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« Elisabeth II, une reine
dans son siècle » Episode 15
Impôts : l’exécutif
garde son cap
pro-entreprises
l Bercy maintient pour
2021 la baisse de l’impôt
sur les sociétés promise
avant la crise.
l Cela s’ajoute à la
réduction de 10 milliards
des impôts de production.
// PAGE 2
Bruno Le Maire, ministre de l’Economie. Photo Blondet Eliot/Abaca via Reuters
SUR
DANIEL FORTIN
ÉDITO ÉCO À 7H15
DANS LE 6H30-9H DE SÉBASTIEN KREBS
ISSN0153.4831 113e ANNÉE
NUMÉRO 23267 24PAGES
Antilles Réunion 4,10 €. Belgique 3,50 €.
Espagne 4,40 €. Grande-Bretagne 3£80.
Grèce 4,20 €. Italie 4,40 €. Luxembourg
3,80 €. Maroc 31 DH. Suisse 5,90 FS. Tunisie
5,00 TND. Zone CFA 3100 CFA.
Moins
de ressources
naturelles
consommées
cette année
ENVIRONNEMENT Le jour du
dépassement de la Terre, celui à
compter duquel ses capacités à
reconstituer ses ressources renou-
velables sont entamées, tombe ce
samedi, soit trois semaines plus
tard qu’en 2019. Cela s’explique par
les mesures de confinement prises
face à la pandémie. Mais il ne s’agit
en rien d’un renversement de ten-
dance. Depuis le début des années
1970, le jour du dépassement n’a
cessé d’avancer dans le calendrier.
Et il n’y a que dans les périodes de
crise, comme celle des « subpri-
mes », où la tendance à la surcon-
sommation des ressources ralentit.
// PAGE 5 ET L’ÉDITORIAL
DE LUCIE ROBEQUAIN PAGE 10
// P. 9
Le chinois
Alibaba sur les
traces des géants
américains
du numérique
E-COMMERCE Comme les géants
du numérique américains, le
champion de l’e-commerce chinois
a profité du confinement dans le
monde. Société chinoise la mieux
valorisée en Bourse, avec une capi-
talisation de près de 700 milliards
de dollars, Alibaba a publié un
chiffre d’affaires de 153,8 milliards
de yuans (18,7 milliards d’euros), en
hausse de 34 %, et un bénéfice net
de 47,6 milliards de yuans au cours
du premier trimestre, clos fin juin,
de son exercice décalé. Son patron,
Daniel Zhang, souligne néanmoins
les incertitudes liées à l’évolution
de la crise sanitaire et aux tensions
entre les Etats-Unis et la Chine.
// PAGE 11 ET « CRIBLE » PAGE 24
« Elon Musk, l’entrepreneur
du siècle » Episode 5
La Ligue
des champions
redonne
du lustre au
football français
SPORT Le championnat de France
de Ligue 1 reprend ce week-end
alors que se joue, dimanche soir,
une finale de la Ligue des cham-
pions historique, la première du
PSG. L’élite du foot tricolore a déjà
gagné en attractivité à la faveur de
cette édition inédite de la plus pres-
tigieuse des compétitions de clubs
européennes, compte tenu aussi
du beau parcours de Lyon. Une ten-
dance qui tombe à pic alors que la
crise pèse sur l’économie des clubs.
La forte revalorisation des droits
TV de la Ligue 1, avec l’arrivée de
Mediapro dans le paysage audio-
visuel, permet de compenser
l’affluence réduite à 5.000 person-
nes dans les stades. // PAGE 12-13
VENDREDI 21 ET SAMEDI 22 AOÛT 2020
séries
// P. 8
d’été
Assurance-vie :
les taux vont
encore baisser
ÉPARGNE Le taux ser vi par
les fonds en euros des contrats
d’assurance-vie devrait s’établir
entre 1 % et 1,10 % cette année,
estime Facts & Figures. Le cabi-
net s’attend à un plancher entre
0,5 et 0,7 % d’ici deux à trois ans.
Les assureurs devraient du coup
favoriser la diversification des
portefeuilles des fonds en euros
pour aller chercher du rende-
ment alors que les taux d’inté-
rêt resteront durablement bas,
voire négatifs. Cette stratégie
est rendue possible par une
moindre garantie sur le capital
mais aussi par des assouplisse-
ments réglementaires. Certains
assureurs préfèrent toutefois
se délester de vieux contrats
qui leur coûtent cher en fonds
propres, comme Allianz, qui
vient de vendre un portefeuille
en Belgique. // PAGE 21
Le nouveau défi Le point de vue de
Frédéric Merlin
des centres Le centre commercial est-il
commerciaux en passe de devenir une forme
obsolète de développement
urbain et économique, que
les enjeux environnementaux
mettront au rebut ? Pas si sûr,
estime Frédéric Merlin.
Son apport au vivre-ensemble
reste considérable. Tout l’enjeu
est de rendre cette forme
d’activité compatible avec
les nouvelles préoccupations
de nos sociétés. // PAGE 6
Le virus flambe
à Paris, Madrid
et Berlin
La hausse des contaminations se poursuit à Paris.
Photo Bertrand Guay/AFP
SANTÉ Le nombre de nouveaux hausse des décès et réanimations,
cas de Covid-19 flambe en France, sauf à Paris et Madrid. Ailleurs
en Allemagne et en Espagne, à en Europe, les contaminations
des niveaux inédits depuis la fin régressent nettement depuis huit
du confinement en mai. Les flux jours dans une dizaine de pays,
détectés ont triplé depuis la mi- dont le Royaume-Uni, longtemps
juillet, suscitant l’inquiétude des considéré comme le mauvais
pouvoirs publics qui craignent élève du continent. Elles stagnent
une deuxième vague. A ce stade, dans une dizaine d’autres, dont
ils ne s’accompagnent pas d’une l’Italie. // PAGE 4
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FRANCE Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 Les Echos

Bercy maintient la baisse de l’impôt sur

les sociétés sur les deux années à venir
l La mesure votée l’an dernier pour 2021 et 2022 sera bien
réalisée, en plus des 10 milliards d’impôts de production
en moins promis pour l’an prochain.
l Avec la crise, elle devrait toutefois coûter beaucoup
moins cher aux finances publiques qu’initialement prévu.

FISCALITÉ
Renaud Honoré
@r_honore
Ce sera fromage et dessert. Alors que
les entreprises se sont vu promettre
au début de l’été une baisse inédite
des impôts de production l’an pro-
chain, pour la rondelette somme de
10 milliards d’euros, le gouverne-
ment leur a aussi confirmé fin juillet
que l’impôt sur les sociétés (IS) serait
bien réduit comme il s’y était engagé
l’an dernier. La facture de la mesure
devrait être toutefois nettement
moins lourde que prévu, du fait de la
crise économique, selon plusieurs
sources. « Effectivement la baisse sera
respectée. Nous ne souhaitons pas de
hausse d’impôts ou remettre en cause
des baisses d’impôts déjà prévues
dans les projets de loi de finances pré-
cédents », explique-t-on à Bercy.
Il y a quelques semaines, le patro-
nat s’inquiétait du devenir de cette
promesse d’allégement de la facture
de l’IS, faute de confirmation offi-
cielle venue de Bercy. Certes, Bruno
Le Maire répétait partout qu’il n’y
aurait pas de hausse d’impôts. Mais
les patrons avaient été échaudés :
par deux fois, le gouvernement était
revenu sur la trajectoire de baisse de
cet impôt, promise durant la campa-
gne présidentielle d’Emmanuel
Macron en 2017.
Après la crise des « gilets jaunes »,
la baisse promise en 2019 avait été
annulée pour les grandes entrepri-
ses. Puis, en 2020, celles-ci avaient
bien eu droit à une réduction de leur
taux (de 33 % à 31 %), mais moindre
qu’attendu. « Ce que nous avons
craint longtemps, c’était qu’une nou-
velle fois l’exécutif recule pour les
grands groupes, au prétexte que cela
aurait pu politiquement être inter-
prété comme un cadeau de trop en
période de crise », analyse un repré-
sentant patronal.
Selon l’OCDE,
la moyenne du taux
d’IS dans les pays
développés est passée
de 32,2 % en 2000
à 23,5 % en 2019.
Mais cette fois, l’exécutif a décidé
de s’en tenir à ses plans établis avant
la crise du Covid-19, sans nouveau
report. Le projet de loi de finances
2020 voté l’an dernier prévoit deux
étapes qui seront donc respectées :
en 2021, le taux d’impôt sur les socié-
tés sera ramené de 28 % à 26,5 %
pour les entreprises réalisant moins
de 250 millions d’euros de chiffre
d’affaires, tandis que celles situées
au-dessus de ce seuil verront leur
taux passer de 31 % à 27,5 %. Pour
2022, la baisse se poursuivra avec un
taux censé s’établir à 25 % pour tou-
tes les entreprises.
A ce niveau, la France devrait se
rapprocher grandement de ce qui se
fait chez nos voisins. Selon l’OCDE, la
moyenne du taux d’IS dans les pays
développés est passée de 32,2 % en
2000 à 23,5 % en 2019. En mainte-
nant coûte que coûte cette trajec-
toire de baisse, l’exécutif se veut donc
fidèle à sa politique en faveur de
l’attractivité des entreprises, qui n’a
pas été remise en cause par la crise
sanitaire. « En termes d’image, la
mesure représente un vrai signal »,
assure la source patronale.
Chute d’activité
Bercy est d’autant plus enclin à gar-
der le cap que la mesure va coûter
bien moins cher que prévu. « Les
chiffrages que nous avions faits doi-
vent être réévalués, compte tenu de la
crise. Les bénéfices des entreprises ont
beaucoup diminué et donc l’effet de la
baisse des taux [sur les finances publi-
ques] sera plus faible », convient-on à
Bercy. Initialement, la facture laissée
par cette baisse d’IS devait s’établir à
3,7 milliards pour 2021, alors que
celle opérée en 2020 devait coûter
2,5 milliards. Mais la crise sanitaire
est passée par là, provoquant une
récession économique jamais vue
depuis la Seconde Guerre mondiale.
Cette année, la chute de l’activité
pourrait être de 11 %, si bien que les
recettes d’IS devraient s’effondrer de
70 % en 2020, à 15 milliards contre
48 milliards attendus.
En appliquant cette chute de 70 %
au coût de la baisse d’IS, celui-ci
serait ramené à 750 millions… L’effet
devrait être similaire en 2021. Le
coût réel de la mesure sera « très fai-
ble », assure un proche du dossier. n

Les choix de l’exécutif compliquent un peu plus la donne budgétaire

Durant l’été, le gouverne-
ment a tout à la fois
annoncé une baisse
de 10 milliards d’euros sur
les impôts de production
et maintenu les mesures
sur la taxe d’habitation
et l’impôt sur les sociétés.
Au début de l’été, François Villeroy
de Galhau avait pris sa plume pour
sa lettre annuelle au président de la
République. Il faut « résister à la ten-
tation toujours récurrente de baisses
d’impôts permanentes non finan-
cées », écrivait alors le gouverneur
de la Banque de France. Un mois et
demi plus tard, au vu des décisions
prises au cours de l’été, on peut logi-
quement se dire que la missive a fait
l’objet d’un classement vertical
assez rapide à l’Elysée.
Les choix faits par le gouverne-
ment ces dernières semaines vont à
rebours des préconisations du gou-
verneur de la Banque de France. Il y
a d’abord eu l’annonce d’une baisse
massive des impôts de production
dès l’an prochain – 10 milliards
d’euros – alors que le gouvernement
renâclait depuis le début du quin-
quennat à faire un geste sur ce point.
Pour financer tout cela et rassurer
François Villeroy de Galhau, l’exé-
cutif aurait pu au moins renoncer à
d’autres gestes fiscaux déjà dans les
tuyaux, mais pas forcément jugés
indispensables au sein même de la
majorité. Une option finalement
repoussée par Jean Castex.
Statu quo
sur la taxe d’habitation
Le Premier ministre a décidé de
maintenir la très coûteuse suppres-
sion progressive de la taxe d’habita-
tion pour les 20 % de Français les
plus aisés (au moins 7 milliards),
alors même qu’Emmanuel Macron
avait ouvert la porte à un possible
report lors de son allocution du
14 juillet. De la même façon, l’exécu-
tif a décidé durant l’été de ne pas
revenir sur la trajectoire de baisse
du taux de l’impôt sur les sociétés
(IS), alors qu’il n’avait pas hésité à le
faire deux fois durant la crise des
« gilets jaunes ».
Ces choix compliquent un peu
plus l’équation budgétaire de 2021.
Fin juin, Bercy avait annoncé pré-
voir pour l’an prochain un déficit
réduit à 5,5 % du PIB (–11,4 % en
2020). Certes, les experts budgétai-
res du ministère s’étaient alors basés
sur des hypothèses économiques
particulièrement pessimistes, qui
pourraient être revues dans les pro-
chaines semaines. De quoi donner
un peu d’air aux finances publiques.
Mais dans le même temps, il va
falloir intégrer toutes les mesures
liées au plan de relance qui n’avaient
pas été prises en compte fin juin,
dont certaines seront pérennes.
Cela vaut pour les 10 milliards de
baisse des impôts de production,
comme pour les sommes qui seront
déboursées dès 2021 après le
« Ségur de la santé » (dont le coût
dépassera à terme 8 milliards). Le
report de la suppression progres-
sive de la taxe d’habitation aurait
sans doute été accueilli avec soula-
gement par Bercy, mais il faudra
donc faire sans pour réduire le défi-
cit. Les experts budgétaires pour-
ront tout juste se consoler en
se disant que la baisse du taux
d’IS sera finalement bien moins
coûteuse que prévu du fait de la
crise économique.
Ces choix faits durant l’été
devraient aussi avoir des effets
importants sur le déficit structurel,
calculé hors effets de conjoncture.
Depuis le début du quinquennat,
l’effort de l’exécutif avait été faible en
la matière, mais celui-ci pouvait se
targuer de l’avoir stabilisé en 2020
au même niveau que 2019 malgré la
crise économique sans précédent,
du fait de mesures d’urgence a priori
temporaires. Rien de tel avec les
décisions prises cet été, qui promet-
tent d’avoir des effets durables sur
les comptes publics durant la pro-
chaine décennie. — R. Ho.

Les Verts veulent se poser en vraie alternative au gouvernement

POLITIQUE
Le coup d’envoi
des Journées d’été
des écologistes a été
donné jeudi soir à la
Cité Fertile de Pantin.
Des Journées d’été à la participation
réduite en raison de la pandémie de
Covid-19, mais une ambition
accrue. Désormais fort de neuf mai-
ries de plus de 100.000 habitants
battant pavillon vert, Europe Ecolo-
gie Les Verts a le vent en poupe.
Et compte bien profiter de ces
trois jours de débats et d’ateliers, au
tiers-lieu écoresponsable de la Cité
Fertile à Pantin, pour renforcer sa
légitimité politique. Associé cette
année à cinq autres forces politi-
ques dont Génération.s, la petite
formation de Benoît Hamon, EELV
mise sur la construction d’un « pôle
écologiste », selon son secrétaire
national, Julien Bayou, en vue des
prochaines échéances électorales
de 2021 et 2022.
« Nous voulons convaincre les
citoyens que nous sommes prêts à
l’exercice politique », a déclamé
mercredi Benjamin Lucas, le porte-
parole de Génération.s, lors d’un
point de presse commun.
Alors que l’écologie était autre-
fois « une valeur ajoutée aux pro-
grammes politiques », rappelle Pier-
« S’ouvre re-Louis Vernhes (Mouvement des
la possibilité progressistes), la montée en puis-
sance des Verts change la donne.
d’incarner
un leadership. Affirmation aux régionales
On passe d’un « Il s’ouvre aujourd’hui la possibilité
angle de l’écologie d’incarner un leadership. On passe
d’un angle de l’écologie politique face
politique face au au pouvoir à celui de l’écologie politi-
pouvoir à celui de que au pouvoir », certifie l’eurodé-
l’écologie politique puté EELV David Cormand. Un
désir d’affirmation qui se retrouve
au pouvoir. » dans les thématiques abordées aux
DAVID CORMAND Journées d’été : de l’écoféminisme à
Eurodéputé EELV la démocratie hongroise en pas-
sant par la gestion de l’eau pour
l’agriculture et la question de la
dette, les Verts veulent montrer que
« l’écologie, ce n’est pas seulement
s’occuper de la nature ».
Alors qu’EELV n’a dirigé qu’une
seule fois une région (Nord - Pas-de-
Calais, 1992), le parti a d’ores et déjà
indiqué que, l’an prochain, il viserait
plus large : « Il y aura une liste écolo-
giste dans l’intégralité des régions. »
Bien que les Verts veuillent ras-
sembler « tous ceux qui prônent la
justice sociale, la démocratie et l’éco-
logie », les aspirations à une union
plus large des mouvements éco-
logistes font encore hésiter certains
mastodontes de la gauche, La
France insoumise en tête.
Si Jean-Luc Mélenchon a estimé,
dans les colonnes des quotidiens
régionaux du groupe Ebra, que
« les mouvements LFI et EELV pou-
vaient s’entendre aux élections
départementales et régionales de
2021 », le numéro deux du parti,
Adrien Quatennens, s’est montré
plus prudent, appelant les Verts à
« clarifier leur position ».
Quant à la présidentielle de 2022,
également dans le viseur des éco-
logistes, elle divise au sein même
du parti. Pas de quoi inquiéter Gré-
gory Doucet, le nouveau maire de
Lyon, pour qui « l’écologie, la tran-
sition écologique, ça ne se fait pas
par une femme ou un homme provi-
dentiel dans son coin », mais « par
une adhésion, un embarquement, la
mobilisation générale ».
— C. A.

Les Echos Vendredi 21 et samedi 22 août 2020
Plan de relance : un effort
massif pour la formation
l Entre 200 et 300 millions d’euros sont prévus dans le plan de relance
pour aider les organismes de formation à basculer dans le numérique.
l La crise a accru les besoins de formation des jeunes et de reconversion
des salariés et chômeurs.
EMPLOI
Alain Ruello
@AlainRuello
Passer la vitesse supérieure dans la
modernisation de la formation
professionnelle en France à la
faveur de la crise du coronavirus :
c’est ce que vise le gouvernement
via le plan de relance qui sera pré-
senté mardi prochain. Selon nos
informations, son volet compéten-
ces prévoit de consacrer plusieurs
centaines de millions d’euros pour
aider la profession – bousculée par
l’arrivée sur le marché de nouveaux
entrants issus du numérique – à
faire un usage massif des technolo-
gies d’enseignement à distance
les plus modernes, comme les
« serious games », la réalité vir-
tuelle ou augmentée.
La France en retard
Les arbitrages sur la répartition
des 100 milliards du plan de relance
ne sont pas encore connus, mais
on évoque une enveloppe de 200
à 300 millions pour la formation.
Les crédits seraient attribués par
appel à projets sur deux à trois ans,
en association avec les branches
professionnelles, pour des forma-
tions certifiantes. « L’effort finan-
cier sera conséquent avec la volonté
d’aller vite », assure-t-on de source
proche du dossier. Il y aura bien
un projet de modernisation
dans le cadre du plan de relance,
confirme le ministère du Travail
mais sans avancer de chiffre.
Le chantier, qui a germé avant la
crise, apparaît d’autant plus urgent
que la formation va être fortement
« La salle de cours
traditionnelle
éclate :
on s’échappe
du modèle
maître-élève. »
PIERRE COURBEBAISSE
Président de la Fédération
de la formation professionnelle
L’urgence du chantier de la modernisation
Le confinement
a montré le retard
criant des organismes
de formation vis-à-vis
des enseignements
à distance. Ils ont dû
opérer une bascule
à marche forcée, selon
une enquête du ministère
du Travail et des régions.
Entre autres conséquences du
confinement, des milliers de per-
sonnes – apprentis, salariés, chô-
meurs ou particuliers – ont trouvé
porte close du jour au lende-
main auprès de leur organisme
de formation le 17 mars.
Conscient de la nécessité de la
voir poursuivre son activité, le
ministère du Travail a aidé la pro-
fession pour qu’elle bascule autant
que possible ses enseignements à
distance, ce qu’elle a réussi à faire en
partie, mais en partie seulement.
C’est ce qui ressort d’une enquête
que le ministère et les régions ont
lancée durant cette période et qui
explique la nécessité d’inclure un
chantier de modernisation du sec-
Le gouvernement veut aider les organismes de formation à basculer sur des pratiques numériques.
activée dans le cadre du plan
emploi jeunes annoncé fin juillet et
pour la reconversion des chô-
meurs voire des salariés. Qui plus
est, la persistance du Covid ne peut
que favoriser les pratiques à dis-
tance. Les derniers freins régle-
mentaires ont été levés avec la loi
« Pour la liberté de choisir son ave-
nir professionnel » de septem-
bre 2018 même si « certains finan-
ceurs restent réticents vis-à-vis des
formations en ligne », souligne
Pierre Courbebaisse, le président
de la Fédération de la formation
professionnelle (FFP).
Une grande enquête menée
durant le confinement a montré
que les organismes de formation,
centres d’apprentissage y compris,
ont mis à profit la période pour
faire un bond en avant dans la
numérisation de leurs pratiques.
Avec deux bémols : primo cela ne
teur dans le plan de relance qui sera
présenté mardi prochain. Le taux
de réponse à cette enquête, à
laquelle « Les Echos » ont eu accès,
démontre à quel point la crise a
servi d’électrochoc dans les rangs :
environ 14.400 répondants, soit
un très grand pourcentage des
organismes de formation actifs
en France, centre d’apprentis
inclus. « En soi, un tel niveau c’est
un indicateur », confirme un spécia-
liste qui a participé aux travaux.
Fracture numérique
Premier constat, près d’un orga-
nisme de formation sur deux a
réussi à maintenir une activité
avec ses apprenants, en basculant
tout ou partie de ses enseigne-
ments à distance ou parce que
c’était déjà le cas.
A contrario, un tiers d’entre eux
ont dû fermer boutique sans
modalités de reprise identifiée,
quand ils n’ont pas dû annuler leurs
formations, souvent, il est vrai, car
elles ne pouvaient pas se réaliser
sans la présence physique du sta-
giaire, ou parce que le client en
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dit rien de la qualité des cursus déli-
vrés en ligne et secundo la profes-
sion est sans doute allée au bout de
ce qu’elle était capable de faire. Les
formations les plus « basculées »
en ligne ont concerné des matières
générales ; il reste beaucoup à faire
pour les formations techniques.
Pour des modalités d’aides
publiques innovantes
Autre constat : les publics peu
ou pas qualifiés ne sont pas
tous à l’aise avec le numérique.
Copier/coller un programme
papier en ligne ne suffit pas, il
faut inventer des nouvelles péda-
gogies, plus ludiques.
En attendant d’en savoir plus
sur le plan du gouvernement, la
FFP a fait passer ses messages.
Les crédits prévus doivent servir à
former les formateurs, concevoir
les contenus de formation en
avait décidé ainsi malgré une pro-
position alternative en distanciel.
La bascule s’est donc faite pour
la moitié de la profession, mais
à marche forcée car ceux qui
l’ont faite ont dû, pour la quasi-tota-
lité d’entre eux, bousculer leur
organisation dans l’urgence. Au
début du confinement, un orga-
nisme de formation sur deux qui a
poursuivi ne délivrait aucune for-
mation au moins partiellement
en ligne. Pour plus d’un quart,
c’était moins de 10 %.
Près d’un organisme
de formation
sur deux a réussi
à maintenir
une activité avec
ses apprenants.
L’enquête rappelle, par ailleurs,
à quel point la fracture numéri-
que reste une réalité. Manque de
compétences dédiées, débits de
connexion imparfaits, autonomie
Rentrée délicate
pour Jean-Luc
Mélenchon
POLITIQUE
La France
insoumise tient en
cette fin de semaine
son université d’été.
Grégoire Poussielgue
@Poussielgue
Si, malgré leurs divisions, les
écologistes d’EELV ont le vent en
poupe en cette rentrée politique
et affichent leurs ambitions au
niveau national, ce n’est pas vrai-
ment le cas pour La France
insoumise (LFI). Le mouvement
fondé par Jean-Luc Mélenchon
tient en cette fin de semaine son
université d’été dans la Drôme.
Au lendemain de son échec aux
élections municipales qui faisait
suite à sa contre-performance
lors des élections européennes
de mai 2019 (6,3 %), LFI et son
leader cherchent un nouveau
souffle à moins de deux ans de la
présidentielle. Et se remettent à
parler d’union de la gauche.
La dynamique qui était celle
de Jean-Luc Mélenchon lors de
l’élection présidentielle de 2017
et sa quatrième place au pre-
mier tour avec 19,6 % des voix
n’est plus. Son hégémonie à gau-
che non plus. La percée d’EELV
aux européennes puis dans les
grandes métropoles aux muni-
cipales, la bonne résistance du
PS lors de ces mêmes élections
locales ont rebattu les cartes.
iStock
La question du leadership est
à nouveau ouverte. « A gauche, il
y a une bataille entre le PS, LFI et
ligne, équiper les centres mais
aussi les usagers et favoriser les
projets innovants.
« La salle de cours tradition-
« Les divergences
nelle éclate : on s’échappe du modèle sont sérieuses.
maître-élève », poursuit son pré- […] Mais cela
sident, qui plaide pour des moda- ne concerne pas
lités d’aides publiques innovantes,
sous la forme d’avances rembour- les élections
sables par exemple. départementales
Autre syndicat professionnel ou régionales.
du secteur, le Synofdes a aussi
envoyé ses contributions au débat,
La voie est donc
confirmant qu’avec la crise une libre en 2021
prise de conscience forte s’était fait pour s’entendre.
jour parmi les formateurs d’ensei-
gner selon différentes modalités.
En 2022, le peuple
Problème, cela se heurte, notam- tranchera
ment, à un manque d’expertise sur l’orientation
dans les rangs. générale. »
Il faut aussi, ajoute-t-il comme
la FFP, dépasser le cadre du finan- JEAN-LUC MÉLENCHON
cement basé sur les heures en
Fondateur de LFI
face-à-face. n
insuffisante quand ce n’est pas, tout
simplement, l’ordinateur qui fait
défaut : un organisme de formation
sur deux a mis en avant les problè-
mes d’accès de leurs apprenants.
« Cette crise accentue donc potentiel-
lement les inégalités entre appre-
nants, les conditions de vie (loge-
ment, contexte familial) venant
ajouter des difficultés périphériques
à celles relatives à l’accès aux ressour-
ces informatiques et numériques en
tant que telles », souligne l’enquête.
Hamilton/pool/AFP
Inégalités accentuées
Les derniers enseignements seront
utiles pour dessiner les grands axes
du plan de modernisation dont
la profession ne peut plus faire
l’économie. En tête de liste de ce Dupont-Moretti appelé à accorder
que les répondants estiment qu’il l’asile politique à Assange en France
va falloir retravailler pour l’après-
crise, figurent des contenus péda- POLITIQUE L’association Robin des Lois a appelé jeudi l’exécutif
gogiques, des modalités d’éva- à accorder l’asile politique à Julian Assange et a interpellé le garde
luation ou d’animation adaptés à des Sceaux, Eric Dupond-Moretti, l’ex-avocat du fondateur de
un enseignement multicanal. WikiLeaks, qui avait plaidé pour l’octroi de cette protection en
Mais aussi les aides au finance- février. L’Australien de 49 ans, détenu au Royaume-Uni, est pour-
ment des plateformes numéri- suivi aux États-Unis pour avoir diffusé, à partir de 2010, plus de
ques modernes qui vont avec. 700.000 documents classifiés sur les activités militaires et diplo-
— A. R. matiques américaines, notamment en Irak et en Afghanistan.
FRANCE // 03
EELV pour impulser une dyna-
mique d’union », analyse Chloé
Morin, experte à la Fondation
Jean-Jaurès. L’idée d’une
alliance pour battre Emmanuel
Macron se fait de plus en plus
prégnante, même si sa mise en
œuvre s’avère, sans surprise,
plus compliquée que prévu
compte tenu des fractures
qui la divisent.
A LFI, l’heure est donc à la
main tendue aux écologistes,
d’abord dans la perspective des
élections départementales
et régionales du printemps
2021. Avec EELV, « les divergen-
ces sont sérieuses. […] Mais cela
ne concerne pas les élections
départementales ou régionales.
La voie est donc libre en 2021 pour
s’entendre. En 2022, le peuple
tranchera sur l’orientation géné-
rale », déclare Jean-Luc Mélen-
chon dans une interview accor-
dée jeudi à la presse régionale.
Repoussoir
Le leader de LFI pose aussi ses
limites : il préfère la ligne incar-
née par Eric Piolle – qu’il doit
rencontrer ce vendredi dans la
Drôme –, maire écologiste de
Grenoble (élu avec le soutien de
LFI) et principal concurrent de
Yannick Jadot pour l’investiture
d’EELV à la présidentielle. Jean-
Luc Mélenchon accuse Yannick
Jadot d’appartenir à « une aile
assez libérale », un péché mortel
chez LFI.
Pour 2022, tout reste encore à
écrire même si le rapproche-
ment de l’échéance échauffe les
esprits. Déjà candidat deux fois
à l’élection reine de la Ve Répu-
blique, le leader de La France
insoumise laisse planer le
doute sur ses intentions.
« Laissez vivre le suspense »,
répond-il à la question de savoir
s’il annoncera dimanche sa can-
didature. Jean-Luc Mélenchon
doit clôturer l’université d’été de
LFI par un discours dimanche
matin. « Jean-Luc Mélenchon est
toujours le mieux placé pour
représenter notre famille politi-
que », a plaidé jeudi matin sur
France 2 Adrien Quatennens,
député LFI du Nord.
Cette option serait aussi un
choix par défaut, tant il n’existe
pas de successeur naturel
au fondateur de La France
insoumise, qui vient de fêter
ses soixante-neuf ans. « Jean-
Luc Mélenchon sait aussi que,
pour une partie de la gauche, il est
aussi un repoussoir et un obsta-
cle à l’union de la gauche »,
souligne Chloé Morin. n
en bref
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MONDE Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 Les Echos

Les cas de Covid-19 flambent

en France, Allemagne et Espagne
l Le flux de nouvelles infections
en France, Allemagne et Espagne
atteint aujourd’hui des sommets
depuis début mai.
l Mais l’Europe est, inexplicablement,
coupée en deux : la plupart des autres
pays n’enregistrent pas de flambée
récente, voire constatent
un reflux des nouvelles infections.
EUROPE
Yves Bourdillon
@yvesbourdillon
Record, mercredi, de nouveaux
cas quotidiens de Covid-19 en
Allemagne et en France depuis la
fin du confinement, début mai,
flambée en Espagne… Les flux de
nouvelles infections enregistrées
ces derniers jours dans ces trois
pays, deux à trois fois supérieurs à
ceux d’il y a trois semaines, appor-
tent de l’eau au moulin de ceux qui
prédisent depuis le début de l’été
une deuxième vague épidémique.
De quoi pousser Paris, Madrid et
Berlin à durcir les mesures pro-
phylactiques et à multiplier les
messages alarmistes. Même si les
flux quotidiens sont encore deux
à trois fois inférieurs au pic
observé mi-avril, selon les comp-
tages de Johns Hopkins Univer-
sity et Worldometer.
flux de cas sont le quadruple de
ceux du printemps. Quant à la Croa-
tie, elle semble vivre l’étrange expé-
rience d’une… troisième vague en
cinq mois. Dans tous ces pays, le
nombre de décès demeure toute-
fois stable, à un faible niveau.
Des évolutions
mystérieuses
Ces évolutions et surtout cette
disparité, parfois entre pays voi-
sins, comme le Danemark et
l’Allemagne, ou l’Irlande et le
Royaume-Uni sont, pour l’ins-
tant, difficiles à expliquer. Certes,
selon l’adage « quand on cherche
plus on trouve plus », la hausse
du nombre de cas peut s’expli-
quer par celle des tests, mais pour
moitié seulement au vu des don-
nées. La propagation du virus est
confirmée par la hausse de la pro-
portion de séropositifs parmi les
personnes testées.
Cela ne s’est toutefois toujours
Les niveaux d’infection allemands

Un continent disparate
En outre, la flambée de cas dans
ces trois pays importants ne
s’observe pratiquement pas dans
le reste de l’Europe, dressant la
carte d’un continent disparate.
Certes, tous les pays européens,
sauf la Russie, ont enregistré un
rebond de cas quotidiens à partir
de début ou mi-juill et, p our
atteindre des niveaux parfois
équivalents à ceux du printemps.
Mais cette ébauche de deuxième
vague ne progresse générale-
ment plus depuis début août.
C’est même un net reflux qui est
observé depuis huit à dix jours au
Royaume -Uni (longtemps le
« mauvais élève » du continent et
où le nombre de décès a même
chuté de manière spectaculaire),
Pays-Bas, Serbie, Suède, Bulgarie,
Danemark, Etats baltes, Norvège
et Belgique, où le gouvernement
envisage pourtant de durcir la
« bulle sociale », c’est-à-dire
réduire encore le nombre de per-
sonnes que chacun est autorisé à
fréquenter, actuellement fixé à
cinq.
Les flux de cas quotidiens sont
grosso modo stables en Italie, au
Portugal, en Pologne, en Républi-
que tchèque, à Chypre et en Fin-
lande, à des niveaux très faibles, de
l’ordre de 0,001 % de la population.
En revanche, le rebond amorcé en
juillet continue de s’amplifier, sans
flamber pour autant, en Grèce,
Irlande, Suisse, Ukraine, Slovaquie,
Roumanie. Chez cette dernière les
RETROUVEZ DOMINIQUE SEUX
DANS « L’ÉDITO ECO »
À 7H45
DU LUNDI AU VENDREDI
pas traduit, sept semaines après
le début du reb ond, pa r une
hausse notable des décès, réani-
mations ou hospitalisations en
Europe, sauf en Espagne.
En France, la situation est plus
contrastée et suscite une forte
inquiétude des pouvoirs publics.
Le nombre de patients en réani-
mation a cessé sa chute, amorcée
début avril, pour stagner à trois
cent soixante personnes, du fait
que le nombre d’arrivées quoti-
dienne, monté à vingt-sept jeudi
contre une quinzaine en
moyenne au début du mois, est
équivalent désormais au nombre
de sorties. Il en est de même, en
En France,
la situation
est plus contrastée
et suscite
une forte inquiétude
des pouvoirs
publics.
raison d’une progression des
arrivées à environ 140 par jour,
pour le nombre total de person-
nes hospitalisées, stable désor-
mais à un peu moins de 5.000. Un
sixième toutefois du pic d’avril.
Le flux quotidien de décès est sta-
ble depuis mi-juillet, à une quin-
zaine de personnes. Et demeure
très inférieur au pire du prin-
temps. Le bilan de mercredi
représentait ainsi environ un
centième du record du 15 avril… n
SUR
comparables à ceux de fin avril
Le pays a enregistré
jeudi 1.707 nouveaux
cas d’infection en vingt-
quatre heures, un niveau
comparable à fin avril,
quand le pays commençait
tout juste de rouvrir
ses commerces.
Ninon Renaud
@NinonRenaud
— Correspondante à Berlin
La vitesse de propagation du coro-
navirus ne cesse de s’accélérer
depuis la fin juillet. L’Allemagne a
enregistré 1.707 nouveaux cas
d’infection en vingt-quatre heures
et dix décès supplémentaires, por-
tant leur total à 9.253, a révélé
jeudi l’Institut Robert-Koch (RKI).
C’est un niveau jamais atteint
depuis la fin avril, quand le pays
commençait tout juste à assouplir
ses règles de confinement.
Madrid détient le record du nombre
de contaminations en Europe
En même temps que
l’accélération des cas
identifiés, le nombre de
morts hebdomadaires
vient de doubler
d’un jour sur l’autre.
Michel De Grandi
@MdeGrandi
L’Espagne est encore loin des pics
enregistrés en mars et du record
absolu établi ce mois-là de 10.851
nouveaux cas de coronavirus
identifiés en une seule journée.
Mais la tendance est clairement à
l’accélération ces dernières semai-
nes. Le pays, en termes de conta-
minations, demeure le plus tou-
ché d’Europe occidentale, avec
370.870 cas, selon Johns Hopkins
La multiplication massive des
tests pratiqués sans symptômes
permet de révéler davantage de
cas, ce qui produit un effet
d’optique grossissant. Alors que
l’Allemagne avait comptabilisé
578.000 tests au cours de la der-
nière semaine de juillet, elle en
totalisait 875.000 quinze jours
plus tard.
39 % des cas d’infections
ont eu lieu à l’étranger
Les ratés de la campagne menée
en Bavière, où 900 porteurs du
virus n’ont eu leur résultat de test
que deux semaines plus tard, ont
cependant fait de certaines de ces
personnes des vecteurs de propa-
gation accélérée. Surtout, la réou-
verture des frontières, couplée
avec le début des vacances outre-
Rhin, a redonné de l’air au corona-
virus. Selon le RKI, 39 % des mala-
des identifiés au cours des huit
University. Pour la seule journée
de mercredi, le ministère espagnol
de la Santé a fait état de 3.715 nou-
veaux cas, donnant l’impression
d’un ralentissement après le pic
observé autour du 15 août où les
déclarations quotidiennes
oscillaient autour de 5.000 cas.
Nouvelle vague
Une autre mesure, celle du nom-
bre de morts hebdomadaires,
donne des allures inquiétantes à
cette deuxième vague redoutée.
Les décès comptabilisés sur une
semaine ont doublé d’un jour sur
l’autre : le pays a recensé mercredi
131 morts contre 63 la veille. Les
nouveaux décès recensés n'ont pas
nécessairement eu lieu en vingt-
quatre heures, car beaucoup sont
La crainte
d’un nouveau
confinement
dramatique
pour l’économie
et l’emploi relance
le débat sur
la semaine
de quatre jours.
derniers jours ont été infectés à
l’étranger. Avec 27 % de ces cas, le
Kosovo est le principal foyer
d’infection des vacanciers alle-
mands à l’étranger, devant la Tur-
quie (17,6 %) et la Croatie (12 %). Le
RKI a, pour cette raison, déclaré
jeudi une partie de celle-ci, notam-
ment la côte dalmate, nouvelle
zone à risque imp osant aux
vacanciers allemands à leur
notifiés avec retard. Mais l’embal-
lement est bien réel. La région de
Madrid redevient la zone la plus
touchée, comme au pic de la pan-
démie, puisque le nombre de nou-
veaux cas a lui aussi bondi avec
6.700 de plus, en incluant les tests
sérologiques, recensés en vingt-
quatre heures. Le nombre de cas
dans cette région, estimé pour
100.000 habitants sur les 14 der-
niers jours (17.873), y est deux fois
supérieur à la moyenne nationale
d'après le dernier bilan du minis-
tère de la Santé. Ce taux régional a
quadruplé, passant de 66 au 4 août
à 268 mercredi.
En conséquence, le pays connaît
un taux de contagion bien plus
élevé que ses voisins européens
avec 130 cas pour 100.000 habi-
retour tests et quarantaine en
attendant le résultat.
Ce rythme de propagation du
Covid-19 fait néanmoins craindre
aux organisations syndicales un
retour des mesures de confine-
ment qui seraient dramatiques
pour l’emploi. Pour limiter la
casse, le président d’IG Metall,
Jörg Hofmann, vient de proposer
de ramener la semaine de travail à
quatre jours. Le ministre du Tra-
vail social-démocrate, Hubertus
Heil, soutient la proposition et
évoque une possible « compensa-
tion salariale partielle ».
Malgré l’opposition des con-
servateurs et de la Fédération
des employeurs, 60 % des Alle-
mands interrogés par Yougov y
seraient favorables. Plusieurs
grandes entreprises comme
Bosch ou Daimler viennent en
outre de conclure des accords de
réduction du temps de travail. n
tants sur deux semaines, contre
43 en France et 17 en Allemagne.
Face à cette nouvelle vague, le
pays a décidé, vendredi, la ferme-
ture des boîtes de nuit et l'inter-
diction de fumer dans la rue si
une distance de sécurité de 2
mètres ne peut pas être respectée,
s'ajoutant à l'obligation déjà géné-
ralisée du port du masque. Le
décret d'application pour Madrid
n’est entré en vigueur qu’en milieu
de semaine, soit deux jours après
la Catalogne. Seule bonne nou-
velle : la létalité du virus a sensi-
blement diminué : depuis la fin
du confinement, le 21 juin, 474
décès ont été enregistrés sur les
plus de 28.600 morts officielle-
ment comptabilisés depuis le
début de la pandémie. n

Les Echos Vendredi 21 et samedi 22 août 2020
Le principal
opposant
russe entre
la vie
et la mort
EUROPE
Alexeï Navalny
a été admis en
réanimation
dans un hôpital
de Sibérie après
un très probable
empoisonnement.
L’opposant numéro un au
Kremlin, Alexeï Navalny, se
trouve entre la vie et la mort. Les
médecins du service d’urgences
de la ville de Tomsk, en Sibérie,
où il a été admis en réanimation
ce jeudi, disent « se battre pour
sa vie » suite à un empoisonne-
ment selon son entourage.
Viatcheslav Guimadi, le
directeur juridique du Fonds
de lutte contre la corruption
(FBK) d’Alexeï Navalny, a
estimé sur Twitter qu'il n'y
avait « aucun doute sur le fait
que Navalny a été empoisonné
pour ses activités et ses positions
politiques ». Il représente
l’opposant du Kremlin le plus
brillant et le plus célèbre de
Russie. Son blog dénonçant la
corruption et les mensonges
des élites dirigeantes est suivi
par des millions de personnes.
Il voyageait à travers la Russie
pour promouvoir sa stratégie
électorale dans la perspective
des élections dans une tren-
taine de régions en septembre.
« Pression
sur l’opposition »
Alexeï Navalny et le FBK, dont
les avoirs ont été gelés l'an
passé, sont régulièrement la
cible de perquisitions et
d'amendes et ses partisans sou-
vent interpellés. S’il est le chou-
chou des Occidentaux, malgré
sa doctrine relativement natio-
naliste, Alexeï Navalny n’a
jamais eu l’occasion de tester sa
popularité dans les urnes : ses
candidatures ont été systéma-
tiquement invalidées sous des
prétextes juridico-techniques.
Reste à savoir qui aurait
essayé d’attenter à sa vie : l’un
des nombreux hommes d’affai-
res visés par des accusations du
FBK, ou le Kremlin lui-même ?
« L’ordre de l’empoisonner n’est
pas forcément venu de Poutine
personnellement, mais il est tota-
lement responsable du fait que
quelque chose de mauvais arrive
constamment à ses détracteurs
en Russie et à l’étranger », a
estimé jeudi le politologue
Fedor Kracheninikov, « tout
cela se passe dans le cadre du sys-
tème politique qu'il a créé, où la
pression sur l'opposition est
constante ».
Des empoisonnements
fréquents
Nombre de personnes gênant le
Kremlin ont fait l’objet d’empoi-
sonnement ces dernières
années, de l’ex-agent double Ser-
gueï Skripal, qui avait inhalé un
gaz interdit de l’arsenal soviéti-
que en 2018 à Londres, à l’ex-
agent secret russe en exil,
Alexandre Litvinienko, mort
d'un empoisonnement au polo-
nium-210 en 2006. Là, comme
en de nombreux autres exem-
ples moins connus, les autorités
russes ont démenti toute res-
ponsabilité. Il y a un an, jour
pour jour, tandis qu'il purgeait
une courte peine de prison pour
organisation de manifestations
illégales, Alexeï Navalny avait
aussi affirmé avoir été empoi-
sonné. Les autorités avaient évo-
qué une réaction allergique et
assuré n'avoir retrouvé aucune
substance toxique. Le Kremlin a
souhaité jeudi à Alexeï Navalny
un « prompt rétablissement ».
Y. B., avec B. Q.
La planète a réduit sa consommation
de ressources naturelles
l Le jour du dépassement de la Terre,
à compter duquel ses capacités
à reconstituer ses ressources sont
entamées, sera atteint ce samedi.
l Un « retard » de trois semaines
sur l’an dernier dû à l’effet Covid
et aux mesures de confinement.
ENVIRONNEMENT
Joël Cossardeaux
@JolCossardeaux
L’événement, rarissime, vaut d’être
signalé. Le point de non-retour éco-
logique de la planète, celui à partir
duquel elle n’est plus, théorique-
ment, en mesure de reconstituer les
ressources prélevées par les activi-
tés humaines, survient avec un très
net retard cette année. C’est exacte-
ment ce samedi 22 août que la dette
de l’humanité envers la planète va
recommencer à se creuser, soit trois
bonnes semaines après le déclen-
chement du précédent compte à
rebours, le 29 juillet 2019.
C e d é c a l a g e , q u i r e nvo i e à
l’année 2004, est bien sûr bon à
prendre. il n’augure cependant en
rien d’un renversement de ten-
« Il faut
absolument
engager des choix
très structurants
dans nos
économies. »
PIERRE CANET
Chargé du plaidoyer
au WWF France
L’Inde prête à sacrifier
son environnement
au nom de la relance
Le gouvernement indien
veut assouplir le processus
visant à évaluer l’impact
environnemental des
projets d’infrastructures.
Carole Dieterich
@caroledieterich
— Correspondante à New Delhi
« L’Inde n’est pas à vendre » ou
encore « Le pillage de la nation ».
Ces slogans se sont multipliés sur
les réseaux sociaux au cours des
dernières semaines. Les auteurs de
ces hashtags réclament le « retrait
du projet EIA 2020 ». Une réforme
qui vise à alléger la procédure d’éva-
luation du coût environnemental
de la construction d’une usine ou
d’une mine. Objectif : rendre le pro-
cessus plus transparent et rapide
pour faciliter les affaires.
Coronavirus oblige, les oppo-
sants ont déployé tous leurs efforts
en ligne. Tant et si bien que le minis-
tère de l’Environnement a été sub-
mergé par près de deux millions de
commentaires. Les citoyens
avaient en effet jusqu’au 11 août
pour faire part de leur opinion.
D ’a p r è s l e s é c o l o g i s t e s , l a
réforme reviendra à « légaliser tou-
tes les violations de l’environnement :
de nombreuses industries polluantes
dans le secteur des mines ou de la chi-
mie seront désormais exemptées de
toute autorisation relative à leur
impact environnemental », fait
valoir Vimlendu Jha, environne-
mentaliste et fondateur de l’ONG
Swechha.
La réforme réduit aussi le nom-
bre de projets soumis à consulta-
tion publique : par exemple, l’élar-
gissement d’une route pourra se
faire sans l’avis des populations.
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MONDE // 05
dance, celui d’un rallongement de
ce délai et non plus d’un raccour-
cissement, préviennent les experts
du Global Footprint Network
(GFN). Cette ONG, inlassablement,
mesure depuis plusieurs décen-
nies l’évolution de l’empreinte éco-
logique mondiale. Cette année, en
dépit d’« une contraction de près de
10 % » de celle-ci, « nous pesons
toujours autant sur la nature que si
nous vivions sur 1,6 Terre », alertent
ses représentants.
Crises salutaires
En fait, tout le mérite de cette baisse
quasi inédite de pression observée
sur la biodiversité revient non pas
aux actions conduites par les Etats
pour réduire les impacts des activi-
tés humaines, mais aux seules
mesures de confinement qui leur
ont été dictées pour contenir et faire
reculer la pandémie de Covid-19
dans le monde.
Il n’y a d’ailleurs que les crises qui,
jusqu’à présent, aient permis à la
planète de souffler. En 2008, l’effon-
drement des marchés financiers dû
à la crise des subprimes a coïncidé
avec un allongement de la biocapa-
cité de la Terre, c’est-à-dire son Comme pour les années précé- faut absolument engager des choix fait de réduire de moitié les gaspilla-
temps de régénération. Le constat dentes, la date du dépassement pré- très structurants dans nos écono- ges le ferait reculer de 13 jours, tou-
est le même s’agissant de la période vue en 2020 se base sur toute une mies », martèle Pierre Canet, chargé jours selon cette ONG.
des deux chocs pétroliers survenus série de données et de projections du plaidoyer au WWF France. A noter que l’impact positif
au début et à la fin des années 1970, fournies par divers instituts et gran- Selon une récente étude de cette du confinement sur l’empreinte
une époque où le jour du dépasse- des organisations opérant dans ONG, une relance axée sur les sec- carbone ne s’est pas fait sentir
ment tombait en novembre. divers secteurs : pêche, agriculture, teurs de la transition énergétique — partout cette année. Les catastro-
développement urbain ou encore à savoir le tourisme, l’agriculture, phes écologiques survenues dans
énergie via les chiffres de l’Agence les transports, la rénovation et les plusieurs pays l’ont effacé. L’Aus-
internationale de l’énergie (AIE). Elle
n’est donc pas définitive et pourrait
énergies renouvelables — permet-
trait de soutenir 1 million d’emplois
tralie, notamment, que les méga-
feux de forêt survenus en 2019-
même reculer substantiellement. en France d’ici à 2022. Les « écobé- 2020 ont fait perdre la moitié
En la matière, beaucoup dépendra néfices » à tirer de ces politiques de sa biocapacité et ont plongée
de la nature et de l’intensité de la seraient loin, également, d’être en situation de déficit écologique
reprise. Il est prévu que celle-ci tire
nettement sur le vert dans les plans
de relance des Etats européens et
négligeables. Une réduction de
50 % de l’empreinte carbone de la
planète permettrait de repousser la
pour la première fois de son
histoire.
« Les audiences publiques sont pour-
tant cruciales en Inde, explique
Manju Menon, affiliée au Centre for
notamment celui de la France.
Cela suffira-t-il à bloquer le calen-
drier du jour du dépassement ? « Il
date du jour du dépassement de la
Terre de 93 jours, assure-t-on au
GFN. Dans l’alimentation, le seul
( Lire l’éditorial
de Lucie Robequain
Page 10
Policy Research. Dans le passé, elles
ont permis aux populations affectées
par des projets d’intérêt privé de
demander des compensations pour
CHAQUE MOIS,
leurs terres mais aussi en matière
d’emplois. »
Des mines de charbon
CONNAISSANCE
aux enchères
Le texte prévoit, enfin, des restric-
DES ARTS
tions environnementales après
coup, sur la base de l’impact déjà
causé par des projets illégaux. Une
FAIT DE VOUS
disposition extrêmement contro-
versée, allant à l’encontre du prin-
cipe de précaution. L’Inde serait-elle
UN EXPERT
prête à sacrifier l’environnement ?
D’autres décisions récentes le lais-
sent à penser. Afin de relancer une
économie durement frappée par la
pandémie de Covid-19, le gouverne-
ment indien n’a pas hésité à mettre
aux enchères 41 mines de charbon,
au mois de juin dernier.
Les classements internationaux
sont, eux aussi, éloquents : depuis
l’arrivée au pouvoir de Narendra
Modi en 2014, l’Inde est passée de la
134e à la 63e position du classement
de la Banque mondiale sur la facilité
à faire des affaires. Un thème cher
aux nationalistes hindous. En
revanche, en matière de perfor-
mances environnementales, le pays
ne se classe que 168 e sur 180.
« L’ensemble du projet laisse trans-
paraître la vision d’une Inde indus-
trialisée mais qui n’aurait pas besoin
d’air et d’eau pour survivre et qui
ignore totalement les préoccupations
des citoyens », regrette Vimlendu
Jha. Le gouvernement a néanmoins
assuré qu’il prendrait en compte les
EN KIOSQUE DÈS AUJOURD’HUI
milliers de commentaires reçus. n
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06 // Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 Les Echos

idées&débats

LE POINT
DE VUE

de Frédéric Merlin

Les centres
commerciaux
au défi de l’écologie
J ean Castex, lors de son
discours de politique géné-
rale, a exposé sa conviction,
qui guidera la politique du gou-
vernement : l’écologie doit être au
cœur des préoccupations du pays.
Il a également annoncé un mora-
toire sur la construction de cen-
tres commerciaux en périphérie,
dont l’objectif est notamment
de lutter contre l’artificialisa-
tion des sols.
Le centre commercial serait-il
alors devenu une forme obsolète
de développ ement urbain et
écon omique, que les enjeux
environnementaux mettront au
rebut ? Je ne le crois pas, tant il est
vrai qu’il a un rôle à jouer sur le
plan économique comme sur
celui du vivre-ensemble pour
relever les défis que rencontre
notre pays, qui doit renouer avec la
création de richesses et retrouver
le sens du collectif. Tout l’enjeu est
de rendre cette forme d’activité
commerciale compatible avec des
préoccupations environnementa-
les que nous devons intégrer au
centre de nos réflexions.
Dans ce contexte, l’heure est
donc plus que jamais à la restructu-
ration des actifs existants. Cette
démarche, dans laquelle la Société
des Grands Magasins s’investit
pleinement depuis deux ans, per-
met de concilier impératifs envi-
ronnementaux, enjeux écono-
miques et de relancer l’activité des
centres-villes.
L’ADN « écolo-compatible » du
centre commercial en centre-ville
n’est pas une vue de l’esprit.
Les points forts de la démarche
lié à la construction, et le bilan
énergétique de la construction des
sites est déjà amorti. En visant les
positionnements en centre-ville,
nous ne créons pas de flux comme
le ferait une destination commer-
ciale supplémentaire, mais nous
bénéficions au contraire des lieux
de passage naturels et historiques.
Mieux encore, cela contribue à
raccourcir les distances dans la
ville et crée une diversité d’offres
commerciales au cœur des lieux
de vie et de travail sans devoir
recourir à la voiture.
On peut reprendre
des actifs anciens
qui ont déjà amorti
le coût écologique
de la construction,
puis les mettre
au niveau des normes
des centres les plus
modernes.
Un autre modèle de promotion
immobilière commerciale est pos-
sible, nous en avons la conviction :
reprendre des actifs anciens qui
ont déjà amorti le coût écologique
de la construction puis les mettre
au niveau des normes des centres
les plus modernes améliore dou-
blement leur empreinte environ-
nementale. Mener des travaux
de réhabilitation ambitieux per-
met d’assurer le fonctionnement
d’un centre ancien une fois rénové
avec des économies d’énergie de
que les générations précédentes
pensaient antagonistes.
Pour y parvenir, c’est toute la
profession qui doit être au rendez-
vous afin de répondre à l’urgence
environnementale et de démontrer
sa bonne volonté. Donnons-nous
les moyens d’agir ensemble, pou-
voirs publics, élus et professionnels,
pour que la promotion immobilière
commerciale, déjà au rendez-vous
lorsqu’il s’agit de créer des richesses
et de promouvoir le vivre-ensem-
ble, devienne vertueuse en matière
d’environnement.
Les pouvoirs publics peuvent
prendre leur part dans cette
démarche, en facilitant les procé-
dures administratives et en levant
les obstacles à la restructuration
d’actifs existants. Pourquoi ne pas
imaginer également une forme de
subvention, exonération totale ou
partielle des taxes foncières pen-
dant les périodes de transforma-
tion de ces sites existants vers
un nouveau modèle économique
responsable ? Elle serait vertueuse
pour le promoteur du projet et
pour le commerçant, qui verrait
alors ses charges allégées pendant
la phase de réhabilitation. Les nou-
velles équipes municipales qui
viennent d’arriver aux commandes
ont aussi un rôle à jouer pour soute-
nir les projets responsables et le
rééquilibrage de l’activité entre
cœur de ville et périphérie.
Mais le sujet nécessite bien sûr,
enfin et surtout, la prise de cons-
cience et l’action des profession-
nels. Je forme ici le vœu que nous
puissions travailler tous ensemble à
la création d’un label vert pour les
Pascal Sittler/RÉA

portée par la Société des Grands
Magasins sont le réalisme et l’effi-
cacité : en reprenant un actif exis-
tant, il n’y a de fait pas de « bétonisa-
tion » supplémentaire des sols, pas
d’impact écologique additionnel
l’ordre de 40 %. Sensibiliser les
commerçants locataires aux ques-
tions énergétiques et de gestion des
déchets assure une progression
constante sur ces sujets. Il est alors
possible de réconcilier des enjeux
réhabilitations vertueuses, assujetti
à un contrôle indépendant, pour
qu’il voie le jour en 2021.
Frédéric Merlin est président de
la Société des Grands Magasins. Pour Frédéric Merlin, « un autre modèle de promotion immobilière commerciale est possible ».

DANS LA PRESSE
ÉTRANGÈRE

La charge violente d’Obama

contre Donald Trump

•Mercredi
« Ne les laissez pas emporter votre démocratie. »
soir, parmi les intervenants à la conven-
tion démocrate qui se tient – Covid oblige – de
façon virtuelle, c’est, une fois encore, Barack Obama
qui a fait sensation. Dans un discours particulière-
ment musclé à l’encontre de son successeur à la
Maison-Blanche, l’ancien président des Etats-Unis
a clairement mis en garde le peuple américain
contre le danger que Donald Trump et son équipe
faisaient courir au pays : « Depuis près de qua-
tre ans maintenant, il n’a manifesté aucun intérêt
pour cette charge, a notamment déclaré Obama. Aucun
intérêt à utiliser le pouvoir impressionnant de sa
fonction pour aider qui que ce soit d’autre que lui-
même et ses amis. »
Un discours implacable, particulièrement sombre,
note le « New York Times », de la part d’un Obama
plus prophétique que jamais. Jamais, selon les
commentateurs, un ancien président n’avait jugé
aussi durement l’un de ses pairs. « Donald Trump ne
s’est pas élevé à la hauteur de la fonction parce qu’il ne
le peut pas, a poursuivi Obama. Et les conséquences de
cet échec sont graves. »
L’ancien président appelle donc les électeurs
à se mobiliser pour chasser l’équipe au pouvoir :
« Trump et son entourage savent qu’ils ne peuvent vous
convaincre par leur politique. Donc ils vont essayer
de vous priver de votre vote. Ou faire en sorte que
votre vote soit considéré comme quantité négligeable. »
En délivrant son message en vidéo depuis le musée
de la Révolution américaine à Philadelphie, dans
une salle où la Constitution américaine tapisse
les murs, Obama a voulu donner une charge symbo-
lique forte à son discours, note le journal : c’est la
démocratie qui est en danger.
— Daniel Fortin

Les Echos Vendredi 21 et samedi 22 août 2020
Publiez vos contributions
sur le Cercle des Echos :
lecercle.lesechos.fr
LE POINT
DE VUE
de Jean-François Vitoux
L es crises sont des accélérateurs
de l’Histoire. Celle du Covid-19,
qui met en tension extrême les
résidences pour personnes âgées
dépendantes (Ehpad), n’échappe pas à
la règle. Elle révèle les limites du secteur
et conduit à en tirer les leçons. Elle
appelle une réponse pragmatique et
rapide, éloignée du plan centralisé
adossé aux finances publiques dont le
jacobinisme français est coutumier.
Les données publiques établies par
l’Insee montrent qu’environ 15 % des
600.000 décès annuels en France inter-
viennent dans des établissements qui
accueillent des personnes âgées. La
progression lente mais régulière de ce
chiffre constitue le symétrique de
l’allongement non moins régulier de la
durée de vie. Il est fréquent – sans que la
qualité des soins soit en cause – de
constater dans les Ehpad des taux de
décès supérieurs à 25 % par an. Autre-
ment dit, même si, par intérêt commer-
cial ou hypocrisie morale, on continue
de parler du « bien vieillir », les Ehpad
sont avant tout des maisons de « fin de
vie ». Et c’est cette réalité qui est impac-
tée par l’épidémie.
La première leçon à tirer de cette
crise, c’est que les Ehpad restent un
métier de main-d’œuvre. L’épidémie de
grippe hivernale 2017-2018, dont Santé
publique France avait chiffré à près de
13.000 la surmortalité, avait durement
affecté les Ehpad. Pour autant, cette épi-
démie n’avait pas conduit à la situation
de tension extrême qu’on connaît
aujourd’hui. La raison ? Au prix
d’efforts importants, les équipes des
Ehpad avaient pu rester en place pour
gérer l’épidémie. La véritable « excep-
tion » de la crise des derniers mois
LE POINT
DE VUE
de Michaël Fribourg
L
a souveraineté économique est,
au départ et à l’arrivée, un enjeu
d’efficacité et de sûreté collecti-
ves. Quand la souveraineté économi-
que s’effrite, le contrat social se délite.
L’amalgamer, comme elle l’a été depuis
trente ans, à des relents populistes
revient à nier que nos ressources collec-
tives sont rares, donc précieuses, que
nos succès communs sont le fruit
d’efforts et de peines qu’on ne saurait
ébranler ou dilapider.
C’est pourquoi l’avenir de cette souve-
raineté doit être reconstruit sur deux
piliers : la souveraineté domestique, qui
est notre vie, notre réalité quotidienne,
notre horizon naturel, et la souveraineté
européenne, qui est notre communauté
de destin et qui justifie le projet euro-
péen lui-même. Le premier pilier, la sou-
veraineté domestique, peut être rebâti,
non pas à coups de milliards, mais grâce
à quelques idées neuves, où le bon sens
économisera la course aux déficits.
Protégeons et développons ensuite
nos savoir-faire domestiques. Faisons
de la France une forteresse juridique et
Dessin Mailys Glaize pour « Les Echos »
un paradis fiscal pour la propriété intel-
lectuelle. Un brevet déposé en France
doit être mieux protégé et plus rentable
que partout ailleurs. Créer une fiscalité
privilégiée pour les brevets et les mar-
ques coûtera peu aux recettes existan-
tes – dès lors que les bases sont
aujourd’hui souvent à l’étranger – et
accroîtra les flux dans notre pays. La
commande publique domestique doit,
UPLOADED BY "What's News" vk.com/wsnws TELEGRAM: t.me/whatsnws
Trois leçons à tirer
de la crise des Ehpad
face au Covid-19
réside dans la conjonction des décès et
de l’absence de personnels, infectés ou
inquiets face à la rapidité et à l’imprévi-
sibilité de la contamination. Dans une
activité à forte intensité en personnel, le
point de rupture ne se trouve pas dans
les pathologies des résidents mais dans
la disponibilité des équipes.
La deuxième leçon à tirer, c’est qu’il
faut renforcer ces équipes mais en réor-
ganisant le secteur. L’activité des Ehpad
est financée à 40 % par de l’argent
public et cet argent public en finance
100 % de la ressource essentielle, les
équipes soignantes.
Le principal point
de rupture de la crise
n’a pas été les
pathologies des patients
mais la disponibilité
des équipes.
Dans un contexte de raréfaction de
l’argent public, il est illusoire de penser
dimensionner les équipes des Ehpad à
l’aune des conséquences de la crise du
Covid-19. Il est évident qu’il faut accroî-
tre les équipes permanentes d’aides-
soignantes et d’infirmières, la fin de vie
et les troubles du comportement requé-
rant une individualisation de l’accom-
pagnement par nature consommatrice
de temps. Mais il est tout aussi évident
qu’en même temps que le contribuable,
les agences régionales de santé doivent
demander aux opérateurs de contri-
buer à cet effort. Les opérateurs publics,
dont le nombre élevé conduit souvent à
des coûts d’équipements ou d’approvi-
Mieux défendre
notre souveraineté
économique
dans le même temps, devenir un troi-
sième levier de souveraineté retrouvée.
Donnons plus de poids à l’innovation,
aux circuits logistiques courts, à la
robustesse des contrôles qualité, dans
les critères de notre commande publi-
que. Assumons une préférence domes-
tique – mise en œuvre de facto à l’étran-
ger – pour les contrats en deçà d’un
certain seuil. Et accroissons les moyens
de détection et d’analyse par les direc-
tions d’achat public, des innovateurs
d’avenir investissant en France.
Les grandes familles
d’entrepreneurs
et grands assureurs
du pays devraient s’unir
pour prendre part
à la recomposition
du capital de nos
fleurons économiques.
Renforçons, en parallèle, le capital de
long terme dans notre pays. Non, la
France ne manque pas de fonds propres
à investir. Elle manque d’investisseurs
patients et d’entrepreneurs reconnus
pour leur contribution à l’économie du
pays. Il faudrait donc conforter les
actionnaires de long terme, en autori-
sant ceux-ci à franchir, par des droits de
vote double, les seuils de 30 % du capi-
sionnement non optimisés, devraient
être invités plus fermement à les
mutualiser pour en réduire le coût. Les
opérateurs privés solidaires (associa-
tions, fondations) devraient être incités
à se regrouper pour économiser sur les
mêmes postes et, au-delà, sur les struc-
tures de siège. Les opérateurs privés
commerciaux, dont la rentabilité élevée
bénéficie des barrières à l’entrée que
confèrent les autorisations d’exploiter
(autorisations données gratuitement
par l’Etat), devraient acquitter une rede-
vance inversement proportionnelle au
prix de journée pratiqué pour rémuné-
rer cette autorisation.
La troisième leçon consiste à se doter
des moyens d’affronter une crise systé-
mique. Le Covid-19 a provoqué dans
certains établissements des taux
d’absentéisme supérieurs à 25 %. Pour-
quoi ne pas suivre l’exemple de la
réserve citoyenne et mettre en place
une réserve médico-sociale ? Consti-
tuée de volontaires bénéficiant de for-
mations simples et de mises à niveau
régulières, elle permettrait d’augmen-
ter le nombre de personnels mobilisa-
bles à un niveau d’expertise proche de
celui des aides-soignantes pour affron-
ter les crises paroxystiques.
Cet aggiornamento collectif doit
s’accompagner de mesures simples et
connues pour permettre aux opéra-
tionnels de se consacrer plus et mieux à
leur métier. Nul besoin d’attendre une
grande loi de programmation.
Jean-François Vitoux est l’ancien
directeur général des Essentielles
(groupe privé d’Ehpad
et de résidences services)
et directeur général du groupe GDP.
tal. Bien sûr, les droits associés seraient
neutralisés en cas d’OPA pour ne jamais
léser les minoritaires. Les grandes
familles d’entrepreneurs et grands
assureurs du pays devraient aussi s’unir
pour prendre part à la recomposition
du capital de nos fleurons économiques
cotés, qui souffrent en pleine crise. Le
second pilier d’une souveraineté écono-
mique retrouvée, c’est l’Europe. Pre-
nons l’initiative d’un Acte Unique pour
l’industrie et les services en Europe,
avec un objectif quantifié d’emplois pro-
tégés et à créer.
Deuxièmement, redéfinissons la
doctrine de la politique de concurrence.
Le consommateur est roi, oui, mais le
travailleur à même de protéger son
savoir-faire compte plus encore. L’inté-
rêt industriel européen est en soi un
objectif à placer au-dessus du reste. Il
faut créer des champions européens
dans des activités de niche, sans que le
droit de la concurrence ne vienne entra-
ver leurs ambitions. Pour boucler la
boucle, mettons en place un plan euro-
péen pour le développement des ETI. Il
faut un Mittelstand européen.
Oui, la souveraineté économique est
possible. Elle est à portée de mains.
N’hésitons pas à utiliser les mêmes
armes que nos amis américains ou chi-
nois. Le goût des autres n’exclut pas
l’amour des siens.
Michaël Fribourg est PDG
du groupe Chargeurs.
Il faut sauver
les aéroports français
LE POINT
DE VUE
de Thomas Juin
L
a crise du Covid-19 a figé le transport
aérien au sol et anéanti les liaisons
aériennes de la France et de ses ter-
ritoires. La reconstruction de ce lien pas-
sera avant tout par la reconquête des com-
pagnies aériennes low cost et donc par la
compétitivité de nos aéroports. Elle dépen-
dra aussi étroitement de la volonté de l’Etat
de prendre toutes les mesures nécessaires
à la redynamisation de la connectivité
régionale.
Avec une perte de plus de 40 millions de
passagers entre mars et juin et une prévi-
sion de chute de trafic de 60 % en 2020, le
constat est sans appel : le réseau préexistant
à la crise du Covid-19 sur les aéroports fran-
çais est entièrement à reconstruire.
Les compagnies aériennes, particulière-
ment touchées par la crise, vont se livrer,
lors de la reprise du trafic, à une rude con-
currence entre elles. Les plus fragiles ne
passeront pas l’hiver. Le transport aérien
connaîtra inéluctablement un phénomène
de concentration et une réduction corol-
laire de l’offre des compagnies. Les premiè-
res annonces d’Air France de réduction de
40 % de son offre domestique n’en sont que
les prémices. La compagnie nationale assu-
rant encore 55 % du trafic domestique
hexagonal, le coup est rude pour les aéro-
ports français. L’offre globale de liaisons qui
existait jusque-là est clairement menacée.
La pression des compagnies aériennes va
par conséquent s’accentuer sur nos aéro-
ports avec la concentration annoncée. Les
premières demandes par certaines d’entre
elles de diminution, voire de suppression
des charges aéroportuaires, sont une préfi-
guration du nouveau contexte.
L’Etat voudra-t-il limiter les effets néga-
tifs de la concentration et préserver un
réseau aéroportuaire régional de proxi-
mité, vecteur de développement économi-
que et social des territoires, gage d’équilibre
entre les régions ? Voudra-t-il conserver la
possibilité au plus grand nombre d’accéder
à l’avion, notamment en région ? La capa-
cité des aéroports à rebâtir leur réseau est
pourtant vitale pour la filière touristique,
pour le maintien du tissu régional d’entre-
prises, pour répondre aux besoins de dépla-
cement. L’absence pour l’heure du sujet de
IDEES & DEBATS // 07
opinions
L’aéroport de Marseille Provence. Camille Moirenc/Hemis.fr via AFP
la reconstruction de la connectivité
aérienne dans le plan tourisme est de mau-
vais augure.
De fait, cette reconstruction nécessitera
des mesures fortes de baisse des taxes sur le
transport aérien. Les compagnies aérien-
nes ne rouvriront que les lignes les plus ren-
tables et iront se poser sur les plateformes
où le coût de touchée sera le plus attractif. Il
s’agit donc bien pour la France de permettre
à ses aéroports d’être suffisamment compé-
titifs en Europe pour reconquérir le maxi-
mum de compagnies aériennes, tant fran-
çaises qu’européennes.
Les aéroports français seront très mal
partis dans la compétition internationale si
les conditions actuelles de financement des
missions régaliennes de sûreté et de sécu-
rité aéroportuaires, qui repose sur le seul
passager par le biais de la taxe d’aéroport,
ne sont pas revues dès à présent.
Les conditions actuelles
de financement
des missions
régaliennes de sûreté
et de sécurité
aéroportuaires
doivent être revues.
Le modèle low cost qui a permis la démo-
cratisation du transport aérien est sans con-
teste le plus adapté sur les courtes distances
et s’imposera encore plus à l’avenir dans le
contexte de la crise. La direction d’Air
France en est elle-même convaincue lors-
qu’elle exprime sa volonté de renforcer la
présence de la compagnie Transavia dans
sa stratégie de redéploiement de son offre
domestique. Les compagnies low cost assu-
rent déjà 43 % du trafic total des aéroports
régionaux et ont porté 86 % de la croissance
de leur trafic ces dix dernières années.
L’avion doit rester accessible au plus
grand nombre parce qu’il répond, dans son
domaine de pertinence, à des besoins
spécifiques de mobilité de nos conci-
toyens. Le verdissement du transport
aérien ne doit pas se faire au détriment de
la connectivité régionale mais doit reposer
sur quatre exigences : le renouvellement
de la flotte, l’optimisation des flux, la mise
en œuvre d’une véritable filière de biocar-
burants et l’invention des ruptures techno-
logiques de demain.
Thomas Juin est président de l’UAF
(Union des Aéroports Français).

08 // SÉRIE D’ÉTÉ
Elon Musk,
patron démiurge
Il a bouleversé le marché des paiements avec PayPal, révolutionné l’industrie
automobile avec Tesla, pris le contrôle de l’espace avec SpaceX.
Visionnaire et mégalomane, admiré, mais aussi décrié, Elon Musk
est l’un des plus audacieux entrepreneurs du moment.
O
Des dizaines de millions de groupies vouent à Elon Musk une passion dévote. Photo Art Streiber/August
n les appelle les « Elon Muske-
teers ». Sur Internet, l’entrepre-
neur peut compter sur l’enthou-
siasme de ces mousquetaires
pour défendre le moindre de ses
faits et gestes. L’action Tesla plonge, les retards
de production s’accumulent, le gendarme
boursier le poursuit pour fraude, il est évincé
de la présidence du groupe… Rien ne les
perturbe. Les plus radicaux sont même prêts
à porter tous les coups pour défendre les
vertus de leur idole sur les réseaux.
Ces dizaines de millions de groupies vouent
à Elon Musk une passion dévote. Pour la majo-
rité des gens, l’entrepreneur est un magnat
touche-à-tout des technologies. Mais pour cette
communauté d’admirateurs, il est un vision-
naire qui cherche à sauver l’humanité d’elle-
même. Les plus bruyants de ces fans ont un
impact réel. « Ils sont une armée d’irréguliers
qui attendent d’être rassemblés par un tweet
et envoyés sur le sentier de la guerre numérique
contre tout ce que Musk décide qu’il n’aime pas.
Ils sont la main de fer dans le gant de velours
de Musk », analyse le site d’actualité techno-
logique américain « The Verge », qui les décrit
comme des « apôtres de l’Evangile d’Elon Musk ».
L’entrepreneur d’origine sud-africaine a bien
compris l’intérêt de ce pouvoir aveugle et il
l’abreuve régulièrement de sermons nourri-
ciers. Comme celui recueilli en 2015 par Bloom-
UPLOADED BY "What's News" vk.com/wsnws TELEGRAM: t.me/whatsnws
SÉRIE D’ÉTÉ
ELON MUSK, L’ENTREPRENEUR DU SIÈCLE
berg, le leader mondial des informations com-
merciales et financières : « J’aimerais mourir
en pensant que l’humanité a un bel avenir devant
elle. Ce serait vraiment génial si nous pouvions
aboutir à l’énergie durable et nous orienter vers
une voie qui ferait de nous une espèce vivant sur de
multiples planètes pour survivre à un scénario
catastrophe et à la fin de la conscience humaine »,
déclare-t-il alors à ses rédacteurs. Cette citation,
comme beaucoup d’autres, figure désormais au
pinacle de la parole muskienne. Comme la Bible,
les tweets de Musk ont même désormais leur
livre enluminé, « Tweeting Me Softly », fruit
du travail déjanté d’un artiste de l’Illinois.
Projets polémiques
Elon a-t-il cette idée suprême de lui-même ?
Celle d’un entrepreneur démiurge, créateur
et animateur d’un nouveau monde ? « Je ne
crée pas des entreprises dans l’unique but de
créer des entreprises, mais pour faire avancer
les choses », répond l’intéressé. Jusqu’à proté-
ger l’homme de lui-même ? « Je pense que les
comics m’ont vraiment influencé. Les héros
essaient toujours de sauver le monde avec
des armures près du corps », répond encore
celui qui a inspiré le réalisateur d’« Iron Man ».
Il met les moyens pour : 120 heures de travail
par semaine, une ténacité sans commune
mesure et une exigence extrême qui le conduit
à n’embaucher que les meilleurs des discipli-
par Anaïs Moutot et Paul Molga
nes qu’il convoite. « Je vois cet homme comme
le Terminator. Il verrouille son regard sur quel-
que chose et dit : “je l’aurai”. C’est comme ça
qu’il m’a eue », confie son ex-femme, Justine.
Avec la même volonté, Musk a révolutionné
tous les secteurs qu’il a touchés, faisant taire à
chaque fois les moqueries qui accompagnent
chacune de ses prédictions : un service de paie-
ment universel dématérialisé, un véhicule de
luxe 100 % électrique, une fusée qui revient toute
seule sur son pas de tir, un réseau de dizaines
de milliers de microsatellites en orbite pour
délivrer le Web sur toute la planète…
Même l’aberrant projet Hyperloop, régulière-
ment critiqué par les ingénieurs, pourrait voir le
jour. Depuis 2013, le patron de SpaceX a financé
plusieurs concours de conception sous forme de
projet de recherche industriel ouvert mobilisant
l’intelligence collective. L’objectif est de propul-
ser des capsules de transport dans des tubes
hermétiques à une vitesse hallucinante de
1.200 km/h. Si Musk atteint ce pinacle, Paris ne
sera bientôt plus qu’à 22 minutes de Londres…
A mesure des travaux, les verrous techniques
sautent l’un après l’autre. L’an passé, lors du der-
nier concours, les Allemands de TUM Hyper-
loop ont atteint la vitesse record de 463,5 km/h, et
convaincu l’entrepreneur milliardaire d’annon-
cer, début juillet, le lancement d’un cinquième
challenge dans un tube d’essai qui aura une lon-
gueur de 10 km avec des courbes et virages.
Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 Les Echos
5/5
Une autre de ses initiatives incongrue
fait polémique : transformer l’homme en
cyborg. En 2017, il a fondé la start-up Neuralink,
à laquelle il a assigné la mission d’élaborer
une connexion directe entre le cerveau de
l’homme et les ordinateurs grâce à des implants
d’électrodes dans le cortex. L’idée n’est pas nou-
velle. Comme d’autres entreprises qui se sont
lancées dans ce domaine, il vise un usage
d’abord médical pour redonner aux handica-
pés la capacité de bouger ou soigner des trou-
bles neurologiques tels que l’épilepsie et la
maladie de Parkinson. Mais le démiurge de la
Silicon Valley voit plus loin, et prédit, grâce à
cette technologie de « lacet neuronal », dont
il emprunte le terme à l’auteur britannique
Iain Banks, de faire de nous des êtres augmen-
tés, mi-hommes mimachines.
Homme cyborg
C’est que, paradoxalement, Musk a une peur
bleue du potentiel dominateur de l’intelligence
artificielle sur l’espèce humaine. « Elle convoque
le démon », déclarait le milliardaire au cours
d’un symposium au Massachusetts Institute of
Technology de Boston fin 2014. Pour la maîtriser,
il faut donc transférer ses capacités dans des
êtres de chair et non pas dans des assemblages
de câbles et de vérins. « Il faut combiner l’intelli-
gence biologique et celle de la machine pour échap-
per à l’obsolescence humaine », est-il persuadé.
Il a investi près de 160 millions de dollars
dans cette mission que le milieu scientifique
juge aujourd’hui de plus en plus crédible.
Le développement de cette interface prévoit
la conception d’électrodes innovantes posées
sur des fils d’or souple noyés dans un polymère
biocompatible. Chaque implant en comptera
près d’un millier et on pourra en poser une
dizaine sur le cortex. Cela représente au total
près de 10.000 connexions, alors que les dispo-
sitifs actuels n’en comptent pas plus de cent.
En outre, une puce implantable viendra ampli-
fier, trier et numériser les signaux cérébraux.
Avec cette technologie, il sera par exemple possi-
ble de sauvegarder des souvenirs sur un cloud
informatique, prédit l’entreprise.
Les conventions sociales n’ont
plus aucun sens à ses yeux.
Alors il les réinvente, à l’image
du prénom improbable donné
à son dernier fils : X Ae A-12.
L’été dernier, via son compte Twitter, Elon
Musk a donné des nouvelles concernant les
avancées de Neuralink, affirmant que le système
avait été testé avec succès sur un singe. En
février, il poursuivait son teaser, prévoyant des
essais sur l’homme cette année. De prochaines
annonces seront faites fin août.
« Ses initiatives représentent moins des oppor-
tunités commerciales qu’une vision du monde »,
analyse le consultant Nicolas Bariteau, qui a
décortiqué « la théorie du champ unifié » d’Elon
Musk. Grâce à elle, l’entrepreneur valorise
chaque dollar pour réaliser ses avancées en
mutualisant les ressources entre ses entreprises
et en échangeant les technologies pour réduire
les délais, les coûts et améliorer sans cesse les
produits. L’expert décrit ainsi le fonctionne-
ment de cet écosystème entrepreneurial inter-
connecté : « Musk crée la demande par des inno-
vations de rupture, fixe lui-même les nouvelles
règles du jeu pour asseoir un nouveau standard
industriel, et son agilité lui permet de contourner
les réglementations. »
Au fil de ses réussites, le cerveau décomplexé
de Musk s’est forgé une confiance sans limites.
« Il contrôle tout, même l’incontrôlable, imagine
tout, même l’inimaginable », disent ceux qui le
connaissent. Même les conventions sociales
n’ont plus aucun sens à ses yeux. Alors il les réin-
vente, à l’image du prénom improbable donné à
son dernier fils : « X Ae A-12 »… Sa mère, Claire
Boucher, Grimes de son nom de scène musicale,
en a décrypté le sens sur Twitter : « X pour la
variable inconnue ; Ae, mon orthographe elfique
de Ai (pour Amour et/ou intelligence artificielle) ;
A-12, précurseur du SR-17, notre avion préféré… »
Après avoir émis le souhait de « mourir sur
Mars », l’homme d’affaires a franchi ce prin-
temps une nouvelle étape dans la considération
qu’il a de sa mission sur Terre. « Je vends presque
toutes mes possessions matérielles », a-t-il tweeté
le 1er mai, avant d’expliquer avoir le sentiment
que « les biens physiques vous tirent vers le bas ».
Mysticisme ou mystification ? — P. M.
6
Et lundi Notre nouvelle série « Donald
Trump, le président qui a électrisé
le monde » : Donald, fils de Trump

Les Echos Vendredi 21 et samedi 22 août 2020
Elisabeth II, une reine dans son siècle
Sommet à haut risque à Lusaka
En 1979, alors que le Commonwealth se déchire au sujet de l’apartheid et de la situation en Rhodésie,
Elisabeth II se rend en Zambie pour une conférence de l’organisation. Un sommet à haut risque…
U n soleil brûlant, un vent frais et
des milliers de personnes attendant
patiemment le passage de la reine :
en ce 27 juillet 1979, rien ne distingue en
apparence la visite qu’Elisabeth II s’apprête
à faire à Lusaka, capitale de la Zambie
(Afrique australe), des autres voyages offi-
ciels qu’elle a effectués à travers le Com-
monwealth. Comme à chaque fois, la popu-
lation, encouragée par les autorités,
a déployé des banderoles à la gloire de la
souveraine. « La reine est le brillant symbole
de l’amour et de la liberté dans le monde démo-
cratique », proclame l’une. Une autre qualifie
Elisabeth II de « reine du monde » et salue
le « courage » dont elle a fait preuve en se
déplaçant jusqu’en Zambie. Mais derrière
les slogans et l’enthousiasme – réel – de la
population, c’est une partie autrement
délicate que la reine s’apprête à jouer…
En cet été 1979, les rapports
d’Elisabeth II avec le Common-
wealth sont au beau fixe. Il faut dire
que la reine a tout fait pour mainte-
nir des relations étroites avec les
anciennes colonies du Royaume-
Uni. Depuis son accession au trône,
en février 1952, elle y a effectué 21 tour-
nées, visitant au moins une fois une
centaine de pays. Elle y a reçu à chaque
fois un accueil chaleureux, signe de la
force des liens qui unissent le Royau-
me-Uni à ses anciennes colonies, mais
aussi de sa propre popularité. Au fil des
années, Elisabeth II a, de son propre chef,
allégé le protocole qui, depuis des lustres,
régit les voyages du souverain. En 1970, lors
d’un voyage en Australie et en Nouvelle-
Zélande, elle s’est pour la première fois livrée
à un bain de foule, allant seule à la rencontre
de la population et se mêlant de bonne grâce
aux spectateurs. Une « innovation » qui n’a
pas échappé aux commentateurs et qui
devient une habitude. Elle n’entend pas y
renoncer lors de son voyage à Lusaka où
doit se tenir, du 1er au 7 août 1979, la Ve Confé-
rence des chefs d’Etat du Commonwealth.
Deux mouvements de guérilla
L’affaire, pourtant, se présente mal. C’est que
la situation en Zambie, et plus largement
en Afrique australe, inquiète au plus haut
point. La raison ? La Rhodésie du Sud,
l’actuel Zimbabwe. En 1965, cette ancienne
colonie de la Couronne a proclamé unilaté-
ralement son indépendance, s’attirant les
foudres de Londres et de la communauté
internationale. Sous l’impulsion de son
Premier ministre, Ian Smith, un régime
d’apartheid similaire à celui qui existe en
Afrique du Sud a été mis en place, provo-
quant l’apparition de deux mouvements de
guérilla noire : la Zapu, fondée par Joshua
Nkomo, et la Zanu, d’obédience marxiste et
dirigée, elle, par Robert Mugabe. En 1979,
une lutte féroce – la « guerre du Bush » –
oppose toujours les forces de sécurité de la
Rhodésie du Sud aux guérilleros noirs. Mais
la situation de Ian Smith est fragile. Affaibli
par la guerre et les sanctions internationa-
les, le Premier ministre rhodésien fait aussi
face à l’hostilité de la Zambie et du Mozam-
bique voisins, engagés l’un et l’autre aux
côtés des guérilleros noirs. Le régime de Ian
Smith, à dire vrai, n’en a plus pour long-
temps. Lâché par les Américains et les
Sud-Africains, qui ont réduit substantielle-
ment leur aide militaire, il l’est aussi par les
Anglais qui, depuis longtemps, poussent à
une solution négociée. En 1978, Smith a dû
Keystone - France/Gamma-Rapho
se résigner à ouvrir des discussions avec des
mouvements noirs modérés et promettre
des élections libres avant de faire machine
arrière à la suite d’attentats meurtriers réali-
sés par la Zapu. Depuis, la situation sur place
semble gelée : en avril 1979, Ian Smith a
organisé des élections législatives, qualifiées
d’« imposture » par les Nations unies tan-
dis que le pays a été rebaptisé « Zimbabwe-
par Tristan Gaston-Breton
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Rhodésie ». Un Premier
ministre noir, qualifié, lui,
de « marionnette néocoloniale »
par Robert Mugabe, a également pris la tête
du gouvernement. Mais ces concessions ne
trompent personne : officiellement minis-
tre sans portefeuille, Ian Smith reste le véri-
table maître du pays.
C’est dans ce contexte que doit s’ouvrir à
Lusaka, en août 1979, la Ve Conférence du
Commonwealth. Les chefs d’Etats des pays
membres doivent y approuver l’organisation
prochaine, à Londres, d’un sommet réunis-
sant Ian Smith et les deux chefs de la guérilla
noire, Robert Mugabe et Joshua Nkomo,
pour y discuter de l’organisation d’élec-
tions libres. Mais les choses sont loin d’être
gagnées. Depuis des années, la question de
la Rhodésie du Sud – et plus largement celle
de l’apartheid – empoisonne les relations
entre les pays membres de l’organisation.
Les pays africains, en particulier, en veulent à
Londres dont les positions sont jugées ambi-
guës et à laquelle ils reprochent son soutien
à l’Afrique du Sud. Dans leur ligne de mire :
la nouvelle Première ministre du Royaume-
Uni depuis mai 1979, Margaret Thatcher.
La Dame de Fer, qui est également
attendue à Lusaka pour la conférence du
Commonwealth, ne fait pas mystère de ses
convictions : à ses yeux, les deux chefs de la
guérilla sont des terroristes et tout doit être
fait pour que l’accord de partage du pouvoir
négocié par Ian Smith avec les mouvements
noirs modérés en 1978 soit mis en œuvre.
Une solution inacceptable pour les pays afri-
cains. Le risque est réel qu’un certain nom-
bre d’entre eux quittent le Commonwealth
si la majorité noire n’accède pas au pouvoir
au Zimbabwe-Rhodésie…
A dire vrai, Margaret Thatcher n’est pas
très favorable à la visite d’Elisabeth II à
Lusaka. Pour des raisons politiques et diplo-
matiques d’abord. La Première ministre
n’a en effet aucune envie de voir la reine,
dont les pouvoirs sont plus symboliques que
réels, se retrouver impliquée à son corps
défendant dans des débats sur l’apartheid
et l’avenir de la Rhodésie. Elle n’a pas non
plus envie que les caméras du monde entier
la montrent obligée d’écouter le discours
que le président zambien, Kenneth Kaunda,
a prévu de faire en clôture de la conférence le
7 août, discours dont Londres connaît déjà le
contenu et au cours duquel le dirigeant afri-
cain a l’intention de s’en prendre aux Anglais
et de qualifier Robert Mugabe et Joshua
Nkomo de « combattants de la liberté ».
Cinq jours durant, la reine
reçoit un à un tous les chefs
d’Etat du Commonwealth
pour un entretien
de quinze à vingt minutes.
Margaret Thatcher, enfin, craint qu’Elisa-
beth II ne soit contrainte de saluer Joshua
Nkomo que Kaunda a prévu d’inviter lors de
la Conférence du Commonwealth – il y
renoncera finalement. Londres, en un mot,
craint l’incident diplomatique. A ces raisons
politiques s’en ajoutent d’autres, liées à la
sécurité de la reine. Sur
place à Lusaka, la situation est
tendue. On craint un raid des Rhodé-
siens sur des installations militaires zam-
biennes ou, pire, un tir de missile de la Zapu
ou de la Zanu sur l’avion de la souveraine. Le
risque est réel. Les deux mouvements de
guérilla se sont même fait une spécialité de
l’abattage d’avions en plein vol… Dans ces
conditions, un déplacement de la reine à
Lusaka pourrait se révéler à très haut risque.
Elisabeth II, cependant, s’obstine. Quel-
ques années plus tôt, en 1971, sous la pres-
sion du Premier ministre Edward Heath,
elle avait renoncé au sommet du Com-
monwealth à Singapour afin de ne pas se
retrouver impliquée – déjà ! – dans des
débats sur l’apartheid. Londres y avait été
sévèrement critiquée pour avoir levé
l’embargo sur les armes contre l’Afrique
du Sud. Elisabeth II avait alors fait part
au Premier ministre de son « mécontente-
ment » et déploré les querelles qui avaient
opposé le Royaume-Uni aux Etats africains
du Commonwealth. Elle avait également
regretté le manque d’intérêt – réel –
d’Edward Heath pour les anciennes colo-
nies anglaises, le Premier ministre donnant
la priorité absolue à l’adhésion du Royaume-
Uni à l’Union européenne. Cette fois, la reine
est bien décidée à passer outre les réticences
de Margaret Thatcher et à se rendre en Zam-
bie. Elle et son entourage sont persuadés
qu’elle peut désamorcer les conflits et jouer
un rôle de conciliateur. Elisabeth II, de fait, a
un double avantage sur Margaret Thatcher :
elle n’a jamais soutenu, ne serait-ce que du
bout des lèvres, les régimes fondés sur
l’apartheid. Surtout, elle est là depuis long-
temps alors que la Première ministre n’est
SÉRIE D’ÉTÉ // 09
SÉRIE D’ÉTÉ 15/20
que « de passage ». Tous les chefs d’Etat
du Commonwealth la connaissent ; tous
l’apprécient, y compris Kenneth Kaunda.
La Première ministre n’a d’autre choix
que de s’incliner : la reine, après tout, est chef
du Commonwealth. Mieux ! Elisabeth II
obtient de se rendre en Zambie le 27 juillet,
quelques jours avant le commencement
officiel de la Conférence du Commonwealth
et l’arrivée sur place de Margaret Thatcher.
Le jour dit, Lusaka se pare de quelques pan-
cartes hostiles au passage de la reine. Mais
elles ne pèsent pas lourd face à la chaleur de
l’accueil : Kenneth Kaunda a soigneusement
dosé ses effets, faisant passer quelques
messages clairs tout en s’efforçant de ne
pas braquer l’ancienne métropole. Ce qui
se dit après, personne, sur le moment,
n’en est informé. On en sait un peu plus
aujourd’hui. Dans les jours qui suivent
son arrivée à Lusaka, tout en menant à
bien ses activités officielles, la reine
s’entretient avec le président Kaunda
auquel elle demande, avec succès, de
modérer sa rhétorique antibritanni-
que. Lorsque la Conférence débute
le 1er août, elle continue d’œuvrer en
coulisses. La Constitution lui interdit
de prendre parti et de s’engager clai-
rement au nom du Royaume-Uni.
Mais rien ne lui interdit de faire passer
quelques messages.
Une grande connaissance
des dossiers
C’est ce qu’elle fait depuis la « hutte » offi-
cielle qui lui a été attribuée. Cinq jours
durant, elle y reçoit un à un tous les chefs
d’Etat du Commonwealth pour un entretien
de quinze à vingt minutes. Le soir du ban-
quet donné en l’honneur des quarante-
deux dirigeants présents, on la voit discuter
avec eux jusqu’à plus de minuit. A tous, et en
particulier aux représentants des pays afri-
cains, elle fait part de sa sympathie et de sa
compréhension, sans jamais dévoiler ses
propres opinions. Certains raconteront plus
tard avoir été impressionnés par sa connais-
sance des dossiers, des problèmes de leurs
pays et des défis auxquels ils sont confrontés.
Comme à son habitude, Elisabeth II a, avant
son départ, longuement préparé son dépla-
cement, lisant avec soin les documents
transmis par le Foreign office.
A-t-elle évité l’éclatement du Common-
wealth ? Certains historiens et commenta-
teurs l’ont prétendu. Ce qui est sûr, c’est que
ses interventions, discrètes mais très appré-
ciées, ont contribué à rapprocher les points
de vue et à resserrer les liens d’une organisa-
tion déchirée depuis des années par la ques-
tion de la Rhodésie et de l’apartheid. Elles
ont également permis à Margaret Thatcher
– dont l’accueil à Lusaka a été bien moins
chaleureux que celui réservé à sa souve-
raine – de se rapprocher de la position majo-
ritaire au sein du Commonwealth, comme
le lui conseillent son propre ministre des
Affaires étrangères et le Premier ministre
australien. La déclaration finale de la Confé-
rence appelle ainsi à de nouvelles négocia-
tions constitutionnelles sur l’avenir de la
Rhodésie et condamne au passage « l’infâme
politique » de l’apartheid, qualifiée d’« insulte
à l’Humanité ». Ce faisant, Margaret
Thatcher renonce à soutenir l’accord
de 1978 signé entre Ian Smith et les Noirs
modérés. C’est sur ces bases qu’un mois plus
tard, les accords de Lancaster House, en
Grande-Bretagne, actent l’indépendance
définitive du Zimbabwe et consacrent
l’accession de Robert Mugabe. L’ancien gué-
rillero va rapidement se métamorphoser
en authentique dictateur, donnant a poste-
riori raison à Margaret Thatcher… n
6
Et lundi «Maggie», l’autre reine
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« Le bel été », Andrea Mongia pour « Les Echos »

DERNIÈRE HEURE

La canicule a conduit Guadeloupe : à peine Manchester : prison Steve Bannon inculpé

L’ÉDITORIAL à 2.400 passages arrivé, le nouveau à vie pour le frère de pour détournement
DES « ÉCHOS » aux urgences préfet contaminé l’auteur de l’attentat de fonds

' ' ' '

SANTÉ – L’épisode CORONAVIRUS – Fraîche- EUROPE – Trois ans après ÉTATS-UNIS – Steve Ban-
Climat : une vérité caniculaire qui a concerné
une grande partie de
ment arrivé sur l’île en tant
que préfet de région de
l’attentat-suicide de Man-
chester, la justice britanni-
non, ancien conseiller de
Donald Trump et directeur
qui dérange la France début août s’est traduit
par une hausse de l’activité
Guadeloupe, Alexandre Rochatte,
qui a pris ses fonctions le 10 août,
que a condamné jeudi à la perpé-
tuité avec un minimum de 55 ans
exécutif de sa campagne présiden-
tielle de 2016, a été inculpé pour
hospitalière, avec notamment plus a annoncé jeudi sa contamination en prison le frère du kamikaze détournement de fonds versés via
Ce n’est pas en bannissant l’avion et la voiture, en un de 2.400 passages aux urgences, au Covid-19. Le test qu’il avait pour l’avoir aidé à préparer un site de financement participatif
mot en refusant le progrès, que l’on sauvera la planète. a annoncé jeudi Santé publique réalisé 72 heures avant son départ l’explosion qui avait fait 22 morts censé contribuer à la construction
Malgré la brutalité des restrictions imposées France. L’agence sanitaire précise de métropole était négatif. Alexan- et des centaines de blessés d’un « mur » à la frontière améri-
ces derniers mois – 3 milliards d’individus confinés, que l’impact sur la mortalité dre Rochatte s’est donc immédia- à la sortie d’un concert. En mars, cano-mexicaine promis par le
une économie mondiale à l’arrêt et une privation ne pourra être estimé « qu’un mois tement mis en isolement, pour Hashem Abedi, 23 ans, avait été président américain, a indiqué
de nombreuses joies quotidiennes –, leurs bienfaits après l’épisode caniculaire ». Plus sept jours. « Ne présentant pas de reconnu coupable par la cour jeudi la procureure fédérale de
environnementaux ont été plus modestes qu’espéré. de la moitié (57 %) des passages symptômes à ce jour, le préfet peut criminelle de l’Old Bailey des Manhattan. Steve Bannon aurait
Le jour du dépassement climatique – ce moment aux urgences liés à la canicule continuer à exercer ses fonctions meurtres de 22 personnes lors de notamment utilisé des centaines
symbolique de l’année où l’on estime que l’humanité se sont traduits par une tout en restant en isolement durant l’attentat revendiqué par le groupe de milliers de dollars pour couvrir
a consommé l’ensemble des ressources que la Terre hospitalisation, soit 1.370 au total. cette période », selon la préfecture. djihadiste Etat islamique (EI). des dépenses personnelles.
pouvait régénérer sur douze mois – n’a été retardé
que de trois semaines par rapport à 2019. Pourquoi ?
Parce qu’en dépit de tous ces renoncements, nous LA PHOTO DU JOUR
avons continué de manger, de nous éclairer, de nous
chauffer… bref, de vivre ! C’est un formidable désaveu
pour les adeptes de la décroissance, nostalgiques
d’une période où l’on consommait moins
et l’on voyageait à peine. Mais cela n’efface en rien
la nécessité d’agir de toute urgence pour le climat. Car
derrière ce concept hautement
contesté de dépassement
climatique, bâti sur des
indicateurs approximatifs
et hétérogènes, qui n’a d’autre
vertu que de médiatiser
la gravité des enjeux, s’impose
une certitude : la Terre
Par Lucie ne coupera pas à une
Robequain augmentation massive
des températures, et donc
Ce n’est une possible extinction de
notre espèce, sans innovation
pas en énergétique radicale. L’une
bannissant des clés sera de découpler
l’avion et la la croissance de l’activité et celle
voiture que des émissions de gaz à effet de
serre, autrement dit d’investir
l’on sauvera massivement dans des énergies
la planète. renouvelables et d’en réduire
la consommation, via
la rénovation thermique, par
exemple. La bonne nouvelle est que ces progrès sont
déjà à l’œuvre dans les pays développés. La mauvaise
est qu’ils sont beaucoup trop lents pour nous
prémunir des incendies et inondations meurtrières
qui ravagent déjà la Californie et Chongking,
le cœur industriel de la Chine. La crise du coronavirus
a prouvé que les Etats étaient capables d’immenses
largesses budgétaires pour sauver des vies.
Il est évidemment plus facile de réagir à une menace
qui tue plus en 15 jours qu’en cinquante ans. Mais le
changement climatique est certainement plus mortel
et requiert, logiquement, des efforts supérieurs.
C’est tout le sens des mesures devant être annoncées
par la France mardi prochain, dans le cadre du plan
de relance. Quelque 30 milliards d’euros sont prévus
pour accélérer la décarbonation de l’économie
et les innovations vertes. Les tenants de la rigueur ANGELA MERKEL À BRÉGANÇON La Chancelière allemande Angela Merkel était l’invitée du président de la République au fort de Brégançon (Var).
budgétaire ne manqueront pas de trouver le chiffre L’occasion pour les deux dirigeants de faire le point sur les sujets chauds, notamment le coronavirus, la Biélorussie ou la stabilité en Méditerranée orientale.
vertigineux. Il reste pourtant bien modeste au regard Photo Christophe Simon/Pool/Reuters
du péril.

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20 29 17/21 19/25
30 SAMEDI 31/41 31/41 30/42 29/41 29/41
24 33 16/25
29 21/31 20/26 18/23 16/22 15/23

RÉAGIR
27 27/31 27/30 27/29 27/30 28/30
27 30 21/27 20/28 21/26 21/26 21/26
24 31 18/27 23/32
26 18/22 16/23 15/21 14/19 13/19
26 18/31 19/33 19/33 19/33 19/34
FACE À UNE CRISE 24 34
15/21 23/33 24/33 23/28 20/25 19/29
31 11/23 13/24 14/25 16/25 18/24

AGIR
13/20 16/23
20/29 23/30 23/30 23/30 24/31
30 35 DIMANCHE
24 15/23 18/20 17/18 16/19 16/22 16/23
15/20 14/18 14/18 14/18 14/17
34 27/34 27/33 27/34 28/37 30/36
POUR PRÉPARER L’APRÈS 25 33
29
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26/32 25/33 26/30 25/32 25/31
28 12/16 10/17 9/14 10/15 9/15
14/21 26/36 26/35 27/33 25/28 25/31
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n n J n n
CAC 40 DOW JONES EURO/DOLLAR ONCE D’OR PÉTROLE (BRENT) Vendredi 21 et
4.911,24 points 27.690,77 points 1,186 $ 1.927,15 $ 44,78 $ samedi 22 août 2020
-1,3258 % -0,0076 % 5,0629 % -2,7183 % -0,9511 % www.lesechos.fr

DEVISES EUR/GBP 0,9002 EUR/JPY 125,53 EUR/CHF 1,0774 GBP/USD 1,3182 USD/JPY 105,828 USD/CHF 0,9085 TAUX EONIA -0,469 LIFFE EURIBOR 3 MOIS -0,488 OAT 10 ANS -0,2291 T-BONDS 10 ANS 0,5942

Le SARS-CoV-2 serait moins virulent Alibaba

SANTÉ
Yann Verdo
@verdoyann
Enfin une bonne nouvelle sur le front de la
pandémie de Covid-19 ? SARS-CoV-2, le
désormais tristement célèbre coronavirus
responsable de la maladie, aurait subi une
mutation génétique qui, tout en le rendant
plus contagieux, lui ferait en même temps
perdre de sa virulence. Au moins trois étu-
des scientifiques, dont l’une dans la revue
« Cell » en date du 3 juillet, sont venues
étayer cette thèse, relayée notamment par le
président de la Société internationale des
maladies infectieuses, Paul Tambyah.
Cette étude de « Cell » et les deux autres
(postées les 12 juin et 6 juillet sur le site
d’archives ouvertes bioRxiv) portent sur la
mutation D614G, qui aurait proliféré ces
derniers mois au point de devenir domi-
nante à l’échelle mondiale. Alors qu’avant
le 1er mars dernier, ce variant D614G n’était
observé que dans 10 % des séquences géné-
tiques du virus, on la retrouvait, dès le
mois suivant, dans 78 % des séquences. Or,
cette mutation est cruciale, car elle
affecte le gène dit Spike, codant pour la
protéine du même nom grâce à laquelle le
virus se fixe aux récepteurs ACE-2 des cel-
lules humaines.
Tout en accroissant la capacité du virus à
s’arrimer aux cellules et y pénétrer – d’où,
probablement, la plus forte contagiosité
associée à cette souche –, cette mutation a
aussi pour effet d’amoindrir sa pathoge-
nèse, c’est-à-dire sa capacité de nuisance. En
clair, le virus ainsi muté se répand plus faci-
lement dans la population humaine, mais
provoque moins de dégâts.
Des chiffres bizarroïdes
Pour le professeur Patrick Berche, membre
de l’Académie de médecine et ancien direc-
teur général de l’Institut Pasteur à Lille, ce
phénomène pourrait expliquer les chiffres
quelque peu bizarroïdes enregistrés ces
dernières semaines par notre pays sur le
plan sanitaire. En effet, alors que le nombre
de contaminations est fortement reparti à la
La mutation du SARS-CoV-2 affecte le gène Spike qui permet au coronavirus de s’arrimer aux cellules humaines. Photo iStock
hausse – la France en a comptabilisé
3.776 supplémentaires le 19 août –, ceux des
hospitalisations et des admissions en réani-
mation n’ont, l’un comme l’autre, pas
bougé : on ne compte, le 19 août, que 4.806
patients hospitalisés, dont 374 en réanima-
tion (à comparer aux plus de 7.000 patients
admis en « réa » au pic de l’épidémie).
Si le virus, tout en devenant plus conta-
gieux, devient moins virulent, ces chiffres
n’ont plus lieu d’étonner. « Attention, pré-
vient toutefois Patrick Berche, cette explica-
tion par la mutation génétique n’est encore
qu’une hypothèse. Une autre explication pos-
sible est que le virus se propage désormais
dans des populations plus jeunes et donc plus
résistantes. Cependant, cette évolution
récente me rend plus optimiste pour l’avenir
qu’il y a quelques semaines. »
Comme tous les virus à ARN, le corona-
virus SARS-CoV-2 est susceptible de muter.
Le simple fait qu’il ait franchi la barrière
d’espèces pour passer de la chauve-souris à
l’homme (via le pangolin) implique
d’ailleurs qu’il l’a fait. Ce que l’on observe le
plus souvent lors des épidémies, c’est que
les mutations d’un virus endémique ten-
dent à le rendre moins virulent. C’est dans
son intérêt : un virus, « programmé » pour
proliférer le plus possible, n’a rien à gagner
à tuer trop vite ses organismes-hôtes.
Mais, jusqu’à présent, le coronavirus
SARS-CoV-2 a fait montre d’une grande
stabilité sur le plan génétique. Cette carac-
téristique constitue une différence
saillante entre le SARS-CoV-2 et les myxo-
virus responsables de la grippe, qui
mutent continuellement ; elle est due au
système d’auto-réparation ultra-efficace
permettant à SARS-CoV-2 de maintenir
son ARN intact, un système dont les myxo-
virus sont dépourvus. « Les quelque 30.000
séquences réalisées depuis l’apparition du
virus chez l’homme n’ont permis d’identi-
fier, dans la totalité de son génome, que 7.551
mutations, ce qui est très peu », explique
Patrick Berche.
Encore ces 7.551 mutations ont-elles été
observées, pour la grande majorité, dans les
« zones silencieuses » du génome, là où elles
sont sans conséquences sur le virus. Parmi
elles, seules 14 ont eu lieu dans le gène Spike,
responsable de la fameuse protéine-hame-
çon. La mutation D614G est l’une d’elles. Et
la première qui semble avoir quelque inté-
rêt pour nous, pauvres hôtes humains de
l’agent pathogène… n
sur les traces
des géants
américains
du numérique
INTERNET
Si les relations entre l’Amérique de
Donald Trump et la Chine de Xi-Jiping
n’étaient pas aussi tendues, sans doute
faudrait-il ajouter un A au fameux acro-
nyme Gafam. Le Chinois Alibaba ne
déparerait pas, en effet, aux côtés des
Google, Apple, Facebook, Amazon et
Microsoft. Comme ces géants du numé-
rique américains, le champion de
l’e-commerce dans l’ex-empire du
Milieu a largement profité des confine-
ments décrétés ici ou là afin de ralentir
la pandémie de Covid-19.
Société chinoise la mieux valorisée en
Bourse, avec une capitalisation boursière
de près de 700 milliards de dollars, Ali-
baba a publié ce jeudi un chiffre d’affaires
de 153,8 milliards de yuans (18,7 milliards
d’euros), en hausse de 34 %, et un béné-
fice net de 47,6 milliards de yuans au
cours du premier trimestre, clos fin juin,
de son exercice décalé. Tous deux ont
dépassé les prévisions. « L’activité com-
merciale principale en Chine [11,8 mil-
liards d’euros] a entièrement retrouvé les
niveaux antérieurs à l’épidémie dans tous
les domaines », a écrit le groupe, basé à
Hangzhou dans un communiqué.
Alibaba, comme d’autres groupes
technologiques en Chine, a été large-
ment épargné et son patron, Daniel
Zhang, a affirmé clairement que la pan-
démie, le confinement et la distancia-
tion physique étaient à l’origine du choix
des consommateurs de se tourner vers
les boutiques en ligne. Le successeur du
charismatique Jack Ma s’est toutefois
montré prudent lors d’une conférence
téléphonique, soulignant « les incertitu-
des non seulement quant à la pandémie
mais aussi quant aux tensions croissantes
entre les Etats-Unis et la Chine ».

Trump a ordonné
en mai une enquête sur
= LES ENTREPRISES CITÉES
l’essentiel Les Rolling Stones ouvrent les sociétés chinoises
cotées sur les marchés
ABN Amro 21
Accor 15, 24
Aegon 21
Generali 21
Gestal 15
Peugeot 18

Renault 24 Les foncières commerciales

un flagship à Londres financiers américains,
dont Alibaba.
Allianz 21 IHG 15 RMC Sport 12 plongent en Bourse
Apollo 21 Inora Life 21 Rockwool 18 Malgré la réouverture des centres com- boutique disposera, en outre, d’une incar-
Athora 21 Intercontinental merciaux, les Unibail-Rodamco-West- COMMERCE nation en ligne au même nom. L’administration Trump fait tout
Aviva 21 Hotels Group 24 Simon Property
field et autres Klépierre sont délaissés L’objectif est de plaire aux aficionados pour serrer la bride aux géants techno-
Group 14
Ceetrus 23 Klépierre 14 Société par les investisseurs. La profession Clotilde Briard de tous âges. Mais aussi de proposer des logiques chinois. Après la campagne
Cheyenne Générale 21 souffre des difficultés des enseignes @ClotildeBriard produits plus haut de gamme que ceux pour isoler le groupe de télécoms
Productions 15 Ledus 18 SPVIE d’habillement. // P. 14 célébrant déjà Mick Jagger et ses acolytes. Huawei, le président américain a
CS Group 23 Assurances 23 A partir du 9 septembre, les fans des Rol- Des lunettes, gravées avec le célèbre motif déclaré que l’application Tiktok et Byte-
Daikin 23
Mediapro 12
Monument Re 21 TF1 12
L’appel au secours d’un ling Stones vont pouvoir satisfaire leur de la langue rouge incarnant les rockeurs, Dance, sa maison-mère, représentaient
Delta Lloyd 21
producteur de spectacles passion pour tout ce qui touche au groupe ont ainsi été spécialement créées avec des menaces pour la sécurité nationale
Nenking 18 Unibail- indépendant de rock mythique en faisant leurs emplet- Baccarat. Tout comme des imperméables des Etats-Unis.
EY 23 Netflix 16 Rodamco 14, 24 Dans une longue lettre au Petit Prince, tes sur Carnaby Street à Londres. Le qua- et des chapeaux seront signés de la mar- Il a laissé entendre dernièrement que
qu’il devait mettre en scène, le patron tuor y ouvre, en partenariat avec Bravado, que suédoise premium Stutterheim. d’autres sociétés, dont peut-être Alibaba,
de Cheyenne Productions crie sa la branche merchandising et gestion de Jouant de toutes les cartes marketing étaient susceptibles d’être soumises à
détresse face à l’indifférence des ban- marque d’Universal Music, son premier que le groupe maîtrise déjà très bien, le des mesures similaires. Donald Trump a
ques. // P. 15 magasin flagship. magasin aura même sa couleur, le rouge également ordonné en mai une enquête
Baptisé « RS No. 9 Carnaby », le point de Stones, estampillé Pantone, le spécialiste sur les sociétés chinoises cotées sur les
Cinéma, télévision : été meurtrier vente commercialisera les t-shirts, mugs mondial des teintes qui donne le « la » en la marchés financiers américains, dont
pour le vieil Hollywood et même masques déjà existants autour matière. Elle reprend la nuance du logo du Alibaba, JD. com, Baidu et bien d’autres.
A LA UNE DE L’ECO Des dirigeants de WarnerMedia ont été
remerciés et les coupes dans les effectifs
de leur image mais aussi des produits spé-
cialement conçus pour lui. Son quartier
groupe et se déclinera sur une série de pro-
duits. Les sorties d’albums et singles,
Mais la concurrence croissante en
Chine est sans doute le défi le plus
DU LUNDI AU VENDREDI se multiplient. Le monde du d’implantation, Soho, a été comme le coffret remastérisé de l’album immédiat pour Alibaba. Pinduoduo a
6H50 streaming a pris le contrôle des choisi pour ses liens avec le « Goats Head Soup » comprenant le titre attiré les acheteurs des petites villes tan-
grands groupes de médias inté- monde de la musique. inédit « Scarlet » qui doit arriver début sep- dis que JD. com, traditionnellement
Retrouvez le fait économique du jour grés. // P. 16 Le sol en verre reprendra tembre, seront mises en avant. très fort dans l’électronique grand
en partenariat avec des paroles de chansons Pour Bravado, il s’agit de franchir une public, a vu l’alimentation devenir le
Frederic J. Brown/AFP

Nvidia, bientôt sur tandis que les cabines étape supplémentaire dans la montée en plus gros contributeur à son chiffre
les plates-bandes d’Intel d’essayage arboreront une puissance d’une griffe se construisant d’affaires au premier semestre.—
Le champion des cartes graphi- décoration en lien avec les depuis des décennies. Il reste à voir si les A. Bo. (avec Agences)
À réécouter également sur ques pourrait racheter l’anglais albums. La vitrine diffusera Français inconditionnels du groupe
RTL.fr ARM, spécialiste des proces-
seurs. // P. 16
des ondes sonores inspirées
du titre « Paint It Black ». La
seront prêts à subir une quarantaine pour
aller à Londres découvrir ce lieu inédit. n ( Lire « Crible »
Page 24
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ENTREPRISES Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 Les Echos

Football : la Ligue
des champions redonne
du lustre à la Ligue 1
l Le championnat de France de Ligue 1 reprend ce week-end alors
que se joue, dimanche, une finale de la Ligue des champions historique.
l L’élite du foot tricolore a déjà gagné en attractivité à la faveur de cette
édition inédite de la plus prestigieuse des compétitions de clubs européennes.
SPORT
Christophe Palierse
@cpalierse
Fin de semaine inédite pour le foot-
ball français avec un télescopage de
calendriers. La reprise de la Ligue 1
et de la Ligue 2 sonne en effet ce
week-end alors que se jouera,
dimanche soir, une finale de la
Ligue des champions historique, la
première pour le PSG. En quête
d’un sacre continental depuis sa
reprise, à l’été 2011 par le Qatar, le
club parisien, emmené par le trio de
choc Neymar-Mbappé-Di Maria,
affrontera la solide formation
allemande du Bayern Munich, un
exemple de permanence au plus
haut niveau depuis des décennies.
Ce modèle allemand, qui com-
bine puissance économique et
performance sportive, inspire
d’ailleurs bien des responsables
du foot français. C’est le cas de Jean-
Michel Aulas, le médiatique prési-
dent de l’Olympique lyonnais, qui
a fait de l’OL une référence en
France par sa structuration autour
de son grand stade et de son centre
de formation. Ne lui manque plus,
à lui aussi, qu’une consécration
européenne que les Lyonnais ont
approché au cours de cette der-
nière édition de la Ligue des cham-
pions tombant en demi-finale
face aux Bavarois.
Lustre supplémentaire
Il n’empêche, cette édition 2019-
2020 de la plus prestigieuse des
compétitions de clubs européennes
a donné un lustre supplémentaire
au foot français. Depuis quelques
années déjà, il avait gagné en attrac-
tivité avec l’arrivée, dans le sillage d’une nouvelle donne audiovisuelle,
du Qatar, de nouveaux investis- par l’accord conclu entre la Ligue de « [Les
seurs étrangers, à Monaco, Nice, football professionnel (LFP) et le performances de
Marseille, Lille et, cette année, à groupe espagnol Mediapro, désor-
Toulouse, relégué en L2. mais son diffuseur principal. Paris et Lyon sont]
Le ticket d’entrée reste modéré top pour les clubs
pour les investisseurs étrangers. Revalorisation français ! »
La deuxième division attire aussi. des droits télévisés
Après Auxerre, Sochaux, Clermont- Le groupe espagnol, qui lance la
ZINÉDINE ZIDANE
Entraîneur du Real Madrid
Ferrand, le Paris FC en témoigne chaîne Téléfoot, s’est engagé à ver-
avec l’annonce, fin juillet, de l’entrée ser à la LFP autour de 790 millions
à son capital de Bahreïn à hau- d’euros par saison pour les princi-
teur de 20 %. Le petit royaume du paux lots de la Ligue 1 pour les sai-
golfe Persique devient même spon- sons 2020-2021 à 2023-2024, aux-
sor principal. quels s’ajoutent 34 millions au titre 2019-2020 du fait de la crise sani-
Zinédine Zidane, entraîneur du de droits sur la L2. Au global, la L1 taire, contrairement aux autres
Real et icône du foot français, a disposera de 1,15 milliard par sai- grands championnats européens.
déclaré à l’AFP, au lendemain de la son. Au-delà de la revalorisation Sans compter la perte de 291 mil-
victoire du PSG en demi-finale de continue de ses droits télé, le cham- lions d’euros pour la Ligue 1, pour
la Ligue des champions face au pionnat de première division est cause de Covid-19, estimé par Jean-
RB Leipzig, que les performances reconnue par l’excellence de sa for- Marc Mickeler, le président de la
de Paris et Lyon sont « top pour les mation et la qualité de ses stades. DNCG, le « gendarme financier » du
clubs français » ! Ce regain d’attractivité du foot football français, dans un entretien
Ce coup de projecteur intervient français, du fait d’une Ligue des accordé à « L’Equipe » fin juillet.
au moment où l’élite du foot français champions hors normes, tombe à Dans ce contexte déprimé, qui
voit la mise en œuvre, cette saison, pic après l’arrêt brutal de la saison pourrait peser sur un marché des
transferts qui alimente grassement
les caisses des clubs français, Jean-
Audience record sur TF1 Marc Mickeler a réitéré son appel
pour le match OL/Bayern
à la responsabilité et la modéra-
tion des clubs, dans une L1 chroni- L’Olympique Lyonnais,
un exemple de grand
quement déficitaire.
Près de 6,7 millions de téléspectateurs ont regardé S’ils dépendent largement des
mercredi soir sur TF1 la deuxième demi-finale droits télé, la limitation de la capa-
de la Ligue des champions, remportée par le Bayern
Munich contre l’Olympique Lyonnais, selon des chiffres
de Médiamétrie diffusés jeudi. La première chaîne
cité des stades à 5.000 personnes,
à moins d’une dérogation préfecto-
rale, n’est pas une bonne nouvelle.
club moderne
s’est facilement hissée en tête des audiences de la soirée, Pas plus que le report du match
avec une part d’audience durant le match de 32,1 %. OM – AS Saint-Etienne, censé ouvrir Eliminé par le Bayern Inauguré début 2016, le Grou-
RMC Sport, qui diffuse en crypté la Ligue des champions, la saison ce vendredi, pour cause Munich en demi-finale pama Stadium, du nom de son
n’a pas communiqué pour le moment sur ses propres de virus circulant au sein du club de la Ligue des champions, sponsor titre, est une enceinte
scores. Le diffuseur sportif avait battu ses propres records phocéen. En cette fin de semaine, l’OL n’a pas encore ultramoderne de quelque
d’audience avec la demi-finale entre le PSG et le RB Leipzig le foot « pro » tricolore paraît donné la pleine mesure 59.000 places, permettant à OL
mardi soir avec 1,7 million de téléspectateurs en moyenne, osciller entre lumière et ombre. sportive de grand club Groupe de diversifier son activité
et 2,5 millions en cumulé sur l’ensemble de la rencontre. Une victoire du PSG dimanche face européen qu’il est avec l’organisation d’autres mani-
Le match Bayern/PSG dimanche sera sur RMC Sport au Bayern le mettrait assurément dans sa structuration. festations sportives, de specta-
(accès payant), et en clair sur TF1. sous les feux des projecteurs. n cles, ainsi que des séminaires
L’Olympique Lyonnais n’aura d’entreprises. A ce programme de
donc pas droit à un 70e anniver- 410 millions d’euros s’est greffé la

Le PSG espère passer dans une autre dimension
Racheté en 2011 par Qatar
Investment Authority (QSI),
le club de la capitale
pourrait enfin accéder
au Graal en remportant
la finale de la Ligue
des champions.
Adrien Lelièvre
@Lelievre_Adrien
Il n’y a encore pas si longtemps, il
était de bon ton de se moquer du
Paris Saint-Germain (PSG), ce club
qui pulvérisait les records sur le
marché des transferts mais
essuyait chaque année des échecs
retentissants en Ligue des cham-
pions, la reine des compétitions
européennes de football.
Ce temps pourrait bien être
révolu. Vainqueur du RB Leipzig
mardi, le PSG a une occasion en or
d’entrer dans le gotha de la planète
football, dimanche, face au Bayern
Munich. Ce serait un aboutissement
pour le club de la capitale française,
racheté en 2011 par QSI (Qatar
Investment Authority) et qui fête
cette année son 50e anniversaire.
Transferts record
Le PSG récolterait les fruits d’inves-
tissements qui ont fait trembler
l’Europe ces dernières années. Cin-
quième club le plus riche du monde
(635 millions d’euros en 2019), il
s’est notamment attaché les servi-
ces de Neymar (222 millions
d’euros), Kylian Mbappé (180 mil-
lions), Angel Di Maria (63 millions),
Edinson Cavani (60 millions) ou
encore Icardi (50 millions, plus
5 millions de bonus).
La Ligue 1 a beau être considérée
comme un championnat mineur,
par rapport à ses concurrents bri-
tannique, espagnol ou allemand, le
PSG est capable de vaincre les réti-
cences de presque n’importe quelle
star du ballon rond grâce à ses salai-
res XXL. Mais l’ascension vers les
sommets a d’autres ressorts.
Un nouveau centre
d’entraînement
En parallèle à ces transferts clin-
quants, le club de la Ville Lumière a
construit patiemment son projet. Il
s’est offert un lifting des loges du
Parc des Princes, devenues un lieu
prisé des hommes d’affaires et des
stars du show-business, et a lancé
les travaux d’un nouveau centre
d’entraînement à Poissy (Yvelines).
Ce campus flambant neuf, dont la
livraison était prévue en 2022 avant
la crise du Covid-19, représente un
investissement de près de 300 mil-
lions d’euros. Le site sera composé
d’une quinzaine de terrains pour les
professionnels et les jeunes du cen-
tre de formation, de bâtiments
d’hébergement, ainsi que d’un
stade de 5.000 places.
Le PSG a lancé
les travaux
d’un nouveau centre
d’entraînement
à Poissy.
Ce campus
représente
un investissement
de près de
300 millions d’euros.
Le PSG a aussi augmenté ses reve-
nus commerciaux (363,4 millions
d’euros en 2019) grâce à des contrats
avec Nike Jordan, Nivea, McDonald’s
ou encore le groupe hôtelier Accor,
son principal sponsor maillot. Un
partenariat avec la société informa-
tique américaine Oracle serait en
négociation, rapportait le quotidien
sportif « L’Equipe » en juin.
Marges de progression
Le club a également réalisé des
tournées estivales lucratives en
Chine ou aux Etats-Unis et a massi-
vement investi les réseaux sociaux,
où il communique en plusieurs lan-
gues (anglais, arabe, espagnol, japo-
nais, chinois, portugais et indoné-
sien) sur l’image glamour de Paris.
Le Paris Saint-Germain conserve
des marges de progression. Il peine
notamment à faire de la place à ses
nombreux jeunes talents. Grand
espoir du club, le défenseur Tanguy
Kouassi a, par exemple, filé cet été au
Bayern Munich avant de signer son
premier contrat professionnel. Mais
les investisseurs qataris, qui ont
maintenu leur confiance à l’entraî-
neur Thomas Tuchel après une pre-
mière saison en demi-teinte, et rap-
pelé Leonardo, considéré comme
l’un des meilleurs directeurs spor-
tifs d’Europe, pourraient voir ce
dimanche leurs efforts récompen-
sés par la consécration suprême
pour un club de foot européen.
Ils ont atteint une finale euro-
péenne avant Manchester City, aux
mains d’un membre de la famille
royale des Emirats arabes unis
depuis 2008. Et, en cas de succès
face au Bayern Munich, ils égale-
raient Chelsea, l’une des autres
superpuissances financières de la
planète football, à qui il avait fallu
neuf ans pour remporter la coupe
aux grandes oreilles après son
rachat par l’homme d’affaires russe
Roman Abramovitch. A Doha
comme à Paris, la soirée de diman-
che pourrait devenir inoubliable. n
saire de prestige. Battu mercredi
soir par le Bayern Munich, le club
rhônalpin, fondé en 1950, a, pour
la deuxième fois en dix ans, été éli-
miné en demi-finale de la Ligue
des champions. Pour autant, son
parcours est digne du grand club
continental que son médiatique
président et principal action-
naire, Jean-Michel Aulas, a bâti
dans la durée.
A sa tête depuis juin 1987, le
fondateur et ancien patron du
groupe informatique Cegid a
d’abord sorti l’OL d’une deuxième
division dans laquelle il végétait
au moment de sa reprise, pour
l’installer au sommet de la L1 dans
les années 2000, avec sept titres
de champion de France consécu-
tifs entre 2002 et 2008. Dans la
foulée de cette décennie glo-
rieuse, il l’a en outre doté, sur plu-
sieurs années, d’un nouveau
modèle économique assurant la
solidité d’OL Groupe, l’entité juri-
dique « portant » le club de foot.
Inspiré, notamm ent, des
exemples anglais d’Arsenal et
allemand du Bayern Munich,
ce nouvel OL repose sur deux
piliers : un grand stade, exploité
en direct ; un centre de forma-
tion, offrant la possibilité d’ali-
menter l’équipe première et de
réaliser de juteux transferts.
Fort de ce socle, l’OL a pu aussi
dynamiser sa politique commer-
ciale et amorcer son internatio-
nalisation.
réalisation d’un nouveau centre
d’entraînement et d’un centre de
formation accueillant de jeunes
joueurs, soit un investissement
supplémentaire d’une quaran-
taine de millions.
Croissance rentable
Au fil du temps, l’OL a formé et
vu partir, entre autres, le jeune
Karim Benzema pour le Real
Madrid, Corentin Tolisso pour le
Bayern ou encore Alexandre
Lacazette pour Arsenal. Son der-
nier record de transfert a été réa-
lisé à l’été 2019, avec le départ d’un
jeune non formé au club, Tanguy
Ndombélé, cédé pour 60 millions
à Tottenham.
Fort de ce nouveau modèle,
l’OL Groupe s’est installé dans
une croissance rentable après
avoir accumulé les pertes. Au
terme de la saison 2018-2019, il
affichait ainsi un total de revenus
record de 309 millions d’euros, et
un quatrième profit consécutif,
de 6,2 millions.
La « crise sanitaire » a contre-
carré cette marche en avant. En
mai, la société a estimé son impact
pour la seule fin de saison 2019-
2020 à 50 millions environ, tout en
confirmant ses « objectifs à hori-
zon 2023-2024 », soit un chiffre
d’affaires compris entre 420 et
440 millions d’euros, et un excé-
dent brut d’exploitation dépassant
100 millions, à comparer à 77 mil-
lions pour 2018-2019. — C. P.
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Les Echos Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 ENTREPRISES // 13

Le casse-tête des clubs « pros » avec la limitation

de capacité des enceintes sportives
La limitation de capacité
des stades et salles
à 5.000 personnes
et la confirmation de
la distanciation physique
met à mal le modèle
économique des clubs.
Surtout ceux dont les droits
TV ne sont pas prédomi-
nants, c’est-à-dire tous…
sauf les clubs de foot.
La crise sanitaire n’en finit pas
d’asphyxier les sports collectifs pro-
fessionnels. Après la perte de reve-
nus consécutive à l’arrêt brutal de la
saison 2019-2020 – peu ou prou
compensée par les mesures de sou-
tien du gouvernement –, la prolon-
gation de la limitation de capacité
des stades et salles à 5.000 person-
nes au-delà du 31 août et le maintien
des règles de distanciation physi-
que portent un nouveau coup rude
aux clubs à l’approche du démar-
rage de la saison 2020-2021.
Les footballeurs sont les pre-
miers à reprendre, dès le 22 août
pour la Ligue 2, le 23 août pour la
Ligue 1, mais cette limitation de
capacité, susceptible d’être revue à
la hausse « à titre exceptionnel »
par dérogations préfectorales,
affecte bien plus encore les autres
disciplines. Du fait de droits TV
colossaux, les clubs de L1 sont
moins dépendants de l’exploitation
de leurs stades que ceux du rugby,
du basket ou du handball. A l’excep-
tion des grandes équipes, en parti-
culier le PSG et l’Olympique Lyon-
nais, pour lesquelles l’exploitation
de leurs stades respectifs est une
composante forte de leur modèle
économique.
Lors de la saison 2018-2019, la
dernière pour laquelle les données
de la DNCG – le « gendarme finan-
cier » des clubs de foot – sont dispo-
nibles, le montant des droits TV
pour le championnat de France et
les coupes nationales représentait
en moyenne un tiers des revenus de
l’élite du foot « pro » hors transferts,
cette part pouvant dépasser allègre-
ment les 60 % pour des clubs de
second rang ou considérés comme
« petits ». Un cas de figure que l’on
retrouve également en Ligue 2.
Besoin d’un soutien fort
pour le rugby
La situation est tout autre dans le
rugby « pro », quand bien même il
bénéficie des droits TV les plus éle-
vés après ceux du foot, soit 97 mil-
lions d’euros en moyenne par sai-
son pour le Top 14. Le championnat
réunissant les 14 meilleures équi-
pes de l’ovalie en France reprendra
le premier week-end de septembre,
comme la Pro D2. La Ligue natio-
nale de Rugby (LNR) « prend acte »
de la décision de prolonger la limi-
tation de l’affluence, mais l’associa-
tion qui gère le secteur profession-
nel du rugby à XV souligne que
« dans une économie de club où 60 %
du budget repose sur les recettes de
partenariat et de billetterie, [ils]
auron[t] besoin d’un soutien fort
pour passer le cap ». Parallèlement,
les clubs ont déjà pris « des mesures
drastiques de façon responsable avec
baisses des salaires et des charges »,
notamment, rappelle la LNR.
Les sports de salle sont eux aussi
inquiets. Si nombre de ces clubs ne
disposent pas d’enceinte pouvant
accueillir plus de 5.000 personnes,
tous sont très dépendants des
« recettes matchs » et soumis à
l’impératif de la distanciation phy-
sique. A la Ligue nationale de
handball (LNH), son directeur
général, Etienne Capon, explique
qu’« à l’exception de Nantes [leurs]
clubs n’ont pas de salle de plus de
5.000 places, avec une capacité avoi-
sine de 4.300. Mais, les procédures
d’accueil se traduisent par une réduc-
tion de capacité de 30 à 40 % ».
La dégradation
de l’expérience client
pourrait, à terme,
affecter les recettes
des clubs de handball
tirées de leurs
partenariats.
Ceux-ci représentent
51,4 % de leurs revenus.
En outre, selon le dirigeant de la
LNH, la dégradation de l’expérience
client pourrait, à terme, affecter les
recettes des clubs de hand tirées de
leurs partenariats, lesquels repré-
sentent 51,4 % de leurs revenus,
contre 14,1 % pour les « recettes
matchs » et 4,2 % pour les droits TV
et marketing. La première division,
la Lidl Starligue, reprendra le
23 septembre et la deuxième divi-
sion, la Proligue, dès le 4 septembre.
Le championnat de première
division de basket, Jeep Elite,
reprendra le 25 septembre. Et là
encore l’inquiétude domine. « La
capacité de nos salles varie de 3.500
à 6.500 places. Avec ces règles sanitai-
res, on divise par deux nos recettes de
matchs, sachant que la billetterie
représente 35 % des revenus des
clubs », constate le président de la
Ligue nationale de basket, Alain
Béral, avant d’ajouter : « Si nous
n’avons pas d’aide, économiquement,
les clubs ne pourront pas tenir. »
Négation du modèle
économique
Le président du SIG Strasbourg,
Martial Bellon, témoigne : « La
billetterie grand public représente
50 % de notre budget. Jouer à huis
clos serait une négation de notre
modèle économique mais jouer avec
la moitié de la jauge reste très handi-
capant. » Pour cette saison 2020-
2021, le club a bâti « un budget de
6 millions d’euros, au lieu de 7,5 mil-
lions pour le prévisionnel et à compa-
rer à un budget final de 6,6 millions
pour 2019-2020 », précise le diri-
geant. « Si la situation actuelle per-
dure, on ne pourra plus exercer notre
activité », ajoute-t-il.
Le volley-ball paraît, lui, échap-
per à cette sinistrose. Et pour cause,
55 % des recettes des clubs dépen-
dent de subventions territoriales,
pour des budgets, modestes, de
1,6 million d’euros en moyenne.
Pour autant, sa saison 2020-2021,
qui débute en octobre, est incer-
taine. « Ce qui nous pose le plus de
problèmes est de savoir si on jouera
en continu ou pas », observe le direc-
teur général de la ligue profession-
nelle, Gurvan Kervadec. Les instan-
ces du volley ont d’ailleurs organisé
des groupes de travail afin de défi-
nir « les grandes lignes » de scéna-
rios au cas où… — C. P.

Rugby : le Stade Toulousain veut obtenir « Il faudra agir pour éviter

une dérogation à la jauge de 5.000 spectateurs
Le club va faire des
propositions d’organisation
pour ne pas subir une jauge
restreinte à 5.000 specta-
teurs. Il espère toujours
jouer le quart de finale
de Coupe d’Europe contre
l’Ulster, le 20 septembre,
dans un Stadium comble,
les 33.000 places ayant
déjà été vendues.
Laurent Marcaillou
— Correspondant à Toulouse
Didier Lacroix, président du direc-
toire du Stade Toulousain, est for-
mel : « Le rugby ne peut pas jouer
Le Stade Toulousain doit jouer six matchs de championnat d’ici au 31 octobre, dont le premier
avec une jauge partielle de specta-
teurs. On a déjà prévenu les pouvoirs
publics. Car le deuxième sport pro-
fessionnel français a une économie
particulière qui ne se fait pas à tra-
vers les droits TV. » Le sponsoring
pèse environ 55 % du budget des
clubs du Top 14 et la billetterie 15 %,
quand les droits de retransmission
télévisée apportent moins de 15 %
des recettes.
Préconisations
Cet été, le club vingt fois cham-
pion de France a réfléchi à la
meilleure organisation possible
avec le coronavirus. Il fera des
propositions au préfet pour obte-
nir une dérogation à la limitation
à 5.000 spectateurs qui vient d’être
prolongée. « Nous demandons le
maximum de capacité [le stade
Ernest-Wallon a 19.000 places et le
Stadium municipal 33.000, NDLR]
et attendons de voir si nos préco-
nisations seront acceptées », expli-
que Didier Lacroix.
Chaque stade a une configura-
tion différente mais il sera interdit
de s’agglutiner derrière les guichets
et les bars. « Si l’on guide les specta-
teurs à leur place, on pense pouvoir
étudier la jauge à laquelle chaque
stade pourra prétendre pour préser-
ver la sécurité du public, des salariés
et des joueurs », détaille le patron du
club rouge et noir, en assurant que
la santé passe avant l’économie.
« Une jauge pleine est moins facile
à organiser qu’une jauge partielle
mais être limité à 5.000 spectateurs
ne paraît pas adapté. C’est pour cela
que l’Etat a donné la main aux préfec-
tures, pour vérifier l’état sanitaire de
chaque région et la capacité de cha-
que stade à respecter les conditions de
sécurité », ajoute le dirigeant.
Coupe d’Europe au Stadium
Le Stade Toulousain doit jouer
six matchs de championnat d’ici
au 31 octobre, dont le premier à
domicile le 12 septembre contre
La Rochelle. Surtout, il doit jouer un
quart de finale de Champions Cup
contre l’Ulster le 20 septembre dans
un Stadium attendu comble avec
33.000 spectateurs, et peut-être
ensuite une demi-finale. « Nous
sommes prêts : on a adapté le disposi-
tif d’entrée et nous fournirons du gel
hydroalcoolique et des masques à tout
le monde », poursuit Didier Lacroix.
Selon ce dernier, « les clubs de
rugby professionnel perdront
30 millions d’euros de billetterie en
deux mois si la jauge est limitée à
5.000 personnes. Nous serons obligés
de demander des mesures d’accom-
pagnement à l’Etat car les clubs
seront en danger de mort si la limita-
tion dure longtemps ».
Après une dernière saison tron-
quée d’un tiers, le Stade Toulousain a
dû souscrire un prêt garanti de
3,2 millions d’euros. Cette saison, il
prévoit une baisse de 15 % de son
budget, qui s’élevait à 35 millions
d’euros avant le Covid-19. « La cam-
pagne d’abonnement avait bien
débuté avec 4.000 places vendues aux
particuliers et 2.000 aux partenaires,
mais elle a subi un coup d’arrêt à cause
de la limitation à 5.000 spectateurs »,
déplore Didier Lacroix. Les deux
premiers sponsors, Airbus et Peu-
geot, terminent leur contrat triennal
cette saison. Le renouvelleront-ils
avec la crise ? « Ils ont donné une vali-
DR
des dépôts de bilan »
Propos recueillis par C. P.
Avec la persistance de la crise
sanitaire, de la limitation
de capacité des enceintes
sportives, la saison 2020-2021
ne s’annonce-t-elle pas plus
difficile que la dernière ?
La situation est plus que délicate.
Au tout début de l’épidémie, il y
avait une énorme inquiétude
mais les mesures de soutien éco-
nomique ont permis d’amortir le
choc assez largement pour la sai-
son 2019-2020. Grâce à cela, il n’y
a pas eu de faillite de club jusqu’à
présent, ce qui est très positif.
Mais, c’est clair, on peut difficile-
ment faire perdurer des mesures
qui p èsent sur les comptes
publics. Or, les compétitions vont
reprendre dans une situation
compliquée. Les clubs de foot
semblent un peu à part grâce aux
droits TV. Mais le rugby est en
difficulté avec cette limitation de
capacité à 5.000 personnes. Le
hand, le basket ou le volley ne
pourront pas jouer non plus à gui-
chets fermés du fait de la réduc-
tion de capacité de leurs salles.
« Le sport profes-
sionnel doit être
regardé comme
une activité comme
une autre. »
CHRISTOPHE LEPETIT
CHRISTOPHE
LEPETIT
Responsable des
études économiques
et des partenariats
au Centre de droit
et d’économie
du sport de Limoges
Quelle est la marge
de manœuvre ?
On peut s’agiter dans tous les
sens, c’est la crise sanitaire qui
guidera les décisions. Il va falloir
être fataliste. Cela étant, les clubs
sont confrontés à un casse-tête :
quel public privilégier dans cette
situation de limitation de capa-
cité ? Grand public ? Ultras ou
fans les plus engagés ? Il n’y a que
des coups à prendre pour les
clubs dans de tels arbitrages. Si on
est cynique, il faudrait privilégier
les VIP qui rapportent plus, ce qui
renforcerait et accélérerait un
phénomène de gentrification des
tribunes déjà latent et dangereux.
Il y a un équilibre à trouver entre
ambiance générale et recettes.
Y a-t-il une mesure
que vous préconiseriez
aux pouvoirs publics ?
On peut difficilement continuer
de dégrader les comptes publics
mais le sport professionnel doit
être regardé comme une activité
comme une autre. La gestion de la
trésorerie sera encore au cœur
des préoccupations. Peut-être
pourrait-on étaler les charges des
clubs afin de faire face au manque
à gagner d’autant que leurs char-
ges augmentent avec les coûts
inhérents aux protocoles sanitai-
res. Espérons que la situation ne
se dégrade pas. On ne peut pas
exclure des annulations de ren-
contre voire de journée pour
cause de cas de Covid-19. Pas plus
qu’on ne peut exclure le huis clos.
Il faudra agir pour éviter des

à domicile, à Ernest-Wallon (19.000 places), le 12 septembre contre La Rochelle. Photo Remy Gabalda/AFP dation de principe », assure-t-il. n dépôts de bilan. n

14 // ENTREPRISES
Le Royaume-Uni
s’alignera sur
l’Europe pour
les normes de CO2
AUTOMOBILE
Les constructeurs
s’inquiétaient
d’avoir à satisfaire
plusieurs jeux
de normes sur
le Vieux Continent
après le Brexit.
Anne Feitz
@afeitz
Premier soulagement chez les
constructeurs automobiles :
l’une des nombreuses épées
de Damoclès qui planent au-
dessus de leur tête avec le Brexit
vient de disparaître. Le gouver-
nement britannique a publié
pour consultation un projet de
texte prévoyant de transposer
dans le droit national les règles
européennes en matière d’émis-
sions de CO2. Une consultation
qui s’achève ce vendredi.
Les constructeurs avaient
c r a i n t q u e , ave c l a s o r t i e
du Royaume-Uni de l’Union
européenne, le pays souhaite
s’affranchir des règles contrai-
gnantes imposées par Bruxelles
en la matière. Dès cette année,
en effet, les voitures neuves ven-
dues en Europe sont tenues de
ne pas émettre, en moyenne,
plus de 95 grammes de CO 2
par kilomètre. Faute de quoi,
les constructeurs seront soumis
à de fortes amendes, de 95 euros
par gramme de dépassement.
Une somme qui sera « transpo-
sée en son équivalent en livres
sterling, soit 86 livres », explique
le document.
Les acteurs du secteur avaient
milité pour une telle harmoni-
sation, d’autant que les règles
européennes seront mainte-
nues en Irlande du Nord. Alors
que tous les constructeurs ont
les yeux rivés sur leurs ventes
Dieselgate : le président de Volkswagen
va payer 1,5 million d’euros
AUTOMOBILE Le parquet de Stuttgart, en Allemagne, a mis fin
aux poursuites visant le président du conseil de surveillance de
Volkswagen, Hans Dieter Pötsch, moyennant une compensa-
tion de 1,5 million d’euros. Le dirigeant était accusé d’avoir
informé les marchés trop tard après le scandale des moteurs
truqués, qui a éclaté en 2015. Le parquet a également aban-
donné une poursuite similaire à l’encontre de Matthias Müller,
qui était alors directeur général du groupe, mais sans lui
demander de payer une amende.
IMMOBILIER
LES VILLES
GAGNANTES
DU TÉLÉTRAVAIL
d gnes, en collaboration avec son par-
e m a in che z votre marchan aire
D
tre hebdomad
de journaux, vo
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de véhicules électrifiés, dont
dépendront leurs performances
en matière d’émissions, il aurait
été pour le moins compliqué
d’avoir plusieurs jeux de règles
à suivre sur le Vieux Continent
après le 31 décembre 2020, date
du Brexit.
Toutes les dispositions des
normes bruxelloises (bonus
accordés aux voitures électri-
ques et hybrides, assouplisse-
ment en deçà d’un certain seuil
de ventes) devraient donc
s’appliquer au Royaume-Uni.
De même que les objectifs futurs
(– 15 % pour les émissions de CO2
d’ici à 2025, et – 37,5 % d’ici à
2030). Le pays s’est lui-même
donné pour objectif de ne plus
vendre de véhicules à moteurs
thermiques en 2035.
Certificats de conformité
Les constructeurs attendent
maintenant les résultats des
négociations sur d’autres
points, non moins cruciaux.
L’acceptation des certificats de
conformité de part et d’autre
des frontières, d’abord : devoir
obtenir des homologations
spécifiques renchérirait lour-
dement les coûts.
Mais surtout, la libre circula-
tion dans la zone. Plus de la
moitié des voitures produites
au Royaume-Uni sont expor-
tées en Europ e, et le pays
importe lui-même 90 % des
voitures vendues sur son terri-
toire. De même certains com-
posants franchissent plusieurs
fois la frontière. « Il reste très
peu de temps pour parvenir à
un accord de libre-échange »,
s’inquiète David Leggett, ana-
lyste chez GlobalData. Plu-
sieurs constructeurs, comme
Nissan, ont déjà prévenu : l’ins-
tauration de droits de douane
de 10 % dans le secteur compro-
mettrait l’avenir de leurs usines
outre-Manche. n
à suivre
Les foncières commerciales
plongent en Bourse
l Malgré la réouverture des centres commerciaux, les Unibail-Rodamco-
Westfield et autres Klépierre sont délaissés par les investisseurs.
l La profession souffre des difficultés des enseignes d’habillement,
mais aussi de la vague écologique qui menace les projets de développement.
COMMERCE
Philippe Bertrand
@Bertra1Philippe
La crise du coronavirus n’est pas ter-
minée pour les propriétaires de cen-
tres commerciaux. Les foncières
cotées plongent en Bourse. Le leader
Unibail-Rodamco-Westfield (URW)
a vu son cours plonger de plus de 6 %
vendredi 14 août, puis de 5 % environ
le lundi et le mardi suivants. Le titre a
perdu 23 % en un mois et plus de 70 %
depuis le 1er janvier. Klépierre, l’autre
grand spécialiste français, a baissé
de 60 % depuis le début de l’année.
Les plus petits acteurs, qui ne
gèrent que des galeries marchan-
des d’hypermarchés, sont à peine
mieux lotis. Carmila, la foncière de
Carrefour, a perdu plus de 50 %
depuis le 1er janvier et sa rivale Mer-
cyalis, adossée à Casino, plus de
55 %. Altarea, qui opère de façon
plus diversifiée dans le logement,
les bureaux ou l’hôtellerie, a tout de
même perdu 35 %. Le 14 août des
rumeurs de marché relayées par
Le géant des « malls » américains rachète ses locataires
Le plus grand propriétaire
de « malls » aux Etats-Unis,
Simon Property Group,
a pris des participations
dans plusieurs enseignes
en dépôt de bilan.
Véronique Le Billon
@VLeBillon
— Bureau de New York
Le meilleur moyen de remplir ses
centres commerciaux est-il de
racheter ses locataires ? Le plus
grand propriétaire de « malls » aux
Etats-Unis, Simon Property Group,
multiplie depuis quelques mois les
investissements dans les enseignes
en difficulté. Coup sur coup, il a
annoncé le rachat de deux ensei-
tenaire Authentic Brands Group :
l’enseigne de prêt-à-porter mascu-
lin Brooks Brothers, en dépôt de
bilan après avoir habillé presque
tous les présidents américains, et
Lucky Brand, une marque de vête-
ments californienne.
Le groupe immobilier avait déjà
mis la main sur Forever 21 en
février, une enseigne de vêtements
Bloomberg attribuaient aux diri-
geants d’URW l’intention de lever
3 milliards d’euros sur les marchés
pour assainir sa situation.
Les centres commerciaux ont été
pénalisés en France par une ferme-
ture administrative de plus de deux
mois provoquée par le coronavirus.
URW a vu ses complexes subir le
même sort, de façon moins systéma-
tique, aux Etats-Unis. La fermeture a
conduit de nombreux locataires à ne
plus payer leur loyer. La perte ne sera
pas sèche, car les foncières disposent
de garanties bancaires. Mais les con-
tentieux vont durer quelques mois.
Dépôts de bilan d’enseignes
L’inquiétude des investisseurs
dépasse la simple crise du Covid
qui peut durer. Les difficultés
des boutiques d’habillement,
très – trop – nombreuses dans les
galeries, remontent à plusieurs
années. Les dépôts de bilan et les
reprises partielles se sont multi-
pliés en France (André, La Halle,
Camaïeu, etc.) comme au Royau-
me-Uni et aux Etats-Unis. Zara a
fermé 1.200 points de vente.
pour les jeunes adultes, après avoir
investi dans Aéropostale en 2016.
Pour David Simon, le PDG du
groupe d’Indianapolis (Indiana)
fondé par son père et son oncle au
début des années 1960, racheter des
activités en difficulté ne serait pas
un moyen de solvabiliser ses loca-
taires, mais plutôt un investisse-
ment à bon prix.
Investissement à bon prix
« Sa participation en capital dans
les deux enseignes serait d’environ
50 millions de dollars et le manage-
ment a indiqué penser pouvoir récu-
pérer cet investissement environ un
an après l’intégration », indique
dans une note Michael Mueller,
analyste chez JP Morgan. Au prin-
temps, Simon était prêt à racheter
son concurrent Taubman, valorisé
3,6 milliards de dollars, avant d’y
renoncer en juin.
Simon Property Group (SPG) étu-
dierait d’autres pistes pour garantir
l’avenir de ses « malls ». Selon le
« Wall Street Journal », le groupe
est aussi en discussion avec Ama-
zon pour lui louer des surfaces dis-
ponibles dans ses centres commer-
Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 Les Echos
Dans une note fin juillet sur
URW, Citi posait la question : la fon-
cière « peut-elle gommer l’impact [de
la crise] sur les ventes de ses locatai-
res et les loyers afin de retrouver les
niveaux de 2019 ? » L’interrogation
porte aujourd’hui sur l’existence
même de locataires en nombre suf-
fisant. Outre-Atlantique, Simon
Property Group a pris des partici-
pations dans plusieurs enseignes
en dépôt de bilan.
Les foncières
remplacent
des magasins
de vêtements par
des restaurants,
des activités de loisir
et de service.
Les foncières remplacent des
magasins de vêtements par des
restaurants, des activités de loisir
et de service. Le doute n’en reste pas
moins ancré dans la tête des inves-
tisseurs. En France, le gouverne-
ciaux. De quoi assurer la livraison
du dernier kilomètre, alors que la
crise sanitaire a dopé le commerce
en ligne et amplifié les difficultés du
commerce « en dur ». Un entrepôt
pourrait ainsi remplacer des locaux
délaissés par JC Penney et Sears,
deux grandes surfaces de prêt-à-
porter elles aussi en dépôt de bilan.
Avec des loyers traditionnelle-
ment moins élevés que les bouti-
ques plus petites, remplacer un
grand magasin par un centre de
stockage pourrait « être suffisam-
ment attractif pour que les investis-
seurs gagnent en confiance pour les
cash-flows futurs de SPG », décrypte
dans une note Caitlin Burrows, ana-
lyste à Goldman Sachs.
Solide matelas de liquidités
Dans un contexte difficile pour les
« malls » américains avant même la
crise sanitaire, « la bonne nouvelle
pour Simon est qu’une partie de son
portefeuille est constituée de centres
commerciaux en plein air, ce qui
pourrait mieux convenir à des con-
sommateurs hésitant à aller dans des
espaces fermés, et qu’il a un bilan
solide », note JP Morgan.
ment a annoncé un moratoire sur la
création de surfaces commerciales,
pour limiter l’artificialisation des
sols. La profession est aussi frappée
par la vague écologique.
Les derniers résultats publiés
soulignent ces difficultés. Le résul-
tat net récurrent semestriel d’URW
pour le premier semestre a baissé
de 27 %, les facturations de loyers
nets de 15 %, et le taux de recouvre-
ment des loyers plafonnait à 67 %.
Pourtant, certains analystes sont
plus tempérés. Fin juillet, Oddo souli-
gnait les « signes encourageants » de
la reprise de l’activité des sites d’URW
et relevait que les loyers impayés
seraient recouverts à la fin de l’année.
Suite aux rumeurs de marché,
le groupe dirigé par Christophe
Cuvillier a rappelé qu’il disposait de
près de 13 milliards d’euros de cash
et de lignes de facilités de crédit, et
qu’il avait engagé, entre autres
mesures d’économies, la vente de
cinq centres en France. Les fonciè-
res misent aussi sur la volonté de
densification urbaine des gouver-
nements. Elles se transforment en
aménageurs urbains. n
Au premier semestre, le chiffre
d’affaires de SPG s’est élevé à
2,4 milliards de dollars, en retrait de
15 % sur les six premiers mois de
l’an dernier. Pour amortir le choc, le
groupe a réduit ses dépenses et gelé
nombre de projets, ce qui lui a per-
mis de dégager un résultat net de
692 millions de dollars au premier
semestre. Et il dispose d’un solide
matelas de liquidités.
Aujourd’hui, la plupart des ensei-
gnes présentes dans ses « malls »
ont rouvert (91 % début août). Sur-
tout, le groupe a réussi à collecter
73 % de ses loyers du mois de juillet,
et espère faire encore grimper ce
chiffre de 20 points, pour collecter
au final 85 % des loyers au deuxième
trimestre. Et il espère revenir au
taux usuel de 97 à 98 % en août. n
2,4
MILLIARDS DE DOLLARS
Le chiffre d’affaires de SPG
au premier semestre, en retrait
de 15 % par rapport à l’an dernier.

