cantidad demandada se incremente en 2 unidades?
Solución
Las ecuaciones de demanda y de oferta son las siguientes
D: 5p + 2x = 200 (8)
O: p = 54 x+10 .(9)
5( 54 + 10) + 2x = 200
4x + 50 + 2x = 200
6x = 150
p = 45 (25) + 10 = 20 + 10 = 30.
p = 30 y x = 25.
Cuando se fija un impuesto de 6 por unidad, sea p1, el precio del mercado.
De este precio p1 pagado por el consumidor, 6 van al gobierno, de modo que el pro-
veedor obtiene p1 - 6. El precio aceptado por el proveedor aún está dado por la
ecuación de la oferta, ecuación (9); asi
p1 − 6 = 54 x1 + 1 0
137
en donde x1 es la cantidad ofrecida en el nuevo punto de equilibrio. Por tanto,
p1 = 45 x1 + 1 6 (10)
5 p1 + 2 x1 = 200 (11)
5( 54 x1 + 1 6) + 2 x1 = 2 0 0
La solución está dada por x1 = 20. Por tanto, de la ecuación (10), p1 = 45 (20) + 16
= 32. Así, el precio y la cantidad de equilibrio después de que se ha fijado un im-
puesto de 6 por unidad, son
p1 = 32 y x1 = 20.
p2 = 5X2 + 10 - t. (12)
5p2 + 54 = 200
29.2 = 45 (27) + 10 - t.
138
En consecuencia, t = 21.6 + 10 - 29.2 = 2.4. Un subsidio de 2.4 por unidad incre-
mentará la demanda en 2 unidades.
Ejemplo 5
Costo De Instalación De Una Línea Telefónica Una línea telefónica debe tenderse
entre dos pueblos situados en orillas opuestas de un río en puntos A y B. El ancho del
río es de 1 kilómetro y B está situado 2 kilómetros río abajo de A. Tiene un costo de
c bolívares por kilómetro tender la línea por tierra y 2c bolívares por kilómetro bajo el
agua. La línea telefónica deberá seguir la orilla del río empezando en A una distancia
x (en kilómetros) y luego cruzar el río diagonalmente en línea recta hacia B. De-
termine el costo total de la línea como función de x.
Solución
La figura ilustra este problema. La línea telefónica se extiende de A a C, una
distancia x a lo largo de la orilla y luego diagonalmente de C a B. El costo del
segmento A C es cx mientras que el costo de CB es 2c(CB). El costo total
(llamémosle y) está dado por
y = ex + 2c (CB).
CD = AD - AC = 2 - X .
Por lo tanto
BC 2 = 1 2 + (2 - x) 2 = 1 + (4 - 4x + x 2 ) = x 2 - 4x + 5.
y = cx + 2c x 2 − 4 x + 5
139
dependiente. Algunas veces sucede que debemos usar funciones que están definidas
por más de una expresión.
Ejemplo 6
Función de costo de la electricidad La electricidad se cobra a los consumidores a
una tarifa de 100 bolívares por unidad para las primeras 50 unidades y a Bs. 30 por
unidad para cantidades que excedan las 50 unidades. Determine la función c(x) que da
el costo de usar x unidades de electricidad.
Solución
Si x ≤ 50, cada unidad tiene un costo de Bs.100, de modo que el costo total de x
unidades es de 100x bolívares. Así que, c(x) = 100x para x ≤ 50. Cuando x = 50,
obtenemos c(50) = 5000: el costo de las primeras 50 unidades es igual a 5000. Si x >
50, el costo total es igual al de las primeras 50 unidades (esto es, 5000) más el costo
del resto de las unidades usadas. El número de estas unidades que sobrepasan a 50
es x - 50, y
cuestan Bs.30 cada una, por lo que el costo total es de 30(x - 50) bolívares. Así que,
la tarifa total cuando x > 50 es
= 3500 + 30x.
1 0x 0 s xi ≤ 5 0
c( x) =
3 5+ 30x s xi > 5 0
La gráfica de y = c(x) se aprecia en la figura anterir. Obsérvese cómo cambia la
naturaleza de la gráfica en x = 50, en donde una fórmula toma el lugar de la otra.
