5.1-Aplicando el modelo CAPM, podemos decir que Beta representa el.

Riesgo sistemático.
5.1 Aplicar el CPPC supone que el proyecto mantendrá constante, durante el horizonte de análisis (seleccione
las 4 respuestas correctas):
*El costo del capital propio
*El costo de la deuda
*La tasa impositiva
*La estructura de financiamiento.
5.1 ¿Cómo se determina la tasa equivalente?
De n a k = -1 + (1 + i de n) ^ (k/n)
5.1 Considerar el valor del dinero en el tiempo para evaluar proyectos de inversión, implica que:
Un peso de hoy vale más que un peso en el futuro.
5.1-¿Cuál de los siguientes factores de riesgo se debería usar para ajustar la tasa de rentabilidad mínima
deseada por los propietarios?
Ajuste por riesgo del sector y de la industria.
5.1 ¿Cuál de las siguientes NO es una crítica a la tasa de costo del capital promedio?
Supone que la tasa promedio es superior a la tasa de costo del capital propio.
5.1 El costo medio ponderado del capital de la empresa se puede aplicar en proyectos donde:
El riesgo del proyecto sea similar al riesgo de la empresa.
5.1 El costo medio ponderado del capital se puede aplicar en proyectos donde:
La estructura de financiamiento se mantiene constante en el tiempo.
5.1 El dinero:
Tiene un valor en el tiempo.
5.1-El riesgo país que afecta un proyecto de inversión debería ser considerado en.
La tasa de descuento aplicada sobre los flujos.
5.1 En la evaluación de la inversión atendida con capital propio, determine cuál de las siguientes afirmaciones
es procedente en relación a la tasa de descuento:
Es la tasa de costo de capital exigida al proyecto para cubrir las expectativas del accionista.
5.1-En la fórmula de cálculo del Valor Actual “i” me indica.
Tasa de interés para el periodo n.
5.1-En la fórmula de cálculo de valor futuro “n” me indica.
Unidad de tiempo.
(5.1) La tasa de costo del capital propio NO incorpora para su cálculo:
El costo del endeudamiento con terceros que no son propietarios.
(5.1) Según el modelo CAPM, el coeficiente beta es:
Un indicador del riesgo sistemático.
5.1-Si un proyecto de cinco periodos el plazo de recupero estático es 5 ¿Cuál de las siguientes situaciones
podrán presentarse? (Seleccione 4 repuestas correctas)
VAN>0
Se recupera la inversión inicial y no se obtiene el rendimiento mínimo esperado.
TIR>K
IVAN<0
5.1-Si la tasa libre de riesgo es igual al 4%, el coeficiente beta de mercado a 1.5 y la tasa de rentabilidad de
mercado 12%, la tasa de costo de capital propio según el modelo CAPM es igual a.
16%.
5.1-Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 5% anual, la beta del 0,50 y la rentabilidad de
mercado esperada del 65% anual, determine la tasa de costo de capital propio mediante el modelo CAPM.
35%.
5.1-Identifique cuál de las siguientes opciones representa el valor final de un deposito inicial de $10000 al 12%
anual que se mantiene por cinco años.
17.623,42.
5.2 ¿Cuál de las siguientes es un indicador estático para la evaluación de proyectos de inversión?
Tasa de rendimiento contable.
5.2 ¿Cuáles de los siguientes indicadores de rentabilidad son dinámicos? (seleccione las 4 respuestas correctas):
*VAN
*IVA
*TIR
*Relación beneficio-costo.
5.2 La metodología tradicional de la evaluación de proyectos de inversión se basa en:
Flujo de Fondos descontados.
5.2 Indique cuál de las siguientes afirmaciones es procedente respecto del análisis estático y dinámico en la
evaluación de proyectos de inversión:
La diferencia está en que uno (dinámico) considera el valor del dinero en el tiempo, y el otro no (estático).
5.2.2-El margen de seguridad es.
La distancia entre el nivel de actividad esperado y el punto de equilibrio del proyecto.
5.3 ¿Cuál de los siguientes criterios para evaluar proyectos de inversión mide la rentabilidad de manera
incompleta?
ROA.
5.3 ¿Cuáles de estas afirmaciones son correctas? (Señale las 4 respuestas correctas):
*Un proyecto puede tener más de una TIR
*TIR y VAN conducen a la misma decisión
*El VAN no sirve para decidir entre varios proyectos cuando hay racionamiento de fondos
*Si el VAN < 0, entonces la TIR es menor a la tasa de descuento exigida.
5.3 Un proyecto con un VAN negativo y una TIR negativa implica que:
El proyecto no obtiene el rendimiento deseado y pierde todo o parte de la inversión inicial.
5.3 Un proyecto con un VAN negativo y una TIR positiva implica:
El proyecto recupera la inversión inicial pero no obtiene el rendimiento deseado.
5.3 El costo de capital de un proyecto (WACC o Ko) representa la tasa de retorno exigida para compensar:
El costo de oportunidad de los recursos propios y el costo financiero de los recursos de terceros.
