Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
1
5.3.2 Organul executiv al societăţii pe acţiuni
5.3.3 Comisia de cenzori – organ de control a ativităţii economico-financiare a societăţii pe
acţiuni
6. Delimitări esenţiale între diferitele regimuri de funcţionare a societăţilor comerciale
6.1. Delimitarea regimului juridic privind organizarea şi funcţionarea societăţii în nume
colectiv de cel al societăţii în comandită
6.2. Delimitarea regimului juridic privind organizarea şi funcţionarea societăţii cu răspundere
limitată de cel al societăţii pe acţiuni
6.3. Delimitarea regimului juridic privind organizarea şi funcţionarea societăţilor de persoane
de cel al societăților de capitaluri.
Bibliografie recomandată
Literatură străină
5. Turcu, M. Botina. Dreptul afacerilor întreprinderii. Vol. I. Ed. C.H. Beck, București, 2013.
6. Radu I. Motica, Lucian Bercea. Drept comercial român. București, 2005.
7. Smaranda
8. Angheni. Drept comercial. București, 1997 p. 9.
9. Vasile Pătulea, Corneliu Turuianu. Elemente de drept comercial. București, 1993.
10. Stanciu D. Cărpenaru. Drept comercial român vol. I, București 1993
11. M. de Juglart, B. Ippolito. Cours de droit comercial. vol. I, ed. Montchrestien, 1978, p. 5.
12. Chambre de Commerce internationale, INCOTERMS 1990, publication nr. 460, I.C.C,
Publishing SA, Paris, 1990.
Acte normative
13. Codul civil al Republicii Moldova nr. 1107 din 06-06-2002. Monitorul Oficial Nr. 82-86 art.
661 din 22-06-2002.
14. Codul penal al Republicii Moldova nr. 985 din 18.04.2002. Monitorul Oficial nr. 128-129
din 13.09.2002.
15. Codul Civil al României, aprobat prin Legea 71/2011, republicată în Monitorul oficial al
României, 15.07.2011, nr. 505. art. 3 alin. 2 și 3.
2
16. Legea nr. 845 din 03.01.1992 cu privire la antreprenoriat şi întreprinderi. Monitorul
Parlamentului nr. 2 din 28.02.1994. Legea nr. 1453 din 08.11.2002 cu privire la notariat.
17. Legea nr. 220 din 19.10.2007 privind înregistrarea de stat a persoanelor juridice şi a
întreprinzătorilor individuali Monitorul Oficial Nr. 184-187 din 30.11.2007.
18. Legea nr. 231 din 23.09.2010 cu privire la comerțul interior, Monitorul Oficial al RM nr.
206-209 din 22.10.2010.
3
Noţiune. Societatea în nume colectiv este una din cele mai vechi şi simple forme de
societate comercială convenabilă pentru desfăşurarea activităţii de întreprinzător de către
anumite categorii de persoane, asociate pe principii de încredere.
În doctrină, societatea în nume colectiv este definită ca „societatea constituită prin
asocierea, pe baza deplinei încrederi, a două sau mai multor persoane, care pun în comun
anumite bunuri, pentru a desfăşura o activitate comercială, în scopul împărţirii beneficiilor
rezultate şi în care asociaţii răspund nelimitat şi solidar pentru obligaţiile societăţii”1.
Potrivit art. 256 al Codului civil, societatea în nume colectiv este societatea comercială
ai cărei asociați practică, în conformitate cu actul de constituire, activitate de întreprinzător în
numele societăţii şi răspund solidar şi nelimitat pentru obligaţiile acesteia.
Istoric. Sub aspectul evoluţiei sale istorice, societatea în nume colectiv este considerată
una din cele mai vechi tipuri de societate comercială, cunoscând prima reglementare în
Ordonanţa lui Colbert asupra comerţului maritim din 1673, sub denumirea de „societate
generală”, fiind preluată din dreptul feudal al oraşelor italiene, iniţial purtând denumirea de
„campagnia”. Activitatea comercială în cadrul acestui tip de societate era practicată mai mult de
membrii unei familii, având în vedere că permitea asocierea unui număr mic de persoane, iar
răspunderea era nelimitată şi solidară, principiul încrederii personale a devenit indispensabil.
