PROBLEMAS

BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

1.- Calcular el valor actual de las siguientes rentas constantes:

• Valor actual y final de una Renta inmediata y pospagable, de 50 términos
mensuales de 2.000 € cada uno de ellos. Tipo de interés nominal 5’4% anual
capitalizable mensualmente.

• Valor actual y final de una Renta inmediata y prepagable, de 20 términos
trimestrales de 2.500 € cada una si el tipo de interés efectivo trimestral es del
1’25%.

SOLUCIÓN
0'054
• El interés mensual es: i12 = = 0'0045
12
Se tendrá entonces:
1− (1+ 0'0045)−50
V0 = Aan i = 2000a50 0'0045 = 2000 = 89.369'17
0'0045
⎧ V0 (1+ i ) = 89369'17 (1'0045 ) = 111.862'57
50 50

⎪⎪
V50 = ⎨ (1+ 0'0045 ) − 1
50

⎪ Asn i = 2000s50 0'0045 = 2000 = 111.862'57

⎪⎩ 0'0045


• En el caso de la renta trimestral prepagable:

V0 = Aan i (1+ i ) = 2500a20 0'0125 (1+ 0'0125 ) = 44.548'27

V20 = Aan i (1+ i ) (1+ i ) = 2500a20 0'0125 (1+ 0'0125 ) (1+ 0'0125 ) = 57.112'54
n 20

*******************
2.- Una persona compró un automóvil hace X meses y, en la fecha de hoy, todavía
le queda pendiente el pago de 20 cuotas mensuales de 241 € cada una de ellas, la
primera de las cuales debe hacerse efectiva dentro de un mes. Calcular el importe
que debería abonar al concesionario esta persona si quisiera cancelar hoy la deuda
teniendo en cuenta que el tipo de interés de la operación es el 6% nominal anual
capitalizable mensualmente.
SOLUCIÓN
0'06
El interés mensual es: i = = 0'005
12
La renta valorada a día de hoy es inmediata postpagable por lo que el valor
pendiente de pago es:
1− (1+ 0'005)−20
V = Aan i = 241a20 0'005 = 241 = 4575'97
0'005

 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

*******************

3.-La compra de un lavaplatos cuyo precio al contado es de 522 € se financia

mediante el pago de 24 mensualidades constantes. Calcular el importe de estas
mensualidades si el tipo de interés efectivo es el 0’7% mensual y el primer pago se
realiza en el momento de la compra.
SOLUCIÓN
La renta es inmediata prepagable y por lo tanto:
1− (1+ 0'007)−24
522 = Aan i (1+ i ) = Aa24 0'007 (1+ 0'007 ) = A (1+ 0'007 )
0'007
522 * 0'007
A= = 23'54
⎡1− (1'007 )−24 ⎤ (1'007 )
⎣ ⎦
*******************

4.- Hace 7 años se abrió una cuenta en la que se han realizado imposiciones
semestrales de 1000 € durante los 3 primeros años y de 1500 € durante los 4
años siguientes. Calcular hoy, antes de realizar la imposición correspondiente, el
saldo de esta cuenta si se ha retribuido al 4% efectivo anual y la primera imposición
se realizó en el momento de su apertura.
SOLUCIÓN
1
El interés efectivo semestral será: i2 = (1 + i ) 2 - 1 = (1'04 ) - 1 = 0'0198
12

El valor en t=7 será (partimos la renta en dos rentas, una de importe 1000 y que se
abona en el intervalo [0,3 años) o equivalentemente [0,6 semestres) y otra de
importe 1500 que se abona en [3 años,7años] o equivalentemente [6 semestres,14
semestres) además de las condiciones del enunciado se tiene que las rentas son
prepagables.
Para la primera renta:
Valor imposiciones en t=0 será: Aan i (1+ i ) = 1000a6 0'0198 (1+ 0'0198 ) = 5716'20
Por lo que el valor en el instante t=7 será V7a = 5716'20 * (1+ 0'04 ) = 7522'12
7

Para la segunda renta (es diferida en 6 semestres y prepagable):

Valor imposiciones en t=0:
Ban i (1 + i ) (1 + i ) = 1500a8 0'0198 (1 + 0 '0198 ) (1 + 0 '0198 ) = 9970 '73
-d -6

Por lo que el valor de esta segunda renta en t=7 será:

