GERENCIA FINANCIERA

YADI BUITRON BOTINA

LISSED PORTILLA

CRISTIAN STIVEN DORADO

DEBBY MEJIA

JHON ARAQUE CANO

UNIVERSIDAD CATOLICA LUMEN GENTIUM

JAMUNDI VALLE

2019

1
 GERENCIA FINANCIERA

YADI BUITRON BOTINA

LISSED PORTILLA

CRISTIAN STIVEN DORADO

DEBBY MEJIA

JHON ARAQUE CANO

HAROLD BONILLA ACOSTA

UNIVERSIDAD CATOLICA LUMEN GENTIUM

JAMUNDI VALLE

2019

2
 CONTENIDO
1 INFORME MACROECONOMICO..........................................................................5
1.1 CONTEXTO INTERNACIONAL...................................................................5
1.2 CONTEXTO LOCAL.........................................................................................6
2. ANALISIS SECTORIAL.........................................................................................7
2.1 Así ha sido su crecimiento en el valle del cauca:..........................................10
3. ANALISIS FINANCIERO.....................................................................................13
3.1 Aseguradora solidaria de colobia entidad COOPERATIVA COMPARACIÓN
2017 a 2018..........................................................................................................16
3.2 Capital de trabajo 2018 = activo corriente – pasivo corriente =.....................16
3.3 Nivel de endeudamiento 2018=.....................................................................16
3.4 Índice de liquidez 2018 =...............................................................................17
3.4 Rentabilidad del activo total 2018=................................................................17
3.5 Rentabilidad del patrimonio 2018=.................................................................18
3.6 Rotación de cartera = (Primas por recaudar / Primas emitidas) *.................18
360 = # días..........................................................................................................18
4. CONCLUSIONES................................................................................................20
5. Bibliografía...........................................................................................................21

3
 INTRODUCCION

El presente trabajo se realiza con el objetivo de conocer, e informarnos acerca del

entorno macroeconómico, como ha sido su evolución en el actual año y las nuevas
tendencia que traería consigo, para los nuevos años, también es importante realizar un
análisis a nivel local, para determinar cómo está el país colombiano, como fluye la
deuda externa y su capacidad económica, pues de esta forma se puede garantizar una
mejor calidad de vida para cada familia colombiana, pues si el país se encuentra con
un flujo económico positivo, garantizara mayores oportunidades para cada uno de los
colombianos.

En dicho trabajo también se analizará una empresa del sector de seguros en el cual se
ejecutará dichos conocimientos y habilidades, para conocer su nivel de producción, el
estado de la empresa o su crecimiento en comparación de un año al otro por medio de
unos indicadores que permiten medir el desempeño de las mismas.

Se considera importante la realización de este trabajo porque permite ampliar nuevos

conocimientos de entorno socioeconómico los cuales puedan ser aplicados en
diferentes situaciones que se presenten en la vida laboral o intelectual.
 1 INFORME MACROECONOMICO

1.1 CONTEXTO INTERNACIONAL

Analizando un poco el contexto en el que la Economía internacional juega un papel

importante en el desarrollo de todos los países del mundo. La especialización del
trabajo, que comenzó en la época de la revolución industrial, ha determinado a lo largo
de dos siglos  que se produce en los distintos sectores mundiales, Según las
previsiones, el crecimiento económico mundial se reducirá al 2,6 % en 2019, un
porcentaje más bajo de lo previsto, antes de aumentar levemente al 2,7 % en 2020.

De esta manera Se espera que el crecimiento en las economías emergentes y en

desarrollo se estabilizará el próximo año (2020) a medida que algunos países dejen
atrás períodos de tensión financiera. Sin embargo, el impulso económico continuará
siendo débil.

