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L a rémunération du capital
en Islam
Lahsen Sbai El Idrissi Les systèmes financiers islamiques se
Chef de Division à la fondent sur l’interdiction absolue de
Trésorerie Générale du toute forme de rentabilité prédéter-
Royaume, Ministère des minée. L’interdiction de l’usure se
Finances, Rabat, Maroc trouve au cœur de ces systèmes.
Néanmoins, et tout en étant la carac-
téristique principale, cette interdic-
tion n’est pas la seule particularité de
la finance islamique. Celle-ci s’ap-
puie sur d’autres principes tels que le
partage des risques, le droit de pro-
priété, le caractère sacré des contrats,
et le respect non seulement des
droits, mais également des devoirs
des particuliers. Et l’interdiction de
Islamic financial l’usure vise à encourager l’investisse-
systems are based on ment et à assurer une circulation
the absolute saine des signes monétaires et des
interdiction of all capitaux ; car elle a pour corollaire
forms of predetermined une lutte sans faille contre la thésau-
gain. The ban on usury risation.
is at the heart of these De plus, l’Islam n’est pas la seule
systems. croyance qui a proscrit l’usure. Le
prix Nobel d’économie, Maurice
Allais, nous rappelle ainsi que « sous
des formes diverses, le prélèvement
Under Islam, economic
activities in general and de l’intérêt a toujours été combattu
par les réformateurs sociaux : par
financial activities in
particular are subject to l’église catholique jusqu’à la Renais-
the restrictions set out sance, par les socialistes libéraux
in the Koran. In comme Proudhon, par les marxistes,
Islamic States, the holy et dans des temps plus récents et
book takes precedence sous une forme plus habile, par des
over all other judicial hommes comme Silvio Gesell et John
norms. Maynard Keynes ». Dans sa Théorie
FINANCE & THE COMMON GOOD/BIEN COMMUN - AUTUMN 2003
générale, Keynes écrit : « Il se peut
que les méthodes des pionniers de la
pensée économique des seizième et
dix-septième siècle aient abouti à
certains fragments de sagesse pra-
tique. Il y avait de la sagesse dans
leur extrême préoccupation de main-
tenir un faible taux d’intérêt par les
lois contre l’usure » (Allais 1977,
61).
Pour l’examen de la rémunération du
capital dans l’optique islamique, le
présent article se propose de présen-
ter les objectifs de la finance isla-
mique avant de situer cette dernière
dans une rétrospective historique.
Les formes de rémunération du capi-
tal en Islam seront ensuite présen-
tées pour en saisir la spécificité. Puis
il sera procédé à la présentation des
banques islamiques, car c’est essen-
tiellement dans le cadre de ces
banques que la finance islamique se
pratique aujourd’hui. L'article tente
de conclure par un essai d’évaluation
de l’expérience de ces banques et de
réflexion sur les perspectives de leur
évolution.
La finance islamique:
des objectifs séculaires
L’Islam soumet les activités écono-
miques en général, et financières en
particulier, à des restrictions prévues
par le Coran, livre saint qui est placé,

dans les Etats musulmans, au som-
met de la hiérarchie des normes juri-
diques. Et s’il en est ainsi, c’est parce
que cette religion contient à la fois
une méthode de réalisation spirituel-
le et un corpus de règles applicables
aux sociétés musulmanes, règles
Islamic finance dont l’observance n’est toutefois pas
includes all the modes antinomique de l’ouverture sur l’ex-
of finance and térieur et de l’intégration des innova-
investment practiced tions de nature à améliorer le niveau
by Muslims that de développement desdites sociétés,
respect the strictures of comme ce fut le cas lors de l’apogée
the Koran and the du monde musulman. Les Oulémas,
Tradition of the
jurisconsultes de l’Islam, par leur
Prophet.
effort d’interprétation et leur ouver-
ture d’esprit, avaient accompagné,
voire impulsé l’élan qui permit au
monde musulman d’atteindre des
However, the Koran is
niveaux de civilisation inégalés avant
not a civil code; it is a
collection of moral, son avènement.
ethical and religious
La finance islamique, pratiquée à
principles. The Koran
l’époque, est constituée de l’en-
established some of the
semble des modes de financement et
principles as clear
d’investissement qui ont été adoptés
rules, authorising or alors par les musulmans, dans le res-
forbidding specific acts
pect des prescriptions du Coran et de
and activities. This is
la Tradition du Prophète.
true of the ban on Riba
- usury - that some L'apport du Coran
authors equate with
interest, and of the Toutefois, et comme le souligne, Vol-
ker Nienhaus (1997), « le Coran
payment of Zakat, the
n’est pas un code civil, mais une col-
Islamic wealth tax.
This constitutes one of lection de principes moraux,
the five pillars of Islam. éthiques et religieux qui -tout en
réclamant une validité éternelle- ne
deviennent le droit applicable qu’en
considérant les circonstances
concrètes d’un lieu et d’un temps
précis » (Nienhaus 1998, 27). Il faut
souligner, cependant, que le Coran a
érigé certains de ces principes en
LA RÉMUNÉRATION DU CAPITAL EN ISLAM
17
règles claires, autorisant ou interdi-
sant tel ou tel acte ou activité. Ainsi
en est-il de l’interdiction du Riba,
usure, assimilé par certains auteurs à
l’intérêt, et du paiement de la Zakat,
ou aumône légale. Celle-ci constitue
l’un des cinq piliers de l’Islam, les
quatre autres piliers étant : (a) la pro-
fession de foi, consistant à attester
qu’il n’y a d’autre Dieu qu’Allah et
que Mohammed est son Prophète et
Envoyé; (b) les cinq prières quoti-
diennes, espacées tout au long de la
journée, afin que le croyant se sou-
vienne tout le temps du Créateur; (c)
le jeûne pendant le mois du Rama-
dan, consistant à s’abstenir de man-
ger, de boire, et d’avoir un rapport
sexuel, c'est-à-dire de se priver de
toutes les activités « animales » de
l’être humain, et ce du lever jusqu’au
coucher du soleil ; (d) le pèlerinage à
la Mecque, lorsque l’on dispose des
moyens de se payer le voyage vers les
lieux saints de l’Islam.
Le paiement de la Zakat, qui porte
sur les biens du musulman, a la
même connotation spirituelle que
ces quatre piliers, lesquels visent la
purification de l‘individu, dans sa
personne, dans son être ; la Zakat
assurant sa purification dans son
avoir.
La Zakat frappe aussi bien le capital
circulant que l’argent thésaurisé, de
telle sorte que ce dernier, s’il demeu-
re sans emploi, risque d’être complè-
tement absorbé par son prélèvement.
L’emploi en question ne peut être fait
que sous des formes excluant la réa-
lisation de tout revenu fixe, garanti à
l’avance. Le Coran est très clair là-
18
dessus : « Ce que vous prêtez à usure
(Riba) pour accroître vos biens au
détriment du prochain ne vous sera
de nul profit auprès de Dieu. Ce que
vous donnez en aumônes (Zakat), en
quête de la grâce de Dieu, voilà qui
vous sera porté plusieurs fois sa
valeur. » (Al-Roum, 39).
La base de calcul de la Zakat est
constituée du capital détenu, des
investissements, des animaux que
l’on possède, des revenus de l’agri-
culture, du commerce et des affaires ;
son taux varie selon le type d’activité
économique (Traimond 1995, 62 et
ss.).

