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Generalmente los equipos son evaluados basados en el retorno total acumulado del
accionista, que indica el valor creado para los accionistas de la empresa durante el periodo
en el que se realizó el juego. El valor de mercado de la empresa se determina mediante el
método de flujos de efectivo descontado (DCF). El retorno total acumulado del accionista son
las ganancias de capital (valor de mercado de la empresa dividido entre el número de
acciones en circulación al final versus al comienzo), más los dividendos por acción pagados
durante el juego.
Como alternativa, otras medidas pueden ser utilizadas como criterios para ganar. Los
ingresos por ventas, beneficio para una ronda específica, margen operativo (EBIT), y
Rentabilidad del Capital Empleado (ROCE) son medidas de desempeño muy útiles. Aunque
son medidas útiles para estimar el éxito a corto plazo, todas tienen sus deficiencias en
analizar eficientemente el desempeño de una empresa a largo plazo. Asimismo, la estrategia
escogida (bajo costo vs. nicho) provoca que la comparación directa por estos criterios sea un
desafío. Cuando escoja entre diferentes criterios para ganar debe tomar en consideración
aspectos a largo y corto plazo del indicador seleccionado.
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Estados Financieros
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Ingresos por Ventas
Los ingresos por ventas son los ingresos totales por ventas de la empresa y por lo tanto es
un indicador del tamaño de la empresa. A menudo una alta rotación también tiene como
resultado grandes beneficios. Esto, sin embargo, no significa que maximizar la rotación será
el objetivo de la empresa. El objetivo relevante es el de maximizar el beneficio, es decir la
diferencia entre la rotación y los costes.
Los precios y la tecnología que se ofrecen son los principales factores que influyen en la
rotación. Al ofrecer una tecnología donde la competencia es limitada, la empresa puede
establecer precios más altos y aún vender grandes cantidades, lo que resulta en una alta
rotación. Asumiendo que existe una demanda en los mercados para productos con esa
tecnología en particular. La evolución tecnológica para las diferentes tecnologías se muestra
en la página de “Demanda”.
A la larga, las empresas más fuertes tienden a hacerse más fuertes y las débiles a hacerse
más débiles. Por lo tanto, en la rotación de la última ronda existe una correlación muy fuerte
entre beneficios y precios de las acciones. La razón para esto es que no necesariamente la
alta rotación tiene como resultado el éxito pero la causalidad tiende a trabajar al revés, es
decir, el éxito permite el incremento en la rotación.
Existen dos claras estrategias en el juego, que son visibles desde la rotación.
Los costes de producción son influenciados por la ubicación de las fábricas, la capacidad
empleada y la curva de aprendizaje (en un inicio, la producción de nuevas tecnologías es
más cara hasta que la curva de aprendizaje comienza a reducir los costes promedio de
producción).
Inicialmente solo existen plantas de producción en los EE.UU. y por lo tanto todos los
costes variables de producción se incurren en EE.UU. Es posible alcanzar costes más bajos
de producción en Asia, especialmente con las tecnologías más antiguas. Comenzar la
producción de una nueva tecnología en Asia indica una falta de juicio, porque la capacidad y
competencia inicial es más baja allí y por lo tanto la producción inicial es más costosa. Sin
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embargo, vale la pena utilizar los costes de producción más bajos en Asia para las
tecnologías más establecidas.
Los clientes valoran las características adicionales de diferente manera en los diferentes
mercados, lo que a su vez debería resultar en el marketing de diferente número de
características en las diferentes áreas.
Algunas veces el coste propio de producir una NUEVA tecnología es más alto que
contratarla, lo que justifica la fabricación contratada. Sin embargo, la fabricación contratada
no conlleva ningún aprendizaje y la empresa no podrá disfrutar de los efectos de la curva de
aprendizaje posteriormente en el juego. En algunas situaciones, satisfacer la demanda local
mediante la contratación puede ser racional si en el área no existe suficiente capacidad de
producción propia y la empresa desea minimizar los costes de transporte.
Se requiere de un juicio muy cuidadoso para decidir si la empresa desea vender más
(=precios más bajos, etc.) y contratar los productos o escoger una estrategia de menor
volumen. Los productos con márgenes pequeños (tecnologías antiguas) usualmente entran a
competir por precio y eso puede reducir a negativo el margen de los productos contratados.
Los factores que afectan los costes de fabricación son los siguientes:
• Nivel básico de costes
• Descuentos por volumen
Logística
Los costes de logística incluyen los aranceles y los costes de transporte que se indican en la
página de Condiciones de Mercado en el área de Decisiones. Se pueden obtener los
costes más bajos de transporte localizando capacidad de fabricación cerca de los mercados.
