Sunteți pe pagina 1din 4

Ediţiile BURSA Evenimentele BURSA Suplimentele BURSA Calendarul BURSA Abonamente BURSA 

Newsletter

RSS

Contact

Autenti care

HOME EDITORIAL POLITICĂ PIAŢA DE CAPITAL BĂNCI-ASIGURĂRI INVESTIŢII PERSONALE COMPANII INTERNAŢIONAL COTAŢII SECŢIUNI

ARHIVĂ

Biofarm în cifre Caută in site... 

VALENTIN M. IONESCU
Click să citeşti ziarul

Ziarul BURSA #Piaţa de Capital /


06 decembrie

Descarcă Ziar Digital [



]

Consultă arhiva ziarului

1/2


document ataşat Istoric date financiare

apasă aici pentru a descărca.

Înfiinţată în 1921, S.C. Biofarm S.A. produce medicamente generice şi suplimente, acoperind
62 de arii terapeutice cu un portofoliu de 200 de produse.
În 2018, Biofarm avea o cotă în piaţa produselor farmaceutice din toată România de 3,5% JURNAL BURSIER
după numărul unităţilor vândute, iar după cifra de afaceri şi cod CAEN, Biofarm ocupă
poziţia a treia, în urma firmei "Terapia - o companie Sun Pharma" (filiala Sun BURSELE DIN LUME
Pharmaceutical Industries Ltd) şi Zentiva SA, dar cu puţin în faţa Gedeon Richter România Curs mixt pe pieţele europene
SA şi Labormed Pharma SA. Internaţional / A.V. - 06 decembrie

Pe piaţa OTC, Biofarm se află în competiţie cu cel puţin 14 firme mari străine, precum
BURSELE DIN LUME
Solgar, Calvit, Biovea, Provita, Jarow, Swanson, Walmark, Secom, Kal, Solaray, precum şi cu Pieţele europene urcă, după
firmele româneşti Alevia SRL, Dacia Plant, Herbagetica SRL şi DVR Pharm SRL care patru zile cu scăderi
formează clusterul de la Braşov, S.C. Rotta Natura S.A., Fares. Internaţional / A.V. - 05 decembrie

Medicamentele fără prescripţie medicală au o pondere de aproximativ 56% din totalul BVB
vânzărilor firmei, suplimentele alimentare 28%, iar medicamentele cu presciptie medicală BET - aproape de a doborî
16% din total vânzări. Prin urmare, Biofarm vinde preponderent pe piaţa OTC, unde pragul de 10.000 de puncte
valoarea totală a cifrei de afaceri este de 3,5 miliarde lei/705 milioane euro în 2018, conform Piaţa de Capital / ANDREI IACOMI - 05
decembrie
RASCI.

Cifra de afaceri a firmei Biofarm se realizează în proporţie de aproximativ 97,8% pe piaţa BURSELE DIN LUME
Curs mixt pe pieţele europene
internă, exporturile având o cotă redusă (2,16%). Vânzările pe piaţa externă se concentrează
Internaţional / A.V. - 04 decembrie
în spaţiul CSI şi în cinci ţări din UE, Bulgaria, Cehia, Cipru, Lituania şi respectiv Ungaria. În
schimb, importurile de materii prime pentru medicamente şi suplimente au o pondere de
BVB
49% din total achiziţii, aşa încât creşterea exporturilor este esenţială.
Scăderi pe linie pentru indicii
Bursei
Potrivit propriilor raportări, vânzările Biofarm sunt afectate de taxa clawback, întrucât
Piaţa de Capital / ANDREI IACOMI - 04
scoate de pe piaţă medicamente generice cu preţuri scăzute, dar cu o clientelă mare. Pe nişa decembrie
suplimentelor alimentare, vânzările firmei sunt afectate de firme străine mari care domină
piaţa internă, dar şi de producători de suplimente alimentare cu calitate incertă. Totodată, BURSELE DIN LUME
costurile de promovare şi menţinere în piaţă a produselor Biofarm sunt în creştere. Curs mixt în Europa şi SUA,
după ce Trump ameninţă cu noi
Structura acţionariatului este relativ diversificată, dar dominată de societăţile de investiţii taxe vamale
financiare create de stat: SIF Muntenia (50,98% din acţiuni), SIF Banat Crişana (23,2% din Internaţional / A.V. - 03 decembrie

acţiuni) şi SIF Moldova (13,53% din acţiuni). Alte persoane fizice şi juridice deţin 12,19% din
acţiuni. Valoarea de piaţă a firmei era de 315.320.112 lei în decembrie 2018, cu un factor mai multe articole
Tobin Q 1,27, iar in decembrie 2019 valoarea de piaţa a firmei este de 336.998.370 lei cu un
factor Tobin Q de 1,39.

