Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
FACULTATEA DE MANAGEMENT
Vinăria Purcari
Profesor coordonator:
Conf. Univ. Dr. Costache Maria
Cucu Irina
Dinu Miruna
Fronea Diana
Marin Andreea
Cuprins
1.Prezentarea companiei
1.1Domeniul de afaceri
1.3 Produse-Piețe-Tehnologii
5. Bibliografie
1. Prezentarea companiei
Grupul Purcari este unul dintre principalii producători de vin și brandy din Europa Centrală și
de Est, gestionând aproximativ 1,000 de hectare de podgorii și 4 vinării din România și Republica
Moldova: Purcari, Crama Ceptura, Bostavan și Bardar.
Grupul deține un portofoliu compus din mai multe branduri de vin și vin spumant, din toate
categoriile de preț, precum și un brand de divin premium.
Grupul Purcari este cel mai mare exportator de vin din Moldova, cu livrări în peste 30 de piețe
din Europa (Polonia, Cehia, Slovacia, Ucraina, Norvegia, Marea Britanie, etc.), Asia (China, Japonia,
Coreea de Sud) și America (SUA și Canada).
În 2016, calitatea vinurilor Purcari produse de Grup a fost recompensată cu 23 de medalii la
Decanter, IWCS, Challenge International du Vin Bordeaux și Concours Mondial de Bruxelles.
Începând cu luna februarie 2018, Purcari a fost listată la Bursa de Valori București, prima
Ofertă Publică Inițială a unei companii din Moldova.
Continuă să fie susținută de investitori renumiți, inclusiv Horizon Capital (23%) și IFC (3%).
Investitori globali blue chip au susținut compania la IPO, inclusiv Fiera Capital, Franklin Templeton și
SEB.
În 2018, grupul avea peste 500 de angajați în cadrul celor 4 vinării pe care le deţine.
MISIUNEA
Să aducă bucurie în viața oamenilor, oferindu-le vinuri de înaltă calitate, inspiraționale, etice
și la un raport calitate-preț excelent.
VIZIUNE
Să devină un campion vinicol incontestabil în ECE, acționând ca un consolidator al unei
industrii fragmentate.
VALORI
Societatea este lider pe segmentele de vin și brandy în regiunea ECE. Grupul deține o gamă
largă de branduri de vin în toate categoriile de preț în segmentele de vinuri liniștite și spumante și un
brand în segmentul popular de brandy premium, deținând drepturile IP internaționale și naționale
asupra tuturor brandurilor sale importante. Grupul operează patru unități de producție în România și
Moldova, dintre care trei sunt dedicate producției de vin și una producției de brandy.
Produse
Potrivit studiului KeysFin, în piața vinului activau, în 2017, 559 de companii (CAEN 1121 –
producția de vin din struguri și CAEN 0121 – cultivarea strugurilor).
Cea mai mare parte a pieței (61%) a fost generată anul trecut de companiile mijlocii (29 de
firme, cu afaceri între 10 și 30 milioane de euro). În piață activau două companii mari (cu afaceri de
peste 30 mil. euro), 88 de companii mici (mai puțin de 10 milioane de euro) și 440 de
microîntreprinderi (cu o cifră de afaceri anuală mai mică de două milioane de euro).
Datele financiare oficiale, comunicate la Ministerul Finanțelor, arată că Jidvei este liderul
pieței, cu o cotă de 8,8%, și este urmat de Cotnari SA și Cramele Recaș, cu 8,1% și respectiv 7%.
Primii 10 producători de vin din România au avut o cifră de afaceri cumulată de 192 milioane de euro
anul trecut, ceea ce reprezintă 51% din piață. Cel mai profitabil jucător de pe piață este, de departe,
Cramele Recaș, cu un rezultat pozitiv care reprezintă mai mult de o cincime din profitul industriei.
Cotnari, Jidvei, Zarea și Crama Ceptura SRL urmează în clasament, primele două firme înregistrând
15%, respectiv 9,5% din profitul total al industriei.
Din perspectivă geografică, firmele din județul Vrancea reprezintă 14,5% din piață și sunt
urmate de cele din București, Alba, Prahova și Iași (cu câte 10-15% fiecare). Împreună, acestea
generează peste 61% din producția internă de vin.
