PLANTA ELECTRICA PANAMA

2,007 2,008
ESTADO DE RESULTADOS 2,014 2,015
Ventas
Ventas de Producto 6,076,345 18,977,564
Total Ventas 6,076,345 18,977,564
Costos Operacionales
Costo de Ventas 2,461,470 7,839,481
Gastos Administrativos 1,866,614 6,045,369
Total Costos Operacionales 4,328,084 13,884,850
EBITDA 1,748,261 5,092,714
(-) Depreciaciones 400,000 1,303,085
Utilidad Operacional 1,348,261 3,789,629
(+) Ingreso por Intereses 100,812 171,362
(-) Gasto por Intereses 155,931 263,227
Utilidad antes de Impuestos 1,293,142 3,697,764
Impuesto a la Renta 588,305 1,619,280
Utilidad Neta 704,837 2,078,484

IMPORRENTA 25%

BALANCE GENERAL 2,014 2,015

Activos
Activo Corriente
Caja 1,737,843 2,311,732
Cuentas por Cobrar (Clientes) 1,278,771 4,194,238
Inventarios 185,314 759,104
Otros Activos Corrientes 392,116 1,006,169
Total Activos Corrientes 3,594,044 8,271,243
Propiedad planta y Equipo
Valor Bruto 4,000,000 13,030,853
(-) Depreciación Acumulada 400,000 1,703,085
Propiedad Planta y Equipo Neto 3,600,000 11,327,768
Total Activos 7,194,044 19,599,011

Pasivos
Pasivo Corriente
Proveedores 906,648 3,271,271
Otros Pasivos Corrientes 52,910 151,189
Total Pasivo Corriente 959,558 3,422,460

Deuda 918,650 8,782,231

Total Pasivos 1,878,208 12,204,691

Patrimonio
Capital Suscrito y Pagado 4,610,999 4,610,999
Utilidades del Ejercicio 704,837 2,078,484
Utilidades de Periodos Anteriores 0 704,837
Total Patrimonio 5,315,836 7,394,320

Total Pasivos + Patrimonio 7,194,044 19,599,011

CHECK 0 0
 Juan Valdez
Cifras en miles de pesos colombianos

ESTADO DE RESULTADOS 6/30/2016 6/30/2017 6/30/2018

Ingresos de actividades ordinarias
Ingresos de actividades ordinarias 114,418,918 132,851,538 150,683,740
Total Ingresos de actividades ordinarias 114,418,918 132,851,538 150,683,740
(-)Costo de Ventas 43,452,795 47,528,771 52,739,309
Margen Bruto 70,966,123 85,322,767 97,944,431
(+)Otros Ingresos 2,641,334.00 2,360,550.00 2,439,628
(-)Gastos por beneficios a empleados 13,141,956 24,241,884 25,053,987
(-)Gastos Administrativos y de Ventas 44,040,770 48,799,660 50,434,449
(-)Otros gastos 10,676,227 8,770,704 9,064,523
Ganancia (perdida) por actividades de operación 5,748,504 5,871,069 15,831,101

(-) Costo financieros 2,020,774 1,633,826 582,707

(+) Ingresos financieros 839,280 1,147,534 1,185,976
(+) Participacion en las ganancia (pérdidas) de
asociadas y negocios conjuntosque se contabilicen -158,563 105,586 109,123
utiizando el método de la participación.
Ganancia antes del Impuesto de Renta 4,408,447 5,490,363 16,543,494
Impuesto a la Renta 4,318,359 6,151,289 4,135,873
Resultado del Ejercicio 90,088 -660,926 12,407,620

OTRO RESULTADO INTEGRAL

Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de
-267,988 71,882 74,290
conversion, netas de impuestos
Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de
0 -115,423 -119,290
efectivo, netas de impuestos
Otro resultado integral neto -267,988 -43,541 -45,000

Resultado Integral total -177,900 -704,467 12,362,621

IMPORRENTA 25%

BALANCE GENERAL 2016 Jun-17 Jun-18

Activos
Activo Corriente
Caja 4,902,959 2,253,616 284,804
Cuentas por Cobrar (Clientes) 16,536,399 17,948,533 21,067,638
Inventarios 20,472,249 18,651,279 22,771,739
Otros Activos Corrientes 17,492,568 14,665,129 19,835,188
Total Activos Corrientes 59,404,175 53,518,557 63,959,370
Propiedad planta y Equipo
Valor Bruto 70,916,391 52,222,755 59,756,942
(-) Depreciación Acumulada 24,804,673 2,826,166 8,048,442
Propiedad Planta y Equipo Neto 46,111,718 49,396,589 51,708,500
Otros Activos no Corrientes 36,722,160 39,408,090 44,697,701
Total Activos 142,238,053 142,323,236 160,365,572