5.3.1 A la hora de interpretar los resultados del VAN podemos decir que si este es:
Mayor que 0, significa que proyecto permite recuperar la inversión, obtener la rentabilidad mínima deseada y un
excedente.
5.3.1 ¿Cuál es la relación entre la operación de descuento y la de capitalización?
Son operaciones inversas.
5.3.1-Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial es de $4200 u que arroja beneficios netos durante los tres
primeros años de $500, entre el cuarto y sexto año inclusive arroja beneficios por un 40% más que en los tres primeros
años y durante el séptimo y noveno año arroja beneficios iguales al doble del periodo comprendido entre el cuarto y sexto
año.
VAN (10%)=317.
5.3.1-Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial es de $200 y que percibirá beneficios netos fijos durante 10 años
de $42.
VAN (10%)=58, VAN (12%)=37 Y VAN (15%)=11.
5.3.1-Cuanto debería ser la inversión inicial de un proyecto que arroja un VAN=$2376 con un costo de oportunidad del 10%
durante 10 años y que presenta beneficios netos anuales fijos de $2421
$12500.
5.3.1 Dado la relación existente entre la regla de decisión del criterio TIR y VAN, es cierto que:
Si el proyecto A tiene una TIR mayor a la TIR del proyecto B, no necesariamente el VAN del proyecto A será mayor
al VAN del proyecto B.
5.3.1-De acuerdo a las formas de cálculo del VAN (valor neto agregado) es decir que:
A medida que MAYOR sea la caída de cambio del capital, menor será la importancia que tenga las pc más alejadas
en el TIEMPO
5.3.1-El VAN es uno de los indicadores de mayor utilización para medir la rentabilidad de un proyecto. El mismo
consiste en medir la rentabilidad.
En valores monetarios, después de recuperar la inversión INICIAL y el rendimiento mínimo deseado.
5.3.1-La principal ventaja que tiene el valor actual neto es que.
La interpretación de sus resultados es muy fácil para el inversionista, siendo más fácil para interpretar que la TIR
es la generalidad de los casos.
5.3.1 ¿Qué significa que un proyecto tenga un VAN < 0?
Muestra cuánto falta para ganar la tasa de retorno deseada y para recuperar la inversión.
5.3.1 ¿Qué significa que un proyecto tenga VAN = 0?
Muestra que el proyecto obtiene exactamente la tasa de retorno requerida después de recuperar la inversión.
5.3.1-Si el cálculo del VAN es igual a cero, podemos decir que.
Que el proyecto es rentable.
5.3.1-Si el VAN es igual a cero, el proyecto.
Recupera la inversión inicial y genera el rendimiento mínimo requerido.
5.3.1 Si el VAN es igual a cero, se puede decir que la TIR es:
Igual a la tasa de costo capital.
5.3.1 Si el VAN es mayor a cero, el proyecto:
Recupera la inversión, y genera un rendimiento mayor al deseado. (Superior al que exige el inversionista).
5.3.1 Si el VAN es menor a cero, el proyecto:
Puede recuperar la inversión, pero no genera el rendimiento mínimo requerido.
5.3.1-Si por aplicación del criterio de evaluación de proyectos basados en el cálculos de Valor Actual Neto, el
VAN resultante es negativo, esto significa.
Que el proyecto no obtiene rentas suficientes para recuperar la inversión efectuada y obtener el rendimiento
mínimo deseado.
5.3.1-Suponga un proyecto que tiene la siguiente estructura: Inversión inicial $5000 y saldos positivos por cinco
años por $1000 cada año ¿Cuál de las siguientes afirmaciones respecto a este proyecto es correcta?.
Si la tasa de costo de capital es nula, el proyecto es aceptable.
5.3.1-Un proyecto puede tener un VAN negativo.
Cuando la suma de los flujos de fondos descontados a partir del primer año, es MENOR a la inversión inicial.
5.3.1-Un proyecto con un VAN negativo y una TIR positiva implica que.
El proyecto recupera la inversión inicial pero NO obtiene el rendimiento deseado.
5.3.1-Un proyecto que requiere de una inversión de un activo fijo de $1000, genera por cinco años flujos de
$300. A una tasa del 0.8% mensual, a cuánto asciende el VAN?.
464.66.
5.3.2 En caso de que la TIR indique que un proyecto es aceptable para el inversionista. ¿Cuál de las siguientes
situaciones puede presentarse en el VAN?
VAN = 0
5.3.2 En el caso de que los flujos de caja de un proyecto muestren más de un cambio de signo, Cuál de las
siguientes situaciones se genera?
Existirán múltiples TIRs.
5.3.2 La TIR es la tasa de descuento que cumple con la condición de:
VAN=0
5.3.2 La TIR mide:
La rentabilidad de cada peso invertido en el proyecto.
5.3.2 Las principales críticas a la validez de las TIR son:
Puede confundir al comparar proyectos, y pueden existir varias tasas para un mismo proyecto.
5.3.2-Se puede definir la TIR como.
La máxima tasa de rendimiento que se puede requerir a un proyecto.
