Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
1. Masa Monetară
Definiţie:
1. Numerar în circulaţie X X X
2. Depozite overnight X X X
3. Depozite cu durata iniţială de până la 2 ani inclusiv X X
4. Depozite cu preaviz mai mic sau egal cu 3 luni X X
5. Împrumuturi din operaţiuni repo X
6. Unităţi (acţiuni) ale fondurilor de piaţă monetară X
7. Titluri de valoare negociabile emise cu maturitatea de X
până la 2 ani inclusiv
Sursa: BCE, BNR
1
7. Titluri de valoare negociabile cu maturitatea de până la 2 ani (instrumente
ale pieţei monetare prin care sistemul bancar se îndatorează faţă de sistemul
nebancar: certificate de depozit).
2
2.1. Deducerea unei formule pentru multiplicatorul monetar
pornind de la procesul de multiplicare a banilor
Notaţii:
N
n= , coeficient de preferință pentru numerar sau coeficientul de fugă;
M
ER
e= , raportul exces de rezervă (ER);
D
RMO
rRMO= , rata rezervei minime obligatorii;
D
unde: N = numerar
M= masa monetară totală
D = depozite atrase de bănci comerciale
RMO = rezerva minimă obligatorie
Pe baza unui depozit iniţial D, poate fi creată în economie o sumă totală de bani în
valoare de:
rRMO + n - rRMO * n
3
Potențialul de creditare a economiei poate fi reflectat prin următoarea formulă:
D(1- rRMO)
rRMO + n - rRMO * n
2.2. Deducerea unei formule pentru multiplicatorul monetar
pornind de la structura agregatelor monetare
Masa monetară: M = N + D
Baza monetară: M0 = N + R = N + RMO + ER,
unde:
R = rezervele păstrate de băncile comerciale la banca centrală, care sunt formate din
RMO (rezerva minimă obligatorie) şi ER (excesul de rezerve). Numerarul din casieriile
IFM se consideră ca fiind neglijabil.
N n
+1 +1
M N+D D 1−n
m= =
= =
= =
=
N RMO ER n
M0 N + RMO + ER + + + rRMO + e
D D D 1−n
1
m=
n+rRMO+e-n(rRMO +e)
M v = P Y (Irving Fisher),
4
APLICAŢII:
Rezolvare:
M1 = Numerar în circulaţie + Depozite overnight = Numerar în circulaţie +
(conturi curente + depozite la vedere) = 35000 + 27000 + 13 700 = 75 700;
5
3. Se cunosc:
- multiplicatorul bazei monetare faţă de masa monetară m3=4,25;
- conturile băncilor (instituţilor de credit la BCE) = 25% din baza monetară;
- numerarul în circulaţie = 17 000 mld um; iar PIB = 316 000 mld um.
Să se determine:
a) M3 (masa monetară în sens larg);
b) viteza de rotaţie a masei monetare M3;
c) modificarea procentuală a M3, dacă Banca Centrală face o emisiune monetară de 2200
mld um.
Rezolvare:
a) m3 = M3/M0 = 4,25
M0 = Numerar în circulaţie + disponibilităţile băncilor comerciale la banca centrală
Dacă, conturile curente ale instituţiilor de credit la BCE = 25%, atunci numerarul în
circulaţie reprezintă 75% din M0
Deci: numerar în circulaţie = 75%*M0 => 17 000 = 0,75*M0 => M0 = 22 666,67 (mld)
M3 = m3*M0 = 4,25*22 666,67 = 96 333,33 => M3 = 96 333,33 mld;
c) Δ% M3 = ΔM3/M3
ΔM3 = m3*ΔM0 = 4,25*2 200 = 9 350
Δ% M3 = ΔM3/M3 = 9 350/96 333,33 = 0,097 => Δ% M3 = 9,7%.
4. La nivelul unei economii, numerarul reprezintă 30% din depozitele overnight, iar
raportul masă monetară în sens restrâns/depozite=4. Dacă baza monetară creşte cu o
unitate, atunci masa monetară în sens larg creşte cu 5,6. Mai ştim că depozitele la vedere
în unităţi monetare naţionale = depozitele la vedere în valută, iar masa monetară în sens
intermediar =103 000 um.