El crecimiento de las economías emergentes y en desarrollo se ve limitado por el poco

dinamismo de la inversión, y los riesgos se orientan a la desaceleración económica.
Según el informe del Banco Mundial Global Economic Prospects: Heightened
Tensions, Subdued Investment (Perspectivas económicas mundiales: Altas tensiones,
escasas inversiones) de junio de 2019, estos riesgos incluyen el aumento de las
barreras comerciales, las nuevas tensiones financieras y la desaceleración más
pronunciada de lo esperado en varias de las principales economías. Los problemas
estructurales que llevan a asignar indebidamente la inversión o a desincentivarla
también influyen en las perspectivas de crecimiento.

Cabe recalcar que dicho decremento económico, se está viendo afectado por el nivel
de endeudamiento de los países, además no están invirtiendo en las económicas que
permiten potencializar su desarrollo, la economía en el presente año ha tenido un
descenso del 4% el nivel más bajo que ha obtenido los cuatro últimos años, otros de
los impactos que se prevé son las tasas de crecimiento en los países de ingreso bajo
aumentaron del 5.4% en 2019 al 6,0% en 2020. Pero esto sigue siendo insuficiente
para reducir la pobreza, de esta manera se logra establecer e identificar los principales
factores por los cuales la pobreza ha tenido un descenso produciendo grandes fallas a
dichos países.[ CITATION Mar19 \l 9226 ]

1.2 CONTEXTO LOCAL

A partir de cifras publicadas recientemente por el Banco de la República de Colombia,

referentes al comportamiento económico hasta el primer trimestre de 2019, es posible
advertir que, de nuevo, la economía crece, pero con cifras menores a 3 %. En efecto,
los primeros tres meses de este año, el aumento del producto interno bruto (PIB) fue de
2,8 por ciento. Lejos del 4 o 5 por ciento que se estima debe aumentar anualmente este
indicador a fin de que cedan los números de pobreza e indigencia en el país.

Las cifras que corresponden a los sectores de crecimiento en la economía colombiana

además dan base para establecer las razones por las que, aunque el aumento del PIB
ha llegado a ser sostenido, este no se traduce en mayores niveles de empleo, tal y
como era de esperarse. Es decir, no se ha alcanzado plenamente lo que se reconoce
como crecimiento “a favor de los pobres”.

Los sectores que más reportan aumentos de producción en términos anuales, hasta el
primer trimestre de 2019, son: finanzas y banca, comunicaciones, minería y
comercio. De esta manera aparece relativamente estancado, el crecimiento de la
industria, y con evidencias de franca desmejora, la construcción y la agricultura.

Se sabe que son las rentas del carbón o minería en general, las del petróleo y del
narcotráfico, las que estarían impulsando la economía del país. Es decir que el
crecimiento se focaliza en sectores que no tienen mayor efecto multiplicador en el
empleo, es decir que el aumento del PIB no se traduce tanto como sería deseable, en
la ampliación de oportunidades para la población en general.

Además, de esto, se sabe que es el consumo privado (4,1% de crecimiento), el

consumo público (2,6% de crecimiento) la inversión (2,8% de crecimiento), las
exportaciones (3,6%) y el crecimiento de las importaciones (13,7%), son factores que
también están detrás del comportamiento del PIB durante 2018 y el primer trimestre de
2019.

Se reitera con estos datos, que la política fiscal que opera en Colombia tiene muy
limitados alcances. Las disposiciones de política económica en el país se han
establecido teniendo en mente con mayor énfasis, en comportamiento monetario, con
la perspectiva de mantenimiento o contracción del egreso público. Es decir que la
política expansiva no ha sido diseñada con todos los instrumentos fiscales factibles.

De nuevo se evidencia que las medidas de dirección económica general de Colombia,

en una situación similar a lo que ocurre en América Latina y el Caribe, da prioridad a la
estabilidad económica, al control de inflación, por encima del crecimiento de la
producción y la generación de empleo. Una situación contrastante se tiene en particular
en otros países emergentes de alto desempeño, tal el caso de los países del sudeste
asiático quienes tienen ya más de cuatro décadas de reportar crecimientos de
producción sostenidos que se han traducido en más oportunidades para amplios
sectores de su población.[ CITATION Geo19 \l 9226 ]

2. ANALISIS SECTORIAL

Datos de la industria de seguros a agosto de 2019 Actividades de auxiliares de

financiación de planes de seguros y de pensiones código CIIU 6720.