5.3.2-Si la TIR es igual a cero, el proyecto.
Solo recupera el valor inicial.
5.3.2 Si la TIR es igual a la tasa de costo del capital, el proyecto:
Recupera la inversión y genera el rendimiento mínimo deseado.
5.3.2 Si la TIR es mayor que la tasa de costo del capital, el proyecto:
Recupera la inversión y genera un rendimiento superior al exigido por el inversionista.
5.3.2-Si la tasa de costo del capital es del 10% y el proyecto tiene una TIR del 13,22%, debemos.
Aceptar el proyecto porque permite recuperar la inversión realizada, el costo del capital y genera un rendimiento
adicional.
5.3.2-Suponga que un proyecto presenta múltiples TIR porque existen múltiples cambios de signos en los flujos
¿Existe la posibilidad de brindar alguna solución para realizar el cálculo de la misma?.
Se puede actualizar o proyectar fondos de flujos de otros años para cubrir el flujo en el cual se cambia el signo.
5.3.3-Cuando la relación beneficio-costo es mayor a 1, significa que
VAN>0.
5.3.3-Cuando la relación beneficio-costo es menor a 1, significa que
VAN<0.
5.3.3 El método denominado “relación beneficio-costo” compara:
El valor actual de los beneficios proyectados con el valor actual de los costos, incluida la inversión.
5.3.3-La razón beneficio costo, a la hora de evaluar un proyecto individual, llega a la misma regla de decisión
que el VAN.
Siempre.
5.3.3 La razón beneficio costo utilizada como uno de los criterios en la evaluación de proyectos:
Será 1 cuando el VAN también es cero.
5.3.3 La relación beneficio-costo compara:
El valor actual de los beneficios proyectados con el valor actual de los costos, incluida la inversión inicial.
5.3.3 Si la relación beneficio-costo es menor que 1:
Se debe rechazar el proyecto.
5.3.4-El índice de valor actual compara.
El valor actual de los beneficios con el valor actual de los costos SIN INCLUIR la inversión inicial.
5.3.4 Si el índice de valor actual (IVA) < 1…:
Se debe rechazar el proyecto.
5.3.4-Un índice de valor actual (IVA) mayor que uno significa que.
El proyecto recupera la inversión y obtiene un adicional por sobre la tasa de retorno exigida.
5.3.5 El índice de valor actual (IVA) se calcula:
Dividiendo la suma de los valores actuales de los FC proyectados, SIN incluir la inversión inicial, por el valor actual
de la inversión inicial.
5.3.5 El índice de valor actual neto (IVAN) se calcula:
Dividiendo la suma de los valores actuales de los FC proyectados, incluyendo la inversión inicial, por el valor
actual…...
5.3.5 Si el índice de rentabilidad (índice de valor actual neto) es positivo, ello implica que:
El proyecto es rentable.
5.3.5-Si el IVAN>0 entonces el proyecto.
Recupera la inversión y genera un rendimiento superior exigido por el inversionista.
5.3.5 Si el IVAN = 0, entonces la TIR:
Es igual a la tasa de costo de capital.
5.3.5 Un índice de valor actual neto (IVAN) mayor que cero significa que:
El valor actual de los FC del proyecto es mayor a la inversión inicial.
5.4.2 ¿Cuál de los siguientes conceptos deben ignorarse para medir la capacidad de pago del proyecto?
(seleccione dos respuestas correctas):
*Valor de recupero o desecho
*Las depreciaciones.
5.4.2 Evaluar la capacidad de pago global de un proyecto permitirá:
Conocer si el proyecto puede continuar operando sin necesidad de financiamiento adicional.
5.4.2-Para medir la capacidad de pago de un proyecto, cuál de las siguientes cuestiones no debe incorporarse al
flujo de caja?
Valor de recupero de la inversión.
5.5.1 El punto de equilibrio mide:
Nivel de actividad en el cual los costos son iguales a los ingresos.
5.5.1 Para qué nivel de análisis de la etapa de pre inversión de la evaluación de proyectos se recomienda el uso
del estudio de costo-volumen-utilidad?
Perfil.
5.5.1 Si un proyecto opera durante toda su vida en el nivel de actividad indicado por el punto de equilibrio, el
van será:
VAN < 0
5.5.1 Un proyecto que estima operar cerca del punto de equilibrio económico será:
Más riesgoso que otro que opere lejos de ese nivel de actividad.
5.5.2 En un análisis a nivel de perfil, y suponiendo que todos los componentes del ingreso y de los costos de un
proyecto se mantienen en el tiempo, se puede utilizar el análisis del costo- volumen-utilidad para determinar el
precio óptimo de venta:
Verdadero.
5.5.2 El margen de seguridad es:
La distancia entre el nivel de actividad esperado y el punto de equilibrio del proyecto.
5.5.3 El grado de apalancamiento operativo indica:
La variabilidad de la utilidad operativa ante cambios en el nivel de actividad.
5.5.5-El criterio del periodo de recupero (PR) no tiene en cuenta el costo del dinero a través del tiempo.