Pasivos
Pasivo Corriente
Proveedores 30,404,581 27,762,563 33,854,322
Otros Pasivos Corrientes 35,665,257 39,106,183 40,629,625
Total Pasivo Corriente 66,069,838 66,868,746 74,483,947

Deuda 9,721,565 9,711,776 7,769,421

Otros pasivos no corrientes 204,521 205,049 211,918
Total Pasivos 75,995,924 76,785,571 82,465,286

Patrimonio
Capital Suscrito y Pagado 87,938,480 87,938,480 87,938,480
Prima de emision 35,425,569 35,425,569 35,425,569
Utilidades del Ejercicio 3,930,419 -660,926 12,407,620
Utilidades de Periodos Anteriores -62,657,787 -58,727,368 -59,388,294
Otro resutado integral 1,605,448 1,561,910 1,516,910
Total Patrimonio 66,242,129 65,537,665 77,900,286
-704,464 -1%
Total Pasivos + Patrimonio 142,238,053 142,323,236 160,365,572
CHECK 0 0 0

INDICADORES FINANCIEROS 2016 Jun-17 Jun-18

LIQUIDEZ

Razon de Liquidez 0.90 0.80 0.86

Capital de Trabajo -6,665,663 -13,350,189 -10,524,577
Prueba Acida 0.59 0.52 0.55

ENDEUDAMIENTO

Razon de Endeudamiento 0.53 0.54 0.51

RENTABILIDAD

Margen Bruto (Contribucion) 62.02% 64.22% 65.00%

Margen Operacional 5.02% 4.42% 10.51%
Margen Neto 0.08% -0.50% 8.23%
Rendimiento de la Inversion 0.06% -0.46% 7.74%
Rendimiento del Capital 0.10% -0.75% 14.11%
OPERACIÓN

Rotacion de Inventarios 172 143 158

Rotacion de Proveedores 255 213 234
Rotacion de Clientes 53 49 51
Rotacion de Otros Pasivos 296 292 294
Rotacion de Otros Activos Corrientes 56 40 48

INDICADORES - INFORMACION - ECONOMICA Jun-16 Jun-17 Jun-18

INFLACION 5.1% 3.35% 4.00%

IMPTO DE RENTA 25.0% 25.00% 25.00%
TASA DE INTERES DEL MERCADO 4.5% 5.75% 7.50%
PIB 2.0% 1.30% 2.80%
CRECIMIENTO DE LA EMPRESA 5.00%
DTF 6.9% 5.95% 6.00%
AUMENTO DE PRECIO DE VENTA 4.00% 5.00%

INGRESOS 2016 Jun-17 Jun-18

PRECIO PROMEDIO 4 4 4
UNIDADES VENDIDAS 32,691,119 34,791,551 36,420,397
PROMERDIO DE UNIDADES VENDIDAS 33,741,335 34,686,093
INGRESOS POR VENTAS 114,418,918 132,851,538 150,683,740

COSTOS DE VENTAS 2016 Jun-17 Jun-18

COSTO PROMEDIO HISTORICO 38% 36% 35%

COSTO DE VENTA 52,739,309

GASTOS ADMINISTRATIVOS 2016 Jun-17 Jun-18

GASTOS ADMINISTRATIVOS 48,799,660 50,434,449

DEPRECIACION 2016 Jun-17 Jun-18

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

VALOR BRUTO 52,222,755 52,222,755
COMPRAS 7,534,187
DEPRECIACION DEL PERIODO 5,222,276
DEPRECIACION ACUMULADA 2,826,166 8,048,442
SALDO FINAL 49,396,589 51,708,500
VIDA UTIL A DEPRECIAR 10 AÑOS