Din punctul de vedere al forței de muncă, numărul mediu de salariați a scăzut cu 5% în ultimii
5 ani, la 6.170 în 2016, iar tendința este foarte probabil să continue pe termen mediu datorită
investițiilor, mai ales în automatizarea proceselor de producție.
În funcție de tipul de companie, companiile medii au angajat 45% din forța de muncă în 2016,
în timp ce în microîntreprinderi existau doar 737 de angajați (11% din total).
Tehnologie
Tehnologia utilizată în crama de la Purcari este de ultimă generație, importată din țările vest-europene.
Baricurile de stejar folosite pentru maturarea vinurilor roșii sunt de asemenea din Franța. Liniile de
transport al strugurilor, presele, tancurile de fermentare, coloanele de răcire și toate celelalte utilaje
moderne sclipesc a nou și nu sunt cu nimic mai prejos decât cele din cramele românești cu pretenții.
După fondarea, în 2003, a întreprinderii private de la Purcari, investitorul, omul de afaceri Victor
Bostan, a replantat întreaga suprafață de viță-de-vie cu butași din Franța. Excepția au făcut-o cele două
soiuri care nu se găseau în Hexagon, respectiv Saperavi, aclimatizat la Purcari din Georgia, și Rara
Neagră, un soi autohton. Cele două soiuri sunt, de altfel, cele care diferențiază Purcariul de alte vinării.
1.4 Analiza SWOT
Puncte tari :
Puncte slabe :
Amenințări :
Oportunități :
Comentarii
Acest lucru este benefic întrucât arată faptul că firma rulează un capital de lucru mai mare.
Bilanțul a fost corect realizat, deoarece în toți anii analizați activul este egal cu pasivul.
1. Capitaluri permanente > Active imobilizate, rezultă FRN > 0. Dacă FRN > 0 semnificaţia este
următoarea: capitalurile permanente permit să se finanţeze integral activele imobilizate şi o
parte din activele circulante.
2. Capitaluri permanente < Active imobilizate, rezultă FRN < 0 . Dacă FRN este negativ,
capitalurile permanente nu reprezintă o sumă suficientă pentru a finanţa integral imobilizările.
Acestea trebuie deci să fie parţial finanţate prin resurse pe termen scurt.
3. Capitaluri permanente = Active imobilizate, rezultă FRN = 0 . Această situaţie este puţin
probabilă exprimând o armonizare totală a structurii resurselor cu utilizarea acestora
Compania Purcari se încadrează în prima situație, fondul de rulment net fiind pozitiv în toți
cei trei ani analizați deoarece capitalul permanent este mai mare decât activele imobilizate.
FRN este pozitiv ceea ce înseamnă că, capitalurile permanente ale companiei permit finanțare
integrală a activelor imobilizate și circulante. Acest rezultat ne indică faptul că întreprinderea
beneficiază de o situație stabilă și echilibrată din punct de vedere financiar, rezultând faptul că firma
poate rezista la fluctuațiile de pe piață.
Necesarul de fond de rulment din se determină ca diferenţă între activele sau nevoile ciclice de
concretizate în stocuri de materii prime, producţie neterminată, produse finite, creanţe de exploatare,
cheltuieli înregistrate în avans şi sursele ciclice, care cuprind datoriile faţă de furnizori, datorii fiscale
şi sociale aferente exploatării, precum şi veniturile în avans din exploatare.
NFR din exploatare = (Stocuri + Creanțe) – Datorii curente
Anul 2016: NFR = 54.727.045
Anul 2017: NFR = 78.207.223
Anul 2018: NFR = 97.138.708
În cazul companiei Purcari, necesarul de fond de rulment a înregistrat în cei trei ani valori
pozitive, ceea ce înseamnă că activele curente pot fi finanțate din surse cu exigibilitate crescută și care
în plus finanțează parțial activele permanente. Compania se află într-o situație favorabilă deoarece
aplică o strategie de corelare a perioadei de transformare a activelor circulante în lichidități cu
termenele de achitare a datoriilor.
Trezoreria netă
Trezoreria are un rol fundamental într-o întreprindere deoarece caracterizează mărimea
disponibilităților bănești.
