1.3.

- Mercado de capitales

Un mercado de capitales es un mercado financiero en el que se compran y

venden títulos valor, activos financieros de empresas y otras unidades

económicas como son las acciones, obligaciones y títulos de deuda a largo

plazo (más de un año) o valores respaldados por acciones.

Los mercados de capitales canalizan la riqueza de los ahorradores hacia

aquellos que pueden darle un uso productivo a largo plazo, como las

empresas o los gobiernos que realizan inversiones a largo plazo. Los

reguladores financieros supervisan los mercados de capitales para proteger

a los inversores contra el fraude.

En este mercado de capitales acuden los agentes del mercado tanto para

financiarse a medio y largo plazo (superior a 18 meses) como para realizar

inversiones. Al negociarse activos a más largo plazo que en el mercado

monetario, incorpora un mayor riesgo.

También, el mercado de capitales otorga a los inversores la posibilidad de

participar como socios proporcionalmente en el capital de la empresa

 invertido. En contraposición, las empresas tienen la posibilidad de colocar

parte de su capital entre un gran número de inversores con el propósito de

financiar capital de trabajo y la expansión de la empresa.

El mercado de capitales es un mercado financiero que fomenta el

desarrollo de las empresas de un país, pues a través de este mercado se

realizan compra y venta de títulos que son representativos de activos

financieros de una empresa y que son cotizados en la bolsa de valores. 

De esta manera, las empresas obtienen financiación para impulsar el motor

productivo del país, por lo que podemos decir que el mercado de capitales

es fundamental para el desarrollo económico de toda nación.

El ejemplo más conocido de estos valores negociables en el mercado de

capitales es el de las acciones, que son títulos valor que una empresa emite

para captar financiamiento de inversionista los cuales reciben participación

de los dividendos que generan.

En el mercado de capitales intervienen dos componentes fundamentales en

las negociaciones de compra-venta de valores:

 La liquidez: En el mercado de capitales existe una gran variedad de

liquidez pues no todas las empresas tienen la misma capacidad de generar

la misma cantidad de dividendos. En este aspecto se evalúan aquellos

activos que resulta mejor mantenerlos en movimiento como aquellos cuya

estrategia es mantenerlos hasta que venzan. La liquidez de un activo viene

dado por la capacidad que tenga el emisor de hacerlo producir y generar

rentabilidad.
 El riesgo: Para calificar el riesgo de las inversiones depende de

muchos factores y para ello existen agencias de rating.

o Cuanto menor sea el riesgo de las inversiones, menores suelen

ser la rentabilidad que se consiguen.

o Por otro lado, existe una gran liquidez de los títulos que se

ofrecen, por lo que suele ser fácil comprar y vender títulos en

este mercado.

o Otra característica es el plazo de compra y venta para

conseguir la rentabilidad. Las personas pueden negociar

cuando quieras. Siempre que alguien quiera vender y comprar

se puede hacer una transacción.

Por otra parte, en el mercado de capitales coexisten dos tipos de mercados:

 El mercado primario: Son las compras directas que un

inversionista hace a la compañía emisora de los títulos valor.

 El mercado secundario: Son los movimientos de compra y

venta entre particulares, es decir entre inversionistas que

compran y venden entre sí los valores que poseen. 

Características del mercado de capitales

El funcionamiento del mercado de capitales se basa en la compra y venta

constante de títulos valor emitidos por las compañías. A través del mercado

de capitales las empresas adquieren financiamiento de los ahorristas e

inversores que compran sus acciones, luego canalizan este dinero y lo

convierten en desarrollo productivo con el cual generan ganancias de las

cuales podrás participar todos los accionistas en la proporción en la que

tengan acciones de la empresa.

En el caso de quienes invierten de su capital para negociar con dichos

valores, obtienen beneficios mediante la compra y venta de los valores

cotizados en el mercado de capitales, manteniendo el flujo de dinero en la

bolsa.