Perspectivele Biofarm sunt pozitive, întrucât piaţa OTC are încă o valoare modes-tă, dar este
într-o expansiune puternică. Aşadar, Biofarm are oportunităţi de lărgire pe piaţa locală,
chiar dacă există o competiţie puternică. Pe de altă parte, Biofarm trebuie să abordeze cu
mai multă atenţie piaţa externă, întrucât şansele acesteia de a-şi întări competitivitatea şi
cifra de afaceri ţin mai cu seamă de export.

• Evoluţia rezultatelor financiare la 30 septembrie 2019

În perioada ianuarie - septembrie 2019, cifra de afaceri la S.C. Biofarm S.A. a înregistrat un
salt de 7% faţă de primele 9 luni ale anului 2018. Din păcate, raportul financiar pe nouă luni
nu evidenţiază evoluţia pe categorii de produse: medicamente fără prescripţie medicală,
suplimentele alimentare, medicamente cu prescripţie medicală, pentru a vedea şi tendinţele
pe latura cererii la ceea ce produce Biofarm. Veniturile din exploatare s-au majorat cu 3,7%.
Profitul înainte de impozitare a crescut cu 18% faţă de septembrie 2018. Rata profitului net
marginal este de 28,6%, comparativ cu septembrie 2018, când înregistra 27,6%. Deşi a scăzut
uşor, rata profitului net marginal este la un nivel bun. La un EBITDA de 55.347.705 lei,
marja EBITDA este de 39,5%, ceea ce este un nivel ridicat, în condiţiile în care cheltuielile cu
amortizarea sunt egale cu cele din 2018, iar cheltuielile cu dobânzile nu apar, pentru că
firma nu s-a finanţat în piaţă.

În nouă luni din exerciţiul 2019, cheltuielile de exploatare au rămas constante în termeni
nominali cu cele din 2018. S-au înregistrat scăderi la materii prime şi materiale consumabile
(-7%), şi o majorare de 8% a cheltuielilor de personal. Eficienţa capitalului/ Return on equity
- ROE este de 15,6%. Gradul de îndatorare este de 19,8%, fiind mai scăzut decât în
septembrie 2018 când înregistra un nivel de 21%. Îndatorarea este scăzută, deşi pe
componenţa datorii curente apare o creştere de 5,6%. Solvabilitatea globală este de 5, iar
lichiditatea curentă/testul acid de 2,54 (benchmark > 1). (vezi tabelul 1)

• Situaţii financiare înregistrate în perioada ian-dec.2018


ENGLISH SECTION

The logging industry, a cross-


section
EMILIA OLESCU, DAN NICOLAIE
(TRANSLATED BY COSMIN GHIDOVEANU)
05 decembrie

The judicial system, Orban's


pain in the neck
GEORGE MARINESCU (TRANSLATED BY
COSMIN GHIDOVEANU ) )
04 decembrie

ANALYSTS
In 2050, there will be no one left
to pay the public pensions
EMILIA OLESCU (TRANSLATED BY COSMIN
GHIDOVEANU)
28 noiembrie

A mandate for reform


CRISTIAN PÎRVULESCU TRANSLATED BY
COSMIN GHIDOVEANU
25 noiembrie

Lies at the last minute of the


presidential campaign
GEORGE MARINESCU (TRANSLATED BY
COSMIN GHIDOVEANU)
25 noiembrie

The BSE - a stock exchange that


is looking for its North
ANDREI IACOMI (TRANSLATED BY COSMIN
GHIDOVEANU)
20 noiembrie

