UNIVERSIDAD ABIERTA Y A DISTANCIA DE MÉXICO

LICENCIATURA EN GESTION Y ADMINISTRACION DE PYME

ANALISIS E INTERPRETACIÓN FINANCIERA

DOCENTE: EDUARDO MENDOZA RANGEL

Alumno: Pablo Jesús Otamendi González

Grupo: GAP-GAIF-2002-B2-0002

Matrícula: ES1822024449
Para realizar el análisis consideraremos la empresa San Bernardita.

El objeto social de esta empresa es la fabricación y venta de muebles de madera, la empresa es

una carpintería. Los estados financieros presentados son el estado de situación financiera y el
estado de resultados, ambos están expresados en millones de pesos.

COMPAÑÍA SAN BERNARDITA

BALANCE GENERAL
(MILLONES DE PESOS)

Activo 2019 2018

Efectivo 238,20 254,70
Cuentas por cobrar 404,10 483,30
Inventarios 749,10 899,40
Gastos pagados por anticipado 21,30 17,40
Total activos corrientes 1.412,70 1.654,80
   
Edificio 2.427,00 2.453,00
Depreciación acumulada -420,00 -582,00
Terreno 300,00 300,00
Muebles y enseres 155,40 180,00
Depreciación acumulada muebles -81,00 -99,00
Total activos fijos 2.381,40 2.252,00
Total activos 3.794,10 3.906,80
   
Pasivo  
Cuentas por pagar proveedores 604,80 577,20
Obligaciones bancarias 158,10 135,00
Acreedores varios 45,00
Impuestos por pagar 9,60
Total pasivo corriente 762,90 766,80
   
Obligaciones a largo plazo 525,00 480,00
Total pasivo no corriente 525,00 480,00
Total pasivo 1.287,90 1.246,80
   
Patrimonio  
Capital 1.500,00 1500,00
Prima en colocaciones de acciones 166,80 239,60
Utilidades acumuladas 839,40 920,40
Total patrimonio 2.506,20 2.660,00
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 3.794,10 3.906,80
 COMPAÑÍA SAN BERNARDITA
ESTADO DE RESULTADOS
(MILLONES DE PESOS)
  2019 2018
Ventas netas 2.400,00 2.700,00
Costo de venta 1.680,00 2.118,30
Utilidad bruta 720,00 581,70
Gastos de Adm- mercadeo 402,00 408,30
UAII 318,00 173,40
Intereses 171,00 150,00
Otros ingresos 0,00 0,90
Utilidad Neta 147,00 22,50

Como una especie de notas a estos estados financieros presentados, se puede agregar lo
siguiente:

1. La propiedad planta y equipo está compuesta por el edificio donde funciona la

carpintería. Un terreno en el cual se espera en el futuro desarrollar una ampliación de la
empresa, y muebles y enseres del área administrativa, así como también del taller de
carpintería.
2. Luego de conocer el objeto social y la principal fuente de obtención de los recursos, se
puede ver que la empresa, aun no comienza a desarrollar otras inversiones, su activo se
limita a la propiedad planta y equipo y no tiene aún activos de inversión, es decir no ha
diversificado su fuente de ingresos y depende únicamente del trabajo que ejecuta para su
funcionamiento.
3. Los ingresos por ventas se obtienen de la venta de los muebles, en términos generales y
considerando que los estados financieros, se encuentran ajustados por inflación es decir,
que los mismos reflejan el valor real del dinero, se puede decir, que en el año 2019, la
empresa obtuvo una mayor utilidad que en el año 2018. Aun cuando sus ventas son
inferiores.

La intención del presente análisis es verificar las causas por las cuales esta situación se presentó.
Análisis de Liquidez.

Política de
Índices financieros Significado Formula 2019 2018 la empresa Interpretación
Índices de Liquidez
Mide la capacidad que
tiene el ente económico
para cubrir sus
obligaciones a corto
plazo (corriente o Por cada peso que la empresa debe en
circulante) mediante la pasivos corrientes posee 2,16 pesos en el
conversión en efectivo año 2018 y 1,85 pesos en el año 2019, para
de sus bienes o derechos cancelarlo, la liquidez de la empresa ha
índice Corriente que son a corto plazo. AC/PC 1,85 2,16 1,5 disminuido.