Les Echos Vendredi 21 et samedi 22 août 2020
L’appel au secours d’un producteur
de spectacles indépendant
CULTURE
Dans une longue lettre
au Petit Prince, qu’il
devait mettre en scène,
le patron de Cheyenne
Productions crie sa
détresse face à l’indif-
férence des banques.
L’entrepreneur sera
bientôt reçu au minis-
tère de la Culture.
Martine Robert
@martiRD
L’histoire de Cheyenne Productions
n’est pas un cas isolé. C’est pourquoi
elle est devenue virale, en quarante-
huit heures, sur les réseaux sociaux.
Claude Cyndecki, le fondateur de
cette entreprise spécialisée dans les
grands spectacles, chers à produire
et nécessitant de longues tournées
pour être amortis, est un entrepre-
neur indépendant. Autant dire qu’il
coche toutes les cases pour faire
peur aux banquiers : aucun n’a
d’ailleurs voulu lui accorder un PGE,
prêt pourtant garanti par l’Etat.
Désespéré, Claude Cyndecki a
tenté un coup : il a écrit une lettre au
Petit Prince, clin d’œil au spectacle
qu’il devait monter sur scène, « car
lui seul peut m’entendre », dit-il. Et il
l’a adressée aux artistes et techni-
ciens avec lesquels il travaille, les-
quels l’ont diffusée autour d’eux,
jusqu’au Syndicat national des
entreprises de spectacle, le SNES,
qui l’a transmise au ministère de la
Culture.
Résultat, le producteur y sera
reçu la semaine prochaine. « Le
gouvernement doit faire bouger les
banques pour maintenir à flot nos
entreprises », exhorte ce profession-
nel autodidacte, qui a commencé
comme manutentionnaire, puis
régisseur et promoteur local, avant
Les recettes de la PME industrielle Gestal :
« Chaque crise est l’opportunité de se diversifier »
INDUSTRIE
Du rebobinage des
moteurs de machine
à laver après guerre
aux équipements
des avions Airbus et
des plus gros paquebots,
le petit sous-traitant
a grossi au fil
des diversifications.
Le secret de la pros-
père PME de l’Ouest :
un circuit de décision
court et la polyvalence
du personnel.
Propos recueillis par
Philippe Bertrand
@Bertra1Philippe
G
estal est l’une de ces PME de
l’industrie qui prospèrent
loin de Paris et en toute dis-
crétion. Fondée en 1946 à Saint-Na-
zaire par Lucien Allaire, électricien
de métier, qui a débuté avec son
épouse en rebobinant des moteurs
dans son garage, l’entreprise n’a
cessé de grandir, développée ensuite
par ses deux fils, Alain et son cadet
Patrick, pour devenir l’un des gros
sous-traitants actuels des grands
acteurs industriels de la région.
Gestal partage aujourd’hui ses
53 millions d’euros de chiffre d’affai-
res entre les Chantiers de l’Atlanti-
que, Naval Group et autres GE pour
la navale, Stelia, Airbus et Meca-
Concert « Stars 80 & Friends » au Stade de France à Saint-Denis en mai 2019. Photo Sadaka Edmond/Sipa
de créer sa société de production en
1996 à Tours.
De 500 à 700 dates par an
« Lorsque la Covid-19 a frappé, mes
productions à succès, Maître Gims,
Les Bodin’s, “Stars 80”, I Muvrini, Les
Frères Taloche, Jeanne Mas, Lenni-
Kim étaient ou partaient en tour-
née », explique le chef d’entreprise,
qui organise de 500 à 700 représen-
tations par an, emploie 21 salariés
permanents, mais signe des mil-
liers de fiches de paie.
Ses spectacles de la saison 2020-
2021 étaient en préparation, les
décors en fabrication, les salles
réservées, la promotion engagée, les
chrome pour l’aéronautique, ainsi
que Total, Man, ArcelorMittal, Bic et
Waterman. Faute de successeurs
familiaux, l’entreprise a été reprise
en 2019 par le fonds d’investisse-
ment FCDE, ce dernier assurant la
pérennité et le développement
national et international. Alain
Allaire, ancien président et gestion-
naire de la structure, et Patrick
Allaire, patron de l’opérationnel,
accompagnent encore l’entreprise
pour quelques mois.
Comment naît un gros
sous-traitant de l’industrie ?
A. A. : Par la consolidation de son
expertise et la diversification cons-
tante de ses activités. Notre père a
débuté en rebobinant des moteurs
électriques après la guerre. Il a pros-
péré en accompagnant le dévelop-
pement de ses clients et en diversi-
fiant au fur et à mesure ses marchés.
Là où sont apparus de nouveaux
besoins, lui, puis nous par la suite,
avons su apporter des solutions. Les
gros industriels apprécient de
s’adresser aux mêmes interlocu-
teurs pour des besoins différents.
C’est ainsi que, dans la zone de Saint-
Nazaire, entre l’aéronautique, avec
notamment Airbus, et la navale,
avec notamment les Chantiers de
l’Atlantique, tout se joue entre
25 sous-traitants environ.
P. A. : Du rebobinage nous som-
mes passés à l’électricité générale
pour le bâtiment, puis à l’électricité
navale, très spécifique, et, de là, à la
tuyauterie et à la chaudronnerie.
Depuis la construction du paque-
bot France en 1960, nous sommes
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accords avec les artistes ficelés. « On
allait produire le 20e anniversaire de
la comédie musicale “Roméo et
Juliette” au Palais des Sports puis
dans tous les Zénith de France, mon-
ter le spectacle de “Ben Hur La Paro-
die”, et celui du “Petit Prince” », énu-
mère Claude Cyndecki.
Quand le ministre de la Santé a
interdit, le 29 février dernier, les
spectacles rassemblant plus de
5.000 personnes, « j’avais payé les
salles, créé les shows, et même investi
dans un film sur Les Bodin’s inter-
rompu en plein tournage en
Thaïlande. En quelques jours, j’ai
perdu trente-cinq ans de vie. Ces tour-
nées annulées, ces fournisseurs à
ALAIN ET PATRICK
ALLAIRE
Actionnaires familiaux
de Gestal
présents sur tous les navires
construits à Saint-Nazaire.
Votre entreprise a changé
régulièrement de visage ?
P. A. : Elle n’a cessé de se diversifier
depuis plus de soixante-dix ans et
d’évoluer d’une activité unique à
une dizaine aujourd’hui. C’est grâce
à cette stratégie de diversification
que nous avons grandi et prospéré
et tous les jours lorsque nous arri-
vons dans nos locaux (qui sont
aujourd’hui à Saint-André-des-
Eaux, à proximité de La Baule), nous
continuons de nous demander ce
que nous pourrions faire de plus.
A. A. : Chaque crise économique
a été l’opportunité de trouver des
activités qui compensaient celles
qui se trouvaient en difficulté. En
2008, les deux secteurs de l’aéro-
nautique et de la navale ont été
sévèrement touchés. C’est à cette
date que nous avons décidé de ren-
forcer la prestation de service en
maintenance industrielle sur de
gros sites industriels. En parallèle,
nous avons également développé
une expertise dans la maintenance
des pods (moteurs électriques
orientables équipés d’hélices fixés
sous la coque des bateaux) en sous-
traitance des constructeurs Als-
DR
tom, Rolls-Royce puis G.E.. Cela a
payer, ces campagnes d’affichages
sans utilité, ce film que je n’arrive pas à
finir : la mousson emportera, avec les
décors, tous mes espoirs », s’attriste le
patron de Cheyenne Productions.
Lequel, comme d’autres confrè-
res, a connu auparavant les difficul-
tés liées aux attentats de 2015, puis
aux manifestations des « gilets jau-
nes ». Certains de ses choix ont par
ailleurs été trop ambitieux. Ainsi la
comédie musicale « Priscilla, folle
du désert » a été un succès artisti-
que avec 150 dates au Casino de
Paris, mais a laissé une ardoise de
4 millions quand le chiffre d’affaires
de la société oscille entre 30 et
40 millions d’euros par an.
permis de compenser la baisse
d’activité.
Nous savons aussi nous adapter
de façon opportuniste : nous avons
créé très tôt notre propre société de
travail temporaire, parce que nous
nous sommes rendu compte que si
nous faisions nous-mêmes travailler
un soudeur ou un chaudronnier
intérimaires dans nos ateliers, nous
connaissions sa valeur et pouvions
ensuite le recommander à d’autres.
On dit souvent que les entre-
prises et leurs employés sont
très difficiles à faire bouger.
Comment faites-vous ?
P. A. : Nous avons toujours eu une
structure de management légère,
« Nous avons tou-
jours eu une struc-
ture de manage-
ment légère. »
PATRICK ALLAIRE
(à droite, avec son frère
Alain)
ENTREPRISES // 15
Aujourd’hui, le producteur, qui
n’a pas la chance d’être adossé à un
groupe, ne voit pas le bout du tunnel.
« Cette année, les tournées notam-
ment de “Stars 80” et des Bodin’s, qui
attirent respectivement 500.000 et
250.000 spectateurs, devaient remet-
tre mes compteurs à zéro. Même si les
grandes jauges étaient de nouveau
autorisées avec distanciation, com-
ment assurer la sécurité de mes tech-
niciens qui dorment pendant des
mois dans des bus contenant 15 à
18 couchages ? Il suffit que l’un d’eux
soit malade et il n’y a plus de tour-
née », observe l’entrepreneur, qui
plaide pour une mise sous cloche du
secteur de six mois à un an. n
avec 8 % de cadres sur 500 employés.
Jusqu’à l’an passé nous n’avions pas
de DRH. Mais chaque employé pou-
vait obtenir un rendez-vous avec l’un
de nous deux dans la journée. Cela
nous a demandé beaucoup d’inves-
tissement. Nous avons toujours
recherché la polyvalence chez nos
employés avec, à chaque arrivée
dans un nouveau métier, beaucoup
de formations. Les employés sui-
vent. En contrepartie, il n’y a pas eu
de licenciement économique
depuis 1984.
A. A. : Notre circuit de décision
est très court et notre management
souple. Nous sommes « agiles »,
pour reprendre un mot à la mode, et
ne sommes pas bloqués par des
suprastructures. On perd en puis-
sance de feu ce que l’on gagne en
mobilité d’action.
Depuis votre position de
dirigeants d’une PME prospère
de l’industrie, quels sont, selon
vous, les freins qui ralentissent
les entreprises françaises ?
A. A. : Ce qui pèse sur l’activité, ce
ne sont pas les salaires, mais les
charges et les impôts de production
qui augmentent régulièrement.
Sans oublier les 35 heures, qui ont
augmenté d’un coup de plus 11 %
notre coût horaire.
P. A. : J’ajouterai la dévalorisa-
tion constante du travail manuel,
qui conduit au fait que nous avons
du mal à recruter, alors qu’il y a des
emplois et des carrières à faire dans
nos métiers. La valeur travail est
tout simplement, et malheureuse-
ment, dévalorisée. n
Accor lorgne
à nouveau le
groupe IHG
HÔTELLERIE
Le groupe français
a réétudié
un rapprochement
avec le britannique.
Thibaut Madelin
@ThibautMadelin
et Christophe Palierse
@cpalierse
C’est un serpent de mer de
l’hôtellerie qui a momentané-
ment émergé ces dernières
semaines. Le champion français
Accor, numéro sept mondial du
secteur par le nombre de cham-
bres sous enseignes (près de
748.000 à la fin juin), a examiné,
à nouveau, un éventuel rappro-
chement avec le Britannique
IHG, cinquième opérateur pla-
nétaire (plus de 883.00 cham-
bres au 30 juin). Sur le papier, ce
nouvel ensemble ravirait la
place de leader du géant améri-
cain Marriott International
depuis l’absorption, en 2016, de
son compatriote Starwood
Hotels & Resorts. Interrogé par
« Les Echos », Accor ne fait
aucun commentaire.
Selon des sources concor-
dantes, qui confirment une
information du « Figaro »,
Accor a mis en place en juin une
équipe consacrée à une telle
opération, avec son directeur
général adjoint notamment en
charge des finances, Jean-Jac-
ques Morin, et les banques
d’affaires Centerview et Roths-
child. L’examen d’un tel projet
par le conseil d’administration a
conduit des banques de finance-
ment à travailler dessus, selon
ces sources. Le dossier serait
néanmoins refermé à ce stade.
Provisoirement ?
Le PDG d’Accor, Sébastien
Bazin, qui privilégie jusqu’à pré-
sent les acquisitions « ciblées »,
serait prudent dans un contexte
sectoriel déprimé. S & P Global
Ratings vient d’ailleurs de dégra-
der la notation de crédit long
terme du groupe, à BB +, avec
une perspective négative.
L’agence a estimé qu’il lui sera
plus long et plus coûteux que
prévu réduire ses coûts fixes et
de rétablir son activité et son
profil financier.
Liquidités
Accor, qui disposait de 4 mil-
liards d’euros de disponibilités
financières à fin juin 2020, a
donné le coup d’envoi à une réor-
ganisation devant se traduire
par 200 millions d’euros d’éco-
nomies récurrentes. Elle se tra-
duira par la suppression d’un
millier de postes dans les sièges,
sur un effectif groupe de
18.000 personnes. Un rappro-
chement avec IHG serait un
levier d’économies considéra-
bles, soulignent des sources. Le
rapprochement permettrait de
consolider deux réseaux plané-
taires, mais complémentaires,
du fait de la dimension nord-
américaine d’IHG, et du lea-
dership d’Accor en Amérique
du Sud, leurs blocs européens et
asiatiques se renforçant. Il serait
dominant dans l’hôtellerie haut
de gamme et luxe, et aurait une
puissance de feu colossale en
termes de distribution.
Au cours des douze dernières
années, ce mariage avait été exa-
miné au moins par deux fois, du
temps des PDG Gilles Pélisson,
puis Denis Hennequin. A l’épo-
que, la complémentarité était
encore plus forte, Accor étant
alors surtout un ténor de l’hôtel-
lerie économique. Sébastien
Bazin, alors représentant de
Colony Capital – actionnaire de
référence, avec Eurazeo –, s’y
était, dit-on, opposé. Le manage-
ment est une question clé dans
cette affaire. n

HIGH-TECH&MEDIAS
Cinéma, télévision : été meurtrier
pour le vieil Hollywood
l Des dirigeants de WarnerMedia ont été remerciés et les coupes dans les effectifs se multiplient.
l Le monde du streaming a pris le contrôle des grands groupes de médias intégrés.
MÉDIAS
Nicolas Madelaine
@NLMadelaine
Si le management du Hollywood tra-
ditionnel des grands studios intégrés
avec des branches cinéma et télévi-
sion entretenait encore des illusions,
il y a peu de chances qu’elles survi-
vent à l’été 2020. La pandémie de
Covid-19 accélère la transition vers
les plateformes de streaming et les
studios en prennent acte, parfois
sans ménagements pour des cadres
autrefois intouchables.
Comme dit le chroniqueur média
du « New York Times », « pendant
des décennies, le bon côté d’être un
dirigeant à Hollywood, en réalité, était
la façon dont vous vous faisiez virer ».
Il cite l’exemple d’un haut cadre de
Sony Pictures parti en 2015 avec un
package de 40 millions de dollars
pour produire des films ailleurs.
Cette époque est révolue. Le pré-
sident de WarnerMedia Entertain-
ment responsable du streaming,
Bob Greenblatt, aurait appris son
licenciement le matin même. Un
responsable du « licensing » ayant
travaillé dans la même société pen-
dant trente-sept ans aurait eu une
heure pour ranger ses affaires et
partir. Comme un trader chez Leh-
man Brothers… WarnerMedia, qui
chapeaute entre autres les studios
Warner et la prestigieuse chaîne
payante devenue plateforme HBO,
est désormais une division d’un
opérateur de télécoms, AT&T, qui
n’a pas peur de heurter ces ego.
Certains craignent
des coupes claires
chez Disney, qui a
déjà mis en chômage
partiel des milliers
d’employés.
Au-delà des égards, ce sont
600 postes qui devraient être suppri-
més chez WarnerMedia, si l’on en
croit « Hollywood Reporter ». Mais
ce groupe est loin d’être le seul
concerné. Certains craignent des
coupes claires chez Disney, qui a déjà
mis en chômage partiel des milliers
d’employés, notamment dans ses
parcs à thème. Filiale du câblo-opé-
rateur Comcast, NBCUniversal, qui
abrite les studios Universal, Dream-
Works et la plateforme de streaming
Peacock, va licencier 10 % de ses équi-
pes qui totalisent 35.000 emplois à
temps plein. Pour ne rien arranger à
l’ambiance, le patron historique de
Universal Studios, Ronald Meyer,
a lui dû quitter son poste après une
aventure avec une actrice.
La crise sanitaire affecte la pro-
duction d’œuvres, la fréquentation
des cinémas et des parcs, et a con-
duit à des annulations d’événe-
ments sportifs qui alimentaient les
bouquets de chaînes sportives.
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A Hollywood, les dirigeants de studios mis sur la touche sont désormais privés de golden parachutes. Photo Frederic J. Brown/AFP
Comme l’explique Rich Greenfield,
du bureau LightShed, « le déclin des
abonnés à la télévision payante tradi-
tionnelle s’est accéléré de 2,5 %, l’an
dernier, à 6 % ». Il n’y a plus que
83 millions d’abonnés aux Etats-
Unis, contre 105 millions en 2010, le
pic. Pour Rich Greenfield, Disney
« a réalisé que l’écroulement du
modèle du bouquet de chaînes était
assuré », ce qui, selon lui, va con-
duire le groupe à proposer même
son sport sur une plateforme de
streaming. Or à part chez Disney, où
les studios de cinéma disposent de
juteuses franchises, les liquidités
de la télévision faisaient tenir les
grands studios intégrés.
Le pire est que les services de
streaming qui sont censés assurer
l’avenir ne sont pas encore rentables.
N’empêche, ce sont ceux qui se sont
formés dans cet univers, moins gla-
mour et sans les déjeuners ou dîners
qui s’éternisent, qui prennent la
place des « moguls » d’autrefois.
Jason Kilar, le nouveau patron de
WarnerMedia, vient d’Amazon… n
Netflix teste le pouvoir
de la télévision traditionnelle
La plateforme de vidéo
à la demande américaine
veut mettre en place
un bouton dit « Shuffle
play » (lire au hasard)
pour ceux qui ne savent
pas quoi regarder.
Qui n’a pas fait l’expérience de
zapper pendant des heures des
chaînes de la télévision, même le
bouquet basique de la TNT gra-
tuite, alors qu’un autre soir devant
une plateforme de télévision à la
demande qu’on a payée parce
qu’elle propose des programmes
qu’on recherche, on renonce au
bout de 20 minutes de frustration
de ne pas savoir choisir quoi
regarder ?
Cela n’a pas échappé à l’entre-
prise qui a révolutionné la façon
dont les téléspectateurs regardent
le petit écran. Netflix a en effet
décidé d’exploiter lui aussi ce pou-
voir magique de la télévision
linéaire. La plateforme améri-
caine de vidéo à la demande
(SVOD) est en effet en train de tes-
ter dans le monde entier un bou-
ton dit « Shuffle play » (lire au
hasard) qui lance des séries, des
documentaires ou des films en
fonction de ce que l’abonné a
regardé auparavant, de sa liste de
programmes sélectionnés, le tout
traité par l’algorithme de recom-
mandation maison.
Pour l’instant, la fonctionnalité
est testée sur les téléviseurs
connectés. Mais « l’espoir est que
cela aboutisse à une nouvelle
fonctionnalité, absolument », a dit
un porte -parole de Netflix à
« Variety ». « Le but est qu’il soit
plus facile pour nos abonnés de
trouver quelque chose à voir »,
poursuit le porte-parole.
Le nouveau bouton
lance des séries,
des documentaires
ou des films
en fonction
de ce que l’abonné
a regardé
auparavant.
Les abonnés ont découvert ce
test par hasard et c’est le site Tech-
crunch qui a révélé qu’il était en
cours. La fonctionnalité n’avait
pas fait l’objet d’une annonce
publique. C’est habituel pour le
groupe de Reed Hastings. Les
ingénieurs de la société sondent
en effet en permanence les utili-
sateurs, notamment par le biais
de la méthode du « A-B testing ».
On prend un échantillon qu’on
divise en deux et on mesure
l’impact d’une nouvelle fonction-
nalité par rapport à la moitié qui
Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 Les Echos
en teste aucune ou une autre. Net-
flix a par exemple testé des ban-
des annonces se déclenchant
automatiquement quand on
p a s s e s u r l a c a s e d ’u n p r o -
gramme, ce qui a pu agacer cer-
tains. Il teste différentes photos
pour le même film selon
l’abonné, etc. Il a même déjà testé
des variantes de ce « Shuffle play ».
Télévision linéaire
sur MyCanal
Ceux qui sont abonnés à Canal+ et
ses déclinaisons et le regardent
via MyCanal ont déjà accès à un
bandeau de télévision linéaire. Le
portail de la filiale de Vivendi pro-
pose en effet, à côté des program-
mes à la demande, le fil des chaî-
nes du groupe, celui des chaînes
du câble de ses bouquets et toute
la TNT gratuite.
D a n s c e q u’o n a p p e l l e l a
« guerre du streaming », Netflix,
qui a près de 7 millions d’abonnés
en France sur 193 millions dans le
monde à la fin du premier semes-
tre 2020, se positionne comme le
service « par défaut » : il n’est pas
cher et propose une offre généra-
liste et agrégeant de nombreuses
niches éditoriales. Son modèle est
de laisser penser qu’il y a énormé-
ment de choses à voir, voire trop.
Mais il se doit d’aider les abonnés
qui se sentent paralysés par la
tyrannie du choix.— N. M.
Nvidia,
bientôt sur
les plates-
bandes
d’Intel
ÉLECTRONIQUE
Le champion des
cartes graphiques
pourrait racheter
l’anglais ARM,
spécialiste des
processeurs.
Florian Dèbes
@FL_Debes
Ce ne sont encore que des
rumeurs relayées par la presse
anglo-saxonne. Mais les derniè-
res déclarations du patron du
californien Nvidia leur donnent
un peu plus de sens. Tout en se
refusant à commenter le projet
qui lui est prêté de racheter
ARM à SoftBank, Jensen Huang
ne cache plus son envie de se
faire une place sur le marché
des processeurs CPU pour ser-
veurs informatiques. Juste-
ment, c’est l’une des spécialités
de la pépite anglaise du design
de puces qui valait 32 milliards
de dollars en 2016. De quoi
éveiller l’attention d’Intel, le
numéro un de cette activité.
ARM se présente en effet en
alternative au géant américain.
« Nous pensons que la future
entreprise informatique est une
entreprise à l’échelle d’un centre
de données », a ainsi soufflé à
des analystes financiers Jensen
Huang, le PDG de Nvidia, lors
d’une conférence téléphonique
en marge de la présentation des
résultats financiers du groupe.
Interrogé par le « Financial
Times », il a ensuite précisé que
Nvidia prévoyait de fournir à
ses clients la gamme complète
des puces nécessaires aux ser-
veurs sur lesquels reposent de
plus en plus de services en ligne
à l’image de Netflix, Zoom ou
des jeux vidéo.
L’eldorado des centres
de données
Spécialiste des cartes graphi-
ques GPU, Nvidia a vu s’ouvrir
un nouveau marché quand il
s’est avéré que cette technolo-
gie conçue pour afficher sur
écran de belles images de syn-
thèse était aussi très efficace
pour entraîner sur des serveurs
les algorithmes d’intelligence
artificielle.
Entré par cette porte dans les
centres de données de nouveaux
clients comme les plates-formes
d’informatique en ligne («cloud
computing»), Nvidia a ensuite
signé un chèque de 7 milliards
de dollars pour s’offrir Mellanox,
un expert de l’interconnexion
des serveurs dans les centres de
données. Mais Nvidia manque
encore d’une empreinte sur le
marché des CPU. Avec ARM,
Nvidia pourrait proposer des
puces réputées plus efficientes
sur le plan énergétique que les
modèles x86 d’Intel, très majori-
taires dans les serveurs.
Pour Nvidia, les centres de
données sont un eldorado. Pour
son deuxième trimestre, l’entre-
prise a pour la première fois tiré
davantage de recettes de cette
activité (en croissance de 167 %)
que de ses ventes de cartes gra-
phiques pour le jeu vidéo. Au
total, Nvidia enregistre un chiffre
d’affaires trimestriel de 3,9 mil-
liards de dollars, en hausse de
50 % par rapport à la même
période l’an dernier, porté par les
investissements des géants du
cloud dont les services sont très
sollicités depuis le début de l’épi-
démie de Covid-19. n
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Les Echos Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 // 17