Evolución del país: En Colombia las primas de seguros crecieron un 18.2% en

términos reales en el último lustro, alcanzando para el 2018 un monto total de $27.3
billones. El año de mayor crecimiento fue el 2015, mientras que el 2018 fue el año de
menor dinámica.

Distribución regional de los seguros: En Colombia las primas de seguros crecieron

un 18.2% en términos reales en el último lustro, alcanzando para el 2018 un monto total
de $27.3 billones. El año de mayor crecimiento fue el 2015, mientras que el 2018 fue el
año de menor dinámica.
Para el año 2016 alcanzó su más alta participación, con un 8.1%, y finalizó el 2018 con
un 7.9%; en su orden Atlántico, Santander y Bolívar les siguen en la producción de
seguros. Comparando la distribución de los seguros y del PIB, se observa que Bogotá
tiene el 25.7% de participación en el PIB y más del doble en la venta de seguros, lo
cual se explica por el hecho de que más del 91% de las aseguradoras del país tienen
su sede principal en el distrito capital. Antioquia por su parte, tiene una participación
ligeramente superior en los seguros, lo que se justifica por ser Medellín la sede de la
principal aseguradora del país. Para las demás regiones la participación en la
economía es mayor a la que se refleja en los seguros.
Penetración y densidad: La penetración se define como la participación de los
seguros en el total de la economía y se calcula dividiendo el volumen de primas sobre
el producto interno bruto (PIB), mientras que la densidad indica el consumo promedio
en seguros por cada habitante y se calcula dividiendo las primas sobre la población. Es
importante anotar que en el análisis de la densidad se tomó la población por
departamento reportada por el DANE, sin embargo, el total de esta es superior en más
de 4 millones a las cifras preliminares del censo 2018 para el total del país. A
continuación, se analizará el comportamiento de ambos indicadores en términos reales,
para los principales departamentos de Colombia, variables económicas que permiten
visualizar si se ha ganado o perdido participación y, adicionalmente, conocer si las
mismas guardan relación con el comportamiento de la actividad aseguradora en dichos
Departamentos. De forma agregada para Colombia se puede apreciar que Bogotá D.C.
tiene la más alta densidad y penetración del mercado asegurador, seguida por
Atlántico, Antioquia y Valle del Cauca. Este resultado respalda la conclusión antes
mencionada, donde se hace referencia a que la capital tiene la participación más alta
debido a que es donde se encuentran las principales oficinas de las compañías de
seguros.
Para referenciar el comportamiento de cada región en estos ítems, es importante tener
en cuenta el comportamiento para el total del país en los últimos cinco años,
observamos que mientras el consumo per cápita de los seguros creció en más de
$100.000 (con base en una población total de 45.5 millones de personas, según cifras
preliminares del censo 2018); la penetración pasó del 2.49% al 2.79% del PIB.
2.1 ASÍ HA SIDO SU CRECIMIENTO EN EL VALLE DEL CAUCA:

En el 2018 las primas de seguros

superaron en un 25.2% a las de 2014 y el
consumo de seguros por habitante en este
departamento fue de $450.080, superior
en $76.000 al del año 2014, mientras que
el indicador de penetración, que hasta el
2016 tuvo una dinámica ascendente,
alcanzando el 2.27%, descendió en los
dos últimos años para situarse en el
2.24%, comportamiento que se explica por
el menor crecimiento de los seguros frente
a la economía.[ CITATION Viz19 \l 9226 ]

Compañías de      Total        
Compañías de Seguros Seguros de Vida Seguros  
Generales