Taux indicatifs de la ZAKAT

Type d’activité économique Taux en %

- Capital détenu (Or, argent, papier monnaie) 2.5
- Produits des terres non irriguées (pour le paysan) 10
Islam forbids Riba but - Produits des terres irriguées (pour le paysan) 5
encourages trade and - Actifs totaux de l’industriel ou de l’homme d’affaires 2.5
profit, which reward
the entrepreneur’s - Richesses minières 20
success and the - Elevage d’animaux Variable
creation of additional
wealth. In addition, the
annual levying of the
Islamic wealth tax,
payable on capital, Le Riba est littéralement tout est à Dieu, et celui qui récidive fera
incites Muslims to put accroissement du capital par le paie- partie des compagnons de l’enfer,
their money to use. ment d’un revenu fixé à l’avance. pour l’éternité » (Al-Baqara, 275).
Ainsi, tout taux de rémunération Il ressort de ce verset coranique que
préétabli, fixe et positif, lié à l’Islam interdit le Riba, mais qu’il
l’échéance du montant du principal, encourage le commerce et les béné-
et garanti quel que soit le résultat de fices, lesquels rémunèrent la réussite
l’investissement, est assimilable au de l’entrepreneur et la création de
Riba ; et donc interdit. Cette inter- richesses supplémentaires. Et le pré-
diction est édictée, sans équivoque, lèvement annuel de l’aumône légale
par le Coran : « Ceux qui mangent payable sur le capital, incite le
l’argent de l’usure ne se trouvent que musulman à employer son argent qui
dans le cas où se trouvent ceux qui serait, dans le cas contraire, complè-
sont touchés par le diable. Ils ont tement consommé, comme mention-
prétendu que l’usure est comme le né plus haut, par la Zakat.
commerce. Dieu a autorisé le com- Etymologiquement, celle-ci signifie
merce et a interdit l’usure. Celui qui d’ailleurs tout à la fois purification et
se rétracte sera rétribué et sa destinée accroissement.