V7b = 9970'73 (1 + 0'04) = 13120'80
7

Y el valor total de las dos rentas es: V=7522’12+13120’80 =20.642’92

*******************

5.- Una máquina nos cuesta al contado 100.000€, pero el proveedor nos permite
pagarla mediante 10 pagos anuales pospagables de 15.230’77€ cada uno.
 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

Se pide: Calcular el tanto de interés efectivo anual al que nos resulta la financiación
de forma aplazada.
SOLUCIÓN
Se tendrá la siguiente ecuación:
100.000 = Aan i = 15.230' 77a10 i
1− (1+ i)−10
100.000 = 15.230' 77
i
1− (1+ i)−10 100.000
= = 6'565656234
i 15.230' 77

Si probamos con distintos valores de i se tiene:
Valor Valor de
de i 1− (1+ i)−10
a10 i =
i
6% 7’36…
7% 7’02…
8% 6’710081399 (exceso)
9% 6’417657701 (defecto)

Por lo que la i solución de nuestro problema está entre el 8% y el 9%. Si realizamos
una interpolación lineal se tiene:
Diferencia entre el 8% y el 9%:
f (0'09) − f (0'08) = 6' 417657701− 6' 710081399 = −0'2924236978
Diferencia entre la solución y el 8%:
f (i) − f (0'08) = 6'565656234 − 6' 710081399 = −0'144425165
Por lo que si aplicamos la regla de tres:
A una longitud 1 -----le corresponde----à -0’2924236978
A una longitud x -----le corresponderá ----à -0’144425165
Operando se tiene x= 0’4938…
Por lo que una aproximación a la solución es: i=8’4938%
*******************
6.- La Sra X. deposita hoy 10.000€ en un banco al 10% de interés efectivo anual
durante 10 años. Se pide:
• El montante obtenido al cabo de los 10 años.
• La renta anual constante que podrá percibir durante 15 años con el montante
 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

obtenido, si el primer cobro tiene lugar en el momento 11 y el tipo de
valoración de la renta es también el 10% anual.
SOLUCIÓN
El montante obtenido será:
M = 10.000 (1+ i ) = 10000 (1+ 0'1) = 25937' 4246
t 10


Si la renta comienza en t=11 y tiene que ser equivalente al capital en t=10 se trata
de una renta inmediata postpagable, anual y constante por lo que:
25937' 4246 = Aan i = Aa15 0'1
25937' 4246
A= = 3410'09
a15 0'1
*******************
7.-Una promotora ofrece la siguiente forma de adquisición de un piso: 65.000€ al
formalizar el contrato.
100.000€ a la entrega de llaves, que tendrá lugar 2 años después de la formalización
del contrato.
15.000€ anuales durante 10 años, venciendo el primer pago un año después de la
entrega de llaves.
Se pide, sabiendo que para la valoración se aplica el 9%, calcular el valor del piso:
Ø En el momento de la formalización del contrato.
Ø En el momento de la entrega de llaves.
Ø En el momento de pagar la última cuota anual.
SOLUCIÓN
Si valoramos la renta en t=2 (se trata de una renta inmediata postpagable):
V2renta = Aan i = 15000a10 0'09 = 96264 '87
Por lo que los pagos se pueden sustituir por:
ü 65000 en t=0
ü 100000 en t=2
ü 96264’87 en t=2
El valor pagado en el momento de la formalización del contrato será:

V0 = 65000 + [100000 + 96264 '87 ](1+ 0'09 ) = 230.192'21

−2

El valor pagado en t=2 será:

Forma a: 65000 (1+ 0'09 ) + [100000 + 96264 '87 ] = 273.491' 37

2

Forma b: V2 = V0 (1+ i ) = 230192'21(1+ 0'09 ) = 273.491' 37

2 2

El valor en el instante t= 12 (vencimiento del último pago periódico) será:

 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

Forma a: 65000 (1+ 0'09 ) + [100000 + 96264 '87 ](1+ 0'09 ) = 647.453'53
12 10

Forma b: V12 = V0 (1+ i ) = 230192'21(1+ 0'09 ) = 647.453'53

12 12

*******************
8.-Una persona que cumple 65 años lleva efectuando aportaciones de 2.000€ a un
plan de pensiones al principio de cada año desde que tenía 30 años. La gestora del
fondos le plantea recibir el montante al que tiene derecho de una sola vez o a
través de una renta anual constante, pospagable y durante los años que le queden
de vida.
Se pide: calcular el importe de las cantidades a recibir en las dos alternativas si
el tipo de interés anual con el que se valora la operación es el 6%.
SOLUCIÓN
Primero calculamos el valor de las aportaciones a los 65 años. Calculamos el valor
final de una renta inmediata prepagable de 35 términos por lo que nos dará su
valoración al final del año en el que cumple 65 años.
..
V65 = A s n i = 2000s35 0'06 (1+ i ) = 2000
(1+ 0'06 ) − 1
35

(1+ 0'06 ) = 236.241' 73

0'06

Este será el importe que reciba si se acoge a la modalidad de pago único.
En caso contrario se tratará de una renta perpetua y postpagable que empieza a
pagarse al final del año en el que cumple los 66 años.
1
236.241' 73 = Ba∞ 0'06 = B
0'06
B = 236.241' 73* 0'06 = 14.174 '50
*******************
9.-Una persona ha abierto una cuenta de ahorro-vivienda en la que se
compromete a aportar 600€ mensuales, pospagables durante 5 años. La cuenta se
retribuye a un tanto nominal de frecuencia mensual, j(12)= 6%. Se pide:
•
El montante que recibirá esta persona al finalizar los 5 años.
•
Si cuando han transcurrido 30 meses, el tipo de interés nominal j(12) baja
al 5,4%, calcular el montante que se obtiene en este caso.
SOLUCIÓN
0'06
El interés mensual será: i12 = = 0'005
12
El capital final o saldo de la inversión a los cinco años será:

S = Asn i = 600s60 0'005 = 600

(1+ 0'005 )60 − 1 = 41.862'02
0'005

 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

0'054
Si el interés baja a los 30 meses al i '12 = = 0'0045 entonces dividimos la renta
12
original en dos subrentas:
Renta A: en el intervalo [0,30] de 600€ al 0’005
Renta B: en el intervalo (30,60] de 600€ al 0’0045
Entonces se tendrá:
V60 = V30A (1+ i ') + V60B = 600s30 0'005 (1+ 0'0045 ) + 600s30 0'0045
30 30

(1+ 0'005 ) − 1
30
(1+ 0'0045 ) − 1
30

V60 = 600 (1+ 0'0045 ) + 600

30
= 41.386'05
0'005 0'0045

*******************
10.- El propietario de una finca obtiene de ella cada año unos ingresos netos de
10.000€, que va depositando en un fondo de inversión durante 20 años. La
rentabilidad efectiva garantizada por el fondo es el 5% anual.
Se pide: determinar la mensualidad constante, inmediata y pospagable que podrá
percibir durante 10 años con el capital constituido en el fondo de inversión.
SOLUCIÓN
El capital constituido será:
S = 10000s20 0'05 = 330.659'54
El interés mensual correspondiente a un efectivo anual del 5% es:
i12 = (1+ i ) − 1 = (1+ 0'05 ) − 1 = 0'00407...
1 12 1 12

Por lo que la renta mensual será:

330.659'54 = Ba120 0'00407...
330.659'54 * 0'00407...
B= −120 = 3489'24
1− (1+ 0'00407...)

*******************
11.- El propietario de un inmueble recibe dos ofertas de dos compradores:
El comprador A ofrece 75.000€ al contado, otros 75.000€ dentro de un año y, a
partir de entonces 14 pagos semestrales y pospagables de 50.000€ cada uno.
El comprador B ofrece realizar 72 pagos mensuales prepagables de 12.500€ cada
uno, entregando el primero dentro de dos años.
Sabiendo que el tipo de interés de mercado es el 5% efectivo anual, se pide: analizar
cuál de las dos ofertas le interesa más al vendedor.