Cuando el cálculo es estático.
5.5.5 El criterio del Período de Recupero (PR) no tiene en cuenta el costo del dinero a través del tiempo:
Cuando el cálculo es estático y busca conocer cuándo se recupera la inversión inicial sin tener el rendimiento
mínimo deseado por el inversionista.
5.5.5 El criterio del Periodo de Recupero de Inversión (PRI) tiene algunas desventajas:
No tiene en cuenta los flujos que se suceden una vez recuperada la inversión y no permite elegir entre proyectos
5.5.5 El método del periodo de recupero dinámico de la inversión tiene por objeto medir:
En cuanto tiempo se recupera la inversión y el costo del capital invertido.
5.5.5 El plazo de recupero dinámico indica:
En cuánto tiempo se recupera la inversión inicial y su costo de oportunidad.
5.5.5-El plazo de recupero indica.
En cuanto tiempo se recupera la inversión inicial.
5.5.5-Si el periodo de recupero estático es igual al dinámico.
Es imposible saber cuál es la razón sin mayor información.
5.5.5-Uno de los criterios tradicionales de evaluación es el periodo de recuperación simple de la inversión. Una
de las ventajas de su utilización radica en.
La simplicidad de su cálculo.
6.1 Cuando existe racionamiento de capital, para poder determinar la combinación de proyectos que maximice
la rentabilidad de la inversión conjunta, se debe (seleccione las 3 respuestas correctas):
*Minimizar la magnitud de los fondos que quedan sin invertir
*Elaborar un ordenamiento de proyectos que jerarquice las inversiones en función del IVAN
*Elegir los proyectos que tengan mayor IVAN hasta agotar los fondos disponibles.
6.1 Cuando se dispone de un portafolio de alternativas de proyectos de inversión, y existe una restricción
presupuestaria, la combinatoria óptima de:
Minimizar los fondos que queden sin utilizar.
6.1 En la evaluación de proyectos, racionamiento de capital significa:
Que los recursos disponibles no son suficientes para poder invertir en todos los proyectos que tienen un VAN
igual o mayor cero.
6.1-En la evaluación de proyectos, racionamiento de capital significa.
Que se deberá invertir en la combinación de proyectos que maximice la rentabilidad de la inversión conjunta.
6.1 Para seleccionar proyectos de inversión, cuando existe restricción en el presupuesto frente a un portafolio
de inversión, entonces se debe elegir:
La combinación de proyectos que, dada sus inversiones, maximice el VAN de los fondos disponibles.
6.3 Cuando se dispone de un portafolio con diferentes alternativas de proyectos de inversión, y se carece de
una restricción presupuestaria, se deberá invertir de acuerdo a la siguiente regla:
Todos los proyectos que tengan un VAN positivo.
6.3-Dados dos proyectos mutuamente excluyentes, si no hay restricción en el presupuesto, entonces.
Se debe elegir el proyecto de mayor VAN.
(7.1) A la hora de interpretar las variables que forman parte de la evaluación de proyectos, puede determinar
que las mismas se corresponden con alguno de los siguientes universos conforme a la teoría de la decisión:
Estocástico, incierto, cierto, hostil.
7.1 ¿Cuál de los siguientes, es un tipo de análisis de sensibilidad? (señale 2 respuestas correctas):
*Unidimensional
*Multidimensional.
7.1-¿Cuál de las siguientes herramientas se utiliza para llevar a cabo un análisis de sensibilidad?.
Modelo de HERTZ o multidimensional.
7.1 ¿Cuál de los siguientes NO es un tipo de análisis de sensibilidad?
Uniforme.
7.1 ¿Cuál de los siguientes tipos de análisis corresponde a una metodología aplicable a condiciones de riesgo e
incertidumbre?
Multidimensional.
7.1-Cuando trabajamos en universos aleatorios.
Se desconoce cuál será el comportamiento de las variables pero se puede estimar.
7.1-Cuando trabajamos en universos ciertos.
Se tiene certeza del comportamiento de las variables.
7.1-Cuando trabajamos en universos inciertos.
Se desconoce cuál será el comportamiento de las variables.
7.1 El análisis de sensibilidad debe llevarse a cabo siempre que:
Los análisis de sensibilidad son propicios para llevarse a cabo en universos inciertos, donde es imposible
determinar la probabilidad de ocurrencia o comportamiento de cada una de las variables.
7.1-El análisis de sensibilidad muestra el grado de variabilidad que pueden exhibir o resistir la proyección de
flujo de caja. Respecto de este tipo de análisis se puede decir que:
El análisis de sensibilidad permite identificar cuáles son las variables más críticas y los puntos más débiles del
proyecto.
(7.1) El análisis bidimensional de sensibilidad:
Es un análisis de universos inciertos.
7.1 El análisis de sensibilidad de un proyecto consiste en:
Mostrar el impacto en el VAN cuando se modifica una o más variables claves del proyecto.
7.1 El análisis de sensibilidad unidimensional consiste en:
Determinar cuánto varía la rentabilidad ante cambios fijos de una variable clave.
