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GERENCIA FINANCIERA
TEMA:
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GERENCIA FINANCIERA
INSIDE JOB
Mientras tanto la crisis se fue expandiendo, a Europa y los demás continentes; a causa
de las inversiones que muchos países tenían en Estados Unidos, así que los bancos
centrales iniciaron procesos de paquetes de ayuda para de alguna manera mitigar los
efectos de la crisis, tomando medidas el Banco Central Europeo, el Banco de
Inglaterra, el Banco Nacional Suizo y en general la mayoría de bancos centrales
tomaron medidas monetarias expansivas, buscando la reducción de los tipos de
interés y al mismo tiempo depreciando sus monedas para poder paliar en parte la
caída de la actividad económica nacional e internacional.
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Pero lo más importante del descalabro financiero es que las personas no podían pagar
sus deudas con las empresas emisoras de tarjetas de crédito, sea por la subida del tipo
de interés o por la pérdidas de sus empleos, mientras que muchas personas que eran
hasta cierto punto solventes financieramente entraron en problemas al perder sus
empleos laborales y enfrentarse a tipos de interés mayores, esto constituyó un
refuerzo para el proceso de recesión al que se enfrentaba la mayor economía del
mundo.
Por otra parte, también las inversiones especulativas a nivel internacional se vieron
afectadas, por los tipos de cambio que variaron de manera importante, estas
inversiones que triangulaban dinero barato de las economías desarrolladas en
inversiones con tasas más atractivas en economías emergentes, mostraban saldos
negativos, dado la políticas de protección de los bancos centrales de los países
emergentes.
Los flujos de divisas del sector externo se reducen para las economías en desarrollo
como punto relevante uno de estos países es Ecuador, por la reducción de
exportaciones, la reducción de los flujos de remesas, la reducción de la inversión
extranjera directa y la posible caída de los fondos de ayuda para el desarrollo.
Las remesas a los países en vías de desarrollo, son fruto del esfuerzo de la población
migrante a los países centrales y en estos tiempos turbulentos los trabajadores
extranjeros son los más afectados, no solo por el hecho en sí de la disminución de
plazas laborales sino también por la segregación fruto de la “competencia” por
puestos de trabajo que no eran atractivos para la población nativa, pero que por la
coyuntura ahora si son demandados.
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En los últimos años la economía ecuatoriana dolarizada se ha financiado por una serie
de ingresos externos. Los principales han sido las siguientes:
Desde enero de 2007 el precio del petróleo comenzó una senda alcista que le llevó a
su máximo nivel en junio de 2008 con un precio de 121 dólares por barril. A partir de
ese momento los precios se desplomaron.
El Informe del Banco Central indica que, en promedio, el precio del barril de crudo
ecuatoriano fue de 44,6 dólares hasta mayo de 2009; lo que significa una importante
reducción en comparación al mismo período del año 2008, que alcanzó 99,7 dólares
por barril.
Cada dólar de reducción del precio del barril de crudo ecuatoriano supone una
disminución neta en los ingresos públicos de 57,8 millones de dólares,
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Las expectativas optimistas señalan que los precios se mantendrán en el año 2009 en
niveles que fluctuarían en promedio alrededor de los 50 dólares por barril para el
crudo ecuatoriano, con un mayor incremento para el año 2010. El ajuste de la
economía no se orientaría por los debilitados precios estimados en estos dos años.
Hacerlo sería provocar efectos recesivos mayores. La expectativa oficial es que al cabo
de este lapso el precio del crudo ecuatoriano se recupere a unos 80 dólares por barril,
como consecuencia de la recuperación de la economía mundial.
Para el Ecuador las remesas han representado a partir del año 1999 no menos el 5%
del PIB Ecuatoriano.
Gráfico 4. Remesas como porcentaje del PIB entre el año 1993 al año 2008
En términos absolutos, existe una caída de las remesas a partir del último trimestre
del año 2007, sin embargo en el último trimestre de este año se mostró una
recuperación fruto de la estabilización de los sectores inmobiliarios (de España y
Estados Unidos) y al desplazamiento a otras actividades menos afectadas por la crisis
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En términos reales, el PIB per cápita pasó de 1.624 dólares en 2007 a 1.685 en 2008,
con un aumento del 3,75%. El aporte del petróleo es indudable, tanto de forma directa
como indirecta. Recuérdese que el petróleo representó el 22,2% del PIB, el 63,1% de
las exportaciones y el 46,6% del Presupuesto General del Estado, en el año 2008.
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evidente que, del año 2001 a la fecha, así como de 2007 a 2008, la carga de la deuda
pública como porcentaje del PIB ha disminuido de manera considerable.
Si en el año 2001 representaba 66,7% del PIB, en el 2008 había bajado a 24,8%.
Por otro lado, Ecuador ha hecho esfuerzos por cambiar su forma dócil de relacionarse
con los organismos multilaterales de crédito e incluso ha llevado adelante una
histórica auditoria de su deuda externa. Esta condujo a impugnar por ilegítimos dos
de los tres tramos de los Bonos Global.