SOLUCIÓN
Vamos a valorar en t=0 cada una de las ofertas:
 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

i2 = (1+ 0'05 ) − 1 = 0'0246950766
12

i12 = (1+ 0'05 )
1 12
− 1 = 0'004074123784

Entonces el valor de la oferta A será:
V0A = 75000 + 75000 (1+ 0'05 ) + 50000a14 0'0246 (1+ 0'05 ) = 704.684 '20
−1 −1

El valor de la oferta B será:

V0B = 12500a72 0'004 (1+ 0'004 ) (1+ 0'05 ) = 710.903'63

−2


Por lo que es mas conveniente la oferta B
*******************

12.- Con el fin de poder acometer una ampliación de su empresa el sr. A debe
constituir un capital de 500.000 euros en los próximos 10 años, para lo cual se
plantea hacer 5 aportaciones bienales (cada dos años), empezando la primera
dentro de 2 años, en un depósito que le ofrece una rentabilidad del 4% efectivo
anual. Además, el sr. A se plantea disminuir esas aportaciones en un 10%
acumulativo bienal. ¿Qué cantidad deberá ingresar cada dos años en el depósito?

SOLUCIÓN
Se trata de una progresión geométrica de razón 0’9 (1-10%), de 5 términos cada dos
años, inmediata y postpagable.
El valor final de dicha renta es de 500.000€ por lo que:
i = (1 + 0'04) -1 = 0'0816
2

Y empleando la fórmula de las rentas en progresión geométrica:
1 - q n (1 + i ) 1 - 0 '95 (1 + 0 '0816 )
-n -5

(1 + 0 '0816 ) = C (1 + 0 '0816 )
5 5
500.000 = C
1+ i - q 1 + 0 '0816 - 0 '9

500000*0 '1816
C= = 102.050 '65
é1 - 0 '9 (1 + 0 '0816 )-5 ù (1 + 0 '0816 )5
5
ë û

Este es el importe del primer capital, el segundo es el 90% de éste y así
sucesivamente.
*******************
13.- Supongamos una renta que se desarrolla según los siguientes datos:
Duración 4 años, aportaciones pospagables y sucesivas de 1.000, 2.000, 1.000 y 500
euros cada año. Obtener sus valores actual y final suponiendo que el tipo de interés
propuesto para la operación es de i = 4%
 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

SOLUCIÓN

V0 = 1000 (1 + i ) + 2000 (1 + i ) + 1000 (1 + i ) + 500 (1 + i )
-1 -2 -3 -4

V0 = 1000 (1 + 0 '04 ) + 2000 (1 + 0 '04 ) + 1000 (1 + 0 '04 ) + 500 (1 + 0 '04 ) = 4127 '05
-1 -2 -3 -4

Para calcular el valor final hay que valorar todas las aportaciones en t=4
V4 = 1000 (1 + i ) + 2000 (1 + i ) + 1000 (1 + i ) + 500 (1 + i )
3 2 1 0

V4 = 1000 (1 + 0 '04 ) + 2000 (1 + 0 '04 ) + 1000 (1 + 0 '04 ) + 500 = 4828'06
3 2 1

Se verifica que:
Vn = V0 (1 + i )
n

V4 = V0 (1 + 0 '04 ) = 4127 '05 (1 + 0 '04 ) = 4828'06
4 4

*******************
14.- Sea una renta que se desarrolla durante 20 años, tal que sus términos de 500 €
se producen al principio de cada uno de los 6 primeros meses de todos los años. Se
pide determinar el valor actual de dicha renta utilizando un tipo de interés efectivo
anual constante del 2%.
SOLUCIÓN
Vamos a separar las rentas de cada año (si se considera la renta en su conjunto no
sería constante ya que tiene 6 términos con un importe y los siguientes 6 nulos).
La renta de cada año es prepagable (enunciado del problema).
Calculamos el interés efectivo mensual correspondiente a un interés efectivo anual
del 2%.

i12 = (1 + i ) -1 = (1 + 0'02)
1 12 1 12
-1 = 0'0016

Por lo tanto la renta de cada año (a principio de año) es el valor actual de una renta
inmediata prepagable de 6 términos mensuales de 500€ y valoradas a un interés
mensual del 0’16%, por lo que su valor actual es:

1 - (1 + 0'0016 )
-6

V0 = Aan i (1 + i ) = 500a6 0'0016 (1 + 0'0016 ) = 500 (1 + 0'0016 ) = 2988'04

0'0016

Por lo tanto podemos sustituir la renta en su totalidad por una renta anual de 20
términos, inmediata prepagable, al 2% y constante de término 2988’04. Su valor
actual será:
1 - (1 + 0'02 )
-20

V0 = 2988'04a20 0'02 (1 + 0'02 ) = 2988'04 (1 + 0'02 ) = 49835'91

0'02
 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)


