Sunteți pe pagina 1din 24

CURS 2

 1. Surse interne de finanțare a investițiilor


 1.1 Finanțarea din fonduri proprii
 1.2 Emisiunea de titluri de valoare
 1.3 Creditele bancare pentru investiții
 1.4 Finanțarea investițiilor din fonduri de la bugetul de stat

 2.Surse externe de finanțare a investițiilor


 2.1.credite bancare;
 2.2.credite guvernamentale sau cu garanție guvernamentală;
 2.3.credite acordate de instituții financiare internaționale

 3.Finanțarea proiectelor de investiții din fonduri UE


 surse PROPRII rezultate din:
 exploatarea capitalului propriu;
 autofinanțare;

 surse ATRASE rezultate din:


 credite;
 subvenții de stat;
 colaborări cu alți parteneri etc.
 surse INTERNE (din interiorul țării):
 fondurile proprii ale firmelor,
 emiterea de acțiuni,
 credite bancare pe termen lung sau termen mijlociu,
 alocații (subvenții) de la bugetul destat;

 surse EXTERNE (din exteriorul țării):


 împrumuturi bancare,
 investiții directe de capital
 profitul net
 profitul rămas după plata dividendelor destinat
pentru investiții;

 amortizarea activelor imobilizate destinată


pentru investiții;

 sumele rezultate în urma valorificării


activelor imobilizate
 scoase din funcțiune prin vânzarea lor.
 Emisiunile şi vânzările de
 ACŢIUNI generează
▪ majorarea capitalului firmei (emisiuni de acțiuni noi),
▪ restructurarea capitalului (emisiuni de acțiuni prin
mobilizarea rezervelor )
 OBLIGAŢIUNI reprezintă o formă de credit
necesar finanțării unui proiect de investiții.
 resurse proprii insuficiente
 activități mai puțin rentabile
 proiecte de mare anvergură
 activități rentabile

 Cerință specifică:
 principiul echilibrului financiar al agentului
economic şi solvabilității acestuia
 Credite bancare acordate în baza unor garanții
materiale
 elemente ale activului imobilizat, care ar putea fi
valorificate pentru recuperarea datoriei

 Credite ipotecare
 clădiri, terenuri şi mijloace circulante cu mare
transferabilitate (convertire rapidă în lichidități).

 Credite de cash-flow
 garanție este studiul de fezabilitate al afacerii
 întocmirea unui grafic de rambursare
 rata de principal
▪ partea din capitalul împrumutat care se rambursează în
fiecare perioadă
 Anuitate
▪ suma de bani rambursată în fiecare perioadă;
▪ = principalul + dobânda .
 valoarea rămasă de rambursat
▪ partea de capital rămasă de rambursat;
▪ se calculează ca diferență între valoarea rămasă de rambursat
în perioada precedentă şi rata de principal curentă.
 Suma anuală de rambursat pentru creditul
primit la începutul anului 1 de realizare se
calculează în baza dobânzii compuse,
folosind relația:

S h  C1  1  rd  
g 1  rd 
DC
 rd
1  rd  D
C
1
Determinarea graficului de rambursare a creditului
contractat pentru realizarea unui proiect de investiții
 valoarea totală a investiției este de 2,2 mil. euro, eşalonată astfel
 1.100.000 euro în primul an şi
 1.100.000 EURO în al doilea an.

 durata de realizare este de 2 ani


 durata de funcționare eficientă pentru obiectivul de investiții este de 10 ani;
 finanțarea investiției se asigură astfel:
 50% din investiție este acoperită din fonduri proprii;
 50% din credit (valoarea creditului = 1.100.000 euro);

 rata anuală a dobânzii va fi de 11%,


 restituirea se face cu anuități constante (rate şi dobânzi egale);
 perioada de restituire a creditului este de 4 ani (primii 4 ani de funcționare a
obiectivului);
 perioada de grație 12 luni.
 Investitorul poate opta între

 primirea creditului:
▪ într-o singură tranşă în primul an de implementare (tabelul
1); sau
▪ eșalonat pe două transe semestriale în părți egale (tabelul
2);

 rambursarea în:
▪ rate anuale;
▪ rata anuală este 275.000 euro (1.100.000 euro / 4 rate); sau
▪ rate semestriale;
▪ rata anuală este 137.500 euro (1,100.000 euro / 8 rate); rata dobânzii
la nivelul unui semestru devine 5,5%.
Valoarea Cheltuieli cu Comision Comision
Perioada
creditului dobânda Rata Rest de plata Suma de plata de de
(ani)
(euro) (11%) acordare gesionare

