Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
MATEMATICA FINANCIERA I
Quinto Nivel:
TECNOLOGÍAS EN:
CONTABILIDAD Y AUDITORIA
QUITO – ECUADOR
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
VICERRECTORADO ACADÉMICO
NOTA:
VICERRECTORADO ACADÉMICO
GRACIAS.
CONTENIDO
UNIDAD I
UNIDAD III
3. BONOS.
3.1 CONCEPTO
3.2 LA DESCRIPCIÓN COMPLETA DE UN BONO COMPRENDE
3.3 PRECIO DEL BONO EN UNA FECHA DE PAGOS DE INTERESES
3.4 FORMULAS
3.5 COMPRA A PREMIO O DESCUENTO
3.6 EL PRECIO COTIZANDO DE UNBONO
3.7 PROBLEMAS RESUELTOS / PROBLEMAS PROPUESTOS
BIBILOGRAFÍA
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
OBJETIVOS GENERALES:
1. Enseñar al estudiante los factores que entran en juego en el cálculo: del interés
simple, el descuento simple, el interés compuesto, las anualidades y los bonos, y
suministrarles las herramientas para que manejen estos factores y los apliquen en la
solución de problemas frecuentes en el campo financiero.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS:
VICERRECTORADO ACADÉMICO
INTRODUCCIÓN:
VICERRECTORADO ACADÉMICO
UNIDAD I
Una anualidad cierta es una anualidad en la cual los pagos principian y terminar en
fechas fijas. Una anualidad contingente es aquella en la cual el plazo depende de
algún suceso cuya realización no puede fijarse. Una serie predeterminada de pagos
periódicos forman una anualidad cierta; ya que los pagos periódicos de primas en el
seguro de vida terminan al ocurrir la muerte del asegurado, éstos forman una
anualidad contingente.
Una anualidad cierta ordinaria es aquella en la cual los pagos son efectuados al final
de cada intervalo de pago, es decir, que el primer pago se hace al final del primer
intervalo de pago, el segundo al final del segundo intervalo de pago y, así
sucesivamente. En este capitulo todas las anualidades serán anualidades ciertas
ordinarias. Sin embargo, consideraremos únicamente el cano simple, esto es,
anualidades en las cuales el intervalo de pago y el periodo de interés coinciden.
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
0 1 2 3 4
periodos de interés
A S
O, invirtiendo el orden,
S = 1000(4,310125)
S = $4310,12
A = $3545,95
VICERRECTORADO ACADÉMICO
Los períodos de interés; sin embargo, el principio del plazo (representado por O en la
escala), el término del plazo (n, en la escala) y algunos de los períodos de interés,
deben mostrarse.
S = el mosto de la anualidad,
Formulas de Anualidades
S= R [ (1 + i )n -1] =(MONTO) Valor futuro
i
A = R [1 – (1+ i )-n ] =Valor presente
i
VICERRECTORADO ACADÉMICO
i =0,09/12 =0,0075
2.500(1+0,0075)-31=1.983,09
VICERRECTORADO ACADÉMICO
i =0,12/12=0,01
2.500(1+0,01)-31=1.836,44
Una mina en explotación tiene una producción anual de $8’000.000 y se estima que se
agotará en 10 años. Hallar el valor presente de la producción, si el rendimiento del
dinero es del 8%.
VICERRECTORADO ACADÉMICO
En el momento de nacer su hija, un señor depositó $1.500 en una cuenta que abona el
8%; dicha cantidad la consigna cada cumpleaños. Al cumplir 12 años, aumento sus
consignaciones a $3.000. Calcular la suma que tendrá a disposición de ella a los 18
años.
Una persona deposita $100 al final de cada mes en una cuenta que abona el 6% de
interés, capitalizable mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 20
años.
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
4. M esta pagando $22,50 al final de cada semestre por concepto de la prima de una
póliza dotal, la cual le pagara $1,000 al término de 20 años. ¿Qué cantidad tendría si
en lugar depositara cada pago en una cuenta de ahorros que le produjera el 3%
convertible semestralmente?
Rep. $1221,03
VICERRECTORADO ACADÉMICO
6. ¿Qué cantidad debió ser depositada el 1 de junio de 1950 en un fondo que produjo
el 5% convertible semestralmente con el fin de poderse hacer retiros semestrales de
$600 cada uno, a partir del 1 de diciembre de 1950 y terminando el 1 de diciembre de
1967?
