Situația netă

În momentul N față de momentul N-1 situația netă a societăți Alfa a crescut de la 731.677 lei
la 787.833 lei, indicele situației nete fiind egal cu 108%. Această situație este corespunzătoare
faptului că ritmul de creștere al activelor totale este superior ritmului de creștere a datorilor
totale, indicele AT este mai mare decât indicele DT.

Rate de structură ACTIV

Rata activelor imobilizate a fost egală cu 48,38% în momentul N-1, respectiv 48,36% în
momentul N. Se observă o scădere a acestei rate, determinată de:

I. Rata imobilizărilor necorporale: 0,40 % în momentul N-1, respectiv 0,31% în

momentul N. Mărimea acestui indicator reflectă ponderea activelor intangibile
(brevete, licenţe, mărci, fond comercial etc.) în cadrul patrimoniului firmei. Aceste
valori mici sunt specifice firmelor românești.
II. Rata imobilizărilor corporale: 47,39 % în momentul N-1, respectiv 47,52 % în
momentul N. Această rată reflectă ponderea capitalurilor fixe în cadrul patrimoniului
întreprinderii. Ea înregistrează valori foarte mari în cazul firmelor care folosesc o
infrastructură importantă sau echipamente costisitoare.
III. Rata imobilizărilor financiare: 0,58% în momentul N-1, respectiv 0,53% în momentul
N. Această rată reflectă intensitatea legăturilor şi relaţiilor financiare pe care firma
analizată le-a stabilit cu alte firme cu ocazia operaţiilor de creştere externă

Rata activelor circulante a fost egală cu 51,62 % în momentul N-1, respectiv 52,64 % în
momentul N. Se observă o creștere a acestei rate, determinată de:

I. Rata stocurilor: 14 % în momentul N-1, respectiv 10,47 % în momentul N. Această

rată ia valori ridicate în cazul firmai Alfa deoarece deșfășoară activitate de producţie.
II. Rata creanțelor: 11,25 % în momentul N-1, respectiv 14,19 % în momentul N. Această
rată ia valori ridicate în cazul firmei Alfa deoarece este prezentată ca o întreprindere
industrială.
III. Rata disponibilități și active asimilate: 29,38 % în momentul N-1, respectiv 29,98% în
momentul N.

Rate de structură PASIV

Rata stabilităţii financiare a fost egală cu 60,44 % în momentul N-1, respectiv 57,31 % în
momentul N. Se observă o scădere a acestei rate. Această rată reflectă ponderea surselor ce
rămân la dispoziţia întreprinderii pentru o perioadă mai mare de un an în totalul surselor de
acoperire a mijloacelor economice. Deoarece rata stabilităţii financiare este mai mică decât
70% atunci 2/3 din totalul pasivului nu reprezintă surse stabile.

Rata autonomiei globale a fost egală cu 45,81 % în momentul N-1, respectiv 43,09 % în
momentul N. Se observă o scădere a acestei rate. Această rată reflectă ponderea surselor
proprii folosite în finanţarea mijloacelor economice ale întreprinderii. Ea diferă în funcţie de
politica financiară a întreprinderii şi rentabilitatea ei. Această rată se recomandă a fi ≥1/3, fapt
ce se observă în cazul firmei Alfa.

Rata datoriilor pe termen scurt a fost egală cu 39,56 % în momentul N-1, respectiv 42,69 % în
momentul N. Se observă o creștere a acestei rate. Rata semnifică ponderea datoriilor cu
termen de exigibilitate mai mic de un an în totalul surselor întreprinderii.

Rata datoriilor totale a fost egală cu 54,19 % în momentul N-1, respectiv 56,91 % în
momentul N. Se observă o creștere a acestei rate. Valoarea acestei rate reflectă în ce proporţie
activele firmei sunt finanţate pe seama datoriilor pe termen scurt, mediu şi lung.

Fondul de rulment

Utilizând informațiile din partea de sus a bilanțului, fondul de rulment este egal cu 192.654 lei
în momentul N-1, respectiv 163.703 lei în momentul N. Se observă o scădere a fondului de
rulment în cele două perioade. În acest caz, fondul de rulment exprimă excedentul de resurse
permanente care asigură finanţarea activelor circulante. Acest excedent de resurse permanente
este folosit pentru acoperirea nevoilor temporare, fiind destinat reînnoirii activelor circulante.