Trăsături. Societatea în nume colectiv reprezintă acel tip de societate comercială care
este distinctă prin faptul că obligaţiile societăţii sunt garantate cu patrimoniul acesteia şi cu
răspunderea nelimitată şi solidară a asociaţilor, dat fiind caracterul ei social.
5
Deci, interpretând norma în cauză, constatăm că atunci când în actul de constituire nu
este înscris modul de repartizare a veniturilor şi pierderilor, asociaţii vor fi remuneraţi în funcţie
de cota participaţiei la capitalul social al societăţii.
Astfel, observăm că legiuitorul în acelaşi timp nu evită să prescrie şi modul de repartizare
a pierderilor care sunt ghidate de aceeaşi clauză.
De obicei, în practică, asociaţii împart între ei doar venitul net, uneori doar o parte din
acest venit. Însă, prin intermediul art. 262 alin. 3 al Codului civil, legiuitorul impune regula
potrivit căreia: „Dacă, drept urmare a pierderilor suportate, activele nete ale societăţii în nume
colectiv vor deveni mai mici decât capitalul ei social, venitul obţinut de societate nu va fi
repartizat între membrii ei până când valoarea activelor nete nu va depăşi cuantumul
capitalului social”, regulă pe care noi o considerăm de prisos, odată ce răspunderea societăţii în
nume colectiv este solidară şi nelimitată.
2.4. Răspunderea asociaților societăţii în nume colectiv
Orice societate comercială în calitatea sa de subiect de drept, datorită activităţii
desfăşurate, în mod inevitabil îşi asumă unele obligaţii şi responsabilităţi, iar nerespectarea
acestora atrage răspunderea. Având în vedere că răspunderea pe care o poartă societăţile
comerciale diferă de la o formă de societate la alta, datorită specificului formei de organizare, în
cazul societăţii în nume colectiv, legiuitorul dispune prin art. 263 alin. 1 că: „asociații societăţii
în nume colectiv poartă răspundere subsidiară3 solidară4 cu tot patrimoniul lor pentru
obligaţiile societăţii”. Oricât de mult şi-ar dori membrii societăţii în nume colectiv, stabilirea
prin actul de constituire altor reguli cu privire la răspundere, acest fapt nu se admite.
6
2.5.2. Procedura excluderii din societatea în nume colectiv
Dacă procedura de asociere în scopul înfiinţării societăţii în nume colectiv este una
liberală, bazată pe simplul acord de voinţă a părţilor, reflectat în contractul de constituire, atunci
excluderea unui asociat are loc printr-o procedură specială, cu implicarea instanţei de judecată,
procedură prevăzută la art. 264 alin. 2 al Codului civil, potrivit căreia: „asociatul societăţii în
nume colectiv poate fi exclus din societate dacă ceilalţi membri cer, din motive întemeiate prin
unanimitate de voturi, instanţei de judecată excluderea lui”. Unul din temeiul excluderii ar fi
prevederile art. 252 alin. 5 al Codului civil5, precum şi săvârşirea unor fapte ce ar prejudicia
societatea, ineficienţa în activitate, devierea de la principiile generale ce stau la baza activităţii
societăţii în nume colectiv etc.
3. Societatea în comandită
5
În cazul în care asociatul nu a vărsat în termen aportul, oricare asociat are dreptul să-i ceară în scris aceasta,
stabilindu-i un termen suplimentar de cel puţin o lună şi avertizându-l că e posibilă excluderea lui din societate.
7
statutul cărora nu le permitea desfăşurarea activităţilor comerciale. Este vorba de membrii
clerului, militarii, anumite categorii de nobili, care dispuneau de venituri suficiente pentru
desfăşurarea în paralel a activităţilor de comerţ, însă din cauza reglementărilor în dreptul
canonic, statutul lor era incompatibil cu această activitate. Din acest considerent a apărut ideea
constituirii unei forme de societate care ar permite acestor categorii de persoane investirea
banilor în domeniul comerţului fără a practica personal o activitate comercială, ei fiind numiţi
„comanditari”, iar banii investiţi erau încredinţaţi negustorilor care aveau dreptul să desfăşoare o
astfel de activitate, fiind numiţi „comanditaţi”, profitul obţinut era împărţit după cum au convenit
în contractul de constituire numit „command”. Această operaţiune a fost reglementată ulterior în
Franţa prin ordonanţa lui Ludovic al XIV-lea privind comerţul terestru din 1673, sub denumirea
de „societate în comandită”.
