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Définition:
Les annuités sont des sommes d’argent versées ou perçues chaque année à la même date.
- On parle de semestrialités si les paiements sont effectués semestriellement.
- On parle de trimestrialités si les paiements sont effectués trimestriellement.
a a ⋯ ⋯ a a
0 1 2 n-1 n
a: annuité constante à la fin de période
i: taux d’intérêt d’une période
n: nombre d’annuités
0 1 2 n-1 n
𝟏+𝒊 𝒏−𝟏
𝑨𝒏 = 𝒂 (Capitalisation)
𝒊
𝑨𝒏 𝑨𝒎 ?
a a ⋯ ⋯ a a
0 1 2 n-1 n m
𝑝
m> 𝑛 𝑎𝑣𝑒𝑐 𝑚∈ℚ et 𝑚 = 𝑛 + 𝑞 𝑝
=𝑚−𝑛
𝑞
𝑝 𝑞
- Solution commerciale: 𝐴𝑚 = 𝐴𝑛+𝑝 = 𝐴𝑛 × 1 + 𝑖
𝑞
Exemple : Page 68
Une personne place auprès d’un organisme la capitalisation des annuités de fin de période
de 25000dh chacune. Le taux annuel est de 10,5%. La date du 1er versement est 31/12/2004.
La date du dernier versement est 31/12/2014.
Calculer le capital constitué au:
a) 31/12/2014.
b) 31/05/2015 (deux solutions).
c) 31/12/2015.
Remarque: Si le taux d’intérêt ne correspond pas à la période, il faut utiliser les taux
proportionnels ou les taux équivalents
Valeur actuelle à l’origine:
𝑨𝟎 𝐴𝑛
a a ⋯ ⋯ a a
0 1 2 n-1 n
𝟏− 𝟏+𝒊 −𝒏
𝑨𝟎 = 𝒂 (Actualisation)
𝒊
Exemple: Page 71
Combien faut-il payer à la fin de chaque année pour rembourser une dette de 350000dh, par le
versement de 14 annuités constantes? Le taux d’escompte annuel est de 10,5%.
Valeur actuelle à une date quelconque avant la 1ère annuité:
0 1 2 n-1 n
Date 1 − 𝑝
𝟏− 𝟏+𝒊 −𝒏
𝑨𝟎 = 𝒂 × 𝟏+𝒊 𝟏−𝒑
𝒊
2er cas: Suite i𝐦𝐦é𝐝𝐢𝐚𝐭𝐞 𝒑 = 𝟏
On dit que la suite est immédiate. L’actualisation se fait à l’origine.
𝐴𝑛
𝑨𝟎 a a ⋯ ⋯ a a
0 1 2 n-1 n
−𝒏
𝟏− 𝟏+𝒊
𝑨𝟎 = 𝒂
𝒊
0 1 2 n-1 n
Date 1 − 𝑝
−𝒏
𝟏− 𝟏+𝒊 𝟏−𝒑
𝑨𝟎 = 𝒂 × 𝟏+𝒊
𝒊
Exemple : Page 75
Une dette de 345 000 dh est remboursable par le versement de 8 annuités de fin de période
constantes. Le taux annuel est de 12,5%.
Calculer le montant de l’annuité dans chacune des situations suivantes:
a) La première annuité est payable dans 3 mois.
b) La première annuité est payable dans 1 an.
c) La première annuité est payable dans 18 mois.
Annuités constantes de début de période
a a ⋯ ⋯ a
0 1 n-1 n
a: annuité constante début de période
i: taux d’intérêt d’une période
n: nombre d’annuités
Valeur acquise une période après dernière annuité
𝑩𝒏
a a ⋯ ⋯ a
0 1 n-1 n
La valeur acquise 𝐴𝑛 est donnée par:
𝟏+𝒊 𝒏−𝟏
𝑩𝒏 = 𝒂 × 𝟏+𝒊 (Capitalisation)
𝒊
Calculer le capital constitué un an après le dernier versement, par une suite de 12 annuités
de début de période de 27500dh chacune. Le taux annuel est de 9%.
Valeur actuelle au moment de la 1ère annuité
𝑩𝟎
𝑩𝒏
a a ⋯ ⋯ a
0 1 n-1 n
𝟏− 𝟏+𝒊 −𝒏
𝑩𝟎 = 𝒂 × 𝟏+𝒊 (Actualisation)
𝒊
Définition: L’emprunt indivis est une dette qu’un emprunteur adresse à un seul créancier.
Le nominal de la dette n’est pas divisé.
C ⋯ ⋯
0 1 n-1 n
Une personne emprunte un capital C pendant n périodes au taux d’intérêt i d’une période.
Le nominale C remboursé
dette Intérêts
𝑪
+
𝑪 C× 𝒊 C× 𝒊 C× 𝒊 C× 𝒊
⋯
0 1 n-1 n
La dette C est amortie (remboursée) à la date n. Les intérêts constants et égaux à C× 𝒊 sont
payés à chaque fin de période.