APPEL D’OFFRE EN REDRESSEMENT JUDICIAIRE - CESSION D’ENTREPRISE APPEL D’OFFRE POUR CESSION D’ENTREPRISE DANS LE CADRE
INDUSTRIE MÉTALLURGIQUE - MÉCANIQUE DE PRÉCISION D’UNE PROCEDURE DE REDRESSEMENT JUDICIAIRE SELARL YVON PERIN
(Articles L.631-13, L.642-2 et L.642-22 du Code de commerce) (articles L.642-22 et R.642-40 du Code de Commerce) &
Raison sociale : SAS TAM JEAN-PHILIPPE BORKOWIAK
Activité : Mécanique de précision. Fraisage-Tournage / Mécanosoudure / Ajustage Société de Mandataires Judiciaires NICOLAS SOINNE
C.A. au 31/12/2019 (14 mois) : 3,2 M € Siège social : ZI La Grange Cléard 69170 TARARE Société d’Exercice Libéral à Responsabilité
Activité : Ennoblissement textile. MANDATAIRE JUDICIAIRE
Effectifs : 24 salariés (tourneurs, fraiseurs, ajusteurs, monteurs, soudeurs ... ) Limitée de Mandataires Judiciaires
Nombre de salariés : 12 Liquidateurs judiciaires de la société JULIE GUERLANDE
Localisation : Région Centre-Val de Loire (37) Actifs : machines d’impression destinées aux textiles, matériel de bureau
Particularité : Entreprise fondée il y a + de 70 ans, sous-traitant pour l’industrie et d’exploitation divers. APPEL D’OFFRES – CESSION DE BAUX COMMERCIAUX
aéronautique notamment, savoir-faire important et salariés hautement qualifiés. Clientèle : chaînes spécialisées dans le secteur de l’habillement, du textile. Le Tribunal de Commerce de LILLE METROPOLE,
Redressement judiciaire : 01/07/2020 er
Eléments comptables : 1 exercice du 26/04/2018 au 31/07/2019 (16 mois) : CA : 2 870 K€ par jugement rendu le 24 juillet 2020 a prononcé la liquidation judiciaire de la :
Date Limite de Dépôt des Offres : 4 septembre 2020 à 12h00 SACO JULIE GUERLANDE – 23 rue des Châteaux – ZI la Pilaterie, 59290 WASQUEHAL
L’accès aux informations (data-room électronique et/ou dossier de présentation) sera possible après Dont l’objet est le commerce de prêt à porter
Une data room électronique sera accessible après régularisation d’un engagement de confidentialité demande écrite précisant l’identité du Candidat-repreneur et justifiant de sa capacité commerciale et
et transmission d’une présentation du candidat à la reprise auprès de l’étude : dataroom@a2jz.fr financière à intervenir sur cette affaire et après la régularisation d’un engagement de confidentialité. Les baux commerciaux concernés par la présente • STRASBOURG (67100), Centre commercial
cession porte sur les établissements suivants : Place des Halles
Les offres devront être conformes aux dispositions de l’article L.642-2 du code de commerce. Les Candidats intéressés sont invités à déposer une offre avant le 24/09/2020 à 16h00 • BAR LE DUC (55000), 38 rue Jean Jacques • LISIEUX (14100), 16 Place de la République
SELARL A2JZ – Maître Julien ZETLAOUI – Administrateur Judiciaire dernier délai en l’étude de : Maître Eric ETIENNE-MARTIN, Administrateur Judiciaire ROUSSEAU • MAUREPAS (78383), Centre Commercial
9 rue de Lucé I 37 000 TOURS 12 rue Louis Braille - 42000 Saint-Etienne – E-mail : saintetienne@ajup.fr • BASSE GOULAINE (44115), Centre AUCHAN,
Commercial Pôle Sud, route de Clisson • OBERNAI (67210), 41 et 43 rue du Général
• BRESSUIRE (79049), 35 rue Gambetta/13 bis
Gouraud
rue du Temple
• CHALLANS (85300), 12 Place du Général de • OYONNAX (01100), 80 rue Anatole France
Gaulle • TAVERNY (95607), Lieu-dit LES BOIS DE
BOISSY, Centre Commercial
DANS LE CADRE D’UNE PROCÉDURE DE CONCILIATION OFFRE DE REPRISE EN « PREPACK CESSION »
• CHATEAU GONTIER (53200), 10 Place Pilori,
place Doumer et Place Chevreul • VERNON (27200), 4 et 4 bis rue Saint-Jacques
Un réseau de distribution de prêt-à-porter féminin propose Usine de produits chimiques dérivés de l’ammoniaque
Chiffre d’affaires au 31/03/2020 : 78,5 M €
• CHATEAUBRIANT (44110), n°1 de la rue des • VITRY LE FRANCOIS (51300), 7 Grand Rue
de Vaux
Quatre œufs et 2 Place St Nicolas
une partie de son parc de magasins à la cession (43% production / 57% négoce) – Effectif : 80 salariés • HAGUENAU (67500), 24 Grand Rue • MONTARGIS (45200), 8 rue Dorée
Me Nicolas DESHAYES Site de production de 160 ha, bail emphytéotique, SEVESO.III.
Implantations centres commerciaux Paris et Province et Maxime LEBRETON Activité : Usine de synthèse de produits chimiques dérivés de l’ammoniaque, Accès au dossier de présentation après signature d’un engagement de confidentialité
contacter Maitre YVON PERIN, Mandataire Judiciaire à TOURCOING (59976) – Tour Mercure,
Affiliation possible 46 Pr. Jean Rostand
93000 BOBIGNY
nitrate d’ammonium – NH3 (à destination des mines / engrais agricoles)
8ème étage, 445 Boulevard Gambetta (03.28.36.50.60) ; mail : yvon.perin333@orange.fr
Localisation : Hauts de France
Les offres devront être déposées Date limite dépôt offres financées : 07/09/2020 Les offres de reprise doivent être écrites et comporter l’indication :
CONTACT : 1. De la désignation précise des contrats inclus dans l’offre. 2. Du prix offert, des modalités de règlement,
AU PLUS TARD LE VENDREDI 18 SEPTEMBRE 2020 à 16h Jérôme CHEVALIER
Cet appel d’offres s’inscrit dans le cadre d’une procédure amiable pour laquelle le
caractère confidentiel sera préservé. Le candidat devra signer un engagement de de la qualité des apporteurs de capitaux et le cas échéant de leurs garants. 3. De la date de la réalisation
à ASCAGNE AJ, Administrateur judiciaire Tél : 01 64 39 81 68
Fax : 01 39 50 87 52 confidentialité et communiquer des informations précises sur sa situation (Kbis, de la cession. 4. Des garanties souscrites en vue d’assurer l’exécution de l’offre. 5. De la durée de chacun
garantie financière, comptes annuels) avant tout accès à la Dataroom constituée. des engagements pris par l’auteur de l’offre.
25 bis rue Jasmin - 75016 PARIS contact@ajassocies.fr
j.chevalier@ajassocies.fr Manifestations d’intérêt avant le 01/09/2020. Offre ferme avant le 07/09/2020 Les candidats doivent transmettre leur offre de reprise au plus tard le 15 septembre 2020 à 16H00
Le dossier de présentation est disponible après en avoir fait la demande www.ajadataroom.fr devra respecter l’article L. 642-2 du Code de commerce. Réf. à rappeler : 23422 au Greffe du Tribunal de Commerce de LILLE METROPOLE, le cachet de la poste faisant foi.
Les offres seront transmises sous pli cacheté. Aucune surenchère ne sera possible.
écrite par courrier postal ou par mail Franck MICHEL - Alain MIROITE - Charles GORINS - Nicolas DESHAYES - Christophe BIDAN - Serge PREVILLE -
Lesly MIROITE - Nicolas GRICOURT - Céline MASCHI - Hervé COUSTANS - Maxime LEBRETON
Blois-Bobigny-Cayenne-Chartres-Créteil-Evreux-Fort de France-Gosier-Le Mans-Marseille-Melun-Mulhouse-Nantes-Nevers-Orléans
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Mise à Prix : 450.000 € (outre les charges) 42 rue Condorcet de la SAS DAVID GOIC ET ASSOCIES représentée par Maître Daniel DAVID, mandataire judiciaire, agissant
Pour consulter le cahier des conditions de vente, s’adresser : Sur un terrain de 04 a 91 ca - Lot n° 28 du groupe d’habitation dénommé en qualité de mandataire liquidateur de la SARL LES ROCHES, 45 rue Lafayette à SAINT BRIEUC. Ayant
Au Greffe du Juge de l’Exécution du Tribunal Judiciaire de NANTERRE, de 9 H 30 à 11 H 30, où il a 75 etDES
« LE DOMAINE GRANDS BOIS », de type « RAMBOUILLET », de 108,88 m² constitué la SCP MARION, LEROUX, SIBILLOTTE et ENGLISH pour avocats.
été déposé sous la Référence Greffe 19/00150, à Maître Céline RANJARD-NORMAND, Avocat à BOIS- 93
(hors terrasse garage), comprenant au rez-de-chaussée : couloir d’entrée avec
placard, séjour avec cheminée, terrasse, cuisine, w.-c. avec lave-mains, garage de
L’adjudication aura lieu aux clauses du cahier des conditions de vente déposé le 25 février 2020 au greffe du
Juge de l’Exécution du Tribunal judiciaire de SAINT BRIEUC où quiconque pourra en prendre connaissance
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Jardin de 312,77 m² - Occupé La visite de l’immeuble sera réalisée par l’intermédiaire de la SCP MOREAU-PASQUET, huissiers de justice
à GUINGAMP, le 1er septembre 2020 à 14 H. Les enchères seront obligatoirement portées par un Avocat
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18 // PME & REGIONS
FC Sochaux : de la famille Peugeot à la Chine
En 2014, lorsque Peugeot a annoncé
vouloir vendre le club, les supporters
des Lions ont crié à la trahison. Relégué
en Ligue 2, le FC Sochaux a été repris
par le chinois Ledus, puis donné
en gage au conglomérat Nenking.
Monique Clémens
D
— Correspondante à Besançon
epuis l’annonce de la
vente du FC Sochaux-
Montbéliard (FCSM)
par PSA, en 2014, « il y
aurait de quoi faire
une série Netflix », lance Mathieu
Triclot, enseignant-chercheur
en philosophie et président de
Sociochaux. En 2018, ce supporter
du club de football doubiste avait
lancé cette association – calquée sur
le modèle des « socios » espagnols –
pour défendre un modèle d’action-
nariat populaire. « C’était un modèle
de sauvegarde en cas d’urgence, lié
aux erreurs de la gestion de l’ancien
propriétaire chinois, Ledus »,
explique-t-il. Le club venait
d’être donné en gage
par Ledus à son
compatriote Nen-
king, en contre-
partie d’un prêt.
Pendant près
de quatre -vingt-
dix ans, la vie du
FCSM avait été indisso-
ciable de celle de Peugeot.
Pendant des décennies, le
samedi soir avec femmes et enfants,
les ouvriers applaudissaient tous
leurs joueurs au stade Bonal, situé
à côté des ateliers. Le club des Lions
– l’emblème du constructeur auto-
mobile – avait été fondé en 1928 par
deux ouvriers footballeurs de l’usine
La Tomate de Marmande
devient une marque
NOUVELLE-
AQUITAINE
En attendant
d’obtenir l’indication
géographique
protégée (IGP),
les producteurs
du Lot-et-Garonne
espèrent une
meilleure visibilité
de leurs produits pour
le consommateur.
Frank Niedercorn
@FNiedercorn
— Correspondant à Bordeaux
Le logo « Tomate de Marmande »
va faire son apparition dans les
rayons fruits et légumes, mais
aussi sur les produits en conserve
de la grande distribution. Avec
cette marque collective reconnue
par l’Institut national de la pro-
priété industrielle (Inpi), « l’objec-
tif est de permettre aux consomma-
teurs de nous repérer et de leur
fournir une garantie sur la prove-
nance et la méthode de produc-
tion », explique Danièle Marcon,
présidente de la section tomate de
l’Association des fruits et légumes
du Lot-et-Garonne.
Le cahier des charges précise
l’étendue de l’aire géographique
de production, essentiellement
centrée sur le département, et le
recours à la culture en pleine
terre. Une approche désormais
très minoritaire, puisque même
en Lot-et-Garonne l’essentiel des
30.000 tonnes de tomates fraîches
produites par 130 exploitations est
cultivé hors sol dans des serres sur
UPLOADED BY "What's News" vk.com/wsnws TELEGRAM: t.me/whatsnws
de Sochaux, avec le soutien du direc-
teur, Jean-Pierre Peugeot. Les Jaune
et Bleu, deux fois champions de
France avant-guerre, gagnèrent
aussi une Coupe de la Ligue, deux
Coupes de France (la dernière en
2007) et se hissèrent jusqu’à la demi-
finale de la coupe de l’Uefa en 1981.
« Un lâchage »
Mais en mai 2014, six jours après
la relégation en Ligue 2, le bruit qui
court depuis quelques semaines se
confirme : PSA annonce vouloir
vendre le FCSM. « Un lâchage qu’on
n’a jamais compris », se souvient,
amer, Jean-François Bonnet, prési-
dent du club de supporters de 2000
à 2019. L’industriel vient de faire
entrer à son capital le construc-
teur chinois Dongfeng et
l’Etat français, et la
famille Peugeot n’en
compte plus que
14 %. Le nouveau
patron, Carlos
Tavares, n’est pas
fan de ballon rond.
« La vente du club,
c’est un symbole. Il veut
montrer que la gestion à la
papa, c’est fini, qu’il est un vrai
directeur au pouvoir », analyse
l’historien local Pierre Lamard.
En juillet 2015, PSA vend son club
de foot à Ledus, spécialiste des
éclairages et filiale de Tech Pro, coté
à la Bourse de Hongkong. Pourquoi
un tel repreneur ? Mystère, tout
huit mois de l’année. La marque
Tomate de Marmande est portée
par 16 exploitants, qui produisent
1.500 tonnes de produits frais cul-
tivés sous des serres légères en
plastique pendant trois mois envi-
ron. « Si l’on ne fait rien, dans
quinze ans, ce mode de production
aura disparu car, progressivement,
les producteurs arrêtent, confron-
tés à une rentabilité qui n’est pas au
rendez-vous », insiste Gilles Ber-
trandias, le directeur général de
P ays a n s d e R o u g e l i n e , q u i
regroupe cinq coopératives du
sud de la France.
Contractualisation
Cette marque concerne également
des variétés différentes, destinées
à la transformation industrielle et
produites par 70 agriculteurs, à
hauteur d’environ 35.000 tonnes
par an. Une production bien faible,
quand, il y a encore quelques
décennies, elle alimentait jusqu’à
8 usines de transformation autour
de la ville de Marmande. Les sau-
ces tomate étant désormais majo-
ritairement faites à partir de toma-
tes importées, il faudra faire
redémarrer la production.
« Je suis persuadé qu’on peut
faire revenir des producteurs vers le
maraîchage grâce à la contractuali-
sation, qui permet de leur assurer
des débouchés », explique Lucien
Georgelin, l’industriel de la confi-
ture qui, après la pâte à tartiner,
s’est diversifié dans la sauce
tomate. Cette marque n’est toute-
fois qu’un premier pas, puisque
les producteurs espèrent obtenir
ensuite une indication géographi-
que protégée (IGP) décernée par
l’Etat et à laquelle ils travaillent
depuis trois ans. n
SÉRIE D’ÉTÉ
DES REPRISES À SURPRISES
Le club des Lions a été fondé en 1928 par deux ouvriers footballeurs de l’usine Peugeot de Sochaux,
avec le soutien du directeur, Jean-Pierre Peugeot. Photo PhotoPQR/«L’Est républicain »/Maxppp
comme le montant de la vente. La
somme de 7 millions d’euros est
évoquée, mais, sur le forum Planète
Sochaux, une version circule selon
laquelle le FCSM aurait pu être
« donné » à cette « boîte fantôme ».
« Nous, simples supporters, nous
nous rendons compte de l’arnaque en
une demi-journée. Tech Pro perdait
10 millions d’euros par an. Je ne peux
pas croire que le directeur financier
de PSA n’avait rien vu », assène
Fabrice Lefèvre, président de
Planète Sochaux. Contacté, le
constructeur ne souhaite plus
s’exprimer sur le sujet. « Plus tard,
une enquête de “L’Est républicain”
a conclu que PSA aurait “offert” le
Le projet d’usine Rockwool à Soissons
de nouveau reporté
HAUTS-DE-FRANCE
Le groupe danois
fabricant de laine
de roche suspend,
pour la seconde fois, la
création de sa seconde
usine française prévue
à Soissons (Aisne).
Guillaume Roussange
— Correspondant à Amiens
C’est ce qui s’appelle avoir la guigne.
Douze ans après avoir renoncé – une
première fois – à son projet d’usine
de laine de roche de Soissons (Aisne)
pour cause de crise des subprimes,
le danois Rockwool a décidé de la
reporter sine die en raison des incer-
titudes économiques liées à la crise
sanitaire. « La décision finale d’inves-
tissement n’a pas encore eu lieu. Il
s’agit d’un projet d’investissement de
long terme qui est et sera évalué dans
cette perspective », confirme, sibyllin,
Matthieu Biens, directeur marke-
ting et développement pour la zone
Europe du Sud du groupe.
Sur place, tout est pourtant prêt.
En février, Rafael Rodriguez, direc-
teur général France de Rockwool,
et Jean-Marie Carré, président de
l’agglomération du Soissonnais,
posaient devant l’objectif pour scel-
ler la vente d’un terrain de 40 hecta-
res, sis sur le parc du Plateau. La col-
lectivité avait même entamé des
pourparlers avec les associations
présentes sur l’aérodrome de Sois-
sons, contraintes de déménager.
De son côté, Rockwool a multiplié
les réunions publiques et créé un
club pour 50.000 euros en acceptant
15 millions d’euros dans les caisses.
“L’Equipe” a repris l’info et PSA
n’a jamais démenti. »
Le PDG de Ledus lui-même, Wing
Sang Li, est nommé président du
club. Mais avec les supporters et les
élus du territoire, le courant passe
mal. affirme-t-il. « M. Li arrive a
priori plein d’argent, mais on s’aper-
çoit vite qu’il ne connaît rien au foot »,
affirme Charles Demouge, président
de l’agglomération, la collectivité
propriétaire du stade Bonal et du
centre de formation. « Il dispose
du fonds laissé par PSA, vend les
joueurs et s’achète une Tesla. »
Entre 2015 et 2018, c’est la descente
Les incertitudes liées à la pandémie ont refroidi les ardeurs du producteur de laine de roche. Photo iStock
site Internet dédié, où il détaillait le
dossier, sans doute aussi pour désa-
morcer les oppositions naissantes
au projet : moyennant 130 millions
d’euros, celui-ci prévoit la construc-
tion d’un complexe moderne, tour-
nant 24 heures sur 24, capable de
produire quelque 110.000 tonnes
de laine de roche par an.
Rockwool veut plus de
visibilité pour réaliser
l’investissement.
Au total, le groupe promet la créa-
tion de 80 emplois pour la construc-
tion de l’usine et de 130 à 150 directs
pour son fonctionnement, auxquels
il additionnait 300 à 400 postes
induits. A proximité de la région
parisienne, l’unité devait compléter
Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 Les Echos
5/10
Dates clefs
1928 Fondation
du club
1937 Victoire en finale
de la Coupe de France
1981 Le club atteint
les demi-finales
de la Coupe Uefa
2007 Deuxième victoire
en finale de la Coupe
de France
2014 Relégation en Ligue 2
2015 Vente du club
à Ledus.
2018 Le club est mis en
gage par Ledus à Nenking
2019 Nenking devient
propriétaire du club
que », raconte Samuel Laurent, le
nouveau directeur général du club.
Coïncidence, ce Français barou-
deur, parlant le chinois et « conseil-
ler depuis cinq ans » du PDG de
Nenking, est né dans le pays de
aux enfers pour le FCSM. Avec un Montbéliard. Son grand-père et son
déficit structurel de 5 millions grand-oncle ont même joué au club
d’euros par an, ses passages devant – « ils sont encore en photo dans les
la DNCG, le gendarme financier du vestiaires », a-t-il découvert.
foot français, sont de plus en plus Les supporters soufflent, rassurés
acrobatiques. Au printemps 2018, par ce nouvel actionnaire qui, à
Wing Sang Li tente un accord avec le l’été 2019, a pu débloquer 4 millions
club espagnol d’Alavés et emprunte d’euros supplémentaires pour éviter
près de 4 millions d’euros à Nenking, la relégation et vise une remontée
un conglomérat aux multiples acti- en Ligue 1 d’ici à trois ou quatre ans.
vités… dont le sport. Incapable de « C’est jouable », estime Jean-Guy
rembourser, il lui cédera finalement Jurettigh, le nouveau président du
le club. Après en avoir pris le pilotage club de supporters.
à l’été 2019, Nenking en devient pro-
priétaire à 100 % fin avril.
6
« Nous cherchions à nous implan- Et lundi Le rêve chinois
ter dans le foot en Europe et 4 millions de l’aveyronnais SAM
d’euros, ce n’était pas un gros ris- Technologies s’est envolé
le dispositif industriel du danois qui s’agit de l’un des rares projets indus-
détient une vingtaine d’usines dans triels de la zone, où le taux de chô-
le monde. En Europe, il est histori- mage dépasse 11 % et le taux de
quement présent aux Pays-Bas ou personnes sans diplôme avoisine
en Espagne, mais aussi en France où 30 %. Les collectivités doivent donc
il détient, depuis une quarantaine redoubler d’efforts pour maintenir
d’années, une usine à Saint-Eloy- sur place de l’activité. La commu-
les-Mines, dans le Puy-de-Dôme. nauté d’agglomération est ainsi
parvenue à faire classer le parc du
Feu de tout bois Plateau, où doit s’implanter Rock-
Les incertitudes pesant sur la wool, parmi les 78 sites industriels
conjoncture ont conduit le groupe à « clés en main » instaurés pour faci-
suspendre ses prévisions de ventes liter les investissements industriels,
et d’investissements pour 2020. « A dont la liste a été publiée le 20 juillet.
suspendre, mais pas à annuler », tem- Le Grand Soissons s’est aussi
pèrent les élus du Soissonnais, ras- déclaré candidat à l’implantation
surés par les récentes déclarations du futur centre de conservation qui
de Jens Birgersson, PDG du groupe, doit voir le jour, d’ici à 2027, pour
sur la situation du groupe et ses pers- abriter des collections, de presse
pectives de marché à long terme. notamment, de la Bibliothèque
L’impatience des élus à voir se nationale de France. Plus de 70 mil-
réaliser le projet Rockwool est lions d’euros pourraient être inves-
d’autant plus compréhensible qu’il tis et une centaine d’emplois créés. n
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FINANCE&MARCHES
Les pays émergents peinent
à se remettre de la crise sanitaire
l A l’exception de la Chine et de Taïwan, la plupart des marchés émergents sont encore en forte baisse cette année.
l Fragilisés par la crise sanitaire, ils subissent le contrecoup de l’arrêt de l’activité dans les pays occidentaux.
BOURSE
Sophie Rolland
@Sorolland
Le pire de la crise est passé, mais la
grande majorité des places
financières émergentes restent
extrêmement fragiles. « Les ventes
massives du début de l’année ont été
plus préjudiciables aux actifs émer-
gents que toutes les autres crises
survenues ces quinze dernières
années », rappelle Xavier Hovasse,
responsable des actions émergen-
tes chez Carmignac.
En février et en mars, 69 mil-
liards de dollars de capitaux sont
sortis des actions émergentes, selon
l’Institute of International Finance.
Un véritable mouvement de pani-
que. Les flux de capitaux vers les
actions se sont ensuite stabilisés
avant de redevenir positifs en juin
(+7 milliards) et en juillet (+2 mil-
liards), mais pas suffisamment
pour compenser les sorties massi-
ves du début d’année.
Les investisseurs internationaux
ont eu tendance à rechercher la
sécurité. Un réflexe classique en
temps de crise boursière, qui
s’explique notamment « par les
craintes sur la stabilité globale de ces
économies, par l’état de leur situa-
tion extérieure nette ou par leur
spécialisation internationale, géo-
graphique ou produits », expliquent
les économistes d’Aurel BGC Chris-
tian Parisot et Jean-Louis Mourier.
Le problème est que les fuites de
capitaux créent un cercle vicieux.
« Elles dégradent la performance des
actifs locaux en même temps qu’elles
dégradent les conditions de finance-
ment, aggravant la situation écono-
mique et justifiant en retour les
craintes des investisseurs. »
L’indice MSCI des marchés émer-
gents ne baisse plus que de 1,37 %
depuis le début de l’année. Cet appa-
rent rétablissement cache des
situations très disparates. « A
l’exception des pays qui, comme la
Chine, bénéficient d’avantages qui
devraient leur permettre de sortir
plus forts de la crise en termes rela-
tifs, pour les autres, le chemin risque
d’être plus tortueux », estime Xavier
Hovasse.
L’Asie toujours en forte
baisse
Ainsi en Asie, certaines Bourses
sont toujours en forte baisse. C’est
notamment le cas de la place de
Manille (–22,4 %), de celle de
Jakarta (–16,7 %) ou de celle de
Colombo (–14,2 %). Le cas de Hong
Kong (–10,7 % pour le Hang Seng)
est particulier car la cité-Etat souf-
fre de la situation politique.
Pourquoi le marché chinois résiste à la crise
Première touchée, la Chine
a été la première économie
à sortir du confinement. Les
investissements reviennent
dans l’ex-empire du Milieu
après des sorties massives
de capitaux en mars.
La Bourse progresse de 14 %
depuis le début de l’année.
Etienne Goetz
@etiennegoetz
Dans le marasme que traversent
les places financières émergen-
tes, certains pays d’Asie font
figure d’exception. Taïwan gagne
3,05 % et le Kospi coréen 3,48 %,
UPLOADED BY "What's News" vk.com/wsnws TELEGRAM: t.me/whatsnws
Les Bourses des économies
émergentes d’Europe affichent les
pires performances. Les marchés
bulgare, hongrois et croate sont
encore en baisse de plus de 20 %
depuis le début de l’année. La
Bourse tchèque, à –18 %, n’est pas
loin. « Pourtant, on pourrait penser
que ces économies pourraient figurer
parmi les gagnantes d’une éventuelle
démondialisation, les groupes euro-
péens y rapatriant une partie de leur
production délocalisée en Asie »,
remarquent les économistes
d’Aurel BGC.
Le problème est qu’un tel scé-
nario est très hypothétique. Dans
l’immédiat, ces pays souffrent de
la dégradation de la conjoncture
en Allemagne, en Italie, en
Fr a n c e e t a u R o y a u m e - U n i .
« Enfin, s’ils pourront bénéficier
d’une partie du fonds de relance de
750 milliards d’euros de l’UE, ils ne
profitent que très indirectement
des largesses de la BCE, puisqu’ils
ne sont pas membres de l’Union
économique et monétaire. »
Un refuge pour l’épargne
L’Amérique latine se distingue par
ses contrastes. Au Venezuela, la
Bourse a bondi de 450 % depuis le
début de l’année. « C’est essentielle-
ment parce que le marché des actions
est l’un des refuges privilégiés pour
sauvegarder le pouvoir d’achat de
l’épargne dans une économie tou-
chée par l’hyperinflation. » La
même logique est à l’œuvre en
Argentine, où l’indice Merval pro-
gresse de 16,5 %. Les autres places
financières de la région, toujours
très sensibles à la conjoncture
internationale – et notamment à un
regain de tensions entre Pékin et
Washington –, restent mal en point.
Le Mexique, très lié aux Etats-Unis,
accuse une perte de 10,5 %. Le Bré-
sil, plombé par la gestion de la crise
sanitaire par Bolsonaro, est en
baisse de 12 %. n
« Les ventes
massives du début
de l’année ont été
plus préjudiciables
aux actifs
émergents que
toutes les autres
crises survenues
ces quinze
dernières années. »
XAVIER HOVASSE
Responsable des actions
émergentes chez Carmignac
la Chine, elle, affole tous les
compteurs : l’indice CSI 300
gagne 14,22 % depuis le début de
l’année. « La Chine et les pays
d’Asie ont bénéficié de la dynami-
que du “first in-first out”, analyse
Xavier Hovasse, responsable
actions dans les émergents chez
Carmignac, après avoir été les pre-
miers touchés par la crise, ils sont
apparemment aussi les premiers à
se relever. » Le gérant relève éga-
lement des fondamentaux éco-
nomiques plus solides qu’ailleurs
qui ont facilité la reprise.
Après s’être massivement reti-
rés de Chine, les investisseurs
sont revenus dès avril. Les sorties
de capitaux se sont élevées à
12,7 milliards de dollars en mars,
selon les données de l’Institute
for International Finance avant
de rebondir avec des flux
entrants de 4,2 milliards le mois
suivant. Juin a également été
marqué par des entrées d’argent
de 4,1 milliards. Le retour des
Les services,
très affectés par
la crise, sont moins
importants en Chine
qu’ailleurs.
investissements a été facilité par
une gestion de la crise sanitaire
visiblement efficace. La Corée du
Sud a par exemple enregistré un
peu plus de 300 morts et, grâce à
sa politique de tests systémati-
ques, a pu limiter les mesures
contraignantes. Le souvenir de
l’épidémie de SRAS en 2003 a
sans doute contribué à une
meilleure réactivité.
Le facteur tech
Si la reprise a été si fulgurante,
c’est grâce au soutien des autorités
qui ont tiré les leçons du krach de
2015. « Plutôt que d’ouvrir le robi-
net du crédit sans distinction, les
Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 Les Echos
Les devises émergentes
plombées par le Covid-19
Le plongeon des taux
d’intérêt, la chute
de l’activité et la perte
de confiance des investis-
seurs pénalisent
les monnaies émergentes.
Nessim Aït-Kacimi
@NessimAitKacimi
Les devises émergentes ont
affronté une nouvelle crise et ne
voient guère le bout du tunnel. La
baisse du dollar depuis la fin de la
tempête sur les marchés début
avril a surtout profité aux grandes
monnaies des pays du G10. Les
devises émergentes n’ont rebondi
globalement que de 3,6 % en près
de cinq mois, loin derrière les
marchés boursiers mondiaux.
Certaines d’entre elles sont
encore nettement dans le rouge.
« Contrairement au passé, les
devises émergentes n’ont pas forte-
ment remonté après les mesures de
soutien décidées par la Réserve
fédérale pour lutter contre la crise,
constate Stephen Jen, stratège
chez Eurizon SLJ Capital. Elles ont
même reculé pour la plupart
quand la Fed a baissé ses taux
d’intérêt les 3 et 16 mars. Elles n’ont
pas suivi le rebond des marchés
boursiers internationaux. La
sphère des monnaies émergentes a
été bien peu homogène, avec de for-
tes divergences en son sein. »
Crise de confiance
durable
Avec le plongeon des taux d’inté-
rêt (Brésil, Afrique du Sud…), les
obligations sont peu attrayantes
aux yeux des investisseurs étran-
gers. D’ailleurs, les marchés
émergents de la dette ont connu
une réduction de leurs sorties ces
trois derniers mois, mais pas
encore d’entrées nettes de la part
des non-résidents. Les taux
d’intérêt bas, sous leur niveau de
la crise des émergents de 2015, ali-
mentent la faiblesse persistante
de leurs devises.
Dépendantes de l’évolution des
cours des matières premières, les
devises latino-américaines – real
brésilien (–28 %), peso mexicain
(–15 %), peso colombien (–13 %), sol
péruvien (–7 %) – ont particulière-
ment souffert. Historiquement, les
devises colombienne et chilienne
perdent près de 2,3 % par rapport
au billet vert au mois d’août, selon
les données de Exante. « La fai-
blesse de la croissance du continent
autorité ont levé le pied, réservant le
financement aux secteurs clés de
l’économie », explique Xavier
Hovasse, limitant ainsi le risque
d’entreprises zombies. Les sec-
teurs favorisés ont été ceux de la
technologie, de l’intelligence arti-
ficielle, des voitures électriques ou
encore de la santé. La pandémie a
accéléré la révolution numérique.
Et en Chine comme ailleurs, ce
sont les valeurs tech qui ont porté
la Bourse. Shenzhen, où les
valeurs technologiques sont
dominantes, grimpe de près de
30 %, tandis que la place de Shan-
ghai, dominée par la finance ne
prend que 10 %.
sud-américain comparée à celle des
Etats-Unis fait baisser leurs devises,
soulignent les stratèges de la ban-
que HSBC. En outre, leurs banques
centrales, à l’exception de celle du
Mexique, ont ramené leurs taux
d’intérêt réels en territoire négatif
après leurs assouplissements moné-
taires successifs. »
Les troubles sociaux, qui
avaient pénalisé leurs devises en
fin d’année dernière, pourraient
repartir avec la montée du chô-
mage et la chute de l’activité pro-
voquées par la crise sanitaire.
Dans un pays comme la Turquie,
qui a connu une chute de plus de
18 % de sa monnaie, les tensions
géopolitiques (conflit avec la
Grèce) génèrent une volatilité
supplémentaire sur une des mon-
naies déjà les plus risquées. Les
interventions massives de la ban-
que centrale turque dans sa lutte
contre les spéculateurs peinent à
ramener le calme.
Epicentre et périphérie
Proche de l’épicentre de la crise
sanitaire, les monnaies asiatiques
avaient été les premières à souffrir.
Elles ont aussi rebondi les premiè-
res avec la reprise de l’activité en
Chine. Elles ont bien mieux résisté
que leurs homologues latino-
américaines. Les plus fortes
baisses annuelles (Indonésie,
Thaïlande) sont de l’ordre de 5 %.
Le won coréen ne cède que 2 % et le
dollar de Taïwan gagne même
1,7 %. Sa banque centrale comme
celle de l’Inde s’efforce de freiner la
hausse de sa monnaie. Une action
qui pourrait lui valoir d’intégrer la
liste des pays sous surveillance du
Trésor américain pour son impli-
cation dans la « guerre des chan-
ges », la course aux dévaluations
compétitives. La Thaïlande court
aussi ce risque d’être mise à
l’index. Sa monnaie, le bath, baisse
principalement en raison des
sombres perspectives d’évolution
du tourisme dans un pays où ce
secteur, désormais sinistré, pesait
près de 18 % de son PIB avant la
crise sanitaire.
Les économies de pays émer-
gents où le secteur technologique
est important comme la Taïwan,
le Vietnam et la Corée, ont profité
de la bonne résistance de cette
industrie à la crise. Leurs mon-
naies, corrélées à l’évolution du
marché américain des valeurs
technologiques (Nasdaq), ont
bénéficié de ce soutien de la tech. n
L’ex-empire du Milieu profite
aussi d’une structure de son écono-
mie plus résistante à la crise. Les
services, très affectés par la crise,
sont moins importants en Chine
qu’ailleurs. L’industrie y représente
encore 40 % du PIB contre seule-
ment 15 % aux Etats-Unis. « L’écart
de croissance entre la Chine et le reste
du monde devrait donc continuer à
évoluer en faveur de la Chine », pré-
dit le gérant de Carmignac. Enfin la
valorisation des actions chinoises
est actuellement plus attrayante,
notamment par rapport aux améri-
caines qui « s’échangent à des
niveaux historiquement élevés »,
souligne Xavier Hovasse. n

Les Echos Vendredi 21 et samedi 22 août 2020
Assurance-vie : les rendements
tomberont à 1 % cette année
l Le taux servi par les fonds euros des contrats d’assurance-vie devrait s’établir entre 1 % et 1,10 % cette année.
l Le cabinet Facts & Figures s’attend à une stabilisation des rendements sur un plancher d’ici deux à trois ans.
ASSURANCE
Eric Benhamou
@eric_benhamou
L’exception de 2019 devrait deve-
nir la règle en 2020. Selon les esti-
mations de Facts & Figures, le
taux moyen servi des fonds en
euros des contrats en assurance-
vie pourrait osciller entre 1 % et
1,1 % cette année, net de frais de
gestion, contre 1,33 % en 2019.
L’an dernier, plusieurs assureurs,
comme Swiss Life et Generali,
avaient défrayé la chronique en
communiquant un taux de ren-
dement de 1 % sur leurs fonds en
euros. L’évolution des taux d’inté-
rêt, qui sont à nouveau négatifs
pour la dette publique française,
ne plaide pas en faveur d’une
remontée des rendements. La
baisse devrait se poursuivre mais
jusqu’à une certaine limite.
« Nous allons vers un atterris-
sage du taux servi sur un plancher
de 0,5 à 0,7 % d’ici deux à trois
ans », estime Cyrille Chartier-
Kastler, fondateur du cabinet
Facts & Figures. Selon l’expert, le
nouveau dispositif permettant
d’intégrer la provision pour par-
ticipation aux bénéfices (PBB)
dans le ratio de solvabilité pour-
rait jouer un rôle d’amortisseur à
la baisse des rendements. Consé-
quence : à capital égal, les assu-
reurs-vie peuvent davantage
prendre de risque sur les porte-
f e u il l e s , e n a u g m e n ta n t p a r
exemple la part investie dans les
actions, p our aller chercher
davantage de rendement.
Indissociables
de l’assurance-vie
La baisse observée des rende-
ments depuis dix ans inquiète sur
l’avenir des fonds en euros. Au
premier semestre, la forte décol-
Les cessions de portefeuilles
se multiplient
Allianz a annoncé
le transfert d’un portefeuille
belge en « run-off », c’est-à-
dire fermé à la commerciali-
sation et géré en extinction.
L’acheteur Monument Re
étudie plusieurs dossiers
en France.
Thibaut Madelin
@ThibautMadelin
Il y a vingt ans, c’était leur vache à
lait. Aujourd’hui, les assureurs veu-
lent au contraire se séparer de por-
tefeuilles d’assurance-vie, impactés
par les taux bas. Le géant allemand
Allianz a ainsi annoncé mardi le
transfert d’un portefeuille belge en
« run-off », c’est-à-dire fermé à la
commercialisation et géré en
extinction.
Pour le repreneur, un réassureur
bermudien Monument Re, cette
opération est la cinquième sur le
marché belge après les acquisitions
de portefeuilles d’ABN Amro et de
diverses compagnies. L’acteur veut
se positionner comme « consolida-
teur de premier plan sur le marché
belge », selon son PDG, Manfred
Maske.
Recentrage
sur des contrats hybrides
Le transfert porte sur 95.000 poli-
ces d’assurance-vie, qui ont été
commercialisées jusqu’au début
des années 2000 avec une rémuné-
ration garantie et dont le taux
moyen s’élève à 4,2 %, selon Allianz.
lecte nette sur l’assurance-vie,
soit 5 milliards d’euros, s’expli-
que avant tout par la faiblesse de
la collecte sur les fonds en euros,
qui n’est pas compensée par une
hausse de la collecte sur les uni-
tés de compte, investis en actions.
Toutefois, le « désamour » des
Français n’est pas encore acté,
comme en témoigne la stabilité
des retraits ces deux dernières
années.
« Le fonds en euros est indisso-
ciable de l’assurance-vie, juge
Cyrille Chartier-Kastler. Une
grande majorité d’épargnants
recherche avant tout un placement
sécurisé. » En clair, sans fonds en
euros, beaucoup de Français
n’auront pas d’intérêt à investir
dans de l’assurance-vie (excepté
les gros patrimoines). « Le fonds
en euros à capital garanti sera tou-
jours demandé par les clients
même s’il ne rapporte rien. Un
taux de 0 % reste une garantie »,
confirme Yohann Niddam, asso-
cié chez Périclès, un cabinet de
conseil.
Moins de garanties
sur le capital
Les assureurs eux-mêmes en
sont pleinement conscients. Ils
multiplient les initiatives pour
préserver le fonds en euros. La
principale repose, paradoxa-
lement, sur la limitation de la col-
lecte afin de freiner la dilution
des rendements. Ces fonds repré-
sentent en effet un immense
stock de 1.400 milliards d’euros.
Autre initiative, la plupart des
assureurs basculent leurs con-
trats d’une garantie du capital
« net de frais » en une garantie
« brut de frais », ce qui permet, en
théorie, d’imputer les frais de
gestion sur le capital.
Cet « habillage », conforme au
Code des assurances, permet de ne
plus garantir à 100 % le capital, et
Une promesse difficile à tenir dans
un environnement où les taux des
obligations d’Etat sont négatifs.
L’assureur allemand préfère se
recentrer sur des contrats hybrides,
qui combinent assurance-vie tradi-
tionnelle avec produits en unités de
compte, plus risqués. « Cela simpli-
fiera nos activités opérationnelles et
renforcera davantage notre position
financière déjà solide », avance
Kathleen Van den Eynde, qui dirige
Allianz Belgium.
« Les cessions de portefeuilles sont
un phénomène qui se développe en
raison des coûts de l’assurance-vie
traditionnelle en termes de solvabi-
lité », explique Cyrille Chartier-
Kastler, président du bureau d’étu-
des Facts & Figures. Celui cédé par
Allianz à Monument Re représente
1,4 milliard d’euros de provisions.
Monument Re, qui signe ainsi sa
quinzième transaction, estime pou-
voir gérer le portefeuille de manière
plus efficace, avec des économies
d’échelle, des coûts informatiques
plus faibles et moins de personnel,
explique Manfred Maske, pour qui
la crise liée à la pandémie devrait
accélérer le mouvement.
« Le Covid-19 a montré à certains
assureurs que leur solidité financière
n’était pas aussi forte que ce qu’ils
pensaient, estime le dirigeant. Une
des solutions sera de vendre leurs
portefeuilles fermés », ajoute-t-il aux
« Echos », précisant que « certaines
c o m p a g n i e s s o n t e n ve n t e e n
France ». Sa compagnie est sur
plusieurs dossiers.
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FINANCE & MARCHES // 21
donc de réduire le besoin de fonds
propres requis. Cet été, la société
d’assurances Spirica, filiale de Cré-
dit Agricole Assurances, a même
été encore plus loin : elle a arrêté de
commercialiser ses anciens fonds
en euros pour proposer à ses clients
un nouveau contrat avec une
garantie du capital à 98 %. Une
petite révolution dans le monde de
l’assurance-vie qui risque de faire
tache d’huile.
Enfin, les assureurs incitent
leurs clients à investir dans des
contrats en unités de compte
(UC) aux côtés du fonds en euros,
souvent selon une clé de réparti-
tion de 30-70. Cette stratégie a
cependant ses limites : à force de
privilégier les unités de compte,
dont les frais de gestion restent
élevés, l’épargnant pourrait pré-
férer investir directement dans
un compte titres, comme le PEA.
D’ailleurs, la bonne tenue des
unités de compte dans les chiffres
de l’assurance-vie est plus appa-
rente que réelle : elle s’explique
en effet davantage par la chute de
la collecte des fonds en euros que
par un boom sur les unités de
compte. Pour les assureurs, l’ave-
nir des fonds en euros passe par
leur diversification. n
« Nous allons vers
un atterrissage
du taux servi
sur un plancher
de 0,5 à 0,7 %
Formations à Distance
d’ici deux
à trois ans. »
ou en présentiel
CYRILLE CHARTIER-KASTLER
Fondateur du cabinet
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d’épargnants Afer, a signalé son si votre entreprise est en activité partielle.
intention de se recentrer sur le mar-
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déjà vendu sa filiale irlandaise www.lesechos-formation.fr/formations-distance.htm
Inora Life à Monument Re.
Ce dernier n’est pas seul sur le • Cycle Certifiant Compétences du DPO
marché. Athora, une compagnie 35 heures pour vous préparer à la certification
des Bermudes financée par le fonds
de la CNIL (Examen inclus)
de capital-investissement Apollo, a
acheté des portefeuilles de Delta www.lesechos-formation.fr/competences-dpo.htm
Lloyd en Allemagne, Aegon en
Irlande ou Generali en Belgique. • Le leader communicant
Viridium Group, soutenu par le Comment convaincre sans imposer ?
fonds Cinven, a acheté un porte- www.lesechos-formation.fr/leader-communicant.htm
feuille de Generali en Allemagne.
Baleines échouées • Lobbying territorial
« Mais ce sont des opérations com- Comment développer et entretenir la relation
plexes, prévient Yohann Niddam, avec les élus locaux ?
associé chez Périclès, un cabinet www.lesechos-formation.fr/Lobbying-territorial.htm
de conseil. Certaines compagnies
ne trouvent pas de repreneurs car
elles ont des garanties cachées et Informations et inscriptions :
finissent comme des baleines www.lesechos-formation.fr/formations-distance.htm
échouées. » Une solution pour le
vendeur est de transférer la ges-  01 85 58 32 95
tion des contrats, tout en conti-  fr-lesechosformation@wolterskluwer.com
nuant à payer la garantie.
Le vendeur doit être prudent.
« Souvent, le repreneur va vers les
clients pour renégocier les taux
garantis et convertir leur contrat en
unités de compte, selon un expert.
On a parfois à faire à des méthodes de
voyou. » Allianz et Monument Re
assurent que le transfert ne
changera rien pour les clients. n
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22 // FINANCE & MARCHES Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 Les Echos

euronext
SÉANCE DU 20 - 08 - 2020 A : Indicateur acompte, solde ou total du dividende. BPA : Bénfice par action. PER : Price Earning Ratio. Les plus hauts et plus bas ajustés sont sur l’année
CAC 40 : 4911,24 (-1,33 %) NEXT 20 : 10481,69 (-1,13 %) civile. Les valeurs classées par ordre alphabétique sont regroupées en trois classes de capitalisation signalées par les lettres A pour les capitalisations
CAC LARGE 60 : 5433 (-1,31 %) supérieures à 1 milliard d’euros, B pour les capitalisations comprises entre 1 milliard d’euros et 150 millions d’euros et C pour les capitalisations inférieures
CAC ALL-TRADABLE : 3810,34 (-1,28 %) à 150 millions d’euros. L : Valeurs de l’indice CACNext20. R : Valeurs de l’indice CACLarge60. G : Valeurs de l’indice CACMid60. g : Valeurs de l’indice
DATE DE PROROGATION : 26 AOÛT CACSmall. Les bénéfices par action : source FacSet JCF Estimates.