*******************
15.- Sea una renta de términos pospagables y trimestrales durante 10 años. En los
cuatro primeros años dichos términos son de cuantía 2.000 € y en los 6 últimos de
3.000 €. Dicha renta se valora a tipos de interés efectivos anuales que son del 2%
durante los 7 primeros años y del 3% durante los tres últimos. Se pide determinar
el valor final de todos los capitales financieros.
SOLUCIÓN
Tenemos el siguiente gráfico:

T=0 T=4 T=7 T=10

Tendremos los siguientes tramos atendiendo al enunciado del problema:

Ø Tramo [0,4] renta trimestral constante de término 2000, tipo de efectivo
anual del 2%
Ø Tramo (4,7] renta trimestral constante de término 3000, tipo efectivo
anual del 2%
Ø Tramo (7,10] renta trimestral constante de término 3000, tipo efectivo
anual del 3%
Valoramos cada una de las rentas (podemos calcular el valor actual o final para cada
una de ellas).
Podemos emplear las fórmulas de las rentas fraccionadas o de las rentas sin
fraccionar.
Vamos a hacerlo de todas las formas:
Empleando rentas normales y valores actuales:
Ø Tramo 1:

i4 = (1+ 0'02 ) 4 − 1 = 0'0049

1

1− (1+ 0'0049)−16
V0a = 2000a16 0'0049 = 2000 = 30705' 49
0'0049

Ø Tramo 2:
1
i4 = (1 + 0'02 ) 4 - 1 = 0'0049

1 - (1 + 0'0049)-12
V = 3000a12 0'0049
4
b
= 3000 = 34879'14
0'0049
 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)



Ø Tramo 3:
1
i4 = (1 + 0'03) 4 - 1 = 0'0074

1 - (1 + 0'0074)-12
V = 3000a12 0'0074
7
c
= 3000 = 34326'58
0'0074


Por lo tanto el problema se reduce a:

i=3%
i=2%

T=0 T=4 T=7 T=10

30705’49 34879’14 34326’58

Por lo que el valor en T=10 será:
V10 = 30705'49 (1+ 0'02 ) (1+ 0'03) +
7 3

+34879'14 (1+ 0'02 ) (1+ 0'03) +

3 3

+34326'58 (1+ 0'03) = 116497'33

3

En consecuencia el valor de la renta en T=10 es 116.497’33€

Empleando rentas normales y valores finales:
Ø Tramo 1:
1
i4 = (1 + 0'02 ) 4 - 1 = 0'0049

(1 + 0'0049)16 - 1
V4a = 2000s16 0'0049 = 2000 = 33203'32
0'0049


Ø Tramo 2:
1
i4 = (1 + 0'02 ) 4 - 1 = 0'0049

(1 + 0'0049)12 - 1
V7b = 3000s12 0'0049 = 3000 = 36986'22
0'0049


Ø Tramo 3:
 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

1
i4 = (1 + 0 '03) 4 - 1 = 0 '0074

(1 + 0 '0074 )
12
-1
V = 3000s12 0'0074
c
10 = 3000 = 37501'95
0 '0074

Por lo tanto el problema se reduce a:





i=3%
i=2%

T=0 T=4 T=7 T=10

33203’32 36986’22 37501’95

Por lo que el valor en T=10 será:

V10 = 33203'49 (1+ 0'02 ) (1+ 0'03) +
3 3

+36986'22 (1+ 0'03) +

3

+37501'95 = 116420'91

La diferencia es debida a los decimales no tomados en los tantos trimestrales.
Si empleamos las rentas fraccionadas se tiene:
Empleando rentas fraccionadas y valor actual:
Se tendrá:
Ø Tramo 1:

J 4 = 4 é(1 + 0'02 ) 4 - 1ù = 0'0198

1

ëê úû

i 1 - (1 + 0'02) -4 0'02
V0 = ( 2000*4 ) a4 0'02
a
= 8000 = 30769'52
J4 0'02 0'0198


 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

Ø Tramo 2:

J 4 = 4 é(1 + 0'02 ) 4 - 1ù = 0'0198

1

ëê úû

i 1 - (1 + 0'02) -3 0'02
V4b = ( 3000*4 ) a3 0'02 = 12000 = 34956'16
J4 0'02 0'0198


Ø Tramo 3:

J 4 = 4 é(1 + 0'03) 4 - 1ù = 0'0296

1

êë úû

i 1 - (1 + 0'03) -3 0'03
V7 = ( 3000*4 ) a3 0'03
c
= 12000 = 34402'03
J4 0'03 0'0296

Por lo que el valor actual será:
V10 = 30769'52 (1'02 ) (1'03) + 34956'16 (1'02 ) (1'03 ) + 34402'03 (1'03) =
7 3 3 3 3

= 116749'45

Igual se haría con fraccionadas y valor final.
Las diferencias se deben a la precisión empleada en el cálculo de i4

*******************
16.- Determinada entidad financiera ofrece un tipo de interés del 3’5% efectivo
anual para una operación de depósito a largo plazo para una persona de 40 años que
quiere aportar cantidades a dicho producto al final de cada año. Durante los cinco
primeros años esas cantidades estarán destinadas a devolver un préstamo que esta
persona tiene suscrito con la entidad financiera, mientras que a partir de la sexta
servirán para formar un capital financiero para su jubilación.

Dicha cantidad será de 5.000 € el primer año y crecerá de forma acumulativa un 1%

anual en los años siguientes, se pide:

• Determinar la deuda actual que esta persona tiene con la entidad financiera
• Determinar el capital final formado (suponiendo la jubilación a los 65 años)
SOLUCIÓN
El valor actual de la renta de los cinco primeros años será:

1 - 1'015 (1 + 0'035 )
-5

V = 5000 = 23.015'55
1 + 0'035 - 1'01
 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

El capital abonado el sexto año (será el primero de la operación de constitución)
será:
C6 = 5000q 5 = 5000*1'015 = 5255'05
El capital constituido en t=65 será el valor final de una renta de 20 términos (65-40-
5) en progresión geométrica de primer término 5255’05 , razón 1’01 e interés
i=0’035 por lo que:

1− q n (1+ i ) 1− 1'0120 (1+ 0'035)

−n −20

(1+ i ) (1+ 0'035)

n 20
S = 5255'05 = 5255'05 = 161.771'21
1+ i − q 1+ 0'035 − 1'01
*******************
17.- Sea una renta de términos prepagables y trimestrales que empezará a
desarrollarse dentro de 3 años y que tendrá una duración de 5 años. El primer
término será de cuantía 1.000 € y dicho término crecerá de forma aritmética cada
trimestre en 50 €. Dicha renta se valora a un tipo de interés nominal del 2% durante
toda la operación. Se pide determinar el valor actual de la renta.
SOLUCIÓN
0 '02
El interés trimestral será: i4 = = 0 '005
4
Se trata de una renta variable en progresión aritmética de primer término 1000,
diferencia 50, con primer pago a los 12 trimestres (diferida en 12 y prepagable o
diferida en 11 y postpagable) y de 20 términos. Por lo que su valor actual será:
Si la hacemos como prepagable (diferida en 112 y prepagable):
éé dù dn ù
V0 = ê ê A + dn + ú an i - ú (1 + i )(1 + i )
-12

ëë iû i û

éé 50 ù 50* 20 ù
(1 + 0 '005)(1 + 0 '005) = 26.362 '31
-12
V0 = ê ê1000 + 50* 20 + a -
ëë 0 '005 úû 20 0'005 0 '005 úû
Si la hacemos como diferida postpagable (diferida en 11 y pospagable):
éé dù dn ù
V0 = ê ê A + dn + ú an i - ú (1 + i )
-11

ëë iû i û

éé 50 ù 50* 20 ù
(1 + 0 '005) = 26.362 '31
-11
V0 = ê ê1000 + 50* 20 + a - ú
ëë 0 '005 úû 20 0'005
0 '005 û
Se observa que es indistinto.
*******************

 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

18.- Una persona decide hacer aportaciones a un depósito para poder disponer de
un capital de 100.000 € dentro de 8 años. La entidad bancaria le ofrece dos
alternativas:

Ø Depósito A: Aportaciones mensuales constantes desde el momento de la

apertura del depósito. El tipo de interés aplicable es del 3% nominal anual
los 4 primeros años y del 3’6% nominal anual el resto.

Ø Depósito B: Aportaciones trimestrales constantes desde el momento de

apertura del depósito durante los 5 primeros años. El resto de la duración
de la operación las aportaciones doblan su cuantía y pasan a tener
frecuencia semestral. El tipo de interés aplicable es del 4% efectivo anual.