Mide la capacidad que En este caso, la política de la empresa es

tiene el ente económico
para cubrir sus
obligaciones a corto
plazo (corriente o
circulante) mediante la
conversión en efectivo
de sus bienes o derechos
que son a corto plazo, sin
considerar la venta de
Índice Acido sus activos. (AC-Inv)/PC
mantener un índice acido de 1,2, es decir,
por cada peso de pasivo corriente la
empresa debería poseer 1,2 pesos de
activo corriente sin considerar los
inventarios para cubrirlo, sin embargo se
observa que el índice en el año 2018 era de
0,99 y en el año 2019 es menor 0,87 pesos
de activo corriente, sin considerar el
inventario por cada peso de pasivo
0,87 0,99 1,2 corriente

Índices de Rentabilidad Significado
Es la proporción de ganancia
Margen bruto bruta de la empresa.
Margen Operativo Es la proporción de ganancia
operativa de la empresa.
Política Interpretación
de la
Formula 2019 2018 empresa
Aunque las ventas de la
empresa disminuyen en el
año 2019, se observa que el
costo de ventas disminuye
significativamente, con
relación a las ventas, eso
significa que se ejecutó
alguna acción que permitió
fortalecer el proceso
productivo de la empresa.
Bien sea a través de la
obtención de inventarios a
un menor costo, o
disminución de la mano de
obra empleada. También
puede deberse a que se
incrementaron los precios de
los productos. Con relación
al costo de ventas. Eso
puede explicar la razón de la
disminución de las ventas
UB/V 30% 22% 32% totales.
UAII/V 13% 6% 17% En este punto, también se
observa un incremento en el
porcentaje de utilidad. Y esto
se debe a que los gastos
operativos se mantuvieron
constantes ante un
incremento significativo de la
 utilidad bruta.
Con relación a la utilidad
Es la proporción de ganancia neta, también se observa un
Margen Neto neta de la empresa UN/V 4% 1% 4% leve incremento.
En el período 2019, se
observa un mayor
rendimiento sobre el
patrimonio, comparado con
el año 2018, es un
porcentaje muy bajo, si se
compara con el rendimiento
de algunos productos
financieros ofrecidos con los
bancos. Razón por la cual es
Muestra el rendimiento del necesario analizar el
patrimonio invertido por los comportamiento real de la
Rentabilidad patrimonial socios. UN/P 3,81% 0,55% 15% empresa.
Sucede igual que el año
anterior. Sin embargo el
Muestra el rendimiento de los rendimiento de los activos es
Rentabilidad sobre Inversión activos de la empresa UN/AT 2,51% 0,38% 10% muy bajo.
Endeudamiento 2019 2018 Interpretación
En el año 2019, gracias a un
incremento de la utilidad neta
y a la reinversión de las
utilidades de la empresa, el
patrimonio crece y esa es la
razón principal por la cual la
relación del pasivo con el
activo total disminuye para
este año, porque si
observamos con detenimiento
el estado financiero,
20,11 podremos ver que el pasivo
Índice de endeudamiento P/AT % 31,91% también se incrementó.
 Política de Interpretación
Índices de operación Significado Formula 2019 2018 la empresa
En un periodo de
un año, las cuentas
por cobrar
retornan seis veces
a la entidad, la
Mide el número de veces que política está
las cuentas por cobrar diseñada para que
retornan (son cobradas) en lo hagan siete
un periodo determinado. Si veces, pero solo
las cifras de las ventas a han logrado
crédito no se encuentran hacerlo seis veces.
disponibles para el analista, Se debe revisar la
se pueden tomar las ventas gestión de estas
Rotación de CxC totales de la entidad. V/CC 6 6 7 cuentas.
En la rotación del
inventario, se
observa que hay
un enorme
Representa el número de problema con las
veces que los inventarios ventas de la
durante un periodo de empresa, la
tiempo determinado rotan proyección dice
dentro de la empresa o en que debería rotar
otras palabras el número de diez veces y solo
veces que los inventarios se esta haciendo el
convierten en efectivo o trabajo de rotar
Rotación Inv cuentas por cobrar. CV/Inv 2 2 10 durante dos veces.