FINANCE & THE COMMON GOOD/BIEN COMMUN - AUTUMN 2003


Le paiement d’intérêts a, par contre,
des effets nocifs. Il peut ainsi décou-
rager l’opération même d’investisse-
ment, notamment lorsque le taux de
profit escompté est peu élevé. Dans
ce cas, « même les capitaux propres
sont détournés de l’investissement
pour produire des intérêts... C’est là
aussi une raison de l’interdiction car
l’économie islamique est une écono-
Conversely, the
mie productiviste où la valorisation
payment of interest has
du capital doit se faire par l’investis-
harmful effects. It can
sement et non par le prêt » (Daoudi
thus discourage the
1991, 38).
practice of making
investments, notably in
cases where the
Le paiement à intérêts:
anticipated profit is des effets nocifs
small.
De plus, la multiplication de crédits
assortis de Riba entretient les pres-
sions inflationnistes, les charges qui
en résultent étant répercutées sur les
Furthermore, an prix. Il en résulte que certaines
increase in loans
couches sociales, en l’occurrence les
coupled with Riba
rentiers et les spéculateurs, mènent
leads to inflationary
pressures, since the une vie parasitaire. Elles peuvent
alors gagner des sommes colossales,
resulting costs are
passed on in higher sans prendre de risque, voire en en
créant pour les autres ; ce que l’on
prices. This results in
certain social strata, constate d’ailleurs aujourd’hui avec
l’importance prise par les spécula-
specifically speculators
and those with private tions sur les marchés des capitaux et
means, leading the life la volatilité qui en résulte, sans par-
of a parasite. ler des grands déséquilibres dont
continuent de souffrir les pays lour-
dement endettés. Or, la justice veut
qu’emprunteurs et préteurs parta-
gent équitablement les avantages
aussi bien que les pertes ; et que l’ac-
cumulation et la répartition des
richesses soient conformes à la pro-
ductivité véritable.
L’interdiction du Riba fut, toutefois,
LA RÉMUNÉRATION DU CAPITAL EN ISLAM
19
contournée par le recours à des
astuces et ruses. La plus subversive
parmi elles étant une vente à crédit
connue sous le nom de Bay al-innan,
double vente ou Moukhatara. L’astu-
ce consistait à ne faire jouer au bien
échangé qu’un rôle fictif. Le prêteur
vendait à l’emprunteur une mar-
chandise donnée, à un montant
supérieur à celui dont avait besoin
l’emprunteur, 215 Francs par
exemple contre 180. Les 215 F
étaient payables à terme, et le prêteur
rachetait la marchandise immédiate-
ment à l’emprunteur, à 180. Au sens
strict, il n’y avait donc pas eu prêt à
intérêt, mais vente et rachat d’une
marchandise. Mais il s’agissait, en
fait, de prêts à intérêts à peine dégui-
sés. L’interdiction du Riba fut même
violée, par certains musulmans, à
titre personnel, mais sans toutefois
engager, officiellement, la commu-
nauté islamique.
Pour les autres religions mono-
théistes, et comme le rappelle André
Martens (2001), « la prohibition du
tarbit juif tomba rapidement en
désuétude, avec la multiplication de
clauses échappatoires. Dans la chré-
tienté, des polémiques interminables
tournèrent autour de la pratique de
l’intérêt et de la sévérité avec laquel-
le il fallait appliquer son interdiction
entre, d’une part, les thomistes et les
jésuites de tendance rigoriste et
d’autre part, les jansénistes, aux vues
plus modérées ; entre les catholiques
romains, dans l’ensemble favorables
à l’interdiction de l’intérêt, et les pro-
testants, en général ouverts à sa pra-
tique. Moralistes et économistes
intervinrent dans le débat. En 1787,
20
Jérémie Bentham publia un texte au
titre évocateur, « Defence of Usury »,
s’opposant à Adam Smith qui, bien
que père du laisser-faire, était en
faveur d’un plafonnement des taux
d’intérêt. L’interdiction du prêt à
intérêt fut finalement abolie du droit
canon en 1830 » (Martens 2001, 7).
The debate in the Un vif débat
Muslim world on the dès le XIe siècle
ban on interest-bearing Dans le monde musulman, et
lending has been very contrairement à l’idée reçue, ce débat
intense, not just a également été très vif, non seule-
subsequent to the ment depuis la généralisation du
spread of the modèle de la banque conventionnel-
conventional banking
le moderne, mais très tôt, dès les pre-
model, but indeed miers siècles de l’Islam. Ainsi, au
since the very early
XIème déjà de l’ère chrétienne, un
centuries of Islam, in
débat houleux eut lieu sur la ques-
the XIth century of the
tion entre les Oulémas (Al-Nabhane
Christian era.
1978 et 1989). Il ressort de ce débat,
et de ceux qui eurent lieu dans les
siècles qui suivirent : (a) qu’en Islam,
le capital argent ne peut produire de
From very early times,
Muslim thinkers rémunération préétablie, sous forme
d’intérêt, mais qu’il peut produire un
sought to ensure that
Muslims respected the bénéfice ; (b) que pour cela, son
détenteur doit assumer le risque, car
rules laid down by
their religion whilst le cas échéant, ce serait à celui qui
sera appelé à le faire fructifier, l’en-
still participating
trepreneur investisseur dans notre
actively in everyday
terminologie actuelle, d’assumer,
economic and
commercial activity. seul, ce risque, ce qui serait injuste ;
et (c) que si la rémunération perçue
en contrepartie du temps d’utilisa-
tion de l’argent est illicite s’agissant
de l’investissement, elle est accep-
table en cas de vente différée.
Certains Oulémas se sont alors posé
la question de savoir si l’on ne pou-
vait pas dire que l’on est, dans le cas
de la vente différée, en face d’un Riba
FINANCE & THE COMMON GOOD/BIEN COMMUN - AUTUMN 2003
licite, chose que d’autres ont catégo-
riquement rejeté. Or, les premiers se
basent sur des interprétations d’un
compagnon du Prophète Moham-
med (Ibn Abbas) et de successeurs
(Ikrimah et Dahak) (Al-Missry et Al-
Abrach 1999, 22). Les exégèses de
Mawardi (mort en 1072), de Qortobi
(mort en 1293), Siyoutti (mort en
1533), Al-Aloussy (mort en 1892), et
d’autres (Al-Missry et Al-Abrach
1999, 22), reprennent également
cette distinction.
On trouve même la première utilisa-
tion du terme intérêt, pour signifier
Riba, chez d’illustres Oulémas du
XIVème siècle de l’ère chrétienne tels
que Ibn Taymiyah, Assoubky, et Al
Assdy (Al-Missry et Al-Abrach 1999,
18), alors que de nos jours certains
auteurs ont défendu la nécessité de
faire la distinction entre intérêt et
usure.
C’est donc une question qui a inté-
ressé les penseurs musulmans depuis
des siècles. Ils ont cherché, lorsque
le monde musulman était à son apo-
gée, à ce que l’activité du musulman
respecte les règles édictées par sa
religion tout en participant active-
ment à l’activité économique et com-
merciale de tous les jours, activité
qui a toujours requis innovation,
labeur et persévérance.
Ces exigences sont amplifiées par le
fait que le niveau de développement
de la plupart des pays musulmans
requiert, aujourd’hui, une élévation
continue des taux d’investissement,
et donc un relèvement du niveau de
l’épargne et sa canalisation vers des
emplois productifs.

