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CRECIMIENTO
Finanzas Avanzadas
Qué determina el crecimiento?
• Vinculo directo entre crecimiento y financiamiento externo:
Ejemplo Ventas 500,00 500,00 525,00 550,00 575,00 600,00 625,00 606,80
Costos y gastos 400,00 400,00 420,00 440,00 460,00 480,00 500,00 485,44
Utilidad antes de Tx 100,00 100,00 105,00 110,00 115,00 120,00 125,00 121,36
Impuesto (34%) 34,00 34,00 35,70 37,40 39,10 40,80 42,50 41,26
Utilidad neta 66,00 66,00 69,30 72,60 75,90 79,20 82,50 80,10
Activos corrientes 200,00 200,00 210,00 220,00 230,00 240,00 250,00 242,72
Activos fijos netos 300,00 300,00 315,00 330,00 345,00 360,00 375,00 364,08
Total activos 500,00 500,00 525,00 550,00 575,00 600,00 625,00 606,80
Deuda total 250,00 250,00 250,00 250,00 250,00 250,00 250,00 250,00
Patrimonio 250,00 294,00 296,20 298,40 300,60 302,80 305,00 303,40
Total pasivo mas patrimonio 500,00 544,00 546,20 548,40 550,60 552,80 555,00 553,40
ROA 13%
Tasa de crecimiento sostenible ((0,26*0,67)/(1-(0,26*0,67))) = 21,36%
ROE 26%
Crecimiento en Incremento en Adición a utilidades Razón deuda-
ventas los activos retenidas FER capital
0% 0 $44,00 -$44,00 0,70 (deuda + FER)/Patrimonio
Ejemplo
5% 25 $46,20 -$21,20 0,77
10% 50 $48,40 $1,60 0,84
15% 75 $50,60 $24,40 0,91
20% 100 $52,80 $47,20 0,98
25% 125 $55,00 $70,00 1,05
21,36% 106,80 53,40 $53,40 1,00