6
Comentariu la Codul civil al Republicii Moldova. Coordonatori M. Buruiană, O. Efrim. N. Eşanu. vol. I p. 268.
10
Istoric. Societatea cu răspundere limitat a apărut ca entitate juridică distinctă, fiind
reglementată pentru prima dată în Germania la sf. sec. al XIX-lea (1892) şi care s-a dovedit a fi o
formă cea mai avantajoasă pentru cei care o constituie, motiv pentru care și s-a răspândit sub un
asemenea ritm. Această formă de societate a fost adoptată şi reglementată de toate statele
Europei (în Germania - G.m.b.H, în Franţa - S.A.R.L, în România – S.R.L. etc.), fiind iniţiată
pentru a satisface anumite cerinţe ale activităţii comerciale.
Trăsături. Reieşind din cele expuse mai sus, constatăm că societatea cu răspundere
limitată ca formă a societăţii comerciale are la bază anumite trăsături distincte cum ar fi:
asocierea se bazează pe încrederea asociaţilor, deci, societatea are un caracter intuitu
personae;
capitalul social este divizat în fracţiuni numite părţi sociale;
asociaţii răspund pentru obligaţiile sociale în limita aportului lor.
Numărul asociaţilor poate fi de la 1 până la 50. Aceştia participă la luarea deciziilor în
cadrul adunării generale.
11
economic necesită o bază materială solidă şi investiţii ce vor fi fructificate doar prin activitate
continuă şi comună a asociaţilor.
Dacă potrivit art. 147 al Codului civil în redacţia de pînă la 03.04.2014 mărimea minimă
a capitalului social al societăţii cu răspundere limitată era stabilit prin legea nr. 35/2007 cu
privire la societăţile cu răspundere limitată, care constituia 5400 lei, atunci în urma analizelor şi
recomandărilor7 date de către Banca Mondială Republicii Moldova referitoare la procedura de
iniţiere a afacerii, s-a decis ca în scop de facilitare a acestor intenţii să fie exclusă norma prin
care se impune existenţa obligatorie a unui capital social minim la înfiinţarea societăţii cu
răspundere limitată. Astfel, în urma modificărilor la art. 147 Cod civil, respectiv art. 21 alin. 2 al
legii nr. 35/2007, operate prin LP53 din 03.04.14, mărimea capitalului social al societăţii se
stabileşte de către fondatori în statut.
13
Dobândirea părții sociale. În cazul în care un asociat dobândeşte o parte socială sau o
fracţiune din partea socială a unui alt asociat, partea socială a primului se majorează proporţional
valorii părţii sociale dobândite.
În cazul dobândirii părții sociale prin succesiune, succesorul dobândește de drept calitatea
de asociat de la data operării modificărilor în Registrul de stat al persoanelor juridice dacă actul
de constituire nu prevede că dobândirea acestei calități este condiționată de acordul asociaților.
Dacă actul de constituire prevede că dobândirea de către succesor a calității de asociat
este condiționată de acordul asociaților, iar acordarea unei astfel de calități succesorului îi este
refuzată, atunci orice asociat sau societatea sunt obligați să dobândească partea socială a
succesorului la un preț nu mai mic decât cel mai mare preț dintre prețurile oferite de
asociat/asociați sau de societate și prețul determinat pe baza valorii activelor nete la data
prezentării de către succesor a actului ce atestă dreptul asupra părții sociale dobândite prin
succesiune.
Particularitatea dobândirii de către societatea cu răspundere limitată a părții sociale
proprii. În temeiul art. 26 a Legii nr. 135/2007, societatea poate dobândi, dacă au fost achitate
integral, părţi sociale proprii doar:
a) de la asociatul care a propus spre vânzare partea socială sau o fracţiune din ea dacă
adunarea generală a asociaţilor, la cererea vânzătorului, a hotărât ca aceasta să fie dobândită de
societate;
b) de la succesorii asociatului decedat;
c) în cazul executării silite a creanţelor creditorului asociatului;
d) în cazul excluderii asociatului din societate;
e) în conformitate cu art.38 alin.(3).
