Cátedra Finanzas II

Repaso General
Profesor: Jonathan Manriquez Espinoza
• Disponibilidad de trabajo: Hoy en Moodlee
Intranet a contar de las 15:00 horas
• Fecha de entrega : Viernes 21 de Agosto
hasta las 23:59 horas
• Grupos : máximo 4 personas
• Cumplir con las instrucciones establecidas
para el desarrollo del trabajo.
 Se refiere a aquellas están
en directa concordancia y
relación , con los estudios y
análisis de las diversas
variables empresariales.

En base a estos estudios y

Finanzas análisis, el objetivo de las
finanzas corporativas , es
corporativas lograr la maximización de
valor del accionista.

Permiten la toma de
decisiones de tipo
económico a través de
diferentes herramientas con
la finalidad de crear capital,
crecer y adquirir más
negocios
 Finanzas
Corporativas

Establecer procesos
Generar maximización
que generen valor en
de beneficios a
base a decisiones de
accionistas
carácter financiero.

Analizar toda la
Control de diversos
información de la
gastos poniendo
empresa en base a las
énfasis en áreas
secuencias de
estratégicas de la
inversión que se han
empresa
producido
 Inversión (en que se debe
efectuar el proceso de
inversiones)

Financiamientos (De que modo

Maximización de valor de la
serán financiara la inversiones
empresa
que se han planteado)

Obtención de réditos a los

accionistas.
 Propietario
Único

Tipo de
empresas.
Corporaciones Sociedades
Administrador
Su trascendencia radica en
Financiero
que es su responsabilidad
crear valor a partir de las
actividades de elaboración
del presupuesto de capital,
financiamiento y capital de
trabajo neto de la empresa.

Estas acciones deben Orientar los planes a

considerar presupuestos
adecuados en cuanto a
inversiones, tipos de
inversiones como asi
también decidir por el tipo
de activos que se opte por
adquirir.
comprar activos que generan
más efectivo del que cuestan.
Vender bonos y acciones y
otros instrumentos
financieros que recaudan
más dinero del que cuestan.
 Flujo de
efectivo
pagados a
accionistas

Flujo de
efectivo
invertidos
 Administrador
Financiero

Decisiones
de
inversión.

Establecer tipo de Características de la Optar por la mejor

inversión inversión inversión

Activos Corrientes Activos Fijos

Decisiones de
Financiamiento Determinan tanto la
mezcla como el tipo
de financiamiento
que usa la empresa.

Financiamiento
acorde a la
capacidad de la
empresa

Optimización de Pasivos Corrientes

Recursos al decidir
el financiamiento
Pasivos de largo Plazo
Tipos de Solvencia
Entendida como Capacidad : Una empresa
cuenta con suficientes activos para
responder a su pasivo exigible

Entendida como Puntualidad: Una empresa

atiene sus compromisos en fechas
previstas
 Inversión.

Al optar por producir, se Es necesario para una

Dentro de las opciones o
presenta una curva de adecuada inversión, una
preferencias que son
oportunidades de correcta identificación de
factibles de llevar
inversión en factores de los proyectos
adelante se encuentran
carácter productivos. disponibles.

Consumir

Ahorrar

Producir
 Consiste en la Utilización de
fondos
Favorezcan un incremento
Desembolso de capital
de ingresos en el futuro
Esta destinado a la
adquisición de activos
operacionales
Colaboren de manera
eficiente con una reducción
de costos en el futuro.
 Consiste en informe contable destinado a
Estado otorgar información sobre los ingresos y
egresos de efectivo de una empresa en
de Flujo un periodo determinado.

Efectivo Efectivo abarca: Saldos disponibles en caja y bancos

El equivalente constituido por inversiones de corto plazo que se

efectúan como parte de la administración habitual de los
excedentes de caja y que cumplen las siguientes condiciones:

Que Se pueden convertir rápidamente en

montos de efectivo conocidos.

Existe la intención de efectuar la

conversión en un plazo no superior a 90
días.

Existe un riesgo mínimo de perdida

significativa de valor como producto de
dicha conversión
 Flujos de salidas de efectivo: Comprenden
el costo del proyecto, erogaciones de
efectivo efectuadas en varias ocasiones
durante la vida de un proyecto.

Flujos de Efectivo

Flujos de entradas de efectivo:, los

ingresos de efectivo esperados, deducidos
ya los gastos de operación que habrán de
desembolsarse en efectivo.
 Flujos de
efectivo de
actividades
operacionales.