6=
3= 7=4*
0 1 2= 1* 11% 4=1–3 5=2+3 1.100.000 *
1.100.000/4 0,75%
1,5%

anul 1 de
implementare 1.100.000,00 121.000,00 1.100.000,00 121.000,00 16.500,00

anul 1 de
functionare 1.100.000,00 121.000,00 275.000,00 825.000,00 396.000,00 6.187,50

anul 2 de
functionare 825.000,00 90.750,00 275.000,00 550.000,00 365.750,00 4.125,00

anul 3 de
functionare 550.000,00 60.500,00 275.000,00 275.000,00 335.500,00 2.062,50

anul 4 de
functionare 275.000,00 30.250,00 275.000,00 0,00 305.250,00 0

Total 423.500,00 1.100.000,00 1.523.500,00 16.500,00 12.375,00


Valoarea Comision Comision
Perioada Cheltuieli cu Rata Suma de
creditului Rest de plată de de
(semestre) dobânda creditului plata
(euro) acordare gesionare
6=
3= 7=4*
0 1 2 = 1*5,5% 4=1–3 5=2+3 1.100.000 *
1.100.000/8 0,75%
1,5%
1 (rata 1 =
550.000 E) 550.000,00 30.250,00 0 550.000,00 30.250,00 16.500,00
2 (rata 2 =
550.000 E) 1.100.000,00 60.500,00 0 1.100.000,00 60.500,00 8.250,00
3 1.100.000,00 60.500,00 137.500,00 962.500,00 198.000,00
4 962.500,00 52.937,50 137.500,00 825.000,00 190.437,50 6.187,50
5 825.000,00 45.375,00 137.500,00 687.500,00 182.875,00
6 687.500,00 37.812,50 137.500,00 550.000,00 175.312,50 4.125,00
7 550.000,00 30.250,00 137.500,00 412.500,00 167.750,00
8 412.500,00 22.687,50 137.500,00 275.000,00 160.187,50 2.062,50
9 275.000,00 15.125,00 137.500,00 137.500,00 152.625,00
10 137.500,00 7.562,50 137.500,00 0 145.062,50 0
Total 363.000,00 20.625,00
 Pentru domenii care nu prezintă interes
pentru investitorii particulari,
 dar a căror existență este necesară în dezvoltarea
economico-socială a țării

 Pentru domenii
 care nu pot face față pieței şi concurenței
 de interes național

 Ex.protecția mediului
 Creditele bancare sunt asigurate de bănci din
diferite țări

 Creditele guvernamentale au la bază


convenții încheiate între guverne

 Creditele acordate de organizații financiare


internaționale : FMI, BM, BERD, BEI, fonduri
structurale
 credite GUVERNAMENTALE sau cu garanție
guvernamentală,
 pe termen LUNG
 CONDIŢIONATE de angajarea țărilor împrumutate la
îndeplinirea anumitor obiective
 se cer GARANŢII de politică economică
 SCOP:
 reducerea deficitului balanței
 creşterea rezervei valutare
 redresarea economică
 Beneficiari:
 toate statele membre sau
 întreprinderi(industriale, agricole, de transporturi) de pe teritoriile statelor membre

 Condiții
 tatul sau banca centrală să garanteze integral rambursarea împrumutului;
 solicitantul să nu poată obține altfel împrumutul

 Un COMITET competent raport  recomanda proiectul


 Banca estimează ce dobândă şi ce taxe financiare sunt adaptate la natura proiectului; în
acordarea şi garantarea unui împrumut,
 Banca va examina probabilitatea în care împrumutatul şi garantul sunt în măsură să facă față
obligațiilor aferente împrumutului.

 Obiectivele urmărite:
 reconstrucția, dezvoltarea şi punerea în valoare a resurselor țărilor membre;
 completarea capitalurilor pentru investițiile private străine în țările membre;
 echilibrul pe termen lung al schimburilor internaționale pentru țările membre.

 BIRD cofinanțare
 Scop:
 dezvoltarea sectorului privat,
 încurajarea ISD,
 crearea şi consolidarea instituțiilor financiare,
 restructurarea industriei,
 crearea unei infrastructuri moderne pentru dezvoltarea
sectorului privat,
 promovarea IMM,
 protejarea mediului ambiant

 Beneficiari:
 țările din Europa Centrală şi de Est.
 Obiective
 Criterii de eligibilitate
 Cofinanțare
 Cheltuieli (ne)eligibile
 SF/MJ
 a.Detaliați aspecte privind sursele de finanțare a proiectului de investiții
enunțat în aplicația 1.2.
 a1. surse interne (procent din investiția totală)
 a2.surse atrase (procent din investiția totală)
 a2.1.din interiorul țării
 a2.2.din exteriorul țării
 a3.caracteristicile creditului: anul acordării creditului, valoare (în euro),
perioada de rambursare (recomandabil max. 5 ani), rata dobânzii, modalitatea
de rambursare (rate egale, anuale sau semestriale/trimestriale), perioada de
grație (momentul primei rambursări), comisioane bancare (comision pentru
acordarea creditului 1-1,5% din valoare credit plătibil la început; comision de
gestiune plătibil o dată pe an la suma rămasă de rambursat de 0,5-0,75%).

 b.Determinați graficul de rambursare a creditului folosind exemplul 2.1.

S-ar putea să vă placă și