RATIOS E INTERPRETACIONES

CUADRO DE RATIOS (NOMENCLATURA, CLASIFICACIÓN E INTERPRETACIÓN)

 Balance

Hay hasta cuatro formas de presentar ratios: base 1, base 100, euros, días.

La utilidad del ratio a efectos de información viene aumentada cuando se compara dicho ratio
en su evolución temporal, es decir se compara el mismo ratio en diferentes años para observar
la tendencia producto de las decisiones tomadas.

Por tanto es necesario que la tabla de ratios que se elabora, contenga más de un año para que
sea plenamente útil esta herramienta financiera.

ESTRUCTURA DEL ACTIVO: Cada resultado ó cociente ratio base 1 calculado,

deberá ser menor a la unidad pues el denominador representa la unidad,
salvo el caso único que se pueda dar en que la partida de que se trate del
denominador, sea coincidente con el total activo.

1. INMOVILIZADO NETO/TOTAL ACTIVO

Ratio base 1 que relaciona la inversión de la empresa dedicada al activo no corriente

(inmovilizado; fijo; largo plazo) sobre la total inversión de la empresa realizada en el activo
entendida como el destino de todos los fondos de que dispone, propios y ajenos.

La idoneidad de este ratio está condicionada al sector de la empresa, según necesite inmovilizar
más o menos recursos.

2. ACTIVO CORRIENTE/TOTAL ACTIVO

Ratio base 1 que relaciona la inversión de la empresa dedicada al activo corriente (circulante;
corto plazo) sobre la total inversión de la empresa realizada en el activo entendida como el
destino de todos los fondos de que dispone, propios y ajenos.

La idoneidad de este ratio es una consecuencia de la inversión en el inmovilizado. En el activo

corriente es donde se refleja la actividad de la empresa y su volumen.

3. EXISTENCIAS/TOTAL ACTIVO

Ratio base 1 que indica la inversión que mantiene la empresa en los stocks sujetos a la
explotación, respecto a la total inversión en el activo.

Este ratio se complementa, a nivel informativo y decisional, con el cálculo del plazo medio de
renovación de los stocks.

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4. CUENTAS A COBRAR/TOTAL ACTIVO

Ratio base 1 que indica la inversión que mantiene la empresa en los deudores, clientes
básicamente, respecto a la total inversión en el activo.

Se podría ampliar el cálculo de ratio a todas y cada una de las partidas que componen esta
submasa patrimonial (sea deudores, inversiones financieras temporales, etc.), para analizar la
distribución y composición de la misma.

Este ratio se complementa parcialmente, a nivel informativo y decisional, con el cálculo del plazo
medio de cobro de las ventas realizadas a clientes.

5. TESORERIA/TOTAL ACTIVO

Ratio base 1 que indica la inversión que mantiene la empresa en efectivo más otros activos
líquidos, si los hubiere, respecto a la total inversión en el activo.

Este ratio se complementa, a nivel informativo y decisional, con el cálculo del ratio de Tesorería
ó de segundo grado, en que los denominados otros activos líquidos han de ser realizables en
efectivo en un plazo máximo de 3 meses.

ESTRUCTURA DEL PASIVO (entendida como NETO ó recursos propios +

FONDOS ó recursos AJENOS): Cada resultado ó cociente ratio base 1
calculado, deberá ser menor a la unidad pues el denominador representa la
unidad, salvo el caso único que se pueda dar en que la partida de que se trate
del denominador, sea coincidente con el total pasivo.

6. RECURSOS PROPIOS/TOTAL PASIVO (propios+ajenos)

Ratio base 1 que indica la parte de fondos que maneja la empresa, provenientes del ámbito del
accionariado o propiedad de la empresa.

Se considera conveniente que cuanto más cerca de 1 se halle este ratio, más garantía conceptual
ofrece la empresa a terceros que también puedan llegar a financiar a la misma.