Aumento o
Estado Flujos de
disminución
neto del
efectivo.
de Flujo efectivo de
actividades de
financiamiento.
efectivo

Flujos de
efectivo de
actividades de
inversiones.
 Activo : se
caracteriza por la
fuerza interna hacia
la liquidez

La corriente o
tendencia positiva
hacia la liquidez , es
favorable acelerarla.

Gestión de Cobros
Favorece Flujo de
de bienes o
efectivo de entrada
servicios

Flujo de efectivo de
Se tiene plazo de
actividades
100 días
operacionales

Optimizan procesos Ingresos generados

logrando pago a 60 por cobros de
días efectivo
 Posee un a tendencia
hacia la exigibilidad o
una fuerza interna hacia
esta.

Pasivos de corto plazo al

cabo de su tiempo de
Pasivo: Exigibilidad. vencimiento adopta la
posición de máxima
exigibilidad.

Posee un carácter
Mientras menos el plazo
cíclico, dado que
de un pasivo, su
normalmente vuelve a
exigibilidad va a tender a
regenerarse. Ejemplo :
ser mucho mas alta.
porveedores
 Tendencia hacia la liquidez del
activo

El grado de equilibrio de la
estructura patrimonial

Solidez de la estructura Tendencia hacia la exigibilidad

patrimonial del pasivo
En la medida que las
obligaciones lleguen a
vencimiento, la transformación
de activo debe haber gestado
suficiente liquidez
Apalancamiento:
Se refiere al uso de costos fijos en un intento por aumentar (o
apalancar) la rentabilidad.

Incremento
• Genera como resultado el aumento del rendimiento y el riesgo.
• Condiciones favorables para la empresa otorga rendimientos y beneficios importantes

Detrimento
• Genera como resultado la reducción del rendimiento y el riesgo
• Es factible que genere perdidas catastróficas
 Apalancamiento
Operativo
• Se refiere a los costos fijos operativos asociados
con la producción de bienes y servicios

Financiero
• Se refiere a la existencia de costos fijos de
financiamiento, en particular, el interés sobre la
deuda.
 Apalancamiento
Operativo
A mayores Costos El APO hace
Fijos se producirá un referencia a la
aumento de operación del negocio Con un financiamiento
apalancamiento y en la medida que adecuado, es factible
Operativo , tenga buenas maximizar el resultado
fomentando un expectativas, fomenta final, vale decir, que la
incremento del riesgo la búsqueda de empresa genere valor.
económico en que la financiamiento
empresa incurre. adecuado.
 • la Utilidad Operacional es
más sensible al nivel de
ventas.
• Si las ventas aumentan,
Apalancamiento la empresa apalancada
alcanza un mayor nivel
operativo de Utilidad Operacional,
• Si las ventas disminuyen,
la empresa apalancada
alcanza un menor nivel
de utilidad
Apalancamiento Financiero (AFI)

Consiste en el uso de endeudamiento con el

objetivo de financiar las operaciones de la
empresa.

Es en términos generales, significa recurrir a

fondos externos de financiamiento en lugar de los
propios a objeto de incrementar la inversión.

Es el uso de los costos financieros fijos, para

amplificar las utilidades obtenidas en la UAII o
Utilidad Operativa.

Proporciona una medida aproximada del riesgo

financiero en que incurre la empresa con su
endeudamiento
Apalacamiento
Financiero positivo

Implica que el endeudamiento que se ha generado y

que la obtención de fondos, ha tenido un efecto de
carácter productivo.

Este efecto determina que la tasa de rendimiento

sobre los activos de la empresa, es superior a la tasa
de interés pagada por los prestamos obtenidos.
 Apalancamiento Financiero
Negativo:

La tasa de rendimiento que

se alcanza sobre los activos
Cuando la obtención de
de la empresa, es menor a la
fondos provenientes de
tasa de interés que se paga
préstamos es improductiva,
por los fondos obtenidos en
los préstamos.
• Apalancamiento Financiero
Neutro: Cuando la obtención de fondos
provenientes de préstamos llega al punto de
indiferencia, es decir, cuando la tasa de
rendimiento que se alcanza sobre los activos
de la empresa, es igual a la tasa de interés
que se paga por los fondos obtenidos en los
préstamos
Apalancamiento Financiero
Entrega la medida aproximada
del riesgo Financiero en que A mayor endeudamiento,
incurre la empresa con su mayor es el riesgo
endeudamiento