¿Qué es el Apalancamiento?

El término "apalancamiento financiero" es un término muy recurrente en el ámbito

empresarial, que consiste en la utilización del endeudamiento para financiar operaciones. En
este artículo, vamos a conocer qué es el apalancamiento, cómo funciona y cuáles son sus
ventajas y sus riesgos.

El apalancamiento es una estrategia utilizada para aumentar las ganancias y pérdidas de una
inversión.

Consiste en utilizar créditos, costes fijos o cualquier otra herramienta a la hora de invertir que
permita multiplicar la rentabilidad final de esa inversión, ya sea positiva o negativamente

Un mayor grado de apalancamiento conlleva mayores riesgos. Así, aunque se pueden

aumentar mucho las ganancias, al hacer uso de este efecto palanca también se pueden
aumentar considerablemente las pérdidas.

¿Qué es el apalancamiento financiero?

El apalancamiento financiero consiste en el uso de la deuda para adquirir activos que generen
más activos. Es un concepto utilizado en operaciones donde la inversión que se hace es
superior al dinero del que, en realidad, se dispone, por lo que con una cantidad inferior de
dinero se puede conseguir una mayor posibilidad de ganancia o de pérdida. Implica, por tanto,
un mayor riesgo.

El principal instrumento para el apalancamiento es la deuda, que permite invertir más dinero
del disponible gracias a lo que se ha pedido prestado. Pero también se puede conseguir el
apalancamiento financiero mediante otros muchos instrumentos financieros, como los
derivados, los futuros o los CFDs.

Podemos encontrar tres tipos de apalancamiento financiero:

Apalancamiento positivo: este tipo de apalancamiento tiene lugar cuando la rentabilidad

económica (rendimiento que se obtiene de los activos) que se produce con la operación de
apalancamiento es superior al coste de la deuda, es decir, generalmente al tipo de interés que
se paga al banco por el préstamo.

Apalancamiento neutral: se produce cuando la rentabilidad económica es igual a la tasa de

interés que se paga por el préstamo. El empleo o el aumento del endeudamiento no provoca
variación en rentabilidad económica.

Apalancamiento negativo: se da cuando la rentabilidad económica es inferior a la tasa de

interés que se está pagando por la deuda o por los fondos obtenidos en los préstamos. En este
caso la obtención de la deuda es improductiva.
Cuando una empresa invierte en maquinaria está utilizando apalancamiento. Del mismo modo,
cuando una persona utiliza un préstamo para comprarse una casa o cuando un inversor pide
dinero prestado para invertir en bolsa están utilizando esta estrategia.

El primer caso se conoce es apalancamiento operativo mientras que los otros dos casos son
financieros. Vamos a ver resumidamente en qué consiste cada uno de estos dos tipos:

Apalancamiento financiero: Consiste en utilizar deuda para aumentar la cantidad de dinero

que podemos destinar a una inversión. Es la relación entre capital propio y crédito utilizado en
una operación financiera.

Apalancamiento operativo: Consiste en utilizar costes fijos para obtener una mayor
rentabilidad por unidad vendida. Es la relación entre costes fijos y costes variables utilizados
por una empresa en la producción de bienes.

¿Cuáles son las ventajas del apalancamiento financiero?

Emplear el apalancamiento financiero tiene algunas ventajas:

Permite acceder a determinadas inversiones o mercados que, sin el respaldo del capital ajeno,
no sería posible.

Aumenta la TIR de la operación. La rentabilidad financiera de nuestros fondos propios

aumenta exponencialmente como consecuencia del apalancamiento.

Puede reducir el riesgo de la inversión, si el capital lo invertimos en diversificar nuestra cartera

de inversión.

Riesgos del apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero también conlleva una serie de riesgos:

El efecto del apalancamiento puede multiplicar las pérdidas si la rentabilidad de la inversión es

menor al coste de la financiación (apalancamiento negativo).

Riesgos en el crédito. En muchas ocasiones las tasas de interés de los préstamos no son fijas, y
dependen de de diversas variables. Si las tasas crecen más rápido que los ingresos del proyecto
es posible que las pérdidas acaben siendo superiores a las ganancias.

Riesgo percibido por los inversionistas. Las empresas muy endeudadas son, en muchas
ocasiones, poco atractivas para los inversionistas con adversidad al riesgo.