Rotación de CxP Muestra el número de veces CP/CV 3 4 4 En el caso de las

 cuentas por pagar,
estas se están
retrasando, sobre
todo en el año
2019, esto no es
bueno para la
empresa, porque a
que las cuentas por cobrar se la larga, se puede
transforman en efectivo quedar sin
dentro de la empresa proveedores.
Este indicador,
muestra los días
Muestra la cantidad de días promedio de cobro
promedio de cobro de las de las cuentas por
Días de Cobranza cuentas por cobrar en un año. 365/RCC 61 65 90 cobrar.
El activo rotación
de activos, se ha
Representa las veces que se mantenido
puede cubrir los activos de la constante, pero
empresa con las ventas básicamente es
generadas, mientras mayor porque no se han
sea este indicador, mayor realizado nuevas
será la capacidad de los inversiones y la
activos para generar ventas y empresa no ha
Rotación de activo más rentable será la empresa V/AT 0,63 0,69 0,59 crecido.
 BALANCE GENERAL
(MILLONES DE PESOS)
Análisis Horizontal
Activo 2019 2018 2019 2018
Efectivo 238,20 254,70 6,28% 6,52%
Cuentas por cobrar 404,10 483,30 10,65% 12,37%
Inventarios 749,10 899,40 19,74% 23,02%
Gastos pagados por anticipado 21,30 17,40 0,56% 0,45%
Total activos corrientes 1.412,70 1.654,80 37,23% 42,36%
   
Edificio 2.427,00 2.453,00 63,97% 62,79%
Depreciación acumulada -420,00 -582,00 -11,07% -14,90%
Terreno 300,00 300,00 7,91% 7,68%
Muebles y enseres 155,40 180,00 4,10% 4,61%
Depreciación acumulada muebles -81,00 -99,00 -2,13% -2,53%
Total activos fijos 2.381,40 2.252,00 62,77% 57,64%
Total activos 3.794,10 3.906,80 100,00% 100,00%
   
Pasivo  
Cuentas por pagar proveedores 604,80 577,20 15,94% 14,77%
Obligaciones bancarias 158,10 135,00 4,17% 3,46%
Acreedores varios 45,00 1,15%
Impuestos por pagar 9,60 0,25%
Total pasivo corriente 762,90 766,80 20,11% 19,63%
   
Obligaciones a largo plazo 525,00 480,00 13,84% 12,29%
Total pasivo no corriente 525,00 480,00 13,84% 12,29%
Total pasivo 1.287,90 1.246,80 33,94% 31,91%
   
Patrimonio  
Capital 1.500,00 1.500,00 39,54% 38,39%
Prima en colocaciones de acciones 166,80 239,60 4,40% 6,13%
Utilidades acumuladas 839,40 920,40 22,12% 23,56%
Total patrimonio 2.506,20 2.660,00 66,06% 68,09%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 3.794,10 3.906,80 100,00% 100,00%
 COMPAÑÍA SAN BERNARDITA
ESTADO DE RESULTADOS
(MILLONES DE PESOS)
  2019 2018 2019 2018
Ventas netas 2.400,00 2.700,00
Costo de venta 1.680,00 2.118,30 70,00% 78,46%
Utilidad bruta 720,00 581,70 30,00% 21,54%
Gastos de Adm- mercadeo 402,00 408,30 16,75% 15,12%
UAII 318,00 173,40 13,25% 6,42%
Intereses 171,00 150,00 7,13% 5,56%
Otros ingresos 0,00 0,90 0,03%
Utilidad Neta 147,00 24,30 6,13% 0,90%
 COMPAÑÍA SAN BERNARDITA
BALANCE GENERAL
(MILLONES DE PESOS)
Análisis Horizontal Variación
Activo 2019 2018 %
Efectivo 238,2 254,7 -6,48%
Cuentas por cobrar 404,1 483,3 -16,39%
Inventarios 749,1 899,4 -16,71%
Gastos pagados por anticipado 21,3 17,4 22,41%
Total activos corrientes 1412,7 1654,8 -14,63%
   
Edificio 2427 2453 -1,23%
Depreciación acumulada -420 -582
Terreno 300 300 0,00%
Muebles y enseres 155,4 180 -13,67%
Depreciación acumulada muebles -81 -99
Total activos fijos 2381,4 2252 5,75%
Total activos 3794,1 3906,8 -2,88%
   