9
Comentariu la Codul civil al Republicii Moldova. Coordonatori: M . Buruiană, O. Efrim. N. Eşanu. Vol. I, p. 280.
10
Rusu Vladislav, Focşa Ghenadie. Curs de drept comercial. Chişinău 2006, p. 217.
15
f) aprobarea dărilor de seamă ale consiliului societăţii, a rapoartelor cenzorului sau a
avizelor auditorului independent;
g) aprobarea bilanţului contabil anual;
h) adoptarea hotărîrii privind repartizarea între asociaţi a profitului net;
i) adoptarea hotărîrii privind reorganizarea societăţii şi aprobarea planului de
reorganizare;
j) adoptarea hotărîrii de lichidare a societăţii, numirea lichidatorului şi aprobarea
bilanţului de lichidare;
k) aprobarea mărimii şi modului de formare a fondurilor societăţii;
l) aprobarea mărimii şi a modului de achitare a remuneraţiei membrilor consiliului
societăţii şi cenzorului;
m) aprobarea încheierii contractelor prin care societatea transmite proprietatea sau
cedează, cu titlu gratuit, drepturi unor terţi, inclusiv asociaţilor;
n) înfiinţarea filialelor şi reprezentanţelor societăţii;
o) aprobarea fondării altor persoane juridice;
p) aprobarea participării în calitate de cofondator al altor persoane juridice.
Adunarea generală ordinară. Asociaţii se convoacă de către administrator în adunări
generale ordinare cel puţin o dată pe an, unde sunt aprobate documentele de bilanţ financiar cum
ar fi darea de seamă, bilanţul contabil, hotărârile cu privire la repartizarea veniturilor. Data şi
locul desfăşurării adunării generale ordinare a asociaţilor se stabilesc de către administrator, dar
aceasta poate avea loc nu mai devreme de 30 de zile şi nu mai târziu de 90 de zile de la
încheierea exerciţiului financiar. Neconvocarea adunării generale ordinare a asociaţilor în
termenul stabilit constituie temei pentru eliberarea înainte de termen a administratorului.
Adunarea generală extraordinară. Asociaţii se convoacă în adunări generale
extraordinare în cazurile determinate de actul de constituire ori atunci cînd o cer interesele
societăţii sau ale asociaţilor. Adunarea generală extraordinară se convoacă de către consiliul
societăţii sau de către administrator din proprie iniţiativă, precum şi la cererea scrisă a unuia ori
mai multor asociaţi, care deţin cel puţin 10% din voturi, ori a cenzorului. În cazul în care
convocarea adunării generale extraordinare este cerută de către asociaţi sau de către cenzorul
societăţii, administratorul este obligat, în decurs de 5 zile de la data depunerii cererii, să decidă
convocarea adunării sau respingerea cererii. Cererea de convocare a adunării generale
extraordinare poate fi respinsă dacă:
a) a fost depusă de o persoană fără drept de solicitare a convocării adunării generale;
b) nici o chestiune inclusă în ordinea de zi, propusă de solicitanţii convocării, nu ţine de
competenţa adunării generale a asociaţilor.
16
4.4.2. Consiliul societăţii
În scopul eficientizării modului de organizare şi funcţionare a societăţii cu răspundere
limitată, membrii fondatori prin actul de constituire pot conveni asupra instituirii, pe lângă
adunarea generală şi a consiliului societăţii, învestit cu unele atribuţii concrete ce vizează doar
activitatea administratorului sau cea de organizare internă a activităţii antreprenoriale.
Astfel, potrivit art. 64 din Legea nr.135/2007, modul de creare, funcţionare şi încetare a
împuternicirilor consiliului societăţii, dar şi competenţele acestuia se stabilesc prin actul de
constituire. Prin urmare, actul de constituire poate stabili următoarele atribuţii ale consiliului
societăţii:
a) desemnarea şi eliberarea înainte de termen a administratorului;
b) aprobarea dărilor de seamă şi a rapoartelor prezentate de administrator şi evaluarea
activităţii acestuia;
c) urmărirea pe cale judiciară a administratorului pentru prejudiciile cauzate societăţii;
d) aprobarea mărimii şi modului de achitare a remuneraţiei administratorului;
e) prezentarea rapoartelor şi a dărilor de seamă la adunarea generală a asociaţilor;
f) aprobarea planurilor de afaceri ale societăţii;
g) aprobarea regulamentelor interne, cu excepţia celor ce ţin de competenţa adunării
generale a asociaţilor;
h) convocarea adunării generale a asociaţilor.