Debido a que no hay posibilidad de construir producción propia en Europa, la demanda debe
ser satisfecha desde, ya sea EE.UU. o Asia, donde sea que el coste de transporte y aranceles
juntos sean los más razonables. Optimizar los costes de transporte no tiene sentido si no se
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consideran los costes de fabricación. Por ende, las empresas, deben ser conscientes del
coste de fabricación cuando toman decisiones relacionadas a la logística. De hecho, la
ubicación de la producción es todo un desafío, dado que es fuertemente influenciada por la
demanda futura para nuevas tecnologías.
I+D
Debido que el desarrollo tecnológico forma parte esencial de la simulación, las decisiones de
I+D son de gran importancia. Existen dos maneras de desarrollar nuevos productos:
desarrollo propio y compra de licencias de tecnología. La diferencia entre ambas son los
costes y el tiempo para salir al mercado. La I+D propia produce resultados con un retraso de
un periodo, mientras que la licencia de tecnología está disponible inmediatamente.
Las licencias que se compran son pagadas en un único pago. No existen cargos anuales que
se relacionen con la compra de licencias. Por otra parte, utilizar los recursos propios para
desarrollar tecnologías y características no hace que las compras de licencias sean más
accesibles.
Cabe destacar que todos los costes de I+D son reflejados en el estado de resultados
inmediatamente durante el período en el cual la inversión es realizada. Esto puede
causar grandes fluctuaciones en los resultados periódicos. Sin embargo, estos efectos se
nivelan en el transcurso de las 5-12 rondas.
Recursos Humanos
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Publicidad
Las elasticidades de la publicidad en la demanda en este caso oscilan entre 0.1 a 0.3. Por lo
tanto, la cantidad invertida en publicidad deberá estar en un promedio de 10 – 30% del
margen de contribución del producto.
Las empresas que han elegido una estrategia de tecnología agresiva también deberán
realizar grandes inversiones en sus esfuerzos de publicidad en el lanzamiento de nuevos
productos. Esto ayuda a crear una imagen positiva del producto en los clientes, y también
tiene un efecto a largo plazo. A pesar del impacto a largo plazo, todos los costes de
publicidad son registrados durante el período en el cual se realiza la inversión.
Administración
Esta línea incluye los costes operativos de la empresa por ejemplo, los costes fijos de la
empresa, los cuales no son asignados a los diferentes productos. Los gastos de
administración cambian a lo largo de los años. Se considera que parte del coste de
administración pertenece al servicio y mantenimiento de las plantas de producción.
Los costes de administración incluyen un coste básico por cada área de mercado y un coste
adicional que depende del número de fábricas. El coste de administración de una planta
disminuye cuando el número de plantas en el área aumenta.
Esta línea muestra el beneficio de la empresa antes de los costes de inversión en las plantas
de producción. En términos absolutos, entre mayor sea el EBITDA es mejor. Sin embargo,
algunas veces las empresas pueden alcanzar un mayor EBITDA al “sobre-invertir” en plantas
de producción y optimizando el proceso de producción (=alcanzando costes variables de
producción más bajos a expensas de los costes fijos) durante cualquier período determinado.
Por lo tanto, el EBITDA debe ser analizado junto con el EBIT (beneficio operativo).
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Depreciación procedente de los activos fijos
Es fácil encontrarse en una situación donde se tenga exceso de efectivo en algunas áreas y
deuda en otras áreas. En esta situación, la empresa está perdiendo la diferencia entre el coste
de la deuda y la tasa de interés devengada por el efectivo (es decir, toma deuda en un área y
lo ahorra en una cuenta bancaria en otra área).
Las tasas del impuesto sobre la renta varían entre las diferentes áreas de mercado.
Normalmente es muy inteligente mostrar mayores beneficios donde la tasa de impuesto sea
más bajo. La rentabilidad de las diferentes áreas también depende en gran parte de los
precios de transferencia. El precio de transferencia tiene un efecto sobre la rentabilidad global
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únicamente a través de los impuestos debido a que el precio de transferencia interno es
eliminado cuando se consolidan las cifras de la empresa.
Otro factor que afecta el impuesto sobre la renta son las pérdidas tributarias acumuladas.
Esto quiere decir que si un equipo ha estado reportando pérdidas en años anteriores en un
área de mercado, ellos estarán exentos de pagar impuestos hasta que alcancen un resultado
positivo en términos acumulativos para esa área de mercado específica desde el inicio del
juego. Cuando un equipo ha obtenido beneficios en términos acumulativos, comenzarán a
pagar impuestos.