CREDITOS - DEUDA 2016 Jun-17 Jun-18

SALDO INICIAL DE LA DEUDA 9,711,776

ABONO A CAPITAL 1,942,355
INTERESES 582,707
SALDO FINAL 9,711,776 7,769,421

CUENTAS POR COBRAR A CLIENTES 2016 Jun-17 Jun-18

ROTACION DE CLIENTES 53 49 51
VALOR DE LA CARTERA POR COBRAR 21,067,638

OTROS ACTIVOS CORRIENTES 2016 Jun-17 Jun-18

ROTACION DE OTROS ACTIVOS CORRIENTES 56 40 48

VALOR DE LOS OTROS ACTIVOS CORRIENTES 19,835,188

PROVEEDORES 2016 Jun-17 Jun-18

ROTACION DE LOS PROVEEDORES 255 213 234

VALOR DE LOS PROVEEDORES 33,854,322

OTROS PASIVOS CORRIENTES 2016 Jun-17 Jun-18

ROTACION DE OTROS PASIVOS CORRIENTES 296 292 294

VALOR DE OTROS PASIVOS CORRIENTES 40,629,625

INVENTARIOS 2016 Jun-17 Jun-18

ROTACION DE INVENTARIOS 172 143 158

VALOR DE INVENTARIOS 22,771,739

FLUJO DE CAJA 2016 Jun-17 Jun-18

Utilidad Operacional 5,871,069 15,831,101

(-) Impuestos Operacionales 1,467,767 3,957,775
Utilidad Op Despues de Impuestos 4,403,302 11,873,326
(+) Depreciaciones 0 5,222,276
Flujo de Caja Bruto 4,403,302 17,095,601
(-) Incremento en Capital de Trabajo Neto Operativo -4,035,183 4,794,424
(-) Inversión en Activos Fijos 7,534,187
(-) Inversion en activos no corrientes 5,289,611
(+) Incremento pasivos no corrientes 6,869
Flujo de Caja Libre Operacional 8,438,485 -515,752
(-) Gastos Financieros 582,707
(-) Amortización a Capital 1,942,355
(+) Ingresos Financieros 1,185,976
(+) Ajuste de Impuestos -178,098
(+) Participaciones en ganancias asociadas 109,123
(+) Otros resultados integrales -45,000
Flujo de Caja del Periodo -1,968,812
Caja Inicial 2,253,616
Caja Final 284,804

VARIACION DEL CAPITAL DE TRABAJO 2016 Jun-17 Jun-18

ACTIVO CORRIENTE
Cuentas por Cobrar Clientes 16,536,399 17,948,533 21,067,638
Inventarios 20,472,249 18,651,279 22,771,739
Otros Activos Corrientes 17,492,568 14,665,129 19,835,188
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 54,501,216 51,264,941 63,674,566

PASIVO CORRIENTE
Proveedores 30,404,581 27,762,563 33,854,322
Otros Pasivos Corrientes 35,665,257 39,106,183 40,629,625
TOTAL PASIVO CORRIENTE 66,069,838 66,868,746 74,483,947

CAPITAL DE TRABAJO -11,568,622 -15,603,805 -10,809,381

VARIACION DEL CAPITAL DE TRABAJO -4,035,183 4,794,424

CICLO DEL EFECTIVO -31 -21 -26

FLUJOS DE CAJA 2016 Jun-17 Jun-18

FLUJO DE CAJA OPERACIONAL -8,438,485 -515,752

TASA DE RENTABILIDAD ESPERADA 12%
VALOR PRESENTE NETO $ 28,503,154
INVERSION INICIAL 2002 U$20.000
TIR 52.34%
ez
olombianos

6/30/2019 6/30/2020 6/30/2021 6/30/2022

161,099,000 172,234,163 184,138,988 196,866,675

161,099,000 172,234,163 184,138,988 196,866,675
56,384,650 60,281,957 64,448,646 68,903,336
104,714,350 111,952,206 119,690,342 127,963,339
2,537,214 2,638,702 2,744,250 2,854,020
26,056,147 27,098,392 28,182,328 29,309,621
52,451,827 54,549,900 56,731,896 59,001,171
9,427,103 9,804,188 10,196,355 10,604,209
19,316,487 23,138,428 27,324,013 31,902,357

466,165 349,624 233,083 116,541

1,225,707 1,266,768 1,309,204 1,353,063

112,779 116,557 120,461 124,497

20,188,807 24,172,129 28,520,597 33,263,375

5,047,202 6,043,032 7,130,149 8,315,844
15,141,605 18,129,097 21,390,448 24,947,531

76,779 79,351 82,009 84,756

-123,286 -127,416 -131,684 -136,096

-46,507 -48,065 -49,675 -51,339

15,095,098 18,081,031 21,340,772 24,896,192

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

162,762 10,609,716 24,285,069 41,481,116

22,068,356 23,593,721 25,224,519 26,968,038
13,903,064 14,864,044 15,891,447 16,989,864
21,185,622 22,649,972 24,215,538 25,889,316
57,319,804 71,717,453 89,616,573 111,328,333
 67,811,892 76,423,600 85,630,549 95,473,883
14,024,136 20,805,325 28,447,685 37,010,740
53,787,756 55,618,275 57,182,865 58,463,143
47,787,206 51,090,258 54,621,617 58,397,063
158,894,767 178,425,987 201,421,054 228,188,540