Toutefois, la question se pose dans
des termes différents que par le
passé. Un rapide survol de l’évolu-
tion historique qui donna naissance
By the Xth century of à la situation actuelle permettrait
the Christian era, trade d’éclairer davantage l’approche de
and investment cette question.
operations required the
use of payment
Décadence du monde
instruments that the musulman et essor du
rest of the world was monde occidental
not to adopt for several
En partant des « Mille et Une Nuits »,
centuries.
livre qui n’a apparemment pas de
rapport avec l’analyse économique,
As religiosity and faith- Omar Akalay, banquier marocain,
based fervour began to souligne que les échanges commer-
decline, so the Muslim ciaux et les opérations d’investisse-
ment nécessitaient, à l’époque où ce
world slipped into a
long period in the recueil de contes fut rédigé, c'est-à-
wilderness, which in dire au Xème siècle de l’ère chrétien-
turn limited the ne, des instruments de paiement qui
dynamism of their ne seront utilisés dans le reste du
societies. Muslims, and monde que quelques siècles plus
Muslim thinkers, began tard.
to tolerate practices « Toutes les formes de crédit sont
that were at times utilisées, écrit Omar Akalay, la lettre
contrary to the de change est connue… le crédit à la
teachings of Islam,
consommation est également utili-
practices discouraged
sé….(tout comme ) l’achat et la
by Islam from very
vente à terme…. On pratique la com-
early on.
pensation des créances. Cette fois-ci,
c’est à Damas que ça se passe, à la
mort du père, son fils lui succède, il
At the same time the
devient marchand. C’est sa mère qui
western world was
undergoing profound lui enseigne les pratiques commer-
changes that were to ciales de son père : Mon fils, ton père
transform western …avait des correspondants (à Bag-
society. dad) ; ils échangeaient des ordres de
négoce et donc des produits. » (Aka-
lay 1991, 18-19).
Au fur et à mesure que la religiosité
et la ferveur de la foi déclinaient, le
LA RÉMUNÉRATION DU CAPITAL EN ISLAM
21
monde musulman entra dans une
longue traversée du désert, qui freina
l’élan des sociétés concernées. Au
lieu de s’attacher à l’essence du mes-
sage coranique, à son esprit, les
musulmans, y compris certains pen-
seurs et Oulémas, commencèrent
alors à s’attacher à la lettre des textes,
voire à tolérer des pratiques qui
étaient parfois franchement
contraires aux enseignements de l’Is-
lam, et que celui-ci avait très tôt
combattu. Cela fut décrit de manière
magistrale par le grand Ibn Khal-
doun (1332-1406), dans sa « Muqad-
dima », « Les Prolégomènes », ou
« Discours sur l’histoire universelle »
(Khaldoun 1968).
Roger Garaudy n’a pas manqué, pour
sa part, de relever cette corrélation
entre la décadence de l’Islam et la
diminution de la ferveur religieuse,
« l’Islam, écrit-il, a été grand et
rayonnant lorsqu’il a été fidèle à l’es-
prit du Coran et à l’exemple du Pro-
phète Mohammed, c’est-à-dire
lorsqu’il a réalisé à la fois une libéra-
tion religieuse, une ouverture à tous
les hommes de foi contre tous les
sectarismes et une révolution sociale
contre la conception romaine de la
propriété avec son droit d’user et
d’abuser auquel il opposait le princi-
pe coranique : Dieu seul possède et
l’homme n’est que le gérant respon-
sable de la propriété de Dieu »
(Garaudy 1996).
Mais pendant que le monde musul-
man sombrait dans une période de
décadence, le monde occidental
connut de grandes mutations qui
générèrent de profondes mutations
22
sociétales. L’essor du commerce, des que si le façonnement des sociétés
The colonisation of échanges et de la production a néces- colonisées a été quasi total dans plu-
much of the Islamic sité l’intégration de techniques nou- sieurs contrées, il n’en fut pas de
world and the fall of velles de paiement et d’instruments même dans le monde musulman, et
the Ottoman empire financiers nouveaux. La décadence notamment dans les régions qui
led to the installation et le recul du monde musulman ont, connurent, très tôt, l’existence d’une
of new turnkey par contre, donné lieu à un blocage organisation sociale avancée, et dont
institutions. New types du développement des forces pro- certaines, comme le Maroc, l’Egypte,
of societal structures ductives et, subséquemment, de la Syrie et l’Irak s’étaient constitué,
and new methods for celui des techniques d’échange, de très tôt, en Etats - nations.
producing wealth and paiement et des mécanismes et cir- Dans ces pays, on assista au début de
providing services were cuits financiers. l’ère coloniale, à la coexistence de
put in place.
Les effets de deux secteurs d’activité économique,
moderne et traditionnel. Plus tard, le
At the inception of the la colonisation en Islam secteur moderne sera lui-même tra-
colonial era these
La colonisation d’une grande partie versé par un secteur informel créatif
countries were witness
des terres de l’Islam, et la chute de certes, mais qui échappait aux règles
to the coexistence of
two sectors of l’empire ottoman entraînèrent non et aux contrôles auxquels le secteur
economic activity: seulement l’ouverture, voire le régi- moderne était soumis. Sur le plan
modern and me de la porte ouverte, comme ce fut juridique, deux systèmes devaient
traditional. Similarly, le cas au Maroc après l’acte d’Algeri- dès lors coexister: un système
two judicial systems sas de 1906, mais aussi l’installation, moderne, régi par les règles de droit
also coexisted: a clés en mains, d’institutions nou- positif, et un système traditionnel
modern system, velles. De nouveaux types d’organi- dont les normes demeuraient celles
governed by positive sation sociale, de nouvelles édictées par la Charria et le Fikh,
laws, and a traditional méthodes de production des droit musulman, qui en est tiré.
system whose rules richesses et de prestations des ser-
remained those set by vices furent mises en place. Après l'accès
the Charia and the Cette superstructure, selon la termi- à l'indépendance
Fikh, the Muslim law nologie marxiste, qui fut le produit Après les indépendances, les codes
derived from it.
d’une longue évolution historique juridiques durent être révisés dans le
dans les pays occidentaux, a été gref- but de permettre la prise en charge
Post-independence, the
fée dans les pays musulmans. Elle n’a des exigences nouvelles. Et dans
legal codes needed to
be revised in order to pas été la résultante d’une matura- beaucoup de pays musulmans, ce fut
take account of the tion de l’évolution de ces sociétés qui également l’occasion de s’assurer de
new realities. In many furent, au contraire, appelées à s’y la prise en compte des commande-
Muslim countries this adapter, au prix de changements ments de l’Islam.
was also the occasion brutaux dans les mœurs, dans les S’agissant du secteur bancaire et
to incorporate the rapports de production et d’échange, financier, la réglementation est
commandments of et jusque dans le système des demeurée, pour l’essentiel, la même
Islam. valeurs. que celles des anciennes puissances
Néanmoins, il faut bien souligner colonisatrices. Et l’intégration des

FINANCE & THE COMMON GOOD/BIEN COMMUN - AUTUMN 2003

 23
The regulations pays musulmans dans le marché rer des placements conformes aux
governing the banking mondial a nécessité le recours aux croyances des épargnants et per-
and finance sector mêmes techniques de paiement que mettre, ce faisant, une élévation des
remained essentially les pays tiers, partenaires et concur- taux d’épargne dans les pays musul-
unchanged, identical to rents. mans.
those imposed by the
Les banques de la plupart de ces pays L’argent ne devient capital en Islam
former colonial
powers. In addition, sont restées dépendantes de celles qu’à partir du moment où son asso-
the incorporation of des anciens colonisateurs, et ce d’au- ciation avec d’autres ressources per-
Muslim countries into tant plus, faut-il le rappeler, qu’elles met une activité productive (Al-Haq
the world trading furent, à l’origine, créées par des 1988). Cette association s’effectue au
system demanded that banquiers desdits pays. Leurs capi- moyen d’instruments financiers dont
the same payment taux étaient détenus par des investis- certains sont d’ailleurs tout à fait
systems be used as seurs originaires de ces pays. Aussi, identiques aux instruments financiers
those employed by les épargnants ont-ils longtemps conventionnels. Ces instruments
third countries, both boudé ce système qui leur semblait assurent des emplois à court, moyen
partners and contraire à leur croyance, sans et long terme (Iqbal 1997, 40).
competitors. oublier les pratiques d’épargne déve-
loppées au sein de ces sociétés, et qui Les formes de
Banks in most of these n’empruntaient pas toujours la voie rémunération
countries remained de la bancarisation, voire de la du capital en Islam
dependent on the monétisation.
former coloniser’s Le financement à long terme est
banks. For this reason, Les politiques de mobilisation de assuré essentiellement par les tech-
for a long period savers l’épargne, mises en œuvre depuis niques de partage des bénéfices
spurned a system that lors, dans les pays concernés, ont (Mudarabah), et de prise de partici-
they felt to be contrary certes permis la mobilisation d’une pation (Musharaka).
to their beliefs. grande partie de l’épargne potentiel-
le, mais le lancement de produits La Mudarabah consiste dans le finan-
financiers conformes à la Charria cement de projets d’investissements
Under Islam, money
aurait permis de mobiliser davantage sur la base d’une entente entre le
only becomes capital
once combining it with de ressources, comme il ressort d’une propriétaire, bailleur de fonds, et le
other resources results étude empirique portant sur Bahreïn, bénéficiaire, lequel contribue uni-
in a productive activity. entreprise en 1988. Cette étude a quement par son travail. Cette for-
This combination is conclu que l’observance de la reli- mule est identique à celle des
achieved using gion avait été le facteur déterminant sociétés d’investissement. Elle
financial instruments, de l’augmentation des fonds déposés s’adapte particulièrement pour le
some of which are dans les banques islamiques de ce financement de projets d’artisanat,
wholly identical to pays (Martens 2001). Aussi, est-il d’ateliers de confection et de petits
their conventional désormais nécessaire de connaître les commerces. Elle peut également
counterparts. These spécificités des produits financiers concerner toutes les formes de socié-
instruments cover té de capitaux et s’adapte aux formes
islamiques dont le lancement et le
short-, medium- and multiples de gestion.
développement permettraient de
long-term uses.
répondre à un objectif double : assu- La technique de la Musharakah est