Beneficio de la ronda
El beneficio de la ronda se calcula restando los gastos financieros netos e impuestos sobre
la renta del EBIT. Se debe considerar, sin embargo, que el beneficio para el año no toma en
consideración el coste del patrimonio que ha sido empleado. Esto significa que, con el fin de
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que la empresa efectivamente genere nuevo valor económico, su rentabilidad debe exceder
el retorno que los accionistas de la empresa esperan.
Activo Fijo
Esta cifra muestra la cantidad acumulada de capital empleado en plantas de producción con
la deducción de la depreciación anual. Se debe considerar que la capacidad de las 10
fábricas no disminuye aunque la cantidad de activos fijos disminuye con las depreciaciones.
Se considera que parte del coste de administración en las Pérdidas y Ganancias es del
servicio y mantenimiento de las plantas de producción.
Inventario
Este dato muestra, de manera global, la liquidez de la empresa. La empresa siempre dispone
de una mínima cantidad de efectivo en todo momento. El efectivo en exceso es indeseable,
debido a que la tasa de interés devengado por el efectivo siempre está por debajo del coste
de capital. Es posible tener un exceso de efectivo en un área mientras que en otras áreas se
esté corto de efectivo. Una vez que los equipos hayan realizado sus decisiones operativas,
deberían revisar la gestión del efectivo en las diferentes áreas.
Capital Social
La emisión de acciones incrementa esta cifra por la cantidad que es equivalente a [número
de acciones x el valor en libros de la acción], y la recompra de acciones disminuyen la
cantidad del capital social.
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Beneficio de la Ronda y Ganancias Acumuladas
Beneficio para la ronda es simplemente el beneficio del período actual y las ganancias
acumuladas son los beneficios de las rondas anteriores menos los posibles pagos de
dividendos y recompra de acciones.
Es posible obtener préstamos a largo plazo en todas las áreas de mercado. La estructura de
capital de la empresa es gestionada por la tesorería de la casa matriz en los EE.UU. Si existen
fondos en exceso en Europa o Asia, esos fondos son automáticamente utilizados para pagar
préstamos locales, manteniendo el mínimo de efectivo requerido. El caso ha sido
desarrollado para que generalmente sea mejor obtener la mayor parte de la deuda en el país
de origen de la casa matriz (EE.UU.) y financiar las operaciones en el extranjero a través de la
tesorería del grupo.
Cuando los gastos financieros netos, impuesto sobre la renta, y cambios en el capital de
trabajo son deducidos del beneficio operativo antes de la depreciación (EBITDA) obtenemos
el efectivo proveniente por las actividades operativas. Cabe destacar que las partidas de
capital de trabajo tienen diferente impacto dependiendo de si son activos o pasivos. Cuando
los activos (en este caso cuentas por cobrar) aumentan, el resultado es la conservación del
efectivo.
Inversiones en Plantas
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Flujo de Efectivo antes de las Actividades Financieras
Cuando las inversiones en plantas son deducidas del efectivo proveniente de las actividades
operativas llegamos al flujo de efectivo antes de las actividades financieras. Existen varias
alternativas y actividades financieras complementarias. La empresa puede emitir/pagar
préstamos a largo plazo, emitir/recomprar acciones, y trasladar fondos de una empresa del
grupo a otra. También se pueden realizar pagos de dividendos.
Esta línea muestra cual es la diferencia entre el efectivo inicial en la hoja de balance y el
efectivo final en la hoja de balance. Siempre se mantiene un mínimo de efectivo en cada
empresa del grupo para mantener la liquidez.
Pérdidas y Ganancias
Debido a que la mayoría de las partidas aquí consisten en los mismos elementos que
aparecen en el Estado de Pérdidas y Ganancias del grupo, repasaremos únicamente las
diferencias principales.
Los ingresos de ventas se dividen en: ventas en el área de mercado e ingresos de las
transferencias internas dentro del grupo. El ingreso por transferencias internas es el resultado
del coste unitario del producto, el número de unidades vendidas, y el multiplicador del precio
de transferencia (entre 1.0 y 2.0).
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Una alta rotación y beneficio en los EE.UU. puede ser el resultado de altos precios de
transferencia y consecuentes pérdidas ya sea en Europa o Asia. Este es un error muy común.
Hoja de Balance
La hoja de balance puede ser utilizado para evaluar el éxito de la empresa en su gestión
global de financiación. Se debe tomar en cuenta que las inversiones en plantas en Asia
aparecen en la hoja de balance para Asia y por lo tanto requieren, ya sea préstamos internos
o deuda local, para financiarse. Un error típico es buscar la necesidad de financiación para la
inversión en plantas en el flujo de efectivo de la casa matriz (EE.UU.)