CAC 40 SRD Suite VALEURS FRANÇAISES SRD Suite VALEURS FRANÇAISES

VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL
% AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS
+ HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER
ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S.
+ BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT
ACCOR (AC) R A 23,59 23,68 + 2,25 - 43,28 MICHELIN (ML) R A 94,54 94 - 1,63 - 13,84 GENSIGHT (SIGHT) g C 2,99 2,95 - 1,5
+ 18,71 ROTHSCHILD & CO (ROTH) G A 21,55 22,3 - 3,67 - 12,89
1792600 24,31 + 0,51 42,24 349018 94,84 - 0,61 112,8 92647 3,03 - 4,84
4,88 19279 23,1 + 4,21 26
FR0000120404 10/05/19 1,05 261.355.688 23,07 - 38,49 20,15 FR0000121261 01/07/20 2 178.641.341 93,76 + 2,2 68 2,13 FR0013183985 32.827.362 2,95 +110,71
1,36 FR0000031684 20/05/19 0,79 77.617.512 21,5 - 10,8 14,62
AIR LIQUIDE (AI) R A 139,25 138,95 - 1,24 + 10,1 ORANGE (ORA) R A 9,93 9,866 - 1,39 - 24,8 GETLINK (GET) LR A 12,95 12,99 - 0,61
- 16,25
731114 139,75 - 0,82 143,7 4745029 9,972 -11,2 13,545 RUBIS (RUI) G A 39,62 39,42 - 1,3 - 28
524659 13,05 - 3,06
17,04 DIV 2 28/07/17 142641 39,96 - 1,7 57,45
FR0000120073 11/05/20 2,7 473.509.961 138,45 + 24,57 94,86 1,94 FR0000133308 02/06/20 0,2 2.660.056.599 9,806 - 26,92 8,84 2,03 FR0010533075 23/05/19 0,36 550.000.000 12,9 + 4 8,615
AIRBUS GROUP (AIR) R A 69 69,17 - 1,54 - 46,99 3,4 PERNOD-RICARD (RI) R A 145,6 145,3 - 1,29 - 8,85 FR0013269123 17/06/20 1,75 103.554.889 39,2 - 23,75 31,6 4,44
GL EVENTS (GLO) g B 10,5 10,1 - 4,72
- 58
1494100 69,61 + 5,27 139,4 20,37 295479 145,8 + 3,79 171,1 21517 10,5 -17,21
24,45 SARTORIUS STED. BIO. (DIM) G A 294,2 299,4 + 1,15 +102,71
NL0000235190 15/04/19 1,4 784.064.748 68,09 - 45,19 48,12 2,39 FR0000120693 08/07/20 1,18 261.876.560 144,1 - 8,21 112,25 0,81 FR0000066672 01/07/19 0,65 29.982.787 10 - 59,11
10 DIV 6 10/05/16 43393 300 + 5,2 300
ARCELORMITTAL (MT) R A 9,87 9,738 - 4,08 - 37,74 PEUGEOT (UG) R A 14,82 14,655 - 3,08 - 31,2 GROUPE CRIT (CEN) g B 50 49,9 - 1,97
- 32,2 FR0013154002 29/06/20 0,34 92.180.190 292,6 +116,17 133,9 0,11
6714637 9,9 - 4,34 16,85 2184441 14,945 + 0,31 22,01
LU1598757687 16/05/19 0,15 1.102.809.772 9,734 - 18,46 5,98 FR0000121501 02/05/19 0,78 904.828.213 14,63 - 23,25 8,878 524 50,4 + 0,2
74,4 SAVENCIA (BH) B 54,2 53,6 - 0,74 - 12,7
FR0000036675 26/06/19 1 11.250.000 49,7 - 22,52
36,15 2 1291 54,2 + 5,51 64,8
ATOS SE (ATO) R A 70,52 70,08 - 1,3 - 5,71 PUBLICIS GROUPE (PUB) R A 28,28 28,81 + 0,35 - 28,62
343757 70,6 -10,13 82,46 829740 28,99 + 6,74 43,7 GROUPE GORGÉ (GOE) g B 12,02 12,2 + 1,5
- 28,4 FR0000120107 13/05/19 1 14.032.930 53,6 - 19,03 45,1
FR0000051732 03/05/19 1,7 109.993.166 69,44 + 4,19 43,26 FR0000130577 25/06/19 2,12 240.712.988 28,1 - 31,21 20,94 7,36 3518 12,4 - 9,09
19 SCOR (SCR) LR A 21,94 22,02 - 0,54 - 41,15
FR0000062671 01/07/20 0,32 13.502.843 12,02 - 7,58
8,59 2,62
AXA (CS) R A 17,362 17,418 - 1,08 - 30,63 RENAULT (RNO) R A 23,87 23,195 - 4,86 - 45,01 334056 22,1 -12,55 39,12
4673565 17,454 - 5,92 25,615 1709330 23,96 - 4,43 43,365 GTT (GTT) G A 79,5 80 - 0,44
- 6,32 FR0010411983 30/04/19 1,75 186.674.276 21,76 - 40,1 15,88
FR0000120628 07/07/20 0,73 2.417.706.674 17,228 - 18,93 11,844 4,19 FR0000131906 18/06/19 3,55 295.722.284 23,05 - 52,42 12,77 28094 80,55 + 4,92
102,7
FR0011726835 08/06/20 1,75 37.078.357 78,5 - 4,13
48,76 2,19 SEB (SK) G A 145,6 147,4 - 0,34 + 11,33
BNP PARIBAS (BNP) R A 36,07 35,955 - 2,39 - 31,94 SAFRAN (SAF) R A 98,32 97,64 - 1,75 - 29,07
2804170 36,21 - 5,41 54,22 575084 98,96 + 4,76 152,3 GUERBET (GBT) g B 29,15 28,6 - 2,56
- 30,75 42764 147,7 + 1,66 150,6
FR0000131104 29/05/19 3,02 1.249.798.561 35,625 - 11,29 24,505 FR0000073272 27/05/19 1,82 427.235.939 96,94 - 22,81 51,1 2760 29,15 -12,27
44,1 FR0000121709 22/05/20 1,43 50.307.064 145,6 + 8,54 86,35 0,97
BOUYGUES (EN) R A 32,51 32,32 - 1,85 - 14,68 SAINT-GOBAIN (SGO) R A 33,95 33,78 - 1,92 - 7,45 FR0000032526 30/06/20 0,7 12.599.674 28,6 - 45,32
26 2,45 SES-IMAGOTAG (SESL) Gg B 25,2 25,25 - 20,35
662581 32,54 - 0,62 41,32 1225145 34 + 2,09 37,255 HAULOTTE GROUP (PIG) g B 4,775 4,7 - 1,67
- 11,32 922 25,25 + 9,78 37,5
FR0000120503 30/04/19 1,7 380.062.741 32,16 + 0,12 22,27 FR0000125007 10/06/19 1,33 544.683.717 33,59 + 5,51 16,408 3509 4,775 - 3,89
5,78 FR0010282822 25/06/12 0,5 15.758.108 25,15 - 18,42 19,5
CAP-GEMINI (CAP) R A 112,7 112,3 - 1,19 + 3,12 SANOFI (SAN) R A 87,02 86,97 - 0,76 - 2,96 FR0000066755 15/07/20 0,22 31.371.274 4,635 - 28,57
3,27 4,68
280249 112,8 + 4,47 120,9 1458569 87,9 - 7,76 95,82 SHOWROOMPRIVÉ (SRP) g C 0,737 0,75 + 0,67 + 13,44
HEXAOM (HEXA) g B 31,5 31,3 + 0,64
- 14,95 837315 0,81 +27,16 0,87
FR0000125338 03/06/20 1,35 169.449.699 111,45 + 6,75 51,78 1,2 FR0000120578 04/05/20 3,15 1.258.936.943 86,67 + 12,86 67,65 3,62 1272 31,5 - 1,88
39,8
CARREFOUR (CA) R A 13,39 13,16 - 2,34 - 11,97 SCHNEIDER ELECTRIC (SU) R A 103 103,05 - 1,2 + 12,62 FR0013006558 51.201.284 0,726 + 31,94 0,243
FR0004159473 11/06/19 1,5 6.937.593 30,9 - 5,72
21,7
2646579 13,41 - 4,88 16,915 780950 103,45 + 1,88 105,55 HIGH CO (HCO) g C 4,58 4,59 - 24,51 SOITEC (SOI) G A 108 107,7 - 0,74 + 14,94
FR0000120172 08/06/20 0,23 817.623.840 13,08 - 14,88 12,095 1,75 FR0000121972 05/05/20 2,55 567.068.555 102,05 + 41,24 61,72 2,48 EX-DS 13/05/16 REGR.1P20 56779 108,8 + 3,36 111,5
2905 4,59
+17,09 6,32
CREDIT AGRICOLE (ACA) R A 8,514 8,462 - 2,71 - 34,53 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE (GLE) R A 13,618 13,55 - 2,62 - 56,31 FR0000054231 24/05/19 0,16 22.421.332 4,51
- 15,31 2,95 FR0013227113 33.180.921 106,7 + 21,63 48,86
4588979 8,518 - 7,32 13,8 3699599 13,654 -13,68 32,23
FR0000045072 24/05/19 0,69 2.884.688.712 8,398 - 16,47 5,7 FR0000130809 27/05/19 2,2 853.371.494 13,416 - 38,7 11,346 ICADE (ICAD) G A 54,45 55,85
+ 2,57 - 42,45 SOLOCAL GPE (LOCAL) g B 0,085 0,084 - 3,11 - 84,75
80555 56 - 3,79 106 REGR. 2730282 0,085 -23,94 0,583
DANONE (BN) R A 56,04 56,04 - 1,16 - 24,17 STMICROELETRONICS (STM) R A 24,37 24,29 - 1,86 + 1,34 0,23 FR0000035081 06/07/20 1,6 74.535.741 53,5
- 28,94 53,5
921555 56,46 - 7,77 75,16 1588763 24,49 - 9,3 29,44 106,89 FR0012938884 627.041.466 0,082 - 88,37 0,082
FR0000120644 14/07/20 2,1 686.629.600 55,64 - 29,9 50,26 3,75 NL0000226223 22/06/20 0,04 911.204.420 24,11 + 49,16 13,73 0,17 ID LOGISTIC (IDL) g A 191 192
+ 0,21 + 6,43 SOLUTIONS 30 (ALS30) A 13,71 13,86 + 1,02 + 39,16
DASSAULT SYSTEMES (DSY) R A 151,15 150,7 - 0,66 + 2,83 TELEPERFORMANCE (RCF) R A 254 255,8 - 0,08 + 17,66 278 192 + 5,15 196,6 135158 13,99 + 4,45 15,16
173401 151,75 - 6,19 164,15 97415 256,5 + 6,41 266,6 FR0010929125 5.649.427 190,8
+ 12,81 115
FR0013379484 107.127.984 13,64 + 66,09 5,3
FR0000130650 28/05/20 0,7 264.749.037 149,4 + 17,05 105 0,46 FR0000051807 02/07/20 2,4 58.730.600 253,4 + 33,51 150,3 0,94 IMERYS (NK) G A 33,52 33,14
- 1,95 - 12,05
77372 33,62
+ 4,94 43,54 SOMFY (SO) A 107,4 107,4 + 0,56 + 22,74
ENGIE (ENGI) R A 11,345 11,235 - 1,88 - 21,98 1,21 THALES (HO) R A 67,24 68 - 0,06 - 26,5 1214 107,4 +21,22 107,8
4444114 11,39 - 1,45 16,795 9,32 295512 68,44 - 3,55 99,96 FR0000120859 15/05/20 1,72 85.015.055 32,8
- 7,69 20,68 5,19
FR0010208488 21/05/19 0,8 2.435.285.011 11,155 - 16,72 8,626 FR0000121329 03/12/19 0,6 213.340.377 67 - 34,11 52,5 INGENICO GROUP (ING) LR A 135 136,45
- 0,47 + 40,96 FR0013199916 30/06/20 1,25 37.000.000 106 + 40,76 63,6 1,16
ESSILORLUXOTTICA (EI) R A 110,5 109,05 - 2,11 - 19,7 TOTAL (FP) R A 32,58 32,52 - 1,69 - 33,9 100570 136,95
- 2,36 147,9 SOPRA STERIA GP (SOP) G A 135 133,4 - 1,55 - 7,04
385848 110,65 - 6,99 145 5016519 32,9 - 2,06 50,93 FR0000125346 17/06/19 1,1 63.713.047 133,95
+ 55,27 64,46 19284 135 +12,48 162
FR0000121667 21/05/19 2,04 437.564.431 109,05 - 15,5 86,76 FR0000120271 29/06/20 0,68 2.653.124.025 32,32 - 25,52 21,12 2,09 INNATE PHARMA (IPH) g B 5,45 5,335
- 1,3 - 10,49 FR0000050809 02/07/19 1,85 20.547.701 132,7 + 14,6 78,15
HERMES INTL (RMS) R A 690 690,2 - 0,49 + 3,6 UNIBAIL-R/WFD (URW) R A 37,3 39,59 + 2,86 - 71,85 80306 5,455
- 5,91 7,48 SMCP (SMCP) g B 3,83 3,906 - 0,05 - 58,67
47176 696 - 9,09 788,2 1678163 39,62 -22,28 142,05 FR0010331421 78.898.264 5,32
- 7,14 2,9
FR0000052292 28/04/20 3,05 105.569.412 687,4 + 13,04 516 0,44 FR0013326246 24/03/20 5,4 138.472.385 36,82 - 67,44 35,92 45001 3,932 + 6,08 10,08
INTERPARFUMS (ITP) g A 40,7 41,35
+ 0,49 + 11,76 FR0013214145 74.117.760 3,82 - 69,91 2,945
KERING (KER) R A 494,25 494,15 - 1,13 - 15,56 VEOLIA ENV. (VIE) R A 19,1 18,63 - 3,22 - 21,43 5842 41,35
+ 4,42 42,85
119144 498,8 - 4,2 614,9 2690719 19,205 - 4,22 29,09 FR0004024222 02/05/19 0,71 47.262.190 40,45
+ 4,55 26,05 SPIE (SPIE) G A 13,4 13,43 - 1,03 - 26,05
FR0000121485 23/06/20 4,5 126.279.322 491,4 + 13,65 348,55 0,91 FR0000124141 12/05/20 0,5 567.266.539 18,63 - 14,11 16,015 2,68 184878 13,56 + 0,37 19,58
IPSEN (IPN) G A 87 86,7- 1,08 + 9,75
L.V.M.H. (MC) R A 381,35 383,35 - 0,99 - 7,45 VINCI (DG) R A 79,1 80,38 - 0,94 - 18,81 54465 88,3
+ 9,61 89,5 FR0012757854 24/09/19 0,17 157.698.124 13,3 - 15,96 7,805
377296 384,1 - 7,13 439,05 866207 80,8 - 2,24 107,35 FR0010259150 03/06/20 1 83.814.526 86,4
- 6,67 34,2 1,15 SQLI (SQI) g C 22,9 23 - 0,43 - 6,12
FR0000121014 07/07/20 2,6 504.757.339 379,35 + 7,77 278,7 0,68 FR0000125486 23/06/20 1,25 612.405.455 79,1 - 17,32 54,76 1,56
IPSOS (IPS) G A 21,7 21,65
- 0,23 - 25,22 3846 23 +16,75 24,5
LEGRAND (LR) R A 69,4 69,44 - 1 - 4,41 VIVENDI (VIV) R A 23,88 23,86 - 1 - 7,59 17370 21,7
- 8,65 32,1 FR0011289040 21/07/17 0,88 4.613.975 22,5 + 15,35 13,42
321464 69,94 - 1,73 77,94 1846095 23,96 - 0,33 26,42 FR0000073298 01/07/20 0,45 44.436.235 21,45
- 9,6 15,82 2,08
FR0010307819 01/06/20 1,34 267.447.746 69,2 + 12,18 45,91 1,93 FR0000127771 21/04/20 0,6 1.185.525.292 23,6 - 6,5 16,6 2,52 STEF (STF) g B 66,5 66,3 - 0,3 - 17,54
L'ORÉAL (OR) R A 280,9 279 - 1,41 + 5,68 WORLDLINE (WLN) G A 72,2 72,86 - 0,14 + 15,38 JACQUET METAL SERVICE (JCQ) g B 10,48 10,38
- 1,14 - 32,68 602 66,5 - 2,64 85,1
432282 282 - 3,79 297,2 524537 73,18 - 3,55 80,48 217 10,48
- 5,98 15,86 FR0000064271 03/05/19 2,5 13.000.000 66,2 - 17,13 57,2
FR0000120321 03/07/20 3,85 559.298.180 277,8 + 18,02 196 1,38 FR0011981968 183.390.254 71,28 + 16,02 36,36 FR0000033904 01/07/20 0,2 23.461.313 10,38
- 36,16 7,6 1,93
JCDECAUX (DEC) G A 15,62 15,58
- 1,89 - 43,3 SUEZ (SEV) LR A 11,4 11,345 - 1,13 - 15,87
139701 15,7
+ 3,87 27,74 1939427 11,55 + 8,1 16,035
FR0000077919 21/05/19 0,58 212.902.810 15,52
- 38,37 13,58 FR0010613471 18/05/20 0,45 628.362.580 11,32 - 15,96 8,046 3,97
KAUFMAN & BROAD (KOF) g B 34,5 34,65
- 0,14 - 6,35 SWORD GROUP (SWP) g B 34,15 34,05 - 0,44 - 0,15
20972 34,85
+ 1,46 41,86 3464 34,45 +18,23 37,15
SRD VALEURS FRANÇAISES FR0004007813
KLEPIERRE (LI) LR
08/06/20 1,75 22.088.023
A 13,39
34,25
- 0,66 19,4
13,77
+ 2,46 - 59,32
5,05 FR0004180578
SYNERGIE (SDG) g
07/05/19 1,02 9.544.965
B 20,8
34
20,8
+ 10,02 20,45
- 28,77
3,52

1783818 13,885
-16,19 34,66 429 20,85 - 1,19 31,4
FR0000121964 07/07/20 1,1 299.939.198 13,16
- 49,08 12,625 FR0000032658 19/06/19 0,8 24.362.000 20,8 - 29,85 13
VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA KORIAN (KORI) G A 32,5 32,22
- 1,11 - 23,14
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER 50898 32,58
- 0,56 45,66 TARKETT (TKTT) G B 10,82 10,89 - 0,55 - 24,38
ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT 19945 10,91 + 7,61 16,56
FR0010386334 11/06/19 0,6 82.920.740 32,22
- 10,85 25,16
A.S.T. GROUPE (ASP) g C 2,84 2,87 + 1,06 - 20,06 CATANA GROUP (CATG) g C 2,2 2,24 + 1,59 - 48,27 LAGARDÈRE (MMB) G A 15,2 14,93
- 2,67 - 23,16 FR0004188670 12/06/19 0,6 65.550.281 10,68 - 17,75 7,53
9474 2,88 + 9,54 4,05 109927 2,24 + 1,82 4,49 269298 15,2
+ 6,26 19,76 TELEPERFORMANCE (RCF) R A 254 255,8 - 0,08 + 17,66
FR0000076887 19/06/19 0,25 12.903.011 2,82 - 24,37 1,82 FR0010193052 30.514.178 2,14 - 12,16 1,7 FR0000130213 14/05/19 1,3 131.133.286 14,85
- 23 8,14 97415 256,5 + 6,41 266,6
AB SCIENCE (AB) g B 8,91 9,1 + 0,89 + 69,14 CGG (CGG) G A 0,77 0,781 - 0,31 - 73,02 LDC (LOUP) A 102 102 - 2,39 FR0000051807 02/07/20 2,4 58.730.600 253,4 + 33,51 150,3 0,94
73717 9,25 + 2,02 11 8446755 0,79 -15,71 3,121 163 102,5
+ 0,99 110,5
FR0010557264 41.597.243 8,91 +121,95 4,81 FR0013181864 711.323.839 0,76 - 54,82 0,704 TF1 (TFI) G A 5,32 5,21 - 3,34 - 29,59
FR0013204336 27/08/19 1,6 17.134.471 102 - 7,27 74,2 1,57 217011 5,325 + 8,54 7,805
ABC ARBITRAGE (ABCA) g B 6,98 6,96 - 0,14 + 3,88 CHARGEURS (CRI) g C 14,2 14,36 - 0,28 - 16,9 LE BÉLIER (BELI) g C 37,8 37,8
- 0,26 + 3,85
8811 6,99 - 2,25 7,27 44911 14,46 - 1,37 24,1 FR0000054900 29/04/19 0,4 210.397.574 5,21 - 40,59 4,062 7,68
2399 37,9
+ 1,89 38
FR0004040608 07/07/20 0,03 58.512.053 6,95 + 9,95 5,05 0,43 FR0000130692 04/05/20 0,2 24.003.377 14,2 - 10,36 7,9 1,39 FR0000072399 21/05/19 1,18 6.582.120 37,8
+ 49,7 26,15 TFF GROUP (TFF) B 29,3 28,9 - 1,37 - 21,25
ABIVAX (ABVX) g B 19,58 19,28 - 1,43 - 14,5 CHRISTIAN DIOR (CDI) A 351 346,6 - 1,48 - 24,12 1871 29,3 - 3,02 38,2
LNA SANTÉ (LNA) g B 49,55 48,1
- 2,53 - 2,93
6870 19,58 -16,54 25 EX D OP 08/06/17 7636 351 -11,4 479,8 3467 49,55
- 2,34 53 FR0013295789 06/11/19 0,35 21.680.000 28,9 - 20,82 22 1,21
FR0012333284 12.228.269 19,06 +125,76 10,4 FR0000130403 07/07/20 2,6 180.507.516 345 - 21,65 252,4 0,75 FR0004170017 08/07/20 0,45 9.705.937 48,1
- 0,62 31,75 0,94 THERMADOR GROUPE (THEP) B 56,6 54,8 - 2,49 + 3,4
ACTIA GROUP (ATI) g C 2,31 2,3 - 0,43 - 46,64 CNP ASSURANCES (CNP) G A 11,21 11,27 - 0,97 - 36,44 LECTRA (LSS) g B 19,32 19 - 1,76 - 14,99 5111 56,6 - 3,18 58,8
1788 2,31 + 5,26 4,625 386697 11,33 + 2,64 18,17 8985 19,32
+11,11 24,85 FR0013333432 09/04/20 1,8 9.200.849 53,4 - 5,19 35,7 3,29
FR0000076655 12/06/19 0,1 20.099.941 2,255 - 44,84 1,8 4,35 FR0000120222 26/04/19 0,89 686.618.477 11,1 - 32,39 5,3 FR0000065484 06/05/20 0,4 32.251.200 18,64
+ 5,44 12,2 2,11 TIKEHAU CAPITAL (TKO) g A 23 22,8 - 0,87 + 3,64
ADOCIA (ADOC) g B 8,43 8,36 - 1,07 - 15,56 COFACE (COFA) G A 6,59 6,62 - 0,6 - 39,65 LINEDATA SVICES (LIN) g B 24,6 24,4
- 0,81 - 8,61 EX D S 03/07/17 2915 23,1 + 1,33 26,4
5560 8,49 + 3,08 16,18 172662 6,67 + 1,85 12,51 2722 24,6
+ 2,09 30,9
FR0011184241 6.976.454 8,2 - 58,82 5,6 FR0010667147 22/05/19 0,79 152.031.949 6,53 - 37,19 4,448 FR0013230612 22/05/20 0,5 136.802.970 22,8 + 28,81 15,45 2,19
FR0004156297 06/07/20 0,95 6.625.726 24,3
- 16,15 18 3,89
AÉROPORTS DE PARIS (ADP) G A 84,6 85,05 - 0,93 - 51,7 COLAS (RE) A 115,5 117,5 + 2,17 - 16,55 TRANSGÈNE (TNG) g B 1,45 1,448 - 0,14 - 6,58
LISI (FII) g A 19,1 19,3
+ 0,52 - 35,77
38999 85,45 - 6,64 179,2 266 118 + 3,52 143 7495 19,3
+11,56 32,7 18241 1,458 + 0,84 2,08
FR0010340141 06/12/19 0,7 98.960.602 83,9 - 44,41 70,7 FR0000121634 29/04/19 5,55 32.654.499 115,5 - 15,95 90 FR0000050353 30/04/19 0,44 54.114.317 18,9
- 24,17 12,5 FR0005175080 83.841.334 1,432 - 14,82 0,81
AIR FRANCE-KLM (AF) LR A 3,7 3,66 - 2,45 - 63,12 COVIVIO (COV) G A 61,45 63,85 + 3,23 - 36,91 LUMIBIRD (LBIRD) g C 11,98 11,82
- 1,34 - 21,73 TRIGANO (TRI) G A 105,4 105,5 - 0,75 + 12,11
2231753 3,722 -11,44 10,27 164031 64,1 - 0,23 112,2 3141 11,98
- 1,83 15,499 18099 106,2 +12,06 108,8
FR0000031122 14/07/08 0,58 428.634.035 3,609 - 64,79 3,26 FR0000064578 27/04/20 4,8 94.488.052 60,95 - 32 38,84 FR0000038242 22.466.882 11,74
- 26,1 5,365 FR0005691656 14/01/20 2 19.336.269 103,8 + 23,61 41,76 1,9
AKKA TECHNOLOGIES (AKA) Gg B 16,3 15,8 - 3,07 - 73,47 COVIVIO HOTELS (COVH) A 14,65 14,55 - 0,68 - 48,95 M6-MÉTROPOLE TV (MMT) G A 10,68 10,7
- 0,56 - 36,23 UBISOFT ENTERTAINMENT (UBI) LRA 69,24 68,9 - 1,23 + 11,89
87601 16,3 -35,51 62,273 1223 14,7 -13,39 30 57515 10,8
+ 7,75 17,07
FR0004180537 28/06/19 0,49 20.291.990 15,74 - 70,84 15,74 4,43 FR0000060303 13/05/20 1,55 132.547.616 14,55 - 44,04 14,5 223135 69,46 - 0,95 80,8
FR0000053225 15/05/19 1 126.414.248 10,62
- 33,46 8,55 FR0000054470 122.239.704 68,46 - 4,12 51,16
AKWEL (AKW) g B 14,02 13,88 - 2,25 - 31,29 DASSAULT AV. (AM) G A 768,5 758,5 - 1,62 - 35,17 MAISONS DU MONDE (MDM) G B 14,2 14 - 2,1 + 7,94
1112 14,02 + 2,06 20,8 4422 768,5 - 7,331192 78914 14,2
+21,85 14,3 VALEO (FR) LR A 24,95 24,86 - 2,28 - 20,85
FR0000053027 08/06/20 0,2 26.741.040 13,7 - 16,18 8,8 1,41 FR0000121725 22/05/19 21,2 8.348.703 756,5 - 37 624 FR0013153541 02/07/19 0,47 45.241.894 13,81
- 14,63 5,35 741899 25,21 + 3,28 33
ALBIOMA (ABIO) Gg B 40,4 40,3 - 0,49 + 55 DBV TECHNOLOGIES (DBV) G B 3,95 3,85 - 3,99 - 80,39 FR0013176526 29/06/20 0,2 241.036.743 24,55 + 3,58 10,51 0,81
MANITOU (MTU) g B 16,16 15,64
- 3,34 - 27,09
31606 40,7 + 2,68 41,35 359939 4,046 -51,54 25,44 5870 16,16
- 4,63 22,3 VALLOUREC REG (VK) G A 27,78 28,025 - 1,25 - 75,08
FR0000060402 11/06/20 0,35 31.601.983 39,7 + 67,22 22,85 0,87 FR0010417345 54.927.187 3,83 - 77,77 3,5 FR0000038606 17/06/19 0,78 39.668.399 15,54
- 11,84 11,36 50119 28,03 -12,78 114,68
ALD (ALD) G A 8,8 8,71 - 2,25 - 37,07 DERICHEBOURG (DBG) g B 2,46 2,386 - 2,21 - 34,63 MARIE BRIZARD W & S (MBWS) g C 1,19 1,182
- 2,15 - 26,22 FR0013506730 11.449.694 27,52 - 70,87 25,35
50563 8,86 + 0,23 14,2 217347 2,46 - 3,24 3,784 2202 1,19
- 5,89 1,7 VALNEVA (VLA) g B 5,81 5,64 - 3,59 +119,46
FR0013258662 29/05/20 0,63 404.103.640 8,61 - 33,41 6,29 7,23 FR0000053381 07/02/20 0,11 159.397.489 2,366 - 25,3 2,07 4,61 FR0000060873 27/09/07 0,5 44.698.754 1,182
- 41,77 0,651 255305 5,82 + 4,64 5,99
ALPES (CIE DES ) (CDA) g B 15,2 15,14 + 0,13 - 49,28 DEVOTEAM (DVT) g C 97,2 97,2 - 0,1 + 2,86 MAUNA KEA (MKEA) g C 1,244 1,21
- 2,73 - 11,42 FR0004056851 90.951.812 5,56 + 84,01 1,784
6387 15,36 - 8,13 30,95 3839 97,5 - 0,31 99,1 41432 1,244
- 7,21 2
FR0000053324 10/03/20 0,7 24.510.101 15,02 - 37,18 13,2 4,62 FR0000073793 03/07/19 1 8.332.407 97,2 - 3,76 47,25 FR0010609263 30.558.480 1,2
- 20,29 0,566 VERALLIA (VRLA) g A 26,4 26,3 - 0,38 - 13,09
ALSTOM (ALO) LR A 48 47,51 - 1,66 + 12,5 EDENRED (EDEN) LR A 42,1 41,67 - 1,65 - 9,61 26947 26,55 36,01
MEDIAWAN (MDW) g B 11,94 11,96
+ 0,17 + 14,56
412508 48,01 - 4,08 50,64 476853 42,17 - 4,54 51,56 49534 11,96 12 FR0013447729 15/06/20 0,85 123.272.819 26,3 - 2,59 19,26 3,23
FR0010220475 15/07/19 5,5 226.867.161 47,25 + 23,18 29,73 FR0010908533 13/05/20 0,7 246.583.351 41,5 - 5,53 29,74 1,68 FR0013247137 32.147.961 11,94
+ 17,25 5,02 VERIMATRIX (VMX) g B 2,635 2,6 - 1,14 + 31,31
ALTAREA (ALTA) A 124,8 124,6 - 0,32 - 38,47 EDF (EDF) LR A 8,7 8,572 - 1,88 - 13,66 MERCIALYS (MERY) G A 5,555 5,63
+ 0,9 - 54,34 59671 2,635 +11,35 2,7
4285 126,4 + 4,01 210 EX-DS 7/03/17 1548251 8,738 -12,15 13,61 578807 5,63
-19,05 12,64 FR0010291245 84.927.567 2,56 + 39,78 1,138
FR0000033219 06/07/20 4,5 17.275.839 123 - 32,5 103,2 FR0010242511 26/11/19 0,15 3.103.621.086 8,53 - 18,05 5,978 FR0010241638 27/04/20 0,48 92.049.169 5,3
- 45,66 5,3 VICAT (VCT) g A 30,4 30,05 - 1,15 - 25,53
ALTEN (ATE) G A 68,45 67,65 - 2,38 - 39,87 EIFFAGE (FGR) LR A 78,22 77,6 - 1,62 - 23,92 MERSEN (MRN) g B 23,4 23,05
- 2,95 - 32,5 20417 30,4 + 8,29 41,65
40226 68,75 + 0,3 119 238872 78,52 - 3,53 111,75 15220 23,65
+ 5,01 35,3 FR0000031775 20/04/20 1,5 44.900.000 29,9 - 23,92 22,5 4,99
FR0000071946 20/06/19 1 34.196.917 67,65 - 36,83 54,5 FR0000130452 21/05/19 2,4 99.601.884 77,24 - 15,06 44,65 FR0000039620 03/07/19 0,95 20.856.460 22,9
- 21,47 12,38
AMUNDI (AMUN) G A 64,4 63,95 - 1,46 - 8,51 EKINOPS (EKI) g C 5,72 5,66 - 1,05 - 14,37 VILMORIN & CIE (RIN) g A 49,8 49,75 - 0,7 + 3,11
METABOLIC EXPLORER (METEX) g C 1,84 1,795
- 1,37 + 16,56 4053 49,8 +10,56 52,4
EX-DS 15/03/17 83550 64,65 -11,67 78,55 30295 5,72 - 3,08 6,8 22824 1,84
+ 3,16 2,04
FR0004125920 24/05/19 2,9 202.163.305 63,75 + 15,23 43,82 FR0011466069 24.628.580 5,65 + 80,83 3,67 FR0004177046 27.813.800 1,795
+ 27,3 0,921 FR0000052516 11/12/19 1,35 22.917.292 49 + 1,22 34,25 2,71
ARCHOS (JXR) g C 0,042 0,041 - 1,91 - 61,68 ELIOR (ELIOR) G A 4,838 4,906 + 0,33 - 62,55 NANOBIOTIX (NANO) g B 7,16 6,93
- 3,21 - 16,3 VIRBAC (VIRP) G A 192,6 192,6 - 0,21 - 18,56
820118 0,042 + 3,8 0,115 290495 4,962 - 2,66 13,83 43643 7,18
- 5,71 9,56 1272 193,4 + 0,94 244,5
FR0000182479 145.183.473 0,041 - 73,2 0,031 FR0011950732 07/04/20 0,29 174.125.268 4,78 - 56,04 4,072 5,91 FR0011341205 13/05/19 26.031.122 6,88
- 18,09 3,54 FR0000031577 26/06/15 1,9 8.458.000 190,8 + 10,44 132,2
ARGAN (ARG) A 84,8 85,2 + 0,95 + 9,79 ELIS (ELIS) G A 10,52 10,54 - 2,05 - 43,03 NATIXIS (KN) G A 2,39 2,385
- 2,29 - 39,74 WAVESTONE (WAVE) g B 19,98 20 + 0,1 - 23,08
596 85,2 + 4,16 93 231368 10,68 + 1,25 19 5718960 2,403
+ 1,84 4,411 119 20,1 - 0,5 29
FR0010481960 26/03/20 1,9 22.309.227 84,4 + 34,81 54 FR0012435121 27/05/19 0,37 221.793.981 10,48 - 33,29 5,375 FR0000120685 31/05/19 0,78 3.155.951.502 2,356
- 31,95 1,471 FR0013357621 19/09/19 0,23 20.196.492 19,82 - 23,37 15,5
ARKEMA (AKE) LR A 92,16 92,1 - 1,16 - 2,75 EOS IMAGING (EOSI) g C 1,412 1,402 - 0,71 - 36,7 NEOEN (NEOEN) G A 42,55 42,85
+ 0,71 + 38,67
119074 92,66 + 1,9 95,66 59110 1,42 + 1,74 2,9 WENDEL (MF) G A 86,85 85,4 - 2,23 - 27,93
56844 42,95
+ 9,17 43,2
FR0010313833 25/05/20 2,2 76.736.476 91,74 + 20,77 42,5 2,39 FR0011191766 26.569.946 1,392 + 46,81 1,18 FR0011675362 85.242.638 41,7
+ 86,3 25,3 36615 86,85 + 2,46 127,5
ARTMARKET.COM (PRC) g C 7,52 7,8 + 1,04 - 17,98 ERAMET (ERA) G A 27,82 26,44 - 5,57 - 42,32 FR0000121204 07/07/20 2,8 44.682.308 85,1 - 30 54,8 3,28
NEXANS (NEX) G A 46,72 46,12
- 2,58 + 6,05
9245 7,8 - 3,47 10,1 54887 27,82 -11,9 47,18 44397 46,72
+ 1,72 50,8 WORLDLINE (WLN) G A 72,2 72,86 - 0,14 + 15,38
FR0000074783 6.651.515 7,46 - 23,23 5,01 FR0000131757 29/05/19 0,6 26.636.003 26,44 - 34,36 18,665 FR0000044448 17/05/19 0,3 43.606.320 45,84
+ 62,39 21,55 524537 73,18 - 3,55 80,48
ASSYSTEM (ASY) B 22,15 22,2 + 0,23 - 31,27 ERYTECH PHARMA (ERYP) g B 6,23 6,14 + 0,33 - 8,36 NEXITY (NXI) G A 28,28 28,46
+ 0,35 - 36,44 FR0011981968 183.390.254 71,28 + 16,02 36,36
OPA 24/11/17 2992 22,2 - 0,22 34,65 28473 6,34 -13,76 11,46 82934 28,48
+ 2,82 46,2 XPO LOGISTICS (XPO) A 240 234 - 10
FR0000074148 08/07/20 1 15.668.216 21,85 - 42,78 16,58 4,51 FR0011471135 18.081.843 6,14 + 18,76 2,8 FR0010112524 25/05/20 2 56.129.724 27,9
- 32,78 23,3 7,03 45 240 280
ATARI (ATA) g C 0,291 0,316 + 7,31 - 4,27 ESI GROUP (ESI) g C 37,2 38 + 1,33 + 16,92 NICOX (COX) g B 4,03 4- 0,5 - 8,15 FR0000052870 20/06/19 0,6 9.836.241 234 - 20,95 214
2746599 0,317 +18,61 0,36 1584 38 41 30921 4,04
- 0,5 5,23
FR0010478248 267.782.050 0,287 - 9,96 0,17 FR0004110310 6.023.892 37,1 + 27,52 24,6 FR0013018124 33.491.370 3,98
- 8,88 2,53
AUBAY (AUB) g C 33,4
4026
32,5
33,4
- 2,7 - 2,84
+10,92 34,75
EURAZEO (RF) G A 43,5
78851
43,26
43,54
- 1,41 - 29,08
- 7,41 67,05
NRJ GROUP (NRG) B 5,94
2001
6
+ 0,67 - 10,45
6
+ 2,74 6,88
AUTRES VALEURS DE LA ZONE EURO
FR0000063737 15/05/20 0,27 13.208.296 32,4 - 0,31 15,32 0,83 FR0000121121 08/05/19 1,25 78.645.486 43 - 26,68 35,6 FR0000121691 03/06/19 0,17 78.107.621 5,94
- 9,64 4,5 EURONEXT (ENX) G A 102 100,5 - 1,76 + 38,33
AVENIR TELECOM (AVT) g C 0,013 0,012 - 2,38 + 0,82 EUROFINS SCIENTIFIC (ERF) LR A 692,2 695,4 + 0,17 + 40,71 ONXEO (ONXEO) g B 0,674 0,676
- 0,88 + 21,8 102862 102 + 6,91 102,3
7214342 0,013 + 2,5 0,029 26560 702 +22,69 702 30775 0,684
- 3,57 0,979
FR0000066052 21/10/11 0,05 848.797.338 0,012 - 55,11 0,005 FR0000038259 03/07/19 2,45 18.941.892 688,2 + 83,39 393 0,41 NL0006294274 20/05/20 1,35 70.000.000 99,9 + 43,16 52,9 1,58
FR0010095596 78.317.810 0,672
- 2,17 0,3
AXWAY SOFTWARE (AXW) g B 19,9 19,85 - 0,25 + 60,08 EUROPCAR GROUPE (EUCAR) g B 1,365 1,32 - 3,58 - 69,54 ORPÉA (ORP) LR A 106,2 104,6- 1,69 - 8,49 NOKIA (NOKIA) R A 4,21 4,224 - 0,4 + 27,73 0,3
93 19,9 + 1,79 21,2 1207425 1,365 -34,85 4,688 99496 106,3
+ 2,25 129 270915 4,251 + 8,71 4,352 14,27
FR0011040500 02/07/19 0,4 21.308.766 19,65 + 75,66 10,55 FR0012789949 21/05/19 0,26 163.884.278 1,32 - 76,13 1,22 FR0000184798 12/07/19 1,2 64.615.837 103,9
- 5,68 69,1 FI0009000681 29/07/19 0,02 5.653.886.159 4,198 - 8,43 2,083 1,18
BAINS MER MONACO (BAIN) B 57 56,6 - 0,35 - 1,39 EUTELSAT COM. (ETL) G A 8,78 8,562 - 2,64 - 40,91 PHARMAGEST INT. (PHA) g B 82,8 82,8
- 0,36 + 36,63 SES (SESG) LR 5,992 6,03 - 1,21 - 51,76
415 57 + 1,43 67,6 879108 8,78 + 2,07 14,825 1518 83,6
+ 0,24 85 766310 6,07 - 4,01 14,165
MC0000031187 26/09/14 0,01 24.516.661 56,4 - 0,7 44 FR0010221234 21/11/19 1,27 230.544.995 8,548 - 45,19 7,984 14,83 FR0012882389 01/07/20 0,9 15.174.125 82,4
+ 55,06 41,25 1,09 LU0088087324 21/04/20 0,34 370.693.490 5,936 - 57,28 4,87 6,63
BÉNÉTEAU (BEN) g B 6,675 6,55 - 1,21 - 39,52 EXEL INDUSTRIES (EXE) B 35,9 35,7 - 0,56 - 23,39 PIERRE & VACANCES (VAC) g B 14,15 13,8
- 2,47 - 31,68 X-FAB SILICON (XFAB) g A 3,27 3,2 - 2,14 - 23,26
35098 6,675 +18,12 10,9 50 35,9 - 6,79 47,8 6643 14,15
-12,93 33,9 139864 3,27 + 5,09 6,08
FR0000035164 12/02/20 0,23 82.789.840 6,5 - 23,97 4,9 3,51 FR0004527638 13/02/19 1,14 6.787.900 35,7 - 19,05 31 FR0000073041 19/03/12 0,7 9.891.447 13,7
- 14,81 9,9 BE0974310428 130.781.669 3,16 - 8,83 1,868
BIC (BB) G A 48,74 48,9 - 0,37 - 21,13 FAURECIA (EO) LR A 35,74 34,71 - 3,96 - 27,73 PLASTIC OMNIUM (POM) G A 18,6 18,2
- 3,4 - 26,91
42349 49 - 0,41 66,05 300601 35,84 - 2,28 49,49 80103 18,62
- 3,86 26,41
FR0000120966 01/06/20 2,45 45.532.240 48,34 - 14,96 41,86 5,01 FR0000121147 31/05/19 1,25 138.035.801 34,55 - 4,62 20,58
BIGBEN INT. (BIG) g C 13,48 13,3 - 2,92 - 17,08 FDJ (FDJ) G A 31,13 30,59 - 2,27 + 28,39
FR0000124570
PLASTIVALOIRE (PVL) g
29/04/20 0,49 148.566.107
B 3,865
18,16
- 9,9
3,84
12,01
- 0,65 - 44,51
2,69
VALEURS ZONE INTERNATIONALE
12547 13,56 + 9,74 17,1 124391 31,28 +13,42 32,18 DIV 8 02/05/17 4589 3,9
+ 3,5 7,48
FR0000074072 24/07/19 0,2 19.718.503 13,28 + 14,46 8,1 FR0013451333 26/06/20 0,45 191.000.000 30,59 + 56,87 18,3 1,47 FR0013252186 18/04/19 0,2 22.125.600 3,84
- 34,69 2,79 GENERAL ELECTRIC (GNE) 5,351 5,252 - 3,14 - 46,67 1,29
12453 5,4 -12,76 12,1
BIOMÉRIEUX (BIM) G A 139,7 139,1 - 1 + 75,3 FFP (FFP) g A 68,1 67,5 - 1,6 - 35,1 PROLOGUE (PROL) g C 0,239 0,237
- 0,42 - 30,7
61427 141,7 + 4,27 143,2 3309 68,1 + 1,2 105,6 US3696041033 USD 26/06/20 0,01 8.753.289.000 5,252 - 30,61 5,052
3815 0,239
- 0,42 0,387
FR0013280286 14/07/20 0,19 118.361.220 138,6 + 86,71 75 0,14 FR0000064784 22/05/20 2,15 24.922.589 66,8 - 20,31 42,15 3,19 FR0010380626 46.585.630 0,234
- 51,53 0,15 HSBC (HSB) 3,723 3,712 - 0,76 - 47,09 52,19
BOIRON (BOI) g A 34,2 33,4 - 2,34 - 8,24 FIGEAC AERO (FGA) g B 3,425 3,4 - 0,59 - 63,44 QUADIENT (QDT) g B 12,16 11,62
- 4,36 - 46,15 18602 3,723 -11,88 7,121
916 34,2 + 0,3 41,65 11768 3,45 - 9,09 9,69 37437 12,18
- 9,92 24,3 GB0005405286 USD 27/02/20 0,21 20.366.093.154 3,65 - 44,14 3,575
FR0000061129 02/06/20 1,05 17.545.408 33,4 - 12,11 26,75 3,14 FR0011665280 31.839.473 3,375 - 70,69 2,48 FR0000120560 02/08/19 0,53 34.562.912 11,62
- 35,37 10,67 4,56 LAFARGEHOLCIM LTD (LHN) A 40,15 40,15 - 0,32 - 17,98 4
BOLLORÉ (BOL) G A 3,13 3,104 - 1,59 - 20,21 FIN. ODET (ODET) A 690 690 + 1,47 - 11,76 RALLYE (RAL) A 5,94 5,82
- 2,19 - 42,49 10440 40,28 - 2,6 49,79
622890 3,138 + 5,15 3,996 297 690 + 2,99 810 22762 5,94
-12,48 10,3 CH0012214059 CHF 15/05/20 2 615.929.059 39,88 - 5,97 26,89
FR0000039299 04/06/20 0,04 2.946.208.874 3,102 - 18,49 2,01 1,29 FR0000062234 04/06/20 1 6.585.990 676 - 8,97 497 0,15 FR0000060618 20/05/19 1 52.373.235 5,82
+ 18,78 3,87
SCHLUMBERGER (SLB) A 16,4 16 - 4,48 - 55,43 3,45
BONDUELLE (BON) g B 19,96 19,88 - 0,6 - 14,68 FNAC DARTY (FNAC) G A 34,62 35,06 + 0,17 - 33,6 RAMSAY GDS (GDS) A + 1,15 + 4,76 31655 16,65 - 3,32 36,9
1821 19,98 - 2,55 23,9 33820 35,3 - 4,68 53,85 + 1,15 21,8
FR0000063935 06/01/20 0,5 32.538.340 19,76 - 14,68 16,58 2,52 FR0011476928 26.608.571 34,2 - 39,24 16,29 FR0000044471 02/12/14 1,4 110.389.690 - 5,88 15,2 AN8068571086 USD 02/06/20 0,13 1.385.122.304 16 - 48,05 11,05
BUREAU VERITAS (BVI) LR A 18,85 18,965 - 0,45 - 18,47 FONCIÈRE LYONNAISE (FLY) A 67,4 66,6 - 1,19 - 9,76 RECYLEX SA (RX) g C /130520 - 45,57
350082 18,995 - 8,2 26,01 135 67,6 - 1,19 83,4 3,66
FR0006174348 20/05/19 0,56 452.204.032 18,78 - 9,35 15,165 FR0000033409 21/04/20 2,65 46.528.974 66,4 - 0,3 58 FR0000120388 04/07/90 0,61 25.886.482 - 54,59 1,3
BURELLE SA (BUR) A 498 502 - 0,79 - 38,63 GECI INTERNATIONAL (GECP) g C 0,028 0,028 - 1,43 - 15,85 RÉMY COINTREAU (RCO) G A 137 137,5 - 0,58 + 25,57
18 502 - 5,28 842 176741 0,028 -16,36 0,07 42833 138,6 + 2,38 141,3
FR0000061137 03/06/20 15 1.757.623 498 - 37,25 407 2,99 FR0000079634 01/10/01 0,1 224.582.624 0,027 - 58,43 0,018 FR0000130395 28/07/20 1 50.149.787 136,6 + 5,77 79,2 0,73
CARMILA (CARM) g C 8,63 8,65 + 0,93 - 56,75 GECINA (GFC) LR A 109,7 113,1 + 2,17 - 29,14 REXEL (RXL) G A 11,1 11,17 + 0,05 - 5,7
79766 8,87 -16,83 20 88307 113,1 + 7,71 183,6 639214 11,27 + 1,09 13,415
FR0010828137 03/07/20 1 142.357.425 8,47 - 42,94 8,47 FR0010040865 01/07/20 2,5 76.411.605 109,7 - 19,33 88,5 FR0010451203 02/07/20 0,48 304.425.106 11,005 + 27,66 4,921
CASINO (CO) G A 23,55 23,25 - 2,23 - 44,24 GENFIT (GNFT) G B 4,486 4,4 - 0,81 - 75,07 ROBERTET (RBT) G B 891 896 + 0,56 - 2,93
335239 23,66 -17,52 42,85 153953 4,486 -10,93 20,96 272 898 - 2,93 1068
FR0000125585 09/05/19 1,56 108.426.230 23,07 - 40,55 21,58 6,71 FR0004163111 38.858.617 4,4 - 70,43 3,854 FR0000039091 02/07/20 5 2.172.551 891 + 33,73 662 0,56
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Les Echos Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 FINANCE & MARCHES // 23

