La compañía de colchones “El dormilón” fue creada desde el año 1983 en la ciudad de Bogotá, produciendo colchones de muelles principalmente,

para inicios de este siglo adquiere maquinaria para

la producción de colchones de espuma viscoelástica, en el año 2010 implemento dentro del producto los tratamientos de anti-ácaros, anti bacterias y antihongos llegando a tener un producto
competitivo en el mercado en ese momento, sin embargo, en la última década afronta una competencia muy fuerte de grandes marcas y a la vez el mercado ha evolucionado exigiendo cada vez más
tecnología y confort en el producto.
 
La empresa hace ya varios años terminó de pagar la maquinaria (no hay depreciación en este momento) y estima que bien puede seguir operando otros 5 años en las mismas condiciones, donde
ya ha alcanzado estándares de costos eficientes y un nivel de deuda de solo el 40%, las ventas fueron de 3.900 Millones COP en el último año con un margen de contribución del 45%, en
este momento presenta los siguientes indicadores:
PKT=  0,36
PDC=1,05
Margen ebitda=  37,80%
Productividad del Activo Fijo (PAF) = 1,5
WACC= 15,24%
Total activos (Millones COP)=  $ 6.000
EVA = 73.31
UODI= 987-71
 
Está pensando en modernizar sus activos productivos por valor de $1.200 millones depreciables a 10 años adquiriendo una deuda a largo plazo, lo que incrementa su nivel de endeudamiento
al 50% de sus activos, los indicadores estimados después de la inversión son:
 
PKT=  0,4
PDC=1,15
Productividad del Activo fijo=1,077
Incremento en ventas   5%
Margen ebitda  46%
WACC= 16,05%

CONSIGNAS

La creación de valor se puede generar de diversas formas y con estrategias muy diferentes, por lo tanto, cada aporte ayuda a complementar las ideas y a ver nuevos enfoques de la situación, lo
fundamental, es que cada aporte debe ser debidamente soportado con los resultados del análisis. Para el desarrollo del ejercicio se les aconseja calcular el UODI y el costo financiero, sabiendo que
el Ke es 12% y la tasa impositiva del 33%.

MARGEN DE EBITDA
PDC = PKT

PRODUCTIVIDAD DE ACTIVO FIJO = INGRESOS / ACTIVO FIJO

PKT= KTNO/INGRESOS
KTNO= CxC + INVENTARIOS + CxP PROVEEDORES

INTERROGANTES

Buenas tardes compañeros y señor tutor, a continuación me permito realizar el aporte en referencia al foro evaluativo de modulo de Gerencia Financiera:

1.       Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa antes de la inversión
De acuerdo con la información suministrada en el planteamiento del ejercicio se puede inferir de manera razonable que el indicador de la Productividad del Capital de trabajo (PTK) refleja que la
empresa para generar un peso en las ventas se utilizan y/o asignan 0,36 centavos del capital, lo que parametriza que existe un buen aprovechamiendo de los recursos, ahora bien, si se analiza
indicador del Margen Ebitda tiene niveles optimo para asumir el pago de los impuestos, las deudas, la inversion en capital de trabajo, los dividendos y la reposicion de los activos fijos, teniendo de
presente que esta en un 37,80% y entre mas alto sea el margen Ebitda tiene mas capacidad de pago de sus obligaciones, por el cual se puede concluir que la empresa tiene indicadores de nivel
optimo para cumplir con los compromisos con proveedores, impuestos, reposicion de activos fijos y el reparto de las utilidades.
Por otra parte, evaluando el indicador de palacanca de crecimiento (PDC) donde se observa un optimo crecimiento y el equilibrio que hay entre el Ebitda y el PKT, lo que refleja que la empresa tiene
un indicador superior a uno (1), lo que es excelente y con ello se fundamentan  las tomas de decisión y planes de acción, donde se puede concluir que el calculo del PDC indica que en la
empresa existe un buen manejo del ciclo de caja y se traduce tambien en el excelente manejo del capital de trabajo. En referencia al WACC que es de un 15,24% no indica que es un
promedio normal aunque entre mas bajo sea el indicador mejor para la empresa, lo que se evidencia que se esta generando mayores ganacias economicas y por ende, su rentabilidad es
mayor para la empresa y para los accionistas. La productividad de los activos fijos están siendo efectivos, es decir que el rendimiento de los equipos de plata y/o maquinaria son óptimos para
la realización de los productos ofrecidos.
2.       Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa después de la inversión
Para el análisis de los inductores de valor después de la inversión se pueden afirmar que la Productividad del Capital de trabajo (PTK) refleja que la empresa para generar un peso en las ventas se
utilizan y/o asignan 0,4 centavos del capital, lo significa que aumento en un 0.04 centavos con respecto al PTK antes de la inversión, pero que de igual forma existe un aprovechamiendo de los
recursos de manera eficiente, y si analizamos la variación del indicador del Margen Ebitda en donde aumento de un 8,20% al pasar de un 37,80% a un 46,00%, lo que es optimo para asumir el pago
de los impuestos, las deudas, la inversion en capital de trabajo, los dividendos, la reposicion de los activos fijos y el reparto de las utilidades.
Por otra parte, evaluando el indicador de palacanca de crecimiento (PDC) donde se observa un optimo crecimiento y el equilibrio que hay entre el Ebitda y el PKT, lo que refleja que la empresa tiene
un indicador de 1,5 con un crecimiento de un 0,35 con respecto al PDC antes de la inversión y se fundamenta que fue una excelente inversión que coadyuva con el ciclo de caja y se traduce en el
excelente manejo del capital de trabajo. En referencia al indicador de productividad de activo fijo que desmejoro de un 1,5 a un 1.077 y cuyo objetivo es el determinar la forma más eficiente
de administrar los activos fijos de la empresa y así se generen los máximos ingresos posibles con la menor cantidad posible de inversión, se puede inferir que si bien disminuyo el indicador,
porque el equipo de planta adquirido no esta teniendo los niveles de producción de las maquinas anteriores aun así no afecta los activos fijos toda vez que sigue siendo positivo el indicador y
se estan originando Gproductos con estándares de calidad mejores y mas competitivos.