Junio Junio Junio

  2018 2019 2018 2019 2018 2019

Primas Emitidas 6.217, 6.795, 6.815,5 7.305,8 13.032, 14.101

3 7 7 ,5

Siniestros Pagados 2.886, 3.210, 3.610,5 3.714,7 6.496,8 6.925,

4 9 6

Primas Devengadas 4.803, 5.267, 4.970,8 5.382,2 9.774,5 10.649

7 4 ,6

Siniestros Incurridos 2.393, 2.510, 3.709,8 4.079,9 6.103,5 6.590,

7 8 7
 Compañías de      Total        
Compañías de Seguros Seguros de Vida Seguros  
Generales

Junio Junio Junio

  2018 2019 2018 2019 2018 2019

Comisiones de 864,4 962,8 657,0 795,9 1.521,4 1.758,

Intermediación 7

Gastos Generales 1.447, 1.610, 1.140,9 1.292,3 2.588,7 2.902,

8 0 3

Resultado Técnico 213,7 268,0 (711,5) (845,1) (497,8) (577,1)

Producto de 363,1 558,7 1.527,7 1.908,9 1.890,8 2.467,

Inversiones 6

Utilidad (Pérdida) 423,1 636,6 720,5 979,7 1.143,6 1.616,

Neta 3

Activos 23.942 30.593  45.344  50.254,  69.286, 80.847

,5 ,0 ,0 5 4 ,5

Inversiones 11.737 13.264 38.625, 42.753, 50.363, 56.017

,6 ,8 5 0 2 ,9

Patrimonio Contable 4.393, 4.799, 7.139,0 8.032,2 11.532, 12.832

6 9 6 ,1

Retención de Primas 74,0% 73,0% 92,0% 91,0% 83,0% 82,0%

Siniestralidad Cuenta 52,0% 45,0% 75,0% 75,0% 64,0% 61,0%

Compañía (SCC)

SCC II 54,0% 46,0% 74,0% 75,0% 65,0% 61,0%

 Compañías de      Total        
Compañías de Seguros Seguros de Vida Seguros  
Generales

Junio Junio Junio

  2018 2019 2018 2019 2018 2019

Costos 14,0% 15,0% 10,0% 11,0% 12,0% 13,0%

Intermediación

Eficiencia 28,0% 28,0% 24,0% 25,0% 26,0% 26,0%

Índice Combinado  95,0% 95,0% 115,0% 116,0% 105,0% 106,0

%

Margen Técnico  (3,0%) 1,0% (13,0% (15,0%) (9,0%) (7,0%)

Utilidad ) 

Res.Tec. /P. (5,0%) 1,0% (18,0% (21,0%) (12,0%) (10,0%

Devengadas ) )

Res.Tec. /P. Dev. (5,0%) 1,0% (19,0% (21,0%) (12,0%) (10,0%

neta XL ) )

Respaldo Reservas 125,0 130,0 116,0% 116,0% 118,0% 119,0

Técnicas (Neto) % % %

Rentabilidad Inversio 6,3% 8,6%  8,1% 9,1% 7,6%  9,0%

nes*

Rentabilidad Activo* 1,6% 2,1% 3,2% 3,9% 2,6% 3,2%

(ROA) 

Rentabilidad 8,7% 14,0% 21,3% 25,6% 16,4% 21,2%

Patrimonio* (ROE)

Rotación Prim. x 63,50 61,05 42,23 33,44 52,38 46,75

Rec. (jun. 181 días) 
 3. ANALISIS FINANCIERO

La producción total compañía del año 2018 fue de $641.704 millones, lo cual
representó un aumento del 18.8% respecto a la producción presentada en el año 2017;
el presupuesto mostraba una cifra de $553.019 millones la cual se cumplió alcanzando
una ejecución del 116.0% equivalente a un valor de $88.685 millones por encima de lo
presupuestado; dado básicamente por una importante producción de personas y
generales; los ramos que presentaron crecimiento frente al año anterior son Personas
con el 45.5%, en Generales con el 16.3%, Patrimoniales 1.6% y Soat con el 4.1% y
presentó decrecimiento Autos en (-8.9%), para un crecimiento total de 18.8%.

