15.

Demuestre que los cuatro planes de pago de un préstamo, presentados en el texto, son
equivalentes para la institución bancaria.
El interés que se paga se capitaliza anualmente sobre saldos insolutos. A continuación, se
presentan los cuatro métodos o formas generales sobre cómo cubrir el adeudo, así como la forma
de calcular cada uno, tanto en lo referente al capital como a los intereses.
 1. Pago de capital e intereses al final de los cinco años. En este caso es muy sencillo el
cálculo, pues sólo aparecerá al final de ese periodo el pago de una suma total, que es:
Pago de fin de año = Pago a principal + Intereses
Si se designa por F a esa suma futura por pagar, a P como la cantidad prestada u otorgada en el
presente (tiempo cero), a i como interés cargado al préstamo y a n como el número de periodos o
años necesarios para cubrir el préstamo, la fórmula empleada es:
F = P (1 + i) n
al sustituir valores:
F = 20 000 000 (1 + 0.365)5 = $94 774 800
de esta suma, sólo $20 000 000 corresponden al pago de capital o principal, y $74 774 800 al pago
de intereses.
 2. Pago de interés al final de cada año, y de interés y todo el capital al final del quinto año.
En este caso debe hacerse una sencilla tabla de pago de la deuda, donde se muestre el
pago año con año, tanto de capital como de intereses

 3. Pago de cantidades iguales al fi nal de cada uno de los cinco años. Para hacer este
cálculo primero es necesario determinar el monto de la cantidad igual que se pagará cada
año.
4. Pago de intereses y una parte proporcional del capital (20% cada año) al fi nal de cada uno de
los cinco años. En este caso, en la columna del pago hecho a principal aparecerá cada año la
cantidad de 4 000 000, que es 20% de la deuda total. Los intereses pagados serán sobre saldos
insolutos

16. ¿Qué factores deben considerarse al determinar la TMAR

propia?
La TMAR que un inversionista pediría a una inversión debe calcularla sumando dos factores:
primero, debe ser tal su ganancia que compense los efectos inflacionarios, y en segundo término,
debe ser un premio o sobretasa por arriesgar su dinero en determinada inversión. TMAR = i + f ; i
= premio al riesgo; f = inflación.
Lla TMAR (tasa mínima aceptable de rendimiento) sin inflación es la tasa de ganancia anual que
solicita ganar el inversionista para llevar a cabo la instalación y operación de la empresa. Como
no se considera inflación, la TMAR es la tasa de crecimiento real de la empresa por arriba de la
inflación. Esta tasa también es conocida como premio al riesgo, de forma que en su valor debe
reflejar el riesgo que corre el inversionista de no obtener las ganancias pronosticadas y que
eventualmente vaya a la bancarrota.
El valor que se le asigne depende básicamente de tres parámetros: de la estabilidad de la venta de
productos similares (mermeladas), de la estabilidad o inestabilidad de las condiciones
macroeconómicas del país y de las condiciones de competencia en el mercado.

17. ¿Cómo se define una TMAR de capital mixto?

Es el promedio ponderado del porcentaje de aportación de capital y la TMAR de cada fuente
individual que aportó capital para la empresa.
Con base en el presupuesto de ingresos y de los costos de producción, administración y ventas, se
clasifican los costos como fijos y variables, con la finalidad de determinar cuál es el nivel de
producción donde los costos totales se igualan a los ingresos. El primer problema que presenta
esta determinación es la clasificación de los costos; algunos de ellos pueden ser clasificados como
semifiJos (o semivariables).
18. ¿Cuál es el objetivo de la presentación periódica de un balance general?
Es mostrar el valor real de la empresa hacia el final del periodo contable. Se recomienda la
presentación del balance general inicial.
El balance general inicial mostrará la aportación neta que deberán realizar los accionistas o
promotores del proyecto. Notará que la aportación inicial de los accionistas es mucho mayor que
los $5 935 015 calculados para la inversión en activo fijo y diferido, ya que ahora se incluye el
capital de trabajo. Generalmente para esta aportación adicional se solicita un crédito a corto
plazo, recuerde que la naturaleza del capital de trabajo es a corto plazo, no más de tres o cuatro
meses; por lo tanto, los intereses de este préstamo no aparecen en el estado de resultados

19. Señale los factores que se tomarían en cuenta si se tuviera que elegir alguno de los cuatro
planes de pago presentados para pagar un préstamo
El plazo, la tasa de interés real efectivo, la TIR y la ley tributaria.