En el mercado de capitales se puede acceder a una gran cantidad de

productos financieros, con diferentes niveles de riesgo para todo tipo de

inversionistas. Esta variedad permite que puedan invertir una gran cantidad

de personas, las que tienen mucho capital y las que tienen poco, las que se

especializan en la materia y los principiantes, los que se van por lo seguro y

los que arriesgan más.

Las ventajas de invertir

 El inversionista al comprar los títulos (acciones) se convierte en socio

de la empresa en parte proporcional a lo invertido.

 Existe mayor riesgo al invertir cuando es un mercado de altos

rendimientos variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad

de precios

 No existe garantía de beneficios.

 No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y

cuando vender los títulos.

 Existe mucha liquidez, es decir, es relativamente fácil la compra-venta

de los títulos.
Este mercado se caracteriza y diferencia del mercado monetario en dos

aspectos:

 Riesgo: El grado de riesgo de los emisores en el mercado de capitales se

extiende a un gran número de agentes; emisores públicos con garantía

del estado, emisores con alto nivel de riesgo, compañías con

diferentes calificaciones crediticias o estados con diferentes niveles de

riesgo.

 Liquidez: Mientras que los títulos emitidos del mercado monetario eran

plenamente líquidos, en los mercados de capitales hay una gran

diversidad de liquidez. Desde títulos de fácil colocación en el mercado

secundario hasta títulos cuya estrategia habitual sea mantenerlos hasta

vencimiento.

Tipos de mercados de capital

 En función de lo que se negocia en ellos, se pueden distinguir:

o Mercados de valores

 Instrumentos de renta fija: En este mercado se negocian

títulos de renta fija (bonos, letras, obligaciones, etc.), y por tanto

su poseedor es un acreedor de la empresa emisora. En los

mercados de renta variable el poseedor de una acción está

comprando una parte de la compañía. Por tanto, los poseedores

de activos de renta fija o de acciones tienen una posición jurídica

distinta, y esto se verá reflejado en las obligaciones que cada uno

debe afrontar ante un evento crediticio, las diferencias son

notables.

 Instrumentos de renta variable: Es el mercado donde se

negocian acciones, es decir la bolsa de valores. Para ello, las

empresas que cotizan en bolsa, dividen su capital en partes y a

 eso es a lo que denominan acciones (participaciones en el capital

de la empresa). Las empresas pueden optar por poner todo o

parte de sus acciones (capital) a la venta, normalmente mediante

una Oferta Pública de Venta.

o Mercado de crédito a largo plazo

(préstamos y créditos bancarios).

 En función de su estructura:

o Mercados organizados

o Mercados no-organizados ("Over The Counter")

 En función de los activos:

o Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y

cambia de manos entre el emisor y el comprador (ej: Oferta Pública

de Venta en el caso de renta variable, emisión de bonos en el caso

de renta fija)

o Mercado secundario: Estos activos se intercambian entre

distintos compradores para dotar de liquidez a dichos títulos y para

la fijación de precios.

Participante del mercado de capital

Dentro del mercado de capitales intervienen diversas instituciones del

sistema financiero que participan regulando y complementando las

operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro

entidades son las más importantes:

 Bolsa de Valores: Su principal función es brindar una estructura

operativa a las operaciones financieras, registrando y supervisando los

movimientos efectuados por oferentes y demandantes de recursos.

Además, da fe de cotizaciones e informa al inversionista de la situación

 financiera y económica de la empresa y del comportamiento de sus

instrumentos financieros.

 Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alícuota del

capital social) u obligaciones con el fin de obtener recursos del público

inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades anónimas, el

gobierno, instituciones de crédito o entidades públicas descentralizadas.

 Intermediarios: Realizan las operaciones de compra y venta de

acciones, así como, administración de carteras y portafolio de inversión

de terceros.

 Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona

física, persona jurídica, inversionista extranjero, inversionista

institucional o inversionista calificado. Son personas o instituciones con

recursos económicos excedentes y disponibles para invertir en valores.

¿Cómo funciona el mercado de capitales?