Rep. $13.887,10
9. M invierte $250 al final de cada 6 meses, en un fondo que paga el 3 ¾%, convertible
semestralmente. ¿Cuál será el importe del fondo, (a) precisamente después del 12
deposito? (b) antes del 12 deposito? (c) Precisamente antes del 15 deposito?
Rep. (a) $3.329,33, (b) $3079,33, (c) $4034,00
VICERRECTORADO ACADÉMICO
UNIDAD II
2.1 AMORTIZACION. Se dice que un documento que cauca intereses esta amortizado
cuando todas las obligaciones contraídas (tanto capital como intereses) son liquidadas
mediante una serie de pagos iguales.
Ejemplo 1.
R R R R R
R
0 1 2 3 4 5
6 periodos de
5000
Interés.
Los 6 pagos R constituyen una anualidad cuyo valor presente es $500. Por tanto:
La parte de la deuda no cubierta en una fecha dada se conoce como saldo insoluto o
capital Insoluto en la fecha. El capital insoluto al inicio del plazo es la deuda original. El
capital insoluto al final del plazo es O en teoría, sin embargo, debido ala practica de
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
Ejemplo 2.
Construir una tabla de amortización para la deuda del ejemplo 1.
(a) (b) (c) (d)
Capital Insoluto Interés Capital
vencido pagado
Periodo al principio al final del Pago al final del
del periodo período período
1 5,000.00 125.00 907.75 782.75
2 4,217.25 105.43 907.75 802.32
3 3,414.93 85.37 907.75 822.38
4 2,592.55 64.81 907.75 842.94
5 1,749.61 43.74 907.75 864.01
6 885.60 22.14 907.75 885.61
La tabla se llena por reglones como sigue: el capital insoluto (a) al principio del primer
periodo es la deuda original de $5000. El interés vencido (b) al final de ese mismo
periodo es 5000(0,025) = $125. El pago semestral (c) es $907,75. De los cuales se
utilizan $125 para el pago del interés vencido y $907,75 – 125 = $782,75 se utilizan
para el pago del capital (d). Al principio del segundo periodo el capital insoluto (a) es
5000 – 782,75 = $4217,25. Al termino de este periodo, el interés vencido (b) es
4217,25(0.025) = $105,43. Del campo (c) de $907,75, Quedan 907,75 – 802,32 =
$3414,93 y así sucesivamente.
VICERRECTORADO ACADÉMICO
durante el plazo, de tal forma que justamente después del último depósito, el tondo
importa el valor de la deuda original. Es de su ponerse que el fondo gana intereses,
pero no necesariamente a la misma tasa que carga el acreedor.
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
2.4 TABLA DEL FONDO DE AMORTIZACION. El crecimiento del fondo del fondo de
amortización del ejemplo 7 se muestra en la siguiente tabla:
(b) El capital insoluto justamente después del 6to pago es 3032.19 a/2/.045 =$5678,28
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
(c) El capital insoluto justamente después del 3er pago es 3032.19 a/5/.045
=$13.311,24. El interés vencido cuando sea hecho el 4to pago es 13.311,24(0,045) =
$599,01. El 4to pago reduce la deuda en 3032,19 – 599,01 = $2433,18.
El capital insoluto requerido puede encontrarse sin que sea necesario determinar
primero el pago final (parcial). De la línea de tiempo:
3600 P
0 1 2 3 4 5 periodos de
interés
Tenemos que el capital insoluto P justamente después del tercer pago es:
3. Una deuda de $500.000 distribuida en 100 bonos de $1000, 500 bonos de $500 y
1500 bonos de $100 que pagan intereses de 4% convertible semestralmente, será
amortizada en los próximos 5 años mediante pagos semestrales lo mas iguales
posible. Construir una tabla.
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
1. Hallar el pago anual necesario para amortizar una de $5000 con intereses al 41/2%,
en 12 años.
Resp. $548,33
2. Hallar el pago trimestral que debe hacer M para amortizar una deuda de $5000 con
intereses al 4% convertible trimestralmente, en 10 años.
Resp. $152,28
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
6. Construir una tabla para el pago de una deuda de $200.000, en bonos de $1000
que devengan intereses al 3%, durante un periodo de 5 años, procurando que el costo
anual sea lo más igual posible.