7.1-El análisis de sensibilidad se lleva a cabo para universos.
INCIERTOS.
7.1 El modelo de Hertz determina:
Cómo cambia el resultado del proyecto si cambia el escenario.
7.1 El nivel crítico de sensibilidad de una variable, busca:
Determinar cuál es el valor máximo que puede asumir dicha variable para que el proyecto siga siendo aceptable.
7.1 El objeto del análisis de sensibilidad es:
Conocer cuáles son las variables que son más sensibles para el proyecto.
7.1-El objetivo del análisis de sensibilidad es.
Identificar cuáles son las variables más críticas del proyecto.
7.1 En los proyectos de inversión, el universo incierto implica que:
Se desconoce cuál será el comportamiento de las variables y no se puede asignar probabilidades.
7.1 En un contexto de incertidumbre, el análisis de sensibilidad en la preparación y evaluación de proyectos
tiene por objetivo:
Conocer las implicancias que los cambios en las variables pueden tener en los resultados.
(Está copiada de una captura con respuesta)
7.1 En un contexto de incertidumbre, el análisis de sensibilidad en la preparación y evaluación de proyectos
tiene por objetivo:
Conocer la sensibilidad de las variables y las implicancias de los cambios de las mismas en los resultados.
7.1 La definición de incertidumbre se aplica a las variables:
Que no puede asignárseles un comportamiento probabilístico.
7.1 La definición de riesgo se aplica a aquellas variables que tienen un comportamiento:
Probabilístico.
7.1 La sensibilización de las distintas variables de un proyecto, si bien permite incorporar de alguna manera el
factor riesgo:
No debe tomarse como un procedimiento para simplificar la cuantificación de las estimaciones del proyecto.
7.1 Los métodos de sensibilización de un proyecto se dividen en:
Unidimensional y Multidimensional

7.1-Si el resultado de un proyecto es muy sensible a pequeños cambios probables de una determinada variable,
entonces el proyecto.
Es muy riesgoso.
7.1 Si tomáramos parte de los postulados de la Teoría de la Decisión, podríamos inferir que un agente al tomar
una decisión, puede encontrarse en distintos universos, entre ellos:
El cierto.
7.1-Según Nassir Sapag, existen dos métodos para realizar un análisis de sensibilidad: Multidimensional
(también conocido como el análisis de sensibilización de Hertz) y el Unidimensional. Las particularidades de
cada uno de ellos son.
En el análisis Multidimensional se analiza lo que pasa con el VAN cuando una o más variables se modifican.
7.2 Cada individuo manifiesta particulares preferencias de riesgo-recompensa. Esto dependerá generalmente
de: horizonte de tiempo de la inversión, personalidad del individuo, disponibilidad de recursos físicos y
financieros e incluso de la edad. El comportamiento, según estos determinantes, en la generalidad de los casos
se puede explicar de la siguiente manera:
Mientras más largo sea el horizonte de tiempo de la inversión, más riesgo habrá que asumir.
7.2 citando ( o puede salir teniendo en cuenta)15& a la teoría de la decisión En qué tipo universo debiéramos
encontrarnos para llevar a cabo un análisis de riesgo?
Aleatorio
7.2-Conforme a Sapag Chain en su libro, el concepto de riesgo implica que.
Los supuestos de proyección se basan en probabilidades de ocurrencia que se pueden estimar.
7.2 Conforme a Sapag Chain en su libro, el universo cierto implica que:
Se conoce con certeza el comportamiento de las variables.
7.2 ¿Cuál de los siguientes son métodos que permiten introducir el efecto del riesgo en la evaluación de
proyectos de inversión? (señale las 4 respuestas correctas):
*Método de la equivalencia a la incertidumbre
*Árbol de decisión
*Métodos probabilísticos
*Método del ajuste de la tasa de descuento.
7.2 El análisis de probabilidad en los proyectos:
Genera información para la toma de decisiones.
7.2-El análisis de riesgo.
Utiliza distribuciones de probabilidad para las variables claves.
7.2 El Análisis de Riesgo a través de la desviación estándar, se puede hacer según datos históricos o
proyectados, y las particularidades son:
Cuando la desviación estándar se calcula a partir de datos proyectados, se está midiendo la variabilidad de una
inversión de acuerdo con posibles escenarios futuros a los que puede asignar una probabilidad.
7.2 En el análisis del riesgo de los flujos de caja que componen un proyecto, es importante determinar la
dependencia o independencia de los flujos de fondos entre sí a lo largo del tiempo. Este análisis es importante
porque:
A mayor dependencia de los flujos entre sí, el riesgo es mayor.
7.2 En qué tipo de universos se puede realizar el análisis de riesgo?
En universos estocásticos.
7.2-El análisis de riesgo de un proyecto de inversión versa sobre.
El análisis de probabilidad y trabaja con el VALOR ESPERADO de las variables relevantes.
7.2-El riesgo de un proyecto.
Se mide a través de la dispersión de los flujos de caja.
7.2-El riesgo es.