LA RÉMUNÉRATION DU CAPITAL EN ISLAM

24
analogue à celle des coentreprises
classiques. L’entrepreneur et l’inves-
tisseur contribuent tous deux, à des
degrés variables, au capital (actifs,
savoir-faire en matière de technique
et de gestion, fonds de roulement,
etc.). Ils s’accordent sur le partage
According to the des bénéfices (et des risques) dans
definition formulated des proportions convenues à l’avan-
during the 1979 ce. C'est une technique utilisée tradi-
International Congress tionnellement pour le financement
of Islamic Banks: ‘The de biens fixes et de fonds de roule-
Islamic Bank is a ment.
banking institution Le financement à moyen terme est
that collects funds and
assuré essentiellement par l’Ijara
uses them in
(crédit-bail) et l’Istisna’a.
accordance with
Islamic Charia law, La vente de l’usufruit
with the purpose of
L’Ijara correspond, du point de vue
building a society
founded on solidarity juridique, à une vente de l’usufruit
(Manfàa). Cette technique permet le
and achieving a
measure of justice in financement de l’équipement, de
l’agro industrie, des machines, des
the distribution of
wealth.’ infrastructures, des véhicules et du
matériel de transport. Le bailleur de
fonds finance normalement le coût
total des machines et des équipe-
ments et les fournit à bail pour une
In order to ensure
période donnée, contre paiement de
conformity with the
loyers fixes périodiques, suivant des
requirements of the
Charia, Islamic banks échéances convenues à l’avance.
submit all their L’Ijara peut prendre différentes
operations for approval formes, et notamment prévoir que
by an in-house les acomptes seront en partie déduits
religious advisory du prix d’achat final (lorsqu’il y a
board. transfert de la propriété au preneur).
Le bailleur de fonds demeure pro-
priétaire des biens donnés à bail
durant toute la période du bail. Les
loyers sont calculés sur la base d’un
taux de rendement annuel, le bénéfi-
ciaire pouvant obtenir des remises
sur les loyers, s’il effectue les paie-
FINANCE & THE COMMON GOOD/BIEN COMMUN - AUTUMN 2003
ments à temps et s’il respecte
l’échéancier convenu.
L’Istisna’a est un contrat en vertu
duquel une partie s’engage à produi-
re un bien spécifique à un délai, à un
prix et selon des spécifications
convenues. Ce contrat couvre tout
processus de fabrication, construc-
tion, assemblage ou emballage. En
matière d’Istisna’a, le travail n’est pas
nécessairement accompli par la par-
tie au contrat et peut être confié en
tout ou en partie à d’autres exécu-
tants sous le contrôle et la responsa-
bilité de ladite personne.
Le financement à court terme est
assuré par les contrats de vente et la
Murabaha (marge bénéficiaire ou
coût majoré).
Les contrats de vente sont des ventes
avec paiement différé (Bay’mu’ajjal)
ou avec livraison différée (Bay’
salam). Dans la vente avec paiement
différé, la livraison du produit est
immédiate, mais le paiement s’effec-
tue à une date ultérieure convenue.
Le paiement peut se faire en une fois
ou en plusieurs versements, sans
pour autant qu’il n’entraîne de com-
mission supplémentaire. La vente
avec livraison différée est analogue
aux contrats à terme, prévoyant la
livraison ultérieure et le règlement
immédiat.
La Murabaha est la notion tradition-
nelle de financement de l’achat à
tempérament. L’investisseur s’engage
à fournir des biens ou des produits
de base déterminés, l’opération s’ac-
compagnant d’un contrat de gré à gré
prévoyant la revente au client ainsi
qu’une marge négociée. Cette opéra-