Se cere:
a) depozitele la vedere, depozitele la termen şi masa monetară în sens restrâns;
b) cum se modifică viteza de rotaţie, atunci când PIB creşte cu 3,75%, iar masa monetară
rămâne neschimbată;
Rezolvare:
a) Numerar = 30%*depozite overnight
M1 = numerar + depozite overnight = 30%*depozite overnight + depozite overnight =
1,3*depozite overnight
Dacă depozite la vedere = depozite la vedere în valută, atunci depozite overnight =
2*depozite la vedere
Deci: M1 = 1,3*depozite overnight = 1,3*2*depozite la vedere = 2,6*depozite la vedere
6
Şi: M1 = 2,6*depozite la vedere => depozite la vedere = 31 692,307 (um)
5. La nivelul unei economii rata RMO pentru depozitele în lei a fost de 25%. În economie
s-a creat un depozit iniţial de 750 000 um, iar preferinţa pentru numerar a utilizatorilor a
fost de 12%.
a) Să se determine multiplicatorul creditului, respectiv volumul maxim al creditelor care
poate fi acordat în economie pe baza depozitului iniţial.
b) Dar dacă rata RMO se modifică la 17%?
Rezolvare:
a) rRMO=25%
n = N/M = 12%
D =750 000
m= 1/(rRMO+n-rRMO*n) = 1/(25%+12%-25%*12%) = 1/(0,37-0,03) = 1/0,34 = 2,9411=>
m = 2,9411 (multiplicatorul creditului)
Volumul maxim al creditelor care poate fi acordat în economie pe baza depozitului iniţial
(cantitatea de bani creată în economie): D*(1- rRMO)*m = 750 000*0,75*2,9411 = 1 654
368,75 (um)
D(1- rRMO)
rRMO + n - rRMO * n
b) Dacă rata RMO scade => Banca Centrală doreşte sporirea potenţialului de creditare în
economie.
m= 1/(rRMO+n-rRMO*n) = 1/(17%+12%-17%*12%) = 1/(0,29-0,0204) = 1/0,2696 =
3,7091 => m= 3,7091 (creste multiplicatorul creditului)
Volumul maxim al creditelor care poate fi acordat în economie pe baza depozitului iniţial
(cantitatea de bani creată în economie) va creşte la: D*(1- rRMO)*m = 750
000*0,83*3,7091 = 2 308 914,75 (um).
Rezolvare:
a) ΔM = ΔM0*m => ΔM = 3,57*120 000 = 428 400 => ΔM = 428 400 (um)
b) Dacă rata RMO scade cu 2%, atunci înseamnă că Banca Centrală doreşte sporirea
potenţialului de creditare în economie.
Deci rRMOt1 = 20% - 2% = 18%
7
În t0: m = 1/(rRMO+n-rRMO*n) => 3,57 = 1/(20%+n-20%*n) => 20%+n-20%*n = 1/3,57
<=> n - 0,2*n = 0,2801 - 0,2 <=> 0,8*n = 0,0801 => n = 0,10014, adică aproximativ
10%
În t1: m = 1/(rRMO+n-rRMO*n) = 1/(18%+10%-18%*10%) = 1/(0,28-0,018) = 1/0,262 =
3,81679 => m =3,82.
Rezolvare:
8
Fişă de lucru nr.1
La data de 31 decembrie N, bilanţul Băncii Naţionale a României are următoarea
formă:
9
Fişă de lucru nr.2
Dispunem de următoarele date:
BAZA MONETARĂ
2011
2012
2013
2014
2015
2011
2012
2013
2014
2015
10
PIB-UL ROMÂNIEI
PIB
(miliarde lei - preţuri
curente)
2011
Dec. 575,8
2012
Dec. 596,7
2013
Dec. 639,3
2014
Dec. 674,3
2015
Dec. 709,7
Sursa: Eurostat
11