Pasivo  
Cuentas por pagar proveedores 604,8 577,2 4,78%
Obligaciones bancarias 158,1 135 17,11%
Acreedores varios 45 -100,00%
Impuestos por pagar 9,6 -100,00%
Total pasivo corriente 762,9 766,8 -0,51%
   
Obligaciones a largo plazo 525 480 9,38%
Total pasivo no corriente 525 480 9,38%
Total pasivo 1287,9 1246,8 3,30%
   
Patrimonio  
Capital 1500 1517,2 -1,13%
Prima en colocaciones de acciones 166,8 222,4 -25,00%
Utilidades acumuladas 839,4 920,4 -8,80%
Total patrimonio 2506,2 2660,0 -5,78%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 3794,1 3906,8 -2,88%
 COMPAÑÍA SAN BERNARDITA
ESTADO DE RESULTADOS
(MILLONES DE PESOS)
  2019 2018
Ventas netas 2.400,00 2.700,00 -11%
Costo de venta 1.680,00 2.118,30 -21%
Utilidad bruta 720,00 581,70 24%
Gastos de Adm- mercadeo 402,00 408,30 -2%
UAII 318,00 173,40 83%
Intereses 171,00 150,00 14%
Otros ingresos 0,00 0,90 -100%
Utilidad Neta 147,00 24,30 505%

A grandes rasgos, se puede decir que la empresa en este momento está siendo mal gerenciada. No
hay una estrategia clara de ventas que permita un incremento de estas. Aunque existe una mayor
ganancia bruta esta se debe por un aumento de la ganancia sobre el costo de ventas y no por una
gestión eficiente de las ventas.

Por otro lado, si se observa el comportamiento de los activos, se puede observar una importante
disminución de estos, los únicos que crecieron fueron los gastos pagados por anticipado. Esto
debe llamar la atención de los gerentes y los dueños toda vez que aunque se obtuvo una utilidad
en el ejercicio económico, se puede ver que la misma no fue reinvertida, al contrario, se utilizó
utilidades retenidas para pagar dividendos, porque, se observa una disminución de este fondo.

También se puede observar un incremento de los pasivos a largo plazo.

Si se analiza el artículo de Cano, Olivera, Balderrabano y Perez (2013) en el cual se relaciona la

rentabilidad y la competitividad, se puede decir, que efectivamente sería bueno para la empresa,
analizar el comportamiento de sus inversiones y de su gestión de ingresos, toda vez que se puede
observar que no está viendo la necesidad de un incremento de su estructura financiera y aun
cuando ha recuperado su utilidad realiza un reparto de dividendos, observando que la empresa
está disminuyendo su estructura de activos.

Una empresa que desee ser competitiva en el mercado actual debe enfocar sus acciones en hacer
crecer sus ventas por ejemplo y no en disminuir la calidad, que es quizá un de las acciones que se
realizó en esta empresa o de manejar precios acordes incrementar las ventas, es preocupante una
rotación e inventarios tan baja. Lo fundamental es hacer ver a la empresa los problemas que está
enfrentando y el uso que puede hacer de la información cuantitativa que se le está suministrando
a través del presente análisis para una mejor toma de decisiones.

Con relación al artículo de Lecuona (s/f). Se puede decir que efectivamente es necesario entender
la información que suministran los indicadores financieros, y ejecutar proyecciones reales que
permitan un análisis del mercado y acceder a fuentes de financiamiento que realmente otorguen
un beneficio a la empresa y mayor crecimiento, ese debe ser el reto.

Entender entonces los indicadores financieros permitirá tomar decisiones acertadas, para ejecutar
proyecciones que permitan mayor competitividad y ofrecer información financiera a las fuentes de
financiamiento que permitan una mayor credibilidad y mayores oportunidades de parte de las
instituciones financieras.

Esa es la utilidad de los análisis realizados, permiten comprender las consecuencias de las acciones
que se están ejecutando dentro de la empresa y realizar los correctivos correspondientes. Por esta
razón es importante ejecutar este tipo de análisis. Por otro lado, los gobiernos, deben desarrollar
distintas políticas que permitan una mayor inclusión financiera y mayores oportunidades para los
empresarios, para ello, deben existir planes de alfabetización en este sentido y que las personas
comprendan la importancia de brindar productos de calidad y hacer crecer sus emprendimientos.
Este es el gran reto para los gobiernos de América Latina.