El default de los bonos provocó una caída de su precio en los mercados secundarios de
deuda pública, en los que se compran y venden “papeles” que dan derecho a ser
receptor de una parte de los pagos de deuda del gobierno. Como el gobierno se había
negado a pagar, estos rápidamente perdieron su valor. Esto permitió al gobierno
ecuatoriano recomprarlos posteriormente a un coste mucho menor, ofreciendo a los
acreedores pagar por los bonos un 35% de su valor nominal. Eso es, el gobierno pagó
35$ por cada 100$, más intereses, de deuda, que habría tenido que pagar si no llega a
inculcarles suficiente miedo a los acreedores de que si no aceptaban esta oferta, no
iban a recibir ni un céntimo.
De esta forma, el gobierno sí acabó pagando una deuda que había tildado de ilegítima,
aunque a un costo mucho menor. Este “pragmático” rechazo matizado a una parte
concreta de su deuda externa, junto con el riguroso cumplimiento del resto de pagos
de deuda, enfureció al gran capital, pero no le ha supuesto estar en la lista negra para
siempre. Las agencias calificadoras de deuda soberana, como Moody’s o Fitch, le
pusieron en el año 2012 el mismo rating que tenía en el período previo al default.
La prima de riesgo del país también siguió una evolución similar. El cortoplacismo de
los mercados de capital tiene la ventaja de que pronto olvida las insumisiones
puntuales.
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La deuda externa total del Ecuador se colocó en junio del 2013 en US$12.535,5
millones. De este monto, el mayor peso está en la deuda multilateral con US$5.852,9
millones. Los mayores acreedores en este segmento son el Banco Interamericano de
Desarrollo (BID) y la Corporación Financiera Nacional (CAF).
El resto de la deuda externa de Ecuador tiene que ver con los tenedores de Bonos
Brady y Bonos Global.
Mientras que a junio del 2013 ya se encuentra en US$20.951,2 millones. Pese a que es
casi una duplicación en monto, este rubro solo representa el 23,2% del Producto
Interno Bruto (PIB) del país, calculado en US$90.326,4 millones.
Según, Fausto Ortiz, Exministro de Finanzas, explicó que el Gobierno se acerca al nivel
de deuda que recibió cuando inició su gestión, pero todavía sigue lejos del techo legal
del 40%.En condiciones normales de precio de petróleo y aun con crecimientos
moderados del país, tomará más de siete años llegar a ese techo, comentó
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La deuda que Ecuador mantiene con China representa el 35,75% de todo el crédito
externo, US$4.479 millones es la deuda que a junio del 2013 tenía el Ecuador con el
gobierno chino.
INFLACIÓN EN EL ECUADOR
Mark Weisbrot y Luis Sandoval, analistas del Center For Economic And Policy
Research, destacan en un informe de la unidad académica que después de la crisis
financiera de 1999 donde Ecuador alcanzó un IPC del 96,1%, la inflación comenzó a
disminuir y en 2004 alcanzó una tasa anual del 2,4% y se mantuvo por debajo del 4%
hasta 2007.
En 2008, la inflación del Ecuador llegó al 8,4 %, tres puntos porcentuales por debajo
de la media de América Latina, aunque por encima de los países de la Comunidad
Andina de Naciones, muy próximos a la media mundial. Cabe destacar que para una
economía dolarizada, este nivel de inflación fue alto, tomando en consideración que la
inflación en los Estados Unidos alcanzó el 3,1%.
Ecuador registró una inflación anual de 2,70 % en 2013, inferior al 4,16 % de 2012,
informó hoy el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC).
Según el INEC, la inflación de 2013 es la más baja de los últimos ocho años, inferior
incluso al 2,87 % registrado en 2006, En diciembre, la inflación se situó en el 0,20 %,
frente al -0,19 % del mismo mes de 2012, mientras que en noviembre de este año fue
del 0,39 %.Ecuador cerró el 2012 con una tasa de inflación anual de 4,16%, por debajo
de la cifra proyectada por el Gobierno (5,14%) y menor al índice reportado en 2011
(5,41%).
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...CONCLUSIONES
La crisis es responsabilidad de los más poderosos solo velan por sus beneficios
propios sin medir las repercusiones al momento de tomar decisiones que pueden
afectar la economía y el bienestar de todo un pueblo en este caso de la población
mundial.
De otro lado, se conoce que la mayoría de los bancos prevé que se avecina una nueva
tempestad, de ahí la extravagancia de los balances contables de los primeros trimestres del
2013, así como el colapso del oro a mediados de abril impulsado por varias instituciones
financieras.
En cuanto a los Estados en "crisis", se sabe que van por ingresos fiscales a los paraísos fiscales,
al tiempo que han dejado a sus sistemas bancarios utilizar métodos poco ortodoxos para
evitar la quiebra, mientras otros, los menos, han escogido el oro como activo de refugio.
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.BIBLIOGRAFÍA
Irwin, Scott H. y Dwight R. Sanders, (2010). "El impacto de los fondos de índice
y de intercambio de futuros de materias primas mercados. Los resultados
preliminares". OCDE. Alimentación, Agricultura y Pesca: Documentos de
trabajo 27.
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