În anul 2018, S.C. Biofarm S.A. a avut o cifră de afaceri de 184.236.168 lei, înregistrând un
more articles
salt de 8,2% faţă de anul 2017. Profitul înainte de impozitare (47.173.735 lei) a crescut cu
10,5%. Marja netă a profitului/profit margin este de 20,8%, sub nivelul din anul anterior.
EBITDA este de 59.232.551 lei (+19%), iar marja EBITDA 32%. Pe ansamblu, rezultatele sunt
robuste. Cheltuielile de exploatare au fost de 137.187.000 lei, fiind cu 8,6% mai mari decât în
anul 2017. Cheltuielile cu amortizarea (71,3%) şi cele de personal au înregistrat cel mai
mare salt (18,7%), deşi nu au ponderi mari în total cheltuieli.

Eficienţa capitalului/ Return on equity - ROE este de 17,2%, înregistrând o creştere uşoară
faţă de anul anterior (3,7%). Prin comparaţie, ROE în industria pharma din SUA
înregistrează un ROE neajustat de 12,55% şi ajustat de 8,27%, dar pornind de la o altă bază
cu mult mai mare.

Gradul de îndatorare este de 21%, fiind printre cele mai scăzute dintre toate firmele listate
la bursa de valori. Cu toate acestea, datoriile pe termen scurt sunt relativ ridicate (crestere
31%). Solvabilitatea globală este de 4,75 , respectiv cu -16% faţă de decembrie 2017 (5,70),
însă nivelul este ridicat. Rata de levier (îndatorarea totală faţă de capitalurile proprii) este
de 0,17, ceea ce indică un grad de îndatorare foarte scăzut, iar pârghia financiară este de
1,17. Lichiditatea curentă/testul acid este de 3,06, în creştere cu 13%, faţă de decembrie 2017
(2,71). (vezi tabelul 2)

• Guvernare corporativă

Guvernarea corporativă a firmei este structurată pe sistemul unitar, având cinci


administratori, dintre care nici unul nu este independent. Faptul că administratorii nu sunt
independenţi nu este o problemă care să afecteze în vreun fel performanţa firmei. Nu este
clară separarea între control şi management, întrucât directorul general poate fi
preşedintele consiliului de administraţie.

Consiliul de administraţie îndeplineşte competenţe de planificare strategică, în politici


financiare, precum şi în toate domeniile enumerate de Legea nr.31/1990. De pildă, consiliul
de administraţie numeşte/revocă directorii şi stabileşte parametrii relaţiei principal - agent.
Administratorii sunt numiţi de adunarea generală a acţionarilor. Cos-turile de monitorizare
ce privesc administratorii şi costurile de angajament/"bonding costs" pentru agenţi/directori
sunt prezentate la nivel agregat în rapoartele anuale ale firmei. Există o clauză în actul
statutar care stabileşte diferenţa între costurile de angajament (ale preşedintelui consiliului
de administraţie) şi costurile de monitorizare (ale celorlalţi administratori) fixată
procentual. De asemenea, mai există câteva clauze în politica privind remunerarea care fac
trimitere la actul constitutiv al firmei.

La nivelul firmei nu funcţionează efectiv vreun comitet de remunerare sau de audit. Clauze
privitoare la dreptul de vot şi informarea acţionarilor la modul de principiu sunt incluse în
actul constitutiv, iar distribuţia dividendelor într-un document separat care fixează politica
generală de distribuţie.

Codul de guvernare corporativă dublează în mare parte clauze din actul constitutiv al
firmei şi din Legea nr.31/1990. Există dispoziţii în codul de guvernare corporativă privitor la
conflictul de interes, ceea ce este un punct pozitiv, dar nu sunt reguli privind managementul
riscului. Condiţiile impuse de BVB privitoare la guvernarea corporativă sunt în mare parte
respectate şi incluse în declaraţia de conformitate anuală.

Codul de guvernare corporativă ar trebui atent redactat, amendat şi actualizat, întrucât


conţine prevederi care fac referire la Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare (pag.5 la
dreptul de vot conferit de o acţiune).

link: Creştere de 17% pentru acţiunile Biofarm

link: Parcursul acţiunii Biofarm la bursă


Share

Tweet

LinkedIn

Whatsapp

biofarm, cifre, evolutie, rezultate, grad de indatorare

Opinia Cititorului