La desviación estándar del retorno esperado respecto al retorno medio.
7.2 El riesgo es:
La variabilidad relativa del retorno esperado.
7.2 El riesgo de un proyecto:
Mide la variabilidad de los resultados de una variable respecto de lo esperado.
7.2-El riesgo de un proyecto se puede definir como.
La variabilidad de flujos de caja esperados respecto al flujo caja medio.
7.2 El riesgo proviene de la imposibilidad de predecir con certeza los acontecimientos futuros. Cuando existe
certeza sobre lo que ocurrirá en el futuro, el proyecto está libre de riesgo. Existen dos tipos de riesgos: el
“Sistemático” y el “No Sistemático”, y respecto de ellos se puede decir:
El riesgo No Sistemático de un proyecto no está relacionado con el riesgo No Sistemático de otros proyectos. De
ahí que la empresa pueda diversificar el riesgo con distintas alternativas de inversión.

Otra Rta:
El riesgo Sistemático es el riesgo del mercado.
7.2 Existen a grandes líneas, dos tipos de métodos para calcular probabilidades y tratar el riesgo de un
proyecto:
Métodos subjetivos y métodos basados en mediciones estadísticas.
7.2 Existen métodos para ajustar la evaluación de un proyecto teniendo en cuenta el riesgo. Uno de ellos es:
Ajustar la tasa de descuento en función del riesgo del proyecto.
7.2-La definición de riesgo se aplica a aquellas variables que tienen un comportamiento.
Probabilístico.
7.2 La Desviación Estándar es el estadístico de dispersión comúnmente utilizado para medir el grado de riesgo
que representa el proyecto. La relación entre el valor del estadístico y el riesgo del proyecto es:
A mayor desviación estándar, más riesgoso será el proyecto.
7.2 La forma de medir el nivel de riesgo sistemático de un proyecto es calculando el coeficiente beta. Este
coeficiente se calcula como:
La covarianza entre la rentabilidad observada en el proyecto y la rentabilidad del mercado, sobre la varianza de la
rentabilidad del mercado.
7.2 Los proyectos, generalmente, enfrentan cierto grado de riesgo e incertidumbre, lo que hace que los flujos
de caja futuros no se conozcan con certeza:
Existe riesgo cuando los escenarios futuros se conocen y se puede estimar su distribución de probabilidad.
7.2 Un inversionista, adverso al riesgo, deberá decidir por una combinación de riesgo y rentabilidad del
proyecto, y su decisión estará caracterizada por el siguiente comportamiento:
Buscará maximizar el nivel de rentabilidad con el menor riesgo posible.
7.2.1-¿Cuál es el método que simula los resultados que puede asumir el VAN del proyecto, mediante la
asignación aleatoria de valores a cada variable de flujo de caja?.
Monte Carlo.
7.2.1-¿Cuál de las siguientes herramientas se utiliza para llevar a cabo un análisis de riesgo?.
Método de Montecarlo.
7.2.1 Cuando se analiza el riesgo de un proyecto, la simulación de Montecarlo es un método que ayuda el
proceso de decisión. Consiste en:
La asignación aleatoria de un valor a cada variable, en función a una distribución de probabilidades y la aplicación
de reiteradas iteraciones.
7.2.1 Cuando se comparan proyectos con consideraciones de riesgo, existen algunos criterios que simplifican el
proceso de decisión. Estos criterios son:
La aplicación de la simulación de Montecarlo.
7.2.1 El método o Modelo para analizar riesgo de un proyecto, que consiste en asignar a cada variable elegida
un valor aleatorio según la distribución de probabilidades asociada a cada una de ellas, es el denominado:
Modelo de Simulación de Montecarlo
7.2.1 El método Montecarlo sirve para determinar:
El VAN esperado con un determinado nivel de confianza.
7.2.1 En muchas ocasiones es muy difícil corroborar las probabilidades de manera:
Objetiva.
Confianza.
7.2.1 Respecto al modelo de simulación de Montecarlo es correcto decir que:
MIENTRAS que en el modelo de sensibilidad de Hertz e los valores de las variables son definidos por el evaluador,
en el modelo sensibilización de Montecarlo se asignan en función a la distribución de probabilidades.
7.2.1-Se puede decir que el Método Montecarlo permite.
Experimentar para observar los resultados del VAN.
7.2.1 Un método o modelo para ajustar una evaluación de proyectos considerando su riesgo, que consiste en
seleccionar un valor aleatorio al azar para cada variable elegida, que esté acorde con la distribución de
probabilidades asignada a cada una de ellas, es el denominado:
Modelo de Simulación de Montecarlo.
(7.4) Un inversionista, con aversión al riesgo, deberá decidir por una combinación de riesgo y rentabilidad del
proyecto, y su decisión estará caracterizada por el siguiente comportamiento:
A mayor grado de riesgo exigirá un nivel de rentabilidad más alto.
8.1 ¿Cuál de las siguientes opciones es una razón que puede justificar posponer la ejecución de un proyecto?
Puede haber proyectos con FC muy altos en los años futuros que compensan a FC muy bajos en los años iniciales.