tion peut également se faire soit au
comptant, ou à terme, entre les par-
ties concernées.
La banque islamique au
cœur des systèmes
financiers modernes
The first Islamic bank Selon la définition formulée lors du
was established in Congrès international des banques
Egypt in 1963. This islamiques en 1979 : « La banque
initial experiment was islamique est une institution bancai-
followed, from 1975 re qui collecte des fonds et les utilise
onwards, by the sur la base de la Charria islamique,
emergence of the first dans le but de fonder une société
private Islamic banks. solidaire et de réaliser une certaine
justice dans la répartition des
richesses ».
Pakistan was the first
country to move Pour assurer la conformité de leurs
towards the general opérations avec la Charria, les
application of Islamic- banques islamiques soumettent
inspired legislation toutes leurs opérations à l’approba-
across its entire tion d’un conseil religieux, intégré à
financial system. l’établissement.
Ces banques n’ont cessé, selon l’En-
cyclopédie Universalis, « d’intriguer
Islamic financial
institutions have also les financiers internationaux, car
begun to appear in elles respectent à la lettre ce qu’inter-
non-Muslim countries dit l’islam sous le terme générique de
that have a resident Riba, à savoir la combinaison de trois
Muslim population. éléments : l’engagement à terme, la
Western banks have condition aléatoire et la rémunéra-
also begun to offer tion prédéterminée du capital, com-
Islamic services in binaison que le mot intérêt ne
Muslim countries. traduit qu’imparfaitement ».
Dès 1930, un savant religieux syrien,
du nom de Marouf al-Doulabi,
recommande de limiter l’interdiction
de l’intérêt aux prêts à la consomma-
tion. Plus tard, et inspiré par le
réseau d’épargne qu’il avait vu en
Allemagne fédérale pendant ses
LA RÉMUNÉRATION DU CAPITAL EN ISLAM
25
études, Ahmed Al Najjar implante
les premières caisses d’épargne isla-
miques qui, d’emblée, remportent un
grand succès. Cela facilita la créa-
tion, en 1963, en Egypte, de la pre-
mière banque islamique. De
dimension modeste, cette première
expérience a été relayée, à partir de
1975, par les premières banques pri-
vées islamiques.
Le Pakistan fut le premier pays à
franchir le pas de la généralisation de
la législation inspirée de l’Islam à
l’ensemble de son système financier.
En 1977, une commission d’écono-
mistes et de religieux pakistanais
conclut à la nécessité de supprimer
progressivement l’intérêt. Et à partir
de 1979, les banques pakistanaises
furent tenues d’ouvrir des comptes
sans intérêt, mais sans pour autant
supprimer les anciens comptes. En
Iran, une loi interdisant de verser ou
de percevoir des intérêts a été votée
en 1983. Elle a été appliquée après
un délai de transition de trois ans.
Depuis les années 80 les pratiques
bancaires islamiques ont été inté-
grées, dans d’autres pays, à savoir
l’Arabie saoudite, le Bahreïn, le Ban-
gladesh, l’Egypte, les Emirat Arabes
Unis, la Jordanie, la Malaisie, le
Koweït, le Sénégal, le Soudan, la
Tunisie, la Turquie et le Yémen. Dans
tous ces pays musulmans, et à l’ex-
ception de l’Iran et du Pakistan, la
banque islamique cohabite avec la
finance conventionnelle.
Des institutions financières isla-
miques ont également fait leur appa-
rition dans des pays non musulmans,
où réside une minorité musulmane
26
tels que le Danemark, les Etats Unis,
la Grande Bretagne, l’Allemagne et le
Canada. Et des guichets islamiques
ont été ouverts, par des banques
occidentales, dans des pays musul-
At the time of writing, mans.
the value of Islamic Actuellement, la valeur des actifs des
finance institutions’ institutions de financement islamique
assets amounts to est de quelque 120 milliards de $.
approximately $120 Cette valeur n’a été que de 5 milliards
billion; in 1985 this de $ en 1985.
figure was a mere $5
billion. Outre leur capital et leurs fonds
propres, ces banques trouvent leurs
principales sources de fonds dans
deux formes de dépôts, les et les
In addition to their
dépôts à des fins d’investissement
own funds and equity
(Khan et Mirakhor 1986, 33).
capital, the primary
source of these banks’
Les dépôts à des fins de transaction
funds lies in two forms sont directement liés à des transac-
of deposit: deposits
tions et à des paiements. Ils sont assi-
made for transactional milables aux dépôts à vue des
purposes and those systèmes bancaires modernes. Les
made for investment fonds mobilisés par ce biais ne peu-
reasons.
vent être employés en investissements
par les banques islamiques. Celles-ci
peuvent même faire payer des frais de
Notwithstanding the
fonctionnement aux déposants pour
ever larger flows of
couvrir le coût de gestion de ce type
funds towards Islamic
de dépôts.
banks, they currently
Les dépôts à des fins d’investisse-
only account for a
ments constituent la principale sour-
small proportion of
deposits managed in ce de fonds pour les banques
Muslim countries, not islamiques, et s’apparentent davanta-
to mention the colossal ge à des actions d’une entreprise
sums deposited abroad, qu’aux dépôts à terme ou d’épargne
notably by the oil- des autres banques. Aucune garantie
producing nations. quant à leur valeur nominale ou à leur
rendement n’est donnée aux dépo-
sants, lesquels sont traités comme de
véritables actionnaires. Et ils ont
droit, à ce titre, à une part des profits.
Tout comme ils sont appelés à subir
FINANCE & THE COMMON GOOD/BIEN COMMUN - AUTUMN 2003
les pertes essuyées par la banque isla-
mique. Le seul engagement contrac-
tuel passé entre le déposant et ladite
banque porte sur la proportion dans
laquelle les profits et les pertes doi-
vent être répartis. Ainsi, « le ratio de
partage des profits ou des pertes doit
être convenu avant la transaction
entre la banque et les déposants, et ne
peut être modifié au cours de la durée
de vie du contrat, sauf par consente-
ment mutuel » (Khan et Mirakhor
1986, 33).
Les banques islamiques appliquent
ces mêmes principes de partage des
profits et des pertes dans leurs opéra-
tions de prêts. Les deux méthodes qui
répondent pleinement aux exigences
de la loi islamique dans ce domaine
sont les contrats, présentés plus haut,
de Mudarabah et Musharakah.
Evaluation et perspectives
d’évolution de la finance
islamique
En dépit de la masse, de plus en plus
grande, de fonds drainés et gérés par
les banques islamiques, celles-ci ne
mobilisent encore qu’une faible part
des dépôts gérés dans les pays
musulmans ; sans parler des sommes
colossales placées à l’étranger,
notamment par les pays pétroliers.
De plus, faute d’unification des inter-
prétations des différents rites, il
n’existe pas de code unique indi-
quant quelles opérations bancaires
sont licites ou non. Aussi, « chaque
banque établit sa propre déontologie
avec l’aide de son conseil religieux.
Certaines sont très strictes, d’autres
n’hésitent pas à facturer des commis-

