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Formulación y Evaluación de Proyectos

Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano


Mayo de 2019
INTRODUCCIÓN

Al tomar decisiones de inversión es importante tomar en cuenta aspectos como la

rentabilidad, liquidez y el riesgo de un proyecto. Para ello se pueden utilizar diferentes criterios

de inversión como los flujos de caja, valor presente neto y la tasa interna de retorno.

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una

inversión. Hace que la inversión sea igual a la tasa en los flujos de caja. Por su parte, el Valor

Presente Neto (VPN) es la herramienta que permite traer a valor presente la totalidad de flujos de

caja en una empresa para verificar cuáles serán las cifras de pérdidas o ganancias. Para evaluar

proyectos de inversión, este último es un método efectivo, especialmente en el largo plazo.

En este trabajo se evaluará el proyecto de inversión del caso PETROCOL, con el fin de

identificar si puede iniciar a realizar sus piezas.


JUSTIFICACIÓN

La empresa PETROCOL, requiere evaluar a través de los indicadores financieros como

flujo de caja, valor presente neto y la tasa interna de retorno, si es factible comenzar a realizar

sus piezas. El flujo de caja constituye un indicador esencial para conocer cuál es la liquidez de la

empresa en un momento determinado. El valor presente neto es un método efectivo para evaluar

proyectos de inversión, especialmente en el largo plazo.

OBJETIVO GENERAL

Desarrollar el estudio de factibilidad financiera del proyecto caso PECOTROL.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

 Generar flujo de caja del proyecto y calcular VPN y TIR.

 Evaluar si es factible iniciar el proyecto.


CASO EMPRESA PETROLERA PETROCOL

Petrocol es una empresa del sector petrolero, cuya finalidad es suministrar herramientas

petroleras a la casa matriz. En la actualidad, este servicio se encuentra tercerizado y el tercero

que lo fabrica lo vende a Petrocol, impidiéndole tener margen de actuación ante posibles

licitaciones o competidores. El gerente de proyectos considera que Petrocol puede iniciar a

realizar sus piezas y para ello requiere que le ayuden a realizar el estudio de factibilidad, que

es lo que usted debe realizar, teniendo en cuenta esta información. La empresa acaba de

firmar un contrato con su casa matriz para el suministro de estas piezas por cinco años y el

gerente establece este periodo como el horizonte de planeación. Las ventas proyectadas

durante los próximos 5 años serán las siguientes:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


1.559.550.000,00 1.675.875.000,00 1.675.875.000,00 1.675.875.000,00 1.675.875.000,00

Los costos variables serán equivalentes a:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


519.750.000,00 549.375.000,00 549.375.000,00 549.375.000,00 549.375.000,00

Y los costos fijos:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


246.200.000,0 246.200.000,00 246.200.000,00 246.200.000,00 246.200.000,00

La tasa de impuestos sobre la renta, es del 35%. La inversión que se estima en maquinaria

es de $ 700.000.000 utilizando el método de la línea recta para depreciar los equipos en la


duración del proyecto. El capital requerido de trabajo es de 311.910.000 El costo de capital de

los accionistas es del 25%

Presentar el flujo de caja realizado para esta empresa, determine:

1. VPN a la tasa de descuento de los accionistas y TIR.

VPN $ 506.041.503,80
TIR 36%

2. Evalúe el proyecto, incluyendo la rentabilidad sobre el capital y la rentabilidad del

proyecto.
AÑOS
0 1 2 3 4 5
VENTAS PROYECTADAS 1011910000 1.559.550.000,00 1.675.875.000,00 1.675.875.000,00 1.675.875.000,00 1.675.875.000,00
COSTOS VARIABLES 519.750.000,00 549.375.000,00 549.375.000,00 549.375.000,00 549.375.000,00
COSTOS FIJOS 246.200.000,00 246.200.000,00 246.200.000,00 246.200.000,00 246.200.000,00
AMORTIZACION Y DEPRECIACION 140.000.000,00 140.000.000,00 140.000.000,00 140.000.000,00 140.000.000,00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 653.600.000,00 740.300.000,00 740.300.000,00 740.300.000,00 740.300.000,00
IMPUESTO SOBRE LA RENTA 228.760.000,00 259.105.000,00 259.105.000,00 259.105.000,00 259.105.000,00
FLUJO DE CAJA -1011910000 424.840.000,00 481.195.000,00 481.195.000,00 481.195.000,00 481.195.000,00
VP -1011910000 $ 365.453.764,30 $ 356.069.837,86 $ 306.296.638,68 $ 263.480.984,87 $ 226.650.316,26

VPN $ 506.041.503,80
TIR 36%

TASA DE IMPUESTO COSTO DEL CAPITAL


35,00% 25,00%

INVERSION ESTIMADA CAPITAL REQUERIDO


700000000 311910000

CCPP
16,25%

3. ¿Es viable?, argumente su respuesta

Analizando los resultados, se obtiene que en el flujo de caja tienden a aumentar los

ingresos, el valor presente neto es positivo lo que conduce a la decisión de aceptar el proceso por

lo que el mismo es viable.

CONCLUSIONES
Antes de llevar a cabo cualquier proyecto es necesario estudiar si el mismo es factible

financieramente o si el mismo ocasionaría perdidas en el futuro.

Las anteriores metodologías estudiadas las adoptan las empresas para evaluar o bien

clasificar las alternativas de inversión que son viables. A través del cálculo del valor presente

neto y de la tasa interna de retorno se concluye que el proyecto de fabricación de piezas propias

de la empresa PETROCOL es viable para el horizonte de planeación establecido por el gerente

general.

El valor presente neto es mayor a cero y la TIR es superior a la tasa de rentabilidad

requerida, conduce a la decisión de aceptar el proyecto.


REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

 POLITECNICO GRANCOLOMBIANO (2019), Modulo FORMULACION Y


EVALUACION DE PROYECTOS, recuperado en mayo de 2019 de:
https://poli.instructure.com/courses/9555

 J.M. AMAT, Planeación De La Producción y distribución. (09 de 2010). Obtenido


de http://www.portafolio.co/negocios/asi-crece-el-negocio-de-jugos-naturales- en-
colombia-505649

 É LOGISTICA (2017) El ABC en logística. Recuperado en 2018 de:


https://www.cepep.gob.mx/work/models/CEPEP/metodologias/boletines/indicadores_rentabi
lidad.pdf.

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