140
Ejemplo 7
Considere la función siguiente
4 − x s 0i ≤ x ≤ 4
f ( x) =
x − 4 s xi > 4
TABLA
x 0 2 4 5 8 13
y = f(x) 4 2 0 1 2 3
Gráfica
141
La función cuadrática más simple se obtiene haciendo b y c iguales a cero, en cuyo
caso obtenemos f ( x ) = ax 2 . Las gráficas comunes de esta función en los casos en
que a es positiva o negativa aparecen en la figura abajo. El punto más bajo de la grá-
fica cuando a > 0 ocurre en el origen, mientras que este mismo es el punto más alto
si a < 0. En cualquiera de los dos casos, el punto se denomina vértice de la parábola.
La función cuadrática general f(x) = ax2 + bx + c tiene una gráfica idéntica en forma
y tamaño a la correspondiente a y = ax2; la única diferencia es que el vértice de f(x) =
ax2 + bx + c está trasladado afuera del origen.
b 4ac − b 2
x =− y y=
2a 4a
(b)
142
Observaciones 1. Si b = c = O, la función cuadrática se reduce a f(x) = ax2. Las
coordenadas del vértice dadas en el teorema 1 se reducen a x = y = 0, que es
consistente con nuestras afirmaciones anteriores.
Ejemplo 1
Bosqueje la parábola y = 2x2 - 4x + 7 y encuentre su vértice.
Solución
Comparando la ecuación
y = 2x2 - 4x + 7
y = ax2 + bx + c
b −4
x =− = − 2( 2) =1
2a
y = 2(1) 2 - 4(1) + 7 = 5
Dado que a = 2 > 0, la parábola se abre hacia arriba; esto es, el vértice (1, 5) es el
punto más bajo de la parábola. La gráfica de esta parábola puede bosquejarse
143
graficando algunos puntos (x, y) situados sobre ella. Los valores de y que
corresponden a los valores escogidos de x aparecen en la tabla anterior. Graficando
estos puntos y uniéndolos por una curva suave, obtenemos la gráfica que se muestra en
la figura de abajo. (Obsérvese que la gráfica de este ejemplo corta el eje y en el punto
(0, 7) pero que no corta al eje x en ningún punto. A menudo es útil al dibujar la gráfica
de alguna función dada encontrar los puntos en que su gráfica corta los ejes de
coordenadas.)
Como establecimos antes, el vértice de la parábola representa el punto más bajo
cuando a > 0 o el punto más alto si a < 0. Se sigue, por tanto, que en el caso de que
a > 0, la función f(x) = ax2 + bx + c toma su valor mínimo en el vértice de la pará-
bola correspondiente. Esto es, f(x) es mínimo cuando x = —b/2a. Por otro lado,
cuando a < 0, la función f(x) = ax2 + bx + c toma su valor máximo si x=—
b/2a. Estos valores más grandes y más pequeños de f(x) = ax2 + bx + c pueden
obtenerse sustituyendo x = -b/2a en f(x).
Problemas en que se nos pide determinar los valores máximos y mínimos de ciertas
funciones aparecen con frecuencia en las aplicaciones. Los estudiaremos con detalle
más adelante Sin embargo, algunos de estos problemas pueden resolverse apelando a
las propiedades de las parábolas. Los ejemplos siguientes pertenecen a esta
categoría.
Ejemplo 2
144
Cercado Un granjero tiene 200 metros de cerca con la cual puede delimitar
un terreno rectangular. Un lado del terreno puede aprovechar una cerca ya
existente. ¿Cuál es el área máxima que puede cercarse?
Solución
Denotemos los lados del terreno con x y y, como se indica en la figura anterior,
con el lado y paralelo a la cerca ya existente. Se sigue que la longitud de la
nueva cerca es 2x + y, que debe ser igual a los 200 metros disponibles.
2x + y = 200
b 200
x =− =− = 50
2a 2(−2)
Ejemplo 3
x = 1350 - 45p
El costo de la mano de obra y del material con que se fabrica este producto es
de Bs.5 mil por unidad y los costos fijos son de Bs.2000000 al mes. ¿Qué
precio por unidad p deberá fijarse al consumidor con objeto de obtener una
utilidad máxima mensual?
Solución
El costo total C (en bolívares) de producir x unidades al mes es
145
La demanda x está dada por
x = 1350 - 45p.
El ingreso I (en bolívares) obtenido por vender x unidades a p bolívares por unidad
es
I = px = p(1350 – 45 P )
I = 1350p – 45p2.