Aseguradora Solidaria de Colombia alcanzó un total de activos para el año 2018 de

$742.013 millones mostrando un crecimiento del 10.9% frente al año anterior y en
valores absolutos de $72.659 millones. Los rubros de mayor importancia dentro del
total de activos corresponden a las inversiones más el disponible con un valor de
$501.961 millones con una participación dentro del total de activos del 67.7%
destacándose dentro de las inversiones la participación de los CDT’s en entidades
vigiladas por la Superintendencia Financiera y Superintendencia Solidaria; los TES y
los bonos corporativos de la banca internacional.

La siniestralidad estuvo por debajo del rango presupuestado es así que alcanzo el
43.9% frente a un presupuesto del 44.6%. Por otra parte, se destaca el buen resultado
de la Operación Financiera, que comprende los ingresos derivados del portafolio de
inversiones la cual alcanzó los $30.951 millones en el 2018 frente a $28.409 millones
del 2017, nos muestra un incremento que en valores absolutos alcanza la suma de
$2.542 millones y en términos porcentuales del 8.9%; el resultado está muy por encima
del presupuesto de $27.764 millones que se había proyectado.

El patrimonio de la Compañía, cerró el año 2018 con un valor de $200.344 millones de

pesos, con un incremento del 35.1%
A continuación se realiza el análisis de algunos indicadores financieros con el objetivo
de medir la rentabilidad de la compañía, verificar su estado actual y de esta forma
realizar una predicción de su evolución en el futuro:

 Endeudamiento neto a largo plazo comparando el año 2017 que corresponde

a una cifra del 78% y el 2018 con un 73% lo cual genera una disminución en el
nivel de endeudamiento que tiene la empresa, estos indicadores son buenos ya
que indican que la compañía posee un buen apalancamiento con un riesgo
mínimo si tenemos en cuenta el valor de sus activos.

El capital de Aseguradora Solidaria es sólido y acorde con las necesidades del negocio.
Adicionalmente, pondera que el 44,52% de los aportes sociales ($11.336 millones, a
agosto de 2018) corresponden a recursos propios. El 55,48% restante está distribuido
en sus siete cooperativas asociadas, las cuales presentan un alto nivel de estabilidad.
Asimismo, destaca que en los últimos cuatro años ha mantenido un importante
crecimiento, gracias al desempeño de la operación y la política institucional de
reinversión de excedentes vía reserva para protección de aportes sociales que, en
promedio, ha representado más del 70% de la estructura patrimonial y se ha
incrementado en 14,50%.

3.1 ASEGURADORA SOLIDARIA DE COLOBIA ENTIDAD COOPERATIVA

COMPARACIÓN 2017 A 2018
Concepto________________Valor________________________

2018 2017____________

Activo corriente $ 145.889.238.851 $ 149.173.741.270

Activo no corriente 596.124.389.738 520.138.017.689

Total, activos 742.013.628.589 669.311.758.959

Pasivo corriente 71.826.748.749 78.398.940.218

Pasivo no corriente 469.843.005.485 442.614.203.270

Total, pasivos 541.669.754.234 521.013.143.488

Patrimonio 200.343.874.353 148.298.615.471

Excedente del ejercicio 52.180.610.290 36.105.336.344

3.2 CAPITAL DE TRABAJO 2018 = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE =

$ 145.889.238.851 - $71.823.748.749 = $ 74.062.490.102

3.3 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 2018=

Con reservas

$ 541.669.754.234 / $742.013.628.589= 73%

 Utilidad Bruta: El cual corresponden a 36,105.336.344 correspondiente al año

2017 para el año 2018 es de $52.180.610.290 dicha utilidad tuvo un aumento del
69% en comparación de un año al otro. Lo cual es un punto a favor pues su nivel
de producción ha generado rentabilidad en la organización.
Total ingresos operacionales año 2018 $1.103.280.720
-Total costos y gastos operacionales año 2018 $1.051.100.110
= Utilidad Bruta o excedentes del ejercicio año 2018 $52.180.610