sions, fixes ou en pourcentage, sur
les prêts, ou à rémunérer leurs épar-
gnants avec des cadeaux qui sont
autant d’intérêts déguisés » (Piquard
1988, 34).
D’autre part, les chercheurs ne sont
Furthermore, in the pas tous d’accord sur l’assimilation
absence of any unified des intérêts versés par les banques
interpretation of the conventionnelles au Riba, et ce d’au-
various texts, there is tant plus qu’il est nécessaire de diffé-
no one code to indicate rencier les intérêts nominaux des
whether any particular intérêts réels. Cette différenciation
banking operation is, est, en effet, essentielle, car elle per-
or is not, permissible.
met de sauvegarder la valeur réelle
des dettes et créances, et donc d’évi-
ter de faire perdre à l’épargnant une
Nor do all academics
partie de son épargne, celle qui est
agree that the interest
érodée par l’inflation, quelque soit le
paid by conventional
niveau de cette dernière.
banks can be classed as
Riba, all the more so as S’adressant à ceux qui sont prêts à se
a distinction has to be repentir de la pratique du Riba, le
drawn between livre saint de l’Islam souligne avec
nominal interest and force qu’ils ne doivent pas subir de
actual interest. perte, et qu’ils doivent recevoir leur
capital dans sa totalité, sans diminu-
tion ni ajout. « Et si vous vous
There are challenges to repentez, alors à vous vos capitaux :
be faced by the Islamic et point ne léserez, ni ne serez lésés »
finance sector, (Al-Baqara, 279).
especially indexation,
credit policy as an Le capital doit donc être automati-
instrument, the quement augmenté d’un taux nomi-
necessity of secondary nal constituant la limite dans
markets, and the laquelle le taux d’intérêt réel est nul.
existence of the money La justice veut que l’on ne considère
market, with an donc comme Riba que le taux d’inté-
interbank portion. rêt réel positif.
Les spécialistes musulmans avaient
affronté ce problème dans un contex-
te différent. L’ouverture du monde
musulman et l’islamisation de
contrées nouvelles avaient alors
entraîné la circulation de monnaies
LA RÉMUNÉRATION DU CAPITAL EN ISLAM
27
différentes, dont les unes étaient
frappées en or, les autres en argent
ou en bronze. Le dénouement des
échanges et le règlement des dettes
et créances nécessitant une monnaie
de référence, les Oulémas avaient
alors recommandé d’exprimer les
montants concernés en quantité de
blé, ou de toute autre denrée conve-
nue entre les parties, de sorte que la
valeur réelle des créances soit
conservée.
Les défis de la finance
islamique
Hormis cet épineux problème de l’in-
dexation, la finance islamique doit
affronter d’autres défis, dont en par-
ticulier ceux (Iqbal 1997) :
(a) de l’instrument de politique du
crédit, en l’occurrence le taux d’inté-
rêt, jusqu’à quelle limite la banque
centrale islamique pourrait-elle y
recourir ? Et comment pourrait-elle,
le cas échéant, discipliner le système
? La conduite de la politique moné-
taire pourrait-elle se suffire des coef-
ficients de réserve et de la persuasion
morale ?
(b) de la nécessité d’un marché
secondaire : les titres islamiques
étant essentiellement des titres pri-
maires, liés à une entreprise ou à une
activité particulière, l’existence d’un
tel marché, dont les produits et les
modes de fonctionnement devraient,
naturellement, respecter l’obligation
d’interdiction de l’usure, encourage-
rait grandement les placements à
long terme. De plus, l’épargnant
musulman, comme la plupart des
épargnants du monde, est réticent au
28
risque. Il a une préférence pour la
liquidité. D’où la nécessité de lui
donner la possibilité de vendre rapi-
dement, quand il le désire, les titres
qu’il possède (Iqbal et Mirakhor
1987). Or, pour ne pas rémunérer
les transactions à un intérêt fixe, les
intervenants sur ce marché sont
appelés à réaliser l’évaluation précise
des profits et pertes consécutifs aux
Islamic finance cannot titres à échanger. Cette évaluation
be practiced in pose déjà problème au niveau des
isolation. For this banques islamiques dont la faible
reason, it is important technicité ne facilite pas toujours
to study ways and l’évaluation précise des risques
means of interacting encourus dans les projets financés
with international (Iqbal et Mirakhor 1987). En effet,
finance and define the l’évaluation et l’appréciation des pro-
standards to follow in jets, la détermination des ratios de
this domain. partage des profits et la création d’un
cadre de procédure pour l’exécution,
la surveillance, le pilotage et la véri-
Internally, the fication de divers projets font peser
construction of Islamic des exigences nouvelles sur les
financial systems banques islamiques. Le manque de
requires far-reaching transparence des entreprises des
reforms not merely of pays dans lesquels ces banques exer-
the financial
cent leur activité amplifiant le pro-
institutions, but also,
blème, comment ce dernier
and most importantly,
pourrait-il trouver sa solution à un
at the legislative,
échelon plus élevé, celui du marché
judicial and regulatory
levels. dans son ensemble ?
(c) de l’existence d’un marché moné-
taire, avec un compartiment inter-
bancaire. La nécessité de ce marché
n’est pas à démontrer. Les mêmes
difficultés quant aux bases de rému-
nération soulevées ci-dessus, s’agis-
sant du marché secondaire,
rejoignent celles du marché monétai-
re. Et, d’une manière plus générale,
la finance islamique est appelée à
trouver des solutions appropriées au
FINANCE & THE COMMON GOOD/BIEN COMMUN - AUTUMN 2003
financement de la trésorerie des
entreprises, des banques et de l’Etat.
Comment seront rémunérés les cré-
dits nécessaires à cette fin ? Le gou-
vernement peut-il tolérer l’existence
d’un déficit budgétaire ? Et jusqu’à
quel niveau ? Bien plus, même en
situation d’équilibre budgétaire,
quels seraient les modes de couver-
ture des besoins intra-annuels du
Trésor, résultant des différences
entre les cycles et rythmes d’exécu-
tion des recettes et des dépenses ?
Vers une meilleure
intégration de la finance
islamique dans la finance
internationale
La finance islamique ne pourra pas
être pratiquée en autarcie. D’où la
nécessité d’étudier ses modes d’inser-
tion dans la finance internationale, et
de définir les normes devant être res-
pectées dans ce cadre, normes qu’il
n’est, naturellement, ni possible, ni
normal, d’imposer aux partenaires
non musulmans.
Le respect des exigences de la finan-
ce islamique ne posait guère de pro-
blèmes dans le passé, lorsque les
musulmans étaient parmi les acteurs
principaux du commerce lointain, et
il en pose à plus forte raison aujour-
d’hui, où les moyens de communica-
tion facilitent les contacts, et où les
esprits sont plus réceptifs aux idées
et aux pratiques de l’autre. Plus que
par le passé, et n’en déplaise aux pro-
tagonistes du prétendu choc des civi-
lisations, les hommes sont plus
ouverts à la concertation, dans le res-
pect des croyances et des intérêts,

