Tarea Semana 8

Finanzas 1

Instituto IACC

21-03-2020
1. CUADRO COMPARATIVO CON DIFERENCIAS ENTRE “EMISIÓN DE

BONOS” Y “EMISIÓN DE BONOS” COMO FUENTE DE FINANCIAMIENTO A

LARGO PLAZO, CON SUS VENTAJAS Y DESVENTAJAS.

BONOS ACCIONES
Definición: Certificado o instrumento de Definición: Son las partes iguales en las

deuda emitido por una empresa o que se divide el capital de las Sociedades

gobierno para financiarse, con el objetivo Anónimas o Comanditas.

de obtener recursos del mercado de Cuando se requiere financiamiento, estas

valores. empresas suelen vender parte de sus

Este certificado debe llevar detallado el acciones, pudiendo ser adquiridas

monto, tiempo dispuesto para la ´preferentemente por los mismos socios o

devolución, forma de pago, etc. se transan en los mercados de valores.

El valor del bono se puede expresar en Son instrumentos de renta variable que

pesos, UF, o alguna divisa extranjera. representan un título de propiedad de una

Son un título de renta fija, es decir, debe parte de la empresa.

entregar un monto de dinero cada cierto Son alternativas de financiamiento

tiempo (previamente estipulado), en un altamente aceptadas y usadas para

periodo siempre superior al año y conseguir recursos ya sea a corto,

pudiendo ser hasta de 30 años. mediano o largo plazo.

Pueden ser reajustables o no.

Existen los bonos a tasa fija, con tasa

variable, rescatables, de cupón cero,

convertibles y desmaterializados.
Ventajas: Ventajas:

 Son considerados de bajo riesgo.  Permite reunir capital sin tener que

 Facilidad de vender debido a que endeudarse ni recurrir a los

sus costos suelen ser menores. bancos.

 La venta de bonos no interfiere ni  El inversionista tiene la opción,

disuelve el control sobre las que, en un futuro, esas mismas

acciones de la empresa. acciones tengan un valor superior

 Sirven para mejorar la liquidez de a lo que él pago por ellas y si las

la empresa y su capital de trabajo. vende obtenga ganancias.

 Los intereses son deducibles de  Permite mejorar la imagen de la

impuestos, disminuyendo con esto, empresa hacia los inversionistas.

su costo.

 Sirven para mejorar la calificación

de crédito.
Desventajas: Desventajas:

 Los bonos, deben por obligación,  Entre más accionistas, el poder de

asegurarse dentro de una hipoteca la empresa se debe compartir con

llamada “escritura de mandato o más actores que pueden ralentizar

de fideicomiso. la toma de decisiones.

 Si emitimos un bono en un  El proceso de finiquitar el traspaso

momento en que haya y venta de acciones suele ser lento.

inestabilidad económica, puede  Hay mayor exposición frente al

generarnos problemas si la mercado.

empresa no produce utilidades

 suficientes.

 Si llega a haber inflación y esta

supera el rendimiento del bono, el

inversionista tendrá menos poder

adquisitivo.

Diferencias:

Toda aquella decisión que se tome con respecto a cómo financiamos nuestros futuros

negocios, debe estudiarse concienzudamente y evaluar las distintas posibilidades, las

ventajas y desventajas y qué es más rentable para la empresa.

Ahora, como principales diferencias podemos mencionar que mientras los bonos

significan un financiamiento con deuda, es decir, que hay que devolver el dinero con el

interés correspondiente; la emisión de acciones no significa endeudarse pues estamos

vendiendo y muchas veces son los mismos socios quienes las adquieren.

Por otro lado, los bonos no implican compartir propiedad, solo es una deuda. En

cambio la venta de acciones sí, de echo si una empresa es controlada por sus

fundadores y un accionista pasa a tener mayoría en porcentaje de participación, puede

pedir que se cambie el directorio.

2. MEJOR FUENTE DE FINANCIMIENTO A LARGO PLAZO.

 Como Tony y su empresa gozan de un buen posicionamiento en el mercado y a nivel

económico, le recomendaremos el “Financiamiento por deuda “, que es un préstamo que

se le pide al banco, el cual suele pedir una garantía por el préstamo, que suele ser un bien

raíz. Al respectivo compromiso de pago de la deuda se le suman los intereses que esta

genere, cuya devolución será en un periodo superior al año.

Las empresas suelen recurrir a este tipo de financiamiento para invertir en algún proyecto

a mediano o largo plazo, como es el caso de Tony y como él tiene solvencia y respaldo, el

banco no debería poner inconvenientes para otorgar el crédito solicitado; préstamos que

por lo demás es deducible de impuestos, es decir, como es un gasto, el interés pagado se

elimina del impuesto sobre la renta.

3. MODELO PARA ADMINISTRAR EL EFECTIVO

Podemos recomendarle que se guie por le modelo Miller-Orr, que es un modelo más

realista, en donde los flujos de efectivo están sujetos a variaciones todos los días.

Se deja establecido un punto mínimo u oportuno que deberá tener la chequera y a partir

de ahí el modelo fija el monto de control superior y el punto de retorno y si hay

excedentes nos indica para que podamos, si lo deseamos, invertir.

Este modelo establece que el flujo de efectivo no es constante porque indudablemente

habrá días buenos y malos.

Se establece que h= 3z, siendo h el límite superior y z el saldo óptimo.

 Bibliografía

IACC. (2020) . Finanzas de corto plazo. Instrumentos financieros.

www.svs.cl/bonos-corporativos

www.cuidatudinero.com/ventajas-y-desventajas-de-emitir-bonos

www.amefe.com/ventajas-y-desventajas-de-emitir-acciones

www.gruposacsa.com/financiamiento-con-deuda

www.admonfinancieracpupro.blogspot.com/ modelo-para-administrar-efectivo