3.       Emita su juicio como consultor si la empresa debe o no realizar la inversión y justifique su respuesta ( parte de la justificación debe salir de las respuestas anteriores).

TERMINOLIGIA
COP (pesos colombianos)
costo financiero
UODI (UTILIDAD OPERATIVA DE IMPUESTOS)
Ke
tasa impositiva
PKT
PDC: enfocado a medir el crecimiento y generación de valor para la PYME
El cálculo del Inductor palanca de crecimiento PDC en si es muy importante, es el resumen de todos los inductores anteriores (El Ebitda, El PKT, KTNO), si la PDC muestra un crecimiento menor que
uno significa que la empresa necesita más capital de trabajo para sostener la operación, quiere decir esto, que no le resulto atractivo el crecimiento desde el punto de vista de la creación de valor, el
resultado es una empresa menos rentable, que puede llegar a tener problemas para cumplir con los compromisos inmediatos ya que hay problemas de liquidez, lo que puede originar
endeudamientos innecesarios, en consecuencia se afecta el crecimiento y se destruye, efecto contrario es un resultado mayor a uno.
Productividad del Activo fijo 
MARGEN EBITDA: es una medida de la rentabilidad de un negocio, de la misma manera que la tasa de rentabilidad se calcula dividiendo la utilidad entre los ingresos totales.
Este margen, se obtiene al dividir el EBITDA entre los mismos ingresos y reúne toda la información contable de la empresa cuyo EBITDA desees calcular y toma en cuenta el periodo completo para
el que quieres hacer este cálculo.
Determina los ingresos totales de la compañía, y luego le suma los intereses, impuestos, depreciación y amortización, ya que estos normalmente se restan de los ingresos, pero aquí deberás
tomarlos en cuenta y agregarlos.
Si se divide el EBITDA entre los ingresos totales, para determinar el margen de EBITDA, al comparar el margen o los múltiplos del EBITDA, es útil enfocarse en una industria específica.
Algunos sectores, como el comercio minorista, tienen grandes cantidades de ventas con márgenes EBITDA relativamente pequeños, mientras que las empresas de software suelen tener altos
márgenes.

MARGEN DE CONTRIBUCIÓN: es la diferencia que hay entre el precio de venta menos los costos variables. También se considera como definición de margen de contribución el exceso de ingresos
en relación con los costos variables, exceso que debe cubrir los costos fijos y la utilidad.

Elementos del margen de contribución

El margen de contribución se compone de distintos elementos que debemos analizar:

Costos fijos: aquellos costos que permanecen constantes en el tiempo, sin importar el volumen de producción. Ejemplo: el alquiler de un local.
Costos variables: los costos que varían en función del volumen de producción. Esto implica que, si no hay producción, no existen los costos variables, y si la producción crece también lo hará el
costo variable. Ejemplo: las materias primas.
Utilidad: se refiere al porcentaje que el producto desea obtener sobre el costo invertido (costo fijo + costo variable)
Incremento en ventas