33,985,268 36,334,330 38,845,759 41,530,778

25,866,654 26,901,320 27,977,373 29,096,468
59,851,923 63,235,651 66,823,132 70,627,246

5,827,066 3,884,710 1,942,355 -

220,395 229,211 238,379 247,914
65,899,383 67,349,572 69,003,867 70,875,160

87,938,480 87,938,480 87,938,480 87,938,480

35,425,569 35,425,569 35,425,569 35,425,569
15,141,605 18,129,097 21,390,448 24,947,531
-46,980,674 -31,839,069 -13,709,972 7,680,476
1,470,403 1,422,338 1,372,663 1,321,323
92,995,384 111,076,415 132,417,187 157,313,379

158,894,767 178,425,987 201,421,054 228,188,540

0 0 0 0

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

0.96 1.13 1.34 1.58

-2,532,119 8,481,803 22,793,440 40,701,087
0.73 0.90 1.10 1.34

0.41 0.38 0.34 0.31

65.00% 65.00% 65.00% 65.00%

11.99% 13.43% 14.84% 16.21%
9.40% 10.53% 11.62% 12.67%
9.53% 10.16% 10.62% 10.93%
17.22% 20.62% 24.32% 28.37%
 90 90 90 90
220 220 220 220
50 50 50 50
180 180 180 180
48 48 48 48

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

4.00% 4.00% 4.00% 4.00%

25.00% 25.00% 25.00% 25.00%
7.50% 7.50% 7.50% 7.50%
2.80% 2.80% 2.80% 2.80%
5.00% 5.00% 5.00% 5.00%
6.00% 6.00% 6.00% 6.00%
5.00% 5.00% 5.00% 5.00%

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

4 4 5 5
37,440,168 38,488,493 39,566,171 40,674,024
35,657,303 36,655,708 37,682,068 38,737,165
161,099,000 172,234,163 184,138,988 196,866,675

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

35% 35% 35% 35%

56,384,650 60,281,957 64,448,646 68,903,336

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

52,451,827 54,549,900 56,731,896 59,001,171

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

59,756,942 67,811,892 76,423,600 85,630,549

8,054,950 8,611,708 9,206,949 9,843,334
5,975,694 6,781,189 7,642,360 8,563,055
14,024,136 20,805,325 28,447,685 37,010,740
53,787,756 55,618,275 57,182,865 58,463,143

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

7,769,421 5,827,066 3,884,710 1,942,355

1,942,355 1,942,355 1,942,355 1,942,355
466,165 349,624 233,083 116,541
 5,827,066 3,884,710 1,942,355 -

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

50 50 50 50 PROMEDIO DE LOS PRIMEROS DOS AÑOS

22,068,356 23,593,721 25,224,519 26,968,038

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

48 48 48 48
21,185,622 22,649,972 24,215,538 25,889,316

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

220 220 220 220

33,985,268 36,334,330 38,845,759 41,530,778

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

180 180 180 180

25,866,654 26,901,320 27,977,373 29,096,468

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

90 90 90 90
13,903,064 14,864,044 15,891,447 16,989,864

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

19,316,487 23,138,428 27,324,013 31,902,357

4,829,122 5,784,607 6,831,003 7,975,589
14,487,365 17,353,821 20,493,010 23,926,768
5,975,694 6,781,189 7,642,360 8,563,055
20,463,059 24,135,010 28,135,370 32,489,822
8,114,501 566,967 636,285 711,600
8,054,950 8,611,708 9,206,949 9,843,334
3,089,505 3,303,052 3,531,359 3,775,446
8,477 8,816 9,168 9,535
1,212,580 11,662,099 14,769,945 18,168,978
466,165 349,624 233,083 116,541
1,942,355 1,942,355 1,942,355 1,942,355
1,225,707 1,266,768 1,309,204 1,353,063
-218,080 -258,425 -299,146 -340,255
112,779 116,557 120,461 124,497
-46,507 -48,065 -49,675 -51,339
-122,042 10,446,955 13,675,352 17,196,047
284,804 162,762 10,609,716 24,285,069
162,762 10,609,716 24,285,069 41,481,116

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

22,068,356 23,593,721 25,224,519 26,968,038
13,903,064 14,864,044 15,891,447 16,989,864
21,185,622 22,649,972 24,215,538 25,889,316
57,157,042 61,107,737 65,331,504 69,847,217

33,985,268 36,334,330 38,845,759 41,530,778

25,866,654 26,901,320 27,977,373 29,096,468
59,851,923 63,235,651 66,823,132 70,627,246

