REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN UNIVERSITARIA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL SIMÓN RODRÍGUEZ
NÚCLEO LA GRITA

RECURSOS MATERIALES Y FINANCIEROS II

UNIDAD VIII
ESTRUCTURA FINANCIERA

MAPA CONCEPTUAL

FACILITADOR:
PROF. ERNESTO RAMÍREZ

PARTICIPANTE:
IVÁN ALBERTO ZAMBRANO RAMÍREZ
C.I. 27.709.260

La Grita, junio de 2020

 ESTRUCTURA FINANCIERA

DEFINICIÓN LA ESTRUCTURA USO DEL EL PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL

APALANCAMIENTO APALANCAMIENTO FINANCIERO
FINANCIERO
Comprende no afecta
Se mide por el
La composición de los permite acrecentar El equilibrio
Activos, Pasivos y
el valor total de Se basa
Patrimonio Grado de
la empresa apalancamiento Es
los efectos de los (GAF) evidenciado
en la cambios
En el uso
pues el Siendo la
costo del cuando las
ganancias son
empresa
potencial en las razón de dividir constantes
ganancias antes las ganancias por
financiamiento de intereses ventas antes de
tiende a intereses e
como base para y los
impuestos entre
de los las ganancias por
solicitar beneficiar en costos fijos
e impuestos acción común. gastos son
financiamiento sobre las
cubiertos
ganancias
en la reducción
antesreses
de costos Nivel de
del cual depende
la decisión operaciones plenamente
requeridas para
fiscales por acción de
cubrir los costos
la empresa
gerencial y la rentabilidad después de los
financiera
en el nivel de impuestos, habiendo
a pagar
económica carbón ventas utilidad
 RELACIÓN ENTRE EL ESTRUCTURA FINANCIERA
APALANCAMIENTO FINANCIERO Y
EL APALANCAMIENTO DE
OPERACIÓN
FACTORES QUE INFLUYEN EN
LA ESTRUCTURA FINANCIERA
una relación basada en costos

influencia del rendimiento y riesgo

Apalancamiento Apalancamiento
financiero operativo

excesivo endeudamiento (cargas financieras)

utiliza los
utiliza los costos
fijos operacionales
decisiones inadecuadas que generan un costo de capital alto
Costos fijos

Para interpretación de los niveles en el punto de equilibrio

acrecentar
Para
acrecentar
el costo del capital

Los niveles de
Los niveles de ganancias por aprovechamiento eficiente de los apalancamientos financiero y operativo
ganancias concepto de
globales ventas

Antes de los gastos por

intereses e impuestos
sobre las ganancias por
acción de la empresa
 ANÁLISIS

Comenzamos hablando sobre el Apalancamiento, el cual, implica el uso de los costos fijos en un intento de aumentar (o
apalancar) la rentabilidad global dentro de la organización. Así pues, surge el Apalancamiento Financiero, enfocado en la
utilización de los costos financieros fijos por la empresa. A su vez, todo lo anterior transciende hacia el Apalancamiento
Operativo (Operacional o de Operaciones), enfocado propiamente al uso de los costos fijos operativos por la empresa.
Ahora bien, esto conlleva al Apalancamiento Total (o combinado), basado en el uso de los costos fijos tanto operativos
como financieros por la empresa. Ahora bien, la Teoría de la Estructura de Financiera en la que existe una estructura de
capital óptima, en la que la administración puede aumentar el valor total de la empresa, puede consolidarse plenamente
mediante el uso eficiente del apalancamiento financiero. Por otra parte, en cuanto a las mediciones de estos
apalancamientos y su relación en el punto de equilibrio, tenemos el Grado de Apalancamiento Financiero (GAF), el cual,
comprende el cambio porcentual en las utilidades por acción (UPA) de una empresa que resulta de un cambio de 1% en
la ganancia operativa. Del mismo modo, el Grado de Apalancamiento Operativo (GAO) es el cambio porcentual en la
ganancia operativa de una empresa que se obtiene con un cambio de 1% en la producción (ventas). Finalmente, una
combinación del efecto neto de impuestos con los costos de bancarrota y agencia dará como resultado una estructura de
capital óptima. Otras imperfecciones del mercado impiden el equilibrio en los precios de los valores con base en el
rendimiento y el riesgo esperados. En consecuencia, el apalancamiento financiero puede afectar el valor de la empresa,
ya que, las señales financieras se presentan cuando los cambios en la estructura de capital transmiten información a los
accionistas. Es por ello, que el resultado del comportamiento de la administración es que una nueva emisión de deuda se
percibe como “buenas noticias” por los inversionistas, mientras que una nueva emisión de valores se interpreta como
“malas noticias”. De allí la importancia de las correctas decisiones administrativas y contables en el marco de la
estructura financiera.