(8.1) La regla de decisión sobre implementar o no un proyecto conforme a la rentabilidad inmediata, es la
siguiente:
Se lleva a cabo siempre y cuando de igual o superior a la tasa de descuento.
8.1 El momento en el tiempo en el cual el valor actual de los costos, incluyendo inicial, es mínimo se utiliza
como indicador de:
Reemplazo de activo.
8.1-En un proyecto cuya inversión es independientemente del momento de inicio con beneficios crecientes e
independientes de la inversión y con tasa de descuento constante, el momento óptico para invertir es.
Cuando el costo marginal de postergar es IGUAL O MENOR que el beneficio marginal de postergar.
8.1-La rentabilidad inmediata es una herramienta que ayuda a decidir cuándo hacer una inversión. La regla de
decisión señala que.
El proyecto debe implementarse cuando el primer flujo de caja arroje un índice igual o mayor a la tasa de retorno
exigida.
8.1 La rentabilidad inmediata no puede utilizarse para decidir realizar o posponer una inversión cuando:
Los FC dependen de la inversión
8.1 La regla de decisión para implementar un proyecto conforme a la rentabilidad inmediata (RI), dice:
Implementar cuando RI es igual o superior a la tasa de rendimiento requerida por el inversor.
8.1 Para determinar el momento óptimo de hacer la inversión susceptible de ser postergada, se puede recurrir
a alguno de los siguientes criterios:
Rentabilidad Inmediata.
9.1-Los costos hundidos son aquellas erogaciones.
Previas a la puesta en marcha que se realiza antes de decidir si llevar a cabo el proyecto.
9.1-Los proyectos “start up” son aquellos que tienen por objeto evaluar la.
Creación de un nuevo
Emprendimiento.
9.1 Previo a la decisión de llevar a cabo un proyecto de modernización, se contrata un estudio de mercado para
evaluar la viabilidad del mismo. El tratamiento de esta erogación será el siguiente:
Tanto el gasto como su efecto impositivo están hundidos.
9.1 Un proyecto start up generalmente está asociado a:
Alto riesgo.
(9.2) Analizando un proyecto incremental, ¿cuál es el tratamiento a dispensar al capital de trabajo?
Se debe incluir el cambio del nivel de capital de trabajo de la situación sin proyecto respecto de la situación con
proyecto.
9.2-Confeccionar un flujo de caja incremental para para medir rentabilidad implica.
Proyectar el flujo de caja a partir de las variables relevantes.
9.2 Un proyecto incremental puede incluir (seleccione las 3 respuestas correctas):
*Cambios en el capital de trabajo
*Valor de salvamento
*Cambios en el financiamiento externo.
9.2.1 Al evaluar entre proyectos de ampliación habrá que tener en cuenta los cambios en ingresos y/o egresos,
incluir el efecto sobre el capital de trabajo, y se deberá elegir el proyecto con menor VAN:
Falso.
9.2.1-¿Cuál de las siguientes opciones son alternativas que se pueden evaluar como un proyecto de ampliación
(Señale las 4 respuestas correctas):
Reemplazo de activos con mayor capacidad
Agregar activos
Comprar una empresa
Subcontratar
Todos menos: Vender una empresa
9.2.1 Cuando un proyecto de ampliación aumenta el costo de transporte porque se debe ir cada vez más lejos
para obtener los insumos que utiliza toda la …. costo:
Debe asignarse totalmente al proyecto.
9.2.1 En un proyecto incremental, los gastos de un estudio de mercado, previo a la decisión de efectuar el
proyecto, tienen el siguiente tratamiento en el flujo de fondos:
Son un costo hundido cuyo efecto tributario se encuentra hundido.
9.2.1-La compra de una empresa en marcha puede ser evaluada como un proyecto de ampliación. Para decidir
si conviene aceptar abra que.
Comparar el valor actual de los futuros flujos de caja con el valor a pagar por la compra.
9.2.1 Si parte de los recursos que se afectarán a un proyecto se encuentran en la actualidad generando una
renta, esa renta que se dejará de percibir, tiene el siguiente tratamiento:
Es un costo de oportunidad. Se considera en el flujo.
9.2.2 ¿Cuál de los siguientes conceptos corresponden a beneficios que se pueden presentar en un proyecto de
reemplazo? (seleccione las 4 respuestas correctas):
*Venta de la máquina ociosa
*Mayor cantidad de unidades vendidas
*Menor necesidad capital de trabajo
*Menores costos de operación.
Todos menos: Valor contable residual de la máquina comprada
9.2.2 Cuando el reemplazo libera y permite vender el valor el activo no usó el impacto incremental en el
proyecto será:
Que se incorpora el ingreso de la venta del activo, y el menor valor de desecho que hubiera tenido la empresa
sino reemplaza el equipo. (es la más larga)
9.2.2 Cuando los costos de operación de una maquina son crecientes y el valor de desecho del equipo cambia
según la antigüedad, la solución para encontrar el momento óptimo de reemplazo es:
Calcular el costo anual equivalente para diferentes plazos de uso hasta encontrar el minimo CAE.