Se da cuando las empresas dan la posibilidad a los inversores de ser

accionistas de ella para conseguir altas rentabilidades. Por otro lado, las

empresas colocan sus acciones con el objetivo de conseguir capital para

financiar la expansión de la empresa y los proyectos que quiera poner en

marcha.

De esta forma, el mercado de capitales canaliza el ahorro de las personas y

los excedentes económicos de las empresas hacia las organizaciones que

precisan de financiación. De esta forma, todos consiguen sus objetivos y

continúa el flujo que permite el desarrollo de la economía.

En este mercado se pueden encontrar una gran cantidad de productos

financieros con diferentes tipos de riesgos, dependiendo de los recursos y

las necesidades de inversión y financiación que poseen tanto los inversores,

como los emisores de deuda en el mercado. Esta variedad permite a las

personas diversificar sus inversiones con el objetivo de minimizar las

pérdidas en caso de que alguna inversión no acabe del todo bien.

Para los inversores el mercado de capitales es una puerta de acceso a las

mejores empresas del mundo dentro de un marco seguro y dentro de la

legalidad. De otra forma, quizás sería muy complicado llegar hasta ellas

para poder adquirir sus acciones. Además, este mercado puede ofrecer

grandes rentabilidades en el largo plazo si acertamos en los productos que

debemos adquirir.

Beneficios y objetivos del mercado de capitales

 Puede otorgar una alta rentabilidad en el largo plazo.

 Permite diversificar el riego del portafolio de la inversión.

 Posibilita el acceso a las mejores empresas del mundo dentro de un

marco de legalidad y seguridad.

 Establece recursos a la financiación de empresas del sector

productivo de la economía.

 Ofrece una amplia gama de productos con diferente riesgo asociado

de acuerdo con las necesidades de inversión o financiación de los

participantes en el mercado.

 Reduce los costes de selección y asignación de recursos a actividades

productivas.

El mercado de valores en Ecuador, una opción para invertir

Cualquier ciudadano puede invertir su dinero en las empresas más

reconocidas del país a través de la Bolsa de Valores. No hay montos

mínimos, aunque los expertos recomiendan entre $ 500 y $ 1.000, como

valores mínimos.

¿Cómo funciona el mercado de valores?

La Bolsa de Valores es una organización privada, que tiene por objeto,

brindar los mecanismos y sistemas para que sus miembros, las casas de

valores, realicen negociaciones de compra y venta de títulos, en

condiciones de equidad, transparencia y precio justo.

La Bolsa de Valores, al ser parte del sistema financiero, es regulada y

controlada por la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera y la

Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros.

Es un segmento del mercado de capitales en el cual se encuentra la gente

que desea invertir su dinero y las empresas que quieren captarlo. En la

Bolsa de Valores de Quito (BVQ), la inversión a través de este mecanismo

brinda formalidad y seguridad a los participantes. “Lo que hace la Bolsa de

Valores es conectar a quienes están buscando invertir recursos con

quienes están buscando financiamiento, que son las empresas pequeñas,

medianas y grandes”,

Los emisores que buscan recursos en mercados para canalizarlos a través

de sus actividades productivas tienen que pasar un proceso a través de la

Superintendencia de Compañías. Una empresa que se inscribe en la bolsa

está dispuesta a entregar información, proporcionar periódicamente los

estados financieros, así como información real de sus ganancias.

¿Cómo invertir?
Primero es importante la capacitación y asesoría. Las casas de valores son

las empresas certificadas para ayudar a los inversores a escoger la mejor

estrategia de acuerdo a sus metas. En el Ecuador hay alrededor de 30

casas de valores autorizadas por la Superintendencia de Compañías

Valores y Seguros. “Cuando el cliente conversa con la casa de valores, uno

sabe que está tratando con un profesional calificado que dará una

asesoría adecuada”. Un monto mínimo recomendable de inversión es de $

1.000. Si bien no es elevado, lo interesante es que se puede encontrar en

el mercado de valores diferentes alternativas para colocar ese dinero:

desde renta fija a renta variable; a un corto y largo plazo (más de un año).

