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Asignatura:
Análisis presupuestal
Docente:
CP Leonardo Talango García MGPA
Alumno:
Glenda Villarino Meza
CLC2191001
La importancia del análisis de sensibilidad se manifiesta en el hecho de que los valores de las
variables que se han utilizado para llevar a cabo la evaluación del proyecto pueden tener
desviaciones con efectos de consideración en la medición de sus resultados.
La evaluación del proyecto será sensible a las variaciones de uno o más parámetros si, al incluir
estas variaciones en el criterio de evaluación empleado, la decisión inicial cambia. El análisis de
sensibilidad, a través de los diferentes modelos, revela el efecto que tienen las variaciones sobre la
rentabilidad en los pronósticos de las variables relevantes.
Es importante visualizar qué variables tienen mayor efecto en el resultado frente a distintos
grados de error, en su estimación permite decidir acerca de la necesidad de realizar estudios más
profundos de esas variables, para mejorar las estimaciones y reducir el grado de riesgo por error.
Determinación de escenarios
Lo habitual es llevar a cabo el análisis de escenarios definiendo, además del escenario “más
probable” o “caso base”, dos escenarios adicionales, el escenario “optimista” y el “pesimista”:
Escenario más probable o caso base: Es el escenario que se espera que tenga lugar con
mayor probabilidad. Las hipótesis para la estimación de las variables que intervienen en la
determinación de los Flujos Netos de Caja se han hecho tratándose de ajustar a lo que se
espera que acontezca a lo largo del horizonte de planificación del proyecto de inversión.
Escenario optimista: En este contexto, se considera que algunas, o todas, las variables que
han servido de referencia para la configuración del escenario “más probable” o “caso
base” puedan concretarse a lo largo del horizonte de planificación, tomando valores que
mejoran las previsiones iniciales recogidas en el “escenario más probable” o “caso base”.
Por ejemplo: reducción del valor de la inversión inicial, incremento de la cifra estimada de
ingresos, reducción de los gastos operativos...
Escenario pesimista: De forma similar al escenario anterior, en este caso las variables que
han servido de referencia para la configuración del escenario “más probable” o “caso
base” pueden concretarse a lo largo del horizonte de planificación, tomando valores que
empeoran las previsiones iniciales. Por ejemplo: aumento del valor de la inversión inicial,
reducción de la cifra estimada de ingresos, incremento de los gastos operativos.
Metodología de análisis
— La estimación de los nuevos Flujos Netos de Caja, y aplicación de los criterios de valoración de
los proyectos de inversión.
— Determinación del valor esperado, y la varianza del Valor Actual Neto (VAN) en función del tipo
de distribución.
— Estimación de la probabilidad de que el proyecto de inversión sea rentable (VAN > 0).
Análisis de escenarios
Análisis estilizados: Pueden cambiarse muchas variables o solo una para ver cómo afecta
cada factor de manera individual a un determinado suceso.
Eventos hipotéticos: Plantea diferentes supuestos y sus consecuencias.
Eventos actuales extremos: Se proyectan situaciones extraordinarias.
Test de estrés: Es una extensión de los eventos extremos.