des uns et des autres.
Sur le plan interne, l’édification de
systèmes financiers islamiques
requiert de profondes réformes non
seulement dans les institutions
financières, mais également et sur-
tout aux niveaux législatif, judiciaire
et réglementaire ; réformes touchant
également les modes de gestion des
It is of the utmost entreprises et de production des
urgency that work informations relatives à leurs opéra-
begins now on tions.
improving the current
range of Islamic
Une action sur le long
financial products on terme à entreprendre
offer as well as the très rapidement
institutions responsible
Il s’agit, en somme, d’actions de gran-
for their sale and
de envergure, qui ne peuvent donc
management.
être entreprises que dans le long
terme. Cela est normal, l’édification
de systèmes nouveaux, pour être
Islamic finance also has durable, doit être basée sur une vision
a role to play in closing claire de la situation désirée, et sur la
the gap between the mobilisation des acteurs et des res-
centres of financial sources nécessaires à cette fin.
decision-making and Mais, comme disait John M. Keynes,
the demands of the « dans le long terme, on sera tous
economy in the real morts ! ». Aussi est-il de la plus haute
world. urgence de commencer déjà par
l’amélioration des produits financiers
islamiques actuellement offerts, et des
institutions qui en assurent la com-
mercialisation et la gestion.
Le bon sens, l’esprit d’ouverture, et le
respect de la volonté des épargnants
militent en faveur de la mise en place
de tels produits là où une demande
existe. Et, ce faisant, les instruments
LA RÉMUNÉRATION DU CAPITAL EN ISLAM
29
financiers islamiques ne devraient
plus être l’apanage des seules banques
islamiques, mais également des autres
banques conventionnelles, où l’ouver-
ture de guichets islamiques devrait
être généralisée.
Par ailleurs, les actions de promotion
et la politique de commercialisation
de ces instruments ne doit désormais
plus viser la seule clientèle islamique,
mais également les épargnants non
musulmans qui seraient intéressés par
ces produits, soit parce qu’ils sont à la
recherche de placements éthiques, ou
qu’ils veulent être associés aux résul-
tats de projets donnés. Mais, une telle
politique ne peut être mise en œuvre
sans l’amélioration de la compétitivité
des banques islamiques qui devraient
être outillées, et qui sont appelées à
développer leurs capacités d’évalua-
tion, de choix et de gestion des pro-
jets.
Dans le contexte actuel de financiari-
sation accrue des sociétés modernes,
de complexification des instruments
financiers, la frontière entre monnaie
et finance n’est plus aussi tranchée
que par le passé, d’où les risques de
crises systémiques et de désordre
monétaire. En offrant des produits où
cette frontière est on ne peut plus clai-
re, et en assurant leur « connexion »
à l’économie réelle, la finance isla-
mique peut également participer à
l’effort de rapprochement des centres
de décision financière avec les exi-
gences de l’économie réelle.
30
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Ethique et entreprise, perspectives
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Al-Nabhane, Mohammed F., 1989,
Les crédits à l’investissement dans une
perspective islamique, en arabe, Dar
al bouhouth al Ilmya, Koweït.
 CONTENTS/SOMMAIRE

Editorial/Éditorial
Interest Rate: a Moral and Technical Issue 3-7
Le taux d’intérêt, une question de morale et de technique

News Monitor
Portrait robot du cupide vu d’Antioche au IVe siècle 8-9
Nicoleta Acatrinei
Banana Skins Survey 2003/04 10
Andrew Hilton
‘Catastrophes Bond’ - The Cirio Finanziaria Default 11-13
Alessandro Pietrogiacomi and Fernando Paganelli
Building 360° Financial Services Initiatives for the Poor 13-15
Venkataraman Satyamurti

Feature: Interest Rates and Moral - Religious Perspectives

La rémunération du capital en Islam 16-30
Lahsen Sbai el Idrissi
Islamic Finance’s Glossary of Terms / Glossaire de la finance islamique 31-36

Interview with Waleed Abdulla Rashdan

Bahrain, a Center of Islamic Finance in the Gulf 37-41

Calvin et le prêt à intérêt 42-58

Edouard Dommen
Antonin des conseils, un théologien de l’usure au XV° siècle 59-67
Jean-Claude Lavigne
La prohibition de l’usure et la naissance de l’assurance 68-74
Jean Halpérin

Book Reviews/Comptes rendus de lecture

Diana Wood - Medieval Economic Thought 75
Michel Aglietta, André Orléan - La monnaie entre violence et confiance 76-77
 Past Issues / Anciens numéros
1998 1 Finance & the Common Good / What are the issues?
1999 2 Why Common Good Matters?
2000 3 Ethical Issues in Financial Activities
4 The Break-up of Money
2001 5 Financial Exclusion
6/7 International Meeting “Finance & the Common Good”
8 Socially Responsible Investment
2002 9 Will the Euro Shape Europe?
10/11 Economic and Financial Globalization. What the Numbers Say?
12 Ethics of Taxation and Banking Secrecy
2003 13/14 Conflicts of Interest and the Structures of Trust
15 Globalization in Crossfire
16 Interest Rates and Moral, Religious Perspectives
2004 17 Capital Remuneration, Contemporary Practices
18/19 Enron and the World of Finance: A Case Study in Ethics
20 Solidarity-based Economy and Finance: Mirage or Challenge?
2005 21 From Bretton Woods to Basel II
22 “Homo Oeconomicus”, Le mal-compris et le mal-aimé
23 The Enterprise. Matter and Form(s)
2006 24 Ethical Underpinnings of Financial Theory
25 Europe: la microfinance se fait une place
26 La finance joue avec le sport

¤ Ordinary Subscription (3 issues) : 75 €, 110 CHF

¤ 1 issue for : 26 €, 40 CHF

Finance & the Common Good/Bien Commun

(Financial Ethics Review - Revue d’éthique financière)
http://www.obsfin.ch/finance&thecommongood-biencommun.htm
is a publication of the Observatoire de la Finance
32, rue de l’Athénée, 1206 Geneva, Switzerland, Phone +41 (0)22 346 30 35, Fax +41 (0)22 789 14 60,
Email office@obsfin.ch, Website: www.obsfin.ch
ISSN 1422-4658