Hallar el valor de las cuantías de las aportaciones en cada momento para los dos
depósitos.

SOLUCIÓN
En el caso del depósito A se tendrá:
0 '03
Interés mensual de los 4 primeros años (48 primeros meses): i = = 0 '0025
12
0 '036
Interés mensual de los 4 siguientes años (48 siguientes meses): i ' = = 0 '003
12
Al comenzar las aportaciones en el momento de la apertura se trata de una renta
prepagable. Su valor final será (partimos la renta en dos subrentas de 48 términos
al cambiar el tipo de interés aplicado):

V8años = 100.000 = ⎡ As48 0'0025 (1+ 0'0025) ⎤ (1+ 0'003) + ⎡ As48 0'003 (1+ 0'003) ⎤
48

⎣ ⎦ ⎣ ⎦
100000
A= = 903'72
s48 0'0025 (1+ 0'0025) (1+ 0'003) + s48 0'003 (1+ 0'003)
48

En el caso B se tiene:

Interés trimestral los 5 primeros años: i = (1 + 0'04) -1 = 0'00985

14

Interés semestral durante los tres siguientes años: i ' = (1 + 0'04 ) -1 = 0'0198
12

Por lo que al tratarse también de una renta prepagable su valor a los 8 años será:
 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

100.000 = ⎡ As20 0'00985 (1+ 0'00985) ⎤ (1+ 0'04 ) + ⎡ 2 As6 0'0198 (1+ 0'0198) ⎤
3

⎣ ⎦ ⎣ ⎦
100000
A= = 2643'02
s20 0'00985 (1+ 0'00985) (1+ 0'04 ) + 2s6 0'0198 (1+ 0'0198)
3

*******************
19.- A día 1 de marzo de 2014 se me plantea la posibilidad de comprar un coche
mediante 48 términos mensuales, constantes y prepagables (ello implica que el
primer término se pagaría el mismo día 1.3.2014) de 500 €.
Estimo que diversos gastos que conlleva la manutención del automóvil me
supondrán 250 € mensuales y pospagables durante el primer año, cantidad que
crecerá en los años sucesivos un 5% de forma geométrica.
Si estimo que voy a conservar el coche durante 10 años y en ese momento lo venderé
por 2500 €, hallar el valor actual de esta inversión utilizando un tipo de interés
efectivo anual del 2%.
SOLUCIÓN
Valoramos cada una de las rentas en el instante 1 de marzo del 2014:
Los intereses serán:
i = 0'02
i12 = (1+ 0'02 )
1 12
− 1 = 0'00165...
J12 = 12 * 0'00165... = 0'019818...

Valor pagado por el coche:
Si lo hacemos como renta mensual: V0A = 500a48 0'00165 (1+ 0'00165 ) = 23.093'13

Si lo hacemos como renta anual fraccionada mensualmente:

i 1− (1+ 0'02)−4 0'02
V = (500 *12)a4 0'02 (1+ i ) (1+ 0'02 )1 12
A 1 12
0 = 6000 = 23.093'13
J12 0'02 0'0198..

Hay que observar que como la renta es mensual el factor de prepagabilidad es el
correspondiente a un mes no el anual.
Es un gasto
Los gastos de mantenimiento es una renta en progresión geométrica de primer
término 250, que se incrementa anualmente en un 5% e inmediata postpagable. Es
una renta anual de 12*250=3000 euros anuales y 10 términos que se fracciona
mensualmente y varia anualmente en un factor 1’05 (geométrica):
 PROBLEMAS BÁSICOS TEMA 4 (RESUELTOS)

1− q n (1+ i ) 1− 1'0510 (1+ 0'02 )
−n −10
i 0'02
V = 3000
B
= 3000 = 33.933'23
1+ i − q 1+ 0'02 − 1'05
0
J12 0'0198...
Es un gasto
El valor al 1 de marzo del 2014 de los distintos flujos de capital será: (Ingresos-
Gastos valorados en t=0)

V = 2500 (1+ 0'02 ) − V0A − V0B = 2500 (1+ 0'02 )

−10 −10
− 23.093'13 − 33.933'23 = −54.975' 49

Que es la inversión neta realizada por el automóvil.