Comentarii
În cazul Purcari trezoreria netă este 0, ceea ce înseamnă că fondul de rulment este egal cu
nevoia fondului de rulment global. Acest lucru reflectă faptul că firma nu deține bani lichizi, ci îi are
investiți în capitalul de lucru.
Valorile normale ale acestui indicator fluctuează între 1,5 și 2,5, ceea ce înseamnă că datoriile
curente pot fi acoperite de activele circulante existente. Cu cât valoare acestui raport este mai mare, cu
atât este mai protejată compania de pierderile potențiale.
În cazul companiei Purcari, datoriile pot fi acoperite din activele circulante, conform
rezultatelor obținute.
Comentarii
În cazul nostru, întrucât viteza de rotație a stocurilor este sub 1, compania nu are dificultăți
financiare.
Cu toate acestea, întrucât viteza de rotație a stocurilor are un ciclu mai lent este mai benefic
pentru companie să achite plata către părțile terțe într-un timp mai îndelungat.
Rata lichidității rapide
Rata lichidității rapide reflectă capacitatea în care datoriile pe termen scurt pot fi acoperite din
disponibilități bănești și investiții financiare pe termen scurt.
Comentarii
Acest rezultat ne arată că compania Purcari, în anul 2016 se afla în pericol de incapacitate de
plată, întrucât valoare minimă era sub 0,65.
În anul 2017 situația companiei nu s-a schimbat foarte mult, însă în anul 2018 aceasta a avut
un excces în ceea ce privește activele curente, atingând valoarea de 1.08. Deoarece peste valoarea de
1,00 o companie nu își utilizează corespunzător activele curente, compania Purcari nu a avut un
management eficient.
Comentarii
Valoarea optimă a ratei de îndatorare trebuie să fie mai mică decât 1, astfel capitalul propriu al
companie trebuie să fie mai mare decât datoriile. În cazul Purcari, valorile sunt mai mari astfel
compania nu-și poate achita datoriile pe termen scurt. Cu toate acestea, compania nu a depășit cu mult
valoarea optimă însă, propunem ca soluție pentru creșterea capitalului, scăderea activelor imobilizate.
Un lucru pe care noi l-am observat este că rata lichidității imediate, ce exprimă capacitatea
întreprinderii de a-și onora datoriile pe termen scurt, este foarte mică. Asta îneamnă că firma își achită
foarte repede datoriile. Cu toate acestea, întrucât compania are un ciclu lung de producție, produsul
finit fiind pus în vânzare mult mai tarziu, sugerăm ca aceste datorii să nu fie plătite într-un termen
scurt de timp. Așadr, dacă aceste datorii ar fi plătite mai tarziu sau după ce produsul finit este pus în
vânzare, acest lucru ar echilibra bugetul firmei și respectiv, ar diminua nevoia firmei de a se îndatora.
Marja comercială
Marja comercială măsoară câștigul rezultat din vânzare, pentru oricare din componentele
comerciale ale afacerii: produse, clienți, canale și zone de desfacere.
Marja comercială din CA (%)
Marja comercială a companiei Purcari realizată din fiecare vânzare are o valoare pozitivă,
astfel înseamnă că nu există pierderi. Marja comercială este suficient de mare astfel încât să acopere
costurile directe de suport ale vânzării (cheltuieli cu personalul, cheltuieli materiale și cu servicii terți
pentru activitățile de promovare, stocare, distribuție, etc) și costurile indirecte de suport ale firmei
(management general, activități administrative).
Comentarii
EBIT
Pentru firma Purcari, acest indicator este în scădere. Acest lucru se datorează faptului că au
crescut semnificativ cheltuielile cu personalul și cheltuielile cu impozitele și taxele.
În sens restrâns, rentabilitatea se poate defini ca fiind măsura în care o întreprindere realizează
vânzări care depășesc costul activităților.
În ceea ce privește măsurile de creșterea a ratei rentabilității financiare noi avem următoarele
sugestii: creșterea vitezei de rotație a capitalurilor investite și o mai bună fructificare a capitalului. O
ultimă soluție, în caz că indicatorul este în cntinuă scădere, ar fi creșterea gradului de îndatorare al
firmei însă pe termen scurt, aceasta nefiind o solție bună pe termen lung.
În cazul companiei „Purcari” viteza de rotație este destul de constantă fără să existe fluctuații
majore.
