Ingeniería Financiera y Mercado de Capitales

Sesión 01
Introducción a los mercados
fnancieros

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 Instrumentos Financieros

• Cualquier contrato que dé origen tanto a un activo

financiero, a un pasivo financiero o a la participación en la
propiedad de algo (patrimonio)
• Todos los instrumentos financieros tienen un flujo de efectivo
subyacente y condiciones particulares
• El valor de todo instrumento financiero es su VAN
• Oportunidad de inversión (valor > precio)

a) No hay un mejor instrumento, hay el instrumento adecuado para una

determinada situación, para una empresa determinada en un
momento determinado.
b) Tomar en cuenta: Flujos - Plazos - Riesgos
c) Capacidad de hacer líquidos a los activos, capacidad de venderlos
(necesidad de un mercado donde intercambiar instrumentos
financieros)
 Noción de mercado

• Un mercado es el ámbito en el que interactúan, por un

lado, los que demandan algún bien o servicio, y, por el
otro, los que lo ofertan

• No se limita a un espacio físico, sino que incluye cualquier

medio que permita tal interacción. Es un mecanismo que
facilita llegar a un acuerdo entre partes (demandantes y
ofertantes)

• Lugar público donde compradores y vendedores hacen

transacciones, directamente o por intermediario
• Mercados de intermediación directa
• Mercados de intermediación indirecta
 Mercados de intermediación indirecta

• Es aquel en que un intermediario capta recursos del público y,

posteriormente, los coloca en forma de préstamo.
• A este mercado lo conoceremos como el mercado de crédito
INTERMEDIARIO
FINANCIERO

AGENTE AGENTE
SUPERAVITARIO DEFICITARIO
Principales Característcas
• Asumen riesgo de contraparte
• Apoyan en la transferencia de
recursos a través del tempo y
del espacio.
• Administración del riesgo
(diversifcación)
• Acceso a la información
 Mercados de intermediación indirecta
Mercado crediticio

Banca clásica Banca servicios

Aspecto clave Spread fnanciero Comisiones
(diferencia entre
tasa actva y tasa
pasiva)

Aspecto critco Morosidad Identfcación de

necesidades del
cliente y volumen
de clientes
 Mercados de intermediación directa

• Los agentes defcitarios que necesitan fondos pueden recurrir al mercado

y emitr valores (acciones y/o obligaciones) para captar estos recursos
directamente de los oferentes de capital
• A este mercado lo conoceremos como el mercado de capitales

AGENTE AGENTE
SUPERAVITARI DEFICITARIO
O LUGAR
INTERMEDIARIO
FINANCIERO CENTRALIZADO
DE
NEGOCIACION
 Mercados de intermediación directa
Mercado de Capitales

Principales Característcas
• El superavitario asume el riesgo del
defcitario
• El intermediario no es una contraparte
de riesgo, es un vehículo operatvo para
realizar la operación (SAB por ejemplo)

AGENTE AGENTE
SUPERAVITARI DEFICITARIO
O LUGAR
INTERMEDIARIO
FINANCIERO CENTRALIZADO
DE
NEGOCIACION
 Mercados de intermediación directa
Mercado de Capitales
AGENTE
AGENTE 1 DEFICITARIO 2
SUPERAVITARIO

INTERMEDIARIO LUGAR
3 CENTRALIZADO DE
FINANCIERO
NEGOCIACION

Liquidez (Mercado Monetario, Deuda (Renta Capital Patrimonial (Renta

mercado de dinero) Fija - Bonos) Variable - Acciones)
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 Mercados Financieros – Mercado Primario

Efectivo

Instrumentos
Mercado Primario Financieros
• Mercado en el que nuevas emisiones de un
instrumento son vendidas a los compradores
iniciales.
• Participa la empresa emisora de la obligación.
Mercados Financieros – Mercado Secundario

Mercado
Secundario • Mercado en el que
instrumentos
previamente emitidos
Efectivo son negociados.

• No participa
necesariamente la
empresa emisora de
la obligación.

• Puede darse en un
medio organizado o
Instrumentos por acuerdo entre las
Financieros partes.
Tipos de Mercados Financieros
 Tipos de Mercados Financieros
El mercado de derivados

LUGAR CENTRALIZADO DE
NEGOCIACION

AGENTE DE AGENTE DE
ESPECULACION O COBERTURA O DE
DE COBERTURA INTERMEDIARIO ESPECULACIÓN
FINANCIERO

Principales Característcas
• Cobertura o Especulación
respecto a situaciones
futuras
 Intermediarios financieros

• Banca de inversión
Mercado primario • Bursátl
Intermediación • Extrabursátl (OTC)
Directa
• Banca de inversión
Mercado secundario • Bursátl
• Extrabursátl (OTC)

Sistema bancario • Banca comercial

Intermediación • Empresas Financieras
Indirecta

• Compañías de seguros
Sistema no bancario • Fondo de pensiones
• Sociedades agentes de bolsa
• Fondos Mutuos