Es un ratio que expresa el endeudamiento que tenga la empresa, desde el punto de vista de dar
preponderancia a los fondos propios.

7. (RECURSOS PROPIOS + RECURSOS AJENOS LARGO PLAZO)/TOTAL PASIVO

Ratio base 1 que indica la parte de fondos denominados estables que maneja la empresa, por
ser el plazo de devolución previsto a largo plazo, provenientes del accionariado y de terceros.

Cuanto más cerca esté de 1 este ratio, más tranquilidad financiera y de tesorería habrá en la
empresa por aplazar la preocupación de atender pagos corrientes y de corto plazo.

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8. RECURSOS AJENOS NO CORRIENTES/TOTAL PASIVO

Ratio base 1 que indica la parte de fondos que maneja la empresa, provenientes de terceros que
la financian con el compromiso de devolución a largo plazo, entendido como más de un año.

9. RECURSOS AJENOS CORRIENTES/TOTAL PASIVO

Ratio base 1 que indica la parte de fondos que maneja la empresa, provenientes de terceros que
la financian con el compromiso de devolución a corto plazo, entendido como de un año.

Cuanto menor sea o más próximo a cero se halle este ratio, más tranquilidad financiera y de
tesorería habrá en la empresa por la existencia de deudas ajenas a corto plazo que haya que
atender con pagos corrientes.

Y viceversa cuanto más cerca de 1 en cuanto a pago y también en cuanto

10. RECURSOS AJENOS CORRIENTES/RECURSOS AJENOS NO CORRIENTES

Ratio base 1 de menor significación, que indica la relación de fondos ajenos a devolver en el
corto plazo, respecto a los fondos con plazo de devolución superior al año.

Cuanto menor o más próximo a cero, menor preocupación por el volumen que haya que
devolverse en el corto plazo.

Tal relación desvelará la necesidad decisional de sustituir financiación ajena de corto a largo
plazo y las consecuencias que conllevan para dar tiempo al retorno de las inversiones, sean de
explotación o de inmovilizado.

11. TOTAL RECURSOS AJENOS/TOTAL PASIVO

Ratio base 1 que indica la parte de fondos que maneja la empresa, provenientes de terceros,
sean con el compromiso de devolución a corto y a largo plazo.

Se interpreta que cuanto más cerca de cero se halle este ratio, menos deudas con terceros tiene
la empresa.

Es una presentación más del concepto ratio de endeudamiento de la empresa, desde el punto
de vista de dar preponderancia a los fondos ajenos sean a corto como a largo plazo.

12. TOTAL RECURSOS AJENOS/TOTAL RECURSOS PROPIOS

Ratio base 1 que indica la parte de fondos que maneja la empresa, provenientes de terceros,
sean con el compromiso de devolución a corto y a largo plazo, en relación con los fondos propios.

Se interpreta que cuanto más cerca de cero se halle este ratio, menos deudas con terceros tiene
la empresa. Si el ratio fuera 1, es que tantos fondos aportan los terceros como los socios.

Es otra presentación del concepto ratio de endeudamiento de la empresa, desde el punto de

vista de dar preponderancia al equilibrio entre ambas procedencias de fondos, ajena y propia.

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 EQUILIBRIOS HORIZONTALES. Además tienen otras denominaciones cada
uno de los ratios presentados. Se trata de relacionar datos contables del
Activo y del Pasivo, presentados en una estructura horizontal, donde el
Activo está a la izquierda del plano y el pasivo a la derecha del mismo plano
horizontal del formato de presentación del balance.

13. SOLVENCIA TÉCNICA; FONDO DE MANIOBRA; LIQUIDEZ GENERAL; DE CUARTO GRADO

ACTIVO CORRIENTE/PASIVO CORRIENTE

Ratio base 1 que indica la capacidad de la empresa de atender sus obligaciones con terceros, en
el corto plazo.

El pasivo corriente, como denominador del cociente, es la base y por tanto se referencia como
1, así que cuando mayor sea el ratio y supere a la unidad, mayor será la capacidad de pago de la
empresa.

Si fuera menor a la unidad, entiéndase que podría llegar a tener problemas para hacer frente a
sus obligaciones.

14. PRUEBA ÁCIDA; LIQUIDEZ DE TERCER GRADO; DISTANCIA SUSPENSIÓN DE PAGOS

(TESORERIA+CUENTAS A COBRAR)/PASIVO CORRIENTE

Ratio base 1 que indica la capacidad de la empresa de atender sus obligaciones con terceros, en
el corto plazo, pero una vez descartado el saldo de las cuentas de Existencias que componen el
activo corriente, ya que éstas requieren de su venta antes de considerar la posibilidad de su
conversión en efectivo.

El pasivo corriente, como denominador del cociente, es la base y por tanto se referencia como
1, así que cuando mayor sea el ratio y supere a la unidad, mayor será la capacidad de pago de la
empresa.

Si fuera menor a la unidad podría llegar a tener problemas para hacer frente a sus obligaciones.

15. RATIO DE TESORERIA; DISPONIBILIDAD; DISTANCIA DE QUIEBRA; DE SEGUNDO GRADO

TESORERIA/PASIVO CORRIENTE

Ratio base 1 que indica la capacidad de la empresa de atender sus obligaciones con terceros, en
el cortísimo plazo, tres meses.

El pasivo corriente, como denominador del cociente, es la base y por tanto se referencia como
1. Esta ratio se considera debe estar entre 0,2 y 0,4 sobre 1.

Es labor del Tesorero la administración corriente de los pagos y cobros, por lo que un exceso de
liquidez monetaria, ratio con tendencia a 1, conllevaría un exceso de prudencia o quizás alguna
cuestión entredicha relacionada con la gestión de la empresa.

Si fuera menor al 0,2 citado, podría tener problemas para hacer frente a sus obligaciones.

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 16. LIQUIDEZ DE PRIMER GRADO

TESORERÍA/EXIGIBLE INMEDIATO (ejemplo=proveedores con vencimiento muy próximo)

Ratio base 1 que considera el estricto efectivo de que disponga la empresa, para hacer frente al
día a día de las obligaciones que administra el Tesorero y cuya información suele estar excluida
en las cuentas anuales por la propia naturaleza de los datos considerados.

17. GARANTÍA; SOLVENCIA GLOBAL

ACTIVO NETO TOTAL/RECURSOS AJENOS TOTALES

Ratio base 1 que mide la garantía que la empresa pueda ofrecer a la financiación ajena, ante un
caso hipotético y extremo de tener que hacer frente a sus obligaciones con terceros con el valor
patrimonial de sus activos totales (corriente y no corrientes), descontada ya la minusvalía debida
a la amortización sufrida por los no corrientes.

18. CONSISTENCIA; FIRMEZA

ACTIVO NO CORRIENTE NETO/RECURSOS AJENOS NO CORRIENTES

Ratio base 1 que mide la procedencia de la parte financiada del activo inmovilizado, con fondos
ajenos a largo plazo.

Si el ratio fuera menor que la unidad, conlleva un excedente de fondos ajenos a largo plazo que
están dirigidos a financiar el activo corriente.

19. ESTABILIDAD

ACTIVO NO CORRIENTE NETO/PATRIMONIO NETO

Ratio base 1 que mide la procedencia de la parte financiada del activo inmovilizado, con fondos
propios.

Si el ratio fuera menor que la unidad, conlleva un excedente de fondos propios que están
dirigidos a financiar el activo corriente.

20. REGLA DE ORO HORIZONTAL

RECURSOS PERMANENTES /ACTIVO NO CORRIENTE NETO

Ratio base 1 y considerado la inversa de los dos ratios anteriores, pero con el mismo fin
interpretativo pero de forma acumulada, fondos ajenos a largo plazo más fondos propios, es
decir recursos considerados permanentes.

Puesto que el cociente ha cambiado, el dato ha de interpretarse de forma diferente.

Si el ratio es mayor que 1 significa que hay fondos sobrantes con vencimiento a largo plazo, que
están financiando con exceso el activo inmovilizado y el resto financia el activo corriente.

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  Ingresos y gastos del periodo

21. (INGRESOS POR VENTAS/TOTAL INGRESOS (de la explotación de la empresa))*100

Ratio base 100 que relaciona los ingresos procedentes de las ventas por la actividad principal,
respecto al total ingresos que pueden incorporar motivos menores, como servicios prestados a
los clientes.

22. (INGRESOS FINANCIEROS/TOTAL INGRESOS)*100

Ratio base 100 que relaciona los ingresos financieros producto de inversiones financieras de la
empresa, respecto al total ingresos que provienen de la actividad de explotación propiamente
dicha.

23. (OTROS INGRESOS/TOTAL INGRESOS)*100

Ratio base 100 que relaciona los ingresos procedentes de cuestiones ajenas a la actividad de la
empresa, respecto al total ingresos que provienen de la actividad de explotación propiamente
dicha.

24. (GASTOS DE PERSONAL/TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION)*100

Ratio base 100 que relaciona los gastos de personal de la empresa, con todos sus conceptos y
motivos, sobre el total de gastos de la actividad empresarial.

25. (GASTOS FINANCIEROS/RECURSOS AJENOS MEDIOS)*100

Ratio base 100 que pretende cuantificar en forma de media aritmética el coste medio de la
financiación ajena acumulada de todo tipo, tanto la que conlleva coste explícito como la que no.

26. (GASTOS FINANCIEROS /INGRESOS POR VENTAS)*100

Ratio base 100 que relaciona los gastos financieros anuales respecto a los ingresos por ventas.

 Rentabilidad Económica

27. BAII: BENEFICIO ó RESULTADO DE EXPLOTACIÓN ANTES DE CONSIDERAR (restar)

INTERESES E IMPUESTOS.

BAII/ACTIVO TOTAL MEDIO

Ratio base 100 que informa acerca de la rentabilidad que obtiene la empresa debida a su
actividad o tipo de negocio, excluyendo los gastos y/o ingresos financieros así como el gasto del
posible impuesto sobre beneficios, y como consecuencia de la totalidad de los fondos invertidos,
sean propios como ajenos.

El activo total medio se considera es el que presenta el balance al fin del ejercicio (misma suma
que el total pasivo pues el balance ha de estar cuadrado)

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  Rentabilidad Financiera

28. BDII: BENEFICIO NETO ó RESULTADO DEL EJERCICIO DESPUÉS DE CONSIDERAR (restar)
INTERESES E IMPUESTOS.

BENEFICIO NETO/RECURSOS PROPIOS MEDIOS

Ratio base 100 que informa acerca de la rentabilidad que obtienen los socios debida a su
inversión en forma de patrimonio neto de la empresa una vez se han excluidos los gastos y/o
ingresos financieros así como el gasto del posible impuesto sobre beneficios.

El neto patrimonial medio se considera que es el que presenta el balance al fin del ejercicio.

A salvo queda el considerar a su vez una media aritmética durante el año, del saldo de la cuenta
de Pérdidas y Ganancias o Resultado del ejercicio, enmarcado dentro del Beneficio neto
contemplado.

 Periodo Medio de Maduración

29. PLAZO MEDIO BASE ANUAL DEL COBRO DE CLIENTES.

(SALDO MEDIO CLIENTES/VENTAS NETAS) *365 días

Ratio en días que expresa el plazo medio de cobro por la empresa de las ventas anuales a los
clientes.

El saldo medio de clientes se refiere al saldo que presenta el balance a fin de ejercicio.