9.2.2 Cuando se busca reemplazar un activo que tiene una vida útil distinta a la del equipo nuevo:
Se deben evaluar ambas alternativas para la cantidad de años de vida útil menor.
9.2.2 Determinar la cantidad de años en la cual el valor actual de los costos, incluyendo la inversión inicial, es
mínimo, es un indicador para:
Reemplazo de activo
9.2.2 Si una empresa estuviera evaluando un proyecto de reemplazo de una máquina, la siguiente no sería una
variable relevante a este proyecto:
El consumo de energía de toda la empresa.
9.2.2 Un proyecto de modernización o reemplazo de una tecnología o maquinaria puede ser rentable por:
Los efectos incrementales derivados de aceptar el proyecto.
9.2.2 Un proyecto de modernización puede tener ingresos por:
Aumento del precio de venta a iguales cantidades vendidas.
9.2.3 Los proyectos de internalización evalúan la conveniencia de:
Hacer internamente algo que es comprado o contratado con terceros.
9.2.3-Señale 4 opciones que representen objetivos buscados al evaluar proyectos de internalización:
Reducirlos costos manteniendo el nivel de operación
Aumentar el nivel de actividad por arriba del aumento de los costos
Aumentar el nivel de actividad sin incrementar los costos
Reducir los costos más que la reducción del nivel de operación.
9.2.3 Un proyecto de internalización que consiste en integrarse con el proveedor de uno de sus insumos,
presenta beneficios y riesgos. ¿Cuál de las siguientes opciones hace referencia a un riesgo que se debe evitar?
Reducción de incentivos en la negociación de precios.
9.2.4 ¿Cuál de las siguientes actividades son relevantes para evaluar un proceso de tercerización? (señale las 4
respuestas correctas):
*Determinar el efecto tributario que derive de la tercerización *Diferenciar entre costos directos y costos
indirectos *Identificar los activos liberados
*Incorporar en el FC los activos liberados, cuando corresponda.
9.2.4 ¿Cuál de las siguientes opciones es una desventaja de los proyectos Outsourcing?
La pérdida de control directo sobre la actividad transferida.
9.2.5 En la evaluación de una fusión de empresas serán relevantes la sinergia operativa, las economías de
escala, el aprovechamiento de una mejor posición en el mercado y los ingresos que no cambien para la nueva
empresa:
FALSO.
9.2.5-¿Qué es una fusión horizontal para Sapag Chain?
Es una forma de proyecto de AMPLIACIÓN.
9.2.5-¿Qué es una fusión vertical para Sapag Chain?
Es una forma de proyecto de INTERNALIZACIÓN.
9.2.6 Convendrá aceptar un proyecto de abandono si la rentabilidad de la empresa:
Aumenta con la reducción del nivel de actividad que resulta de tomar la decisión.
9.2.6 Convendrá cerrar un negocio cuando:
El costo de hacerlo sea menor que el costo de continuar con las pérdidas.
9.2.6 ¿Cuál de los siguientes modelos determina que el momento óptimo de liquidar la inversión se produce
cuando se maximiza el VAN suponiendo que el proyecto no se repite al terminar?
Modelo de Fisher.
9.2.6 Cuál de los siguientes modelos determina el momento óptimo de liquidar la inversión, supone que el
proyecto se puede repetir indefinidamente?
Faustmann
9.2.6 ¿Cuándo convendrá abandonar los proyectos que presentan FC crecientes en el tiempo y poseen un
importante valor de desecho?
Cuando la tasa de crecimiento de los FC sea menor a la tasa de retorno exigida por el inversor.
9.2.6 En el modelo de Boulding, el momento óptimo de abandonar un proyecto:
Está dado por el plazo que maximiza la TIR del proyecto.
9.2.6 En el modelo de Fausteman, el momento óptimo de abandonar un proyecto es:
Cuando se obtiene el máximo VAN de un proyecto a “n” años repetido indefinidamente.
9.2.6 En el modelo de Fisher, el momento óptimo de abandonar un proyecto es:
Cuando se obtiene el máximo VAN.
9.2.6 En los proyectos de abandono se busca medir si la reducción del nivel de actividad:
Aumenta el valor de una empresa en marcha.
9.2.6 Existen tres modelos para determinar el momento óptimo de liquidar o abandonar un proyecto. ¿En qué
se diferencian?
Cada uno tiene un supuesto de reinversión del valor de liquidación diferente.
9.2.6 Para que la rentabilidad de una empresa aumente al aceptar un proyecto de abandono:
El VAN incremental tiene que ser mayor o igual a cero.
9.2.6 Siempre convendrá abandonar un negocio en marcha si:
La rentabilidad de la inversión alternativa a realizar con los fondos liberados es mayor que la rentabilidad de
continuar con el negocio.
9.2.6 Terminar o posponer un proyecto que presente FC creciente a medida que pasa el tiempo dependerá:
Del valor del VAN INCREMENTAL de postergar respecto el VAN de no postergar.