NFR

Nevoia de fond de rulment este egală cu -228.649 lei în momentul N-1, respectiv -329.555 lei
în momentul N. Se observă o creștere a nevoi de fond de rulment în cele două perioade. NFR
este mai mic decât 0, ceea ce semnifică un surplus de resurse temporare în raport cu nevoile
temporare. Este considerată o situaţie pozitivă, normală dacă se datorează accelerării vitezei
de rotaţie a stocurilor şi creanţelor sau a angajării unor datorii de exploatare cu termene de
plată mai relaxate.

Trezoreria netă

Trezoreria netă este egală cu 421.303 lei în momentul N-1, respectiv 493.258 lei în momentul
N. Se observă o creștere a trezorerii nete în cele două perioade.

T>0, ceea ce înseamnă că FR este superior NFR. Trezoreria netă pozitivă este un excedent
monetar al exerciţiului financiar, fiind obţinut ca urmare a unei activităţi rentabile. Este
rezultatul echilibrului financiar curent al întreprinderii, concretizîndu-se în disponibilităţi
băneşti în conturi şi în casă, ceea ce echivalează cu existența de lichidități care îi vor permite
firmei rambursarea DTS și efectuarea de plasamente eficiente.

Lichiditate și solvabilitate
Rata lichidităţii generale (Rlg) este egală cu 1,31 în momentul N-1, respectiv 1,21 în
momentul N. Se observă o scădere a ratei lichidităţii generale în cele două perioade. Rata
lichidităţii generale (Rlg) este mai mare decât 1, fapt ce indică un capital de lucru pozitiv și
constituie o oportunitate privind capacitatea firmei de a-și onora la scadență DTS. Valoarea
supraunitară a acestei rate este expresia existenţei unui fond de rulment care îi permite
întreprinderii să facă faţă incidentelor care apar în mişcarea activelor circulante sau unor
deteriorări ale valorii acestora. Cu cât această rată este mai mare decât 1 cu atât întreprinderea
este pusă la adăpost de o insuficienţă a trezoreriei care ar putea fi determinată de rambursarea
datoriilor la cererea creanţierilor.

Rata lichidităţii rapide (Rli) este egală cu 0,95 în momentul N-1, respectiv 0,97 în momentul
N. Această rată este de regulă subunitară. Ea trebuie însă analizată şi interpretată cu prudenţă
prin luarea în calcul a unor aspecte de detaliu privind structura creanţelor (număr de clienţi,
ponderea lor în totalul creanţelor etc.). În teoria economică există opinii potrivit cărora o rată
cuprinsă între 0,8 şi 1 ar reprezenta o situaţie optimă în ceea ce priveşte lichiditatea
intermediară, aici încadrându-se firma ALFA.

Rata lichidităţii la vedere (Rlv) este egală cu 0,67 în momentul N-1, respectiv 0,63 în
momentul N.

Rata solvabilităţii globale este egală cu 1,85 în momentul N-1, respectiv 1,76 în momentul N
și exprimă securitatea de care se bucură creditorii pe termen lung şi scurt, precum şi marja de
creditare a întreprinderii. O valoare mai mare decât 1,5 a acestei rate semnifică faptul că
întreprinderea are capacitatea de a-şi achita obligaţiile băneşti, imediate şi îndepărtate, faţă de
terţi. Tot aşa, o valoare situată sub acest nivel evidenţiază riscul de insolvabilitate pe care şi l-
au asumat furnizorii de fonduri puse la dispoziţia întreprinderii.

Rata solvabilităţii patrimoniale este egală cu 0,69 în momentul N-1, respectiv 0,66 în
momentul N. În cazul în care această rată înregistrează valori mai mari de 0,5, situaţia este
considerată ca normală.

Rata îndatorării globale este egală cu 0,54 în momentul N-1, respectiv 0,57 în momentul N,
fiind mai mică decât 70% se poate ca considera ca fiind o situație apreciabilă.

Rata de îndatorare a capitalului propriu este egală cu 0,32 în momentul N-1, respectiv 0,33 în
momentul N. Este mai mică decât 1, fapt ce constituie o situație pozitivă.