La utilidad U (en bolívares) está dada entonces por la diferencia entre el ingreso y el
costo.
U= I – C
b 226350
p =− =− = 2515
2a 2( −45 )
U = 275.885.125
La Utilidad es de Bs. 275.885.125 al mes.
146
Ejemplo 4
Solución
Sea x el número de unidades vacías. El número de departamentos alquilados es
entonces 60 — x y el alquiler mensual por habitación es (200000 + 5000x) bolívares.
Si I denota el ingreso mensual total (en bolívares), se sigue que
R = (200000 + 5000x)(60 - x)
R = −5000 x 2 + 100000 x + 12000000
La gráfica de R es una parábola que se abre hacia abajo (dado que a < 0) y su vértice
es el punto máximo. El vértice está dado por
b 100000
x =− =− = 10
2a 2(−5000 )
Logaritmos y Exponenciales.
Ejemplo 1
147
Solución
Cuando una población crece al 2% anual, esto significa que su tamaño en cualquier
instante es 1.02 veces lo que fue un año antes. Así, al inicio de 1977, la población era
(1.02) x 4 mil millones. Más aún, al inicio de 1978, era (1.02) veces la población al
iniciar el año 1977, esto es, (1.02)2 X 4 mil millones. Continuamos encontrando la
población en una forma similar, multiplicando por un factor de 1.02 por cada año
que pasa. La población al inicio del año 2007, es decir, después de 30 años, será
de (1.02)30 X 4 mil millones o,
7.245 millones.
Ejemplo 2
Solución
Después de n años, la población es
P0 (1 + i ) n = P0 e 0.03 n
(1 + i ) n = e 0.03 n
1 + i = e 0.03 = 1.0305
Ejemplo 3
Solución
Denotemos a la población actual por P0 . Por tanto, dado que la población se
incrementa por un factor de (1.03) cada año, el tamaño de la población después de n
años será
P = P0(1.03)n.
148
Sea I0 el producto nacional bruto (PNB). El ingreso per cápita actual se obtiene divi-
diendo esta cantidad I0 entre el tamaño de la población, de modo que es igual a
I 0 / P0
I = I 0 (1 + i ) n
n
I I 0 (1 + i ) n I 1+ i
= n
= 0
P P0 (1.03) P0 1.03
E je m p lo 4
Solución
149
A una tasa de crecimiento del 5%, la población se multiplica por un factor de
1.05 cada año. Después de n años, a partir de 1980, el nivel de la población es
2(1.05)n millones
Buscamos el valor de n para el cual este nivel sea de 5 millones, de modo que
tenemos
Por tanto
n = 18.8
En consecuencia, le lleva 18.8 años a la población alcanzar los 5 millones. Este
nivel se alcanzará durante 1998.
Ejemplo 5
Solución
A un interés del 6% anual, la inversión crece por un factor de 1.06 cada año. Por
tanto, después de n años, el valor es 100000(1.06)". Igualando esto a 150000,
obtenemos la ecuación siguiente con incógnita n:
150
En consecuencia, le lleva 7 años a la inversión incrementar su valor a
Bs.150000.
Estos dos ejemplos nos han conducido a una ecuación del tipo
ax = b
en donde a y b son dos constantes positivas y x es la incógnita. Tal ecuación siempre
puede resolverse tomando logaritmos en ambos lados.
Ejemplo 6
Solución
Deseamos encontrar el valor de t que satisfaga:
E s to e s ,
0.08
( 0,5) t = = 0.267
0.3
La lleva por lo tanto 1.91 horas alcanzar la aptitud legal para conducir.
151
Otra aplicación es al valor presente de un ingreso futuro o una deuda futura.
Supongamos que, dedicándose a cierta actividad comercial, una persona espera reci-
bir cierta cantidad de dinero, P, después de n años. Este ingreso futuro P es menos
valioso comparado con un ingreso de la misma cantidad recibido actualmente dado
que si la persona recibiera P ahora, podría invertirlo a algún interés y tendría más
valor que P después de n años. Nos interesa encontrar la suma Q que, si la recibiera
ahora y la invirtiera n años, tendría igual valor que el ingreso futuro P que la persona
recibiría.