 Liquidez: Para el año 31 de diciembre de 2017 Aseguradora Solidaria de

Colombia contaba con una liquidez de 1.90 # veces y para el año 2018
incremento a 2.03 # veces lo cual significa que la compañía dispone de mayores
recursos para cumplir con sus obligaciones financieras, proveedores,
empleados, inversión en tecnología, en capital humano y de esta manera poder
adquirir mayores compromisos y se hace más atractiva para futuros
inversionistas.

3.4 ÍNDICE DE LIQUIDEZ 2018 =

Activo corriente $ 145.889.238.851 = 2.03 Veces

Pasivo corriente $71.823.748.749

3.4 RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL 2018=

Utilidad $ 52.180.610.290 * 100 = 7 %

Activo total $ 742.013.628.589

3.5 RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 2018=

Utilidad $ 52.180.610.290 = 26 %

Patrimonio $ 200.343.874.353

Rotación de cartera:

El siguiente análisis refleja que al cierre del año 2018 Aseguradora Solidaria de
Colombia tenía una cartera a recaudar por valor de $63.418.979.506 pendiente por
recaudar presentando una rotación de cartera de 36 días lo cual nos muestras que
existe una buena gestión de cobranza, ubicándose en un nivel normal y optimo si lo
comparamos con el indicador del año 2017 el cual fue de 45.3 días:

3.6 ROTACIÓN DE CARTERA = (PRIMAS POR RECAUDAR / PRIMAS EMITIDAS) *

360 = # DÍAS

Primas por recaudar ($ 63.418.979.506 * 360 = 36

Primas emitidas $ 641.704.482.226)

 4. CONCLUSIONES

El presente trabajo se realizó con el objetivo de analizar el entorno macroeconómico

por el cual atraviesa en este momento la economía Mundial, de igual manera se realizó
un breve análisis del sector asegurador en Colombia en donde se determinan cuáles
son los departamentos más consumidores de seguros y las compañías más
productivas del País.

Realizamos el análisis financiero de una de las compañías aseguradoras más fuertes

en el ramo de patrimoniales como lo es Aseguradora solidaria de Colombia una entidad
que pertenece al sector cooperativo sin ánimo de lucro de responsabilidad limitada y
autorizada para emitir pólizas de los ramos de generales y patrimoniales con
excelentes productos en la cual se pudo evidenciar su rentabilidad en los periodos en el
cual se realizó el comparativo.

El buen comportamiento de los indicadores de ventas y rotación de cartera permitieron

la generación de utilidades importantes para la compañía, pasando de una utilidad en
cifras reales de 1.701 en el 2017 a 6.691 en el ejercicio 2018, lo cual la convierte en
una compañía rentable, con capacidad de pago y un alto nivel de estabilidad en el
mercado.
 5. BIBLIOGRAFÍA

Felsenthal, M. (04 de junio de 2019). www.bancomundial.org. Obtenido de

www.bancomundial.org: https://www.bancomundial.org/es/news/press-
release/2019/06/04/global-growth-to-weaken-to-26-in-2019-substantial-risks-
seen
Reyes, G. (27 de MAYO de 2019). www.portafolio.co. Obtenido de www.portafolio.co:
https://www.portafolio.co/economia/de-colombia-en-2019-sectores-y-factores-en-
el-crecimiento-de-produccion-529986
Vizlay Andreína Durán, A. N. (01 de Agosto de 2019). fasecolda.com. Obtenido de
fasecolda.com:
https://fasecolda.com/files/8815/6442/6518/Distribucion_regional_de_los_seguro
s_en_Colombia.pdf