UCV

S8 MERCADOS DE DIVISAS
DEFINICIONES
Participantes del mercado de divisa
Agentes de moneda extranjera bancario y no bancarios (dealers : opera en mercado por cuenta
propia, compra y vende valores de los que es propietario)
TENENCIA DE UN ACTIVO FINANCIERO:
 Posición Larga: cuando el activo sube su propietario se beneficia. Poseer el activo o el
derecho de adquirirlo en el futuro a un precio específico. Ejm Ctas por cobra en dólares,
compra de dólares a futuro.
 Posición Corta: cuando el activo baja beneficia al poseedor del mismo. Ejm Ctas por pagar
en dólares, vender dólares a futuro

CASO: TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS

¿Cuántas coronas necesito por cada Euro?
Formula:
TC Mi = TC Mi x TC Tc usd $
Mf Tc usd$ Mf

Si: $1 = cors 447

1E = $ 1.28
Calcular el tipo de cambio de Cors por euros

TC cor = TC 447 X TC 1.28

E 1 1
Respuesta : 572 cors = 1 Euro

1$ 447 coronas

$1.28  coronas por cada euro?

1.28*447= 572/1=572

2do caso
1$ =50 yenes
1E= 1.28
¿Cuántos yenes necesito por cada Euro?
Resp 64

3er caso
1$ =90 rublos
1sol= 3.48$
¿Cuántos rublos necesito por cada sol?
Resp 313.20

4to caso
1$=200 peso arg
1E=1.28$
¿Cuántos peso necesito por cada Euro?
RESPUESTA 256

CASO: FORWARD : CONTRATO A PLAZO (documento)

Un importador de Costa Rica, tiene una cuenta por pagar (posición corta) de $1’ooo,ooo a 90 dias
y teme la apreciación inesperada (suba el dólar )en ese período. Tiene una posición corta de
activos (deuda en dólares) y necesita cubrirse con una posición larga de activos (necesita activos
en dólares, líquidos y libre de riesgo).

Para esto tiene los siguientes datos:

En el mercado de dinero se tienen las siguientes coberturas:
1.Tasa de interés pasiva Costa Rica (ahorros) 20% A 90 DIAS (el interés que paga el banco)
Tasa de interés activa Costa Rica (préstamos ) 30% A 90 DIAS (el interés que cobra el banco)
2.Tasa de interés pasiva USA (ahorros) 5% A 90 DIAS
Tasa de interés activa USA (préstamos ) 8% A 90 DIAS
3.TC FORWARD Compra 1USD $ = 467.53 coronas (puede a un banco o a una entidad financiera
especializada en compra venta de divisas)
TC FORWARD Venta 1USD $ = 472.12 coronas (puede a un banco o a una entidad financiera
especializada en compra venta de divisas)

El importador realiza lo siguiente:

COBERTURA CONTRATO A PRESTAMO EN “CORONAS” CON OTRO ABRE CTA DE AHORRO EN
PLAZO -BANCO COSTA BANCO DEL NORTE (COSTA RICA) BANCO EN USA AL 5% EN
RICA
 Mediante un Interés 30% en 90 días Deposito USD$ 987,654.32
CONTRATO – Para saber el importe en coronas que AL 5% en 3 MESES, finalizado
FORWARD (Título necesita, actualiza como sigue: el período debe
Valor): Compra dólares $ 1´000,000= USD$ 987,654.32 Recibir:
a plazo en 3 meses USD$ 1´000,000
por USD 1´000,000 90
 TC 1USD$ (venta) = (1+0.05 ) 360
472.12 coronas,
 No paga comisiones ni
garantías pues tiene Para comprar en dólares necesita:
buena relación con el $987,654.32 X TC 450.89= 445
banco BCP ´323,456.30 coronas (deuda)
 En 3 meses debe pagar
472´120,000 coronas
(deuda del importador)

ANALISIS: 1. Firma un contrato forward por USD 1´000,000. Tiene los

documentos
2. Pide prestado 445´323,456.30 coronas
3. En 3 meses vende los títulos por 1’000,000 y cancela la cta por
pagar con el Banco de Costa Rica, retira el total ahorro en USA
4. Cancela la deuda con el Banco del Norte de Costa Rica. Para
ello capitaliza como sigue:
$ 445´323,456.30 ( 1+0.05) 90 = USD$ 478’722,715.50
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