În cazul în care consiliul societăţii nu a fost format ori mandatul lui a fost revocat sau
acesta a expirat şi nu a fost formată o nouă componenţă a consiliului, atribuţiile lui le exercită
adunarea generală a asociaţilor.
5. Societatea pe acţiuni
11
19
societăţilor pe acţiuni a condiţionat în mare măsură şi evoluţia economică a oricărui stat,
legislaţia căruia reglementa o asemenea formă de societate.
În Republica Moldova, prima societate pe acţiuni atestată, este societatea anonimă (pe
acţiuni) belgiană, constituită în 1896, care avea în proprietate tramvaiele şi liniile de tramvaie din
Chişinău. Aceasta avea un capital social de 11 milioane franci, divizată în 11 mii acţiuni, ai căror
principali deţinători erau două corporaţii belgiene.
Între anii 1918-1944, pe teritoriu dintre Nistru şi Prut s-a aplicat Codul comercial român
de la 1887 care a fost inspirat, în cea mai mare parte, din Codul de comerţ italian din 188212.
Actualmente, legislaţia Republicii Moldova stabilește detaliat regimul juridic al societăţii
pe acţiuni prin conţinutul Legii privind societăţile pe acţiuni nr. 1134-XIII din 02.04.1997, iar în
linii generale prin art. 281 CC, unde o definește drept societate comercială al cărei capital
social este divizat în acțiuni și ale cărei obligații sunt garantate cu patrimoniul societății.
Trăsături. Ca şi în cazul tuturor formelor de societate, societăţii pe acţiuni îi sunt
specifice anumite trăsături care o face distinctă în faţa celorlalte societăţi comerciale cum ar fi:
numărul asociaţilor este nelimitat;
asocierea se realizează în considerarea aporturilor acţionarilor la capitalul social, deci
intuitu pecuniae, calităţile personale ale acţionarilor, în principiu, nu prea au importanță;
capitalul social este divizat în acţiuni;
obligaţiile societăţii sunt garantate cu patrimoniul societăţii.
Procedura de constituire a societăţii pe acţiuni este identică cu cea a societăţii cu
răspundere limitată, având în vedere că este o societate de capitaluri, procedura în detaliu fiind
descrisă în capitolul anterior.
5.2.1. Acţiunile
Noţiune. După cum am arătat mai sus, la formarea capitalului social al societăţii pe
acţiuni, asociaţii îşi depun aportul în numerar sau la purtător, în schimbul cărora primesc acţiuni.
Potrivit art. 12 alin. 1 din Legea nr.1134/1997, acţiunea este un document, care atestă
dreptul proprietarului lui (acţionarului) de a participa la conducerea societăţii, de a primi
dividende, precum şi o parte din bunurile societăţii în cazul lichidării acesteia.
Prin urmare, putem defini acţiunile ca documente ce reflectă capitalul social, atestă
dreptul acţionarului de a participa la conducerea societăţii, de a primi dividende şi o parte din
valoarea bunurilor societăţii în cazul lichidării acesteia, precum şi alte drepturi prevăzute de
lege sau de actul de constituire a societăţii.
Clasificarea acţiunilor. Acţiunile emise de societatea pe acţiuni sunt de mai multe feluri.
I.Acţiunile ordinare şi cele la purtător.
1. Acţiuni ordinare. Acţiunea ordinară conferă proprietarului ei dreptul la un vot în
adunarea generală a acţionarilor, dreptul de a primi o cotă-parte din dividende şi o parte din
bunurile societăţii în cazul lichidării acesteia. Drepturile aferente acţiunii aparţin şi pot fi
exercitate numai de către titularul acţiunii.
După modul lor de transmitere, acţiunile ordinare sunt de două tipuri:
a. Acţiuni nominative. Caracteristica unei acţiuni nominative constă în faptul că aceasta
identifică titularul ei. Adică, în titlu se menţionează numele, prenumele şi domiciliul.