Datorită specificului companiei, viteza de rotație a stocurilor este mare datorita fluxului
tehnologic lung, acesta cuprinzând executarea lucrarilor în vie până la recoltare, tranfsormare în vin și
perioada de fermentare.
Cu toate acestea, viteza mai lentă de rotație a stocurilor reflectă calitatea vinului Purcari,
acesta fiind un vin maturat natural, cu un ciclu normal de producție pentru un asemenea tip de produs.
De asemenea, producția de vin este o investiție de lungă durată, întrucât vița de vie dă roade
într-o anumită perioadă din an, iar vinul de calitate se fermentează într-o perioadă de timp mai lungă.
Durata de încasare a clienților în zile = Creanțe comerciale / Cifra de afaceri *19%* 360
zile/an
Anul 2016: Durata de încasare a clienților în zile = 74,49
Anul 2017: Durata de încasare a clienților în zile = 62,01
Anul 2018: Durata de încasare a clienților în zile = 57,81
Pe baza valorilor obținute, companie Purcari își plătește furnizorii la termen, întrucât produsul
finit se obține într-o durată mai mare de timp ce implică mai multe procese.
Acest lucru arată că firma și-a păstrat furnizorii, lucru benefic întrucât acesta are mijloace fixe
și sustenabile pe care se poate baza și reputație bună în ochii furnizorilor.
Chiar dacă viteza de rotație poate să varieze de la an la an sau de la un vin la altul, compania
Purcari reușește să aibă o viteză de rotație a furnizorilor destul de constantă.
Modelul Altman sau scoringul “Z” se utilizeaza pentru a urmări potențialul de e a eșua al unei
companii.
Comentarii
Rezultatele scorurilor Z pentru modelul Altman ne indică faptul că situația companiei este una
bună. Pe baza rezultatelor, observăm că firma este solvabilă întrucât valoarea lui Z este mai mare decât
3.
Acest lucru ne arată faptul că managementul este unul eficient și reușește să ia decizii bune pe
termen lung.
De asemenea, firma și-a găsit furnizori și clienți buni, de încredere, fapt ce creează un
echilibru între producție și vânzare.
Per total, indicatorii companiei Purcari sunt unii pozitivi și reflectă o perioadă prosperă
prin care trece compania. Putem spune că în linii mari, compania are o direcție bună și toate datele
ar prognoza un an viitor bun.
Pentru a-și îmbunătății și mai mult indicatorii aducem câteva propuneri pentru companie.
În primul rând, așa cum am menționat, compania se afla în anul 2016 în pericol de
incapacitate de plată, întrucât valoare minimă a ratei rentabilității era sub 0,65. Rata lichidității rapide
reflectă capacitatea în care datoriile pe termen scurt pot fi acoperite din disponibilități bănești și
investiții financiare pe termen scurt. În anul 2017 situația companiei nu s-a schimbat foarte mult, însă
în anul 2018 aceasta a avut un excces în ceea ce privește activele curente, atingând valoarea de 1.08.
Deoarece peste valoarea de 1,00 o companie nu își utilizează corespunzător activele curente, compania
Purcari nu a avut un management eficient.
Această instabilitate și gestionare ineficientă a bugetului poate fi evitată în anii următrori, noi
propunem ca acest lucru să se întâmple prin getionarea eficientă a activelor curente.
Pentru compania Purcari, un alt indicator negative a fost rata rentabilității financiare, care a
manifestat o tendință de scădere. Acest lucru a reflectat o mai proastă recuperare prin câștigul net a
resurselor proprii, respectiv diminuarea capacității capitalurilor proprii de a crea profit net.
În ceea ce privește măsurile de creșterea a ratei rentabilității financiare noi propunem creșterea
vitezei de rotație a capitalurilor investite și o mai bună fructificare a capitalului. O ultimă soluție, în
caz că indicatorul este în continuă scădere, ar fi creșterea gradului de îndatorare al firmei însă pe
termen scurt, aceasta nefiind o solție bună pe termen lung.
Compania Purcari este cunoscută pentru reputația sa și a reușit să câștige de-alungul timpului
încrederea furnizorilor și a clienților. Pe viitor, considerăm că firma își va păstra reputația brandului și
va reuși să își echilibreze indicatorii.
4. Bibliografie
Surse online