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S�O PAULO � A nova e surpreendente queda da taxa Selic, desta vez de 0,75 ponto
percentual, levando os juros b�sicos para 3% ao ano, coloca mais uma vez em
evid�ncia o custo desproporcional de alguns fundos DI que institui��es financeiras,
com destaque para bancos, continuam insistindo em oferecer a seus clientes.
A Selic fica cada vez mais baixa, mas a taxa de administra��o de alguns dos fundos
com as opera��es mais simples e conservadoras do mercado chega a superar o n�vel
dos juros e, assim, n�o s� anula 100% do retorno do investidor, como passa a levar
a perdas efetivas, dado que os custos superam agora as receitas com o investimento.
Se for descontada a infla��o, o rendimento final fica ainda mais negativo.
A taxa de administra��o chega a 3,5% ao ano (Caixa FIC Pratico RF CP), portanto
acima da Selic atual, e o retorno em 12 meses oscila de 12,7% a 40,8% do CDI, o
principal referencial do mercado de renda fixa e que anda lado a lado com a Selic.
Um fundo DI �puro�, portanto sem cr�dito privado, deveria entregar um rendimento
pr�ximo a 100% do CDI.
Historicamente, o quadro n�o � melhor. Quando analisado o per�odo desde que cada
fundo foi criado, o retorno m�dio anualizado oscila de 6% (Banrisul Autom�tico FI
RF CP) a 59,2% (Caixa FIC Transf. Voluntari�s Polis RF CP) do CDI.
Os fundos que lideram a lista s�o todos de bancos p�blicos e muitos t�m o perfil de
aplica��o autom�tica, que direcionam o saldo dispon�vel em conta corrente a
produtos conservadores de renda fixa, sempre com liquidez di�ria.