Acţiunile nominative pot fi emise în formă:
Materială (materializate) - emise în formă materială, pe suport de hârtie.
Acţiunile materializate sunt acele valori mobiliare ce sunt emise în formă de documente
materializate (certificate) care autentifică drepturile conferite de ele.
Dematerializate (nematerializate) - emise în formă dematerializată, prin înscriere
în cont.
b. Acţiunile la purtător – în cazul acţiunilor la purtător, elementele de identificare a
titularului acţiunii nu se menţionează în titlu. În consecinţă, titular al acţiunii este posesorul ei.
Drepturile aferente acţiunii aparţin şi pot fi exercitate de persoana care posedă titlul14.
14
Stanciu D. Cărpenaru. Drept comercial român. Bucureşti, 2002, p. 320.
21
2. Acţiuni preferenţiale. Acţiunea preferenţială dă proprietarului ei drepturi (privilegii)
suplimentare faţă de proprietarul acţiunii ordinare referitor la ordinea primirii dividendelor
anunţate şi la cuantumul dividendelor, precum şi la ordinea primirii unei părţi din bunurile
societăţii care se distribuie în cazul lichidării ei. Acţiunea preferenţială dă proprietarului ei
dreptul la primirea unei părţi din bunurile societăţii în cazul lichidării acesteia într-un cuantum
corespunzător valorii de lichidare a acestei acţiuni. Societatea este în drept să plaseze acţiuni
preferenţiale cu dividende fixate sau nefixate.
3.2. Acţiuni preferenţiale cu dividende fixate - dividendele fixate se stabilesc într-o
sumă fixată pe o acţiune sau în procent fixat faţă de valoarea nominală a acţiunii. Acţiunile
preferenţiale cu dividende fixate pot fi cumulative, parţial cumulative sau necumulative.
Acţiunile preferenţiale cu dividende fixate cumulative - acordă proprietarilor lor
dreptul de a primi, printr-un singur vărsământ, toate dividendele acumulate într-o anumită
perioadă de timp sau dreptul de a primi dividende în următoarea perioadă dacă societatea nu le-a
plătit în perioada precedentă.
Acţiunile preferenţiale cu dividende fixate parţial cumulative - dau dreptul de a
primi o parte din dividendele acumulate, iar acţiunile necumulative nu dau un asemenea drept.
II. Acţiunile aflate în circulaţie şi acţiunile de tezaur
1. Acţiunea în circulaţie. Acţiune aflată în circulaţie este acţiunea plasată ce aparţine
acţionarului societăţii.
2. Acţiunea de tezaur. Acţiune de tezaur este acţiunea plasată a societăţii, achiziţionată
sau răscumpărată de ea de la acţionarul societăţii. Ele pot să se afle în inventarul societăţii, dacă
legislaţia nu prevede altfel. Totodată, acţiunile de tezaur nu constituie capital propriu al
societăţii, nu dau dreptul la vot în adunarea generală a acţionarilor, dreptul la primirea
dividendelor şi a unei părţi din bunurile societăţii în cazul lichidării acesteia. Acţiunile de tezaur
achiziţionate sau răscumpărate în scop de a reduce capitalul social al societăţii urmează a fi
anulate după înregistrarea modificărilor în Registrul emitenților de valori mobiliare şi respectiv
în statutul societăţii. Valoarea acţiunilor de tezaur ale societăţii nu poate depăşi 10% din capitalul
social al societăţii pe acțiuni.
Modalităţi privind emiterea acţiunilor
La emiterea acţiunilor este necesar să se ţină cont de anumite prevederi ale legislaţiei în
domeniu. Respectiv, în conformitate cu art. 12 alin. 6 al Legii nr. 1134/1997, acţiunile societăţii
pot avea valoare nominală care trebuie să se împartă la un leu. Toate acţiunile ordinare ale
societăţii vor avea valoare nominală egală. Valoarea nominală a acţiunii se aprobă de adunarea
constitutivă sau de adunarea generală a acţionarilor şi se indică în documentele de constituire ale
22
societăţii şi în alte documente prevăzute de legea nr. 1134/1997 și legislaţia privind piaţa de
capital.
