EJERCICIO PARA EL CALCULO DEL EVA

La compañía XYZ S.A. presenta la siguiente informacion en sus estados financieros a Diciembre 31 de 2011

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas brutas 1,600,000

Menos: devoluciones y rebajas 57,000
Ventas netas 1,543,000
Menos: costo de ventas 946,400
Utilidad bruta 596,600
Menos gastos operacionales
Comisiones 144,000
Publicidad 63,000
Gastos Administrativos 301,000
Total gastos operacionales 508,000
Utilidad operacional 88,600
Menos intereses 11,400
Utilidad gravable 77,200
Impuestos (30%) 23,160
Utilidad neta 54,040

BALANCE GENERAL

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

CAJA 162,000 IMPUESTOS POR PAGAR 60,000
CUENTAS POR COBRAR 227,040 CUENTAS POR PAGAR 100,000
INVENTARIOS 107,000 OBLIGACIONES FINANCIERA 420,000
ACTIVOS FIJOS NETOS 1,858,000 TOTAL PASIVO CORR. 580,000
DEUDA A LARGO PLAZO 420,000
CAPITAL SOCIAL 1,200,000
UTILIDADES RETENIDAS 100,000
UTILIDADES DEL EJERCICIO 54,040
TOTAL ACTIVOS 2,354,040 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,354,040

DEUDAS 18.25% NOMINAL ANUAL SEMESTRE VENCIDO

RENTABILIDAD DE MERCADO 35%
TASA DE LIBRE RIESGO 15%
BETA DEL SECTOR 1.1

Se pide:
1. Calcular la UODI
2. Identificar el activo neto de operación
3. Calcular la tasa de interes de oportunidad de los accionistas (TIO)
4. Calcular el costo promedio ponderado de capital (CK)
5. Calcular el Valor Economico Agregado (EVA)
6. Efectuar el analisis de estos resultados

Desarrollo

1. CALCULAR UODI

UODI = UAII (1-T)

UODI = 88,600 (1-0.3)

UODI = 88,600 (0.7)
UODI = 62,020

3. Calcular la tasa de interes de oportunidad de los accionistas (TIO)

TIO O TMRR = RF + (IM -RF)*(β)

TIO O TMRR = 15% + (35% - 15%)* 1.1

TIO O TMRR = 0,15 + (0.35 - 0,15)*1.1.

TIO O TMRR = 0,15 + (0,2)*1.1

TIO O TMRR = 0.35 * 1.1

A
TIO O TMRR = 38.5%

TIO El principio fundamental de todo

es multiplicar notablemente su dinero
5. CALCULAR EL VALOR ECONOMICO AGREGADO EVA este ejercicio notamos que la tasa de
oportunidad es mayor que la de riesg
ademas tiene un 2% por encima de la
EVA= (UODI/ A0 - CK)x A0 rentabilidad original. Por consiguiente
deduce que al tomar estos datos el
mercado no muestra una oferta con
EVA= (62020 / 2194040 -9%)x 2194040 tendencia a subir.

EVA= (-6.17%) x 2194040 CK Al calcular el Capital, teniendo en

cuenta las obligaciones financieras de
compañía, deducimos que los valores
EVA= (-13.544.360) estimativos en sus balances no son
buenos, por tratarse de una PYmes
deberian revisar su patrimonio y rene
en el mercado financiero las tasas de
interes y de riesgos.
CK Al calcular el Capital, teniendo en
cuenta las obligaciones financieras de
compañía, deducimos que los valores
estimativos en sus balances no son
buenos, por tratarse de una PYmes
deberian revisar su patrimonio y rene
en el mercado financiero las tasas de
interes y de riesgos.
e 31 de 2011
 2. CALCULAR EL ACTIVO NETO DE OPERACIÓN

OBLIGACIONES FINANCIERA 420,000 19%

DEUDA A LARGO PLAZO 420,000 19%
PATRIMONIO 1,354,040 62%
CAPITAL 2,194,040 100%

4. CALCULAR EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (CK)

CPPC = C* x (PATRIMONIO/ ACTIVO) + Cᵢ x (PASIVO/ACTIVO) x (1-t)

CPPC= 38.5% x 0.58 + 18.25% x 0.42 x (1-0.7)

CPPC= 22.33% + 7.67% x 0.3

CPPC= 9%

Analisis

IO El principio fundamental de todo socio

s multiplicar notablemente su dinero; En el
ste ejercicio notamos que la tasa de
portunidad es mayor que la de riesgo
demas tiene un 2% por encima de la
entabilidad original. Por consiguiente se EVA Si efectuamos el calculo del Valor
educe que al tomar estos datos el agregado de las utilidades y lo que tiene la
ercado no muestra una oferta con empresa como activos operacionales,
ndencia a subir. llegamos a la conclusión de que sus
resultados finales no son buenos, por tal
motivo es indicativo que sus costos de
K Al calcular el Capital, teniendo en capital no alcanzan para sostener la
uenta las obligaciones financieras de la rentabilidad deseada.
ompañía, deducimos que los valores
stimativos en sus balances no son
uenos, por tratarse de una PYmes
eberian revisar su patrimonio y renegociar
n el mercado financiero las tasas de
teres y de riesgos.
K Al calcular el Capital, teniendo en
uenta las obligaciones financieras de la
ompañía, deducimos que los valores
stimativos en sus balances no son
uenos, por tratarse de una PYmes
eberian revisar su patrimonio y renegociar
n el mercado financiero las tasas de
teres y de riesgos.