“No es como cuando uno va a un banco y le ofrecen una cuenta corriente,

de ahorro o una póliza. Hoy en día en la Bolsa hay casi 300 alternativas

(empresas) listadas en donde puede invertir en diferentes instrumentos.

 Por ejemplo, una acción es de renta variable. “El precio de una acción

puede subir o puede bajar, generalmente es una inversión de largo plazo.

Si a la compañía no le va muy bien, el dividendo no será muy alto”.

En 2017, las negociaciones por acciones fueron de alrededor de $ 46

millones, en la BVQ. Ecuador es un mercado de renta fija, es decir que el

inversionista recibe un valor predeterminado. Aquí el emisor garantiza la

devolución del capital invertido y una cierta rentabilidad.

Uno de los beneficios de invertir en la Bolsa de Valores es que permite

diversificar el riesgo, es decir, el usuario puede invertir en un portafolio de

inversión y colocar su dinero en varias empresas, por ejemplo: en una de

consumo masivo, en una farmacéutica y otra parte en bonos del Estado.

"De esta manera, si algo le sucede a alguna, solo se afecta una porción de

nuestro ahorro, mas no la totalidad".

Además, deja claro la importancia de asesorarse bien. “El mercado de

valores es una buena alternativa para ahorrar a futuro por su estructura

que sí ofrece bastante seguridad”. En 2017 hubo negociaciones por un

valor de $ 6.600 millones.

Evolución del Mercado de Valores Ecuatoriano

El comportamiento del mercado de valores del país durante los últimos diez

años, guarda estrecha relación con la dinámica de la economía nacional, es

decir, existió un mayor volumen de transaccionalidad en los períodos de

auge económico (años 2008, 2009, 2014 y 2016) y una menor actividad en el

escenario contrario. El siguiente gráfico revela este hecho:

Es importante destacar que a pesar de las fluctuaciones que se observan

entre 2007 y 2018, el total de los montos negociados en bolsa casi se ha

duplicado (crecimiento del 115%), lo que da muestras de un mercado de

valores en expansión, en donde se negociaron cerca de US$ 7.5 mil

millones a través de Bolsa en el último año.

Negociaciones por típos de Títulos

A través de la Bolsa de Valores, se pueden negociar varios tipos de títulos,

mismos que se clasifican en dos grandes grupos:

 Renta Variable: representan una fracción del capital de una compañía

(acciones), por lo que el inversionista se convierte en propietario de

la empresa en proporción al número de acciones que posea. Su

rentabilidad depende del desempeño económico de la empresa (he

ahí la razón de llamarlas de renta “variable”), y viene dado por la

obtención de “dividendos”. Al cierre del 2018, en la Bolsa de Valores

se negociaron aproximadamente US$ 67.5 millones en acciones, de

las cuales, las acciones de Corporación Favorita (Supermaxi)

representaron el 75.6%, siendo éstas las de mayor presencia bursátil.

 Renta Fija: este tipo de títulos tienen un esquema de pagos fijos

desde su emisión hasta su vencimiento, por tanto, la ganancia a

obtener en este tipo de inversión, es completamente predecible. Al

momento existen algo menos de 300 compañías emisoras

(provenientes de varios sectores de la economía) que gozan de la

confianza de los inversionistas, a tal punto que el total de montos

negociados en títulos de renta fija, alcanzó en el 2018 un total de US$

7.4 mil millones (99% de todo lo negociado en Bolsa).

https://revistas.uide.edu.ec/index.php/innova/article/view/87/978

http://files.dilemascontemporaneoseducacionpoliticayvalores.com/200003926-
b1490b2419/EE%2018.7.49%20La%20Bolsa%20de%20Valores%20en%20Ecuador
%2C%20su%20valor%20creativo%20para.....pdf

Simulador de inversiones

https://www.mercapital.ec/es/mercado/simulador-inversiones/