Supongamos que la tasa de interés que podría obtener es del R por ciento. Por tanto,
después de n años, la suma Q se habría incrementado a Q(1+ i)", en donde i =
R/100. Igualando esto a P, obtenemos la ecuación
Q(1 + i)" = P
o bien
P
Q= = P (1 + i ) −n
(1 + i ) n
Ejemplo 7
Solución
Consideremos en primer término el dinero que debería tomar prestado con objeto de
mejorar la propiedad. El interés debe pagarse al 12% por un periodo de 2 años, de
modo que cuando la propiedad se venda, este préstamo se habrá incrementado a
Bs.100.000.000(1.12)2 = Bs.125,440.000
152
Este ingreso lo recibirá dentro de 5 años, a una tasa de interés del 10%, obtenemos
un valor presente de
Bs.174.560.000(1.1)-5 = Bs.108.400.000
Ejemplo 8
P = 15 e 0.02 t
Solución
Haciendo P = 25, obtenemos la ecuación
25 =15 e 0.02 t
o bien
25
e 0.02 t = =1.667
15
Por lo tanto, la población tarda 25.5 años en alcanzar los 25 millones, lo que ocurrirá
a mediados de 1995.
Productividad Marginal
Considere que un fabricante tiene una cantidad fija de disponibilidad de capacidadde
producción pero con un número variable de empleados. Denotemos conu la cantidad
de mano de obra empleada (por ejemplo,u podría ser el número de horas-hombre a
la semana de los empleados de la industria) y seax la cantidad de producción (por
ejemplo, el número total de artículos producidos a la semana). Entoncesx es función
de u y podemos escribir x = f(u).
153
Si la cantidad de mano de obra u sufre un incremento ∆ u, la producción * se
incrementa a x + ∆ x en donde, como de costumbre, el incremento en la producción
está dado por
∆x = f (u − ∆u ) − f (u )
La razón
∆x f (u + ∆u ) − f (u )
=
∆u ∆u
Proporciona la producción adicional promedio por unidad extra de mano de obra
correspondiente al incremento ∆ u. Si ahora hacemos que ∆ u tienda a cero, esta ra-
zón se aproxima a la derivada dx/du, que se denomina productividad de mano de obra
marginal. Así
dx ∆x f (u + ∆u ) − f (u )
Productividad marginal = = lim = lim =
du ∆x →0 ∆u ∆x →0 ∆u
Producción Marginal
Suponga que un inversionista se enfrenta con el problema de saber cuánto capital
debe invertir en un negocio o en una empresa financiera. Si se invierte una cantidad S,
el inversionista obtendrá cierto rendimiento en la forma de ingresos de, digamos, Y
bolívares por año. En general, la producción y será una función del capital S inver-
tido: Y = f(S). En un caso característico, si S es pequeña, la producción también será
pequeña o aun cero, puesto que la empresa no dispondrá del capital suficiente a fin
de operar con eficiencia. A medida que S aumenta, la eficiencia de operación mejora y
la producción crece rápidamente. Sin embargo, cuando S se hace muy grande, la
eficiencia puede otra vez deteriorarse si los demás recursos necesarios para la ope-
ración, tales como la mano de obra e insumos, no puede crecer lo suficiente a fin de
mantener el ritmo del capital extra. En consecuencia, en el caso de grandes capitales
S, la producción Y puede descender de nuevo a medida que S continúa su crecimiento.
La producción marginal se define como la derivada dY/dS. Se obtiene como el valor
límite de ∆ Y/ ∆ S y representa la producción por bolívar adicional invertido
cuando se realiza un pequeño incremento en el capital.
154
marginal. Representa la proporción de un incremento infinitamente pequeño en el
ingreso que debe pagarse en forma de impuesto.
La tasa de impuestos marginal está determinada por las escalas graduadas de
impuestos. Los individuos con ingresos muy bajos no pagan impuestos, y por debajo
de cierto nivel de ingreso la tasa marginal es cero. A medida que el ingreso aumenta, la
tasa de impuestos marginal aumenta hasta que alcanza un nivel máximo igual a la
proporción máxima que puede pagarse de acuerdo con la escala.
Bibliografía
Páginas Webs:
http://www.geocities.com/ggabriell/micro-material.htm
http://www.auladeeconomia.com/
http://soko.com.ar/matem/matematica/Limite.htm
http://www.eumed.net/
155