euronext//taux&changes
ACTIONS ACTIONS ACTIONS
EURONEXT HORS SRD FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES CHANGES COURS AU COMPTANT
VAR. VAR.
20-08-2020 COURS VEILLE ANNÉE
ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL 1 EURO EN DEVISE BCE EN % EN %
FR0013341781 2CRSI g C 3,405 3,495 3,3 3,32 - 3,21 35674 FR0010099515 ECA g B 22,2 22,3 22,1 22,2 365 FR0000077570 MICROPOLE g C 1,14 1,2 1,14 1,19 + 7,69 263361 DOLLAR US 1,186 0,13 5,69
FR0012616852 ABIONYX PHARMA g B 0,938 0,94 0,898 0,916 - 2,35 83629 FR0000072373 EGIDE g C 0,758 0,76 0,758 0,76 200 FR0013482791 NACON SAS B 6,19 6,19 6 6,04 - 0,98 12284 LIVRE STERLING 0,9002 -0,33 6,33
FR0000064602 ACANTHE DEV. C 0,423 0,423 0,422 0,422 - 3,87 2371 FR0012650166 ENGIE EPS g C 11,45 11,6 11 11,15 - 3,04 18448 FR0013018041 NAVYA g B 2,07 2,095 2,03 2,05 - 0,97 103775 FRANC SUISSE 1,0774 -0,54 -0,75
COURONNE DANOISE 7,4458 0,00 -0,37
FR0000076861 ACTEOS g C 1,845 1,89 1,765 1,77 - 4,07 11108 FR0000120669 ESSO g B 13,25 13,65 13,2 13,35 + 1,52 2693 FR0004154060 NETGEM g C 1,09 1,1 1,08 1,1 - 0,45 7394
COURONNE NORV. 10,6079 0,51 7,39
FR0000062978 ADL PARTNER g C 9,98 9,98 9,96 9,98 - 0,2 153 FR0000054678 EURO RESSOURCES C 3,6 3,6 3,48 3,5 - 2,78 13413 FR0004050250 NEURONES B 25 25,1 24,8 24,8 - 0,8 1435 KUNA CROATE 7,5315 0,01 1,16
FR0012821890 ADUX g C 1,46 1,46 1,46 1,46 201 FR0000075343 EUROMEDIS GROUPE C 9,9 10 8,95 9,45 - 4,55 10037 FR0000052680 OENEO g B 11,34 11,44 11,34 11,34 - 1,39 440 COURONNE SUEDOISE 10,3263 0,26 -1,62
FR0004152874 ADVENIS g C 1,04 1,04 1,02 1,04 + 1,96 193 FR0010490920 EUROPACORP g C 0,79 0,794 0,753 0,764 - 0,78 177056 FR0010428771 OL GROUPE g C 2,31 2,31 2,22 2,26 - 3 26995 DOLLAR CANADIEN 1,5627 -0,12 7,25
YEN JAPONAIS 125,53 -0,05 2,93
FR0013296746 ADVICENNE g C 7,3 7,38 7,28 7,38 + 1,1 785 FR0000038184 F.I.P.P. C 0,238 0,242 0,222 0,242 + 3,42 30980 FR0000075392 ORAPI g C 5,18 5,2 5,14 5,16 - 0,39 2440
DOLLAR AUSTRALIEN 1,6524 0,19 3,32
FR0000053043 ADVINI C 19 19,3 18,9 19,3 + 5,46 233 FR0011271600 FERMENTALG g C 1,676 1,7 1,65 1,656 - 1,43 28490 FR0010609206 OREGE C 1,04 1,04 1 1,02 - 0,97 21457 ROUBLE RUSSE 87,771 1,12 26,36
FR0000053837 ALTAMIR B 15,65 15,822 15,65 15,7 - 1,96 2223 FR0004076891 FLO (GROUPE) g B 0,152 0,152 0,15 0,15 - 0,33 20397 FR0012127173 OSE IMMUNO g C 7,66 7,8 7,1 7,14 - 3,51 192218 ROUPIE INDIENNE 88,9764 0,38 11,21
FR0011051598 AMOEBA g C 2,76 2,76 2,7 2,7 - 1,1 53442 FR0011277391 FONC. PARIS NORD g C 0,029 0,029 0,029 0,029 - 1,72 800 FR0004038263 PARROT B 3,6 3,61 3,37 3,52 - 1,68 40699 DOLLAR NEO-ZELANDAIS 1,8195 0,79 9,04
COURONNE TCHEQUE 26,0525 -0,16 2,53
FR0012789667 AMPLITUDE g C 2,12 2,13 2,12 2,13 + 0,47 11885 FR0010341032 FONCIERE INEA B 38,4 38,4 38 38 - 1,04 129 FR0000038465 PASSAT g C 4,78 4,84 4,7 4,84 + 1,26 5284
FORINT HONGROIS 349,1 0,06 5,43
FR0013258589 ANTALIS INTL g B 0,732 0,738 0,732 0,732 4678 FR0013030152 FRANCAISE ENERGIE g C 15,65 15,7 15,65 15,7 + 0,64 234 FR0000053514 PCAS B 10,9 10,9 10,2 10,3 + 1,98 961 ZLOTY POLONAIS 4,3833 -0,51 2,69
FR0011992700 ATEME g C 16 16,22 15,86 16,22 + 1,38 4285 FR0000053035 GEA g C 105 108 105 108 + 1,89 364 FR0012432516 POXEL g C 6,88 6,9 6,59 6,79 - 2,02 191553 LEV BULGARE 1,9614 0,36 0,26
FR0000039232 AUREA g C 4,59 4,69 4,56 4,67 + 1,74 1046 FR0010501692 GENERIX g C 7,12 7,18 7,1 7,1 1170 FR0012613610 PRODWAYS GROUP g C 1,7 1,725 1,7 1,7 10625 DOLLAR HONG-KONG 9,1915 0,14 5,21
FR0013183589 AURES TECHNO g C 13,8 13,8 13,8 13,8 180 FR0013399474 GENKYOTEX g C 2,93 2,95 2,9 2,9 13653 FR0000060329 PSB INDUSTRIES g B 18,3 18,5 18,05 18,1 - 1,09 674 WON SUD COREEN 1408,7248 0,62 8,72
PESO MEXICAIN 26,2671 0,16 23,65
FR0011800218 AWOX g C 0,89 0,898 0,88 0,886 - 0,45 18585 FR0011799907 GENOMIC VISION g C 0,401 0,41 0,401 0,408+ 0,87 216129 FR0000075954 RIBER g C 1,635 1,635 1,595 1,595 - 2,45 6501
REAL 6,6709 1,36 48,00
FR0013258399 BALYO g C 1,258 1,258 1,216 1,23 + 0,33 25731 FR0000065971 GRAINES VOLTZ C 65 65,5 65 65,5 + 2,34 1202 FR0013344173 ROCHE BOBOIS SA B 15,85 15,85 15,45 15,5 - 2,21 396 DOLLAR SINGAPOUR 1,6221 0,00 7,46
FR0004023208 BASSAC B 48,6 48,6 47,4 47,4 - 2,47 820 FR0004050300 GROUPE OPEN g C 14,7 14,8 14,7 14,8 + 0,14 1548 FR0006239109 SCBSM g C 6,75 6,8 6,75 6,8 + 0,74 251 RAND SUD-AFRICAIN 20,4946 0,31 30,45
FR0000035370 BASTIDE CONF.MED. g C 40,5 40,7 40,5 40,7 - 0,12 2309 FR0012612646 GROUPE PARTOUCHE B 19,95 20,1 19,4 20,1 + 3,08 1219 FR0000039109 SECHE ENVIRONNEM. g B 32,5 33 32,35 32,45 - 2,11 2520 LIVRE TURQUE 8,7096 0,91 30,48
RENMIBI YUAN 8,2029 0,08 5,05
FR0011814938 BOOSTHEAT C 4,67 4,72 4,6 4,6 - 1,5 998 FR0004155000 GROUPE SFPI g C 1,31 1,31 1,21 1,27 - 3,79 223193 FR0011950682 SERGEFERRARI GP g C 5,46 5,48 5,34 5,42 - 0,73 5660
RUPIAH 17520,6227 0,16 12,47
FR0000074254 BOURSE DIRECT C 1,66 1,7 1,66 1,69 + 1,81 2341 FR0000066722 GUILLEMOT g C 5,72 5,94 5,54 5,94 + 4,58 68809 FR0000074122 SII g C 20,4 20,5 20,2 20,3 - 0,98 1027 PESO PHILIPPIN 57,8162 0,36 1,77
FR0012969095 CAPELLI g C 25,5 25,5 25 25,4 - 0,39 321 FR0000038531 HF COMPANY C 3,79 3,79 3,77 3,77 - 0,79 169 FR0004016699 SMTPC g B 17,7 17,7 17,5 17,55 - 0,28 876 RINGGIT MALAIS 4,9491 0,16 7,76
FR0000072894 CAST g C 2,86 2,86 2,72 2,82 - 1,4 3797 FR0012821916 HIPAY GROUP g C 3,36 3,54 3,3 3,34 - 5,65 3789 FR0000072563 SODIFRANCE C 17,8 17,8 17,8 17,8 300 BATH THALANDAIS 37,2548 0,56 11,77
FR0000064446 CATERING INTL SCESg B 10,7 10,7 10,45 10,45 - 2,34 3293 FR0000051393 IDI B 40,7 41,5 40 41,5 + 2,22 304 FR0000078321 SODITECH C 0,56 0,56 0,56 0,56 7848
FR0010193979 CBO TERRITORIA C 3,25 3,27 3,22 3,24 - 1,52 23587 FR0000071797 INFOTEL g C 36,9 37 35 35,9 - 2,71 2476 FR0000065864 SOGECLAIR g C 13,6 14,35 13 13,45 - 1,83 2905 TAUX MARCHÉS MONÉTAIRES ET EURODEVISES
FR0000053506 CEGEDIM B 27,5 27,6 27,1 27,3 - 0,73 3649 FR0000064297 INNELEC MULTIMEDIAg C 5,3 5,32 5,24 5,28 - 0,38 453 FR0000131732 SPIR COMMUNIC. g C 4,9 5 4,84 5 948 MARCHÉS MONÉTAIRES
20-08-2020 JOUR 1 MOIS 3 MOIS 6 MOIS 1 AN
FR0000054322 CIBOX INTERACTIVE g C 0,172 0,174 0,172 0,173 - 2,26 12940 FR0013233012 INVENTIVA g B 10,1 10,1 9,9 9,9 - 2,37 43525 FR0010526814 SUPERSONICS g C 1,35 1,39 1,32 1,33 - 2,21 4865 ZONE EURO -0,43/-0,73 -0,37/-0,67 -0,32/-0,62 -0,33/-0,63 -0,29/-0,59
FR0013426004 CLARANOVA g B 6,345 6,45 6,28 6,42 + 0,23 128595 FR0000072597 IT LINK g C 12,45 12,75 12,45 12,75 + 2,41 337 FR0010918292 TECHNICOLOR g B 2,55 2,624 2,55 2,592 - 1,69 55485
ECARTS DE TAUX AVEC L’ALLEMAGNE
FR0000053399 CNIM GROUP C 14,15 14,25 12,85 13,1 - 7,42 2150 FR0012872141 JACQUES BOGART g C 8,48 8,48 8,36 8,42 - 0,71 401 FR0000060949 TIVOLY C 14,9 15 14,8 14,8 166 20-08-2020 6 MOIS 2 ANS 5 ANS 7 ANS 10 ANS
FR0000044323 CRCAM ALPES PROV. C 96,51 97,99 95 95 - 1,04 161 FR0004029411 KEYRUS g C 2,25 2,29 2,19 2,19 - 3,95 6106 FR0000033003 TOUAX g C 6,4 6,78 6,4 6,78 + 5,94 15222 ALLEMAGNE 100,27 -0,65 -0,71 -0,63 -0,48
FR0000185506 CRCAM ATL. VENDEE C 112,02 112,1 112 112 482 FR0000032278 LATECOERE g C 1,818 1,82 1,81 1,816 5749 FR0000036816 TOUR EIFFEL g B 30 30 29 29 - 1,7 1106 PORTUGAL 0 5,52 0,39 0,46 0,62
FR0010483768 CRCAM BRIE PIC. CC B 21,125 21,345 21 21 - 0,59 1650 FR0013233475 LYSOGENE g C 2,48 2,54 2,46 2,48 36628 FR0000034548 UNION FIN.FRANCE g B 17,15 17,15 17,1 17,1 1457 FRANCE -0,03 0,04 0,16 0,13 0,25
ESPAGNE -0,04 0,20 0,39 0,50 0,66
FR0010461053 CRCAM LANGUED CCI B 61,02 61,02 58,5 58,5 - 4,11 657 FR0000060196 M.R.M. C 0,945 0,945 0,945 0,945 - 1,05 2501 FR0000074197 UNION TECH.INFOR. g C 0,53 0,585 0,52 0,585+ 10,38 69235
ITALIE -0,10 0,35 0,26 1,16 1,37
FR0000045239 CRCAM LOIRE HAUTE C 70,1 70,1 67 67 - 4,42 646 FR0000032302 MANUTAN INTER. B 54,8 54,8 54,4 54,4 - 0,73 202 FR0004186856 VETOQUINOL B 73 73,4 72,8 73,4 + 0,82 1424
FR0000185514 CRCAM NORD FR. B 19,342 19,342 19,07 19,07 - 1,4 985 FR0000051070 MAUREL ET PROM g B 1,724 1,74 1,702 1,734 - 0,12 67545 FR0000050049 VIEL ET CIE C 5,04 5,1 5,04 5,1 + 1,19 1407
FR0007317813 CS GROUP g C 3,58 3,58 3,53 3,54 - 1,12 392 FR0011742329 MCPHY ENERGY g C 21,7 21,95 20,7 21,05 - 5,18 116082 FR0004183960 VOLUNTIS g C 1,466 1,59 1,454 1,536 + 4,78 28179 CERTIFICAT/FONDS INVESTIR 10
FR0013283108 DELTA PLUS g B 51,4 52,2 51,2 51,4 823 FR0004065605 MEDINCELL C 7,36 7,6 7,36 7,46 - 0,53 17375 FR0000062796 VRANKEN - POMMERY B 13,1 13,45 13,1 13,15 - 0,38 2611 INVESTIR 10 GRANDES VALEURS I10GS - FR0011630474 116,12 -1,40
FR0012202497 DIAGNOSTIC MEDICALg C 1,57 1,57 1,56 1,57 13473 FR0010298620 MEMSCAP g C 0,92 0,92 0,898 0,906 - 1,52 37578 FR0004034072 XILAM ANIMATION g C 45,2 45,4 44,45 44,5 - 1,77 2955 INVESTIR PEA PALATINE FR0013284114 98,24 -0,44

SICAV/FCP
VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER
CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION
DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET
CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS**
MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE

Banque Cantonale
de Genève (France) SA
Mirabaud Asset Management Tél. 04 72 07 31 50
Tél. +41 058 200 60 01
www.mirabaud.com bcgef.fr/fonds
marketing@mirabaud-am.com
SYNCHRONY (LU)
A la recherche d’une LU2004923152 SWISS ALL CAPS (EUR) 114,86 19/08
LU0704154292 RAM (L) SF EM MKT EQ 188,1 19/08 LU0705071701 RAM (L) SF L/S EUROPEAN EQ 137,68 19/08
gestion active de conviction ? LU1626130063 SWISS SMALL & MID CAPS (CHF) 115,17 19/08
LU0375629556 RAM (L) SF EUROPEAN EQ 435,37 19/08 LU0375630729 RAM (L) SF NORTH AM EQ 329,03 19/08 LU1626130816 SILK ROAD ZONE STOCKS (USD) 95,26 19/08
LU0851564038 BALANCED (EUR) 125,21 19/08
Tous les details de nos LU1048876350 RAM (L) SF GB STB INCOME EQ 119,45 19/08 LU0419186167 RAM (L) TF GB BD TOT RET 154,77 19/08
LU0851564384 DYNAMIC (EUR) 143,87 19/08
solutions d’investissement LU0705072691 RAM (L) SF L/S EM MKT EQ 106,01 19/08 LU0935723782 RAM (L) TF II ASIA BD TOT RET 154,53 19/08 LU1626130220 HIGH DIV. EUROPE STOCKS (EUR) 87,97 19/08
à disposition ici : www.mirabaud-am.com LU0851564541 WORLD EQUITY (EUR) 164,32 19/08

Valeur unitaire hors frais : valeur de la part ou de l’action hors droits d’entrée ou de sortie éventuels. Les SICAV éligibles au PEA sont signalées par un astérisque *. Le pictogramme P indique la cotation d’un FCP.
Classification des OPCVM : actions françaises (AF), actions de la zone EURO (AE), actions internationales (AI), monétaires EURO (ME), monétaires à vocation internationale (MI), obligations et autres titres de créances libellés en EURO (OE), obligations et autres titres de créances internationaux (OI), sicav luxembour-
geoises (LX), diversifiés (DI), garantis ou assortis d’une protection (GP). ** : en euros ou dans la devise indiquée dans la colonne «DÉSIGNATION DES VALEURS».

carnet
fr

ENTREPRISES au sein de cabinets de conseil

comme Deloitte et Ernst &
Comptables professionnels
agréés au Canada. Après une pre-
études d’ingénieur (HEI). Il a
démarré sa carrière au sein du
division sous-marins. Chargée du
développement à l’export des +
SPVIE ASSURANCES
Renaud Adde
Young ainsi qu’à des fonctions de
direction du pilotage de la per-
mière expérience en tant qu’ana-
lyste chez BNP Paribas Nantes
g r o u p e i n t e r n a t i o n a l B o u y-
gues Construction. Il a dirigé
projets de concessions d’énergie
chez Eiffage en 2015, elle est deve-
Ils sont nés
Adrien Laplane formance du groupe VYV. pendant ses études, il a intégré en le groupe Projex, qu’il intègre nue directrice des plates-formes un 21 août
Astrid Cambournac L’année dernière, il a rejoint 2007 les équipes d’audit de PWC, en 2003 et dont il devient Air France de la branche Seats
Au sein du comité exécutif, SPVIE Assurances. avant d’œuvrer en transactions directeur général. En 2017, il a pour Zodiac en 2016.
ils sont respectivement nommés
directeur général délégué Astrid Cambournac, 42 ans,
services dès 2010. Trois ans plus
tard, il a rejoint Deloitte au
fondé la société Nodi, entre-
prise de reconversion des DAIKIN
•cofondateur
Bernard Blazin,
des Editions
du groupe, directeur général est titulaire d’un DESS banque Canada en transactions support. territoires urbains en lieux de Cyril Boiron Saint-Simon, 75 ans.
adjoint en charge des finances, finance assurance. Elle a d’abord Il est finalement devenu direc- v i e m i x t e s d e l ’a s s o c i a t i o n est désormais responsable • Usain Bolt, athlète, 34 ans.
et directrice générale adjointe
en charge du marketing
travaillé durant plus de quinze
ans c hez Cipres A ssura nces
teur chez Deloitte Paris en 2018.
Dans le cadre de son arrivée chez
familiale Mulliez. de la division chauffage
de Daikin France.
•deSergey Brin, cofondateur
Google, 47 ans.
et de la communication groupe. (Entoria). En 2017, elle a rejoint
SPVIE Assurances où elle était
EY, à partir du bureau de Nantes,
il est en charge de développer
CS GROUP
Marie de Saint Salvy Cyril Boiron, 42 ans, est diplômé
•cofondateur
Steve Case,
d’AOL, 62 ans.
Renaud Adde, 53 ans, est titulaire jusqu’alors directrice marketing l’activité transactionnelle avec les a rejoint CS Group en qualité d’un double cursus en génie élec- • Patrick
Coco, dessinatrice, 38 ans.
d’une licence de sciences écono-
miques et d’un executive MBA de
et communication du groupe. clients du cabinet, de contribuer
au renforcement de l’activité avec
de directrice générale adjointe
chargée des opérations.
trotechnique et technico-com-
mercial. Durant son parcours, il a
•chanteur-compositeur,
Juvet,
70 ans.
l’Ecole des hautes études commer-
ciales (HEC). Pendant vingt ans, il
EY
Arnaud Guillou
les fonds d’investissement, ainsi
que d’accompagner les clients Marie de Saint Salvy, 40 ans,
œuvré dans le groupe Weishaupt
jusqu’à assurer la direction d’une
•ex-ministre
Frédéric Mitterrand,
de la Culture,
a travaillé dans des filiales bancai- est nommé directeur associé français dans leurs enjeux inter- ancienne élève de l’Ecole nor- agence commerciale. Entré chez 73 ans.
res de services aux entreprises. Il a
également œuvré comme agent
au sein de l’activité transactions. nationaux. male sup érieure (ENS) et de
l’Ecole nationale d’administra-
Daikin France en 2017, il a dirigé
l’agence commerciale Centre-
•actrice,
Laura Morante,
64 ans.
général et courtier. C’est en 2015
qu’il est entré au sein de SPVIE
Arnaud Guillou, 36 ans, est
diplômé de l’Ecole supérieure des
CEETRUS
Antoine Grolin
tion (ENA), dirigeait la division
support et services de Safran
No r m a n d i e av a n t d e s e vo i r
confier la responsabilité des ven-
•roiMohammed VI,
du Maroc, 57 ans.
Assurances. sciences commerciales d’Angers
(ESSCA). Il est également titulaire
préside désormais le conseil
d’administration de Ceetrus.
Seats depuis près de deux ans.
Au cours de sa carrière, elle a
tes de solutions chauffage au siège. •fondateur
François Pinault,
du groupe PPR
Ad r i e n L a p l a n e , 3 5 a n s , e s t d’une licence de comptabilité et officié chez Naval Group où elle devenu Kering, 84 ans.
diplômé de l’AgroParisTech. Au
cours de sa carrière, il a exercé
d’un titre de formateur sur les
fusions acquisitions pour les
Antoine Grolin, 44 ans, est
diplômé de l’Ecole des hautes
a notamment été directrice
des opérations et des achats de la , Envoyez vos nominations à
carnetlesechos@nomination.fr
•fondatrice
Dominique Senequier,
d’Ardian, 67 ans.

Les Echos est une publication du ÉDITRICE Marie Van de Voorde-Leclerq Elsa Conesa (Finance et Marchés) DIRECTRICE ARTISTIQUE LES ECHOS WEEK-END DIRECTEUR DE LA DIFFUSION ET DU MARKETING CLIENTS
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SERVICE ABONNEMENTS LES ECHOS 4, rue de Mouchy 60438 Noailles Cedex. Tél. : 01 70 37 61 36 du lundi au vendredi de 9h à 18h. IMPRESSION L’Imprimerie (Tremblay-en-France), Midi Libre (Montpellier). TIRAGE DU 20 AOÛT 2020 : 57.401 exemplaires. Origine du papier : France. Taux de fibres recyclées : 56%.
Ce journal est imprimé sur du papier porteur de l’Ecolabel européen sous le numéro FI/37/002. Eutrophisation : Ptot 0.01kg/tonne de papier Membre de membre ACPM OJD CPPAP : 0421 c 83015. Toute reproduction, même partielle, est interdite sans l’autorisation expresse de l’éditeur (loi du 11 mars 1957)
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24 // Vendredi 21 et samedi 22 août 2020 Les Echos

= Les chiffres de l’économie

// Budget de l’Etat 2020 : 399,2 milliards d’euros // PIB 2019 :2.479,4 milliards d’euros courants
// Plafond Sécurité sociale :3.428 euros/mois à partir du 01-01-2020 // SMIC horaire :10,15 euros à partir du 01-01-2020
// Capitalisation boursière de Paris :1.827,78 milliards d’euros (au 06-01-2020)
// Indice des prix (base 100 en 2015) :103,55 en décembre 2020 // Taux de chômage (BIT) :8,6 % au 3etrimestre 2019
// Dette publique :2.415,1 milliards d’euros au 3etrimestre 2019

crible

EN VUE
Vues sans chambre
Roselyne Bachelot Airbnb avance à reculons vers la cotation en Bourse.

Mieux qu’une chambre avec vue, quelques vues sans chambre ?

On doute que les banquiers de Morgan Stanley et de Goldman Sachs
à qui, selon le « Wall Street Journal », Airbnb a confié le dossier
de son projet d’introduction en Bourse, choisiront un tel « pitch ». Mais ils
auront fort à faire pour éviter que les investisseurs aient le désagréable
sentiment que les mauvaises raisons président à la cotation la plus
attendue depuis celle, ratée, d’Uber l’an dernier. Brian Chesky, le patron-
fondateur, ne facilite pas leur tâche en comparant la crise sanitaire
à un « missile » ayant frappé sa petite « start-up » qui pourrait, d’après
lui, perdre la moitié de ses 4,8 milliards de dollars de revenus de 2019.
Sa persévérance à tester l’eau du bain boursier dès cette année n’a d’égale
que sa persistance à rester dans l’ombre confortable du capital-risque
pendant douze ans d’existence et les pressions externes et internes
pour en sortir. Aux yeux de ses actionnaires, la levée, en avril,
de 2 milliards de dollars de dette hybride onéreuse, pour tenir le temps
de la pandémie, plaide pour un refinancement rapide maintenant
que les réservations repartent. Et les salariés, qui ont payé un lourd tribut
par le licenciement d’un quart d’entre eux, verront, pour certains,
la valeur des actions reçues en rémunération s’évanouir à compter
de novembre prochain en l’absence d’échanges boursiers. Il faudra aussi
trouver un délicat équilibre entre les 52 milliards que valait Airbnb
il y a un an dans les transactions privées et les 18 milliards du tour

D
de table d’avril. Aussi simple que fixer le tarif d’une nuitée !
’emblée sacrée ministre la plus populaire du gou-
vernement, Roselyne Bachelot est bonne fille. Elle
est franche et directe, un peu trop, ont dit certains
au vu de quelques-unes de ses prestations médiatiques.
On ne s’attendait pas forcément à voir cette fille de famille
fondée par deux résistants, où, selon ses propres termes,
Un dragon qui crache
« 90 % des conversations étaient consacrées à la Républi-
que », se répandre en conseils à ses sœurs les « sexa + » du Entre le cloud et la finance, Alibaba conserve
style : « Mes chéries, jetez votre manteau d’astrakan », celui plusieurs fers au feu.
« qui vous donne le look de Marie Besnard ». C’est à Hillary
Clinton, raconte « Le Point », qu’elle-même demanda le « Des paroles carrées n’entrant pas dans les oreilles rondes »
conseil qu’elle donnerait à une femme politique. Réponse si l’on en croit la sagesse populaire chinoise, il était alors peut-être
de l’ex-future présidente : « Jamais de sacs à main. » normal que les preuves de l’effacement de l’épisode pandémique
Réponse abrupte mais judicieuse : ces sacs en effet embar- sur la croissance d’Alibaba (+34 % d’avril à juin pour le chiffre
rassent les femmes quand les hommes peuvent avancer d’affaires, pas loin des +38 % d’octobre à décembre 2019) ne suscitent
bras grands ouverts. Résultat, c’est désormais son officier pas les preuves d’amour subséquentes à la Bourse de New York (–1,4 %
de sécurité qui porte le sac de Roselyne. Souvent rose bon- dans une séance haussière). La plateforme d’e-commerce, qui met
bon, la couleur qu’elle adore. N’empêche que le monde de en relation vendeurs et clients, certes, a plus besoin qu’auparavant
la culture espère d’elle a aujourd’hui une besace bien rem- en Chine de la distribution physique, à l’origine de la plus forte
plie. Elle ne veut pas le décevoir : « Imagine-t-on que je tri- progression (+80 %) au sein d’une activité commerciale continentale
cote en me moquant du monde artistique ? Je n’ai pas de revenue à son étiage d’avant la crise sanitaire. Parallèlement,
goût pour le tricot. » On n’en doute pas une seconde. Déjà au moment où s’abaisse lentement une grande muraille numérique
elle a promis de défendre la fin de la distanciation dans les des deux côtés du Pacifique, l’activité à l’international avance plus
salles de spectacle, moyennant un port de masque obliga- vite qu’à l’intérieur de ses frontières, même si une partie de celle-ci
toire. Je suis là pour vous défendre dit-elle aux artistes. Ils provient de son pré carré asiatique. Pourtant, la croissance d’Amazon
peuvent compter sur elle. Elle est passionnée de culture, se paie 70 % plus cher que celle du dragon de Hangzhou, alors que
elle a surtout été ministre sous trois présidents différents, ce dernier « crache » une fois et demie plus de cash-flow libre
a connu l’enfer, la crise de la grippe H1N1, et le paradis, son opérationnel proportionnellement à ses revenus. A moins de
éclatante réhabilitation signée Covid. Résultat : elle est 700 milliards de dollars, sa capitalisation à Wall Street, atteignant
sans doute la ministre la plus expérimentée politique- juste 40 % de celle du géant de Seattle, garde néanmoins quelques
ment du gouvernement. La force d’un destin. ressorts. La branche du cloud est valorisée à 74 milliards par HSBC,
et son bras financier, Ant Financial, pourrait valoir autant que Bank of
America lors de sa prochaine introduction à Hong Kong et Shanghai.

La Bourse de Paris en baisse

SÉRIE D’ÉTÉ
ELON MUSK,
L’ENTREPRENEUR
DU SIÈCLE
Naissance d’un Geek • Naissance
d’un entrepreneur ( les premières années
californiennes) • Naissance de Tesla •
Naissance de Space X • Naissance
d’un démiurge

•phare
A la Bourse de Paris, l’indice
CAC 40 a terminé la séance
en recul de 1,33 % à 4.911,24 points
dans un volume d’échanges faible
de 2,3 milliards d’euros.
Les pessimisme des investisseurs
a été alimenté par les minutes de la
Réserve Fédérale. Le compte rendu
des débats a rappelé « l’incertitude
qui entoure les perspectives écono-
miques » outre-Atlantique. La ban-
que centrale assure que tout
dépend de l’évolution du virus et
d’un nouveau plan d’aide.
Du côté des valeurs, les cycliques
ont souffert. Renault, plus forte
baisse, a perdu 4,86 % et Peugeot
3,08 %. Retrouvez tous les épisodes sur
Les banques ont également cédé lesechos.fr
du terrain. Crédit Agricole a flan-
ché de 2,71 %, Société Générale a
lâché 2,62 % et BNP Paribas 2,39 %.
Accor a de son côté gagné 2,25 %.
Le groupe hôtelier étudierait un
projet de rapprochement avec son
concurrent britannique Intercon-
tinental Hotels Group.
Après plusieurs séances de
baisse, sur fond de rumeur d’aug-
mentation de capital, Unibail-Ro-
damco a repris un peu de hauteur
avec un bond de 2,86 %.