CREDIT SUISSE AG

Inmuebles
Documentación sobre aspectos del riesgo

Este documento le ofrece información sobre Posibles ventajas

Inmuebles
las características, ventajas y riesgos de las ȩȩ Diversificación
inversiones en terrenos/inmuebles que ȩȩ Protección contra la inflación
puede ser de ayuda en sus decisiones de Inversiones ȩȩ Rendimientos constantes
inmobiliarias
inversión. Su asesor estará con gusto a su
disposición para responder a sus preguntas.

Características
Una inversión inmobiliaria puede realizarse
de forma directa o indirecta. En el marco de Inversiones Inversiones
este documento se tratan únicamente las inmobiliarias
directas
inmobiliarias
indirectas
Posibles riesgos
inversiones inmobiliarias indirectas. Las ȩȩ Riesgo de mercado
inversiones inmobiliarias indirectas incluyen ȩȩ Riesgo de liquidez
las acciones/participaciones, los deriva- ȩȩ Riesgo de tipo de cambio
dos y los fondos relacionados con inmue- ȩȩ Otros riesgos: riesgo cíclico, riesgo de
bles. Acciones/ alquiler y de mercado local, riesgo
Para usted como inversionista, las inversio- participaciones Derivados Fondos
medioambiental y cambios en el marco
inmobiliarias
nes inmobiliarias indirectas pueden suponer jurídico
varias ventajas frente a las inversiones direc-
tas, por ejemplo los menores costes de
transacción o la mayor liquidez y transpa-
rencia. Además puede invertir en inmuebles
ya a partir de una pequeña cantidad de
capital.
La rentabilidad de una inversión inmobiliaria
está formada por dos componentes. De un
lado, los rendimientos corrientes en forma de
rentas de alquiler, y de otro, el posible
aumento de valor del inmueble.

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Posibles ventajas

Diversificación
Los rendimientos de las inversiones inmobiliarias dependen
menos que en otras clases de productos de la situación
general de las bolsas y tipos de interés. El rendimiento puede
ser en parte incluso positivo cuando los mercados de accio-
nes registran una tendencia lateral o bajista. De esta forma,
la incorporación de inversiones inmobiliarias le permite reducir
la dependencia de sus inversiones ante determinados desa-
rrollos del mercado y factores de influencia.

Protección contra la inflación

Las rentas de alquiler representan una fuente de ingresos
ampliamente previsible y constante. Mediante al aumento de
alquileres puede compensarse la inflación. Algunos contratos
de alquiler permiten, por ejemplo, ajustar el alquiler al Indice
de Precios al Consumo (IPC).
Además, los precios inmobiliarios se adaptan con frecuencia
rápidamente a los mayores niveles de precios.

Rendimientos constantes
Además de la posibilidad de un aumento de valor a largo
plazo, los inmuebles generan rendimientos constantes en
forma de alquileres.

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Posibles riesgos

Riesgo de mercado (riesgo de variación de tipos de
interés)
El inversionista asume el riesgo de que las variaciones de los
tipos de interés influyan negativamente en el valor del inmue-
ble.
Las inversiones inmobiliarias reaccionan de forma inversionis-
ta a las variaciones de los tipos de interés. Al bajar los tipos,
los préstamos hipotecarios son más baratos y el inversionista
puede obtener rendimientos más altos. Las subidas de los
tipos de interés, sin embargo, reducen los rendimientos y
pueden afectar negativamente al valor del inmueble.
Riesgo de liquidez
Mediante una inversión inmobiliaria indirecta, por ejemplo un
fondo o participación, el inversionista invierte en inmuebles.
Las transacciones de compra y venta requieren tiempo hasta
su formalización, casi siempre de dos a tres meses o incluso
más. Por otro lado, el inversionista corre un riesgo de liquidez
debido a la negociabilidad limitada de la inversión inmobiliaria
indirecta adquirida, como p. ej. unidades de fondos o partici-
paciones.
Riesgo de tipo de cambio
En una inversión inmobiliaria indirecta, el inversionista puede
estar expuesto a un riesgo de tipo de cambio, si (i) los activos
subyacentes del instrumento financiero se negocian en una
moneda distinta al instrumento, o si (ii) el instrumento finan-
ciero cotiza en una moneda distinta a la moneda del país del
inversionista.
Para más información se remite a la documentación
sobre aspectos del riesgo «Riesgo de tipo de cambio» de
Credit Suisse AG.
Otros riesgos
Las inversiones inmobiliarias implican otros riesgos para el
inversionista.
Riesgo cíclico
Los mercados inmobiliarios dependen de los ciclos coyuntu-
rales y pueden experimentar grandes fluctuaciones durante
una fase del ciclo. Por ello, el momento de inversión y desin-
versión requiere un enfoque bien estudiado.
Riesgo de alquiler y de mercado local
Las posibles rentas de alquiler dependen de la situación local
de la oferta y demanda. Un exceso en el lado de la oferta
puede repercutir negativamente en las rentas de alquiler de la
inversión inmobiliaria.
Riesgo medioambiental
Antes de su adquisición, los inmuebles y especialmente los
terrenos pueden evaluarse en cuanto a posibles riesgos
medioambientales (p. ej. cargas del pasado).
Con ello, sin embargo, no puede excluirse totalmente el que
se detecte posteriormente una contaminación medioambien-
tal. Dicha contaminación puede originar elevados gastos de
saneamiento y afectar negativamente al valor del inmueble o
terreno.
Cambios en el marco jurídico
Los posibles futuros cambios de leyes, normas y prácticas de
las administraciones públicas, sobre todo en el derecho fiscal,
de alquileres, medio ambiente o construcción y urbanización
pueden afectar de forma considerable a los precios, gastos y
rendimientos de los inmuebles.

Aviso legal
El presente documento ha sido elaborado por Credit Suisse AG y/o sus empresas asociadas (en adelante, «CS») con el mayor cuidado y según su leal saber y entender. El presente documento sirve únicamente para
fines informativos y para el uso por parte de su destinatario. No constituye una oferta ni una invitación para la compra o venta de instrumentos financieros o de servicios bancarios y no exime al destinatario de realizar
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La presente información no puede abarcar todos los riesgos relacionados con los instrumentos financieros, por lo que el inversionista debería consultar también la documentación específica del producto y el folleto de
la Asociación Suiza de Banqueros sobre los «Riesgos especiales en la contratación de valores (2008)» (disponible en la página web de la Asociación Suiza de Banqueros: www.swissbanking.org/en/home/shop.htm). La
documentación específica del producto puede solicitarse a su asesor.

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