A considerar el efecto del descuento bancario y del IVA, en los registros contables.

30. PLAZO PAGO PROVEEDORES (grupo 40 del PGC 2007).

(SALDO MEDIO PROVEEDORES /COMPRAS) *365 días

Ratio en días que expresa el plazo medio de pago por la empresa de las compras anuales a los
proveedores.

El saldo medio de proveedores se refiere al saldo que presenta el balance a fin de ejercicio.

A considerar el efecto del IVA en los registros contables.

Problemática que presente este ratio ligada a la consideración de las cuentas de Acreedores
(grupo 41 del PGC 2007)

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 31. ROTACIÓN STOCKS

(SALDO MEDIO EXISTENCIAS/COMPRAS ó APROVISIONAMIENTOS )*365 días

Ratio en días que expresa la media anual de renovación de los stocks comprados y consumidos
en la explotación de la empresa.

Problemática que presenta este ratio cuando se trata de una empresa productiva que considera
en el balance todos los niveles de cuentas contables del grupo 3 del PGC 2007, ya que los
productos semiterminados, en curso y terminados, incorpora el consumo de recursos que no
son solamente los materiales, como los gastos de personal y estructurales.

Generalmente a efectos de análisis y sin entrar en contabilidad de costes, se considera que en

el saldo medio de existencias tienen cabida todos los productos sea cual sea la cuenta contable
del grupo 3 que los soporta.

Se relaciona con las compras del año o aprovisionamientos, pero a considerar también el efecto
que pueda llegar a tener el dúo compras +- Variación de existencias, pues de lo que se trata es
de evaluar la rotación de los stocks en base al consumo anual.

PMM: PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN: SUMATORIO DE DÍAS

Ratio en días producto del sumatorio de los tres ratios en días anteriores.

Trata de obtener el dato temporal, limitado a estos tres ratios, de cuantificar el plazo que
transcurre desde que una unidad monetaria sale de la empresa en forma de pago al proveedor
hasta que vuelve en forma de cobro del cliente.

 Fondo de Maniobra

32. AC-PC

Ratio en euros, producto de comparar el montante total del Activo Corriente en euros, para
hacer frente a las obligaciones de la empresa a corto plazo.

Se pretende sea positivo el signo de la resta, aunque está condicionado a la peculiaridad de cada
sector (ej. Balance de Grandes superficies)

 Productividad del Personal

33. VENTAS EMPLEADO.

VENTAS NETAS (miles euros)/ Nº EMPLEADOS

Ratio en base monetaria, euros por empleado, que pretende informar acerca de las ventas
anuales obtenidas como consecuencia del desempeño de todo el personal de la empresa.

El número de empleados será el obtenido por media de acuerdo a la temporalidad de los

contratos y llevado a personas año. Tal información suele estar en la Memoria de la empresa
auditada.

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 34. COSTES EMPLEADO.

GASTOS DE PERSONAL/Nº EMPLEADOS

Ratio en base monetaria, euros o miles de euros por empleado, que pretende informar acerca
de la media aritmética del coste del personal por empleado.

35. VENTAS POR EUROS DE GASTOS DE PERSONAL

VENTAS NETAS (miles euros)/GASTOS DE PERSONAL (miles euros)

Ratio en base monetaria, euros o miles de euros, que pretende informar acerca de las ventas
anuales obtenidas como consecuencia del desempeño de todo el personal de la empresa y en
relación con el coste del mismo.

Se trata de obtener el dato de la cantidad de euros de ventas, en base a un euro de gasto de

personal.

 Rotaciones

36. ACTIVO TOTAL

INGRESOS TOTALES/ACTIVO TOTAL

Ratio en base 1 o 100, según las cifras manejadas y para claridad de la información, que relaciona
los ingresos totales de la cuenta de explotación procedentes de la cifra de negocios o actividad
empresarial, respecto a la inversión total reflejada en el activo que da soporte a la misma.