El Fideicomiso como Puente de

Inversión

Lima, 11 de Julio de 2008

Nociones Fiduciarias Básicas
 ¿Dónde está el Fideicomiso?

9 Camisea – 7 Fideicomisos
9 Antamina
9 Carreteras Interoceánicas
9 Proyecto Olmos
9 Aeropuerto Jorge Chávez
9 Puerto del Callao – Muelle Sur
9 Etc.
¿De cuantos fidecomisos estamos hablando?

100
90
80
37
70
40
60
50
16
40 22
21
30 11
2 56
20 43
36
26 26 26
10 2 18
10
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
La Fiduciaria Terceros

Fuente: La Fiduciaria – Merado Fiduciario Privado

¿y en S/.?

S/. 25 mil millones entre activos y flujos descontados.

 ¿Qué es un Fideicomiso?

Un fideicomiso es un encargo de confianza, es algo tan sencillo como darle un auto a

un amigo para que lo venda y que el dinero se lo entregue a mi hijo.

Fides=Confianza
Comittere= Comisionar
 Estructura del Fideicomiso

Fideicomitente Patrimonio Fideicomisario

(Yo) Auto Autónomo S/. (Mi Hijo)

Fiduciario
(Mi Amigo)

9 Características del Fideicomiso.

9 Responsabilidad y Obligaciones del Fiduciario.
9 Derechos del Fiduciario.
Conceptos Avanzados
 Definición
Ley N° 26702

Artículo 241°- Concepto de Fideicomiso

El Fideicomiso es una relación jurídica por la cual el fideicomitente (o aportante)

transfiere bienes en fideicomiso a otra persona, denominada fiduciario, para la
constitución de un patrimonio fideicometido, sujeto al dominio fiduciario de este último
y afecto al cumplimiento de un fin específico a favor del fideicomisario. El patrimonio
fideicometido es distinto al patrimonio del fiduciario, del fideicomitente, o del
fideicomisario y en su caso, del destinatario de los bienes remanentes. […]”

Formalidades:

La constitución del fideicomiso se efectúa y perfecciona por contrato entre el

fideicomitente y la empresa fiduciaria, formalizado mediante instrumento privado o
protocolizado notarialmente. (Art. 246°)

9 Registro y Publicación según las características de la operación.

Patrimonio Fideicometido
 ¿Quienes pueden Participar?
¿Quién puede ser Fideicomitente?
9 Cualquier persona con la facultad de disponer de los bienes y derechos que transmita,
sin perjuicio de los requisitos que la ley establece para el acto jurídico. (Art. 243°)

¿Quién puede ser Fiduciario?

9 Empresas de Operaciones Múltiples.
9 Empresas de servicios fiduciarios. La Fiduciaria S.A. (Art. 16° - Inc B-5)
9 COFIDE
9 Empresas de Seguros, previa ampliación de su autorización de funcionamiento. (Art.
318° - Inc. 1).
9 El fideicomiso es nulo si se designa como fideicomisario al fiduciario, salvo en los
casos de fideicomiso de titulización. (Art. 265° - Inc. 3)

¿Quienes pueden ser Fideicomisario?

9 El Fideicomisario puede ser el Fideicomitente. (Art. 248°-Art. 270°)

9 Pueden ser personas indeterminadas, pero determinables. (Art. 248°)

Término del Fideicomiso
 Solidez de la Figura

Defensa Exitosa de Patrimonios Fideicometidos:

9 Levantamiento de Embargos sobre Patrimonios Fideicometidos.

9 Reconocimiento de Indecopi sobre la exclusión de la masa concursal de los bienes
que conforman un Fideicomiso.
9 Resoluciones de Sunat reconociendo inembargabilidad de fondos en Fideicomisos.
9 Defensa de Fideicomisos ante demandas de nulidad de los mismos.

Experiencias exitosas en Ejecución de Patrimonios

Casos Prácticos
 Fideicomiso Escrow – Condicionado

US$ Acciones
Patrimonio
Comprador Vendedor
(Fiduciario)

Acciones (X%) US$

Dictamen de Auditores
Cuenta Reserva
(Y%) US$
 Financiamiento Bancario

Derecho de Patrimonio
Empresa Banco X
Cobro (S/.) Autónomo

Excedente
(S/.)
Cuenta Pagadora

Cuenta Reserva
 Fideicomisos en Garantía (Flujos & Activos)

Activos Patrimonio
Fideicomitente
Autónomo
Regulación de
Decisiones

Flujos/ Patrimonio
Fideicomitente Derechos Autónomo
Banco 1

Sindicado

Bonistas
 Fideicomisos en Control de Flujos

Supervisor
S/.
Constructor
“derecho Patrimonio
Constructor
de cobro” Autónomo
S/.
Obra
S/.

Entidad
Contratante
 Fideicomiso – Financiamiento de
Proyectos

Servicio Empresa Financiamiento

Clientes Acreedores
Proyecto

Transfiere Repago
Derechos y de
Flujos Deuda

Pago Fideicomiso Excedentes Cuenta

Distribución

Pago Utilidad

Proveedores Accionistas
 Fondo de Desarrollo

Repago Asociación de
S/. o l sos Pobladores
b
De sem
S/. -
Requerimiento

Aportes Patrimonio
Sociedad Minera (S/.) Supervisor
Autónomo Instrucción

Comité Directivo
Soluciones a la medida para:
1) Garantizar el cumplimiento de obligaciones futuras contractuales.
2) Controlar el destino de flujos futuros de ingresos.
3) Mitigar el riesgo de la contraparte en cualquier operación que implique
un intercambio comercial.
4) Operaciones financieras en las que se requiera aislar un activo de
riesgos.

En que tipo de negocios hemos participado?

9 Operaciones de Compra/Venta de Empresas, públicas (OPAs) y privadas.
9 Préstamos garantizados con flujos de efectivo o inmuebles.
9 Control Financiero en Resguardo de Cartas Fianza/Pólizas de Caución.
9 Emisiones de Bonos.
9 Concesiones.
9 Project Finance.
9 Reestructuraciones financieras.
9 Proyectos Inmobiliarios.
9 Etc.
Contactos:
-Paulo Comitre – Gerente General
pcomitre@fiduciaria.com.pe

-Raúl Denegri – Gerente Comercial

rdenegri@fiduciaria.com.pe

Central – 710 0660

http://www.fiduciaria.com.pe/