5.2.2. Obligaţiunile
Ţinând cond de activităţile economice complexe desfăşurate de către societăţile pe acţiuni
care implică utilizarea unor surse financiare relevante, legiuitorul, în scopul facilitării activităţii
în cadrul acestei forme de societate, a reglementat posibilitatea emiterii de către aceasta a
obligaţiunilor în schimbul primirii unor sume de bani cu titlu de credit. Sistemul obligaţiunilor
este specific doar societăţii pe acţiuni, celelalte forme de societate nefiind abilitate de lege să
procedeze la emisiunea de obligaţiuni. Avantajele emisiunii de obligaţiuni sunt multiple şi ele au
fost reliefate în doctrina comercială. S-a arătat astfel că această modalitate de procurare a
fondurilor prezintă avantaje atât pentru societate, cât şi pentru deţinătorul de obligaţiuni.
Societatea care are nevoie de bani poate să procure, graţie acestui procedeu, sume importante,
fără a suporta inconvenientele care decurg din majorarea capitalului social sau din contractarea
unui credit bancar15.
Noţiune. Potrivit art. 16 din Legea nr. 1134/1997, obligaţiunea este un titlu financiar de
împrumut care atestă dreptul deţinătorului de obligaţiuni de a primi de la emitentul ei valoarea
nominală sau valoarea nominală şi dobânda aferentă în mărimea şi în termenele stabilite prin
decizia de emitere a obligaţiunilor.
Deţinătorii de obligaţiuni apar în calitate de creditori ai societăţii. Deţinătorii de
obligaţiuni au dreptul preferenţial faţă de acţionari la primirea unei părţi din profitul societăţii
sub formă de dobândă sau alt profit. Valoarea nominală a obligaţiunii societăţii trebuie să se
împartă la 100 de lei. Termenul de circulaţie a obligaţiunilor va fi de cel puţin un an.
Clasificarea obligaţiunilor
1. Obligaţiuni convertibile. Acest tip de obligaţiuni care dau deţinătorilor de obligaţiuni
dreptul de a schimba obligaţiunile pe acţiuni ale societăţii. Emisiunea obligaţiunilor convertibile
se decide prin hotărârea adunării generale a acţionarilor, iar a altor obligaţiuni poate fi decisă şi
de consiliul societăţii.
2. Obligaţiunile neconvertibile. Obligaţiunile neconvertibile sunt acele acţiuni pe care
societatea le poate stinge exclusiv cu mijloace băneşti.
Reguli privind plasarea obligaţiunilor
Ca şi în cazul acţiunilor, emiterea obligaţiunilor trebuie să fie ghidată de anumite reguli
impuse prin lege. Astfel, potrivit art. 16 alin. 6 din Legea nr.1134/1997, societatea este în drept
15
Comentariu la Codul civil al Republicii Moldova. Coordonatori M . Buruiană, O. Efrim. N. Eşanu. Vol. I, p. 343
23
să plaseze obligaţiuni, cu acoperire sau fără acoperire, în modul şi în condiţiile stabilite de Legea
privind piaţa de capital. Obligaţiunile se plătesc numai cu mijloace băneşti. Obligaţiunile nu pot
fi plasate în scopul de a constitui, întregi sau majora capitalul social al societăţii. Societatea este
în drept să achiziţioneze sau să răscumpere obligaţiunile plasate de ea numai cu scopul de a le
stinge. Achiziţionarea şi răscumpărarea obligaţiunilor de către societate au loc pînă la expirarea
perioadei pentru care ele au fost emise sau la sfârşitul perioadei respective, în conformitate cu
decizia de emitere. Deţinătorul de obligaţiuni are dreptul să ceară de la societate răscumpărarea
obligaţiunilor plasate înainte de termenul de scadenţă în cazul în care emitentul nu respectă
termenul de achitare a dobânzilor aferente.
26
Analizând în subiectele de mai sus regimul juridic ce caracterizează în parte fiecare formă
de societate comercială, considerăm necesar ca în ultimul subiect să evidenţiem unele trăsături
distincte ale fiecărei societăţi comerciale, ceea ce le conferă autonomia şi particularitatea juridică
privind organizarea şi funcţionarea lor.
28