Ratios
Un conjunto de ratios e indicadores financieros clave han sido seleccionados para brindar
una breve descripción del desempeño de la empresa. La pestaña de Ratios también incluye
una segunda página con gráficas de tiempo (evolución) para algunos ratios financieros
seleccionados.
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inversiones a largo plazo como I+D y marketing. La línea “capitalización de mercado”
muestra el valor de mercado del patrimonio de la empresa al final del periodo.
Los informes por área detallan el desempeño de cada área geográfica en términos de las
características y ventas del producto para cada equipo. Los informes de área son similares
en estructura para cada mercado. La sección consiste en páginas separadas con información
para cada uno de los mercados: EE.UU, Asia, Europa y el mercado global.
Global
La página de mercado global detalla la tecnología y las cuotas de mercado por equipo para
todo el mercado. También brinda detalles del precio del producto por tecnología y área de
mercado para cada equipo.
El informe de Mercado local muestra el precio de venta (en moneda nacional), características
del producto, las ventas por unidad y la demanda para cada tecnología de producto para
todos los equipos en forma separada. Los informes de mercado para cada área incluyen un
analizador de información que únicamente está disponible para los instructores.
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Usted puede accesar esta información adicional al darle clic al botón “A” que se encuentra a
la par de cada uno de los títulos de tecnología. Esto abre una tabla que detalla los factores
específicos que han afectado la demanda positiva o negativamente comparado con el
promedio de mercado.
Las páginas locales de mercado incluyen información acerca de la división de los mercados
entre tecnologías y equipos.
Informe de RRHH
Informe de Producción
El informe de producción está dividido en una página de Síntesis para permitirle un rápido
vistazo a los números de producción mediante una presentación gráfica y una página de
Detalles que le ofrece información adicional.
Producción Propia
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Fabricación Contratada
Aquí se presenta la fabricación contratada para cada tecnología. Existe una cantidad máxima
de fabricación contratada disponible para cada ronda. El máximo de fabricación contratada
disponible para cada equipo también depende de cuánta fabricación contratada ha sido
utilizada por el equipo en el pasado. Entre mayor ha sido la fabricación contratada en el
pasado, mayor será la fabricación contratada en el futuro.
Capacidad Empleada
Es muy normal que las decisiones de asignación de la producción sean menos que óptimas
debido a que esas decisiones salen directamente de las estimaciones en la demanda. Si el
equipo no es capaz de estimar bien la demanda, es muy probable que también fracasen en
sus decisiones de asignación de producción. Desde el punto de vista de los costes variables,
la capacidad empleada es de alrededor de un 80%. Sin embargo, esto no significa que el
equipo no pueda hacer funcionar la planta con una mayor capacidad empleada si existe la
demanda para los productos. Una capacidad empleada muy baja conduce tanto a costes
variables más altos y costes fijos innecesarios.
Inventario
Los inventarios de productos terminados se muestran para cada tecnología y para ambas
áreas de producción. Adicionalmente, se detallan los costes de la gestión de inventario. Los
inventarios de productos terminados son mostrados e incluidos en esta simulación
únicamente si este módulo ha sido seleccionado en la Gestión del Caso. Cuando se utilizan
los inventarios, es importante que los equipos equilibren el riesgo entre perder ventas y los
costes operativos y financieros que se originan de tener un inventario muy alto.
Este informe muestra de donde se entregan los productos para cada área de ventas. Debido
a que los equipos pueden decidir acerca de las prioridades de entregas, algunas veces estos
informes pueden variar considerablemente.
Número de Fábricas
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cualquier nueva inversión en plantas de producción esté disponible para operar. Sin
embargo, este retraso puede ser reducido a un solo período en Gestión del Caso, si usted así
lo desea.
Informes de Costes
El informe de costes está dividido en una página de Síntesis y una página de Detalle. La
página de síntesis ofrece un rápido vistazo mediante una presentación gráfica y la página de
detalles cubre cierta información adicional de los costes.
Logística
Aquí se encuentran los costes promedio de logística para cada mercado. El coste incluye
tanto el transporte como los aranceles. Los equipos influyen en los costes de logística por
sus inversiones globales en plantas de producción y sus decisiones de asignación de la
producción. No existen costes de logística para el transporte local, por ejemplo, desde
EE.UU. hacia EE.UU o desde Asia hacia Asia.
Producto defectuoso-%
Si tiene alguna pregunta, favor envíe sus consultas acerca del juego de simulación,
contáctenos mediante la pestaña de SOPORTE ubicada en la esquina superior derecha del
interface del Instructor Cesim.
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