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
UNIDAD III
3. BONOS
Ejemplo 1
Un bono de $500, 4% EAJO, redimible el 1º de octubre de 1990 a 102, estipula:
a) El pago de $500(1,02) = $510 el 1º de octubre de 1990.
VICERRECTORADO ACADÉMICO
EJEMPLO 3
Un bono de $1000, 4%, MS, redimible a la par el 1º de septiembre de 1997, es
comprado el 1º de marzo de 1962 con el propósito de ganar el 5% convertible
semestralmente. Hallar el precio de compra P.
El comprador recibirá:
a) $1000 el 1º de septiembre de 1997
1000
20 20 20 20 20
20
......
0 1 2 3 69
70 71
3/62 9/62 3/68 9/68
9/71
3.4 FORMULAS:
P = V (1 + i)-n + Fr a/n/i
Está formula requiere el uso de dos tablas. En el problema 3, se desarrollan las
siguientes dos fórmulas.
P = + (V- ) (1+i)-n
VICERRECTORADO ACADÉMICO
EJEMPLO 4
El bono del ejemplo 3 fue comprado con descuento de 1000 – 834.64 = $165.36. El
bono del problema 1 fue comprado a premio de (1147.28 – 1000 = $147.28.
El valor en libros de un bono en cualquier fecha es la suma invertida en el bono en
dicha fecha. El valor en libros de un bono en la fecha de su compra (suponiendo que
coincide con una fecha de pago de intereses) es el precio de compra; el valor en libros
en la fecha de redención es el valor de redención. El cambio de valor en libros durante
la vida del bono se muestra con claridad construyendo una tabla de inversión.
EJEMPLO 5
Un bono de $1000, 4% EJ, redimible a la par el 1o de enero de 1967 es comprado el 1o
de julio de 1964, para que redime el 6% convertible semestralmente. Construir una
tabla de inversión.
El 1o de julio de 1964 el valor en libros del bono es $954,20. Al termino del primer
periodo de interés vencido sobre el valor en libros es $954,20(0,03) = $28,63,
mientras que el pago por intereses del bono es $20. Por tanto 28.63 – 20 = $8.63 del
interés vencido no se cobra, por lo cual puede decir el inversionista que tiene $8.63
más, invertidos en el bono, que lo que tenia al principio del período. El nuevo valor en
libros del bono es 954.20 + 8.63 = $962.83.
Al final del segundo período de interés, el interés vencido es 962,83 (0,03) = $28,88, el
pago de intereses del bono es $20, Y el nuevo valor en libros es 962,83 + 8,88 =
$971.71 y así sucesivamente.
VICERRECTORADO ACADÉMICO
Puesto que el bono del ejemplo 5 fue comprado con descuento, es costumbre utilizar
el término acumulando del descuento para llevar el valor en libros hasta el valor de
redención. Véase el problema 5 para la tabla de inversión de un bono comprado a
premio.
EJEMPLO 7
Un bono de $1000, 3 MS se redimirá el 1o de marzo de 1975. Hallar el precio neto al
14 de junio de 1962, si ha sido cotizado ha 95 3/4.
El precio cotizado es $957,50; el pago de interés es $17.50 del 1o de marzo de 1962 al
14 de junio de 1962 son 105 días; el interés redituable es (17.50) = $10.21. El
precio neto es 957.40 + 10.21 = $967.71
Puesto que el comprador paga el precio cotizado más el interés redituable, el precio
cotizado también se conoce como precio con interés.
1000
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
30 30 30 30 30 30
........
0 1 2 3 53 54
1020
25 25 25 25 25
........
0 1 2 3 5 6 periodos
3/62 9/62 3/90 9/90 interés
(a) P = + (1 +i)-n
P= + (1.025)-40
P = 700 + 350(0.37243) = $830.35
4. Construir una tabla de inversión para un bono de $1000, 5%, FA, redimible el 1o de
agosto de 1970, comprando el 1o de febrero de 1967, para que reditúe 45 convertible
semestralmente.
INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR
“DAVID AUSUBEL”
SEMIPRESENCIAL
VICERRECTORADO ACADÉMICO
PROBLEMAS PROPUESTOS
1. En cada uno de los casos siguientes, hallar el precio del bono que reditúe la tasa
deseada:
VICERRECTORADO ACADÉMICO
2. Construir una tabla de inversión para cada uno de los del problema anterior.
Bibliografía