-2,694,880 -2,127,913 -1,491,628 -780,029

8,114,501 566,967 636,285 711,600

-80 -80 -80 -80

Jun-19 Jun-20 Jun-21 Jun-22

1,212,580 11,662,099 14,769,945 18,168,978

E LOS PRIMEROS DOS AÑOS
 CONCLUSIONES
Información Financiera Juan Valdez 2017-2022
Los resultados financieros de Procafecol estuvieron en línea con la expansión de la marca Juan Valdez.
Para el año 2017, los ingresos operacionales crecieron un 16%, con relación al mismo periodo enero-junio de
2016, lo que representó $18.432 millones adicionales al resultado obtenido en el año inmediatamente anterior

En junio de 2017 se registraron $47.528 millones por concepto de costo de ventas, valor que reflejó una reducción
de 2% en el porcentaje sobre los ingresos operacionales respecto del año anterior, pasando de un 38% a 36%
y estimando una proyeccion a 35% en los años subsiguientes

Se registró una Ganancia por Actividades de la Operación por valor de 5.871 millones de pesos, cifra que
representó un crecimiento de 2% frente al año 2016.

Al junio de 2017, Procafecol generó una pérdida neta de $660 millones, Dicha cifra obedece al cálculo de
obligaciones tributarias que sobrepasan las utilidades generadas, hecho que encamina a mejorar
las operaciones en el segundo semestre del 2017.

Aunque la razon de liquidez este por debajo de 1, la compañía cubre el 80% de sus deudas a corto plazo
situación que demuestra que se está sosteniendo por los recursos externos,esto recae
en su capital de trabajo negativo el cual se proyecta aumentar positivamente en los proximos cinco años.

Si en este momento se tuvieran que pagar las cuentas a corto plazo solo cubriría el 52% de ellas,
sin la venta del inventario existe

El endeudamiento representa el 54% del total de los bienes existentes, pero se proyecta su disminución
al 31% con la cancelación de los prestamos adquiridos dentro los 5 años continuos.

El margen bruto de la compañía está en 64,22% pero no cubre los gastos adicionales de la compañía en el
primer semestre, razón por la cual se muestran negativos los indicadores de margen neto y rendimientos
se debe analizar con profundidad los rubros que pueden trasladarse al segundo semestre para su erogación

Las ventas a crédito se manejan a 143 días pero se observa que los clientes cancelan oportunamente a los
49 días, mientras que los proveedores ofrecen una financiación de 213 días

El ciclo de efectivo se muestra negativo lo que indica que el pago de proveedores se realiza despues del cobro
de las ventas, en este caso los proveedores financian todo el negocio.
nte anterior

ó una reducción
38% a 36%

ues del cobro

 RECOMENDACIONES
Información Financiera Juan Valdez 2017-2022
Las proyecciones permiten tener un control sobre todos los rubros de la organización, conocer el desempeño
de cada área, distinguir las que necesitan mejorar y qué tanto se debe invertir 

Para los proximos cinco años se recomienda el aumento de precios unos puntos por encima del indice de
inflación, "El precio es un estímulo más, pero debe vincularse a un cambio de atributo o de funcionalidad
(Javier Rovira, socio director de Know How y profesor de Márketing Estratégico de ESIC)"
que el cliente no vea directamente el aumento sino que a medida que quiera su producto con otras adiciones
pague por ello; con esta estrategia la empresa lograría un crecimiento del 48% en comparacion con el año 2017

Se propone mantener los costos de ventas en 35%, esta reducción de un punto en comparación del año 2017
permitirá aumentar el margen operacional y generar a su vez capital de trabajo

Se debe mantener la rotación de cientes por debajo del indice de rotación de inventarios lo que mejoraría
el flujo de efectivo, pero a su vez se puede seguir aprovechando la financiación que los proveedores otorgan
a la empresa

Los créditos finaniceros se distribuyen a cinco años, mientras la compañía repunta en su capital de trabajo
disminuyendo a su vez los gastos financieros que estos generan

En el 2022 la razón de liquidez será del 1,58 y la empresa contará con un capital de trabajo de $40.701
millones que le permitiran a la compañía seguir expandiendo sus establecimientos alrededor del mundo

Con las indicaciones dadas se espera lograr un margen operacional del 16,21% y un rendimiento de
la inversion del 10,93%
z 2017-2022
n, conocer el desempeño

encima del indice de

tributo o de funcionalidad
o de ESIC)"; lo ideal es dejar
ucto con otras adiciones
omparacion con el año 2017

omparación del año 2017

arios lo que mejoraría

los proveedores otorgan

n su capital de trabajo

trabajo de $40.701
rededor del mundo

n rendimiento de