Tableau d’amortissement pour un amortissement de la dette in fine:
1 𝑪𝟎 𝑪𝟎 × 𝒊 0 𝑪𝟎 × 𝒊 𝑪𝟎
2 𝑪𝟎 𝑪𝟎 × 𝒊 0 𝑪𝟎 × 𝒊 𝑪𝟎
3 𝑪𝟎 𝑪𝟎 × 𝒊 0 𝑪𝟎 × 𝒊 𝑪𝟎
⋮ ⋮ ⋮ ⋮ ⋮ ⋮
n-1 𝑪𝟎 𝑪𝟎 × 𝒊 0 𝑪𝟎 × 𝒊 𝑪𝟎
n 𝑪𝟎 𝑪𝟎 × 𝒊 𝑪𝟎 𝑪𝟎 × 𝒊+𝑪𝟎 0
2. Amortissement de la dette à l’aide d’annuités:
𝑪 𝑎1 𝑎2 𝑎𝑛−1 𝑎𝑛
⋯
0 1 n-1 n
𝐶1 = 𝐶 − 𝑀1
𝑎𝑘 = 𝐶𝑘−1 × 𝑖 + 𝑀𝑘
𝐶𝑘 = 𝐶𝑘−1 − 𝑀𝑘
Remarques:
𝑛
1) La dette C est égale à la somme de tous les amortissements: 𝐶= 𝑘=1 𝑀𝑘
2) A la fin de la dernière période le solde est :
𝐶𝑛 = 𝐶𝑛−1 − 𝑀𝑛 = 0
𝑀𝑛 = 𝐶𝑛−1
Tableau d’amortissement: Dette restante due (ou dette vivante) après la kème
annuité
𝐶0 = 𝐶
𝐶= 𝑀𝑘
𝑘=1
2.1 Amortissement par annuités constantes:
𝑎 = 𝐶𝑘−1 × 𝑖 + 𝑀𝑘 = constante
annuité 𝑖
𝑎=𝐶 −𝑛
1− 1+𝑖
𝑖
𝑀1 = 𝐶
1+𝑖 𝑛−1
𝑀𝑘+1 = 𝑀𝑘 1 + 𝑖
𝐷𝑉1 = 𝐶 − 𝑀1
𝐷𝑉2 = 𝐶 − 𝑀1 + 𝑀2
⋮
𝐷𝑉𝑘 = 𝐶 − 𝑀1 + 𝑀2 + ⋯ + 𝑀𝑘
1+𝑖 𝑘−1
𝐷𝑉𝑘 = 𝐶 − 𝑀1 ×
𝑖
𝑖 1+𝑖 𝑘−1
𝐷𝑉𝑘 = 𝐶 − 𝐶 ×
1+𝑖 𝑛−1 𝑖
1+𝑖 𝑛− 1+𝑖 𝑘
𝐷𝑉𝑘 = 𝐶
1+𝑖 𝑛−1
Exemple: Page 95
Une personne emprunte 350 000 dh auprès d’une banque et s’engage à verser 8 annuités
constantes, la première payable 1 an après la date du contrat. Sachant que le taux annuel est
de 12%, construire le tableau d’amortissement de l’emprunt considéré.
Solution:
0 1 7 8
0,12
𝑎 = 350 000 −8 = 70 455,99
1 − 1,12
0,12
𝑀1 = 350 000 = 28 455,99
1,12 8 − 1
𝑀𝑘+1 = 1,12 × 𝑀𝑘
Tableau d’amortissement:
𝑀𝑘+1 = 1,12 × 𝑀𝑘
1,128 − 1,125
𝐷𝑉5 = 350 000 = 169 223,41 𝑑ℎ
1,128 − 1
Remarque: on peut donc calculer cette dette vivante sans passer par le tableau
d’amortissement.
2.2 Amortissements constants: 𝑀𝑘 = 𝑀
𝑛
𝐶
𝐶= 𝑀𝑘 = 𝑛 × 𝑀 𝑀=
𝑛
𝑘=1
𝐶 𝟏
𝒂𝟏 = 𝐶 × 𝑖 + 𝑀 = 𝐶 × 𝑖 + 𝑛 = 𝑪 𝒊 + 𝒏
𝒂𝒌+𝟏 = 𝒂𝒌 − 𝑴 × 𝒊
Solution:
𝐶 300 000 1
𝑀= = = 50 000 𝑎1 = 300 000 0,115 + = 84 500
𝑛 6 6
Exercice 1:
Un particulier emprunte une somme de 180 000 dh et s’engage à verser, pendant
4 ans, à la fin de chaque année de l’emprunt l’intérêt de la dette. Sachant que
l’amortissement se fait en deux temps, une moitié à la fin de la 2ème année et
l’autre moitié à la fin de la 4ème année, construire le tableau d’amortissement de
cet emprunt. Le taux annuel est de 11%.
Exercice 2:
Un emprunt de 215 000 dh est remboursable en 5 annuités la 1ère étant payable
un an après la date du contrat. Sachant que l’amortissement augmente chaque
année de 10000dh, construire le tableau d’amortissement de cet emprunt. Le
taux annuel est de 10,5%.
Exercice 3:
a) Sachant que l’amortissement augmente chaque mois de 30dh, établir les lignes
n°41, n°42 et n°43.
b) Quelle aurait été la ligne n°40 si les mensualités étaient constantes et en gardant
le taux d’intérêt mensuel trouvé dans la question a).
Solution: